第一篇：《投資項目評估》作業題參考答案

《投資項目評估》作業題參考答案

一．填空題

1．在技術經濟分析中，把各個時間點上實際發生的資金流出或資金流入稱為現金流量。

2．設備更新的時期，一般取決于設備的技術壽命和經濟壽命。

3．項目建設投資最終形成相應資產有：固定資產、無形資產 和遞延資產。

4．經濟效果評價是投資項目評價的核心內容。

5．設備在使用（或閑置）過程中會發生有形磨損和無形磨損兩種形式。

6.進行資金等值計算中使用的反映資金時間價值的參數稱為基準折現率.7．盈虧平衡分析的目的就是找出臨界值，判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據。

8．靜態評價指標主要用于技術經濟數據不完備和不精確的項目初選階段；動態評價指標則用于項目最后決策前的可

行性研究階段。

9．凈現金流序列符號只變化一次的項目稱常規項目。

10．基準折現率不僅取決于資金來源的構成和未來的投資機會，還要考慮項目風險和通貨膨脹等因素的影響。

11．企業常用的計算、提取折舊的方法有年限平均法、工作量（產量）法 和 加速折舊法等。

12．資本回收系數與償債基金系數之間存在 A/P，i，n）=（A/F，i，n）+i

13．內部收益率的經濟涵義可以這樣理解：在項目的整個壽命期內按利率i=IRR計算，始終存在未能收回的投資，而在壽命

結束時，投資恰好被完全收回。

14.經營成本=總成本費用-折舊與攤銷費-借款利息支出.15.影響資金時間價值的大小是多方面的,從投資角度來看主要有投資收益率、通貨膨脹因素、風險因素。

16．在技術經濟分析中，一般采用復利計息.m17.如名義利率為r,一年中計息次數為m,實際利率為I,則它們的關系是 I=（1+r/m）-1.18．現金流量圖中時間軸上的點稱為時點.通常表示的是該年的年末.19.將未來某一時點的資金金額換算成現在時點的等值金額稱為 折現或貼現.20．企業投資活動有三種資金來源:借貸資金,新增權益資本,和 企業再投資資金.21.NPVI指標僅適用于投資額相近且投資規模偏小的方案比選.二．簡答題

1。在決策時為什么不考慮沉沒成本？

答：沉沒成本是指以往發生的與當前決策無關的費用。經濟活動在時間上是具有連續性，但從決策的角度上看，以往發生的費用只是造成當前狀態的一個因素，當前狀態是決策的出發點，要考慮的是未來可能發生的費用及所能帶來的收益，未來的行動才會受現在所選方案的影響，而沉沒成本是過去發生的，目前決策不能改變的，與技術經濟研究無關；同時，不考慮沉沒成本并不會影響決策的正確性，所以在決策時，不考慮以往發生的費用—即沉沒成本。

2。在學習評價方法時應注意哪些問題？

答：應注意：

1）應深刻理解公式中各項費用及計算結果的經濟含義；

2）要正確掌握不同方法的使用范圍，及各方法間的可比條件；

3）能正確地運用計算結果進行經濟分析和決策；

3。你認為動態評價指標有哪些優點？

答：1）能全面反映資金的時間價值；

2）考察了項目在整個壽命期內收入與支出的全部經濟數據；

4．什么是技術？什么是經濟？技術經濟學中的經濟含義主要是指的什么？

答：技術是指人們改造自然、從事生產的手段和知識的總和，是人們運用科學知識的一種“藝術”。經濟是泛指社會生產、再生產和節約。

技術經濟學中的經濟是指技術的經濟效果，是指通過采用的技術方案、技術措施和技術政策所獲得的經濟效果。

5。機會成本和沉沒成本的概念在項目決策中有什么價值？

答：機會成本的概念可以幫助我們尋找出利用有限資源的最佳方案，可以看成是一種對得失的權衡；而沉沒成本的目的是提醒人們，在進行一項新的決策時要向前看，不要總想著已發費而不能收回的費用，而影響未來的決策。

6。為什么說投資回收期指標只能判斷方案的可行性，不能用它來進行方案選優？

答：不管是靜態投資回收期還是動態投資回收期，都不能指出該項投資究竟能獲得多少收益，因此不能用作方案的選優。只能與凈現值法結合使用，當方案具有相同或近似的收益率時，必須再參考回收期來確定最優方案。

7。什么是名義利率與實際利率？什么是貼現和現值？

答：名義利率指明文規定支付的利率水平，在復利周期小于付款周期的情況下，是一種非有效的“掛名”利率；實際利率則表

示在復利周期小于付款周期時，實際支付的利率值，是有效的利率。

貼現是指把將來一定時期所得的收益換算成現有時刻的價值；現值就是貼現到現在時刻的總金額。

8。各種動態評價方法你應該怎樣合理選擇？

答：

年值法把投資、收益和經營費用統一為一個等值年金，一方面為正確地選擇方案提供了較全面的依據，另一方面在一定程度上擺脫了多個方案比選時年限不等的影響。但是，對各年經營費用變化很大的方案進行評價時，要同時配以其它指標進行評價。凈現值是將投資、收益及經營費用統一折到現值，不但考慮了資金的時間價值，且給出了盈利的絕對值，故概念明確，容易作出判斷。但其缺點是只表明了投資方案經濟效果的“量”的方面，而沒有表明“質”的方面，沒有表明單位投資的經濟效益，因此要與凈現值指數配合使用，但仍然不能表明投資項目的收益率。

內部收益率指標放映了項目資金占用的效率問題，從根本上反映投資方案所做貢獻的效率指標，但對于追求利潤的絕對值為最大化的企業而言，收益率最大并不一定是最優方案。

9、方案選擇的基本程序是什么？

答：對某一具體投資方案進行具體評價之前，應該完成以下工作：

1）決策者用自己合適的方式對所分析的經濟系統予以準確的定義與描述；

2）列出各種可能的方案；

3）對每一個方案，都要預測其未來時間內的現金流；

4）確定企業可以接受的最小投資收益率；

5）在同等的基礎上，選擇適當的評價方法，比較這些方案；

在對方案進行評價時，結合項目的實際，處理好以下關系：

1）任何評價方法必須以符合客觀實際的現金流為基礎；

2）進行方案的經濟效果計算和比較時，針對各備選方案的特點，注意解決計算比較中的特殊問題，如：壽命期不等、剩余經

濟壽命、沉沒成本等問題；

3）根據項目投資的具體環境，應注意將外部因素對項目的影響放映到計算中去；

10、“回收期短方案可取，回收期長方案不可取”說法全面嗎？為什么？

答：這種說法不全面。

因為：投資回收期方法存在以下缺陷，1）沒有考慮投資計劃的使用年限及殘值；2）沒有考慮不同方案資金回收的時間形式；3）沒有考慮方案收回投資后的收益及經濟效果；因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略長期利益高的方案。

11、當兩方案進行比較時，凈現值大的方案它的凈現值指數會小于另一方案嗎？為什么？從經濟效果方面你怎樣評價這個現值大的方案？

答：不一定。還應該考慮投資的現值。從經濟效果方面來看：對于凈現值大的方案，表明方案的絕對貢獻高，方案較好。但對于多種投資額差別不大的方案進行比選時，還應該參考凈現值指數進行分析判斷。

12．主要的經濟評價方法有幾種？為什么要采用這么多的評價方法？

答：經濟評價方法主要包括：靜態評價法：有投資回收期法、投資收益率法等；動態評價指標有：凈現值及凈年值法、費用現值和費用年值法、內部收益率和外部收益率法。

由于客觀事物是錯綜復雜的，某一種具體的評價方法可能只反映了事物的一個側面，卻忽略了另外的因素，故單憑一個指標常達不到全面分析的目的。況且，技術經濟方案內容各異，其所要達到的目標函數也不盡相同，也應采用不同的指標予以反映。

13。什么是現金流量圖？它的作用是什么？

答：因為每一個具體的項目都包含著一些在不同時刻發生的貨幣的輸入與輸出，因此現金流常表現為在不同時刻具有不同值的多重資金流通的情況。為了便于研究，在技術經濟分析及計算中，常采用一種簡單的圖解法，把一個不同時刻的多重貨幣流，以簡潔的方式表示出來，這就是現金流量圖。

從現金流量圖中可以看出：任一投資過程的現金流包含三個要素：即投資過程的有效期、發生在各個時刻的現金流量值及平衡不同時刻現金流量的投資收益率。同時，通過研究某一投資過程的現金流，可以了解到該投資過程的一些最本質的內容。

14。凈現值為負值時說明企業虧本嗎？

答：凈現值為負并不能表明企業一定虧損，而只是表明項目的收益率低于企業要求的期望收益率的水平，所以方案不可行。

15。在資金限制條件下，若既有獨立方案又有互斥方案則選擇的原則及步驟是怎樣的？

答：選擇步驟是：1）在有資金限額條件下，待選方案彼此是獨立的，若選定其中某一方案，并不排斥其他方案的選擇。但由于資金限制，方案不能全部實施，確定投資的最大目標是使總投資的效益最大，方法有：凈現值指數排序和互斥方案組合法；

2）在有資金限制條件下，待選方案是互斥關系的，對互斥方案進行選擇時，應該利用追加投資收益率原理進行分析，同時也要考慮資金的合理利用問題。

3）在有資金限額條件下，若備選方案除獨立方案外，還有互斥方案時，應將所有NPV?0的互斥方案都列入表中，在進行方案組合時，附加一個條件，即每個組合方案中，每組互斥方案最多只能選擇一個。具體步驟是：

a）分別計算投資項目的追加投資利潤率；

b）對項目進行方案選優；

c）在總投資額不同的情況下，方案擇優分析；

16。什么是經營成本? 為什么要在技術經濟分析中引入經營成本的概念?

答：經營成本是生產、經營過程中的支出，等于總成本費用減去折舊和攤銷非減去利息支出。

經營成本是為了進行經濟分析從總成本費用中分離出來的一種費用。首先按國家財政部門的規定，利息支出可以列入成本費用，在經濟效果分析中，將其單列。而折舊是固定資產價值轉移到產品中的部分，是成本的組成部分，看似作為費用，但由于設備和原材料等不同，不是一次隨產品出售而消失，而是隨著產品一次次銷售而將其補償基金儲存起來，到折舊期滿，原投資得到回收，可見，折舊并沒有從系統中流出，而是保留在系統內。在技術經濟分析中，已經將投資當作支出，如再將折舊作為支出，就重復計算了費用，所以為使技術經濟分析準確，要引入經營成本的概念。

17.投資回收期指標的缺陷有哪些?

答：不管是靜態投資回收期還是動態投資回收期，都不能指出該項投資究竟能獲得多少收益，因此不能用作方案的選優。只能與凈現值法結合使用，當方案具有相同或近似的收益率時，必須再參考回收期來確定最優方案。

四．計算題

1．某廠今天存入銀行500萬元，預計在第2年末再存入500萬元，在第8年末將提取1000萬元用于技術改造，其余準備在第10末一次取出2500萬元，能否實現15％的利率？

解：先畫出現金流量圖（略）

按15%的利率折換到現值點，得： ,15%,2)?1000(,15%,8)?2500(,15%,10)??500?500?0.7561?1000?0.3269?2500?0.247

2?66.85>0

答： 能實現15%的利率。

2． 某運輸專業戶花10萬元購買了一臺黃海牌客車，車的壽命10年，若期望收益率為20%，問每年凈收益是多少？

解：先畫出現金流量圖（略）p??500?500(A?10(,20%,10)?10?0.23852?2.3852（萬元）

答：每年凈收益為2.3852萬元

3．某投資工程，第3年投產，生產期20年，投產后預測每年凈收益144.225萬元，若期望收益率為15％，第2年投資300萬元，試求第1年該投資多少萬元？

解：先畫出現金流量圖（略）

第三年投產，就是第二年末，三年年初 ,15%,1)?144.225(,15%,19)(,15%,1)A??T?300?0.8696?144.225?6.198?0.8696?0

所以：T?516.46（萬元）P

答：第1年該投資516.46萬元

4．某公司擬購置一臺新計算機，價值100000元，可付現款，也可先付25000元現款，其余每年末付10000元，連付10年，如該公司可以用該項投資賺利8％，哪種方案更合適？

解：先畫出現金流量圖（略）??T?300(?25000?10000(,8%,10)?25000?10000?6.7101 A

?92101（元）<100000（元）P

答：第二種方式更合適

5．生產同種產品有A和B兩臺設備供選擇。A，B投資額分別為2500萬元和5800萬元，A，B年操作費用分別為1000萬元和500萬元，若基準投資回收期為5年，選哪臺設備好？

解：先畫出現金流量圖（略）

由于沒有給出折現率，只能用靜態方法分析：

PCA?2500?5?1000?7500

PCB?5800?5?500?8300

PCA?PCB

所以選擇A設備。

6． 某項投資7000元，擬定5年內每年等額回收2000元，問收益率是多少？

解：先畫出現金流量圖（略）7000?2000(,i,5)A

(,i,5)?3.5 A

查表得：(,12%,5)?3.605(,15%,5)?3.352 AA

利用插值法求得： 3.352?3.60515%?12%? 3.352?3.515%?i%

求解上式。得：i?13.2

5答：收益率為13.25%

7．某特鋼廠投資工程，基建投資4500萬元，投產后，正常生產年份產鋼6萬噸，若噸鋼售價1200元，噸鋼成本1000元，年稅金按年銷售收入的8％計算，流動資金按年銷售收的30％計算，所需資金全部自籌。若基準投資收益率為30％，試計算判斷項目是否可行。

解：先畫出現金流量圖（略）

銷售凈收益為：6?10?(1200?1000)?(1?8%?30%)?744（萬元）4500?744(,30%,n)A

(,30%,n)?6.4838 A

11?3.33當n??,(,i,n)??Ai30%

所以，項目不可行。

8．某企業需要一臺汽車，有買車和租車兩個方案：購車費53000元，4年后轉讓價值11000元，使用費用第一年為7500元，以后每年增加500元；租車方案：年租車費15000元(年初支付)，使用費用比購車方案每年少1000元。當i＝10%時，請選擇最優方4c

案。

解：先畫出現金流量圖（略）

P1??53000?7500（?9000(,10%,1)?8000(,10%,2)?8500(,10%,3),10%,4)?11000(,10%,4)?71449.5（元）

P2??15000?(15000?6500)(,10%,1)?(15000?7000)(,10%,2)?85339.7（元）

?(15000?7500)(,10%,3)?(15000?8000)(,10%,4)F

答：因為P1

9． 某工程投資130萬元，經濟壽命為6年，殘值為10萬元，年銷售收入100萬元，年經營成本70萬元，求IRR多少？ 解：先畫出現金流量圖（略）??130?(100?70)(,IRR,6)?10(,IRR,6)當 i1?10%時，P??130?30?4.355?10?0.5654?6.304>0

當 i2?12%時，P??130?30?4.111?10?0.5066??1.604<0 NPV(i1)?(i2?i1)利用插值法，得：IRR?i1? NPV(i1)?NPV(i2)

?11.59% 先列出求解方程：P

10．某工程投資25000萬元，經濟壽命10年，每年收益3000萬元，殘值7000萬元，i=5%，項目的IRR是多少？此工程是否可行？ c

??25000?3000(,IRR,10)?7000(,IRR,10)AF

當 i1?7%時，P??25000?3000?7.024?7000?0.5083??369.9<0

當 i2?6%時，P??25000?3000?7.360?7000?0.5584?988.8>0 NPV(i1)?(i2?i1)利用插值法，得：IRR?i1? NPV(i1)?NPV(i2)

?6.73%>5%

答：IRR為6.73%工程可行 解：列出凈現值方程：P

11．現有一筆存款，年名義利率8％，每月計算一次，求每年及每半年的實際利率。

解：每年的實際利率為：i?(1?)m?1?(1?)12?1?8.32%每半年的實際利率為：i?(1?)m?1?(1?)6?1?8.25% ?(1?r)m?1?(1?)2?1?18.81% ?(1?)m?1?(1?)4?1?19.25%12．名義利率18％，按半年計息、季度計息和月計息的實際年利率各為多少？ 解：按半年計息：i按季度計息：i

按月計息：i?(1?)m?1?(1?)12?1?19.56%

13．某項投資7000元，擬定5年內每年等額回收2000元，問收益率是多少？

解：先畫出現金流量圖（略）

得方程：7000?2000((,i,5),i,5)?3.5 A

查表得：(,12%,5)?3.605(,15%,5)?3.352利用插值法求得： 3.352?3.60515%?12%? 3.352?3.515%?i%

求解上式。得：i?13.2

5答：收益率為13.25%

14．某中型鋼廠投資方案，年產鋼12萬噸，噸鋼售價500元，單位產品可變費用250元，單位產品稅金64元，年固定總成本1500萬元，試對產量、售價、單位可變費用、生產能力利用率進行盈虧平衡分析。

解：

盈虧平衡點時產量為： 1500?10

4Q???8.065?104（噸）P?Cv?S500?250?64*Cf

盈虧平衡銷售價格為：P*?Cv?S?Cf

Qc?250?64?1500?439（元）1

2盈虧平衡單位變動成本為：C*

v?P?S?Cf

Qc?500?64?1500?311（元）12

盈虧平衡生產能力利用率為：

Q*8.064E??100%??100%?67.2% Qc12*

15．某投資項目，設計年產量10萬噸鋼，噸鋼售價900元，噸鋼總成本費用650元，其中可變費用占70％，固定費用占30％，銷售稅金占銷售收入的8％，固定資產投資4872 萬元，流動資金占銷售收入的25％，試計算投資利潤率，并列表做出價格、成本、固定資產投資、產量各因素變化(?10％)時，對投資利潤率的影響，畫出敏感性分析圖，并按因素敏感強弱排序。解：這里是作靜態的敏感性分析。

投資利潤率 = 年利潤 / 投資額

44所以： 投資利潤率=[(900-650)(1-8%)*10*10]/4872*10=47.2%

然后列表，分別列出價格、成本、固定資產投資、產量變化（分別乘0.9、0.95、1.00、1.05、1.10）代入上式,求出投資利潤率。再畫出分析圖，根據反映強弱排列。

16.假設利率為8％，試求：

(1)現存入銀行10000元，第5年末應取出多少錢？

(2)現向銀行貸款200000元，第10末一次還回多少？

(3)某企業現在向銀行貸款15萬元，第5年末一次還清，應還多少？

(4)現在投資2500元，第25年末可得多少獎金？

解：（1）F

（2）F

（3）F

（4）F

?P(,i,n)?10000?(,8%,5)?10000?1.4693?14693（元）?P(F?P(F?P(,i,n)?200000?(F,i,n)?15?(F,8%,10)?200000?2.1589?431780（元）P,8%,5)?15?1.4693?22.0395（萬元）,8%,25)?2500?6.8485?17121.25（元）,i,n)?2500?(

第二篇：投資項目評估

名詞解釋

競爭性項目---主要指投資收益比較高、市場調節比較靈敏、具有市場競爭能力的行業部門的相關項目。項目評估---是由投資決策部門或貸款機構對上報的建設項目可行性研究報告進行全面審核的再評價工作，也就是對擬建項目的必要性、可行性、合理性及效益、費用進行的審核的評價。

項目周期---指一個投資項目從提出項目設想、立項、決策、開發、建設、施工，直到竣工投產，進行生產活動和總結評價的全過程。項目周期各階段工作

項目設想（形成新的項目設想）> 項目初選（形成項目概念）>項目準備（形成具體項目）>項目評估決策（審查與批準前評估）>項目實施與監督（中間評估）>項目投產與經營（可持續發展評估）>項目評價與總結（后評估）項目建議書—是投資機會研究的具體化，是項目得以成立的書面文件。主要從項目建設的必要性，建設條件的可行性和獲利的可能性等方面對項目提出建議，是選擇項目初步決策依據和進行可行性研究的基礎。

公共項目 是指各種提供公共物品或公共服務的一次性和獨特性的任務，是提供公共物品和公共服務的途徑和載體，公共項目成果就是公共服務或公共物品。也指由國家政府事業機構從事的為社會大眾提供便利的公共基礎設施工程。

企業資信評估---是對企業的資質和信用度進行檢驗和計量，并科學、客觀地做出全面評價的過程。資質：指企業的經濟技術實力、經營管理能力和經營狀況等企業基本條件。信用度：指企業在經濟活動中履行承諾，講求信譽的程度。

企業素質評估---是對項目法人根本條件的評估。主要包括企業法人和領導班子整體素質，同時也應包括產品素質、技術裝備素質、資產素質、經營管理素質和企業行為等各種綜合能力的質量。

企業經營管理評估---包括企業的經濟地位評估、企業經營機制評估和企業生產經營管理的評估。

企業經營效益評估---包括企業經濟實力評估、企業生產經營情況評估及企業資產負債及償債能力評估。項目建設必要性評估是對可行性研究報告中提出的項目建設的理由進行重新審查、分析和評估。

項目宏觀必要性評估需要重點考察項目建設是否符合國民經濟平衡發展和布局經濟的需要，以及是否符合國家的產業政策。

項目微觀必要性評估主要考察項目產品是否符合市場、地區或部門發展和企業發展的要求，是否有助于把科研成果轉化為社會生產力，以及能否取得預期效益等方面的內容。市場調查---是對擬建項目產品需求供應的歷史與現狀進行調查，為市場預測和制定產品方案提供信息資料。市場預測---是指以市場調查所獲取的信息資料為基礎，運用科學的方法，對未來一定時期內市場發展的狀況和發展趨勢作出的正確估計和判斷。

相關產品---指在使用價值上存在著某種相互依存，相互作用關系的產品。包括替代產品、互補產品。

建設規模---建設規模指勞動力、勞動程度和勞動對象等生產要素與產品在投資項目中的集中程度。

規模經濟---在一定的生產技術條件下，伴隨著生產能力擴大引起生產規模變化而帶來的經濟效益，規模經濟促使生產規模與經濟效益達到最佳匹配。

經濟規模，也叫經濟總量，對一個企業來說，一般是用產品產量或產品產值所表示的企業生產能力。對一個國家來說是用國內生產總值(GDP)表示的創造財富的總水平。項目生產建設條件---指保證項目建設的必要條件和項目建成后經營順利進行的必要條件。

廠址選擇---是在建設地區已經確定，并在提出了若干個可供建廠地段的基礎上進行具體廠址位置的選擇。項目生產建設評估---主要分析項目所在地的自然條件，建設用地條件和建設現場的供電、供水條件，對項目實施的可行性和滿足程度進行評估。

項目技術方案評估：項目技術方案評估的對象主要是物化技術，就是對項目的生產工藝技術、設備選型、工程設計、節約自然資源消耗等方案進行分析評估工作。

建設工期指建設項目中構成固定資產的單項工程、單位工程從正式破土動工到按設計文件全部建成到竣工驗收交付使用所需的全部時間。

信貸融資：指企業為滿足自身生產經營的需要，同金融機構（主要是銀行）簽定協議，借入一定數額的資金，在約定的期限還本付息的融資方式

債務融資：是指項目法人以自身的財務狀況和信用條件為基礎，通過發行企業債券或發行境外債券來籌集資金，用于項目建設投資的方式。

融資租賃：是資產擁有者將資產租給承租人在一定時間內使用，由承租人分期支付租賃費的融資方式。

資金占用費:是指非金融機構之間（如企業與企業之間）借貸資金以及商務活動中預收預付款項而收支的利息額。融資結構：指的是投資項目融資方案的總資金構成中各類融集資金所占的比例。

項目總投資---指投資項目從前期準備工作開始到項目全部造成投產為止所發生的全部投資費用。

固定資產投資---指項目從開始建設到造成為止的這段時間里用于購置和形成固定資產的投資額。

基本預備費---亦稱工程建設不可預見費，指項目在可行性研究和初步設計階段難以預料的支出，并需要事先預留的費用，主要是由于設計變更及施工過程中工程量的增加所發生的費用或是預防自然災害所采取措施的費用。漲價預備費---是對建設工期較長的投資項目，在建設期內可能發生的材料、人工、設備、施工機械等價格上漲，以及費率、利率、匯率等變化，而引起項目投資的增加，需要事先預留的費用，亦稱價差預備費或價格變動不可預見費。

儲備資金定額：從用貨幣資金購入原材料，燃料開始，到這些物資投入生產使用為止所需占用的最低周轉資金。在產品資金：從原材料、燃料投入生產開始到產品入庫的整個生產過程中所占用的最低流動資金數額。

單位生產能力投資估算法，是指根據同類項目單位生產能力所耗費的固定資產投資額來估算擬建項目固定資產投資額的一種方法，單位生產能力投資是指每單位的設計生產能力所需要的建設投資。

生產能力指數法又稱指數估算法,是指根據已建成的、性質類似的建設項目的投資額和生產能力與擬建項目的生產能力估算擬建項目的投資額的方法。

財務內部收益---是項目在壽命期內，使各年凈現金流量的現值和為零時的折現率。

財務凈現值---是反映項目在整個壽命期內總的獲利能力的動態評估指標。

投資回收期---亦稱投資返本期，是指項目投產后用所獲得的凈收益償還全部投資所需要的時間。

總成本費用---是指在一定時期內企業生產和銷售產品發生的全部費用。

貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值，是資金周轉使用后的增值額。也稱為資金時間價值 現金流量在財務學和會計學上的意思，是指某一特定時間以內，特定的經濟單位在經濟活動中為了達到特定的目的而發生的資金流入和資金流出。

現金流量圖是反映經濟系統現金流量的運動狀態的圖式。把所有現金流入和現金流出按照其發生的時間繪入時間坐標圖中。

經營成本: 指企業從事主要業務活動而發生的成本?？勺兂杀居址Q變動成本，是指在總成本中隨產量的變化而變動的成本項目.固定成本是指在一定業務量范圍和時間范圍內，其總額不隨業務總數變化而變化的成本。

等額本息還款法: 即把按揭貸款的本金總額與利息總額相加，然后平均分攤到還款期限的每個月中，每個月的還款額是固定的，但每月還款額中的本金比重逐月遞增、利息比重逐月遞減。

等額本金還款法: 貸款人將本金分攤到每個月內，同時付清上一交易日至本次還款日之間的利息。

流動比率是指流動資產總額和流動負債總額之比，是表示企業流動資產中在短期債務到期時變現用于償還流動負債的能力的一個指標。

速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acid-test Ratio），是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。

資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。

影子價格：從理論上講是“資源對社會目標邊際貢獻”，就是“在最優計劃條件下單位寺院所產生的效益增量”，它合理了利用社會有限資源的價格尺度。

社會折現率：是從國家角度對資金機會成本和資金時間經濟價值的估量，它表示社會自剄被項目占用后應獲得的最低投資收益率。

國家參數：是計算和分析評估項目投入費用和產出效益、判斷項目宏觀經濟合理性所使用的基礎數據和判別標準。轉移支付：是將財務現金流量表中列支的銷售稅金及附加、增值稅、國內借款利息作為轉移支付剔除。不確定性分析：是對可行性研究報告中不確定性分析的結果進行評估，判別不確定性因素對項目經濟效益產生的影響。

敏感性分析：是考慮項目不確定性因素發生一定的變化時，對有關項目經濟效益和國民經濟效益評估指標所產生的影響。

盈虧平衡分析：是對見識項目進行不確定的第一步，計算簡便，課直接對項目的最富案件的盈利性問題進行初步分析，是目前較為廣泛采用的方法之一。

概率分析：是使用概率來研究預測不確定因素和風險因素對項目經濟評估指標影響的一種定量分析方法。風險分析：是從項目建設的宏觀經濟條件、投資環境及投資決策的實際要求出發，借助不確定性分析的預算結果，重點分析項目存在哪些風險、風險的性質、類型及可能造成的影響，以及可能采取的防范措施。簡答題：

1.何謂項目和投資項目？它們具有哪些特點？可從哪幾方面分類？

項目指在一定時間內，按預算規定的范圍，為達到預定質量目標而進行的一項一次性任務。投資項目指在規定期限內為完成某項開發目標，而規劃的投資、政策措施、機構，以及其它活動在內的獨立整體。特點具有相對性、臨時性、目標性、壽命的周期性、系統性和整體性、約束性等特點。分類：(1)投資項目按性質分有：新建、擴建、改建、遷建、恢復項目(2)投資項目按使和方向和投資主體的活動范圍分：競爭性、基礎性、公益性項目(3)投資項目按規?？煞譃椋捍笮?、中型、小型

2.可行性研究工作一般分為幾個階段？每個階段需要做哪些工作？研究階段：機會研究、初步可行性研究、可行性研究、項目評估決策；研究性質：項目設想、項目初選、項目準備、項目評估；研究目的和內容：鑒別投資方向，尋求投資機會（含地區、行業、資源和項目的機會研究），選擇項目，提出項目投資建議；對項目作初步評價，進行專題輔助研究，廣泛分析、篩選方案，確定項目的初步可行性；對項目進行深入細微的技術經濟論證，重點對項目的技術方案和經濟效益進行分析評價，進行多方案必選，提出結論性意見；綜合分析各種效益，對可行性研究報告進行全面審核和評估，分析判斷可行性研究的可靠性和真實性。研究要求：編制項目建議書、編制初步可行性研究報告、編制可行性研究報告、提出項目評估報告。研究作用：為初步選擇投資項目提供依據，批準后列入建設前期工作計劃，作為國家對投資項目的初步決策；判斷是否有必要進行下一步詳細可行性研究，進一步判明建議項目的生命力；作為項目投資的決策的基礎和重要依據；為投資決策者提供最后決策依據，決定項目取舍和選擇最佳投資

方案。

3.項目評估與可行性研究有哪些共同點和差異？兩者之間的相互關系如何？共同點：(1)兩者同處于項目投資的前期(2)兩者的出發點是一致的(3)二者考察的內容與方法是相通的；不同點：(1)概念與作用不同(2)執行單位不同(3)研究的角度和側重點不同(4)報告撰寫內容和成果形式不同（5）在項目管理工作中所處階段的地位不同；相互關系：相輔相成、一先一后、彼此映照、缺一不可，(1)可行性研究是項目評估的對象和基礎；項目評估應在可行性研究的基礎上進行。(2)項目評估是使可行性研究的結果得以實現的前提。(3)項目評估是可行性研究的延伸和再評價。

4.企業資信評估程序包括哪些步驟？(1)申請或委托企業資信評估；(2)收集和核查資料；(3)計算指標、編制報表；(4)綜合評估，確定資信等級；(5)編寫評估報告、審定頒發證書。

5.企業資信評估的方法有哪些？(1)定量分析與定性分析相結合；(2)靜態分析與動態分析相結合；(3)綜合分析評價法。

6.項目投資環境評估有哪些內容？（1）社會政治環境評估，主要包括對政治環境、社會意識形態和法制建設等的評估。（2）經濟環境評估，主要對經濟發展水平、經濟結構和生產要素市場及其結構的評估。（3）自然、技術和物質環境的評估，主要對自然環境、技術環境和基礎設施的評估。

7.何為軟環境和硬環境？各自包括哪些內容？（1）軟環境是指物質條件以外的諸如政策、文化、制度、法律、思想觀念等外部因素和條件的總和。內容：如一個城市的誠信環境、服務環境、制度環境、文化環境、文明環境等（2）硬環境指基建中為創設良好的投資環境建設的交通、電力、通訊、供水、工業廠房等基礎設施和生活服務設施。內容：如城市設施環境、城市氣候環境、城市地理環境、城市生活環境等。

8.投資環境評估方法有幾種？等級尺度法，多因素和關鍵因素評估法，綜合評價法。

9.市場預測的主要內容包括哪些？需求預測；供應預測；產品價格變動趨勢預測；產品市場占有率和壽命周期預測；產品的營銷范圍、方式和費用預測；產品生產所需的資源預測

10.市場發展趨勢預測的方法有哪些？直觀判斷法；時間序列預測法；回歸預測法；產品壽命周期分析法 11.市場調查的基本內容是什么？市場環境調查；產品需求調查；產品供應調查；產品價格調查；消費者調查；競爭者調查

12.市場潛量預測的方法有哪些？購買力估算法；彈性系數預測法；最終用途法

13.確定建設規模的步驟有哪些？（1）測定最小建設規模。項目的最小規模是指在正常技術經濟條件下，不至于發生虧損的規模。（2）測定最大建設規模（3）測定項目的最佳經濟規模?？衫猛顿Y收益率來測定（4）制定建設規模方案：應滿足的條件：a.方案的規模在最小和最大建設規模構成的區間內b.方案的規模應接近或等于經濟規模(5)確定建設規模方案

14.廠址選擇應符合哪些原則？（1）符合區域和城鎮總體規劃及項目投產后生產的基本要求（2）符合合理布局的原則（3）合理占用土地、節約用地、盡量少占和不占良田和耕地，多利用山地、空地、荒地（4）注意環保和生態平衡（5）有利于專業化協作

15.對自然資源條件的分析與評估應考核哪些主要內容？（1）有無正式批準的資源儲量報告（2）資源的品種、品味、成分、特性是否符合項目的要求（3）資源的開采利用條件、目前和將來的生產規模、產量和價格能否滿足項目的需要（4）研究技術進步對充分利用和發揮資源優勢的作用和影響（5）對于利用稀缺資源和供應緊張的資源的項目，還須分析評估開辟新資源的可能前景及替代資源的途徑（6）資源的供應是否有協議，以評估項目資源的供應是否可靠

16.原材料評估的注意事項？（1）供應數量應滿足項目生產能力的要求；（2）原材料的質量要適應生產工藝的要求；（3）選用原材料時要考慮生產成本；（4）原材料的供應首先立足于國內市場；（5）要考慮材料存儲設施的建設。17.簡述項目技術方案分析評估的內容和作用？項目技術方案評估的對象主要是物化技術，就是對項目的生產工藝技術、設備選型、工程設計、節約自然資源消耗等方案進行分析評估工作。對于引進技術項目，還應對引進技術資料進行分析評估。作用：是項目可行性研究與評估的重要內容，它對項目的投資、投產后的生產成本、近遠期經濟和社會效益，以及項目的生存和競爭能力等起著決定性作用。

18.環境保護與環境影響評估有何區別和聯系？區別：（1）程序不同，編制單位可能不同（2）內容不盡相同（3）作用不同；聯系：（1）兩者都要從環境現狀開始進行調查研究和分析評估（2）兩者都需遵循國家頒布的有關環境保護和項目影響評估等同樣的法規、制度、標準和管理要求（3）兩者具有相互依存的關系。

19.環境保護評估的內容包括哪些？環境質量現狀調查分析應做哪些具體工作？內容：環境條件調查、明確評估適用標準、工程分析、環境影響程度分析、確定主要環境影響因素、環境保護措施。具體工作：第一階段為準備階段，主要是研究有關文件，進行初步的工程分析和環境現狀調查，篩選重點評價項目，確定建設項目環境影響評估的工作等級，編制評估工作大綱。第二階段為正式工作階段，主要是進一步作工程分析和環境現狀調查，并進行環境影響預測和評估環境影響。第三階段為報告書編輯階段，主要是匯總、分析第二階段工作所得到的各種資料、數據，作出結論，完成環境營銷報告書的編制。

20.項目債務資金來源有哪些？如何評估？項目債務資金來源主要分：信貸融資、債務融資和融資租賃。評估：（1）對于使用銀行及其他金融與非金融機構貸款的項目，應要求借款人提交有關金融機構的承諾（或意向承諾）文件，了解和評估貸款條件及落實情況，包括金額、利率、期待

和擔保情況等。（2）對利用外資的項目，應要求借款人提交國家有關部門的批復文件，重點審查和評估外資的落實情況及使用條件。（3）對項目生產經營所需流動資金應全部落實加以評估，并要求借款人提交有關的有效承諾文件。（4）對負責融資進行評估，主要是對長期借款、長期債券、融資租賃、流動資金借款及其他負債等融資數額、融資方式、融資成本、計劃安排或審批等進行落實和評估。21.對項目資金來源進行評估應包括哪些內容？資金來源的可靠性；資金渠道的合法性；融資數量的保證性；附加條件的可接受性；分析評估項目所需總投資和分年投資能否得到足夠和持續的資金供應

22.何謂融資結構？融資結構分析包括哪些內容？融資結構指的是投資項目融資方案的總資金構成中各類融集資金所占的比例。包括資產負債結構分析、權益投資分析和負債融資結構分析。

23.對建設投資的估算如何進行鑒定和評估？（1）分析評估建設投資的估算依據和方法是否符合國家或地區的有關規定和要求。（2）分析投資估算的內容是否完整，工程內容和費用構成是否齊全，是否有任意擴大計費范圍和提高估算標準的情況，是否有漏項、少算或人為壓低造價等現象。（3）對投資水平、投資構成和資產的劃分與計算是否合理正確進行分析評估。（4）分析投資估算中是否充分考慮了項目建設期間物價變動可能引起的投資變化等因素。（5）分析評估建設期借款利息計算中借款分年用款額是否符合項目建設的實際情況，采用的利率是否符合借款條件，借款利息計算中的利率是否是有效利率，利息額的計算是否正確及有無低估現象，利息額計算期是否與項目的建設期一致。

24.對流動資金估算如何進行鑒定和評估？（1）鑒定評估流動資金估算的總額是否滿足項目的基本要求，就是核定作為未來企業維持正常生產經營所需用的流動資金占用量與周轉期是否符合生產要求。（2）分析評估流動資金估算采用的方法是否符合項目特點和有關規定。（3）評估新建項目流動資金的估算，是否結合項目投產后生產經營的特點，判別計算方法是否正確，重點要評估各項流動資產和流動負債最低周轉天數的取值是否正確合理。（4）如在鑒定、分析、評估中發現問題，應及時修改調整。25.項目總投資構成內容：項目投入總投資由建設投資（含建設期利息）和流動資金兩部分組成。其具體內容包括：建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費、建設期利息、流動資金。

26.建設投資構成內容：第一部分工程費或建筑安裝費，是與工程建設直接相關的費用，如土建費、設備費、綠化費等； 第二部分其他費，是與工程間接相關的費用，如設計費建設單位管理費、人防異地建設費等；第三部分預備費，分為基本預備費和價差預備費，一般按一二部分費用的4-10%取費； 第四部分建設期貸款利息.27.流動資金構成內容：貨幣資金、應收及預付款項、存貨

28.財務效益評估的步驟是什么？（1）分析和評估項目財務基本數據和參數（2）分析和評估財務評價基本報表（3）分析和評估財務效益評價指標（4）進行不確定性分析和風險分析的評估（5）編制財務評估報告，作出項目財務評估的最終結論

29.何謂項目國民經濟評估？評估的目的是什么？評估的對象主要是指哪類項目？其與財務評估有何異同？國民經濟評估是在企業經濟效益評估的基礎上，以影子價格為工具，以國家參數為標準，重點考慮投資所引起的投入產出邊際變化對國民經濟的影響。評估的目的是把國家有限的各種資源投入到國家和社會最需要的項目中，并使這些可用于投資的有限資源能夠合理配置和有效利用，以取得最大的投資收益。對象：（1）設計國家參與投資的國民經濟若干部門的重大工業項目和重大技術改造項目（2）主要有國家投資的嚴重影響國計民生的重大建設項目（3）國家控制的戰略性資源開發項目、有關稀缺資源開發和利用項目（4）動用社會資源和自然資源較大的技術引進和中外合資經營項目（5）設計產品或原材料進出口或替代進口的項目以及產品和原材料價格明顯失真的項目（6）不具有盈利性和不具有競爭性的項目（7）具有壟斷或自然壟斷屬性的項目（8）規模較大、期投入或產出足以影響市場均衡價格或對環境影響較大的競爭性和盈利性項目。共同點：都是在項目完成產品需求預測、工藝技術選擇、設備造型、投資估算、資金籌措方案設計等基礎上進行的；都是從項目的費用和效益的關系入手，運用現金流量分析和報表分析方法，采用凈現值和內部收益率等盈利性分析指標，評估項目投資的利弊，從而做出可行與否的決策；都屬于經濟評估的范疇。區別：評估角度不同；評估任務不同；評估范圍差異；費效內容差異；計價基礎差異；依據資料差異；評估對象差異；人員要求差異 30.國民經濟評估應進行哪些工作步驟？包括哪些內容？步驟：（1）做好國民經濟效益評估準備（2）進行基本國民經濟效益評估（3）進行輔助國民經濟效益評估；內容：（1）投資凈產值分析（2）投資純收入分析（3）投資凈效益分析（4）外匯效益分析（5）社會效益分析 31.不確定性分析包括哪些內容？可采用哪些方法？方法：盈虧評估分析評估；敏感性分析評估；概率分析評估。內容：盈虧平衡分析只用于財務評估，而敏感性分析和概率與風險分析則可同時用于財務評估和國民經濟評估。32.盈虧平衡分析可采用哪些方法?需要計算的指標是什么?如何評估?方法：圖解法、數學計算法；指標：產量、成本、盈利；評估：主要是通過對項目投產運行后正常生產年份年的盈虧平衡點的測算，衡量項目適應生產或銷售情況變化的能力，考察項目的風險承受能力；盈虧平衡點的指標和按產量、銷售收入生產能力利用率和保本價格等形式分別列出；重點評估盈虧平衡分析的計算內容、方法和結果是否正確和切合實際。

經營成本=總成本費用--折舊費(含維簡費)--攤銷費--財務費用

第三篇：投資項目評估

投資項目評估

名詞解釋：

1、天使資本：由富有個人以自己名義直接投資于創業企業，因而并不是由多數投資者共同出資組建的“集合投資制度”性質的創業投資基金機構。所以，它是一種典型的“非組織化的創業投資資本”。

2、風險資本：通常指投資于高新技術行業中尚未成熟的企業或項目的金融資本。具有高風險和高回報的雙重特點。

3、互補項目：就是在接受某一方案的同時，跟有利于另一方案的接受，即方案之間除了具有緊密條件相關外，還具有互補性。

4、互斥項目：是指多個互相排斥，不能同時并存的方案。

5、影子價格是在國民經濟中，區別于現行的市場價格而采用的能夠反映其實際價值的一種價格。

影子匯率：在國民經濟中，區別于現行的法定外幣匯率而采用的能夠反映實際購買力的匯率。

影子工資：在國民經濟中，區別于現行市場的勞務工資而采用的能夠反映實際勞務供求情況的工資

6、社會折現率是社會對資金時間價值的估算，是從整個國民經濟角度所要求的資金投資受利率標準，代表占用社會資金所應獲得的最低收益率。

7、可行性研究是在項目投資決策前期，對擬建項目進行全面的技術經濟分析論證，并對其作出可行或不可行評價的一種科學方法

8、資金的時間價值是指資金隨著時間的推移而形成的增值。資金的時間價值可以從兩方面來理解：第一，將資金用作某項投資，由于資金的運動，可獲得一定的收益或利潤。第二，如果放棄資金的使用權力，相當于付出一定的代價。

9、盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點分析項目成本與收益平衡關系的一種方法。盈虧平衡點通常是根據正常生產年份的產品產量或銷售量、可變成本、固定成本、產品價格和銷售稅金及附加等數據計算出來的，用生產能力利用率或產量等表示。

10、敏感性分析是研究影響項目建設的主要影響因素發生變化時，所導致的項目經濟指標的變化幅度，從而判斷外部條件發生變化時，投資項目的承受能力。

11、概率分析是使用概率研究預測各種不確定因素和風險因素對項目經濟評價指標影響的一種定量分析方法。

12、內部收益率是指在方案壽命期內，使凈現金流量的凈現值為零時的收益率。

外部收益率是使一個投資方案原投資額的終值與各年的凈現金流量按基準收益率或設定的折現率計算的終值之和相等時的收益率。

13、四種現金流及轉換

（1）現在值（當前值）P（2）將來值F

(3）等年值A（4）遞增（或遞減）年值G

轉換：在等值計算中，把將來某一時點或一系列時點的現金流量按給定的利率換算為現在時點的等值現金流量稱為“貼現”或“折現” ；把現在時點或一系列時點的現金流量按給定的利率計算所得的將來某時點的等值現金流量稱為“將來值”或“終值”。

14、不確定性分析是指對決策方案受到各種事前無法控制的外部因素變化與影響所進行的研究和估計。

15、多層次資本市場的投資項目是指能夠為滿足不同投融資市場主體的資本要求而建立起來的有層次性的配置資本性資源的市場。

16、投資回收期是指從項目的投建之日起，用項目所得的凈收益償還原始投資所需要的年限。投資回收期分為靜態投資回收期與動態投資回收期兩種。簡答：

1、國民經濟評估與財務效益評估的區別 ①評價的角度不同。

財務效益評估是從財務角度對項目進行分析，考察項目的財務盈利能力；國民經濟評估是從國民經濟和社會角度對項目進行分析，考察項目的經濟合理性。

②評估的目標不同。

財務效益評估以企業的凈利潤為目標；經濟評估的目標是對社會福利和國家基本發展目標的貢獻及資源有效利用和合理分配。

③費用與效益的含義和范圍劃分不同。

財務效益評估是根據企業直接發生的財務收支，計算項目的費用和效益；經濟評估是根據項目所消耗的有用資源和對社會提供的有用產品（包括服務）來考察項目的費用和效益。財務效益評估只考察項目的直接費用和直接效益，國民經濟評估除考察其直接費用和直接效益外，還要考察項目所引起的間接費用和間接效益。

④計算的基礎不同。

財務效益評估采用國內現行市場價格，將行業基準收益率或國家長期貸款利率作為折現率，采用國家規定的官方利率；經濟評估采用近似社會價值的經濟合理價格（影子價格）、社會折現率或國家基準收益率作為折現率，并且使用國家調整匯率（影子匯率）。

⑤評估的內容和方法不同。

財務效益評估的內容和方法比較簡單，涉及面較窄，采用企業成本效益分析方法。經濟評估的內容較多，方法較復雜，涉及的范圍較廣，需采用費用效益分析，成本效益分析和多目標綜合分析等方法。

2、信息與項目評估：信息經濟學與尤努斯格萊珉銀行（即怎么取得成功，怎樣解決信息不對稱和道德風險）

格萊珉銀行成功在于其完美的解決了信息不對稱問題所帶來的道德風險和逆向選擇，但是僅對這種模式的生搬硬套是無法完全成功的。

金融以信用為根基，而信用又是基于信任而發生的經濟關系。信任可以分為兩類：一是基于道德的信任；二是基于制度的信任。前一類屬于非強制性的，后一類屬于強制性的。

首先是基于制度上的強制性的信任，格萊珉銀行推廣的小額信貸是一種小額、短期的信貸方式，不需要客戶提供任何擔保，貸款資金直接發到貸款客戶手中。為了保證還款率，格萊珉銀行創立了包括“互助小組+貸款中心”制度，“順序放貸+分期還款”制度，“聯系人+定期會議”制度和“貸款者+存款者+持股者”的三位一體制度；其次是基于道德的非強制性的信任。另外，將資金貸給貧困的婦女也是解決信息不對稱的一個重要手段，因為婦女更加謹慎，所以違約的風險較小。通過這三點，就解決了信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險問題。

3、史玉柱（產品、市場、模式）

史玉柱：不要老盯著別人的行業，自己的行業你最熟悉，最容易形成自己的核心競爭力，而別的行業幾乎是從零開始。所以在困難的時候，能不出走盡量不要出走，最理想的辦法就是堅守自己的行業，提高自己的核心競爭力。創業項目的選擇正確是創業成功的基礎。很多創業者在選擇項目時盲目、隨大流的做法給自己的創業失敗埋下伏筆。創業成功絕不是偶然，而是靠天時地利人和等因素全部到齊才能成功。而創業項目首先自己了解是否喜歡這種產品，第二是否有興趣

史玉柱的新產品推廣在以下七個方面給了我們新啟示： 第一，洞察消費者，破解消費者心智資源。第二，打造強勢品牌，要做就做第一。第三，打造樣板市場，重點市場重點扶植。第四，營銷上，賣貨才是硬道理。第五，終端鋪貨，令行暢通。

第六，把握上市時機，搶占市場制高點。第七，規范企業管理，一個好團隊。

計算：

（一）內部報酬率 計算方法及步驟：

第一步，由所給出的數據作出方案的現金流量圖，列出凈現金計算公式。第二步，估算一個適當的收益率。

第三步，將該試算值代入凈現值計算公式，試算出凈現值，若NPV＞0，將收益率逐步加大，若NPV＜0，將收益率逐步減少。

第四步，用插值法求出凈現值為零時收益率：IRR。

[例3-10]：某項目凈現金流量如表3-8所示。當基準收益率MARR=12%時，試用內部收益率判斷該項目在經濟效果上是否可行。

年份 0 1 2 3 4 5 6 凈現金流量-200 40 50 40 50 60 70 解：第一步，現金流量圖（略）。

第二步，估算一個適當的試算收益率。

由于兩端的凈現金流量比較集中于第4年，可將第4年作為恰當的時點，有： P=200 F(4)=40+50+40+50+60+70=310 n=4 則 200=310（P/F,i,4）（P/F,i,4）=0.6451 查復利現值表可得利率在11%與12%之間，以12%試算。由凈現值的計算公式：

NPV1=-200+40（P/F,12%,1）+50（P/F,12%,2）+40（P/F,12%,3）+50（P/F,12%,4）+60（P/F,12%,5）+70（P/F,12%,6）

=-200+40×0.8929+50×0.7972+40×0.7118+50×0.6355+60×0.5674+70×0.5066 =5.329（萬元）NPV2=-200+40（P/F,14%,1）+50（P/F,12%,2）+40（P/F,14%,3）+50（P/F,14%,4）+60（P/F,14%,5）+70（P/F,14%,6）

=-200+40×0.8772+50×0.7695+40×0.6750+50×0.5921+60×0.5194+70×0.4556 =-6.776（萬元）IRR=0.1288=12.88% 由于IRR=12.88%＞12%，故此方案是可以接受的（二）外部報酬率

外部收益率是使一個投資方案原投資額的終值與各年的凈現金流量按基準收益率或設定的折現率計算的終值之和相等時的收益率。

[例9-11]：某廠需從國外引進一套先進的生產線，該項目的預期現金流如表3-8，若期望收益率為10%，計算該項目的外部投資收益率，并判斷項目是否可行？ 《凈現金流量計算表》

年末

0 凈現金流

-3000 1000

-1000

500

2000 2000 解：該項目是非常規項目，且最多有3個正實根解。應采用外部投資收益率來評價，由公式（3-16）有：

1000（P/F，1，10%）+500（P/F，3，10%）+2000（P/F，4，10%）+2000（P/F，5，10%）=3100+1000（P/F，2，ERR）即，（P/F，2，ERR）≈0.79255

查表有（P/F，2，12%）=0.7972

（P/F，2，15%）=0.7561 用內插法求該項目的ERR，有ERR=12%+×（15%-12%）≈12.3% 因為ERR=12.3%＞10%，故項目在經濟上可行。

可行性分析+小項目 可行性研究的內容

（1）項目建設的必要性（2）產品市場的可容性（3）技術的先進性和適用性（4）工程的合理性（5）財務和經濟的可行性（6）項目對社會和環境的影響（7）項目的不確定性（風險性）分析

第四篇：項目投資評估

1.技術條件評估的原則：1技術的先進性2技術的適用性 3技術的可靠性4技術的經濟行5遵守政府有關的技術政策法規及標準6技術的安全性

貼現因素：（1+i）其表示的在貼現率為i的條件下，n期后復利終值為1的貨幣現值，即現值與終值之比。

2.貨幣時間價值的三要素：現值，終值，利息

3.項目財務評估的基本報表：1損益表2財務現金流量表3資金來源與運用表4借款還本付息表5資產負債表6財務外匯平衡表

4.動態分析指標：凈現值指標內部收益率指標效益---成本比率指標 5.靜態分析指標：投資利潤率投資利稅率資金利潤率投資回收期 6.投資體制的模式：原則是系統性，針對性，相對性;方法是冷熱國對比法，等級尺度法，體制評估法。

7.投資布局包括三個層次：全國投資的總體布局，地區布局，廠址布局

8.影響投資布局的因素：自然，經濟，技術，社會，政治因素。

9.項目的特點：臨時性，單一性，程序性。10.項目周期的特點：漸進性，程序性，動態行。

11.項目投資評估的原則：系統性，可比性，綜合性，公正性。

12.程序：成立評估小組---制定評估計劃---收集資料----審查分析---撰寫評估報告。

13.市場機會的類型：潛在和表面，行業和邊緣，目前和未來，全面和布局 14.市場機會的特點：公開性，實踐性，理論上的平等性和實踐中的不平等性。15.項目市場機會識別的原則：受益最大，風險小，做熟不做生原則。

16.市場預測的方法：定性預測（經驗判斷法，顧客意見法，專家意見法）；定量預測法（算：工程費數平局法，指數平滑法，增長曲線法，一元回歸預測法）17.投資的特點：投資效應的供給時效性，投資領域的廣闊性，投資活動的發雜性，投資活動的無期性，投資實施的連續性，投資收益的風險性。

18.項目選定應遵循的原則：符合國民經濟和社會發展的總體規劃，項目所提供的勞務或產品為市場所需，以經濟效應為中心有利于資源的有效利用和最佳配置。19.技術按其占用某方面資源信息量的多少可劃分為：資金密集型技術；技術密集型技術；勞動密集型技術；知識密集型技術。

20.項目投資總額=固定資產投資總額+流動資產

21.固定資產物資包括：工程費用；其他費用；預備費用；資產投資方向調節稅；建設期利息。

22.固定資產投資方向調節稅的課稅對策為固定資產投資項目實際完成的投資額 二．名詞解釋

1.項目壽命期：項目從開始建設到建成投產或支付使用直至項目報廢為止所經歷的時期，即項目自建設開始到生產期末終止的年限。

2.項目：是作為系統的被管理對象的單次任務，是單次性活動的一種組織管理模式。

3.投資項目：特定的時間和空間范圍內，經濟單位合理利用各種生產性和非生產性資源，以取得預期綜合效益的全部投資活動。

4.投資：經濟主體為獲取預期效益，收入一定量貨幣而不斷轉化為資產的全部生產活動。

5.項目市場機會：指對投資者而言具有項目的價值的市場機會。

6.生產規模：也稱企業規模，指勞動力，勞動手段和勞動對象等生產要素與產品在一個經濟實體重集中程度。

7.項目建設條件：指保證項目建設和生產經營管理順利進行的必要條件，項目建設條件評估的重點是項目建設的外部條件。8.環境污染：由于人類的社會經濟活動對自然環境造成破壞，從而惡化人類生活環境的現象。

9.投資主體：指從事投資活動，具有資金來源，擁有投資決策權力，享受投資收益，承擔投資風險的法人或自然人。10.投資動機：指推動投資主體投資行為朝向一定目標進行的內在動因和動力。11.投資機制：指投資活動的運行機制和管理制度，方式方法。

12.投資環境：指影響和制約投資活動這個過程的各種外部境況和條件的總和。13.投資模式：一定時期一個國家或地區一個單位在固定資產再生產活動中投入的以貨幣形態表現的物化勞動力和勞動的總和。

14.投資結構：一定時期投資總量中所含各類投資的構成及其數量比例關系。15.年金：指在一定時期內每間隔相等一年支付或者收入相同數額的款項，由于間隔時間通常以年為單位，所以稱這種相同的固定的數額為年金。

16.經濟體制：也稱之為經濟管理制度，是一定生產關系的具體形式以及組織管理和調節國民經濟的制度，方式，方法的總稱。

17.投資體制的模式：集中計劃投資模式，分散投資模式，集中與分散相結合的投資模式。

18.轉移支付：在鑒別和度量效益和費用時，應剔除那些既不需要消耗國民經濟資源，又不增加國民收入，只是包括稅金，補貼和國內借款利息等，從稅種歸屬權轉讓的款項社會角度看，這些收支只是導致資源的所有權在社會內部發生轉移，并未造成國內資源的增加和消耗。故稱其為轉移支付。

19.投資收益風險性：指投資失敗的潛在可能因素。

20.財務貼現率：一般是分析項目資金的邊際成本，借以保證項目最低能夠償還借貸的本息而不至于虧本。

21.投資項目的運作：項目設想—項目選定—項目評估—項目實施—回收實施—達到預期目標 簡答

1.投資的含義及特點：投資是指經濟主體為獲取預期收益，投入一定量的貨幣而不斷的轉化為資本的全部經濟活動。特點：投資效應的供給時滯性；投資領域的廣闊性；投資活動的復雜性；投資周期的長期性；投資實施的連續性；投資收益的風險性。

2.投資的主體及動機：投資主體是指從事投資活動，具有資金來源，擁有投資決策權力，享有投資收益，承擔投資風險的法人或自然人。投資動機是指推動投資主體投資行為朝一定目標進行的內在動因和動力。

3.投資的分類：按投資方式分，分為直接投資和間接投資；按投資主體分，分為政府投資，企業投資和個人投資；按回收期分，分為長期投資和短期投資；按性質分，分為固定資產投資，流動資產投資和無形資產投資；按用途分，分為生產性投資和非生產性投資

4.投資體制和投資環境：投資體制是指投資活動的運行機制和管理制度，方式方法。投資環境是指影響和制約投資活動整個過程的各種外部情況和條件的總和。5.投資環境的評價方法：

（一）冷熱國對比法考慮因素：政治生活是否具有穩定性；是否有足夠的市場機會；經濟發展水平；法規的繁嚴程度；自然地理條件的優勢；文化差異。

（二）等級尺度法{主要從東道國政府對外國直接投資者的態度考慮，或限制或激勵，可從八個方面考慮}考慮因素：資本抽回限制；外國股權比例；對外商的管理程度；貨幣的穩定性；政治的穩定性；關稅的保護意愿；當地資本的可供程度；近五年的通貨膨脹率。

（三）體制評價法 從政治體制 法律體制和經濟體制等對外國投資風險的影響打分，采用五分制，分為優良中差

6.投資規模，投資結構和投資布局：投資規模是指一個國家和部門，一個地區，一個單位在固定資產在生產活動中投入的以貨幣形態表現的物化優勢和活勞動的總量。投資結構是指一定時期投資總量中所有各類投資的構成及數量比例關系。投

資布局是指投資在一定地域空間分布，包本行業，本地區可允許的最低投資收益率括全國投資總體布局，地區布局和廠址選界限，投資項目的財務內部收益率高于或擇。

等于基準收益率才是可行的b在財務分7.項目和投資項目的聯系和區別： 項目析中折現計算時作為折現率的計算值c是作為系統的被管理的對象的單次性任是部門總投資規模宏觀調控的工具 務，是單次行活動的一種組織管理模式，四，開展題

投資項目是指在特定時間和空間范圍內統一潤滑油事件營銷要點

經濟單位合理利用生產性與非生產性資A為營銷的不確定性，制定正確的方針和源，已取得預期綜合效益的全部投資活動 策略b為營銷組合中的最難得兩個因素8.投資項目的類型： ①按性質分，分為新——渠道與促銷的高效配合c以小博大，建項目，擴建項目，改建項目，遷建項目，拉動主要競爭，帶動整個市場，從而利用恢復項目②按使用方法和投資主體分，分自己靈活的優勢d市場策略的成功離不為競爭性項目，基礎性項目和公益性項目開經銷網咯的到位

③按投資結果分，分為有形項目和無形項2.藍貓淘氣咕嚕嚕要點：s——細分市場目④按規模大小分，分為大型項目，中型——兒童飲品：t——目標客戶——家長：項目，小型項目，微型項目⑤按項目間的p——定位——卡通文化的載體 關系分，分為獨立項目和互斥項目。

9.投資項目投資原則及評估程序？原則：系統性原則，可比性原則，綜合性原則，公正性原則程序：①成立評估小組②指定評估計劃③收集資料④審查分析⑤撰寫評估報告

10.投資項目評估的內容？擬投資項目的必要性，可行性，合理性，效益，費用等。

11.項目市場機會的類型與特點？類型：①潛在市場機會與表面市場機會②行業市場機會與邊緣市場機會③目前市場機會與未來市場機會④全面市場機會與局部市場機會 特點：公開性，時間性，理論上的平等性和實踐中的不平等性 12.項目市場機會的識別原則？ 收益較大原則，風險較小原則，做熟不做生的原則，恰逢其時原則

13.生產規模的決定因素？①與項目有關的投資政策，產業政策，技術政策，地區（生產力布局）政策等②經濟科技和社會發展總體規劃③項目產品市場需求狀況④項目所在行業⑤資源條件⑥項目擬采用的生產技術，設備及設施狀況⑦協作條件⑧項目產品特點。

14.項目選定的原則？①符合國民經濟和社會發展的總體規劃②項目所提供的勞務和產品為市場所需③項目有一定的經濟效益④有利于資源的有效利用和最佳配置

15.項目財務評價的步驟？①分析評判擬建項目的財務數據②分析評判財務報表（損益表，財務現金流量表，資金來源于利用表，借款還本付息表，資產負債表，財務外匯平衡表）③分析評判財務效益 16.項目財務評價目標是什么？盈利能力目標，清償能力目標，財務外匯效果目標

17.項目財務評價參數類型？財務基準收益率，基準投資回收期，基準投資利潤率，基準投資利稅率，財務折現率，基準換匯成本

18.項目可研作用是什么A有助于減少投資決策的盲目性提高厥詞投資的科學性b為投資項目投資提供厥詞依據c為籌資提供依據d項目設計工作的依據e項目評估的依據f項目實施的依據g項目管理的依據

19.我國投資項目可行性研究一般工作程序A項目投資者提出建議書和初步可行性研究報告b項目籌建單位自行或委托有關單位進行可行性研究c承擔單位進行可行性研究工作

20.項目可行性研究的要求A科學性，公正性，客觀性b承擔可行性研究單位應具備相應的條件和資格c可行性研究的深度應達到一定的標準和要求d落實可行性研究的費用來源

21.可行性研究報告的內容A項目產品需求預測和擬建規模b資源，原材料，燃料及公用設施情況c建廠條件及廠址方案d建設方案e環境保護與勞動安全f生產組織，勞動定員和人員培訓g項目實施計劃和進度h投資估算與資金籌措i項目的效益分析j評價結論

22.投資規模的確定A國名經濟的發展狀況b生產水平的提高速度c一定時期人口的增長d存量利用情況e國民經濟的技術構成f單位生產能力的投資定員 24.財務基準收益率的作用A是項目財務內部收益率的判別標準，這個指標是

第五篇：投資項目評估附件

投資項目評估的概念：在項目可行性研究的基礎上對投資項目建設的必要性、可行性和合理性進行的評審與估價?；痉诸悾喊丛u估活動的時間及所處階段分：1.項目前評估：在項目投資前期為項目決策提供依據所做的評估。2.項目中評估：在項目建設過程中對項目進行的投資效果分析。3.項目后評估：在項目投產時乃至投產若干年依據項目實施結果而做的總結性評價。按項目評估的角度分1.企業評估 即站在企業角度上對項目進行評估（微觀評估）。2.國民經濟評估即站在國民經濟角度上對項目進行評估（宏觀評估）3.社會評價即站在社會角度上對項目進行評估（宏觀評估）。按項目評估的內容分：1.建設背景、規模、條件的評估 即從建設背景、建設規模和建設條件等角度對投資項目的必要性進行評價2.技術評估 即從技術角度對投資項目的可行性進行評價3.經濟評估 即從經濟角度對投資項目的合理性進行評價。按項目評估的范圍分1.單項評估 亦稱分項評估，是按照項目評估的內容分別對有關內容進行的分析和評價2.總評估 亦稱綜合評估，是在單項評估的基礎上對項目建設的綜合評價。投資：是指經濟主體（自然人或法人）為未來獲得收益而現時投入生產要素，以形成資產的經濟活動。簡言之：經濟主體（法人和自然人）為未來獲得收益而現時投入的資金或資本。投資的特征：投資是一種獨特的經濟活動，有其自身的特征：1.投資的基本特征之一是效益性 包括經濟效益、社會效益和生態效益 必須正確處理好三者之間的關系2.投資的基本特征之二是風險性投資與風險成正比：投資越大，風險就越大。3.投資的基本特征之三是長期性 投資是一次性投入，長期收益。另外，由于投資過程中只從社會上取走勞動、生產資料和生活資料，而不向社會提供任何有用效果。因此，客觀上要求投資的實施過程應具有連續性。一個項目一般包括以下幾個因素或其中的幾個因素： 1.資金:用于土建工程或機器設備及其安裝工程； 2.技術:提供有關工程設計、技術方案、施工監督、改進操作和維修等服務；3.組織:協調各方面關系，促進各類要素合理配置； 4.政策：改進與項目有關的價格、補貼、稅收和成本回收等方面的政策，是項目能與所屬部門和整個國民經濟的發展目標協調一致，并提高項目自身的效益； 5.目標：明確項目目標以及項目的具體實施計劃。項目發展周期，簡稱項目周期，是一個發展過程，是指項目從動議開始，經過建設和生產（或營業），直到報廢為止的全過程。1項目設想（形成新的設想）2項目初選（形成項目概念）3項目擬定與準備（形成具體項目）4項目評估與決策（審查與批準）5項目實施與監督6項目投產與經營7項目評價與總結項目評估的程序：

一、準備和組織：確定評估人員，成立評估小組；審查和分析可行性研究報告；綜合評估人員意見，編寫評估報告提綱。

二、分析和編寫：數據的調查與分析，報告的編寫。

三、論證和修改：報告的分析與論證，報告的修改。可行性研究的概念：在項目投資決策前，對擬建項目進行技術、市場、財務、經濟和社會等方面的調查研究、分析比較、效益測算，并據此提出該項目投資可行性的評價和如何進行

建設的意見，為項目投資決策提供科學、客觀、公正依據的一種科學方法?？尚行匝芯侩A段：研究階段機會研究階

段 初步可行性研究階段（詳細）可行性研究階段研究性質項目設想 項目初步選擇 項目擬定準備工作目的 尋求投資機會鑒定項目的選擇依據和標準 方案比選側重點 必要性 技術可行性 效益性工作要求與作用 編制項目建議書 編制初步可行性研究報告 編制可行性研究報告估算精度 小于30% 小于20% 小于10%。投資機會研究的劃分：一般機會研究就是對某個特定的地區、行業或部門鑒別各種投資機會；或是識別利用某種自然資源或工農業產品為基礎的投資機會。項目機會研究是將項目的設想轉變為概略的項目投資建設，以引起投資注意，做出投資響應，并從幾個有投資機會的項目中迅速而經濟地做出抉擇?？尚行匝芯颗c項目評估之間的關系

一、項目評估與可行性研究的聯系：均處于項目發展周期的同一個階段，學科內容基本相同，目標與要求相同。

二、項目評估與可行性研究的區別：角度類別項目可行性研究，項目評估行為主體建設單位或其委托人，貸款銀行或其委托人立足點直接投資者，貸款銀行或其他部門側重點項目必要性與技術論證，項目建設的可能性與償還能力作用投資主體的決策依據，銀行貸款與否的依據時序研究時間在先，研究時間在后項目投資者的考察與評估一）投資者的經濟技術實力：1歷史沿革2經濟實力分析 3技術實力分析 4經營狀況分析 二）投資者的管理水平1管理人員的素質2機構的設置及合理性3經營管理方面的主要業績4已實施的投資項目的管理情況5對將來發展的設想與安排三）投資者的資信程度1投資者的資信程度是指投資者的籌資能力和信用程度2投資者的籌資能力3投資者的信用程度是指投資者的金融信用和經營信用。項目必要性評估 一宏觀必要性評估一）項目建設是否符合國民經濟平衡發展的需要 二）項目建設是否符合布局經濟的需要三）項目建設是否符合國家的產業政策。二微觀必要性評估一）項目產品是否符合市場的要求二）項目建設是否符合地區或部門的發展規劃三）項目建設是否符合企業發展的要求四）項目建設是否能把科研成果轉化為社會生產力五）項目建設是否可取得較好的經濟效益、社會效益和環境效益。規模經濟：在一定的規模下或一定的規模區間，企業可取得比較好的效益?；蛘?，企業采用一定的生產規模可獲得經濟上的利益。項目生產規模的制約和決定因素

一、國家經濟計劃和產業政策一）國家經濟計劃二）國家產業政策

二、市場需求量

三、工藝設備的限制

四、資金和基本投入物的限制

五、專業化分工與協作配套條件

六、其他建設因素

七、經濟效益。項目建設和生產條件是指保證項目建設和生產經營順利進行的必要條件，它包括兩個方面的涵義：一是指項目本身的建設施工條件；二是指項目建成或交付使用后的生產經營條件。項目建設施工條件

一、廣義：建設資金條件，建設場地條件，設備供應條件，設計力量條件，施工力量條件

二、狹義：建設場地條件。影響項目建設和生產的主要因素：建設和生產的制約和影響因素，市場因素、資源因素和技術因素。項目建設和生產

條件評估中，投資項目的廠址選擇條件。廠址選擇的原則：1.應服從國家經濟布局及城鎮建設規劃2.應遵循合理利用土地的原則3.應有利于節省投資4.應既有利于生產也有利于生活5.應有利于專業化協作6.應充分考慮環境保護和生態平衡的要求。廠址選擇要考慮的因素：1）廠址的生態條件（土壤、場地上的危險因素和氣候等）2）環境影響（限制、標準、準則）3）社會經濟條件（限制、鼓勵、要求）（4）廠址所在地的基礎設施（現有的工業基礎設施、經濟和社會基礎設施，關鍵性的項目投入物如勞動力和燃料動力的來源情況）5）戰略問題（有關將來可能的發展、供應和銷售政策的公司戰略）6）土地費用。廠址選擇的方法：1.方案比較法 是通過對項目不同選址方案的投資費用和經營費用的對比，做出選址決定。2.評分優選法 可分三步進行。首先，在廠址方案比較表中列出主要判斷因素；其次將各判斷因素按其重要程度給予一定的比重因子和評價值；最后，將各方案所有比重因子與對應的評價值相乘，得出指標評價分，其中評價分最高者為最佳方案。3.最小運輸費用法 如果項目幾個選址方案中的其他因素都基本相同，只有運輸費用是不同的，則可用最小運輸費用法來確定廠址。資源條件評估：1．礦產資源要有國家礦產儲備委員會批準的關于該資源儲量、品位、開采價值以及運輸條件的報告。2．分析和評價項目所需資源的種類、性質3.分析和評價項目所需資源的供應數量、質量、服務年限、開采方式和供應方式、成本高低及運輸難易等。4分析和評價技術進步對資源優勢利用的影響。5．分析和評價稀缺資源的供需情況，注意開發新資源的前景和尋找替代途徑。6．對農產品資源要分析其質量、供應數量和來源，同時要注意觀察農村經濟的發展及世界農產品市場的變化。原材料供應條件評估：1.分析和評價原材料的質量是否符合生產工藝的要求。2.分析和評價原材料的供應數量能否滿足生產能力的要求。3.分析和評價原材料的價格、運費及其變動趨勢對項目產品成本的影響。4.分析和評價原材料的存儲設施條件。技術是由系統的科學知識，成熟的實踐經驗和操作技藝綜合在一起而形成的一種從事生產的專門學問和手段。技術評估的原則一）先進性：指工藝、設備、設計方案及產品方案具有國際水平或領先于我國現有技術水平二）適用性：指擬采用的技術必須適應其特定的技術條件和經濟條件，可以迅速消化、投產、提高并能取得良好的經濟效益三）經濟性：以最小的代價獲取最大的收益四）安全性：對項目采用的工藝技術及設備的安全性，要有足夠把握。要從社會角度、勞動保護角度加以分析評價。工藝選擇應考慮的因素：對所選擇的工藝有效地消化和吸收的程度；要考慮環境對工藝的影響。項目總投資：指項目從前期準備工作開始到項目全部完成為止所發生的全部投資費用。反映的是建設期末的投資總額。項目總投資的構成一、建設投資：固定資產投資，固定資產投資方向調節稅，無形資產投資，開辦費（遞延資產投資），建設期借款利息。

二、流動資產投資。建設投資構成：1．固定資產投資構成2、固定資產投資方向調節稅構成3．無形資產投資構成4．開辦

費構成

5、建設期借款利息構成。固定資產投資構成 ：（1）工程費用： ①建筑工程費②設備購置費③安裝工程費（2）其它費用：項目建設過程中不包括在上述工程費用中的其他投資費用。（3）預備費用：指在投資估算時用以處理實際與計劃不相符而追加的費用。基本預備費主要用于，設計變更；自然災害損失（預防自然災害而采取必要措施所支付的費用）；破壞性驗收。漲價預備費主要用于因項目建設期的投入物價格上漲而需要增加的費用。固定資產投資估算：

1、擴大指標估算法是套用原有同類項目的固定資產投資額來進行擬建項目固定資產投資額估算的一種方法。a）單位生產能力投資估算法 b）指數估算法 c）比例估算法。2）概算指標估算法是指先將構成固定資產投資的各個組成部分分別加以估算，然后匯總得出固定資產投資總額的一種估算方法。a）建筑工程投資估算b）設備購置費估算c）安裝工程投資估算 d）工程建設其他費用估算e）預備費估算將上述a）e）項合計，即可得出擬建項目固定資產投資總額。3）工程系數估算法以主體工程或設備交貨價格為基數，然后以系數計算其余部分投資的一種方法。流動資金企業在生產過程中處于生產和流通領域、供周轉使用的資金。1.定額流動資金是指規定有最低限度經常需要量的那部分流動資金； 2.非定額流動資金是指無需規定最低需要量的那部分流動資金。流動資金估算 1．擴大指標估算法 1）銷售收入資金率法 2）總成本（或經營成本）資金率法 3）固定資產價值資金率法 4）單位產量資金率法 2．分項詳細估算法 1）儲備資金估算 2）生產資金估算 3）成品資金估算資金籌措 ：從投資者的角度來看，建設項目籌資渠道主要有兩大類：一是投資者自有資金，形成資本金；二是外部籌資。資本金是投資者進行直接投資的本錢。投資項目資本金，在項目總投資中，由投資者認繳的出資額，是項目的非債務性資金。對投資、籌資的鑒定與分析

一、對固定資產投資的鑒定與分析

二、對建設期借款利息的鑒定與分析

三、對無形資產投資和開辦費的鑒定與分析

四、對流動資金投資的鑒定與分析

五、對籌資方案的鑒定與分析。對固定資產投資的鑒定與分析：1.鑒定投資估算的內容是否完整；2.分析各項支出估算的依據和方法是否符合規定要求；3.對投資水平和結構是否合理進行分析評估；4.對漲價預備費的鑒定分析。財務數據估算：在項目市場、資源、技術條件評估的基礎上，從項目（或企業）的角度出發，依據現行的經濟法規和價格政策，對一系列有關的財務數據進行調查、搜集、整理和測算，并編制有關的財務數據估算表格的工作。財務數據估算的內容：生產期估算，總成本費用估算，銷售收入、銷售稅金及附加的估算，利潤總額及其分配估算。項目生產期：項目從投產年份起到項目報廢為止所經歷的時間。項目生產期的長短是由項目所采用的主要固定資產的壽命決定的。一般說來，項目的生產期取決于主要固定資產的壽命期經營成本的含義：總成本費用扣除折舊費、攤銷費和利息支出后的成本費用固定成本的含義：在一定的產量范圍內不隨著產量變化而變化的成本費用變動成本的含義：在一定的產量范圍內隨著

產量變化而變化的成本費用國民經濟評價：按照資源合理配置的原則，從國民經濟的角度出發，用一套國家參數（包括貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現率等）計算、分析項目對國民經濟的凈貢獻，以評價項目經濟合理性的經濟評價方法貨物影子價格：當社會經濟處于某種最優狀態下時，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格價格調整方法（定價原則）：－）外貿貨物影子價格的確定方法 １產出物（以出廠價計）的定價方法２投入物（以進廠價計）的定價方法二）非外貿貨物影子價格確定方法1產出物 2投入物 三）特殊投入物影子價格確定方法 1．勞動力 2土 地外貿產出物的定價方法：（1）直接出口的產出物。影子價格＝離岸價格×影子匯率一國 內運費一貿易費用（2）間接出口的產出物。影子價格＝離岸價格×影子匯率－原供應廠到口岸的運輸費用及貿易費用＋原供應廠到用戶的運輸費用及貿易費用－項目到用戶的運輸費用及貿易費用（3）替代進口的產出物。影子價格＝到岸價格×影子匯率＋口岸到用戶的運輸費用及貿易費用－用戶到擬建項目的運輸費用及貿易費用。外貿投入物的定價方法：（1）直接進口的投入物。影子價格＝到岸價格×影子匯率+口岸到擬建項目的運輸費用及貿易費用。（2）間接進口的投入物。影子價格＝到岸價格×影子匯率+口岸到原用戶的運輸費用及貿易費-供應廠到原用戶的運輸費用及貿易費用+供應廠到擬建項目的運輸費用及貿易費用。（3）減少出口的投入物。影子價格＝離岸價格×影子匯率-供應廠到口岸的運輸費用及貿易費用+供應廠到擬建項目的運輸費用及貿易費用。土地影子價格的確定方法：土地影子價格即為土地的影子費用。土地作為項目的一項投入，國民經濟為此而付出的代價為增加的資源消耗和土地的機會成本，因而：土地影子費用可用國民經濟為項目使用土地而增加的資源消耗和土地的機會成本來度量;實際操作中，只能用土地的機會成本來度量。國民經濟為土地投入而增加的資源消耗是指項目所支付的拆遷費、安置費等。投資項目的不確定性分析：是以計算和分析各種不確定因素（如價格、投資費用、項目壽命周期、產品生產規模等）的變化對投資項目經濟效益的影響程度為目標的一種經濟分析方法。幾種主要的不確定因素 一）價格的變動 二）生產能力利用率的變化 三）科技進步引起的技術裝備和生產工藝的變化四）投資費用的變化五）項目壽命期的變化 六）經濟形勢的發展 盈虧平衡：當年的銷售收入扣除銷售稅金及附加后等于其總成本費用。在這種情況下，項目的經營結果既無盈利又無虧損。盈虧平衡分析：通過計算盈虧平衡點（BEP）處的產量或生產能力利用率，分析擬建項目成本與收益的平衡關系，判斷擬建項目適應市場變化的能力和風險大小的一種分析方法。社會價格：在效率影子價格的基礎上，考慮收入分配影響所確定的價格，即社會價格等于效率影子價格與收入分配影響之和。社會價格＝效率影子價格（國民經濟評價中的影子價格）＋收入分配影響（收入用于消費、積累以及分配于不同地區的作用。通過賦予一定的權數來反映其作用大?。?/p>