第一篇：如幻如夢的造假故事

民營企業(yè)造假上市的焦慮與彷徨

萬福生科（股票代碼 300268）IPO造假引發(fā)的資本市場地震，揭開了新一輪IPO造假黑幕。一幕幕駭人聽聞的造假手段，一個(gè)個(gè)如幻如夢的造假故事，不僅驚爆了大眾的眼球，更氣炸了投資者的五臟六腑，網(wǎng)絡(luò)上、報(bào)紙上到處充斥著他們的抱怨、指責(zé)和謾罵??

痛定思痛，為什么民營企業(yè)會(huì)成為造假的主力？是什么原因?qū)е翴PO造假頻發(fā)，僅僅是誠信缺失、監(jiān)管不夠，還是另有深層次原因？投行、會(huì)計(jì)事務(wù)所在IPO造假中又扮演了什么樣的角色？CFO為何沒有發(fā)揮積極作用？如何讓民營企業(yè)家認(rèn)識(shí)到CFO在企業(yè)發(fā)展中的巨大作用？今天的早會(huì)我們就來探討一下這方面的問題。

萬福生科揭開IPO造假冰山一角

2013年4月萬福生科涉嫌財(cái)務(wù)造假坐實(shí)，萬福生科被罰款30萬元，董事長龔永福、CFO秦學(xué)軍各處以30萬元罰款、終身市場禁入，萬福生科成為創(chuàng)業(yè)板首例因欺詐發(fā)行股票受罰的公司。

上市公司頻“變臉”藏造假隱情

福生科案再次將人們的目光吸引到IPO造假上面，實(shí)際上，IPO造假不是新鮮事，并呈愈演愈烈之勢。2011年云南綠大地因IPO造假股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票更名為“*ST大地”，其董事長何學(xué)葵被逮捕；2012年新大地涉嫌造假上市，其造假程度令人觸目驚心，最終被終止審查并進(jìn)行了相關(guān)處理；2013年繼萬福生科財(cái)務(wù)造假之后，天能科技因涉嫌造假被罰，成為國內(nèi)首個(gè)因IPO造假受處罰的未上市公司??

或許這只是冰山一角，或許更多IPO造假隱藏在人們的視線之外。據(jù)同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司金融信息終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近三年來，上市之后首份財(cái)報(bào)業(yè)績大變臉的公司比例在不斷增加。2010年共有347支新股上市，其中有81支新股上市之后的首份財(cái)報(bào)宣布業(yè)績開始下滑，業(yè)績變臉比例為23.34%；2011年共有282支新股上市，其中75支新股上市后首份財(cái)報(bào)宣布業(yè)績下滑，業(yè)績變臉比例為26.60%；2012年受限于市場持續(xù)低迷，新股上市的數(shù)量縮水過半，為128支，但問題IPO的比例卻不降反增，2012年的上市公司三季報(bào)顯示，128支上市的新股中有56家公司前三季度業(yè)績下滑，占比高達(dá)43.75%。變臉的背后往往是造假，那么這么多變臉上市公司到底有多少涉嫌IPO造假，我們不得而知，但有專業(yè)人士估計(jì)其數(shù)目不在小數(shù)。

投行、會(huì)計(jì)事務(wù)所是IPO造假推手

IPO造假猖獗，與投行和證券公司的推波助瀾關(guān)系密切，國內(nèi)投行和證券公司數(shù)目眾多、競爭激烈，為了爭搶客戶，提高業(yè)績，他們很少顧及上市對客戶公司的影響，只要有人愿意上市，他們就會(huì)盡自己所能包裝，甚至不惜違法造假。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，平安證券、華泰聯(lián)合證券和國信證券都是問題IPO的制造大戶。平安證券所保薦的ST德棉、勝景山河、萬福生科等多家公司被查出財(cái)務(wù)造假，其項(xiàng)目被查之密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行，而其他上市即業(yè)績變臉的問題IPO在平安證券這座問題IPO工廠里更是層出不窮，無論是比例還是絕對數(shù)量都明顯高出市場平均水平一大截，其中最典型的代表就是2010年的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績變臉明星朗科科技（股票代碼300042），此外，平安證券2004年以來共有13支IPO上會(huì)被否；而華泰聯(lián)合證券近期最典型的造假代表作就是震驚一時(shí)的綠大地欺詐上市案，其實(shí)華泰聯(lián)合證券保薦的問題IPO同樣是層出不窮，2004年以來華泰聯(lián)合證券共有14支IPO被否；國信證券被否的問題IPO也有14支，而2012年彩虹精化（股票代碼002256）虛假陳述事件也令國信證券陷入了只薦不保的質(zhì)疑。

另外，細(xì)查IPO造假的企業(yè)，都有為之放行的審計(jì)機(jī)構(gòu)—會(huì)計(jì)師事務(wù)所的身影。素有“經(jīng)濟(jì)警察”之稱的注冊會(huì)計(jì)師，為何屢屢失守上市審核第一道關(guān)口？業(yè)內(nèi)人士指出，與發(fā)行人利益綁定是其職業(yè)道德淪喪的主因，受益與違法成本不對稱是重要客觀原因。2013年，13家上市公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查并處罰。在一系列造假事件爆發(fā)之后，中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)對安永華明、中匯、中興財(cái)光華、中天運(yùn)、上海眾華滬銀、江蘇蘇亞金誠、北京中證天通、廣東正中珠江等8家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的現(xiàn)場檢查，備受關(guān)注。

投資者在IPO造假中損失慘重

由于IPO財(cái)務(wù)包裝甚至是財(cái)務(wù)造假具有極強(qiáng)的專業(yè)性和隱蔽性，很難被一般投資者所察覺，再加上資本市場天然的信息不對稱，這些IPO造假股票給投資者造成的殺傷力可想而知。一旦不明真相的投資者買入這些股票，無一例外都將遭受巨大的損失。

數(shù)據(jù)表明，每支問題IPO給投資者帶來的損失都可以用觸目驚心來形容。

以2012年的業(yè)績變臉王隆基股份（股票代碼601012）為例，該公司是名副其實(shí)的“雙料問題IPO”，該股不僅僅在2010年4月上會(huì)時(shí)曾經(jīng)被否，而且還榮膺2012年的業(yè)績變臉王。2011年7月25日，在國信證券的包裝之下，該股以過會(huì)前一年2010年凈利瘋狂暴增330.86%成績上會(huì)，展現(xiàn)給投資者一派光鮮亮麗的形象。但就在過會(huì)后的第一年，2011年該公司業(yè)績迅速縮水35.43%，而2012年前三季度隆基股份業(yè)績更是在上一年度縮水超三成的基礎(chǔ)上，再度急劇縮水96.16%，目前該公司陷入虧損的邊緣。受此影響，隆基股份收盤價(jià)已較其發(fā)行價(jià)慘遭腰斬，下跌幅度達(dá)到51%；較首日開盤價(jià)下跌幅度也達(dá)到了44.77%。

而2012年業(yè)績變臉榜上排名第二的是國泰君安保薦的創(chuàng)業(yè)板新秀珈偉股份（股票代碼300317），該股2012年前三季度的凈利潤較去年同期縮水了92.61%，而上市之前的前三年(2009年-2011年)，在大牌券商國泰君安的包裝下，珈偉股份公司凈利潤增長幅度分別為36.55%、114.69%、2.95%。在出現(xiàn)業(yè)績大變臉之后，珈偉股份二級(jí)市場股價(jià)同樣是一跌不可收拾，上市僅僅半年的時(shí)間，該股股價(jià)下跌已超過45.45%。

2011年的業(yè)績變臉王則是平安證券的另一杰作—方正證券（股票代碼601901），該股上市當(dāng)年凈利潤同比縮水達(dá)到八成。

2010年業(yè)績變臉王同樣是由平安證券一手炮制的朗科科技，該股在上市之前也曾一度是當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板的明星股之一，被市場寄予了較高希望。在上市前，平安證券將該股包裝成業(yè)績連續(xù)穩(wěn)定增長的IPO，2007年業(yè)績增幅達(dá)到了146.38%。不過，上市后首份財(cái)報(bào)宣布業(yè)績縮水63.46%。如今的朗科科技同樣也給當(dāng)年相信它的投資者帶來了慘重的投資損失，按最新收盤價(jià)計(jì)算，朗科科技較上市首日開盤價(jià)下跌幅度達(dá)到了驚人的71%。

一方面，最近兩三年股市一直低迷，呈連續(xù)下跌之勢；另一方面，這些問題IPO本身盈利不斷上演大變臉，在兩方面的夾擊之下，問題IPO給投資者帶來的損失就可想而知。

實(shí)際上，上述數(shù)據(jù)只統(tǒng)計(jì)了問題IPO給投資者帶來的巨大損失，而一旦這些問題IPO有朝一日“升級(jí)”為財(cái)務(wù)造假公司，那給投資者帶來的損失更加巨大。

2012年9月14日，萬福生科被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，消息一出，立即引發(fā)該股股價(jià)雪崩，由2012年9月13日收盤的10.05元每股一路跌至收盤的5.13元，股價(jià)幾近腰斬，而分析預(yù)計(jì)該股在目前的基礎(chǔ)上仍會(huì)繼續(xù)下跌。

綠大地財(cái)務(wù)造假被立案調(diào)查后，股價(jià)連續(xù)沖上跌停板，該股股價(jià)最終從造假曝光前最高的44元上方一路下跌至10元以下；更早之前的銀廣夏財(cái)務(wù)造假被查之后，該公司股價(jià)更是創(chuàng)下20多個(gè)跌停的A股市場跌停紀(jì)錄，并由此引發(fā)中國股市歷史上規(guī)模最大的投資者索賠案。

受害者遠(yuǎn)不止投資者

在IPO造假中，投資者確實(shí)損失不少，但受害的遠(yuǎn)不止投資者，造假公司、保薦人、會(huì)計(jì)事務(wù)所都要遭受巨大損失。

（一）保薦人名利雙損

萬福生科IPO造假后，由于平安證券在萬福生科上市保薦工作中，未審慎核查其他中介機(jī)構(gòu)出具的意見；未對萬福生科的實(shí)際業(yè)務(wù)及各報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)履行盡職調(diào)查、審慎核查義務(wù)；未依法對萬福生科履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任；內(nèi)控制度未能有效執(zhí)行；其出具的《發(fā)行保薦書》和持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告存在虛假記載。

根據(jù)《證券法》及《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬對平安證券及相關(guān)人員采取以下行政處罰和行政監(jiān)管措施：對平安證券給予警告并沒收其萬福生科發(fā)行上市項(xiàng)目的業(yè)務(wù)收入2555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月；對保薦代表人吳文浩、何濤給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，采取終身證券市場禁入措施；對保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對保薦項(xiàng)目協(xié)辦人湯德智給予警告并處以10萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。

（二）注冊會(huì)計(jì)師事務(wù)所名譽(yù)掃地

中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所在萬福生科發(fā)行上市審計(jì)和2011年年度報(bào)告的審計(jì)中，未勤勉盡責(zé)等存在不當(dāng)行為，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所被沒收業(yè)務(wù)收入138萬元，并處以2倍的罰款，撤銷其證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可。對簽字會(huì)計(jì)師王越、黃國華給予警告，并分別處10萬元、13萬元罰款，均采取終身證券市場禁入措施。對簽字會(huì)計(jì)師鄒宏文給予警告，并處3萬元罰款。

（三）律師事務(wù)所得不償失

湖南博鰲律師事務(wù)所在為萬福生科發(fā)行上市提供法律服務(wù)時(shí)，未依法履行檢查和驗(yàn)證義務(wù)，未能勤勉盡責(zé)，根據(jù)《證券法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬沒收博鰲律師事務(wù)所業(yè)務(wù)收入70萬元，并處以2倍的罰款，且12個(gè)月內(nèi)不接受其出具的證券發(fā)行專項(xiàng)文件；擬對簽字律師劉彥、胡筠給予警告，并分別處以10萬元的罰款，并采取終身證券市場禁入措施。

（四）造假公司前途未卜

而萬福生科遭到的處罰是責(zé)令萬福生科改正違法行為，給予警告，并處以30萬元罰款；對董事長龔永福給予警告，并處以30萬元罰款；同時(shí)對嚴(yán)平貴等其他19名高管給予警告，并處以25萬元至5萬元罰款。此外，擬對董事長龔永福、財(cái)務(wù)總監(jiān)譚學(xué)軍采取終身證券市場禁入措施。同時(shí)，龔永福面臨刑事指控。

但沒讓萬福生科退市，證監(jiān)會(huì)的解釋是“根據(jù)《證券法》和《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，萬福生科不會(huì)觸及終止上市的條件”。

此外，證監(jiān)會(huì)還表示，龔永福夫婦也已將3000萬股萬福生科股票質(zhì)押給中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司管理。

按照深交所退市方面的規(guī)定，萬福生科確實(shí)不觸及財(cái)務(wù)指標(biāo)上的紅線。只是在深交所三次公開譴責(zé)的退市規(guī)定下，萬福生科已只剩一次機(jī)會(huì)。不過，如果未來平安證券向萬福生科追討現(xiàn)行賠付的賬款，依照公司如今的經(jīng)營情況，公司最終也難逃因巨額債務(wù)、業(yè)績下滑等原因而退市的局面。

萬福生科還將面臨巨額投資者損失賠償，已有9000名投資者與平安證券簽署和解協(xié)議，賠償金額達(dá)1.7億。賠償資金暫由平安證券墊付，待事后向萬福生科追討。

一棒打死還是治病救人

2012年6月20日，臺(tái)灣“鞋材大王”蕭登波旗下的控股公司洪良國際因?yàn)樯嫦釉贗PO時(shí)數(shù)據(jù)造假，被迫接受香港證監(jiān)會(huì)和法院的建議，向二級(jí)市場的中小投資者悉數(shù)回購股份，共涉資10.3億港元。

從金額上來講，證監(jiān)會(huì)對綠大地、萬福生科等的處罰似乎要輕的多，于是很多人大呼不合理，甚至有人主張讓萬福生科等破產(chǎn)。目前持這種看法的人不在少數(shù)，但這種看法未免偏頗。

首先，處罰輕重不能單單從絕對數(shù)量上判斷，還得從受罰者的實(shí)際承受能力出發(fā)，洪朗國際本身有較雄厚的實(shí)力，而且它有能力按照香港證監(jiān)會(huì)要求回購股票，且回購股票后洪朗國際并沒有破產(chǎn)。而綠大地、萬福生科等企業(yè)本身就是資金薄弱的中小企業(yè)，資金方面懲罰已經(jīng)使他們背上沉重的負(fù)擔(dān)，而公司管理層的動(dòng)蕩使它們雪上加霜，有的公司甚至面臨倒閉的可能，再加上處罰造成的信譽(yù)損失也會(huì)給企業(yè)的融資和發(fā)展帶來極其不利的影響。如此說來，證監(jiān)會(huì)的處罰已經(jīng)給造假企業(yè)一次深刻的教訓(xùn)，后來者要造假恐怕不能不三思而后行。再說平安證券、中磊會(huì)計(jì)事務(wù)所，不僅沒賺到一分錢，而且受到兩倍的罰金，平安證券暫停保薦資格兩個(gè)月、中磊會(huì)計(jì)事務(wù)所被撤銷債券業(yè)務(wù)資格、湖南博鰲律師事務(wù)所12個(gè)月內(nèi)無法出具證券發(fā)行專項(xiàng)文件，再加上信譽(yù)損失，處罰不可謂不重。

其次，假如對造假企業(yè)采取更加極端的處罰方式，致使造假企業(yè)倒閉，保薦機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，會(huì)計(jì)和律師事務(wù)所關(guān)門，投資者是高興了，大家的怒氣也消了，可這些做法對造假者公平嗎?對造假企業(yè)和第三方機(jī)構(gòu)的員工公平嗎？

再次，重罰是否真能遏制造假本身恐怕也是個(gè)問題。毒販大多被處以極刑，但死亡并不能阻止販毒的猖獗。同樣，在目前中國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，對造假采取極端措施，使相關(guān)參與方破產(chǎn)關(guān)門并不能遏制造假的發(fā)生，它只會(huì)增加更多的失業(yè)機(jī)會(huì)。

所以，竊以為，對于造假企業(yè)和第三方機(jī)構(gòu)的懲處應(yīng)本著治病救人的原則，重在警示。至于如何遏制IPO造假卷土從來，需對新一輪IPO造假的案例進(jìn)行認(rèn)真的分析，通過分析，找出導(dǎo)致IPO造假蔓延的深層次原因，在此基礎(chǔ)上對癥下藥，如此才能從根本上解決IPO造假的問題。

IPO造假剖析 —基于產(chǎn)業(yè)、企業(yè)家和財(cái)務(wù)制度

由于中國資本市場尚處于調(diào)整和發(fā)展階段，信息不對稱和監(jiān)管滯后使得各路公司蜂擁股市，而IPO環(huán)節(jié)的監(jiān)管不力給各種“檸檬”以可乘之機(jī)，于是IPO成為財(cái)務(wù)造假的主戰(zhàn)場和多發(fā)地。

IPO造假的原因是多方面的，除了監(jiān)管不到位，證券法規(guī)不完善之外，中國第三方機(jī)構(gòu)發(fā)展的無序和不規(guī)范是重要的推手，但更本質(zhì)的原因在中國民營企業(yè)生存的現(xiàn)狀和企業(yè)管理本身。

分析一些已揭露IPO造假的公司，我們可以發(fā)現(xiàn)一些共性的東西，除了會(huì)計(jì)造假技術(shù)方面的問題，也存在諸如企業(yè)管理落后、地方政府幕后助推、第三方監(jiān)管等方面的問題，全面的理解這些問題，對進(jìn)一步剖析和治理IPO造假至關(guān)重要。

涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)成造假重災(zāi)區(qū)

目前已披露IPO造假的企業(yè)，其中絕大部分地處偏遠(yuǎn)，一般從事糧食、花卉等行業(yè)，這些行業(yè)往往屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或跟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)系緊密。

萬福生科是地處湖南的一家民營企業(yè)，前身為成立于2003年的湖南省桃源縣湘魯萬福有限責(zé)任公司，2006年3月，更名為湖南湘魯萬福農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。其經(jīng)營范圍為：糧食收購、儲(chǔ)備、大米、油脂、淀粉系列產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。盡管萬福生科自己吹噓是循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，但所謂的循環(huán)經(jīng)濟(jì)就是廢品、廢物、殘留物利用，而且這些利用是否安全，本身值得懷疑，而所謂的綠色企業(yè)也不過是廢水、廢渣處理，也無法得知是否真正綠色。我們可以肯定是這是一家普通的糧食及農(nóng)副產(chǎn)品加工企業(yè)，只是由于某些包裝才使得它披上了“金稻谷”的外衣。

云南綠大地最初只是一家流動(dòng)資產(chǎn)不足20萬元現(xiàn)金的綠色花卉生產(chǎn)商，其主要產(chǎn)品為云南本地特色花卉的育植和銷售，該公司最終憑借花卉苗木育植起家，上市之前，其主要收入來自苗木銷售。上市后，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，后逐漸擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍至園林綠化產(chǎn)業(yè)，使得園林綠化成為其另一個(gè)收入來源。應(yīng)該說，綠大地前期的成長和發(fā)展體現(xiàn)了一個(gè)民營企業(yè)的優(yōu)良品質(zhì)，善于發(fā)現(xiàn)和捕捉市場機(jī)會(huì)，靠山吃山，靠水吃水，但其后期的行為完全顛覆了農(nóng)業(yè)企業(yè)誠實(shí)守信的形象。

新大地則是一家位于廣東梅州平原縣的民營企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是茶油及其深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主打品牌是精煉茶油、茶皂素天然洗滌用品。上市之前，產(chǎn)能規(guī)模均在行業(yè)內(nèi)微不足道，品牌和營銷也諸多短板。

在中國，地理上的偏遠(yuǎn)對一個(gè)公司來講，往往預(yù)示著人才的匱乏、技術(shù)的落后和治理的不規(guī)范。這種環(huán)境下，一個(gè)公司的成長必然充滿坎坷和荊棘，它首先面臨的是如何生存。巨大的生存壓力使得這些企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)集中于生產(chǎn)和銷售，而無暇顧及規(guī)范的管理，也似乎用不著優(yōu)秀人才。這種簡陋的模式在企業(yè)發(fā)展的初期有很強(qiáng)的生命力，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和公司的成長，其弊端也就日益顯現(xiàn)，最終可能嚴(yán)重影響公司的發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。這些地處偏遠(yuǎn)的涉農(nóng)企業(yè)，不僅生長野蠻，而且其業(yè)務(wù)與復(fù)雜的農(nóng)村政治、社會(huì)有千絲萬縷的聯(lián)系，在企業(yè)成長初期，企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)按照當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗乃至人情開道，法制和契約精神在這里完全空白，沒有產(chǎn)權(quán)和物權(quán)的概念可言。綠大地等企業(yè)正是利用這一天然優(yōu)勢進(jìn)行“農(nóng)村欺騙城市”的，他們說自己公司有多少土地，多少樹木，可問題是這些沒有明晰合約的財(cái)產(chǎn)根本說不清楚，涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和所涉及的復(fù)雜關(guān)系，給審計(jì)工作帶來很多的不便。除了不斷攀升的審計(jì)成本，復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)歸屬問題極大地影響了審計(jì)的正確實(shí)施。

民營企業(yè)主導(dǎo)IPO造假 誠信缺失還是生存困窘

目前爆出的IPO造假企業(yè)主要是民營企業(yè)，而目前對IPO造假的分析均未充分關(guān)注民營企業(yè)的特殊身份，這樣就很難揭示此次IPO造假浪潮的真正本質(zhì)。

技術(shù)引領(lǐng)時(shí)代潮流，資本統(tǒng)治商業(yè)王國。只要具備優(yōu)秀的創(chuàng)意和先進(jìn)的技術(shù)，企業(yè)就能吸引資本的親睞，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展有力地支持著高新技術(shù)公司的推出和成長，因而對一些具有較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力的公司，資金不是問題，上市也不是問題。國有企業(yè)或具有國有背景的企業(yè)，往往具有雄厚的資金實(shí)力，在銀行貸款方面他們也具有天然的優(yōu)勢。唯有技術(shù)含量較低的民營企業(yè)往往存在嚴(yán)重的資金饑渴，他們很難獲得銀行貸款，也很難得到風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。但民營企業(yè)往往具有強(qiáng)烈成長愿望，他們渴望拓展市場，發(fā)展壯大，但他們每前進(jìn)一步都異常艱難，無時(shí)無刻不面臨資金斷裂的威脅。

所以，從某種意義上講，政府主導(dǎo)的資本市場使得資金貧乏而渴望成長的民營企業(yè)只能擠上IPO這座獨(dú)木橋。而嚴(yán)苛的上市條件，使得很多民營企業(yè)希望渺茫，但監(jiān)管漏洞和無序的審計(jì)、保薦現(xiàn)狀讓一些民營企業(yè)家燃起新的希望，在誠信和生存之間，他們選擇了后者，于是他們大膽地造假，野蠻成長的劣跡在與現(xiàn)代資本市場擁抱之前再次綻放。

有些人簡單將近來爆發(fā)的IPO的主觀動(dòng)因歸結(jié)為企業(yè)的不誠信，因而主張對涉案企業(yè)重罰，但筆者以為，離開中國企業(yè)，特別是民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來抽象地談?wù)撜\信問題，顯然是不夠?qū)徤鞯摹?/p>

要較準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)中國民營企業(yè)，就必須公允地認(rèn)識(shí)民營企業(yè)家這個(gè)團(tuán)體。長期來一些關(guān)于民營企業(yè)家的負(fù)面報(bào)道，歪曲了民營企業(yè)家的形象，使得暴發(fā)戶、官商勾結(jié)、靠關(guān)系發(fā)財(cái)?shù)葮?biāo)簽滿天飛。其實(shí)民營家是個(gè)多樣化、多層次的群體，有主流和支流之分，主流的民營企業(yè)都以誠實(shí)勞動(dòng)、合法經(jīng)營創(chuàng)業(yè)，他們所從事的行業(yè)從傳統(tǒng)行業(yè)延伸到高新技術(shù)行業(yè)，他們不僅通過創(chuàng)立企業(yè)獲得了巨大財(cái)富，而且通過過硬的產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)獲得良好的口碑，建立杰出品牌。他們對市場的敏感和強(qiáng)烈的進(jìn)取精神莫不是企業(yè)家精神（enterpreneurship）的表現(xiàn)。

民營企業(yè)家盡管有缺點(diǎn)，但他們代表了一種價(jià)值和追求，誠信、向上、追求是民營企業(yè)家的主流價(jià)值。

涉及IPO造假的企業(yè)中，一些民營企業(yè)家靠誠實(shí)合法的經(jīng)營手段取得不俗的發(fā)展，他們不理解資本市場，完全是希望被認(rèn)同而設(shè)法上市。改革開放以來，民營企業(yè)得到了長遠(yuǎn)發(fā)展，也取得了舉世矚目的成就，但很多民營企業(yè)家仍然缺乏自信，感覺民營企業(yè)低人一等，于是渴望被認(rèn)同，而IPO成為他們尋求認(rèn)同的一種方式和手段。他們迫切希望IPO，但當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己的條件不能滿足上市要求時(shí)，造假之心油然而生，也許出于對資本市場的無知，也許出于以前造假案例的鼓勵(lì)，他們毫無顧忌地造假了，而且造假程度之嚴(yán)重、影響之深遠(yuǎn)讓人咋舌。

也有一些民營企業(yè)家，既有銳意創(chuàng)業(yè)的一面，也有僥幸通過不正當(dāng)途徑謀求私利的一面，他們是非常矛盾的一群。有些人指責(zé)這些民營企業(yè)家貪婪、自私，其實(shí)貪婪和自私是人性的一部分，不能以此來判斷一個(gè)企業(yè)家，逐利是企業(yè)家的典型特征，關(guān)鍵是手段正當(dāng)合法，嚴(yán)守誠信。比如綠大地的董事長何學(xué)葵，她曾有過艱辛的產(chǎn)業(yè)，但在IPO時(shí)瘋狂造假。而且從動(dòng)機(jī)上看，她造假的主要?jiǎng)訖C(jī)不是為了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，而是為了上市后盡快套現(xiàn)圈錢。因此有人覺得何學(xué)葵利欲熏心，主張嚴(yán)懲。我覺得嚴(yán)懲是必要的，但如果理由是利欲熏心，那顯然是缺乏現(xiàn)代商業(yè)邏輯的，我們不能要求每一個(gè)賺錢者都是慈善家，慈善和賺錢統(tǒng)一于道德層面，是一種道德追求，但顯然不是底線，而很多人恰好混淆了二者的區(qū)別。民營企業(yè)是中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著越來越重要的作用。未來5年，每年平均有700萬畢業(yè)生加入勞動(dòng)隊(duì)伍，就業(yè)問題十分突出，民營企業(yè)的健康發(fā)展對解決就業(yè)問題具有顯著的意義。

IPO造假折射出民營企業(yè)成長過程的陣痛，也折射出資本狂熱時(shí)代民營企業(yè)所表現(xiàn)出的不安與焦慮，以及他們渴望擁抱資本市場、渴望得到認(rèn)同的心結(jié)。在IPO這面魔鏡面前關(guān)于貪婪與欺騙、虛偽與欲望展現(xiàn)的淋漓盡致。我們希望中國的民營企業(yè)家能夠從萬福生科、綠大地的例子中吸取充分的教訓(xùn)，希望他們能夠充分認(rèn)識(shí)資本市場，打消僥幸心理，更加理性地成長。也希望政府能夠從現(xiàn)實(shí)國情出發(fā)，不斷推動(dòng)金融領(lǐng)域改革，打破金融領(lǐng)域壟斷，逐漸形成完善、高效的金融體制，讓民營企業(yè)更加健康地成長。

“有形之手”忽隱忽現(xiàn) 政企何以如此難分

萬福生科被罰后，董事長龔永福在接受媒體采訪時(shí)進(jìn)行了感動(dòng)人心的回顧，他悔恨不該上市，他說自己不懂資本市場，是政府的推動(dòng)工作讓他動(dòng)了心，走上了生死未卜之路。

第二篇：12)如夢如幻,壯然雄奇《魔戒3》讀后感

如夢如幻，壯然雄奇

——讀《魔戒》有感

常州市北郊中學(xué)初中分校七（3）班徐凱悅 指導(dǎo)老師：徐穎彬

三大戒指歸屬天下小精靈諸君，七大戒指歸屬石廳小矮人列王，九枚戒指屬于陽壽可數(shù)的凡人，還有一枚屬于高居御座的黑魁首。

一枚戒指統(tǒng)領(lǐng)眾戒，盡歸羅網(wǎng)，一枚戒指禁錮眾戒，昏暗無光。——《魔戒》

一個(gè)神奇的種族，一支驍勇的隊(duì)伍，一枚具有魔力的戒指。看似平淡無奇的故事背后，卻

往往有著它奇特的魔力。《魔戒》主要講述了圍繞魔戒而展開的一場大戰(zhàn)，這場大戰(zhàn)從弗拉多得到魔戒開始，一直到索隆滅亡人類迎來和平時(shí)代才終于結(jié)束。情節(jié)雖然是虛構(gòu)的，但是剛剛打開書，我就被這部奇幻文學(xué)的經(jīng)典之作給震撼了。

當(dāng)戰(zhàn)爭來臨時(shí)，所有生命都顯得那么脆弱，但是善良的人性卻發(fā)出了熠熠光芒。霍比特人

雖然個(gè)子矮小，貌不驚人，而且喜歡過安逸的生活，但是在戰(zhàn)爭來臨時(shí)，他們卻展示了和人類一樣，甚至有著比人類更強(qiáng)大的勇氣和堅(jiān)韌：他們面對敵人毫不畏懼，敢于拼搏，努力地盡自己的一份力量。弗拉多抵御住了魔戒的誘惑，逃過了敵人的追蹤，完成了大人物都無法完成的任務(wù)。當(dāng)山姆看到自己的主人遭受了困難的時(shí)候，痛苦萬分的他煥發(fā)出驚人的力量。在主人危難之際，堅(jiān)定的使命感喚醒了他心中潛藏的強(qiáng)大能量，他甚至都不顧自己的安危，一心想著去營救主人。最終，他消滅了蜘蛛精、打敗了半獸人，救出了弗羅多。甚至還替弗拉多暫時(shí)保管了魔戒，這也就意味著他承擔(dān)起了本不屬于自己的使命。再比如，雖然精靈和矮人不和，但是精靈萊戈拉斯與矮人吉穆利卻在戰(zhàn)爭中建立起了堅(jiān)固的友誼，由此看見，友情是可以超越偏見和災(zāi)難的。

其次，這本書也體現(xiàn)了作者豐富的知識(shí)。身為語言學(xué)家，作者在書中發(fā)明了幾種語言，不

僅作為片段出現(xiàn)，而是可以寫、可以說出來的完整的語言系統(tǒng)。這些語言也是《魔戒》一書的魅力之一。

讀完這本書，我不禁驚嘆于書中栩栩如生的史前文明背景和整個(gè)離奇古怪的魔幻故事。其

故事情節(jié)環(huán)環(huán)相扣而且嚴(yán)整緊湊，不由讓我想起了童年時(shí)一樣沉湎其中的《西游記》，雖然我知道《魔戒》是虛幻世界的產(chǎn)物，但是看過之后使我真有些相信這本書所描繪的景象、人物、語言、事情是真實(shí)存在的，盡管現(xiàn)在唯物主義的世界觀早已經(jīng)在我們的大腦里根深蒂固，可我依然無比欣喜于《魔戒》給我心靈帶來的真實(shí)撞擊。我開始擔(dān)心主人公的生與死，甚至滲透到了現(xiàn)實(shí)生活中。

《魔戒》的魅力有著太多太多，主人公的生死悲歡牽動(dòng)著每一位讀者的心。是它為我們打

開了文學(xué)世界的另一扇大門，帶我們徜徉于托爾金超凡的想象力之中。正如這本書的書目“魔戒”一般，它用神奇的魔力深深地吸引著我們每個(gè)人。

第三篇：春景如夢似幻散文

春景如夢似幻，卻又是如此真實(shí)的迷離我們的雙眼。

陽春三月，燦爛的陽光，明亮而不耀眼，如母親溫柔的目光投射到我身上，心底里升起一股暖意。遠(yuǎn)處，空中飄浮的幾縷流云如剛被水清洗過一樣澄澈、潔白，在湛藍(lán)的天幕下隨著風(fēng)兒緩緩移動(dòng)，就像是一幅巨大的移動(dòng)幕布。白云和藍(lán)天的相互映襯使天更藍(lán)，云更白。

此情此景，使人沉醉，讓人癡迷。

山坡上，因剛下過一場春雨而悄悄露頭的小草有種“草色遙看近卻無”的詩般意境。那剛剛鉆出地面的芽尖上正有一滴滴晶瑩透亮的小露珠滾落下來。從大地母親懷抱中沉睡了一冬的小草睡眼惺忪，它們在春風(fēng)中使勁兒搖晃著腦袋，好讓自己盡快從懵懂中清醒過來，早早投入到這充滿生機(jī)的大自然中去，好為春的勃勃生機(jī)獻(xiàn)出一份力。

田野中，一眼望不到邊的碧綠的麥苗兒也在春風(fēng)中直立起了腰身。精神抖擻的它們在舒適的環(huán)境中夜以繼日地生長著，綠油油的麥苗兒表面像涂了一層蠟一樣油光水亮。春灌過后不幾天，那一身碧綠就會(huì)被更顯朝氣蓬勃的翠綠所代替。那翠綠本就是有著旺盛生命力的麥苗在春風(fēng)里應(yīng)有的健康色澤，它們好像也覺得只有這種顏色才能顯示出自己對春的到來的喜愛與歡呼。

小河邊，玩累了風(fēng)箏的孩子們爭相把手伸入水中，去觸摸那水里的春天。水依然冰冷，卻沒有了寒冬時(shí)節(jié)的刺骨的冰。偶爾有小魚小蝦從清澈的水里游過，頓時(shí)惹來一陣陣驚喜的歡呼。孩子們紛紛用手把水揚(yáng)到遠(yuǎn)處，讓那濺起的水花追逐著驚慌失措的魚兒蝦兒，他們開心地笑著。

村口，那幾棵參天的白楊樹看似感知不到春天的到來，但是走進(jìn)細(xì)看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)在白楊樹白色的表皮下，不知什么時(shí)候已經(jīng)多了一層呼之欲出的青綠色，那是白楊樹即將抽枝長葉的前兆，它正在把整個(gè)冬天積蓄的養(yǎng)分源源不斷地輸送到樹身各個(gè)部位。抬頭仰望，那樹的頂端不知不覺已有含苞欲放的苞芽正蓄勢待發(fā)。春風(fēng)吹拂下，用不了兩三天，那苞芽就會(huì)因春天的熱情召喚而長出嫩芽，讓春天以蓬勃之姿在自己身上抽枝長葉。

天空中，山坡上，田野里，小河邊，村口的絢麗景色，構(gòu)成了春的畫卷。這畫卷是如此宏大，大到無邊無際、大到無遮無攔。這畫卷是如此優(yōu)美迷人，優(yōu)美得如夢似幻，卻又是如此真實(shí)地迷離我們的雙眼。

我愛春天里的大自然！我更愛大自然里的春天！

第四篇：人生如夢亦如幻金剛經(jīng)

人生如夢亦如幻，朝如晨露暮如霞。取義于金剛經(jīng)，其中的內(nèi)涵又是什么呢?

(一)人生如夢亦如幻的全詩

悲亦悲兮生別離，喜又歡兮死相隨。人生如夢亦如幻，朝如晨露暮如霞。眾生癡迷千幻象，身陷紅塵終不悔。滾滾紅塵天涯路，兩行清淚伴身行。一朝心碎淚亦干，只留荒地土一堆。

詩人說南柯一夢，人生如夢?

人生如夢?的確如此。風(fēng)云變化，滄桑起伏。歲月的痕跡早已深刻，蒼白的臉龐被風(fēng)吹得越發(fā)寒冷，心膛一如往常，如此刺骨。

人生如夢?善惡難辨?模棱兩口?在正與錯(cuò)，在黑與白之間徘徊。我回首人生，翻看自己的日記，百感交集。人生如夢?片刻間，又如同那薄霧，瞬間即逝。又如那晚霞，漸漸退去。

我行走在人生道路：風(fēng)雨中，曾經(jīng)拿著一把傘，孤獨(dú)一人，走著，走著，漫無目的，向著那寂靜小路走著。任雨飄臨，我依舊飄零......在人世間，在人生中，感嘆世事。曾經(jīng)啼笑皆非，曾經(jīng)嘆問蒼天，如此矛盾!雙膝跪地，仰天長嘯，如此落魄?卻如此如夢?

夜里的夢，在飄渺的山中，艱難爬行，卻一昧地去。明知世事無常，明知人心險(xiǎn)惡，明知一切，還揮灑著眼淚，向上攀登。待到最高峰，才發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)摔得粉身碎骨，那時(shí)，別人的冷眼，別人的嘲諷，如此扎人。

待到現(xiàn)在，已如同過眼煙云。人生如夢。人生如夢，在夢里游走的我們，又是如此可笑。。。。

(二)“人生如夢亦如幻，朝如晨露暮如霞”

人生不過是一場夢幻而已，如清晨的露，隨陽而逝，如黃昏之霞，轉(zhuǎn)瞬即去。

這是一種在現(xiàn)實(shí)中經(jīng)歷了太多苦難，太多挫折之后的感嘆，表達(dá)了作者看透世事紅塵，一切皆感虛幻的心境。

人生如霧亦如夢 緣生緣滅還自在。出自莊子的逍遙游，教育后人做事不要強(qiáng)求，一切應(yīng)順其自然、隨遇而安。

(三)人生如夢亦如幻，朝如晨露暮如霞語出《金剛般若經(jīng)》(即《金剛經(jīng)》)“一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應(yīng)作如是觀。”

此中將世間一切事物比作六樣?xùn)|西:夢、幻、泡、影、露、電。以夢、幻、泡、影、露、電來比喻因緣生之法。

如夢者，如夢痕之不可捉摸;

如幻者，如幻術(shù)之暫有還無;

如泡者，如水泡之迅速破滅;

如影者，如影子之虛幻不實(shí);

如露者，如朝露之俄生俄滅;

如電者，如電光之一閃即逝。

故曰“此間有六喻”，稱為“六喻般若”

金庸先生的《天龍八部》里也有引用。

人生如夢亦如幻

花開花落，卿為誰待?

流水落花春去也，天上人間。

無情不似多情苦，一寸還成千萬縷。

天長地久有時(shí)盡，此恨綿綿無絕期。

長于春夢幾多時(shí)，散似秋云無覓處。

一枝紅艷露凝香，云雨巫山枉斷腸。

幽蘭露，如啼眼。無物結(jié)同心，煙花不堪

剪此去經(jīng)年，應(yīng)是良辰好景虛設(shè)，便縱有，萬種風(fēng)情，更于何人說?

野有蔓草，零露穰穰。有美一人，婉如清揚(yáng)。邂逅相遇，與子偕臧。

(四)金剛經(jīng)云：‘一切有為法，如夢、幻、泡、影，如露、亦如電，應(yīng)作如是觀’。

倓虛大師釋曰：‘一切者、包括無遺之意。三界一切有為生滅之法也。

如夢者、眾生界內(nèi)，遷流造作，皆是虛妄，譬如睡時(shí)似有，覺了全無;萬法迷時(shí)似有，悟了全無：故曰如夢。

如幻者、有為諸法，悉皆如幻：如幻師削木為人，結(jié)草為馬，本無實(shí)體;萬法緣生，亦復(fù)如是，故曰如幻。

如泡者、風(fēng)擊水成泡，忽有忽無，乍起乍滅;萬法不實(shí)，亦復(fù)如是，故曰如泡。

如影者、影即影像，依形而有，是為依他起性，全是假名，故曰如影。

如露者、露即朝露，見日即晞，萬法是愚昧暗結(jié)，智照即滅，故曰如露。

如電者、電即電光，一閃即滅，一切有為法，其不實(shí)也，亦復(fù)如是，故曰如電。’

人生一世，經(jīng)歷過風(fēng)風(fēng)和雨雨，走過了坎坷和挫折，體驗(yàn)了喜悅和痛苦，品味過收獲和失落，飽受了人間的滄桑, 慢慢的漸漸的變老后才走向成熟，從初出茅廬的躊躇滿志，到幾經(jīng)挫折的頹廢消沉，人們才懂得嘆息也美麗，才懂得花開需珍惜，才明白懷舊是一張網(wǎng)。當(dāng)你想要打撈過去的歲月時(shí)，一切卻早已從網(wǎng)中流逝…… 當(dāng)明天成為昨天，昨天又成為記憶，再回首從前時(shí), 就會(huì)發(fā)覺人生真像是一場夢，似真又似幻!

第五篇：四季如夢亦如歌詩歌

我從遠(yuǎn)地向你走去無盡的思念如同春意中的垂柳

微風(fēng)輕拭，碧波蕩漾柳的輕盈

輕輕的，輕輕的撥弄心聲，觸動(dòng)心弦

恰若清新的翠綠布滿花園

驀然望去

已是春色滿枝頭

我從遠(yuǎn)地向你走去無盡的思念如同盛夏中的百合陣風(fēng)撫過，空中彌散愛的馨香

輕輕的，輕輕的撥弄心聲，觸動(dòng)心弦

恰若初戀的回憶又上心頭

未能回首

已是往事怎回首

我從遠(yuǎn)地向你走去

無盡的思念如同秋色中的飛絮

秋風(fēng)吹來，四處溢滿童話色彩

輕輕的，輕輕的撥弄心聲，觸動(dòng)心弦

恰若飄無的飛絮散落大地

待到發(fā)覺

已是秋色印連天

我從遠(yuǎn)地向你走去

無盡的思念如同冬嶺上的白雪

寒風(fēng)掠過，仍然綻放的臘梅花

輕輕的，輕輕的撥弄心聲，觸動(dòng)心弦

恰若凡塵的天使般傲然

百般留連

待到圣潔遍人間