第一篇：證券投資學復習重點

證券投資學

第一、證券投資工具

1、證券：是指用以證明持有者有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。包括證據(jù)證券、憑證證券和有價證券三類。

證據(jù)證券：只是單純證明某種事實的文件。如信用證、證據(jù)(書面證明)等 憑證證券：認定持證人是某種財產(chǎn)所有權(quán)的合法享有者，證明對持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如存單、存折、土地所有權(quán)證書等。

有價證券：表示對某種有價物具有一定權(quán)利，可自由讓渡的證明書或憑證，如支票、匯票、債券、股票。有價證券按其所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，又可分為三類：貨幣證券、資本證券和貨物證券。貨幣證券：是可以用來代替貨幣使用的有價證券，是商業(yè)信用工具。其功能主要用于單位之間商品交易、勞務(wù)報酬的支付以及債權(quán)債務(wù)的清算等經(jīng)濟往來。貨物證券：是對貨物有提取權(quán)的證明，它證明持有人可以憑單提取單據(jù)上所列明的貨物。資本證券：是有價證券的主要形式,它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)或國家的一種證書。資本證券主要包括股權(quán)證券(所有權(quán)證券)和債權(quán)證券。

2、股票：是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票性質(zhì)：有價證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券

股票特征：收益性；風險性；穩(wěn)定性；流通性；股份的伸縮性（分割、合并）；價格波動性；經(jīng)營決策的參與性

股票種類：按照權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票兩大類；按照股票發(fā)行后流通是否受限，股改前分為流通股和非流通股，股改后分為有限受條件股份和無限受條件股份；按照投資主體不同有國家股、法人股、公眾股、外資股；按照股票的票面是否記載有票面價值，股票又可分為有面額股股票和無面額股股票；按照股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票。ST股票：滬深證券交易所宣布將對財務(wù)狀況和其它財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為Special Treatment,縮寫為“ST”）。PT股票：PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種（PT是英文ParticularTransfer〈特別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫）, 這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日起,對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。

3、債券：是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金向投資者出具的承諾支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。性質(zhì)：有價證券、虛擬資本、債權(quán)證券

基本要素：債券的票面價值(幣種、金額)、償還期限、票面利率、債券發(fā)行者名稱。

基本特征：償還性：債券必須規(guī)定到期時間，由債務(wù)人向債權(quán)人支付利息和本金；流動性：可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，又不會在價值上蒙受較大損失；安全性：債券持有人的收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金；收益性：為投資者帶來一定的收入，即債權(quán)投資的報酬。

債券種類：按期限長短分類：（1）短期債券：期限在1年以下；（2）中期債券：期限在1年以上10年以下；（3）長期債券：期限在10年以上；（4）無限期國債，也稱永久債券，它指的是不規(guī)定到期期限，債權(quán)人也不能要求清償?shù)砂雌谌〉美⒌囊环N債券。

按計息方式分類：（1）單利債券：在計算利息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不加入本金計算下期利息；（2）復利債券：計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算。復利債券的利息包含貨幣的時間價值；（3）累進利率債券：利率逐年按累進方法計息，即隨時間推移，后期利率比前期利率高，呈累進狀態(tài)；（4）附息票債券：也稱定息債券，是在債券券面上附有息票，按債券票面載明的利率及支付方式支付利息，一般限于中長期債券；（5）貼現(xiàn)債券：也稱零息債券，票面不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金。

按利率是否固定分類：（1）固定利率債券；（2）浮動利率債券：利率可以變動的債券。按債券券面形態(tài)分類：（1）實物債券：具有標準格式實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素；（2）憑證式債券：是一種債權(quán)人認購債券的收款憑證，不是債券發(fā)行人制定的標準格式的債券；（3）記賬式債券：沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄的無紙化發(fā)行。

按發(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司債券、國際債券

4、股票與債券的關(guān)系

聯(lián)系：（1）兩者都屬于有價證券；（2）兩者都是籌措資金的手段；（3）兩者的收益率相互影響。

區(qū)別：（1）兩者權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，只可取息和收回本金，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證，股東擁有投票權(quán)，對公司行使經(jīng)營決策和監(jiān)督權(quán)。

（2）兩者發(fā)行目的及主體不同：債券資金屬于公司負債，不是資本金；股票資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多，包括中央政府、地方政府、金融機構(gòu)、公司組織等；發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。

（3）兩者期限不同：債券——有期投資；股票——無期投資，永久投資。（4）兩者收益不同：債券有固定利率；股票股息紅利不固定，視經(jīng)營而定。

（5）兩者風險不同：股票風險大于債券。債券利息是公司的固定費用支出；股息紅利是公司利潤的一部分，支付在債息和納稅之后。公司破產(chǎn)時債券償付在前。二級市場上債券價格較穩(wěn)定，股票受各種宏觀因素和微觀因素影響，市場價格波動頻繁，幅度較大。

5、證券投資基金：是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔風險的集合投資方式。

特點：集合投資、專業(yè)理財、分散風險

性質(zhì)：證券投資基金是一種證券投資工具，其本身屬于有價證券的范疇。證券投資基金是一種金融市場的媒介、金融中介機構(gòu)。證券投資基金是一種信托投資方 式。

6、證券投資基金的主要類型：

按組織形式和法律地位：（1）契約型基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。（2）公司型基金按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者則為認購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。這種基金要設(shè)立董事會，重大事項由董事會討論決定。

按基金設(shè)定后能否追加投資份額或贖回投資份額：（1）封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資，也不可贖回。（2）開放式基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時，發(fā)行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回份額，或者再買入增持基金單位份額。

按投資的風險及收益目標不同：將基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。按基金的投資對象：基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、指數(shù)基金等。

按基金的資金來源：分為國內(nèi)基金、國際基金和海外基金等。

7、證券投資基金當事人：（1）基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。（2）基金管理人是負責基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。（3）基金托管人以稱基金保管人，是對基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表通常由有實力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔任。

8、金融衍生工具：是價值依附于基本的標的資產(chǎn)價格的金融工具。產(chǎn)品形態(tài)包括遠期合約、期貨、期權(quán)、掉期等類別。

特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風險性

9、衍生證券交易的業(yè)務(wù)類型

（1）套期保值（對沖）：就是買進（或賣出）與現(xiàn)貨市場數(shù)量相同，但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（或買進）這些期貨合約來補償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險的交易行為。參加套期保值的廠商或個人稱為套期保值者，他們同時涉足現(xiàn)貨和期貨市場。

（2）投機：是指冒著遭受經(jīng)濟損失的風險，進行證券的買賣，企圖借助市場價格的變動來賺取利潤的交易行為。

（3）套利：指瞬態(tài)進入兩個或多個市場的交易，以鎖定一個無風險的收益。

10、遠期合約（forward contract）是一個最基礎(chǔ)的衍生證券。它是雙方在場外交易市場上通過協(xié)商,約定在未來日期(交割日)按照現(xiàn)在確定的價格買賣某g一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。通常是在兩個金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易。

當遠期合約的一方同意在將來某個確定的日期以某個確定的價格購買標的資產(chǎn)時，我們稱這一方為多頭（log position）。另一方同意在同樣的日期以同樣的價格出售該標的資產(chǎn)，這一方稱為空頭（short position）。特定的價格稱為交割價格。

11、期貨合約：是兩個對手之間簽定的一個在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的標準化合約。

主要交易制度：集中交易制度、標準化的期貨合約和對沖機制、保證金及其杠桿作用、結(jié)算所和無負債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報告制度

基本功能：套期保值功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、投機功能、套利功能（建議看一下課件上期貨套期保值、投機、套利交易的例子）

12、期權(quán)合約：是期貨合約的一個發(fā)展，它規(guī)定了在某一特定時間以某一特定價格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)。基本要素：權(quán)利金、標的物、到期日、執(zhí)行價格

13、期權(quán)的主要類型（1）看漲期權(quán)（call option）也稱買入期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價格購買標的資產(chǎn)。

（2）看跌期權(quán)（put option）也稱賣出期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價格出售標的資產(chǎn)。

14、期權(quán)的價格：即期權(quán)的權(quán)利金基本上等于期權(quán)的內(nèi)在價值與時間價值之和。期權(quán)的內(nèi)在價值等于期權(quán)的溢價部分。也就是說，對于溢價買方期權(quán)，內(nèi)在價值等于市場價格減去執(zhí)行價格；對于溢價賣方期權(quán)，內(nèi)在價值等于執(zhí)行價格減去市場價格。平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零，損價期權(quán)沒有內(nèi)在價值。一個期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價值的價格出售，高出的這部分價值就是時間價值。

15、掉期合約：也稱金融互換，它是指交易雙方達成協(xié)議，在未來的一段時間內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流（本金、利息、價差）等。掉期合約一般都是非標準化的，是交易雙方本著“雙贏互利”的原則簽訂的合約，因此不能上市交易。

16、衍生證券的功能：轉(zhuǎn)移價格風險。形成權(quán)威性價格。調(diào)控價格水平。提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。提高資信度。可使收入存量和流量發(fā)生轉(zhuǎn)換。

第二、證券投資分析—基本面分析

1、.一次性還本付息的債券定價：一次性還本付息的債券只有一次現(xiàn)金流動，也就是到期日的本息之和。公式：

例子：某面值1000元的5年期債券的票面利率為8%，1996年1月1日發(fā)行，1998年1月1日買入。當時債券的必要收益率為6%。買賣的均衡價格應(yīng)為：

2、零增長模型：假定股利增長率等于零，即g=0，也就是說未來的股利按一個固定數(shù)量支付。（1）公式：

例子：長虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長虹每股內(nèi)在價值為:1.5/0.08=18.75元（2）內(nèi)部收益率：由

得

k*為內(nèi)部收益率

例:長虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長虹每股價格為:14.25元

3、不變增長模型（1）一般形式

例子：今年年底,IBX股票的預期股利為2.15美元,且預期股利以每年11.2%的速度保持增長.如果IBX股票的要求收益率為每年15.2%,那么它的內(nèi)在價值為多少?如果IBX股票的現(xiàn)價等于內(nèi)在價值,那么下一年的預期價格為多少?如果一個投資者現(xiàn)在買進該股票,并且在一年后收到2.15美元的股利之后拋出該股票,那么以百分比表示的預期資本利得率為多少?股利收益率和持有期收益率分別為多少? 解：D1=2.15美元 g=11.2% k=15.2% 內(nèi)在價值：V= [D1/﹙1+g)]* [﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=53.75美元 下一年預期價格：P=D1*[﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=59.77美元

預期資本利得率：2.15/53.75+（59.77-53.75）/53.75=15.2% 股利收益率：2.15/53.75=4% 持有期收益率：（59.77-53.75）/53.75=11.2%

（2）內(nèi)部收益率：由

得

4、影響股票定價的基本因素——股利和收益 例子：收購目標公司一直奉行保守的管理策略,堅持將其收益的60%再投資于投資收益率只有10%的項目,而此時公司的必要收益率為15%.公司的年底股利為每股2美元,占其每股5美元收益的40%.那么公司的股票價格應(yīng)為多少?與紅利留存比為0相比,公司的現(xiàn)值是增加了還是減少了?該公司將面臨什么樣的命運? 在當前投資管理策略下,公司的股利增長率為：g =10%* 0.60 = 6% 股價應(yīng)為：

零增長情況下的每股價值為E1/k=5/0.15=33.33美元

公司將面臨被收購的危險,因為另一家公司可以以每股22.22美元的市場價格收購該公司,然后通過改變該公司的投資項目使得公司價值上升。

5、除權(quán)價計算舉例——只派息

例子：1994年5月分紅期間，濟南輕騎的分紅方案為每10股發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。股權(quán)登記日為5月20日，除息基準日為5月23日。5月20日的收盤價為6.9元。除權(quán)參考價＝除權(quán)前一日收盤價－ 現(xiàn)金股息＝6.9-0.2 = 6.7元

5月23日，濟南輕騎開盤價6.75元，收盤價6.5元。跌幅是：(6.5-6.7)÷6.7＝-3%，而不是(6.5-6.9)÷6.9=-5.8%。

6、除權(quán)價計算舉例——只送股

1994年5月分紅期間，華聯(lián)商廈的分紅方案為10:5送紅股。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準日為5月23日。5月20日的收盤價為13.60元。

除權(quán)參考價＝除權(quán)前一日收盤價÷（1+送股率）＝ 13.60 ÷(1+50%)= 9.07元

5月23日，華聯(lián)商廈開盤價8.9元，收盤價8.76元。跌幅是：(8.76-9.07)÷9.07＝-3.4%，而不是(8.76-13.6)÷13.6=-35.6%。

7、除權(quán)價計算舉例——送股并派息 1994年5月分紅期間，市百一店的分紅方案為10:3送紅股并派發(fā)現(xiàn)金紅利2元。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準日為5月23日。5月20日的收盤價為12.45元。除權(quán)參考價＝（12.45-0.2）／(1+30%)=9.42元

5月23日，市百一店開盤價9.4元，收盤價9.15元。跌幅是：(9.15-9.42)÷9.42＝-2.8%，而不是(9.15-12.45)÷12.45=-26.5%。

8、除權(quán)價計算舉例——只配股

1993年12月17日為延中實業(yè)配股的股權(quán)登記日，12月20日為除權(quán)基準日，配股的繳款期為12月20日至27日，配股上市日為12月31日。延中在12月17日的收盤價為19.50元，它的配股方案為1:1配股，配股價3.5元。除權(quán)參考價＝（19.5+3.5×100%）÷（1+100%）＝11.5元

9、含權(quán)、除權(quán)、填權(quán)與貼權(quán)

（1）含權(quán)是指某只股票具有分紅派息的權(quán)利，若在股權(quán)登記日仍持有這種股票，股東就能分享上市公

司的經(jīng)營利潤，能分紅派息。

（2）除權(quán)是指股票已不再含有分紅派息的權(quán)利。股票在除權(quán)前后存在著一個價格差。（3）填權(quán)是指股票的價格從除權(quán)價的基礎(chǔ)上往上漲來填補這個價差的現(xiàn)象。（4）貼權(quán)是指股票除權(quán)后其價格從除權(quán)價基礎(chǔ)上再往下跌的現(xiàn)象。

10、市盈率：又稱價格收益比率，它是每股價格與每股收益之間的比率 公式為：市盈率＝每股價格／每股收益

市盈率估價法：每股價格＝市盈率×每股收益

11、經(jīng)濟運行周期性

宏觀經(jīng)濟的運行總是呈現(xiàn)出周期性變化，宏觀經(jīng)濟周期一般經(jīng)歷四個階段，即蕭條、復蘇、繁榮、衰退。

12、貨幣政策：利率、法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù) 財政政策：政府購買、政府轉(zhuǎn)移支付、稅收調(diào)整

13、行業(yè)生命周期理論

行業(yè)生命周期應(yīng)有四個階段：創(chuàng)業(yè)階段（也叫幼稚期），這時具有較高的發(fā)展速度；成長階段，其發(fā)展速度已經(jīng)降低，但仍高于經(jīng)濟的整體發(fā)展速度；成熟階段，其發(fā)展速度與整體經(jīng)濟一致；衰退階段，其發(fā)展速度已經(jīng)慢于經(jīng)濟中的其他行業(yè)，或者已經(jīng)慢慢萎縮。

14、公司分析的步驟和內(nèi)容 公司基本素質(zhì)分析：重點是對公司潛在獲利能力進行分析。這取決于對兩個戰(zhàn)略選擇的分析：①行業(yè)選擇分析；②競爭定位分析。

公司會計數(shù)據(jù)分析：目的是評估公司的會計記錄是否真實地反映了其所代表的經(jīng)濟活動。公司財務(wù)分析：目的是從財務(wù)數(shù)據(jù)的角度評估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定的戰(zhàn)略，是否達到了既定的目標。分析工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。第三、證券投資分析—技術(shù)面分析

1、技術(shù)分析：是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

2、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

市場行為包容一切：是技術(shù)分析的基石 價格以趨勢方式演變：是技術(shù)分析的核心

歷史會重演：即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)

3、技術(shù)分析的四維空間——價、量、時、空 價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。

4、技術(shù)分析方法（1）.指標類：指標類要考慮市場行為的各個方面,建立一個數(shù)學模型,給出數(shù)學上的計算公式,得到一個體現(xiàn)證券市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字,這個數(shù)字叫指標值。（2）.切線類：切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線,然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢,這些直線就叫切線。（3）.形態(tài)類：形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態(tài)來預測股票價格未來趨勢的方法。（4）.K線類：K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況,推測證券市場多空雙方力量的對比,進而判斷證券市場多空雙方誰占優(yōu)勢,是暫時的,還是決定性的。

（5）.波浪類：波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律,股票的價格運動也就遵循波浪起伏的規(guī)律。

5、量價關(guān)系分析（看PPT7）

成交量柱體圖是將每日的成交量用柱體表示在坐標系中，成交量的變化往往在股價變化之前，即“量先于價”。

成交量均線（MV）能夠反映一定時期內(nèi)市場平均成交量的情況，通常使用的采樣天數(shù)為5日、10日、30日、65日等。

6、道氏理論主要原理

（1）、市場價格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為（2）、市場波動具有某種趨勢

（3）、主要趨勢有三個階段（以上升趨勢為例）：第一個階段為累積階段。第二個階段為上漲階段。第三個階段結(jié)束的標志是下降趨勢，并又回到累積期。（4）、兩種平均價格指數(shù)必須相互加強（5）、趨勢必須得到交易量的確認

（6）、一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號

7、K線理論（詳細看PPT8）

K線基本形態(tài)：

K線的特征：就以單根Ｋ線而言，一般上影線和陰線的實體表示股價的下壓力量，下影線和陽線的實體則股價的上升力量。上影線和陰線實體較長則說明股價的下跌動量比較大，下影線和陽線實體較長則說明股價的揚長動力比較強。

上影下影線特征和提示：多空雙方的搏斗，不僅表現(xiàn)在是否收陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有多長上。在K線實體一樣大小的情況下，下影線越長，下檔支撐力度越強；上影線越短，上檔阻力越小。在K線實體一樣大小的情況下，上影線越長，上檔阻力越強；下影線越短，下檔支撐越弱。總之，上影線長拋壓重，下影線長承接力強。

8、切線理論

切線分析是按照一定的方式和原則在由價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格未來的趨勢以及可能的轉(zhuǎn)折位置（支撐位、阻力位）和漲跌幅度。主要有：趨勢線、軌道線、黃金分割線（記住0.618）、百分比線和甘氏線。支撐線（Support Line）起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。壓力線（Resistance Line）起阻止價格繼續(xù)上升的作用。

支撐線和壓力線的理論依據(jù)

支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素的原因。一個市場里不外乎三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)價格在一個支撐區(qū)域過了一段后開始向上移動，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很肯定地認為自己對了，并對自己沒有多買入而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時也認識到自己弄錯了，他們希望價格再跌回他們賣出區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機買入，所以才使價格稍一回落就會受到大家的關(guān)心，他們會或早或晚地進入買進。這就使價格還未下降到原來的支撐位置，上述四個新的買進大軍就把價格推上去了。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越重要。

9、形態(tài)理論

通過研究價格所走過的軌跡來研究價格曲線的各種形態(tài)，分析和挖掘出曲線所告訴我們的多空雙方力量的對比結(jié)果，發(fā)現(xiàn)價格運動方向，指導行動。股價移動規(guī)律：第一,股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；第二,原有平衡被打后,股價將尋找新的平衡位置。

股價移動的兩種形態(tài)類型：（1）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。打破平衡，可能存在假突破。指趨勢存在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形態(tài)。如頭肩型、雙重頂（底）、圓弧頂（底）、Ｖ型（倒置Ｖ型）等。（2）持續(xù)整理形態(tài)。保持平衡，股價在一個范圍內(nèi)變動。指市場價格經(jīng)過急升或急跌后，價格出現(xiàn)橫向伸展所形成的各種形態(tài)。如三角形、旗形、楔形、矩形等。

10、技術(shù)指標

要考慮市場行為的各個方面,建立一個數(shù)學模型, 給出數(shù)學上的計算公式,得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標值。

11、移動平均線MA(moving average)：MA 就是股價最近n（參數(shù)）天的平均成本價。其

計算公式為：式中，MAt為第t個交易日(報告期)的移動平均值，Ct為第t個交易日的收盤價，n為MA 的參數(shù)。

MA的特點：（1）追蹤趨勢：MA 能夠表示價格的趨勢方向,并追蹤這個趨勢。（2）滯后性和穩(wěn)定性：優(yōu)點:不被暫時的小波動所迷惑；缺點:在價格原有趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)時,反應(yīng)遲緩,速度落后于大趨勢。（3）助漲助跌性和支撐壓力性：股價突破MA時,無論向上還是向下突破,股價都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望

顯示股價變動的基本趨勢：移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢。

一般而言：行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場；行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。

12、MA的應(yīng)用——葛藍威爾（Granville）八大買賣法則

（1）平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進訊號。

（2）價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進訊號。（3）價格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進訊號。

（4）價格突然暴跌，跌破平均線，而且遠離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進訊號。（5）價格突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時機。（6）平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出訊號。

（7）價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號。（8）價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號。

13、移動平均線的缺點（1）當市場進入橫擺的牛皮盤檔時，買賣訊號頻繁，移動平均線會不斷發(fā)出錯誤的訊號。（2）移動平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認。

（3）單憑移動平均線的買賣訊號，無法給投資者充足信心，通常須靠其他技術(shù)指標輔助。

14、MACD(Moving Average Convergence andDivergence)平滑異同移動平均線。MACD是基于較短期的移動平均線總是收斂于較長期的移動平均線，或較短期的移動平均線從較長期的移動平均線向外發(fā)散的兩條移動平均線相互驗證、相互背離的原理形成的分析指標。

15、MACD的計算公式

（1）MACD由正負差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成，當然，DIF是核心，DEA是輔 助。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF的正負差的名稱由此而來。快速平滑移動線（EMA）是12日的，計算公式為：今日EMA（12）=[2/（12+1）]×今日收盤價+[11/（12+1）]×昨日EMA（12）。慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的，計算公式為：今日EMA（26）=[2/（26+1）]×今日收盤價+[25/（26+1）]×昨日EMA（26）以上兩個公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，則可照此法辦理。DIF=EMA（12）-EMA（26）

（2）計算出正負差之后，再用平滑移動平均數(shù)的方式來計算正負差的9日移動平均數(shù)，即為異同平均數(shù)（DEA）。平滑系數(shù)設(shè)定為0.2。即：DEA=前一日9日DEA＋0.2（當日DIF－前一日9日DEA）

（3）對DIF作移動平均就像對收盤價作移動平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更可靠。

16、MACD的性質(zhì)和基本用途

（1）MACD主要是利用長、短期二條平滑平均線，計算兩者之間的差離值。（2）MACD可以去除掉移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號，又保留了移動平均線的優(yōu)點。（3）由于MACD對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。

17、相對強弱指標RSI(relative strengthindex)該指標根據(jù)股價“擇強汰弱”的原理，以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。

18、RSI計算公式

（1）先介紹RSI的參數(shù)，然后再講RSI的計算。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時間長度，一般有5日、9日、14日等。

（2）先找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價，用每一天的收盤價減去上一天的收盤價，我們會得到14個數(shù)字。這14個數(shù)字中有正（比上一天高）有負（比上一天低）。A=14個數(shù)字中正數(shù)之和

B=14個數(shù)字中負數(shù)之和×（-1）

A和B都是正數(shù)。這樣，就可算出RSI（14）：RSI（14）=[A／（A+B）] ×100（3）從數(shù)學上看，A表示14天中股價向上波動的大小；B表示向下波動的大小；A+B表示股價總的波動大小。RSI實際上是表示向上波動的幅度占總的波動的百分比，如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。很顯然，RSI的計算只涉及到收盤價，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI的取值介于0——100之間。

19、RSI的應(yīng)用法則

（1）兩條不同參數(shù)的RSI曲線的聯(lián)合使用。參數(shù)小的RSI為短期RSI，參數(shù)大的為長期RSI。短期RSI>長期RSI，則屬多頭市場。短期RSI<長期RSI，則屬空頭市場。

（2）從RSI取值的大小考慮。將0—100分成4個區(qū)域，根據(jù)RSI的取值區(qū)域進行操作。劃分區(qū)域的方法見表

（3）從RSI的曲線形態(tài)上考慮。當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)讜r，是行動的信號。這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50%越遠，結(jié)論越可信，出錯的可能性就越小。

由于老師講的重點比較籠統(tǒng)，以上重點可能不全面，所以有時間的同學看一下老師的PPT會比較好。論述題跟我們做的大作業(yè)“基本面分析”有關(guān)，計算題主要是基本面分析中有價證券價格決定的例題。祝大家順利通過考試！

第二篇：證券投資學重點題目

1、證券公司有哪些業(yè)務(wù)？

1）證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。是指證券公司通過收取證券買賣傭金，促成買賣雙方證券交易的中介業(yè)務(wù)活動。

2）證券投資咨詢業(yè)務(wù)。為投資人或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動。

3）與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。是指證券公司根據(jù)客戶需求，為客戶的證券投融資、資本運作、證券資產(chǎn)管理等活動提供咨詢、分析、方案設(shè)計等服務(wù)。

4）證券承銷、保薦業(yè)務(wù)。證券承銷業(yè)務(wù)是指證券公司通過與證券發(fā)行人簽訂證券承銷協(xié)議，在規(guī)定的證券發(fā)行期限內(nèi)協(xié)助證券發(fā)行人推銷其所發(fā)行的證券的業(yè)務(wù)活動。證券承銷方式有二種，一是代銷，二是包銷。

5）證券自營業(yè)務(wù)。是指證券公司以自己的名義和資金進行證券買賣，并從中獲取收益的業(yè)務(wù)活動。

6）證券資產(chǎn)管理。是指證券公司依照與客戶簽訂的資產(chǎn)管理合同，根據(jù)合同約定的方式、條件及要求，運用客戶資產(chǎn)進行證券投資的業(yè)務(wù)活動。

7）其他證券業(yè)務(wù)。除上述業(yè)務(wù)外，證券公司還可以經(jīng)營經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)，如接受委托代付代收股息紅利業(yè)務(wù)，代銷政府債券、證券投資基金份額業(yè)務(wù)等。（網(wǎng)上）

2、基金分類。

根據(jù)法律基礎(chǔ)及組織型態(tài)的不同 ：公司型與契約型投資基金

根據(jù)基金是否可贖回 ：開放型基金和封閉型基金

以投資目標來區(qū)分基金：成長型基金和收入型基金其它種類

一般來說，最主要的區(qū)分是按照交易方式，把證券投資基金分為封閉式和開放式基金，而現(xiàn)在市場上占多數(shù)的是開放式基金。

還可以根據(jù)基金的投資對象，分為股票型、債券型、貨幣市場型基金。

根據(jù)風險收益程度的不同，分為成長型、收益型、平衡型等基金。（網(wǎng)上）

根據(jù)投資理念的不同，可分為主動型基金和被動（指數(shù)）型基金

特殊類型基金:系列基金、保本基金、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式基金（LOF）。

3、證券交易所的主要功能。

證券交易所在證券交易中發(fā)揮以下功能：

（1）提供交易場所。證券交易所為證券交易各方提供交易設(shè)施和服務(wù)。交易所的存在，為籌資者提供了便捷的融資渠道，也為投資者提供了奪種投資工具和有序的交易場所。證券的集中交易有利于保持證券的流通性，提高資金的配置效率。

（2）形成市場價格。集中交易匯集了買方和賣方的各種信息，需求和供給的均衡形成市場價格，市場價格反映了當時的供需狀況，從而傳遞了一個反映各方觀點的匯總信號，因此證券市場也被視為經(jīng)濟的晴雨表。

（3）制定交易規(guī)則。交易規(guī)則主要包括上市退市規(guī)則、報價競價規(guī)則、信息披露規(guī)則以及交割結(jié)算規(guī)則等。不同交易所的主要區(qū)別關(guān)鍵在于交易規(guī)則的差異，同一交易所也可能采用多種交易規(guī)則，從而形成細分市場。

（4）維護交易秩序。交易所的一大核心功能便是監(jiān)管各種違反公平原則及交易規(guī)則的行為，使交易公平有序地進行。

（5）提供交易信息。證券交易依靠的是信息，包括上市公司的信息和證券交易信息。

4、證券市場主要交易品種。

證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，是資本市場的基礎(chǔ)和主體，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。

1）.證券市場的交易對象是股票、債券等有價證券；

2）.證券市場上的股票、債券等有價證券具有多重職能，它們既可以用來籌措資金，解決資金短缺問題，又可以用來投資，為投資者帶來收益；也可用于保值，以避免或減少物價上漲帶來的貨幣貶值損失；還可以通過投機等技術(shù)性操作爭取價差收益

3）.證券市場上證券價格的實質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估，或者說是預期收益的市場貨幣價格，與市場利率關(guān)系密切

4）.證券市場的風險較大，影響因素復雜，具有波動性和不可預測性

5、股票與證券/債券的區(qū)別。

1）證券，是用以表明各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的憑證或證書的統(tǒng)稱。證券上記載有一定的財產(chǎn)或權(quán)益內(nèi)容，持有證券即可依據(jù)券面所載內(nèi)容取得相應(yīng)的權(quán)益。凡根據(jù)一國政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都具有法律效力。

證券的分類：按其性質(zhì)的不同，分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價證券。

根據(jù)上市與否：分為上市證券和非上市證券

2）股票是一種有價證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票的特性：收益性；風險性；穩(wěn)定性；流通性；股份的伸縮性；價格的波動性；經(jīng)營決策的參與性。

股票的種類

按有否記名：股票可分為記名股和無記名股

按有無面值：股票可分為有面值股和無面值股

按股東的權(quán)利來劃分：普通股、優(yōu)先股、后配股、有議決權(quán)股、無議決權(quán)股、否決權(quán)股等

按股款的付清與否來劃分：股票有付清股與未付清股

按股票的發(fā)行與否分：有發(fā)行股和未發(fā)行股

庫藏股

3)債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券又被稱為固定利息證券。

債券的特征：流動性、收益性、風險性、返還性。

債券與股票的區(qū)別：性質(zhì)不同；發(fā)行主體不同；發(fā)行期限不同；本金收回的方法不同；取得收益的穩(wěn)定性不同；責任和權(quán)利不同；交易場地不同；付息辦法不同。

（1）性質(zhì)不同：債券是一種表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，債券持有者是證券發(fā)行單位的債權(quán)人，與發(fā)行單位是一種借貸關(guān)系。而股票則是股權(quán)證書，股票持有者是股份公司的股東，股票所表示的是對公司的所有權(quán)。

（2）發(fā)行主體不同：債券的發(fā)行主體可以是股份公司，也可以是非股份公司、銀行和政府。而股票發(fā)行主體必須是股份公司和以股份制形式創(chuàng)辦的銀行。

（3）發(fā)行期限不同：債券有固定的期限，到期還本付息；而股票是無期限的，不存在到期還本的問題。

（4）本金收回的方法不同：債券持有者可以在約定日期收回本金并取得利息；股票不能退股，但持有者可以通過轉(zhuǎn)讓售出股票收回資金。

（5）取得收益的穩(wěn)定性不同：債券持有者獲得固定利息，取得的收益相對穩(wěn)定，風險較小。

但當公司盈利很大時，債權(quán)人的利益卻不能隨之增加；而股票持有者的收益不固定，收益多少因公司的經(jīng)營情況和利潤而定，具有較大的風險性。

（6）責任和權(quán)利不同：債券的購買者無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策，對其經(jīng)營狀況亦不付任何責任；而股票的持有者有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理和決策，并享有監(jiān)督權(quán)，但也必須承擔公司經(jīng)營的責任和風險。

（7）交易場地不同：債券的交易大部分是通過場外交易市場進行，而股票大都在證券交易所內(nèi)進行。

（8）付息辦法不同：債券利息的分配是累積性的而且是稅前開支。而股票則是按股權(quán)分配的股息在稅后利潤中支付。

6、證券投資分析方法。證券投資者包括哪些人？

證券投資采用了基本分析和技術(shù)分析等證券投資分析方面的專業(yè)分析方法和分析手段，通過對影響證券回報率和風險的各種因素客觀、全面和系統(tǒng)地分析，揭示出其作用機制以及帶有規(guī)律性的東西，用于指導投資決策，從而保證在減降投資風險的同時獲取較高的投資回報率。目前所采用的分析方法主要有三大類：

(1)基本分析，主要根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、投資學等基本原理推導出結(jié)論的分析方法;①宏觀經(jīng)濟分析。宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響。經(jīng)濟指標分為三類：

a.先行性指標。如利率水平、貨幣供給、消費者預期、主要生活資料價格、企業(yè)投資規(guī)模。

b.同步性指標。個人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會商品銷售額等。

C.滯后性指標。貨幣政策、財政政策、信貸政策、債務(wù)政策、稅收政策、利率與匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策等。

②行業(yè)分析和區(qū)域分析。

③公司分析。

(2)第二類是技術(shù)分析。僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。其理論基礎(chǔ)是建立在三個假設(shè)之上的：市場的行為包含一切信息;價格沿趨勢移動;歷史會重復。

(3)證券組合分析法

證券投資者是證券市場的資金供給者，主要有機構(gòu)投資者和個人投資者。眾多的證券投資者保證了證券發(fā)行和交易的連續(xù)性，也活躍了證券市場的交易。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。

證券投資者是指以取得利息、股息或資本收益為目的而買入證券的機構(gòu)和個人。機構(gòu)投資者主要是證券公司、共同基金等金融機構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位、社會團體等。

第三篇：證券投資學復習

證券投資學復習

一、簡答

1、證券組合管理及其必要性？

答：1）證券組合是指個人或機構(gòu)投資者所擁有的由股票、債券及衍生金融工具等有價證券構(gòu)成的一個投資集合。

2）證券組合管理使投資活動分成兩個工作：A、對證券和市場的分析；B、對資產(chǎn)進行最優(yōu)資產(chǎn)組合的構(gòu)建。

證券組合管理的意義：A、帶來一次投資管理理念上的革命；B、重點在于資產(chǎn)之間的相互關(guān)系及組合整體的風險收益特性，即風險與收益的權(quán)衡。

3）必要性：A、降低資產(chǎn)組合的風險：資產(chǎn)組合的風險隨著組合所含證券數(shù)量的增加而減少，資產(chǎn)間的相關(guān)度極低的多元化資產(chǎn)組合可以有效的降低非系統(tǒng)風險；B、實現(xiàn)收益最大化：各種資產(chǎn)不同比例的組合，可以使證券組合整體的收益—風險特征達到在同等風險水平上收益最高和在同等收益水平上風險最小的理想狀態(tài)。

2、產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場上的表現(xiàn)？

答：處在不同周期階段的產(chǎn)業(yè)在證券市場上有不同的表現(xiàn)：

A、初創(chuàng)期：有別于傳統(tǒng)證券市場上市，創(chuàng)立便于新興產(chǎn)業(yè)上市融資的新型證券市場（第二版市場），基于對未來高成長的預期，產(chǎn)業(yè)證券表現(xiàn)出色。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)風險較大，有投機性，證券價格大幅波動。

B、成長期：證券價格快速上揚，上揚是明確的，具有長期性質(zhì)。證券價格也會因?qū)ξ磥沓砷L的過度預期和對這種過度預期的糾正而出現(xiàn)中短期波動。另外，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)廠商之間的分化，則證券價格會在某一成長性產(chǎn)業(yè)的證券價格上揚的同時，個別證券表現(xiàn)不佳。

C、成熟期：證券價格呈穩(wěn)步攀升之勢，大漲或大跌可能性不大，有長線持籌的價值。

D、衰退期：此產(chǎn)業(yè)在證券市場上全無優(yōu)勢，是績平股、垃圾股的搖籃，這種產(chǎn)業(yè)的股票是低價股，只具有證券市場結(jié)構(gòu)性功能。

3、簡述宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響機制？

答：國家的宏觀經(jīng)濟政策包括貨幣政策、財政政策和匯率政策，它們對證券市場價格變動有著不同的影響：

A、貨幣政策的調(diào)整會直接、迅速的影響證券市場：1）當貨幣供應(yīng)量增加時，證券市場的資金增多，證券價格上漲，反之，價格下跌；2）當利率上升時，機會成本增加，上市公司的營運成本增加，業(yè)績下降，證券市場價格下跌；反之，價格上漲；3）中央銀行在公開市場上買進證券時，證券價格上漲；賣出證券時，證券供給增加，價格下跌。

B、財政政策的調(diào)整對證券市場具有持久但較為緩慢的影響：1）實行擴張性財政政策，證券市場價格上漲；緊縮性財政政策，價格下跌；2）擴大政府購買水平，證券價格上漲；反之，價格下跌；3）提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，證券價格上漲；反之，價格下跌；4）稅率提高，證券價格下跌；稅率下降或免稅，價格上漲。

C、匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價格：1）匯率上升，本幣貶值，出口型公司證券價格上漲，進口型公司證券價格下降，反之，相反；2）匯率上升，本幣貶值，資本流出本國，本國證券市場需求下降，價格下跌，反之，相反。

4、證券市場定義及特征？

答：1）證券市場是指股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價證券發(fā)行和買賣的場所。證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導資金流動，有效合理的配置社會資源，支持和推動經(jīng)濟發(fā)展，是金融市場的最重要組成部分。

2）四個基本特征：①、交易對象是股票、債券、證券投資基金等有價證券；②、股票、債

券等有價證券具有多重職能：A、籌措資金，解決資金短缺問題；B、投資；C、用來保值，避免物價上漲帶來的貨幣貶值損失；D、通過投機等技術(shù)性操作，爭取價差收益；③、證券價格的實質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估；④證券市場的風險大，影響因素復雜，具有較大的波動性和不可預測性。

5、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別？

答：1）封閉式基金：是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時就已確定，在基金的存續(xù)期內(nèi)基金單位數(shù)目不變，基金擴募的情況除外。

開放式基金：是指基金股份總數(shù)可以變動的基金，既可以向投資者銷售任意多的基金單位，也可隨時應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。

6、普通股與優(yōu)先股的定義與區(qū)別？

答：1）普通股：是指在公司的經(jīng)營管理、盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。

優(yōu)先股：在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。

2）區(qū)別：A、股息：優(yōu)先股優(yōu)先于普通股獲得股息，優(yōu)先股的股利是相對固定的，而普通股的股息是不固定的；B、剩余財產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)；C、投票權(quán)：優(yōu)先股股東沒有參與企業(yè)決策的投票權(quán)，若企業(yè)長期不派發(fā)股息時，有權(quán)派代表加入董事會；D、優(yōu)先購股權(quán)：在企業(yè)發(fā)行新股時，優(yōu)先股股東無權(quán)獲得優(yōu)先發(fā)售，但普通股股東可以優(yōu)先購買。

二、論述題

1、證券市場價格的影響因素？

答：證券市場價格的主要影響因素是：

1、宏觀因素：1）宏觀經(jīng)濟因素：即宏觀經(jīng)濟環(huán)境狀況及其變動對證券市場價格的影響，包括規(guī)律性因素和政策性因素。證券市場是整個市場體系的重要組成部分，上市公司是宏觀經(jīng)濟的微觀主體，因此，證券市場價格隨著宏觀經(jīng)濟狀況運行的變動而變動，因宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整而調(diào)整；2）政治因素：即影響證券市場價格變動的政治事件。一般而言，政局穩(wěn)定則證券市場穩(wěn)定運行，反之，引起證券市場價格下跌；3）法律因素：即一國的法律特別是證券市場的法律法規(guī)狀況，一般來說，法律不健全的證券市場更具有投機性，不正當交易多，反之，證券市場比較穩(wěn)定和正常；4）軍事因素：主要是軍事沖突，軍事沖突使證券市場的正常交易遭到破壞，因而必然導致證券市場的動蕩；5）

文化，自然因素：文化因素方面，國家的文化傳統(tǒng)決定著人們的儲蓄和投資心理，影響證券市場價格，文化素質(zhì)狀況從投資決策方面影響證券市場價格。自然方面，如自然災(zāi)害，生產(chǎn)受影響，證券價格下跌。

2、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素：是指產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況對證券市場價格的影響，對證

券市場的影響是結(jié)構(gòu)性的。產(chǎn)業(yè)方面，不同的發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)對證券價格的影響不同，蒸蒸日上的產(chǎn)業(yè)證券價格上升。區(qū)域方面，經(jīng)濟發(fā)展快，交通便利的地區(qū)，證券投資有較好的預期。

3、公司因素：是指上市公司的經(jīng)營對證券價格的影響，公司因素一般只對本公司的證券市

場價格產(chǎn)生影響，是典型的微觀影響因素。

4、市場因素：是指影響證券市場價格的各種證券市場操作，一般而言，如果證券市場的做

多行為多余做空行為，則證券價格上漲，反之，下跌。證券市場操作行為是短期行為，因而市場因素對價格的影響具有短期性質(zhì)。

2、我國證券市場面臨的問題以及解決的措施是什么？

答：一是上市公司整體素質(zhì)不高，缺乏盈利性。

二是金融管制較嚴,人民幣尚未實現(xiàn)自由兌換。

三是對證券市場的管理主要依靠行政手段，且政策多變。

四是證券市場投機過度,風險過大。

五是上市公司運作不規(guī)范，機構(gòu)投資者思考非理性。

六是一級市場高溢價發(fā)行，二級市場違規(guī)問題較多。

七是上市公司職業(yè)經(jīng)理人缺乏職業(yè)道德。

八是中小股民缺少股東意識，盲目跟風。

九是證券市場存在嚴重的信息不對稱，包括上市公司管理層與股東之間、大股東與中小股東之間。

在中國的證券上，盡管由于國家信譽的存在，沒有出現(xiàn)某些轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家的證券市場幾近崩潰的局面；但同樣存在信息不透明，缺乏對中小股東的保護，剝奪財富行為猖獗。解決方法：

（一）解決國家股、法人股上市流通問題，規(guī)范股權(quán)結(jié)構(gòu)。

（二）加快立法進度，規(guī)范證券市場。

（三）強化上市公司淘汰制度，提高上市公司質(zhì)量。

（四）培育并監(jiān)管機構(gòu)投資者，減少股市的投機行為。

（五）完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)及運作。

第四篇：證券投資學學習重點內(nèi)容

證券 投資 證券投資

證券投資和實物投資的關(guān)系 投資和投機的區(qū)別 風險 債券 有價證券

債券作為一種重要的融資手段和金融工具，具有以下特征 債券的分類

債券籌資優(yōu)、缺點收益率計算 股票

股票的特征 股票的分類

優(yōu)先股與普通股的區(qū)別 證券投資基金

普通股、優(yōu)先股與債券的區(qū)別 基金的運作參與主體 基金的特點

證券投資基金的主要作用

契約型基金和公司型基金的區(qū)別 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別證券投資基金和股票、債券的區(qū)別 金融衍生工具

金融衍生工具的基本特征 期貨

期貨合約的主要特點 期權(quán)

期權(quán)的履約有以下三種情況 期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系

證券市場

與一般商品市場相比證券市場具有的四個基本特征 證券公司

證券交易所的功能 股票價格指數(shù) 證券市場監(jiān)管 證券監(jiān)管的原則 證券監(jiān)管的手段

證券監(jiān)管體制類型及優(yōu)缺點

宏觀經(jīng)濟分析的意義

判斷經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期的主要指標 判斷金融市場形勢的主要指標 經(jīng)濟周期波動對證券市場的影響 貨幣政策的調(diào)整對證券市場的影響 財政政策的調(diào)整對證券市場的影響外匯政策的調(diào)整對證券市場的影響行業(yè)的生命周期

判斷行業(yè)生命周期的指標

不同周期階段上的產(chǎn)業(yè)在證券市場的表現(xiàn) 產(chǎn)業(yè)特性與證券投資的選擇

上市公司

決定公司競爭地位的因素 公司財務(wù)報表分析的目的 比率分析

損益表虛假數(shù)據(jù)的可能跡象

市盈率（靜態(tài)市盈率、動態(tài)市盈率）市凈率

PE、PB的基準標桿的方法 投資操作

股利的股利貼現(xiàn) MM定理的結(jié)論 股權(quán)分置

股權(quán)分置的危害

技術(shù)分析三大假設(shè)

在應(yīng)用技術(shù)分析時，應(yīng)注意的問題 道氏理論的主要原理

實體長短、陰陽以及影線的位置長短的含義 了解單根k線的含義

能認出k線組合以及它的市場含義

支撐線 壓力線

趨勢線的突破

成交量與股價趨勢關(guān)系——葛蘭碧九大法則 圓弧形的形成過程分清形態(tài)是反轉(zhuǎn)形態(tài)、哪些是持續(xù)形態(tài)，知道其背后形成的原理。

技術(shù)指標

技術(shù)指標的應(yīng)用法則了解黃金交叉和死亡交叉 各指標的計算公式、含義、取值范圍、正常值、適用范圍。

證券組合投資者構(gòu)建證券組合的原因 證券組合的基本類型

現(xiàn)代組合理論的形成與發(fā)展 資本市場線

會計算債券收益率

會計算股票的PE、PB、會用股利貼現(xiàn)模型計算股票價值 會計算單個證券的風險和收益，兩種資產(chǎn)組合的風險和收益

第五篇：國際投資學復習重點(國貿(mào))

一、概論

1、國際投資的概念、特點 與國內(nèi)投資的區(qū)別

2、國際直接投資、間接投資的概念，區(qū)別

3、國際投資的類型以及相關(guān)的概念

4、國際投資各發(fā)展階段的特點

5、國際投資的動機

二、國際直接投資理論

壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期論、比較優(yōu)勢論和國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容、相關(guān)概念

三、跨國公司

1、跨國公司的概念、特點、劃分標準

2、二戰(zhàn)以后國際直接投資和跨國公司迅速發(fā)展的原因

3、跨國公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)：母子結(jié)構(gòu)，國際業(yè)務(wù)部結(jié)構(gòu)和全球結(jié)構(gòu)（五種）的特點

4、跨國公司外部組織結(jié)構(gòu)：分公司、子公司和國外基地公司的概念和特點

5、轉(zhuǎn)移定價的概念、特點和目的，轉(zhuǎn)移定價的表現(xiàn)形式

五、投資方式

1、綠地投資（新建投資）的概念和類型

2、跨國并購的概念、特點和類型

3、獨資、合資和合作經(jīng)營企業(yè)的特點，合資和合作經(jīng)營企業(yè)的區(qū)別

4、股權(quán)和非股權(quán)投資的形式

5、影響國際投資參與方式的因素分析

六、資金的來源

1、國際融資的原因

2、國際融資的來源

3、各類國際貸款的主要特點

4、出口信貸的概念和特點

5、項目融資的概念和特點，BOT融資的概念和特點

6、國際債券的分類，歐洲債券、外國債券的概念和特點

7、國際股票融資的分類，存托憑證的概念和特點

8、各項融資方式的比較分析

9、國際融資的基本原則

七、風險管理

1、國際投資風險的概念和分類

2、國家風險的概念、內(nèi)容和防范與管理

3、外匯風險的概念、類型

4、交易風險、折算風險和經(jīng)濟風險的概念和防范管理

5、經(jīng)營風險的概念