第一篇：金融資租賃醫療設備的可行性及風險控制

金融資租賃醫療設備的可行性及風險控制籌集渠道

計劃經濟時期，公立醫院的籌資渠道有兩條，政府撥款和醫療服務補償。但隨著市場經濟體制的建立，依靠政府撥款改善醫療條件，添置醫療設備的渠道已經行不通，政府對醫療設備的撥款事實上早已停止。在失去政府撥款的情況下，醫院在生存和發展的壓力下，借鑒了企業的一些做法，即向銀行貸款和職工集資。向銀行貸款財務風險高，手續復雜，在很多醫院資產負債已經高筑的情況下，銀行為控制金融風險，惜貸的情況時有發生。職工集資又屬非法，因而使醫院籌資面臨困難。醫療服務補償是醫院賴以生存的基礎，但在人力成本不斷上升，其他成本居高不下的情況下，醫療補償能維持醫院正常運轉已屬不易，也不可能有很多資金節余采購大量醫療設備。2 融資租賃

在醫院深感籌資渠道不暢時，一些精明的商人看到了醫療市場的巨大發展空間。在融資租賃醫療設備市場上，其出租主力是一些醫療設備生產商，醫療設備經銷商，還有一些了解醫院情況的藥商，真正的租賃公司等金融機構很少見到身影。這是我國社會主義市場經濟發展初期的必然現象，衍生的金融工具少，發揮的作用少，融資租賃是金融市場急需發展的品種之一。

2.1 融資租賃醫療設備存在深厚的土壤 醫院面臨著激烈的競爭，購買先進醫療設備，改善就醫環境，提高競爭力是醫院最緊迫的任務。但醫院資金短缺，籌資渠道單一，要花大筆資金來采購大量醫療設備非常困難。與此同時，醫療設備供應商需要盡快把設備賣出去，使資金回籠。在雙方都有巨大需求的情況下，資金成為雙方交易的瓶頸。設備租賃公司作為金融機構，其資金要尋找投資渠道，醫療設備的租賃為設備租賃公司創造了巨大的發展空間，三方都可獲益。因此，融資租賃醫療設備應是未來被看好的市場之一。

2.2 融資租賃醫療設備可操作性強 醫療設備與其它設備存在很

大的不同，其市場空間、使用效率、投入產出情況比較好調查。設備租賃公司作為專業金融機構，應建立相應地區的醫院檔案。一旦雙方有需求，就應很快弄清該醫院在當地的資訊情況，市場占有率，服務半徑，設備使用效率以及投入該設備的市場前景等。醫院則要如實向租賃公司提供有關情況，并調查設備性能，預測市場前景。必要情況下雙方可委托第三方———市場調查機構獨立完成。一旦可行性報告完成，則可辦理融資租賃程序，盡快形成生產力，使設備產生效益。

2.3 融資租賃醫療設備分散了風險 醫院購置醫療設備的通用弊端是重買輕用，不注重投入產出分析。盡管目前很多醫院在采購設備前都進行可行性論證，但由于各科室處于自身需要采購設備，可行性分析都寫得天花亂墜，一旦買回后使用效益不佳，科室又沒有承擔風險的能力，致使醫療設備使用效率低。融資租賃醫療設備則較好地解決了這一問題。一方面，租賃公司出于金融風險控制的目的，市場調查謹慎，決不會憑空杜撰可行性分析。多數情況下，租賃公司參與甚至主導該設備的經營，保證了設備的使用效益;另一方面，租賃公司在與設備供應商談判時，對設備的性能，設備在其它地區的使用情況以及要求設備供應商的售后服務方面都有明確的合同規定，同時也僅支付了一定比例押金，其余由每月經風險控制

由于目前融資租賃醫療設備市場很不完善，租賃公司等金融機構缺失，造成租賃市場的混亂和風險。

3.1 租賃公司缺失風險 融資租賃醫療設備市場僅僅初露端倪，很不規范，出租主體魚龍混雜，給租賃雙方都帶來風險。出租方不是專業金融機構，只想在醫療市場淘金，缺乏租賃管理經驗，資金能力弱，一旦設備效益未達到預期目標，還款風險迅速增加。

3.2 信息不對稱風險 部分高科技新設備定價懸殊，出租方漫天喊價，有的超過市場價格的一倍以上。醫院在不了解或無從了解該設備價格的情況下，急于獲得新設備而簽署合同，損失巨大。另一方面，承租方出于自身目的，隱瞞有關市場信息，也可給出租方帶來巨大風

險。

3.3 道德風險 由于出租方和承租方的談判人道德引發的風險不可忽視，雙方私下交易，故意抬高價格拿取回扣、或參與分紅，給承租方帶來損失。

3.4 無形資產評估風險 目前醫院的無形資產普遍沒有經過評估，無形資產自然也未參與價值談判，而醫療設備的使用價值最重要的恰恰是無形資產，在設備經營的利潤分配上，醫院損失最大的當屬無形資產經營的利潤。

3.5 財務風險［1］

醫院租賃設備有兩種情況比較普遍，一種情況是共同經營，利潤分成。這種情況偏重于融資，財務風險不大。另一種情況是固定租金，偏重于租賃，風險較大。即使是公正評估的醫療設備價值，其租金也比銀行利息高得多，一旦經營不善，固定租金則成為沉重的財務負擔。對風險的分析就是控制風險的前提。在融資租賃醫療設備時，既要看到這一新生事物給患者、設備供應商、租賃公司、醫院帶來的實際利益，又要防范風險。政府應培育設備租賃公司，使設備租賃走上規范化、正規化的道路。

第二篇：醫療設備融資租賃

醫療設備融資租賃，是指租賃公司根據醫院選定的醫療設備和廠商，以對醫院資金融通為目的而購買該設備，并通過與醫院簽訂融資租賃合同將設備租賃給醫院使用，醫院支付租金的一種金融服務業務。

由于我國特定的醫療體制等原因，國家對醫療機構的投入長期嚴重不足，醫院基礎設施普遍陳舊，醫療設備也大都比較老化，與人民群眾日益增長的醫療需求之間的矛盾日漸突出。采用融資租賃方式引進醫療機構急需的先進醫療設備，有利于醫院提升醫療科研能力和診治水平，從而提供更多更好的醫療衛生服務。

以融資租賃方式引進醫療設備可以迅速擴充設備數量和提升設備等級，從而帶動學科梯隊建設，提升醫院綜合診治能力，使醫院走上快速發展的良性軌道。融資租賃可以充分緩解醫院在醫療設備投入上的資金壓力，極大地減少醫院在添置大型設備資金上的一次性投入，從而使得醫院能有更多的資金投入到醫學科研、學科建設、員工福利等急需投入的領域，使得醫院更具備持續發展能力。

（一）融資租賃方式引進醫療設備，有利于緩解醫院資金壓力

對于那些急于購置設備而資金相對短缺的醫療機構來說，融資租賃是一種不錯的選擇。醫院只需要付出少量資金（一般為設備價款的20％～30％），便可獲得設備的使用權、經營權、收益權，并最終獲得設備的所有權。融資租賃具有強大的杠杠作用，能極大的放大醫院資金的使用效率，在現有資金一定的情況下，占有和使用更多更先進的醫療設備，在醫療市場上占得先機。同時，在租金償還上，醫院可以用醫療設備獲得的收益用以償還租金，而不必動用醫院其他資金。

（二）以融資租賃方式引進醫療設備，操作簡便、手續靈活 醫院可以根據自身的情況，靈活采用各種租賃方案。租賃公司也可以針對醫院及具體租賃設備在租賃首付款、租賃保證金、租賃期、租賃利率、租金償還節奏，以及最終的租賃物件處置等多個租賃要素上進行調整，設計出符合醫院具體情況的個性化方案。

（三）以融資租賃方式引進醫療設備，有利于增加醫院資金來源的渠道，加速醫療設備更新

融資租賃使醫院在傳統的自身積累資金、上級財政撥款、國外政府貸款，以及商業銀行貸款等資金來源渠道之外，增加了新的資金渠道。融資租賃業務，可以在不影響銀行授信額度的基礎上，以靈活、便捷的方式獲得資金融通。醫院資金來源渠道的多樣化，使醫院擁有更多的手段進行靈活的財務安排，確保醫院財務穩定和降低財務風險。

（四）以融資租賃方式引進醫療設備，有利于盤活醫院資產

醫院可以把自己閑置和利用率不高的醫療設備委托租賃公司，利用他們專業、信息靈的特點，將其租賃給需要的單位，盤活醫院設備存量，使醫院醫療設備的配置達到最優化。

第三篇：醫療設備融資租賃項目流程及風險防范探討

學術論著

NO.3

中國醫學裝備2012年3月第9卷第3期

China Medical Equipment 2012 March Vol.9

醫療設備融資租賃項目流程及風險防范探討

劉 巖① 何 偉①

[文章編號] 1672-8270(2012)03-0034-04 [中圖分類號] R197.324 [文獻標

識碼] A [摘要] 目的：醫療設備融資租賃具有操作靈活簡便、資金一次性投入少等特點，能快速更新醫院 設備，提升醫院競爭力。方法：通過文獻分析和調查，介紹醫療設備融資租賃的含義，并與銀行 融資、政府貸款融資作比較，以及在融資項目中醫院應采取的風險防范措施。結果：重點介紹直接租賃和售后回租，兩種典型租賃模式的項目執行流程；并提出融資租賃項目決策分析的4種理論即凈現值理論、類比估算理論、成本現值比較理論和專家判斷理論。結論：醫療機構若利用融資租賃來購入先進的醫療設備，需要對融資租賃的項目流程有基本的了解，科學決策，審慎簽訂租賃合同。

[關鍵詞] 醫療設備融資租賃；項目流程；風險防范

作者簡介

劉巖,男,(1980-),本

Medical equipment financing lease project process and risk prevention/ LIU Yan, HE Wei// China 科學歷，助理工程Medical Equipment,2012,9(3):34-37.師。瀘州醫學院附屬[Abstract] Objective: Financing lease of medical equipment has the feature of flexible and easy

醫院設備科，從事醫application, less one time investment of funds, etc.It can quickly update the medical equipments to

療設備維修管理工enhance the competitiveness of the hospital.Methods: Through the study of the literatures and investigation, this paper is aimed to introduce the basic concept and comparative advantage of the 作。financing lease, comparing with the government loads and bank advances.Results: The article also expatiates the project process of the two typical financing lease models, the direct lease model and the sale-lease back model.Four decision-making analysis theories of leasing project are proposed, including the NPV theory, analogy estimation theory, comparing the present value of the cost theory and the expert judgments theory.Conclusion: The paper provides the risk prevention techniques during the financing project.[Key words] Medical equipment financing lease;Project process;Risk prevention [First-author’s address] Department of Equipment Management, the Affiliated Hospital of Luzhou Medical College, Luzhou 646000, China.現代租賃業發源于20世紀50年代的美國，并在世

設備，并通過與醫院簽訂融資租賃合同將設備租賃給

[2]界范圍內很快得以推廣。在歐美國家的航運、鐵路、醫院使用，醫院支付租金的一種金融服務業務。其 電信、醫療等行業的滲透率將近30％。在經濟發達國 基本定義如圖1所示。

式。美國約55%的醫院采用融資租賃方式購置醫療設

備。租用器械已經成為美國醫務界的主流。由于融資

租賃具有高度的規范性,其業務模式受到國家法律法

[1]

規保護，因此在醫療領域得到廣泛應用。

醫療設備融資租賃含義及行業現狀簡介

醫療設備融資租賃，是指租賃公司根據醫院選定 家，醫療設備融資租賃是受醫務界高度重視的籌資方 的醫療設備和廠商以對醫院資金融通為目的而購買該

圖1 融資租賃基本定義

①瀘州醫學院附屬醫院設備科 四川 瀘州 646000

ZHONGGUOYIXUEZHUANGBEI 中國醫學裝備2012年3月第9卷第3期 租賃項目流程及風險防范探討-劉 巖 等

醫療設備融資

學術論著

設備和供應商，而租賃公司籌錢購買后租給承租人使用，租賃合同執行完畢，租賃物品所有權則轉移給承租人。

⑵售后回租，是指由設備所有者將自己原來的擁

有的部分財產賣給出租人已獲得融資便利，然后以支付租金為代價，以租賃的方式再從該公司租回已售出財產的一種租賃交易。對承租人而言，當其急需要現金周轉時，售后回租是改善企業財務狀況的一種有效手段。

⑶轉租賃，指由兩家租賃公司同時繼承性地經營

一筆金融租賃業務，即由出租人A根據最終承租人(用戶)的要求先以承租人的身份從出租人B處租進設備，然后再以出租人身份轉租給用戶使用的一項租賃交易。

⑷杠桿租賃，是一種高級租賃，適合金額較大的

項目。指在一項租賃交易中，出租人只需要投資設備購置款項的20%～40%的金額，即可在法律上完全擁有該設備的完整所有權，享受如同對設備100%投資的同等稅收待遇；設備購置款項的60%～80%由銀行等金融機構提供的無追索權貨款解決，但需出租人以租賃設備來抵押，以轉讓租賃合約和收取租金的權利作為擔保的一項租賃交易。

但對于租賃公司而言，“直接租賃”和“售后回租”融資租賃方案清晰明了，各方權利義務關系簡潔，有利于將項目包裝后融資和租后管理相對簡便，因此通常租賃公司會選擇推薦這兩種服務項

在我國，醫療設備租賃尚處于起步階段。醫療領域是個特殊的領域，租賃業的發展則更加不夠充分，遠不能滿足醫療行業發展的需要，具有很大的拓展空間。目前，我國醫院除了本身提供醫療服務取得的自有積累資金以外，其主要資金來源包括：財政撥款、外國政府貸款、銀行貸款等。隨著國家經濟的高速發展和經濟的全球化，我國的融資租賃行業也必將進入快速發展期，逐步與國際接軌。其中醫療設備租賃以其獨特的優勢為醫院設備融資開辟新的思路，使醫院與醫療設備技術發展保持同步，提升醫院的核心競爭力與知名度。醫療設備融資租賃的比較優勢

醫療設備通用性較強，設備的形態容易界定，資金流入快，流量大，是非常適合融資租賃的產品。對比銀行貸款、政府貸款，醫療設備融資租賃有一定的優勢比較(見表1)。

從表1可見，這種新的融資渠道具有操作靈活、減少醫院大筆資金的一次性投入、手續簡便等特點。而且付款方式靈活，不影響銀行的授信額度。醫院能有效地控制好現金流，迅速擴充大型設備資源，促進醫院的技術進步。醫療設備融資租賃項目流程

醫療設備租賃方式多樣，成功的主要因素是個性化租賃方案的設計能力和向前向后延伸的能力。常見有以下列典型模式：

⑴直接租賃，承租人以最終購買為目的，選擇

[6][5][4][3]

表1 醫療設備融資租賃的優勢比較

融資租賃 合法性 合法，國家政策鼓勵（公立醫院申請融資，無需任何擔保）銀行貸款 合法，但受體制限制

政府貸款 合法，但限制多

銀行業單筆金額超過項目總投資5%

直接租賃項目資金用于醫院設備采購，直接 或超過500萬元人民幣的貸款資金支

資金使用限制 付款到醫院指定帳戶；融資性售后回租賃項 付，應采用貸款人受托支付方式，目無資金使用限制，醫院可以自主支配 意味著醫院的固定資產貸款會面臨

嚴格支付管理和流程管理 審批時間

資金用途存在限制 約10～20個工作日

至少3個月 常一次性還本（考慮到醫院籌集本 息還款所耗費的時間，實際的資金 使用時間被隱性占用）主要為1年之內的流動貸款（期限規定嚴格）至少1年（手續復雜，需要多重擔保）

付款方式

按月或季度支付租金

分期還款

使用期限

期限規定靈活，一般為3～5年，最短可按天 計息，最長可至8年

長 整體費用支出 總體費用支出略高于銀行 高 最低

ZHONGGUOYIXUEZHUANGBEI 35 學術論著

劉 巖 等

中國醫學裝備2012年3月第9卷第3期

醫療設備融資租賃項目流程及風險防范探討-

目。

[7]3.1 項目前期醫院需向租賃公司提供的資料

租賃公司為了規避風險，評估整個項目，醫院需

提供如下資料：①醫院等級資質證明；②醫療機構執業許可證復印件；③組織機構代碼證復印件；④事業單位法人登記證復印件；⑤近3年和最新月份的資產負債表、收入支出總表、醫療收支明細表、藥品收支明細表、收入支出總表以及醫療收支明細表等。且所有文件需加蓋醫院公章。

同時醫院還需提供，擬采購設備相關文件；中標通知書或有關議標的院長辦公會決議, 須明示設備名稱、品牌、型號、價格及設備供應商名稱；醫療設備配置許可證等。

3.2 直接租賃項目流程

直接租賃項目流程如圖2所示。

圖2 直接租賃項目流程

圖中“1”供貨商參與醫院新購置設備的招標項目，并最終由醫院確定中標方。“2”醫院方作(承租人)與租賃公司(出資人)完成融資方案的商定，并且由租賃公司完成對醫院和中標供貨商的資質考察，完成簽約。“3”租賃公司按照協議出資，完成對設備的購買，租賃公司獲得設備的所有權。“4”供貨商將設備運送到醫院指定的地點，并由醫院完成對設備的驗收，醫院獲得設備的使用權和收益權。“5”醫院按期償還租金，周期通常是在3～5年，還款節奏有按季和按月可選擇。“6”項目期結束時，租賃公司將設備所有權轉讓給醫院。

3.3 售后回租項目流程

售后回租項目流程如圖3所示。

圖3 售后回租項目流程

①租賃公司與醫院商定方案，完成對醫院的考

察，并簽訂合同。

②租賃公司出資，將醫院擁有完整所有權且處于

正常使用狀態的醫療設備的所有權購買過來。在這個

過程中，醫院獲得所需的資金。

③根據醫院所選擇的產品不同，醫院償還租金的

節奏不相同。

④醫院按期還款。項目結束時，租賃公司將設備所有權轉讓給醫院。醫療設備融資租賃決策及風險防范

醫院應把握住簡單融資租賃相當于銀行的抵押借款這一經濟實質，理清“三方(醫院、設備供應商、租賃公司)、兩合同(租賃合同、租賃物買賣合同)”其中的權利義務關系，把握典型租賃項目流程特點做到科學決策和風險防范。融資租賃決策流程可參如圖4所示。

4.1 融資租賃的決策分析

ZHONGGUOYIXUEZHUANGBEI 圖4 融資租賃決策流程 [8]

在選擇融資租賃前，醫院要充分分析自身的財務

情況。醫院可以結合自身規模、舉債情況、資金運營情況以及醫院的發展方向和醫院服務半徑內居民的衛生服務需求作出是否選擇融資租賃模式的決策。租賃模式并不一定適合所有醫院，且對于舉債過重的醫院要慎行。以下簡要介紹4種決策工具。

4.1.1 凈現值(NPV)理論

凈現值是指在項目計算期內，按行業基準收益率或其他設定折現率計算的各年凈現金流量現值的代數和

[10]

[9]

。本方法是將所有未來現金流入和流出按預定貼

現率折算為相應的現值，然后計算相應差額。項目在整個壽命周期內考慮資金時間價值后，以現值表現的凈收益，若凈現值為0，即貼現后現金流入＞貼現后現金流出，投資項目的報酬率＞預定的貼現率，方案可行。由于醫院通過多年的積累，通常在本地區都有良好的信譽和穩固的市場地位，而多數醫療設備投資回收期不會超過5年，因而多數項目可采用凈現值理論來分析項目可行性。醫院財務部門可依據第一手的財務數據得出凈現值可行性分析報告，供投資決策分析。

4.1.2 類比估算理論 中國醫學裝備2012年3月第9卷第3期 租賃項目流程及風險防范探討-劉 巖 等

醫療設備融資

學術論著

租賃合同是不可撤銷的，即在合同規定租期內，租賃雙方均無權取消已簽訂生效的

以過去類似項目的參數值或規模指標為基礎，估算當前項目的同類參數或指標。醫院可派人到有同類租賃項目的醫院作實地調研，獲取第一手資料，再結合自身的具體情況作出較可靠的投資判斷。4.1.3 成本現值比較理論

將各種備選方案成本現值進行比較，從中選出成本現值最低者。將貸款購買、融資租賃和自有資金購買3種方式所涉及的實際成本現值進行比較判斷。

4.1.4 專家判斷

醫院可聘請專業的投資顧問專家團隊，依據其專業知識和歷史項目經驗來處理投資決策問題。

4.2 融資租賃的風險防范

4.2.1 嚴把招標關，甄選租賃公司

確定好租賃模式和服務，醫院應準確了解醫療設備信息，引入競爭機制，公開招標采購。設備采購價格要公開、透明，確保引進價格合理的儀器設備。同時，由于目前醫療設備融資租賃市場不完善，必須做好租賃公司的甄選工作。在選擇合作方的時候應把握住以下兩點：①只有通過中國人民銀行或國家商務部批準的融資租賃公司才能合法開展融資租賃業務；②依據2005年6月國家食品藥品監督管理局發布的《關于融資租賃醫療器械監督問題的答復意見》要求融資租賃公司辦理《醫療器械經營企業許可證》后才能從事醫療設備的租賃業務。醫院應充分作好市場調研，選擇數家有資質、綜合實力較強的合作方，并對比分析其提供的融資方案，盡量避免在商務談判中由信息不對稱而處于被動局

面[11-12]。

4.2.2 租賃談判要主動，合同簽訂要謹慎

醫院可借鑒其他單位的寶貴經驗和教訓，并可分別和多家租賃公司溝通，反復談判爭取醫院利益最大化。以下要素在租賃談判中務必十分注意：①租賃期限、租金的支付方式、相關利率的要約、首付或保證金比例；②設備投入使用時間；③設備使用中維修費用及保險費用；④設備租賃期間的抵押問題(該要素容易忽略且容易產生經濟糾紛)[13]；⑤手續費。其中租賃手續費隨租賃項目不同和市場供需關系而變化，由各租賃公司自己定。因此可以獲取同樣的租賃服務為參照，以多家租賃公司或多種方案收取的費用來比較，確定最優方案

[14]

。融資

合同。為最大化保護好醫院利益，與租賃公司的合同談判是關鍵。為防止不必要的合同糾紛，審慎簽訂合同。

4.2.3 道德風險的防范

道德風險為：由醫院和租賃公司談判人的職業道德所引發的風險。雙方談判中故意抬高手續費用，私下交易拿分紅或賄賂，給醫院造成直接損失。結論

醫療機構若利用融資租賃來購入先進的醫療設備，需要對融資租賃的項目流程有基本的了解，對相關的租賃法律法規和租賃項目風險有著清醒的認識，對租賃談判過程中如何保障租賃的健康運作、醫療機構應擔負的責任以及所取得的利益，與租賃當事人取得共識，審慎簽訂合同，才能利用好租賃這個金融工具引進高端醫療設備。

參考文獻

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社,2007.收稿日期：2011-11-05

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第四篇：融資租賃產品風險控制

融資租賃信托產品的風險控制

發布日期：2010-10-26文章來源：互聯網

與貸款對比分析融資租賃的審查重點

由于融資租賃業務是具有融資、融物雙重職能的租賃交易，是企業進行長期資本融資的一種手段，在物權上也與貸款業務有顯著的不同，因此在審查重點上也區別于貸款業務，下面列表說明：

融資租賃貸款

1重視項目本身的創利能力重視企業的規模和經營狀況2重視租賃物件的變現和處置重視企業償債能力、資產變現能力

3重視項目的市場環境、企業的真實經營情況重視企業的整套財務報表分析

4重視如何保證租賃設備不被非法抵押、變賣、轉租重視對貸款的質押、抵押和擔保的設立5重視在租金出問題是如何快速完好地收回租賃設備重視在貸款出問題時擔保的實現6重視對租金和租賃物件回收的法律保障文件重視貸款人和擔保人的訴訟時效

二 融資租賃的項目審查

融資租賃業務的風險包括行業風險、市場風險、信用風險、金融風險等幾個方面，信托公司只有對上述風險有充分的預見，并能夠予以有效防范，才能立于不敗之地。在融資租賃項目的審查上要從這幾方面加以嚴格控制。

1、審查項目所屬行業的特點，控制行業風險

“行業風險”，是指因國內外宏觀經濟環境的變動所造成的整個行業景氣或不景氣的波動風險，當前宏觀經濟運行中存在的諸如盲目發展、重復建設等問題，都會對相關行業產生影響。信托公司必須分析行業發展特點，判斷項目所屬行業是朝陽行業還是夕陽行業；該行業取得了國家的支持和優惠政策，還是受到了國家政策的限制；哪些相關行業的變化會對項目所屬行業造成影響。信托公司應注意把資金投放到處于行業上升階段、有國家產業政策支持的行業中去。

比如，作為支柱產業，房地產有高檔樓宇過熱而經濟適用房不足的問題；汽車產業有自主開發能力差，整車裝備能力過剩，零部件生產企業“散、亂、低、弱”的問題等等。信托公司對這些問題都要高度關注。

2、審查項目的市場情況，控制市場風險

“市場風險”，專指在同一宏觀經濟形勢下，該企業經營在市場上的盈利能力以及在本行業內的競爭能力。只要把資金用于添置設備或進行技術改造，首先應考慮用租賃設備生產的產品在市場的風險。這就需要了解產品的銷路，市場占有率和占有能力，產品市場的發展趨勢，消費結構以及消費者的心態和消費能力。對這些因素若了解的不充分，調查的不細致，有可能加大市場風險。市場風險還來自同業間的惡性競爭。信托公司應從企業的競爭能力出發，分析企業目前處于行業中的位置以及企業未來的發展趨勢；判斷融資租賃的設備是否為行業中的領先技術，企業在使用融資租賃設備后能否產生預期的財務效益。

信托公司可以設定具體的市場可行性參考原則——承租人通過融資租賃擴大生產經營規模，應至少具備如下市場條件之一：

（1）市場需求較大，整體行業現有生產能力不足，同類大型項目投資尚未達到生產能力飽和情況；

（2）承租人已獲得長期較為穩定的訂單或供應商資格，市場需求要求其擴大經營規模來滿足供應；

（3）用于替代進口或出口創匯型產品或服務的融資租賃項目，且有相應的政策扶持；

（4）用于新興產業的融資租賃項目，其產品或服務市場需求潛力巨大。

3、審查項目的擔保能力，控制信用風險

“信用風險”，是指因租賃債務人或擔保債務人的不履約，所導致的資金不能安全回收的風險；信用風險控制主要考慮在該項目受挫的情況下，承租人自身的綜合償付能力是否能保證按時足額付租；在承租人付租不利的情況下，擔保條件和租賃物變現條件是否能彌補損失。

（1）辦理融資租賃業務時在合同中約定：在租賃期間，租賃物件的所有權歸出租人。承租人不得轉讓、抵押或出售租賃物件。只有在承租人全額支付租金后，租賃物件的所有權才轉讓給承租人。以租賃設備作為承租人未償付租金的變現資產。

2）設置抵押擔保，以承租人的其他運行中的設備作為此項目融資的抵押保證。

（3）設置擔保人，為承租人償還租金提供資產抵押和不可撤銷的連帶責任擔保。

（4）設置回購擔保人，承諾若出租人未能如期支付租金，其將按合同約定回購租賃物件以保障投資人利益。回購擔保人一般為企業的供貨商，有較多的設備出售渠道。回購的設備多為有較長的使用年限、價值較高的二手設備，其市場需求旺盛，不易貶值。

（5）考慮到融資租賃屬于信用消費，出租人控制著物權和債權，因此降低了對承租企業的信用評估。但承租人在租賃期初應向出租人支付租賃保證金，作為履行合同的保證。一般租賃保證金為30%左右，用于抵償未支付的租金，同時避免和抵扣處置租賃物的貶值損失。

4、審查企業的資金流動性，控制金融風險

“金融風險”，主要是指利率和匯率風險，也包括頭寸不足、周轉不靈的流動性陷阱風險，租賃項目配套資金不足也會產生風險。企業項目上馬后因配套資金不足，使設備的規模效益發揮不出來，甚至使企業長期不能開工，加大了租賃項目資金回收的風險。對于利率風險，信托公司應考慮企業在市場上的融資成本，采取合理的租金計算方法。對于匯率風險，信托公司可以采取用本幣結算租金的方法、使用遠期匯率或匯率調期的方法就可以避免。對于流動性風險，信托公司必須注重企業經營情況和財務狀況的分析，以確定企業有能力保證資金流動性。包括：

承租人的財務狀況進行分析，運用資產負債率、銷售利潤率、凈資產收益率、現金流量分析等財務指標進行預測，著重考察承租人的償租能力。

對承租人的經營情況分析，包括其生產能力、市場占有率、銷售渠道分析、存貨周轉情況、應收賬款情況等等，著重審查企業的現金流狀況。

對承租人的非財務因素分析，應深入調查了解承租人的管理能力是否能夠解決因生產經營規模擴張所引發的管理問題，應對承租人管理層的素質和員工情況進行調查，以綜合評價其經營管理水平，確定企業的未來發展趨勢。

5、租賃標的物的選擇和標識

（1）租賃標的物的選擇

信托公司辦理融資租賃業務的租賃標的物，要充分預見到承租人出現違約后信托公司處置租賃物以抵付租金的情況，從租賃物處置的難易程度考慮，可以參照如下標準：租賃標的物可獨立存在，且為可移動的固定資產；

租賃標的物在該行業內的通用性較強，一般不接受非標準的設備；

租賃標的物流通轉讓具有潛在市場，標的物的出賣人或其他第三方具有回購實力并可出具回購擔保；

租賃標的物具有一定的需求價格彈性，容易折價變賣；

（2）租賃物加注標識

設備被租賃以后，信托公司可設備被租賃以后，上加設所有權標識。標識的作用有：一是表明該設備是“租”來的，目前產權不在承租人手里；二是表明信托公司正在開展設備租賃業務，如有這方面的需求，請找信托公司；三是提醒承租人愛護自己未來的資產，不要忘記支付租金；四是告訴第三方，“我已經名花有主”不要再打我的主意；四是法律依據，一旦標識被人為地破壞，租賃公司可以視其為違約行為，終止租賃交易。

標識的主要內容包括：租賃標的物的所有權人信息；租賃標的物編號；租賃的起止日期；警示標記，提醒承租人不經允許不得私自抵押、轉租、變賣租賃資產；

6、購銷合同的簽訂

因融資租賃又具有貿易屬性，貿易方面的風險從定貨談判到試車驗收都存在著風險。由于人們對風險的認識和理解的程度不同，有些手段又具有商業性質的，加上企業管理的經驗不足等因素，容易造成貿易風險。信托公司不屬于商品市場的專家，對企業的貿易行為的風險無法做出判斷，因此在簽訂合同時對雙方的權利義務和風險的承擔進行了嚴格的限定。在貿易洽談中，信托公司應參與企業與供應商簽訂的銷售合同，在合同中應明確出租人負責支付貨款的時間、金額，要求供應商出具發票的抬頭為出租人，承租人和供應商負責洽談產品型號、數量、價格、安裝等具體購貨事宜，收貨地點為承租人處，由承租人負責貨物的驗收。

對于涉及進口的融資租賃業務，應加強對貿易風險的審查與防范，尤其對于支付手段、運輸保險、商品檢驗、商務仲裁和信用咨詢等環節都要有具體的風險防范措施。在境外貿易購置設備過程中，信托公司可以要求企業用信用證方式支付貨款，把商業信譽轉變為銀行信譽，減少貿易風險。

信托公司參與購銷合同的簽訂，同時也可以避免企業以虛假購銷合同騙取融資的風險。

7、融資租賃合同的簽訂

（1）明確責任和風險的劃分

在簽訂租賃合同時應在法律上明確各時間段的責任，確定風險的劃分。在融資租賃合同

中明確：信托公司是購貨人，對物件有所有權；企業選擇設備的規格型號和技術指標，享有使用權。設備的購買、安裝和使用中出現的風險完全由承租人承擔。

（2）通過租賃物保險補救風險損失

保險業發展的歷史比較長，保險業務的種類也不斷增加。可用于融資租賃的有：運輸保險，財產保險以及與項目特點有關的各類保險。與正常的保險業務稍有不同的是：因財產所有權屬于出租人，保險的受益人是出租人。因財產的使用權在承租人，保險費由承租人支付。信托公司在融資租賃合同應明確財產受損時的補救措施和理賠時的風險責任，避免不必要的爭議。在辦理租賃標的物保險的過程中，信托公司應把辦理保險手續作為重要的一個環節，以避免租賃標的物在租賃期限內脫保。

3）融資租賃合同規范化

所有的文件中的條款，都應符合我國現有的法令、法規。在合同中應規定訴訟或仲裁的地點和機構。為了及時處置租賃資產，及早變現，減少損失，租賃合同中規定了強制公證條款。因承租人違約，出租人可以不經法院審理，直接進入執行程序，收回租賃物件進行處置。這些做法雖然不能直接給風險帶來的損失予以補償，但可以劃分責任，保證法律損失補償的措施順利執行。否則雖然對風險采取了防范措施，這種措施的實施如得不到保證，等于沒采取措施。

三 信托公司應控制內部管理風險

管理風險，是指信托公司的管理水平和內控制度是否能適應外部條件的變動而防范和減少外部風險的影響。為了避免管理風險，決定的因素是信托公司內控指標體系的建立。信托公司必須對履行項目的量化風險指標進行全程實時監控。

“信托公司的內控指標體系”是衡量信托公司融資租賃內在風險的一種尺度。而所謂“融資租賃內在風險”，最核心的內容是指其融資收回的可能性。融資租賃一旦發生，即形成租賃債權。因此，融資租賃內在風險就表現為租賃債權實現的可能性和程度。建立信托公司的內控指標體系的目的，在于動態監測租賃債權的形成、變動及實現程度，進而監測這些因素對信托公司資產負債狀況的影響。

控制管理風險的另一個重要方面是信托公司要有健全的法人治理結構，特別是要有合理的內部分工，這是防止股東單位利用信托公司進行違規操作的重要保證。

第五篇：融資租賃風險（范文）

融資租賃籌資的風險防范

【摘要】當前，企業普遍面臨資金短缺的問題，因此，籌資對于一個企業是至關重要的。籌資會面臨各種各樣的風險。本文通過對籌資風險的主要成因分析，研究了企業防范籌資風險的有效方法。

一、籌資風險的含義

企業籌資風險又稱財務風險，它是指企業因借入資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而會使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標。但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業之間的競爭日益激烈，可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險。

二、籌資風險的成因

（一）籌資風險的內因分析

1.負債規模過大，資本結構不當

負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模越大，利息費用支出越多，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也就增大。負債比重越高，意味著企業借入資本比例越大，資產負債率越高，導致企業的財務杠桿系數增大，股東收益變化的幅度也隨之增加。財務杠桿利益越大，伴隨其產生的財務風險也就越大。

2.籌資方式選擇不當

目前在我國，可供企業選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發行股票、發行債券、融資租賃和商業信用。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優點與弊端，如果選擇不恰當，就會增加企業的額外費用，減少企業的應得利益，影響企業的資金周轉而形成財務風險。

3.負債的利息率

利息率水平的高低直接決定企業資金成本的大小。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產風險也就越大。尤其當國家實行“雙緊”政策，即緊縮的財政政策和貨幣政策時，貨幣的供給量萎縮，貸款的利息率提高，企業此時籌資成本增加，企業所負擔的經營成本提高，這樣企業就要承擔較大的籌資風險。

4.負債期限結構不當

這是指企業所使用的長短期借款的相對比重，一方面是指短期負債和長期負債的安排，另一方面是指取得資金和償還負債的時間安排。若長、短期債務比例不合理，還款期限過于集中，就會使企業在債務到期日還債壓力過大，資金周轉不靈，從而影響企業的正常生產經營活動。

5.決策失誤

投資項目需要投入大量的資金，如果決策失誤項目失敗或由于種種原因不能很快建成并形成生產能力，無法盡快地收回資金來償還本息，會使企業承受巨大的財務危機。

6.信用交易策略不當

在現代社會中，企業間廣泛存在著商業信用。如果因對往來企業資信評估不夠全面而采

取了信用期限較長的收款政策，就會使大批應收賬款長期掛賬。若沒有切實、有效的催收措施，企業就會缺乏足夠的流動資金來進行再投資或償還自己的到期債務，從而增加企業的財務風險。

7.企業經營活動的成敗

負債經營的企業，其還本付息的資金最終來源于企業的收益。如果企業經營管理不善，長期虧損，那么企業就不能按期支付債務本息，這樣就給企業帶來償還債務的壓力，也可能使企業信譽受損，不能有效地再去籌集資金，導致企業陷入財務風險。

（二）籌資風險的外因分析

1.經營風險

經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業息稅前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全采用股權融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股權融資和債務融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業將喪失償債能力，被迫宣告破產。

2.資產的流動性和預期現金流入量

負債的本息一般要求以現金償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但其能否按合同規定償還本息，要看企業預期的現金流入量是否足額、及時和資產流動性的強弱。現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在的償債能力。如果企業投資決策失誤或信用政策過寬，不能足額、及時地實現預期的現金流入量以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時，企業為了防止破產可以變現其資產。各種資產的流動性（變現能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性，即各類資產在資產總額中所占比重，對企業的財務風險影響甚大。當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較小；反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務而宣告破產。

3.金融市場的波動

企業負債經營要受金融市場波動的影響，如負債的利息率就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況。金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利息率大幅度上升，就會引起利息費用劇增、利潤下降，更有甚者，一些企業由于無法支付高額的利息費用而破產清算。

籌資風險的內因和外因，相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業負債經營的條件下，才有可能導致企業的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業的籌資風險越大。另一方面，雖然企業的負債比率較高，但企業已進入平穩發展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那么企業的籌資風險相對就較小。

三、籌資風險的防范

（一）樹立正確的風險觀念

在社會主義市場經濟體制下，作為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者，企業必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時，內外部環境的變

化導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險臨頭時，企業毫無準備，一籌莫展，必然會遭致失敗。因此 企業在日常財務活動中必須居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發生風險并且有效應對風險。

（二）優化資本結構，巧舞“雙刃劍”

最佳資本結構是指在企業可接受的最大籌資風險以內，總資本成本最低的資本結構。這個最大的籌資風險可以用負債比例來表示。所以確定最佳資本結構最重要的問題是如何確定適度的負債數額，保持合理的負債比率，以實現風險與報酬的最優組合。一個企業只有權益資本而沒有債務資本，雖然沒有籌資風險，但總資本成本較高，而且無法獲得因債務經營帶來的財務杠桿利益，收益不能最大化；如果債務資本過多，則企業的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但可能會因此帶來較大的財務風險，從而導致籌資風險加大。因此，企業應自覺地調節資本結構中權益資本與債務資本的比例關系，確定一個最佳資本結構。在資產利潤率上升時，調高負債比率，提高財務杠桿系數，充分發揮財務杠桿效益；當資產利潤率下降時，適時調低負債比率，以防范財務風險。

（三）保持和提高資產流動性

企業的償債能力直接取決于其債務總額及資產的流動性。企業可以根據自身的經營需要和生產特點來決定流動資產規模，但在某些情況下可以采取措施相對提高資產的流動性。如在加強管理，加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產周期，提高產銷率，降低應收賬款，提高企業的盈利水平。企業在合理安排流動資產結構的過程中，不僅要確定理想的現金余額，還要提高資產質量。通過現金到期債務比、現金債務總額比及現金流動負債比等比率來分析、研究籌資方案。這些比率越高，企業承擔債務的能力越強。

（四）合理安排籌資期限的組合方式，做好還款計劃和準備

按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金，是規避風險的對策之一。企業必須采取適當的籌資政策，即盡量用所有者權益和長期負債來滿足企業永久性流動資產及固定資產的需要，而臨時性流動資產的需要則通過短期負債來滿足。這樣既避免了冒險型政策下的高風險壓力，又避免了穩健型政策下的資金閑置和浪費。同時，企業要根據負債的情況制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證。

（五）先內后外的融資策略

內源融資是指企業內部通過計提固定資產折舊、無形資產攤銷而形成的資金來源和產生留存收益而增加的資金來源。企業如有資金需求，應按照先內后外、先債后股的融資順序，即：先考慮內源融資，然后才考慮外源融資；外部融資時，先考慮債務融資，然后才考慮股權融資。自有資本充足與否體現了企業盈利能力的強弱和獲取現金能力的高低。自有資本越充足，企業的財務基礎越穩固，抵御財務風險的能力就越強。自有資本多，也可增加企業籌資的彈性。當企業面臨較好的投資機會而外部融資的約束條件又比較苛刻時，若有充足的自有資本就不會因此而喪失良好的投資機會。

（六）研究利率走勢，合理安排籌資

針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據利率走勢，把握其發展趨勢，并以此做出相應的籌資安排。當利率處于由低向高的過渡時期時，應根據資金需求量籌措長期資金，盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本；當利率處于低水平時，籌資較為有利，但應避免籌資過度；當利率處于高水平時或處于由高向低過渡時期，應盡量少籌資或只籌集急需的資金，應盡量采取浮動利率的計息方式。

（七）建立風險預測體系

企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時對財務風險進行預測和防范，對事態發展的形式、狀態進行監測，定量測算財務風險臨界點，及時對可能發生的或已發生的與預期不符的變化進行反映。制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險，如充分利用財務杠桿原理來控制負債比率，從而控制投資風險；采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足；通過控制經營風險來減少籌資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

總之，企業若要籌資就必須承擔籌資風險。企業應在正確認識籌資風險的基礎上，充分重視籌資風險的影響，掌握籌資風險的防范措施，使企業既獲得籌資經營帶來的收益，同時又將籌資風險降低到最低限度，使其更有利于提高企業的經濟效益，增強企業的市場競爭力。