第一篇：證券投資分析第九章習題

第九章 證券分析師的自律組織和職業規范（答案解析）

一、單項選擇題

1.中國證券業協會證券分析師專業委員會的任務不包括（）A.制定證券投資咨詢行業自律性公約 B.制定證券分析師職業行為準則 C.制定證券分析師行業法規 D.制定證券分析師職業道德規范

2.亞洲證券分析師聯合會的簡稱為（）。A.AIMR B.EFFAS C.ASAF D.ACIIA 3.自律規范這部分內容在CFA考試中約占（）的比例，考生必須通過，否則無法獲得資格。A.5％ B.10％ C.15％ D.20％

4.《證券法》規定，在證券交易活動中做出虛假陳述或者信息誤導的，責令改正，處以（）的罰款。

A.1萬元以上l0萬元以下 B.3萬元以上20萬元以下 C.5萬元以上30萬元以下 D.10萬元以上50萬元以下 5.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》第十一條規定，通過媒體發表投資意見或建議，必須依據本公司最近（）內的書面研究報告，并能將相關研究報告及時提供給有需求的客戶。A.1個月內 B.2個月內 C.3個月內 D.6個月內

6.拉丁美洲金融分析師和投資經理協會聯盟以（）協會為中心，于1998年召開成立大會。A.墨西哥 B.巴西 C.阿根廷 D.智利

7.投資管理與研究協會（AIMR）是（）。A.北美的證券分析師組織

B.歐洲證券分析師的協會組織 C.亞洲證券分析師的協會組織 D.拉丁美洲證券分析師公會

8.中國證券業協會證券分析師專業委員會于（）正式加入亞洲證券分析師聯合會。A.2000年1月

B.2000年11月

C.2001年1月 D.2001年11月

9.我國證券分析師行業自律組織是（）。A.中國證監會 B.中國證券業協會

C.中國證券業協會證券分析師專業委員會 D.證券交易所投資分析師協會 10.我國證券分析師執業道德的十六字原則是（）。A.公開公平、獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職 B.獨立透明、誠信客觀、謹慎負責、公平公正 C.獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平D.獨立誠實、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平

11.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》規定會員制機構實收資本不得低于（），每設立一家分支機構，應追加不低于（）的實收資本。A.300萬元，150萬元 B.500萬元，300萬元 C.500萬元，250萬元 D.500萬元，150萬元 12.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》規定會員制機構應對每筆咨詢服務收入按（）的比例計提風險準備金。A.3％ B.5％ C.8％ D.10％

二、多項選擇題

1.證券分析師的主要職能包括（）

A.運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析預測 B.為投資者的投資決策過程提供分析、預測、建議等服務，傳授投資技巧 C.為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業務提供財務顧問服務 D.為主管部門、地方政府等的決策提供依據 2.CIIA考試每年舉行兩次，時間一般定于（）。A.3月份 B.5月份 C.9月份 D.10月份 3.ASAF執行委員會下設（）。A.教育委員會 B.公共關系委員會 C.倡議委員會 D.會員大會

4.AIMR由原來的（）于1990年合并而成，總部設在美國。A.金融分析師聯盟 B.特許金融分析師學院

C.歐洲證券分析師公會 D.亞洲證券分析師聯合會

5.《國際倫理綱領、職業行為標準》對投資分析師執業行為操作規則包括（）。A.在做出投資建議和操作時，應注意適宜性 B.合理的分析和表述 C.信息披露 D.保存客戶機密、資金以及證券

6.下面關于投資分析師執業紀律的說法，不正確的是（）。

A.投資分析師不應當做出有關服務項目、個人資格、執業證明、投資成績等方面的不正確的表述，但可以做出關于投資回報方面的任何保證或擔保

B.投資分析師為客戶或者雇主代理的證券或投資應當比其自身所持有的相同證券具有交易優先權 C.投資分析師在客戶不知情或者在與客，戶設有達成一致意見的情況下。也可以自行對客戶的賬戶進行交易

D.投資分析師不應當對沒有最終發布的信息或者不正確的信息進行傳播，但可以根據這些信息進行交易

7.我國涉及證券投資咨詢業務操作規則的現行法律、法規乃至部門規章或其他規范性文件包括（）。

A.《中華人民共和國證券法》

B.《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》

C.《關于規范面向公眾開展的證券投資咨詢業務行為若干問題的通知》 D.《證券公司內部控制指引》

8.縱的方面看，我國的證券分析經過幾年來的探索和發展，正在擺脫市況描述和個股推薦的低級階段，朝著（）等深層次的服務方面發展。A.宏觀經濟的深入研究 B.企業的跟蹤調查分析 C.投資理念的倡導 D.投資技巧的傳授

9.證券分析師組織的主要功能有（）。A.為會員進行資格認證

B.對會員進行職業道德、行為標準管理 C.對證券分析師進行培訓 D.確定分析師收入參考標準

10.CIIA考試的特點有（）。

A.考慮到國際注冊投資分析師水平的基本要求

B.考慮到不同國家／地區證券市場具有不同的地區屬性 C.尊重各個國家／地區的相關組織保持相對的獨立性和自主權 D.允許CIIA考試本土化 11.關于CFA證書，下列說法正確的有（）。A.獲得CFA證書需要通過兩級考試

B.CFA一級要求掌握財務分析、宏微觀經濟學、數理統計的基本理論 C.CFA二級要求運用所學到的金融理論，比較并推薦最合理的投資工具 D.CFA證書獲得者必須具備3年相關工作經驗

三、判斷題

1.證券分析師應當在投資分析、預測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴格區分，并就主觀判斷的內容做出明確提示。（）2.證券分析師應當主動、明確地對客戶或投資者進行客觀的風險揭示，不得故意對可能出現的風險做不恰當的表述或虛假承諾。（）

3.證券分析師不得兼營或兼任與其執業內容有利害關系的其他業務或職務，但可以同時在兩家或兩家以上的機構執業。（）

4.證券公司的自營、受托投資管理、財務顧問和投資銀行等業務部門的專業人員在離開原崗位后的18個月內不得從事面向社會公眾開展的證券投資咨詢業務。（）

5.證券投資咨詢機構或其執業人員在知悉本機構、本人以及財產上的利害關系人與有關證券有利害關系時，不得就該證券的走勢或投資的可行性提出評價或建議。（）

6.證券公司應通過部門設置、人員管理、信息管理等方面的隔離措施，建立健全研究咨詢部門與投資銀行、目營等部門之間的隔離墻制度。（）

7.會員制機構可以在注冊地及分支機構所在的省、自治區、直轄市以外招收會員。（）8.會員制機構取得的咨詢服務費必須將全額的80％匯入已報備的收費專用銀行賬戶。（）9.會員制機構可以通過未報備的電話、郵箱、傳真、短信平臺及網址提供咨詢服務。（）10.由日本證券分析師協會定義的投資分析師是給投資提供建設性意見的人，基金管理人不是投資分析師。（）

11.我國于1999年4月舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。（）

12.證券分析師明知客戶或投資者的要求或擬委托的事項違反了法律、法規或證券分析師執業規范的，應予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。（）13.根據《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業證券投資咨詢機構及其執業人員不通過傳媒或集會性的活動向簽訂了證券投資咨詢服務合同的特定對象提供的證券投資咨詢業務也在執業披露和禁止具體價位薦股之列。（）

14.歐洲證券分析師公會（EFFAS），成立于1962年，由歐洲19個國家的協會組成，其總部位于英國的倫敦。（）答案部分

一、單項選擇題 CCBBA BACCC CD

二、多項選擇題

1.ABCD 2.AC 3.ABC 4.AB 5.ABCD 6.ACD 7.ABCD 8.ABCD 9.ABC 10.ABCD 11.BCD

三、判斷題

T T F F T T T F F F T T F F

第二篇：證券投資習題

證券投資練習題

一、單選題

1．根據基金能否贖回，投資基金可分為（）。

A．契約型基金和公司型基金

B．封閉式基金和開放式基金 C．資本基金和貨幣基金

D．期權基金和期貨基金 2．一般而言，下列證券中，流動性風險相對較小的是（）。A．公司債券

B．優先股股票

C．普通股股票

D．國庫券

3．下列各項中，不能衡量證券投資收益水平的是（）。A．持有期收益率

B．到期收益率

C．息票收益率

D．標準離差率

4．債券的價值有兩部分構成，一是各期利息的現值，二是（）。A．票面利率的現值

B．購入價格的現值

C．票面價值的現值

D．市場價格的現值

5．某人以40元的價格購入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2%，一年后以50元的價格出售，則該股票的投資收益率應為（）。A．2%

B．20%

C．21%

D．27.55% 6．某公司發行的股票，預期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價值（）。

A．20

B．24

C．22

D．18 7．下列各種證券中，一般情況下屬于變動收益證券的是（）。A．國庫券

B．債券

C．普通股股票

D．優先股股票 8．股票投資和債券投資相比（）。

A．風險高

B．收益小

C．價格波動小

D．變現能力差

9．債券投資者購買證券時，可以接受的最高價格是（）。A．出賣市價

B．到期價值

C．投資價值

D．票面價值

10．下列證券持有者具有參與企業經營管理的權利的有（）。A．優先股股東

B．普通股股東

C．債券持有者

D．國庫券持有者 11.市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）。A.上升

B.下降 C.不變

D.隨機變化

12.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年 的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是（）元/股。A.10.0

B.10.5 C.11.5

D.12.0 13.某種股票為固定成長股,當前的市場價格是40元，每股股利是2元，預期的股利增長率 是5%，則該股票的內部收益率為（）。A.5%

B.5.5% C.10%

D.10.25% 14.某公司擬發行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當時市場利率為10%，每年年末付息一次，到期還本，則該公司債券的價值為（）元。（已知（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,12%,5）=3.6048,（P/F,10%,5）=0.6209，（P/A,12%,5）=0.5674）

A.93.22

B.100

C.105.35

D.107.58 15.某公司平價發行5年期的公司債券，票面利率為12%，每年年末付息一次，到期一次還本，則該債券的內部收益率為（）。

A.9%

B.11% C.10%

D.12% 16.下列各項因素的變動和債券的價值變動方向不一致的是（）。A.面值

B.票面利率 C.貼現率

D.內部收益率

17.下列選項中跟零增長股票的價值同向變化的是（）。A.預期股利

B.必要收益率 C.市場利率

D.股利增長率

18.某零增長股票的當前市價為20元，股票的價值為30元，則下列說法中正確的是（）。A.股票的預期報酬率高于投資人要求的必要報酬率 B.股票的預期報酬率等于投資人要求的必要報酬率 C.股票的預期報酬率低于投資人要求的必要報酬率 D.不能確定

19.某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則預期報酬率（）投資人要求的最低報酬率。

A.高于

B.低于

C.等于

D.可能高于也可能低于

20、當市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）短期債券的下降幅度。A.大于

B.小于 C.等于

D.不確定

二、多選題

1．決定債券收益率的主要因素有（）。A．票面利率

B．期限

C．面值和出售價格

D．持有時間和購買價格

2．下列各項中，屬于投資基金優點的有（）。A．具有專家理財優勢

B．具有資金規模優勢

C．可以完全規避投資風險

D．可能獲得很高的投資收益 3．契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括（）。A．受益人

B．管理人

C．托管人

D．投資人 4．下列項目中屬于股票收益影響因素的有（）。A．股份公司經營業績

B．股票市場價格變化

C．公司的股利政策

D．投資者的經驗與技巧 5.下列屬于證券投資的系統性風險的有（）。

A.利率風險

B.流動性風險

C.違約風險

D.購買力風險 6.下列屬于證券投資的非系統性風險的有（）。

A.變現風險

B.匯率風險

C.違約風險

D.破產風險 7.下列說法中正確的有（）。

A.即使票面利率相同的兩種債券，由于付息方式不同，投資人的實際經濟利益亦有差別

B.如不考慮風險，債券價值大于市價時，買進該債券是合算的C.債券以何種方式發行最主要是取決于票面利率與市場利率的一致程度

D.投資長期溢價債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風險較大

8、債券的價值會隨著市場利率的變化而變化，下列說法中正確的是（）。A.若到期時間不變，當市場利率上升時，債券價值下降

B.債券當其票面利率大于市場利率時，債券發行時的價格低于債券的面值 C.若到期時間縮短，市場利率對債券價值的影響程度會降低 D.若到期時間延長，市場利率對債券價值的影響程度會降低

9、某企業進行債券投資，則購買債券后給企業帶來的現金流入量可能有（）。A、收到的利息

B、收到的本金

C、收到的資本利得

D、出售債券的收入

10、下列因素中，與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有（）。A、最近一次發放的股利

B、投資的必要報酬率

C、β系數

D、股利增長率

11、甲企業現在發行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計息，復利折現，當前市場上無風險收益率為6%，市場平均風險收益率為2%，則下列價格中適合購買的有（）。A、1020

B、1000

C、220

4D、1071

12、某債券的期限為5年，票面利率為8%，發行時的市場利率為10%，債券面值為1000元，下列關于債券發行時價值的表達式中正確的有（）。

A、如果每年付息一次，則債券價值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）B、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）C、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）D、如果到期一次還本付息（單利計息），按年復利折現，債券價值＝1400×（P/F，10%，5）

三、判斷題

1．一般而言，銀行利率上升，則證券價格上升；銀行利率下降，則證券價格下跌。（）2．基金的管理需要投資人和發起人來參與。（）

3．一般而言，短期證券的風險大，變現能力強，但收益率相對較低。（）4．企業進行短期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。（）5．證券是指用以證明或設定權利所做成的書面證明。（）

6．投資基金的收益率是通過基金凈資產的價值變化來衡量的。（）

7．一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）

8．當債券市價小于其價值時，可以購買該債券。（）

9．無論債券或股票持有時間多長，都必須考慮其資金的時間價值。（）

10.一般來說，經常采用投資者的預期收益率作為評估債券價值時所期望的最低投資報酬率進行貼現。（）

11.短期的溢價或折價債券對決策的影響并不大；長期債券的價值波動較大，特別是票面利率高于市場利率的長期溢價債券。（）

12.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流入量的現值。（）

五、計算分析題

1．某企業于2014年1月5日以每張1050的價格購買Y企業發行的利隨本清的企業債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10%，不計復利。購買時市場年利率為8%。不考慮所得稅。

要求：（1）利用債券估價模型評價該企業購買該債券是否合算；

（2）如果該企業于2015年1月5日將債券以1150元的市價出售，計算該債券的投資 收益率。

2、某投資者準備進行證券投資，現在市場上有以下幾種證券可供選擇：

（1）A股票，上年發放的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前股票的市價為15元。

（2）B債券，面值為1000元，5年期，票面利率8%，單利計息，到期一次還本付息。復利折現，目前價格為1080元，假設甲投資時離到期日還有兩年。

（3）C股票，最近支付的股利是2元，預計未來2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉為正常增長，增長率為10%，股票的市價為46元。

如果該投資者期望的最低報酬率為15%，請你幫他選擇哪種證券可以投資（小數點后保留兩位）。

（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561

3．某公司于2015年3月1日購入甲、乙、丙三個公司的股票。其中，甲公司股票準備長期 持有，乙公司和丙公司的股票預計持有5年。甲公司股票的?系數為1.2，該股票每年發放 股利3.32元，股利增長速度為零，購入時平均風險報酬率為7%；乙公司股票為固定成長股 票，股利年增長率為5%，今年發放的股利為每股3元，乙公司的投資報酬為15%；丙公司 的股票估計在未來3年內股利將高速增長，股利增長率為20%，以后轉為正常增長，增長 率為8%，公司最近支付的股利為1.5元。假設公司要求的投資報酬率為15%。要求：計算三種股票的內在價值。

4、2014年1月1日，A公司購入B公司同日發行的5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，每半年付息一次。假設市場利率是12%。

（1）假定2014年1月1日買價是900元，判斷債券是否有購買的價值；（2）計算在2016年7月1號債券的價值；

（3）假設在2018年7月1號的價格是950，計算債券的內含報酬率。

5.某投資者2014年年初準備投資購買股票，現有甲、乙、丙三家公司可供選擇，甲、乙、丙三家公司的有關資料如下：

（1）2014年年初甲公司發放的每股股利為4元，股票每股市價為18元；預期甲公司未來2年內股利固定增長率為15%，在此以后轉為零增長；

（2）2014年年初乙公司發放的每股股利為1元，股票每股市價為6.8元；預期乙公司股利將持續增長，年固定增長率為6%；

（3）2014年年初丙公司發放的每股股利為2元，股票每股市價為8.2元；預期丙公司未來2年內股利固定增長率為18%，在此以后轉為固定增長，年固定增長率為4%；

假定目前無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系數分別為2、1.5和2.5。

要求：

（1）分別計算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；

（2）分別計算甲、乙、丙三家公司股票的市場價值；

（3）通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷甲、乙、丙三家公司股票是否應當購買；

（4）假設按照40%、30%和30%的比例投資購買甲、乙、丙三家公司股票構成投資組合，計算該投資組合的綜合β系數和組合的必要收益率。

第三篇：證券投資分析

2011年證券從業資格考試《證券投資分析》新教材大綱變化情況如下：

第一章證券投資分析概述

大綱變化的有：熟悉我國證券市場現存的主要投資方法及策略；掌握量化分析法的定義、理論基礎和內容；熟悉證券投資分析應注意的問題。

第二章有價證券的投資價值分析與估值方法

大綱新增：熟悉影響股票投資價值的內外部因素及其影響機制；熟悉計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型。

第三章宏觀經濟分析

大綱新增：熟悉CPI的計算方法以及PPI與CPI的傳導特征，匯率制度。

第四章行業分析

大綱新增：熟悉產業價值鏈概念。

第五章公司分析

大綱新增：熟悉股東權益變動表的含義、內容、格式、編制方式。熟悉公司重大事件的基本含義及相關內容。

第八章金融工程學應用分析

大綱新增：熟悉alpha套利的基本概念、原理。

第九章證券投資咨詢業務與證券分析師、投資顧問

大綱變化：章名改了，大綱要求也不一樣。

第六章和第七章大綱無變化

第四篇：證券投資分析

證券投資報告

◆外匯軟件的選擇 ◆賬號的注冊 ◆指標插入 ◆獲利了結

◆重大事件對指數的影響 ◆交易記錄 ◆心得體會

軟件選擇

我們使用的軟件是MT4 MT4軟件的簡介

MetaTrader 4（MT4）是metaquotes公司專為金融中介機構定制的先進網上交易平臺，旨在向金融中介機構對他們的客戶提供在外匯、差價合約、股票和期貨市場等金融產品交易的交易平臺。通過它您就可以開展您自己的金融中介業務，為全球金融市場的提供交易服務。通過互聯網為經紀公司提供包括全方位的服務，包括后臺支持等。截止到2015年，超過150家外匯經紀公司和來自全世界的30個國家的銀行已經選擇MT4軟件作為網絡交易平臺。MT4綜合了行情圖表，技術分析，下單交易，三大功能為一身非常優秀的軟件！

賬號注冊

注冊模擬賬號

我們先申請了模擬賬戶

點擊文件-開設模擬賬戶-資料隨意填寫-下一步-下一步即可。

點擊完成-系統會自動登錄，并且記住密碼，下次打開交易軟件時，就不需要輸入密碼了。同時TMG會發送一封郵件到MT4中，里面會記錄你賬戶名與密碼，因此不需要特別去記住賬號和密碼。

指標插入

接著我們即可開始交易了 拿USD/CHF來說吧

MovingAverage 就是平時說的移動平均線。

下面就是插入moving average之后的圖形

這個指標只是常用的指標的一種

還有很多很多 可以根據自己的需求來刪減

然后我們就可以開始了

對于不同的習慣 我們可以選擇不同的K線圖進行分析 即調整周期 可以在上方進行選擇 常用的是5min的

獲利了結

也正是由于外匯交易有著杠桿的存在 所以本金的波動是非常劇烈的

獲利方式也有多種 可以根據自己對品種的認可來選擇

對于波動不頻繁的夜晚 股票的波動不是很明顯

例如下面的情況

重大事件

所以我們可以選擇一些特定的日子 比如：非農指數 CPI 財政赤字 和失業率等

下面即為在非農指數公布的情況下 歐美元的波動

可見 做好止損和止贏

獲利還是非常方便的 以下是我在非農指數的交易記錄

心得體會

經過一學期的外匯業務實驗，我對外匯交易的基本操作步驟有了一定的了解，也學習到一些關于外匯買賣的理論知識并進行了相應的實踐。就這四個月對外匯投資的理解和感受，我認為外匯投資的關鍵還是對信息的了解和把握，以及對外匯買和賣的準確判斷，只有具備了這兩個條件，才有可能在外匯交易中獲得可觀的報酬。當然也要關注賬戶的資金狀態，防止因為外匯的猛漲或猛跌導致賬戶爆倉。

在剛開始進行外匯投資時，因為之前并沒有接觸過外匯交易，因而對外匯交易的規則和操作十分陌生，也不能理解買和賣的區別，只能進行小筆短期的投資，盈利也相應較低。開始因為忽視信息對外匯投資的重要作用，也不能對外匯的K線圖進行技術分析，因而大多都是憑借感覺進行投資，所獲的報酬很低并且也常有在最高點買進或在最低點賣出的情況發生。總之，操作生疏且以虧損為主。

在過了最初的適應階段后，因為老師的提醒和同學之間的討論，我開始關注與外匯交易相關的信息并且閱讀了關于K線圖的技術分析的知識，明確了關于買和賣的差別及投資方法，與此同時，也開始嘗試買入長期的外匯并加大了交易筆數。通過這些措施，我的資金賬戶資金開始有增加。但是，當時還是以自己的感覺為購買的基本，一般都是的隨機買入或賣出，缺乏對單個的外匯的研究和了解，沒有自己熟悉的外匯，因而在外匯投資中雖然有收入但也常常伴隨著虧損。在這一階段，對外匯交易的操作有了一定的了解并有了少量的收益。這之后的交易便漸入佳境。經過前一段時間的學習和實踐，我開始關注美元日元，當時美元日元的波動幅度很大，一般在111—113之間波動，通過對美元日元的買入和賣出，我開始慢慢掌握外匯交易的一些方法和技巧，并開始關注關于美元指數的動態以及美國方面和日本方面公布的一些數據和信息，以此為憑據進行美元日元的交易，并在這中間獲得了一定的收益。在113點左右大筆賣出，111點左右大筆買入，并分析相應的K線圖，以期獲得最大的收益。

因為美元日元在一段時間的大幅波動之后，開始趨于平穩，于是我開始關注歐元美元。歐元美元在學期初波動比較平穩，在當時開始大幅波動，大致在1.07——1.09之間波動，在最高點時甚至超過了1.09，在對歐元美元的交易中，因為有同學發生了爆倉，因而我開始注意自己的資金賬號狀態，使自己的保證金維持在50%以上，以避免發生爆倉，在外匯實驗即將結束時，歐元美元的波動也開始趨于平穩。以上就是我在這學期的外匯實驗中的心得體會，如同我在開始時所說的我認為外匯最重要的兩點，并且選取波動幅度較大的個別外匯進行投資，并在這中間注意自己的資金賬號狀態，就可以進行較為穩健的外匯投資。這種投資方式不會有巨額的資金收入，但同樣也不會有巨額的虧損，是我在這次外匯實驗中選取的投資方式。

第五篇：證券投資分析論文

證券投資分析論文

通過連續四周的證券投資分析的上機實驗，在模擬的炒股系統中將在課上學習的證券投資分析的理論得以應用，是我們對于證券分析的方法、技術都有了更深的了解，下面我想具體陳述一下在這次上機實驗中所獲得的收獲，以及一些過于對股票分析的認識和理解。

首先對于一只股票的分析，主要是通過基本分析和技術分析兩個方面來進行分析。首先是基本分析，基本分析也叫基本面分析通過對影響證券投資價值和價格的基本因素如宏觀經濟運行狀況、行業結構、上市公司業績、國家的政策法規等進行分析，評估證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據。其中對于基本面分析最重要的三個因素是：一是全國的經濟環境是繁榮還是蕭條。二是各經濟部門如農業、工業、商業、運輸業、公用事業(行情論壇)、金融業等各行各業的狀況如何。三是發行該股票的企業的經營狀況如何，如果經營得當，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應的也高；反之，其價值就低，股價就賤。基本分析法就是利用豐富的統計資料，運用多種多樣的經濟指標，采用比例、動態的分析方法從研究宏觀的經濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業興衰分析，進而根據微觀的企業經營、盈利的現狀和前景，從中對企業所發行的股票作出接近顯示現實的客觀的評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據。由于它具有比較系統的理論，受到學者們的鼓吹，成為股價分析的主流。

基本分析法是準備做長線交易的股民以及“業余”股民所應采取的最主要，也是最重要的分析方法。因為這種分析方法是從分析股票的內在價值來入手的，而把對股票市場的大環境的分析結果擺在次位，看好一支股票時，看中的是它的內在潛力與長期發展的良好前景，所以當我們采用這種分析法來進行完預測分析并在適當的時機購入了具體的股票后，就可不必耗費太多的時間與精力去關心股票價格的實時走勢了。

下面我從各個基本面的影響因素來分析一下各因素的變動對于國片的長期價格的走勢有什么影響。

第一，經濟周期。當社會需求隨著人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候，產品價格、工人工資、資本所有者的投資沖動都會增加，連帶出現的情況是投資需求增加，市場資金價格（即利率）上漲。工資的增加又使得個人消費再度增加。企業投資的增加和個人可支配收人增加，使實物經濟質量不斷提高，企業效益不斷上升，經濟發展得到進一步刺激。當經濟上升到一定程度時，社會消費增長速度開始放緩，產品供過于求，企業開始縮小生產規模，社會上對資金需求減少，資金價格下落，經濟進人低迷狀態。當實物經濟按照上述周期在運行時，以證券市場表示的虛擬經濟也處干周期運行之中，只是證券市場運行周期比實物經濟周期更為提前。因此在投資時應提早的考慮經濟周期的影響，要提前做出反應。

第二，國家財政政策。財政投資的重點，對企業業績的好壞，也有很大影響。如果政府采取產業傾斜政策，重點向交通、能源、基礎產業投資，則這類產業的股票價格，就會受到影響。財政支出的增減，直接受到影響的是與財政有關的企業，比如與電氣通訊、房地產有關的產業。因此．每個投資者應了解財政實施的重點。股價發生變化的時點，通常在政府的預算原則和重點施政還未發表前，或者是在預算公布之后的初始階段。因此，投資者對國家財政政策的變化，也必須給以密切的關注，關心財政政策變動的初始階段，適時做出買入和賣出的決策。

第三，利率的變動。一般估計是與利率反向變動的。這主要是由于利率上升會增加企業的貸款成本，減少企業的生產規模，會是未來的利潤減少，造成股價下跌；同時，利率上升時，投資者評估股票價格所用的折現率也會上升，股票值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降；另外，利率上升時，一部分資金從投向股市轉向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。

第四，匯率的變動。一般來說，如果一國的貨幣是實行升值的基本方針，股價便會上漲，一旦其貨幣貶值，股價即隨之下跌。

第五，物價變動。商品價格出現緩慢上漲，幅度不是太大，且物價上漲率大于借貸利率的上漲率時，這時，公司庫存商品的價格上升，由于產品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤會上升，股票價格也會因此而上升。商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應上升，反而可能下降。這是因為，物價上漲引起公司生產成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。物價上漲，商品市場的交易呈現繁榮興旺時，有時是股價正陷于低沉的時候，人們熱衷于即期消費，使股價下跌；當商品市場上漲回跌時，反而成了投資股票的最好時機，從而引起股價上漲。物價持續上漲，引起股票投資者保值意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉而投向動產或不動產，如房地產、貴重金屬等保值強的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。

第六，通貨膨脹。通貨膨脹是影響股票市場價格的一個重要宏觀經濟因素。這一因素對股票市場趨勢的影響比較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應量造成的。貨幣供應量與股票價格一般呈正比關系，即貨幣供給量增大使股票價格上升；反之，貨幣供給量縮小則使股票價格下降。但在特殊情況下又有相反的趨勢。

第七，政治因素。這主要表現在：第一，國際形勢的變化。如外交關系的改善會使有關跨國公司的股價上升。投資者應在外交關系改善時，不失時機地購進相關跨國公司的股票。第二，戰爭的影響。戰爭使各國政治經濟不穩定，人心動蕩，股價下跌，這是戰爭造成的廣泛影響。但是戰爭對不同行業的股票價格影響又不同，比如，戰爭使軍需工業興盛，那么凡是與軍需工業有關的公司的股票價格必然上漲。因此，投資者應適時購進軍需及其相關工業的股票，售出容易在戰爭中受損的行業的股票。第三，國內重大政治事件，如政治**等也會對股票產生影響。先對股票投資者的心理產生影響，從而間接地影響股價。第四，國家的重大經濟政策，如產業政策、稅收政策、貨幣政策對股票價格有重大影響。國家重點扶持、發展的產業，其股票價格會被推高；而國家強制發展的產業，股票價格會受到不利影響，例如，國家對社會公用事業的產品和勞務實行限價，包括交通運輸、煤氣、水電等，這樣就會直接影響公用事業的盈利水準，導致公用事業公司股價下跌；貨幣政策的改變，會引起市場利率發生變化，從而引起股價變化；稅收政策方面，能夠享受國家減稅、免稅優惠的股份公司，其股票價格會出現上升趨勢，而調高個人所得稅，則會使社會消費水準下跌，引起商品的滯銷，從而對公司生產規模造成影響，導致盈利下降，股價下跌。這些政策因素對股票市場本身產生的影響，即通過公司盈利和市場利率產生一定的影響，進而引起股票價格的變動。

第八，人為因素。操縱股價的方法是多種多樣的，其中最常見最普遍的方法，就是一些金融集團利用股市在疲軟之時，低價大量買進，然后設法哄抬價格，以便低進高出;或者某機構也可以在股價高峰，不斷賣出，并設法壓底行情，造成一種股價下跌的氣氛，等股價低到某一價位時，再把高價賣出的股票全部買回，以達到高出低進的目的，這一出一進就可使操縱者獲取暴利。

從上面這八個因素來看，在分析股票時我們所要關注的不只是股票本身，對于整個宏觀經濟層面也要有一個清楚地把握，因為紅果積極因素往往是影響了整個股市價格的變動和趨勢，所以關注國內外的時政、經濟新聞就成為了研究股票是不可或缺的工作。

那么對于發行股票的公司又應該通過哪些方面進行分析呢。首先應該對于該企業所處的行業有一個認識，它是屬于什么經濟周期類型的行業，比如增長型的行業就主要是靠高新科技的進步，那么整個公司就處于上漲的勢頭等等。

另外對于企業本身也要從以下幾個方面進行分析。

第一，公司競爭地位分析。這主要是從企業的技術水平、市場開拓能力和市場占有率、資本與規模效益以及項目儲備以及新產品的開發等方面來進行分析。一個企業如果擁有比較高的硬件和軟件水平，擁有自己的核心技術并且仍然不斷在開發新項目，那么其在市場上必然是具有極強的競爭力的，同時也會使企業在市場上的占有率會更高，這些都有利于企業股價的上升。

第二，公司經營管理能力分析。這主要是對企業的管理層的分析，主要是分析企業決策層、高級管理層的人的能力，以及在之前的時間的表現，還有企業內部的管理制度、獎勵機制、組織形式等。通過這些層面我們可以了解到一個企業的文化內涵是什么樣的，這樣對于我們了解該企業是否會發生道德風險，或違法亂紀的事可以作為一個衡量標準。杜宇一個有豐富文化底蘊的企業來說，其股票價格往往會有上升的趨勢。

第三，企業財務報表及財務比率的分析。財務報表的分析主要是通過企提供的資產負債表、損益表和現金流量便進行分析，而考察的內容主要是企業以下的四個能力。

第一，公司的獲利能力公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。

第二，公司的償還能力目的在于確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷；二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務報表中不同權益項目之間的關系、權益與收益之間的關系，以及權益與資產之間的關系來進行檢測的。第三，公司擴展經營的能力即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關注的重要問題。

第四公司的經營效率主要是分析財務報表中各項資金周轉速度的快慢，以檢測股票發行公司各項資金的利用效果和經營效率。

總之，分析財務報表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長性和周轉性四個方面的內容。

另外財務比率分析法也十分的重要。

比率分析法，是以同一期財務報表上的若干重要項目間相關數據，互相比較，用一個數據除以另一個數據求出比率，據以分析和評估公司經營活動，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財務分析最基本的工具。

由于公司的經營活動是錯綜復雜而又相互聯系的。因而比率分析所用的比率種類很多，關鍵是選擇有意義的，互相關系的項目數值來進行比較。同時，進行財務分析的除了股票投資者以外，還有其他債券人、公司管理當局、政府管理當局等，由于他們進行財務分析的目的、用途不盡相同，因而著眼點也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運用以下2種比率來進行財務分析：

反映公司獲利能力的比率。主要有資產報酬率、資本報酬率、股價報酬率、股東權益報酬率、股利報酬率、每股帳面價值、每股盈利、價格盈利比率，普通股的利潤率、價格收益率、股利分配率、銷售利潤率、銷售毛利等、營業純利潤率、營業比率、稅前利潤與銷售收入比率等等。

反映公司償還能力的比率。主要有流動性比率、速動比率、流動資產構成比率等等、股東權益對負債比率、負債比率、舉債經營比率、產權比率、固定比率、固定資產與長期負債比率、利息保障倍數等。

反映公司擴展經營能力的比率。主要透過再投資率來反映公司內部擴展經營的能力，通過舉債經營比率、固定資產對長期負債比率來反映其擴展經營的能力。4）反映公司經營效率的比率，主要有應收帳款周轉率、存款周轉率、固定資產周轉率、資本周轉率、總資產周轉率等。

在財務分析中，比率分析用途最廣，但也有局限性，突出表現在：比率分析屬于靜態分析，對于預測未來并非絕對合理可靠。比率分析所使用的數據為帳面價值，難以反映物價水準的影響。可見，在運用比率分析時，一是要注意將各種比率有機聯系起來進行全面分析，不可單獨地看某種或各種比率，否則便難以準確地判斷公司的整體情況；二是要注意審查公司的性質和實際情況，而不光是著眼于財務報表；三是要注意結合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現狀和將來有一個詳盡的分析、了解，達到財務分析的目的。

從上面所說的不論宏觀層面的分析還是微觀層面的分析，都可以發現股票價格的走勢是與所有的經濟活動都相關的，因此我們不僅要對股票的一些知識有所了解，還要對所關注的產業有所了解，比如這個產業的產業鏈，其相關產業的情況等，還應該對國內外的政治大事有一個充分地了解，這些都是使你再股票投資方面成功的重要砝碼。當然還有的就是心理因素，應為才股票市場上沒有常勝將軍，因此要有一個平和的心態去進行投資，這樣才會在投資過程中享受到投資的快樂。