第一篇：互聯網金融與新三板將形成梯隊關系

互聯網金融與新三板將形成梯隊關系

91金融聯合創始人吳文雄右一參加圓桌討論

日前，91金融聯合創始人吳文雄公開表示，互聯網金融未來可以與新三板形成梯隊關系，企業在初期通過新三板獲得資金，當融資需求增大時，則可以借助互聯網金融這個平臺獲得更多的投資。這是吳文雄在“當互聯網遇上新三板”的沙龍上提出來的。北京時間2015年1月30日，91金融聯合創始人吳文雄受邀參加由第一財經主辦、全國中小企業股份轉讓系統協辦的第一財經2015新三板-行業俱樂部首場沙龍——“當互聯網遇上新三板”。在本次沙龍中，吳文雄與中投產業基金投資部總經理張兵、杭州銀行中關村支行行長齊小東圍繞“互聯網金融創新如何助力新三板融資”這一主題進行了圓桌討論。

在交流沙龍上，吳文雄首先談到了互聯網金融與傳統金融的關系這一飽受關注的話題。吳文雄認為，互聯網金融其實有兩層含義，一層是互聯網，一層是金融。互聯網的優勢在于速度快、用戶量大并且自由，而金融的優勢在于安全、有秩序。91金融所做的，是將兩者結合起來，用互聯網的思維去做金融、去改進傳統金融的效率。基于互聯網思維，通過大數據的方式，91金融可以顯著降低其風控成本，能夠有效解決中小企業融資難的問題。從這個角度上講，互聯網金融企業存在的價值在于它可以滿足沒有被傳統金融滿足的需求，互聯網金融是對傳統金融的一種補充和改進。

同時，吳文雄也談到了本次沙龍的主題，即互聯網金融創新如何助力新三板融資。吳文雄指出，無論是互聯網金融還是新三板，本質上都是推進中國普惠金融很重要的平臺，兩者是有一定趨同性的，都是為中小企業融資找到一些方向。但新三板的局限性在于市場容量較小，無法完全滿足企業融資需求，互聯網金融可以與新三板形成梯隊關系，企業在初期通過新三板獲得資金，當融資需求增大時，則可以借助互聯網金融這個平臺獲得更多的投資。

最后，吳文雄結合91金融與金融機構相結合的實踐，談到了互聯網金融行業的發展趨勢。吳文雄提到，91金融自成立之初一直致力于平臺建設，積極幫助銀行和金融機構延伸業務、升級服務體驗。91金融現已與全國300家以上的金融機構成為戰略合作伙伴，包括工商銀行、光大銀行、北京銀行、海通證券、渣打銀行、陽光保險、大地保險等。

隨著與銀行等金融機構的合作關系愈見加深，91金融積累了豐厚的金融用戶數據庫以及金融產品數據庫，開始由前端的營銷通道業務，向后端的金融交易及產品業務涉及，諸如2013年開始與銀行合作發行金融產品，為企業提供定制化服務等。

當前互聯網金融服務業正在向多元化發展，國內互聯網金融業態的發展已從最初設計的互聯網金融產品銷售與導購平臺，向互聯網金融產品交易業務以及金融領域創新性服務進一步拓展延伸，并且金融產品更加細分化、專業化。作為傳統金融必不可少的補充，互聯網金融在行業內發揮的作用將日益凸顯，互聯網金融企業和傳統金融機構的有機融合將共同促進我國金融市場的發展。

在本屆沙龍中，中投產業基金投資部總經理張兵、杭州銀行中關村支行行長齊小東也分別就“互聯網金融創新如何助力新三板融資”這一問題發表了自己的看法。張兵認為互聯網金融的出現打破了傳統金融對信用的壟斷，而新三板作為一種平臺，可以充分披露中小企業的信息與數據，能夠幫助中小企業解決融資難的問題。齊小東表示，作為傳統金融機構，杭州銀行也希望能夠為中小企業創造價值，新三板的信息公開化、可信度高，可以幫助中小企業獲得資金來源，而通過互聯網的形式，則能夠顯著降低成本，提高融資效率。

據了解，本屆沙龍由第一財經主辦、全國中小企業股份轉讓系統協辦，于2015年1月30日在北京舉行。沙龍匯集了監管部門、企業高管、投資機構、中介機構等新三板資深人士，共同探討當下互聯網產業的發展機遇與挑戰。

第二篇：新三板-投資者關系管理制度

福州嘉年華信息科技有限公司

投資者關系管理制度

第一章 總則

第一條 為了加強福州嘉年華信息科技有限公司(以下簡稱“公司”）與投資者和潛在投資者(以下合稱“投資者”)之間的信息溝通，切實建立公司與投資者（特別是社會公眾投資者）的良好溝通平臺，完善公司治理結構，切實保護投資者（特別是社會公眾投資者）的合法權益，形成公司與投資者之間長期、穩定、和諧的良性互動關系，提升公司的誠信度、核心競爭能力和持續發展能力，實現公司價值最大化和股東利益最大化，根據《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“《公司法》”）《福州嘉年華信息科技有限公司章程》(以下簡稱“《公司章程》”)及其他有關規定，特制定本制度。

第二條 投資者關系管理是指公司通過充分的信息披露與交流，并運用投資者交流會和路演等手段加強與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進投資者對公司的了解和認同，提升公司治理水平，以實現公司整體利益最大化和保護投資者合法權益的戰略管理行為。

第三條 公司開展投資者關系管理工作應體現公平、公正、公開原則，平等對待全體投資者，保障所有投資者享有知情權及其他合法權益。

第四條 投資者關系管理的目的是：

（一）形成公司與投資者雙向溝通渠道和有效機制，促進公司與投資者之間的良性關系，增進投資者對公司的進一步了解和熟悉，并獲得認同與支持；

（二）建立穩定和優質的投資者基礎，獲得長期的市場支持；

（三）形成服務投資者、尊重投資者的投資服務理念；

（四）促進公司整體利益最大化和股東利益最大化并有機統一的投資理念；

（五）通過充分的信息披露，增加公司信息披露透明度，不斷完善公司治理。

第五條 投資者關系管理的基本原則是：

（一）充分信息互通原則。公司定期組織一次投資者交流會，與投資者及時交流公司進展及發展規劃；

（二）投資者機會均等原則。公司應公平對待公司的所有股東及潛在投資者，避免出現信息的不對稱；

（三）誠實守信原則。公司的投資者關系工作應客觀、真實和準確，避免過度宣傳和誤導；

（四）高效低耗原則。選擇投資者關系工作方式時，公司應充分考慮提高溝通效率，降低溝通成本；

（五）互動溝通原則。公司應主動聽取投資者的意見、建議，實現公司與投資者之間的雙向溝通，形成良性互動。

第六條 公司開展投資者關系活動時應注意尚未公布信息及內部信息的保密，避免和防止由此引發泄密及導致相關的內幕交易。除非得到明確授權，公司董事、監事、高級管理人員和員工應避免在投資者關系活動中代表公司發言。

第二章 投資者關系管理的內容和方式

第七條 投資者關系管理的工作對象：

（一）投資者（包括在冊和潛在投資者）；

（二）中介機構（券商、律所、審計所）

（三）投資者關系顧問；

（四）投資者關系顧問；

（五）其他相關個人和機構。

第八條 在遵循公開信息披露原則的前提下，及時向投資者披露影響其決策的相關信息，投資者關系管理中公司與投資者溝通的主要內容包括：

（一）公司的發展戰略，包括公司的發展方向、發展規劃、競爭戰略、市場戰略和經營方針等；

（二）公司運營信息披露及其說明，包括定期報告和臨時公告和報告說明會等；

（三）公司依法可以披露的經營管理信息，包括生產經營狀況、財務狀況、新產品或新技術的研究開發、經營業績、股利分配、管理模式及變化等；

（四）公司依法可以披露的重大事項，包括公司的重大投資及其變化、資產重組、收購兼并、對外合作、對外擔保、重大合同、關聯交易、重大訴訟或仲裁、管理層變動以及大股東變化等信息；

（五）企業經營管理理念和企業文化建設；

（六）公司的其他相關信息。

第九條 公司與投資者的溝通方式主要包括但不限于：

（一）包括定期報告和臨時公告；

（二）報告說明會；

（三）股東大會；

（四）公司網站；

（五）分析師會議和說明會；

（六）一對一溝通；

（七）郵寄資料；

（八）電話咨詢；

（九）廣告、宣傳單或者其他宣傳材料；

（十）媒體采訪和報道；

（十一）現場參觀；

（十二）路演；

（十三）其他符合中國證監會、深圳證券交易所相關規定的方式。公司應盡可能通過多種方式與投資者及時、深入和廣泛地溝通，并應特別注意使用互聯網絡提高溝通的效率，降低溝通的成本。

第十條 根據法律、法規和《全國中小企業股權轉讓系統業務規則》的有關規定，公司應披露的信息必須第一時間在公司指定信息披露的網站上公布，如有必要，也可在證監會指定的報刊上進行信息披露。公司在其他公共傳媒披露的信息不得先于指定報紙和指定網站，不得以新聞發布或答記者問等其他形式代替公司公告。公司應明確區分宣傳廣告與媒體的報道，不應以宣傳廣告材料以及有償手段影響媒體的客觀獨立報道。公司應及時關注媒體的宣傳報道，必要時可適當回應。

第十一條 公司應豐富和及時更新公司網站的內容，并將歷史信息與當前信息以顯著標識加以區分。可將新聞發布、公司概況、經營產品或服務情況、法定信息披露資料、投資者關系聯系方法、專題文章、行政人員演說、股票行情等投資者關心的相關信息放置于公司網站。

第十二條 公司應努力為中小股東參加股東大會創造條件，充分考慮召開的時間和地點以便于股東參加。

第十三條 公司應盡可能通過多種方式與投資者及時、深入和廣泛溝通。

第三章 投資者關系管理的組織與實施

第十四條 投資者關系管理事務的第一負責人是公司董事長。公司董事會是公司投資者關系管理的決策機構，負責制定投資者關系管理的制度，并負責檢查核查投資者關系管理事務的落實、運行情況。

第十五條 董事會秘書為公司投資者關系管理事務的負責人。公司投資證券部是投資者關系管理工作的職能部門，由董事會秘書領導，在全面深入了解公司運作和管理、經營狀況、發展戰略等情況下，負責策劃、安排和組織各類投資者關系管理活動和日常事務。

從事投資者關系管理的員工須具備以下素質：

（一）全面了解公司各方面情況。

（二）具有良好的知識結構和業務素質，熟悉公司治理、財務、會計等相關法律、法規和證券市場運作機制；

（三）具有良好的溝通和協調能力；

（四）具有良好的品行、誠實信用；

（五）準確掌握投資者關系管理的內容及程序等。

經董事長授權，董事會秘書根據需要可以聘請專業的投資者關系工作機構協助公司實施投資者關系工作。

第十六條 投資者關系管理部門包括的主要職責是：

（一）信息溝通：根據法律、法規、《全國中小企業股權轉讓系統業務規則》的要求和投資者關系管理的相關規定，及時、準確地進行信息披露；根據公司實際情況，通過舉行分析師說明會及路演等活動，與投資者進行溝通；通過電話、電子郵件、傳真、接待來訪等方式回答投資者的咨詢。

（二）定期報告：包括報告、中期報告、季度報告的編制、印制和郵送工作；

（三）籌備會議：籌備股東大會、臨時股東大會、董事會會議，準備會議材料；

（四）分析研究。統計分析投資者和潛在投資者的數量、構成及變動情況；持續關注投資者及媒體的意見、建議和報道等各類信息并及時反饋給公司董事會及管理層。

（五）溝通與聯絡。整合投資者所需信息并予以發布；舉辦分析師說明會等會議及路演活動，接受分析師、投資者和媒體的咨詢；接待投資者來訪，與機構投資者及中小投資者保持經常聯絡，提高投資者對公司的參與度。

（六）公共關系。建立并維護與證券交易所、行業協會、媒體以及其他上市公司和相關機構之間良好的公共關系；在涉訟、重大重組、關鍵人員的變動、股票交易異動以及經營環境重大變動等重大事項發生后配合公司相關部門提出并實施有效處理方案，積極維護公司的公共形象。

（七）媒體合作：加強與財經媒體的合作關系，安排公司董事、高級管理人員和其他重要人員的采訪報道；

（八）網絡信息平臺建設：在公司網站中設立投資者關系管理專欄，在網上披露公司信息，方便投資者查詢；

（九）危機處理：在訴訟、仲裁、重大重組、關鍵人員的變動、盈利大幅度波動、股票交易異動、自然災害等危機發生后迅速提出有效的處理方案；

（十）有利于改善投資者關系的其他工作。

第十七條 公司設置專線投資者咨詢電話、傳真電話，確保與投資者之間的溝通暢通，并責成專人接聽，回答投資者對公司經營情況的咨詢。當公司投資者咨詢電話變更時應及時公告變更后的咨詢電話。第十八條 對于上門來訪的投資者，公司投資證券部派專人負責接待。接待來訪者前應請來訪者配合做好投資者和來訪者的檔案記錄，并請來訪者簽署相關承諾書，建立規范化的投資者來訪檔案。

第十九條 公司業務方面的媒體宣傳與推介，公司相關業務部門提供樣稿，并經董事會秘書審核后方能對外發布。

第二十條 主動來到公司進行采訪報道的媒體應提前將采訪計劃報董事會秘書審核確定后方可接受采訪，擬報道的文字資料應送董事會秘書審核后方可公開對外宣傳。

第二十一條 在公共關系維護方面，公司應與證券監管部門、全國中小企業股權轉讓系統公司等相關部門建立良好的溝通關系，及時解決證券監管部門、全國中小企業股權轉讓系統公司關注的問題，并將相關意見傳達至公司董事、監事和高級管理人員，并爭取與其它掛牌公司建立良好的交流合作平臺。

第二十二條 在不影響生產經營和泄露商業機密的前提下，公司的其他職能部門、子公司及公司全體員工有義務協助董事會秘書及相關職能部門進行相關投資者關系管理工作。

第二十三條 公司出資委托分析師或其他獨立機構發表投資價值分析報告的，刊登該投資價值分析報告時應在顯著位置注明“本報告受公司委托完成”的字樣。

第二十四條 公司應當在報告披露后10日內舉行報告說明會，公司董事長（或總經理）、財務負責人、獨立董事（至少1名）、董事會秘書、保薦代表人應出席說明會，會議包括以下內容：

（一）公司所處行業的狀況、發展前景、存在的風險；

（二）公司發展戰略、生產經營、募集資金使用、新產品和新技術開發；

（三）公司財務狀況和經營業績及其變化趨勢；

（四）公司在業務、市場營銷、技術、財務、募集資金投向及發展前景等方面存在的困難、障礙或有損失；

（五）投資者關心的其他問題。

公司應至少提前兩個交易日發布召開報告說明會的通知，公告內容包括日期及時間、召開方式（現場/ 網絡）、召開地點或網址、公司出席人員名單等。

第二十五條 公司應以適當形式對公司員工特別是董事、監事、高級管理人員、部門負責人和公司控股子公司負責人進行投資者關系管理相關知識的培訓，在開展重大的投資者關系促進活動時，還應舉行專門的培訓活動。

第二十六條 公司進行投資者關系活動應建立完備的檔案制度，投資者關系活動檔案至少應包括以下內容：

（一）投資者關系活動參與人員、時間、地點；

（二）投資者關系活動中談論的內容；

（三）未公開重大信息泄密的處理過程及責任承擔（如有）；

（四）其他內容。

第二十七條 在進行業績說明會、分析師會議、路演前，公司應事先確定提問可回答范圍。若回答的問題涉及未公開重大信息，或者回答的問題可以推理出未公開重大信息的，公司應拒絕回答，不得泄漏未公開重大信息。

第二十八條 公司在定期報告披露前三十日內就盡量避免進行投資者關系活動，防止泄漏未公開重大信息。

第二十九條 公司在投資者關系活動中一旦以任何方式發布了有關法律、法規和規則規定應披露的重大信息，應及時向全國中小企業股權轉讓系統公司報告，并在下一個交易日開市前進行正式披露。

第三十條 公司及相關當事人發生下列情形時，應及時向投資者公開致歉：

（一）公司或其實際控制人、董事、監事、高級管理人員受到中國證監會行政處罰或者全國中小企業股權轉讓系統公司公開遣責的；

（二）經全國中小企業股權轉讓系統公司考評信息披露不合格的；

（三）其他情形。

第四章 附則

第三十一條 本制度未盡事宜，按有關法律、法規、規范性文件和《公司章程》等相關規定執行。

第三十二條 本制度由公司董事會負責修訂和解釋。

第三十三條 本制度自公司董事會審議通過之日起生效實施。

XX股份有限公司

董事會

2014年 月 日

第三篇：新三板類金融企業生存境況

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掛牌不得，整改不易，創新層無緣……曾經風光無限的新三板“類金融企業”，在新的監管思路下，顯得有些舉步維艱。

2015年以來，新三板市場上的各類金融企業頻繁融資，融資余額、募集資金投向等問題引起社會的關注和質疑。因此，從2015年12月起，中國證監會暫停了金融類企業在新三板的掛牌和融資。

今年上半年，由“一行三會”監管并持有相應監管部門頒發的《金融許可證》的企業從容有序地登陸新三板、分享創新層盛宴，村鎮銀行、期貨公司、保險公司在新三板的掛牌均未受影響。而數量眾多的“一行三會”監管以外的金融類企業，或被拒掛牌，或為求存于新三板不惜剝離資產，或因無緣創新層而股價大跌。在差異化的準入標準和監管要求面前，這些金融類企業的生存境況已與去年大相徑庭。

“類金融企業”掛牌全面擱淺

從1月份暫停“類金融企業”掛牌的消息傳出，到5月份金融類企業掛牌融資的官方通知出臺，再到近日股轉辟謠“重啟類金融企業掛牌”……近半年來，每一個這樣的消息一旦傳出，均會引起業界高度關注。遺憾的是，在喧囂的討論中，一些基本問題的“面目”至今仍是模糊不清：哪些企業已經受到影響?哪些仍在探索出路?“類金融”的說法有無定論?

需要說明的是，所謂“類金融”，并非全國股轉系統的官方說法。近日，股轉系統發布的澄清消息稱，其從未研究過所謂的“類金融企業”重啟掛牌和融資的相關事宜(詳見上證報7月7日頭版報道《新三板并未研究“類金融”重啟掛牌融資》)。而在股轉系統5月27日正式發布的《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》(下稱“《通知》”)中，股轉系統明確將金融類企業分為：“一行三會”監管的企業、私募機構以及其他具有金融屬性企業(如小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等)。而所謂“類金融”的說法，是媒體出于報道的需要而對“一行三會”監管以外的金融類企業的統稱。

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六公司倒在“黎明之前”

在《通知》出臺之際，至少有6家類金融企業已經領到了新三板同意掛牌的函以及拿到了股份轉讓代碼，最終卻倒在了“黎明之前”，無緣掛牌新三板。這6家企業分別為：嘉富誠、金晟資產、新湘小貸、天星資本、聯豐小貸和銀信小貸。其中，嘉富誠、金晟資產和天星資本均屬于私募機構，新湘小貸、聯豐小貸、銀信小貸則屬于小額貸款公司。

據某券商新三板掛牌業務負責人透露，這6家企業即便已拿到了同意函，但審查工作仍需要推倒重來。從當前的掛牌新規看，3家私募機構尚有整改余地，3家小額貸款公司短期內“幾無上板可能”。

正是基于此，《通知》出來之后，天星資本率先發聲：“將調整掛牌上市方案，在運營滿5年即2017年6月19日之后重新申報掛牌。在此期間也將嘗試包括借殼A股上市公司、借殼三板掛牌公司、借助運營時間滿5年的私募機構申報掛牌等多種掛牌或上市方式。”不過，上述券商人士認為，隨著新規的出臺，私募機構掛牌審核壓力驟增，“借殼的方式并不可行。”

19家企業“悄然下架”

除了上述6家“半途生變”的擬掛牌企業外，經上證報記者統計梳理發現，近半年來，包括私募、小貸、擔保在內的細分行業金融機構掛牌工作已經全面擱淺，甚至有至少19家類金融企業已經從《全國股份轉讓系統在審申請掛牌企業基本情況表》中悄然消失。

每周一，股轉系統都會對在審的申請掛牌企業名單進行更新。據記者統計，在最新(7月4日)的《全國股份轉讓系統在審申請掛牌企業基本情況表》中，至少有19家企業已經從名單里消失。其中，11家為小額貸款公司，4家為擔保公司，另外4家為融資擔保公司。

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顯然，這19家企業都屬于股轉系統所定義的“其他具有金融屬性企業”。事實上，這也從側面印證了股轉系統近日的澄清聲明：“目前，全國股轉公司已按照《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》的要求，對于已受理的小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等具有金融屬性的在審企業完成了終止審查程序。”

私募仍“上下求索”

不過，在7月4日的《全國股份轉讓系統在審申請掛牌企業基本情況表》中，仍有23家類金融企業留在名單中。從公開資料來看，這些企業清一色都是私募機構。其中，受理日期最早的是上海朱雀股權投資管理股份有限公司，早在2015年9月即已在排隊中。經過三輪反饋之后，進度停留在了2015年12月22日。而反饋時間距離最近的杭州青域資產管理股份有限公司，其反饋進度停留在5個月之前。

如今，隨著整個新三板掛牌工作的向前推進，這些企業逐漸集中于《全國股份轉讓系統在審申請掛牌企業基本情況表》的上半段，一方面說明其掛牌工作目前難言實質性進展，另一方面也體現出，自新規出臺后再無同類企業謀求掛牌。

然而，新的變化正在醞釀之中。據知情人士透露，上述23家私募機構不可能一直停留在名單上，近期一些企業將從名單中消失，一些企業或許在整改后符合最新的掛牌規定，如愿以償地登陸新三板。

在近日某次業內交流活動中，有券商透露，上述23家企業中的中信資本，其掛牌申報工作已經率先重啟，并擬于8月底前完成不超過50億元的“pre-掛牌”融資。

值得關注的是，對于金融類企業的差異化信息披露及監管要求，股轉系統曾表示，“正在制定各類金融企業掛牌準入和定期報告披露的業務指引，待履行相關程序后向市場發布。”

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已掛牌“類金融企業”的混沌前行路

股轉系統5月27日正式發布的《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》等一系列文件，不僅給擬掛牌的諸多類金融企業按下了“暫停鍵”，還令已掛牌的類金融企業忙于整改、自查和安撫投資人。誠如某掛牌私募所言：“去年的瘋狂融資，給市場留下許多不切實際的幻想。新規的出臺，讓大家都冷靜下來。監管層的態度已經很明確，我們能做的就是積極整改，符合規范，爭當?好孩子?。”

“鉆漏洞式”自救

截至7月7日，已經有6家掛牌私募發布自查報告。除了天信投資之外，其余5家均表示自身符合新增掛牌要求。這5家企業分別為九鼎集團、合晟資產、思考投資、天圖投資和菁英時代。

按照相關規定，監管層對私募進行了分類處理。私募股權基金、私募創投基金經過一年期整改，已掛牌的合格者“續簽”或審核中的合規者登陸新三板均會被接受。但對暫未掛牌的私募證券基金來說，由于直接違背股轉系統提出的“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形”這一條件，將被擋在新三板門外。

具體到對已掛牌私募機構的整改要求，股轉系統提出，“創業投資類私募機構最近3年年均實繳資產管理規模20億元以上，私募股權類私募機構最近3年年均實繳資產管理規模在50億元以上。”由于新規中并未提及“證券投資類私募機構”，因此有不少市場人士認為，其背后所傳達的隱喻之意應該是將該類私募排除在外。

有意思的是，在上述背景下，合晟資產、思考投資、菁英時代均在其自查報告中進行了模糊處理，相繼表示，由于公司屬于證券投資類私募機構，不適用該條要求，因此公司無不符合掛牌新規事宜。

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僅從上述幾家公司在自查報告里的表述看，實在難避“鉆漏洞”之嫌疑。對此，有新三板分析人士表示，尚未掛牌的私募證券基金可以適時選擇放棄沖擊新三板，而那些已掛牌的基金如果沒有整體轉型方案，摘牌或將進入倒計時。

剝離業務“求生”

相比上述三家公司的“自查合規”，于近期發布自查報告的天信投資可謂另辟蹊徑。7月5日，公司發布公告稱，因自查后不符合私募新政的第一項規定(即管理費收入與業績報酬之和未達收入來源的80%以上)，公司決定直接剝離私募業務。

公司表示，將與已發行管理的私募基金持有人進行溝通，并在規定時間內完成已發行私募基金的清算。如無法完成，公司將變更其私募基金管理人，并逐步停止私募投資基金管理服務相關業務。

在市場人士看來，管理細則尚不明朗，天信投資如此做法確實比較徹底，給其他需要整改的掛牌私募提供了另一種思路。

不過，值得關注的是，據公開資料，天信投資主營證券投資咨詢服務，實際上是從2015年7月才開始資產管理業務的。2015年公司管理費收入僅112.79萬元，占總收入的2.28%，大大低于股轉系統所要求的80%，因此剝離也相對容易。

而公司的另一份公告顯示，天信投資未來的布局重點也似有轉移。據其公告，公司擬作價800萬元收購福建中金在線網絡股份有限公司持有的福建中金在線信息科技有限公司100%股權，進一步整合公司互聯網證券金融信息服務產品和證券投資咨詢服務。

無獨有偶。掛牌公司瓷爵士也于近期剝離了P2P業務。6月8日，公司發布《重大資產重組預案》，擬將旗下P2P平臺溫商貸100%股權出售給控股股東李山投資。對于交易的目的，公司表示：“鑒于公司全資子公司浙江溫商貸主營的互聯網金融業務目前存在一定的經營合http://news.dyly.com

規性風險，且在國家政策持續收緊的背景下未來經營業績亦存在較大的不確定性。因此，為維護掛牌主體瓷爵士及其股東的利益，公司計劃通過本次重大資產重組，轉讓持有的浙江溫商貸100%的股權以徹底退出互聯網金融業務，并規避由此產生的經營風險和財務風險，使公司集中現有資源和精力發展陶瓷餐具的銷售及修復業務。”

然而，從公司2015年年報來看，溫商貸對瓷爵士經營業績的貢獻頗大。2015年，公司實現營業收入4559.8萬元，同比增長321.37%;實現凈利潤1045.96萬元，同比增長2717%。其中，溫商貸貢獻了3537.23萬元營收，貢獻利潤高達1090.69萬元。相比之下，公司主營的陶瓷餐具修復業務營業利潤卻虧損了14.49萬元。

掛牌價格“斷崖”

自查后的整改只是不少已掛牌的類金融企業所面臨的尷尬之一，更令其難堪的是，因無緣創新層，公司股份被投資者“用腳投票”，連月來掛牌價格持續下跌。

以小額貸款為主營業務的鑫莊農貸即為典型之一。6月27日，即新三板分層后首個交易日，無緣創新層的鑫莊農貸開盤后掛牌價格竟一度跌至0.99元，“仙股”之名不請自來。

同樣因創新層預期落空導致掛牌價格受挫的還有均信擔保。由于掛牌價格連續一個月“破凈”，該公司已于近日啟動回購。公司6月29日發布公告稱，擬以不超過2元/股的價格回購公司股份，總金額不超過1000萬元。5月30日開盤后，公司掛牌價格繼續一路走低，當天收盤大跌17.24%。6月24日，其掛牌價格最低更是逼近每股1元。

在6月28日發布的《關于暫未進入創新層的說明公告》中，均信擔保表示，盡管公司同時滿足《分層管理辦法》中的第一套、第三套標準，但由于受掛牌融資新規影響，暫未進入創新層。

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有意思的是，在上述公告中，公司顯得有些“不甘心”地自我介紹道：“2015年公司通過41家分公司在黑龍江省13個地市和56個縣辦理擔保業務2062筆共32.1億元，是全省擔保覆蓋面最廣的擔保機構，小微企業占承保客戶的90%以上，為緩解小微企業融資難、擔保難，促進轉型升級和創業創新發揮了積極作用，實現了股轉系統通過支持公司進而間接支持更多小微企業和實體經濟的預期目標。”因此，“公司已主動向監管層匯報溝通相關政策，待相關監管政策明確后再擇機申請進入創新層。”

事實上，一些運營規范的地方性小貸公司、擔保公司、融資租賃公司，確實對小微企業的金融供給起到了非常重要的補充作用。在運營規范、募資透明的前提下，這類企業是否可以在新三板上繼續掛牌并募資呢?或許只有期待后續細則的推出。

第四篇：信用寶——互聯網金融新風向標

信用寶——互聯網金融新風向標

借助互聯網強大的觸角，金融服務行業再次迎來了發展機遇，而隨之衍生出來的互聯網金融也對傳統金融行業產生著沖擊，使前后兩者有著更好的結合和相互促進。作為中國個人信用風險管理平臺——“信用寶”的出現在互聯網金融領域樹立了一個新的風向標。

“信用寶”是借鑒美國FICO（費埃哲）標準，基于中國互聯網金融和信用管理領域創立的個人信用風險管理創新平臺。通過國際先進的信用管理統計模型來評估個人信用情況，評價信用風險等級，并通過互聯網及移動互聯網等高科技技術手段服務廣大個人貸款客戶、小貸公司、銀行等金融機構，推動中國個人信用評估體系建立，助力個人信貸行業的健康發展。

信用寶創始人、CEO涂志云在信用卡業務、個人信貸、消費金融和個人信用管理等領域有近20年的專業經驗，他曾先后獲得美國加州大學伯克利分校工商管理碩士學位、美國斯坦福大學統計學碩士學位、中國人民大學經濟學博士學位，是我國個人信用管理領域唯一入選的中央＂千人計劃＂國家特聘專家，并榮獲首屆留學人才創業最高獎項“騰飛獎”。

涂志云博士曾在美國生活十年，期間就職于世界頂級的信用風險管理機構FICO（費埃哲），并作為項目經理參與了FICO信用分體系的開發，而這一信用評分系統現在已經作為了美國消費信貸管理的行業標準，被北美幾乎所有的金融機構采用。

在涂志云博士看來，如何能利用好互聯網技術，并結合金融手段打造一個更加便捷、實用、安全的服務體系才是未來發展的方向，他對此有著很獨到的見解，“互聯網金融是互聯網時代金融的新生態，互聯網金融變革的重要時刻正在臨近，以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等，已對人類的金融模式產生了根本影響。在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網絡降低了信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達到與現在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經濟增長同時，大幅減少交易成本”。

正是基于對互聯網金融和信用管理的深刻理解，涂志云博士才創辦了信用寶，他相信憑借信用寶科學化數據模型，通過互聯網及移動互聯網等高科技技術手段將逐步規范中國信貸市場，讓中國人獲得信用所帶來財富，并成為信用體系的忠實維護者，重信用、守承諾。

互聯網金融行業對風險的控制將決定它能夠走多遠，而這其中對信用體系的拷問將會愈

演愈烈。而信用寶的出現正是為這一問題提供了解決方案，提升行業的整體信用管理水平。行業自律與可持續發展將是未來行業發展的核心所在。目前信用寶已申請加入中國小額信貸聯盟，并成為了首批簽訂行業自律公約的機構，未來還將與眾多優秀機構一起為構建誠信社會、推進小微金融在中國的發展貢獻力量。

信用寶秉承“讓中國人更有信用”的理念，始終致力于為改善國內微型金融環境的企業及個人提供更加專業和個性便捷的服務，最終成為國內最專業的綜合金融服務機構。同時，基于對于互聯網金融和信用管理兩大領域的深刻理解，信用寶相信微金融風險管理與服務平臺的創建是金融體制改革的突破口，也是普惠金融體系建立的開端。

第五篇：銀行與互聯網金融優勢

傳統銀行與互聯網金融各有優勢

互聯網金融的實質是金融，互聯網只是工具。互聯網金融顛覆的是商業銀行的傳統運行方式，而不是金融的本質。金融的本質在于提高社會資金配置效率。傳統銀行與互聯網金融各有優勢。

樂樂金融認為互聯網金融的優勢主要體現在：一是服務半徑更廣。互聯網金融打破了很多時間上和空間上的限制，為消費者大幅度節約時間成本，可以滿足一直被忽視的“長尾”群體的金融需求，大大提高客戶覆蓋率;二是服務成本更低;三是客戶體驗更優;四是信息處理能力更強，互聯網將金融主體的金融行為變得更有邏輯和更容易識別。比如，互聯網金融提供了新的信息獲取方式。互聯網金融是以非常民主化的方式來生產和處理信息。就一個企業而言，它不是獨立存在的，而是會和其他主體發生聯系的，互聯網通過多側面來搜集這個企業的信息，將每一個主體產生的有限的信息拼接起來，從而全面了解企業的信用狀況。阿里金融實際就是運用了這個原理。五是資源配置效率更高。互聯網金融本質更類似于一種直接融資方式，資金供需信息直接在網上發布并達成供需完全匹配，就可以直接聯系和交易，形成“充分交易可能性集合”在無金融媒介參與的情況下高效解決企業融資和個人投資渠道等對接問題。同時，在這種資源配置下，雙方或多方可以同時進行，定價完全競爭，大幅提升資金效率，并帶來社會福利最大化。