第一篇：2014彩票行業報告

2014彩票行業報告

(一)全球博彩業5000億美元市場，彩票占比第一。

2012年全球博彩收入高達4490億美元，同比增長7.2%，預計2014年全球博彩收入將達到5000億美元。作為博彩業的重要分支，2012年，彩票占全球博彩收入的比重為28.4%，位居博彩各子行業第一。彩票的銷售主要集中在歐洲、美國和中國，其中中國彩票銷售規模達到418億美元，占據著全球彩票銷售32.7%的市場份額。

(二)中國彩票市場持續成長可期，市場規模有望翻番。

1)2013年我國彩票銷售規模3093億，同比增長18.3%，過去三年復合增速為23.0%，保持了相對較高的增速;2)而從行業發展的內外因素來看，a)彩票銷售額與宏觀經濟高度相關，較高的GDP增速以及較低的人均購彩金額賦予彩票內在成長動力;b)彩票公益金以及偶然所得稅成為政府重要收入來源，促使政府支持行業的健康發展;c)“世界杯”在即將刺激短期彩票行業銷售額;3)在上述因素共同推動下，我們預計2020年國內彩票市場規模有望達到6247億元，相比2013年規模翻番。

(三)網民滲透率提升推動互聯網彩票行業高速成長，千億市場在望。

1)2013年我國互聯網彩票銷售規模420億元，同比增長83%，滲透率為13.6%。互聯網彩票從2005年1億規模增長至2013年420億規模，復合增速高達112.8%。

2)我們預計到2020年互聯網彩票市場規模有望達到1579億元，滲透率亦將達到25%，主要動力在于：a)PC互聯網較高滲透率賦予行業巨大用戶基數，2013年互聯網普及率達到46%，其中互聯網購彩比例僅為4%;b)移動終端普及加速線上渠道轉化，目前智能手機滲透率超過40%，移動終端普及推動手機網民人數提升，為移動端彩民提供較大用戶基數;c)支付兌獎便捷提升彩民購買意愿;d)豐富資訊提升彩民購彩粘性。

(四)成熟格局下行業龍頭市值體量有望超過200億元。

彩票銷售金額在彩票獎金、彩票發行費和彩票公益金中進行分配。對于傳統渠道來說，彩票印刷和設備供應分配1%-2%，剩余10%由彩票投注站享有，對于互聯網渠道來說，11%-12%的份額則有互聯網彩票公司享有。我們認為未來互聯網彩票行業穩定格局下，龍頭公司大約占到20%的市場份額，按照成熟階段1579億的銷售規模、10%的分成比例、40%的凈利率計算，樂觀情形龍頭公司利潤體量有望達到13億元(1579*20%*10%*40%)，假定市場屆時給予20倍PE，對應龍頭公司潛在市值體量260億元。

一、全球博彩業：5000億美元市場，彩票占比第一

國際上通常把博彩行業歸為四類，Lottery(彩票)、Casino(賭場)、Racing(賭馬)以及SportsBetting(賭球)。目前，全球有100多個國家和地區在法律上認可博彩業。博彩業既可以增加財稅收入，又可以創造就業機會，作為一種拉動需求型的產業，早已得到普遍認可。

全球博彩行業年收入近5000億美元，彩票占比第一。

1)根據GBGC統計，2012年全球博彩收入高達4490億美元，同比增長7.2%，同比增速高于2011年的5.5%，過去4年CAGR4.2%，預計2014年全球博彩收入將達到5000億美元;2)作為博彩業的重要分支，2012年，彩票占全球博彩收入的比重為28.4%，位居博彩各子行業第一。

中國占據全球彩票市場32.7%的份額。2012年全球博彩銷售收入為4490億美元，其中彩票銷售收入為1275億美元，占比28.4%。彩票的銷售主要集中在歐洲、美國和中國，其中中國彩票銷售規模達到418億美元，占據著全球彩票銷售32.7%的市場份額。

亞太和拉美地區成為全球彩票增長的新生動力。2010-2013年全球彩票行業保持著穩定的增長速度，作為彩票主要銷售地區的歐洲近年來增速減緩，而作為新興彩票地區的亞太和拉美地區成為全球彩票增長的新生動力，增速分別高達13.1%和21.4%。

二、中國彩票市場：持續成長可期

中國彩票始于1987年，最開始以“扶老助殘，濟困救孤”的宗旨發行募集券。隨后又設立了中國福利彩票發行中心和國家體育總局體育彩票管理中心作為發行機構，發行福彩和體彩。目前中國福利彩票有三類：樂透數字、即開、視頻型，具體有刮刮樂、雙色球、七樂彩、35選7、29選7、25選

4、東方6+1等品種;體育彩票也分為三類：樂透數字、競猜、即開型，具體有超級大樂透、排列

3、排列

5、七星彩、足球勝負彩等。

根據彩票管理條例，彩票的特許發行部門是國務院，目前只允許發行福利彩票和體育彩票，最高監督機構是財政部，國家體育總局和民政部是管理機構，國家體育總局下設體彩中心，民政部下設福彩中心，這兩個是發行機構，省級中心是銷售單位。彩票發行機構、彩票銷售機構可以委托單位、個人代理銷售彩票。互聯網彩票銷售網站、彩票投注站均屬于代銷者。彩票購買者從代銷者處購買彩票。

(一)中國彩票：總體增長平穩，福體幾近平分秋色

彩票總體增長平穩，體彩占比增至42.9%。2013年我國彩票銷售規模3093億，同比增長18.3%，2010-2013年復合增速為22.99%。其中福利彩票銷售規模1765億，同比增長16.9%，2010-2013年復合增速為22.17%，低于彩票總體增速;體育彩票銷售規模1328億，同比增長20.2%，2010-2013年復合增速24.12%。體彩銷量占總比由1995年的14.9%上升至2013的42.9%。

樂透數字型構成彩票收入主要來源，市場占比高達68.3%。總體來說，樂透數字型由于玩法豐富，成為最受歡迎的彩票形式，占比高達68.3%，是構成彩票收入的主要來源。即開型、視頻型和競猜型各占約10%市場份額。

視頻型高速增長，競猜型最具潛力。樂透型、即開型、視頻型和競猜型2008-2013年復合增速分別為21.3%、14.4%、69.0%和44.4%。我們認為競猜型在2014年將呈現快速增長：1)2014年世界杯的舉辦將促進彩民購彩;2)競彩在國內市場處于起步階段，目前只針對足球和籃球體育項目，后續有望引進更多的體育項目從而豐富競猜型玩法。(2014年4月3日財政部發布《關于發行中國體育彩票單場勝負過關游戲的通知》，在競彩中的足球單場中引入新玩法，涵蓋包括足球、籃球在內的12種體育項目，未來有望將更多體育項目引入到競彩其他項目中。)發達省份占據主導地位，欠發達省份成長可期。2013年彩票銷售額前十名的省份占據了全國彩票銷售額的57.4%，相比與2012年占比60.3%有所下降。從銷售額來看，2013年彩票銷售增速前十的省份主要為中西部欠發達省份。

(二)經濟發展、可支配收入提升賦予彩票行業內在成長動力

(1)彩票銷售與宏觀經濟高度相關

彩票銷售與宏觀經濟表現基本一致。2013年全國彩票銷售額達到3093億元，6年CAGR達到14.8%，而名義GDP的復合增長率為9.5%，彩票銷售與宏觀經濟的增長高度相關。參考人均GDP與人均購彩金額，中國彩票行業持續成長可期：1)目前，全球各國人均彩票銷售額層次不窮，主要源于各國人均GDP的差異;2)2012年，中國人均彩票銷售額約為31美金，英國和韓國分別為192美金和62美元，遠高于中國;3)中國人均GDP增長近幾年保持快速的增長，2010-2012年復合增長率超過15%;4)未來隨著我國居民可支配收入持續增長，我國彩票銷售市場規模大有可為。

(2)較低的人均購彩支出賦予較高的成長空間

與發達國家相比，中國的彩票銷售占GDP的比重仍處于較低水平。目前，中國的彩票發展水平與加拿大、瑞典和韓國相似，但遠低于意大利和西班牙等國家

我們認為中國彩票市場將繼續保持高于GDP增速成長：1)根據國外學者的研究，彩票銷售量與人均GDP為倒U型關系，國外彩票占GDP的比重是在經濟增長開始緩慢增長后才達到極值而后開始下降的。中國經濟仍處于高速發展階段，且人均GDP水平遠落后于發達國家，彩票銷售占GDP的比例應該更高;2)可以預期未來彩票仍然是中國唯一合法的博彩形式，因此中國的彩票市場應當容納包括國外競猜游戲(Betting Games)、娛樂場游戲(Casinos)等，由此口徑計算，中國彩票銷售額占GDP的比重上限相比發達國家應當更高;3)中國的線上售彩才剛剛起步，逐漸從灰色地帶走出，線上彩票游戲彩種、玩法的多樣性，會吸引更多彩民和網民的參與，刺激彩票銷售的增長。

(三)政府支持賦予行業成長外在政策保障

國家發行彩票的目的是籌集社會公眾資金，資助福利、體育等社會公眾事業的發展。彩票作為中國唯一合法的博彩形式，主要從兩方面惠及政府：彩票公益金和彩票中獎后需繳納的偶然所得稅。

彩票公益金占財政收入比重逐年增長，成為政府收入重要來源。彩票公益金按照不同彩票品種的比例提取后，由中央和地方5：5分配。上繳中央財政的彩票公益金，用于社會福利事業、體育事業、補充全國社會保障基金和國務院批準的其他專項公益事業，上繳地方財政的彩票公益金由省級財政部門商民政、體育行政等有關部門研究確定分配原則。2013年彩票公益金規模約為900億，占總體財政收入的比例為0.7%，并且近幾年呈現上升趨勢。

彩票偶然所得稅占個稅比例突破1%，為財政補充資金。按照國家稅務局規定凡一次中獎收入超過1萬元的，應取得的收入額依照20%的稅率計算繳納個人所得稅。根據地方彩票銷售代扣個人所得稅的數據統計，個人所得稅均值大概占到彩票總銷售額2.0%-2.5%，2013年該項總額接近72億。彩票偶然所得稅占比全年總個稅比例也年年上升，目前已突破1%，為國家和地方財政補充了資金。

(四)“世界杯”刺激短期彩票行業銷售

競猜型銷售占比逐年遞增，占體彩比例達25.5%。2014世界杯足球賽將于6月12日至7月13日在巴西舉辦。和世界杯足球賽最相關的當屬體彩中的競猜型彩票，競猜型彩票主要有三類：競彩足球、競彩籃球和傳統足彩，均以實際比賽結果為彩票兌獎依據。競彩足球和籃球目前推出4種游戲玩法，分別為“勝平負游戲”、“比分游戲”、“總進球數游戲”和“半全場勝平負游戲”;傳統足彩為“勝平負游戲”。近年來，競猜型彩票銷售額伴隨著每年的體育盛事逐步上升，目前占體彩銷售的25.5%。

世界杯月有望推動競猜型彩票銷售。世界杯月份通常為舉辦年份的5、6、7，32只球隊歷經小組賽和淘汰賽階段共會進行64場比賽。傳統年中時節，由于各項足球、籃球賽事進入決賽階段，參賽隊伍較少，并不是競猜型彩票銷售旺季，5、6、7月銷售額約占全年體彩銷售額的20.4%。但每逢世界杯(4年一次)、歐錦賽(4年一次，在世界杯后2年進行)的足球年，5、6、7月的競猜類銷售額都能比同期高3~5個百分點。2010年南非世界杯年、2012年歐錦賽年。所以即將來臨的2014世界杯可以為競猜類型增添素材，激發彩民投注熱情。

我們預計隨著中國人均GDP的增長、居民可支配收入的提升、政府對行業的政策支持以及2014年世界杯對購彩的刺激，彩票銷售未來幾年將持續增長，2014-2016年市場規模達到4186、5058和5796億元，增速分別為35%、21%和15%，至2020年市場規模達到6295億元，4年復合增速為2%。

三、互聯網彩票市場：網民滲透率提升推動行業高速成長，千億市場可期

中國互聯網彩票始于2001年，500WAN彩票網、中國足彩網率先開始彩票網絡代購。2002年3月，雖然財政部曾明確規定“禁止利用因特網發行銷售彩票”，但由于監管并未執行到位，澳客網、星彩網、淘寶彩票開始紛紛出現。2007年底，財政部、民政部、國家體育總局正式打擊非法彩票等賭博活動。2009年頒布了“彩票管理條例”，但條例中未涉及網絡購彩。2010年10月財政部發布《互聯網銷售彩票管理暫行辦法》和《電話銷售彩票管理暫行辦法》，使一直處于灰色地帶的“無紙彩票”步入了“陽光地帶”。好景不長，2012年2月底，福彩和體彩紛紛發布了停止違規利用電話、互聯網銷售福利彩票行為的通知，大部分網站停止了彩票網售活動。直到2012底財政部修訂《彩票發行銷售管理辦法》，肯定了電話和互聯網銷售彩票的合法性，售彩網站才恢復銷售。

2013年500彩票網和中國競彩網成為首批兩家獲得體育彩票網絡銷售牌照試點的網站。8月，澳客網成為人民網子網站;11月，500彩票網在紐交所上市。自此互聯網彩票跨入新的階段。

(一)互聯網彩票市場：線上競彩銷售占優，傭金是行業收入主要來源

互聯網彩票高速增長，樂透型和競猜型占比各半。2013年我國互聯網彩票銷售規模420億，滲透率為13.6%，同比增長82.6%，2010-2013年復合增速為73.8%，遠高于彩票行業整體過去三年23.0%的復合增速。互聯網彩票大體分為兩類：互聯網樂透型和互聯網競猜型，其中互聯網樂透型占比57%，互聯網競猜型占比43%。

(1)移動端彩民高速增長，線上競彩銷售占優

手機端彩民占互聯網彩民比例逐步提升。根據iResearch統計，2012年我國互聯網彩票占比8.8%，其中PC端占比8.0%，手機端占比0.8%。由于手機端的ARPU值大約為PC端的1/3，因此手機端購彩用戶大約占整體互聯網購彩用戶的23%左右，而2010年這一數值僅為16%。

線上購彩中競猜型占比遠超線下購彩。競猜型彩票銷售占整體彩票銷售份額的10.9%，而互聯網彩票中競猜型占比高達43%。競猜型線上占比較高主要由于競猜型彩票相比其他彩種更具有專業性，互聯網渠道能為彩民提供豐富的咨詢以及購買攻略，為彩民的決策提供支持，這正是線下投注站無法提供的。

競猜型適合PC端銷售，樂透型適合移動端銷售。互聯網端樂透型占比57%，競猜型占比43%，而在移動互聯網端樂透型占比74%，競猜型占比26%，對比互聯網端和移動互聯網端數據可以知道在競猜型在PC端占比遠高于移動端，這與移動端用戶構成有關，移動互聯網彩票的普通購彩用戶較多，主要以購買樂透型彩票為主。

淘寶、500萬已成為在線彩票行業龍頭企業。國內在線彩票銷售渠道分為兩種：傳統的網站，如淘寶網;專業的彩票銷售網站，如500萬。目前，主要的在線彩票銷售渠道包括淘寶網、500萬、澳客網和彩票大贏家等。淘寶網依據自有的流量優勢和支付體系(支付寶)占領者中國占線彩票銷售第一把交椅，2013年上半年市場占有率高達30%，而500萬憑借著其專業性以13%的占有率位居在在線彩票第二，以29%的市場占有率位居在線體育彩票第一。

(2)傭金分成是行業主要收入來源

彩票銷售渠道分成占彩票銷售額的8.5%-12.5%。銷售彩票獲得的彩票資金由三部分構成：包括彩票獎金、彩票發行費和彩票公益金。彩票資金構成比例由國務院決定。根據彩種的不同，50%-65%的彩票銷售金額返還給中獎者，另外20%-35%的銷售金額歸屬于中央和地方福彩和體彩公益金以支持社會福利和體育事業的發展，剩余13%-15%的銷售金額則構成發行費，其中，國家和地方發行機構抽取2.5%-6.5%的金額作為日常運營開支，剩余8.5%-12.5%作為渠道銷售費用——玩法研制和管理系統分配2%-4%，對于傳統渠道來說，彩票印刷和設備供應分配1%-2%，剩余10%由彩票投注站享有，對于互聯網渠道來說，11%-12%的份額則有互聯網彩票公司享有。根據公開信息披露，淘寶彩票能得到13%的傭金，500萬能得到11%的傭金。

(二)互聯網/移動互聯網滲透率提升推動彩票銷售渠道迎來變革，互聯網彩票行業春天已經到來

隨著彩票條例的放寬，通過互聯網渠道購買彩票正式成為銷售渠道之一。目前互聯網彩票的銷售額已經占到總體銷售額的13.6%。我們認為彩票作為一種標準化產品，其網購體驗優于其他產品，互聯網彩票將具備更大潛力。

國內互聯網彩票滲透率逐步提升但仍有持續向上空間。互聯網彩票市場規模從2005年的1億元到2013年的420億元，行業年均復合增長率達到了112.8%，增速驚人，但也只占我國整體彩票銷售規模的13.6%，與發達國家30%左右的比例仍然相去甚遠。

中國大陸互聯網彩票滲透率遠低于亞洲其他國家和地區。2012年，中國大陸互聯網彩票滲透率約為8.8%，遠地低于同期香港37%和韓國20%的水平，這主要源于我國互聯網起步較晚，人們的互聯網消費意識不強，另外，互聯網支付體系的不完善也是我國互聯網彩票滲透率不高的主要原因。隨著網民人數的增長以及各類支付體系的逐步完善，我國互聯網彩票滲透率取得了跨越式發展，2013年，互聯網彩票滲透率增長至13.6%，但較香港地區、韓國仍落后，未來仍具備很大空間。

(1)PC互聯網較高滲透率賦予行業成長基礎

互聯網購彩人數占總體互聯網網民人數僅為4%。2005年-2013年我國互聯網網民人數從1.11億上升至6.18億人，目前互聯網普及率達到45.8%，較高的普及率賦予互聯網彩票行業巨大的用戶基數。2013年，我國互聯網購彩人數僅為2710萬人，互聯網購彩人數占總體互聯網網民人數僅為4%，未來成長空間巨大。

(2)移動終端普及加速線上渠道轉化

智能手機已成手機市場主流。1)根據GfK的統計數據，13年國內智能手機終端出貨量占比已經達到63%，在中低端Android手機的推動下，15年智能終端出貨量占比有望達到95%;2)根據工信部的統計數據，當前智能手機用戶滲透率已經超過40%，智能終端正在成為國內手機用戶的首選。

智能終端普及推動手機網民數量快速提升。根據CNNIC的統計數據，手機已經超越PC成為用戶上網的首選設備;在智能手機普及推動之下，13年國內手機網民數量增長19.1%，用戶數達到5.0億人(全國網民總數為6.2億);廣闊的智能終端及手機網民用戶賦予互聯網彩票廣闊的用戶基數。

移動端彩民人均ARPU值將會逐漸提升。互聯網起步之初互聯網彩民人均ARPU值大約1000元左右，歷經過幾年的發展，互聯網彩民人均ARPU值已超過1500元。目前，移動端網民人均ARPU值相對較低，我們認為伴隨著手機網民數量的增加，移動端彩民的人均ARPU值將會快速提升。

互聯網彩票成為下一個流量變現熱點。根據艾瑞咨詢的預測，2013年中國網絡廣告市場規模約為1100億元，同比增幅約為46.1%，預計隨著網絡廣告市場的飽和，未來增速繼續下滑;目前互聯網彩票處于發展初期，市場空間將伴隨滲透率的進一步提升而打開;互聯網彩票由于其具備高ARPU值的特點，將成為流量變現的熱點。

(3)支付兌獎便捷提升彩民購買意愿

根據《2012中國彩票互聯網普查報告》調研顯示，75%彩民認為“只要具備上網條件，足不出戶便可購買彩票”是選擇互聯網投注的主要原因。這其中約有四成彩民選擇手機購彩。從彩民的年齡和學歷結構來看，20~39歲人群占到80%以上，高中及以上學歷也達到80%。年輕人接受新事物能力強，因此互聯網彩票模式有數量穩定的群眾基礎。

與傳統的線下投注站相比，互聯網彩票在購買和兌獎方面具備幾大優勢：

1.購買時間不受限制。比如歐洲國家的足球比賽在凌晨開場，彩民可以隨時在網絡下注;2.支付便捷。用戶在網上可以買數十萬規模的投注方案，線下投注站則沒有足夠票據出票。此外，“合買”成為互聯網彩票銷售的特色。彩民的理想方案通常是彩種參雜的多種投資組合，由于線下投注站點分散，不易籌資，而網絡支付便捷，更易發起合買，實現多贏;3.兌獎方便。中獎后，獎金自動劃到用戶賬戶中，不存在棄獎情況。而棄獎的規模在2012年達到13億之多，均被劃充公益金，讓諸多用戶喪失了自己應得的獎勵。

(4)豐富資訊提升購彩粘性

根據《2012中國彩票互聯網普查報告》調研顯示，有近三成的彩民認為“號碼分析”和“走勢圖”可以提高中獎機會。而線下的投注站布局較小，在彩民做決策前難有及時的數據和相關信息幫助，互聯網彩票網站的快速響應和豐富的歷史信息填補了這一缺點。尤其在購買體彩時，往往需要對雙方過往戰績、備戰狀態有詳細的了解才能做出正確的決策。

(三)互聯網彩票發展趨勢：福彩流量至上，體彩專業取勝

由于福彩主要憑借運氣中獎，其專業性不強，因此，擁有大量流量的門戶網站有望在線上福彩銷售中脫穎而出，例如淘寶彩票、新浪彩票等。體育彩票由于專業性很強，彩民購彩需要對對戰雙方戰績、參賽球員狀況、甚至天氣因素加以考量才能完成下注，因此，專業性強的能提供豐富資訊的網站能在線上體彩銷售中取勝，例如500萬、澳客網等。

(1)樂透數字型：流量至上

目前彩票的游戲類型主要有四類：樂透數字型、即開型、視頻型(福彩獨占)、和競猜型(體彩獨占)。

樂透數字型彩票規模龐大，2013年銷售額過2000億，占總體銷售的68.3%，增速小幅下滑了0.5%至21.4%。由2012年的樂透數字型彩票游戲規則簡單，易上手，因此有廣泛的彩民基礎。目前有雙色球、福彩3D、七樂彩、15選

5、新3D、大樂透、七星彩、排列

三、排列五等。由于中獎主要取決于概率和運氣，因此從事樂透數字型彩票銷售的網站內容嚴重同質化嚴重，只要具備強大的導流能力，就能吸引用戶，提升銷售額。

目前淘寶的彩票網站為淘寶彩票、新浪的彩票網站為愛彩網、百度的彩票網站為樂彩。從易觀在2013年第三季度的觀測數據中可以看到淘寶彩票占據15%的銷售額，作為電商巨頭易打造出用戶購買彩票的場景，余額寶的沉淀資金也能導入彩票，拉動銷售額;500彩票網和第一彩票分列2、3位，前者是具有10年體育彩票銷售經驗的先行者，頗具人氣，后者依靠客戶端(365彩票)3000萬的安裝量占據一席之地;第4位是新浪的愛彩網，背靠新浪體育，愛彩網也幾乎零成本導流。據統計，2013年淘寶銷售額過63億，愛彩網38億，500彩票網28億，360彩票20億，澳客網18億，流量大戶占據絕對優勢。但是行業集中度與2011、2012相比，進一步降低，說明這片互聯網彩票紅海市場涌入越來越多的競爭者。

(2)競猜型體彩：專業取勝

競猜型體育彩票不同于福利彩票，后者憑借運氣中獎，而前者則需要充分考量對戰雙方戰績、參賽球員狀況、甚至天氣因素才能得出下注結果。因此專業資深的彩民群體、豐富的沉淀資訊、龐大詳盡的數據庫是競猜網站吸引用戶的關鍵，這幾道壁壘讓門戶網站短期內很難依靠流量優勢予以對抗。

此外，通過艾瑞對用戶瀏覽網頁的研究，在500萬彩票網、淘寶彩票、360彩票和樂彩網四家網站中，500彩票網的網頁瀏覽數排名第二，每月瀏覽的用戶數量排名第四，單項均不占優，但每位用戶瀏覽的網頁數量排名四大網站之首。說明500彩票網導流不占優勢，吸引新用戶的能力略顯不足，但網站內容粘性強，單位用戶會點擊多個網頁查詢信息。

500彩票成立于2001年，澳客網稍晚，成立于2005年。兩家專注競猜的網站在還沒進入大眾視野的時候已經積累了相當多的資深體育彩民。尤其是“合買”機制，中過大獎的用戶發起合買單更具專業性，500彩票網和澳客網擁有眾多通過該網站中獎的用戶，因此合買單往往一呼百應，響應者眾多。論壇里針對不同類型的競猜比賽討論帖數量達千萬級別。根據易觀智庫2013第三季度的調研，500彩票網在競猜垂直領域名列第一，中國足球網和愛彩網分列二三位，澳客網排名第四。

(四)互聯網彩票市場：千億市場可期，行業龍頭市值有望超200億

我們基于歷史數據和目前彩票行業狀況作出如下假設：

1)2014-2016年網民數增速分別為8%、6%和4%(2013年增速為10%)，2016-2020年4年復合增速為1%;2)2014-2016年網民中線上購彩比例分別為6%、8%和10%(2013年比例為4%)，到2020年該比率達到12%;3)2014-2016年線上ARPU值分別為1600、1650和1720元(2013年為1550元)，到2020年線上ARPU維持2016年水平依然為1720元;4)2014-2016年線下購彩人數增速分別為20%、15%和10%(2013年增速為17%)，2016-2020年4年復合增速為1%;5)2014-2016年線下ARPU值分別為720、750和750元(2013年為678元)，到2020年線下ARPU維持2016年水平依然為750元。

基于以上假設，我們得出：2014-2016年線上彩票銷售規模分別為640、933和1265億人民幣，增速分別為52%、46%和36%(2013年增速為83%)，到2020年線上彩票銷售規模達到1579億元，四年復合增速6%。2014-2016年整體彩票銷售規模分別為4044、5011和5750億人民幣，增速分別為31%、24%和15%(2013年增速為18%)，到2020年整體彩票銷售規模達到6247億元，四年復合增速2%。2014-2016年線上彩票滲透率分別為16%、19%和22%(2013年滲透率為14%)，到2020年線上彩票滲透率達到25%。

四、彩票行業相關標的成熟格局下行業龍頭市值體量有望超過200億元。我們認為未來互聯網彩票行業穩定格局下，龍頭公司大約占到20%的市場份額，按照成熟階段1579億的銷售規模，10%的分成比例，40%的凈利率，利潤體量為13億元(1579*20%*10%*40%)，假定20倍PE，市值體量260億元。

我們對A股、H股以及在美上市中概股彩票公司進行梳理：

彩票走勢圖網：以新聞為核心的綜合信息服務運營商，其主要業務包括互聯網廣告業務、信息服務、移動增值業務、技術服務。2013年與行業領先者澳客網進行合作，推出全新的人民網彩票頻道，為廣大網民提供豐富多彩的彩票資訊和各項細致服務。公司2013年實現總營業收入10.28億元，其互聯網彩票服務收入為0.21億，占比2.05%。粵傳媒：以經營廣告代理及制作、印刷、書刊零售為三大主業。公司通過全資子公司廣州先鋒報業開發“云彩彩票”購彩平臺，發展互聯網彩票業務，開創國內體育資訊媒體與互聯網購彩平臺相結合的新模式，目前“云彩彩票”已完成互聯網、手機客戶端的上線運營，覆蓋主流體彩彩種。

浙報傳媒：以投資與經營現代傳媒產業為核心業務，主要從事報刊雜志的廣告、發行、印刷及新媒體業務。公司負責運營超過35家媒體，擁有500萬讀者，產業規模居全國同行業前列。目前公司已成立了浙江天彩網絡科技有限公司，未來在獲得批準后將從事手機售彩業務。同時公司增資入股華奧星空，華奧星空重點發展專業網站、體育彩票、電子競技、視頻點播、電子商務、棋牌在線等各種應用系統。

安妮股份：以商務信息用紙和應用票據印制為主。除彩票印制外，公司自營的“中大獎彩票”彩票資訊與交易平臺已上線運行，實現向彩票無紙化進程轉型。2013年公司實現總營業收入5.54億元，其中彩票行業收入502萬元，雖然因業務開展時間較短，導致業務收入占公司整體業務收入的比重仍然較低，但發展迅速。

鴻博股份：以商業票據、彩票、存折存單、單式單證、證書、書刊的印制為主，是彩票印刷行業的龍頭，擁有9家彩票定點印刷牌照中的3個，市場份額達到40%。2009年開始轉型互聯網彩票領域，收購“彩樂樂”。2013年實現營業收入7.11億元，其中互聯網彩票銷售達到6731萬元，占營業收入比重由2012年4.0%上升至2013年的9.5%。同時公司與彩票發行中心深度合作，彩票業務已經滲入到彩種研發環節。目前公司的子公司鴻博數網已開發包括五行運彩等在內的多款彩票玩法類手機游戲，不過都尚處于內部測試階段，尚未正式上線。

高鴻股份：主營企業信息化業務、信息服務業務、終端銷售業務。其自有互聯網彩票網站于2014年2月28日上線試運營，主要為眾多不固定第三方單位提供網絡注冊用戶購買彩票服務，收取合作方的信息服務費。此前，公司的高鴻商城網站上已與第一彩網站戰略合作，互換用戶和優惠資源。

拓維信息：國內領先的移動互聯網服務提供商，正在積極向游戲及教育業務轉型。公司在2006年與湖南福利彩票中心簽署手機投注業務合作運營協議，并在湖南省內推出一項手機購福彩的增值服務業務，并于2008年正式推廣，之后一直保留手機端彩票業務，目前公司也正積極進軍互聯網彩票領域。

金亞科技：主要從事機頂盒設備的生產及銷售業務。近日與500萬彩票網簽訂戰略合作協議，以雙方優勢資源為基礎，建立互聯網終端與彩票應用服務的全方面戰略合作模式。金亞科技負責OTT終端產品的設計開發、生產、市場推廣和銷售，500彩票網負責相關彩票產品的應用和服務，用戶通過金亞科技的OTT終端產品使用500彩票網的應用和服務產生的利潤收益，由雙方按約定比例分成。

中體產業：主營房地產銷售、物業管理、國內外承包工程設計服務、體育賽事、咨詢管理、健身服務等。2013年，實現營業收入9.85億元，其中體育彩票相關收入占比13%。公司自9000萬元并購生產體彩終端機器的英特達系統45%的股權起，正式涉足彩票領域，未來致力于打造基于移動互聯網的高端彩票移動終端投注平臺。

大智慧：以軟件終端為載體向投資者提供及時、專業的金融數據和數據分析。是國內最大的專業證券投資咨詢公司之一，占有全國證券營業部85%的份額。公司于2013年10月以3200萬元收購經營互聯網彩票分析、彩票數據處理業務的蓮月網絡80%股權進入彩票業，蓮月網絡是主要致力于開發中文彩票資訊、交流、交易綜合平臺。

樂視網：國內領先的互聯網高清影視劇視頻服務及3G手機電視服務商。分屬于樂視體育下的樂視彩票頻道已經于2014年在樂視網首頁正式上線，樂視網開始通過體育彩票正式涉足互聯網彩票業。

四、彩票行業相關標的成熟格局下行業龍頭市值體量有望超過200億元。我們認為未來互聯網彩票行業穩定格局下，龍頭公司大約占到20%的市場份額，按照成熟階段1579億的銷售規模，10%的分成比例，40%的凈利率，利潤體量為13億元(1579*20%*10%*40%)，假定20倍PE，市值體量260億元。

我們對A股、H股以及在美上市中概股彩票公司進行梳理：

人民網：以新聞為核心的綜合信息服務運營商，其主要業務包括互聯網廣告業務、信息服務、移動增值業務、技術服務。2013年與行業領先者澳客網進行合作，推出全新的人民網彩票頻道，為廣大網民提供豐富多彩的彩票資訊和各項細致服務。公司2013年實現總營業收入10.28億元，其互聯網彩票服務收入為0.21億，占比2.05%。粵傳媒：以經營廣告代理及制作、印刷、書刊零售為三大主業。公司通過全資子公司廣州先鋒報業開發“云彩彩票”購彩平臺，發展互聯網彩票業務，開創國內體育資訊媒體與互聯網購彩平臺相結合的新模式，目前“云彩彩票”已完成互聯網、手機客戶端的上線運營，覆蓋主流體彩彩種。

浙報傳媒：以投資與經營現代傳媒產業為核心業務，主要從事報刊雜志的廣告、發行、印刷及新媒體業務。公司負責運營超過35家媒體，擁有500萬讀者，產業規模居全國同行業前列。目前公司已成立了浙江天彩網絡科技有限公司，未來在獲得批準后將從事手機售彩業務。同時公司增資入股華奧星空，華奧星空重點發展專業網站、體育彩票、電子競技、視頻點播、電子商務、棋牌在線等各種應用系統。

安妮股份：以商務信息用紙和應用票據印制為主。除彩票印制外，公司自營的“中大獎彩票”彩票資訊與交易平臺已上線運行，實現向彩票無紙化進程轉型。2013年公司實現總營業收入5.54億元，其中彩票行業收入502萬元，雖然因業務開展時間較短，導致業務收入占公司整體業務收入的比重仍然較低，但發展迅速。

鴻博股份：以商業票據、彩票、存折存單、單式單證、證書、書刊的印制為主，是彩票印刷行業的龍頭，擁有9家彩票定點印刷牌照中的3個，市場份額達到40%。2009年開始轉型互聯網彩票領域，收購“彩樂樂”。2013年實現營業收入7.11億元，其中互聯網彩票銷售達到6731萬元，占營業收入比重由2012年4.0%上升至2013年的9.5%。同時公司與彩票發行中心深度合作，彩票業務已經滲入到彩種研發環節。目前公司的子公司鴻博數網已開發包括五行運彩等在內的多款彩票玩法類手機游戲，不過都尚處于內部測試階段，尚未正式上線。

高鴻股份：主營企業信息化業務、信息服務業務、終端銷售業務。其自有互聯網彩票網站于2014年2月28日上線試運營，主要為眾多不固定第三方單位提供網絡注冊用戶購買彩票服務，收取合作方的信息服務費。此前，公司的高鴻商城網站上已與第一彩網站戰略合作，互換用戶和優惠資源。

拓維信息：國內領先的移動互聯網服務提供商，正在積極向游戲及教育業務轉型。公司在2006年與湖南福利彩票中心簽署手機投注業務合作運營協議，并在湖南省內推出一項手機購福彩的增值服務業務，并于2008年正式推廣，之后一直保留手機端彩票業務，目前公司也正積極進軍互聯網彩票領域。

金亞科技：主要從事機頂盒設備的生產及銷售業務。近日與500萬彩票網簽訂戰略合作協議，以雙方優勢資源為基礎，建立互聯網終端與彩票應用服務的全方面戰略合作模式。金亞科技負責OTT終端產品的設計開發、生產、市場推廣和銷售，500彩票網負責相關彩票產品的應用和服務，用戶通過金亞科技的OTT終端產品使用500彩票網的應用和服務產生的利潤收益，由雙方按約定比例分成。

中體產業：主營房地產銷售、物業管理、國內外承包工程設計服務、體育賽事、咨詢管理、健身服務等。2013年，實現營業收入9.85億元，其中體育彩票相關收入占比13%。公司自9000萬元并購生產體彩終端機器的英特達系統45%的股權起，正式涉足彩票領域，未來致力于打造基于移動互聯網的高端彩票移動終端投注平臺。

大智慧：以軟件終端為載體向投資者提供及時、專業的金融數據和數據分析。是國內最大的專業證券投資咨詢公司之一，占有全國證券營業部85%的份額。公司于2013年10月以3200萬元收購經營互聯網彩票分析、彩票數據處理業務的蓮月網絡80%股權進入彩票業，蓮月網絡是主要致力于開發中文彩票資訊、交流、交易綜合平臺。

樂視網：國內領先的互聯網高清影視劇視頻服務及3G手機電視服務商。分屬于樂視體育下的樂視彩票頻道已經于2014年在樂視網首頁正式上線，樂視網開始通過體育彩票正式涉足互聯網彩票業。

附錄：彩票在英國

由于彩票是中國博彩業唯一合法的形式，而發達國家除了彩票之外，還包括競猜游戲、娛樂場游戲等多種形式，并且占據了博彩業較大份額。以英國為例，英國博彩業主要包括五種形式：彩票(Lottery)、街機游戲(Arcades)、投注(Betting)、賓果游戲(Bingo)、娛樂場游戲(Casinos)等。

英國國家彩票銷售額占據英國彩票市場95%以上市場份額。英國彩票種類花樣繁多，但主要分為兩大類，一類是在國家彩票委員會監管之下的“英國國家彩票(TheNationalLottery)”，另外一類則是國家博彩委員會監管下的“社會彩票(societyotteries)”等中小彩票，它們均由國家博彩委員會統一監管。

英國彩票銷售占GDP比重為0.44%。英國國家彩票委員會以及英國博彩委員會的統計數據顯示，2011-2012財年(2011年4月至2012年3月)，彩票銷售總額達到68億英鎊，占GDP的0.44%。

英國彩票銷售占整體博彩銷售份額約為1/3。考慮到英國博彩委員會統計的其他形式博彩收入為銷售凈收入，即扣除返回獎金后的銷售收入，將英國國家彩票和社會彩票銷售額減去獎金支出得到銷售凈收入，與其他形式博彩凈收入相加得到英國博彩業凈收入在2011-2012年度達到90億英鎊，占同一財年GDP的0.58%(若以博彩收入計算則比例會更高)。其中，彩票銷售凈收入為34億英鎊，占博彩行業銷售凈收入的37.4%。

第二篇：2014年互聯網彩票行業深度報告

（一）全球博彩業5000億美元市場，彩票占比第一。

2012年全球博彩收入高達4490億美元，同比增長7.2%，預計2014年全球博彩收入將達到5000億美元。作為博彩業的重要分支，2012年，彩票占全球博彩收入的比重為28.4%，位居博彩各子行業第一。彩票的銷售主要集中在歐洲、美國和中國，其中中國彩票銷售規模達到418億美元，占據著全球彩票銷售32.7%的市場份額。

（二）中國彩票市場持續成長可期，市場規模有望翻番。

1）2013年我國彩票銷售規模3093億，同比增長18.3%，過去三年復合增速為23.0%，保持了相對較高的增速；2）而從行業發展的內外因素來看，a）彩票銷售額與宏觀經濟高度相關，較高的GDP增速以及較低的人均購彩金額賦予彩票內在成長動力；b）彩票公益金以及偶然所得稅成為政府重要收入來源，促使政府支持行業的健康發展；c）“世界杯”在即將刺激短期彩票行業銷售額；3）在上述因素共同推動下，我們預計2020年國內彩票市場規模有望達到6247億元，相比2013年規模翻番。

（三）網民滲透率提升推動互聯網彩票行業高速成長，千億市場在望。

1）2013年我國互聯網彩票銷售規模420億元，同比增長83%，滲透率為13.6%。互聯網彩票從2005年1億規模增長至2013年420億規模，復合增速高達112.8%。

2）我們預計到2020年互聯網彩票市場規模有望達到1579億元，滲透率亦將達到25%，主要動力在于：a）PC互聯網較高滲透率賦予行業巨大用戶基數，2013年互聯網普及率達到46%，其中互聯網購彩比例僅為4%；b）移動終端普及加速線上渠道轉化，目前智能手機滲透率超過40%，移動終端普及推動手機網民人數提升，為移動端彩民提供較大用戶基數；c）支付兌獎便捷提升彩民購買意愿；d）豐富資訊提升彩民購彩粘性。

（四）成熟格局下行業龍頭市值體量有望超過200億元。

彩票銷售金額在彩票獎金、彩票發行費和彩票公益金中進行分配。對于傳統渠道來說，彩票印刷和設備供應分配1%-2%，剩余10%由彩票投注站享有，對于互聯網渠道來說，11%-12%的份額則有互聯網彩票公司享有。我們認為未來互聯網彩票行業穩定格局下，龍頭公司大約占到20%的市場份額，按照成熟階段1579億的銷售規模、10%的分成比例、40%的凈利率計算，樂觀情形龍頭公司利潤體量有望達到13億元（1579*20%*10%*40%），假定市場屆時給予20倍PE，對應龍頭公司潛在市值體量260億元。

一、全球博彩業：5000億美元市場，彩票占比第一

國際上通常把博彩行業歸為四類，Lottery（彩票）、Casino（賭場）、Racing（賭馬）以及SportsBetting（賭球）。目前，全球有100多個國家和地區在法律上認可博彩業。博彩業既可以增加財稅收入，又可以創造就業機會，作為一種拉動需求型的產業，早已得到普遍認可。

全球博彩行業年收入近5000億美元，彩票占比第一。

1）根據GBGC統計，2012年全球博彩收入高達4490億美元，同比增長7.2%，同比增速高于2011年的5.5%，過去4年CAGR4.2%，預計2014年全球博彩收入將達到5000億美元；2）作為博彩業的重要分支，2012年，彩票占全球博彩收入的比重為28.4%，位居博彩各子行業第一。

中國占據全球彩票市場32.7%的份額。2012年全球博彩銷售收入為4490億美元，其中彩票銷售收入為1275億美元，占比28.4%。彩票的銷售主要集中在歐洲、美國和中國，其中中國彩票銷售規模達到418億美元，占據著全球彩票銷售32.7%的市場份額。

亞太和拉美地區成為全球彩票增長的新生動力。2010-2013年全球彩票行業保持著穩定的增長速度，作為彩票主要銷售地區的歐洲近年來增速減緩，而作為新興彩票地區的亞太和拉美地區成為全球彩票增長的新生動力，增速分別高達13.1%和21.4%。

二、中國彩票市場：持續成長可期

中國彩票始于1987年，最開始以“扶老助殘，濟困救孤”的宗旨發行募集券。隨后又設立了中國福利彩票發行中心和國家體育總局體育彩票管理中心作為發行機構，發行福彩和體彩。目前中國福利彩票有三類：樂透數字、即開、視頻型，具體有刮刮樂、雙色球、七樂彩、35選7、29選7、25選

4、東方6+1等品種；體育彩票也分為三類：樂透數字、競猜、即開型，具體有超級大樂透、排列

3、排列

5、七星彩、足球勝負彩等。

根據彩票管理條例，彩票的特許發行部門是國務院，目前只允許發行福利彩票和體育彩票，最高監督機構是財政部，國家體育總局和民政部是管理機構，國家體育總局下設體彩中心，民政部下設福彩中心，這兩個是發行機構，省級中心是銷售單位。彩票發行機構、彩票銷售機構可以委托單位、個人代理銷售彩票。互聯網彩票銷售網站、彩票投注站均屬于代銷者。彩票購買者從代銷者處購買彩票。

（一）中國彩票：總體增長平穩，福體幾近平分秋色

彩票總體增長平穩，體彩占比增至42.9%。2013年我國彩票銷售規模3093億，同比增長18.3%，2010-2013年復合增速為22.99%。其中福利彩票銷售規模1765億，同比增長16.9%，2010-2013年復合增速為22.17%，低于彩票總體增速；體育彩票銷售規模1328億，同比增長20.2%，2010-2013年復合增速24.12%。體彩銷量占總比由1995年的14.9%上升至2013的42.9%。

樂透數字型構成彩票收入主要來源，市場占比高達68.3%。總體來說，樂透數字型由于玩法豐富，成為最受歡迎的彩票形式，占比高達68.3%，是構成彩票收入的主要來源。即開型、視頻型和競猜型各占約10%市場份額。

視頻型高速增長，競猜型最具潛力。樂透型、即開型、視頻型和競猜型2008-2013年復合增速分別為21.3%、14.4%、69.0%和44.4%。我們認為競猜型在2014年將呈現快速增長：1）2014年世界杯的舉辦將促進彩民購彩；2）競彩在國內市場處于起步階段，目前只針對足球和籃球體育項目，后續有望引進更多的體育項目從而豐富競猜型玩法。（2014年4月3日財政部發布《關于發行中國體育彩票單場勝負過關游戲的通知》，在競彩中的足球單場中引入新玩法，涵蓋包括足球、籃球在內的12種體育項目，未來有望將更多體育項目引入到競彩其他項目中。）

發達省份占據主導地位，欠發達省份成長可期。2013年彩票銷售額前十名的省份占據了全國彩票銷售額的57.4%，相比與2012年占比60.3%有所下降。從銷售額來看，2013年彩票銷售增速前十的省份主要為中西部欠發達省份。

（二）經濟發展、可支配收入提升賦予彩票行業內在成長動力

（1）彩票銷售與宏觀經濟高度相關

彩票銷售與宏觀經濟表現基本一致。2013年全國彩票銷售額達到3093億元，6年CAGR達到14.8%，而名義GDP的復合增長率為9.5%，彩票銷售與宏觀經濟的增長高度相關。參考人均GDP與人均購彩金額，中國彩票行業持續成長可期：1）目前，全球各國人均彩票銷售額層次不窮，主要源于各國人均GDP的差異；2）2012年，中國人均彩票銷售額約為31美金，英國和韓國分別為192美金和62美元，遠高于中國；3）中國人均GDP增長近幾年保持快速的增長，2010-2012年復合增長率超過15%；4）未來隨著我國居民可支配收入持續增長，我國彩票銷售市場規模大有可為。

（2）較低的人均購彩支出賦予較高的成長空間

與發達國家相比，中國的彩票銷售占GDP的比重仍處于較低水平。目前，中國的彩票發展水平與加拿大、瑞典和韓國相似，但遠低于意大利和西班牙等國家

我們認為中國彩票市場將繼續保持高于GDP增速成長：1）根據國外學者的研究，彩票銷售量與人均GDP為倒U型關系，國外彩票占GDP的比重是在經濟增長開始緩慢增長后才達到極值而后開始下降的。中國經濟仍處于高速發展階段，且人均GDP水平遠落后于發達國家，彩票銷售占GDP的比例應該更高；2）可以預期未來彩票仍然是中國唯一合法的博彩形式，因此中國的彩票市場應當容納包括國外競猜游戲（Betting Games）、娛樂場游戲（Casinos）等，由此口徑計算，中國彩票銷售額占GDP的比重上限相比發達國家應當更高；3）中國的線上售彩才剛剛起步，逐漸從灰色地帶走出，線上彩票游戲彩種、玩法的多樣性，會吸引更多彩民和網民的參與，刺激彩票銷售的增長。

（三）政府支持賦予行業成長外在政策保障

國家發行彩票的目的是籌集社會公眾資金，資助福利、體育等社會公眾事業的發展。彩票作為中國唯一合法的博彩形式，主要從兩方面惠及政府：彩票公益金和彩票中獎后需繳納的偶然所得稅。

彩票公益金占財政收入比重逐年增長，成為政府收入重要來源。彩票公益金按照不同彩票品種的比例提取后，由中央和地方5：5分配。上繳中央財政的彩票公益金，用于社會福利事業、體育事業、補充全國社會保障基金和國務院批準的其他專項公益事業，上繳地方財政的彩票公益金由省級財政部門商民政、體育行政等有關部門研究確定分配原則。2013年彩票公益金規模約為900億，占總體財政收入的比例為0.7%，并且近幾年呈現上升趨勢。

彩票偶然所得稅占個稅比例突破1%，為財政補充資金。按照國家稅務局規定凡一次中獎收入超過1萬元的，應取得的收入額依照20%的稅率計算繳納個人所得稅。根據地方彩票銷售代扣個人所得稅的數據統計，個人所得稅均值大概占到彩票總銷售額2.0%-2.5%，2013年該項總額接近72億。彩票偶然所得稅占比全年總個稅比例也年年上升，目前已突破1%，為國家和地方財政補充了資金。

（四）“世界杯”刺激短期彩票行業銷售

競猜型銷售占比逐年遞增，占體彩比例達25.5%。2014世界杯足球賽將于6月12日至7月13日在巴西舉辦。和世界杯足球賽最相關的當屬體彩中的競猜型彩票，競猜型彩票主要有三類：競彩足球、競彩籃球和傳統足彩，均以實際比賽結果為彩票兌獎依據。競彩足球和籃球目前推出4種游戲玩法，分別為“勝平負游戲”、“比分游戲”、“總進球數游戲”和“半全場勝平負游戲”；傳統足彩為“勝平負游戲”。近年來，競猜型彩票銷售額伴隨著每年的體育盛事逐步上升，目前占體彩銷售的25.5%。

世界杯月有望推動競猜型彩票銷售。世界杯月份通常為舉辦年份的5、6、7，32只球隊歷經小組賽和淘汰賽階段共會進行64場比賽。傳統年中時節，由于各項足球、籃球賽事進入決賽階段，參賽隊伍較少，并不是競猜型彩票銷售旺季，5、6、7月銷售額約占全年體彩銷售額的20.4%。但每逢世界杯（4年一次）、歐錦賽（4年一次，在世界杯后2年進行）的足球年，5、6、7月的競猜類銷售額都能比同期高3~5個百分點。2010年南非世界杯年、2012年歐錦賽年。所以即將來臨的2014世界杯可以為競猜類型增添素材，激發彩民投注熱情。

我們預計隨著中國人均GDP的增長、居民可支配收入的提升、政府對行業的政策支持以及2014年世界杯對購彩的刺激，彩票銷售未來幾年將持續增長，2014-2016年市場規模達到4186、5058和5796億元，增速分別為35%、21%和15%，至2020年市場規模達到6295億元，4年復合增速為2%。

三、互聯網彩票市場：網民滲透率提升推動行業高速成長，千億市場可期

中國互聯網彩票始于2001年，500WAN彩票網、中國足彩網率先開始彩票網絡代購。2002年3月，雖然財政部曾明確規定“禁止利用因特網發行銷售彩票”，但由于監管并未執行到位，澳客網、星彩網、淘寶彩票開始紛紛出現。2007年底，財政部、民政部、國家體育總局正式打擊非法彩票等賭博活動。2009年頒布了“彩票管理條例”，但條例中未涉及網絡購彩。2010年10月財政部發布《互聯網銷售彩票管理暫行辦法》和《電話銷售彩票管理暫行辦法》，使一直處于灰色地帶的“無紙彩票”步入了“陽光地帶”。好景不長，2012年2月底，福彩和體彩紛紛發布了停止違規利用電話、互聯網銷售福利彩票行為的通知，大部分網站停止了彩票網售活動。直到2012底財政部修訂《彩票發行銷售管理辦法》，肯定了電話和互聯網銷售彩票的合法性，售彩網站才恢復銷售。

2013年500彩票網和中國競彩網成為首批兩家獲得體育彩票網絡銷售牌照試點的網站。8月，澳客網成為人民網子網站；11月，500彩票網在紐交所上市。自此互聯網彩票跨入新的階段。

（一）互聯網彩票市場：線上競彩銷售占優，傭金是行業收入主要來源

互聯網彩票高速增長，樂透型和競猜型占比各半。2013年我國互聯網彩票銷售規模420億，滲透率為13.6%，同比增長82.6%，2010-2013年復合增速為73.8%，遠高于彩票行業整體過去三年23.0%的復合增速。互聯網彩票大體分為兩類：互聯網樂透型和互聯網競猜型，其中互聯網樂透型占比57%，互聯網競猜型占比43%。

（1）移動端彩民高速增長，線上競彩銷售占優

手機端彩民占互聯網彩民比例逐步提升。根據iResearch統計，2012年我國互聯網彩票占比8.8%，其中PC端占比8.0%，手機端占比0.8%。由于手機端的ARPU值大約為PC端的1/3，因此手機端購彩用戶大約占整體互聯網購彩用戶的23%左右，而2010年這一數值僅為16%。

線上購彩中競猜型占比遠超線下購彩。競猜型彩票銷售占整體彩票銷售份額的10.9%，而互聯網彩票中競猜型占比高達43%。競猜型線上占比較高主要由于競猜型彩票相比其他彩種更具有專業性，互聯網渠道能為彩民提供豐富的咨詢以及購買攻略，為彩民的決策提供支持，這正是線下投注站無法提供的。

競猜型適合PC端銷售，樂透型適合移動端銷售。互聯網端樂透型占比57%，競猜型占比43%，而在移動互聯網端樂透型占比74%，競猜型占比26%，對比互聯網端和移動互聯網端數據可以知道在競猜型在PC端占比遠高于移動端，這與移動端用戶構成有關，移動互聯網彩票的普通購彩用戶較多，主要以購買樂透型彩票為主。

淘寶、500萬已成為在線彩票行業龍頭企業。國內在線彩票銷售渠道分為兩種：傳統的網站，如淘寶網；專業的彩票銷售網站，如500萬。目前，主要的在線彩票銷售渠道包括淘寶網、500萬、澳客網和彩票大贏家等。淘寶網依據自有的流量優勢和支付體系（支付寶）占領者中國占線彩票銷售第一把交椅，2013年上半年市場占有率高達30%，而500萬憑借著其專業性以13%的占有率位居在在線彩票第二，以29%的市場占有率位居在線體育彩票第一。

（2）傭金分成是行業主要收入來源

彩票銷售渠道分成占彩票銷售額的8.5%-12.5%。銷售彩票獲得的彩票資金由三部分構成：包括彩票獎金、彩票發行費和彩票公益金。彩票資金構成比例由國務院決定。根據彩種的不同，50%-65%的彩票銷售金額返還給中獎者，另外20%-35%的銷售金額歸屬于中央和地方福彩和體彩公益金以支持社會福利和體育事業的發展，剩余13%-15%的銷售金額則構成發行費，其中，國家和地方發行機構抽取2.5%-6.5%的金額作為日常運營開支，剩余8.5%-12.5%作為渠道銷售費用——玩法研制和管理系統分配2%-4%，對于傳統渠道來說，彩票印刷和設備供應分配1%-2%，剩余10%由彩票投注站享有，對于互聯網渠道來說，11%-12%的份額則有互聯網彩票公司享有。根據公開信息披露，淘寶彩票能得到13%的傭金，500萬能得到11%的傭金。

（二）互聯網/移動互聯網滲透率提升推動彩票銷售渠道迎來變革，互聯網彩票行業春天已經到來

隨著彩票條例的放寬，通過互聯網渠道購買彩票正式成為銷售渠道之一。目前互聯網彩票的銷售額已經占到總體銷售額的13.6%。我們認為彩票作為一種標準化產品，其網購體驗優于其他產品，互聯網彩票將具備更大潛力。

國內互聯網彩票滲透率逐步提升但仍有持續向上空間。互聯網彩票市場規模從2005年的1億元到2013年的420億元，行業年均復合增長率達到了112.8%，增速驚人，但也只占我國整體彩票銷售規模的13.6%，與發達國家30%左右的比例仍然相去甚遠。

中國大陸互聯網彩票滲透率遠低于亞洲其他國家和地區。2012年，中國大陸互聯網彩票滲透率約為8.8%，遠地低于同期香港37%和韓國20%的水平，這主要源于我國互聯網起步較晚，人們的互聯網消費意識不強，另外，互聯網支付體系的不完善也是我國互聯網彩票滲透率不高的主要原因。隨著網民人數的增長以及各類支付體系的逐步完善，我國互聯網彩票滲透率取得了跨越式發展，2013年，互聯網彩票滲透率增長至13.6%，但較香港地區、韓國仍落后，未來仍具備很大空間。

（1）PC互聯網較高滲透率賦予行業成長基礎

互聯網購彩人數占總體互聯網網民人數僅為4%。2005年-2013年我國互聯網網民人數從1.11億上升至6.18億人，目前互聯網普及率達到45.8%，較高的普及率賦予互聯網彩票行業巨大的用戶基數。2013年，我國互聯網購彩人數僅為2710萬人，互聯網購彩人數占總體互聯網網民人數僅為4%，未來成長空間巨大。

（2）移動終端普及加速線上渠道轉化

智能手機已成手機市場主流。1）根據GfK的統計數據，13年國內智能手機終端出貨量占比已經達到63%，在中低端Android手機的推動下，15年智能終端出貨量占比有望達到95%；2）根據工信部的統計數據，當前智能手機用戶滲透率已經超過40%，智能終端正在成為國內手機用戶的首選。

智能終端普及推動手機網民數量快速提升。根據CNNIC的統計數據，手機已經超越PC成為用戶上網的首選設備；在智能手機普及推動之下，13年國內手機網民數量增長19.1%，用戶數達到5.0億人（全國網民總數為6.2億）；廣闊的智能終端及手機網民用戶賦予互聯網彩票廣闊的用戶基數。

移動端彩民人均ARPU值將會逐漸提升。互聯網起步之初互聯網彩民人均ARPU值大約1000元左右，歷經過幾年的發展，互聯網彩民人均ARPU值已超過1500元。目前，移動端網民人均ARPU值相對較低，我們認為伴隨著手機網民數量的增加，移動端彩民的人均ARPU值將會快速提升。

互聯網彩票成為下一個流量變現熱點。根據艾瑞咨詢的預測，2013年中國網絡廣告市場規模約為1100億元，同比增幅約為46.1%，預計隨著網絡廣告市場的飽和，未來增速繼續下滑；目前互聯網彩票處于發展初期，市場空間將伴隨滲透率的進一步提升而打開；互聯網彩票由于其具備高ARPU值的特點，將成為流量變現的熱點。

（3）支付兌獎便捷提升彩民購買意愿

根據《2012中國彩票互聯網普查報告》調研顯示，75%彩民認為“只要具備上網條件，足不出戶便可購買彩票”是選擇互聯網投注的主要原因。這其中約有四成彩民選擇手機購彩。從彩民的年齡和學歷結構來看，20~39歲人群占到80%以上，高中及以上學歷也達到80%。年輕人接受新事物能力強，因此互聯網彩票模式有數量穩定的群眾基礎。

與傳統的線下投注站相比，互聯網彩票在購買和兌獎方面具備幾大優勢：

1.購買時間不受限制。比如歐洲國家的足球比賽在凌晨開場，彩民可以隨時在網絡下注；

2.支付便捷。用戶在網上可以買數十萬規模的投注方案，線下投注站則沒有足夠票據出票。此外，“合買”成為互聯網彩票銷售的特色。彩民的理想方案通常是彩種參雜的多種投資組合，由于線下投注站點分散，不易籌資，而網絡支付便捷，更易發起合買，實現多贏；

3.兌獎方便。中獎后，獎金自動劃到用戶賬戶中，不存在棄獎情況。而棄獎的規模在2012年達到13億之多，均被劃充公益金，讓諸多用戶喪失了自己應得的獎勵。

（4）豐富資訊提升購彩粘性

根據《2012中國彩票互聯網普查報告》調研顯示，有近三成的彩民認為“號碼分析”和“走勢圖”可以提高中獎機會。而線下的投注站布局較小，在彩民做決策前難有及時的數據和相關信息幫助，互聯網彩票網站的快速響應和豐富的歷史信息填補了這一缺點。尤其在購買體彩時，往往需要對雙方過往戰績、備戰狀態有詳細的了解才能做出正確的決策。

（三）互聯網彩票發展趨勢：福彩流量至上，體彩專業取勝

由于福彩主要憑借運氣中獎，其專業性不強，因此，擁有大量流量的門戶網站有望在線上福彩銷售中脫穎而出，例如淘寶彩票、新浪彩票等。體育彩票由于專業性很強，彩民購彩需要對對戰雙方戰績、參賽球員狀況、甚至天氣因素加以考量才能完成下注，因此，專業性強的能提供豐富資訊的網站能在線上體彩銷售中取勝，例如500萬、澳客網等。

（1）樂透數字型：流量至上

目前彩票的游戲類型主要有四類：樂透數字型、即開型、視頻型（福彩獨占）、和競猜型（體彩獨占）。

樂透數字型彩票規模龐大，2013年銷售額過2000億，占總體銷售的68.3%，增速小幅下滑了0.5%至21.4%。由2012年的樂透數字型彩票游戲規則簡單，易上手，因此有廣泛的彩民基礎。目前有雙色球、福彩3D、七樂彩、15選

5、新3D、大樂透、七星彩、排列

三、排列五等。由于中獎主要取決于概率和運氣，因此從事樂透數字型彩票銷售的網站內容嚴重同質化嚴重，只要具備強大的導流能力，就能吸引用戶，提升銷售額。

目前淘寶的彩票網站為淘寶彩票、新浪的彩票網站為愛彩網、百度的彩票網站為樂彩。從易觀在2013年第三季度的觀測數據中可以看到淘寶彩票占據15%的銷售額，作為電商巨頭易打造出用戶購買彩票的場景，余額寶的沉淀資金也能導入彩票，拉動銷售額；500彩票網和第一彩票分列2、3位，前者是具有10年體育彩票銷售經驗的先行者，頗具人氣，后者依靠客戶端（365彩票）3000萬的安裝量占據一席之地；第4位是新浪的愛彩網，背靠新浪體育，愛彩網也幾乎零成本導流。據統計，2013年淘寶銷售額過63億，愛彩網38億，500彩票網28億，360彩票20億，澳客網18億，流量大戶占據絕對優勢。但是行業集中度與2011、2012相比，進一步降低，說明這片互聯網彩票紅海市場涌入越來越多的競爭者。

（2）競猜型體彩：專業取勝

競猜型體育彩票不同于福利彩票，后者憑借運氣中獎，而前者則需要充分考量對戰雙方戰績、參賽球員狀況、甚至天氣因素才能得出下注結果。因此專業資深的彩民群體、豐富的沉淀資訊、龐大詳盡的數據庫是競猜網站吸引用戶的關鍵，這幾道壁壘讓門戶網站短期內很難依靠流量優勢予以對抗。

此外，通過艾瑞對用戶瀏覽網頁的研究，在500萬彩票網、淘寶彩票、360彩票和樂彩網四家網站中，500彩票網的網頁瀏覽數排名第二，每月瀏覽的用戶數量排名第四，單項均不占優，但每位用戶瀏覽的網頁數量排名四大網站之首。說明500彩票網導流不占優勢，吸引新用戶的能力略顯不足，但網站內容粘性強，單位用戶會點擊多個網頁查詢信息。

500彩票成立于2001年，澳客網稍晚，成立于2005年。兩家專注競猜的網站在還沒進入大眾視野的時候已經積累了相當多的資深體育彩民。尤其是“合買”機制，中過大獎的用戶發起合買單更具專業性，500彩票網和澳客網擁有眾多通過該網站中獎的用戶，因此合買單往往一呼百應，響應者眾多。論壇里針對不同類型的競猜比賽討論帖數量達千萬級別。根據易觀智庫2013第三季度的調研，500彩票網在競猜垂直領域名列第一，中國足球網和愛彩網分列二三位，澳客網排名第四。

（四）互聯網彩票市場：千億市場可期，行業龍頭市值有望超200億

我們基于歷史數據和目前彩票行業狀況作出如下假設：

1）2014-2016年網民數增速分別為8%、6%和4%（2013年增速為10%），2016-2020年4年復合增速為1%；

2）2014-2016年網民中線上購彩比例分別為6%、8%和10%（2013年比例為4%），到2020年該比率達到12%；

3）2014-2016年線上ARPU值分別為1600、1650和1720元（2013年為1550元），到2020年線上ARPU維持2016年水平依然為1720元；

4）2014-2016年線下購彩人數增速分別為20%、15%和10%（2013年增速為17%），2016-2020年4年復合增速為1%；

5）2014-2016年線下ARPU值分別為720、750和750元（2013年為678元），到2020年線下ARPU維持2016年水平依然為750元。

基于以上假設，我們得出：2014-2016年線上彩票銷售規模分別為640、933和1265億人民幣，增速分別為52%、46%和36%（2013年增速為83%），到2020年線上彩票銷售規模達到1579億元，四年復合增速6%。2014-2016年整體彩票銷售規模分別為4044、5011和5750億人民幣，增速分別為31%、24%和15%（2013年增速為18%），到2020年整體彩票銷售規模達到6247億元，四年復合增速2%。2014-2016年線上彩票滲透率分別為16%、19%和22%（2013年滲透率為14%），到2020年線上彩票滲透率達到25%。

四、彩票行業相關標的成熟格局下行業龍頭市值體量有望超過200億元。我們認為未來互聯網彩票行業穩定格局下，龍頭公司大約占到20%的市場份額，按照成熟階段1579億的銷售規模，10%的分成比例，40%的凈利率，利潤體量為13億元（1579*20%*10%*40%），假定20倍PE，市值體量260億元。

我們對A股、H股以及在美上市中概股彩票公司進行梳理：

人民網：以新聞為核心的綜合信息服務運營商，其主要業務包括互聯網廣告業務、信息服務、移動增值業務、技術服務。2013年與行業領先者澳客網進行合作，推出全新的人民網彩票頻道，為廣大網民提供豐富多彩的彩票資訊和各項細致服務。公司2013年實現總營業收入10.28億元，其互聯網彩票服務收入為0.21億，占比2.05%。粵傳媒：以經營廣告代理及制作、印刷、書刊零售為三大主業。公司通過全資子公司廣州先鋒報業開發“云彩彩票”購彩平臺，發展互聯網彩票業務，開創國內體育資訊媒體與互聯網購彩平臺相結合的新模式，目前“云彩彩票”已完成互聯網、手機客戶端的上線運營，覆蓋主流體彩彩種。

浙報傳媒：以投資與經營現代傳媒產業為核心業務，主要從事報刊雜志的廣告、發行、印刷及新媒體業務。公司負責運營超過35家媒體，擁有500萬讀者，產業規模居全國同行業前列。目前公司已成立了浙江天彩網絡科技有限公司，未來在獲得批準后將從事手機售彩業務。同時公司增資入股華奧星空，華奧星空重點發展專業網站、體育彩票、電子競技、視頻點播、電子商務、棋牌在線等各種應用系統。

安妮股份：以商務信息用紙和應用票據印制為主。除彩票印制外，公司自營的“中大獎彩票”彩票資訊與交易平臺已上線運行，實現向彩票無紙化進程轉型。2013年公司實現總營業收入5.54億元，其中彩票行業收入502萬元，雖然因業務開展時間較短，導致業務收入占公司整體業務收入的比重仍然較低，但發展迅速。

鴻博股份：以商業票據、彩票、存折存單、單式單證、證書、書刊的印制為主，是彩票印刷行業的龍頭，擁有9家彩票定點印刷牌照中的3個，市場份額達到40%。2009年開始轉型互聯網彩票領域，收購“彩樂樂”。2013年實現營業收入7.11億元，其中互聯網彩票銷售達到6731萬元，占營業收入比重由2012年4.0%上升至2013年的9.5%。同時公司與彩票發行中心深度合作，彩票業務已經滲入到彩種研發環節。目前公司的子公司鴻博數網已開發包括五行運彩等在內的多款彩票玩法類手機游戲，不過都尚處于內部測試階段，尚未正式上線。

高鴻股份：主營企業信息化業務、信息服務業務、終端銷售業務。其自有互聯網彩票網站于2014年2月28日上線試運營，主要為眾多不固定第三方單位提供網絡注冊用戶購買彩票服務，收取合作方的信息服務費。此前，公司的高鴻商城網站上已與第一彩網站戰略合作，互換用戶和優惠資源。

拓維信息：國內領先的移動互聯網服務提供商，正在積極向游戲及教育業務轉型。公司在2006年與湖南福利彩票中心簽署手機投注業務合作運營協議，并在湖南省內推出一項手機購福彩的增值服務業務，并于2008年正式推廣，之后一直保留手機端彩票業務，目前公司也正積極進軍互聯網彩票領域。

金亞科技：主要從事機頂盒設備的生產及銷售業務。近日與500萬彩票網簽訂戰略合作協議，以雙方優勢資源為基礎，建立互聯網終端與彩票應用服務的全方面戰略合作模式。金亞科技負責OTT終端產品的設計開發、生產、市場推廣和銷售，500彩票網負責相關彩票產品的應用和服務，用戶通過金亞科技的OTT終端產品使用500彩票網的應用和服務產生的利潤收益，由雙方按約定比例分成。

中體產業：主營房地產銷售、物業管理、國內外承包工程設計服務、體育賽事、咨詢管理、健身服務等。2013年，實現營業收入9.85億元，其中體育彩票相關收入占比13%。公司自9000萬元并購生產體彩終端機器的英特達系統45%的股權起，正式涉足彩票領域，未來致力于打造基于移動互聯網的高端彩票移動終端投注平臺。

大智慧：以軟件終端為載體向投資者提供及時、專業的金融數據和數據分析。是國內最大的專業證券投資咨詢公司之一，占有全國證券營業部85%的份額。公司于2013年10月以3200萬元收購經營互聯網彩票分析、彩票數據處理業務的蓮月網絡80%股權進入彩票業，蓮月網絡是主要致力于開發中文彩票資訊、交流、交易綜合平臺。

樂視網：國內領先的互聯網高清影視劇視頻服務及3G手機電視服務商。分屬于樂視體育下的樂視彩票頻道已經于2014年在樂視網首頁正式上線，樂視網開始通過體育彩票正式涉足互聯網彩票業。

附錄：彩票在英國

由于彩票是中國博彩業唯一合法的形式，而發達國家除了彩票之外，還包括競猜游戲、娛樂場游戲等多種形式，并且占據了博彩業較大份額。以英國為例，英國博彩業主要包括五種形式：彩票（Lottery）、街機游戲（Arcades）、投注（Betting）、賓果游戲（Bingo）、娛樂場游戲（Casinos）等。

英國國家彩票銷售額占據英國彩票市場95%以上市場份額。英國彩票種類花樣繁多，但主要分為兩大類，一類是在國家彩票委員會監管之下的“英國國家彩票(TheNationalLottery)”，另外一類則是國家博彩委員會監管下的“社會彩票(societyotteries)”等中小彩票，它們均由國家博彩委員會統一監管。

英國彩票銷售占GDP比重為0.44%。英國國家彩票委員會以及英國博彩委員會的統計數據顯示，2011-2012財年（2011年4月至2012年3月），彩票銷售總額達到68億英鎊，占GDP的0.44%。

英國彩票銷售占整體博彩銷售份額約為1/3。考慮到英國博彩委員會統計的其他形式博彩收入為銷售凈收入，即扣除返回獎金后的銷售收入，將英國國家彩票和社會彩票銷售額減去獎金支出得到銷售凈收入，與其他形式博彩凈收入相加得到英國博彩業凈收入在2011-2012達到90億英鎊，占同一財年GDP的0.58%（若以博彩收入計算則比例會更高）。其中，彩票銷售凈收入為34億英鎊，占博彩行業銷售凈收入的37.4%。

第三篇：加盟彩票必須流程和行業分析

彩票行業的前景分析

根據財政部公布的數據顯示，1987年開始到2011年，我國累計 銷售彩票達10957億元，累計籌集彩票公益金3433億元。----以福彩雙色球為例：福利彩票銷量于1999年首次突破100億元，2005年銷量達400多億元，2010年更是超過900多億元，福彩發行規模持續攀升。“十一五”時期，福利彩票累計發行銷售3455.33億元，年平均增長率為18.7%，籌集公益金1133.37億元。目前，福利彩票歷年發行總量累計已突破6000億元，公益金籌集累計數量已超過2000億元。與此同時，全國省級福彩機構銷量同比全部實現了較大幅度增長。福利彩票發行銷售總體呈現出多票種協調發展、各地普遍增長的良好局面。

據統計，從新中國開始發行彩票以來，截止到2011年，我國彩票發行總量達10957億元，彩票公益金3433億元。2011年，全國彩票銷售規模首次突破了2000億元，達到2215億元，彩票公益金籌集量達634億元，環比增幅超過30個百分點。

網上購彩的現狀國內趨勢

國內從2006年才開始岀現少數網上購彩網站，到2011年全國大約有50多家真正能在網上購彩的平臺，但所有網站網上銷售彩票的總和還未占全國彩票總銷量的8%，由此可知，真正銷售彩票的渠道還是福彩和體彩現有的投注站。從2012年起，網上彩民的注冊數量發展非常快，隨著網上購彩信譽度的提高及網上購彩的方便性，專家預測，未來5年網上銷售彩票的數量可達彩票總銷量的30%以上，未來10年網上銷售彩票的數量可達彩票總銷量的50%以上，可見網上銷售彩票的市場前景一片大好！

這些都是加盟區域代理商的大好前景所在??

國內現有的福彩和體彩投注站開店的目的是？

都在想方設法提高自己的彩票銷量—多賺錢！

怎樣才能提高投注站彩票銷量？---加盟《彩票快線》

賣體彩的投注站若同時能賣福利彩票，可提高一倍以上的銷量；福彩店也一樣。

增開彩票合買投注業務，能吸引更多的彩民來投注站購買彩票，能大大提高彩民的中獎機會，相應地能提高每個人次的購彩額度，成倍提高彩票銷量；

《彩票快線》—中國福彩體彩合買網平臺的優勢

公司實力雄厚，注冊資金5600萬元，并以公司的不動產作為保障，成為全國同行業中唯一擁有自己物業產權的網上購彩多元化平臺。

公司旗下第一個代理銷售國家發行的福利彩票、體育彩票的專業網絡平臺彩票直通車已經成為彩票行業內屈指可數的一流門戶網站（彩票銷量全國排名前4位）。

公司既有一流的技術開發團隊，又有國內市場運作經驗極為豐富的團隊。

加盟手續方便，費用低、開店快，一人可管理開辦多家彩票合買投注站；

可同時幫助彩民代購福利彩票和體肓彩票，并可發起最佳復式合買方案，幫助彩民提高中獎機率!將統一策劃發行《彩票快線報》，所有代理統一散發宣傳, 能大大提高平臺知名度!眾人拾柴火焰旺，共同分享國內3萬家以上的連鎖服務網點的品牌價值；

成為獨家代理，長期穩定鎖定財富。

平臺的功能策劃先進科學：代理商和服務網點會感受到。

《彩票快線》代購彩票的憑證為實名制憑證，兌獎時必須持身份證同行，票證信息與身份證相符時才能兌獎！可防止錯領和冒領！《彩票快線》能讓購買彩票的彩民更有保障。

《彩票快線》的數據庫有客戶購彩信息的存檔，客戶購買的彩票若不慎損壞或遺失，購彩人可持戶口簿和身份證兩種證件到購彩處查詢并兌獎。永不丟失中獎機會！

了解‘彩票快線’進入

http://

第四篇：彩票范文

《彩票》教學目標：

1.認識“鄙、夷、兌、蠢”，理解“彩票、光顧、欣喜若狂、鄙夷、懇求、迫切、怦然動心、兌獎、誠信、慕名、真誠、愚蠢、不可思議、猶如、熠熠生輝”等詞語。

2.能概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

3.能幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學重點：

概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

教學難點：

幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學過程：

一、啟發談話，導入新課

我們這一單元的訓練重點是什么？學習這幾課你有那些收獲？

今天我們用學過的方法學習第二十課《彩票》。（板書課題：*彩票）看到題目你會想到什么？你還能圍繞題目提出哪些問題？

二、檢查預習，解決問題。

1.說說你是怎樣預習課文的？

2.指名朗讀課文，其它同學邊聽邊劃出讀錯的字音。

3.交流讀文情況，檢查字詞。

4.默讀課文，思考文章的主要內容是什么？

5.解決提出的問題。

二、研讀課文。按照課文后面提出的問題，讀書思考、感悟。

（1）邊讀書邊畫出林海燕把中獎彩票交給中獎人的過程。想一想林海燕幾次打電話給中獎者？

（2）畫出描寫中獎者的語句和林海燕的心情的語句，想一想為什么中獎者不相信？同桌之間互相讀讀，體會中獎者和林海燕的心理。

第一次：

中獎者：“你別蒙我了，我怎么可能中大獎呢？即使中了大獎，彩票也在你那里。”“唉，現在的人哪，大家相互不信任。”

第二次：

中獎者：“幾百萬的巨獎哪能這么輕飄飄地降臨在自己頭上呢？不可能，還是不可能！再說，這時還在別人手里的彩票就像水中之月，離自己遠著呢！”

“你我算是熟人了，我又不會少你錢。”

林海燕：十分焦急，帶著點懇求的語氣

（3）為什么林海燕十分焦急？此時她心里在想些什么?她有沒有想過把彩票歸為己有？

第三次：

中獎者：“他看了看手中的彩票，真的中了大獎？他有些反應不過來，半信半疑地到了兌獎中心，等領到了五百一十八萬元巨獎時，他仿佛在夢中一般。”

林海燕：激動。

4、出示

林海燕是真誠得有些‘愚蠢’的普通人。

林海燕是真誠得有些愚蠢的普通人。

（1）讀讀這兩句話，有什么不同？

（2）從這不同中你體會到了什么？

5、此時你想對林海燕說些什么？

三、實踐活動

假如那位中獎的先生要送林海燕一面錦旗，請你幫他設計一下錦旗上寫的話吧。比如“誠信無私”“誠實守信的楷模”??

四、作業

1.搜集有關誠信的名言。

2.了解周圍同學誠信的故事。

教學目標：

1、認識“鄙、夷、兌、蠢”，理解“彩票、光顧、欣喜若狂、鄙夷、懇求、迫切、怦然動心、兌獎、誠信、慕名、真誠、愚蠢、不可思議、猶如、熠熠生輝”等詞語。

2、能概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

3、能幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學重點：

概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

教學難點：

幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學過程：

一、啟發談話，導入新課

同學們見到過彩票嗎？

如果這上面的號碼跟搖獎等所得的號碼相同，就可以獲得獎金，叫做中獎。今天我們學習的課文寫的就是關于購買彩票中大獎的故事。

二、自讀感悟

1、自讀課文，把課文讀準、讀通，通過查閱工具書和聯系生活實際理解生字新詞，并提出不懂的問題。

2、指名朗讀，讀后提出自己不懂的問題，同學間相互解決，有的可留待進一步閱讀時理解。

3、研讀課文。按照課文后面提出的問題，讀書思考、感悟。

（1）邊讀書邊畫出林海燕把中獎彩票交給中獎人的過程。想一想林海燕幾次打電話給中獎者？

（2）畫出描寫中獎者的語句和林海燕的心情的語句，想一想為什么中獎者不相信？同桌之間互相讀讀，體會中獎者和林海燕的心理。

第一次：

中獎者：“你別蒙我了，我怎么可能中大獎呢？即使中了大獎，彩票也在你那里。”“唉，現在的人哪，大家相互不信任。”

第二次：

中獎者：“幾百萬的巨獎哪能這么輕飄飄地降臨在自己頭上呢？不可能，還是不可能！再說，這時還在別人手里的彩票就像水中之月，離自己遠著呢！”

“你我算是熟人了，我又不會少你錢。”

林海燕：十分焦急，帶著點懇求的語氣

（3）為什么林海燕十分焦急？此時她心里在想些什么?她有沒有想過把彩票歸為己有？

第三次：

中獎者：“他看了看手中的彩票，真的中了大獎？他有些反應不過來，半信半疑地到了兌獎中心，等領到了五百一十八萬元巨獎時，他仿佛在夢中一般。”

林海燕：激動。

4、出示

林海燕是真誠得有些‘愚蠢’的普通人。

林海燕是真誠得有些愚蠢的普通人。

（1）讀讀這兩句話，有什么不同？

（2）從這不同中你體會到了什么？

5、此時你想對林海燕說些什么？

三、練習有感情地朗讀課文

注意讀好描寫中獎人前后不同的心態變化的語句。

四、實踐活動

假如那位中獎的先生要送林海燕一面錦旗，請你幫他設計一下錦旗上寫的話吧。比如“誠信無私”“誠實守信的楷模”??

五、作業

1、寫生字。

2、設計錦旗。

《彩票》教學設計

設計理念：鑒于對“如何健全和豐盈學生的語文心智”的思考，堅持小學語文工具性和人文性統一的教學理念。本課教學將借助語言再現人物活動場景，在大腦皮層中建構起 “林海燕”豐滿的外在和內在形象，豐盈學生“善”之心智。著力引導學生研讀文本，進而憑借語言文字，走進人物的內心世界，感受主人公林海燕誠信的美德。在這一過程中學習特有的語言形式和表達方式，豐盈學生的語文心智。

教材分析：

本單元教材是以“真誠”為主題，《彩票》一文講述了廣東省化州市一個在巨獎面前毫無貪念的彩票投注站的工作人員林海燕的真實故事，贊揚了她誠實守信的美德。課文語言樸實，卻無處不閃爍著人性的光輝。選編這篇課文的目的，一是讓學生感受彩票投注站工作人員林海燕誠信的美德，使學生受到思想教育，從小做一個誠實守信的人；二是引導學生從人物語言，心理等描寫中，體會文章表達的思想感情，提高閱讀能力。所以本課教學中，重點抓住人物語言、心理等描寫，通過創設情境、多種形式的讀，力求讓學生在品讀中感悟，提高，引導學生走進人物的內心世界，感受林海燕誠信的美德。

教學目標：

整體把握課文內容。

2、學習從人物語言入手感受林海燕內心情感及誠信的美德，進而習得這種表現方式，豐盈學生表達心智。

3、學習從次要人物語言、心理入手襯托主要人物的表現方式，豐盈學生謀篇心智。

4、學習比較特殊的表達方式，進行語言訓練，豐盈語言心智。

課前準備：課件、小錦旗

教學過程：

一、情景導入

1、同學們，見過彩票沒有？對于彩票你了解多少呢？

2、是的，彩票分為很多種。今天，老師帶來了一張體育彩票（出示彩票）因為彩票具有（點擊出示）“不記名，不掛失”的特點，所以彩票是兌獎時的唯一憑證。誰持有中獎彩票，誰便可以領取獎金。

（設計意圖：彩票，在我們的生活中是極為常見的。通過學生談對彩票的認識，教師介紹彩票的特點，增加學生對彩票的認識，激發學生對本課學習的興趣，并為后面的教學做好準備）

3、今天，我們要學習的課文題目就叫“彩票”，請同學們跟著老師寫課題（板書：２０、彩票），讀課題。

二、品味賞析

1、整體感知

（１）教師導語：同學們，按課后提示預習課文了嗎？下面老師想請同學們聽一則報道，這則報道講誰和誰之間發生了一件什么事？聽完之后結合預習我們一起交流（放錄音報道）。

學生聽報道、交流。（相機板書：林海燕 五百一十八萬元 先生）

（２）教師導語：這則報道一經播出便在社會上引起了強烈的反響，人們議論紛紛。誰來說說人們是怎樣評價林海燕這一舉動的。（說她是位真誠得有些“愚蠢”的普通人。板書“愚蠢”。）

（３）教師引導：為什么人們會用“愚蠢”來評價她呢？

引導學生找到課文相關句段后相機多媒體出示課文句段。

多媒體出示：當彩票沒有交給他人，還在自己手上的時候，五百一十八萬元歸誰只不過是一個說法問題，她只要說是自己購買的，別人就沒有權利獲得那筆巨款。（讓學生齊讀后品味。品味要求：她只要說彩票是她自己購買的，她就可以得到這筆巨款；她什么也不要說，拿著彩票領獎就是；這筆巨款就是她腰包里的錢??）

（4）教師引導：

A五百一十八萬元，在你心中是一個怎樣的數字呢？（引導學生舉身邊的例子。）

B那是不是林海燕家非常富有，看不上這五百一十八萬元呢？

（從林海燕每月僅有一千多元的收入，一年也就兩萬元左右，那她需要多少年才能掙到五百多萬呢？通過這樣的交流，讓學生認識到：林也非常需要這筆錢??）

（５）教師導語過渡：確實，五百一十八萬元對于收入微薄的林海燕來說是一筆巨款，是一筆足以讓她心動的巨款！因為彩票具有“不記名，不掛失”的特點，引導讀“五百一十八萬元歸誰只不過是一個說法問題，她只要說是自己購買的，別人就沒有權利獲得那筆巨款。而她偏偏沒有這樣做。”所以課文中“愚蠢”一詞打上了（學生說：“雙引號”。），這里“愚蠢”的意思是（學生說：“忠誠”或“誠實”。）是的，她誠實守信的高尚品質受到全國人民的稱贊，所以人們又說她是（——真誠的）

（6）她的真誠表現在哪？請同學們打開課文，自由讀一讀，你從哪些語句感受到了她的真誠？你可以邊讀邊在書上圈一圈畫一畫（要讓學生讀起來。教師巡回指導）。

2、細讀感悟

預設

（一）——第二個電話

出示：第二個電話又隨即而來，打電話的還是那位工作人員??

（1）你是從哪些詞體會到的？你可以用你喜歡的符號在這些詞的下面標注起來。

（出示：隨即而來、十分焦急、懇求、真的、快。如林海燕替誰焦急？“焦急”一詞表現出了什么？）

（2）誰能讀讀這句話，讀出你的感受！

（3）師引讀：林海燕是誠心誠意地想歸還中獎彩票，可這位先生卻不相信她，于是電話中，她十分焦急地對這位先生說：“------------------------”

她多么希望這位先生快點來領取中獎彩票，她甚至都帶著點兒懇求的語氣對這位先生說：“------------”

可這位先生是怎樣回答的？

（4）這位男孩，你就是這位先生，當你聽到林海燕如此焦急，甚至都帶著點兒懇求的話語時，你是怎樣想的？

（5）教師引導：你為什么會這樣想呢？

（要點：不相信自己有這樣的好運：彩標還在別人手上，即使中獎也與自己無關。）

（6）談話過渡：這是林海燕打的第一個電話嗎？那她是怎么把這個好消息告訴這位先生的呢？她在電話中說了些什么呢？

預設

（二）——第一個電話

學生找到相關句段落并言說后相機多媒體出示：“彩票開獎后不久，----------”然后讓學生齊讀。

（1）教師引導：同學們有沒有發現第一個電話和第二個電話在表現形式上有什么不同嗎？你的觀察能力很強，那你能把它改成對話的形式嗎？（讓學生從多種視角練說）

相機出示：林海燕_______地撥通了這位先生的電話,高興地對他說：“________。”

（2）教師導語：如果你買的彩票中了大獎，而且獎金是五百一十八萬元，你的心情

會怎樣？用書上的一個詞來形容？（欣喜若狂）林海燕的這個電話讓這位先生欣喜若狂了嗎？他的心情是怎樣的？

（要點：氣憤；鄙夷。）

（3）教師導語：于是他冷冷地說——

（學生讀先生說的話）

（4）從先生的話中你體會到了什么？

（要點：不相信現實生活中有這樣誠實的人：騙他去投注站繳錢??）

（5）現在男同學就是這位先生，女同學是林海燕。請做好打電話的手勢。當彩票開獎后不久，林海燕便撥通了這位先生的電話??

（設計意圖：設計這一環節，是為有效地利用文本資源，模擬了這位先生和林海燕打電話的情景，在這樣的事物場景中以角色的方式朗讀體驗。憑借語言文字順利地走進人物的內心世界，感受林海燕誠信的美德，從而使學生“信”之心智得以豐盈。）

（6）從這兩個電話中我們感受到了林海燕的真誠，你還從文中的哪些語句感受到了她的真誠呢？

預設

（三）歸還

出示：三天后，他拿著七百零七元錢到投注站，想結清??

（1）你從哪些詞體會到了她的真誠？（出示：迎、馬上、激動、終于、盼等，重點品味“盼”字）

（2）從這字里行間你還讀懂了什么？

（3）誰能來讀讀林海燕的話？

（4）就讓我們也像他那樣一起讀讀這句話！

（5）當那位先生從林海燕手中接過中獎彩票，領到五百一十八萬元巨款時，會對林海燕說些什么？

（要點：為自己的胡亂猜測而后悔；小人之心度君子之腹；對林贊頌??）

（6）假如你就是哪位獲得巨款的先生，會對林海燕說些什么？如果表示感謝，會怎樣感謝？如果學生不懂得感恩，老師補充：當時哪位先生拿出20萬元給林海燕，可林謝絕了。）

（7）課文的主要人物是誰？作者為什么要用大量的筆墨去寫那位先生呢？

（設計意圖：在品讀中感悟作者反襯的表現手法，從而引導學生將這種寫作技巧運用到自己的寫作中去，豐盈學生謀篇心智。）

三、情感升華

１、假設你就是林海燕，老師想采訪你一下，行嗎？

師問：生一：林海燕我想問問你，這位先生如此的不信任你，你為什么還要將這張五百一十八萬元的中獎彩票還給他呢？（根據學生回答梳理）

生二：五百一十八萬哪，這也許是你一輩子也掙不到的錢哪，你為什么要還給他呢？

（根據學生回答梳理）

生三：中獎彩票就在你的手中，五百一十八萬歸誰只不過是一個說法問題，你為什么要還給他呢？

（根據學生回答梳理）

２、假如你們是個小評論家，會怎樣評價林海燕？

（引導學生評價）

3、作者是怎樣評價她的行為的?（引導學生找到相關句段，然后多媒體出示 相關句段）。

出示：面對這種可貴的行為，我們不得不為人性——————－

4、是啊，面對這種可貴的行為，我們不得不為人性中的閃光點而感動！這“閃光”的是什么？“它們”指的又是什么？

5、林海燕的這份誠信就如夜空中恒久不變的，熠熠生輝的星辰，讓人相信世界的美好！你覺得誠信還猶如什么呢？

出示：誠信猶如______________________,讓人______________.（設計意圖：仿照文本的語言形式練習說話，將文本的語言內化成自己的語言，有效地豐盈了學生的語言智慧，同時加深了對文章主題——誠信二字的理解，使情感得以升華。）

四、總結提升

1、林海燕誠信經營的事跡一經報道，傳遍了祖國大江南北，社會各界給予了林海燕高度的評價。她先后被授予“中國體彩發行誠信先進個人”“全國勞動模范” “全國三八紅旗手”等榮譽稱號，還被評選擔任08北京奧運火炬手。她的行為感動了成千上萬的人。下面我們就把這分感動寫下來吧。把你的感動寫在給林海燕的錦旗上。出示要求：

（多媒體出示寫錦旗要求：要能概括出林海燕的精神品質，也可表達你的學習、敬佩、贊頌之情。語言要精練。）

2、讓學生在黑板上貼小錦旗。教師相機挑幾幅念念。相機小結下課。

（設計意圖：讓學生在寫錦旗標語中，發展語言心智，開啟學生的創作智慧，提高語文素養。與此同時，讓學生再次感受林海燕誠信的美德，感悟她身上閃光的人性美，使學生從中受到熏陶、教育——“信”之心智得以豐盈。）

第五篇：彩票說課稿

《彩票》說課稿

各位老師好：

今天我說課的課題是《彩票》。下面我對本課題進行分析。

說教材：

課文講述了發生在廣東省化州市一個在巨獎面前毫無貪心的彩票投注站的工作人員林海燕的真實故事，贊揚了她誠實守信的崇高美德。

說教法和學法

：

這是一篇略讀課文，在教學過程中，必須把學習的主動交給學生，把讀書的時間交給學生，讓學生在自主、合作、探究的讀書活動中，有所思考，有所感悟。

說教學目標

1.認識“

l

鄙、夷、兌、蠢”，理解“欣喜若狂、懇求、迫切、怦然心動、真誠、不可思議”等詞語。

2.把握課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

3.指導學生幫助那位中獎人為送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

重點難點：

重點：引導學生把握課文的主要內容，受到感染，樹立誠信的美德。

難點：從課文的具體描述中感受林海燕的誠信美德和幫助中獎人設計送給林海燕的錦旗上寫的話。

教具準備

：

多媒體課件、說教學過程：

教學目標：

1.認識“鄙、夷、兌、蠢”，理解“彩票、光顧、欣喜若狂、鄙夷、懇求、迫切、怦然動心、兌獎、誠信、慕名、真誠、愚蠢、不可思議、猶如、熠熠生輝”等詞語。

2.能概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

3.能幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學重點：

概括課文主要內容，了解林海燕誠信的美德，并受到感染。

教學難點：

幫助那位中獎人給送給林海燕一面錦旗上設計寫的內容，以表達中獎人對林海燕誠信美德的贊頌和感謝。

教學過程：

一、啟發談話，導入新課

我們這一單元的訓練重點是什么？學習這幾課你有那些收獲？

今天我們用學過的方法學習第二十課《彩票》。（板書課題：*彩票）看到題目你會想到什么？你還能圍繞題目提出哪些問題？二、檢查預習，解決問題。

1.說說你是怎樣預習課文的？

2.指名朗讀課文，其它同學邊聽邊劃出讀錯的字音。

3.交流讀文情況，檢查字詞。

4.默讀課文，思考文章的主要內容是什么？

5.解決提出的問題。

二、研讀課文。

（1）邊讀書邊畫出林海燕把中獎彩票交給中獎人的過程。想一想林海燕幾次打電話給中獎者？

（2）畫出描寫中獎者的語句和林海燕的心情的語句，想一想為什么中獎者不相信？同桌之間互相讀讀，體會中獎者和林海燕的心理。

第一次：

中獎者：“你別蒙我了，我怎么可能中大獎呢？即使中了大獎，彩票也在你那里。”“唉，現在的人哪，大家相互不信任。”

第二次：

中獎者：“幾百萬的巨獎哪能這么輕飄飄地降臨在自己頭上呢？不可能，還是不可能！再說，這時還在別人手里的彩票就像水中之月，離自己遠著呢！”

“你我算是熟人了，我又不會少你錢。”

林海燕：十分焦急，帶著點懇求的語氣

（3）為什么林海燕十分焦急？此時她心里在想些什么?她有沒有想過把彩票歸為己有？

第三次：

中獎者：“他看了看手中的彩票，真的中了大獎？他有些反應不過來，半信半疑地到了兌獎中心，等領到了五百一十八萬元巨獎時，他仿佛在夢中一般。”

林海燕：激動。

4、出示

林海燕是真誠得有些‘愚蠢’的普通人。

林海燕是真誠得有些愚蠢的普通人。

（1）讀讀這兩句話，有什么不同？

（2）從這不同中你體會到了什么？

5、此時你想對林海燕說些什么？

三、實踐活動

假如那位中獎的先生要送林海燕一面錦旗，請你幫他設計一下錦旗上寫的話吧。比如“誠信無私”“誠實守信的楷模”……

四、作業

1.搜集有關誠信的名言。

2.了解周圍同學誠信的故事。