第一篇：上海證券交易所債券市場投資者適當性管理暫行辦法

上 海 證 券 交 易 所 文 件

￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣

上證債字?2011?244號

關(guān)于發(fā)布《上海證券交易所債券市場投資者

適當性管理暫行辦法》的通知

各會員單位：

為促進債券市場健康發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，本所制定了《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理暫行辦法》，現(xiàn)予以發(fā)布，自2012年2月1日起實施。

附件：上海證券交易所債券市場投資者適當性管理暫行辦法

二○一一年十二月二十三日

主題詞：債券

投資者

適當性管理

辦法

通知 分送：辦公室，債券業(yè)務(wù)部，法律部，存檔。上海證券交易所辦公室 2011年12月23日印發(fā) 打字：費 瓊 校對：王建國 共印110份

－1－

附件

上海證券交易所債券市場投資者適當性管理

暫行辦法

第一章 總則

第一條 為保護投資者合法權(quán)益，引導投資者理性參與債券交易，促進債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，依據(jù)上海證券交易所（以下簡稱“本所”）《交易規(guī)則》、《公司債券上市規(guī)則》、《會員管理規(guī)則》及其他行政規(guī)章、規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱債券市場投資者適當性管理，是指對不同特征和風險特性的債券交易品種做出分類，并區(qū)別不同產(chǎn)品認知和風險承受能力的投資者，引導其參與相應(yīng)類型債券交易的制度安排。

第三條 會員應(yīng)當了解和評估客戶對債券產(chǎn)品的認知水平和風險承受能力，建立以分類管理為核心的客戶管理和服務(wù)制度，選擇適當?shù)耐顿Y者參與相應(yīng)類型的債券交易，切實履行投資者適當性管理職責。

第四條 投資者參與本所債券市場交易，應(yīng)當全面評估自身的經(jīng)濟實力、產(chǎn)品認知能力、風險控制與承受能力，審慎參與債券市場交易。

第二章 債券市場投資者分類管理

第五條 債券市場投資者按照產(chǎn)品認知水平和風險承受能力，分為專業(yè)投資者和普通投資者。

第六條 專業(yè)投資者可以參與本所下列債券產(chǎn)品的交易：

－2－

（一）國債；

（二）地方政府債；

（三）可轉(zhuǎn)換公司債券；

（四）分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債券（以下簡稱“分離債”）；

（五）公司債券（含企業(yè)債券，下同）；

（六）債券質(zhì)押式回購的融資及融券交易；

（七）本所認可的其他債券交易品種。

普通投資者可以參與本所下列債券產(chǎn)品的交易：

（一）國債；

（二）地方政府債；

（三）可轉(zhuǎn)換公司債券；

（四）分離債；

（五）符合本所《公司債券上市規(guī)則》第2.2條規(guī)定的公司債券；

（六）債券質(zhì)押式回購的融券交易；

（七）本所認可的其他債券交易品種。

本所可以根據(jù)市場發(fā)展情況，調(diào)整專業(yè)投資者和普通投資者參與交易的債券產(chǎn)品的范圍。

第七條 擁有或租用在本所開設(shè)的交易業(yè)務(wù)單元的投資者，自動成為專業(yè)投資者。

第八條 具備下列條件的個人投資者，可以申請成為專業(yè)投資者：

（一）證券賬戶凈資產(chǎn)不低于人民幣50萬元；

（二）具備債券投資基礎(chǔ)知識，并通過相關(guān)測試；

（三）最近3年內(nèi)具有10筆以上的債券交易成交記錄；

－3－

（四）與會員書面簽署《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，作出相關(guān)承諾；

（五）不存在嚴重不良誠信記錄。

第九條 具備下列條件的法人和其他組織，可以申請成為專業(yè)投資者：

（一）凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；

（二）證券賬戶凈資產(chǎn)不低于人民幣50萬元；

（三）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備債券投資基礎(chǔ)知識，并通過相關(guān)測試；

（四）最近3年內(nèi)具有10筆以上的債券成交記錄；

（五）與會員書面簽署《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，作出相關(guān)承諾；

（六）不存在嚴重不良誠信記錄。

第三章 投資者適當性管理的實施

第十條 會員應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理和服務(wù)制度，采取多種方式和途徑開展投資者教育，幫助投資者熟悉本所債券市場的產(chǎn)品及相關(guān)規(guī)則，提示參與債券交易可能面臨的風險。

第十一條 會員應(yīng)當制定債券市場投資者適當性管理的實施方案，建立相關(guān)工作制度，并報本所備案。

會員應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理檔案，記載客戶開戶時間、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風險承受能力以及對債券市場的認知程度等信息。

第十二條 會員應(yīng)當謹慎審核專業(yè)投資者資格申請，制定《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，向投資者充分揭示債券交－4－ 易風險。

《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》應(yīng)由投資者本人簽署；對于非個人投資者，應(yīng)當由其法定代表人或其授權(quán)代表人簽署并加蓋公章。

第十三條 會員應(yīng)當采取有效措施，對普通投資者參與交易的債券產(chǎn)品范圍作出限定。

第十四條 會員應(yīng)當根據(jù)本所相關(guān)規(guī)則對客戶的債券交易活動進行督導，發(fā)現(xiàn)存在異常交易行為和涉嫌違法違規(guī)行為的，應(yīng)當采取有效手段及時制止，并及時向本所報告。

第十五條 會員應(yīng)當配合本所對落實投資者適當性管理相關(guān)要求的情況進行檢查，如實提供相關(guān)資料。

第十六條 本所對違反投資者適當性管理要求的會員，將依據(jù)相關(guān)規(guī)定采取書面警示、要求整改、約見談話或通報批評、公開譴責、暫?；蛘呦拗平灰椎缺O(jiān)管措施或紀律處分，并向中國證監(jiān)會報告。

第十七條 投資者應(yīng)當配合會員的適當性管理，不得采用提供虛假信息等手段規(guī)避投資者適當性管理要求。

第十八條 投資者應(yīng)當遵守“買賣自負”的原則,不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔交易履約責任。

第四章 附則

第十九條 本辦法由本所負責解釋。

第二十條 本辦法自2012年2月1日起實施。

附件：債券市場專業(yè)投資者風險揭示書必備條款

－5－

附件

債券市場專業(yè)投資者風險揭示書必備條款

一、【總則】債券投資具有信用風險、市場風險、流動性風險、放大交易風險、標準券欠庫風險、政策風險及其他各類風險。

二、【投資者適當性】投資者應(yīng)當根據(jù)自身的財務(wù)狀況、實際需求、風險承受能力，以及內(nèi)部制度（若為機構(gòu)），審慎決定參與債券交易。

三、【信用風險】債券發(fā)行人無法按期還本付息的風險。如果投資者購買或持有資信評級較低的信用債，將面臨顯著的信用風險。

四、【市場風險】由于市場環(huán)境或供求關(guān)系等因素導致的債券價格波動的風險。

五、【流動性風險】投資者在短期內(nèi)無法以合理價格買入或賣出債券，從而遭受損失的風險。

六、【放大交易風險】投資人利用現(xiàn)券和回購兩個品種進行債券投資的放大操作，從而放大投資損失的風險。

七、【標準券欠庫風險】投資者在回購期間需要保證回購標準券足額。如果回購期間債券價格下跌，標準券折算率相應(yīng)下調(diào)，融資方面臨標準券欠庫風險。融資方需要及時補充質(zhì)押券避免標準券不足。

八、【政策風險】由于國家法律、法規(guī)、政策、交易所規(guī)則的變化、修改等原因，可能會對投資者的交易產(chǎn)生不利影響，甚至造成經(jīng)濟損失。

《風險揭示書》應(yīng)以醒目的文字載明：

－6－ 本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明債券交易的所有風險。投資者在參與債券交易前，應(yīng)認真閱讀債券上市說明書以及交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，并做好風險評估與財務(wù)安排，確定自身有足夠的風險承受能力，避免因參與債券交易而遭受難以承受的損失。

注：除以上列舉的各項風險外，會員還可以根據(jù)具體情況在本公司制訂的《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》中對債券交易存在的風險做進一步列舉。

－7－

第二篇：上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法

附件

上海證券交易所債券市場投資者適當性管理

暫行辦法

第一章 總則

第一條 為保護投資者合法權(quán)益，引導投資者理性參與債券交易，促進債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，依據(jù)上海證券交易所（以下簡稱“本所”）《交易規(guī)則》、《公司債券上市規(guī)則》、《會員管理規(guī)則》及其他行政規(guī)章、規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱債券市場投資者適當性管理，是指對不同特征和風險特性的債券交易品種做出分類，并區(qū)別不同產(chǎn)品認知和風險承受能力的投資者，引導其參與相應(yīng)類型債券交易的制度安排。

第三條 會員應(yīng)當了解和評估客戶對債券產(chǎn)品的認知水平和風險承受能力，建立以分類管理為核心的客戶管理和服務(wù)制度，選擇適當?shù)耐顿Y者參與相應(yīng)類型的債券交易，切實履行投資者適當性管理職責。

第四條 投資者參與本所債券市場交易，應(yīng)當全面評估自身的經(jīng)濟實力、產(chǎn)品認知能力、風險控制與承受能力，審慎參與債券市場交易。

第二章 債券市場投資者分類管理

第五條 債券市場投資者按照產(chǎn)品認知水平和風險承受能力，分為專業(yè)投資者和普通投資者。

第六條 專業(yè)投資者可以參與本所下列債券產(chǎn)品的交易：

（一）國債；

（二）地方政府債；

（三）可轉(zhuǎn)換公司債券；

（四）分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債券（以下簡稱“分離債”）；

（五）公司債券（含企業(yè)債券，下同）；

（六）債券質(zhì)押式回購的融資及融券交易；

（七）本所認可的其他債券交易品種。

普通投資者可以參與本所下列債券產(chǎn)品的交易：

（一）國債；

（二）地方政府債；

（三）可轉(zhuǎn)換公司債券；

（四）分離債；

（五）符合本所《公司債券上市規(guī)則》第2.2條規(guī)定的公司債券；

（六）債券質(zhì)押式回購的融券交易；

（七）本所認可的其他債券交易品種。

本所可以根據(jù)市場發(fā)展情況，調(diào)整專業(yè)投資者和普通投資者參與交易的債券產(chǎn)品的范圍。

第七條 擁有或租用在本所開設(shè)的交易業(yè)務(wù)單元的投資者，自動成為專業(yè)投資者。

第八條 具備下列條件的個人投資者，可以申請成為專業(yè)投資者：

（一）證券賬戶凈資產(chǎn)不低于人民幣50萬元；

（二）具備債券投資基礎(chǔ)知識，并通過相關(guān)測試；

（三）最近3年內(nèi)具有10筆以上的債券交易成交記錄；

（四）與會員書面簽署《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，作出相關(guān)承諾；

（五）不存在嚴重不良誠信記錄。

第九條 具備下列條件的法人和其他組織，可以申請成為專業(yè)投資者：

（一）凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；

（二）證券賬戶凈資產(chǎn)不低于人民幣50萬元；

（三）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備債券投資基礎(chǔ)知識，并通過相關(guān)測試；

（四）最近3年內(nèi)具有10筆以上的債券成交記錄；

（五）與會員書面簽署《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，作出相關(guān)承諾；

（六）不存在嚴重不良誠信記錄。

第三章 投資者適當性管理的實施

第十條 會員應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理和服務(wù)制度，采取多種方式和途徑開展投資者教育，幫助投資者熟悉本所債券市場的產(chǎn)品及相關(guān)規(guī)則，提示參與債券交易可能面臨的風險。

第十一條 會員應(yīng)當制定債券市場投資者適當性管理的實施方案，建立相關(guān)工作制度，并報本所備案。

會員應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理檔案，記載客戶開戶時間、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風險承受能力以及對債券市場的認知程度等信息。

第十二條 會員應(yīng)當謹慎審核專業(yè)投資者資格申請，制定《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》，向投資者充分揭示債券交易風險。

《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》應(yīng)由投資者本人簽署；對于非個人投資者，應(yīng)當由其法定代表人或其授權(quán)代表人簽署并加蓋公章。

第十三條 會員應(yīng)當采取有效措施，對普通投資者參與交易的債券產(chǎn)品范圍作出限定。

第十四條 會員應(yīng)當根據(jù)本所相關(guān)規(guī)則對客戶的債券交易活動進行督導，發(fā)現(xiàn)存在異常交易行為和涉嫌違法違規(guī)行為的，應(yīng)當采取有效手段及時制止，并及時向本所報告。

第十五條 會員應(yīng)當配合本所對落實投資者適當性管理相關(guān)要求的情況進行檢查，如實提供相關(guān)資料。

第十六條 本所對違反投資者適當性管理要求的會員，將依據(jù)相關(guān)規(guī)定采取書面警示、要求整改、約見談話或通報批評、公開譴責、暫?；蛘呦拗平灰椎缺O(jiān)管措施或紀律處分，并向中國證監(jiān)會報告。

第十七條 投資者應(yīng)當配合會員的適當性管理，不得采用提供虛假信息等手段規(guī)避投資者適當性管理要求。

第十八條 投資者應(yīng)當遵守“買賣自負”的原則,不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔交易履約責任。

第四章 附則

第十九條 本辦法由本所負責解釋。

第二十條 本辦法自2012年2月1日起實施。

附件：債券市場專業(yè)投資者風險揭示書必備條款 附件

債券市場專業(yè)投資者風險揭示書必備條款

一、【總則】債券投資具有信用風險、市場風險、流動性風險、放大交易風險、標準券欠庫風險、政策風險及其他各類風險。

二、【投資者適當性】投資者應(yīng)當根據(jù)自身的財務(wù)狀況、實際需求、風險承受能力，以及內(nèi)部制度（若為機構(gòu)），審慎決定參與債券交易。

三、【信用風險】債券發(fā)行人無法按期還本付息的風險。如果投資者購買或持有資信評級較低的信用債，將面臨顯著的信用風險。

四、【市場風險】由于市場環(huán)境或供求關(guān)系等因素導致的債券價格波動的風險。

五、【流動性風險】投資者在短期內(nèi)無法以合理價格買入或賣出債券，從而遭受損失的風險。

六、【放大交易風險】投資人利用現(xiàn)券和回購兩個品種進行債券投資的放大操作，從而放大投資損失的風險。

七、【標準券欠庫風險】投資者在回購期間需要保證回購標準券足額。如果回購期間債券價格下跌，標準券折算率相應(yīng)下調(diào)，融資方面臨標準券欠庫風險。融資方需要及時補充質(zhì)押券避免標準券不足。

八、【政策風險】由于國家法律、法規(guī)、政策、交易所規(guī)則的變化、修改等原因，可能會對投資者的交易產(chǎn)生不利影響，甚至造成經(jīng)濟損失。

《風險揭示書》應(yīng)以醒目的文字載明： 本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明債券交易的所有風險。投資者在參與債券交易前，應(yīng)認真閱讀債券上市說明書以及交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，并做好風險評估與財務(wù)安排，確定自身有足夠的風險承受能力，避免因參與債券交易而遭受難以承受的損失。

注：除以上列舉的各項風險外，會員還可以根據(jù)具體情況在本公司制訂的《債券市場專業(yè)投資者風險揭示書》中對債券交易存在的風險做進一步列舉。

第三篇：上海證券交易所債券投資者適當性管理辦法

附件3

上海證券交易所債券市場投資者

適當性管理辦法

（2015修訂）（征求意見稿）

第一章 總則

第一條 為保護投資者合法權(quán)益，引導投資者理性參與債券市場，促進債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)國家相關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章及上海證券交易所（以下簡稱“本所”）相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱債券市場投資者適當性管理，是指對不同特征和風險水平的債券上市交易及掛牌轉(zhuǎn)讓品種做出分類，并區(qū)別不同產(chǎn)品認知和風險承受能力的投資者，引導其參與相應(yīng)類型債券交易及轉(zhuǎn)讓的制度安排。

第三條 從事債券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的本所會員和其他證券經(jīng)營機構(gòu)（以下統(tǒng)稱“證券經(jīng)營機構(gòu)”）應(yīng)當了解和評估客戶的風險識別與承受能力，建立以分類管理為核心的客戶管理和服務(wù)制度，選擇適當?shù)耐顿Y者參與相應(yīng)類型的債券認購、交易及轉(zhuǎn)讓（以下簡稱“交易”），切實履行投資者適當性管理職責。

第四條 投資者參與本所債券市場，應(yīng)當全面評估自身的經(jīng)濟實力、產(chǎn)品認知能力、風險控制與承受能力，進行獨立的投資判斷，知悉并自行承擔債券市場投資風險。

第二章 投資者適當性標準 第五條 債券市場投資者按照產(chǎn)品認知水平和風險承受能力，分為合格投資者和公眾投資者。

第六條 債券市場合格投資者應(yīng)當符合下列條件：

（一）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準設(shè)立的金融機構(gòu)，包括證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險公司和信托公司等；

（二）上述金融機構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金及基金子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品；

（三）合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）；

（四）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；

（五）經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人及經(jīng)其備案的私募基金；

（六）凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè)；

（七）名下金融資產(chǎn)不低于人民幣300萬元的個人投資者；

（八）本所認可的其他合格投資者。

前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

第七條 直接參與本所債券交易的投資者，為本所的合格投資者。第八條 合格投資者可以認購及交易在本所上市交易或者轉(zhuǎn)讓的債券、資產(chǎn)支持證券，但非公開發(fā)行的公司債券（含企業(yè)債券）僅限合格投資者中的機構(gòu)投資者認購及交易。

發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可以認購及交易該發(fā)行人非公開發(fā)行的公司債券，不受本辦法第六條投資者條件的限制。

承銷機構(gòu)可參與其承銷的非公開發(fā)行公司債券的認購及交易。

第九條 公眾投資者可以認購及交易在本所上市的下列債券：

（一）國債；

（二）地方政府債券；

（三）政策性銀行金融債券；

（四）公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券；

（五）公開發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券；

（六）公開發(fā)行且同時符合《公司債券上市規(guī)則》第2.1.2條規(guī)定條件的其他公司債券；

（七）本所認可的其他債券品種。

第十條 合格投資者可以參與本所債券質(zhì)押式回購的融資及融券交易。公眾投資者可以參與本所債券質(zhì)押式回購的融券交易。

第十一條 本所可以根據(jù)市場發(fā)展情況，調(diào)整合格投資者和公眾投資者參與認購及交易的債券產(chǎn)品范圍。法律、行政法規(guī)、規(guī)章及本所對投資者適當性另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第三章 投資者適當性管理

第十二條 發(fā)行人、承銷機構(gòu)、證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當采取有效措施，確保債券投資者符合本所投資者適當性管理規(guī)定。

第十三條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理檔案，記載客戶開戶時間、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風險承受能力以及對債券市場的認知程度等信息，并妥善保管相關(guān)資料。

第十四條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當建立債券市場投資者適當性管理制度，采取多種方式和途徑開展投資者教育，幫助投資者熟悉本所債券市場的產(chǎn)品及相關(guān)規(guī)則，提示參與債券交易可能面臨的風險。

第十五條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當制定債券市場投資者綜合評估的實施辦法和風險揭示書（風險揭示書的必備條款見附件），謹慎審核合格投資者資格申請，全面履行評估職責。

風險揭示書應(yīng)由投資者本人簽署或蓋章。

第十六條 對符合債券市場合格投資者條件的，證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當填寫合格投資者資格確認表，并通過本所網(wǎng)站提交債券市場合格投資者賬戶名單。

第十七條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當動態(tài)跟蹤和持續(xù)了解合格投資者條件，至少每兩年對投資者進行一次后續(xù)資格評估，并根據(jù)評估情況更新合格投資者名單。

第十八條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當將其確認或者更新的合格投資者名單，于確認或者更新名單的當日報本所備案。

第十九條 根據(jù)《公司債券上市規(guī)則》第2.1.3條規(guī)定，債券投資者適當性進行調(diào)整的，證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當在調(diào)整事項披露日履行投資者適當性管理職責。

第二十條 證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)本所相關(guān)規(guī)則對客戶的債券認購及交易活動進行督導，發(fā)現(xiàn)存在異常行為和涉嫌違法違規(guī)行為的，應(yīng)當采取有效手段及時制止，并及時向本所報告。

第二十一條 本所定期對證券經(jīng)營機構(gòu)的投資者適當性管理制度及向本所報備的投資者名單進行檢查。

證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當配合本所的定期檢查，如實提供相關(guān)資料。本所發(fā)現(xiàn)有不符合合格投資者條件的，有權(quán)取消證券經(jīng)營機構(gòu)確認的合格投資者名單。

第二十二條 本所對違反投資者適當性管理要求的證券經(jīng)營機構(gòu)，將依據(jù)相關(guān)規(guī)定采取相關(guān)監(jiān)管措施和紀律處分，并向中國證監(jiān)會報告。

第二十三條 投資者應(yīng)當配合證券經(jīng)營機構(gòu)的適當性管理，如實提供有效證明資料，不得采用提供虛假材料等手段規(guī)避投資者適當性的管理要求。

投資者不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔認購和交易債券的履約責任。

第四章 附則

第二十四條 本辦法由本所負責解釋。第二十五條 本辦法自發(fā)布之日起實施。

附件：債券市場合格投資者風險揭示書必備條款

附件：

債券市場合格投資者風險揭示書必備條款

一、【總則】債券投資具有信用風險、市場風險、流動性風險、放大交易風險、標準券欠庫風險、政策風險及其他各類風險。

二、【投資者適當性】投資者應(yīng)當根據(jù)自身的財務(wù)狀況、實際需求、風險承受能力，以及內(nèi)部制度（若為機構(gòu)），審慎決定參與債券交易。

三、【信用風險】債券發(fā)行人無法按期還本付息的風險。如果投資者購買或持有資信評級較低的信用債，將面臨顯著的信用風險。

四、【市場風險】由于市場環(huán)境或供求關(guān)系等因素導致的債券價格波動的風險。

五、【流動性風險】投資者在短期內(nèi)無法以合理價格買入或賣出債券，從而遭受損失的風險。

六、【放大交易風險】投資人利用現(xiàn)券和回購兩個品種進行債券投資的放大操作，從而放大投資損失的風險。

七、【標準券欠庫風險】投資者在回購期間需要保證回購標準券足額。如果回購期間債券價格下跌，標準券折算率相應(yīng)下調(diào)，融資方面臨標準券欠庫風險。融資方需要及時補充質(zhì)押券避免標準券不足。

八、【政策風險】由于國家法律、法規(guī)、政策、交易所規(guī)則的變化、修改等原因，可能會對投資者的交易產(chǎn)生不利影響，甚至造成經(jīng)濟損失。

風險揭示書應(yīng)以醒目的文字載明：

本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明債券交易的所有風險。投資者在參與債券交易前，應(yīng)認真閱讀債券上市說明書以及交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，并做好風險評估與財務(wù)安排，確定自身有足夠的風險承受能力，避免因參與債券交易而遭受難以承受的損失。

注：除以上列舉的各項風險外，證券經(jīng)營機構(gòu)還可以根據(jù)具體情況在本公司制訂的風險揭示書中對債券交易存在的風險做進一步列舉。

《債券市場投資者適當性管理辦法（2015修訂）（征求意見稿）》修訂說明

為做好《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》配套規(guī)則修訂工作，加強投資者適當性管理，保護投資者合法權(quán)益，上海證券交易所（以下簡稱“本所”）制定了《債券市場投資者適當性管理辦法（2015修訂）》（以下簡稱《投資者適當性辦法》）。現(xiàn)就修訂內(nèi)容說明如下：

一、取消專業(yè)投資者標準，實行合格投資者標準

為加強公司債券風險防控及投資者權(quán)益保護，取消專業(yè)投資者標準，將金融機構(gòu)及其發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、QFII、RQFII、凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬元的企事業(yè)單位、以及名下金融資產(chǎn)不低于300萬元的個人投資者等確定為合格投資者。其他投資者為公眾投資者。

二、明確投資者可投資的債券范圍

（一）合格投資者可以認購及交易在本所上市交易的債券、資產(chǎn)支持證券；

（二）非公開發(fā)行的公司債券僅限合格投資者中的機構(gòu)投資者認購及轉(zhuǎn)讓；

（三）公眾投資者可以認購及交易在本所上市的國債、地方債、政策性銀行金融債、公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債和分離債，以及其他適合的債券；

（四）合格投資者可以參與本所債券質(zhì)押式回購的融資及融券交易。公眾投資者可以參與本所債券質(zhì)押式回購的融券交易。

三、完善投資者適當性管理，明確名單報備途徑

投資者直接參與本所債券交易的，為本所合格投資者，其他投資者適當性的資質(zhì)確認、申報及維護均由證券經(jīng)營機構(gòu)負責，本所進行定期檢查。此外，進一步完善了投資者適當性管理，增加了證券經(jīng)營機構(gòu)對投資者動態(tài)管理責任，要求證券經(jīng)營機構(gòu)動態(tài)跟蹤和持續(xù)了解合格投資者條件，至少每兩年對投資者進行一次后續(xù)評估。

第四篇：上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引

上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引

第一條 為規(guī)范港股通投資者適當性管理工作，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)中國證監(jiān)會《滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制試點若干規(guī)定》、《上海證券交易所滬港通試點辦法》（以下簡稱“《試點辦法》”）及其他相關(guān)規(guī)定，制定本指引。

第二條 會員對委托其參與港股通交易的投資者進行適當性管理，適用本指引。

第三條 投資者應(yīng)當根據(jù)港股通投資者適當性條件及自身的風險承受能力，審慎決定是否參與港股通交易。

投資者應(yīng)當遵循買者自負原則，不得以不符合投資者適當性條件為由拒絕承擔港股通交易及交收責任。

第四條 會員應(yīng)當根據(jù)《試點辦法》、本指引及上海證券交易所（以下簡稱“本所”）其他相關(guān)規(guī)定，制定港股通投資者適當性管理的操作指引和相關(guān)工作制度，包括標準、程序、方法以及執(zhí)行投資者適當性制度的保障措施等內(nèi)容，并報送本所。

第五條 個人投資者參與港股通交易，應(yīng)當符合《試點辦法》和本指引規(guī)定的投資者適當性條件。

會員與個人投資者簽署港股通交易委托協(xié)議前，應(yīng)當對個人投資者是否符合投資者適當性條件進行核查，對個人投資者的資產(chǎn)狀況、知識水平、風險承受能力和誠信狀況等進行綜合評估。

投資者應(yīng)當配合提供有關(guān)評估的證明材料，并對其真實性、合法性負責。

第六條 會員對個人投資者資產(chǎn)狀況進行評估時，應(yīng)當確認以該投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)不低于人民幣50萬元，其中不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。

第七條 會員應(yīng)當評估個人投資者是否了解港股通交易的業(yè)務(wù)規(guī)則與流程，以及是否充分知曉港股通投資風險。

第八條 會員應(yīng)當通過評估問卷等方式，對個人投資者的風險承受能力進行評估，并向個人投資者明確告知評估結(jié)果、留存評估記錄。

第九條 會員接受個人投資者港股通交易委托，應(yīng)當確認其不存在嚴重不良誠信記錄，也不存在法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的禁止或限制從事港股通交易的情形。

會員接受機構(gòu)投資者港股通交易委托，應(yīng)當確認其不存在法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的禁止或限制從事港股通交易的情形。

第十條 會員應(yīng)當向投資者充分告知參與港股通交易的主要風險，提示其審慎參與港股通交易，并要求其簽署港股通交易風險揭示書。風險揭示書應(yīng)當包括本所規(guī)定的必備條款。

第十一條 會員應(yīng)當妥善保存投資者提供的證明文件及相關(guān)材料、風險承受能力評估材料以及風險揭示書等資料。

第十二條 會員應(yīng)當動態(tài)跟蹤和持續(xù)了解個人投資者交易情況，至少每兩年進行一次風險承受能力的后續(xù)評估，并對評估結(jié)果予以記錄留存。

第十三條 會員應(yīng)當建立港股通投資者教育工作制度，根據(jù)投資者的不同需求和特點，對港股通業(yè)務(wù)投資者教育工作的形式和內(nèi)容作出具體安排。

第十四條 會員應(yīng)當通過公司網(wǎng)站及營業(yè)部現(xiàn)場投資者教育專欄等方式，向投資者全面介紹香港證券市場法律法規(guī)、市場特點和港股通相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，充分揭示港股通交易風險，并提示投資者關(guān)注香港聯(lián)合交易所有限公司發(fā)布的與港股通投資相關(guān)的市場通知、風險提示等重要信息。

第十五條 會員應(yīng)當為投資者提供合理的投訴渠道，告知投資者投訴的方法和程序，妥善處理糾紛，引導其依法維護自身權(quán)益。

第十六條 會員應(yīng)當督促投資者遵守與港股通交易相關(guān)的法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及本所、證券登記結(jié)算機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則，切實加強對港股通投資者交易、結(jié)算行為的合法合規(guī)管理。

第十七條 本所可以對會員落實港股通投資者適當性管理相關(guān)要求的情況進行監(jiān)督檢查。會員應(yīng)當予以配合，根據(jù)要求如實提供投資者開戶材料、資金賬戶情況等資料，不得隱瞞、阻礙或拒絕。

第十八條 本指引由本所負責解釋。

第十九條 本指引自發(fā)布之日起施行。

第五篇：深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理實施辦法

1.會員應(yīng)當通過多種形式和渠道向客戶告知創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理的具體要求，并做好解釋和宣傳工作。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

2.投資者應(yīng)當客觀評估自身的風險承受能力，審慎決定是否申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

3.具有三年以上（含三年）股票交易經(jīng)驗的自然人投資者可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

4.會員應(yīng)當及時地規(guī)范和約束客戶交易行為。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

5.深圳證券交易所可以對違反本辦法的會員采取書面警示、約見談話、要求整改或通報批評等監(jiān)管措施或紀律處分措施。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

6.《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》簽署___交易日后，會員可為客戶開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。

1.A 兩個 2.3.4.B 三個 C 五個 D 十五個

正確

7.尚未具交易經(jīng)驗的自然人投資者，在按照第六條第一款的要求簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》時，應(yīng)當就自愿承擔市場風險抄錄“特別聲明”。上述文件簽署___交易日后，會員可為客戶開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。

1.2.3.4.A 兩個 B 三個 C 五個 D 十五個

正確

8.深圳證券交易所可以對違反本辦法的會員采取書面警示、約見談話、要求整改或通報批評等監(jiān)管措施或紀律處分措施。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

9.客戶不配合會員適當性管理或提供虛假信息的，會員可以警告但沒有權(quán)利拒絕為其開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

10.具有三年以上（含三年）股票交易經(jīng)驗的自然人投資者可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤 正確

11.《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》一式兩份，由_______________簽署并核對相關(guān)內(nèi)容后再予簽字確認。

1.2.3.4.A 會員經(jīng)辦人員 B 會員經(jīng)辦人員見證客戶 C 客戶 D 會員

正確

12.會員應(yīng)當及時地規(guī)范和約束客戶交易行為。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

13.會員無需在營業(yè)場所現(xiàn)場與客戶書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

14.會員應(yīng)當通過多種形式和渠道向客戶告知創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理的具體要求，并做好解釋和宣傳工作。該說法：

1.2.A 正確 B 錯誤

正確

15.《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》簽署___交易日后，會員可為客戶開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。

1.2.3.A 兩個 B 三個 C 五個 4.D 十五個