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第一篇：中投顧問(wèn)：超市行業(yè)步入轉(zhuǎn)型期

中投顧問(wèn)TM 中國(guó)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)

產(chǎn)業(yè)規(guī)劃/園區(qū)規(guī)劃/招商引資策劃服務(wù)

超市行業(yè)步入轉(zhuǎn)型期

截止至目前，國(guó)內(nèi)超市企業(yè)半年報(bào)已經(jīng)相繼發(fā)布，業(yè)績(jī)下滑甚至虧損成為行業(yè)的突出表現(xiàn)。其中，三江購(gòu)物、華聯(lián)綜超、中百集團(tuán)、新華都等雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而步步高盡管實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但增速開(kāi)始放緩。此外，卜蜂蓮花、永旺中國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

中投顧問(wèn)流通行業(yè)研究與申正遠(yuǎn)指出，超市企業(yè)的半年報(bào)業(yè)績(jī)凸顯當(dāng)前低迷的市場(chǎng)行情，在經(jīng)營(yíng)成本上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，超市行業(yè)進(jìn)入了轉(zhuǎn)型變革的階段。

從業(yè)態(tài)上看，規(guī)模化和精致化是超市行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。大賣場(chǎng)、大面積滿足了消費(fèi)者多樣化、綜合性、服務(wù)性的購(gòu)物需求與體驗(yàn)，同時(shí)也能擴(kuò)寬超市產(chǎn)品品類，實(shí)現(xiàn)聚客流、提盈利的作用。精致化即精品店、社區(qū)超市等小型的、特色的、便捷的超市，主要滿足消費(fèi)者對(duì)優(yōu)質(zhì)食品或者日常生活產(chǎn)品的需要。

從渠道上看，一二線城市經(jīng)營(yíng)成本高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，特色超市、精品超市、社區(qū)超市將成為商家的首選。伴隨著居民收入水平的提升以及較為緩和的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，三四線城市將成為商家擴(kuò)張、爭(zhēng)奪的藍(lán)海。而規(guī)模化、大賣場(chǎng)式的超市業(yè)態(tài)滿足了消費(fèi)者多樣化、服務(wù)性的購(gòu)物需求，成為了商家向三四線城市“跑馬圈地”的首選業(yè)態(tài)。

中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究部經(jīng)理郭凡禮指出，從全國(guó)范圍以及企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看，國(guó)內(nèi)超市行業(yè)正處于寒冬時(shí)期。然而我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域不平衡、城鄉(xiāng)差距大的現(xiàn)象突出，這為超市、零售業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供了巨大的空間和潛力。同時(shí)國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變也為超市細(xì)分子行業(yè)提供了發(fā)展與壯大的機(jī)會(huì)。

中投顧問(wèn)發(fā)布的《2013年第二季度熱點(diǎn)行業(yè)追蹤報(bào)告》指出，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度上看，超市受百貨、便利店、購(gòu)物中心、電子商務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。由于超市是食品、生鮮流通的主要渠道，各種業(yè)態(tài)對(duì)超市的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和。但當(dāng)前生鮮電商正在崛起，越來(lái)越多的電商企業(yè)、物流企業(yè)，甚至是超市商家都加入其中，超市在食品生鮮領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壁壘將逐漸被打破，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力日益加大。

（作者系中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)與政策研究中心流通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)）

第二篇：中投顧問(wèn)：并購(gòu)潮退去文化傳媒行業(yè)能否“春風(fēng)依舊”？

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產(chǎn)業(yè)規(guī)劃/園區(qū)規(guī)劃/招商引資策劃服務(wù)

并購(gòu)潮退去文化傳媒行業(yè)能否“春風(fēng)依舊”？

近期，共有21家文化傳媒公司發(fā)布半年報(bào)，其中19家業(yè)績(jī)同比正增長(zhǎng)。從子行業(yè)來(lái)看，影視公司業(yè)績(jī)繼續(xù)領(lǐng)漲，而部分傳統(tǒng)出版公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，轉(zhuǎn)型壓力較大。傳媒公司在今年上半年掀起了并購(gòu)潮。

中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈表示，并購(gòu)重組無(wú)疑是今年上半年文化傳媒行業(yè)的關(guān)鍵詞，與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的并購(gòu)案多達(dá)30起。數(shù)量眾多的并購(gòu)重組行為預(yù)示著我國(guó)文化傳媒將出現(xiàn)大變，文化傳媒行業(yè)或逐漸從專業(yè)性經(jīng)營(yíng)向綜合型經(jīng)營(yíng)發(fā)展，但同時(shí)也面臨“賠了夫人又折兵”的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)總結(jié)，有三類公司并購(gòu)熱情高漲：其一，原本就走多元化發(fā)展的企業(yè)，例如華誼兄弟；其二，亟需轉(zhuǎn)型的企業(yè)，例如浙報(bào)傳媒；其三，受到目前市場(chǎng)大勢(shì)影響的企業(yè)，例如華策影視。以華誼兄弟為代表的綜合性傳媒娛樂(lè)集團(tuán)，并購(gòu)重組并非新鮮之事，進(jìn)行擴(kuò)張是其一貫作風(fēng)。但是今年上半年第二類公司和第三類公司并購(gòu)案數(shù)量的直線上漲就值得進(jìn)行仔細(xì)琢磨了。

在文化傳媒行業(yè)中出版業(yè)正處于舉步維艱的轉(zhuǎn)型期，欲實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)向數(shù)字出版業(yè)務(wù)的跨越需攻克技術(shù)難關(guān)。然而技術(shù)研發(fā)時(shí)間漫長(zhǎng)，對(duì)于出版類上市公司而言研發(fā)時(shí)間已淪為奢侈品。股東往往唯短期利益是瞻，出版類上市公司被其催著往前趕，怎能有足夠的精力在技術(shù)方面有所提升，在此情況下并購(gòu)便成了企業(yè)增厚業(yè)績(jī)的一條絕佳捷徑。

然而，這本是出版類上市公司無(wú)奈之舉的并購(gòu)行為，卻偏偏還受到了資本市場(chǎng)的熱捧，幾乎每逢出版類上市公司并購(gòu)都成為了其股票的重大利好。浙報(bào)傳媒收購(gòu)邊鋒和浩方短短幾天內(nèi)出現(xiàn)三個(gè)漲停；鳳凰傳媒收購(gòu)慕合網(wǎng)絡(luò)，其股價(jià)也是一路高歌。悲哉！企業(yè)不通過(guò)升級(jí)轉(zhuǎn)型以渡過(guò)難關(guān)，而走并購(gòu)捷徑，無(wú)異于飲鴆解渴。當(dāng)并購(gòu)的利好完全消化后，留給企業(yè)的除了一如既往下滑的業(yè)績(jī)，還有什么？此外，為了湊熱鬧而進(jìn)行重組并購(gòu)的企業(yè)也不在少數(shù)，每逢并購(gòu)股票必漲，這引發(fā)了諸多企業(yè)的跟風(fēng)行為。

中投顧問(wèn)發(fā)布的《文化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)分析及點(diǎn)評(píng)》中指出，文化傳媒行業(yè)中并購(gòu)潮如此洶涌，除了與企業(yè)的發(fā)展策略有關(guān)外，還與投資者的盲目操作有重要關(guān)系。投資者的盲目性是此次并購(gòu)潮的催化劑。今年上半年并購(gòu)的主力事實(shí)上是轉(zhuǎn)型受阻寄望于其他業(yè)務(wù)發(fā)展的企業(yè)。難以想象，當(dāng)此次并購(gòu)潮退去時(shí)，文化傳媒行業(yè)是否能夠“春風(fēng)依舊”。

（作者系中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)與政策研究中心文化行業(yè)研究員蔡靈）

第三篇：中投顧問(wèn)對(duì)2018-2022年冷鏈物流行業(yè)的預(yù)測(cè)分析

未來(lái)5年我國(guó)對(duì)冷鏈物流行業(yè)的預(yù)測(cè)分析

影響因素分析

一、有利因素

（一）政策支持

2017年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳正式公布了《關(guān)于加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的意見(jiàn)》，提出要加快完善冷鏈物流標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)規(guī)范體系，制訂一批冷鏈物流強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。2017年8月，交通運(yùn)輸部印發(fā)《加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的實(shí)施意見(jiàn)》，提出著力提升設(shè)施設(shè)備技術(shù)水平、健全全程溫控體系、優(yōu)化運(yùn)輸組織模式、強(qiáng)化企業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管，力爭(zhēng)到2020年，初步形成全程溫控、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、運(yùn)行高效、安全綠色的冷鏈物流服務(wù)體系，“斷鏈”問(wèn)題基本解決，全面提升冷鏈物流服務(wù)品質(zhì)，有效保障食品流通安全。

（二）冷鏈物流市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)

三大因素促進(jìn)冷鏈物流市場(chǎng)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)。一是國(guó)際化。國(guó)內(nèi)自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)擴(kuò)大，進(jìn)口生鮮品類和數(shù)量大幅提升，進(jìn)而帶來(lái)新機(jī)遇；二是標(biāo)準(zhǔn)化。國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)力提升，對(duì)生鮮食品品質(zhì)要求提高，對(duì)冷鏈標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)知加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)法規(guī)和監(jiān)管日趨完善與嚴(yán)格，將推動(dòng)冷鏈行業(yè)健康發(fā)展；三是農(nóng)村市場(chǎng)。農(nóng)村市場(chǎng)需求激活，電商下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城和出口需求必將促進(jìn)生鮮產(chǎn)品深加工和F2C（從廠商到消費(fèi)者）模式的快速發(fā)展，也將為冷鏈物流供應(yīng)鏈行業(yè)開(kāi)辟一片廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)。

（三）生鮮電商推動(dòng)冷鏈物流模式升級(jí)

隨著電商國(guó)際化以及“新零售”在生鮮食品行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)物流綜合服務(wù)能力提出更高要求，冷鏈物流行業(yè)也將跟隨“新零售”所帶來(lái)的需求和渠道不斷變革演進(jìn)，包括與互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)結(jié)合實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)升級(jí)、與上下游結(jié)合實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的整合，以及供應(yīng)鏈與其他產(chǎn)業(yè)跨界結(jié)合衍生新的消費(fèi)場(chǎng)景等等，具有一體化貿(mào)易執(zhí)行能力的冷鏈供應(yīng)鏈企業(yè)將快速崛起。

（四）跨界競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)更加多元化的特征

冷鏈行業(yè)中新的競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌現(xiàn)，除了傳統(tǒng)的冷鏈物流、冷鏈設(shè)備制造企業(yè)外，國(guó)內(nèi)一些有實(shí)力快遞、電商、貿(mào)易商、地產(chǎn)商等已經(jīng)高調(diào)進(jìn)入冷鏈行業(yè)，冷鏈物流服務(wù)形態(tài)將呈現(xiàn)多元化發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)格局，圍繞傳統(tǒng)冷鏈物流倉(cāng)運(yùn)配業(yè)務(wù)展開(kāi)的如物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、供應(yīng)鏈金融、融資租賃、冷鏈包裝、冷鏈裝備、冷鏈商貿(mào)、冷鏈加工與產(chǎn)品交易等全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建正在形成，同時(shí)國(guó)內(nèi)冷鏈企業(yè)開(kāi)始跟隨國(guó)家戰(zhàn)略逐漸走出國(guó)門，跨境收購(gòu)成為一種新動(dòng)向。

二、不利因素

（一）行業(yè)整體發(fā)展不均衡、亟待整合

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)排名前五位的冷庫(kù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額為63%，而中國(guó)的冷鏈物流行業(yè)龍頭企業(yè)缺失、市場(chǎng)集中度分散、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序，百?gòu)?qiáng)企業(yè)僅占整體市場(chǎng)份額的10%，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇、合作加深是未來(lái)發(fā)展的主旋律。

（二）冷鏈物流成本較高

由于冷鏈物流除了專業(yè)化程度不高，我國(guó)冷鏈物流還存在企業(yè)運(yùn)行成本高，經(jīng)營(yíng)心態(tài)浮躁等問(wèn)題。路橋費(fèi)、燃油費(fèi)、人工費(fèi)等逐年走高，三者加起來(lái)占到冷鏈企業(yè)總收入的80%以上，已成為壓在冷鏈物流企業(yè)身上的大山，在一定程度上加劇企業(yè)心態(tài)的浮躁，在支出方面精打細(xì)算，很少有企業(yè)主動(dòng)在信息系統(tǒng)、設(shè)備升級(jí)、人才培養(yǎng)、服務(wù)提升等方面加大投入。

（三）標(biāo)準(zhǔn)化過(guò)程難

在標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)的推進(jìn)過(guò)程中，會(huì)面臨不少現(xiàn)實(shí)的阻礙。標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，方方面面的考量是不可或缺的，然而從冷鏈行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，其中的緣由大致包含以下幾點(diǎn)：

第一，上游本身缺乏標(biāo)準(zhǔn)化。物流是為第一、第二產(chǎn)業(yè)服務(wù)的，所以就導(dǎo)致在服務(wù)體系上，包括設(shè)備、技術(shù)等，需要配合非標(biāo)準(zhǔn)化的主體，去做量體裁衣的匹配。冷鏈物流的主要對(duì)象，從上游的角度看，比如農(nóng)產(chǎn)品、生鮮食品這些，本身是具有天然屬性的，并非像汽車、數(shù)碼產(chǎn)品等純?nèi)嗽斓漠a(chǎn)品，可以很容易實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化生產(chǎn)。京東物流冷鏈配送負(fù)責(zé)人夏萌指出，冷鏈物流企業(yè)能夠控制的倉(cāng)儲(chǔ)、配送、車輛設(shè)備、系統(tǒng)等所有工具的改造，都要依托于上游的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行調(diào)整，所以標(biāo)準(zhǔn)化才成為了最大的問(wèn)題。

第二，標(biāo)準(zhǔn)化范圍難以界定。由于技術(shù)是冷鏈物流企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如果標(biāo)準(zhǔn)制定過(guò)高，一部分企業(yè)會(huì)受制于技術(shù)和成本的限制；另外，冷鏈物流標(biāo)準(zhǔn)也涉及食品安全問(wèn)題，標(biāo)準(zhǔn)不能過(guò)低，這就成為一個(gè)難點(diǎn)。

第三，受限于技術(shù)瓶頸，在運(yùn)輸過(guò)程中存在斷鏈和分散的問(wèn)題，物流企業(yè)不得不采用“斷點(diǎn)續(xù)傳”的方式，就像古代驛站“八百里加急”的形式，每到一處就更換一匹馬。“續(xù)傳”的點(diǎn)越多，所經(jīng)過(guò)的運(yùn)輸途中的工序就越多，更難以保證全流程的標(biāo)準(zhǔn)化。

第四，基礎(chǔ)設(shè)施不完善，標(biāo)準(zhǔn)化的實(shí)行缺乏依托。美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)家在物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上較為成熟，標(biāo)準(zhǔn)化體系較為完善。而我國(guó)物流行業(yè)整體情況，都是以“小、散、亂”為主要特征，不僅是冷鏈，整個(gè)物流行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化都是一個(gè)難題。

冷鏈運(yùn)輸設(shè)備產(chǎn)量規(guī)模預(yù)測(cè)

冷藏車作為冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)最重要的交通工具，其產(chǎn)銷量逐年增加。我國(guó)冷藏車產(chǎn)量從2012年的8542輛增加到2016年的2.61萬(wàn)輛。我們預(yù)計(jì)，2018年我國(guó)冷藏車產(chǎn)量將達(dá)到4.41萬(wàn)輛，未來(lái)五年（2018-2022）年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為26.74%，2022年將達(dá)到11.38萬(wàn)輛。

圖表中投顧問(wèn)對(duì)2018-2022年中國(guó)冷藏車產(chǎn)量預(yù)測(cè)

11.3812.009.119.005.656.003.000.002018E2019E2020E2021E2022E4.417.23中國(guó)冷藏車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

我們預(yù)計(jì)，2018年我國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3,301億元，未來(lái)五年（2018-2022）年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為23.25%，2022年將達(dá)到7,617億元。

圖表中投顧問(wèn)對(duì)2018-2022年中國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

7,6178,0006,0004,0002,00002018E2019E2020E2021E2022E3,3015,0764,0946,244中國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心

第四篇：中投顧問(wèn)：廣電總局與新聞出版署合并迫在眉睫

中投顧問(wèn)TM 中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)研究專業(yè)機(jī)構(gòu)

產(chǎn)業(yè)研究產(chǎn)業(yè)規(guī)劃園區(qū)規(guī)劃招商策劃服務(wù)

廣電總局與新聞出版署合并迫在眉睫

兩會(huì)召開(kāi)前，許多業(yè)內(nèi)人士呼吁，在新一輪大部制改革中，國(guó)家廣播電影電視總局和國(guó)家新聞出版總署可合并，成為正部級(jí)單位。而現(xiàn)在歸廣電總局管理的電影產(chǎn)業(yè)則可劃歸到文化部管理。

中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈表示，目前，廣電總局和新聞出版總署各自為政，由于沒(méi)有實(shí)行統(tǒng)一管理，在具體事件處理中矛盾層出不窮，阻礙了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。隨著媒體的不斷發(fā)展，廣電、報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)、出版等業(yè)務(wù)的交叉范圍愈來(lái)愈大，廣電總局與新聞出版總署合并已迫在眉睫。政府應(yīng)該在兩會(huì)期間積極推行廣電總局與新聞出版總署合并。

一方面，廣電總局與新聞出版總署合并可以提高媒體效率。現(xiàn)階段，廣電總局與新聞出版總署在行政級(jí)別上屬于平級(jí)，且存在交叉管理，由于標(biāo)準(zhǔn)口徑的大小尚未統(tǒng)一，它們?cè)诠芾砩媳貙a(chǎn)生諸多摩擦。此外，新媒體迅速崛起，許多新的新聞形式接踵而出，這些新興的新聞形式管理主體的確定又是一大難題。若“廣版合并”，實(shí)行統(tǒng)一管理，這一系列的摩擦、爭(zhēng)論將不復(fù)存在。

另一方面，廣電總局與新聞出版總署合并能實(shí)現(xiàn)媒體全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。我國(guó)媒體的發(fā)展尚處于市場(chǎng)化初階段，廣電、報(bào)紙、出版等行業(yè)融合度較小，暫未出現(xiàn)傳媒企業(yè)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。隨著我國(guó)文化市場(chǎng)不斷繁榮，媒體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展是必然之勢(shì)。美國(guó)的幾大傳媒巨頭都采取全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，例如迪士尼、華納等。廣電總局與新聞出版總署的合并將為傳媒企業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

中投顧問(wèn)發(fā)布的《2013年第一季度熱點(diǎn)行業(yè)追蹤分析報(bào)告》指出，廣電總局主要負(fù)責(zé)制定廣播電影電視和信息網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)的法律法規(guī)草案、宣傳創(chuàng)作的方針政策，新聞出版總署主管全國(guó)新聞出版事業(yè)與著作權(quán)管理工作。今年，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)入攻堅(jiān)年，如果廣電總局與新聞出版總署合并，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理，可以極大促進(jìn)中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。