第一篇：2012中國經(jīng)濟(jì)形勢報告會(實(shí)錄)

社科院于2011年12月7日下午14:30在中國社會科學(xué)院一層學(xué)術(shù)報告廳召開“2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)布暨中國經(jīng)濟(jì)形勢報告會 ”。會議將系統(tǒng)分析中國2011年的經(jīng)濟(jì)形勢并預(yù)測2012年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并正式發(fā)布2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》。以下是報告會實(shí)錄。

謝壽光：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家，新聞界的朋友們，由中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所和社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》的發(fā)布會現(xiàn)在正式開始。

出席今天發(fā)布會的有中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任陳佳貴研究員，中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長裴長洪研究員，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、原數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長汪同三研究員，數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松研究員，國家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所張培森研究員，中國社科院李揚(yáng)副院長。2011-12-07 14:38:26

謝壽光：《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》每年的發(fā)布成為中國社會科學(xué)院最重要的成果之一，也是媒體長期關(guān)注和社會各界高度重視的問題。今年的發(fā)布和往年一樣，是對未來中國宏觀經(jīng)濟(jì)的走向、下一年整個中國經(jīng)濟(jì)的走勢進(jìn)行分析。中國社會科學(xué)院的經(jīng)濟(jì)形勢分析實(shí)驗室的模型的結(jié)果大家都非常關(guān)注，這部藍(lán)皮書的發(fā)布和即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議是契合的，研究的成果對國家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，乃至對整個中國社會的經(jīng)濟(jì)生活將會發(fā)生重要的參考作用，這也是廣大媒體關(guān)注我們成果發(fā)布的重要原因之一。

這個成果如何跟媒體公平的分享，有什么結(jié)論，以及在這個期間媒體有什么樣的問題，我們今天出席會議的專家和領(lǐng)導(dǎo)都很樂意跟大家進(jìn)行溝通和回答。

首先，有請中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任陳佳貴研究員講話，大家歡迎。2011-12-07 14:40:14

陳佳貴：女士們、先生們，新聞界的朋友們，大家下午好！一年一度的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》今天又與大家見面了，首先我代表中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部，向為本書的寫作和編輯付出辛勤勞動的我院及兄弟單位的專家學(xué)者，及社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社的同志們表示熱烈的祝賀和衷心的問候，向與會的各位同志表示衷心的感謝。

《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》是中國社會科學(xué)院重要品牌之一，自1992年首次出版以來，已連續(xù)出版21年，是國內(nèi)歷史最長的一個經(jīng)濟(jì)預(yù)測的藍(lán)皮書，受到了社會各界的普遍關(guān)注和高度評價，也成為中國社會科學(xué)界對中國經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析和預(yù)測的重要憑證。

2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》是在中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部和中國經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)分析與預(yù)測科技組召開的中國經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)測，在2011年秋季座談會的基礎(chǔ)上，由政府部門、科研機(jī)構(gòu)、高等院校等各方專家、學(xué)者共同撰寫完成的。2011-12-07 14:41:31

陳佳貴：2011年是實(shí)施“十二五”規(guī)劃的開局之年，也是經(jīng)濟(jì)形勢十分復(fù)雜的一年，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢總體良好，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些深層次矛盾依然存在，而且還出現(xiàn)了一些新的問題，需要我們認(rèn)真來研究對待。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨的新問題是經(jīng)濟(jì)增長速度有所回落，但是總體來看回落幅度不大。從年度看，2010年我國GDP增速為10.4%，如果今年我國GDP的增速達(dá)到9.2%，只比上年回落1.2個百分點(diǎn)，從季度之間的同比增速看，第一季度我國GDP的增長是9.7%，第二季度是9.5%，第三季度是9.1%，從2010年第三季度到今年的第三季度，已經(jīng)連續(xù)一年多保持在9.1-10%之間。即便是第四季度的增速降到9%左右，仍在合理的區(qū)間內(nèi)。2011-12-07 14:45:28

陳佳貴：2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢與2011年有較大的變化，今年經(jīng)濟(jì)增速較高，所以我們面臨的主要是物價上漲過快的壓力，因此，抑制通貨膨脹是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。2012年，在經(jīng)濟(jì)增速適度回落的基礎(chǔ)上，我們既要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長速度，又要繼續(xù)抑制通脹，同時要加大調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的力度，深化經(jīng)濟(jì)體制改革，進(jìn)一步改善民生，維護(hù)社會的穩(wěn)定。

因此，我們要堅持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，努力刺激和擴(kuò)大居民消費(fèi)，穩(wěn)定固定資產(chǎn)的投資，千方百計要擴(kuò)大出口，使經(jīng)濟(jì)增速在適度回落中逐步趨穩(wěn)，最好保持在8-9%之間，為深化改革、治理通脹、進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境。

但是我們也不能再重復(fù)過去經(jīng)濟(jì)速度一慢就叫，一叫就放，一放就熱，一熱就緊的怪圈。經(jīng)濟(jì)增長速度過快，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展方式很難取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，也會使經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些深層次矛盾更加尖銳，不利于深化改革，影響經(jīng)濟(jì)長期平穩(wěn)發(fā)展。2011-12-07 14:46:06

陳佳貴：抑制通貨膨脹仍是2012年宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)。今年以來，中央把治理通脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，經(jīng)過幾個月的努力已經(jīng)初見成效，物價快速上漲勢頭已經(jīng)得到一定程度的抑制。是我們也看到，當(dāng)前造成物價快速上漲的主要因素還沒有大的變化。當(dāng)前我國物價總水平既受供求關(guān)系的影響，又受成本上漲的影響。我個人看法，比較期來看，PPI受供求關(guān)系影響要大一些，CPI受成本上升推動因素要大一些。隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的回落，企業(yè)對能源、原材料的減少，以及我國制造業(yè)生產(chǎn)能力相對過剩，企業(yè)之間的競爭激烈，PPI的總水平下降比較容易一些。CPI受成本因素推動大一些，而且糧食等產(chǎn)品是剛性的需求，對CPI的上漲控制難度要大一些。CPI的上漲還直接影響城鄉(xiāng)居民的生活，特別是低收入群體的生活，我們絕不能掉以輕心，治理通貨膨脹、穩(wěn)定物價仍然是明年的重要。2011-12-07 14:47:08

陳佳貴：另外，關(guān)于2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策需不需要進(jìn)行重大調(diào)整是大家關(guān)心的一個問題，也是一個爭議的問題。我們認(rèn)為，還是應(yīng)該堅持積極的財政政策和穩(wěn)定的貨幣政策。從財政政策看，我國正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，許多民生問題又繼續(xù)尖銳，債務(wù)余額占GDP的比重也還在可控制的范圍內(nèi)，實(shí)行經(jīng)濟(jì)積極的財政政策既有需要，又有挑戰(zhàn)。但是要嚴(yán)格控制赤字規(guī)模和債務(wù)余額的規(guī)模，特別要加強(qiáng)對地方債務(wù)的監(jiān)管，反對搞形象工程，反對鋪張浪費(fèi)，避免出現(xiàn)嚴(yán)重突擊花錢的現(xiàn)象。同時要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，更多地發(fā)揮財政政策在改善民生、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的積極作用。要加快結(jié)構(gòu)性減稅的步伐，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，加大支持小企業(yè)、微型企業(yè)的發(fā)展的財政措施，促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展。2011-12-07 14:49:44

陳佳貴：“穩(wěn)健的貨幣政策”提法本身就比較中性，關(guān)鍵在于實(shí)際操作時的走向，針對物價上漲過快的趨勢得到了初步抑制，速度也回落到合理的區(qū)間，貨幣政策在操作層面可以適度的放松。同時，要切實(shí)推進(jìn)利率市場化的改革，有效利用利率、匯率杠桿對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)。我們金融監(jiān)管部門出臺貨幣政策和進(jìn)行監(jiān)管時，既要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化，又要處理好儲戶、工商企業(yè)和銀行之間的利益關(guān)系，不能偏向商業(yè)銀行，使它們獲得壟斷的利潤而損害儲戶和工商企業(yè)的利益，打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2011-12-07 14:54:06

陳佳貴：總之，面對國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜形勢，2012年宏觀調(diào)控政策在執(zhí)行中應(yīng)該以穩(wěn)為主，既要堅持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，又要根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的新變化，把握好時機(jī)，針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，對宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行及時微調(diào)。經(jīng)濟(jì)增長速度回落到8-9%之間，通貨膨脹率降到4%左右，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該保持中性。

2012年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢愈加鼓脹，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體活力不足，市場信心下降，世界經(jīng)濟(jì)可能會在較長時間內(nèi)持續(xù)低迷，若國際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境不再發(fā)生顯著惡化，國內(nèi)不出現(xiàn)大范圍的嚴(yán)重自然災(zāi)害和其它重大問題，根據(jù)我們的預(yù)測，明年我國GDP的增長率在8.9%左右。但是，宏觀調(diào)控仍面臨眾多的挑戰(zhàn)，我們一定要有面對各種復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢的準(zhǔn)備。2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》把上面的問題都提出來了，希望得到更多的關(guān)注，共同推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。2011-12-07 14:54:43

陳佳貴：《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》是在去年秋季經(jīng)濟(jì)形勢研討會的基礎(chǔ)上形成的，最近經(jīng)濟(jì)形勢又有一些新的變化，但是應(yīng)該講，《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》論述的一些基本觀點(diǎn)、基本方向是沒有大的變化的?！督?jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》不僅是一項研究成果，更重要是一個平臺，我們希望通過這個平臺把中國社會科學(xué)院乃至中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界的研究成果展示給全世界，也希望更多的人加入到我們這個平臺上來，共同將《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》做得更好、更權(quán)威，為中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。謝謝大家！2011-12-07 14:55:26

謝壽光：感謝陳佳貴主任。下面有請藍(lán)皮書另外一位主編，中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)研究員做主旨演講。大家歡迎。2011-12-07 14:55:50 李揚(yáng)：尊敬的各位來賓，女士們、先生們，下午好。非常高興我們?nèi)缙谠谶@里又聚會，討論中國經(jīng)濟(jì)的形勢問題。我們這次所圍繞的一個關(guān)鍵的主題就是《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》，這個藍(lán)皮書是中國社會科學(xué)院的一個拳頭產(chǎn)品，從1992年首次面世以來，已經(jīng)發(fā)布了21年，并且獲得了社會各界的廣泛關(guān)注。我們這樣一個藍(lán)皮書今后還將進(jìn)一步提高質(zhì)量，希望能夠?qū)τ谏鐣鹘缋斫夂皖A(yù)期中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更好的參考作用。2011-12-07 14:56:36

李揚(yáng)：今天的主題還是要討論形勢，我想借這個機(jī)會，同大家就國內(nèi)外的形勢做些交流。中央的判斷，2010年面臨的是最為復(fù)雜的形勢，我們當(dāng)下面臨的恐怕是更為復(fù)雜的形勢，因為國內(nèi)外的形勢都在發(fā)生非常重大的變化，很多新因素，特別是我們過去沒有充分估計的因素都在發(fā)揮作用，因此在這個時候?qū)@些新因素的產(chǎn)生、發(fā)展、變化要有一個全面的估計?，F(xiàn)在說實(shí)話，恐怕誰都不能夠非常有把握的說2012年會怎么樣，所以今天我提供一個看法供大家討論。2011-12-07 14:57:22

李揚(yáng)：首先，是國際形勢?？偟呐袛嗍沁@樣幾句話，一是從明年開始，也許要延續(xù)5-10年，很長時間全球經(jīng)濟(jì)是低迷的。對于這個情況的判斷，我的感覺國內(nèi)外是有共識的。

二是“保增長”恐怕成為全球共同的課題。對于這樣一個判斷，胡錦濤主席在最近法國召開的G20峰會上已經(jīng)明確提出了，而且獲得了與會者廣泛贊同，世界主要國家要共同應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)下滑的危險。在此后不久，國際貨幣基金組織對全球形勢有一個分析，當(dāng)然這個分析當(dāng)時主要是針對歐債危機(jī)的。他們有一個看法，如果全球的主要國家不聯(lián)合采取行動阻止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的話，這種長期低迷的局面有可能會延續(xù)10年，甚至更長時間。這個看法和我們的看法是基本一致的。

三是由于形勢發(fā)生了這樣一種變化，我們預(yù)測明年以及今后幾年，全球主要國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是趨向于寬松的，由于趨向于寬松的政策，可能更多的體現(xiàn)為貨幣政策，而貨幣政策的主要手段就是增加貨幣供應(yīng)，所以我們面臨的可能是全球的流動性寬松的局面，流動性寬松后面有很多問題，這些問題都是合乎邏輯的結(jié)果，大家都是可以判斷的。2011-12-07 14:58:10

李揚(yáng)：對于這種情況我們可以分析得更細(xì)一點(diǎn)，我們可以從全球幾個主要經(jīng)濟(jì)體的情況來看出這樣的趨勢。就美國來說，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)的形勢，最近連續(xù)公布了一些數(shù)據(jù)，包括就業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)、消費(fèi)者的信心、PMI等等，這個信息比較矛盾，在這種情況下，我們作為研究者，特別是我本人，我比較關(guān)注貨幣當(dāng)局的一些看法，因為政治家當(dāng)然是要以提振信心為主，幾乎他在各種情況下都會說情況會變好。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，尤其是承擔(dān)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控主要責(zé)任的貨幣當(dāng)局，特別是貨幣當(dāng)局在討論形勢中的一些看法，我覺得不太容易欺騙人，所以我們不妨從美國中央銀行、聯(lián)邦儲備銀行最近的一些會議中透露出的信息來看一看美國貨幣當(dāng)局對于形勢的看法。

要說起這點(diǎn)，大家主要關(guān)注美聯(lián)儲最近三個月聯(lián)邦公開市場委員會公布出來的信息。美國貨幣政策是由美國下屬于聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場操作委員會決定的，8月份一次會，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場操作委員會每年大概開10次左右的會，在2010年開了10次，本年從計劃來說是要開8次，與當(dāng)前形勢有關(guān)的是最近的三次會議，一次會議是在8月，8月的那次會上做出了一個很重要的決定：維持聯(lián)邦基金利率(美國基準(zhǔn)利率)于0-0.25之間，一直到2013年，這是8月份會上所做出的政策決定。這個決定非比尋常，因為像美國這樣一種國家，對于未來的情況，特別是政策舉措能夠算到三年以后，這是非常少的，它把利率維持在接近0的水平，在今年就說要維持到2013年，這在歷史上是很少的，這種異乎尋常的舉動，說明美國貨幣當(dāng)局對形勢的看法是比較悲觀的。2011-12-07 14:59:21

李揚(yáng)：第二次會議是在9月21號，這次會上美聯(lián)儲推出了三項政策，一是重申聯(lián)邦基金利率維持在0-0.25之間，一直到2013年6月，等于是對8月份會議的決定做了確認(rèn)。二是再投資政策，也就是說從2007年開始的次貸危機(jī)，這個危機(jī)要延續(xù)到美國的幾個住房金融機(jī)構(gòu)，大家知道國內(nèi)翻譯成叫房地美和房利美，他們發(fā)行了大量債券，在救助金融危機(jī)的過程中，美聯(lián)儲購買了很多債券，現(xiàn)在到還的時候了，他們收回來的本金加利息怎么處置就是一個導(dǎo)向，這次會議上就決定，收回來的利息加本金再次投入市場，等于是以新?lián)Q舊，說明美國貨幣當(dāng)局也對美國房地產(chǎn)市場，以及與房地產(chǎn)相關(guān)的金融市場是非常不放心的，必須給予支持。美國住房市場大概占到美國整個GDP20%多，維持這個市場，對于保持美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是至關(guān)重要的。因此，他們決定這筆資金不收回，繼續(xù)投在這個領(lǐng)域中，這也表明對經(jīng)濟(jì)形勢的看法是相對悲觀的。2011-12-07 15:10:17

李揚(yáng)：三是扭曲操作，在美國，貨幣政策主要是針對利率，利率有一個收益率曲線，在我們國家現(xiàn)在也已經(jīng)有了，發(fā)揮了越來越大的作用。收益率曲線刻劃的是從短期到長期利率的走勢。正常情況下，長期的利率會高于短期利率，因為中間有風(fēng)險溢價，有不確定性。如果維持正常曲線，那就使得整個市場上對未來的投資可能會低于當(dāng)前的投資，這個不利于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，特別是不利于經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。所以，他們在9月21日這次會議上就決定，要采取一些措施扭轉(zhuǎn)這個曲線。也就是說，把長期利率壓低，短期利率維持，長期利率壓低的話，大家借長期資金就比較便宜，這樣的話投資熱情就會比較高，投資熱情高了以后對未來的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)增長就有積極的作用，背后的邏輯是這樣的。

這個舉措是異乎尋常的，因為我們翻開歷史看，美國在歷史上采取這樣一種異乎尋常的扭曲操作只有兩次，一次在60年代，當(dāng)時美元有第一次危機(jī)，黃金(1722.60,-2.30,-0.13%)大量外流，美國為了維持黃金儲備，維持美元地位，采取了一次扭曲操作。第二次在布雷頓森林體系崩潰前后，70年代，當(dāng)時為了挽救布雷頓森林體系，他們又采取了一次，把整個收益率曲線長期地率壓低，短期利率抬高，當(dāng)然這個還有一些差別，這種操作通常是在危機(jī)非常深重的情況下采取的，美聯(lián)儲這次又采取這樣的行動，表明他們判斷形勢是很不好的。2011-12-07 15:11:10

李揚(yáng)：第三次會議是在11月，也就是上個月剛剛開的，這次會議上傳遞出兩個信息，一是認(rèn)為情況不好，重申在9月份的那些政策不變。二是對一直到2014年美國經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)進(jìn)行了一次修訂。我大概看了一下修訂，除了通貨膨脹率、失業(yè)率繼續(xù)上升之外，其它的指標(biāo)，包括GDP指標(biāo)、制造業(yè)等等指標(biāo)都往下，所以下和上，表明一直到2014年美聯(lián)儲認(rèn)為形勢都不好。如果你仔細(xì)閱讀美國貨幣政策最核心的機(jī)構(gòu)對形勢的判斷，可以得到比較明確的感覺，就是美國的貨幣當(dāng)局自己對于美國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷是不樂觀的。這是美國的情況。2011-12-07 15:11:47

李揚(yáng)：歐洲的情況，最近媒體關(guān)注的比較多，歐債危機(jī)。值得關(guān)注的主要有兩件事，一是直接救助歐債危機(jī)，所謂歐洲穩(wěn)定機(jī)制，即籌集一筆錢，來救助歐盟地區(qū)情況最差的國家，有很多方案，一次一次修訂，但始終沒有很好的執(zhí)行。由于這些歐洲穩(wěn)定機(jī)制不能發(fā)揮作用，于是又提出發(fā)行歐洲債券的建議，大家也都清楚，歐洲債券有上、中、下三個方案，第一個方案，發(fā)行以歐洲央行作為歐元區(qū)各國政府未統(tǒng)一的擔(dān)保人的債券，拉平了歐元區(qū)各國之間的差異。第二個方案，根據(jù)各國情況的不同，各國政府提供程度不同的擔(dān)保。第三個方案，只是說籌集一些資金來救助那些危機(jī)最為深重的歐元區(qū)國家。這些方案現(xiàn)在看來也遇到了問題。于是接著出了第三件事，不久前六國央行聯(lián)手救助，這個事情非常值得我們分析，首先的印象是，六過央行聯(lián)手救助，而且是用美元救助，表明歐洲的情況靠自身力量已經(jīng)難以解決，要靠美國的力量來予以救助了。2011-12-07 15:12:32

李揚(yáng)：二是它是用美元來救助，說明有一個趨勢，那就是美元重返歐洲。因為歐元區(qū)的啟動，無論是從它的本意上來說，還是從效果上來說，都是為了挑戰(zhàn)美元的。歐元區(qū)的啟動以及歐元區(qū)的發(fā)展，在客觀上都已經(jīng)產(chǎn)生了排擠美元的作用，大家會看到一系列的數(shù)據(jù)，歐元啟動之后，美元在國際儲備的占比中，作為結(jié)算貨幣、資本流動載體方面比重都是在逐漸下降的，所以歐元其實(shí)是真正能夠挑戰(zhàn)美元的一個貨幣。但是，現(xiàn)在歐元的存在要靠美元去救助，這個事情就是一個非常值得關(guān)注的動向。

這幾個事情一發(fā)生之后，大家就感覺到歐盟地區(qū)情況不好，我們覺得歐元區(qū)情況確實(shí)不好，但是它到底不好在什么方面呢？是說歐洲的情況整個從實(shí)體經(jīng)濟(jì)面真的不好，還是有其它原因呢？我們認(rèn)為其它原因更重要，所謂其它原因是說，這次歐債危機(jī)表面上挑戰(zhàn)的是歐元區(qū)這些國家的財政狀況、金融狀況、銀行體系狀況，實(shí)際上挑戰(zhàn)的是歐元區(qū)一體化的決心。如果把歐元區(qū)作為一個總體來看，無論它的赤字率，還是債務(wù)率，都低于美國和日本，但是美國和日本沒有出這么大的問題，歐元區(qū)反而搞得已經(jīng)不可終日。原因在哪里？總體情況并不比美國差，并不比日本差，但是它產(chǎn)生的市場影響，投資者的感覺就比美國和日本差得多，主要原因還是在于它的一體化程度還不夠高。2011-12-07 15:13:54

李揚(yáng)：要總體來說是這樣，但是這個總體不說明任何問題，因為它不是一個總體。歐元體里有核心國家，有外圍的第三層國家，現(xiàn)在第三層國家出問題，第二層國家也開始出問題，開始蔓延到第一層國家，它沒有統(tǒng)一，這就是大家已經(jīng)熟知的，統(tǒng)一了貨幣，沒有統(tǒng)一財政、經(jīng)濟(jì)和政府。從這個意義來說，歐洲的問題是一個政治問題，是對一體化提出的挑戰(zhàn)。所以，大家應(yīng)該關(guān)注，12月9號歐元區(qū)要開會，德國人已經(jīng)放出風(fēng)了，也許這次會上會給出一個讓大家驚喜的判斷。我個人判斷，如果是驚喜的話，無非是在歐盟地區(qū)一體化方面是不是有共識。換言之，歐洲地區(qū)一體化速度如果快一點(diǎn)、決心大一點(diǎn)，它的問題沒有那么大，現(xiàn)在主要是因為沒有一體化而產(chǎn)生的問題。2011-12-07 15:15:25

李揚(yáng)：日本的情況，日本去年是負(fù)增長，今年可能會是正增長，根據(jù)各種研究看來，它明年、后年也都會是比較低的正增長。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)過這幾年高速發(fā)展之后也遇到了問題，包括中國在內(nèi)，今年最后是9.2%還是9.3%，我們不知道，是相當(dāng)高的水平。但是明年多數(shù)人的預(yù)測，這里預(yù)測的是8.9%。從媒體上可以看到，印度已經(jīng)往下走了，巴西、俄羅斯、南非，我們金磚五國整個是在往下走的趨勢。非洲，拉美的其它國家，由于內(nèi)部結(jié)構(gòu)的失衡，由于國際環(huán)境的影響，看起來都不會比今年好。這大概就是一個總的途徑。這就是我們得出明年，甚至更長一點(diǎn)時間，全球經(jīng)濟(jì)在低速增長上的原因。2011-12-07 15:18:15

李揚(yáng)：說完國際環(huán)境，我們要關(guān)注中國。在這樣一個國際環(huán)境下，中國顯然是難以獨(dú)善其身的。我們感受到國際環(huán)境的壓力，它的副作用，首先是從對外部門感受到的。從現(xiàn)在的情況看，2011年，雖然說進(jìn)出口總值還創(chuàng)了歷史新高，但是那種對國民經(jīng)濟(jì)增長起關(guān)鍵作用的幾個要素，比如我們的順差、外匯儲備增長都不如過去，順差到11月是1300多億，全年算下來，也就是1500億左右的水平，有可能會低于這個水平。這就比前幾年低了。由于順差比較低，就造成了在今年我們的對外部門對于國民經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是負(fù)的，這一年下來我們對外部門對于增長來說是給了一個負(fù)數(shù)，雖然負(fù)的不高，但不是正的貢獻(xiàn)，我們最高的時候是2點(diǎn)幾的貢獻(xiàn)，比如9點(diǎn)幾，其中2點(diǎn)幾是對外部門提供的。現(xiàn)在我們9.2%，沒有一點(diǎn)是對外部門提供的，反而還提供了一個減項。2011-12-07 15:18:48

李揚(yáng)：第二個指標(biāo)，我們整個順差占GDP的比重會低于3%。以前最高的時候是6點(diǎn)幾。在G20首爾峰會上，19個國家?guī)缀醯扔诒破戎袊兄Z把順差降低到占GDP4%以下，當(dāng)時我們沒有把握，就沒有承諾這個事情。現(xiàn)在形勢的發(fā)展，使得已經(jīng)降到3以下了。我們預(yù)計，如果國際環(huán)境維持這樣一種狀況，對外部門對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)可能是微不足道的，如果不是為負(fù)的話，占GDP的比重在3%左右恐怕是一個長期的趨勢。

我們經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”，國內(nèi)消費(fèi)、國內(nèi)投資加進(jìn)出口，進(jìn)出口如果基本上維持在零左右的程度，我們在預(yù)測經(jīng)濟(jì)增長的時候就要把過去長期積極的比較重要的貢獻(xiàn)這塊扣除，扣除多一點(diǎn)就是1點(diǎn)多，少一點(diǎn)的話就是0點(diǎn)幾。也許在明年經(jīng)濟(jì)增長速度比今年下降是理所當(dāng)然的事情。而且我們現(xiàn)在關(guān)心的是，這種下降是不是成為一種趨勢，如果成為趨勢的話，中國長期的經(jīng)濟(jì)增長速度，我們過去32年是9.7%、9.8%，會不會一下降到9%以下？我們預(yù)測明年是8.9%，這種情況會不會成為未來10年、30年的常態(tài)，我本人傾向于可能會是這樣。會對我們整個經(jīng)濟(jì)增長速度的長期發(fā)展趨勢產(chǎn)生這樣一個影響。2011-12-07 15:19:38

李揚(yáng)：這塊如果給定了，再看經(jīng)濟(jì)增長要保持怎樣的速度，那就取決于國內(nèi)消費(fèi)和國內(nèi)投資這兩個因素。國內(nèi)消費(fèi)這么多年來我們采取了非常多的措施，但是統(tǒng)計結(jié)果顯示，國內(nèi)消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)是相對穩(wěn)定的，甚至是有所下降的。我們2011年食品增長可能是略負(fù)，那就只能看投資，今年投資是穩(wěn)定，原因有很多，一千萬套保障房的投入等等，如果明年就600套，1000套到底是怎么樣，我看今天報道，1000套里有600套好像沒有真的投下去。如果是這種狀況，那就是投資不容樂觀。出口增長貢獻(xiàn)已經(jīng)開始是零，甚至是負(fù)。消費(fèi)相對穩(wěn)定，投資再下降，得個8.9%是很合乎邏輯的結(jié)果。據(jù)我所知，明年中央定的指標(biāo)比這個要低?！笆濉逼骄?%，“十一五”定的好像是8%。中央定這個指標(biāo)通常是表示一種趨向，并不是嚴(yán)格就到多少。也就是說中央判斷“十二五”比“十一五”要低一個點(diǎn)，實(shí)際情況可能還會嚴(yán)重一點(diǎn)。也就是說，明年以及今后幾年的情況有可能會比過去改革開放以來平均30幾年的狀況水平要低一點(diǎn)，從增長的角度來說看到的是悲觀的因素。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來講是積極的因素。

上個世紀(jì)末就說經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式要轉(zhuǎn)型，所謂轉(zhuǎn)型，無非是說有不平衡、不可持續(xù)的因素，我們所說的不平衡、不可持續(xù)就是兩個問題，一是過度依賴出口，現(xiàn)在過度依賴出口這個問題已經(jīng)逐步在解決了。二是過度依賴投資，依賴投資的問題相對來說也在緩解了。就這個意義上來說，目前這樣一種轉(zhuǎn)變應(yīng)該是大書特書的事情，是應(yīng)該給予非常積極評價的事情，它是我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，從過去粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)向科學(xué)發(fā)展道路的一個非常良好的開端，我覺得應(yīng)當(dāng)這樣來看，不能唯GDP增長的概念，我們要講長期的持續(xù)增長，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還會算潛在增長率之類的，大家都傾向認(rèn)為潛在增長率比前30幾年也是略有下降的。所以，我覺得對于明年以及未來的增長恐怕應(yīng)當(dāng)有這樣一個看法，就增長率而言，也許會低于過去30幾年的水平。但是就經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式而言，我們已經(jīng)躍上了一個新的臺階，躍上了一種結(jié)構(gòu)更加協(xié)調(diào)、更加可持續(xù)的健康發(fā)展道路。我有這樣的看法，當(dāng)然也沒有非常大的把握，特別是對趨勢性的判斷，還有待實(shí)踐的檢驗。2011-12-07 15:20:37

李揚(yáng)：最后，關(guān)于政策，提法沒有改變。我估計在短期內(nèi)提法不會有太大的改變，就是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策配合的格局不會改變。在這種配合的格局的時候，中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)要增強(qiáng)前瞻性、靈活性、針對性，當(dāng)強(qiáng)調(diào)前瞻性、靈活性、針對性的時候，就表明在維持這樣一種總提法不變的情況下，有了方向相反的調(diào)整，要讀中國的文字得這么讀。其實(shí)這個變化已經(jīng)發(fā)生，大家仔細(xì)看看就能看到，比如財政政策，財政政策增加了支出，不妨列舉一下，就最近一兩個月里，新增支出的項目有多少，減少了收入，減稅、免稅、退稅，為了解決小微企業(yè)，20幾項稅收措施。增加支出、減少收入，這是積極的財政政策，也就是刺激性的。相對過去而言，財政政策更加刺激。從財政政策執(zhí)行的格局來看，保增長比其它政策目標(biāo)，比如穩(wěn)定物價，可能排在更加優(yōu)先的位置上。2011-12-07 15:27:30

李揚(yáng)：關(guān)于金融，比較明顯的標(biāo)志是不久前降低了法定準(zhǔn)備金率。在此之前還有幾個非常值得關(guān)注的動向是我們應(yīng)當(dāng)納入分析的，比如說信貸。十幾年的格局都是，每年年初拼命放貸，到下半年基本不放了，到最后兩個月壓根就不放了，這與商業(yè)銀行的盈利模式有關(guān)。但是，11月份我們貸款增加量比較大，12月份可以預(yù)計還會比較大，這個是很重要的一個現(xiàn)象。從貨幣政策角度來說是相當(dāng)刺激性的一個措施。

另外，利率，在11月初的時候利率曾經(jīng)有過一次反彈，現(xiàn)在分析可能跟利率變動有關(guān)系，現(xiàn)在利率持續(xù)下走，利率下走是刺激性的信號。在這一個多月里，中央銀行采取了過去很少采取，而且我的感覺，是被媒體，甚至是理論界相當(dāng)多研究人員所忽視的一個事情，把財政放在國庫的資金轉(zhuǎn)移到了商業(yè)銀行手里。

具體是說，國庫現(xiàn)金管理的通道里稀疏資金，29號剛剛搞了一次，一次600億，財政的錢存在中央銀行，宏觀效果是緊縮的。財政的錢從中央銀行拿出來放在商業(yè)銀行，效果是擴(kuò)張的。一個月多一點(diǎn)時間稀疏了將近2000億的資金。人民銀行在宣布這個政策的時候，它非常明確地說，為了進(jìn)一步完善貨幣政策和財政政策協(xié)調(diào)配合機(jī)制，決定干這個事情。2011-12-07 15:30:01

李揚(yáng)：我想你們以后關(guān)注一下這個事情，在人民銀行網(wǎng)站上和財政部的網(wǎng)站上都有國庫現(xiàn)金管理定期存款的拍賣機(jī)制。如果國際環(huán)境比較低迷，國內(nèi)下滑的趨勢相對來說開始明顯，這樣一些政策還會繼續(xù)延續(xù)下去?，F(xiàn)在有些機(jī)構(gòu)預(yù)測，明年法定準(zhǔn)備金率會下調(diào)多少次，社科院的機(jī)構(gòu)不會做這種預(yù)測，但是我們會預(yù)測趨勢有可能是這樣，我們不會預(yù)測有多少次、下調(diào)多少點(diǎn)，不是我們的強(qiáng)項，我們的強(qiáng)項是方向會怎么樣，我們認(rèn)為可能是在中性偏松的方向上運(yùn)行。2011-12-07 15:30:57 李揚(yáng)：值得關(guān)注的還有，現(xiàn)在情況極為復(fù)雜，匯率其實(shí)和利率有關(guān)，和儲備增長有關(guān)，大概出現(xiàn)了兩個月的時間人民幣貶值，相對應(yīng)的是什么呢？我們的外匯儲備在減少，從9月底開始減少，10月全月、11月全月，12月到現(xiàn)在為止，基本上每天都在減少儲備。過去大家都知道，一開門儲備就進(jìn)來了，儲備進(jìn)來了人民銀行就放人民幣，覺得多了，流動性過剩，于是就開始對沖，提高法定準(zhǔn)備金率，發(fā)行央票，這一系列措施都已經(jīng)變成市場大家所熟悉的措施了?，F(xiàn)在情況發(fā)生了相反的變化，9月底開始，外匯儲備停止增加，開始減少，10月、11月已經(jīng)有兩個月的時間。與此對應(yīng)的人民幣匯率也停止了單向升值，開始雙向變動，甚至有時候貶值。

我們在香港市場表現(xiàn)的特別明顯，你只要看香港市場人民幣存款的變化，如果預(yù)計人民幣升值，存款毫無猶豫的增長，如果預(yù)計有些變化，存款就開始停止，如果預(yù)測人民幣有可能貶值，人民幣存款迅速減少，現(xiàn)在香港是人民幣存款在減少的時候。這是一個很趨勢性的變化。如果說外匯儲備的增長至少不那么快了，人民幣升值的壓力，繼而人民幣匯率的均衡水平有可能接近了。2011-12-07 15:31:37

李揚(yáng)：我最近在一個會上，有一個人很挑釁的問我這個問題，我說有可能接近均衡水平了。為什么挑釁呢？美國國會通過了法案，要譴責(zé)人民幣的低估，要給我們報復(fù)性的關(guān)稅，我說這都是很不可理解的事情。因為所謂利率，不是說水平在哪里，而是說機(jī)制如何?，F(xiàn)在我們的機(jī)制是，美元的供應(yīng)逐漸在減少，人民幣的供應(yīng)逐漸在增加，我們現(xiàn)在肯定不能預(yù)測人民幣升值的趨勢已經(jīng)停止，因為中國的經(jīng)濟(jì)比美國還是強(qiáng)得多。但是，雙向變動逐漸成為常態(tài)，我們覺得是可以有把握說的，這個變化就大了。如果外匯沒有增長那么快，國內(nèi)貨幣供應(yīng)增加的壓力就沒那么大。

其實(shí)在一定意義上，這次下調(diào)法定準(zhǔn)備金率是應(yīng)對最近外匯儲備減少這個局面的，匯率又發(fā)生了一個比較穩(wěn)定的狀態(tài)。大家想想，人民幣貨幣供應(yīng)、人民幣利率、人民幣兌美元以及其它貨幣的匯率，如果發(fā)生這樣一些變化，經(jīng)濟(jì)形勢以及我們的政策當(dāng)然會有較大的變化?，F(xiàn)在這個變化剛開始發(fā)生，會不會形成一個趨勢，說實(shí)話現(xiàn)在誰也不敢說，我也不敢說這個話，我覺得應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注了，不要把那些老的看法，中國就是流動性過剩、通貨膨脹怎么怎么樣，這個已經(jīng)變化了。2011-12-07 15:34:22

李揚(yáng)：總的意思是，今年下半年以來，以及明年的情況會相當(dāng)復(fù)雜，再加上明年幾個主要經(jīng)濟(jì)體在換屆。政治周期的影響可能比經(jīng)濟(jì)周期還要強(qiáng)，這些因素疊加在一起，明年是相當(dāng)復(fù)雜的一個情況。中國的經(jīng)濟(jì)增長長期看還是看好的，至少是好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我們對此還是保持著充分的信心，但是應(yīng)對的局面，尤其是政策的側(cè)重點(diǎn)，優(yōu)先次序肯定是會調(diào)整的。借這個機(jī)會我就說這些看法，一定有很多不當(dāng)之處，請大家批評指正。謝謝！2011-12-07 15:34:41

謝壽光：非常感謝李揚(yáng)副院長做了一個非常有深度的關(guān)于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的報告。下面有請藍(lán)皮書副主編，中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松研究員做“關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)形勢的主題報告”，他是今年藍(lán)皮書主報告的執(zhí)編者。2011-12-07 15:35:19

李雪松：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，尊敬的各位媒體朋友，大家下午好。剛才陳院長、李院長對2011年、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢做了分析，我這里做點(diǎn)補(bǔ)充。主要說兩個問題，一是國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)預(yù)測；二是2012年經(jīng)濟(jì)政策取向。2011-12-07 15:35:35

李雪松：2011年，在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策緊縮等因素影響下，我國國民經(jīng)濟(jì)增長速度逐季放緩，呈現(xiàn)出前高后低走勢，預(yù)計全年GDP增長速度將略高于9%，比上年回落1.2個百分點(diǎn)左右。經(jīng)濟(jì)增速適度回落，符合年初確定的“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、管預(yù)期”的政策調(diào)控目標(biāo)。

未來幾年，世界經(jīng)濟(jì)將低速徘徊。2012年，我國經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩。如果國際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境不再發(fā)生顯著惡化，國內(nèi)不出現(xiàn)大范圍的嚴(yán)重自然災(zāi)害和其它重大問題，鑒于我國經(jīng)濟(jì)前景良好、國際收支及財政總體狀況穩(wěn)健、宏觀經(jīng)濟(jì)政策積極穩(wěn)健靈活，2012年我國GDP仍望保持8.5%以上的增長速度。2011-12-07 15:35:56

李雪松：從三次產(chǎn)業(yè)來看，2011年和2012年，第一產(chǎn)業(yè)增加值將分別增長4.2%和4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值將分別增長9.9%和9.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值將分別增長8.9%和8.8%。

從“三駕馬車”方面來看，在投資方面，隨著各地保障房建設(shè)的展開，2011年全社會固定資產(chǎn)投資名義增速仍將處于較高水平，預(yù)計名義增長24.5%左右，實(shí)際增速16.7%，比上年有所回落。2012年投資將呈現(xiàn)小幅回落的趨勢，預(yù)計名義和實(shí)際增長率分別為22.8%和15.4%。

在消費(fèi)方面，受刺激性政策退出等因素影響，2011年社會消費(fèi)品零售額增速有所放緩，名義增長16.7%，比上年回落1.6個百分點(diǎn)，實(shí)際增長11.2%，比上年回落3.6個百分點(diǎn)。

2012年，消費(fèi)將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，社會消費(fèi)品零售額將突破20萬億元，名義和實(shí)際增長率分別為15.7%和11.3%。2011-12-07 15:42:49

李雪松：進(jìn)出口方面，受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、歐債危機(jī)不斷蔓延等因素，今年外增長速度明顯回落，預(yù)計進(jìn)出口分別增長24.7和20.4%，全年外貿(mào)順差1600億美元左右，為連續(xù)第三個貿(mào)易順差減少年。2012年進(jìn)出口增速將進(jìn)一步減弱，預(yù)計進(jìn)出口總額增長率將低于20%，順差將進(jìn)一步降低到1350億美元左右。從“三駕馬車”方面來看，增速明年都將有所放緩。

居民消費(fèi)價格，2011年CPI上漲5.5%。2011年國內(nèi)通脹由累積釋放轉(zhuǎn)為逐步緩解跡象，宏觀調(diào)控的首要任務(wù)取得積極成效。2012年價格翹尾因素將顯著降低，物價總水平將呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，考慮到國際石油價格上漲的不確定性加大，國內(nèi)資源要素價格改革壓力加大，預(yù)計2012年全年CPI上漲4%左右。2011-12-07 15:43:06

李雪松：進(jìn)出口方面，受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、歐債危機(jī)不斷蔓延等因素，今年外增長速度明顯回落，預(yù)計進(jìn)出口分別增長24.7和20.4%，全年外貿(mào)順差1600億美元左右，為連續(xù)第三個貿(mào)易順差減少年。2012年進(jìn)出口增速將進(jìn)一步減弱，預(yù)計進(jìn)出口總額增長率將低于20%，順差將進(jìn)一步降低到1350億美元左右。從“三駕馬車”方面來看，增速明年都將有所放緩。

居民消費(fèi)價格，2011年CPI上漲5.5%。2011年國內(nèi)通脹由累積釋放轉(zhuǎn)為逐步緩解跡象，宏觀調(diào)控的首要任務(wù)取得積極成效。2012年價格翹尾因素將顯著降低，物價總水平將呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，考慮到國際石油價格上漲的不確定性加大，國內(nèi)資源要素價格改革壓力加大，預(yù)計2012年全年CPI上漲4%左右。2011-12-07 15:43:33

李雪松：剛剛談到歐債危機(jī)對中國的影響，主要是通過三個途徑影響中國，一是通過出口影響我國的出口和就業(yè)。二是通過金融渠道影響我國資本流動和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。三是影響投資和消費(fèi)的信心。

二、2012年經(jīng)濟(jì)增長取向，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)。2012年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境將更趨嚴(yán)峻，特別是歐美債務(wù)問題尚未看到短期內(nèi)有效解決方案；國內(nèi)通貨膨脹壓力降趨緩但仍存在一定的不確定性。2012年應(yīng)繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度微調(diào)預(yù)調(diào)，以保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，防治經(jīng)濟(jì)增長大起大落；同時應(yīng)抓住通貨膨脹壓力趨緩的機(jī)遇，切實(shí)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。2011-12-07 15:43:47

李雪松：三個方面政策取向：

一是繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策，加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度。要加快解決制約服務(wù)業(yè)發(fā)展的營業(yè)稅重復(fù)征收問題，加快推進(jìn)促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財稅政策。中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)偏重，要繼續(xù)加大對部分小型微利企業(yè)實(shí)施所得稅優(yōu)惠政策，落實(shí)相關(guān)配套措施，支持中小企業(yè)發(fā)展。結(jié)構(gòu)性減稅可以增加居民實(shí)際收入水平、增加消費(fèi)，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

二是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，促進(jìn)貨幣信貸和流動性向中性回歸。適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，這個政策實(shí)際上已經(jīng)開始，剛才李揚(yáng)院長也提到，我們存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)下調(diào)了。2012年要進(jìn)一步觀察國外經(jīng)濟(jì)走勢和我國增長、通脹、就業(yè)和國際收支狀況，協(xié)調(diào)使用不同的貨幣政策工具，促進(jìn)貨幣信貸和流動性向中性轉(zhuǎn)化，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。同時，要推進(jìn)利率市場化改革，促進(jìn)人民幣匯率向以供求為基礎(chǔ)的雙向浮動的機(jī)制轉(zhuǎn)變。深化金融機(jī)構(gòu)的改革和開放，支持位小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。2011-12-07 15:44:01 李雪松：三是抓住機(jī)遇，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。應(yīng)抓住通脹壓力趨緩的機(jī)遇，在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的同時，深化資源要素價格改革，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。要重視保障和改善民生，進(jìn)一步把政府資源投向就業(yè)、社保、教育、醫(yī)療、保障性住房等公共服務(wù)領(lǐng)域。注重加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，落實(shí)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃。更加注重夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，加大對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村事業(yè)的投入，保持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特別是糧食生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展，千方百計增加農(nóng)民收入，進(jìn)一步縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。結(jié)構(gòu)性改革，積極的財政政策都可以大有可為。

盡管國際經(jīng)濟(jì)形勢非常復(fù)雜，但是只要我們政策措施得當(dāng)，中國經(jīng)濟(jì)2012年一定可以保持比較平穩(wěn)的，在合理增長區(qū)間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)前景也會一直向好。我就簡單說這些，謝謝各位！2011-12-07 15:44:37

謝壽光：感謝李雪松研究員，非常簡潔地把《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》內(nèi)容給大家做了報告。下面有請中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所裴長洪所長發(fā)言。2011-12-07 15:44:52

裴長洪：謝謝謝壽光社長的邀請。今年是中國加入世貿(mào)組織十周年，也是中國對外開放比較重大的事件，盡管今年以來世界經(jīng)濟(jì)增長情況不太好，世界貿(mào)易也有所回落，去年世界貿(mào)易增長了12.5%，今年預(yù)計要回落到7.5%，這是國際貨幣基金組織的預(yù)測。盡管中國的外部需求在下降，但是中國的開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)還是比較好的。今年中國的商品貿(mào)易預(yù)計要達(dá)到3.5萬億美元，增長速度要達(dá)到20%以上，去年進(jìn)出口貿(mào)易增長速度是34%，今年要回落到20-22%左右。3.5萬億美元是什么概念呢？今年我們和美國相比會很接近，現(xiàn)在很難說誰會是世界第一，也可能我們今年就會坐第一把交椅，也可能還差幾百億美元。我預(yù)計最晚在后年，中國會成為商品貨物貿(mào)易進(jìn)出口貿(mào)易總額會坐上世界的第一把交椅，但出口貿(mào)易我們已經(jīng)是第一把交椅，已經(jīng)超過了德國，現(xiàn)在就剩下進(jìn)出口加起來，今年很難說，也可能是今年，也可能明年，但是最晚不會超過后年，中國會成為世界商品貿(mào)易大國，這是樂觀的信息。

不樂觀的信息，在進(jìn)出口貿(mào)易里面，我們的貿(mào)易順差是下降的，剛才李揚(yáng)已經(jīng)說了，今年三筆貿(mào)易順差，大概是1500億美元左右，去年是1800億美元，比去年少。加上我們的服務(wù)貿(mào)易是逆差，因此，對外經(jīng)濟(jì)部門對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是負(fù)數(shù)，這種狀況已經(jīng)持續(xù)了三年，從2009、2010、2011年，這三年對外部門對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)都是負(fù)數(shù)，這是不樂觀的方面，但是也很難說就一定不樂觀。因為在國際上我們一直面臨著國際收支順差太大的壓力，貿(mào)易順差減少也有利于緩解壓力。這是從商品進(jìn)出口貿(mào)易情況來看。2011-12-07 15:49:48

裴長洪：從吸收外資來看，今年我們大概要吸收1100億美元的外商直接投資，比去年增長17.48%，在吸收的外資中，來自美國和歐盟的外商投資可能會有所下降，甚至有的是負(fù)增長，來自日本和亞洲10個經(jīng)濟(jì)體的外商投資增長比較多，尤其是來自日本的外商直接投資增長幅度更大。這也說明在東亞地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正在進(jìn)一步深化，中國有可能在利用外資方面會有個新的發(fā)展。同時，“走出去”也有進(jìn)一步發(fā)展。去年中國企業(yè)到海外投資已經(jīng)突破600億美元，今年會突破700億美元，我們現(xiàn)在叫“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合。這樣我們就能夠在更大范圍、更深程度上整合全球資源，利用好國內(nèi)外兩種資源和兩個市場。今年樂觀和不樂觀的信息都有。2011-12-07 15:52:23

裴長洪：明年的情況可能更艱難一些，明年世界貿(mào)易會增長速度會進(jìn)一步下滑，國際貨幣基金組織的預(yù)測最為悲觀，大概預(yù)測明年世界貿(mào)易增長大概只能有5.8%，世界銀行略為樂觀一些，說增長速度可能會達(dá)到7.5%，也就是6、7%的水平。中國明年的對外貿(mào)易，商品貿(mào)易也還面臨一個嚴(yán)峻的考驗，現(xiàn)在沿海地區(qū)中小型出口企業(yè)相當(dāng)困難，但是也有一些樂觀的現(xiàn)象，現(xiàn)在內(nèi)地一些省份，商品貿(mào)易出口增長很快，像重慶、四川、廣西這些省區(qū)增長很快，所以把沿海地區(qū)增長速度降下來那部分給彌補(bǔ)了。所以我預(yù)計，明年中國商品進(jìn)出口貿(mào)易的增長速度大概會維持在14-15%的水平，比今年要下降7-8個百分點(diǎn)，14-15%的水平，其中出口貿(mào)易可能會達(dá)到13%左右，進(jìn)口貿(mào)易大概是16-17%。貿(mào)易順差大概還會繼續(xù)維持，在1400億到1500億美元，如果是這種趨勢，明年的貿(mào)易順差還會比今年少，可能會出現(xiàn)第四個年頭中國的商品勞務(wù)進(jìn)出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)仍然是負(fù)數(shù)。原來我們有些人所憂慮的，中國經(jīng)濟(jì)主要靠投資出口拉動這樣一個說法，恐怕這幾年，至少在對外部門已經(jīng)不存在了。2011-12-07 15:54:52

裴長洪：從增長情況看，如果能維持這樣一個目標(biāo)，那當(dāng)然是最好的。實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)我們有條件，也有基礎(chǔ)，特別是再加上一部分內(nèi)地省區(qū)有些承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢，所以保持這樣的增長速度還是有希望的。吸收外資和企業(yè)“走出去”也會有進(jìn)一步發(fā)展。目前在世界經(jīng)濟(jì)中，各項主要指標(biāo)都在下滑，唯獨(dú)國際直接投資流量是繼續(xù)在回升。所以，從明年來看，中國吸收外商投資也有可能繼續(xù)保持今年這樣一個略有增長的勢頭。我就說這些，謝謝。2011-12-07 15:55:54

謝壽光：非常感謝裴長洪所長，在那么短的時間里把中國服務(wù)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)2011年的狀況和2012年的預(yù)測做了相當(dāng)有深度的分析。下面有請國家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所張培森研究員發(fā)言。2011-12-07 16:00:27

張培森：很高興參加這個發(fā)布會，可以說這個藍(lán)皮書我?guī)缀跻恢痹诟?，在參與這個項目的研究。我作為稅務(wù)部門，我想就稅收和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系講幾點(diǎn)看法。一方面，正像各位專家講的，兩位院長講的，中國的經(jīng)濟(jì)形勢確實(shí)不容樂觀。從現(xiàn)象一些跡象看，明年的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)要有所下降，特別是經(jīng)濟(jì)增長要有所下降。和稅收直接相關(guān)的大概是兩個產(chǎn)業(yè)的情況，因為出口退稅去年是5000多億，是減效，進(jìn)口稅收去年增加的比較多，今年前半年增加比較多，后半年比較少一些，和我們國內(nèi)的需求是有關(guān)系的。所以稅收總收入主要是來自第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在主要征收的是增值稅，增值稅占稅收總收入的比重大約是在32%左右，營業(yè)稅占15%左右，企業(yè)所得稅是20%左右，個人所得稅大概能達(dá)到7點(diǎn)幾，接近8%。

稅收的來源主要還是第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)這兩年發(fā)展快，稅收增長的也是比較多的。增值稅現(xiàn)在也處于一個改革時期，但是從今年的形勢看，2011年經(jīng)濟(jì)增長不會有太多的下滑，大家都預(yù)測了，我的預(yù)測也是9.5或者比9.5低一點(diǎn)。今年的經(jīng)濟(jì)還是保持了過去超經(jīng)濟(jì)增長的格局，彈性系數(shù)接近1.8。稅收取決于經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的速度和其它三個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如果好一些的話，稅收應(yīng)該是不成問題的。今年在絕對數(shù)方面，稅收總收入接近10萬億，這是經(jīng)濟(jì)和稅收的關(guān)系。其中一個很大的因素，今年的物價水平比較高，按現(xiàn)價計算的稅收入庫數(shù)比這個要多，其中包含了物價上漲的因素，這是個不可忽略的情況。2011-12-07 16:00:58

張培森：第二，我們明年應(yīng)該堅持什么樣的政策，大家都講到，要堅持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這是一個大前提。在這之下，財政稅收應(yīng)該是什么樣的具體政策，財政政策講積極財政政策，這里就有兩個問題需要考慮，除了我們通常講的針對性、靈活性這些調(diào)整之外，財政政策經(jīng)濟(jì)方面適合當(dāng)前國內(nèi)的形勢和保增長的要求，因為明年經(jīng)濟(jì)增長要下降，一方面要增加財政的支出，另一方面要增加財政的收入，收入現(xiàn)在92%左右是靠稅收，一方面是支出財政的減效，稅收方面現(xiàn)在要求減稅，減稅的呼聲比較大。這兩年稅務(wù)部門一直堅持結(jié)構(gòu)性減稅，隨著經(jīng)濟(jì)情況的變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化來進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅。明年的狀況，在哪些方面減稅，除了今年減了一些小微企業(yè)和一些鼓勵的產(chǎn)業(yè)，比如現(xiàn)在文化產(chǎn)業(yè)也提到日程上來，也要采取減稅措施。財政支出增加，稅收收入減少，顯然是不符合我們保增長和保民生的局面的。稅收明年的重點(diǎn)就是要轉(zhuǎn)到管理方面，該征的稅收一定要征上來，該減的要減下去。2011-12-07 16:01:57

張培森：再有，增加稅收的途徑就是加強(qiáng)管理。我現(xiàn)在參與了這樣一些項目，國際上在稅收利益的分配情況，那就是避稅問題很嚴(yán)重，例如轉(zhuǎn)讓定價、利用，例如關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易減少稅收，這方面我們顯然是要加強(qiáng)管理的。把應(yīng)當(dāng)征收的稅收征上來，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，還有很大一部分項目需要靠稅收保證，這就是積極的財政政策，我對這個做了一個小小的解釋，怎么貫徹積極的財政政策。

第三，經(jīng)濟(jì)增長要保持比較好的速度，預(yù)測明年比今年要下降，稅收情況應(yīng)該是不容樂觀的。物價方面，預(yù)計明年不會有大的下降，稅收受物價的影響，可能還會保持一定的水平，不會下降太多。預(yù)計明年稅收收入大概至少增長20%以上，這是我對當(dāng)前形勢和稅收問題的一些簡要的看法。不對的地方請大家批評指正。謝謝大家！2011-12-07 16:07:41

謝壽光：感謝張培森研究員關(guān)于稅制的狀況和明年的預(yù)測?，F(xiàn)在請我們學(xué)部委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪同三研究員給大家講一下？2011-12-07 16:08:01

汪同三：我們是做經(jīng)濟(jì)預(yù)測，現(xiàn)在全世界有這樣一個傾向，就是在不斷下調(diào)。最近的一次對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，肯定比上一次做的預(yù)測要往下調(diào)，現(xiàn)在還沒有說哪兒是往上調(diào)的，經(jīng)濟(jì)預(yù)測又不是賭博，定了就不能修改。經(jīng)常調(diào)整預(yù)測，這是對預(yù)測工作更科學(xué)化，是應(yīng)該的?，F(xiàn)在出現(xiàn)了一個普遍的現(xiàn)象，不管國內(nèi)的預(yù)測也好、國際機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行，這些大的金融機(jī)構(gòu)，聯(lián)合國、國際貨幣基金組織、世界銀行，他們對世界經(jīng)濟(jì)以及國別經(jīng)濟(jì)都是在往下調(diào)，不僅對美國的經(jīng)濟(jì)在往下調(diào)，歐洲的經(jīng)濟(jì)往下調(diào)，對中國的經(jīng)濟(jì)增長也在往下調(diào)。

大概半年多以前，對2012年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測，有不少人還預(yù)測，2012年我們GDP增長速度在9%以上，現(xiàn)在大家都調(diào)下來了，多數(shù)人對2012年中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測都是在8%-9%。出現(xiàn)這種情況，我們看季度GDP增長速度，從今年一季度開始，也是季季在下降，就要分析原因是什么，怎么去解釋現(xiàn)在這種GDP增長速度在下降，我想應(yīng)該從三個方面去分析：2011-12-07 16:10:05

汪同三：一是國際上的因素，因為美國經(jīng)濟(jì)還沒有完全恢復(fù)，還在痛苦的掙扎過程中，歐洲又出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，剛才李揚(yáng)院長做了很深刻、很全面的分析，并且指出這是一個長期的現(xiàn)象，世界經(jīng)濟(jì)大概在一個比較長的時間內(nèi)會處于一種低迷的狀態(tài)。而這樣一種狀態(tài)對中國肯定是有影響的，我們也是世界經(jīng)濟(jì)的一分子，所以我們也難逃增長速度下降這樣一種狀況。2011-12-07 16:11:00

汪同三：二是從2009、2010年我們實(shí)行適度寬松的貨幣政策以來，造成的一個后遺癥就是流動性過剩，對于價格產(chǎn)生了滯后影響發(fā)生了作用，于是我們從2009年年底開始一直到去年，面臨著比較嚴(yán)重的通貨膨脹壓力。所以，我們采取的是要抑制通貨膨脹，把一直通貨膨脹作為首要任務(wù)。通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長速度相比有兩類，一類叫滯脹，通貨膨脹很高，經(jīng)濟(jì)增長速度不高；一類是通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長速度過快是互為影響，經(jīng)濟(jì)增長速度過快造成通貨膨脹壓力，通貨膨脹出現(xiàn)又導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度過快。我們顯然從2009年、2010年出現(xiàn)的通貨膨脹是后一種類型的，是由于經(jīng)濟(jì)增長速度過快導(dǎo)致的通貨膨脹，而治理這種情況的通貨膨脹一個必然的結(jié)果就會使經(jīng)濟(jì)增長減緩。因為我們要抑制通貨膨脹，從而造成經(jīng)濟(jì)增長減緩。

三是我們要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，所謂向預(yù)期目標(biāo)回歸或靠攏。確確實(shí)實(shí)，我們“十二五”規(guī)劃的預(yù)期指標(biāo)，年均增長速度只有7%，現(xiàn)在增長速度確確實(shí)實(shí)是偏離7%這個預(yù)期目標(biāo)比較多的，偏離了2個多百分點(diǎn)。為了更好地實(shí)現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的任務(wù)，真正去落實(shí)“十二五”規(guī)劃，我們也是期望增長速度能有所減緩，如果要解釋的話是這三種原因：一是國際因素的環(huán)境；二是治理通貨膨脹必然出現(xiàn)的結(jié)果；三是向我們預(yù)期的目標(biāo)靠攏。2011-12-07 16:11:13

汪同三：以上三個原因作用力的方向顯然是不一樣的，我們在未來宏觀經(jīng)濟(jì)工作中怎么樣揚(yáng)長避短，揚(yáng)長就是要揚(yáng)第三個因素，向合理預(yù)期的目標(biāo)靠攏，而避前兩個因素，就是國際上出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長速度普遍下降，以及我們治理通貨膨脹對于經(jīng)濟(jì)增長速度所造成的一定的影響。我就做這點(diǎn)補(bǔ)充。謝謝大家！2011-12-07 16:11:30

謝壽光：感謝汪同三研究員。今天的發(fā)布會到此結(jié)束。

另外我告訴大家，皮書的系列到12月份進(jìn)入一個密集的成果發(fā)布期，后天在這兒還有一場關(guān)于房地產(chǎn)綠皮書的發(fā)布。下周一上午有一個關(guān)于產(chǎn)業(yè)競爭力的發(fā)布，下午有一個關(guān)于G20國家競爭力成果的發(fā)布，還有社會藍(lán)皮書、世界經(jīng)濟(jì)黃皮書，全球政治安全報告，都會在這個月和大家見面。媒體朋友們?nèi)绻信d趣，這都是首次的成果跟大家共同分享。希望大家關(guān)注我們中國皮書網(wǎng)，皮書網(wǎng)站都會有這方面的信息。謝謝各位媒體的光臨，謝謝兩位領(lǐng)導(dǎo)和所有出席會議的專家。發(fā)布會到此結(jié)束！2011-12-07 16:11:42

第二篇：2011中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會會議演講稿實(shí)錄

2011中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會

米建國：各位代表、各位朋友，2011中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會現(xiàn)在開始。今天上午給大家做形勢解析報告的有四位領(lǐng)導(dǎo)，首先請國務(wù)院發(fā)展研究中心的侯云春副主任做大會致辭。

侯云春：各位朋友、各位同志，女士們、先生們，大家上午好。今年是“十一五”的收官之年，明年是“十二五”的開局之年。國務(wù)院發(fā)展研究中心在這里舉辦中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會，大家共同回顧一年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，展望來年的經(jīng)濟(jì)形勢，這對于我們深刻認(rèn)識和把握國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)走勢，進(jìn)一步應(yīng)對后危機(jī)時期的挑戰(zhàn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展具有非常重要的意義。

再過幾天我們就要告別2010年，跨入應(yīng)對國際金融危機(jī)的第三個年頭，怎么評價這三年全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對危機(jī)的主要特點(diǎn)，如果說2009年是我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新世紀(jì)以來最為困難的一年，2010年是最為復(fù)雜的一年，2011年就很可能是最為關(guān)鍵的一年。最為困難的一年，最為復(fù)雜的一年，中央都這么走過來，明年是不是最為關(guān)鍵，下面跟大家一起做一點(diǎn)分析和探討。

不僅是中國經(jīng)濟(jì)，而且對全球經(jīng)濟(jì)來講，這三個特點(diǎn)都比較符合，2009年是最為困難的一年，大家都有切身的感受

和深刻的認(rèn)識。今年為什么最復(fù)雜，表現(xiàn)在什么地方？明年為什么說是最關(guān)鍵，關(guān)鍵在哪里？2010年和去年相比最大的一個變化是“環(huán)球獨(dú)占、通吃量熱”，“通吃量熱”就是不是一個表現(xiàn)，而且是冷熱分明、兩級分化，英國有一個報還講過三級分化，美國、歐洲新興經(jīng)濟(jì)體，兩極分化一邊是發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇緩慢，一邊是新興經(jīng)濟(jì)體增長強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)過熱。由此而決定的美國、日本、歐洲新興經(jīng)濟(jì)體分別采取了不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。開了幾次G20會議，大家的認(rèn)識都不盡一致。2011年中國經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)形勢如何發(fā)展演化，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向如何選擇，政策實(shí)施的短期效應(yīng)和長期影響怎么樣？虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的嚴(yán)重問題能不能緩解，會不會進(jìn)一步惡化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能不能振興，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整能不能取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展等等這幾個問題，無論對于中國還是對于全球，明年都將成為進(jìn)入新世紀(jì)以來，尤其是應(yīng)對國際金融危機(jī)以來最為關(guān)鍵的一年。

從促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的角度來看，我們可以從外部和內(nèi)部兩方面進(jìn)行一些分析。從外部來看，經(jīng)過多方努力，全球經(jīng)濟(jì)形勢逐步好轉(zhuǎn)，但國際金融危機(jī)的深層次影響還沒有完全消除，世界經(jīng)濟(jì)還沒有步入穩(wěn)步增長的良性循環(huán)，系統(tǒng)性和結(jié)構(gòu)性的分析仍然比較突出。2011年外部環(huán)境不確定性仍然很大，這表現(xiàn)在三個方面：一是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡加大，兩極分化，美、日、歐等多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率、負(fù)債率居高不下，總需求仍然不足，通脹依然緊縮，兩高一低，高失業(yè)率、高負(fù)債率、低速增長。根據(jù)國際貨幣基金組織的最新預(yù)測，明年美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)體前景不容樂觀，全球經(jīng)濟(jì)放緩的程度可能超出預(yù)期。同時新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)不同程度的過熱現(xiàn)象，物價過高，資產(chǎn)泡沫比較嚴(yán)重，通貨膨脹或者通脹預(yù)期加劇。今年11月份，中國的CPI上漲了5.1%，“金磚四國”當(dāng)中巴西、俄羅斯和印度10月份的CPI也分別上漲了5.2%、7.5%和9.8%。特別是印度，這一年當(dāng)中都在兩位數(shù)上下徘徊，都超出歷史的預(yù)期目標(biāo)。像發(fā)展中國家越南和阿根廷這些國家也都出現(xiàn)程度不同的通貨膨脹。面對新情況、新問題，如何鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的結(jié)果，同時處理好短期問題和中長期問題的關(guān)系，努力緩解和消除經(jīng)濟(jì)社會當(dāng)中的突出矛盾，為可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件，這已經(jīng)成為世界普遍的面臨重要的問題。這是發(fā)展不平衡的差別出來了。

二是主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)一步分化，特別是在局勢初步穩(wěn)定之后，各個國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和發(fā)展趨勢發(fā)生了重大變化。政策目標(biāo)也出現(xiàn)了重大差異。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)難度增大，各個國家不可能也不應(yīng)該再像去年那樣幾乎協(xié)同一致的采取大規(guī)模、大力度的經(jīng)濟(jì)政策，目前大致有三種情況，三級分化就是這個意思。第一是美國，他們?yōu)榱诉M(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇采取的財政和貨幣雙寬松的政策，第二是歐

洲國家，他們?yōu)榱酥卫碇鳈?quán)債務(wù)風(fēng)險，采取了緊財政、松貨幣的政策。第三是新興經(jīng)濟(jì)體和一部分的發(fā)達(dá)國家，為了控制通脹和管理通脹預(yù)期，在保持寬松的財政政策同時，不同程度的收緊了貨幣政策。美國、日本的雙寬松，歐盟國家的緊財政、松貨幣，新興經(jīng)濟(jì)體包括中國在內(nèi)，松財政、寬財政、緊貨幣。可以預(yù)見，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡的增加，宏觀政策的分化還將進(jìn)一步的加劇，政策協(xié)調(diào)的難度進(jìn)一步加大，并增加了全球經(jīng)濟(jì)走向的不確定性。

三是刺激政策的負(fù)面影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。金融危機(jī)爆發(fā)以來，各個國家為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，尤其是美國、日本等國家實(shí)施量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致全球結(jié)構(gòu)性過度寬松，美元貶值，刺激大宗商品的價格上漲，加速了熱錢涌入和輸入性通脹的壓力。特別是近來美國采取寬松化的貨幣政策，勢必造成熱錢流入新興經(jīng)濟(jì)體和推高大宗商品的價格，同時會導(dǎo)致一些國家采取增加本國貨幣的流動性來促進(jìn)貶值，貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā)，給全球經(jīng)濟(jì)增加了新的變數(shù)。美國采取的量化寬松政策對他們自己是有利的，長遠(yuǎn)影響怎么樣，很難說。我一直講兩句話，他們的寬松貨幣政策是在采取第一次量化的時候，我就認(rèn)為，一個是轉(zhuǎn)嫁負(fù)擔(dān)，讓全球買單。二是矛盾后推，把問題留給今后。美國就是依靠發(fā)行新債，還舊債。中國越來越看到美國的國債發(fā)行，美國的量化寬松不是像市場上投放貨幣，能不能流在國內(nèi)，在經(jīng)濟(jì)全球化的情況下不

可能，要么美國采取資本管制，要么加大產(chǎn)品，特別是高新技術(shù)的出口。一是直接流入新興經(jīng)濟(jì)體套利，二是提高大宗產(chǎn)品的價格，特別是像石油、礦石、糧食這一類的價格。這是從外部來看。這既是世界經(jīng)濟(jì)走向的一些困難和不確定性，也是對我們外部影響。

從內(nèi)部來看，我們國家的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展正處于因勢瞬變，攻堅克難的時期，我國綜合國力顯著增強(qiáng)，人民生活水平逐漸提高。另一方面在快速發(fā)展過程當(dāng)中，積累的發(fā)展的不平衡和不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)的矛盾日益突出，近兩年實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激政策的效益出現(xiàn)遞減，2011年我們在調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹方面都將面臨更大的壓力。在穩(wěn)增長或者保增長當(dāng)中，明年拉動經(jīng)濟(jì)增長的需求基礎(chǔ)會發(fā)生變化。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)增長主要靠什么？主要是看需求，而不是供給。我們供給方面生產(chǎn)能力都很好，主要是看需求。特別是應(yīng)對國際金融危機(jī)以來，由于全球的總需求突出，情況多變。2009年我們經(jīng)濟(jì)增長主要靠投資，特別是政府投資超常規(guī)增長。2009年投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到95.2%，拉動GDP增長是8.7個百分點(diǎn)。當(dāng)然還有消費(fèi)，之所以占很高的比例，因為我們出口是負(fù)增長，今年以來出口在經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)中發(fā)揮了重要作用，投資逐步回歸常態(tài)。前三個季度，投資是拉動GDP增長6.2個百分點(diǎn)，和去年前三個季度相比降低了1.1個百分點(diǎn)，消費(fèi)是拉動經(jīng)濟(jì)增長37個百分點(diǎn)，比去年降低0.3個百分點(diǎn)。

而進(jìn)出口是拉動0.7個百分點(diǎn)，和去年同期比，進(jìn)出口負(fù)拉動3.6個比分點(diǎn)相比，出口多拉動了4.3個百分點(diǎn)，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率提高53.6。今年是出口做了很大的貢獻(xiàn)，大家知道，出口盡管全球經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇，形勢比去年好一點(diǎn)，但是也還沒有到全球走出危機(jī)，實(shí)現(xiàn)新一輪的繁榮。這是建立在去年外需減少，出口大幅下降的基礎(chǔ)上，我們?nèi)ツ耆甑某隹谙陆盗?6%，今年是在這個基礎(chǔ)上出口大幅度的增長。我們看明年，明年既沒有去年這種投資的超常規(guī)增長，也沒有今年出口大幅回升的因素，這兩個拉動經(jīng)濟(jì)增長的因素都不復(fù)存在，只能靠投資、出口、消費(fèi)三個方面的協(xié)調(diào)拉動。另外，大家看支撐這兩年經(jīng)濟(jì)增長的房地產(chǎn)也會大的變化，我們?nèi)ツ晟习肽陸?yīng)對危機(jī)的時候采取了刺激房地產(chǎn)的措施。從今年上半年開始對執(zhí)行房地產(chǎn)新政，抑制房價的過快上漲采取了一些宏觀調(diào)控措施，這也逐步顯現(xiàn)。明年房地產(chǎn)還會增長，但是像去年下半年和今年上半年的超常增長也會轉(zhuǎn)入常態(tài)。明年在保增長、穩(wěn)增長方面需求的拉動基礎(chǔ)發(fā)生了重大變化。這對經(jīng)濟(jì)增長帶來了很大的難度，同時也對宏觀調(diào)控提出了更高的要求。

再看防通脹，明年價格上行的壓力進(jìn)一步加大，今年11月份是5.1，CPI的上浮創(chuàng)下28個月的新高。明年漲價的因素更突出，我突出講一點(diǎn)，是一流動性過度，我們不講美國、日本，我們流入性也太寬松。我們的廣義貨幣M2和GDP的比

例2000年到2009年這幾年平均是156%，明顯的高于全球平均的95.7%和中等收入國家平均67.1%的水平。全球平均95.7%，我們已經(jīng)進(jìn)入中等收入國家是67.1%，而我們是156%。在2009年全球貨幣寬松的條件下，美國的這項比例是多少？是60.5%。歐元區(qū)是92%，日本是161%，我們?nèi)ツ晔?78%。無論是從2000年到2009年來看，去年單看這一年，我們的貨幣是全球最寬松的。通貨膨脹說到底是貨幣現(xiàn)象，流動性過度勢必造成價格走高，這是流動性過度。如果大家來自制造業(yè)的話，這么多年以來，產(chǎn)品的原材料價格上漲，輔料價格上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)成品的價格上漲，以鋼鐵行業(yè)為例，2005年到2010年我們鋼鐵價格的上漲幅度是35%，而鐵礦石的價格上漲是116%，再加上我們?nèi)斯こ杀镜奶岣?，以及國際熱錢流入，收入性通脹壓力增大等等因素，價格勢在必漲的因素加大。加快調(diào)整的緊迫性和難度也越來越大。最終走出國際金融危機(jī)走向新一輪的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可能依靠頻繁的經(jīng)濟(jì)刺激，美國還在采取經(jīng)濟(jì)刺激措施，是因為他們處在國際貨幣發(fā)鈔的特殊地位，任何一個國家都不敢采取經(jīng)濟(jì)刺激政策。包括歐洲在內(nèi)，他們也是在緊縮財政，不敢再用財政刺激措施。走出危機(jī)必須依靠技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這一點(diǎn)大家都看得非常清楚。誰調(diào)整得早，誰調(diào)整得快，誰調(diào)整得徹底，誰就能在后危機(jī)時期當(dāng)中贏得主動。無論是發(fā)達(dá)國家還是新興經(jīng)濟(jì)國家，在采取措施，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策都加大了結(jié)

構(gòu)調(diào)整的力度。我們國家已經(jīng)跨入了中等高收入國家的行列，“十二五”期間我們都將處與向中高收入水平邁進(jìn)的階段，從國際經(jīng)驗看，這一時期必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不能及時轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)就會面臨著對原有的增長經(jīng)濟(jì)鎖定的模式，在中等收入階段徘徊的階段。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究發(fā)現(xiàn)，原來支撐我們由低收入向中等收入跨越的這些體制機(jī)制和政策措施不足以繼續(xù)支撐我們從中等收入邁向高等收入，必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、體制改革轉(zhuǎn)軌，完成體制轉(zhuǎn)軌的任務(wù)。轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整結(jié)構(gòu)像逆水行舟、不進(jìn)則退。我們能不能在今后幾年取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，明年是至為關(guān)鍵。明年在深化改革，在擴(kuò)大就業(yè)，在保障民生，在維護(hù)社會穩(wěn)定方面也都面臨很多新情況、新挑戰(zhàn)。明年是最為關(guān)鍵的一年，還體現(xiàn)在對經(jīng)濟(jì)刺激政策推出的力度和時機(jī)的把握方面，為了避免危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)崩潰的后果，這也是就是去年為什么全球各個國家都協(xié)同一致采取措施，但是這治表不治本，救急不救命。刺激政策是防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)崩盤，爭取喘息時間，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。一旦走上穩(wěn)定下來之后，就要考慮適時退出，退出也有體現(xiàn)，投資不要引起劇烈的社會動蕩，如何引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策由前年、去年，特別是去年危機(jī)管理回歸到常態(tài)，這也是明年中國和全球經(jīng)濟(jì)面臨的一項重大挑戰(zhàn)。我們看歐洲他們是在財政方面采取一些解決措施，明年有評論說，明年將是歐洲的罷工年。很簡單，經(jīng)濟(jì)危機(jī)

很多經(jīng)濟(jì)問題會轉(zhuǎn)為政治問題和社會問題。

我說了這么多挑戰(zhàn)和問題，我們總是要把挑戰(zhàn)和困難分析得透徹一點(diǎn)。明年我國經(jīng)濟(jì)面臨的困難和挑戰(zhàn)很多，但是有利條件和機(jī)遇會更多，面對明年我們遇到的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，要變壓力為動力，變挑戰(zhàn)為機(jī)遇，按照十七屆五中全會和剛剛閉幕的中央工作經(jīng)濟(jì)會議的精神，堅持以科學(xué)為主題，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性，堅持積極穩(wěn)健、審慎靈活的宏觀政策取向，重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥的處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)加快發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。保增長和穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)這些方面，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定物價總水平放在更加突出的位臵，切實(shí)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)調(diào)性和持續(xù)性和內(nèi)生動力，扎扎實(shí)實(shí)做好各項工作，努力實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。

這是我提出來的一些分析宏觀形勢的判斷，講得不對請大家批評指正?？傊巴臼枪饷鞯?，道路是曲折的。

米建國：謝謝侯云春主任的精彩演講，侯云春主任的報告高屋建瓴，既分析到當(dāng)前的宏觀形勢也指出面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，特別是對2011年中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)鍵點(diǎn)和許多重大問題進(jìn)行了深入分析。

當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢分析及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問題與對策

米建國：下面我們請著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、十屆全國人大常委會原副委員長成思危同志做報告。

成思危：同志們，大家上午好。我每年都要來參加這個會，跟大家交流第二年經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的看法，剛剛云春最后兩句話我是同意的，道路是曲折的，前途是光明的。

大家知道，2009年是我們最困難的一年，因為面臨著國際金融危機(jī)的沖擊，中央及時啟動了一攬子的刺激計劃，由于有了這個刺激計劃，我們經(jīng)濟(jì)增長保持了9.1%，我們做了一下研究，如果沒有這個刺激計劃，我們的經(jīng)濟(jì)增長大概只有2.4%。同時經(jīng)濟(jì)刺激計劃增加了853萬個工作崗位，這個經(jīng)濟(jì)刺激計劃是完全必要的。但是今年溫總理說是最復(fù)雜的一年，去年是最困難的一年，我們靠經(jīng)濟(jì)刺激一攬子的計劃渡過了。今年為什么是最復(fù)雜的一年呢？這是總理在人大會上講了幾句話，積極變化與固定影響相互此漲彼消，其問題和長期矛盾互相交織，國內(nèi)因素和國際因素相互影響，社會經(jīng)濟(jì)生活中兩難問題增多。可能很多問題看了吳曉莉?qū)ξ业牟稍L，現(xiàn)在國內(nèi)形勢我就不講太多了。經(jīng)濟(jì)刺激計劃是有兩面性，既有積極的方面，也有有問題的方面。

一是投資過量造成的結(jié)果：去年的投資要刺激經(jīng)濟(jì)，大量的依靠投資，去年投資增長了30.1%，達(dá)到了22.5萬億人民幣。去年我們9.1的增長，8.5是靠投資，4.1是靠消費(fèi)，凈出口是負(fù)3.6，是這么構(gòu)成的。去年投資是大量的投進(jìn)，大量的投資造成的結(jié)果當(dāng)然一方面是拉動了GDP，但是從另一方面來看，一是產(chǎn)能過剩，比如鋼鐵過剩2億多，每位按5000塊算就是1萬億，在投入的時候是拉動GDP的，但是以后不能再拉動了，因為能力是過剩的。二是庫存積壓，GDP上反映不出來，因為我們的GDP按生產(chǎn)法計算，生產(chǎn)出來就算，就沒有反映出來。三是投資效率降低。因為我們以往按照投資彈性系數(shù)的概念，投資增長1%能拉動GDP增長多少，從理論上說是做到0.5，但是我們前些年一般是0.4，去年大家算一下經(jīng)濟(jì)增長9.1，投資增長30.1，大概是0.3，去年我們大量投資在“鐵公機(jī)”上，最后有一些急于投資造成了污染。大量的投資造成了負(fù)面的影響，今年中央下大力氣治理，特別是在治理產(chǎn)能過剩的問題，都已經(jīng)發(fā)了文件。這是一個負(fù)面影響。

第二個負(fù)面影響，由于信貸大量的投放的結(jié)果。在去年，我們實(shí)行了積極的財政政策合適度寬松的貨幣政策，貨幣政策投放、貨幣去年總共投放9.6萬億，上半年是7.75萬億，下半年2.8萬億，全年是9.6萬億。其中真正進(jìn)入投資的大概不到6萬億。貨幣大量投放的結(jié)果造成三個問題：

一是地方債務(wù)的迅速增加。根據(jù)各方面的報道，到今年6月底地方總債務(wù)量是7.75萬億，各地建了8000個投資平臺，原來是省市有平臺，現(xiàn)在縣也建了投資平臺。根據(jù)審計署的審計，審計署抽查一部分省市縣，大概有三分之一的省市縣債務(wù)超過了財政收入，這說明沒有還錢的能力。外國的次債是銀行把錢貸給沒有還款能力的個人，中國的次債是把錢貸給沒有還款能力的地方政府。一種是沒有能力還，還有一種是本來不想還，不想還本，這樣的話問題將來會形成潛在的危險。如果還不了，中央財政來買單，中央財政買單就是要減少改善民生、社會保障等等方面的支出。再一個是銀行的壞帳，銀行的壞帳最后還是老百姓的負(fù)擔(dān)，因為銀行如果壞帳少的話，存款利率和貸款利率的差，可以提高存款利率，如果有壞帳的話，必須要靠拉大利差來抵消一部分。最后也是老百姓受到損失。地方的債務(wù)歸根到底還是要要影響到國家的發(fā)展和民生的問題。有的專家說，我們平均債務(wù)率130%，問題不大，不能這么說，因為負(fù)債少的地方政府絕對不肯拿錢幫負(fù)債多的地方政府去還錢，道理很簡單。不能拿平均數(shù)來看這個問題。地方政府的債務(wù)中央是非常重視的，銀監(jiān)會組織了清查，大家可以看在中央“十二五”建議里，中央經(jīng)濟(jì)工作會議里專門有一段講到要處理好地方債務(wù)，因為處理不好，確實(shí)會造成問題。

二是部分資產(chǎn)的泡沫。因為錢除了借給地方政府以外，還有相當(dāng)大的一部分借給了國有企業(yè)，國有企業(yè)拿到錢，也要想辦法去賺錢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受挫，就投入股市、房市，股市去年我們做了一個計算，大概從2008年12月到2009年9月信貸資金進(jìn)入股市是9300億，拉動了其他的資金進(jìn)入股市一共增加1.9萬億。去年9月由于股市的情況不好，退出了大概1000多億，到去年年底資金還有7700億。房市也是這樣，去年房市的上漲主要是地價的上漲帶動的，按照我們的研究正常的情況，房價構(gòu)成是四個四分之一，土地費(fèi)用四分之一，政府稅費(fèi)四分之一，開發(fā)商利潤四分之一，去年由于國有企業(yè)有錢，得去買地，一買地招牌掛這個地價就上去了，去年北京起價18億，最后拍出40.6億，這樣翻了一番還多，地價一上去，政府稅費(fèi)增加，開發(fā)商也趁火打劫，整個房價就上去了。去年進(jìn)入房市的資金根據(jù)我們的測算是2.5萬億，算9.6萬億，6萬億進(jìn)入投資，9000億進(jìn)入股市，2.5萬億進(jìn)入房市。這是我們最近完成的研究。這樣造成了我們局部的資產(chǎn)泡沫，還不能說是像我們房市一線城市局部有泡沫，但是二三線城市還是在發(fā)展之中，商品房價格走勢要逐步上升，但是一線的某些城市房價上漲過快產(chǎn)生了局部泡沫，所以中央提出要抑制部分城市房價的過快增長。

第三個危險，貨幣供應(yīng)的大量增加，慢慢的通貨膨脹。去年6月份說這個問題，要警惕通貨膨脹的問題，當(dāng)時大家不以為然，當(dāng)時CPI是負(fù)的有什么危險，沒有想到一點(diǎn)，我

們的CPI是按照同比計算的，去年和前年6月比，前年的通貨膨脹比較高，去年看起來是負(fù)的，實(shí)際上看環(huán)比，6月和5月比，如果環(huán)比的話，去年3月環(huán)比就變正，已經(jīng)說明6月比5月物價上漲了。

再有，從貨幣供應(yīng)大量增加到物價上漲有一個過渡期。通貨膨脹理論的定義是貨幣供應(yīng)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，造成貨幣購買力的持續(xù)下降，或者說物價總水平的持續(xù)上升。我們說局部通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹、全面通貨膨脹，這個概念如果從學(xué)術(shù)上說是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，什么時候所有的物價都不會全部漲，總是局部的，總是結(jié)構(gòu)性的，但是物價的總水平在上升，這是貨幣購買力在持續(xù)下降。從貨幣供應(yīng)的增加到物價總水平的上升，有一個滯后期，這個滯后期一般是六個月，我們從前年到去年我們國家是8個月，去年3月份開始變正，環(huán)比變正，到11月環(huán)比和同比都變正，所以有通貨膨脹的危險。

還有一個因素，為什么貨幣增加通貨膨脹不馬上顯露出來，因為有一部分貨幣沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，進(jìn)入房市、股市，吸收了這個錢，所以看好像是物價沒有什么，一旦房市、股市下跌，貨幣一吐出來，通貨膨脹馬上會浮出水面。你看美國格林斯潘犯了一個錯，2002年到2005年的時候，說通貨膨脹很低，大膽的降息，從5.25降到2%，最后降到1%，那時候的通貨膨脹低是因為房市上漲吸收了大

量的貨幣，等到2005年以后房市一下跌，貨幣一吐，馬上通貨膨脹浮出水面，就不斷的加息，最后又加回到5.25。我們國家07年的時候流動性過剩也是很明顯，但是通貨膨脹率不高，當(dāng)時央行也覺得沒問題，但實(shí)際上是07年我們股市吸收了大量的貨幣，漲到6000多點(diǎn)，看不出來。等到2007年11月股市一跌，大量貨幣一吐出來，08年通貨膨脹馬上上升。央行不能只關(guān)注物價，還要關(guān)注整個的資產(chǎn)價格、金融資產(chǎn)的價格。

貨幣供應(yīng)和信貸大量增加產(chǎn)生這么三個結(jié)果。今年看通貨膨脹，我們原來打算說是控制3%，我當(dāng)時說控制不住，能到5%就是好的。因為通貨膨脹有慣性，是慢慢往上漲的。二是由于我們遇到的問題，是去年大量的投資以后，今年不能急剎車，去年好多項目上了，今年貨幣一緊，急剎車，很多項目就是半拉子工程，最后就發(fā)揮不了效益，今年不能急剎車，只能點(diǎn)剎車，不能緊縮貨幣，緊縮貨幣就是防止通貨膨脹，那通貨膨脹就不可能說控制得住。今年從8月份起突破3%，8、9、10、11月份是3.3、3.6、4.4、5.1。12月份的數(shù)據(jù)還沒有出來，大家也有不同的猜測，全年肯定超過3%。國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢我們就是今年要對付的實(shí)際上就是去年的這種不正常的，金融危機(jī)沖擊下的情況，過渡到明年我們希望是正常的情況，這個過渡期的復(fù)雜性，要對付產(chǎn)能過剩的問題，資產(chǎn)泡沫的問題，地方戰(zhàn)略的問題，通貨膨脹的問題等等。

大家看看中央經(jīng)濟(jì)工作會議提的就是這樣的情況。

當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢：我10月份去了日本，11月份去了美國，12月份去了歐洲都是開會做了一些調(diào)查。總的國際情況是這樣，可以說是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)基本都復(fù)蘇了，從去年全世界的經(jīng)濟(jì)是負(fù)的0.6，今年上半年幾乎所有國家的經(jīng)濟(jì)增長都變正，按照復(fù)蘇的定義連續(xù)三個季度的經(jīng)濟(jì)增長保持正就算復(fù)蘇的話，大部分發(fā)展中國家都復(fù)蘇了，發(fā)達(dá)國家今年也開始在變正。經(jīng)濟(jì)二次探底或者說再發(fā)生金融危機(jī)的可能性不大，我們講的是概率。但是不確定性和一些問題仍然存在，主要是發(fā)達(dá)國家。首先是復(fù)蘇并不穩(wěn)固。我們看美國的情況，美國盡管經(jīng)濟(jì)增長變正，但是失業(yè)率在9%以上居高不下，它的銀行體系受到?jīng)_擊以后還沒有完全恢復(fù)，還經(jīng)常有一些事情。從英國來看，英國受到的沖擊比較大，因為英國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)相比，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和美國一樣，虛擬經(jīng)濟(jì)占比重比較大，去年我們采購團(tuán)到德國采購200多億，到法國采購了不少，但是到英國只采購40億，沒有東西賣給你，主要是金融產(chǎn)品。英國也有這個問題。日本是什么情況，日本是連續(xù)十幾年的經(jīng)濟(jì)低迷，今年上半年雖然因為中國的需求和發(fā)展中國家的需求增加，稍微好一點(diǎn)，但是總體上還是屬于低迷的狀態(tài)。日本是叫做失去的20年，這20年來日本的經(jīng)濟(jì)沒有大的發(fā)展。歐洲更是蒙上主權(quán)債務(wù)的陰影，歐洲整個的復(fù)蘇進(jìn)度會被拖累。

二是寬松的貨幣政策和低利率政策還要實(shí)行一段時間。美國9月22號宣布聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是維持在0-0.25不變，歐洲央行10月7號宣布主導(dǎo)利率保持1%不變，英國央行在同一天宣布主導(dǎo)利率保持0.5不變，日本銀行在10月5號宣布把主導(dǎo)利率從0.1降到0到0.1，實(shí)際上是0利率。這是日本央行四年來首次實(shí)行的0-0.1。

三是政治因素。美國由于共和黨在國會占了多數(shù)，周期選舉之后對奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策和執(zhí)行會有一定的作用，但是也有人說由于共和黨在國會占多數(shù)，得跟奧巴馬去合作，結(jié)果怎么樣，奧巴馬在很多問題上得妥協(xié)，得要吸收真正共和黨的意見。這是美國的情況。

歐洲的情況，因為歐洲的貨幣政策是歐洲的央行統(tǒng)一的，但是歐洲的財政政策各個國家還是獨(dú)立的。這樣的情況下，貨幣政策和財政政策配合不起來，就難以有一個比較一貫性的保持各個政策的一致性。日本是另一個情況，日本是20年內(nèi)換了14個首相，我在東京大學(xué)演講的時候，我和副校長開玩笑說日本是生產(chǎn)首相能力最強(qiáng)的國家，這么頻繁的換首相，它的經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性肯定會受到影響。不確定性表現(xiàn)在復(fù)蘇不強(qiáng)勁，一是要實(shí)行低利率所謂兩化寬松政策，三是政策的一致性和連續(xù)性沒有保障。我們不可忽視，因為這些都對我們有影響，它的復(fù)蘇不強(qiáng)勁，它的需求減少，我們的出口，我們的外貿(mào)就會受影響。這對于我們來說是一個重大的影響。

量化寬松的政策造成的結(jié)果一個是我們不能夠過多的提高利率，因為我們要提高利率，我們高利率，那別人從他這兒借錢到我們這兒來投資存錢，無風(fēng)險的套利，熱錢會更大量的流入。盡管通貨膨脹這樣，我們只提高了一次利率，才提了0.25，主要是提高儲備金率來做。就是因為它搞量化寬松。二是對人民幣升值施加更大的壓力。三是會讓我們承擔(dān)將來美元可能貶值帶來的風(fēng)險。因為我們的外匯儲備2.6萬億美元，實(shí)際上一半是拿到美國的金融資產(chǎn)，光國債就是8000億，有的人還不止這個數(shù)，民間還沒有算。美元近期由于歐元走弱，它走強(qiáng)，它這么大量的發(fā)行貨幣，從長遠(yuǎn)來看總是會貶值的。它的經(jīng)濟(jì)政策的不穩(wěn)定也影響到我們的外交政策和對外經(jīng)貿(mào)，因為它的經(jīng)濟(jì)政策不穩(wěn)定，共和黨和民主黨看法不一樣，歐洲各國之間，德國、法國、英國看法又不一樣，日本的首相換了一個又一個也不一樣，財政大臣換了，外交大臣換了，對華的態(tài)度也不一樣。影響我們的外交政策和經(jīng)濟(jì)政策。

從國際形勢來看，還不可掉以輕心，還要提高警惕。特別是現(xiàn)在歐元的問題，歐洲主權(quán)債務(wù)的問題現(xiàn)在是一個大事。因為所謂四個國家是葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙。最早是冰島，主權(quán)債務(wù)的問題主要是有幾種情況，一是政府擔(dān)保銀行借債，一是政府底下的投資平臺造成的，一是政府的過度發(fā)行國債造成的。希臘是屬于政府國債發(fā)行過多造成的。

主權(quán)債務(wù)，國家怎么辦，就是借新債還老債，現(xiàn)在歐盟對希臘和愛爾蘭都是這個辦法，通過歐盟和國際貨幣基金組織借的錢，把老債還了，然后縮緊慢慢還新債。第二個辦法，跟債權(quán)人談判，如果談判的話，債權(quán)人會提出苛刻的條件，提高利率和延期還債等等。第三個辦法，出賣資產(chǎn)，出賣資產(chǎn)在一些國家里還是有阻力，實(shí)際出賣資產(chǎn)在一定情況下是必要的，因為要還債，得把資產(chǎn)變成現(xiàn)金去還債，但是也受到阻力。受到的阻力和我們不一樣，我們出賣國有資產(chǎn)往往是提出國有資產(chǎn)流失，他們受到的阻力是國有的企業(yè)待遇好，一旦要賣，人家雇員擔(dān)心待遇的問題。西班牙剛傳出來想把機(jī)場私有化，因為西班牙現(xiàn)在也遇到債務(wù)危機(jī)，他們還沒有向歐盟申請，想自己解決問題，剛傳出來這個消息，馬上機(jī)場調(diào)度人員罷工，造成很大的影響，西班牙首次實(shí)行軍管，軍管是有效的，恢復(fù)了秩序。因為他們怕一旦私有化以后，待遇降低，實(shí)際我到西班牙了解，西班牙人都很有意見，說他們待遇是最高的，在國有企業(yè)待遇是最高的。這也受到了一些阻力，但是賣資產(chǎn)是必不可少的，這個問題美國也很清楚，美國在困難的時候，把大廈都賣了，但是經(jīng)濟(jì)好了以后又賺錢了。

最后一點(diǎn)，主權(quán)債務(wù)還有一個問題，必須要勒緊褲腰帶，這有政治風(fēng)險，因為根據(jù)統(tǒng)計有50%的政府實(shí)行緊縮，作為執(zhí)政黨要考慮政治前景，也不敢過分的勒緊褲腰帶。歐洲的主

權(quán)債務(wù)危機(jī)還是一個大問題。但是如果處理不好，造成的后果是歐元區(qū)的崩潰，有兩個結(jié)果，一是把這四個國家開除掉，但是如果開除掉，好的時候要我們，不好的時候把我們踢走，歐盟的凝聚力就沒有了。另外德國這些國家脫離歐盟，自己成立馬克區(qū)，現(xiàn)在歐盟借錢主要是靠德國，德國的貿(mào)易是順差的，包括對我們的貿(mào)易也是順差的，但是德國人有意見，德國人也有意見，默克爾在這個問題上，強(qiáng)硬派不同意發(fā)行聯(lián)合主權(quán)擔(dān)保歐元債券，如果德國奧地利這些國家成立馬克區(qū)，那歐盟也就完了。救這四個國家就是救歐元，從我們國家來看也是這樣的。歐元現(xiàn)在還是唯一能夠跟美國對抗的貨幣，歐元如果垮了，美國更加有絕對優(yōu)勢。我們堅持不減持歐元債券，二是增加和歐盟的貿(mào)易，我們從上半年和歐盟的貿(mào)易增加了42%。全年大概可以超過5000億歐元，就是幫它，但是主要是靠他們自己。這次我在巴黎開會，討論怎么樣建立國際貨幣體系改革的問題，必須要改革國際貨幣體系來解決這個問題。

明年的情況怎么樣，照我看大概是這樣，中央經(jīng)濟(jì)工作會議開了，大家可以看到有一些政策的變化，明年的經(jīng)濟(jì)總的目標(biāo)一是保增長，二是反通脹。中央提出來不追求過高的增長速度，原來定的是8%，實(shí)際上由于去年的慣性，再加上地方政府的觀念還沒有完全轉(zhuǎn)變，實(shí)際上還是在追求比較高的增長速度。今年四季度大概是9%，比我們預(yù)期高了兩個百

分點(diǎn)，高兩個百分點(diǎn)也好也不好，好是因為經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，不好是原來我們想調(diào)控，想適當(dāng)放慢經(jīng)濟(jì)增長速度，能夠進(jìn)一步的調(diào)整結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，會受到比較大的影響。

現(xiàn)在有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行，這倒不要過分擔(dān)心，因為實(shí)際上今年經(jīng)濟(jì)速度是遞減，也可以說原來宏觀調(diào)控就是這樣的目標(biāo)，不希望增長太快。我認(rèn)為明年的經(jīng)濟(jì)保持8%，甚至7.5-8是比較正常的情況。不要再追求兩位數(shù)字的增長。因為兩位數(shù)字的增長，我們要追求過快的增長，一是我們產(chǎn)能過剩，如果再增長就要出口，發(fā)達(dá)國家的需求，經(jīng)濟(jì)還沒恢復(fù)，需求還沒有上去，那怎么辦。二是我們要把更多的精力放在改善民生，這樣需要在這方面適當(dāng)花一部分力量。三是我們要更加關(guān)注環(huán)境問題，不能只注意增長，不注意環(huán)境。明年經(jīng)濟(jì)增長不應(yīng)該追求過高的速度。明年應(yīng)該下大力氣去克服通脹，從一般來說，CPI的增長在5%以下都可以說是溫和的增長，但是溫和的增長對老百姓還是有影響的，因為它的存款縮水收入縮水，要從兩個方面反通脹，一是控制貨幣發(fā)行和控制物價總水平，二是提高居民的消費(fèi)，提高利率，既是控制貨幣增長，同時也避免居民的存款過度縮水的措施。我的看法明年應(yīng)該是逐步建立工資隨著CPI調(diào)整的機(jī)制，建立收入和經(jīng)濟(jì)增長同步的機(jī)制，建立職工的待遇隨著勞動生產(chǎn)率提高而提高的機(jī)制。這三個機(jī)制是我們從長遠(yuǎn)來看必須建立的。從人民群眾的收入和經(jīng)濟(jì)增長同步是什么意思？這

實(shí)際上保持國家企業(yè)和個人之間的分配比例，不要再減少個人這塊。CPI和工資同步大家都理解。勞動生產(chǎn)率提高的時候必須要提高職工的待遇，現(xiàn)在沿海已經(jīng)出現(xiàn)“民工荒”，因為給人的待遇低，都回到家鄉(xiāng)發(fā)展，現(xiàn)在人家不在這兒干了，都回家了。

怎么能把CPI降到5%以下？要采取一系列的措施。除了在貨幣收緊以外，這是必須的，除了這以外還要求企業(yè)挖掘潛力、降低成本。但是我不大主張限價，因為限價只能是權(quán)宜之計，限價和補(bǔ)貼都是歪曲了市場的供求關(guān)系，如果企業(yè)限價，原材料漲了，限價產(chǎn)品不讓它漲，結(jié)果怎么辦？沒有利潤，就不行了，結(jié)果就采取一些歪門邪道，降低質(zhì)量等等措施。限價只能是臨時的權(quán)宜之計，更重要的是要企業(yè)本身加強(qiáng)管理，消化漲價的因素，消化一部分漲價的因素，更重要是從原材料上要注意控制。像鐵礦石，我們剛剛到澳大利亞去，鐵礦石去年100美元，今年漲到150甚至170美元，給我們當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)帶來很大的壓力。在這樣的情況下，在源頭上要注意我們的原材料的價格，企業(yè)再消化一部分，最后到市場上能夠維持物價比較低，明年有一個不確定因素，國際糧食和資源的漲價，現(xiàn)在看來國際上糧食和資源漲價的趨勢是存在的，這個漲價會造成輸入性增長，明年通貨膨脹定5%的目標(biāo)是相當(dāng)艱巨的，而且要努力完成。明年的貨幣政策大家看得很清楚，我們從適度寬松轉(zhuǎn)成穩(wěn)健，實(shí)際意思就是

收緊。去年上半年7.75萬億是適度寬松，下半年2.8萬億也叫適度寬松。今年來看是7.5萬億左右，明年不應(yīng)該超過今年，應(yīng)該適當(dāng)?shù)木o縮。其中包括提高利率，也是勢在必行。但是提高利率要看國際的環(huán)境，不能單看自己，儲備金率提到19%差不多，如果再提的話前景不是太大，還有一個問題，提高0.5%真正能夠控制流動性的并不多。當(dāng)然貨幣政策還有一個重要的工具就是公開市場操作，這在美國是經(jīng)常運(yùn)用的，每天紐約聯(lián)邦儲備銀行根據(jù)市場的情況決定買入國債還是賣出國債，當(dāng)市場貨幣流動性過剩的時候就賣出國債，吸收貨幣，當(dāng)市場貨幣不足就買入國債，放出貨幣。我們國家的市場操作還沒有真正在貨幣政策工具上起到重要的作用，這個工具要注意運(yùn)用起來。這是我們在國債方面，包括國債的期限結(jié)構(gòu)，我們只有長期國債，中期國債和短期國債很少，這不利于控制流動性。明年的貨幣政策走向大概是穩(wěn)健的提法，我的看法是肯定要收緊，要加息。至于什么時候加，要看國際環(huán)境。

明年企業(yè)的經(jīng)營可能會遇到一些困難，困難在于資金的供應(yīng)可能會更加緊張，特別是對于民營的中小企業(yè)資金供應(yīng)會更加緊張，一定要注意保住資金流，現(xiàn)金流。你的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款必須要看住，不能過大的寄希望于銀行，有的人覺得跟銀行的關(guān)系很好，企業(yè)發(fā)展得不錯，跟它借錢都借，大把的借錢，實(shí)際上銀行也要保證它的利益，如果你發(fā)展好 的時候會借給你，你發(fā)展不好的時候，會收，一收的話你就會垮了。如果你借資產(chǎn)的話，別人會壓你的價，本來是1000萬會壓你500萬。你要付工人工資和應(yīng)付賬款等等，一定要注意這一點(diǎn)。二是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。只有那些既有機(jī)遇又有能力的產(chǎn)品才能做，有的產(chǎn)品看著有機(jī)遇沒有能力千萬不能做。我們很多企業(yè)盲目擴(kuò)張，覺得手機(jī)好就搞手機(jī)，甚至搞百貨公司，最后沒有能力就垮了。要非常慎重的去擴(kuò)張。三是提高職工的素質(zhì)，沒有一流的職工就沒有一流的企業(yè)，要加強(qiáng)對職工的培訓(xùn)，加強(qiáng)大家的凝聚力。有很多例子就不多說了。國外有個總經(jīng)理對人事經(jīng)理說要加強(qiáng)培訓(xùn)，人事經(jīng)理說如果加強(qiáng)培訓(xùn)他會跳槽，人事經(jīng)理說培訓(xùn)了以后他就跳槽了，總經(jīng)理說，不培訓(xùn)的話，他賴著不走怎么辦。這些我們都需要注意。明年從國家總的發(fā)展趨勢來看，當(dāng)然是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，這是非常重要的。二是要發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，既是新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，同時也是保護(hù)環(huán)境，應(yīng)對氣候變化的必要的條件。三是外貿(mào)上，還是要努力改善結(jié)構(gòu)，讓企業(yè)“走出去”，發(fā)展自由貿(mào)易區(qū)。四是要把職工的培訓(xùn)放在重要的地位，因為教育一個是提高我們?nèi)竦乃枷氲赖挛幕刭|(zhì)，這是我們?nèi)肆Y源能不能發(fā)揮重要作用的關(guān)鍵所在。日本的人口只有我們十分之一，他們能做到經(jīng)濟(jì)在全世界占第二位，當(dāng)然現(xiàn)在是第三位，不服氣，調(diào)整了統(tǒng)計，說還是第二位，但是不管怎么說，他能夠做到這樣也不容易。我們中國是13億多人，文

化教育和道德科技水平都能到日本和歐美的水平，我們的人力資源將對我們的發(fā)展是非常有力的保證。如果我們沒有創(chuàng)新人才也不能站在世界科技的高地，世界各國的競爭，背后是科技實(shí)力的競爭，科技實(shí)力的核心是人才實(shí)力的競爭，人才實(shí)力競爭的關(guān)鍵是人才創(chuàng)新。無論什么時候強(qiáng)調(diào)教育的重要性都不過分，這是我們說經(jīng)濟(jì)只能保證今天，科技可以保證明年，教育可以保證我們的后天。希望大家重視教育，重視職工的培訓(xùn)，重視全民素質(zhì)的提高。

米建國：謝謝成老，成老是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，是著名的國際金融問題專家，長期擔(dān)任國家領(lǐng)導(dǎo)人，多次給我們做報告。成老非常平易近人，看問題視角獨(dú)特，分析深刻，信息量很大，我們也抓住一次機(jī)遇，難得的與陳老面對面的聽演講的機(jī)遇，大家可以提一兩個問題。

提問：成老您好，聽了您的報告受益匪淺，有一個問題請教您，一是短期來看，明年經(jīng)濟(jì)增長主要動力是什么？在五到十年中國經(jīng)濟(jì)潛在增速和它的主要動力是怎么樣的構(gòu)成？謝謝。

成思危：明年經(jīng)濟(jì)增長的動力當(dāng)然還是三架馬車，投資、消費(fèi)、外貿(mào)，我們外貿(mào)是講的是凈出口。投資的增速會相對的降低一些，因為明年整個貨幣供應(yīng)緊縮，不可能像去年這

樣增長30.1，今年已經(jīng)下降到前三季度是24%，全年保持這個速度。明年投資增長再低一點(diǎn)，應(yīng)該是20%左右。這當(dāng)然是我的估計，最后看中央怎么定。明年的外貿(mào)會有適當(dāng)?shù)母纳?，因為這里的原因，一是西方國家在復(fù)蘇，二是我們外貿(mào)對東南亞國家，對拉美，對非洲現(xiàn)在加強(qiáng)了對他們的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，這樣有利于我們整個外貿(mào)改善。明年更重要的是依靠消費(fèi)，消費(fèi)要逐漸的起到更重要的作用。

這“三架馬車”里，明年應(yīng)該著重在居民消費(fèi)上下功夫。要在居民消費(fèi)上下功夫，必須首先要提高居民的購買力，讓他能消費(fèi)，有能力去消費(fèi)，剛才我說的制度性的安排。二是要改善我們社會保障體系，讓他敢消費(fèi)，否則為了要交過高的擇校費(fèi)，看病貴、看病難就不敢消費(fèi)了。三是要提供他愿意買的產(chǎn)品，讓他愿意消費(fèi)。去年我們消費(fèi)4.1的貢獻(xiàn)靠兩個，一是汽車銷售增長46.2%，一是住房銷售增長42.1%，不可能老這么漲，老這么漲北京更得堵車了。怎么辦？要靠更多的企業(yè)創(chuàng)新，拿出更多的新產(chǎn)品吸引群眾消費(fèi)。拉動消費(fèi)問題不是那么簡單的問題，我估計明年如果重視的話，消費(fèi)的貢獻(xiàn)可能會適當(dāng)?shù)脑黾樱遣豢赡茉黾雍芸?。老百姓收入提高了，有的還不一定消費(fèi)，還去存銀行，這樣就起不到拉動的作用，還有觀念轉(zhuǎn)變的問題。按照07年的數(shù)據(jù)，這三者的貢獻(xiàn)，投資、消費(fèi)和凈出口貢獻(xiàn)是38、37、25，07年是這樣的數(shù)據(jù)。我認(rèn)為明年如果消費(fèi)能夠貢獻(xiàn)接近投資就不錯

了。

長遠(yuǎn)來看，當(dāng)然更得靠消費(fèi)，將來消費(fèi)是占第一位，投資占第二位，凈出口占第三位。可能要在五年和十年以后才能實(shí)現(xiàn)。

提問：尊敬的成老您好，每次聽您的報告都受益匪淺。剛才您說研究信貸政策對股市和房市都有影響，今年剛開了中央經(jīng)濟(jì)工作會議，貨幣政策已經(jīng)是穩(wěn)健的貨幣政策，會收緊資金，按照這個邏輯是不是意味著股市和房地產(chǎn)市場會下跌呢？

成思危：收緊資金以后，對房地產(chǎn)的影響，如果提高利率從總體來看對房地產(chǎn)的影響肯定是負(fù)面的，因為開發(fā)商貸款利率增加了，購房人的貸款利率也增加了，如果提高利率的話，對房地產(chǎn)的需求會有一定的抑制作用。

股市的情況稍微復(fù)雜一點(diǎn)，因為如果說房地產(chǎn)的需求受到抑制，流動性過剩的話，情況沒有完全改變的話，有部分資金會進(jìn)入股市。利率如果變化不是很大的話，我認(rèn)為對股市的影響并不是很大。而且還有一點(diǎn)要考慮，因為我們經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)如果明年能夠調(diào)整得比較好，經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)的話，股市可以逐步的走出熊市，這樣對股市來說貨幣緊縮的影響我認(rèn)為抵不過經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)的正面影響，總的來看，明年的股市還是有希望的，當(dāng)然誰也不能預(yù)測什么時候能夠進(jìn)入牛市。但是總體來說還是有希望的。

2011年財政政策走向

米建國：下面一位演講人是財政部副部長朱光耀先生。朱部長不僅是財政部的領(lǐng)導(dǎo)，也是著名的國際金融專家。下面請朱部長演講。

朱光耀：謝謝大家。按照會議的要求，我先做報告，然后大家進(jìn)行提問。

按照會議的要求向大家匯報2011年在財政政策方面的一些考慮，重點(diǎn)是要給大家介紹當(dāng)前中國發(fā)展的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。為什么中央決定在2011年繼續(xù)實(shí)行積極的財政政策，核心點(diǎn)就在于中央從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，從我們的基礎(chǔ)和發(fā)展的方向，再到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境是高瞻遠(yuǎn)矚的，統(tǒng)籌考慮的。這就是中央再三強(qiáng)調(diào)的，我們制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在做中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體規(guī)劃的時候，要有全局的意識、政治的意識、憂患的意識、風(fēng)險的意識、責(zé)任的意識，要統(tǒng)籌國內(nèi)國外兩個大局。應(yīng)該說，中央是審時度勢，做出了在2011年我們要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策。同時對適度寬松的貨幣政策進(jìn)行了調(diào)整。審慎的貨幣政策，從財政政策方面來講繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策，既有我們中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，有我們經(jīng)濟(jì)特別是財政狀況的客觀基礎(chǔ)，也有中央對整個中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的一個準(zhǔn)確的把握和政策的考量。

大家知道，2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值保持了一個平穩(wěn)較快的

發(fā)展態(tài)勢，現(xiàn)在預(yù)測全年的經(jīng)濟(jì)總量會達(dá)到40萬億，也就是說我們經(jīng)濟(jì)增長率大約為10%左右。財政狀況今年年初國務(wù)院提出經(jīng)過全國人民代表大會的批準(zhǔn)，財政赤字是10500億，這里面有2000億是中央財政代省市來發(fā)行的債券?？傮w10500億的赤字同全國的財政狀況相比，年初預(yù)測的時候國民經(jīng)濟(jì)增長率是8%，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長率超過了這個預(yù)測，10%，總的經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到40萬億人民幣，10500億的財政赤字占GDP的比重比預(yù)測的2.8%還要低，最終的數(shù)字可能在2.5%左右。為什么我要特別向大家報告財政的赤字呢？我下面要重點(diǎn)跟大家分析一下目前歐洲在經(jīng)歷的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，和美國在刺激經(jīng)濟(jì)的財政政策，大規(guī)模實(shí)施之后沒有取得預(yù)期的效果，不得不推出第二輪量化寬松的貨幣政策，在財政政策和貨幣政策方面是帶有無可奈何的不得不采取的政策考量的背景下，我們怎么樣分析這種經(jīng)濟(jì)形勢，來準(zhǔn)確的學(xué)習(xí)、掌握中央確定的2011年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體戰(zhàn)略思路。首先把我們經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過程中的財政狀況繼續(xù)改善，同時我們的主要貿(mào)易伙伴，全球第一大貿(mào)易伙伴是歐盟，第二大貿(mào)易伙伴是美國，這兩個主要的世界經(jīng)濟(jì)體目前無論是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是在財政和貨幣政策方面都面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。但是我們要實(shí)事求是的承認(rèn)，要看到這一點(diǎn)，這些挑戰(zhàn)對美國、歐盟是非常嚴(yán)峻的，在他們的經(jīng)濟(jì)面臨著特別困難的情況下，由于經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的結(jié)果，全球主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)狀況是相互的、緊密的聯(lián)系起來，不再是一個國家，或者說同我們有直接競爭關(guān)系的這些國家的經(jīng)濟(jì)困難，政策沒有取得應(yīng)有的效果，對我們是有利的影響，在經(jīng)濟(jì)全球化下，世界經(jīng)濟(jì)主要經(jīng)濟(jì)體緊密相連的情況下，這種情況不再存在了，而是這種影響是相互作用的。我們要特別引起關(guān)注的、警惕的，要妥善處理的就是在經(jīng)濟(jì)全球化下，在我們國家外貿(mào)依存度仍然很高，我們的整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整尚未完成，在這種情況下我們主要經(jīng)濟(jì)貿(mào)易伙伴美國和歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退對我們產(chǎn)生的直接影響。一個最直接的影響，就是在這些國家和地區(qū)，國內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義、投資保護(hù)主義快速的升溫。同中國之間在經(jīng)濟(jì)關(guān)系的處理方面這種摩擦和矛盾，包括貿(mào)易的，也包括投資的這種摩擦和矛盾就會迅速增加。在2010年我們經(jīng)歷了美國實(shí)施輪胎特保法案，對我們對美出口輪胎進(jìn)行反治措施，實(shí)施所謂的貿(mào)易救濟(jì)措施，這個開了一個很壞的先例，為什么是一個特別惡劣的先例呢？就是在中國加入WTO的時候，在我們承擔(dān)的條款中包含這樣的內(nèi)容，一個國家對另一個貿(mào)易伙伴的出口形成了對另一個貿(mào)易伙伴市場的重大沖擊，在這種情況下貿(mào)易伙伴可以采取特殊的保護(hù)措施，美國就利用這個條款的內(nèi)容借口中國對美輪胎的出口嚴(yán)重沖擊了美國的輪胎市場，以此為理由，對中國的輸美輪胎實(shí)行特殊保障措施，實(shí)行特殊的貿(mào)易救濟(jì)措施，這是一個非常惡劣的先例。在這種貿(mào)易摩擦和貿(mào)易爭端不斷

增加的情況下，這種特殊保障措施應(yīng)該說對我們產(chǎn)生了一種特別的負(fù)面影響，因為它可以由貿(mào)易伙伴決定實(shí)施相應(yīng)的關(guān)稅，提高關(guān)稅的舉措，無須事先經(jīng)過WTO的批準(zhǔn)。在貿(mào)易救濟(jì)措施方面對我們形成直接的特別沖擊的就是特殊保障條款，在整體經(jīng)濟(jì)關(guān)系上我們對美國當(dāng)前在貿(mào)易領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心問題就是人民幣匯率的問題。中國在今年6月19日重啟人民幣匯率改革的進(jìn)程，我們講的非常清楚，我們是對人民幣匯率形成機(jī)制的改革，我們要通過增強(qiáng)人民幣匯率的市場彈性反映市場供求關(guān)系，實(shí)行有管理的，參照一攬子貨幣來制定的有管理的浮動匯率制度。我們要實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的基本均衡與穩(wěn)定。中國強(qiáng)調(diào)的人民幣匯率改革的核心是機(jī)制的改革，而美國和歐洲發(fā)達(dá)國家，特別是美國，他們的要求是人民幣匯率的不斷升值，實(shí)際上他們的要求是背離了市場和貨幣匯率政策的一個基本的，按市場決定的原則。市場必然是有起有浮，是波動的，絕不是像他們要求的那樣，讓人民幣單項升值，在人民幣匯率這個問題上就成為中國對發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，特別是中國與美國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的一個核心的政策的爭論點(diǎn)。

在整個國際金融危機(jī)的沖擊之下，從2008年的9月15日美國的雷曼公司宣布破產(chǎn)，國際金融危機(jī)全面爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)、日本經(jīng)濟(jì)這些發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體始終處于一種實(shí)行各種經(jīng)濟(jì)刺激措施來擺脫蕭條，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。往往

是宣布了復(fù)蘇的明顯跡象，但是又出現(xiàn)了新一輪的嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難。始終沒有完全擺脫危機(jī)的陰影，沒有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。目前最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難體現(xiàn)在歐盟地區(qū)，歐盟是全球的僅次于美國的第二大經(jīng)濟(jì)體，歐盟27個國家，而且在歐盟內(nèi)主要的歐盟國家16個，形成了歐元區(qū)國家，27個國家中16個國家組成了歐元區(qū)國家。歐洲的中央銀行就形成了16個歐洲國家的統(tǒng)一貨幣政策，這就產(chǎn)生了歐元，歐元成為全世界僅次于美元的最主要的儲備貨幣。

在歐元誕生之后，美國和歐洲又合作、又矛盾、又爭執(zhí)，他們的問題是在爭奪對國際貨幣體系的控制權(quán)，作為全球最主要貨幣的利益權(quán)，美國作為當(dāng)今世界唯一的超級大國，作為全世界最主要的儲備貨幣發(fā)行國，他當(dāng)然不能輕易放出基本的經(jīng)濟(jì)利益和經(jīng)濟(jì)權(quán)利。確實(shí)在歐元出現(xiàn)以后，在世界經(jīng)濟(jì)格局上就出現(xiàn)了一種相應(yīng)的能夠逐漸和美元產(chǎn)生平衡作用的另一種國際貨幣儲備貨幣，而且在過去幾年中一度歐元的發(fā)展態(tài)勢還是很好的。和美國的合作和矛盾，當(dāng)然作用資本主義國家，他們在意識形態(tài)、政治基本利益方面是一致的，但是在經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)濟(jì)利益上他們確實(shí)是既合作又矛盾，所以在歐元出現(xiàn)一個強(qiáng)勢發(fā)展的時候，美國是打壓歐元，不能讓歐元成為真正和他抗衡的，或者說最終取代美元的主要儲備貨幣國的地位。2010年以來歐洲的形勢確實(shí)非常嚴(yán)峻，從今年年初以來大家注意到，主權(quán)債務(wù)危機(jī)在歐洲爆發(fā)，主權(quán)

債務(wù)危機(jī)實(shí)質(zhì)上是本次國際金融危機(jī)的一個突出的反映，是在歐洲方面一個具體的危機(jī)的體現(xiàn)，因為它是暴露了造成金融危機(jī)的重要原因之一，首先大型金融機(jī)構(gòu)的金融杠桿率過高，這個歐洲和美國是有共性的，但是歐洲金融機(jī)構(gòu)，特別是歐洲的大型商業(yè)銀行，它的金融杠桿率同美國的金融機(jī)構(gòu)相比是有有過之而無不及的。為什么在今年年初主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，不是偶然的，延后爆發(fā)既有歐洲政府方面，包括英國在全球金融危機(jī)爆發(fā)之后采取措施救援金融機(jī)構(gòu)要比美方快，美國在救援過程中救援的重點(diǎn)是救銀行，還是從其他方面采取措施，有一個調(diào)整的過程，而歐洲，特別是英國，當(dāng)時他們首相布朗把救援的重點(diǎn)核心一開始就救援陷入困境的金融機(jī)構(gòu)，這在一定程度上大大緩解了當(dāng)時歐洲危機(jī)的程度。另外一個原因就是透明度問題，歐洲的政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)在透明度方面確實(shí)出現(xiàn)了比美國更大的問題，也就是說一些嚴(yán)重的債務(wù)問題，甚至政府預(yù)算數(shù)據(jù)都被做了調(diào)整，預(yù)算赤字率做調(diào)整這就牽扯到法律方面的問題，這是更嚴(yán)重的問題，歐洲的問題就在希臘政府更迭，希臘預(yù)算赤字被大大調(diào)高，暴露出來了前一屆政府在預(yù)算赤字上做了手腳，開始調(diào)整，實(shí)際上是嚴(yán)重的違反了有關(guān)規(guī)定，當(dāng)時是為了加入歐盟的馬斯德里赫條約要求，赤字占GDP的比重不能高于3%，對數(shù)據(jù)和債務(wù)率進(jìn)行調(diào)整，這種情況下大家知道，希臘危機(jī)爆發(fā)了，實(shí)施緊急救援計劃，最后經(jīng)過歐盟、MF，包括美國反復(fù)磋商，33

最后希臘接受了1100億的救援，造成了國內(nèi)嚴(yán)重的社會問題，他要實(shí)行緊縮的政策。希臘逐漸有所平息的時候愛爾蘭又爆發(fā)了危機(jī)，愛爾蘭危機(jī)的形勢表現(xiàn)上同希臘有所不同，主要出現(xiàn)在商業(yè)銀行，要被迫注資，實(shí)際上都是政府最后要承擔(dān)責(zé)任，850億的救援規(guī)模，整體過程中歐洲形成了2700億的救援機(jī)制，一個用了1100億，一個用了850億，現(xiàn)在我們最擔(dān)心的是過了這幾天以后明年1月初又有新一輪的債務(wù)危機(jī)在歐洲蔓延，葡萄牙，特別是西班牙，西班牙是希臘、愛爾蘭、葡萄牙三國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模的總和的兩倍，是在歐盟中第四大經(jīng)濟(jì)體，如果西班牙一旦像目前國際資本市場上預(yù)測的出現(xiàn)大規(guī)模的債務(wù)危機(jī)，對整個歐洲是一種完全系統(tǒng)性的沖擊，勢必對世界經(jīng)濟(jì)造成重大的影響，美國在這種情況下的態(tài)度是希望歐洲穩(wěn)定，希望歐元穩(wěn)定。他也是唯恐新一輪大規(guī)模的金融市場的波動連帶美國經(jīng)濟(jì)，沖擊世界經(jīng)濟(jì)。我們也是堅定的希望歐洲的穩(wěn)定，支持歐元的穩(wěn)定，大家在這種經(jīng)濟(jì)全球化的大格局之下，我們確實(shí)面臨著新的挑戰(zhàn)，為什么開始的時候我跟大家報道，中央確定明年的經(jīng)濟(jì)方針，在財政貨幣政策方面明確的意見是高瞻遠(yuǎn)矚，是非常英明的。

米建國：朱部長重點(diǎn)給我們講了財政政策的要求，下面朱部長愿意回答大家的問題。

提問：謝謝您的報告，我想請您介紹一下咱們國家利用財政政策來改善民生，特別是在醫(yī)療教育和社會保障方面怎

么樣加大通過財政政策改善民生這方面的考慮，在明年，包括“十二五”期間？

朱光耀：財政政策支持民生發(fā)展，這是財政非常重要的政策領(lǐng)域。財政資金取之于民，用之于民，財政政策支持民生的事業(yè)，民生的發(fā)展，這是中央對財政的一項非常重要的政策要求。應(yīng)該說在“十一五”期間特別是在國際金融危機(jī)爆發(fā)以后，中央國務(wù)院對財政部有明確的指示，明確的要求，要加強(qiáng)在民生方面的投入。在民生方面的投入概括而言，包括對教育的投入、衛(wèi)生事業(yè)的投入、社會保障的投入，更廣泛的意義上還有對我們農(nóng)業(yè)要增加投入，要增加農(nóng)民的收入，要特別注意對弱勢群體的保護(hù)和支持。在這個領(lǐng)域一個突出的政策要求就是保障性住房，在近年來財政是中央財政，地方財政，都在按照中央國務(wù)院的要求，在不斷加大民生領(lǐng)域的投入。明年中央明確繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策，但是中央要求財政資金的投向要進(jìn)一步優(yōu)化，要進(jìn)一步強(qiáng)化對民生領(lǐng)域資金的投入和支持，包括你剛才講到的對醫(yī)療事業(yè)的支持，中央國務(wù)院，特別是現(xiàn)在李克強(qiáng)副總理多次就醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)進(jìn)行政策的研究，一定要增強(qiáng)這方面的資金投入，提高這方面的能力，保護(hù)人民大眾在衛(wèi)生事業(yè)方面服務(wù)的需要?？傮w，中央在財政領(lǐng)域資金支持方面是三年8500億，在這個資金上財政一定要加以保障，這樣使我們整個民生領(lǐng)域，剛才你特別提到了衛(wèi)生領(lǐng)域應(yīng)該有一個較快的發(fā)展。教育領(lǐng)域我們這

幾年按照規(guī)劃的要求，4%，我們努力實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)?？傮w來看，財政按照中央國務(wù)院要求對民生事業(yè)有了很大力度的投入和支持，按照中央的要求，在2011年新的一年中作為重點(diǎn)要進(jìn)一步加強(qiáng)資金支持的力度。

提問：請問朱部長幾個問題，剛才幾個專家都說了今年GDP的增長是在10%左右，今年財政收入的增長大概會是多少，會比GDP高還是比GDP低。二是國家在2011年對財政收入的增長比例大概會有什么樣的規(guī)劃，GDP的增長剛才專家都提了，會在7.5—8%左右，財政增長的比例大概是多少？三是最近網(wǎng)上流傳的，更多的大規(guī)模的減稅政策的出臺，我不知道這方面朱部長能不能透露一些信息？

朱光耀：2010年整體的財政收入方面我可以報告的是要比預(yù)期的好，而且要好不少。第一取決于經(jīng)濟(jì)的增長速度，經(jīng)濟(jì)的增幅要高于原來的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)好財政自然好，這是普遍的規(guī)律。第二我們進(jìn)出口在2010年有了一個比我們年初預(yù)測一有一個非常大的增幅，進(jìn)出口的增幅大概在40%以上，凈出口環(huán)節(jié)的稅收要相應(yīng)的大比例的增加，總體來看我們各個領(lǐng)域我們經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都超過了當(dāng)初的預(yù)期，在這種情況下財政收入會比年初的預(yù)期有一個較大幅度的增長。在這個前提下新增財政收入的絕大部分要列入下一的預(yù)算，要經(jīng)過國務(wù)院向全國人民代表大會批準(zhǔn)，在形成下一的預(yù)算的基數(shù)，最終公布要經(jīng)過明年3月初的全國人民代表大會討論，36

有一個完全清晰的藍(lán)圖。目前收集的數(shù)據(jù)來看可以報告的是財政形勢非常好，我們預(yù)測今年財政赤字會比當(dāng)初小，包括增收資金的一部分首先要用于減少赤字，然后要轉(zhuǎn)入下一年的預(yù)算。稅收政策方面需要進(jìn)行認(rèn)真調(diào)研，認(rèn)真研究，政策的形成最終要經(jīng)過全國人民代表大會批準(zhǔn)。

提問：請問尊敬的朱部長，今明兩年的節(jié)能減排對財政的影響？

朱光耀：節(jié)能減排是一項非常重要的任務(wù)，既具有當(dāng)前特殊的現(xiàn)實(shí)意義，也有從長遠(yuǎn)發(fā)展造福子孫萬代的歷史性的影響，所以中央國務(wù)院高度重視節(jié)能減排工作。“十一五”規(guī)劃，在五年期間內(nèi)能源消耗下降20%，主要污染物的排放下降10%?！笆晃濉奔磳⒔Y(jié)束，回顧過去五年，“十一五”確定的減少能耗和減少污染排放的目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的，這一是個非常艱巨的任務(wù)，確實(shí)是在全國各個省市，各個行業(yè)在中央國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下作出了極大的努力來實(shí)現(xiàn)。“十二五”期間，“十二五”規(guī)劃綱要大家也看了，具體的指標(biāo)要在全國人民代表大會上經(jīng)過批準(zhǔn)才能形成一個量化的指標(biāo)，但是我們可以肯定，節(jié)能減排，包括應(yīng)對氣候變化，是我們一項“十二五”期間非常關(guān)鍵的任務(wù)，中央已經(jīng)確定在氣候變化方面，在2005年的基礎(chǔ)上，到2020年我們單位GDP的碳排放量要下降40%，這是一項非常艱巨的任務(wù)。在財政資金方面對節(jié)能減排應(yīng)對氣候變化的財政資金在逐年增加的，這確實(shí)一是個非常艱巨

的任務(wù)，也是我們今后財政按照黨中央國務(wù)院的要求支持的一個重點(diǎn)領(lǐng)域。

提問：朱部長您好，美國的美聯(lián)儲在印發(fā)美元，在我們中國到2011年可能要加息，還要征收房地產(chǎn)稅，難道中國的失業(yè)人口壓力沒有美國大嗎，這個問題會不會造成人民幣的升值壓力更大，失業(yè)率更高？

朱光耀：美國第二輪量化寬松貨幣政策是在11月3日宣布的，基本內(nèi)容是要增發(fā)6000億美元的貨幣，為什么是適度寬松呢？具體的操作方式上由美國的聯(lián)邦儲備銀行，也就是美國的中央銀行購買美國政府的國債6000億。這個貨幣政策一宣布以后全球有非常強(qiáng)烈的反映，包括美國的盟友，歐盟、日本都提出了明確的批評意見，在目前全球的金融環(huán)境同2008年年末在金融危機(jī)處于最高峰的時候，美國推出首輪量化寬松貨幣政策，當(dāng)時量是1.75萬億美元，那個時候金融危機(jī)處于最高峰，全球的流動性急劇短缺，甚至有可能出現(xiàn)全球資金鏈斷裂，非常千鈞一發(fā)的時刻，美國推出的這個政策是有必要的，是應(yīng)對金融危機(jī)一種臨時性的措施。為什么在第二輪的量化寬松貨幣政策受到的全世界各個方面的強(qiáng)烈的質(zhì)疑和批評，就是因為目前形勢從國際金融危機(jī)爆發(fā)之初，或者說金融危機(jī)處于最高峰的時候有了明顯的不同。在資金的流動量方面，現(xiàn)在全球資金市場上的流動性超過十萬億美金，而這個資金的流動性超過了國際金融危機(jī)爆發(fā)之前全球

資本市場上的資金流動性的數(shù)額。換句話說，現(xiàn)在在全球資金市場上并不是資金的短缺，而是資金不能對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持。在這種情況下美聯(lián)儲實(shí)施第二輪量化寬松貨幣政策，按照美國的諾貝爾獎得主的教授說的，只有兩個途徑可走，一個是流向新興市場國家，追求高額的利潤，兩個方面的流向都會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，股市方面助長了泡沫，新興市場方面加大了熱錢的壓力。全球有強(qiáng)烈的反映，反彈，美國方面解釋為了使美國經(jīng)濟(jì)能夠擺脫出這種狀況，恢復(fù)增長，他們在財政政策本身受到嚴(yán)重制約的情況下，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人會議已經(jīng)明確確認(rèn)，到2013年主要經(jīng)濟(jì)體，財政赤字要比目前減半，現(xiàn)在是9%，減半以后是4.5，這種情況下財政方面很少余地，不得不采用這種貨幣政策。為什么被指責(zé)呢？你是全球的主要儲備能力，采取這種量化寬松的貨幣政策，只考慮自己，不考慮新興市場經(jīng)濟(jì)體，你不考慮是一種不負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)。在這種貨幣政策經(jīng)濟(jì)上的考量，就是剛才你提到的，主要經(jīng)濟(jì)體，特別是美國，現(xiàn)在是處于一種通貨緊縮壓力之下，在貨幣學(xué)的方面認(rèn)為他有余地，只考慮自身的利益，只考慮貨幣政策對美國自身的影響和自身的承受力，他認(rèn)為是處于一種通貨緊縮的態(tài)勢之下，而這種通貨緊縮對美國經(jīng)濟(jì)是一種重大的威脅，所以他既要通過貨幣政策來改變這種通貨緊縮的趨勢，進(jìn)而促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)有所發(fā)展，是這樣的一種完全從美國經(jīng)濟(jì)自身的考量來分析研究的，根本不想

考慮，美國這種貨幣政策的外部影響，對全球的影響，在世界上造成了一種非常強(qiáng)烈的反映，也形成了一種非常激烈的辯論。

我們國家和新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)國家，特別是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢是不同的，從經(jīng)濟(jì)政策方面一個主要的威脅是通貨緊縮，我們和其他主要新興經(jīng)濟(jì)體，包括巴西、印度、南非等都面臨著通貨膨脹的壓力，我們5.1%的上個月的月通貨膨脹率，高出了3%的的平均指標(biāo)，國務(wù)院斷然采取措施來控制物價，穩(wěn)定物價，保證市場的基本穩(wěn)定，這些措施取得了明顯的效果。我們物價的增幅中很大一部分是食品的價格，但是我們現(xiàn)在有一個從戰(zhàn)略上對我們形成一個，確實(shí)我們必須高度重視的就是我們能源的進(jìn)口，我們?nèi)磕茉聪牡?0%來自于國際市場，大宗商品價格的劇烈波動，價格的上升對我們也形成了很大的壓力，而美國的量化寬松的貨幣政策對外形成的熱錢的壓力也是造成了一種輸入性的通貨膨脹，這就是為什么在最開始我給同志們介紹，中央國務(wù)院要求要統(tǒng)籌國內(nèi)國外兩個大局，就是在全球經(jīng)濟(jì)一體化之下，這種密切的關(guān)系確實(shí)越來越密不可分了。在貨幣政策方面，大家知道我們今年已經(jīng)6次提高了商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金的比率，18.5，這確實(shí)是歷史性的新高，而且一次提高了存款利率，我們平均存款利率一年期的2.5%，現(xiàn)在確實(shí)在同物價方面相比出現(xiàn)了差距，以綜合的宏觀經(jīng)濟(jì)措施來應(yīng)對這

種通貨膨脹的挑戰(zhàn)，這確實(shí)是我們目前，在新的一年如何保證中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快的發(fā)展，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策要進(jìn)行更好的協(xié)調(diào)，同時在稅收政策方面中央國務(wù)院一定會統(tǒng)籌考慮全局，作出審慎的安排，保證中國經(jīng)濟(jì)沿著平穩(wěn)、較快這個方向健康性的發(fā)展，也就是實(shí)現(xiàn)我們現(xiàn)在提倡的經(jīng)濟(jì)要強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢

米建國：下面我們請著名的國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)部的馮飛部長就戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做演講。

馮 飛：各位上午好，非常榮幸就戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展跟大家做個交流。

國務(wù)院確定七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我們大致分為兩類，一類是用十年左右的時間將其培育成支柱產(chǎn)業(yè)。這一類主要包括新能源、節(jié)能環(huán)保、新一代信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)。什么是支柱產(chǎn)業(yè)？在經(jīng)濟(jì)學(xué)上沒有嚴(yán)格的鑒定，我們國家掌握的基本上是按照一個產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP的比例超過3%，稱之為支柱產(chǎn)業(yè)，力爭用10年左右的時間使這四大產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比例超過3%。第二類是作為先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括三個重點(diǎn)領(lǐng)域，新能源汽車、新材料、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。階段性目標(biāo)大家都看到了，國務(wù)院決定當(dāng)中提出的，到2015年七大產(chǎn)業(yè)占GDP的比例要從今年年底預(yù)計占GDP4%左右，提高到8%，2020年進(jìn)一步提高到15%。

發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，主要有四大目的：一是增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。二是提高經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展能力。三是參與新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科技革命競爭，進(jìn)而占據(jù)一席之地。四是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性接替，改革開放30年以來，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我認(rèn)為是在不同的時期有不同的高增長產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)。前面一些PPT當(dāng)中就證明，中國的經(jīng)濟(jì)增長是結(jié)構(gòu)、變動、42

推動，不同時期的高增長產(chǎn)業(yè)的接替出現(xiàn)，使得經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

在四個目的當(dāng)中第三個目的我稍微展開講一下邏輯上的背景，實(shí)際上在金融危機(jī)之后各個國家對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及為重視，在去年的12月份美國聯(lián)邦政府出臺了一個制造業(yè)復(fù)興政策框架，提出了六大新興產(chǎn)業(yè)，包括可再生能源、電動汽車、生物技術(shù)、納米技術(shù)等六大產(chǎn)業(yè)。日本在今年的6月份正式面向2020光輝日本新增長戰(zhàn)略提出三大領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域較寬，一個領(lǐng)域就覆蓋了我們好幾個產(chǎn)業(yè)。歐盟同樣在去年年底出臺了2020智慧可持續(xù)協(xié)調(diào)增長戰(zhàn)略，也談到了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問題。由此可以判斷金融危機(jī)之后將迎來一場世界范圍的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命，為此在革命當(dāng)中新一輪變革中國需要抓機(jī)遇。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有什么規(guī)律和特點(diǎn)，我總結(jié)了五個方面：

一是創(chuàng)新活躍。換句話說叫技術(shù)的不成熟，對政府而言，無論是對中央政府和地方政府而言，確定主導(dǎo)技術(shù)路線，明確技術(shù)政策帶來相當(dāng)大的挑戰(zhàn)性。對于企業(yè)而言，對于技術(shù)進(jìn)步如此之快的領(lǐng)域意味著有很大的技術(shù)風(fēng)險和不確定性，在這個領(lǐng)域當(dāng)中存在著大量的顛覆性創(chuàng)新，破壞性創(chuàng)新，什么叫顛覆性創(chuàng)新和破壞性創(chuàng)新，一個新技術(shù)的出現(xiàn)對一個剛剛誕生不久的所謂新興技術(shù)，就是一個完全的替代。剛剛誕生不久的所謂的新興技術(shù)在市場當(dāng)中變得一文不值，這就是

新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的特點(diǎn)，根本性創(chuàng)新，破壞性新和顛覆性創(chuàng)新。我們調(diào)查過程當(dāng)中發(fā)現(xiàn)很多行業(yè)在技術(shù)的選擇上存在著這樣一些比較大的問題，在這個背景下政府如何做，企業(yè)如何做，非常值得深思的一個問題。我個人以為，地方政府以拉項目，爭投資作為重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的做法與這樣一個特點(diǎn)和規(guī)律是不相符的，甚至在某種程度上放大了技術(shù)風(fēng)險和投資風(fēng)險。

二是產(chǎn)業(yè)組織的新特點(diǎn)。很多產(chǎn)業(yè)并不是既有大企業(yè)，很多技術(shù)不是既有大企業(yè)發(fā)展不起來，創(chuàng)新型小企業(yè)在新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展當(dāng)中極為重要，同時還帶來產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、創(chuàng)新連的重構(gòu)問題，比如傳統(tǒng)的汽車，核心技術(shù)是發(fā)動機(jī)變速箱，新能源汽車，電動汽車的技術(shù)是電視、電機(jī)、電控。核心技術(shù)的變化意味著價值鏈的重構(gòu)，也由于說面對這樣一個特點(diǎn)就需要在產(chǎn)業(yè)組織政策上有一些重新的思考，特別是如何扶持發(fā)展壯大創(chuàng)新型小企業(yè)。

三是市場需求的不確定和不成熟。這些領(lǐng)域需求潛力大，但是在當(dāng)前存在著很多不確定，供給創(chuàng)造需求，有相當(dāng)?shù)念I(lǐng)域不是需求拉動供給。舉個簡單的例子，有互聯(lián)網(wǎng)才有互聯(lián)網(wǎng)用戶，目前物聯(lián)網(wǎng)這個產(chǎn)業(yè)當(dāng)中同樣面臨著這樣一個問題。價格偏高，像可再生能源，風(fēng)電，我們現(xiàn)在標(biāo)桿電價5毛多，比常規(guī)的火電、上網(wǎng)電價3毛多高了很多，太陽能光伏發(fā)電1塊多，是常規(guī)火電的3倍多。新能源汽車電動汽車的價格是

普通汽油車的2倍。消費(fèi)環(huán)境及設(shè)施不完善，像新能源汽車的充電設(shè)施不完善，帶來了市場推廣方面的一些障礙。

四是需要商業(yè)模式創(chuàng)新。回想一下10年前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的時候大家對商業(yè)模式的創(chuàng)新，我認(rèn)為它是決定企業(yè)生死的一種模式?；ヂ?lián)網(wǎng)當(dāng)初的很多企業(yè)是先驅(qū)后來成為先烈，就是因為商業(yè)模式?jīng)]有走出來。我們在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展目前同樣面臨著商業(yè)模式的創(chuàng)新問題，我舉兩個例子，一是物聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式創(chuàng)新，物聯(lián)網(wǎng)其實(shí)質(zhì)是應(yīng)用，怎么樣形成一個用戶投資者雙贏的上列模式很關(guān)鍵，從目前的情況來看，靠政府吃飯，在孕育階段是必要的，對一個產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長沒有商業(yè)模式的支撐恐怕難以持續(xù)下去。包括電動汽車充電的商業(yè)模式創(chuàng)新問題。

五是體制性制約。這種體制性制約不僅僅是中國，剛才談到了一些主要經(jīng)濟(jì)體，在發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)過程當(dāng)中都面臨著體制性的問題。90年代初美國經(jīng)做過一個電影《誰扼殺電動車》，講的就是體制性對新技術(shù)的封殺。對我們國家而言，這七大產(chǎn)略新興產(chǎn)業(yè)都需要在體制方面有一定的突破，像新一代信息技術(shù)發(fā)展當(dāng)中面臨的三網(wǎng)融合的問題，生物醫(yī)藥面臨著藥物審批如何更加有效，新能源汽車準(zhǔn)入的問題，飛機(jī)面臨著空域管理的改革問題。風(fēng)電上網(wǎng)面臨著一系列的體制問題，物聯(lián)網(wǎng)用戶面臨著行業(yè)壁壘的問題，體制性的創(chuàng)新非常重要。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展我認(rèn)為是需要強(qiáng)調(diào)三個創(chuàng)新，45

技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、體制機(jī)制創(chuàng)新，這種創(chuàng)新是系統(tǒng)性的創(chuàng)新，對政府、企業(yè)而言都需要系統(tǒng)性的思路，才能有效的推進(jìn)戰(zhàn)略性的新興企業(yè)的發(fā)展。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大致情況。關(guān)于新能源相對技術(shù)成熟一些的產(chǎn)業(yè)，結(jié)合“十二五”新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，特別是非化石能源的目標(biāo)，非化石能源占比提高到13%，到去年年底非化石能源的占比是在9.6%，2020年的目標(biāo)是10%，有可能是12%。風(fēng)電從年底4000萬千瓦的裝機(jī)到2010年的9000萬千瓦。太陽能光伏發(fā)電現(xiàn)在才幾十萬千瓦的規(guī)模，到2015年500萬千瓦，意味著太陽能光伏在國內(nèi)的利用開始提速。

風(fēng)電的問題主要是掌握核心技術(shù)，從目前的發(fā)展階段來看，仍處在引進(jìn)技術(shù)，消化吸收，向自主創(chuàng)新闊步前進(jìn)。太陽能光伏目前跟國際上在主要的性能指標(biāo)方面還有差距。

節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在2008年的產(chǎn)值非常大，1.5萬億的產(chǎn)值，節(jié)能產(chǎn)業(yè)2700億元，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)6600億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)4800億元，就業(yè)人員達(dá)到2500多。到“十二五”有可能這個產(chǎn)業(yè)增長到4萬億以上，節(jié)能產(chǎn)業(yè)有2700億，資源循環(huán)利用1.5萬億，環(huán)保產(chǎn)業(yè)是1.1萬億，這里面特別強(qiáng)調(diào)了，產(chǎn)能服務(wù)市場年均的銷售額增長率有可能會超過40%，節(jié)能服務(wù)市場就是合同能源管理。

物聯(lián)網(wǎng)這個概念的提出最早是MIT提出的，什么是物聯(lián)網(wǎng)？這是我們和科學(xué)院的20幾位科學(xué)家給出的物聯(lián)網(wǎng)定義，46

比較學(xué)術(shù)，簡單的講，物聯(lián)網(wǎng)三個層次，感知層、網(wǎng)絡(luò)層、應(yīng)用層。感知層主要是信息的采集和獲取，網(wǎng)絡(luò)層容易理解，可靠傳輸信息。應(yīng)用層主要是指物聯(lián)網(wǎng)在各行各業(yè)的應(yīng)用。在三個層次當(dāng)中中國的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)最強(qiáng)的是網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)，我們幾大運(yùn)營商，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施還算不錯，最弱的是感知層，特別是高端傳感器在技術(shù)上，在產(chǎn)品的種類上都存在著比較大的缺陷。應(yīng)用層剛剛起步。物聯(lián)網(wǎng)我可以用三個關(guān)鍵的詞來概括：全面感知、無縫互聯(lián)、高度智能。

美國2008年提出了“智慧地球”他們的理解是物聯(lián)網(wǎng)加互聯(lián)網(wǎng)是智慧地球，聯(lián)盟2009年6月出臺了物聯(lián)網(wǎng)行動計劃，日本也出了計劃，韓國的物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建基本規(guī)劃。從這樣的資料可以看出，物聯(lián)網(wǎng)在世界各國非常重視，應(yīng)用的領(lǐng)域有十大領(lǐng)域。目前在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用當(dāng)中比較成熟，在能源當(dāng)中智能電網(wǎng)，在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域中的應(yīng)用，在市政府管理和物流方面的應(yīng)用，我認(rèn)為是技術(shù)上相對成熟一些。

從物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的情況來看，大致分了核心產(chǎn)業(yè)、支撐產(chǎn)業(yè)、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。支撐產(chǎn)業(yè)是物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展當(dāng)中最核心的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)，包括高端傳感器，傳感器網(wǎng)絡(luò)，以及軟件。

新能源汽車今年5月11日國務(wù)院開會確定了新能源汽車的主導(dǎo)技術(shù)路線，改革電動汽車和插電式混合動力汽車。實(shí)際新能源汽車新一輪的熱度是從上世紀(jì)90年代初就開始，當(dāng)時是克林頓時期就開始搞了，2002年小布什上臺進(jìn)行了更名，47

奧巴馬上臺，提出了美國要發(fā)展插電式混合動力汽車，2005年提出了保有量到100萬輛的目標(biāo)。

新能源汽車分為兩類，一是改變?nèi)剂舷到y(tǒng)，不是用傳統(tǒng)的內(nèi)燃機(jī)，包括純電動、插電式混合動力、油電混合動力。二是替代燃料，生物燃料，天然氣等等。對中國而言，發(fā)展純電動和插電式混合動力汽車，是國際上大家公認(rèn)的發(fā)展方向，同時也能夠利用中國在電池的一些優(yōu)點(diǎn)。中國的節(jié)能新能源汽車經(jīng)歷了2個五年，投入了20億，采取了三縱三橫的開發(fā)路線，現(xiàn)在形成了一定的基礎(chǔ)。

中國發(fā)展新能源汽車，我認(rèn)為是有四個優(yōu)勢，三個劣勢，四個優(yōu)勢，市場規(guī)模大，且呈現(xiàn)多樣性。新能源汽車的切入點(diǎn)在哪兒，要跟市場的特點(diǎn)結(jié)合起來，電動汽車目前最大的問題是充一次電可行駛的里程短，如果把蓄電池的里程拉長電池的重量隨之增長。我曾經(jīng)從深圳跑到廣州轉(zhuǎn)了一圈又回來，中間沒有充電，但是電池重量500公斤以上，重量很重，怎么和中國多樣性的市場特點(diǎn)結(jié)合，是新能源汽車發(fā)展的切入點(diǎn)。最近到浙江一些小城鎮(zhèn)，農(nóng)村去看，發(fā)現(xiàn)在這些農(nóng)村電動轎車非常多，30000塊錢一輛，充1次電跑60公里，最高時速是60公里，這就是中國市場多樣性的特點(diǎn)。就是在新能源汽車的發(fā)展過程當(dāng)中低速電動車也要放進(jìn)來。

技術(shù)取得局部突破。電動汽車的核心技術(shù)是三鏈，電池是最關(guān)鍵的，中國的電池技術(shù)在國際上目前落后，主要的一

個指標(biāo)就是能量密度指標(biāo)。

制造成本低。中國的電池制造成本跟國際上比有明顯的差距。

資源保障能力強(qiáng)，電動汽車的發(fā)展靠兩個資源，離資源和稀土資源。

劣勢有三個：一是整車企業(yè)不具有支配地位。二是技術(shù)基礎(chǔ)不牢固?？傮w來看，電池技術(shù)有可能迎來新的突破，美國花20億美元支持先進(jìn)電池技開發(fā)，我們2個5年，20億人民幣支持的是三縱三橫，美國是僅僅支持電池，很有可能在近幾年電池技術(shù)取得突破。三是充電設(shè)施需大規(guī)模投資。由此來看，我們戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也巨大的機(jī)遇，發(fā)展的空間，政府也是強(qiáng)力支持這樣的一些領(lǐng)域的發(fā)展。但同時我們也面對很多挑戰(zhàn)，剛才結(jié)合行業(yè)已經(jīng)談到在技術(shù)方面，在市場方面甚至在體制方面的一些障礙。障礙有，但是同時也帶來機(jī)遇。今天就給大家報告這些，謝謝。

米建國：貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展房市調(diào)整提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有重要的作用。馮部長的精彩演講對大家如何把握機(jī)會，踐行經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要的意義，我們再一次鼓掌感謝。

提問：馮部長您好，謝謝您給了我們這樣一個精彩的演講，讓我們體會到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的全貌，您剛才講戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的時候，講到一個問題，現(xiàn)在的商業(yè)模式和技術(shù)路線都

存在不成熟的地方，出現(xiàn)的由先驅(qū)變?yōu)橄攘业那闆r，這種情況會對其他關(guān)聯(lián)性的產(chǎn)業(yè)造成沖擊，比如銀行，銀行都積極的介入到這個產(chǎn)業(yè)當(dāng)中去，面對的風(fēng)險很大，不確定因素很多，從產(chǎn)業(yè)的角度來講，銀行應(yīng)該做什么樣的準(zhǔn)備，有什么樣的行為能夠確保在風(fēng)險非?？煽氐那闆r下，和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)共贏？

馮飛：產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來關(guān)鍵取決于技術(shù)和金融的結(jié)合，沒有金融的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展不起來，知識轉(zhuǎn)化為技術(shù)，技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，服務(wù)形成一個大產(chǎn)業(yè)鏈，金融是極為關(guān)鍵的，從我們目前調(diào)查的情況來看，金融對于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展支持略顯不足，主要是在于金融制度的安排問題。國際上支持比較多的是VC風(fēng)險投資。我記得十幾年前薩切爾夫人的一句話，她執(zhí)政的時候一一句話，英國在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面落后于美國，不在于技術(shù)落夠，而在于風(fēng)險投資比美國落后了十年。所以風(fēng)險投資天使基金對產(chǎn)業(yè)性的發(fā)展非常重要，我們現(xiàn)在的風(fēng)險投資發(fā)展不足，我們有更多的PE，在座的人手里就有很多基金，同時我們的PE做長遠(yuǎn)投資少，急于希望很快得到回報。我們PE的專業(yè)化程度不夠，在國際上很多VC非常專業(yè)，只關(guān)注一個行業(yè)，對這個行業(yè)的發(fā)展方向多掌握，甚至某些是技術(shù)專家，專業(yè)化、金融服務(wù)和新興產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的結(jié)合非常重要。

從商業(yè)銀行而言，一般性金融需要看中的是產(chǎn)業(yè)化相對

第三篇：2009中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會

由國務(wù)院發(fā)展研究中心信息中心主辦的一年一度“中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會”于11月30日在北京京西賓館順利結(jié)束。遠(yuǎn)東控股集團(tuán)董事局副主席、江蘇新遠(yuǎn)東電纜有限公司首席執(zhí)行官杜南平作為特邀嘉賓參加了本次會議。

出席本屆年會的嘉賓有：

全國人大常委會原副委員長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危，國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張寶國，國務(wù)院國資委副主任邵寧，中國人民銀行副行長蘇寧，中國銀監(jiān)會副主席蔣定之，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源，國家發(fā)改委宏觀院副院長王一鳴等，年輕的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中金公司哈繼銘博士、亞洲開發(fā)銀行莊健、中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌、國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)所王小廣、國研中心隆國強(qiáng)等16位嘉賓相繼發(fā)表演講。

2008年是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢異常復(fù)雜、快速多變的一年。上半年我國遭遇了雨雪冰凍災(zāi)害、汶川大地震和美國次貸危機(jī)。但是，在黨中央、國務(wù)院及時有效的政策調(diào)控下，上半年我國經(jīng)濟(jì)成功地抵御了各種不利因素的沖擊和影響，國民經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢。進(jìn)入下半年以來，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性回調(diào)和國際金融危機(jī)等不利因素的影響，我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了加速回調(diào)的勢頭。第三季度GDP增速只有9%，比2007年全年GDP增速11.9%下降了2.9個百分點(diǎn)。比2008年上半年增速10.4，回落了1.4個百分點(diǎn)。特別是工業(yè)增加值出現(xiàn)了大幅加速回調(diào)現(xiàn)象。10月份，增速只有8.2%，比2007年同期增速18.5下降了10.3個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。

針對目前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及經(jīng)濟(jì)專家本著“解讀中國經(jīng)濟(jì)形勢，引領(lǐng)企業(yè)健康發(fā)展”的主題進(jìn)行了權(quán)威、前瞻的演講。遠(yuǎn)東控股集團(tuán)董事局副主席杜南平、遠(yuǎn)東電纜公司技術(shù)總監(jiān)甘興忠分別與與會領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了溝通，針對目前的經(jīng)濟(jì)形勢就如何使企業(yè)能夠健康快速的發(fā)展進(jìn)行了探討，取得了令人滿意的成果。

國家發(fā)改委副主任，能源局局長張國寶表示，未來將繼續(xù)加大電力工業(yè)“上大壓小”的力度，可能淘汰10萬千瓦的小機(jī)組，擴(kuò)大一級，壓小范圍。

成思危：同志們、朋友們，大家上午好！

今天我想在我講之前先說明兩點(diǎn)：一是我是以一個學(xué)者的身份跟大家來探討明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題。要談經(jīng)濟(jì)預(yù)測，坦率來說我預(yù)測不準(zhǔn)，因為測準(zhǔn)了就成神仙了，但是沒有預(yù)測是絕對不行的，因為沒有預(yù)測就沒有方向。

我今天主要講三個問題：一是在世界金融危機(jī)的情況下，什么時候危機(jī)能夠過去？我的觀點(diǎn)是2010年世界經(jīng)濟(jì)將會復(fù)蘇，我將論述這個問題。

第二就是2009年將是我國經(jīng)濟(jì)最困難的一年。

第三是我們大家群策群力，共度時艱，保證我們經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展。

首先，從美國次貸危機(jī)引起的華爾街風(fēng)暴，現(xiàn)在已經(jīng)演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)。這個過程發(fā)展之快，數(shù)量之大，影響之巨，可以說是人們始料不及的。大體上說，可以劃成三個階段：一是債務(wù)危機(jī)，借了住房貸款人，不能按時還本付息引起的問題。第二個階段是流動性的危機(jī)。這些金融機(jī)構(gòu)由于債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的一些有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不能夠及時有一個足夠的流動性對付債權(quán)人變現(xiàn)的要求。第三個階段，信用危機(jī)。就是說，人們建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動產(chǎn)生懷疑，造成這樣的危機(jī)。大體上是這么三個階段。

第一個階段是因為次貸引起的，就是把貸款貸給不可條件的人，什么不可就是兩條：一是信用記錄不好，另外一個是還款能力不夠。為什么貸給這種人，是因為美國從2002年以后房地產(chǎn)價格大幅度上升利率比較低，所以在這種情況下，美國政府放松對貸款的管制，包括可以不要首付，開始兩年可以只付息不還本，而且付息角度開始兩年是固定利率，以后是浮動利率，也不嚴(yán)格審查貸款人的資歷等等。美國政府和議員說讓所有的人都有房子住，所以鼓勵銀行發(fā)次貸。在這種情況下，銀行敢貸，借款人敢借，銀行為什么敢貸呢？因為房地產(chǎn)價格在漲，我貸出去以后如果不能還款，我把房子收回來再拍賣，拍賣時候的價格可能還高于我貸給他們的價格，不會吃虧。借款人為什么敢借呢？他也考慮，我房子萬一還不起貸款，我把房子轉(zhuǎn)讓賣出去，我還不會吃虧，因為房價在漲。這是一點(diǎn)。另外，我拿著房子以后，我可以拿著房子再到銀行抵押，又可以得到現(xiàn)金，可以做別的事情。所以政府鼓勵、銀行人敢貸、借款人敢借，所以美國次貸發(fā)展成很龐大的潮流。

從美國金融體制來看不向我們，美國是把銀行貸款借款人以后，并沒有把貸款本息回收的事前自己攬下來，為什么呢？它要取得流動性和分散風(fēng)險，就是貸出去的錢每年回收本息二三十年，我的錢壓的時間太長，所以我要很快的取得流動性。另外，也是分散風(fēng)險，所以美國要資產(chǎn)證券化或者抵押貸款證券化，就說銀行把貸出去的款打包賣給獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，然后再由這些機(jī)構(gòu)賣給房貸機(jī)構(gòu)，房貸機(jī)構(gòu)包括房地美或者投資銀行等等。這些房貸機(jī)構(gòu)和投資銀行去發(fā)行債券，這種債券叫MBS。他們打包賣出去以后銀行把錢收回來，債券是按期付息，付息率比較高，因為這是穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

為了使投資人放心，保險公司參與其中做兩件事：一件事是增信，實(shí)際上是一種擔(dān)保的形式。另外一個就是進(jìn)行保險發(fā)行CDS，CDS實(shí)際就是信用違約的時候的一種互換，也就是說，是債務(wù)信用互換，如果違約的話，他負(fù)責(zé)賠償，所以這是保險的性質(zhì)。我們看到美國的金融公司是一個鏈條，就是銀行把貸款貸給借款人，房貸機(jī)構(gòu)投資銀行把流動性提供給銀行發(fā)行債券，保險公司提供保險和增信。所以單從次貸違約來看不會有這么大的影響，它的影響一旦房地產(chǎn)價格下跌以后，風(fēng)險就沿著鏈條放大。所以，這樣一來當(dāng)美國2006年開始利息增加，房地產(chǎn)價格下降，風(fēng)險就一步步暴露出來了。首先暴露的當(dāng)然就是借款人還不了款了，他違約了，他違約的話，就收不到錢來兌付債券該付的利息，這就發(fā)生了債務(wù)危機(jī)，因為債券跟股票不一樣，股票是自擔(dān)風(fēng)險，債券是按期還本付息。所以，就造成了這樣一個債務(wù)的危機(jī)。

所以造成房貸機(jī)構(gòu)和投資銀行的危機(jī)。所以我們可以說這是第一階段。

風(fēng)險沿著放大，保險公司等等都涉及到里面，因為比如保險公司，當(dāng)違約率很低的時候肯定賺錢，因為你收了保費(fèi)和賠付來說肯定保費(fèi)高于賠付，當(dāng)違約率增高以后，你就不可能了，就發(fā)生問題了。再一個美國有一個規(guī)定就是評級機(jī)構(gòu)，評級機(jī)構(gòu)如果是對你的信用發(fā)生了疑問的話，你產(chǎn)生更多的問題，人們更不相信你了。所以，第二個階段發(fā)展了流動性危機(jī)，就是保險公司沒有足夠的錢，投資銀行沒有足夠的錢來付債券的本息，保險公司沒有足夠的錢付保險賠付。這就造成流動性的危機(jī)。

所以大家可以看到大體上，從2006年最早新時代公司發(fā)生問題，兩房破產(chǎn)9月15、16號三天之內(nèi)三件大事，美林被收購，雷曼兄弟破產(chǎn)，加上向政府緊急求助。老百姓的信心受到很大的打擊，所以從9月份以后，演變成信心危機(jī)。信心危機(jī)的實(shí)質(zhì)是信用和信任的危機(jī)，也就是說，老百姓對金融機(jī)構(gòu)、金融系統(tǒng)，甚至包括對政府都不相信了。那么這樣的情況下，這個危機(jī)就迅速的蔓延和擴(kuò)散。因為歐洲也買了很多CDO和CDS無的金融衍生品，就是基于住房貸款產(chǎn)生的衍生品。

現(xiàn)在據(jù)了解，全世界CDS名義發(fā)行量是33.5萬億元，那是相當(dāng)厲害的，當(dāng)然是保額的。美國債券市場大幅度的萎縮，CDO差不多少了85%，所以造成危機(jī)上全世界的擴(kuò)散。這種擴(kuò)散一方面是范圍廣，另一方面必然會影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。所以，最受影響的實(shí)際上房地產(chǎn)，第二就是汽車，所以美國三大汽車公司都面臨著巨大的危機(jī)。當(dāng)然我今天不是講這個，所以不能細(xì)講。從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來看，這個問題在哪兒呢？就是在于虛擬資本的快速膨脹。馬克思在資本論里面講過，在信貸資本和信用制度基礎(chǔ)上建立產(chǎn)生了這種金融產(chǎn)品，包括債券、股票、商業(yè)票據(jù)等等都是一種虛擬資本。為什么叫虛擬資本呢？你得到的是一個承諾，現(xiàn)在電子化連紙都沒有了，是一個承諾，承諾到期給你還本付息，對債券來說，或者承諾到期付款，這都是一些承諾。

那么，一旦承諾不能兌現(xiàn)的話，你就會造成損失。所以你拿到的承諾是一個虛擬資本。這是會膨脹的，為什么會膨脹呢？馬克思在資本論里舉過一個例子，商人A通過中間人B，向生產(chǎn)商訂購一批貨物，生產(chǎn)商訂購一批貨物是C，準(zhǔn)備賣給印度的商人是D。假如合同100萬，一旦合同簽訂以后會簽3個合同，B和C簽一個合同，然后商人A會和中間商B簽一個合同，商人A會和它的在印度的客戶D簽一個合同，有了這三個合同以后，都可以向銀行貸款，生產(chǎn)商C可以向銀行貸款，憑著合同，因為有合同，半年以后生產(chǎn)的產(chǎn)品對方要付給我100萬，所以我現(xiàn)在需要錢買原材料和雇工人。中間商B也可以拿著合同向銀行貸款，因為商人A委托我，給我100萬讓我將來付給C。商人A也可以向銀行貸款，就是憑D簽的合同，就是在印度的D承諾要買我們100萬的產(chǎn)品。印度商人D也可以向銀行貸款，因為已經(jīng)有對方交貨的承諾。當(dāng)然都不能貸100萬，但是1塊錢的本可以做4塊錢的買賣，大體上這樣。我們叫杠桿率。到現(xiàn)在金融包括發(fā)達(dá)的時候杠桿率高度的屏障，特別是美國、歐洲金融發(fā)達(dá)的國家杠桿率高度的膨脹。一般商業(yè)銀行杠桿率已經(jīng)可以做到10-12，投資銀行的杠桿率可以做到30-40，甚至更高一些。像雷曼兄弟做到45了，兩房因為有政府做背景的支持，所以它的杠桿率最高到了62.5，所以在這種情況下，如果大家都守信用沒有問題，利用時間差可以把錢用活，確實(shí)可以取得效益，但是房地產(chǎn)價格一下降，信用被破壞以后矛盾就暴露出來了，因為沒有那么多錢支撐，所以付不出去，就出現(xiàn)問題了。雷曼兄弟自有資產(chǎn)只有200億美元，但是它的資產(chǎn)負(fù)債，他40多倍放貸率差不多1萬億美元。所以我們說虛擬資本高度膨脹，最后是在信用危機(jī)的情況下垮下來的。

這里影響是很大的，因為整個美歐的金融體系就是建立在這樣一個基礎(chǔ)之上，所以這一旦垮下來，影響是相當(dāng)大的。而且最大的影響在哪兒？就是大家不相信信用，就產(chǎn)生什么問題呢？就是我不愿意把錢借給人家，我也不愿意買票據(jù)和債券、股票，所以很多汽車公司股票一泄千丈，在這種情況下，必然造成經(jīng)濟(jì)大幅度萎縮。在這種情況下，造成這樣一個金融危機(jī)，造成全球性的金融危機(jī)，金融危機(jī)還在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，所以明年可以說世界經(jīng)濟(jì)是一個進(jìn)入幾十年來少有的一個下滑，甚至衰退的一個情況。

對于明年的世界經(jīng)濟(jì)情況來看，我跟一些國內(nèi)外的專家也都交換過意見，在國外也參加了最近幾個月的會議，跟他們探討一些問題。

現(xiàn)在對明年的經(jīng)濟(jì)來說，比較悲觀的不用說了，我一向是按審慎樂觀角度來看明年大概這樣情況，明年美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)來說可能是0到1，美國今年第一季度是增長0.9，二季度怎樣2.9，但是三季度負(fù)0.9，已經(jīng)進(jìn)入負(fù)增長。原來公布的0.3，后來實(shí)際0.5，四季度肯定還要負(fù)增長，按照一般的定義，兩個季度連續(xù)的負(fù)增長，可以說就屬于衰退。估計美國可能有四個季度的負(fù)增長，一直到明年下半年才會達(dá)到恢復(fù)往上正的增長，相互抵消的話，明年美國經(jīng)濟(jì)增長率可能也就是0。歐洲人們的估計也大概是小于1%。

大家知道，美國和歐洲GDP是占了世界的大部分，美國占1/4，歐洲占30%，所以他們兩家加起來占了50%-60%。明年估計新興市場國家和發(fā)展中國家增長率大概是5%左右。所以明年大概是這么一個局勢。所以，明年的世界經(jīng)濟(jì)會大幅度的下滑，但是由于有發(fā)展中國家在撐著，還不至于說負(fù)增長，但是下滑力度會比較大的。根據(jù)一般的估計，明年下半年到后年上半年，大概不會再負(fù)增長，但是還是很低速的增長。

我作為比較審慎樂觀主義者，經(jīng)過這些分析，我在廣州講到2010年世界經(jīng)濟(jì)會復(fù)蘇，23號APEC領(lǐng)導(dǎo)人會議發(fā)表了聲明，就是金融危機(jī)可以在18個月內(nèi)結(jié)束，結(jié)束不等于馬上很快漲上去，所以我估計是24個月，就是到2010年左右世界經(jīng)濟(jì)會復(fù)蘇。所謂復(fù)蘇就是經(jīng)濟(jì)開始往正的方向比較快的增長。所以，世界在明年、后年兩年情況將會是最寒冷的兩年，這是我的第一個結(jié)論。

第二，看中國，我的看法是明年我們最困難的一年。為什么呢？因為隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，世界各國的經(jīng)濟(jì)互相依存的程度越來越高，所以金融危機(jī)對美國和歐洲產(chǎn)生的影響，早晚也對我們會產(chǎn)生影響。實(shí)際金融年初的時候，在達(dá)沃斯有一次大的演講會，因為他們開會不像我們這樣主席臺上坐著一個人講，他們是坐著四個人，中間有一個協(xié)調(diào)人，每個人講一段，大家和底下聽眾互相交流，當(dāng)時坐在我旁邊是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國世界經(jīng)濟(jì)研究院教授提出一個“脫鉤理論”，他認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)不會影響中國經(jīng)濟(jì)，不會影響新興國家，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭很猛，另外即使對美國出口減少了，對別的國家出口還會增加，提出這么一個問題。我當(dāng)時表示，我不同意你的看法，我認(rèn)為會對中國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，因為世界各國的經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系，我當(dāng)時說了，可能會對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生相當(dāng)程度的影響。結(jié)果我們誰也說服不了誰，我說這樣吧，明年一月份馬上到了，明年一月份我們再看誰對。我想肯定對中國經(jīng)濟(jì)有影響。你看經(jīng)濟(jì)增長率去年是11.9，今年11.6，前三季度總共是9.9，而去年前三季度是12.2，掉了2.3個百分點(diǎn)，這2.3個百分點(diǎn)不是小數(shù)，說明是有影響的。這里影響當(dāng)然來自各個方面，今天時間關(guān)系不能細(xì)說。

但是我想起來朱镕基同志有一次在人大會堂做報告，好幾年以前的事，他說“以前我們老說敵人一天天爛下去，我們一天天好起來”。在世界經(jīng)濟(jì)全球化情況下，它爛下去了，我們也不一定好得起來了，因為它爛下去以后，我們對他們的貿(mào)易順差減少，出口減少，對我們也是一種影響。在金融危機(jī)面前，現(xiàn)在實(shí)際上由于中國擁有龐大的外匯儲備，又經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度比較高的，又有廣闊的市場，所以很多國家對中國給予極大的希望，甚至要求中國在這個時候擔(dān)當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)，來對付金融危機(jī)。我在迪拜世界經(jīng)濟(jì)論壇委員會會議上講，我說，中國的GDP只有世界的6%，中國的人均GDP是世界100名以下，所以不要對中國有太大的期望，中國不可能來表現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)的力量，最多是我們和世界各國分擔(dān)責(zé)任，我們最多只能做到這樣。所以，由于中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)密切聯(lián)系，正如胡錦濤主席講的，這是我們首先把自己的事辦好，也就是對世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。所以，這是我們對待世界金融危機(jī)可以說是中國的基本態(tài)度，大家都清楚了。

那么，明年為什么是最困難的一年？有幾條：一是我們的經(jīng)濟(jì)受到了各種外部、內(nèi)部因素的影響，肯定是經(jīng)濟(jì)增長速度下滑，外部的影響我剛剛講過了是金融危機(jī)的影響。從內(nèi)部來看，我們由于經(jīng)濟(jì)下滑，需求減少，我們很多鋼材等等價格都在下降，企業(yè)的生產(chǎn)成本在增高，為什么增高呢？這是由于我們的勞動力成本、環(huán)境保護(hù)的成本等等也在增高。那么出口市場和內(nèi)需市場現(xiàn)在來看，還是處在不是很旺的情況下。大家知道，我們2007年增長11.9，是靠三駕馬車?yán)瓌樱顿Y貢獻(xiàn)大概39%，內(nèi)需貢獻(xiàn)38%，凈出口貢獻(xiàn)是23%，大概2007年的情況是這樣的?，F(xiàn)在看來，投資是由于我們前一段時間貨幣政策從緊，整個投資是收縮了，所以今年投資這塊是負(fù)的，這是沒有去年增長那么多，出口也沒有去年增長那么多，消費(fèi)基本持平略有增長，所以三個因素里面兩個因素下降，一個因素略有增長，整體就下降，今年估計4季度，我看最近國家信息中心預(yù)測8%，全年大概就是9.5%-10%的范圍。所以這樣的話，因為經(jīng)濟(jì)有一個慣性，所以明年如果不能很快來推動三駕馬車的話，還會繼續(xù)往下滑，如果不采取措施，有可能到7.5%到8%，如果采取措施的話，我們有可能保8%以上。這是一個原因。

第二個原因，就是我們現(xiàn)在面臨著整個拉動市場的力量相對不足。因為拉動市場很重要的就是消費(fèi)，消費(fèi)要拉動前提第一是要人們有錢，第二就是要花錢，第三是有地方花，我們現(xiàn)在來看問題在哪里呢？第一人們的收入主要還是偏低，第二特別是中國有這個特點(diǎn)，人們儲蓄的傾向比較大，所以有了錢不愿意去花，愿意存起來。這當(dāng)然也有客觀原因，有的可能，因為我們社會保障還不夠健全，為了自我保障，有的是因為孩子的教育等等的問題需要花錢，所以不敢去消費(fèi)。但是也有傳統(tǒng)習(xí)慣的問題，我記得朱镕基同志有一次作報告講，給你們加了工資，你們可別去存銀行，你們要去消費(fèi)，消費(fèi)就是愛國。為什么呢？因為存銀行把錢拿回去了，銀行還得向外貸出去才能賺利息，才能付給你利息，你不消費(fèi)的話，整個經(jīng)濟(jì)怎么發(fā)展，企業(yè)的產(chǎn)品怎么銷出去，所以要要增加收入，還要轉(zhuǎn)變觀念，另外還要有花錢的地方。拉動經(jīng)濟(jì)最大的就是房地產(chǎn)，因為房地產(chǎn)是拉動經(jīng)濟(jì)可以說是比較顯著的一個產(chǎn)業(yè)，根據(jù)我的研究100塊錢的房地產(chǎn)投資可以拉動220塊錢的消費(fèi)。但是現(xiàn)在情況正好房地產(chǎn)是處于極度冷的狀態(tài)，“冷”，有幾個原因，一個是由于我們前一段時間對于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，所以人們總是寄希望于房地產(chǎn)價格還會下降，大家知道習(xí)慣是買漲不買跌，所以很多人買房持幣等待，所以現(xiàn)在房地產(chǎn)交易量下降。所以中央最近也是在采取措施，要想辦法拉動房地產(chǎn)的消費(fèi)。

我們股市陷入熊市，大家知道股市對經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有著重要的作用，它的作用可以簡單歸納成兩個方面：一是如果它可以發(fā)揮作用，如果股市旺盛的話，產(chǎn)生的財富效應(yīng)，實(shí)際上股市是不能創(chuàng)造社會財富的，可以分配社會財富，使得賺錢敢去消費(fèi)，而產(chǎn)生了社會財富。但是去年我們的股市過渡過熱，暴漲以后產(chǎn)生暴跌，現(xiàn)在進(jìn)入熊市，你看盡管中央出臺了很多措施，包括降低印花稅、單邊收印花稅等等，股市總是在2000點(diǎn)左右晃來晃去，包括最近漲到2000點(diǎn)以上又掉到1800點(diǎn)左右，由于人們信心不足，所以一旦股市漲上去就拋，一拋就下來了。所以股市是熊市的情況下，我們經(jīng)濟(jì)也會遇到偏冷。所以由于經(jīng)濟(jì)增速的下滑，房市和股市的偏冷，所以明年我們會是比較困難的。

第三個問題是怎么辦？大家都等著中央經(jīng)濟(jì)工作會議最后出臺的政策，簡單來說，我們看中央政策的變化是怎么一個邏輯呢？去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出雙防一緊，就是防治經(jīng)濟(jì)過快過熱，防止物價明顯會漲，到今年11月6號改為重點(diǎn)保經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)行適度寬松的貨幣政策。大家看了很明顯，這是保經(jīng)濟(jì)增長。保經(jīng)濟(jì)增長必須實(shí)行適度寬松的貨幣政策，因為保經(jīng)濟(jì)增長是三駕馬車，第一駕馬車要投資，投資要拉動，你要光靠政府是不行的，政府的投資是希望拉動社會投資，但是要拉動社會投資的話，社會上也沒有這么多錢，也要靠銀行，所以我們的政府財政收入一年5萬多億，我們?nèi)ツ旯潭ㄙY產(chǎn)投資是13.7萬億，農(nóng)村是2萬億，城鎮(zhèn)11.7萬億，所以光靠增加1、2萬億比例是不夠的，所以要拉動民間的社會投資。但是，現(xiàn)在看來問題在哪兒呢？我們是地方匯總起來有18萬億，實(shí)際上沒有那么多錢，財政收益才5萬多億，還有很多支出，真動用的財力很少。銀行大概40多萬億，貸出去大概10多萬億，因為有儲備金率的規(guī)定，假如儲備金率15的話，40多萬億就將凍結(jié)6、7萬億，剩下就是7、8萬億，18萬億的錢從哪兒來？當(dāng)然民間手頭可能有一些錢，而你要拉動社會投資的話，可不是向政府一樣從事公益事業(yè)，要拉動社會投資的話需要盈利，如果沒有盈利的話，社會投資很難投入的。要做到這一點(diǎn)是不容易的?，F(xiàn)在政府建廉租房是可以拉動鋼材、水泥等需要，但是這是政府消費(fèi)，不是民眾消費(fèi)。如果房地產(chǎn)市場商品房發(fā)展不起來，沒有人去買的話，開發(fā)商不建房的話，還是政府在消費(fèi)，而不是民眾在消費(fèi)。

第二個問題，消費(fèi)，剛才我已經(jīng)講過了，要增加居民的收入，當(dāng)然這也不是說一句話提高工資，有可能嗎？勞動生產(chǎn)率不提高，工資不可能提高，低保標(biāo)準(zhǔn)提高可能，現(xiàn)在唯一可能的就是提高個人所得稅的起征點(diǎn)，靠這個來增加一部分居民的收入。但是在這個情況之下，還是要轉(zhuǎn)變消費(fèi)觀念，還得要提供新的消費(fèi)點(diǎn)。

第三是出口。現(xiàn)在我們的出口是減少了，政府也采取了增加出口退稅等等方式，其實(shí)出口退稅是國外普遍采用的一種方法，我們也應(yīng)該完全可能做到。但是對于這個問題，我還是抱著比較樂觀的態(tài)度，就是說，對于中國的產(chǎn)品，我們主要是低端的生活必需品出口，這部分的出口不會有太大的減少，如果再加上出口退稅以后，可以不會有太大的減少。因為美國人一般普通民眾還是主要要買中國日常消費(fèi)品，因為價錢便宜。有一個美國人曾經(jīng)寫過一本書《沒有中國制造的一年》，他是受美國媒體的影響，就是堅決不買中國貨，最后堅持了一年，他投降了，為什么呢？第一家庭開支大量增長，第二不買中國貨，有一些配件，像冰箱、電視的配件所需花費(fèi)的錢也挺多的，第三是圣誕節(jié)給孩子買禮物，幾乎的玩具都是中國制造的。所以從這一點(diǎn)來看，我們應(yīng)該說出口減少，但是不會減少太多，可是貿(mào)易順差可能會減少，由于價格各方面的關(guān)系。所以我們要從這三個方面來刺激經(jīng)濟(jì)的增長。這就不能單靠政府，而是要靠我們所有的企業(yè)，要靠所有的人民群眾，一是要在政府投資的4萬億的推動下，社會上積極響應(yīng)擴(kuò)大投資。明年我們的投資還能保持到13、14萬億，這樣的話，就不錯了。

第二就是要消費(fèi)，要靠大家消費(fèi)。不要把錢往銀行里面存，需要大家消費(fèi)。

第三是積極鼓勵出口。當(dāng)然，我們的金融體系改革也不能停頓，我們這次之所以受金融危機(jī)影響比較小，第一首先一點(diǎn)是因為我們的金融機(jī)構(gòu)是用政府的錢支持，人民群眾對我們的金融機(jī)構(gòu)和政府有信心，所以沒有產(chǎn)生信用危機(jī)、信心危機(jī)。第二是金融系統(tǒng)還不夠發(fā)達(dá)，我們沒有資產(chǎn)證券化，基本沒有投資銀行、評級機(jī)構(gòu)，所以沒有造成虛擬資本膨脹的那些條件，第三是金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管還是比較謹(jǐn)慎的。但是，如果從我們金融的運(yùn)作效率和金融競爭力來看，跟國際相比還有比較大的差距。所以我們金融是經(jīng)濟(jì)的血液，所以我們必須要把血液運(yùn)行好，所以金融改革還不能停頓。要適時，按照原來的方案，創(chuàng)業(yè)板的推出、股指期貨的推出，還是要根據(jù)情況適時提高競爭力，提高我們的金融競爭力和金融效率。

我就講三點(diǎn)觀點(diǎn)。第一，世界經(jīng)濟(jì)2010年會復(fù)蘇，大家要抱著這樣的信心，就是審慎的樂觀，不要看得太悲觀。二是明年可能是我們中國經(jīng)濟(jì)最困難的一年，我們要有充分的思想準(zhǔn)備，我們按照中央的部署，努力工作，努力奮斗，我沒有說艱苦奮斗，一說艱苦大家就不消費(fèi)了，所以說努力奮斗，包括在投資過程中，要注意減少決策失誤，不要不做研究就上項目，最后造成浪費(fèi)。另外注意防止腐敗，因為以前的經(jīng)驗就是，修好一條高速路倒下一批干部，有的上至交通廳長，三任交通廳長前仆后繼都變成腐敗分子。所以，正如毛主席說的“貪污和浪費(fèi)是極大的犯罪”。

另外，我們要增強(qiáng)信心，努力奮斗，就像我的名字一樣居安思危，更多的考慮我們面臨的挑戰(zhàn)。但是，正如胡總書記說的“辦法總比困難多”。所以，我們總能夠通過我們的努力克服困難，我想明年年底的時候，我們大家再聚會的時候，對于中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會有更強(qiáng)的信心。

謝謝大家。

張國寶是在北京舉行的2009中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會上做出上述表示的。他說，目前電力生產(chǎn)和消費(fèi)有明顯回落之勢，正是加快能源轉(zhuǎn)變方式，推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時機(jī)。未來國家將繼續(xù)加大電力工業(yè)的“上大壓小”的力度。

據(jù)介紹，目前我國電力裝機(jī)中十萬千瓦以下的小機(jī)組占了1.15億千瓦，全國總共7億多千瓦，不到8億，小機(jī)組占了16%，煤耗高，排放多，現(xiàn)在全國大平均下來發(fā)一度電所需要消耗的煤炭可以達(dá)到300多克，而幾十年以前老機(jī)組發(fā)一度電要500克以上。為了推進(jìn)“節(jié)能減排”，“十一五”期間計劃關(guān)停5000萬千瓦的小火電機(jī)組，到今年1月份為止，已經(jīng)累積關(guān)停了3210萬千瓦，其中2006關(guān)停了310萬千瓦，2007年1438萬千瓦，2008 年1到10月份 1458萬千瓦，小機(jī)組關(guān)停的電量由大機(jī)組代換，每年節(jié)約原煤4000萬噸，減少二氧化硫的排放68萬噸，二氧化碳6500噸，“過去設(shè)定淘汰的是5萬千瓦的小機(jī)組，現(xiàn)在有領(lǐng)導(dǎo)建議放寬范圍到10萬。擴(kuò)大一級，壓小范圍?！睆垏鴮氄f。

此外，張國寶還表示未來工作的重點(diǎn)將是推進(jìn)煤炭資源整合，大力發(fā)展核電和其他可再生能源以及培育大型能源企業(yè)集團(tuán)。

第四篇：“2018中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會”圓滿閉幕

“2018中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會”圓滿閉幕

為期兩天的“2018（第14屆）中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會”，我們邀請了全國政協(xié)、國家發(fā)改委、財政部、工信部、國資委、國務(wù)院研究室、國務(wù)院發(fā)展研究中心、中國社會科學(xué)院、清華大學(xué)國家戰(zhàn)略研究院、軍事科學(xué)院、國家統(tǒng)計局、以及財新智庫等11個部委局和智庫14位領(lǐng)導(dǎo)、專家，演講嘉賓對十九大報告、十九大新的政經(jīng)周期、當(dāng)前的國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢以及供給側(cè)改革、貨幣政策、財稅、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、環(huán)境管理新政、制造強(qiáng)國的創(chuàng)新實(shí)踐、協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略、軍民融合發(fā)展、房地產(chǎn)以及國際格局與中國外交戰(zhàn)略等議題進(jìn)行了深入的解讀，對2018的經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行了展望，參會嘉賓900余人。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長夏杰長、中宏國研研究院河南分院院長喻新安分別主持了會議，中宏國研研究院常務(wù)副院長唐鉦主持了大會開幕、閉幕并做了大會總結(jié)。大會成果《2018中國經(jīng)濟(jì)形勢解析報告》光盤版（5張）已完成，《2018中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測與展望》將于2017年12月底完成，垂詢：2008bgh@163.com。“中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報告會”已成功舉辦14屆，以“解讀中國經(jīng)濟(jì)形勢，引領(lǐng)企業(yè)健康發(fā)展”為宗旨，秉承“權(quán)威性、前瞻性和高端性”的特點(diǎn)，緊扣時代主題和政策發(fā)展趨勢，科學(xué)分析過去一年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和未來的走勢，是政、產(chǎn)、學(xué)、研重要的交流平臺。（以下部分演講嘉賓，排名不分先后）林兆木

十八大、十九大報告起草組成員、國務(wù)院研究室特邀研究員、國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原常務(wù)副院長蔡

昉

十九大報告中央宣講團(tuán)成員、中國社會科學(xué)院副院長、學(xué)部委員朱光耀

財政部副部長辛國斌

工業(yè)和信息化部副部長侯云春

全國政協(xié)委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任趙華林

國資委國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會主席鄭京平

國家統(tǒng)計局副局長范恒山 國家發(fā)展和改革委副秘書長盧周來

軍事科學(xué)院創(chuàng)新戰(zhàn)略研究院政委高培勇

中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所所長、學(xué)部委員任興洲

國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所原所長周琪

清華大學(xué)國家戰(zhàn)略院執(zhí)行院長鐘正生

財新智庫董事總經(jīng)理、莫尼塔研究董事總經(jīng)理我院執(zhí)行院長陶壘與、工信部副部長辛國斌、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任侯云春合影我院常務(wù)副院長唐鉦與國家發(fā)改委副秘書長范恒山親切交流2018報告會會場一角

第五篇：2012中國經(jīng)濟(jì)形勢解析報告會參會附件匯總

附件一：《當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問題與對策》

——十屆全國人大常務(wù)委員長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危

附件二：《“十二五”期間能源發(fā)展基本思路》

——國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長江冰

附件三：《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與預(yù)測分析》

——國家發(fā)改委副秘書長李樸民

附件四：《國有企業(yè)改革和國有資產(chǎn)管理體制改革》

——國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任邵寧

附件五：《2011經(jīng)濟(jì)回顧及2012年中國經(jīng)濟(jì)展望》

——國家統(tǒng)計局黨組成員總工程師鄭京平

附件六：《2012年中國貨幣政策面臨的任務(wù)及走向》

——國務(wù)院發(fā)展研究中心、金融研究所副所長張承惠

附件七：《中國入世10周年回顧及2012中國進(jìn)出口形勢展望》

——商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽

附件八：《房地產(chǎn)政策是否會持續(xù)或轉(zhuǎn)向》

——住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任陳淮

附件九：《中國重點(diǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及應(yīng)對策略》

——工信部黨組成員總工程師朱宏任

附件十：《經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中財政政策選擇》

——財政部綜合司副司長汪義達(dá)

附件十一：《十二五”時期的財稅改革》

——社科院財政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所所長高培勇

附件十二：《新形勢下中國銀行業(yè)創(chuàng)新與金融風(fēng)險防范》

——中國銀行業(yè)務(wù)監(jiān)督管理委員會業(yè)務(wù)創(chuàng)新協(xié)作部副主任尹龍 附件十三：《中國資本市場的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整》

——中國證監(jiān)會國際合作部主任童道馳

附件十四：《危機(jī)與中國金融改革》

——中國人民銀行條法司司長周學(xué)東

附件十五：《大會致辭：宏觀形勢分析》

——國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任侯云春

附件一：《當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問題與對策》

——十屆全國人大常務(wù)委員長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危

一、世界經(jīng)濟(jì)

2012年的經(jīng)濟(jì)情況怎么樣呢。世界經(jīng)濟(jì)的情況大概有幾點(diǎn)，第一點(diǎn)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體處在緩慢復(fù)蘇之中。發(fā)展中國家基本上實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇，有的甚至根本沒有衰退，只是放緩。所謂“衰退”是指經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)三季度負(fù)增長。發(fā)達(dá)國家2009年基本上都是衰退的，發(fā)展中國家像中國9.2%，印度將近8%，印度尼西亞是9.5%。發(fā)達(dá)國家在2010年多數(shù)實(shí)現(xiàn)了正增長，就是說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，連續(xù)三季度實(shí)現(xiàn)正增長，但是這種復(fù)蘇是在曲折起伏的過程中，不確定性因素很多。從發(fā)達(dá)國家今年的增長來看還是比較緩慢的，明年可能還是比較緩慢的增長。原因很多，有政治因素、經(jīng)濟(jì)因素。

從美國來看主要問題是失業(yè)率居高不下，一直在9%左右。美國銀行系統(tǒng)受到金融危機(jī)沖擊以后還沒有恢復(fù)元?dú)猓胤秸畟鶆?wù)也是相當(dāng)嚴(yán)重。國家債務(wù)更是嚴(yán)重，已經(jīng)不得不把它的債務(wù)上限從14.3萬億美元提高到16.7萬億美元。從政治上說，中期選舉以后共和黨在眾議院里占了多數(shù)，對奧巴馬經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施都會產(chǎn)生制肘的作用，比如提高國家債務(wù)上限的問題就有很大異議，那時候說如果達(dá)不成協(xié)議就會造成美國政府停擺，8月2日前一定會達(dá)成協(xié)議，兩黨在那兒爭奪利益，這一次爭奪，美國人民看出來了政客并不是真正關(guān)心國家利益，只是關(guān)心黨派利益，這也是觸發(fā)占領(lǐng)華爾街的原因之一。特別是明年美國又面臨著總統(tǒng)選舉，所以說在這一段時間內(nèi)美國的政治、經(jīng)濟(jì)因素，使 得它不可能有太高的增長率。

歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)，主要是五個國家愛爾蘭、葡萄牙、意大利、希臘、西班牙，這五個國家產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)的原因不完全一樣，但是整體來說是高福利和銀行的過度負(fù)債造成的。像希臘和葡萄牙很明顯是為了討好老百姓實(shí)施了高福利政策，本身又沒有那么多錢，是借錢搞的高福利，政府直接負(fù)債的問題比較嚴(yán)重。據(jù)說希臘失業(yè)工人一年的收入是一萬多歐元，相當(dāng)于十萬人民幣，如果失業(yè)可以拿十萬人民幣，很多人可能會自愿失業(yè)了。而且我們看看示威游行有一個標(biāo)語“我們過慣了富裕的生活不能勒緊褲腰帶”。愛爾蘭和意大利、西班牙有點(diǎn)不一樣，主要是銀行負(fù)債把政府拖累了。希臘的GDP只不過是歐元區(qū)的2%，怎么會造成這么大的危機(jī)呢？主要是由于大家不肯掏錢，因為遇到這種危機(jī)，有個解決辦法是借新債還老債，大家看你情況不好，誰也不愿意借你新債了，所以現(xiàn)在希臘國債的損益率是高度上升。第二是債務(wù)重組和債權(quán)人談判，那些商業(yè)銀行給它減息，但是債務(wù)基數(shù)很大，政府一方面要加稅，一個辦法是福利，一個辦法是出賣國有資產(chǎn)，但是幾個辦法都受到了很大阻力，政府要縮減開支，公務(wù)員反對，要增稅，老百姓不愿意，要減福利也不行，要出賣國有資產(chǎn)，也會遇到反對。我去年12月到西班牙，剛剛傳出來說政府想把機(jī)場私有化，馬上機(jī)場調(diào)度人員就罷工，整個機(jī)場癱瘓，最后西班牙政府不得不實(shí)行軍管辦法，派軍隊來控制。當(dāng)然它的罷工不受老百姓的好評，因為機(jī)場調(diào)度人員本來工資就很高，他們怕民營化以后，按照商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)，降低他們的工資，所以罷工。希臘，據(jù)說這次的救助方案里要求要出賣500億歐元的國有資產(chǎn)，基本上港口什么的都得賣。希臘老百姓也不是沒錢，但是有錢人都把錢存到國外銀行去了，并不是真正拿出來支持國家。

歐債危機(jī)，從歐洲現(xiàn)在的態(tài)度來看還是要救的，如果不救很 3 可能就造成歐元區(qū)的解體甚至歐盟的解體。如果解體對國際貨幣體系來說是倒退了十年，也失去了和美元相對抗衡的國際儲備貨幣。對歐元區(qū)來說也是很大打擊，歐元區(qū)內(nèi)的貿(mào)易是主要的，德國的出口大部分都在歐元區(qū)內(nèi)，歐元區(qū)垮了，不僅是對歐盟國家有很大影響，對德國、法國也有很大影響，這就是為什么德國議會輕松的通過了提高EISEF就是歐洲金融穩(wěn)定基金的道理，因為它明白如果不救歐盟，將來它自己也不好辦。最近在討論歐元債券的問題，希臘的國家債券沒有人愿意買了，我們也不能買了，但是如果發(fā)行歐元債券，以德國、法國信譽(yù)為擔(dān)保，那投資人還是愿意買的。但是現(xiàn)在來看，絕大多數(shù)歐元區(qū)國家都同意，只有德國有點(diǎn)反對，從整個看，恐怕它也得同意，最后發(fā)行歐元債券。如果歐洲穩(wěn)定基金提高到一萬億再發(fā)行歐元債券，還是有可能渡過金融危機(jī)的。

歐元區(qū)從政治上來看問題是什么呢。它的貨幣政策由歐洲央行管，只有一種貨幣那就是歐元，但是財政政策是各國自己制定的，盡管規(guī)定了一些紀(jì)律，比如說赤字不能超過GDP的3%，但是有的國家沒有遵守，像希臘就沒有遵守，甚至原來不符合條件進(jìn)入的，是通過高盛幫它做帳的方法最后進(jìn)入了歐盟，一旦進(jìn)入了，采用了歐元，就不能采取貨幣貶值的辦法來解決它的危機(jī)，最早發(fā)生危機(jī)的是冰島，但是冰島通過貨幣貶值的方法基本上已經(jīng)恢復(fù)元?dú)?，但是其他歐元區(qū)國家是不行的，特別是像希臘這樣的國家，由于它的負(fù)債，它的歐元儲備在流出，如果沒有新的補(bǔ)充，那就會使它的困難雪上加霜。所以現(xiàn)在默克爾提出建立更緊密的歐洲，就是想把財政政策統(tǒng)一。但是財政政策是主權(quán)問題，如果統(tǒng)一財政政策，就要出現(xiàn)主權(quán)的讓渡，這是很難的問題。所以現(xiàn)在歐元區(qū)的問題大概是這樣的情況。

日本，日本是20年經(jīng)濟(jì)衰退，所以有人說是“失去的20年”。4 現(xiàn)在為止日本國債利率是很低的，它的經(jīng)濟(jì)就是這樣的狀況。日本政治上什么問題呢？就是首相更換的太頻繁，20年內(nèi)更換了15個首相，我到東京大學(xué)演講的時候，他的副校長開玩笑的說我們?nèi)毡臼巧a(chǎn)首相最高的國家，首相更換的這么頻繁，它的政策很難保持一貫性和連續(xù)性。還有國際領(lǐng)導(dǎo)人之間的相互了解和建立友誼方面也帶來了阻礙。像有的首相剛剛來中國訪問，我們談的很好，但是回去以后就下臺了。

所以從發(fā)達(dá)國家來看，經(jīng)濟(jì)上、政治上都存在著一定問題，就決定了它的復(fù)蘇是緩慢的。

第二，由于復(fù)蘇是緩慢的，所以貨幣政策必然是寬松的，因為要刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國現(xiàn)在是保持0-0.2，實(shí)行了兩次量化寬松，現(xiàn)在又扭轉(zhuǎn)操作，實(shí)際上是變向的量化寬松，有人推測它可能推出第三次的QE3。歐洲，歐洲央行今年把利率提高了兩次，1%提高到1.5%，最近又降到1.25%，因為它的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不過來，所以還是要寬松?，F(xiàn)在可能從1.25%降到1%。日本利率是保持0%到0.1%，基本上是零利率。所以國際上這樣的保持低利率，寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的做法，現(xiàn)在可能還要延續(xù)一段時間。

第三，美國利用美元主要儲備貨幣的優(yōu)勢不斷地擴(kuò)大它的貨幣供應(yīng)。美元是起到兩個作用，一個是作為國內(nèi)貨幣來說，采取刺激政策，我們沒話說。另一方面美元又是國際儲備貨幣，如果采取大量的寬松貨幣政策，必然的結(jié)果是把它的通貨膨脹，把美元的貶值，輸送到世界各地，讓所有拿美元的人都要承擔(dān)美元貶值的風(fēng)險和后果。

承擔(dān)美元貶值的后果，同時是大宗商品價格上漲。大家可以看到金子最高漲到兩千美元，最近降到一千六百多，石油漲到超過一百美元，最近是九十六美元，還是在高位。糧食價格也是。就是由于美元大量輸出，使得世界上大宗商品的價格上揚(yáng)。所以 5 我們說世界的經(jīng)濟(jì)形勢，我剛才估計的三點(diǎn)：緩慢復(fù)蘇、低利率、美元的泛濫，在明年恐怕還會延續(xù)下去。

二、中國經(jīng)濟(jì)

首先，通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長這兩個指標(biāo)，最近經(jīng)濟(jì)學(xué)界也在討論，特別是國外問中國會不會硬著陸，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家有的說肯定不會硬著陸。最近我看三種說法，一種說硬著陸、一種說軟著陸，現(xiàn)在提出一種新說法，不著陸。就是說我們還在飛行，但是降低飛行高度，不著陸。當(dāng)然這個東西取決于你的定義了。什么叫硬著陸，就是經(jīng)濟(jì)增長速度明顯下降，但是通貨膨脹和失業(yè)率高起。軟著陸就是經(jīng)濟(jì)增長率下降，但是失業(yè)率、通貨膨脹也同時下降。所以不管怎么說就是要著陸，就是要腳踏實(shí)地站穩(wěn)，不可能老在天上飛。

2012年，首先還是先看經(jīng)濟(jì)增長。大家知道經(jīng)濟(jì)增長是三架馬車，實(shí)際上在經(jīng)濟(jì)學(xué)里講是四架馬車，但是我們講三架馬車，一是投資、一是消費(fèi)、一是進(jìn)出口、一是政府支出，國外都是講四架馬車，實(shí)行赤字政策，擴(kuò)大政府支出，也是刺激經(jīng)濟(jì)增長的一種辦法，但是我們國內(nèi)把政府支出都算在國內(nèi)消費(fèi)里，所以說是三架馬車。

第一是投資，明年的投資率可能是會要下降的。前一段我們搞的刺激經(jīng)濟(jì)的方法主要是依靠投資，2009年所以能夠達(dá)到9.2%的增長速度，投資占8.7%，可以看到投資的重要作用。2009年我們的投資達(dá)到22.5萬億，大概占GDP的33.5萬億的三分之二，這樣高的投資一方面對于應(yīng)對金融危機(jī)是必要的，沒有投資的刺激，2009年的經(jīng)濟(jì)增長可能只有2.4%，但是由于投資的刺激達(dá)到了9.2%。但是任何事情都有兩面性，由于高投資率的結(jié)果，我們2010年、2011年都在處理它的負(fù)面問題。為什么？因為高投資率帶來了產(chǎn)能過剩，我們20幾個產(chǎn)業(yè)部門，絕大部分產(chǎn)能過剩，6 最近16個產(chǎn)業(yè)部門產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重。因為產(chǎn)能過?？隙ㄓ挟a(chǎn)品積壓。第三是投資效益的下降，有一個最簡單的方法，投資增加1%，GDP增加多少，理論上這個數(shù)字應(yīng)該是0.5，如果加上技術(shù)進(jìn)步等等這個數(shù)應(yīng)該是0.7、0.8。大家可以算，我們的投資率2009年投資增長31.5%，GDP增長9.2%，實(shí)際上0.3的投資效益增長，這里有原因，有的投資都投在鐵公基上，這個投資增速比較慢，還有環(huán)境問題增多。

另一方面投資要大量放貸款，2009年銀行總貸款是9.6萬億，所以說4萬億絕對不止，9.6萬億貸款放出去以后的后果，第一帶來了通貨膨脹的危險，因為通貨膨脹的學(xué)術(shù)定義來說就是貨幣供應(yīng)超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，造成了貨幣購買力的持續(xù)下降或者說物價總水平的持續(xù)上升，通貨膨脹不是所有貨物統(tǒng)統(tǒng)漲價的意思，而是貨幣購買力的持續(xù)下降和物價總水平的持續(xù)上升，有時候說局部的通貨膨脹、全面的通貨膨脹，從學(xué)術(shù)定義來說是不嚴(yán)格的，因為貨幣購買力的持續(xù)下降可能用這個來形容，物價總水平的上升，即使通貨膨脹過去了，有些物價是下降的，有些物價是上升的。所以貨幣供應(yīng)的大量超發(fā)就會造成通貨膨脹，這是第一。第二，由于貸款給了地方政府和一些企業(yè)，地方政府的貸款10.7萬億，大概四分之一的地方政府是沒有還債能力的。外國的次債是銀行把錢借給沒有還款能力的個人，中國的次債是銀行把錢借給沒有能力還債的地方政府。地方政府的總債務(wù)和地方政府的總財務(wù)收入來說占的比例不高。我不大同意這個說法。如果說中央政府買單，那就是鼓勵賴帳了，有的地方政府敢借就是靠這一條。有的地方政府說不借是傻子，借少的更是傻子，借了想還完全是傻子，地方政府就是這樣的想法，怎么可能解決這個問題。如果你幫它買單，就是鼓勵它違約。中央政府可以幫助地方政府在社保、保障房民生問題上買單，但是不可能給它蓋超豪華的辦 7 公大樓，這些給它買單。最近網(wǎng)上流傳一個地方政府辦公大樓的照片，有的地方政府辦公大樓蓋的真豪華，中央政府給它買單不是支持它嗎。第二，盡管地方政府的總債務(wù)對于它的總財政收入相比還是安全的、可控的。但是欠債少的地方政府能夠欠債多的地方政府還債嗎？上?？赡軒推渌鞘羞€債嗎？不可能。還不起的還是還不起。不可能拿總數(shù)來看。第三，怎么辦呢？最后的結(jié)果，壞的結(jié)果，一個是銀行壞帳增加，最后還是老百姓買單，現(xiàn)在銀行賺錢是兩率差貸款利率和存款利率差，現(xiàn)在我們是3%，國際通行是1.5%，為什么這么高是保證銀行的利潤、保證它沖銷壞帳，如果我們的銀行做到國際銀行通行的1.2%、1.5%的兩率差，那我們的銀行馬上壞帳。現(xiàn)在通過兩率差使得銀行貸款能力增強(qiáng)，另一方面老百姓存款的少了，現(xiàn)在靠銀行解決問題，同樣是老百姓利益受損。更壞的是靠通貨膨脹稀釋債務(wù)，這是大家都要受損。所以最近提出允許四個地方政府發(fā)行地方債券，這個辦法是說你別向銀行借錢了，向老百姓直接借錢，你有還款能力借錢自己還，中央政府不管你了，現(xiàn)在批準(zhǔn)的四家，估計是有還款能力的，估計問題不大。將來再有增加，要認(rèn)真審核它們的還款能力問題。

貨幣超發(fā)的第三個問題，就是資產(chǎn)泡沫的增加。因為錢比如借給了國有企業(yè)，但是國有企業(yè)一看現(xiàn)在產(chǎn)能過剩，它就不玩實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就玩虛擬經(jīng)濟(jì)去了，拿來投股市、房地產(chǎn)，所以股市在2009年上半年火了一把，漲到了三千多點(diǎn)，由于整個形勢不行，最后又下行。根據(jù)我們的研究，2009年上半年，世界經(jīng)濟(jì)形勢不好的時候，我們進(jìn)入股市的資金反而增加了，到下半年資金又撤出來。但是房地產(chǎn)這塊，2009年拍出的地王都是地價翻番，而且都是國有企業(yè)，北京的一家地王起價18億，最后拍到40.6億，因為它有錢，地價上去了，房價能不上去嗎。這樣造成了房地產(chǎn)的資產(chǎn)泡沫。從去年開始有一部分的錢走到高利貸里去了，這就 8 更危險了。咱們國家的高利貸定義是貸款利率的四倍以上?，F(xiàn)在溫州這些地方的利率，包括最近江西的調(diào)查，江蘇的調(diào)查，高利貸的問題不僅僅是老百姓參與，銀行參與，甚至有的國有企業(yè)都參與。但是確實(shí)玩金融，他覺得玩虛擬經(jīng)濟(jì)比玩實(shí)體經(jīng)濟(jì)來錢快，來得多，搞工廠生產(chǎn)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品不一定賣出去，賣出去以后款不一定收回來，就算款收回來了，支付了工人工資、各種稅費(fèi)以后回報率并不高，但是拿這個錢放高利貸或者炒房地產(chǎn)可能回報很高。但是這是很危險的，如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)玩金融，對我們國家的風(fēng)險是很大的。

所以我們說，看近兩年來中央政府各種措施都是想辦法化解這些問題，由于投資過快增長和貨幣過度供應(yīng)，化解這樣的問題。投資要適當(dāng)降溫。

第二架馬車，就是內(nèi)需，就是消費(fèi)。從中央來看一再提轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式更多依靠國內(nèi)消費(fèi)，但消費(fèi)也不那么容易，要消費(fèi)要提高老百姓的收入，要提高它的購買力，沒有購買力怎么消費(fèi)呢。要提高購買力就要有制度性的安排，這里有三個安排，讓老百姓的收入和經(jīng)濟(jì)同步增長，這個基本做到了，現(xiàn)在城市的增長、農(nóng)村的增長，去年是8.5%、9.8%，和經(jīng)濟(jì)基本是同步的。CPI和工資掛鉤，現(xiàn)在30個省的最低工資已經(jīng)和CPI掛鉤了，但是一般的工資還沒有，當(dāng)然也有爭論，我個人認(rèn)為應(yīng)該是掛鉤的，掛鉤了才能保證大家實(shí)際收入不降低。第三隨著勞動生產(chǎn)率的提高，提高勞動者的報酬。因為只有這樣才能保證勞動在分配中的比重不下降。

除了這三個外，還有兩個措施，一是提高個人所得稅的起征點(diǎn)，從800到1600到2000最近提到3500，根據(jù)稅務(wù)總局統(tǒng)計按照這樣中國只有9%的人要交個人所得稅。還有提高信用消費(fèi)，現(xiàn)在個人貸款比例占國內(nèi)銀行貸款的15%，國外是占60%-70%，所以 9 提高個人信用消費(fèi)也是提高購買的方式。

再一個保障體系，大家不再為看病難、擇校費(fèi)來擔(dān)心。第三就是通過企業(yè)創(chuàng)新，提供更多大家愿意買的產(chǎn)品。我們要提高人民群眾的購買力，讓大家敢消費(fèi)，完善社會保障體系，讓大家敢消費(fèi)，提供更多的新產(chǎn)品讓大家愿意消費(fèi)。

第三架馬車，進(jìn)出口。國際形勢來看，由于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況不好外需減少，實(shí)際上2009年我們的經(jīng)濟(jì)增長9.2%，投資8.7%，消費(fèi)4.0%，進(jìn)出口是負(fù)3.5%，實(shí)際上是拉了經(jīng)濟(jì)增長后腿。從明年的形勢來看不容樂觀，當(dāng)然還是要鼓勵，比如說完善出口的地區(qū)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還是要鼓勵，但是不容樂觀。

最后是政府支出的赤字，看來不宜大幅度增加。從這四個角度來看，明年的經(jīng)濟(jì)增長可能要低于9%，可能在8.5%左右。

第二就是通貨膨脹，當(dāng)然從現(xiàn)在看來，10月的通貨膨脹率有所下降，有的人比較樂觀，認(rèn)為通貨膨脹到了拐點(diǎn)，要下降了。我個人認(rèn)為略微下降是可能的，但是不要期望下降太多，為什么？因為造成通貨膨脹的三個主要因素并沒有緩解。第一是貨幣供應(yīng)，貨幣供應(yīng)盡管今年實(shí)行了從適度寬松改為穩(wěn)健的貨幣政策，但是不能收太緊。為什么？第一收緊了，中小企業(yè)就更難活了?，F(xiàn)在已經(jīng)難活了，再收緊就更難了。第二收緊了，地方政府的負(fù)擔(dān)就增加了。更重要的是，如果我們提高利率，世界發(fā)達(dá)國家都是低利率，它的熱錢就更容易流進(jìn)來，來我們這兒套息。所以我們也不能收的太緊。最近央行提出了定向?qū)捤?，就是向小微企業(yè)寬松、向高新技術(shù)企業(yè)寬松，定向?qū)捤呻S意性比較大，究竟哪個應(yīng)該寬松、哪個不應(yīng)該寬松，最后恐怕還是行長決定，所以貨幣供應(yīng)不可能收太緊。不可能收太緊的情況下，因為利率是控制通貨膨脹的最有效手段，但是不可能用的太厲害，這是第一。第二，國外大宗商品的價格還是在高位，雖然最近略有下降，但 10 是比起一年前還在高位，這個不容易減少。還有一個最大的問題，咱們買什么，什么就漲，這很麻煩。比如說我們的鋼鐵，鐵礦砂靠進(jìn)口，我們預(yù)計明年因為房地產(chǎn)調(diào)控，鋼鐵需求量減少，剛傳出一個消息，我們的減量要從七億噸降到五億噸，鐵礦砂馬上降下來了，因為中國是最大的買家，誰知道咱們的大鋼鐵企業(yè)趕快去買，他想撿便宜，這一去搶，價格又上去了。大宗商品的問題，這個價格恐怕短期內(nèi)很難回落。第三是國內(nèi)勞動力成本的上升，和其他原材料價格的上漲。這三個通貨膨脹的因素不能夠大幅度的削減，我們想通貨膨脹率降的太多是不大可能的。所以明年的通貨膨脹率，我估計在5.5%左右。

那么通貨膨脹什么是合理的呢？原來一般認(rèn)為通貨膨脹5%以下就算是比較輕度的通貨膨脹，但實(shí)際上這和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是有關(guān)系的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度高的時候，允許你承受的通貨膨脹率相應(yīng)的高一點(diǎn)，但是比較安全的，我個人看法是通貨膨脹率不超過經(jīng)濟(jì)增長率的三分之一，這樣的通貨膨脹是可以接受的?，F(xiàn)在有人說漲工資，漲工資一定程度上也會刺激價格上漲。所以有通貨膨脹不可怕，只要工資上漲超過通貨膨脹率就不要緊，你的實(shí)際收入還是增加的。

再一個銀行利率，現(xiàn)在的銀行利率是負(fù)利率，所以我們對付通貨膨脹一個是工資的增長超過通貨膨脹率，一是銀行利率要從負(fù)變?yōu)檎?，這樣保持3%的通貨膨脹并不可怕，但是政策上要做到也不容易。

再一個要下大力量轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，特別是是要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。玩虛的東西，最后是不行的，最終取決于千千萬萬個企業(yè)，我說過大企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的脊梁，骨頭架，小企業(yè)是血肉，如果沒有小企業(yè)中國經(jīng)濟(jì)就成了骷髏。大企業(yè)、國有企業(yè)現(xiàn)在困難不大，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)確實(shí)困難，所以要下大力 11 量支持他們，他們本身也有企業(yè)本身的轉(zhuǎn)型問題。企業(yè)本身的轉(zhuǎn)型，一個是創(chuàng)新、一個是誠信為本，誠信為基，一旦不誠信，顧客不買你的產(chǎn)品；一個是創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新。我們的小企業(yè)應(yīng)該是同上下游聯(lián)合組成一個供應(yīng)鏈，組成一條產(chǎn)業(yè)鏈，上下游之間做到互相支持。第三，小企業(yè)加強(qiáng)自己內(nèi)部的管理，特別是財務(wù)等等方面的管理?，F(xiàn)在銀行不愿意貸款給小企業(yè)不是沒有原因的，一是覺得風(fēng)險高，小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范，市場變化大，抗風(fēng)險能力低。一是交易成本高，貸給大企業(yè)一個億簽一個合同，貸小企業(yè)五百萬、幾十萬也是簽一個合同。這也是客觀存在的。所以小企業(yè)要加強(qiáng)自己的財務(wù)管理，提高自己的財務(wù)透明度，不能有三本賬，領(lǐng)導(dǎo)來一本賬、銀行來一本賬、自己一本賬。最后一點(diǎn)小企業(yè)最寶貴的就是你的職工，所以我們要下大力量關(guān)心好我們的職工，加強(qiáng)職工的培訓(xùn)，提高職工的素質(zhì)，只有這樣才能保證你的創(chuàng)新和質(zhì)量。不要說小企業(yè)，大企業(yè)都有這樣的問題，很多鋼廠都引進(jìn)了國外最先進(jìn)的設(shè)備，只有少數(shù)幾個企業(yè)能夠生產(chǎn)高級小轎車的用鋼，為什么做不到呢？他們說我們一流設(shè)備、二流人才、三流管理，所以做不出來。他們生產(chǎn)出的鋼這一批合格，下一批可能不合格，誰敢要。所以要下大力量培養(yǎng)人才。

最后一點(diǎn)大家要記住，企業(yè)家只有一時的成功，沒有永遠(yuǎn)的成功，你的成功說明過去你每天不斷地應(yīng)對新挑戰(zhàn)，所以說好的一把手不是像今天干什么，今天干什么副手都可以去做，最重要的是想明天干什么，我們要走前一步，我們的企業(yè)才有市場，所以希望企業(yè)家們都成為高瞻遠(yuǎn)矚的有戰(zhàn)略思考的高級管理人員，不要成為整天盯著雞毛蒜皮小事而在那兒爭的不可開交的人。我覺得好企業(yè)有幾點(diǎn)，第一點(diǎn)，真正的是把職工放在第一位，這是必須的。第二點(diǎn)，對顧客一定是盡量的服務(wù)好。第三點(diǎn)，它能夠 12 激發(fā)職工的責(zé)任感和創(chuàng)新熱情。第四點(diǎn)，它不把企業(yè)的擴(kuò)大作為最重要的目標(biāo)，而是把企業(yè)做強(qiáng)作為最終的目標(biāo)。第五點(diǎn)，它的領(lǐng)導(dǎo)班子一定是團(tuán)結(jié)的。很多民營企業(yè)都看到在創(chuàng)業(yè)的時候、在困難的時候很團(tuán)結(jié)，即使是家族企業(yè)都有這樣的問題，一旦成功了，上市了，問題就來了。哪個企業(yè)符合標(biāo)準(zhǔn)，就是好企業(yè)。對明年的經(jīng)濟(jì)形勢，我覺得是8.5%的增長率，5.5%的通貨膨脹率，這是我的猜想，企業(yè)是我們經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，所以希望大家做企業(yè)的同志，還是要認(rèn)清明年的挑戰(zhàn)和形勢，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理，為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，為實(shí)現(xiàn)我們國家經(jīng)濟(jì)真正的軟著陸而貢獻(xiàn)力量。

附件二：《“十二五”期間能源發(fā)展基本思路》

——國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長江冰

主要講四個主題：

一、世界能源發(fā)展趨勢；

二、我國能源發(fā)展面臨的基本矛盾；

三、“十二五”能源發(fā)展思路；

四、“十二五”能源發(fā)展的幾個重大問題。

首先，在“十二五”，從全球看，世界能源發(fā)展有四個大趨勢：一是化石能源供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，傳統(tǒng)能源安全問題依然嚴(yán)峻，非傳統(tǒng)能源安全問題日益凸顯。能源的政治屬性、金融屬性進(jìn)一步增強(qiáng)，地緣政治格局更加復(fù)雜，大國博弈日趨激烈。總體上看，世界能源的秩序也面臨著重大調(diào)整。二是生態(tài)環(huán)境惡化和溫室氣體排放帶來的巨大挑戰(zhàn)，日益成為影響世界能源發(fā)展的重要因素。低碳化已經(jīng)成為全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主旋律，現(xiàn)在整個世界能源格局正在從煤炭、石油、天然氣三足鼎立向煤炭、石油、天然氣、可再生能源和核能五足鼎立的了時代演進(jìn)。三是世界能源科技創(chuàng)新步伐加快，低碳化、信息化和智能化成為現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流。各國競相發(fā)展先進(jìn)低碳高效能源技術(shù)，搶占能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制高點(diǎn)，贏得未來能源的地位。四是世界能源需求仍然快速增長，但是發(fā)達(dá)國家能源日趨穩(wěn)定，以中國、印度為首的新興經(jīng)濟(jì)體的能源需求大幅度增長，造成了整體世界能源消費(fèi)格局由發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)向發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家共同主導(dǎo)演變。以上是四個世界能源發(fā)展的趨勢。

從中國的情況看，也面臨著這方面的主要矛盾。首先，我國是世界最大的能源消費(fèi)國。隨著工業(yè)化、現(xiàn)代化的持續(xù)推進(jìn)，能源需求仍將大幅度增長，我國人均化石能源資源，特別是石油、天然氣，人均擁有量只有世界平均的6%。能源安全問題仍然面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；二是以煤炭為主的資源稟賦與低碳發(fā)展的要求，目前煤炭占我國化石能源的資源總量在90%以上。我國煤炭年消費(fèi) 超過32億標(biāo)煤，約占世界水平的48%，再一次能源消費(fèi)中煤炭的比重比世界平均水平整整高了40個百分點(diǎn)。以煤為主的能源結(jié)構(gòu)與全球低碳發(fā)展的矛盾將長期存在。三是中國能源系統(tǒng)特有的特點(diǎn)，能源的供應(yīng)與需求中心逆向分布的矛盾將進(jìn)一步深化，我國能源資源總體上是“西富東貧”，需求是“東多西少”。未來能源開發(fā)重心將進(jìn)一步西移，但是需求重心仍然在東中部，中國能源系統(tǒng)的大規(guī)模、跨區(qū)域、長距離“西能東送”是不可避免的。四是科技創(chuàng)新日益成為能源變革的決定性力量。我國能源科技創(chuàng)新能力還是不足，這個矛盾就帶來了能源戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)能源大國向能源技術(shù)和裝備強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變，這個目標(biāo)還任重道遠(yuǎn)。這是“十二五”能源發(fā)展面臨的主要問題。

“十二五”能源發(fā)展的思路?！笆濉蹦茉窗l(fā)展的基本方針主要有以下幾個內(nèi)容：統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩個大局，以能源科學(xué)發(fā)展為主線，以轉(zhuǎn)變能源發(fā)展方式為主題，以合理控制能源消費(fèi)總量為主要抓手，著力推進(jìn)能源科技自主創(chuàng)新和體制機(jī)制改革，著力加快能源生產(chǎn)和利用方式的變革，不斷優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，全面提升能源開發(fā)轉(zhuǎn)化和利用綜合效率，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)、清潔的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系，這是“十二五”關(guān)于能源發(fā)展總的方針。

為實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，從“十二五”開始，中國的能源體系主要著重于在六個方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變：一是從偏重供給向科學(xué)供給和引導(dǎo)消費(fèi)并重轉(zhuǎn)變；二是從資源依賴型向科技創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變；三是從過度依賴煤炭向綠色多元轉(zhuǎn)變；四是從偏重依靠國內(nèi)資源向更加注重利用全球的資源和市場轉(zhuǎn)變；五是從生態(tài)環(huán)境保護(hù)滯后能源發(fā)展向生態(tài)環(huán)境保護(hù)與能源協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變；六是各能源行業(yè)分散發(fā)展向總體的系統(tǒng)協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變。

具體的講在“十二五”規(guī)劃主要有八個方面的任務(wù)：1.合理控制能源消費(fèi)總量；2.優(yōu)化能源發(fā)展布局；3.大力發(fā)展非化石能 15 源；4.優(yōu)化發(fā)展化石能源；5.推進(jìn)體制機(jī)制改革；6.加強(qiáng)科技創(chuàng)新能力建設(shè)；7.加快農(nóng)村能源發(fā)展；8.深化能源國際合作。這八個方面的任務(wù)構(gòu)成了能源“十二五”規(guī)劃的主體。

1、合理控制能源消費(fèi)總量。這是“十二五”規(guī)劃綱要提出來的任務(wù)，這也是繼單元GDP能源下降之后提出一個更高的要求，如果減少1億噸標(biāo)準(zhǔn)煤的消費(fèi)，算一筆帳，基本上相當(dāng)于可以節(jié)約4000千瓦的核電，或者9000萬千瓦的水電，或者1.7億千瓦的風(fēng)電?？傮w上看，總量控制的作用是很大的，在下一步能源發(fā)展中是一個非常關(guān)鍵的。

2、優(yōu)化能源發(fā)展布局。總體的優(yōu)化原則有三句話，開發(fā)西部、穩(wěn)定中部、優(yōu)化東部，重點(diǎn)建設(shè)陜西、鄂爾多斯盆地、蒙西、西南、新疆五個重點(diǎn)綜合能源基地和東部沿海核電帶，形成“五基一帶”為主體的能源生產(chǎn)格局。同時要統(tǒng)籌國內(nèi)能源開發(fā)布局、主要進(jìn)口來源和產(chǎn)需銜接平衡，加強(qiáng)煤炭、石油和天然氣跨區(qū)運(yùn)輸能力建設(shè)。

3、大力發(fā)展非化石能源?？傮w上看，2015年，非化石能源占一次能源消費(fèi)總量的比重從8.6%提高到11.4%，主要是加快西南地區(qū)水電開發(fā)，推動大型水電基地建設(shè)，在保障安全的前提下，穩(wěn)步推進(jìn)核電建設(shè)，積極推進(jìn)東北、華北、西北及東部沿海地區(qū)大型風(fēng)電基地建設(shè)，逐步擴(kuò)大太陽能發(fā)電規(guī)模，積極培育太陽能熱利用市場，對于生物質(zhì)能源，主要是按照不與民爭糧，不與糧爭地的原則，統(tǒng)籌規(guī)劃、合理開發(fā)。

4、優(yōu)化發(fā)展化石能源。化石能源仍然是我國能源的主力，化石能源發(fā)展的原則叫改造提升能源產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)化石能源的清潔高效利用，要夯實(shí)能源安全供給基礎(chǔ)。總體上看，到2015年，我國天然氣占一次能源消費(fèi)總量的比重從4.4恩%上升到7.5%，相對應(yīng)的煤炭從現(xiàn)在的68%降到63%。這是能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要目 16 標(biāo)。

5、這次“十二五”規(guī)劃，把體制改革作為“十二五”能源工作的一項重要任務(wù)，以往的規(guī)劃以體制機(jī)制為保障和措施，這次明確作為目標(biāo)和任務(wù)提出來的。主要是要重點(diǎn)推進(jìn)電力體制改革、煤炭資源改革、天然氣管網(wǎng)經(jīng)營管理體制改革，要進(jìn)一步理順各類能源產(chǎn)品價格。目前，正在起草“十二五”能源體制機(jī)制改革的指導(dǎo)意見。

6、加強(qiáng)能源科技創(chuàng)新能力建設(shè)。主要是要形成基礎(chǔ)研究、前沿攻關(guān)、應(yīng)用示范、重大裝備一體化等能源科技創(chuàng)新體系。

7、加快農(nóng)村能源發(fā)展。要完善農(nóng)村能源管理和服務(wù)體系，推動城鄉(xiāng)能源一體化建設(shè)，大力促進(jìn)能源的公共服務(wù)向農(nóng)村延伸，滿足農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

8、深化能源國際合作。按照互利共贏、多元發(fā)展、協(xié)同保障的新能源安全觀，總體的目的要全球共同面對資源約束和氣候變化的全球性挑戰(zhàn)，促進(jìn)世界能源安全。目前對于“走出去”能源的合作取得了很大的成績，目前中國在油氣權(quán)益總量超過了7000萬噸標(biāo)煤，“十二五”期間這個目標(biāo)還可能要翻番。

對于目前各方面比較關(guān)注的問題談一下。

首先，合理控制能源消費(fèi)總量問題。這個問題是中國首次提出來的，也是對應(yīng)中國的條件和發(fā)展能源的問題一個特有的任務(wù)。這個任務(wù)在2010年10月份，中央五中全會正式提出關(guān)于能源消費(fèi)總量的要求。今年3月份全國人大通過的“十二五”規(guī)劃綱要有三句話，中央的決定有一句話，合理控制能源消費(fèi)總量，加快制定能源發(fā)展規(guī)劃，明確總量控制目標(biāo)和分解落實(shí)機(jī)制。為了落實(shí)這個任務(wù)，今年9月1日引發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》，中進(jìn)一步明確了具體任務(wù)。

一是資源少，人均的儲量只有世界的6%左右，這是燃?xì)?，?17 炭多一點(diǎn)，有60-70%，在“十二五”期間，中國的煤炭產(chǎn)量有可能達(dá)到38億噸?？傮w來看，中國煤炭從生態(tài)保護(hù)應(yīng)該是40億噸比較合理，這個任務(wù)要按照現(xiàn)代化的開采方式的話很重，按照中國科學(xué)院的分析，這里面1/3達(dá)到了國際上的概念標(biāo)準(zhǔn)，1/3經(jīng)過改進(jìn)，可以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，還有1/3干脆就關(guān)掉，這是中國科學(xué)院的幾百個科學(xué)家作出的結(jié)論。為什么美國是第一大能源國，俄羅斯是第二，中國是老四，中國合理開采的條件只有10億噸，所以中國的煤礦死亡率是正常的，不死人就不正常了，因為你有2/3的生產(chǎn)沒有達(dá)到國際化和現(xiàn)代化的生產(chǎn)條件和標(biāo)準(zhǔn)。

石油總體上看維持2億噸也比較吃力。天然氣發(fā)展比較晚，還有一定的發(fā)展空間，但是總體上看也只能滿足需求的一半。如果不控制，到2015和2020年總量要超過50億噸和65億噸，即使現(xiàn)在開始控制，采取強(qiáng)制措施，2015年超過41億，2025年超過50億。

現(xiàn)在的依存度已經(jīng)從2000的7%，達(dá)到了12%，特別是石油依存度從2000年的27%達(dá)到了55%，今年要超過56%，現(xiàn)在與美國的對外依存度基本上相當(dāng)了。咱們的運(yùn)輸通道，六條主要通道，大家可以查一下地圖，這六條通道全部在美國的海軍基地、空軍基地的控制之下。把通道發(fā)出來，所有的通道都在美國的控制下，這對安全造成了很大的隱患。另外，金融屬性、政治屬性進(jìn)一步增強(qiáng)，加劇了能源價格的動蕩，現(xiàn)在中東的石油一桶的成本不超過10美金，中國的一桶的石油成本不超過30美金，現(xiàn)在100美金左右的石油價格早就背離了市場成本和市場供應(yīng)。造成波動的因素，一個是金融原因，一個是政治原因。

另外，生態(tài)和環(huán)境，這個就不多說了，主要是我們自己造成的。最近，網(wǎng)上報道說PM2.5，中國確實(shí)有責(zé)任，現(xiàn)在正在處理二氧化硫的問題，“十二五”會加上二氧化氮和氮氧化物，主要是 18 損害人的健康，不像二氧化硫的酸雨，會損害植物。有一個統(tǒng)計，過去十年中國的東莞是世界發(fā)病率最高的地方，主要原因就是煙塵，治理起來難度非常大。

在國際上二氧化碳，現(xiàn)在國際深很少關(guān)心中國的環(huán)境，二氧化碳的排放量占世界的1/4，到2020年達(dá)到100億噸，按照國際能源署今年的預(yù)測，8月份發(fā)布的展望到2030年我國二氧化碳的排放將相當(dāng)于全部OECD國家排放總合。歐盟力推全球2050年派總量比1990年減少50%。

“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的重要抓手，現(xiàn)在我國的消費(fèi)總量與美國差不多，但是中國GDP，創(chuàng)造的財富只有美國的37%，GDP總量跟日本差不多，但總體的能源消費(fèi)總量是日本的4.7倍，這就是中國能源發(fā)展的現(xiàn)狀。跟世界平均水平比，中國用了全球20%的能源創(chuàng)造了全球10%的GDP，這是對全球的貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)了10%的財富，消費(fèi)了20%的能源。與我國歷史情況相比，本世紀(jì)頭十年發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，“一番保一番”。

絕大多數(shù)省區(qū)規(guī)劃了兩位數(shù)的GDP增速目標(biāo)，主要是太快，“十二五”綱要全國年均增長是7%，各地增長的綱要加起來12.5%，基本各地的目標(biāo)的分布，加了五個點(diǎn)。今年能源消費(fèi)當(dāng)年總量可能超過3億，英國、法國一年也就是2.8億，今年中國增量超過英國、法國全年的總量，這個趨勢發(fā)展起來，壓力還是比較大。

另外，中國在發(fā)展道路上，有一個中等國家收入陷井的問題。按照去年年底的GDP是4000美金，按照世行的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)進(jìn)入到中等收入陷井的行列。大概有5個國家，巴西、印尼西亞等，這也是我們最擔(dān)心的問題。

所以說如果各地仍然追求過高的增長速度，就像開車一樣，如果速度過快，轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，就像開車轉(zhuǎn)彎就轉(zhuǎn)不了了，要 19 把速度降到合理的速度才可以轉(zhuǎn)彎，所以各地要把重心轉(zhuǎn)移到優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高效率、降低消耗改善民生上來，很可能錯失經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略機(jī)會。合理控制消費(fèi)總量形成“倒逼”節(jié)約，也有利于把各地重心轉(zhuǎn)移到結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在總量調(diào)控中還要注重發(fā)揮市場作用。近期，我們認(rèn)為中國的行政干預(yù)和體內(nèi)改革等一些問題還是要用經(jīng)濟(jì)手段和法律手段為主?？傮w的要求，堅持走新型工業(yè)化和綠色城鎮(zhèn)化道路，保障和利用能源，以盡可能少的能源消費(fèi)支撐經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展。

總量控制有三條原則。一是要以轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。二是堅持宏觀調(diào)控與發(fā)揮市場機(jī)制作用有機(jī)統(tǒng)一；三是及早注重與循環(huán)區(qū)域建設(shè)相結(jié)合；措施主要是優(yōu)化結(jié)構(gòu)和布局，推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域用能管理，加強(qiáng)資源開發(fā)合理利用，建立總量調(diào)控機(jī)制。

新能源發(fā)展問題，新能源也是“十二五”能源規(guī)劃的重中之重，目前正在進(jìn)行能源發(fā)展史上第三次替代，每一次替代都推動了工業(yè)的革命，第一次是蒸汽機(jī)，第二次是電動機(jī)和能源機(jī)，現(xiàn)在以低碳為特點(diǎn)，正在進(jìn)行第三次替代，也是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重大調(diào)整。

什么叫替代？規(guī)劃上沒有這個概念，一是戰(zhàn)略性替代，就是鼓勵發(fā)展，特征以低碳能源替代高碳能源，以化石能源替代化石能源，以新能源替代傳統(tǒng)能源。特征是一種能源替代另外一種能源，所以說從發(fā)展上看煤化工是典型的權(quán)宜性替代，它與資源節(jié)約型、環(huán)境友好型基本國策相悖，這個戰(zhàn)略缺陷就決定了這個行業(yè)實(shí)施基于安全考慮的一個過程的東西，不可能享受國家的鼓勵政策，不可能大規(guī)模發(fā)展。現(xiàn)在新能源是靠補(bǔ)貼，一個行業(yè)的發(fā)展，一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，依靠補(bǔ)貼是走不遠(yuǎn)的，新能源最大的問題是補(bǔ)貼之后能否掌握核心競爭力，能不能推進(jìn)整體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，20 如果達(dá)不到這些目的，那么這個補(bǔ)貼是不可取的。

下面講一下風(fēng)電，到2015年風(fēng)電大概是1億千瓦以上，太陽能光波發(fā)電應(yīng)該是1000千瓦以上，太陽能熱力要達(dá)到4億。其中生物質(zhì)在“十二五”期間發(fā)展還是緩慢的發(fā)展時期，它的技術(shù)沒有突破常規(guī)的技術(shù)，總體來看生物質(zhì)燃料400萬，柴油100萬，生物質(zhì)顆粒大概1000萬噸，生物質(zhì)發(fā)電1300萬噸。在安全發(fā)展核電的前提下，我們認(rèn)為沿海開工的和已經(jīng)運(yùn)行的有4000萬千瓦的核電，如果不出大的問題也是可以的。天然氣發(fā)展問題是“十二五”從量上增長最快的一個，天然氣現(xiàn)在中國人均消費(fèi)81立方米，全球人均消費(fèi)量是460方，這個潛力很大。如果中國能源消費(fèi)天然氣的比重達(dá)到世界平均水平，中國現(xiàn)在能源的消費(fèi)總量從30.5%降到28%。剛才講1億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，4000瓦核電，1.8億千瓦的核電裝機(jī)可以省掉，3.6億千瓦的水電也可以省掉，6億千瓦的風(fēng)電都可以省掉，這個意義很大。這也是在“十二五”規(guī)劃把它作為新的指標(biāo)，對中國來講算在新能源領(lǐng)域。到了“十二五”末期，總體的“西氣東輸”五條管線，能力達(dá)到1370億立方米。

核電發(fā)展問題，這個行業(yè)大家比較關(guān)心，目前是第四代剛開始，現(xiàn)在大概是二代轉(zhuǎn)三代跨越時期。這個過程中兩次事故影響了發(fā)展，第一次是1979年石油危機(jī)推動核電快速發(fā)展。由于中東戰(zhàn)爭造成了油價飛漲，80年代又進(jìn)入一個高峰的時期。到了1986年切爾諾貝利核事故，是7級的，這是頂級的事故，撤離，把核電發(fā)展的熱情澆滅了，所以說歐洲1986年以后，大概近20年的時間，核電建設(shè)停滯了。進(jìn)入新世紀(jì)，由于低碳發(fā)展，到2010年全球435臺核電，總裝機(jī)3.67億千瓦，美國將近有1千瓦核電，其次是法國有6300瓦核電。今年3月11日，日本福島發(fā)生了核事故，這個事故對以后的科學(xué)發(fā)展造成了很大的影響。核事故以 21 后，德國、瑞士和意大利等國家決定不再支持繼續(xù)發(fā)展核電。政府的態(tài)度也有所變化，也要收手。但是美國、法國還是要堅持發(fā)展，因為這是他們的支柱產(chǎn)業(yè)，美國前期核電發(fā)展大量的進(jìn)行投入，搞了20年核電，核電是一個巨大的市場。

核電對我國有什么影響？有一筆帳，如果2020年中國達(dá)到非化石能源比重15%的目標(biāo)，這里面核電占大部分，如果核電不搞，用風(fēng)電、太陽能、水電替代，這樣的條件下2020年核電減少1000萬千瓦量的裝機(jī)，總體電網(wǎng)發(fā)電小時下降130個小時，對電力能源系統(tǒng)要增加投資，增加成本大概是5800億。如果按照總體規(guī)劃，就要增加2萬億以上的成本，所以核電停不下來，不管是從近期還是從遠(yuǎn)期來看，現(xiàn)在要解決安全問題，要在安全發(fā)展的基礎(chǔ)上來發(fā)展核電，這是在規(guī)劃中戰(zhàn)略上所要求的問題。

關(guān)于電價改革，現(xiàn)在正在制定電價改革發(fā)展的指導(dǎo)意見，即有長期的，也有“十二五”期間重點(diǎn)的，我們有個班子正在緊張的制定，下一步可能還要在社會上公開討論或征求意見，這里面非常復(fù)雜、非常系統(tǒng)的，也是“十二五”的重點(diǎn)。

風(fēng)能和太陽能存在并網(wǎng)的難題，要從技術(shù)上突破，我個人認(rèn)為還要有一個過程，這個過程可能是十年、二十年，甚至更長。現(xiàn)在主要有兩個方面，一是要做好規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。現(xiàn)在是一個快、一個慢，風(fēng)電太快，電網(wǎng)太慢。二是體制問題，國家電網(wǎng)和地方電網(wǎng)，接入有能量的限制，都要加進(jìn)去。這些都是“十二五”期間要考慮的任務(wù)問題。

中國現(xiàn)在即不缺煤，又不缺電，這些問題都是偽命題，它是有效供給不足的問題?，F(xiàn)成的解決辦法沒有好辦法，就是漲價，漲價已經(jīng)漲了20年，真正要突破這個問題還是從體制機(jī)制上解決，這個問題涉及到剛才講的電力體制、煤炭體制、流通體制，是一個非常復(fù)雜的問題，所以我們力爭在“十二五”期間在這個 22 問題上有所突破。

附件三：《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與預(yù)測分析》

——國家發(fā)改委副秘書長李樸民

主要想講三個方面的問題：第一，我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面，就是如何看待經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面。第二，介紹一下我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)前面臨的環(huán)境或者是面臨的困難和問題。第三，下一步宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向。

一、關(guān)于當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面。

從2008年9月15號，這是一個標(biāo)志性的日期，美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護(hù)，從這天算起，國際金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)是第四個年頭了。如果說2009年我們國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨的環(huán)境是非常嚴(yán)峻，2010是非常復(fù)雜，今年是既嚴(yán)峻、又復(fù)雜。在這樣一個大環(huán)境下，中央提出要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，采取了一系列有效的措施，可以說經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展保持了良好態(tài)勢。

至少從四個方面來把握：一是要看經(jīng)濟(jì)增長；二是要看物價走勢；三是要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；四是要看民生改善。在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的過程中，評價一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面應(yīng)該主要是抓住這四個方面。

下面先看一下經(jīng)濟(jì)增長情況。經(jīng)濟(jì)增長前三季度，統(tǒng)計局公布了經(jīng)濟(jì)增速是9.4%，客觀來講，我國前三季度GDP增長9.4%，比上年或者說比2010年，也包括與改革開放30年來經(jīng)濟(jì)增速相比，有一定的差距，去年增長了10.4%。改革開放30年，我國經(jīng)濟(jì)增長速度是9.9%，與這兩個指標(biāo)相比，客觀來講，今年的經(jīng)濟(jì)增長是有所回落。但是怎么樣看待經(jīng)濟(jì)增長速度回落這個問題，我想也需要考慮四點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)增長速度適度回落是一個穩(wěn)中趨緩，適度回落，沒有出現(xiàn)大的下降。像一季度經(jīng)濟(jì)增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，如果劃一條曲線，是一條平緩 下滑的曲線。二是這種適度放緩符合宏觀調(diào)控的預(yù)期方向，也可以說是主動調(diào)控的結(jié)果。因為中央一再強(qiáng)調(diào)，要把經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)或者工作的著力點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上。適度的放緩可以改善市場供求的關(guān)系，緩解能源資源約束的壓力，也可以減輕物價上漲的壓力。從一定意義上講，經(jīng)濟(jì)增速的適度放緩是主動調(diào)控的結(jié)果。我們國家1999年定的經(jīng)濟(jì)增長速度的指標(biāo)都是在7%左右，2005年到2010年定的指標(biāo)是8%左右，但是執(zhí)行的結(jié)果都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，有的年份大大超出，比如2003-2007年，2010年的增速都是在10%以上，其中2007年的經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到了14.9%，增長速度確實(shí)過快了，需要適度的放緩，把我們的精力和重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上。三是經(jīng)濟(jì)增長的速度雖然適度放緩，但是增長的質(zhì)量和效率在提高。前三季度無論是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤還是產(chǎn)銷率，都是保持在較高水平，前三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤是增長27%，產(chǎn)銷率基本上與上年持平。另外值得一提的是，財政收入大幅度增長，前三季度增長了接近30%。從財政收入總量來說，前三季度財政收入總量已經(jīng)相當(dāng)于去年全年的財政收入，這就從一定意義上說我們的經(jīng)濟(jì)效益還是比較好的。四是雖然短期增長速度放緩，但是今后一段時間，潛在增長率依然處在一個較高的水平。前段時間我們做了一項研究，對我國今后一個時期潛在增長率進(jìn)行了研究，得出的初步結(jié)論是，未來一個較長時間，至少是在“十二五”時期，我國的潛在經(jīng)濟(jì)增長率都將保持在9%左右?？梢哉f未來一個時期我國的發(fā)展或者經(jīng)濟(jì)增長存在著一系列的有利條件。這是對經(jīng)濟(jì)增長速度來進(jìn)行分析，雖然出現(xiàn)了適度的放緩和回落，但是這種放緩是主動調(diào)控的結(jié)果，符合宏觀調(diào)控的預(yù)期方向。而且從未來一個時期判斷，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還會保持在一個較高的水平。

第二，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。因為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是推動實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的框架 25 模式，具有時代特征和自身的衍生規(guī)律。你這個經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)需要在一定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的框架下實(shí)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)狀況如何就決定了你的效益和速度。

今年我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)情況如何呢？首先從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，三次產(chǎn)業(yè)趨向均衡發(fā)展，農(nóng)業(yè)豐收成為新的亮點(diǎn)。今年我們的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)情況確實(shí)很好，全年的糧食產(chǎn)量超過1萬億斤，連續(xù)八年增產(chǎn)。這里面起決定性作用的是中央對“三農(nóng)”支出的增加。全年中央財政用于“三農(nóng)”的支出首次超過了1萬億元，比上年增長了10.5-17%，成為支持力度最大的一年。前段時間財政部門算了一筆賬，現(xiàn)在種一畝糧食，農(nóng)民的成本大概是300元左右，中央財政平均對糧食的補(bǔ)貼資金每畝100塊，財政收入占農(nóng)村物化收入的1/3，支持力度相當(dāng)大。可以說今年是風(fēng)調(diào)雨順，我國夏糧、早稻、秋糧繼續(xù)豐收，這就是穩(wěn)定物價、經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。從工業(yè)結(jié)構(gòu)情況來看，主要是一升一降，工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是在物價上，一升是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快、速度提升。前三季度，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的增長速度高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的增長速度，也就是高于整個工業(yè)的增長速度。一降是指高耗能行業(yè)增速的下降。前三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增長14%點(diǎn)多，高耗能產(chǎn)業(yè)的增速在12%左右，這表示工業(yè)結(jié)構(gòu)在逐步優(yōu)化。從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，今年我們的進(jìn)展也是比較大，包括主體功能區(qū)規(guī)劃開始實(shí)施，支持一些貧困地區(qū)或民族地區(qū)發(fā)展的力度在加大，中西部地區(qū)發(fā)展，無論是工業(yè)方面的增長速度還是投資方面的增長速度，都高于全國的速度，中西部地區(qū)正在成為我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點(diǎn)。這是我們要看經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面的第二個方面，要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

第三，要看物價走勢。從去年10月份以后，我國消費(fèi)物價指數(shù)CPI在不斷走高。中央在強(qiáng)調(diào)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，26 調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期三者關(guān)系的同時，今年又提出，要把控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。現(xiàn)在10個月已經(jīng)過去了，我們的物價情況怎么樣呢？效果還是不錯的。今年8月份，物價漲幅開始回落，7月份是達(dá)到了頂點(diǎn)，7月份CPI上漲了6.5%，8月份回落到6.2%，9月份又回落到6.1%，10月份的數(shù)字大家也看到了，回落到了5.5%，是逐步回落的態(tài)勢。物價的逐步回落就為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，保障和改善民生發(fā)揮了重要作用。

第四，要看民生的改善。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是為了保障和改善民生，民生改善的情況怎么樣呢？一方面是中央政府的投入在增加、力度在加大。中央財政前三季度用于社保和就業(yè)的投入或者支出，就比去年同期增長32%，用于醫(yī)療衛(wèi)生方面的支出增長了50%，用于住房保障方面的支出增長了73%，就業(yè)情況、社保情況、保障性住房的情況都是取得了明顯的進(jìn)展，取得了很好的效果。比如說就業(yè)，去年定的預(yù)期指標(biāo)，今年全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位900萬人，到10月份已經(jīng)超過了1000萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率保持在一個相對較低的水平，前三季度失業(yè)率4.01%，當(dāng)時定的預(yù)期指標(biāo)是，全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是4.6%，大大低于預(yù)期的指標(biāo)。另外，保障性住房建設(shè)，最近各種媒體都在不斷報道。

從以上四個方面的分析可以看出，今年以來我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面是好的，應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的成果得到鞏固和擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。這就是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面。

二、關(guān)于我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基本面是好的，但是不是不存在問題和矛盾呢？下面看一下我們面臨的挑戰(zhàn)。

首先看國際方面。從國際形勢上來看，主要面臨著三方面的風(fēng)險：一是世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。美國是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，它 27 的經(jīng)濟(jì)增長速度從今年來看是很不理想的，一季度是增長了0.4%，二季度增長0.3%，三季度一直在調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長速度，原來說預(yù)計增長2.5%，最近又調(diào)到2%，這與去年第四季度的增長情況相比差的還是比較多的，去年增長了3%。歐盟一些國家總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是處于相對非常困難的狀態(tài)。比如說法國，法國可以說是歐盟的第二大經(jīng)濟(jì)體，它的經(jīng)濟(jì)增長速度二季度是零增長，日本因為受地震和核危機(jī)的影響，增長處于下降的趨勢。同時，新興經(jīng)濟(jì)體，就是一些發(fā)展中國家，由于受通貨膨脹的影響，分別采取了一些緊縮的政策，經(jīng)濟(jì)增長與去年相比，相對放緩了，這就使得整個世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是明年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境面臨著下行的壓力。

二是美歐主權(quán)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的風(fēng)險。這里面講兩個具有標(biāo)志性意義的事件：1.美國主權(quán)債務(wù)在降級，8月5號世界上信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化把美國長期主權(quán)信用評級由AAA下降為AA以下。原來美國主權(quán)債務(wù)信用等級處在很高的水平，與英國、德國、加拿大、澳大利亞的水平都是同級的，它的信用評級比調(diào)低以后，在世界上引起了很大的振動，首先是金融市場的反映非常強(qiáng)烈，包括整個世界的股市大勢下跌，下跌的幅度超過了5%，納斯達(dá)克指數(shù)等等都是下跌的。與此同時，一些以美元計價的大宗商品，黃金、原油的價格大幅度上漲。這對人們產(chǎn)生了一種恐慌的心理，而且美國主權(quán)信用被降級以后，從長期來看，恢復(fù)的可能性不大，因為美國的GDP總量當(dāng)然很大，是14萬億美元，但是政府的債務(wù)也是在14萬美元，或者超過14萬美元，這相當(dāng)于一年的GDP。財政赤字比例也很高，位于世界發(fā)達(dá)國家的前列。所以說，長期的債務(wù)積累使它的信用逐漸降低，在近期很難恢復(fù)。2.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級，這是媒體關(guān)注的，社會各方面關(guān)注的一個熱點(diǎn)，原來是希臘、愛爾蘭這些小的國家，但是后來一段時間又出現(xiàn)了 28 意大利和西班牙的主權(quán)債務(wù)危機(jī)又拉響了警報。從希臘、葡萄牙再到意大利和西班牙，可以說這是一般意義上國家之間的相互影響或者債務(wù)危機(jī)的一種表現(xiàn)，但是實(shí)質(zhì)上說明了一個問題，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險短期內(nèi)很難解決，而且在向一些大國和歐盟的合型國家蔓延，因為意大利是歐盟的第三大經(jīng)濟(jì)體，西班牙是第四大經(jīng)濟(jì)體，這兩個國家發(fā)生了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，就意味著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)從一些小國向歐洲的一些大國蔓延，從歐洲的一些邊沿國家向歐盟的核心國家蔓延，從長期來看，由于歐盟缺乏統(tǒng)一的財政政策，雖然現(xiàn)在制定了三個方案，但是由于缺乏統(tǒng)一的財政政策，解決起來難度很大。

三是全球通脹壓力增大的風(fēng)險。目前國際市場上一些商品的價格與去年相比有所回落，但還是處于高位。我舉三個產(chǎn)品，這三個產(chǎn)品對我們國家都有密切關(guān)系，也是我們國家對外依存度最高的三個產(chǎn)品，一是礦產(chǎn)品，對外依存度是60%；二是大豆，對外依存度是相當(dāng)高的，超過3/4；三是原油，對外依存度超過50%。這三種產(chǎn)品的價格，前段時間我們做了一個統(tǒng)計，今年以來鐵礦石上漲了35%，原油上漲了37%，大豆上漲了30%，說明價格還處于高位，這就使我們國家治理通貨膨脹面臨輸入性通脹壓力的風(fēng)險，這是國際上面臨的三大風(fēng)險。

從國內(nèi)來看，雖然我們有很多有利于發(fā)展的條件，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在一些問題，不僅是一些長期性的問題、根本性的問題沒有得到很好的解決，而且出現(xiàn)了新的矛盾。首先我們要面臨的是防止經(jīng)濟(jì)增速適度放緩及慣性下滑，這恐怕是明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨的首要任務(wù)。因為我們是一個發(fā)展中國家，并且長期處于社會主義初級階段，促進(jìn)發(fā)展還是我們的第一要務(wù)，保持合理的經(jīng)濟(jì)增長速度，對于緩解就業(yè)壓力、增加居民收入、增強(qiáng)綜合國力都具有至關(guān)重要的作用。雖然今年以來我國經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩屬 29 于理性適度、符合預(yù)期，但是由于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定、不穩(wěn)定性在增大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和問題沒有消除，消費(fèi)、投資、出口需求增大，存在下行壓力。從出口來看，世界經(jīng)濟(jì)減速會制約我國出口的穩(wěn)定增長，今年最近幾個季度，我們的出口是在下滑的。從投資來看，由于要素成本上升，企業(yè)利潤增幅趨降，民間投資障礙依然較多，投資增長保持適度增長也面臨難題。從消費(fèi)來看，居民收入增長的支撐因素在減弱，汽車、住房這些消費(fèi)熱點(diǎn)還有可能保持低速的增長，就可能使消費(fèi)需求的增長穩(wěn)中趨緩，所以從今后一個時期來看，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大幅下滑，這是我們必須要正視和解決的重大問題。二是，防止物價過快上漲演變成長期性問題。雖然我們抑制物價過快上漲采取了許多措施，也取得了積極的成效，但是影響我國物價基本穩(wěn)定的長期因素依然存在，有的還保持在剛性，大約有四個方面：1.土地和勞動力要素成本價格上漲；2.能源資源價格和環(huán)境保護(hù)成本還沒有完全下降；3.國際市場輸入性通脹的壓力；4.疏導(dǎo)一些突出的價格矛盾還要付出的改革成本。這四個問題會在比較長的時間內(nèi)影響我國的物價基本穩(wěn)定。這是我們在今后的工作中防止物價過快上漲研究的長期問題和面臨的挑戰(zhàn)。

第三，防止節(jié)能減排變成“十二五”末期的突擊行動?！笆濉币?guī)劃綱要提出，我們未來五年單位GDP能耗要下降10%。但是從今年的情況來看，前三季度完成情況非常不好，可以說是非常不理想的。前三季度單位GDP能耗只下降了1.6%，我們制定的目標(biāo)是3.5%，但是前三季度只下降了1.6%，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境污染的治理情況也不容樂觀，這樣就需要我們盡快采取措施，防止到再出現(xiàn)像“十一五”末期采取一些突擊的非常規(guī)措施來降低能耗，保護(hù)環(huán)境。

第四，防止部分企業(yè)經(jīng)營困難呈蔓延之勢。這是目前社會上 30 關(guān)注的熱點(diǎn)，進(jìn)入今年以來一些企業(yè)，特別是小型、微型企業(yè)經(jīng)營困難，主要是融資成本高，東部地區(qū)反映更為強(qiáng)烈。雖然國家采取了一些措施，但是成效還有待觀察。

從上述這幾個方面來分析，從國際國內(nèi)面臨的環(huán)境來分析，當(dāng)前和今后一段時間，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在變化的敏感期，“兩難”或“多難”問題在增多。“兩難”我概括有四個方面，一是既要抑制物價過快上漲，又要防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑；二是既要加強(qiáng)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)，又要推進(jìn)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的穩(wěn)步發(fā)展，既有聯(lián)系，又互相制約的問題；三是既要遏制房價的過快上漲，又要保持房地產(chǎn)市場長期穩(wěn)定發(fā)展，因為房地產(chǎn)市場的長期穩(wěn)定發(fā)展對整個經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展起到重要的作用。1998年應(yīng)對亞洲金融危機(jī)的時候我們培育出了兩大支柱產(chǎn)業(yè)，一大產(chǎn)業(yè)是汽車產(chǎn)業(yè)，一大產(chǎn)業(yè)是房地產(chǎn)，對于我們擺脫亞洲金融危機(jī)的影響發(fā)揮著重要的作用。所以，長期來看，要保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展，同時要抑制房價過快上漲；四是既要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，又要緩解企業(yè)的經(jīng)營困難。未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從宏觀調(diào)控工作的角度來看需要解決這么“兩難”的問題。

三、下一步宏觀政策取向

從明年的情況看，明年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是要以穩(wěn)定為主，要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，這是一個方面。但同時又要增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性和前瞻性。適時適度地進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，這恐怕是明年宏觀調(diào)控需要把握的一個政策。所謂增強(qiáng)針對性，就是要在把握好宏觀調(diào)控方向的同時，使政策更好的體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有保有控的要求，更好地解決經(jīng)濟(jì)社會生活中的突出矛盾和問題，剛才我給大家介紹了四個方面，要防止經(jīng)濟(jì)增速過度下滑，要保持物價的穩(wěn)定，要加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排，最后要解決企 31 業(yè)的經(jīng)營困難。財政政策要進(jìn)一步完善，要推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，集中解決保障和改善民生的緊迫問題。雖然我們還要實(shí)施積極的財政政策，但是重點(diǎn)要進(jìn)行適度的調(diào)整。貨幣政策方面，要保持貨幣信貸總量的合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)，緩解企業(yè)特別是小型、微型企業(yè)的經(jīng)營困難。增強(qiáng)靈活性，要根據(jù)形勢的變化，對宏觀政策進(jìn)行適時適度的預(yù)調(diào)、微調(diào)，既要抑制物價過快上漲勢頭，保持物價的基本穩(wěn)定，又要緩解企業(yè)的經(jīng)營困難，防止經(jīng)濟(jì)增長速度的過度下滑。增加前瞻性，要加強(qiáng)國內(nèi)外形勢的跟蹤監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的苗頭性問題，搞好各項政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，防止不必要政策的追加，增強(qiáng)調(diào)控的科學(xué)性、準(zhǔn)確性。這是我根據(jù)中央大政方針的學(xué)習(xí)和理解，我想可能是明年宏觀調(diào)控主要的政策取向，它的著力點(diǎn)。

重點(diǎn)工作，無非有以下幾個方面：一是擴(kuò)大國內(nèi)需求，尤其是要擴(kuò)大消費(fèi)需求，包括增加居民收入，改善低收入群眾的生活水平，增強(qiáng)消費(fèi)能力。二是要調(diào)整結(jié)構(gòu)，繼續(xù)支持農(nóng)業(yè)，使農(nóng)業(yè)保持穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。工業(yè)繼續(xù)淘汰落后生態(tài)能力，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，特別是要加強(qiáng)節(jié)能減排，要實(shí)現(xiàn)今年單位GDP能耗下降3.5%的預(yù)期目標(biāo)，為實(shí)現(xiàn)“十二五”時期的節(jié)能減排的目標(biāo)任務(wù)創(chuàng)造條件。三是保障和改善民生。首先要關(guān)注價格，防止物價逐步下降出現(xiàn)反彈，創(chuàng)造一個良好的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展環(huán)境；另外，加強(qiáng)就業(yè)和社會保障，特別是要搞好住房保障。四是要保持出口的穩(wěn)定增長，國際形勢比較復(fù)雜，而且現(xiàn)在一些新的保護(hù)主義在層出不窮，在這種環(huán)境下，我們保持出口面臨著很大的難度，但是出口畢竟是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中的其中的重要一環(huán)。另外，改革要繼續(xù)推進(jìn)，重點(diǎn)的改革，包括資源型產(chǎn)品價格的改革，要理順電價、水價、天然氣價。財稅體制改革、醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革到今年，三年任務(wù)已經(jīng)完成了，明年 32 是新一輪的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，要及早的提出改革的方案。另外，還包括金融體制改革。明年的主要任務(wù)主要在以上幾個方面，雖然目前中央還沒有確定下一步和明年經(jīng)濟(jì)政策取向和任務(wù)，但是我想這幾個方面恐怕是需要在今后工作中要進(jìn)一步加強(qiáng)的。

附件四：《國有企業(yè)改革和國有資產(chǎn)管理體制改革》

——國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任邵寧

這些年中國國有企業(yè)改革取得了重大進(jìn)展，大家可能記得十幾年前，當(dāng)時朱镕基總理啟動國有企業(yè)三年脫困的時候那時候國有企業(yè)一片蕭條，很多企業(yè)發(fā)不出工資、不能給退休職工發(fā)退休金。在當(dāng)時大家都認(rèn)為國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的包袱，是社會穩(wěn)定的包袱。從三年脫困改革開始，通過大力度改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前的情況和那時候完全不一樣了。這個變化是十幾年中實(shí)現(xiàn)的，這說明了改革的成就，也說明了繼續(xù)推進(jìn)改革的極端必要性。

在前些年的改革中，我們實(shí)現(xiàn)了兩方面重大退出，一是通過國有中小企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)了國有經(jīng)濟(jì)從中小企業(yè)層面全面的退出，具體的方式在地方上操作方法是“兩個轉(zhuǎn)換”，產(chǎn)權(quán)制度的轉(zhuǎn)換、職工身份的轉(zhuǎn)換。產(chǎn)權(quán)制度的轉(zhuǎn)換主要是兩種方式，一種是出售，把國有企業(yè)出售給其他投資者，一種是內(nèi)部的改制，把企業(yè)實(shí)際賣給內(nèi)部的員工經(jīng)營，這種情況改制的結(jié)果往往是職工持股，經(jīng)營者是大股，這種改革已經(jīng)全面完成了，這個面非常大，涉及到十幾萬家的國有企業(yè)，兩千萬以上的國有企業(yè)員工。

第二個方面的重大退出，是通過國有企業(yè)困難企業(yè)的關(guān)閉破產(chǎn)，這是一個重大結(jié)構(gòu)調(diào)整，資不抵債，沒有辦法生存的困難國有企業(yè)通過破產(chǎn)方式退出市場，安臵下崗職工。1994年試點(diǎn)，98年全面推開，到2008年，一共涉及到5004戶困難國有大中型企業(yè)，涉及職工981萬人。經(jīng)過以上兩個方面的重大退出，實(shí)際這兩個方面的退出也是三年改革脫困工作的三項重要工作之二。

還有一項工作是再就業(yè)和社會保障體系建設(shè)，是為改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整作出了一個安全網(wǎng)。在這兩個方面重大退出之后，國有企業(yè)數(shù)量大大減少了，國有經(jīng)濟(jì)債券大大收縮。

目前國有企業(yè)越來越明顯向兩個方向集中，逐漸形成兩種性

質(zhì)不太一樣的國有企業(yè)，一種是具有公益性質(zhì)的國有企業(yè)、一種是競爭性的國有企業(yè)。這兩種企業(yè)的性質(zhì)、社會功能和改革內(nèi)容是不太一樣的。第一種是公益性質(zhì)的國有企業(yè)，這些企業(yè)在中央企業(yè)層面主要是這樣一些行業(yè)，石油石化，主要是供油、供氣的；電網(wǎng)主要是供電；電信企業(yè)是提供通信服務(wù)的。地方這些企業(yè)非常多，尤其是城市這一級，省級的還有一點(diǎn)，城市一級有很多供水供氣，地鐵、污水處、垃圾處、公共交通等這樣一些企業(yè)，這些企業(yè)具有公益性的國有企業(yè)，有幾個共同的特點(diǎn)，第一它的產(chǎn)品或者服務(wù)關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活最基本的保障條件，是離不開的，不管是油氣電還是市民的公共服務(wù)都離不開。第二它的經(jīng)營中存在著壟斷的因素，這個壟斷是因為有市場禁入。有一些是獨(dú)家經(jīng)營有一些是寡頭競爭。第三這些企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)價格是由政府控制的，企業(yè)自己并沒有定價權(quán)。第四這些企業(yè)的社會效益的重要性高于企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)效益，即使出現(xiàn)政策性虧損也必須保障社會供給。所以這批企業(yè)和一般的競爭性企業(yè)的功能定位、經(jīng)營的特征是很不一樣的。對這樣一些具有公益性的國有企業(yè)，社會上有很多的誤解。認(rèn)為這些企業(yè)是壟斷的，通過壟斷取得高額利潤，形成特殊利益集團(tuán)，這是社會上對這些企業(yè)的批評，這些批評是不太準(zhǔn)確、不太客觀的。首先市場的禁入就是壟斷的，它本身并不是由企業(yè)決定的，是由政府的產(chǎn)業(yè)政策決定的，企業(yè)只是在政策范圍內(nèi)從事經(jīng)營活動。第二，企業(yè)并沒有定價權(quán)，價格是政府定的，所以企業(yè)想通過壟斷抬價是做不到的。第三，企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬、工資總額都是被控制住的，這對于所有國有企業(yè)都是這樣，企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬通過考核由國資委定，職工工資總額也是由國資委按照工資總額預(yù)算管理來進(jìn)行控制的，它有多少利潤，企業(yè)經(jīng)營者拿不走、企業(yè)職工拿不掉。所以通過壟斷抬價價格、牟取暴利、坐地分臟的機(jī)制是不存在的，它 35 是做不到的。那么對于這批企業(yè)來說，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活提供保障條件是當(dāng)前國有經(jīng)濟(jì)最重要的職能之一。

對于這類企業(yè)的改革，下一步需要推進(jìn)四個方面的內(nèi)容： 第一，規(guī)范公司治理。這樣的企業(yè)很可能是特殊的公司治理。因為很多這樣的企業(yè)，自身的決策權(quán)是有限的，比如說城市地鐵公司，修多少地鐵、修多大的地鐵，都是政府定的。這樣的特殊公司治理可能要減少它的決策功能，增強(qiáng)它的監(jiān)督功能。對這些企業(yè)需要推進(jìn)它的內(nèi)部改革。內(nèi)部改革就是我們經(jīng)常講的企業(yè)內(nèi)部的三項制度改革：干部人事制度改革、企業(yè)用工制度改革和分配制度改革。需要強(qiáng)化企業(yè)管理。當(dāng)然具備條件的企業(yè)也可以進(jìn)行重組、上市。改革的第二方面內(nèi)容，需要對這些企業(yè)建立有針對性的出資人的監(jiān)管制度。尤其是考核和評價，應(yīng)該符合這些企業(yè)的功能定位。由于這些企業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)價格是由政府定的，不是由市場決定的。所以一般對競爭性企業(yè)的考核，考核它的利潤、考核它的EVA是沒有意義的，因為它沒有定價權(quán)，定價把它定高一點(diǎn)它的利潤就高一點(diǎn)，不反映它自身的能力。所以對這樣的企業(yè)要特殊評價，尤其是強(qiáng)調(diào)社會公益指標(biāo)以及成本指標(biāo)。第三方面是實(shí)施有效的行業(yè)監(jiān)管。對國外壟斷企業(yè)有一套比較成熟的做法，因為某一些行業(yè)由于技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征所決定了，它可能不適合于放開經(jīng)營，比如說電網(wǎng)，在國外很多國家也就是一個電網(wǎng)公司，正因為是獨(dú)家經(jīng)營的，所以具有壟斷地位，對于這樣的企業(yè)，國外有一個懲處辦法就是加強(qiáng)社會行業(yè)監(jiān)管。這個監(jiān)管是幾個方面的，價格監(jiān)管、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管、成本監(jiān)管、收入分配監(jiān)管、資源配臵的監(jiān)管以及對這些企業(yè)要實(shí)行行業(yè)的限制。目的是提高透明度，防止企業(yè)利用它自己的壟斷地位，損害社會公眾的利益，從而保護(hù)社會和公眾的權(quán)益。第三個方面需要形成規(guī)范合理的企業(yè)與政府間的政策安排。

作為具有公益性質(zhì)的企業(yè)，無疑要承擔(dān)它的社會責(zé)任，這些社會責(zé)任往往是政策性規(guī)定，但是作為企業(yè)有一個持續(xù)發(fā)展的問題。任何一個企業(yè)所能夠承擔(dān)的社會責(zé)任都是有限的，所以對于這些企業(yè)來說，有一個公益性和企業(yè)性的雙重目標(biāo)兼顧問題。這實(shí)際上需要企業(yè)和政府間有非常細(xì)致的政策安排，企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)什么責(zé)任、政府應(yīng)該承擔(dān)什么責(zé)任。如果我們概括一下，對于公益性質(zhì)的國有企業(yè)，下一步改革的方向就是改革加監(jiān)管，包括出資人的監(jiān)管也包括社會行業(yè)的監(jiān)管。

第二種情況，現(xiàn)在國有企業(yè)的第二種類型，就是競爭性國有大企業(yè)，對于這種企業(yè)，中央企業(yè)里大部分是這種類型比如寶鋼、一汽、東電、華潤、中國建材都是競爭性的國有大企業(yè)。地方也有一些，尤其是省級有一些地方性國有競爭大企業(yè)。這些企業(yè)的改革方向是體制和機(jī)制的進(jìn)一步市場化，最后使企業(yè)在體制上實(shí)現(xiàn)公眾化。具體的講就是在改革方面對這些企業(yè)不能像以往國有中小企業(yè)改革那樣或者是簡單的賣掉或者簡單的改制成為內(nèi)部的，這種方式的改革對于競爭性國有大企業(yè)的改革具體講應(yīng)該是依托資本市場，推進(jìn)公眾公司改革。實(shí)際上也是這幾年國資委一直在推動的國有企業(yè)的整體上市工作。我們大概有這樣一個判斷競爭性國有企業(yè)最終的體制模式，很可能是干干凈凈的上市公司，上面沒有集團(tuán)，它身上沒有背的存續(xù)企業(yè)，這樣完全可以市場要求運(yùn)作。我們想做到這一點(diǎn)，國有企業(yè)就徹底多元化了，和社會資本就緊密結(jié)合在一起，國有資產(chǎn)徹底資本化，它變成了上市公司的股權(quán)，它的流動性就非常好，經(jīng)營就非常有利了，這樣為下一步的改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了條件。所以對競爭性的國有大企業(yè)，方向是徹底的進(jìn)行公眾公司改革。我們判斷在民營企業(yè)中，一些做大的企業(yè)，現(xiàn)在民營企業(yè)主體還是家族企業(yè)，規(guī)模比較小。大多數(shù)的民營企業(yè)可能永遠(yuǎn)就是家族企業(yè)，就是中小企業(yè)，但是 37 其中會有一些企業(yè)逐漸地發(fā)展起來，變成大企業(yè)。這些企業(yè)的發(fā)展路徑可能和這些國有大企業(yè)一樣也是公眾公司化，最后很可能國有企業(yè)和民營企業(yè)通過不同路徑，但是在公眾公司改革方向上會最終走到一起。所以對競爭性國有大企業(yè)，改革的方式就是徹底的市場化和公眾化。現(xiàn)在有一些企業(yè)已經(jīng)接近于整體上市的狀態(tài)，但是現(xiàn)在還有一些包袱需要消化掉，所以還需要一個過程。

要實(shí)現(xiàn)這兩個長遠(yuǎn)的改革目標(biāo)，對于具有公益性質(zhì)的國有企業(yè)是改革加監(jiān)管，對于競爭性國有大企業(yè)徹底市場化、公眾化，要實(shí)現(xiàn)這兩個目標(biāo)還有一系列的改革工作需要推動，還需要我們創(chuàng)造條件，現(xiàn)在一步是做不到的。第一個方面，是優(yōu)化發(fā)展債權(quán)人基礎(chǔ)上，進(jìn)一步收縮戰(zhàn)線突出主業(yè)。目前國有企業(yè)的布局仍然偏寬，不夠集中、不夠突出，需要通過有進(jìn)有退的方式進(jìn)一步收縮展現(xiàn)。目前國資委的目標(biāo)是培育有國際競爭力的企業(yè)目標(biāo)，這樣的目標(biāo)和以前的差別是高度的要求并不是寬度的要求，原先的企業(yè)都想做大，都覺得進(jìn)入世界500強(qiáng)是近期追求目標(biāo)，實(shí)際上進(jìn)入世界500強(qiáng)并不說明什么，尤其在中國這樣一個大國，因為我們有很大的國內(nèi)市場，在中國這么大的國內(nèi)市場情況下，我們的企業(yè)容易做大，所以進(jìn)入世界500強(qiáng)相對比較容易，甚至都不需要國際化，在國內(nèi)耕耘就可以進(jìn)入世界500強(qiáng)。但是作為一個小國，如果這個小國里面有一個世界500強(qiáng)企業(yè)，這個企業(yè)一定不得了，因為它必然是國際化的。對于中國這么大一個經(jīng)濟(jì)體，對規(guī)模要求我們應(yīng)該看淡一點(diǎn)，對中央企業(yè)的發(fā)展主要是提升技術(shù)水平、提升素質(zhì)，而不是擴(kuò)大規(guī)模。第二，進(jìn)一步推動企業(yè)重組。由于歷史的原因，中央企業(yè)內(nèi)部，包括中央企業(yè)之間的資源配臵有很大問題。所謂的歷史原因，就是我們?nèi)笔袌龌陌l(fā)展過程，這和國外企業(yè)不一樣，國外企業(yè)可能幾十年在市場競爭中不斷地調(diào)整和改變資源配臵，某些時候可能進(jìn)入一個新產(chǎn)業(yè)，某些 38 時候把一些它覺得沒有價值和前途的產(chǎn)業(yè)賣掉，逐漸地進(jìn)行調(diào)整，所以這些企業(yè)內(nèi)部的資源配臵是市場競爭所塑造和梳理的過程，而我們的國有企業(yè)往往沒有。我們到國有企業(yè)去，為什么你現(xiàn)在是這樣，它可能講不出為什么是這樣，因為某年某月政府發(fā)了一個文件要求我脫鉤，這批企業(yè)脫出來就是這樣，所以很多資源配臵不夠合理，所以需要進(jìn)行大力度的企業(yè)重組。這個重組包括企業(yè)間的重組，也包括企業(yè)內(nèi)部的重組，當(dāng)然解決問題的內(nèi)容是不一樣的。企業(yè)間的重組往往解決功能不全的問題和資源配臵壟斷問題，企業(yè)內(nèi)部重組往往是解決內(nèi)部資源配臵混亂，資源之間內(nèi)部的競爭特別厲害，形不成協(xié)同性的問題。這個方面這幾年我們一直在努力推進(jìn)這個工作，當(dāng)然推進(jìn)效果不是很理想，有些企業(yè)執(zhí)行的非常好效果非常明顯，有些企業(yè)很多工作也做了，但是做的并不到位。

第三，要完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，從一把手負(fù)責(zé)制，過渡到規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。這幾年我們做的試點(diǎn)意義很大，原先我們國家到處都是一把手負(fù)責(zé)制，一把手負(fù)責(zé)制體制實(shí)際上是一個人說了算，雖然有些企業(yè)做重大決策的時候也是大家坐在一起，廉政聯(lián)席會議，各種各樣的會議，但是只要一把手有想法，副手即使有不同意見也不好意思講或者不敢講?，F(xiàn)在通過董事會試點(diǎn)，我們把中央企業(yè)的董事會結(jié)構(gòu)變了，原來是內(nèi)部人決策，現(xiàn)在國資委要派外部董事去，外部董事占一半以上，這確實(shí)和原先不一樣了，這個企業(yè)重大的事情想一個人定做不到了，所以這個意義非常大，把一個人決策變成了相對而言比較民主、比較科學(xué)的集體決策，這是非常有價值的事情。當(dāng)然公司治理結(jié)構(gòu)的完善，對于企業(yè)來講是長期任務(wù)、是永恒的課題，我們還需要不斷地調(diào)整。但是這個試點(diǎn)開始之后出現(xiàn)了體制效應(yīng)，我們覺得是非常值得珍惜的。

第四，完善出資人對經(jīng)營者的激勵和約束，重點(diǎn)是透明度和考核薪酬，這個方面最重要的應(yīng)該是作分類管理?，F(xiàn)在國有企業(yè)可以分成兩種性質(zhì)不一樣的國有企業(yè)：公益性質(zhì)國有企業(yè)和競爭性國有企業(yè)，這些企業(yè)的出資人管理應(yīng)該是不一樣的，現(xiàn)在我們的差異還不夠大，對于有些企業(yè)有特殊功能的指標(biāo)，但是還沒有徹底實(shí)現(xiàn)分類，這是下一步發(fā)展研究解決的。

第五，進(jìn)一步推動企業(yè)內(nèi)部改革，內(nèi)部的機(jī)制需要進(jìn)一步市場化，用工、人事、分配，建立現(xiàn)代的人力資源管理體系。企業(yè)的內(nèi)部改革實(shí)際上是從三年改革脫困開始，那時候砸鐵飯碗，砸鐵交椅，原先是大鍋飯體制，這些砸都是重要的，現(xiàn)在僅僅破除舊體制是不行的，需要建立一套現(xiàn)代企業(yè)的人力資源管理系統(tǒng)，不光是砸鐵飯碗的問題。人力資源管理系統(tǒng)是從機(jī)構(gòu)、崗位、職責(zé)、考核、報酬做一個系統(tǒng)化設(shè)計?，F(xiàn)在很多中央企業(yè)已經(jīng)在推這一套現(xiàn)代人力資源管理體系，對各個方面的管理要科學(xué)化，這主要是制度建設(shè)。大企業(yè)靠制度，小企業(yè)靠人，由于中國的企業(yè)長期在一把手負(fù)責(zé)制的體制下運(yùn)作，所以我們一把手負(fù)責(zé)制的體制在制度建設(shè)上往往比較單薄，往往是一把手想做就做什么，換一個一把手這個企業(yè)可能就是完全不一樣的章程，所以這方面要向跨國公司學(xué)習(xí)，建立一套信息化的企業(yè)系統(tǒng)管理體系，這包括戰(zhàn)略、決策、風(fēng)險、預(yù)算、財務(wù)、審計、采購等等，這些方面跨國公司有非常成熟的做法。

第七，解決好企業(yè)和社會負(fù)擔(dān)的問題。包括輔業(yè)改制、廠辦集體企業(yè)的改革，社會職能的移交等等，進(jìn)一步減輕國有企業(yè)各個方面的社會負(fù)擔(dān)，因為社會負(fù)擔(dān)仍然是非常重。這僅是企業(yè)層面的改革，一個方向是改革加監(jiān)管，去推進(jìn)具有公益性質(zhì)的國有企業(yè)改革，另外一個層面市場化、公眾化推進(jìn)競爭性國有企業(yè)改革。實(shí)際上整個改革不光是企業(yè)層面，宏觀層面的改革應(yīng)該能夠 40 為國有企業(yè)改革創(chuàng)造相應(yīng)的環(huán)境。宏觀層面的改革關(guān)鍵是兩項，第一徹底的實(shí)現(xiàn)政企分開，政府不能介入企業(yè)的內(nèi)部事務(wù)，政府的宏觀調(diào)控也要以市場手段為主，要符合市場規(guī)則和要求。在這方面前幾年國有企業(yè)困難的時候，政府的干預(yù)比較少，那時候因為它很困難，很多政府部門不愿意沾這個國有企業(yè)，怕沾上了脫不了手，這幾年企業(yè)比較好了，有些政府部門就不太介意政府和企業(yè)應(yīng)該分開的規(guī)則了，政府要做事但是沒有錢的時候就找企業(yè)出錢做事情，這樣的事情如果做多了，改革就會倒退。第二是要營造平等的市場競爭環(huán)境。從國務(wù)院國資委的角度，我們不贊成政府對國有企業(yè)有額外的照顧和傾斜，不贊成政府為國有企業(yè)輸血，實(shí)際上政府為國有企業(yè)輸血的機(jī)制在三年脫困改革中已經(jīng)斷了，標(biāo)志是政府財政不再對虧損國有企業(yè)提供補(bǔ)貼，銀行也早已股份制改造了，所以沒有優(yōu)惠。三年改革脫困的時候，之所以改革取得長效，重要的一點(diǎn)是政府對國有企業(yè)的輸血渠道切斷了，這個改革是至于死地而后生的效果，一個企業(yè)靠政府輸血永遠(yuǎn)不能成為市場主體，營造平等的市場競爭環(huán)境，同時意味著希望政府規(guī)范市場競爭手段，凈化市場競爭環(huán)境。如果我們的企業(yè)靠行賄、靠回扣都可以走得通的話，最后受到傷害的只能是中國經(jīng)濟(jì)和中國社會自己。

總之，中國的國有企業(yè)改革還是取得了很大的進(jìn)展，因為它是世界性的難題，但是改革還沒有完，改革還需要向前推進(jìn)?，F(xiàn)在看，下一步推進(jìn)的方向還是比較清楚的，剩下的國有企業(yè)并不多了，一種是公益性質(zhì)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展人民生活提供保障的，對這些企業(yè)的改革就是改革加監(jiān)管，還有一些競爭性的國有企業(yè)就是徹底市場化、徹底公眾化。當(dāng)然做到這一點(diǎn)還需要改革方面、結(jié)構(gòu)調(diào)整方面做很多工作，同時也需要宏觀上有一些配套措施。目前這是中國企業(yè)國際化的一個機(jī)遇。最近這一段很多歐洲和美國的一些中小企業(yè)由于它的成本高，它很困難，但是這些企業(yè)有

它的品牌，有它的技術(shù)、有它的渠道。所以最近這一段中國的企業(yè)，國有企業(yè)、民營企業(yè)成功的收購還是做的不少。往往成功的收購是這樣，把它的研發(fā)、渠道仍然留在國外，但是生產(chǎn)部門移到國內(nèi)。渠道、研發(fā)仍然是很好的，但是生產(chǎn)成本降低了。一般講雙贏，被收購的企業(yè)能夠保相當(dāng)?shù)木蜆I(yè)崗位，它能夠發(fā)展，同時中國企業(yè)得到了技術(shù)。這是非常好的事情。現(xiàn)在很多中央企業(yè)在做，但是這個方面還有一個問題，我們的企業(yè)太不了解國外的經(jīng)營環(huán)境和法律環(huán)境，尤其是在員工法方面，我們往往吃虧，覺得挺好，代價不高，但是你接過來之后，如果發(fā)現(xiàn)這個企業(yè)需要裁員，最后成本會非常之高，因為國外對于員工的保護(hù)，尤其是它的工會系統(tǒng)是非常有效的，跟中國完全不一樣。這個事情現(xiàn)在是中國企業(yè)的機(jī)會，不僅是中國國有企業(yè)，是整個中國經(jīng)濟(jì)的機(jī)會。但是由于我們不太熟悉國外的情況，而且這種熟悉程度也很難在短期內(nèi)真正有大的改善，如果現(xiàn)在這方面做的比較好，需要中介服務(wù)。比如說我們在中央企業(yè)里面，在德國有一個德馬斯公司，它已經(jīng)做了20多年，它幫助很多國內(nèi)企業(yè)做企業(yè)收購，它做的盡職調(diào)查，它做的判斷對企業(yè)非常有幫助，所以對有國際經(jīng)驗的一些中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)都可以為我們提供服務(wù)，現(xiàn)在我們自己做有風(fēng)險，如果有人幫助效果會好得多。的確是機(jī)會。

附件五：《2011經(jīng)濟(jì)回顧及2012年中國經(jīng)濟(jì)展望》

——國家統(tǒng)計局黨組成員總工程師鄭京平

今年和明年這兩年的經(jīng)濟(jì)形勢可以用兩句話概括，即通脹高位回落、增長穩(wěn)健回顧。2011年國際經(jīng)濟(jì)還是動蕩不定，除了經(jīng)濟(jì)外，其實(shí)有些國家的政局動蕩也很厲害。在這樣的環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)再次經(jīng)受住了考驗，總體上運(yùn)行比較好。展望明年，由于歐債危機(jī)不斷地升級，而且世界經(jīng)濟(jì)其他的大國像美國、日本也不夠景氣，新興國家經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，所以說2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)仍然不小，但是我們的分析結(jié)果是總體上還過得去。

下面我分別對于今年和明年以及政策建議這三個方面做一些闡述。

一、2011年回顧

今年通貨膨脹在高位回落，所謂的高位回落，實(shí)際上如果用CPI來衡量，從2010年11月已經(jīng)突破了5%，達(dá)到了5.1%，后來就沒有低過，4.7%也算是很高了，特別是進(jìn)入今年以來逐月走高，一直到7月份達(dá)到6.5%以后，在中央一系列旨在抑制通貨膨脹的政策，特別是六次提高銀行存款準(zhǔn)備金率，三次提高銀行存貸款利率，以及在三季度將商業(yè)銀行的承兌匯票、信用證、包涵等相關(guān)保證金納入一般存款來計繳存款準(zhǔn)備金，這樣一系列的政策作用下通貨膨脹上漲勢頭得到了很好的抑制。從貨幣發(fā)行情況來看M2已經(jīng)降到13%以內(nèi)，貸款增幅也降到16%以內(nèi)都是比較低的。居民消費(fèi)價格指數(shù)在7月份以后漲幅在逐月回落，預(yù)計在12月可以回落到4%左右。這樣全年可能在5.5%左右。所以說通貨膨脹是高位回落，這是今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個重要特征。

第二個特征，經(jīng)濟(jì)增長的速度穩(wěn)健回歸，一季度9.5%，二季度9.5%，三季度9.1%，前三季度是9.4%，預(yù)計全年是高于9%的水平，回歸到改革開放32年來的平均水平9.9%的下方，但是下

降幅度不大。

分季度的經(jīng)濟(jì)增長速度，現(xiàn)在是比較平穩(wěn)的。除了經(jīng)濟(jì)增長外，進(jìn)出口貿(mào)易順差繼續(xù)下降，10月份外匯占款凈減少，進(jìn)出口貿(mào)易順差繼續(xù)下降，1-10月份進(jìn)出口貿(mào)易順差比去年同期下降16.1%，外匯占款也出現(xiàn)了2007年以來的首次凈減少。這樣國際收支狀況得到了改善。另外一個方面看，就業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，全國城鎮(zhèn)單位的就業(yè)人員同比增加555萬，全國跨鄉(xiāng)鎮(zhèn)外出農(nóng)民工總量達(dá)到1.64億人，比去年同期增加600萬，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%。

為什么說通貨膨脹高位回落，1979年到2010年CPI年均漲幅5.5%，過去20年漲幅是4.6%，過去10年平均漲幅是2.1%，今年的漲幅是5.5%左右，比過去20年4.6還高，比過去10年的2.5倍，是過去32年的平均水平，但是過去32年的前一部分在90年代之前價格是從計劃到市場的轉(zhuǎn)變，突然價格上升是有情可原的，后面通脹不高，但實(shí)際上也不低了。

從經(jīng)濟(jì)增長的四大指標(biāo)看，2011年總體上是可以將通脹高位回落、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健回歸，國際收支狀況有所改善。2010年中國在國際低迷的環(huán)境中取得了不俗成績，但是為此付出了代價，主要是三方面，一是小型企業(yè)、微型企業(yè)融資難問題進(jìn)一步突出、民間借貸高起、違約事件不斷發(fā)生。二是結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展不快，結(jié)構(gòu)調(diào)整是“十二五”時期的主線，是要做好調(diào)整，但是現(xiàn)在過度依賴外需，過度依賴投資拉動經(jīng)濟(jì)的問題雖然有所緩解，仍然沒有得到解決。三是節(jié)能減排形勢比較嚴(yán)峻。前三季度單位GDP能耗下降1.6%，我們的目標(biāo)是下降3%-3.5%，才能完成“十二五”期間的任務(wù)。

二、2012年的展望。

2012年的國際經(jīng)濟(jì)形勢還是不樂觀的，國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇要有 44 一些時日才能實(shí)現(xiàn)，為什么這樣說，要經(jīng)歷五大考驗：

一是“歸還透支未來欠債”的考驗，在2008年金融危機(jī)前經(jīng)濟(jì)之所以增長比較快，按照購買力評價方法平均增長5.5%，金融危機(jī)以后各國政府為了從金融危機(jī)的深潭中爬出來采取了一系列的政策，實(shí)際上仍然是在透支未來，特別是財政政策，你花了以后今后總要還，所以說透支未來的考驗。二是“大病初愈康復(fù)階段”的考驗，病去如抽絲，更何況現(xiàn)在我們看到世界經(jīng)濟(jì)還有二次探底的可能性，所以算不算大病初愈還是一個考驗。三是“天災(zāi)人禍”的考驗。天災(zāi)每年都有，今年各地頻發(fā)地震，而且地震在日本引起了海嘯，關(guān)鍵是人禍，這個人禍兩個方面，一個方面由于人類利用資源建設(shè)核電站的時候不小心或者說過于大意了，結(jié)果形成了核電危機(jī)，福島核電站的危機(jī)，這是一個人禍。還有一個人禍，現(xiàn)在世界許多國家，尤其是中東、北非一些國家，包括鬧到歐元區(qū)的歐諸五國的一些國家，甚至英國、美國過去一年也有一些問題，這個考驗可能還一時難以平息，因為前面兩個欠債要還，大家好過的時候沒有什么，一到有痛苦的時候就有問題了，尤其是歐元區(qū)要想共苦就比較難了。病好了要恢復(fù)，總是要慢慢來。有的福利是剛性的，上去以后要下來是不行的，所以比較難過。四是“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡”的考驗，這主要是國與國間、各國內(nèi)部都有這個問題，美國儲蓄不足，德國、日本、中國的儲蓄是不是過剩，應(yīng)該說是過剩的。我們國家依賴出口投資要不要調(diào)節(jié)，要調(diào)節(jié)，調(diào)結(jié)構(gòu)不會一帆風(fēng)順，如果大家好過不會調(diào)，只有苦的時候調(diào)節(jié)，苦的時候調(diào)節(jié)就是考驗。五是“金融監(jiān)管體制改革”的考驗?，F(xiàn)在正在實(shí)行的美聯(lián)這種大的國際貨幣體系和國際金融體系，以及國際金融監(jiān)管體系都要改革，因為百年一遇的金融危機(jī)就是在這樣一些不合格的體系下釀成的。以上五大考驗使得國際環(huán)境很不樂觀。

這五大考驗可能形成的主要危機(jī)有四個方面：

第一，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。最近幾天德國的債券在市場上發(fā)行也遇冷了，60億歐元的債券，只賣出了40多億，還剩下20多億左右沒有賣出去，是德國央行自己買的，認(rèn)購不太踴躍。還有葡萄牙的主權(quán)債務(wù)評級已經(jīng)降為垃圾級了，歐元的債務(wù)危機(jī)還在演變過程中。我們知道實(shí)際上存在主權(quán)債務(wù)問題的并非只有歐元區(qū)，美國、英國、日本都存在主權(quán)債務(wù)問題。大家可以看到，如果按照主權(quán)債務(wù)余額占GDP的比重小于60%的標(biāo)準(zhǔn)看，2011年的時候美國差不多是一倍，歐元區(qū)96，德國、法國都很高，而意大利是129，日本212，英國88.5，都大大超過了60%的警戒線，所以主權(quán)債務(wù)危機(jī)不僅僅是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

之所以把歐元區(qū)拿出來說事，出于這樣幾個考驗，一是歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)狀況相對更差一點(diǎn)，政府的債務(wù)是比較繁重的。二是歐元區(qū)作為一個整體，主權(quán)債務(wù)對于國際金融和世界經(jīng)濟(jì)的影響相對比較大。我們常說美、歐、日，歐元區(qū)是三分之一的位臵，這三大塊里面是三者有其一，占世界經(jīng)濟(jì)比重有25%-27%，這個整體比較大。三是歐元區(qū)作為主權(quán)國家的集合體，其主權(quán)債務(wù)危機(jī)處理難度比一般國家更大，而且更沒有主動權(quán)。美國在處理債務(wù)危機(jī)的時候主動權(quán)、自主權(quán)最大，可以通過通貨膨脹解決。日本同樣也有這個問題，因為是主權(quán)國家，萬一不行，就靠通貨膨脹，雖然越來越不值錢，也是老百姓和所有債權(quán)人共同負(fù)擔(dān)。但是歐元區(qū)這個主權(quán)不在一個國家，而在20個國家里面，所以比較麻煩。而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長速度相對較慢，人口老齡化程度相對較高，福利的剛性相對更強(qiáng)。歐元區(qū)，特別是受北歐和一些國家的影響，福利就是剛性的，上去了下不來。四是要素的流動性、工資的靈活性和創(chuàng)新機(jī)構(gòu)等等都比美國要差。也比日本要差，比英國也要差，所以這樣一些原因，使得歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī) 46 很難在短時間內(nèi)走出來?，F(xiàn)在有這樣那樣的方法，大家都在提，歐元區(qū)債務(wù)，能不能通過穩(wěn)定基金，但是要知道這么多國家有窮有富，各自心懷鬼胎，要想達(dá)成一致實(shí)在很難。我們想想自家過日子都一樣，血親的大家庭，兄弟姐妹之間要達(dá)成一致都很困難。

第二，全球性的核能危機(jī)。原來也有過一些，像切爾諾貝利事故、三星島核事故，但是這次的事故不一樣，大自然的力量在一定程度上給大家敲了警鐘。德國和比利時等國家已經(jīng)開始禁止，逐步要關(guān)停，法國也在逐步減少。所以說這個危機(jī)對于電力的供應(yīng)會造成一定的影響，其他的水利、火力的建設(shè)要開展。

第三，美元信用危機(jī)。美元也已經(jīng)超過了安全線。而且金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲數(shù)次執(zhí)行量化寬松的貨幣政策，以及共和和民主黨的爭論，都使國際上看到美元獨(dú)大，主導(dǎo)國際貨幣體系的弊端，美元信用評級首次遭降級，盡管現(xiàn)在沒有更好的貨幣替代美元，但是要改革這個問題已經(jīng)提到議事日程，美元信用危機(jī)的大幕已經(jīng)拉開。

第四，高失業(yè)率經(jīng)濟(jì)不景氣引發(fā)的社會動蕩危機(jī)。按照IMF的預(yù)測，今年和明年都是4%，而且現(xiàn)在還在調(diào)降，這是9月份作出的，10月、11月歐元區(qū)的危機(jī)正在加劇，所以大家都在紛紛下調(diào)預(yù)測數(shù)字。

2012年國際形勢不容樂觀。國內(nèi)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟(jì)增長動力在減弱，但是依然較強(qiáng)。從先行指標(biāo)看，新增固定資產(chǎn)投資項目計劃總投資在25%左右，PMI仍在50景氣值以上，消費(fèi)者信心指數(shù)也還可以。從短期因素看，經(jīng)濟(jì)較高增長的慣性還在，投資和消費(fèi)需求剛性也在，住房、汽車、家用電器消費(fèi)在2011年較低基數(shù)。當(dāng)然，2009-2010年較高投資和消費(fèi)的透支效應(yīng)，以及外需減弱也會給中國經(jīng)濟(jì)帶來消極影響。這里所謂的透支，就是汽車的刺激、家電下鄉(xiāng)的刺激和基礎(chǔ)設(shè)施受四萬億 47 投資的刺激，這些都算是透支，所以到2012年，乃至今后會有一個減弱。

從長期因素看，中國仍然處在“五化”發(fā)展階段：城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、信息化、市場化、國際化。城鎮(zhèn)化將為經(jīng)濟(jì)增長提供強(qiáng)大的需求，信息化等其他四化也會提供強(qiáng)大的創(chuàng)新動力。支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的五大紅利會有所下降，但仍將發(fā)揮積極作用，這五大紅利是體制改革、體制轉(zhuǎn)軌、全球化、后發(fā)的人口結(jié)構(gòu)和縣域競爭機(jī)制。經(jīng)濟(jì)增長會減弱但是動力強(qiáng)勁。通貨膨脹壓力仍較大，本輪通貨膨脹表面原因很復(fù)雜，有長期、短期、成本與需求、貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、預(yù)期與實(shí)際等等，本質(zhì)原因還是前期貨幣發(fā)行偏多，流動性過剩。在2011年已經(jīng)消化了一些，貨幣供應(yīng)量增速已經(jīng)開始下降，全社會融資降幅沒有M2和信貸降幅那么大，也還是在下降，已經(jīng)消化了一些。到2012年抑制通脹因素有經(jīng)濟(jì)減緩、貨幣發(fā)行回歸正常以及商品供給充裕，無論是糧食等農(nóng)副產(chǎn)品還是工業(yè)品，這些都會使價格增速進(jìn)一步回落。

2012年導(dǎo)致通脹的因素：國際貨幣環(huán)境寬松，國際大宗商品價格仍然在高位徘徊和波動。我們國家的要素成本不斷地提升。通貨膨脹的慣性及翹尾因素。我根據(jù)1-10月的實(shí)際情況，以及11月和12月的假設(shè)，測算了明年的翹尾因素大概在2%，要使得CPI很快回落也不太現(xiàn)實(shí)。

我們說經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹這兩個最重要的方面，2012年是什么樣的情況呢？經(jīng)濟(jì)增長速度和通貨膨脹上漲率均會略低于2011年，經(jīng)濟(jì)增長大概在9%以下，通貨膨脹大概在4%左右。

三、政策建議

貨幣政策還是要繼續(xù)保持中性?，F(xiàn)在想一下放松不可能，再緊也沒有必要，要根據(jù)情況進(jìn)行適時的微調(diào)，總的情況應(yīng)該是中性的。財政政策是中性偏松，有保有壓。

出口只要是凈出口，盡管國際形勢不好，出不了，進(jìn)也可以少進(jìn)一點(diǎn)，自己可以有些調(diào)控。我們的對外貿(mào)易一半是加工貿(mào)易，我出口不行了，我少進(jìn)一點(diǎn)，進(jìn)出口對于經(jīng)濟(jì)增長影響不會太大。消費(fèi)呢？由于消費(fèi)本身不可能大增也不可能大減，以及由于現(xiàn)在資本市場不太好，社會保障體系不太健全，消費(fèi)環(huán)境還不太好等原因，所以消費(fèi)也不可能，就看投資了，投資里面三塊，基礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)過前幾年大規(guī)模的投入，再有大的增長不太可能。再就是制造業(yè)，前幾年的高增長和投資已經(jīng)使得產(chǎn)能相對過剩。第三是房地產(chǎn)。前兩塊也不太好辦，剩下的只有房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的發(fā)展，既要兼顧行業(yè)本身，又要兼顧民生問題。在這樣的情況下，房地產(chǎn)，特別是住宅，更多地是解決居住需求，而不把它作為投機(jī)或者是投資品，因為你沒有這么多的資源，把它當(dāng)做投資和投機(jī)。既然作為居住品，一戶最多兩套夠了，既然作為居住品，保有環(huán)節(jié)要征稅，交易所得環(huán)節(jié)要征稅，德國的做法比較成功，房地產(chǎn)的問題在城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都是十分重要的問題，既是經(jīng)濟(jì)問題也是政治問題，還是有路可尋的，保障性和市場這兩塊還是可以分開來，即使是保障這塊由政府負(fù)責(zé)，也要多按照市場規(guī)律、市場原則做。房地產(chǎn)太重要了，應(yīng)該認(rèn)真對待。

最后一個建議，適時推進(jìn)改革，穩(wěn)定企業(yè)、個人、政府等經(jīng)濟(jì)主體對未來的預(yù)期。改革目標(biāo)明確了以后可能預(yù)期就更好，總的方向是逐步完善法制為基礎(chǔ)的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。

附件六：《2012年中國貨幣政策面臨的任務(wù)及走向》

國務(wù)院發(fā)展研究中心、金融研究所副所長張承惠

一、當(dāng)前的金融形勢

從2010年到今年以來，中央銀行為了管理通貨膨脹預(yù)期，把應(yīng)對危機(jī)過程中擴(kuò)充的流動性逐步收回，使得貨幣政策向常態(tài)回歸，連續(xù)12次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)存貸款基本利率，這些貨幣操作效果非常明顯，10月末M2同比已經(jīng)低于13%，M1低于9%，降幅非常大，在這一輪的經(jīng)濟(jì)周期中，M2的高點(diǎn)出在2009年10月，那時候的高點(diǎn)是29.74%，M1的高點(diǎn)是2010年1月份接近39%。M1降了30個百分點(diǎn)，M2降了十幾個百分點(diǎn)，應(yīng)該說調(diào)控效果非常顯著。在連續(xù)的緊縮貨幣政策調(diào)控下，物價上升的勢頭得到了遏制。從貨幣和CPI之間的關(guān)系來看，它們是有一個客觀規(guī)律，這一輪通貨膨脹的高峰已經(jīng)過去了，物價回落態(tài)勢比較穩(wěn)固，但是還存在著一些不確定因素，特別是對未來通貨膨脹壓力比較大的因素有幾個比較突出的點(diǎn)，一是勞動力成本將繼續(xù)上升，除了一般的體力勞動的用工成本在上升外，機(jī)關(guān)事業(yè)單位的成本也會不斷地上升，高級的管理人員的勞動成本也會上升。資源價格面臨調(diào)整壓力，2012年肯定會有一些調(diào)整的動作。國際大宗商品價格在高位波動的過程中。因此，我個人判斷這一輪的物價回落不會像前幾輪那樣在幾個月內(nèi)就降到2%以下，這種可能性幾乎不存在。

從貨幣供應(yīng)量來看，增速已經(jīng)回到中性以下。我們研究過程中歸納分析了過去30年貨幣供應(yīng)量的情況。中性的增速應(yīng)該是14%-15%的區(qū)間，過去30年M2、M1增速遠(yuǎn)高于14-15%，但是比較理想的區(qū)間是14%-15%。這一輪貨幣供應(yīng)量快速下行過程中我們要考慮兩個因素，我們的貨幣供應(yīng)量一定程度上被低估了，增 50