第一篇：西南財經大學畢業論文封面（xiexiebang推薦）

西南財經大學

Southwestern University of Finance and Economics

中醫養生與健康

學生姓名：

王云

所在學院：

會計學院

專

業：

財務管理（國防生班）

學

號：

41415331

成 績：

第二篇：西南財經大學畢業論文封面

西南財經大學

Southwestern University of Finance and Economics

2012 屆

投資銀行學期末論文

論文題目：

國外投資銀行發展模式

學生姓名：

海沙?孟江 趙鵬 邱野 翟金鵬 唐暢

任梟桀 郭澤

所在學院：

財稅學院

專

業：

投資學

指導教師：

盧嵐

成 績：

2014 年 12月

摘要：本文介紹了國外投資銀行的類型，國外投資銀行按照結構類型劃分，主要可以分為獨立發展模式與綜合型模式，依據業務聯系的緊密程度，綜合型模式又可以進一步劃分為全能銀行附屬模式與金融控股公司模式。通過分析各個類型的經營模式與發展歷程，對比各自優點與缺點，加深對國外投資銀行的認識。關鍵詞：投資銀行 獨立發展 綜合型模式

一、投資銀行類型

（1）分離型模式（獨立發展）

分離型模式是指投資銀行與商業銀行在組織體制、業務經營等方面相互分離，不得混合的管理與發展模式。

（2）綜合型模式

綜合型模式是指一家金融機構可以同時經營商業銀行業務和投資銀行業務，相互之間在業務上并沒有法律上的限制。綜合型模型又包含：全能銀行附屬、金融控股公司關系型發展模式。

①全能銀行附屬發展模式 在這種模式下，投資銀行與商業銀行的關系最為緊密，前者是作為后者的一個業務部門而存在不是一個自負盈虧的法人實體，其最終決策權屬于銀行。德國“全能銀行”模式下的投資銀行業務就是這種模式

②金融控股公司關系型發展模式 在此模式下，投資銀行和商業銀行同屬于某一金融控股公司，二者是一種兄弟式的合作伙伴關系雖然保持著一定距離，但業務上的相互支持較第二種模式緊密了許多。因此，該模式本質上是一種介于前面兩種模式之間的模式。

二、獨立發展模式

美國獨立投行模式始于1933年《格拉斯———斯蒂格爾法》確定的分業模式。該法案確立了美國商業銀行與投資銀行分業經營的模式，以防止商業銀行過度參與比存貸款業務風險更高的投行業務，確保銀行系統的安全。根據該法案，摩根銀行分為專門從事投行業務的摩根斯坦利和專門從事商業銀行業務的J.P摩根。其他銀行則根據自身的情況選擇經營方向，如花旗銀行成為專門的商業銀行，而所羅門兄弟、高盛等則選擇了投資銀行業務，美國獨立投行框架初步形成。

這種形式的投資銀行在全世界范圍內廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、摩根·史丹利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業方向。

1975 年傭金自由化改革加劇了行業的變化。1933-1975 年間，美國投行主要從事傳統業務，即一級市場證券承銷和二級市場證券交易和經紀業務，業務收入穩定，風險不大。1975 年傭金自由化使得競爭激烈，投行不得不通過新業務和新產品開拓業務，行業收入結構出現較大變化：傳統的傭金、證券承銷收入比重大幅下降，交易和投資收益明顯增加，特別是隨著業務創新和多元化，不能歸于傳統業務范疇的其他業務收入比重從1973 年約10%的比重上升到2007 年的62%（見表1）。

伴隨著投行業務的拓展及收益的增加，獨立投行承擔的風險也隨之增加。從上世紀80 年代到此次美國金融危機，每輪市場波動中，都有某些業務發展較快，風險控制措施沒有跟上的投行倒閉（見表2）。

（一）、獨立發展模式優勢：

①世界上沒有包治百病的良藥，混業經營一定會帶來新的監管問題和利益沖突。

②市場永遠需要專業的投行服務。不可否認，未來的全球大型金融機構將更加關注風險管理和突發金融事件防范，但是，只要世界上還有資本市場，還有資本和權益的有序轉換，投行業務就永遠不會消亡。

③一流的獨立投行永遠具有價值。綜觀這場歷時一年的次債危機，通過物超所值的低價收購成為亂世英雄的機構包括摩根大通（收購貝爾斯登）、美洲銀行（收購美林證券）、伯克夏?哈撒韋（投資高盛）、巴克萊（收購雷曼兄弟部分業務）、野村證券（收購雷曼兄弟部分業務）、三菱UFJ集團（投資摩根斯坦利），其中三家美國機構，一家歐洲銀行，兩家日本機構。

（二）、獨立發展模式劣勢：

①過高的杠桿率使得自有資本明顯不足,投行的資產以可交易的證券資產為主，按照Basel II的標準，其風險權重遠低于銀行貸款，同樣資本可以 支持的投行證券資產規模遠大于銀行信貸資產。投行與銀行這種資產結構和風險權重的差異，使得按照資產/資本計算，投行的杠桿率普遍高于銀行（見圖1）。

②缺乏應對流動性風險的機制。危機時刻，投行資產負債錯配問題從資產和負債兩個渠道形成了巨大的流動性風險。資產方面，市場萎縮，可交易證券特別是估值復雜的CDO 和MBS 等無法變現，客戶也因類似原因無法償還投行融資融券的款項，投行難以通過資產方獲取流動性；負債方面，市場缺乏信心，無法正常發行商業票據，銀行也因懼怕風險不愿繼續貸款，甚至因抵押物價值縮水需要投行追加抵押物，客戶也因規避風險提取大量證券和資金轉移到其他金融機構。

從雷曼兄弟信用違約互換（CDS）的價格來看，在2008 年3 月份流動性支持機制推出初期，效果明顯，CDS 價格出現明顯下降，但隨后逐步上升，到9 月份，CDS 價格甚至高于貝爾斯登被收購時的價格（見圖2）。

③監管存在明顯的缺失和不足

作為投行和證券市場的監管者，SEC 過度強調市場主體的自我約束，導致監管力度不足。一是對投行凈資本和杠桿率的控制不力，SEC 在1975 年曾規定，投行持有的不同金融資產，應根據市場情況設置一定的價值折扣（Haircut），據此計算投行的凈資本，并且負債/凈資本≤12，這一規定③限制了投行杠桿率的放大。但2004 年，自愿監管計劃允許五大投行執行Basel II 的內部評級法，并取消了上述杠桿倍數的限制。這樣對資本要求的計算主要依賴投

行自己的模型，而這些模型的計算主要基于歷史數據，很難應付突發事件和市場的大幅波動。此次危機爆發時，投行大量持有投資級的CDO 和MBS 被迅速降級，導致資本不足，杠桿率急升。二是對投行信息披露的要求有盲點。SEC 雖然要求投行在財務報表中盡可能地公布和披露重要信息，對于龐大的場外交易（OTC）卻無明確要求。場外交易所涉及的金融產品（主要是金融衍生品，包括房產抵押和資產抵押債券）種類較多，定價非常復雜，加上投行本身不愿主動透露其持倉和交易情況，市場對投行的真正風險狀況并不清楚。例如，雷曼兄弟破產時，其交易簿上僅利率互換合同（IRS）就達200 多萬條。因此，投行交易方面的不透明，也是造成其風險太大，監管失敗的重要原因。

三、全能銀行附屬

全能銀行是一種銀行類型，它不僅經營銀行業務，而且還經營證券、保險、金融衍生業務以及其他新興金融業務，有的還能持有非金融企業的股權。廣義的全能銀行等于商業銀行加投資銀行加保險公司再加非金融企業股東。

在這種模式下，投資銀行與商業銀行的關系最為緊密，前者是作為后者的一個業務部門而存在不是一個自負盈虧的法人實體，其最終決策權屬于銀行。

我們大家都知道，西方國家近百年的金融沿革史，實際上就是一個由混業經營轉向分業經營, 然后又回歸到混業經營的這樣一個分合過程。混業經營模式最早起源丁? 19世紀末的德國、荷蘭、盧森堡等國 家，其中尤以德國為典型代表。

目前國際上流行的關于全能銀行的定義主要有三種,第一種含義:全能銀行=商業銀行+投資銀行;第二種含義:全能銀行=商業銀行+投資銀行+保險公司;第三種含義:全能銀行=商業銀行+投資銀行+保險公司+非金融公司股東。現在最常用的且普遍認同的定義是第二種。因此,德國的全能銀行制度是第三種,即持有非金融企業股份,同時與非金融業交叉持股。因而也是最徹底的全能銀行制度

德國的全能銀行一方面可以直接買賣企業股票,對于許多大企業股權控制在25%以上,從而成為企業的大股東。另一方面企業和銀行之間可以交叉持股。如德意志銀行控股奔馳公司25%以上的股份。其他股權超過25%的大型企業還有卡爾塔百貨公司、菲利普!赫爾茨曼建筑公司、霍爾登百貨公司、哈巴克——勞伊德建筑公司、威斯特伐倫聯合電氣公司等。而以德意志銀行為核心的財團,控制了德國的電氣、鋼鐵、機器制造業等部門,主要包括西門子公司、曼奈斯曼、克呂克內、赫斯等企業。可見,德國的全能銀行不僅控制了德國的建筑業與商業,而且控制了電氣、鋼鐵、機器制造等重要行業的重大企業,使銀行業幾乎遍布了所有的行業。

德意志銀行在中國內地市場發展已有超過136年的歷史。2005年德意志銀行持有華夏銀行7%股份,2007年6月聯手推出華夏銀行信用卡。德意志銀行在中國擁有QFII投資資格,獲準購買中國大陸境內的股票。過去數年,德意志銀行一直是國內大型企業海外上市的主要承銷商,包括中國工商銀行(219億美元)、阿里巴巴(15億美元)、中國神華能源(339億美元)和中國人壽(34億美元)。

與美、英、日三國相比，德國的金融經營模式具有獨特的特征：第一，商業銀行的“全能化”或“綜合化”，即商業銀行沒 有業務范圍的限制而可以全面地經營各種金融業務，如經營存放款、貼現、證 券買賣、擔保、投資信托、租賃儲蓄等全方位商業銀行及投資銀行業務。第二，從來就沒有獨立的投資銀行，證券市場相對落后。第三，銀行與工商企業的關 系十分密切，甚至對其具有壓倒性的影響力。混業經營模式是當今國際上金融 機構采用最為普遍的、可為社會提供全方位、綜合性金融業務的經營模式。當 前國際上主要的金融混業經營模式可分為全能銀行型和金融控股公司型這兩種。前者以德國為代表，銀行的經營范圍包括了存貸款、信托、投資、證券、保險 等一切與資金融通有關的業務。后者則以美國為首，即成立一個金融控股公司 來對商業銀行、證券公司和保險公司進行業務滲透并對它們有決策權，下屬各 類金融機構則在法律上相對獨立。現代美國金融制度的形成經歷了 “混業經營 ——分業

經營——混業經營”的歷史演變過程。相對美國而言，德國金融制度 最大的特點就是長期以來一直堅持混業經營制度。

四、金融控股公司關系型發展模式（1）金融控股公司定義：

依據由巴塞爾銀行監管委員會、國際證券聯合會、國際保險監管協會三大國際監管組織支持設立的金融集團聯合論壇，1999年發布的《對金融控股集團的監管原則》中的定義，金融控股集團集團公司是指“在同一控制權下，完全或者主要在銀行業、證券業、保險業中至少兩個不同的金融行業大規模地提供服務的金融集團公司”。

（2）核心競爭力分析

金融產品的開發能力是金融控股公司核心競爭力的重要組成部分。對產品的研發是為了確保本企業的產品能夠滿足現時代消費者的要求,能夠體現出時代性,并區別出和其他企業產品的差異性。

金融產品開發的壁壘設計：

金融產品歸根結底,是種服務性的信息產品,為了能讓其消費購買者能夠有所了解,需要金融公司對產品做出比較詳細的解釋。所以,金融產品的復制成本通常很低,任何一個金融機構開發的金融產品一旦卜市都可能很快的為其競爭者所借鑒。所以金融機構會加快創新的速度來搶占市場。如果是單一的金融企業,由于產品的復制成本低,其產品的模仿度高,只能是分割出一塊市場份額而生存,而且時時刻刻面臨著客戶由于選擇范圍廣而流失的風險。而金融公司的子公司擁有不同的金融牌照,而且在各自的領域相對熟悉和專業,這種合法合規的優勢互補,是產品質量的好的保證。一旦客戶某些較特殊的需要被滿足后,他又發現他的其他金融需求可以在金融控股公司豐富的產品線前得以實現后,往往會產生“路徑依賴”。而這對金融控股公司避免客戶流失,提高客戶的忠誠度大有裨益;另外,由于綜合經營將部分競爭對手排除于市場之外,金融控股公司可以憑借其雄厚的實力占據主要的市場份額,而在壟斷競爭或完全壟斷情況下,金融控股公司將獲得比完全競爭市場高得多的利潤。

（3）優劣勢分析

1、金融控股公司的信息優勢

金融機構一項重要的功能就是收集、整理、分析和處理各種類型的信息，從中挑選出可以為之服務的對象。由于金融控股公司擁有眾多的金融子公司,所以它可以比專業化銀行更快了解到各種信息并做出反應,提供更全面更合適的金融產品。在這一點仁,金融控股公司具有明顯的信息經濟優勢。

2、金融控股公司的服務內涵

在企業創立的早期階段,由于缺乏市場認知度,企業往往嚴重依賴于創立者提供的股本金和留存利潤。而當企業開始進入成長階段時,企業發展所需的資金大部分是銀行貸款。在企業的繁榮階段,企業的產品已經達到成熟,并在市場上樹立起品牌美譽度,為了做大做強,其資金需求的重心己經轉移到在資本市場上籌集資金。在此過程中,金融控股公司就可以在早期為其提供天使投資,在中期為其提供貸款,在其成長和成熟期提供投資銀行服務,并在此過程中提供保險服務來滿足企業客戶在各個發展階段對資金的需求。這種在企業發展的不同階段來提供性質不同的金融產品和服務,就是金融控股公司的服務內涵。

3、金融控股公司的經濟效應分析

金融控股公司的經濟效應主要體現在三個方面:規模經濟、范圍經濟和協同效應。“規模經濟”是指:在某種特定產品的生產規模擴大時,由于平均成本的降低而帶來額外的經濟效益。“范圍經濟”是指:在同一組織內,由J飛經營范圍擴大使成本降低,而帶來的經濟效益,也就是當金融控股公司提供特定金融服務組合的成本低于通過多家專業機構提供同樣種類服務的成本之和時,所表現的效益。“協同效應”是指:”金融機構并購后,總體效應要大于兩個獨立機

構效應的算術和,即所謂的l+1>2。而當金融控股公司的子公司朝著提高客戶滿意度、提升集團公司效益的口標共同努力時,就可以獲得很強的協同效益。

4、金融控股公司的風險分散

金融機構所從事的是一種具有高度風險性的行業,不同金融子行業的風險又各不相同,一般而言,期貨和證券行業的風險最高,而保險、銀行業的風險較低。金融控股公司通過把許多金融子公司納入公司的營業范圍內,在其子公司所面臨的風險并不完全相關時,金融控股公司就可以通過合理的投資組合實現風險的分散。

例如：金控公司將資產密集型業務、貸款業務、收費業務、證券業務等結合在一起,就可以比單一業務經營的金融機構獲得更穩定的現金流,實現不同業務的風險對沖。而穩定的利潤收入還可以使金融機構減少從事風險較大的投資行為。

第三篇：西南財經大學天府學院(畢業論文素材)

西南財經大學天府學院

2010 屆

本科畢業論文（設計）

班

級 10財務管理1班 學

號 41000108 學生姓名 陶禹竹 學院名稱 管理學院 專業名稱 財務管理 指導教師 李 陽

2011年 12月 1日

西南財經大學天府學院

本科畢業論文（設計）原創性及知識產權聲明

本人鄭重聲明：所呈交的畢業論文（設計）是本人在導師的指導下取得的成果。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。因本畢業論文（設計）引起的法律結果完全由本人承擔。

本畢業論文（設計）成果歸西南財經大學所有。

特此聲明。

畢業論文（設計）作者簽名： 作者專業： 作者學號：

________年____月____日

摘要

隨著時代進入21世紀，企業面臨的風險隨著新經濟環境的變化向更廣范圍、更深層次的方向發展，在企業發展的同時企業財務風險管理愈來愈成為企業財務管理的核心問題。財務風險是企業面臨的一種風險，而財務風險的控制就是企業在識別、評估和分析的基礎上，充分預見、有效控制財務風險，通過對財務風險的風險研究，找出風險成因，從而采取相應的預防策略或建立預警體系，用最經濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。本文針對加強企業財務風險管理進行論述，在系統分析財務風險的本質及我國企業財務風險成因的基礎上，建立我國企業的財務預警指標，進行適當的財務風險決策，以期為財務風險管理及防范提供參考。隨著現代市場經濟的建立，市場環境瞬息萬變，各種不確定性影響因素日益增多，企業財務風險問題顯得越來越復雜多變。因此，加強財務風險管理已經成為各層次管理者密切關注的問題。資企業財務風險預測研究的需求日益迫切。急需建立有效的財務預警系統來預測、預控和處理財務風險。以期降低風險，提高效益，實現預期財務收益。

關鍵詞

財務風險；風險分析；風險防范；財務危機。

Abstract Financial risk is a risk facing enterprises, and financial risk control is enterprise in the identification, assessment and analysis on the basis of the full predicted, effective control of the financial risk, and through the financial risks, find out the risk and take corresponding risk causes the prevention strategies or the establishment of early warning system, with the most economical way to financial risk may cause adverse consequences to minimize management methods.This paper aimed at strengthening enterprise financial risk management is discussed, and the systematic analysis of the essence of financial risks in China and the financial risks of enterprise is established on the basis of the causes of our enterprise financial early-warning index, proper financial risk decision, in order to prevent financial risk management and provide the reference.With the establishment of a modern market economy, market environment, all kinds of uncertainty factors increase, enterprise financial risk is becoming more and more complicated.Therefore, strengthening financial risk management has become managers paid close attention to the various levels.Endowment enterprise financial risk prediction research needs increasingly urgent.Need to establish an effective financial warning system for predicting, precontrol and dealing with financial risk.In order to reduce risk, improve benefits, achieve financial returns.key words: financial risk, Enterprise decision-making, Corporate capital structure, Financial warning system

目

錄緒論

目前我國國有企業由于底于差，資本金不足，資金短缺，資本結構不合理，負債率過高，企業利息負擔過重，嚴重影響企業的生存和發展。作為企業管理人員，特別是企業財務管理人員應該增強風險意識，了解風險與企業收益的關系，把握時機．發揮風險對企業的有利作用。防范和控制風險對企業產生的不利效果，即財務危機。本文從以下幾個方面論述了引起企業財務危機的原因及其相應的防范措施。在企業經營實踐中，最主要的風險是財務風險。財務風險具有一定的可變性、客觀性、損失性、收益性。企業的財務風險是企業內、外部各種因素共同作用的結果，籌資風險產生的根本原因在于企業理財不當。而投資風險它不僅是一種理財不當造成的支付風險，更主要是由于企業經營不當造成的凈資產總量減少。企業存在風險的同時，防范意識也要首當其沖，必須做到必須建立在科學基礎上，提高投資項目的決策水平，加強風險意識，掌握風險管理的主動權，這樣才能使企業不受風險的阻礙。

1.1財務風險的概述

財務風險作為一種信號，在任何一個企業，從其誕生之日起，就面臨著多種多樣的風險，在企業經營實踐中，最主要的風險是財務風險，并且能夠全面、綜合地反映企業的經營狀況。企業的財務風險往往是由經營風險引起的，是企業在財務活動中由于各種不確定因素的影響，企業財務風險按其在經營過程中的表現不同，分為狹義和廣義財務風險。狹義財務風險是指企業因借入資金而增加喪失償債能力的可能和企業股東收益的可變性。廣義財務風險是指企業財務系統中客觀存在的，由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業實現的收益和預期收益發生背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。1.2財務風險的特性

1.2.1客觀性

企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，只要企業從事財務活動，不管企業是否愿意冒風險，財務風險總是存在于企業生產經營的各環節中，并且財務風險是不以人的意志為轉移而客觀存在的。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失的發生。1.2.2不確定性

財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。這就意味著企業的財務狀況具有不確定性，從而使企業時時都具有蒙受損失的可能性。1.2.3損失性

財務風險總是與損失相關聯，無論這種損失是現實的還是隱含的，是可以量化的還是不能量化的，它會影響企業生產、經營活動的連續性，經濟效益的穩定性，最終威脅企業的生存。1.2.4收益性

一般情況下，風險與收益是成正比的，即風險越大收益越高，風險越小收益越低。財務風險的存在促使企業改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的，同時財務風險與收益在一定條件下會相互轉化。在我國企業里，由于種種因素的作用和條件限制，財務風險也會影響企業生產經營活動的連續性、經濟效益的穩定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業的收益，也就會影響企業收益。1.3財務風險的類型 1.3.1籌資風險

籌資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。在資本結構決策中，合理安排債務資本比率和權益資本比率是非常重要的。一般情況下，權益資本成本大于債務資本成本，因為債務利息率通常低于股票利息率，并且債務利息可以稅前支付，具有抵稅功能。因此，由于市場不完善的特性在特定時期內合理提高債務資本比率，降低權益資本比率，可以全面降低企業的綜合資本成本，提高公司價值。利用債務籌資可以獲得財務杠桿利益，但是企業如果一味地追求降低資本成本，導致負債規模過大，則必然會使企業承擔的利息支出過大，進而出現財務危機。因此，要保持合理的資本結構，減輕償債壓力。當企業有資金需求時，堅持“先內部融資，后外部融資，先負債融資，后股權融資”的原則。所謂內部融資是企業內部通過計提固定資產折舊，無形資產攤銷而形成的資金來源和產生留存收益而增加的資金來源。企業在舉債過程中，要做好負債規劃，長期借款與短期借款在時間上的相互錯開，避免到期日償債壓力過大，同時負債償還日期與利潤分配日期均勻安排。總之，盡可能使長期負債、短期負債和利潤分配日期在時間和金額上的均勻設置，避免同時“擠兌”情況的發生。從理論上講，保守結構型資本結構（即企業完全不負債）的財務風險等于零。但是，事實上情況并非如此。在世界范圍來看，企業舉債經營是普遍做法，很少有大型企業是零負債的。企業需要舉債擴大生產規模，以及調整資本結構，并且可以產生相關的信用記錄，與銀行或投資人保持良好的合作關系，為今后的籌資需要打下良好的信用基礎。但是，目前中國很多的民營企業零負債，如杭州娃哈哈集團公司等，除了主要是因為中國銀行對民營企業發放貸款過于苛刻之外，另一個原因是中國的民營企業家缺乏企業財務風險管理理念。從實際上來看，零負債在某種程度上看也意味著是高風險。首先，從整個世界趨勢來看，不負債經營的企業幾乎不能成為領先的大公司，不可能成為領先的大公司，就有被其他公司兼并收購的風險，這也屬于經營風險，進而轉化為財務風險；其次，企業在生產經營順利時拒絕負債經營，這時不會有很大的財務風險。相反，企業的資金鏈發生問題 時，自有資金已經很難維持運轉，此時再求助于投資人或是銀行時，由于企業很少與投資人或者銀行有業務往來，沒有良好的信用記錄，投資人或銀行更不愿意冒太大的風險提供融資，這時企業的財務風險同樣很大，這在管理理論上也符合“馬太效應”。企業在達到最優負債規模時，財務風險是最小的，同時零負債也意味著高風險。而當超過最優負債規模后繼續擴大負債數額時，財務風險也與之遞增。1.3.2投資風險

投資風險指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。投資風險主要是因為投資活動而給企業財務成果帶來的不確定性。企業的投資活動包括企業的主業投資和其他項目投資，企業的投資風險主要是根據項目的報酬率來確定，若項目利潤率大于負債利率，則風險較小。反之，投資風險較大。項目投資過程中，可以把多個方案進行比較，根據“均值——方差”準則進行選優，選取其中期望報酬率較大、同時方差較小的投資項目。對于投資風險的防范，可以采用風險轉移法，將企業所的面臨的風險轉移，以一定的代價轉嫁給其他單位。強烈反對有的學者提出的，諸如實行多種經營，選擇一些與企業主業不相關的投資項目或利潤率相互獨立的產品，使得不同產品的旺季和淡季、高利潤與低利潤項目在時間或數量上相互補充或抵消等以及進行多元化投資。從現代企業戰略管理的角度來看，任何一個企業都應該積極地培養自己的核心競爭力，使企業的產品和服務達到行業領先水平，這樣才有利于企業的發展和盈利能力的增強，而不是分散企業的資本，投入到一些與企業的主業不相關的項目上，這樣做只會弱化企業的競爭力，盡管某些項目在短期來看確實有利可圖。世界級的大公司大都只在一個行業里具有領先優勢，很少會同時在幾個行業里都出類拔萃。舉個很明顯的例子，美國英特爾公司的芯片在世界上是首屈一指的，但是英特爾公司不會因為IT業不景氣，轉而投資房地產或是其他行業，他仍然加大投資、加強研發力度，不斷使芯片技術更新換代，始終在行業里保持領先優勢地位。企業在保持主業健康發展的同時，可以把閑散的資金交由投資公司或是基金管理公司運作，獲取利潤。所謂“術業有專攻”，這既可以保證資金的安全，又能保證預期的利潤。

1.3.3經營風險

經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。采購風險是指由于原材料市場供給商的變動而產生的供給不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產風險是指由于信息、能源、技術及人員的變動而導致生產工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可能；存貨變現風險是指由于產品市場變動而導致產品銷售受阻的可能；應收賬款變現風險是指由于賒銷業務過多導致應收賬款治理成本增大的可能性，以及由于賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。1.3.4外匯風險

外匯風險是由于匯率變動而引起的企業財務成果的不確定性也是一種常見的財務風險，隨著中國經濟的不斷發展，中國對外貿易額的不斷增長。中國已經成為世界上第四大進出口貿易國，所以外匯匯率的微小變動，對中國企業來說可能產生極大的財務損失。并且，隨著中國加入世界貿易組織之后，與世界經濟不斷融合，市場改革的不斷推進，以及人民幣由官方利率逐漸轉變為自由的市場利率，中國企業今后將會面臨越來越多的匯率風險。如2004年年初以來，美國等西方發達的資本主義國家都強烈要求人民幣升值等等這些都給企業財務風險管理提出了挑戰。防范匯率變動帶來的風險，可以采用套期保值法，其原理是，使一種貨幣的現金流入與該種貨幣的現金流出在時間上和數量上相對應、相匹配。當一個現有交易導致未來有一筆外幣資金流出時，我們可以在現在運用一個在未來只有一筆外幣現金流入的方式來對它進行套期保值，如買入一筆等額的、同期的同一幣種的遠期外匯。這種套期保值方法即“遠期外匯套期保值”，如果現有交易或經營活動導致未來有多次外幣現金流入或流出，則可采用多期遠期外匯套期保值。

致謝

本文從擬定題目到定稿，歷時數月，并受到了我的論文指導老師李佰陽老師的無私指導。在論文的寫作過程中，李老師給了我許許多多的幫助和關懷，在老師的細心指導下，我不僅學到了更多的專業知識，同時又溫習了一遍學過的知識。對老師治學嚴謹、工作認真負責的態度，給我留下深刻的印象，也使我受益匪淺。在此，我向李老師表示衷心的感謝和深深的敬意。同時，我要感謝我們學院給我們授課的各位老師，他們不僅讓我學到了專業知識，而且從他們身上也學到了許多做人的道理。感謝本文涉及到的大量學者。本文引用了大量的研究文獻，如果沒有這些學者的研究成果的啟發，我將很難完成論文的寫作。感謝我的同學，他們為我提供了很多的論文素材和收集資料的途徑，并在寫作過程中給我提出了修改意見和幫助。

我知道我還有很多不足之處，懇請各位老師批評指正！

參考文獻

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第四篇：西南財經大學金融學院畢業論文選題指南

金融學院2014級本科生畢業論文選題指南

注：以下題目只是選題的提示性方向，所有方向均需再細化，切勿直接以方向為題。也可以自己擬定題目，但是必須經指導老師的同意，必須符合專業培養目標要求。

第一部分 金融學專業參考方向

1.金融科技背景下商業銀行轉型策略研究 2.互聯網金融對我國商業銀行的影響研究 3.金融脫媒與我國商業銀行的轉型研究

4.供給側改革背景下我國商業銀行信貸風險的防控 5.我國商業銀行投貸聯動業務問題研究 6.我國商業銀行投貸聯動模式研究 7.我國商業銀行投貸聯動的實踐研究 8.我國商業銀行個人理財業務問題研究 9.我國商業銀行私人銀行業務問題研究 10.我國商業銀行小微企業金融服務研究 11.我國商業銀行社會責任研究 12.我國商業銀行信用風險管理研究 13.我國商業銀行利率風險管理研究 14.我國商業銀行操作風險防范研究 15.我國商業銀行零售業務發展研究 16.我國商業銀行住房按揭貸款風險管理研究 17.外資銀行進入對我國商業銀行競爭行為影響研究 18.我國農村商業銀行貸款風險管理研究 19.我國發展多層次資本市場問題研究 20.構建服務實體經濟多層次資本市場的路徑選擇 21.中小企業在新三板市場融資效率研究 22.我國新三板市場現行交易制度研究 23.我國上市公司融資結構與公司治理績效研究 24.上市公司管理層收購及其對公司績效的影響 25.我國上市公司信息披露問題研究 26.我國公司債券市場發展研究 27.我國債券市場的流動性研究 28.我國中小企業債券市場發展問題研究 29.我國債券市場分割問題研究 30.我國證券投資基金業績評價研究 31.我國上市公司關聯交易類型和效應分析 32.中國投資者風險偏好研究 33.我國證券公司重組模式研究 34.我國證券投資基金創新研究 35.我國上市公司并購效應研究 36.我國資本市場內幕交易問題研究 37.我國普惠金融發展問題研究 38.我國民間金融發展問題研究 39.我國農村金融體制改革問題研究 40.我國農村信用社經營與管理新機制探索 41.我國農村商業銀行發展問題研究 42.我國村鎮銀行發展問題研究 43.我國小額貸款公司發展問題研究 44.我國融資性擔保公司發展研究 45.我國金融租賃公司發展問題研究 46.我國消費金融業務發展問題研究 47.我國互聯網金融發展問題研究 48.我國金融科技發展問題研究 49.金融科技發展對銀行業的影響研究 50.我國商業性小額貸款發展問題研究 51.供應鏈金融運作模式探討 52.我國汽車金融發展對策研究 53.我國貨幣政策傳導渠道研究 54.我國貨幣政策利率傳導有效性研究 55.“新常態”下我國貨幣政策轉型研究 56.影子銀行對貨幣政策影響研究 57.影子銀行對我國金融穩定的影響研究 58.我國金融監管體制改革問題研究 59.我國反洗錢問題研究 60.我國多層次征信體系發展研究 61.互聯網金融征信問題研究 62.我國個人征信發展模式研究 63.我國政策性金融發展研究 64.人民幣匯率形成機制改革研究 65.“一帶一路”與人民幣國際化研究 66.我國外匯儲備投資管理研究 67.人民幣可自由兌換（資本項目開放）研究 68.人民幣匯率改革背景下的信托公司海外業務創新研究 69.老齡化背景下的養老信托運營機理與制度保障研究 70.供給側結構性改革背景下的信托業轉型研究

第二部分 金融工程專業參考方向

1.我國產業投資基金問題研究

2.我國開放式基金發展面臨的問題及對策 3.股指期貨的推出對我國股票市場的影響

4.如何加強對實體企業中金融衍生產品應用的風險監控 5.經濟資本、風險管理與資本管理 6.金融衍生品與風險管理

7.具體金融市場投資行為的行為金融學分析 8.我國股指期貨套期保值的理論和現實分析 9.利率衍生品在我國的應用分析

10.人民幣衍生產品的風險管理功能研究 11.資產證券化的作用探索 12.資產證券化中的風險監控 13.理財產品設計問題探索

14.買空賣空中的風險管理問題探索

15.我國養老基金發展面臨的金融風險問題 16.我國發展利率期貨市場的探討 17.場外期權市場發展中的問題探索 18.我國公司債券市場發展 19.我國影子銀行與流動性

20.我國推出利率期貨的現實意義及條件

21.論中國的資本項目開放（QFII,離岸金融市場等）22.網絡金融創新及其風險管理 23.創新型銀行理財業務風險分析

24.具體金融市場投資行為的行為金融學分析 25.人民幣衍生產品的風險管理功能研究 26.FOF產品創新的風險收益分析 27.P2P市場中的風險分析與管理 28.具體金融資產泡沫研究與防范 29.量化策略設計

30.具體金融市場異象風險溢價研究

第三部分 金融理財實驗班參考方向

1.我國中產階層家庭財富管理規劃

2.大資管時代金融機構財富管理業務的差異化拓展——基于財富管理與資產管理的辨析

3.高凈值客戶的客戶關系管理

4.興業證券私人財富管理業務方案研究

5.券商業務轉型視角下的財富管理問題研究 6.家庭財富傳承金融解決方案

7.生命周期、財富傳承與家族信托——長期視角下的家族財富發展研究 8.財富傳承與家族信托研究

9.財富傳承工具之抉擇——家族信托模式探析

10.民間財富代際傳承意愿及計劃決策的動因分析——基于浙江家庭結構視角 11.海外家族信托:財富傳承印記

12.家族企業政治聯系與傳承績效實證研究——基于社會情感財富理論的分析 13.財富代際傳承的贈遺稅征稅效應研究 14.大資管背景下證券公司資產管理業務發展策略研究 15.如何做好大資管背景下的商業銀行資產管理業務

16.商業銀行在大資管轉型中的機會——基于國企改革視角 17.金融資產管理公司的“大資管”業務特征、問題及對策 18.大資管背景下公募基金行業發展探析

19.“大資管”背景下銀行通道類業務的風險思考 20.大資管形式下PA信托房地產金融業務研究 21.基于大資管時代下ZJ信托轉型研究

22.大資管背景下非標準化債權資產投資業務模式及監管研究 23.利率市場化下的銀行財富管理業務發展研究

24.全球財富管理發展主要模式對區域金融中心建設的借鑒和啟示——以成都西部金融中心建設為例

25.基于DEA三階段模型的商業銀行財富管理X效率研究 26.投資銀行高端私人財富管理在中國的發展研究 27.大數據在財富管理中的創新應用

28.民間財富代際傳承意愿及計劃決策的動因分析——基于浙江家庭結構視角 29.基于新背景下的財富傳承與家族信托探索

30.“大資管”的趨同特征與發展趨勢——基于客戶約束的分析

第四部分 金融雙語實驗班參考方向

1.中國股市月份效應的探究

2.基于市場指標的長期投資策略——以中國A股市場為例 3.基于投資者情緒的中國股票市場月度效應研究 4.假期效應的顯著性及投資策略研究 5.金融危機后IPO長期效應

6.媒體關注度對IPO定價效率的影響--基于創業板上市公司的研究 7.五月賣出效應在中國股市中的實證研究 8.中國A股市場的假日效應研究

9.中國股票市場“五月效應”實證檢驗 10.中國股票市場的節日效應研究 11.中國滬深A股IPO長期表現

第五篇：西南財經大學

西南財經大學

西南財經大學簡介

學校原名四川財經學院，是在1952年和1953年兩次全國高等院校院系調整中，由西南地區17所財經院校、綜合大學的部分系科合并組成，薈萃了西南地區大部分財經教育專家、教授。學校的前身院校之一的上海光華大學創辦于1925年，1938年內遷成都興辦光華大學成都分部，抗戰勝利，上海籍師生返滬后，在原校址興辦私立成華大學，故現校址所在地地名為“光華村”。

1980年1月，學校由中國人民銀行總行主管，1985年11月更名為西南財經大學，并確定為人民銀行直屬重點院校。1995年3月進入國家“211工程”建

設，是國家正式立項的“211工程”重點建設的大學之一。2000年2月，學校以獨立建制劃轉教育部管理。

經過52年的發展，學校現已形成以金融為重點、以經濟學和管理學學科為主體，其它學科協調發展，經、管、法、文、理、工相結合的辦學特色；成為了國家金融、經濟部門高水平經濟管理人才培養的重要基地，國家金融、西部經濟建設與社會發展重要問題的研究基地，四川和西南地區經濟與管理科學的國內外學術交流中心。

學校擁有理論經濟學、應用經濟學和工商管理應用經濟學3個一級學科博士學位授權專業。有政治經濟學、企業管理、國際貿易學、統計學、會計學、金融學、區域經濟學、國民經濟學、財政學、產業經濟學、勞動經濟學、數量經濟學、人口學、國防經濟學、稅收學、保險學、消費經濟學、農業經濟學等26

個博士學位授權點；政治經濟學、西方經濟學、企業管理、經濟思想史、國際貿易學、統計學、經濟法學、會計學、馬克思主義理論與思想政治教育、技術經濟及管理、工商管理、金融學、保險學、區域經濟學、國民經濟學、財政學、稅收學、產業經濟學、勞動經濟學、數量經濟學、人口學、外國語言學及應用語言學、人口、資源與環境經濟學、國防經濟學、世界經濟、民商法學、旅游管理、農業經濟管理、社會保障等35個碩士學位授權點。

有金融學、政治經濟學2個國家級重點學科，其中，金融學專業的評審成績列全國該學科之首；政治經濟學成為全國財經類院校該專業唯一的重點學科，也是西部地區理論經濟學唯一的國家級重點學科。有金融學、政治經濟學、統計學、會計學、財政學、企業管理等9個省級重點學科。

擁有經濟學、國際經濟與貿易、財政學、金融學、保險學、法學、英語、統計學、計算機科學與技術、信息管理與信息系統、工商管理、市場營銷、會計學、財務管理、人力資源管理、旅游管理、公共事業管理、勞動與社會保障、思想政治教育、廣告學、金融工程、電子商務、行政管理、數學與應用數學、漢語言文學、稅務、管理科學、物流管理、國際商務等29個本科專業。設有金融學院、保險學院、經濟學院、工商管理學院、會計學院、財稅學院、行政與公共管理學院、法學院、經濟信息工程學院、統計學院、語言文化學院、國際商學院、電子商務學院、成人教育學院和絡教育學院等15個學院，馬克思主義理論與思想政治教育教研中心、mBA教育中心和經濟數學系、體育部等教學單位。

設有理論經濟學、應用經濟學和工商管理3個博士后流動站。擁有教育部

批準設立的“國家經濟學基礎人才培養基地”、“國家大學生文化素質教育基地”、“西南財經大學中國金融研究中心”以及金融學、工商管理、會計學、財政學、統計學、財務管理、國際經濟與貿易、法學、英語等9個四川省本科人才培養基地。學校擁有西南地區首家工商管理碩士教育基地及全國首批注冊會計師培養基地，是法律碩士專業學位研究生培養試辦單位。設有”中國人民銀行模擬銀行實驗中心”和“全國金融系統出國備選人員外語考試培訓中心”、“國家留學基金管理委員會——西南財經大學出國培訓中心”，等。2002年3月，被批準為開展現代遠程教育試點工作的高校。“211工程”專項建設有“金融科研實驗中心”、“會計電算化”、“統計分析”等一批重點學科專業.現有教職工1400余人，教師和科研人員850人，其中專任教師720人，有教授120人、副教授230人,博士生導

師62人。有劉詩白、曾康霖、何澤榮、趙國良、蔣明新等全國著名的經濟學和管理學導師；學校還聘請了百余位國內經濟學家、銀行家、企業家為我校兼職教授。

學校現有普通全日制在校學生14198人，其中：博士研究生462人、碩士研究生2185人、本科生11421人、專科生130人；此外，有成人教育系列本專科生萬余人。建校以來，為國家輸送了11萬余名各層次畢業生，不少畢業生已成為各行各業的領導和業務骨干。

學校始終把教學質量放在學校工作首要位置，近年來，學校獲國家級、省級優秀教學成果獎30項，包括國家級教學成果二等獎、全國優秀教師榮譽稱號、高校青年教師獎，等等。教務處和研究生部分別被教育部于1999年授予“全國普通高校優秀教務處”和“全國學位與研究生教育管理工作先進單位”。

我校學生參加的各類比賽也取得了優良的成績：獲得第六屆“外研社杯”全國英語辯論賽總決賽冠軍、最佳辯手稱號，并代表中國大學生赴牛津參加暑期游學活動；獲第五屆“外研社杯”全國英語辯論賽成都賽區預賽冠軍，并在全國16所高校參賽隊中獲優勝獎；大學英語四級考試通過率位居全省高校前列；獲2000年全國第二屆全國大學生英語演講比賽及四川賽區演講比賽、辯論賽特等獎、一二三等獎多個；獲2001年全國大學生英語競賽特等獎1項和演講賽、辯論賽一等獎多項；獲全國大學生“挑戰杯”課外科技作品競賽獎多項；獲“全國大學生數學建模競賽”全國及四川省獎勵多項；我校學生和太平洋保險公司成都分公司共同組成西部地區代表隊參加太平洋保險杯中國名校保險知識辯論賽，獲得亞軍。等等。

學校充分發揮金融研究和經濟體

制改革研究兩大科研優勢，堅持“學術興校、科研強校”，基本形成了“服務金融和國家經濟改革，振興地方經濟”的研究特色，是我國金融行業和西南地區經濟研究的重要力量，設有中國金融研究中心、中國西部經濟研究中心等18個科研機構。改革開放以來，學校取得科研成果近萬項，完成了400余項國家和省級重要研究課題，獲得國家級、省級科研成果獎230余項。“九五”期間，國家社科基金項目經濟類立項數位居全國高校前茅。我校教師及研究人員的出版成果兩度榮獲中宣部“五個一工程”獎。2001年科研處榮獲教育部“全國普通高等學校科研管理先進集體”稱號。

學校出版社連續6年3屆榮獲國家新聞出版署授予的“良好出版社”稱號，獲教育部授予的“先進高校出版社”稱號。《經濟學家》雜志是全國社會科學優秀期刊，在全國8135種期刊中脫穎而出，躋身國家新聞出版署“中國期刊方陣”行

列，榮獲“雙效期刊”的殊榮；《財經科學》為全國經濟類核心期刊，《經濟學家》和《財經科學》均蟬聯四川省第二屆優秀期刊稱號。

學校學術交流廣泛，與20多個國家和地區的教育研究機構、金融部門及國內大型企業建立了合作關系。舉辦了在全國及海外產生了廣泛的影響大型全國性及國際性學術會議如“中國金融論壇”、“企業管理與創新國際研討會”、“中國勞動力市場及再就業政策國際研討會”等。設有與英國商聯保險公司合作的“中國保險會計師培訓中心”、與澳大利亞安盛·國衛集團公司合作的“中國保險中介人培訓中心”、與日本精算師協會合作的“西南財經大學日本精算師資格考試中心”、與德國西門子公司合作的“西門子西南財經大學壽險管理考試中心”等多個專門教育機構。與華晨控

股有限公司合作建立了“西南財經大學國際商學院”。與成都體育學院、國家體育總局人力資源開發中心合作聯合培養mBA體育管理方向人才。太平洋保險有限公司、臺灣光華教育基金會在我校設立了“太平洋--光華保險教育基金”。

學校歷來十分重視黨的建設和師生員工的思想政治工作。1996年學校黨委榮獲中共中央組織部授予的“全國先進基層黨組織”榮譽稱號，1998年獲中組部、中宣部、教育部黨組授予的“1993-1998年黨的建設和思想政治工作先進高等學校”榮譽稱號。2002年11月，黨委書記涂文濤當選為黨的十六大代表赴京參加了中國共產黨第十六次全國代表大會。xx年，在防范非典侵襲的戰斗中，校黨委榮獲“全省防治非典工作先進基層黨組織”光榮稱號。

學校擁有現代化的教學、科研、體育運動和后勤生活服務設施，注重建設

和更新利用校園絡的條件，豐富上教學科研資源，推進學校管理辦公自動化進程。1999-2001年，修建了三期達80000平方米、可容納9000余名學生的學生公寓，教職工住房條件基本達到小康水平。圖書館中外文藏書115萬冊、25萬余種，中外期刊2300余種；xx年新建成的15000平方米的“文獻資源中心及第三教學樓”是學校又一個具有教育與文化品位的優良建筑，為師生充分利用信息資源及開展文化素質教育營造了一個良好的條件。建成了先進的校園公共信息絡，實現了光纖到戶，初步建設和開通了校內辦公信息。

學校在成都市溫江區成都海峽兩岸科技開發園征地1630畝建設溫江新校區，目前，學校正抓緊進行一期1000畝的工程建設工作；在綿陽市人民政府科創區征地585畝建設的“西南財經大學電子商務學院”新校區現已投入使用，2002、xx級學生已經入讀。新校區建成

后，學校校園總占地面積將達2800余畝，必將極大改善學校教育、教學環境，極大地提升綜合辦學實力，為學校教育事業的發展奠定更加堅實的基礎。

新的世紀，適應國內外社會經濟發展的新形勢，學校要以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，在黨委領導下，在各方面工作中全面貫徹落實黨的十六大精神，高舉第三次創業的旗幟，抓住機遇，迎接挑戰，堅持發展，繼承和發揚已經形成的辦學特色和優良傳統，開拓創新，努力實現發展新跨越，力爭到本世紀中葉，即建校100周年時，把學校建設成為國內一流、國際知名的高水平研究型大學。

高校基本信息學校名稱：西南財經大學

高校代碼：10651 所在省市：四川

學校地址：四川省成都市外西光華村

聯系電話：028-7784707 學校傳真：

學校址：http://出處