第一篇：煙臺證券市場調研報告

證券業(yè)調研報告

目錄

一、行業(yè)概述

二、證券業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

三、中國證券業(yè)面臨的困惑

四、中國證券業(yè)未來的發(fā)展方向

五、煙臺市證券發(fā)展情況簡介

一、行業(yè)概述

自1985年1月2日我國第一家專業(yè)性證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立以來，我國證券市場不斷發(fā)展，證券公司的數(shù)量不斷增多，規(guī)模不斷發(fā)展壯大。隨著國家規(guī)范證券市場發(fā)展，培育證券市場的各項措施的不斷出臺，特別是2004年年初《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺和2005年10月《證券法》的修訂，國內券商的經(jīng)營環(huán)境和自身狀況有了很大的改變，已經(jīng)從證券市場發(fā)展初期的無序經(jīng)營逐漸向有序化運作的方向發(fā)展，經(jīng)營環(huán)境也在進一步改善。然而，相對于國外券商來講，我國券商的發(fā)展還處于幼年時期，各方面還表現(xiàn)得極不成熟，整體市場競爭實力還十分有限，市場運作也極不規(guī)范，自身的經(jīng)營和管理仍很不成熟，證券市場的環(huán)境還有待進一步提高，亟待改進和完善的方面和環(huán)節(jié)還很多。

2005年是公司成立以來市場形勢最差的一年，證券業(yè)的生存環(huán)境十分惡劣。證券市場繼續(xù)低迷，指數(shù)持續(xù)下跌，上證綜指曾一度跌破1000點，創(chuàng)下8年新低，年末，上證指數(shù)報收1161.06點，較年初下跌了105.44點，跌幅8.33%。市場成交總量大幅萎縮，全年市場股票基金權證成交總量34626億元，較2004年的42814億元減少19.12％。一級市場受二級市場持續(xù)下跌影響，發(fā)行節(jié)奏放緩，籌資額330億元，較2004年的851億元減少61%；5月份實施股權分置改革試點后，股票發(fā)行則完全處于停頓狀態(tài)。除債市外，證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務空間壓縮到了歷史低谷，新的業(yè)務空間又尚未打開。整個行業(yè)虧損程度進一步加重，2005年全行業(yè)虧損128億元，是2004年行業(yè)總體虧損57億元的2.25倍。

然而，在證券業(yè)發(fā)展落入深谷的同時，也是一個重大的轉折點。2006年上半年，人民幣升值和股權分置改革的順利進行，使得股票市場的運行基礎發(fā)生了根本性的變化，股票市場走出放量上升的行情。在持續(xù)5年低迷之后，2006年中國證券市場迎來了價值回歸，滬深股票基金權證全年交易量112304億元，是2005年交易量34626億元的3.24倍，其中，全年權證交易量19899億元，高居全球之首。2007年，上證綜指創(chuàng)下歷史最高，搭6124點，然而，伴隨著2008年美國次債危機以及席卷全球的進入危機，證券業(yè)受創(chuàng)嚴重，上證綜指跌倒1600點附近，跌幅達75%，通過這一次危機，我們應該思索我國證券發(fā)展的模式和道路。

二、證券業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

2.1發(fā)展機遇

2006年，人民幣升值和股權分置改革的順利進行，使得股票市場的運行基礎發(fā)生了根本性的變化，股票市場持續(xù)放量上升。證券公司作為證券市場的重要參與者，應該為市場的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展做出自己的努力。證券公司要調整業(yè)務思路，積極投身改革實踐，積極參與解決股權分置的實際操作，并且在推動改革發(fā)展的同時促進公司自身業(yè)務的發(fā)展。

2.1面臨的挑戰(zhàn)

在證券業(yè)發(fā)展進入快車道的同時，同樣也面臨著危機與挑戰(zhàn)。在2005年，就有17家證券公司因挪用客戶保證金、超范圍經(jīng)營委托理財業(yè)務等違法違規(guī)行為而被責令關閉。中國證監(jiān)會主席尚福林在去年9月的證券公司綜合治理工作座談會上提出：要求證券公司挪用客戶資產(chǎn)、違規(guī)委托理財?shù)雀黜棜v史遺留風險大幅下降；凡存在客戶交易結算資金缺口、違規(guī)理財?shù)葐栴}的公司必須完成整改；全行業(yè)全部實施客戶交易結算資金第三方存管，并全面公開披露經(jīng)審計的財務報告；支持合規(guī)證券公司通過上市融資、定向增資、引入戰(zhàn)略投資者等途徑充實資本等措施。

三、中國證券業(yè)面臨的困惑

中國證券市場自誕生以來，就一直存在著一些先天的不足和缺陷。2002年到2005年大家討論的比較多，但前兩年的大牛市掩蓋了這一切。在目前股市大幅下跌的時候，這些問題又再次出現(xiàn)在人們面前，依然困擾著中國證券行業(yè)的發(fā)展。

市場波動性太大。股市998點見底后，僅用了兩年時間就漲到了6124點，翻了6倍多，但隨后又開始暴跌，僅用了5個月的時間就跌去了45%，接近于腰斬。而且最近一段時間的波動性更大，經(jīng)常有接近5%的指數(shù)漲跌幅。股市如此大的波動，使得研究方法失效，估值體系紊亂，投資者無所適從，整個市場處于非理性的狀態(tài)。

單邊市。中國證券市場還缺乏做空機制，投資者只有在指數(shù)和股價上漲時才能盈利，一個缺乏做空機制的市場必然伴隨泡沫的滋生和市場的劇烈波動，當前的市場表現(xiàn)已經(jīng)充分說明這點。同時，在只能做多的交易制度下，市場參與主體無法回避系統(tǒng)性風險，券商的業(yè)務也具有明顯的牛熊周期特征，市場下跌，交易清淡，投資收入減少甚至虧損，業(yè)績波動性較大，證券行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展受到嚴重制約。

成熟的市場需要有雙向交易制度，任何時間段都是兩種力量，多空對壘，可以制約單邊市的暴漲暴跌。對券商來說，不論市場下跌和上漲都有人交易，傭金收入相對穩(wěn)定，投資收益的穩(wěn)定也因做空而得以保障，對于投資者來說，做空機制相當于“財富保護器”。所以，無論從行業(yè)的成熟發(fā)展上還是現(xiàn)實需求上，都有必要引入市場做空機制。

券商還是“靠天吃飯”。券商業(yè)務單一，收入結構失衡。這是持續(xù)多年的老問題。據(jù)統(tǒng)計，2007年全國券商傭金收入占比為55%，經(jīng)紀業(yè)務和自營業(yè)務所占比重達到83%，經(jīng)紀業(yè)務平均收入是投行業(yè)務的8倍。而成熟市場投資銀行收入來源除了傳統(tǒng)的經(jīng)紀、承銷、自營和資產(chǎn)管理四大主營業(yè)務外，其他與證券相關的業(yè)務收入占比達到了40%，經(jīng)紀業(yè)務收入僅是投行業(yè)務收入的1.7倍。1973年美國券商的傭金收入占其收入總額的56%，1986年則降至21%，可見目前我國證券行業(yè)的發(fā)展階段正處于美國20世紀70年代初的水平。

國內證券業(yè)務收入比較多的經(jīng)紀、自營和承銷業(yè)務，與市場行情有直接關系，如果行情好，這三方面業(yè)務都會很好，但如果行情不好，這三項業(yè)務都會受到很大的影響。國內證券公司的經(jīng)營狀況密切依賴于市場行情走勢。因此，這種業(yè)務結構成為券商面臨的巨大風險，使券商缺乏抵御市場下跌風險的能力。

四、中國證券業(yè)未來的發(fā)展方向

鼓勵支持行業(yè)并購，提高行業(yè)集中度。從國際經(jīng)驗看，投資銀行業(yè)都有一個由小型化、分散化逐步向大型化、集團化發(fā)展的演變過程。從產(chǎn)業(yè)結構的發(fā)展趨勢看，產(chǎn)業(yè)的性質決定了我國的證券業(yè)同樣將沿著類似于發(fā)達國家的軌跡前進，即逐步地走向集中，最終形成少數(shù)券商控制的寡頭格局。我國證券業(yè)目前明顯處于高度分散、規(guī)模偏小的競爭狀況，與國際上高度壟斷的投行市場格局形成鮮明的對比。促進行業(yè)內部并購整合，進一步提高行業(yè)的集中度，經(jīng)過行政和市場化重組的雙重推動，將目前的106家券商整合為40-50家券商，形成“金字塔”形的競爭格局應該是中國券業(yè)面臨的一個必然選擇。

在這個過程中，一批實力弱小、未能正確地選擇發(fā)展模式和競爭戰(zhàn)略的券商將會被淘汰出局。少數(shù)實力強大的券商會沿著既定的發(fā)展模式和競爭戰(zhàn)略，通過各種內外部發(fā)展方式，不斷擴大自己的規(guī)模和市場份額，最終成為行業(yè)的領導者。還有一批券商則通過實施差別化戰(zhàn)略，成功地在細分市場上生存和發(fā)展。未來能夠經(jīng)受住市場檢驗的模式主要有四種，即大型全能化發(fā)展模式（5家左右的塔尖）、業(yè)務多元化發(fā)展模式（15家左右的塔身）、優(yōu)勢互補化發(fā)展模式和經(jīng)營專業(yè)化發(fā)展模式（25家左右的塔座）。其中，大型全能化發(fā)展模式和以金融控股公司為代表的業(yè)務多元化發(fā)展模式將能共存并主導產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展。

證券行業(yè)要獲得可持續(xù)性發(fā)展，必須回歸金融服務的功能定位，作為現(xiàn)代金融服務業(yè)的證券中介服務商，券商業(yè)務種類除了傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務、承銷業(yè)務、受托資產(chǎn)管理業(yè)務和自營業(yè)務外，還包括兼并收購、財務顧問、研究咨詢、項目融資、資產(chǎn)證券化和包括融資融券、做市在內的創(chuàng)新業(yè)務。對中國券商而言，在突出各自業(yè)務特色的前提下，尤其應當大力發(fā)展這些延伸業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務，突破傳統(tǒng)業(yè)務范圍的限制，促使業(yè)務種類多元化，提高其抗風險的能力。而這些延伸業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務的一個重要特點就是凸顯券商的中介機構身份和中介服務功能。

總之，自身的創(chuàng)新與變革是證券行業(yè)發(fā)展的靈魂，政策支持與有效監(jiān)管是證券行業(yè)騰飛的兩翼。但是，不論市場環(huán)境如何變化，中國證券業(yè)都要以“科學發(fā)展觀”來武裝自己，穩(wěn)健經(jīng)營、規(guī)范發(fā)展，按照現(xiàn)代金融企業(yè)制度經(jīng)營管理企業(yè)，完善法人治理結構，提高核心競爭力，這是中國證券行業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展的前提和基礎。

五、煙臺證券發(fā)展情況

5.1 煙臺證券營業(yè)部情況

煙臺有齊魯證券、國金證券、國信證券、海通證券、華泰證券、銀河證券、國泰君 安證券、廣發(fā)證券、天一證券、中信建投證券、天同證券共計十一家券商，共有營業(yè)部 30余家，其中齊魯證券擁有10家營業(yè)部，在煙臺證券業(yè)占用領導地位。

5.2未來發(fā)展

煙臺證券市場從90年開始到93、94年的時候初具規(guī)模，但那個時候不是很規(guī)范，對資本市場還是一種初步接觸，隨著煙臺市證券市場的逐漸成熟，證券機制逐步完善，交易手段也慢慢發(fā)展為電子化。

證券市場的日益完善，推動著煙臺市上市企業(yè)逐漸增多，也為煙臺股民帶來豐厚的收益。隨著東方電子、煙臺華聯(lián)、冰輪、張裕這些原始股的發(fā)行上市，給煙臺人民帶來很大財富，可以說煙臺投資者在對原始股感情方面確實比較深。從一開始的不了解，到慢慢走進股市參與交易，現(xiàn)在證券投資已經(jīng)發(fā)展成為市民居家理財?shù)闹匾绞街弧ｋS著煙臺經(jīng)濟社會的發(fā)展，市民的理財觀念的日益增強，而且煙臺市銀行業(yè)金融機構各項存款金額3169.9億元,其中,居民儲蓄存款金額達1813億元，擁有龐大的證券投資資金。煙臺的證券業(yè)必將有一個更加繁榮的未來

第二篇：證券市場調研報告

證券市場調研報告

一、引言：

證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。證券市場以證券發(fā)行和交易的方式實現(xiàn)了籌資與投資的對接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結構調整的難題。在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。

二、中國證券市場發(fā)展狀況

我國證券市場經(jīng)過幾十年的飛躍發(fā)展在交易品種、市場容量、交易手段、監(jiān)管規(guī)則以及清算體系等各方面都有了很大的進步在很短的時間內走完了發(fā)達國家百余年的歷程，確立了在國民經(jīng)濟中的地位。回顧十五年來我國證券市場的發(fā)展歷程,主要有如下幾個重要特點。

1.我國證券市場的現(xiàn)狀

中國證券市場是在“摸著石頭過河”中起步的,經(jīng)過多年努力,逐步走上了規(guī)范化和有序化的發(fā)展軌道。主要體現(xiàn)在如下幾個方面。

（1）發(fā)行制度由審批制過渡到核準制。我國早期的股票發(fā)行制度為行政審批制。2000年3月,中國證監(jiān)會開始正式實施股票發(fā)行核準程序。證券發(fā)行制度由此從審批制過渡到核準制。由審批制轉向核準制是中國證券市場的一場深刻變革,它大大加強了證券公司及各類中介機構的責任,為提高證券市場的透明度、維護“三公”原則、規(guī)范股票發(fā)行和上市行為、提高上市公司的質量提供了一個較為合理的制度前提。

（2）市場參與者的行為逐步規(guī)范。經(jīng)過15年的發(fā)展,證券市場參與主體的行為規(guī)范體系已經(jīng)基本建立：建立了上市公司信息披露制度,頒布了禁止內幕交易和證券欺詐行為等一系列行政法規(guī)和部門規(guī)章,同時還通過一系列法規(guī)條例對上市公司的紅利分配作出了規(guī)定, 等等。同時,上海、深圳兩個證券交易所從網(wǎng)上發(fā)行技術手段、上市審批制度、交易清算制度、席位和賬戶管理、行情發(fā)布和通訊方式等方面對市場進行管理。所有這些,有力地促進了證券市場參與主體行為的規(guī)范。

2、證券市場的發(fā)行

目前,我國發(fā)行上市的證券品種已涵蓋了股票(A股、B股、H股、N股)及其存托憑證、證券投資基金(封閉式證券投資基金、上市開放式基金、交易型開放式指數(shù)基金、開放式證券投資基金)、債券(國債、公司債券、金融債券、可轉換公司債券)、權證(認購權證、認沽權證)、資產(chǎn)支持證券(專項資產(chǎn)收益計劃、收費資產(chǎn)支持受益憑證)等。資本市場為推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級換代、促進生產(chǎn)力的迅速提高開辟了更為多樣的直接融資渠道。首先是現(xiàn)在我國證券市場還是以股票為主，股票在市場中所占比重很大，而公司債融資在2007年重新開始之后，上市的品種也是寥寥無幾，不利于上市公司運用多種方式籌集資金。其次投資基金比重偏低，由于基金在證券市場起著一定的穩(wěn)定器的作用，這就在一定程度上擴大了市場的波動。再次就是衍生產(chǎn)品種類少，這也是我國證券市場落后的一個重要表現(xiàn)，現(xiàn)在市場上衍生產(chǎn)品少，不利于分散投資風險，給不同風險偏好的投資者適合的投資品種。

4.2016最新深交所交易規(guī)則

2016年4月28日晚間，深交所發(fā)布最新消息稱，對《深圳證券交易所交易規(guī)則（2015年修訂）》作出修改，主要包括四個方面：

一、是深交所交易主機9:25-9:30期間不再接受競價交易申報；

二、是債券質押式回購和組合訂單不再采用協(xié)議大宗交易方式；

三、是債券協(xié)議大宗交易實行實時成交確認和行情揭示；

四、是證券處于臨時停牌期間或停牌至收市的，深交所不再接受其協(xié)議大宗交易申報。深交所還表示，本通知自2016年5月9日起施行，請各會員單位、基金管理人等做好相關業(yè)務與技術準備工作。

1.證券上市制度

(1)上市申請。證券發(fā)行者如想證券上市必須向證券交易所遞交上市申請書；

(2)上市審查標準。證券交易所從維持公正的價格，確保證券的流通性及保護投資者的角度出發(fā)，制定了證券上市審查基準。其一是規(guī)模基準，表示規(guī)模的指標，或用股票、債券的發(fā)行額，或用公司的資本額。其二是經(jīng)營基礎基準，上市公司必須具備一定的成立年限和一定數(shù)額的純資產(chǎn)額、純利潤額等，它是反映經(jīng)營效益性和穩(wěn)定性的指標，以提高證券投資的安全性。其三是證券持有分布基準，其目的在于賦予證券以足夠的流通性，以避免大股東或債權人影響證券價格；

(3)上市公司管理。證券上市后，為保證上市證券的流通性，價格穩(wěn)定性、證券投資收益性及降低投資風險，需要對上市公司進行必要的監(jiān)督管理；

(4)停止上市基準。為維護交易所的信譽和保證上市證券的安全性，證券交易所制定了停止上市基準，凡發(fā)生基準規(guī)定的情況的公司，其證券暫停上市，轉為“整頓階段”，一定時間后如暫停原因未能消除，公司的上市資格將被取消。

三、交易規(guī)模、交易程序、交易品種

1.投資隊伍壯大以及交易規(guī)模的增加

1998年以來,中國證監(jiān)會相繼推出設立證券投資基金,允許三類企業(yè)、保險基金、社保基金入市，以及后來批準的QFII投資者和RQFII投資者等積極培育和發(fā)展機構投資者的政策,有力地促進了機構投資者隊伍的發(fā)展。

回顧2008年大熊市，全年日均交易為1079億元，約為前一年牛市的58%；2015年兩市日均交易量為1.04萬億元，今年以來日均交易量為0.53萬億元，約為去年的51%。具體到月份來看，2008年熊市大底為10月份，日均交易量為517億元，約為熊市開啟前一個自然月（2007年10月）的27%；今年3月份日均交易量為0.51萬億元，約為2015年6月日均交易量的30%，2月份的比例為28%。

2016年交易量可能在目前的基礎上有13%的反轉空間，2017年可能有100%的反彈空間。根據(jù)2008年大熊市的歷史經(jīng)驗，大熊市交易量可能萎縮至牛市的58%，根據(jù)這個比例，2016年全年的日均交易量可能達到6021億元，而截至目前今年的日均交易量約為5325億元，那么將有13%的反轉空間。以保守的估計，2017年市場日均交易量可能恢復至1.21萬億元，那么相對于2016年預估的6021億元，則有100%的反彈空間。

2000-2016年年歷年A股日均交易量（億元）

2.證券交易程序

證券交易程序是指投資者在二級市場上買賣已上市證券所遵循的規(guī)定過程。包括開戶，委托，成交，結算幾個階段。2.1 開戶

開戶有兩個方面，即開立證券賬戶和開立資金賬戶。投資者買賣證券的第一步是要向證券登記結算公司申請開立證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類，數(shù)量和相應的變動情況。開立資金賬戶。資金賬戶用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結存數(shù)額。

2.2 委托

委托投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為委托。委托指令有多種形式，可以按照不同的一句來分類。目前，我國通過證券交易所進行的證券交易均采用電腦報價方式。

2.3成交

證券交易所普遍采用價格優(yōu)先原則為第一優(yōu)先原則，我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先。結算結算包括清算和交收，清算分為證券清算和資金清算。對于記名證券而言，完成清算和交收，還有一個登記過戶的環(huán)節(jié)。完成登記過戶，證券交易過程才告結束。3.證券交易的種類

按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。

3.1 股票交易：股票交易是以股票為對象進行的流通轉讓活動。

3.2 債券交易：債券交易是以債券為對象進行的流通轉讓活動。

3.3 基金交易：證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金、由基金托管人托管、由基金管理人管理和運用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。基金分類：開放式基金和封閉式基金。

（1）封閉式基金：在成立后，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準，則投資者就可以在二級市場上買賣基金份額。

（2）開放式基金：非上市的開放式基金，投資者是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺，進行基金份額的申購和贖回。

3.4 金融衍生工具交易

金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于后者的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。

金融衍生工具的交易包括權證交易、金融期貨交易、金融期權交易和可轉換債券交易。

（1）權證交易：權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。

（2）金融期貨交易：金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉讓活動。

（3）金融期權交易：金融期權交易是指以金融期權合約為對象進行的流通轉讓活動。

（4）可轉換債券交易：可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

四、市場組織形式 1.場內交易市場

根據(jù)市場組織形式可以將證券市場分為場內市場和場外市場。場內交易市場又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間，在多數(shù)國家它還是全國唯一的證券交易場所，因此是全國最重要、最集中的證券交易市場。

2.場外交易市場

場外交易市場是指在證券交易所外進行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。2.1柜臺交易市場 它是通過證券公司、證券經(jīng)紀人的柜臺進行證券交易的市場。該市場在證券產(chǎn)生之時就已存在，在交易所產(chǎn)生并迅速發(fā)展后，柜臺市場之所以能夠存在并達到發(fā)展，其原因有：

2.2第三市場

是指己上市證券的場外交易市場。第三市場產(chǎn)生于1960年的美國，原屬于柜臺交易市場的組成部分，但其發(fā)展迅速，市場地位提高，被作為一個獨立的市場類型對待。第三市場的交易主體多為實力雄厚的機構投資者。

2.3第四市場

它是投資者繞過傳統(tǒng)經(jīng)紀服務，彼此之間利用計算機網(wǎng)絡直接進行大宗證券交易所形成的市場。第四市場的吸引力在于：

(1)交易成本低。因為買賣雙方直接交易，無經(jīng)紀服務，其傭金比其他市場少得多。

(2)可以保守秘密。因無需通過經(jīng)紀人，有利于匿名進行交易，保持交易的秘密性。

(3)不沖擊證券市場。大宗交易如在交易所內進行，可能給證券市場的價格造成較大影響。

(4)信息靈敏，成交迅速。

五、證券投資者構成（市場參與者）

1.機構投資者 1.1 政府機構

政府機構參與證券投資的目的主要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。各級政府及政府機構出現(xiàn)資金剩余時，可通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場。

中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應量或利率水平，進行宏觀調控。

我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。

2.2金融機構

參與證券投資的金融機構包括證券經(jīng)營機構、銀行業(yè)金融機構、保險經(jīng)營機構以及其他金融機構等。

（1）證券經(jīng)營機構。（2）銀行業(yè)金融機構。（3）保險經(jīng)營機構。（4）合格境外機構投資者(QFII)。（5）主權財富基金。（6）其他金融機構。

2.3 企事業(yè)法人

企業(yè)可以用自己的積累資金或暫時不用的閑置資金進行證券投資。企業(yè)可以通過股票投資實現(xiàn)對其他企業(yè)的控股或參股，也可以將暫時閑置的資金通過自營或委托專業(yè)機構進行證券投資以獲取收益。我國現(xiàn)行的規(guī)定是，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場；事業(yè)法人可用自有資金和有權自行支配的預算外資金進行證券投資。

2.4 各類基金

基金性質的機構投資者包括證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金。（1）證券投資基金。證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。

（2）社保基金。在大多數(shù)國家，社保基金分為兩個層次：一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性社會保障基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國性社會保障基金屬于國家控制的財政收入，主要用于支付失業(yè)救濟和退休金，是社會福利網(wǎng)的最后一道防線，對資金的安全性和流動性要求非常高。（3）企業(yè)年金。企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。

（4）社會公益基金。社會公益基金是指將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。我國有關政策規(guī)定，各種社會公益基金可用于證券投資，以求保值增值。

2.個人投資者

個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。

個人進行證券投資應具備一些基本條件，這些條件包括國家有關法律、法規(guī)關于個人投資者投資資格的規(guī)定和個人投資者必須具備一定的經(jīng)濟實力。為保護個人投資者利益，對于部分高風險證券產(chǎn)品的投資(如衍生產(chǎn)品)，監(jiān)管法規(guī)還要求相關個人具有一定的產(chǎn)品知識并簽署書面的知情同意書。

六、中介機構

1.證券公司：

狹義的證券公司是指證券經(jīng)營公司，是經(jīng)主管機關批準并到有關工商行政管理局領取營業(yè)執(zhí)照后專門經(jīng)營證券業(yè)務的機構。它具有證券交易所的會員資格，可以承銷發(fā)行，自營買賣或自營代理買賣證券。普通投資人的證券投資都要通過證券商來進行。就是我們常說的證券中間機構。

從證券經(jīng)營公司的功能劃分，可以分為證券經(jīng)紀商、證券自營商河證券承銷商。

（1）證券經(jīng)紀商。即證券經(jīng)紀公司。代理買賣證券的證券機構，接受投資人委托、代為證券買賣，并收取一定的手續(xù)費。

（2）證券自營商。即綜合型證券公司，除了證券經(jīng)紀公司的權限外，還可以自行買賣證券的證券機構，他們資金雄厚，可以直接進入證券交易所為自己買賣股票。

（3）證券承銷商。以包銷和代銷形式幫助發(fā)行人發(fā)售證券的機構。實際上，很多證券公司都是兼營這三種業(yè)務的。

2.證券公司職能

（1）充當證券市場中介人

（2）充當證券市場的重要投資人（3）提高證券市場運行效率的職能 3.證券公司的主要業(yè)務（1）承銷業(yè)務（2）代銷買賣業(yè)務（3）自營買賣業(yè)務（4）投資咨詢業(yè)務

七、證券投資咨詢業(yè)

證券投資咨詢行業(yè)的行政主管部門是中國證監(jiān)會，主要負責研究和擬訂證券期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃；起草證券期貨市場的有關法律、法規(guī)，提出制定和修改的建議；制定有關證券期貨市場監(jiān)管的規(guī)章、規(guī)則和辦法；監(jiān)管證券期貨信息傳播活動，負責證券期貨市場的統(tǒng)計與信息資源管理等工作。

本行業(yè)的行業(yè)協(xié)會主要有中國證券業(yè)協(xié)會。協(xié)會主要負責教育和組織會員遵守證券法律、行政法規(guī)；依法維護會員的合法權益，向中國證監(jiān)會反映會員的建議和要求；監(jiān)督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規(guī)或者協(xié)會章程的，按照規(guī)定給予紀律處分；負責證券業(yè)從業(yè)人員資格考試、認定和執(zhí)業(yè)注冊管理；對證券公司重要信息系統(tǒng)進行信息安全風險評估，組織對交易系統(tǒng)事故的調查和鑒定等。

1.行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 中國的證券投資咨詢行業(yè)是伴隨證券市場的建立而產(chǎn)生的。經(jīng)過近二十年的快速發(fā)展，證券投資咨詢服務已經(jīng)成為中國證券市場不可或缺的一部分。隨著市場上投資工具不斷豐富以及投資渠道日益擴展，投資者對于資訊信息的及時性、專業(yè)性、準確性的要求也在不斷提高，進一步推動了證券投資咨詢行業(yè)的發(fā)展

受益于中國經(jīng)濟快速發(fā)展以及國民收入水平不斷提高，居民投資理念日益成熟，對于投資理財?shù)男枨笾鸩教嵘８鶕?jù)招商銀行(23.520,-0.39,-1.63%)與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015年中國私人財富報告》，2014 年中國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達到 112 萬億人民幣，2012至2014 年年均復合增長率達到 16%；2014 年，可投資資產(chǎn) 1 千萬人民幣以上的中國高凈值人士數(shù)量超過 100 萬人，人均持有可投資資產(chǎn)約 3 千萬人民幣，共持有可投資資產(chǎn) 32 萬億人民幣。

隨著證券投資市場日益發(fā)展壯大，投資種類和投資工具不斷豐富，活躍投資者的財富管理需求得到釋放。根據(jù)2014年《中國證券登記結算統(tǒng)計年鑒》，2014全年新開股票賬戶約950.92萬戶，較上年增加458.02萬戶，同比增加約92.92%。截至2014年底，期末股票賬戶數(shù)約18，401.17 萬戶；其中，期末 A股賬戶數(shù)為18，145.62萬戶，比上年增加882.24萬戶，增長5.11%；B 股賬戶 255.55 萬戶，比上年增加 1.29 萬戶，增長0.51%。

證券投資市場的蓬勃發(fā)展帶動證券投資咨詢行業(yè)不斷進步。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2017年5月底，中國共有84家投資咨詢機構。

2.業(yè)務活動的有關規(guī)定

2.1 證券公司、證券投資咨詢機構及其執(zhí)業(yè)人員向社會公眾開展證券投資咨詢業(yè)務活動的有關規(guī)定：

（1）證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，應當以行業(yè)公認的謹慎、誠實和勤勉盡責的態(tài)度，為投資人或者客戶提供證券、期貨投資咨詢服務。

（2）證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，應當完整、客觀、準確地運用有關信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關信息、資料；引用有關信息、資料時，應當注明出處和著作權人。

（3）證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，不得以虛假信息、市場傳言或者內幕信息為依據(jù)向投資人或者客戶提供投資分析、預測或建議。

（4）證券、期貨投資咨詢機構人員在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報告或者意見時，必須注明所在證券、期貨投資咨詢機構的名稱和個人真實姓名，并對投資風險作充分說明。證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。

（5）證券、期貨投資咨詢機構與報刊、電臺、電視臺合辦或者協(xié)辦證券、期貨投資咨詢版面、節(jié)目或者與電信服務部門進行業(yè)務合作時，應當向地方證管辦(證監(jiān)會)備案，備案材料包括合作內容、起止時間、版面安排或者節(jié)目時間段、項目負責人等，并加蓋雙方單位的印鑒。

2.2 證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，不得從事下列活動：（1）代理投資人從事證券、期貨買賣。（2）向投資人承諾證券、期貨投資收益。

（3）與投資人約定分享投資收益或者分擔投資損失。

（4）為自己買賣股票及具有股票性質、功能的證券以及期貨。（5）利用咨詢服務與他人合謀操縱市場或者進行內幕交易。（6）法律、法規(guī)、規(guī)章所禁止的其他證券、期貨欺詐行為。

第三篇：如何寫市場調研報告

市場調研是在調查的基礎上對客觀環(huán)境收集數(shù)據(jù)和匯總情報的分析、判斷，調研為目標服務，市場調研就是為了實現(xiàn)管理目標而進行的信息收集和數(shù)據(jù)分析。

市場調研流程的11個步驟:

1.確定市場調研的必要性

2.定義問題

3.確立調研目標

4.確定調研設計方案

5.確定信息的類型和來源

6.確定收集資料

7.問卷設計

8.確定抽樣方案及樣本容量

9.收集資料

10.資料分析

11.撰寫調研報告

第四篇：市場調研報告

1.市場調研目標：在價格不變的條件下，了解酸梅湯及配料的更改對銷售量的影響。

2.市場調研的總體范圍：15—35歲人群，男女不限，地點設在人群密集的濱江道。

3.調查及搜集信息的方法：問卷調查，分層抽樣(根據(jù)年齡段進行分層)，15—

25、25—

35、35—45。

4.開展非正式市場調研：在寶德學院范圍內，對同學、老師進行簡單的詢問，得到一個大致的結果，對正式調研結果有個大致的把握（涉及到年齡范圍內的各個年齡段）。

5.抽樣方案的設計：如PPT。

6.市場調研提綱

7.信息與數(shù)據(jù)處理與分析方法：分層抽樣、柱形圖（年齡、產(chǎn)品）。

8.市場調研報告基本內容：

前言：封面，標題頁，目錄表

主體：

摘要：對整個調研過程的重點提煉，包括目標、方法、結果。

調研目標：同上

調研方法說明：酸梅湯這個產(chǎn)品較為常見，調查對象具有普遍性，沒有

針對人群，故可選擇較為簡單的問卷方式。

調研預測方法及說明：目的是對真正的調研結果有個大致的了解，因調

查對象并沒有針對性，所以可以在我們生活的周圍人群

中解決這個問題，寶德學院師生滿足調查條件，可以進

行詢問，不需要耗費過大的精力。

得出調研結論后進行分析：

圖表插頁：柱形圖（以年齡、新舊產(chǎn)品為要素）

調研結論成立的條件及說明：

調研結論：

建議：若消費者能夠接受陳皮酸梅，并且銷售量增加，則康師傅的此次更新

是成功的若消費者更傾向于老產(chǎn)品，則需從兩個方面入手1）是否對產(chǎn)品本質

（配料）無法接受。2）對包裝能否接受。

結尾：致答詞

附件：（附調查問卷）

9.市場調研進度安排：為期兩周第一周：準備工作，做非正式市場調研，做調查問卷（300張）第二周：第1—2天：問卷的匯總與分類整理

第3天：計算數(shù)量并抽樣、統(tǒng)計結果

第4—5天：分析結果

第6天：得出結論并驗證預測及建議

第7天：編寫市場調研報告并與老師進行交流

10.市場調研階段預算與總預算：問卷印刷、出行費用

第五篇：市場調研報告

市場調研報告

調研時間:2011年10月11日、13日

調研地點：百麗廣場、海信廣場、陽光百貨、百盛、麥凱樂

調研產(chǎn)品種類：內褲、地墊、浴袍、襪子、拖鞋、家居服、桌旗 調研目的：對各類產(chǎn)品包裝、款式、材質、價格區(qū)間、顏色、風格相對比，針對后期產(chǎn)品培訓課程中突出皇家微微品牌產(chǎn)品優(yōu)勢。以下對調研產(chǎn)品的分析報告：

內褲產(chǎn)品(品牌有：CK、無印良品、優(yōu)衣庫、zara、彬士、JEEP)CK:（高端品牌）

款式：分別有平角、三角區(qū)分

價格：230元—390元

包裝風格：紙盒單挑裝

顏色：產(chǎn)品顏色艷麗，以純色，相拼色為主。年輕人以及中年人均有

選擇。

材質：CK采用的主要面料有棉、天然纖維、萊卡、木代爾、錦綸、竹纖維。

（1）棉、天然纖維-----棉質材料吸汗力很強，其中棉質也有分很多

等級、彈性和重量，穿起來的舒適感都不一樣，針織棉以織數(shù)越高越好。

（2）萊卡-----萊卡為杜邦公司研發(fā)的細小彈性纖維紗，一般加入此

材質都是為了增加商品的彈性，不會影響到商品的質感，萊卡也是有分，其中以杜邦萊卡最貴、也是效果最佳的(3)木代爾——是奧地利蘭精（Lenzing）公司開發(fā)的高濕模量的纖

維素再生纖維，原料采用歐洲的櫸木，先將其制成木漿，再紡絲加工成纖維，因該產(chǎn)品全部為天然材料，是100%的天然纖維，對人體無害，并能夠自然分解，對環(huán)境無害。若以原料單價計算，至少是棉質或一般聚脂纖維的兩倍單價以上。

Modal（木代爾）產(chǎn)品特點：

1、以天然原木為原料

2、柔軟、順滑、絲質感

3、穿著舒適

4、順滑的質地

5、真絲一般的光澤

6、頻繁水洗后依然柔順，不會有靜電

7、極好的吸濕性和透氣性

8、富有亮麗的色彩

9、為會產(chǎn)生原纖化

10、是改善織物性能理想的混紡纖維

(4)錦綸——是美國杜邦公司生產(chǎn)的一種高品質的錦綸纖維，簡稱尼

龍。尼龍使織物柔軟舒適，并且其良好的吸濕性可以平衡空氣和身體之間的濕度差。

(5)竹纖維——竹纖維紗線原料選用南方優(yōu)質山野毛竹纖維，利用竹

漿纖維生產(chǎn)的短纖紗線，用該原料制成的棉紗生產(chǎn)的針織面料和服裝，耐磨性、不起毛球、高吸濕性快干性、高透氣性、懸垂性俱佳，手感滑膩豐滿、如絲柔軟，防霉防蛀抗菌、穿著涼爽舒適有美容護膚之效。染色性能優(yōu)良，光澤亮麗，且有較好的天然抗菌效果及環(huán)保性。

剪裁：寬邊設計很時尚，很流行，他的圖案，做工，寬邊的車縫，非

常精細，采用立方體黃金比例剪裁以及U凸保健剪裁，完美的裹臀設計，更體貼舒適自然，大腿內側剪裁更符合東方人身材比例，沒有束縛感。

產(chǎn)品特點 ：蒸汽高壓定型，保證產(chǎn)品的穩(wěn)定性，多次洗滌都回保持

良好的吸濕性以及柔軟舒適感，顏色艷麗色牢度強，選擇性多。純天然精梳棉面料，手感豐富柔軟，貼合肌膚不變形，不松散。寬邊設計收縮壓力均勻，無束縛感，運動時不會下滑。U凸的設計剪裁，增加穿著舒適度。

無印良品：

款式：男士平角內褲、女士平角內褲。

價格：48元

包裝風格：透明塑封包裝，一條裝

顏色：以灰黑為主。

材質：100%棉為主要材料 精梳棉——以精梳機移除棉纖維中較短的纖維(約1CM以下)去除，而留下的較長而且整齊的纖維。精梳棉的透氣性與吸汗性也要更突出，穿著更加舒服。產(chǎn)品特點：

爽滑、透氣，有效排出人體散發(fā)的多余熱量和汗水保持男性襠部清爽，維護男性生理健康!款式簡潔，上身效果也非常棒，用料十足，細節(jié)收口做工非常精致，無論正反面接縫處都非常整理牢固，真正一流的做工！寬腰設計受力更均勻，極品面料更貼合肌膚不緊繃，如絲般柔軟順滑，貼身穿著舒適更顯型 優(yōu)衣庫：

款式：男士平角內褲、女士三角、平角內褲

價格：40—69元

包裝風格：男士制卡座包裝，女士以透明塑封包裝

顏色：男士以灰、黑、藍深色系為主，以格子、條紋、斑點為主。女士以粉色、肉色、淺色為主。

材質：

純棉面料——純天然，本身對皮膚無刺激，吸濕透氣，雖然吸汗，但

不容易干，皮膚長時間接觸濕衣物，容易出現(xiàn)紅腫、瘙癢感等。所以在寒冷的戶外運動，比如滑雪時，是最恐怖的隱形殺手。一條純棉內褲的使用次數(shù)，最好不要超過25次。

產(chǎn)品特點：優(yōu)衣庫的產(chǎn)品是屬于大眾消費檔次，棉面料一般，款式風格屬于休閑，適用人群廣泛。

ZARA:

款式：男士平角內褲

價格：139—199元

包裝風格：紙盒卡座兩條裝

顏色：以中性色為主，紫色、黑色、藍色，碎花圖案，適合三十歲左

右的年齡段

材質：

（1）竹纖維——天然材料，耐磨性、不起毛球、高吸濕性快干性、高透氣性、懸垂性俱佳，手感滑膩豐滿、如絲柔軟，防霉防蛀抗菌。

（2）天然棉——