第一篇：證券投資——上港集團股票分析

上港集團(600018)股票分析

摘要

近幾年來隨著經(jīng)濟能力的不斷提高，我國交通運輸事業(yè)飛速發(fā)展，而水上運輸業(yè)最為最主要的運輸方式之一也贏得了前所未有的發(fā)展機遇。水上運輸業(yè)作為世界經(jīng)濟重要的基礎(chǔ)性和服務(wù)性行業(yè)，是實現(xiàn)國際貿(mào)易的重要保障，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的堅實基礎(chǔ)，在促進世界經(jīng)濟發(fā)展和人類社會進步中有著不可替代的作用。在我國，水上運輸業(yè)為中國的對外貿(mào)易發(fā)展，鞏固世界主要貿(mào)易大國的地位提供了便利的運輸服務(wù)，其興衰榮辱與國內(nèi)外總體的經(jīng)濟、貿(mào)易、社會和政策法規(guī)的發(fā)展態(tài)勢關(guān)系密切，而上港集團作為我國最大的港口企業(yè)起著舉足輕重的作用。本文為了了解上港集團(600018)的投資狀況，通過多方收集資料并進行數(shù)據(jù)處理，從宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司基本面分析、技術(shù)分析等方面對其進行了全面的闡述，具有一定的實用意義。從中可以得出：

關(guān)鍵詞

上港集團水上運輸技術(shù)分析前景謹慎

引言

股票，就是企業(yè)股份的憑證，購買股票是現(xiàn)在比較流行的一種投資方式。企業(yè)興衰顯現(xiàn)于股票之起落。想要獲得更好的投資效益，對股票進行各項技術(shù)要素的分析就顯得尤為重要。上港集團作為我國最大的港口企業(yè)，實力雄厚，它的一舉一動都會引起我國水上交通運輸業(yè)的變化，因此，對其進行合理客觀的分析是了解我國水上運輸業(yè)發(fā)展狀況，引導(dǎo)自身更好的投資股票市場的必要。

1宏觀經(jīng)濟分析

1.1 初步核算，上半年GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）248009億元，按可比價格計算，同比增長7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。從環(huán)比看，一季度GDP增長1.6%，二季度GDP增長1.7%。GDP增長速度在年初確定的7.5%增長目標內(nèi)。進出口總額19977億美元，同比增長8.6%，增速比一季度回落4.9個百分點；出口10528億美元，增長10.4%，回落8.0個百分點；進口9449億美元，增長6.7%，回落1.9個百分點。進出口相抵，順差1079.5億美元。數(shù)據(jù)表明，進出口增速回落，出口回落幅度大于進口。

1.2我國當前經(jīng)濟形勢總體是好的。從國際上看，金融危機還未結(jié)束，全球經(jīng)濟發(fā)展仍然面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看，來自美國的次貸危機嚴重影響了我國經(jīng)濟發(fā)展及進出口狀況，也間接地助長了我國通貨膨脹的可能性。

1.3水上運輸業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｋ线\輸業(yè)作為世界經(jīng)濟重要的基礎(chǔ)性和服務(wù)性行業(yè)，是實現(xiàn)國際貿(mào)易的重要保障，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的堅實基礎(chǔ)，在促進世界經(jīng)濟發(fā)展和人類社會進步中有著不可替代的作用。而水上運輸業(yè)為中國的對外貿(mào)易發(fā)展，鞏固世界主要貿(mào)易大國的地位提供了便利的運輸服務(wù)，其興衰榮辱與國內(nèi)外總體的經(jīng)濟、貿(mào)易、社會和政策法規(guī)的發(fā)展態(tài)勢關(guān)系密切。2013年，我國水上運輸發(fā)展整體平穩(wěn)。在經(jīng)濟全球化背景下，隨著綜合物流時代的到來，我國水上運輸業(yè)迎來重要的歷史發(fā)展機遇，各地掀起了新一輪建港熱潮，沿海沿江城市紛紛搶打港口牌，港口經(jīng)濟已經(jīng)占據(jù)了社會經(jīng)濟體系中舉足輕重的地位。

1.4 2013年，政策推動的經(jīng)濟動能依然發(fā)揮作用，同時經(jīng)濟自主增長動能進一步得到修復(fù)，經(jīng)濟溫和復(fù)蘇可期。我國高速經(jīng)濟增長所累積的生產(chǎn)率低下、收入分配等經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾，以及社會經(jīng)濟發(fā)展過程中所產(chǎn)生的中長期經(jīng)濟問題還是有待解決。在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境下，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)宏觀層面熱、微觀層面冷；內(nèi)需穩(wěn)定、外需疲軟；國企效率不高、民企經(jīng)營艱難等諸多結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象。同時，我國社會經(jīng)濟環(huán)境的變化，也使得市場對于中國經(jīng)濟增速將如何波動、未來經(jīng)濟增長有效模式是什么等種種不確定性產(chǎn)生疑問。因而，我國政府需要重視影響經(jīng)濟增長的短期因素和長期因素、國內(nèi)因素和國外因素，需要統(tǒng)籌宏觀調(diào)控政策，以全球化的視角，通過逆周期管理政策解決有效需求不足問題；以實干和創(chuàng)新的精神通過各項改革措施，解決桎梏經(jīng)濟增長的中長期因素和結(jié)構(gòu)性因素，解放和發(fā)展生產(chǎn)力，實現(xiàn)我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

1.5為了促進航運業(yè)繼續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展，增強行業(yè)抗風險能力，近幾年國家和各級地方政府相繼出臺了《國務(wù)院關(guān)于加快長江等內(nèi)河水運發(fā)展的意見》、《公路水路交通運輸“十二五”科技發(fā)展規(guī)劃》和《關(guān)于加快鐵水聯(lián)運發(fā)展的指導(dǎo)意見》等一系列政策措施，并完成了“十二五”內(nèi)河水運、沿海港口建設(shè)、水運科技教育和信息化建設(shè)、節(jié)能減排和環(huán)境保護、安全生產(chǎn)和應(yīng)急體系等專項規(guī)劃，覆蓋了水路運輸各個環(huán)節(jié)。國家有關(guān)單位表示隨后將繼續(xù)出臺相關(guān)有利政策，鼓勵水上運輸企業(yè)采用兼并重組等多種措施來推動發(fā)展。

2行業(yè)分析

2.1港口水運行業(yè)市場表現(xiàn)

從上圖可以看出，港口水運行業(yè)整體市場表現(xiàn)樂觀，潛力巨大，而上港集團市場表現(xiàn)有好有差，比較而言波動還是比較大的，在11月8

日左右出現(xiàn)大幅度下降，但在10日左右，市場表現(xiàn)又繼續(xù)回升。

2.2公司規(guī)模在行業(yè)中的排名

從上圖中可以看出，上港集團無論是總市值、流通市值、營業(yè)收入還是凈利潤均位于行業(yè)前列，具備較強的競爭力和較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2.3同類型企業(yè)成長性比較

從圖中可以看出，上港集團成長性總體排名位于同行業(yè)第三名，成長情況比較而言還算樂觀。

2.4分區(qū)域看,各區(qū)域均表現(xiàn)出箱量增速外升內(nèi)降的特征,這一特征在華南區(qū)域表現(xiàn)的尤為明顯。八大港口集裝箱吞吐量增速外升內(nèi)降。各運價指數(shù)低位運行,集裝箱運價提價效果不明顯。集裝箱港口業(yè)務(wù)量增速維持穩(wěn)定,而上港集團業(yè)績穩(wěn)定增長且股息率很高，表現(xiàn)較好。水上運輸行業(yè)處于吸收過剩產(chǎn)能階段,運價指數(shù)低位運行。

2.5從港口板塊的成長性來看,考慮“十二五”期間經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景和短期內(nèi)中國經(jīng)濟增速依然靠投資拉動的事實, 在美國經(jīng)濟不斷回暖,歐元區(qū)經(jīng)濟逐步小幅改善的環(huán)境下,港口行業(yè)未來高速增長的態(tài)勢將轉(zhuǎn)入中速增長模式； 隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟回暖態(tài)勢不斷趨勢,港口上市公司業(yè)績將隨之小幅改善。但港口板塊較大盤相比并不具備絕對優(yōu)勢,漲幅超越大盤的可能性不大, 而隨著宏觀經(jīng)濟回暖趨勢不斷確認,大盤依然存在一定的上漲空間,港口板塊也將隨之不斷提升。

2.6當今國際油價動蕩不定，整體呈上漲趨勢，從而鐵路、公路、飛機等運輸方式的成本都會加大，而水上運輸業(yè)則顯示了它的優(yōu)越性，受油價波動影響較小，且水上運輸價格低，安全系數(shù)較高，再加上不斷規(guī)范的行業(yè)標準，更加有利的政策環(huán)境，水上運輸會具有良好的發(fā)展前景。

3公司基本面分析 3.1上海國際港務(wù)(集團)股份有限公司是我國大陸最大的港口企業(yè)，全球貨物吞吐量第一、集裝箱吞吐量第二的綜合性

港口，成立時注冊資本為50億元。上海港位于我國海岸線與長江“黃金水道”交叉點,服務(wù)腹地主要是長江三角洲和長江流域。經(jīng)營范圍包括國內(nèi)外貨物(含集裝箱)裝卸(含過駁)、儲存、中轉(zhuǎn)和水陸運輸；集裝箱拆拼箱、清洗、修理、制造和租賃；國際航運、倉儲、保管、加工配送及物流信息管理；為國際旅客提供候船和上下船舶設(shè)施和服務(wù)船舶引水、拖帶,船務(wù)代理,貨運代理;為船舶提供燃物料、生活品供應(yīng)等船舶港口服務(wù)；港口設(shè)施租賃；港口信息、技術(shù)咨詢服務(wù)；港口碼頭建設(shè)、管理和經(jīng)營；港口起重設(shè)備、搬運機械、機電設(shè)備及配件的批發(fā)及進出口(涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營)。其中主營業(yè)務(wù)為集裝箱裝卸業(yè)務(wù)、散雜貨裝卸業(yè)務(wù)、港口服務(wù)和港口物流業(yè)務(wù)。

3.2上港集團百分比報表

從上圖中可以看出，公司總資產(chǎn)870億元，其中固定資產(chǎn)占比最大，達到40.27%，無形資產(chǎn)占比緊隨其后，達到了16.10%，在總負債凈額中，流動負債與非流動負債基本相當，公司資金構(gòu)成狀況良好。

3.3上港集團股本結(jié)構(gòu)

3.4上港集團依托上海市和長江三角洲腹地經(jīng)濟發(fā)展的有力支撐和優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢，積極應(yīng)對全球經(jīng)濟發(fā)展和航運變化的趨勢，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴大集團戰(zhàn)略發(fā)展空間，以建成世界性跨國碼頭經(jīng)營公司為目標，積極參與國內(nèi)外港口投資建設(shè)，通過港口資源整合、老港區(qū)功能轉(zhuǎn)換和港口市場的開發(fā)，逐步形成以碼頭和集裝箱經(jīng)營為主體，輻射國內(nèi)外國際市場的跨地區(qū)、跨國經(jīng)營格局。保持集裝箱產(chǎn)業(yè)持續(xù)較快健康發(fā)展，是建設(shè)上海國際航運中心的重中之重，也是上港集團戰(zhàn)略發(fā)展的核心任務(wù)。未來三年，上港集團將通過實施長江戰(zhàn)略、東北亞戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略，力求保持集裝箱產(chǎn)業(yè)持續(xù)較快健康發(fā)展，實現(xiàn)中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)突破，確立和鞏固上海港東北亞國際航運樞紐港地位。

3.5 2012年是公司“十二五”時期調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵之年。公司緊緊圍繞“堅韌不拔，穩(wěn)中求進，突破瓶頸，轉(zhuǎn)型發(fā)展”的工作方針，積極應(yīng)對嚴峻經(jīng)濟形勢的挑戰(zhàn)，努力克服全球經(jīng)濟低迷的影響，全面完成了年度各項工作目標和任務(wù)。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)增長。公司完成貨物吞吐量5.02億噸，同比增長3.7%，其中，散雜貨吞吐量完成1.85億噸，同比增長3.5%；集裝箱吞吐量完成3252.9萬標準箱，同比增長2.5%。自2010年起，上海港年集裝箱吞吐量已連續(xù)三年保持世界第一。公司實現(xiàn)營業(yè)收入283.81億元，同比增長30.31%，剔除營改增因素影響，按同口徑計算，同比增長3.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤49.69億元，同比增長5.19%。

4技術(shù)分析

4.1價格分析

從上圖可以看出，上港集團每股總體價格大概在4.5-5.0之間，2013年水平要高于

2012年，短期內(nèi)個股價格基本穩(wěn)定，狀況良好。

4.2獲利幅度與虧損幅度

從上圖可以看出，投資該支股票有盈有虧，最近幾日呈現(xiàn)小額虧損，主力和散戶盈虧趨勢相當。

5技術(shù)指標分析

5.1均線指標分析

上圖是上港集團近三個月均線圖，以MA305.42為研究對象，10月16日股價開始跌落均價，為支撐點；10月16日之前，股價高于均價，此時應(yīng)該買入，10月16日-11月25日之間，股價低于均價，此區(qū)間內(nèi)應(yīng)賣出，而11月25日之后，股價有突破均價趨勢，可以選擇買入。

5.2MACD指標分析

上圖是上港集團MACD指標分析圖，9月2日-11月7日，DIF與DEA同是正值，市場處于多頭市場，屬于中期強勢，DIF向上突破DEA為買進信號，即上圖中9月2日-9月18日。當DIF和DEA同處負值時，市場處于空頭市場，屬于中期弱勢，DIF向下跌穿DEA為賣出信號，即上圖11月11日-11月19日，此時應(yīng)賣出股票。5.3KDJ

指標分析

上圖是上港集團KDJ指標分析圖，當K線和D線在高位開始減慢上升速度，走平或者掉頭向下時賣出信號，即圖中11月7日是一個賣出信號；當D線和K線在低位開始減慢下降速度，走平或者掉頭向上是買進信號，即圖中10月23日、11月15日是賣出信號。

5.4RSI指標分析

上圖是上港集團RSI指標分析圖,以RSI652.37為例，當RSI指標在高位區(qū)形成M頭形態(tài)時是賣出狀態(tài)，是賣出信號，上圖中9月30日至10月14之間出現(xiàn)m形態(tài)，此時應(yīng)賣出。當RSI在低位區(qū)形成W底時，是買進信號，上圖中,10月29日至11月5日形成W底，此時適合買進。

6結(jié)束語

經(jīng)過對上港集團的宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司基本面分析、技術(shù)面分析以及技術(shù)指標分析后得出：這支股票屬于大盤股，資產(chǎn)雄厚，潛力巨大，但由于它涉及面廣，近幾年投資巨大，使得利潤減少，但長期看來還是可以增持的。股市有風險，投資需謹慎，在進行股票投資時一定要在盡可能全面的了解企業(yè)經(jīng)營狀況和大盤趨勢的基礎(chǔ)上主動出擊，才能減少不必要的損失。另外，通過這次股票分析，我對股票的一些理基本理論知識及分析方法有了一定的了解，是自己受益匪淺，同時對股票也產(chǎn)生了一些想法，如果時機成熟，也會加入炒股一族的。當然自己會時刻記得：謹慎投資，理性炒股。

【參考文獻】《2013年我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢展望——經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，改革勢在必行》.袁吉偉《2013-2017年港口碼頭行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》東方財富網(wǎng)證券之星網(wǎng)http://stock.quote.stockstar.com/600018.shtml

5《水上運輸業(yè)：探行業(yè)特征 尋找盈虧平衡點》.證券時報網(wǎng)

第二篇：證券投資分析

2011年證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》新教材大綱變化情況如下：

第一章證券投資分析概述

大綱變化的有：熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要投資方法及策略；掌握量化分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容；熟悉證券投資分析應(yīng)注意的問題。

第二章有價證券的投資價值分析與估值方法

大綱新增：熟悉影響股票投資價值的內(nèi)外部因素及其影響機制；熟悉計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。

第三章宏觀經(jīng)濟分析

大綱新增：熟悉CPI的計算方法以及PPI與CPI的傳導(dǎo)特征，匯率制度。

第四章行業(yè)分析

大綱新增：熟悉產(chǎn)業(yè)價值鏈概念。

第五章公司分析

大綱新增：熟悉股東權(quán)益變動表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式。熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容。

第八章金融工程學應(yīng)用分析

大綱新增：熟悉alpha套利的基本概念、原理。

第九章證券投資咨詢業(yè)務(wù)與證券分析師、投資顧問

大綱變化：章名改了，大綱要求也不一樣。

第六章和第七章大綱無變化

第三篇：證券投資分析

證券投資報告

◆外匯軟件的選擇 ◆賬號的注冊 ◆指標插入 ◆獲利了結(jié)

◆重大事件對指數(shù)的影響 ◆交易記錄 ◆心得體會

軟件選擇

我們使用的軟件是MT4 MT4軟件的簡介

MetaTrader 4（MT4）是metaquotes公司專為金融中介機構(gòu)定制的先進網(wǎng)上交易平臺，旨在向金融中介機構(gòu)對他們的客戶提供在外匯、差價合約、股票和期貨市場等金融產(chǎn)品交易的交易平臺。通過它您就可以開展您自己的金融中介業(yè)務(wù)，為全球金融市場的提供交易服務(wù)。通過互聯(lián)網(wǎng)為經(jīng)紀公司提供包括全方位的服務(wù)，包括后臺支持等。截止到2015年，超過150家外匯經(jīng)紀公司和來自全世界的30個國家的銀行已經(jīng)選擇MT4軟件作為網(wǎng)絡(luò)交易平臺。MT4綜合了行情圖表，技術(shù)分析，下單交易，三大功能為一身非常優(yōu)秀的軟件！

賬號注冊

注冊模擬賬號

我們先申請了模擬賬戶

點擊文件-開設(shè)模擬賬戶-資料隨意填寫-下一步-下一步即可。

點擊完成-系統(tǒng)會自動登錄，并且記住密碼，下次打開交易軟件時，就不需要輸入密碼了。同時TMG會發(fā)送一封郵件到MT4中，里面會記錄你賬戶名與密碼，因此不需要特別去記住賬號和密碼。

指標插入

接著我們即可開始交易了 拿USD/CHF來說吧

MovingAverage 就是平時說的移動平均線。

下面就是插入moving average之后的圖形

這個指標只是常用的指標的一種

還有很多很多 可以根據(jù)自己的需求來刪減

然后我們就可以開始了

對于不同的習慣 我們可以選擇不同的K線圖進行分析 即調(diào)整周期 可以在上方進行選擇 常用的是5min的

獲利了結(jié)

也正是由于外匯交易有著杠桿的存在 所以本金的波動是非常劇烈的

獲利方式也有多種 可以根據(jù)自己對品種的認可來選擇

對于波動不頻繁的夜晚 股票的波動不是很明顯

例如下面的情況

重大事件

所以我們可以選擇一些特定的日子 比如：非農(nóng)指數(shù) CPI 財政赤字 和失業(yè)率等

下面即為在非農(nóng)指數(shù)公布的情況下 歐美元的波動

可見 做好止損和止贏

獲利還是非常方便的 以下是我在非農(nóng)指數(shù)的交易記錄

心得體會

經(jīng)過一學期的外匯業(yè)務(wù)實驗，我對外匯交易的基本操作步驟有了一定的了解，也學習到一些關(guān)于外匯買賣的理論知識并進行了相應(yīng)的實踐。就這四個月對外匯投資的理解和感受，我認為外匯投資的關(guān)鍵還是對信息的了解和把握，以及對外匯買和賣的準確判斷，只有具備了這兩個條件，才有可能在外匯交易中獲得可觀的報酬。當然也要關(guān)注賬戶的資金狀態(tài)，防止因為外匯的猛漲或猛跌導(dǎo)致賬戶爆倉。

在剛開始進行外匯投資時，因為之前并沒有接觸過外匯交易，因而對外匯交易的規(guī)則和操作十分陌生，也不能理解買和賣的區(qū)別，只能進行小筆短期的投資，盈利也相應(yīng)較低。開始因為忽視信息對外匯投資的重要作用，也不能對外匯的K線圖進行技術(shù)分析，因而大多都是憑借感覺進行投資，所獲的報酬很低并且也常有在最高點買進或在最低點賣出的情況發(fā)生。總之，操作生疏且以虧損為主。

在過了最初的適應(yīng)階段后，因為老師的提醒和同學之間的討論，我開始關(guān)注與外匯交易相關(guān)的信息并且閱讀了關(guān)于K線圖的技術(shù)分析的知識，明確了關(guān)于買和賣的差別及投資方法，與此同時，也開始嘗試買入長期的外匯并加大了交易筆數(shù)。通過這些措施，我的資金賬戶資金開始有增加。但是，當時還是以自己的感覺為購買的基本，一般都是的隨機買入或賣出，缺乏對單個的外匯的研究和了解，沒有自己熟悉的外匯，因而在外匯投資中雖然有收入但也常常伴隨著虧損。在這一階段，對外匯交易的操作有了一定的了解并有了少量的收益。這之后的交易便漸入佳境。經(jīng)過前一段時間的學習和實踐，我開始關(guān)注美元日元，當時美元日元的波動幅度很大，一般在111—113之間波動，通過對美元日元的買入和賣出，我開始慢慢掌握外匯交易的一些方法和技巧，并開始關(guān)注關(guān)于美元指數(shù)的動態(tài)以及美國方面和日本方面公布的一些數(shù)據(jù)和信息，以此為憑據(jù)進行美元日元的交易，并在這中間獲得了一定的收益。在113點左右大筆賣出，111點左右大筆買入，并分析相應(yīng)的K線圖，以期獲得最大的收益。

因為美元日元在一段時間的大幅波動之后，開始趨于平穩(wěn)，于是我開始關(guān)注歐元美元。歐元美元在學期初波動比較平穩(wěn)，在當時開始大幅波動，大致在1.07——1.09之間波動，在最高點時甚至超過了1.09，在對歐元美元的交易中，因為有同學發(fā)生了爆倉，因而我開始注意自己的資金賬號狀態(tài)，使自己的保證金維持在50%以上，以避免發(fā)生爆倉，在外匯實驗即將結(jié)束時，歐元美元的波動也開始趨于平穩(wěn)。以上就是我在這學期的外匯實驗中的心得體會，如同我在開始時所說的我認為外匯最重要的兩點，并且選取波動幅度較大的個別外匯進行投資，并在這中間注意自己的資金賬號狀態(tài)，就可以進行較為穩(wěn)健的外匯投資。這種投資方式不會有巨額的資金收入，但同樣也不會有巨額的虧損，是我在這次外匯實驗中選取的投資方式。

第四篇：國藥一致股票分析報告(證券投資期末作業(yè))

國藥一致股票投資分析報告

國藥一致股票投資分析報告

一、宏觀經(jīng)濟分析

當前，全球經(jīng)濟活力正在逐漸減弱，并且內(nèi)外部失衡進一步加劇，歐債危機、海灣地區(qū)的動蕩等因素引發(fā)了人們關(guān)于世界經(jīng)濟再次探底的猜想，市場信心也因此大幅下降。發(fā)達國家正在步入滯脹的泥潭，一方面，主要發(fā)達國家普遍面臨主權(quán)債務(wù)壓力和金融穩(wěn)定風險，私人需求尚未接過拉動經(jīng)濟增長的接力棒，經(jīng)濟增長動力仍然不足；另一方面，由于貨幣政策依舊寬松，甚至存在出臺新的量化寬松政策的可能，通脹壓力相對較大。新興經(jīng)濟體面臨著外部環(huán)境復(fù)雜多變，大量熱錢沖擊以及政策緊縮對經(jīng)濟增長的抑制等問題，其經(jīng)濟增速將繼續(xù)呈放緩態(tài)勢。根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟展望》秋季報告預(yù)測，2012 年世界經(jīng)濟將增長4％，與2011年基本持平。

根據(jù)國家統(tǒng)計局初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值33088億元，同比增長4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值165429億元，增長8.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值154963億元，增長7.9%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%。

2011年12月到2012年12月，上證綜合指數(shù)由2199.42點升至2269.13點，深證綜合指數(shù)由8918.82點升至9116.48點。2012年12月前上證、深證綜合指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑，其后出現(xiàn)上漲行情，12月分別達到2269.13、9116.48。

“當前中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷兩個轉(zhuǎn)變，即從高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長，從規(guī)模擴張式發(fā)展轉(zhuǎn)為質(zhì)量效益型發(fā)展。穩(wěn)中求進的總基調(diào)，正是針對這兩個轉(zhuǎn)變。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群分析認為，“穩(wěn)”就是要繼續(xù)穩(wěn)住經(jīng)濟增長和物價總水平，“進”就是堅決推進結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。今年9月份以來，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的好勢頭，全年經(jīng)濟目標能夠較好完成。但企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)仍不鞏固，明年保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性非常必要。中央經(jīng)濟工作會議提出了明年經(jīng)濟工作的六項任務(wù)，其中首要任務(wù)是“加強和改善宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。”

二、行業(yè)分析

隨著我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，中國生產(chǎn)制造的醫(yī)療器械越來越受到國際醫(yī)療市場的關(guān)注。新材料、新技術(shù)的出現(xiàn)為中國醫(yī)械快速走出國門，應(yīng)對國際市場的挑戰(zhàn)起著極為重要的推動作用。然而，有業(yè)界專家指出，國產(chǎn)醫(yī)械在可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新能力方面仍不足以與外資企業(yè)相抗衡。目前我國藥品及醫(yī)療器械批發(fā)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如下：

1、進口依賴程度仍較高

目前，在國內(nèi)醫(yī)療器械設(shè)備市場，外資和合資企業(yè)成為主力軍，進口產(chǎn)品在中國已經(jīng)形 國藥一致股票投資分析報告

成銷售壟斷。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少業(yè)界人士普遍反映，在高端醫(yī)療器械設(shè)備方面，醫(yī)療機構(gòu)通常會優(yōu)先考慮以采購?fù)赓Y設(shè)備為主。某醫(yī)院常務(wù)副院長表示，像CT、MI、核磁共振等，在醫(yī)療機構(gòu)中幾乎沒有國產(chǎn)產(chǎn)品，基本上被進口產(chǎn)品壟斷。

公開資料顯示，我國每年要花數(shù)億美元外匯從國外進口大量醫(yī)療設(shè)備，國內(nèi)有近70%的高端醫(yī)療器械市場被發(fā)達國家公司瓜分，核磁、MR、CT等醫(yī)療設(shè)備市場主要集中在GE、西門子和飛利浦等外資公司手里。而在我國醫(yī)用電子產(chǎn)品領(lǐng)域，90%的心電圖機市場、80%的中高檔監(jiān)護儀市場、90%的高檔多道生理記錄儀市場以及60%的睡眠圖儀市場均被外國品牌占據(jù)，國產(chǎn)產(chǎn)品則主要集中在按摩器具、血壓測量儀器等低附加值種類上。

2、核心材料發(fā)展亟待強化

據(jù)悉，目前我國在關(guān)鍵介入醫(yī)學工程器械及材料方面仍主要依賴進口。數(shù)據(jù)顯示，我國骨科醫(yī)療器械占醫(yī)療器械市場的1/20,2009年骨科醫(yī)療器械市場約為100億元，其中人工關(guān)節(jié)30億元（18萬例）、內(nèi)固定器材20億元、脊柱修復(fù)15億元（20萬例）、骨科修復(fù)材料15億元、其他20億元。特別在支架材料、導(dǎo)管材料、微導(dǎo)絲、微導(dǎo)管等醫(yī)械和材料上的依賴程度達100%，顱內(nèi)血管支架和外周血管支架等材料上的依賴程度也高達80%。

3、、藥品流通市場規(guī)模將持續(xù)增加

去年，我國醫(yī)藥商品總銷售額為7084億元，同比增長24.6%，今年上半年已經(jīng)達到3498億元，同比增長17.26%，預(yù)計未來幾年醫(yī)藥商品總銷售額增長率仍在20%左右，保持較高增速。

行業(yè)增速趨穩(wěn).2012年前10個月，醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)收入1.358萬億,同比增長19.28%,實現(xiàn)利潤總額1322 億元，同比增長16.83%,我們預(yù)計隨著經(jīng)濟逐漸企穩(wěn),未來醫(yī)藥行業(yè)將穩(wěn)定在20%的增長,而利潤增速將逐漸與收入增長靠攏。各子行業(yè)與整個行業(yè)的情形類似,收入及利潤也逐漸趨穩(wěn)。上市公司逐漸走出困境.板塊收入,利潤,收益質(zhì)量,現(xiàn)金流都有很大程度的改善,尤其是化學原料藥,從2011 年的低谷走出.愈來愈與國際接軌,集中與分化是趨勢.2012 年開始,我國新出臺了一系列的政策,逐漸與歐美等成熟市場接軌。新版GMP,新版藥典,仿制藥一致性評價,藥品注冊管理辦法等政策出臺,逐漸規(guī)范我國藥品市場,越來越與國際接軌,國內(nèi)藥企的壓力逐漸增大。中國國內(nèi)仿制藥占化學藥市場比重已超過97%,因此競爭基本為同質(zhì)化競爭。我國醫(yī)藥市場最后結(jié)果將會是集中與分化。

三、公司分析

1、公司的基本情況

國藥集團一致藥業(yè)股份有限公司是集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、醫(yī)藥物流為一體的綜合性醫(yī)藥上市公司，承擔著國家、省、市政府藥品特儲任務(wù)，屬下企業(yè)共有27家，分 國藥一致股票投資分析報告

布在廣東、廣西、江蘇等省區(qū)。2004年從深圳市屬國有企業(yè)改制進入中國醫(yī)藥集團大家庭。通過資本運作和資源整合，公司經(jīng)營實力和經(jīng)營業(yè)績得到了長足發(fā)展，銷售收入比2004年增長了9倍多，利潤總額比2004年增長了20倍，主營業(yè)務(wù)收入年平均增長率達到20%以上，截止2011年底，公司銷售收入突破150億元。

國藥一致制藥工業(yè)集產(chǎn)品研發(fā)、原料與制劑生產(chǎn)、市場營銷于一體，產(chǎn)品主要覆蓋頭孢抗菌素、呼吸系統(tǒng)用藥、消化系統(tǒng)用藥、心腦血管用藥以及抗腫瘤藥等領(lǐng)域。其全資企業(yè)深圳致君制藥有限公司、國藥控股深圳中藥有限公司，控股企業(yè)蘇州致君萬慶藥業(yè)有限公司，參股企業(yè)深圳萬樂藥業(yè)有限公司均屬國家高新技術(shù)企業(yè)。重點品種頭孢呋辛、頭孢克肟、頭孢西丁、頭孢米諾、頭孢哌坦等原料或制劑在細分市場處于領(lǐng)先地位，并擁有6個單品銷售超億元產(chǎn)品。其中，深圳深圳致君制藥有限公司是國內(nèi)首家自主產(chǎn)品注冊通過歐盟GMP認證的頭孢粉針制劑生產(chǎn)廠商，位列中國制藥工業(yè)企業(yè)50強。

國藥一致藥品分銷業(yè)務(wù)位居廣東、廣西兩省前茅，名列中國醫(yī)藥商業(yè)20強，下屬企業(yè)分布深圳、廣州、東莞、佛山、湛江、梅州、肇慶、惠州、南寧、柳州、江門、桂林、玉林、百色等地區(qū)，業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)院純銷、商業(yè)調(diào)撥、藥品快批及終端配送等多個業(yè)態(tài)，擁有完善的全國商業(yè)網(wǎng)絡(luò)和深度滲透的南區(qū)終端市場網(wǎng)絡(luò)，擁有華南地區(qū)自動化程度最高、服務(wù)能力最強的專業(yè)醫(yī)藥物流中心，也是華南地區(qū)首家獲批第三方醫(yī)藥物流資質(zhì)的企業(yè)。國藥一致分銷全力打造智慧型供應(yīng)鏈，從制造商到終端用戶的物流、資金流與信息流等實現(xiàn)系統(tǒng)整合，信息隨處可得，業(yè)務(wù)實時處理，充分滿足各方需求，打造出新的分銷商業(yè)模式。

其經(jīng)營范圍涉及中成藥、化學原料藥、化學藥制劑、抗生素原料藥、抗生素制劑、生化藥品、生物制品（含疫苗和體外診斷試劑）、第二類精神藥品（制劑）、麻醉藥品、第一類精神藥品（區(qū)域性批發(fā)企業(yè)）、醫(yī)療用毒性藥品、蛋白同化制劑、肽類激素的批發(fā)；保健食品經(jīng)營；藥用包裝材料及醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)品研究與開發(fā)、咨詢服務(wù)；投資興辦實業(yè)（具體項目另行申報）；國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（不含專營、專控、專賣商品）；救護車銷售；Ⅲ類6877介入器材, Ⅱ類6820普通診察器械,Ⅱ類、Ⅲ類6822醫(yī)用光學器具、儀器及 內(nèi)窺鏡設(shè)備,Ⅱ類、Ⅲ類6828醫(yī)用磁共振設(shè)備,Ⅱ類、Ⅲ類6833醫(yī)用核素設(shè)備,Ⅱ類、Ⅲ類6845體外循環(huán)及血液處理設(shè)備,Ⅱ類、Ⅲ類6863口腔科材料,Ⅱ類、Ⅲ類6865醫(yī)用縫合材料及粘合劑,Ⅱ類6803神經(jīng)外科手術(shù)器械,Ⅱ類6806口腔科手術(shù)器械,Ⅱ類、Ⅲ類6826物理治療及康復(fù)設(shè)備,Ⅱ類6831醫(yī)用X射線附屬設(shè)備及部件,Ⅱ類、Ⅲ類6840臨床檢驗分析儀器,等等。其主營業(yè)務(wù)包括藥品的研發(fā)、生產(chǎn)，中西成藥、中藥材、生物制品、生化藥品、保健品、醫(yī)療器械的批發(fā)銷售和連鎖零售。

國藥一致股票投資分析報告

2、重要財務(wù)指標

近日，國藥一致發(fā)布2012年第三季度報表，季報顯示，凈利潤同比增加11,632萬元，增長率46.87%；歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增加11,132萬元，增長率45.29%；基本每股收益同比增加0.386元/股，增長率45.29%。利潤增長的主要原因為銷售收入增長及盈

利空間上升帶動利潤增長。

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四、技術(shù)分析

圖1

圖1顯示的是2個看跌吞沒形態(tài)，圖中，市場原來正向著更高的價位趨升，但是當前的一個紅色實體被后一個藍色實體吞沒，就構(gòu)成了頂部反轉(zhuǎn)的信號，這種情形說明，空方已經(jīng)從多方手中奪走了統(tǒng)治權(quán)。

當出現(xiàn)以下情況出現(xiàn)時吞沒形態(tài)的信號更強烈：（1）在吞沒形態(tài)中，第一天的實體非常小，而第二天的實體非常大。（2）在超長期的或非常急劇的市場運動之后。（3）吞沒形態(tài)中的第二個實體伴有超額的交易量。（4）在吞沒形態(tài)中，第二天的實體向前吞沒的實體不止一個。

圖2 國藥一致股票投資分析報告

圖2的是兩個十字星，這是一個警告的信號，表明當前的趨勢或許好景不長，下降的趨勢可能換轉(zhuǎn)，上升趨勢可能下降，投資者應(yīng)該注意。

圖3

圖3是一個反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形，從12年8月21日開始，在接下來一段時間形成了一個上升的三角形，股票價格突破了上升的價格，是一個反轉(zhuǎn)的形態(tài)，接下來可能會股票下降，投資者應(yīng)該好好的考慮。

圖4 國藥一致股票投資分析報告

圖4中顯示了幾個買入和賣出信號。買入訊號當DIF線向上突破MACD平滑線時，即為漲勢確認變大，即為買進訊號

賣出訊號當DIF線向下跌破MACD平滑線時，即為跌勢確認之點；而MACD柱狀線，由紅變綠（正變負），賣出信號，當直線棒由大開始變小，也為賣出訊號，當日出現(xiàn)多出買入賣出，持股者需把握時機。

圖5 國藥一致股票投資分析報告

圖5顯示的是一條上升趨勢線，起支撐作用，趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。越重要的、越有效的趨勢線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號越強烈，被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角色。持股者需仔細考慮是否賣出。

五、投資建議

1、國藥一致是集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、醫(yī)藥物流為一體的綜合性醫(yī)藥上市公司，承擔著國家、省、市政府藥品特儲任務(wù)，屬下企業(yè)分布在廣東、廣西、江蘇等省區(qū)。東方證券預(yù)計公司2012年-2014年每股收益分別為1.63元、1.95元、2.31元，考慮到公司盈利能力不斷改善，同時公司作為兩廣醫(yī)藥商業(yè)的龍頭，有望受益于醫(yī)藥流通改革，給予公司2012年22倍市盈率估值，對應(yīng)目標價35.86元，建議投資者持股觀望。

2、通過宏觀分析、行業(yè)分析、公司分析以及技術(shù)分析，我們可以看出該公司具有長期投資價值；具有中期投資價值；但不具有短期投資價值。國藥一致近期觀望為主，等待大盤后期明朗再決定操作思路，目前看，寧可不做也不可錯做！

第五篇：證券投資分析論文

證券投資分析論文

通過連續(xù)四周的證券投資分析的上機實驗，在模擬的炒股系統(tǒng)中將在課上學習的證券投資分析的理論得以應(yīng)用，是我們對于證券分析的方法、技術(shù)都有了更深的了解，下面我想具體陳述一下在這次上機實驗中所獲得的收獲，以及一些過于對股票分析的認識和理解。

首先對于一只股票的分析，主要是通過基本分析和技術(shù)分析兩個方面來進行分析。首先是基本分析，基本分析也叫基本面分析通過對影響證券投資價值和價格的基本因素如宏觀經(jīng)濟運行狀況、行業(yè)結(jié)構(gòu)、上市公司業(yè)績、國家的政策法規(guī)等進行分析，評估證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據(jù)。其中對于基本面分析最重要的三個因素是：一是全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)(行情論壇)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，如果經(jīng)營得當，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應(yīng)的也高；反之，其價值就低，股價就賤。基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標，采用比例、動態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析，進而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實的客觀的評價，并盡可能預(yù)測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。由于它具有比較系統(tǒng)的理論，受到學者們的鼓吹，成為股價分析的主流。

基本分析法是準備做長線交易的股民以及“業(yè)余”股民所應(yīng)采取的最主要，也是最重要的分析方法。因為這種分析方法是從分析股票的內(nèi)在價值來入手的，而把對股票市場的大環(huán)境的分析結(jié)果擺在次位，看好一支股票時，看中的是它的內(nèi)在潛力與長期發(fā)展的良好前景，所以當我們采用這種分析法來進行完預(yù)測分析并在適當?shù)臅r機購入了具體的股票后，就可不必耗費太多的時間與精力去關(guān)心股票價格的實時走勢了。

下面我從各個基本面的影響因素來分析一下各因素的變動對于國片的長期價格的走勢有什么影響。

第一，經(jīng)濟周期。當社會需求隨著人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候，產(chǎn)品價格、工人工資、資本所有者的投資沖動都會增加，連帶出現(xiàn)的情況是投資需求增加，市場資金價格（即利率）上漲。工資的增加又使得個人消費再度增加。企業(yè)投資的增加和個人可支配收人增加，使實物經(jīng)濟質(zhì)量不斷提高，企業(yè)效益不斷上升，經(jīng)濟發(fā)展得到進一步刺激。當經(jīng)濟上升到一定程度時，社會消費增長速度開始放緩，產(chǎn)品供過于求，企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模，社會上對資金需求減少，資金價格下落，經(jīng)濟進人低迷狀態(tài)。當實物經(jīng)濟按照上述周期在運行時，以證券市場表示的虛擬經(jīng)濟也處干周期運行之中，只是證券市場運行周期比實物經(jīng)濟周期更為提前。因此在投資時應(yīng)提早的考慮經(jīng)濟周期的影響，要提前做出反應(yīng)。

第二，國家財政政策。財政投資的重點，對企業(yè)業(yè)績的好壞，也有很大影響。如果政府采取產(chǎn)業(yè)傾斜政策，重點向交通、能源、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，則這類產(chǎn)業(yè)的股票價格，就會受到影響。財政支出的增減，直接受到影響的是與財政有關(guān)的企業(yè)，比如與電氣通訊、房地產(chǎn)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。因此．每個投資者應(yīng)了解財政實施的重點。股價發(fā)生變化的時點，通常在政府的預(yù)算原則和重點施政還未發(fā)表前，或者是在預(yù)算公布之后的初始階段。因此，投資者對國家財政政策的變化，也必須給以密切的關(guān)注，關(guān)心財政政策變動的初始階段，適時做出買入和賣出的決策。

第三，利率的變動。一般估計是與利率反向變動的。這主要是由于利率上升會增加企業(yè)的貸款成本，減少企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，會是未來的利潤減少，造成股價下跌；同時，利率上升時，投資者評估股票價格所用的折現(xiàn)率也會上升，股票值因此會下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下降；另外，利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。

第四，匯率的變動。一般來說，如果一國的貨幣是實行升值的基本方針，股價便會上漲，一旦其貨幣貶值，股價即隨之下跌。

第五，物價變動。商品價格出現(xiàn)緩慢上漲，幅度不是太大，且物價上漲率大于借貸利率的上漲率時，這時，公司庫存商品的價格上升，由于產(chǎn)品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤會上升，股票價格也會因此而上升。商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應(yīng)上升，反而可能下降。這是因為，物價上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。物價上漲，商品市場的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時，有時是股價正陷于低沉的時候，人們熱衷于即期消費，使股價下跌；當商品市場上漲回跌時，反而成了投資股票的最好時機，從而引起股價上漲。物價持續(xù)上漲，引起股票投資者保值意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)而投向動產(chǎn)或不動產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。

第六，通貨膨脹。通貨膨脹是影響股票市場價格的一個重要宏觀經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場趨勢的影響比較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價格一般呈正比關(guān)系，即貨幣供給量增大使股票價格上升；反之，貨幣供給量縮小則使股票價格下降。但在特殊情況下又有相反的趨勢。

第七，政治因素。這主要表現(xiàn)在：第一，國際形勢的變化。如外交關(guān)系的改善會使有關(guān)跨國公司的股價上升。投資者應(yīng)在外交關(guān)系改善時，不失時機地購進相關(guān)跨國公司的股票。第二，戰(zhàn)爭的影響。戰(zhàn)爭使各國政治經(jīng)濟不穩(wěn)定，人心動蕩，股價下跌，這是戰(zhàn)爭造成的廣泛影響。但是戰(zhàn)爭對不同行業(yè)的股票價格影響又不同，比如，戰(zhàn)爭使軍需工業(yè)興盛，那么凡是與軍需工業(yè)有關(guān)的公司的股票價格必然上漲。因此，投資者應(yīng)適時購進軍需及其相關(guān)工業(yè)的股票，售出容易在戰(zhàn)爭中受損的行業(yè)的股票。第三，國內(nèi)重大政治事件，如政治**等也會對股票產(chǎn)生影響。先對股票投資者的心理產(chǎn)生影響，從而間接地影響股價。第四，國家的重大經(jīng)濟政策，如產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、貨幣政策對股票價格有重大影響。國家重點扶持、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其股票價格會被推高；而國家強制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，股票價格會受到不利影響，例如，國家對社會公用事業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實行限價，包括交通運輸、煤氣、水電等，這樣就會直接影響公用事業(yè)的盈利水準，導(dǎo)致公用事業(yè)公司股價下跌；貨幣政策的改變，會引起市場利率發(fā)生變化，從而引起股價變化；稅收政策方面，能夠享受國家減稅、免稅優(yōu)惠的股份公司，其股票價格會出現(xiàn)上升趨勢，而調(diào)高個人所得稅，則會使社會消費水準下跌，引起商品的滯銷，從而對公司生產(chǎn)規(guī)模造成影響，導(dǎo)致盈利下降，股價下跌。這些政策因素對股票市場本身產(chǎn)生的影響，即通過公司盈利和市場利率產(chǎn)生一定的影響，進而引起股票價格的變動。

第八，人為因素。操縱股價的方法是多種多樣的，其中最常見最普遍的方法，就是一些金融集團利用股市在疲軟之時，低價大量買進，然后設(shè)法哄抬價格，以便低進高出;或者某機構(gòu)也可以在股價高峰，不斷賣出，并設(shè)法壓底行情，造成一種股價下跌的氣氛，等股價低到某一價位時，再把高價賣出的股票全部買回，以達到高出低進的目的，這一出一進就可使操縱者獲取暴利。

從上面這八個因素來看，在分析股票時我們所要關(guān)注的不只是股票本身，對于整個宏觀經(jīng)濟層面也要有一個清楚地把握，因為紅果積極因素往往是影響了整個股市價格的變動和趨勢，所以關(guān)注國內(nèi)外的時政、經(jīng)濟新聞就成為了研究股票是不可或缺的工作。

那么對于發(fā)行股票的公司又應(yīng)該通過哪些方面進行分析呢。首先應(yīng)該對于該企業(yè)所處的行業(yè)有一個認識，它是屬于什么經(jīng)濟周期類型的行業(yè)，比如增長型的行業(yè)就主要是靠高新科技的進步，那么整個公司就處于上漲的勢頭等等。

另外對于企業(yè)本身也要從以下幾個方面進行分析。

第一，公司競爭地位分析。這主要是從企業(yè)的技術(shù)水平、市場開拓能力和市場占有率、資本與規(guī)模效益以及項目儲備以及新產(chǎn)品的開發(fā)等方面來進行分析。一個企業(yè)如果擁有比較高的硬件和軟件水平，擁有自己的核心技術(shù)并且仍然不斷在開發(fā)新項目，那么其在市場上必然是具有極強的競爭力的，同時也會使企業(yè)在市場上的占有率會更高，這些都有利于企業(yè)股價的上升。

第二，公司經(jīng)營管理能力分析。這主要是對企業(yè)的管理層的分析，主要是分析企業(yè)決策層、高級管理層的人的能力，以及在之前的時間的表現(xiàn)，還有企業(yè)內(nèi)部的管理制度、獎勵機制、組織形式等。通過這些層面我們可以了解到一個企業(yè)的文化內(nèi)涵是什么樣的，這樣對于我們了解該企業(yè)是否會發(fā)生道德風險，或違法亂紀的事可以作為一個衡量標準。杜宇一個有豐富文化底蘊的企業(yè)來說，其股票價格往往會有上升的趨勢。

第三，企業(yè)財務(wù)報表及財務(wù)比率的分析。財務(wù)報表的分析主要是通過企提供的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量便進行分析，而考察的內(nèi)容主要是企業(yè)以下的四個能力。

第一，公司的獲利能力公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務(wù)報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。

第二，公司的償還能力目的在于確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù)，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷；二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務(wù)報表中不同權(quán)益項目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進行檢測的。第三，公司擴展經(jīng)營的能力即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關(guān)注的重要問題。

第四公司的經(jīng)營效率主要是分析財務(wù)報表中各項資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測股票發(fā)行公司各項資金的利用效果和經(jīng)營效率。

總之，分析財務(wù)報表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長性和周轉(zhuǎn)性四個方面的內(nèi)容。

另外財務(wù)比率分析法也十分的重要。

比率分析法，是以同一期財務(wù)報表上的若干重要項目間相關(guān)數(shù)據(jù)，互相比較，用一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和評估公司經(jīng)營活動，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財務(wù)分析最基本的工具。

由于公司的經(jīng)營活動是錯綜復(fù)雜而又相互聯(lián)系的。因而比率分析所用的比率種類很多，關(guān)鍵是選擇有意義的，互相關(guān)系的項目數(shù)值來進行比較。同時，進行財務(wù)分析的除了股票投資者以外，還有其他債券人、公司管理當局、政府管理當局等，由于他們進行財務(wù)分析的目的、用途不盡相同，因而著眼點也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運用以下2種比率來進行財務(wù)分析：

反映公司獲利能力的比率。主要有資產(chǎn)報酬率、資本報酬率、股價報酬率、股東權(quán)益報酬率、股利報酬率、每股帳面價值、每股盈利、價格盈利比率，普通股的利潤率、價格收益率、股利分配率、銷售利潤率、銷售毛利等、營業(yè)純利潤率、營業(yè)比率、稅前利潤與銷售收入比率等等。

反映公司償還能力的比率。主要有流動性比率、速動比率、流動資產(chǎn)構(gòu)成比率等等、股東權(quán)益對負債比率、負債比率、舉債經(jīng)營比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定比率、固定資產(chǎn)與長期負債比率、利息保障倍數(shù)等。

反映公司擴展經(jīng)營能力的比率。主要透過再投資率來反映公司內(nèi)部擴展經(jīng)營的能力，通過舉債經(jīng)營比率、固定資產(chǎn)對長期負債比率來反映其擴展經(jīng)營的能力。4）反映公司經(jīng)營效率的比率，主要有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

在財務(wù)分析中，比率分析用途最廣，但也有局限性，突出表現(xiàn)在：比率分析屬于靜態(tài)分析，對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價值，難以反映物價水準的影響。可見，在運用比率分析時，一是要注意將各種比率有機聯(lián)系起來進行全面分析，不可單獨地看某種或各種比率，否則便難以準確地判斷公司的整體情況；二是要注意審查公司的性質(zhì)和實際情況，而不光是著眼于財務(wù)報表；三是要注意結(jié)合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析、了解，達到財務(wù)分析的目的。

從上面所說的不論宏觀層面的分析還是微觀層面的分析，都可以發(fā)現(xiàn)股票價格的走勢是與所有的經(jīng)濟活動都相關(guān)的，因此我們不僅要對股票的一些知識有所了解，還要對所關(guān)注的產(chǎn)業(yè)有所了解，比如這個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的情況等，還應(yīng)該對國內(nèi)外的政治大事有一個充分地了解，這些都是使你再股票投資方面成功的重要砝碼。當然還有的就是心理因素，應(yīng)為才股票市場上沒有常勝將軍，因此要有一個平和的心態(tài)去進行投資，這樣才會在投資過程中享受到投資的快樂。