第一篇：2012年3月份投資分析考試第一章總結(jié)

投資分析第一章

1． 證券投資分析的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性、實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大化 2． 證券投資分析有利于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學(xué)性。

3． 證券投資的理想結(jié)果是證券投資凈效用最大化，在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。4． 1900—1902 查理士-道首先提出“道氏理論”，1938年威廉姆斯---股利貼現(xiàn)模型（DDM），1939年艾略特---波浪理論，1952年馬柯威茨---證券組合理論。

5． 有效市場假說理論認(rèn)為，在一個充滿信息交流和信息競爭的社會里，一個特定的信息能夠在股票市場上迅即被投資者知曉。只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實(shí)價值，稱為“有效市場”。6． 有效市場三種：弱勢有效市場（反映歷史信息，技術(shù)分析無效）、半強(qiáng)勢有效市場（反映當(dāng)前所有公開信息，基本面分析無效）、強(qiáng)勢有效市場（證券價格反映了一切信息，任何分析無效）

7． 證券投資分析三基本要素：信息、步驟、方法

8． 證券投資的分析方法：基本分析（根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)等基本原理）、技術(shù)分析（根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法）、證券組合分析法

9． 公司分析側(cè)重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿Α⒇攧?wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績以及潛在風(fēng)險等進(jìn)行分析，借此評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢 10． 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在三個假設(shè)之上，即市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復(fù) 11． 與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性強(qiáng) 12． 以價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念為主的理性價值投資逐步成為主流投資理念。13． 價值發(fā)現(xiàn)型投資理念是證券的市場價值是潛在的、客觀的。價值發(fā)現(xiàn)型投資理念所依靠的工具不是大量的市場資金，而是市場分析和證券基本面的研究，其投資理念確立的主要成本是研究費(fèi)用。14． 價值培養(yǎng)型投資理念是一種投資風(fēng)險共擔(dān)型的投資理念，既分享證券內(nèi)在價值成長，也共擔(dān)證券價值成長風(fēng)險。在中國，其投資方式有：各類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為，投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債融資。15． 政府部門是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定者，是信息發(fā)布的主體，是一國證券市場上有關(guān)信息的主要來源。所發(fā)布信息對證券市場產(chǎn)生影響的政府部門有：國務(wù)院、中國證券監(jiān)督管理委員會、財政部、中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會、商務(wù)部、國家統(tǒng)計局、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 16． 中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會）是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位 17． 根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易、實(shí)行自律管理的法人 18． 證券交易所向社會公布的證券行情、按日編制的證券行情表以及就市場內(nèi)成交情況編制的日報表、周報表、月報表與年報表等成為證券分析中的首要信息來源 19． 證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人 20． 證券登記結(jié)算公司是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的法人 21． 上市公司所公布的有關(guān)信息是投資者對其證券進(jìn)行價值判斷的最重要來源 22． 媒體是信息發(fā)布的主渠道，是連接信息需求者和信息供給者的橋梁

第二篇：2014.5月期貨投資分析考試總結(jié)

考試的知識點(diǎn)涵蓋經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，金融學(xué)基礎(chǔ)，數(shù)理統(tǒng)計，期貨基本面分析，技術(shù)面分析，投資組合套利，期權(quán)及時事熱點(diǎn)分析。這次考試做完了，通過率應(yīng)該比以前幾次高，反正我是過啦。如果要真的做期貨分析師，數(shù)理統(tǒng)計分析肯定還是不夠的，期貨基本面也還不夠熟悉，對政策熱點(diǎn)的關(guān)注度還不夠，國債是個弱項，因為不熟悉也沒做過。綜合題涉及到當(dāng)前的熱點(diǎn)：

1.超日債違約與銅融資 銅的一波下跌分析 2.人民幣的貶值原因分析 有幾題 3.原油價格走勢分析 4.橡膠價格走勢分析 5．

螺紋鋼走勢分析

6.最新的一段經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及一段會議講話，分析對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷 經(jīng)濟(jì)下行趨勢 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 整體向好 另兩題是對政策的解讀 7.豆粕的走勢分析

8.大豆，豆油，豆粕三者之間的價格關(guān)系 問套利方案

提油套利策略還是反提油套利

9.焦炭，焦煤，鐵礦石，螺紋，熱卷軋板產(chǎn)業(yè)鏈，不同品種面臨不同基本情況下，可行的套利策略

第一題是問螺紋與焦炭

螺紋與鐵礦石的套利

第二題是問熱卷軋板與螺紋的套利

10.國債的題 有個英文題 關(guān)于歐債 一個3個月期 一個3年期 比較價格 然后分析原因

11.美國國債與美國利率互換 德國國債與德國利率互換 這個題當(dāng)時沒看得明白 教材上沒有利率互換 以前學(xué)的忘記了 12.白銀下跌趨勢持續(xù)原因

其他的綜合題記不起來了，下面是前面的知識點(diǎn) 有些是教材上沒有的 1.需求的價格彈性，價格變動，導(dǎo)致需求變動比例大小 2.需求與供給一增一減對均衡價格影響的判斷

3.社會消費(fèi)品總額定義，城鄉(xiāng)居民生活消費(fèi)和社會集團(tuán)公共消費(fèi)的商品變化

4.三元悖論的定義 貨幣政策獨(dú)立、固定匯率和資本自由流動

這個教材沒有 但有專業(yè)基礎(chǔ)學(xué)過的應(yīng)該有印象 5.政府支出的乘數(shù)效應(yīng)和擠出效應(yīng)對總需求曲線的變動方向的影響 6.宏觀經(jīng)濟(jì)需求類指標(biāo) 全社會固定資產(chǎn)投資，新屋開工和營建許可 7.行為金融學(xué)處置效應(yīng)的表現(xiàn) 傾向賣出賺錢的股票、繼續(xù)持有賠錢的股票 8.QE規(guī)模縮減對利率的影響

9.黃金期貨的定價方法選擇，套利區(qū)間 10.資本資產(chǎn)定價模型中，預(yù)期收益的相關(guān)因素 11.半強(qiáng)式有效下，無法獲得超額收益的方法

12.兩個變量協(xié)方差與標(biāo)準(zhǔn)差計算相關(guān)系數(shù)，相關(guān)系數(shù)大小與相關(guān)性強(qiáng)弱 13.協(xié)整 DW統(tǒng)計值，P值，不同置信概率下的顯著性

14.自回歸模型（簡稱AR模型）與滑動平均模型（簡稱MA模型）定義 感覺統(tǒng)計分析里的題有點(diǎn)多 不過考試比實(shí)際統(tǒng)計分析還是簡單 就是書上的公式啊看著頭暈 因為都是從統(tǒng)計分析書上截取的 實(shí)例又很少 15.白銀K線圖，分析下跌趨勢持續(xù)原因

16.KD指標(biāo)金叉，死叉，BIAS指標(biāo)絕對值大小比較

技術(shù)分析指標(biāo)每年都有好些個

17.價格反轉(zhuǎn)的技術(shù)指標(biāo) V型，頭肩底

相對來講 考技術(shù)分析是比較拿手的 沒有太大難度 看書的時間也不用太多 18.債券投資組合久期調(diào)整，息票率和期限變化對久期的影響 這個只要記住公式了 其實(shí)計算很簡單 19.出口貿(mào)易商對沖人民幣貶值的工具 分析題有時候就是拿不準(zhǔn) 幾個選項看著都可以 20.庫存消費(fèi)比，以及庫存消費(fèi)比的大小與大豆期貨價格的影響 21.對波動率進(jìn)行交易的特點(diǎn)，使用期權(quán)

22.買入高執(zhí)行價買權(quán)，賣出低執(zhí)行價買權(quán)的最大收益，最大損失，平衡點(diǎn)(3個小題)23.波動將要增大，方向不明時，買入跨式期權(quán)組合 24.開多期貨，買入賣權(quán)，在不同價位的損益 25.B-S模型中需要估計的參數(shù)是？

第三篇：貴州從江2014年1-5月份固定資產(chǎn)投資情況分析

從江縣2014年1-5月份固定資產(chǎn)投資情況分析

今年以來，縣委、縣政府高度關(guān)注民生，緊緊圍繞全縣社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總目標(biāo)，高舉“工業(yè)強(qiáng)縣”大旗，做活“投資拉動”文章，著力推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有力地促進(jìn)全縣固定資產(chǎn)投資的快速增長。

一、1-5月固定資產(chǎn)投資運(yùn)行情況

（一）投資總量快速增長

1-5月，全縣50萬元以上固定資產(chǎn)投資累計完成136891 萬元，去年同期數(shù)據(jù)103065萬元，同比增長32.8%，增速全州排名第八。其中：房地產(chǎn)開發(fā)項目投資完成5448萬元，去年同期完成數(shù)2552萬元，同比增長113.48%；商品房銷售面積22763平方米，去年同期2775平方米，同比增長720.3%；交通項目完成投資42615萬元，同比增長26.72%。

（二）投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化

按產(chǎn)業(yè)分，第一產(chǎn)業(yè)完成投資8471萬元，同比增長73.81%，；第二產(chǎn)業(yè)完成投資42590萬元，同比增長35.2%；第三產(chǎn)業(yè)完成投資85830 萬元，同比增長28.7%。一、二、三產(chǎn)業(yè)占比分別為：10%、47%、43%。

2014年以來，我縣認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，繼續(xù)實(shí)施項

目帶動戰(zhàn)略，進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)項目的投資建設(shè)，一批事關(guān)長遠(yuǎn)發(fā)展的交通、城市基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等重大項目的建設(shè)，對固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)作用較為突出，投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

（三）房地產(chǎn)開發(fā)投資快速增長

房地產(chǎn)開發(fā)項目完成投資5448萬元，與去年同期投資數(shù)

2552萬元相比，同比增長113.48%；商品房銷售面積22763平方米，同比增長720.3%。從江縣鼓樓銘鉆花園廣場建設(shè)、從江縣江東民族風(fēng)情園二期等項目的建設(shè)完成以及恒豐〃中央城建設(shè)項目、濱河印象商業(yè)住宅、鼓樓銘鉆二期等房地產(chǎn)項目的進(jìn)一步投資建設(shè)，不斷提高我縣房地產(chǎn)市場活力，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速明顯。

二、當(dāng)前投資建設(shè)領(lǐng)域中存在的問題

（一）后續(xù)大項目不多，投資支撐相對乏力

1-5月，我縣投資拉動主要依靠上年結(jié)轉(zhuǎn)的重點(diǎn)項目，本年新開工入庫億元以上項目僅有5個（貴州洛貫經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)縱向一號路與從貫一級路聯(lián)絡(luò)線項目、計劃總投資16500萬元，從江縣往洞水庫項目、計劃總投資21548萬元，凱里洛香220千伏輸變電工程項目、計劃總投資18097萬元，都柳江干流治理工程、計劃總投資17796萬元，從江縣2014年公租房項目、計劃總投資22436萬元）。對我縣后續(xù)投資目標(biāo)完成帶來較大壓力。

（二）項目前期工作滯后

在國家、省、州對投資項目審批更加嚴(yán)格和規(guī)范的情況下，我縣一直將開工促建作為重點(diǎn)工作來抓，但在項目前期工作中仍存在以下兩方面問題：一是因項目前期論證不充分，項目遲遲無法開工的現(xiàn)象時有發(fā)生；二是部分投資項目存在重實(shí)施、輕前期的現(xiàn)象，部分項目邊施工邊補(bǔ)辦手續(xù)、邊施工邊調(diào)整設(shè)計和建設(shè)方案，造成項目難以順利實(shí)施，并無法及時入庫統(tǒng)計。

（三）部分項目單位對統(tǒng)計工作不夠支持

部分項目單位對統(tǒng)計工作不配合，經(jīng)常出現(xiàn)緩報現(xiàn)象，嚴(yán)重影響固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計工作的開展。

三、下一步工作建議

為及時全面反映固定資產(chǎn)投資完成情況，促進(jìn)新開工項目及時入庫，力爭完成全年目標(biāo)任務(wù)，提出以下工作建議：

3（一）把項目開工促建作為本投資工作重點(diǎn)。全縣各投資項目單位、縣直相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)要建立項目協(xié)調(diào)機(jī)制，抓項目建設(shè)推進(jìn)及服務(wù)管理，及時發(fā)現(xiàn)、協(xié)調(diào)、解決項目推進(jìn)中存在的問題，特別對已出讓成交土地但尚未開工建設(shè)投資項目必須做為重點(diǎn)來抓，催促其盡快開工建設(shè)。

（二）認(rèn)真核查項目，確保新開工項目及時入庫。縣直相關(guān)部門、鄉(xiāng)鎮(zhèn)要認(rèn)真梳理固定資產(chǎn)投資項目，對凡是符合入庫條件的項目，要及時提供新開工項目入庫資料，確保符合條件的項目及時入庫，做到應(yīng)統(tǒng)盡統(tǒng)，為客觀真實(shí)反映我縣投資情況奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

（三）全縣各投資項目單位、縣直相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)要按照統(tǒng)計的業(yè)務(wù)培訓(xùn)要求，及時掌握、跟蹤投資項目施工形象進(jìn)度，嚴(yán)格按照項目實(shí)際形象進(jìn)度進(jìn)行數(shù)據(jù)報送，建立并完善投資項目統(tǒng)計臺賬，做到“有數(shù)有據(jù)”。

（執(zhí)筆：楊富松）

第四篇：貴州從江2014年1-5月份固定資產(chǎn)投資情況分析

從江縣2014年1-5月份固定資產(chǎn)投資情況分析

今年以來，縣委、縣政府高度關(guān)注民生，緊緊圍繞全縣社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總目標(biāo)，高舉“工業(yè)強(qiáng)縣”大旗，做活“投資拉動”文章，著力推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有力地促進(jìn)全縣固定資產(chǎn)投資的快速增長。

一、1-5月固定資產(chǎn)投資運(yùn)行情況

（一）投資總量快速增長

1-5月，全縣50萬元以上固定資產(chǎn)投資累計完成136891 萬元，去年同期數(shù)據(jù)103065萬元，同比增長32.8%，增速全州排名第八。其中：房地產(chǎn)開發(fā)項目投資完成5448萬元，去年同期完成數(shù)2552萬元，同比增長113.48%；商品房銷售面積22763平方米，去年同期2775平方米，同比增長720.3%；交通項目完成投資42615萬元，同比增長26.72%。

（二）投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化

按產(chǎn)業(yè)分，第一產(chǎn)業(yè)完成投資8471萬元，同比增長73.81%，；第二產(chǎn)業(yè)完成投資42590萬元，同比增長35.2%；第三產(chǎn)業(yè)完成投資85830 萬元，同比增長28.7%。一、二、三產(chǎn)業(yè)占比分別為：10%、47%、43%。

一產(chǎn)業(yè)10%三產(chǎn)業(yè)43%一產(chǎn)業(yè)二產(chǎn)業(yè)三產(chǎn)業(yè)二產(chǎn)業(yè)47%

2014年以來，我縣認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，繼續(xù)實(shí)施項目帶動戰(zhàn)略，進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)項目的投資建設(shè)，一批事關(guān)長遠(yuǎn)發(fā)展的交通、城市基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等重大項目的建設(shè)，對固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)作用較為突出，投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

（三）房地產(chǎn)開發(fā)投資快速增長

房地產(chǎn)開發(fā)項目完成投資5448萬元，與去年同期投資數(shù)2552萬元相比，同比增長113.48%；商品房銷售面積22763平方米，同比增長720.3%。從江縣鼓樓銘鉆花園廣場建設(shè)、從江縣江東民族風(fēng)情園二期等項目的建設(shè)完成以及恒豐〃中央城建設(shè)項目、濱河印象商業(yè)住宅、鼓樓銘鉆二期等房地產(chǎn)項目的進(jìn)一步投資建設(shè)，不斷提高我縣房地產(chǎn)市場活力，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速明顯。

二、當(dāng)前投資建設(shè)領(lǐng)域中存在的問題

（一）后續(xù)大項目不多，投資支撐相對乏力

1-5月，我縣投資拉動主要依靠上年結(jié)轉(zhuǎn)的重點(diǎn)項目，本年新開工入庫億元以上項目僅有5個（貴州洛貫經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)縱向一號路與從貫一級路聯(lián)絡(luò)線項目、計劃總投資16500萬元，從江縣往洞水庫項目、計劃總投資21548萬元，凱里洛香220千伏輸變電工程項目、計劃總投資18097萬元，都柳江干流治理工程、計劃總投資17796萬元，從江縣2014年公租房項目、計劃總投資22436萬元）。對我縣后續(xù)投資目標(biāo)完成帶來較大壓力。

（二）項目前期工作滯后

在國家、省、州對投資項目審批更加嚴(yán)格和規(guī)范的情況下，我縣一直將開工促建作為重點(diǎn)工作來抓，但在項目前期工作中仍存在以下兩方面問題：一是因項目前期論證不充分，項目遲遲無法開工的現(xiàn)象時有發(fā)生；二是部分投資項目存在重實(shí)施、輕前期的現(xiàn)象，部分項目邊施工邊補(bǔ)辦手續(xù)、邊施工邊調(diào)整設(shè)計和建設(shè)方案，造成項目難以順利實(shí)施，并無法及時入庫統(tǒng)計。

（三）部分項目單位對統(tǒng)計工作不夠支持

部分項目單位對統(tǒng)計工作不配合，經(jīng)常出現(xiàn)緩報現(xiàn)象，嚴(yán)重影響固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計工作的開展。

三、下一步工作建議

為及時全面反映固定資產(chǎn)投資完成情況，促進(jìn)新開工項目及時入庫，力爭完成全年目標(biāo)任務(wù)，提出以下工作建議：

（一）把項目開工促建作為本投資工作重點(diǎn)。全縣各投資項目單位、縣直相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)要建立項目協(xié)調(diào)機(jī)制，抓項目建設(shè)推進(jìn)及服務(wù)管理，及時發(fā)現(xiàn)、協(xié)調(diào)、解決項目推進(jìn)中存在的問題，特別對已出讓成交土地但尚未開工建設(shè)投資項目必須做為重點(diǎn)來抓，催促其盡快開工建設(shè)。

（二）認(rèn)真核查項目，確保新開工項目及時入庫。縣直相關(guān)部門、鄉(xiāng)鎮(zhèn)要認(rèn)真梳理固定資產(chǎn)投資項目，對凡是符合入庫條件的項目，要及時提供新開工項目入庫資料，確保符合條件的項目及時入庫，做到應(yīng)統(tǒng)盡統(tǒng)，為客觀真實(shí)反映我縣投資情況奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

（三）全縣各投資項目單位、縣直相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)要按照統(tǒng)計的業(yè)務(wù)培訓(xùn)要求，及時掌握、跟蹤投資項目施工形象進(jìn)度，嚴(yán)格按照項目實(shí)際形象進(jìn)度進(jìn)行數(shù)據(jù)報送，建立并完善投資項目統(tǒng)計臺賬，做到“有數(shù)有據(jù)”。

（執(zhí)筆：楊富松）

第五篇：證券投資分析總結(jié)

證券投資分析的含義

證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進(jìn)行綜合分析，以判斷證券價值或價格及其變動的行為。證券投資策略

1、保守穩(wěn)健型：風(fēng)險承受度最低，安全性要求高

投資無風(fēng)險，低收益證券

(國債和國債回購)

投資低風(fēng)險、低收益證券

(企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)債)

2、穩(wěn)健成長型：中風(fēng)險、中收益證券

(穩(wěn)健型、指數(shù)型基金 藍(lán)籌股 高利率、低等級企業(yè)債券)

3、積極成長型：高風(fēng)險、高收益，可以承受投資的短期波動

（中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 高成長公司）

4、同種股票不同時期投資策略

（炒新股、次新股）有效市場假說的概念：在一個有效的證券市場上，證券價格曲線上任一點(diǎn)所代表的價格都真實(shí)準(zhǔn)確地反映了該證券及其發(fā)行人在該時點(diǎn)上的全部信息，即有效證券市場上任何一個在市場上交易的股票價格，都反映了該股票的基礎(chǔ)價值，沒有人可以因分析公開信息（無論是公司股票的歷史價格走向還是公司的基本面數(shù)據(jù)）而獲利。（背）

有效市場假說的基本內(nèi)容：第一，在市場上的每個人都是理性的經(jīng)濟(jì)人 第二，股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡 第三，股票的價格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息 第四，“有效市場假說”實(shí)際上意味著“天下沒有免費(fèi)的午餐” 有效市場假說基于三個假說：①投資者是理性的，能理性的評估證券價格。②即使投資者不理性，但由于交易的隨機(jī)性，故而能抵消各自對價格的影響。③市場的“套利”機(jī)制可以使價格回歸理性（背）

行為金融學(xué)觀點(diǎn)：①投資者是有限理性的，投資者是會犯錯誤的。② 在絕大多數(shù)時候，市場中理性和有限理性的投資者都是起作用的（而非標(biāo)準(zhǔn)金融理論中的非理性投資者最終將被趕出市場，理性投資者最終決定價格）。這意味著非理性預(yù)期可以長期、實(shí)質(zhì)性地影響金融資產(chǎn)的價格（背）

基本面分析：所謂基本面分析法，是指把對股票的分析重點(diǎn)放在它本身的內(nèi)在價值上。各種指標(biāo)的性質(zhì)：PPT第106頁

技術(shù)分析：以證券的市場價格、成交量、價和量的變化等市場行為作為分析對象與決策基礎(chǔ)的投資分析方法。

技術(shù)分析三大基本假設(shè)：

1、市場行為涵蓋一切信息

2、價格沿著趨勢運(yùn)動

3、歷史會重演

一、基本分析法

（一）定義：

基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定證券價值及價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

（二）理論基礎(chǔ)

任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準(zhǔn)，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得；

市場價格和“內(nèi)在價值”之間的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于（或高于）內(nèi)在價值之日，便是買（賣）機(jī)會到來之時。

我們的結(jié)論：站在上一輪周期末期、站在新一輪周期即將啟動的轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近，在這樣一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生貿(mào)易盈余的能力基本已經(jīng)消失，非常大力度貨幣單邊刺激也不太可能出現(xiàn)，在這個背景下，以半年時間來看，或者以幾年時間來看，趨勢性機(jī)會應(yīng)該不會很大，在現(xiàn)在不會很大，在新一輪周期啟動時候更不會很大，PMI指數(shù)：采購經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index，PMI指數(shù)）

通常都是指美國的采購經(jīng)理人指數(shù)，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”。是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個方面狀況的指數(shù)，是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中一項非常重要的附屬指標(biāo).PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當(dāng)PMI大于50時，說明經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，PMI指數(shù)越大于50說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越強(qiáng)勢；當(dāng)PMI小于50時，說明經(jīng)濟(jì)在衰退，越小于50說明經(jīng)濟(jì)衰退越快。

M1M2：M0：流通中現(xiàn)金，即在銀行體系以外流通的現(xiàn)金； M1：狹義貨幣供應(yīng)量，即M0＋企事業(yè)單位活期存款；

M2：廣義貨幣供應(yīng)量，即M1＋企事業(yè)單位定期存款＋居民儲蓄存款。這三個層次中，M0與消費(fèi)變動密切相關(guān)，是最活躍的貨幣；

M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動的先行指標(biāo)，流動性僅次于M0；

M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應(yīng)量，主要指M2。

M2與M1之間的差額主要是居民儲蓄存款和企業(yè)定期存款.M1上穿M2（“黃金交叉”）或M1下穿M2（“死亡交叉”）的時點(diǎn)，往往是判定股市走勢趨勢的重要“節(jié)點(diǎn)”

波羅的海干散貨指數(shù)（Baltic Dry Index, BDI）

波羅的海干散貨指數(shù)是研究航運(yùn)股未來業(yè)績和投資價值的重要指數(shù)，也是國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)之一，它集中反映了全球?qū)ΦV產(chǎn)、糧食、煤炭、水泥等初級商品的需求。什么是干散貨運(yùn)輸？由于干散貨航運(yùn)主要體現(xiàn)的是全球初級產(chǎn)品的需求，因此是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，具有毛利高、價格波動大的特點(diǎn)。

波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）的作用

1、BDI指數(shù)是全球經(jīng)濟(jì)的縮影。

2、BDI指數(shù)相對客觀。

美元指數(shù)（US Dollar Index?，即USDX），是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。

CPI消費(fèi)者物價指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。

行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期：周期型行業(yè)：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些產(chǎn)業(yè)也相應(yīng)跌落。有色、煤炭、鋼鐵、航空、造紙、消費(fèi)品等。

增長型行業(yè)：相對于經(jīng)濟(jì)周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，其經(jīng)常呈現(xiàn)持續(xù)增長形態(tài)。在過去的幾十年內(nèi)，計算機(jī)和復(fù)印機(jī)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)了這種形態(tài)。

防御型行業(yè)：其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期衰退階段的影響。食品、醫(yī)藥、公用事業(yè)等。

支撐線和壓力線(要會畫）

作用：支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運(yùn)動。同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。趨勢線（會畫）趨勢線的作用：

1）起支撐和壓力作用。提供好的買賣時機(jī)。2）預(yù)警作用：趨勢線被突破后，走勢將要反轉(zhuǎn)。越重要，越有效的趨勢線被突破，轉(zhuǎn)勢的信號越強(qiáng)烈。

3）角色轉(zhuǎn)換：被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，將相互交換角色。軌道線（會畫）技術(shù)分析含義：技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

技術(shù)分析的三大基本假設(shè)：第一、市場行為涵蓋一切信息（基礎(chǔ)）。第二、價格沿趨勢變動（最根本、最核心的條件）。第三、歷史會重演（心理因素）

道氏理論（不能解釋個股）1）主要趨勢（Primary Trend）又稱長期趨勢、原始移動，一般指持續(xù)一年或多年的市場變化趨勢，股價總升（降）幅度超過２０％。2）次要趨勢（Secondary Trend）又稱中期趨勢、次級運(yùn)動，它發(fā)生在主要趨勢過程之中，是對主要趨勢的調(diào)整，也稱為股價的修正趨勢。3）短暫趨勢Near Term Trend又稱日常波動，一般指短則數(shù)小時，長則數(shù)天的波動。

波浪理論：創(chuàng)始人—拉爾夫.納爾遜.艾略特

1、波浪理論的四個基本特點(diǎn)

（１）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進(jìn)行；

（２）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進(jìn)入下一個八波浪循環(huán)；（４）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細(xì)，但其基本型態(tài)永恒不變。K線的畫法（要理解，自己看PPT）要知道哪些是反轉(zhuǎn)形態(tài)（自己看PPT）：

1、頭肩頂和頭肩底：是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

2、雙重頂和雙重底

3、三重頂（底）形態(tài)：是頭肩形態(tài)的一種變體，它由三個一樣高或一樣低的頂和底組成。

4、圓弧形態(tài)：又稱碟形、圓形、碗形等一種反轉(zhuǎn)形態(tài)。要會畫雙重頂（底）三重頂（底）頭肩形 圓弧形（自己看PPT）缺口理論（知道即可，結(jié)合PPT看一下）缺口的含義：

通常又稱為跳空，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域。當(dāng)股價出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時間的變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉。又稱補(bǔ)空。

缺口通常起著支撐或壓力的作用，缺口愈不容易被填回，支撐或壓力的作用就愈大。

1、普通缺口——普通缺口通常發(fā)生在股價整理形態(tài)中。在交易量極小的市場情況下，或者是在橫向延伸的交易區(qū)間的中間階段，因市場清淡，相對較小的交易指令便足以導(dǎo)致價格跳空。

2、突破缺口——證券價格向某一方向急速運(yùn)動，跳出原有形態(tài)所形成的缺口。

突破缺口通常是在高額交易量中形成的。突破缺口更多的是不被填回。一般來說，在突

破缺口出現(xiàn)后，交易量愈大，被填回的可能性愈小。

突破缺口一旦形成，行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展。

經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)如頭肩式的突破時出現(xiàn)

應(yīng)用法則：向上突破缺口被確認(rèn)立即買入；向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出。

3、持續(xù)缺口—— 又稱中繼缺口、量度缺口，是在證券價格向某一方向有效突破之后，由于急速運(yùn)動而在途中出現(xiàn)的缺口，是一個趨勢的持續(xù)信號。測算功能：量度的方法是從突破點(diǎn)開始，到持續(xù)性缺口始點(diǎn)的垂直距離，就是未來股價將會達(dá)到的幅度。

持續(xù)缺口在此后的市場調(diào)整中將構(gòu)成支撐區(qū) 在向上運(yùn)動的持續(xù)缺口附近買入 在向下運(yùn)動的持續(xù)缺口附近賣出

4、逃逸缺口——又稱衰竭缺口、消耗性缺口。發(fā)生在行情趨勢的末端，表明股價變動的結(jié)束。

消耗性缺口多半在２－５天的短期內(nèi)被封閉，當(dāng)缺口被填回，則意味著價格將反轉(zhuǎn)。與持續(xù)缺口的區(qū)別：逃逸缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨大的成交量。消耗性缺口很少是突破前一型態(tài)大幅度變動過程中的第一個缺口，絕大部分的情形是它的前面至少會出現(xiàn)一個持續(xù)缺口。因此可以假設(shè)，在快速直線上升或下跌變動中期出現(xiàn)的第一個缺口為持續(xù)缺口，但隨后的每一個缺口都可能是消耗性缺口。

上升行情出現(xiàn)逃逸缺口應(yīng)及時賣出證券

下跌行情出現(xiàn)逃逸缺口應(yīng)考慮買入證券

技術(shù)指標(biāo)方法的含義：所謂技術(shù)指標(biāo)法，就是應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得出指標(biāo)值，將指標(biāo)值繪成圖表，從定量的角度對股市進(jìn)行預(yù)測的方法。主要技術(shù)指標(biāo)：

（一）趨勢型指標(biāo)

1、MA（移動平均線）

2、MACD（平滑異同移動平均

線）

（二）超買、超賣型指標(biāo)

1、WMS（威廉指標(biāo)或R）

2、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）

3、RSI（相對強(qiáng)弱指標(biāo)）

4、BIAS（乖離率指標(biāo)）

（三）人氣型指標(biāo)

1、PSY（心理線指標(biāo)）

2、OBV（能量潮指標(biāo)）

（四）大勢型指標(biāo)

1、ADL（Advance/Decline Line，騰落指數(shù)）

2、ADR（Advance/Decline Ratio，漲跌比指標(biāo)）

3、OBOS（Over Bought Over Sold，超買超賣指標(biāo)）MACD的計算（看一下PPT）

KDJ指標(biāo)的應(yīng)用法則： KD的取值范圍都是0——100，將其劃分為幾個區(qū)域：80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。當(dāng)KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號。