第一篇：金融危機后的中國經(jīng)濟--讀后感

《金融危機后的中國經(jīng)濟》讀書報告

《金融危機后的中國經(jīng)濟》一書，由世紀出版集團上海人民出版社出版。書中收錄了2010年1月“北大光華新年論壇”的精彩演講與對話，并圍繞其中眾多主題補充了一些重要的延伸閱讀。在書中多位經(jīng)濟學家、政府高層和企業(yè)家從宏觀大局，中國企業(yè)的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展，新能源與中國經(jīng)濟，中國汽車業(yè)發(fā)展展望，走向全球化的中國銀行等方面分享了他們對于金融危機后中國經(jīng)濟的思考和見解。

主編張維迎，是北京大學光華管理學院院長，經(jīng)濟學教授，北京大學網(wǎng)絡經(jīng)濟研究中心主任。

書中不僅從宏觀的經(jīng)濟背景、中國產(chǎn)業(yè)政策闡述金融巨變下的政府經(jīng)濟戰(zhàn)略，更從微觀經(jīng)濟方面，全方位解析了中國企業(yè)在世界金融危機中的生存之道。

上篇“宏觀大局”以把握中國經(jīng)濟的大局為主題，分別從歷史的高度看中國的發(fā)展，未來中國社會關注什么，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整才有商業(yè)機會，決定中國經(jīng)濟走向的大事，國企何以提高競爭力，中國經(jīng)濟的消費與儲蓄，警惕下一次危機等多個方面探析了金融危機后中國經(jīng)濟的發(fā)展走向，以及關于金融危機的經(jīng)濟學反思。

下篇“微觀動力”主要以中國企業(yè)的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展為主題，分別從中國是投資創(chuàng)業(yè)者的天堂，創(chuàng)業(yè)投資成功四要素，細分市場蘊含巨大商機，打造一個鼓勵和保護創(chuàng)新的社會環(huán)境以及新能源的發(fā)展和走向全球化的中國市場等多方面對中國經(jīng)濟的發(fā)展進行了探討。

最后以對話交流的形式解答了大家的諸多疑問，并通過對本次金融危機的反思，展望未來的經(jīng)濟前景和產(chǎn)業(yè)趨勢，為各界人士防范新的危機形成、順應產(chǎn)業(yè)格局變化、尋找新的市場立足點等方面提供了有益的借鑒。號召中國企業(yè)家在風暴中集聚力量，與中國經(jīng)濟共同實現(xiàn)新一輪的騰飛。

讀后感：

金融危機對中國企業(yè)即使挑戰(zhàn)更是機遇

中國作為全球產(chǎn)業(yè)分工體系中的重要環(huán)節(jié)，到目前為止，還是以制造業(yè)為重心的生產(chǎn)基地。因此，對于中國的經(jīng)濟來講，分析金融危機造成的影響主要是歐美的金融危機對中國實體經(jīng)濟的影響。

金融危機對中國實體經(jīng)濟的主要威脅在于，如果危機進一步蔓延，必然導致世界各國貿(mào)易保護主義重新抬頭。目前我們已經(jīng)看到，在各國的反對聲中，美國最新的救市計劃依然堅持救市資金必須用來購買美國貨的條款。而印度、墨西哥、巴西、中東歐和東南亞一些國家已經(jīng)紛紛提出對進口產(chǎn)品，甚至特別指明對中國產(chǎn)品的限制，用各種理由展開貿(mào)易保護行為。這些做法會在短期內(nèi)造成較大的紛擾，如果在外交上處理不當，全球完全有可能陷入一場貿(mào)易戰(zhàn)。由此可見，貿(mào)易保護主義與經(jīng)濟成長之間具有天然的不可調(diào)和性。越是保護，經(jīng)濟越是難以成長。反過來，只要經(jīng)濟能夠回到繁榮的軌道，貿(mào)易保護主義也會不攻自破。

威脅的另一方面則是發(fā)生外資的迅速撤離，外債的驟然增加，造成貨幣迅速貶值，從而引發(fā)外匯危機，或者經(jīng)濟風險。中國目前最需要警惕的，正是外資的迅速撤離引發(fā)企業(yè)資金困難，或者資本市場的動蕩。中國要防止墜入經(jīng)濟困境，就必須首先保持外資政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，同時加大投資項目的建設，改善投資環(huán)境，為吸引外資的進入和穩(wěn)定外資的投資創(chuàng)造更好的條件。

金融危機會在短期內(nèi)使得中國龐大的出口經(jīng)濟體受到較大的沖擊，但是并不會帶來傷筋動骨的影響。更重要的是，在這一階段不能夠恐慌，國家、地方政府必須對經(jīng)濟體注入足夠的資源和信心，幫助大家認識到，這是一場外部環(huán)境突變造成的困難。我們要做的事情是，不管外部環(huán)境變與不變，都要勇敢地進行經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，勇敢地去完善社會主義市場經(jīng)濟體制。當然，這一過程本身就充滿挑戰(zhàn)和困難。假如我們原來估計到的困難是八分，現(xiàn)在外部經(jīng)濟環(huán)境變化使得困難增加到了十分，我們也完全有勇氣和信心去克服它。但克服它的很重要的一條，在于主動實現(xiàn)中國區(qū)域經(jīng)濟的升級。

對危機的不同理解，將導致完全不同的政策。現(xiàn)在看來，這一輪危機最嚴重的時候或許已經(jīng)過去了，但世界和中國經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性問

題還遠遠沒有解決。全球經(jīng)濟復蘇與就業(yè)增長的基礎非常薄弱，各國的貿(mào)易保護主義紛紛抬頭，人民幣匯率受到來自各方的指責和壓力。在應對全球氣候變暖的背景下，各國圍繞節(jié)能減排和經(jīng)濟發(fā)展的空間展開了復雜的博弈。這將對中國未來的經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生深遠的影響。

金融危機以后，中國經(jīng)濟面臨的重要問題仍然是加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化體制改革。這不僅是政府和學者所關心的，也是產(chǎn)業(yè)界和普通大眾關心的事情。而本書中收錄的幾位演講嘉賓對有關國有企業(yè)改革、民營企業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)重組、國內(nèi)市場開發(fā)等方面的論點，對我們認識未來中國經(jīng)濟的走向具有重要的意義。

在國際金融危機中同樣存在許多商機，我們勤奮、拼搏的精神要始終保持；機遇不可喪失，機遇一旦錯過，就難以再來，同時更重要的還要靠智慧。我們要懂得企業(yè)的競爭力來自企業(yè)的凝聚力，而企業(yè)的凝聚力同中國特色的企業(yè)文化業(yè)是分不開的。希望我們在金融危機以后能夠抓住機遇，在風暴中集聚力量，使我們的企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，使我們的經(jīng)濟健康增長，使我們的社會能夠更好更快的發(fā)展。

第二篇：中國經(jīng)濟發(fā)展方向與金融危機

中國經(jīng)濟發(fā)展方向與金融危機

環(huán)球金融危機最大受害者將是一些新興市場國家，無疑會對發(fā)展中國家?guī)碇苯拥挠绊?，并最終導致新興市場國家金融危機的形成。金融危機發(fā)生，中國一部分外資的表現(xiàn)也會如在其他新興市場經(jīng)濟國家那樣紛紛出逃，對于中國的國際收支會產(chǎn)生一定的沖擊，給中國經(jīng)濟帶來一定的通貨緊縮的壓力，但這一資金倒流的情況也會使人民幣升值的壓力有所緩解。同時，中國經(jīng)濟增長率會在相當程度上下降。并且由于許多新興市場國家經(jīng)濟增長率的下滑，也會間接通過對中國產(chǎn)品需求的下降，影響中國經(jīng)濟的增長。

但是毋庸置疑這一新興金融危機的到來對中國也蘊藏著巨大的“商機”，很多新興市場的資產(chǎn)價格大幅度縮水，是中國企業(yè)“走出去”、整合并購相應企業(yè)的最好時機。為此，中國經(jīng)濟界需要做好資金上和項目研究方面的準備。從宏觀層面上講，在資金流動問題上必須穩(wěn)扎穩(wěn)打，不能盲目放開，要考慮到大量資金出走的可能性和由此帶來的壓力。走可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造具有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟過程中我們應該有的應對措施：

(一)以科學發(fā)展觀為指導，進一步擴大內(nèi)需，切實保障經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。當前要擴大有效需求，政府應及時調(diào)整需求結(jié)構(gòu)。一方面，應對全球經(jīng)濟衰退的形勢，我國的經(jīng)濟發(fā)展必須由原來較多依賴出口向注重擴大內(nèi)需轉(zhuǎn)變，由進一步啟動內(nèi)需來帶動未來的經(jīng)濟增長。另一方面，我國有效需求拉動經(jīng)濟的貢獻率顯示，消費需求占55％，遠遠低于發(fā)達國家消費需求拉動經(jīng)濟增長的80％的貢獻率，而投資需求比例比發(fā)達國家高出20個左右百分點，投資需求又主要集中在固定資產(chǎn)方面的投資，針對這一現(xiàn)狀，當前擴大有效需求應重點加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設，特別是加快農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎設施建設。農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展起來，必然帶動農(nóng)民收入的增加和消費需求的增長，從而形成一個內(nèi)生需求拉動經(jīng)濟增長的良性經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。

(二)適時適度對外開放。一是適時適度開放說明我們堅持對外開放的政策不會改變。開放可能會帶來一些對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響，如2007年出現(xiàn)的輸入型通貨膨脹。但在日益全球化的今天，開放帶給我們更多的是機遇，更多的是我們通過國際事務的參與，獲得更多的話語權(quán)；通過自身的發(fā)展和影響，對世界金融穩(wěn)定做出的貢獻。二是全球金融危機再一次向我們證明像中國這樣處于轉(zhuǎn)軌過程中的發(fā)展中國家必須根據(jù)國際及國內(nèi)環(huán)境來確定對外開放的時機和進度。

(三)加強金融系統(tǒng)的監(jiān)管建設和國際合作。我國金融監(jiān)管在吸取他國教訓的基礎上，具體應做到：一是配合國際金融監(jiān)管體系的改革，制定合理有效的金融監(jiān)管標準、預警系統(tǒng)和風險防范體系，特別要加強對主要儲備貨幣國的監(jiān)管，使金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新齊頭并進。未來應一方面鼓勵金融創(chuàng)新，一方面提高金融監(jiān)管能力，二者缺一不可。特別是要考慮將穩(wěn)定資產(chǎn)價格納入監(jiān)控視野，除穩(wěn)定一般物價之外，還應包含穩(wěn)定資產(chǎn)價格。二是積極推進國際監(jiān)管合作。要建立中央銀行之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，提升國際貨幣基金組織等國際組織的作用，增強其獨立性，對金融市場進行聯(lián)合、跨境、全面的監(jiān)管；加強各國金融監(jiān)管機構(gòu)之間的合作，避免監(jiān)管業(yè)務上存在重復和遺漏的狀況；加強金融監(jiān)管機構(gòu)和金融機構(gòu)(包括外資金融機構(gòu))的合作，構(gòu)建金融機構(gòu)服從監(jiān)管的激勵與約束機制。

第三篇：中國經(jīng)濟專題讀后感

《中國經(jīng)濟專題》讀后感

這本書是林毅夫在北大授課內(nèi)容的一個整理，每一講都是一個可淺可深的問題。說淺，是因為這些問題看似都有很多合理的解釋，說深，則是因為每一個解釋背后總是有一些無法解釋的現(xiàn)象，而作者則說，當理論無法解釋現(xiàn)實，那一定是理論出了問題。每一講行文思路基本上是從提出熟悉問題（背景）、前人相關解釋（分析）、新理論的提出（解答）已經(jīng)最后的總結(jié)。

從整個的分析過程可以看出，林老師治學之嚴謹、做事之求實，事實上很多問題，不細想，很容易被一些模糊的解釋糊弄過去，但是書中采用了很多史實數(shù)據(jù)，結(jié)合了各種學科的知識，進行了大量的理論框架的搭建，最后再用理論去解釋實際的問題，可謂一氣呵成。

在書中主要討論：1.我國的科技水平為何在前現(xiàn)代社會非常發(fā)達，而到了20世紀初卻遠遠落后于西方國家,即中國為何由盛轉(zhuǎn)衰？2.在1970年代末的改革之前我國的經(jīng)濟發(fā)展績效為何很差，而在改革之后卻取得了奇跡式的增長？3.在1970年代末開始改革開放之后，為何我國經(jīng)濟發(fā)展的總體績效很好，然而卻出現(xiàn)了經(jīng)濟周期波動、地區(qū)收入差距擴大、國有企業(yè)改造困難等一系列嚴重問題？4.在已邁進21世紀的今天，我國經(jīng)濟應進行那幾個方面的改革才可取得持續(xù)、快速的增長？

一． 中國為何由盛轉(zhuǎn)衰

（一）文化決定論

1.儒家文化，“新教倫理與資本主義精神“

2.五四運動, 打倒吃人的禮教

3.文化難于改變

（二）國家競爭論—中國的大一統(tǒng)和歐洲國家的競爭

（三）專利制度(此說不合適,等談到科學革命的決定作用再解釋)

目前較有影響的假說中，可以分為需求失敗論，和供給失敗論。需求失敗論: 高水平均衡理論，在前現(xiàn)代社會中國擁有先進的“現(xiàn)代” 制度，導致較快的技術發(fā)明和傳播，由于中國人的傳宗接代觀念鼓勵早婚、早育和多生多育，以至人均土地不斷下降.機制一: 勞動力價格低，抑制對勞動節(jié)約技術的需求.機制二: 隨著人口增加，人均耕地下降，剩余越來越少。當新技術出現(xiàn)時，沒有足夠的剩余來購買新技術。

二． 我國經(jīng)濟應進行那幾個方面的改革才可取得持續(xù)、快速的增長

（一）農(nóng)村改革

1.加強農(nóng)村基礎設施建設，建設社會主義新農(nóng)村，啟動農(nóng)村市場，打破農(nóng)民收入增長停滯的困境

2．深化農(nóng)產(chǎn)品流通體制改革，發(fā)育和完善全國統(tǒng)一的大市場，縮小地區(qū)和城鄉(xiāng)收入差距

3．加速科技創(chuàng)新，增加競爭力，穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展農(nóng)業(yè)

4．推動勞動密集型中小企業(yè)發(fā)展，加速經(jīng)濟發(fā)展，為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和就

業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)民收入持續(xù)增長創(chuàng)造條件。

5．減輕農(nóng)民負擔

(二)城市改革的進展和問題

1.有待解決的問題：激勵 協(xié)調(diào) 結(jié)構(gòu)

2.解決問題的方法

a)1978以前

1)結(jié)構(gòu)—中央調(diào)整農(nóng)輕重比例

2)協(xié)調(diào)-改變條、塊管理，權(quán)力下放，但一放就活，一活就亂

3)激勵：學雷鋒，但不能每人都成為雷峰

b)1978 以后

1）結(jié)構(gòu)—中央調(diào)整農(nóng)輕重比例

2）協(xié)調(diào)-改變條、塊管理，但同樣一放就活，一活就亂

3）激勵：強調(diào)物質(zhì)利益

3.國企改革

方法:

a)放權(quán)讓利:利潤留成，下放部分生產(chǎn)、投資和銷售權(quán)力，企業(yè)必須完成計劃指標(1979)問題: 逃避計劃指標（quota evasion）, 管理者越位、侵權(quán)政府收益下降.利改稅.(1983)問題: 難于確定成本和收益.承包制(1987)

b)明晰產(chǎn)權(quán):現(xiàn)代公司制度股份制(1991)

評估: 激勵和效率改善，但是利潤率下降，和政府作為所有者的收益減少.4.資源配置制度改革

方法: 計劃單軌變?yōu)橛媱澓褪袌鲭p軌，然后并為市場單軌

企業(yè)自主權(quán)和市場軌的出現(xiàn)

評估: 非國有部門的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

5.宏觀政策改革

從計劃單軌變?yōu)橛媱澓褪袌鲭p軌，然后并為市場單軌

物資價格: 計劃價、以物易物, 價格雙軌制，市場價

匯率: 官方匯率, 調(diào)劑價、匯率并軌

利率: 調(diào)整

林毅夫先生的這本講義，基本上是他幾本著作《中國的奇跡、發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)濟改革》、《發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)濟發(fā)展》、《充分信息與國有企業(yè)改革》、《制度、技術與農(nóng)業(yè)發(fā)展》以及一些論文的綜合，完整地展現(xiàn)了林先生的學術思想體系。林先生文筆生動、深入淺出，不論是對于經(jīng)濟學學生還是公眾，這本書都會有不小的幫助。

第四篇：中國經(jīng)濟讀后感

《中國經(jīng)濟》讀后感

改革開放以來，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的年平均增長率約為9.5%。增長的速度如此之快，而且持續(xù)的時間如此之長，不能不說是一個奇跡。盡管中國經(jīng)濟也面臨著諸如失業(yè)下崗增多和收入差距擴大等一系列問題，但其增長的高速、健康、穩(wěn)定性質(zhì)毋庸置疑。但是，中國經(jīng)濟長期保持如此高的增長速度，的確是世所罕見。

在《中國經(jīng)濟》一書中，就整體性的分析和總結(jié)了中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀與發(fā)展空間。該書沒有試圖系統(tǒng)性的回應國內(nèi)外一些經(jīng)濟學家對中國GDP統(tǒng)計的懷疑與批評，也無意掩飾中國統(tǒng)計中存在的問題，而僅僅嘗試通過對中國經(jīng)濟的長期觀察，做了較為準確的分析與總結(jié)。首先，在中國經(jīng)濟增長方面。1978—2000年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的年平均增長率為9．5％。一些年份的增長率極高，在15％上下，增長率最低的年份為1990年，略低于5％。沿海省份實現(xiàn)了超過10％的增長速度。物價指數(shù)的年增長率大多數(shù)在10％以下，只有個別年份在15％以上。1997年以來，物價指數(shù)的增長率一直為負值。總體來說，中國在改革開放的20余年中，在沒有惡性通貨膨脹的條件下，實現(xiàn)了高速的經(jīng)濟增長。這是從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的大多數(shù)國家未能做到的。

經(jīng)濟增長不僅僅是數(shù)量的增長，還包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。1978—2000年，第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)的增長率分別為4．7％、11．4％和10．3％，三種產(chǎn)業(yè)的增長率都較快，但相比起來，第一產(chǎn)業(yè)的增長率最低，第二和第三產(chǎn)業(yè)的增長率較高，都超過了10％。正是由于斯密—配第—克拉克法則或農(nóng)業(yè)份額相對下降規(guī)律的作用，使得不同產(chǎn)業(yè)的增長速度不盡相同，即農(nóng)業(yè)增長相對慢，第二產(chǎn)業(yè)增長快，而第三產(chǎn)業(yè)有越來越增強的趨勢。隨著經(jīng)濟發(fā)展水平和人均收入水平的提高，農(nóng)業(yè)的產(chǎn)值份額及就業(yè)份額下降，是一個古老的經(jīng)濟規(guī)律。幾乎所有的社會在從不發(fā)達到發(fā)達的經(jīng)濟發(fā)展過程中，都不可避免地要經(jīng)歷一個相應于這個趨勢而進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。

其次，存在對中國經(jīng)濟發(fā)展速度的懷疑看法。中國經(jīng)濟增長一直受到國內(nèi)外有關研究者的質(zhì)疑。在《中國經(jīng)濟學》一書中，也曾提討論過相關內(nèi)容，關于中國近年來GDP統(tǒng)計數(shù)據(jù)可靠性問題的文章。其中表述了以下四個方面內(nèi)容：

一、國家統(tǒng)計局發(fā)表的各種指標數(shù)據(jù)的不一致。例如，中國GDP的增長速度與能源消費的增長速度很不相配。在能源效率沒有大幅度提高的情況下，中國的GDP在1997—2000年問增長了24．7％，而能源消費下降了12．8％。這種情況是不可能發(fā)生的。羅斯基將中國經(jīng)濟與東亞國家經(jīng)濟作了比較。在東亞國家和十年前的中國，經(jīng)濟增長都伴隨著能源使用的增加，就業(yè)的增加和消費價格的提高。但關于中國最近經(jīng)濟增長的統(tǒng)計數(shù)據(jù)卻與此趨勢沖突。

二、對于統(tǒng)計數(shù)據(jù)的“假報和浮夸風”。其結(jié)果就是普遍地統(tǒng)計歪曲，出現(xiàn)統(tǒng)計泡沫，為決策層提供錯誤的信息。這些觀點認為，雖然中國的國家統(tǒng)計局為創(chuàng)立繞過地方和省政府的統(tǒng)計網(wǎng)絡作出了努力，但統(tǒng)計局至今仍然缺乏收集正常信息渠道之外數(shù)據(jù)的能力。

三、利用從歷史經(jīng)驗中得出的諸如交通運輸、貨物周轉(zhuǎn)量等指標與GDP增長之間的關系，作出不同于官方統(tǒng)計的替代估計。例如，羅斯基認為中國民航為重估最近的GDP增長提供了參考。乘飛機的人大多是高收入者。隨著消費者收入的增加和票價的下降，旅游者的交通消費增長應該快于可支配收入和總消費的增長。然而數(shù)據(jù)表明，旅游者的國內(nèi)航線里程只增長了2．2％，總里程只增長了3．4％。因此，1997—1998年的實際GDP增長的上限為2．2％，實際值可能遠低于此，甚至可能是負的。

四、由于多數(shù)人認為中國對外貿(mào)易的依存度很高，近年來世界經(jīng)濟普遍遭遇到的困難以及出口形勢的惡化，都會很自然地制約中國的經(jīng)濟增長速度，因而，目前國家統(tǒng)計局報告的GDP增長率數(shù)字被認為是不可靠的。

關于懷疑問題在本書中也得到了相應的解釋，即便是中國經(jīng)濟存在多處懷疑的地方。中國經(jīng)濟的可信度、真實度，依然是很高的。中國經(jīng)濟在亞洲乃至世界仍然有著不可撼動的地位。西方人認為，中國的繁榮是靠外資支撐的。但從固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)看，外資的重要程度并不是那么高。中國多樣化的物質(zhì)資本積累來源可以保障資本的供給。

我們應當提取中國經(jīng)濟的優(yōu)勢，并發(fā)揮優(yōu)勢，在未來的20年中，謀經(jīng)濟、促發(fā)展。中國經(jīng)濟自改革以來的持續(xù)、快速增長業(yè)績是不容懷疑的，許多用來證明中國經(jīng)濟增長數(shù)字不真實的方法，可能存在著嚴重的缺陷，必須加以改進，過去20余年中國經(jīng)濟增長的主要源泉不會耗竭，仍將支撐今后的高速增長。此外，在加入世界貿(mào)易組織之后，中國統(tǒng)計應該進一步提高其科學性、透明性，以避免出現(xiàn)不必要的誤解。

《中國經(jīng)濟》一書，詳盡的分析了當代中國經(jīng)濟，為中國經(jīng)濟的發(fā)展提出了一個精確的發(fā)展目標與明確的發(fā)展方向！

第五篇：金融危機與中國經(jīng)濟金融形勢分析

金融危機與中國經(jīng)濟金融形勢分析

美國金融危機震撼全世界

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? 房利美和房地美被國有化（2008年9月7日）雷曼兄弟公司（第四大投行）宣布破產(chǎn)（9月15日）美林公司（第三大投行）則被美國銀行收購 保險巨頭美國國際集團（AIG）被政府接管 美國最大儲蓄銀行——華盛頓互惠銀行倒閉 貝爾斯登因陷入財務危機而被摩根大通收購（3月）高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)為銀行控股公司（9月21日）

華爾街金融危機迅速擴散

? 美國破產(chǎn)銀行已30家、危機迅速向歐洲、亞洲擴散

? 冰島、巴基斯坦等國家已陷入―國家破產(chǎn)‖

? 現(xiàn)行國際貨幣與金融體系受到前所未有沖擊

華爾街金融危機的導火線—次級貸款: 貸款標準低、還款方式靈活

次貸危機的催化劑

? 泡沫經(jīng)濟：樓市泡沫+商品泡沫=超級泡沫（索羅斯）

? 無約束的金融創(chuàng)新：住宅抵押貸款債券（MBS）、抵押擔保債券（CMO）、擔保債務憑

證（CDO）、信用違約掉期（CDS）等衍生品

金融產(chǎn)品的復雜化、信息的嚴重不對稱，金融衍生產(chǎn)品成為金融市場―大規(guī)模毀滅性武器‖巴菲特

– 2001年泡沫經(jīng)濟破滅后，為刺激經(jīng)濟自，美聯(lián)儲實行低利率政策，同時美國房價強勁上

升（從2000年到2006年，美國房地產(chǎn)的價格升高了80％），次貸規(guī)模迅速擴大（從2003年的4000億美元增至2005年的14000美元），與次級抵押貸款相關的住宅抵押貸款債券（MBS）、抵押擔保債券（CMO）、擔保債務憑證（CDO）等衍生品等證券投資熱情高漲。雷曼作為華爾街最大房屋貸款的持有者，杠桿比率更高達40倍。這既造成了繁榮，也孕育了危機。

–美國創(chuàng)造了一個更大的超級泡沫代替2001年網(wǎng)絡泡沫，2006年房地產(chǎn)泡沫破滅。– 2001年1月至2003年6月，美聯(lián)儲連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，使利率從6.5%降至

1%的歷史最低水平。(從2004年6月底起，美聯(lián)儲不斷收緊原本寬松的貨幣政策，已連續(xù)13次以25個基點的速度穩(wěn)步加息，聯(lián)邦基金利率升至4.25%。)

美國金融危機的背景

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– 新一輪經(jīng)濟全球化、世界利益捆綁在一起，相互鎖定 全球化下的三大板塊互動 制造板塊制造向亞洲集中，制造成本下降 金融板塊金融資源向歐美集中，金融壟斷地位上升 資源板塊資源供給跟進，資源國家地位上升

美國金融危機的根源

美元↑→流動性泛濫→資產(chǎn)泡沫↑→次級貸款↑、金融創(chuàng)新↑、金融監(jiān)管不力→次貸

危機

→金融危機→信用危機→流動性危機→信貸收縮→經(jīng)濟衰退

如果你掌握了石油，你就控制了工業(yè)、如果你掌握了糧食，你就控制了國家

如果你掌握了貨幣，你就控制了世界-------美國前國務卿基辛格

? 金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延加劇危機惡化

? 美國極力向全球轉(zhuǎn)嫁危機：美聯(lián)儲印3000億買國債

美國金融危機對中國的機遇和挑戰(zhàn)

? 挑戰(zhàn):資本流出沖擊中國資本和地產(chǎn)市場美元資產(chǎn)縮水經(jīng)濟衰退而影響中國出口 ? 機遇:美元及美國金融霸權(quán)的削弱世界金融格局的調(diào)整有利于―走出去‖推動社會改

改刺激產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型

中國經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟調(diào)整壓力增大

中國出口增速回落、投資增速下降、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量激增、財政增收困難、濟增速放緩統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國出口額占GDP比重從2001年的20%增長到2007年的近40%，中國經(jīng)濟對出口的高度依賴，必然使得中國經(jīng)濟會受到發(fā)源于美國波及日、歐的經(jīng)濟危機的嚴重影響。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向

數(shù)量擴張型、資源消耗性、環(huán)境污染型、低附加值型的出口導向發(fā)展模式難以擺脫―世界車間‖和―為他人做嫁妝‖的現(xiàn)實。而且，金融危機發(fā)生后引起的世界性經(jīng)濟衰退也使該模式難以為繼。

外需→內(nèi)需、投資→消費、數(shù)量→質(zhì)量

中國具有抵御金融危機的能力

龐大的外匯儲備、雄厚的財政基礎、良好的經(jīng)濟基本面、資本項目尚未開放

金融體系穩(wěn)健

金融機構(gòu)資本金充足率提高、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率快速下降、銀行的股份制改造推進機制轉(zhuǎn)換、銀行流動性較為充分、宏觀經(jīng)濟基本面良好