第一篇：國際投資學考點資料—知識點（大全）

國際投資學

第一章國際投資概述 名詞解釋

1.國際投資是指各類投資主體，包括跨國公司、跨國金融機構、官方與半官方機構和居民個人等，將其擁有的貨幣資本或產業資本，經跨國界流動與配置形成實物資產、無形資產或金融資產，并通過跨國運營以實現價值增殖的經濟行為。

2.國際直接投資國際直接投資又稱為海外直接投資，指投資者參與企業的生產經營活動，擁有實際的管理、控制權的投資方式，其投資收益要根據企業的經營狀況決定，浮動性較強。3.國際間接投資國際間接投資又稱為海外證券投資，指投資者通過購買外國的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產，依靠股息、利息及買賣差價來實現資本增值的投資方式。簡答題

1.簡述國際直接投資與國際間接投資的波動性差異。

（1）國際直接投資者預期收益的視界要長于國際證券投資者；（2）國際直接投資者的投資動機更加趨于多樣性；（3）國際直接投資客體具有更強的非流動性。2.簡述國際投資的性質。

（1）國際投資是社會分工國際化的表現形式；（2）國際投資是生產要素國際配置的優化；（3）國際投資是一把影響世界經濟的“雙刃劍”；（4）國際投資是生產關系國際間運動的客觀載體；（5）國際投資具有更為深刻的政治、經濟內涵。3.簡述國際投資的發展階段。

（1）初始形成階段(1914年以前)：這一階段以國際借貸資本流動為主；

（2）低迷徘徊階段(1914-1945)：由于兩次世界大戰，這一期間的國際投資受到了較為嚴重的影響，發展歷程曲折遲緩，仍以國際間接投資為主；

（3）恢復增長階段(1945-1979)：這一階段國際直接投資的主導地位形成；

（4）迅猛發展階段(20世紀80年代以來)：這一階段出現了直接投資與間接投資齊頭并進的大發展局面，成為經濟全球化至為關鍵的推動力。

4.簡述影響國際直接投資區域格局的主要因素。

（1）發達國家國際直接投資的區域格局主要受下列因素的影響： a.經濟衰退與增長的周期性因素； b.跨國公司的兼并收購戰略因素； c.區域一體化政策因素。

（2）發展中國家國際直接投資的區域格局主要受下列因素的影響： a.經濟因素； b.政治因素； c.跨國公司戰略因素。

5.簡述國際投資學與國際金融學的聯系與區別。

（1）它們的聯系在于：首先，兩者的研究領域中都包括貨幣資本的國際間轉移；其次，由于國際金融活動和國際投資活動相互影響，因而在學科研究中必然要涉及對方因素。

（2）它們的區別在于：首先，兩者在研究領域方面各自具有獨立部分；其次，即使在其相互交叉的共同領域，兩者的側重點也有所不同。論述題

1.試述國際直接投資行業格局的近期趨勢。

（1）第一產業(初級產品部門)的趨勢：總體來看，自20世紀80年代后半期以來，初級產品部門在國際直接投資行業格局中的地位明顯降低了。

（2）第二產業(制造業)的趨勢：近年來，制造業部門的國際直接投資出現了三個變化： a.投資流向由原來的資源、勞動密集行業轉向資本、技術密集行業； b.投資形式上出現了低股權、非股權安排和跨國公司間的戰略聯盟； c.制造業的國際投資中還出現了帶有區域性色彩的公司網絡。

（3）第三產業(服務業)的趨勢：總體來看，自20世紀80年代后半期以來，服務業部門在國際直接投資行業格局中的地位有了顯著的提高其原因有四：

a.許多服務性行業投資與貿易的自由化，以及由于許多服務產品的不可貿易性使向國外市場提供服務的企業必須到國外直接投資；

b.微電子技術的迅速發展使跨國提供各種新型服務成為可能；

c.金融服務業（銀行、保險、證券和其他金融機構）始終是最近10年吸收FDI最多的行業。2.試述推動國際投資發展的主要因素。

（1）科技進步所帶來的生產力的快速發展和交通、通訊的便捷性；

（2）國際金融市場的大發展為國際投資創造了前所未有的資金支持和運作空間；（3）世界組織和各國政府日益推動的自由化政策趨勢；（4）跨國公司全球一體化經營戰略的日益深化。第二章國際投資理論 名詞解釋

1.內部化是指廠商為降低交易成本而構建由公司內部調撥價格起作用的內部市場，使之像固定的外部市場同樣有效地發揮作用。

2.產品生命周期是指新產品從上市開始依次經歷導入期、增長期、成熟期、衰退期的周期變化過程。3.資本化率是指使收益流量資本化的程度，用公式表示為：K=C/I，這里K為資本化率，C為資產價值，I為資產收益流量。

4.有效邊界是馬柯維茨證券組合可行集左上方邊界的曲線，又稱有效集或有效組合，位于該邊界上的證券組合與可行集內部的證券組合相比，在各種風險水平條件下，提供最大預期收益率，在各種預期收益水平下，提供最小風險。

5.Black－Scholes期權定價模型以無風險對沖概念為基礎，為包括股票、債券、貨幣、商品在內的新興衍生金融市場的各種以市價變動定價的衍生金融工具的合理定價奠定了基礎，它已成為金融研究成果中對金融市場實踐最有影響的理論，不僅應用于金融交易實踐，還廣泛應用于企業債務定價和企業投資決策分析。簡答題

1.簡述廠商壟斷優勢理論。

（1）廠商壟斷優勢論以市場不完全性作為其基本理論前提；

（2）該理論認為跨國企業擁有廠商特有優勢是形成對外直接投資的首要條件；

（3）廠商壟斷特有優勢是作為壟斷者或寡占者的跨國企業的壟斷或寡占優勢，因此，廠商壟斷優勢論是寡占競爭理論；

（4）廠商壟斷特有優勢不僅體現在物質資產上，而且越來越多地體現在廠商所擁有的技術知識、管理技能等無形資產上。

2.簡述增長最大化廠商與利潤最大化廠商對外直接投資的區別。

（1）在各個時點上，增長最大化廠商的銷售量總是大于利潤最大化廠商；（2）增長最大化廠商較早從出口轉向直接投資；

（3）從出口到直接投資的轉折，增長最大化廠商不像利潤最大化廠商那樣等到市場擴大后才轉向直接投資，而是在此點之前就已先行轉為直接投資。3.簡述小島清的比較優勢理論。

（1）小島清的比較優勢論建立在比較成本原理的基礎上，采用正統國際貿易2×2模型；

（2）該理論以日本廠商對外直接投資情況為背景，其基本觀點是：對外直接投資應該從本國已經處于或趨于比較劣勢的產業依次進行，而這些產業是對方國家具有比較優勢或潛在比較優勢的產業，因此，該理論注重的是一種區位特征，屬于宏觀理論；

（3）該理論依據比較成本動態變化所做出的解釋，特別適合于說明新興工業化國家的對外直接投資。4.簡述中小企業海外直接投資的適用性理論。

答：以廠商壟斷優勢或內部化優勢為核心的主流優勢理論難以解釋中小企業的海外直接投資行為，由此發展了若干中小企業海外直接投資的適用性理論，主要有：

（1）防御型理論。該理論解釋了臺灣中小企業為適應島內經營環境變化而向周邊國家和地區進行海外直接投資的現象。

（2）依附理論。該理論很好地解釋了大三角國家跨國公司從復合一體化戰略向網絡戰略轉變過程中，帶動中小企業海外直接投資發展的新趨勢。

（3）信息技術理論。該理論認為促進中小企業海外直接投資的關鍵因素是信息技術的進步。5.簡述資本市場線的主要特征。

答：（1）CAPM模型中的證券組合可以包括有風險和無風險兩種證券，而且投資者可以借錢投資，這樣投資者所能選擇的證券組合就由馬氏理論的有效邊界變為一條資本市場線；

（2）資本市場線是一條過(O，Rf)點并與有效邊界相切的直線，切點稱為市場組合，即有風險證券的有效組合；

（3）投資者投資于資本市場線上的證券組合，在單位風險下可取得最大的超額收益。論述題

1.試述鄧寧OIL理論的理論貢獻及其局限性。

（1）鄧寧OIL理論的理論貢獻主要在于從產業組織理論和國際貿易理論各學說中選擇了被認為是最關鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產所有權優勢——O，內部化優勢——I，國家區位優勢——L，根據這三個變量之間的相互聯系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經濟活動，由此而成為國際直接投資綜合研究方面最有影響的理論。

（2）OIL理論的局限性主要表現在：

第一，忽視各因素之間的背離關系對國際直接投資的影響；

第二，OIL理論并未做到真正意義上的“折衷主義”，它在所選取的三個決定變量中仍有所側重，主要偏重于內部化優勢的核心作用，這使得該理論更適宜于解釋大規模跨國企業的國際直接投資，而不適于解釋中小投資廠商的投資行為，因而該理論不能成為國際直接投資的一般理論。2.試述發展中國家海外直接投資的適用性理論。

（1）小規模技術理論。該理論主要從三個方面分析了發展中國家跨國企業的比較優勢：第一，擁有為小市場需要提供服務的小規模生產技術；第二，發展中國家在民族產品的海外生產上頗具優勢；第三，低價產品營銷戰略。

（2）技術地方化理論。該理論認為以下幾個條件能使發展中國家企業形成和發展自己的“特有優勢”。第一，在發展中國家中，技術知識的當地化是在不同于發達國家的環境下進行的，這種新的環境往往與一國的要素價格及其質量相聯系。第二，發展中國家生產的產品適合于他們自身的經濟和需求。第三，發展中國家企業競爭優勢不僅來自于其生產過程和產品與當地的供給條件和需求條件的緊密結合，而且來自創新活動中所產生的技術在規模生產條件下具有更高的經濟效益。第四，在產品特征上，發展中國家企業仍然能夠開發出與名牌產品不同的消費品，特別是國內市場較大，消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發展中國家的產品仍有一定的競爭能力。

（3）規模經濟理論。對于很多商品、服務的生產經營者來說，隨著生產技術、管理技術的進步和企業生產規模的擴大，與商品、服務的市場價值增加相比，企業商品、服務的生產經營成本有遞減趨勢。在實踐中，主要表現為大規模商品、服務生產效率的提高，統一商標的經濟性，信息分享的經濟性，市場影響、控制的經濟性等。該理論認為只要規模經濟效果大于設立子公司、分公司成本，設立子公司、分公司就是可取的。當市場、原材料基地或其他生產要素源在發達同家，母企業在發展中同家時，發展中國家企業向發達國家直接投資就成了理所當然的事情了。

（4）市場控制理論。該理論在解釋貿易橋頭堡式的發展中國家企業向發達國家的直接投資時，具有很強的解釋力；如果把“中間服務”改為“中間產品”，它也能在一定程度上解釋縱向一體化型的發展中國家企業向發達國家直接投資的現象。

（5）國家利益優先取得論。該理論認為，從國家利益的角度看，大多數發展中國家，特別是社會主義國家的企業，其對外直接投資有其本身的特殊性。這些國家的企業按優勢論的標準來衡量是根本不符合跨國經營的條件。但在世界經濟一體化浪潮的沖擊下，企業為了趕上世界經濟發展的潮流，不得不進行對外直接投資，尋求和發展自身的優勢。在這種情況下，國家支持和鼓勵企業進行跨國經營活動就是在所難免的事情了。第三章跨國公司 名詞解釋

1.跨國公司是具有全球性經營動機和一體化的經營戰略，在多個國家擁有從事生產經營活動的實體，并將它們置于統一的全球性經營計劃之下的大型企業。

2.價值鏈是企業組織和管理與其生產、銷售的產品和勞務相關的各種價值增值行為的鏈結總和。3.職能一體化戰略是跨國公司對其價值鏈上的各項價值增值活動，即各項職能，所作的一體化戰略安排。4.跨國經營指數（Transnationlity Index,簡稱TNI），這是根據一家企業的國外資產比重，對外銷售比重和國外雇員比重這幾個參數所計算的算術平均值，是衡量跨國公司國際化經營程度的重要指標之一。計算公式：TNI=（國外資產/總資產+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數）/3 5.網絡分布指數是用以反映公司經營所涉及的東道國數量的指標，是公司國外分支機構所在的國家數與公司有可能建立國外分支機構的國家數之比，也是反映跨國公司國際化經營程度的重要指標之一。

6.世界經濟一體化是指取消不同國家之間商品、勞務以及生產要素流動的障礙并相應建立不同程度、不同地理范圍的國際聯系，是經濟全球化的重要體現。簡答題

1.簡述20世紀90年代以來跨國公司發展的主要特點。（1）跨國公司數量急遽增長。（2）集中化趨勢更加明顯。（3）國際化經營程度更高。

（4）跨國購并已成為跨國公司對外直接投資的主要手段。（5）發展中國家的跨國公司取得長足的進步。（6）知識型投資日益成為跨國公司的致勝之道。2.簡述跨國公司職能一體化經營戰略的演變。（1）獨立子公司戰略

（2）簡單一體化(尋求外源)戰略（3）復合一體化戰略 3.簡述跨國公司地域一體化經營戰略的演變。（1）多國戰略（2）區域戰略（3）全球戰略

4.簡述跨國公司組織結構的變化。（1）出口部（2）國際業務部（3）全球性組織結構 ①職能總部； ②產品線總部； ③地區總部； ④矩陣結構； ⑤網絡結構。論述題

試述跨國公司投資對世界經濟的影響。1.加速生產與資本國際化 2.推動技術創新與推廣 3.促進國際貿易的發展 4.推動國際金融的發展 5.推進世界經濟一體化 第五章官方與半官方投資主體 名詞解釋

1.政府貸款是一國政府使用財政金融資金向另一國政府提供的優惠性貸款，是有官方發展援助的性質，因而又是一種軟貸款，通常需大于25%的贈與成分。

2.出口信貸又稱對外貿易中長期貸款，是出口國政府為了鼓勵本國商品出口，加強本國商品的國際競爭能力，所采取的對本國出口給予利息補貼并提供信貸擔保的中長期貸款。

3.贈與成分是貸款中的贈送部分，是根據貸款的利率、償還期限、寬限期和收益率等數據，計算出的衡量貸款優惠程度的綜合性指標。

4.資金動員率是國際金融公司對項目每投入一美元所帶動其他私人投資之間的比例。簡答題

1.試簡述官方國際投資的特殊性。

（1）官方國際投資行為帶有鮮明的國家色彩和深刻的政治內涵；（2）官方國際投資為低貨幣盈利；（3）官方國際投資具有中長期性；

（4）官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性。2.簡述政府貸款的特點。（1）立法性；（2）政治性；（3）優惠性。

3.簡述出口信貸的特點。

（1）出口信貸不同于一般與貿易有關的融資；

（2）出口信貸的利率一般低于相同條件資金貸放的市場利率，利差由國家補貼；（3）作為官方資助的政策性貸款，許多國家設有專門的信貸部門或機構負責；（4）出口信貸與信貸保險相結合，并由國家擔保。4.簡述國際儲備的主要構成。

（1）黃金儲備，即一國官方所持黃金；

（2）外匯儲備，即一國官方所持有的可兌換的外匯資產；

（3）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸，即一國在IMF中的儲備頭寸加上債權頭寸；（4）特別提款權（SDRs），即IMF創設的用于補充原儲備資產的一種國際支付手段。5.外匯儲備的幣種結構主要受哪些因素影響？

（1）一國對外投資、貿易和其他金融性支付所使用的幣種，進出口商品的支付習慣；（2）一國外債的幣種結構，包括引進外資的來源流向、數量和償付要求；（3）國際貨幣體系中主要貨幣的地位，以及資本市場的深度；（4）一國的經濟政策以及外交特點；

（5）儲備貨幣的匯率、利率所導致的收益率的變動及其對外匯資產保值和增值的影響。6.簡述半官方機構的資金來源。（1）會員國繳納的股份；

（2）借款，包括從官方機構借款和私人渠道借款；（3）發行債券；（4）會員國捐贈；（5）業務經營的盈余。論述題

試述國際金融公司在私人直接投資中的作用。

可從國際金融公司本身的投資及貸款、資金動員、投資咨詢這三方面業務出發，并結合國際金融公司的宗旨和業績去論述。

第六章實物資產與無形資產 名詞解釋

1.綠地投資是指跨國公司等國際投資主體在東道國境內依照東道國的法律設立全部或部分資產所有權歸外國投資者所有的企業。

2.橫向購并是指當購并與被購并公司處于同一行業，產品處于同一市場時的購并方式。

3.混合購并是指若購并與被購并公司分別處于不同的產業部門、不同的市場，且這些產業部門之間沒有特別的生產技術聯系時的購并方式。

4.國際租賃是指出租人和承租人不屬同一國家的一種現代租賃形式，是非股權參與下實物資產運營的一種重要方式。

5.許可證安排是指跨國公司將其所擁有的專利、專有技術等無形資產的使用權，以許可證合同的形式向國外其他企業出售轉讓。

6.國際合作開發是指資源國通過招標方式與中標的一家或幾家外國投資開發公司簽訂合作開發合同，明確各方的權、責、利，聯合組成開發公司對資源國石油等礦產資源進行開發的一種非股權參與國際技術轉讓方式。簡答題

1.簡述國外子公司的主要特點。

（1）子分司具有自己獨立的公司名稱和公司章程；（2）子公司具有自己獨立的行政管理機構；

（3）子公司具有自己的資產負債表和損益表等財務報表；（4）子公司可以獨立地以自己的名義進行各類民事法律活動，包括進行訴訟。2.簡述跨國購并的最新趨勢。（1）跨國購并高度集中在發達國家；

（2）跨國購并的個案金額屢創新高，這些大型跨國購并多屬業內兼并（橫向兼并），并且主要發生在一些市場集中度本來就較高的行業；（3）金融創新推動了跨國購并的發展；（4）橫向購并仍是主要形式；（5）大多數跨國并購是非敵意的。

3.非股權參與方式和股權參與方式相比有何特點。（1）非股權性；（2）非整合性；（3）非長期性；（4）靈活性。

4.試比較國際合作經營與國際合資經營的不同之處。（1）合作經營是契約式合營，合資經營是股權式合營；

（2）合作經營企業可以是法人，也可以是非法人，而合資經營企業均為法人；（3）合作經營審批較合資經營更為簡便。5.簡述跨國公司戰略聯盟的類型。

（1）戰略研究開發聯盟，主要是集合各自的技術優勢，以專項技術為突破口的聯合及委托研究，目標在于縮短技術開發周期、分擔技術開發成本，共享技術領先優勢；

（2）戰略生產聯盟，以行業為依托，集合各自的產品生產優勢形成的聯合制造網絡，目標在于集合聯盟各方的生產技術優勢，降低開辟新的生產線和改裝生產線時的風險；

（3）戰略營銷聯盟，主要是供應與外部銷售方面的協議，目標在于集中聯盟各方的市場銷售力量，降低保持市場地位或進入新市場的成本與風險。6.簡述跨國公司研發戰略聯盟發展的動因。（1）消費者需要和偏好的趨同；

（2）技術進步和技術擴散速度的加快，使多數大公司不再能在所有技術領域都保持尖端優勢；

（3）全球化的各種力量徹底顛覆了完全擊敗競爭對手的純粹競爭邏輯，跨國公司日益發現實現全球經營，在全球舞臺上競爭，要面臨巨大的成本壓力。論述題

1.試述收購兼并與綠地投資的選擇。

（1）把握收購兼并與綠地投資各自的優缺點；（2）考慮影響收購兼并與綠地投資選擇的外在因素。2.試述跨國公司研發活動全球化的主要特征和動因。（1）近年來，跨國公司R&D全球化發展的特征是： ①跨國公司海外R&D支出占總R&D支出的比例不斷上升； ②跨國公司海外R&D分支機構數量不斷增加； ③跨國公司海外R&D分支機構的專利日益增多。（2）跨國公司R&D全球化的主要動因是： ①技術進步速度日益加快 ②研發的成本壓力日益加大 ③競爭的形勢日益嚴峻 ④發展中國家教育和科技進步顯著 第七章金融資產 名詞解釋

國際債券：是指各種國際機構、各國政府及企事業法人遵照一定的程序在國際金融市場上以外國貨幣為面值發行的債務融資憑證。

外國債券：是發行人在外國發行的，以發行地所在國的貨幣為面值的債券。

全球債券：是20世紀80年代末產生的新型金融工具，指在世界各地的金融中心同步發行，具有高度流動性的國際債券。

歐洲債券：是歐洲貨幣出現之后的產物，指籌資人在債券面值貨幣的發行國以外的第三國或離岸金融市場上發行的國際債券。

存托憑證：是國際股票的一種創新形式，是由本國銀行開出的外國公司股票的保管憑證。

歐洲股權：是20世紀80年代產生于歐洲的特殊的國際股票形式，指在面值貨幣所屬國以外的國家或國際金融市場上發行并流通的股票。

QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）是指“合格境外機構投資者”，QFII制度即合格境外機構投資者制度，是指在資本市場完全開放之前，允許經核準的合格境外機構投資者在一定規定和限制下匯入一定額度外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場，其資本利得、股息等經審核后可轉為外匯匯出的一種證券市場開放模式。

QDII（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS）是指“合格境內機構投資者”，QDII制度即合格境內機構投資者制度，與QFII制度一樣，是在外匯管制下資本市場對外開放的權宜之計，即指在資本項目未完全開放的國家，允許本國投資者通過特許的機構投資者，投資境外資本市場的一種制度。紅籌股：是指注冊地在中國境外，但主要業務、資產在中國內地的公司在香港發行上市的股票。簡答題

1.簡述近年來國際債券市場大發展的原因。

（1）近十幾年來，全球經濟總體上保持了較快的增長，為國際債券市場的擴張創造了持續的資金需求，也提供了豐富的資金來源和雄厚的物質基礎；

（2）國際金融市場利率長期處于較低水平，從而促使投資者更為踴躍地進入國際債券市場；（3）國際金融機構的實力增強及職能轉變，國際金融機構在國際債券市場上已占據絕對主導地位。2.簡述近年來國際債券市場發展的主要特征。

（1）從期限結構看，以中長期的國際債券為主，貨幣市場工具所占比重較低；（2）從發行主體的國別構成看，發達國家總體上占絕對優勢；（3）從發行主體的性質看，金融機構發行者占據主導地位；

（4）從發行的幣種結構來看，美元和歐元的競爭格局開始形成，日元地位衰微。3.簡述國際股票發行的動機。

（1）國際股票可以在更具深度和廣度的國際資本市場上籌集資金；（2）發行國際股票能夠擴大投資者的分布范圍，分散股權。

（3）發行國際股票可在世界范圍內提高公司的知名度，從而有利于企業未來的發展。（4）滿足跨國購并發展的需要。4.簡述納斯達克市場的特征。（1）技術上的先進性；（2）獨特的做市商制度；（3）上市標準的寬松性；（4）全球化的發展戰略。5.簡述金融衍生工具的特點。

（1）金融衍生工具價格受基礎資產價格變動的影響；（2）金融衍生工具交易過程中具有杠桿效應；（3）金融衍生工具設計靈活，種類繁多。6.簡述近年來全球金融衍生工具市場發展的特點。（1）金融衍生市場競爭進一步加劇； ①場內交易與場外交易之間的競爭加劇； ②各場內交易所之間的競爭加劇；（2）金融衍生交易電子化；（3）金融衍生市場國際化。論述題

試述中國證券市場的國際化。

中國證券市場的開放實質上包含作為行業的服務市場的開放和作為投資場所的二級市場的開放兩層含義。1.作為行業的服務市場的開放要在WTO相關協議和承諾的范圍內逐步展開。

2.作為投資場所的二級市場的開放在現行制度框架下宜推行QFII和QDII的雙Q機制，CDR也是可供考慮的方案。

第八章國際投資環境 名詞解釋

國際投資環境：是指國際投資的東道國對投資所要達到的目標產生影響的外部條件，是東道國的自然、政治、經濟、法律、社會文化等方面的綜合體。

硬環境：是指與投資直接相關的物質條件，如自然資源、基礎設施等。

軟環境：是指各種非物質形態的社會人文方面的條件，如政策法規、教育水平、辦事效率等。法律公正性：是指法律執行時能公正的、無歧視性的以同一標準對待每一個訴訟主體。

國際投資環境評價：是國際投資者根據國際投資的具體需要對東道國投資環境所作的系統評估，它是國際投資決策的重要依據。

三菱投資環境評估法：是通過對各國的經濟條件、地理條件、勞工條件和獎勵制度等四項因素的比較評估，評定各國投資環境的優劣，并根據各因素對投資的重要性而賦予不同的權重，計算得出各國投資環境的有限順序的投資環境評估方法。

投資環境冷熱比較法：是以“冷”、“熱”因素來表述環境優劣的一種評價方法，即把各個因素和資料加以分析，得出“冷”、“熱”差別的評價。

羅氏等級評分法：是將一國投資環境的一些主要因素，按對投資者重要性大小，確定不同的評分標準，再按各種因素對投資者的利害程度，確定具體評分等級，然后將分數相加，作為對該國投資環境的總體評價，總分的高低反映其投資環境的優劣程度，便于在各國間進行投資環境的綜合比較。簡答題

1.簡述國際投資環境的特點。（1）綜合性；（2）先在性；（3）差異性；（4）動態性；（5）主觀性。

2.簡述經濟環境因素的構成。

（1）國內經濟因素主要包括經濟制度和經濟體制、經濟發展水平、經濟穩定性、市場環境和產業環境等方面的因素；

（2）涉外經濟因素主要包括國際收支狀況、國際貿易狀況、國際金融狀況和引進外資狀況等方面的因素。3.簡述政治環境因素的考察重點。（1）政治制度；

（2）執政者治理國家的能力及政府部門的行政效率；（3）政局穩定性與政策連續性；（4）東道國與國外的政治關系。4.簡述國際投資環境的評價原則。（1）堅持從投資者實際要求出發的原則；（2）堅持實事求是的原則；（3）堅持突出重點的原則；

（4）堅持兼顧投資國和東道國雙方比較優勢的原則。5.簡述國際投資環境的評價形式。（1）專家實地考察；（2）問卷調查評價；（3）咨詢機構評估。論述題

1.試述多因素評估法中包括的兩種方法的區別與聯系。

閔氏多因素評估法與關鍵因素評估法是一般與特殊的關系，前者是對一國投資環境作一般性的評估所采用的方法，而后者是從具體投資者的目標和要求出發所采用的方法。兩者各有優劣，應用時應該相互結合。2.結合中國改革開放的實踐談談國際投資環境對引進外資的重要作用。

中國在改革開放過程中著力于從各方面為外資創造良好的投資環境，從而使得中國引進外資規模不斷增長，已成為世界上最大的東道國之一。（1）充分發揮土地、勞動力等資源優勢。（2）深入推進市場經濟改革。

（3）不斷加強民主法制建設，創造良好的法律環境。（4）加大投入，不斷改善各項基礎設施。（5）為外資提供稅收等優惠政策。

第二篇：國際投資學論文

外國投資對我過經濟效應的影響分析

摘要 本文通過對當前國內外研究外商直接投資的對當地國的經濟影響情況下，針對我過引進外商直接投資的實際情況，分析存在于引進外商投資的技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹效應。并在此基礎上，對當前我國引進外商直接投資提出相關政策建議。

關鍵詞 外商直接投資 經濟效應 影響分析

自我國引用外商直接投資加快經濟發展，提高就業水平，增加技術創新以來，針對外商直接投資對我國經濟發展，所產生的各種經濟效應的研究就從來沒有停止過，近幾年來隨著我國各級政府不斷增加外商直接投資的引進，以及外商直接投資在我國經濟發展中所起的重要作用，已受到社會各界的關注和認識。本文將通過針對我國利用外商直接投資的現狀入手研究，分析引進外商直接投資對我國經濟產產生的經濟效應影響進行分析，并在此基礎上對我國實施積極引進外商直接投資的戰略提出相關政策建議，并明確我國利用外商直接投資的優點和缺點，加快我國經濟快速高效發展。

一綜述

有關外商直接投資對一國經濟影響的分析文獻，大多集中于針對外商直接投資的技術溢出效應進行研究，并利用理論結合實踐的方式，加大外商直接投資效應的實證研究部分。另外，隨著我國引進外商直接投資的力度的加大，針對外商直接投資的其他經濟效應的影響，也逐漸成為學者們的研究重點。

根據國內外的研究文獻，國際技術溢出傳導渠道主要有：國際貿易，外商直接投資，勞務輸出，信息交流等，其中以國際貿易，外商直接投資為傳導渠道的技術外溢稱為物化型技術外溢。

但是在實證研究方面，不同學者因為出發角度的不同對外商直接投資的影響效應進行分析，其得出的結果也不完全一樣。

外商直接投資對當地國的就業效應具有二重性，包括吸納效應和擠出效應。其中美國經濟學家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發展中國家利用外資彌補國內資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關外商直接投資對當地國經濟效應的影響分析，主要集中于技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹這三個方面。

二，外商直接投資的經濟效應分析

針對外商直接投資對我國經濟效應的影響，本文對國內外相關文獻進行分析整理的基礎上，將對其外商直接投資對我我國經濟效應的影響逐個進行整理和分析，其經濟效應主要包括。1，對技術溢出效應的影響

通過外商直接投資對我國的技術進步影響效應進行分析，我們可以發現在我國總體技術進步的影響是顯著的，在利用經濟內生增長理論進行分析，可知外商直接投資對我國經濟增長可以推動我國技術進步，加快經濟增長。2，對就業效應的影響

外商直接投在對我國企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業效應的影響，也應當作為研究對象進行提出。其對我國的就業效應的影響主要表現為就業數量，就業產業和就業區位三個反面的內容。3，對通貨膨脹效應的影響 外商直接投資在對企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業數量，就業產業以及就業區位都會產生相應的影響，其在促進我國經濟快速發展的同時，對我國經濟的通貨膨脹效應也隨著其對我國經濟影響的深入而不斷增加。根據上述結論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國直接投資對中國經濟發展的影響是方方面面的，尤其是中國加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開放政策和發展戰略，更是實現與世界經濟接軌，參與全球化生產分工的一種手段。因此，我們必須繼續加大力度引進外資，充分利用其資本效應與外溢效應，以保持中國經濟以一定速度穩定增長。-第二，全面評價外國直接投資的技術外溢效應。技術外溢效應既包括以勞動者為載體的軟技術、也包括以實物資本為載體的硬技術。外國直接投資通過影響中國人力資本而實現了軟技術的外溢效應，但并沒有通過影響R&D資本而形成中國經濟增長的途徑。R&D資本的增加是實現一國技術創新、提高技術水平的有效途徑。據世界銀行統計，1999年中國R&D投入占GDP的0.64%，而美國為2.45%，日本為3%。2000年中國上升為1%，達896億元人民幣，但總量上均勻落后于發達國家，僅為日本的1/39，美國的1/52。因此，利用外國直接投資渠道來實現中國R&D資本的增加，進而提高中國技術創新能力則顯得尤為重要。政府可對外商投資設立R&D機構來采取優惠政策，鼓勵外商投資設立研發機構。同時，國內企業可與外資企業聯合建立研發中心，從而實現外國直接投資的硬技術外溢效應

綜上所述，外商直接投資對我國經濟影響中的技術溢出在一定條件下，具有一定的正效應;對就業情況的影響，也會因為外商投資產業不同，區位不同而產生不同影響；其對我國整體經濟的通貨膨脹效應，也會產生一定程度上的影響。

三，相關政策建議

我國在引進外商投資之后，經濟發展速度提高較快。但是，對于引進外商投資所產生的經濟效應值得我們關注，分析完了外商直接投資對我國經濟產生的經濟效應分析之后。在此提出相關政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進。

2，適當調整投資區位，實現當地投資收益最大化。

3，加大宏觀調控力度，利用好宏觀政策的長處利用管理好外資，為我國經濟增長提供服務。

［1］韓廷春.金融發展與經濟增長［M］.清華大學出版社.2002?ィ?2］李東陽.國際直接投資與經濟發展.［M］.經濟科學出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對中國工業部門外溢效應的精確量化［M］.世界經濟，第12期.2002-［4］李子奈.外資對中國工業企業生產效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國直接投資在中國經濟增長中的作用機制.［J］.世界經濟2004年第1期.-

第三篇：國際投資學試題

2003年上半年江蘇省 7088國際投資學

一、填空題(每小題亞分，共10分)1．國際資主體可以分為四大類：各國官方與半官方機構、——、金融機構和居民個體。

2．國際直接投資綜合理論之一的折衷理論認為，形成國際直接投資的三個最關鍵因素是所有權優勢、——和國家區位優勢。

3．全球共同基金市場可大致分為北美市場、——和以亞太為核心的新興地區市場三大部分。4．國際投資實物資產運營中投資主體在獨資經營的具體運作過程中的兩種形式為國外分公司和——。5·——是歐洲債券中歷史最悠久，所占份額最大的一種債券。

6．國際租賃指出租人和承租人不屬于同一國家的一種現代租賃形式，它是——下實

物資產運營的一種重要方式。

7．國際避稅的主要方式有國際避稅地避稅和利用 避稅。

8．當今世界上，區域性經濟聯盟不斷出現，如歐洲統一大市場—— 于1993年1 月1日正式啟動。

9．東道國對外國資本實行沒收政策屬于政治風險中的 風險。

10．中國參加跨國投資活動的國有企業類型為——、貿易型、工業型和窗口型。

二、單項選擇題(每小題1分，共15分)11．國際投資的根本目的在于()A．加強經濟合作 B．增強政治聯系 C．實現資本增值 D．經濟援助 12．下列國際跨國銀行的投資理論中，國際間接投資理論是()A．比較優勢理論 B．資本資產定價理論 C．折衷理論 D．內部化理論

13．一般而言，只有在至少()個國家或地區設有分行或附屬機構的銀行才能算作是跨國銀行。A．4 B．8 C．6 D．5 14．下列半官方國際投資機構中，區域性金融及合作援助機構是()A．經濟合作發展組織 B．亞洲開發銀行 C．國際貨幣基金組織 D．世界銀行，15．下列選項中，屬于期權類衍生證券是()A．存托憑證 B．利率上限或下限合約 C．期貨合約 D．遠期合約 16．國際投資時投資者對東道國投資經濟環境首要考慮的經濟政策是()A．產業政策 B．稅收政策 C．外資政策 D．外匯政策

17．()政策允許對外投資者在東道國納稅以后，在母國免除該收入的稅賦，不再另征稅或補稅。A．稅收饒讓 B．稅收抵免 C．延期納稅 D．免稅 18．處理國際投資爭端最普遍的一種方式是()A．調解 B．仲裁 C．司法 D．復議 19．國際投資中，()指由于匯率變動使分支公司和母公司的資產價值在會計結算時可能

發生的損益。

A．交易匯率風險 B．折算上的匯率風險 C．經濟匯率風險 D．市場匯率風險 20．中國海外非貿易性企業中，投資方式以()為主。A．獨資經營 B．合作經營 C．合資經營 D．證券投資 21．國際投資中的政治風險防范主要表現在生產和經營戰略及()上。A．利用遠期外匯市場套期保值 B．融資戰略 C．提前或推遲支付 D．人事戰略

22．跨國公司以()所進行的跨國生產加深了國與國之間的一體化程度。A．股權和非股權安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．統籌化方式

23．冷熱比較分析中，不屬于“冷”的因素是()A．市場機會 B．法令阻礙 C．實質性阻礙 D．地理及文化差異 24．下列不屬于非股權參與下實物資產的營運方式()． A．國際合作經營 B．國際合資經營 C．國際工程承包 D．補償貿易

25。下列各項中()屬于跨國公司股權安排下的國際直接投資行為。A．獨資經營 B．合作經營 C．許可證經營 D．特許經營

三、雙項選擇題

26．80年代中期，國際投資在服務業的迅猛發展原因在于()()A．各國對服務業實行開放的自由化政策 B．微電子技術的迅速發展 C．區域一體化進程加快 D．制造業跨國直接投資增加 E．國際投資迅速增長

27．下列對共同基金描述不正確的是()()A．可投資于長期資產，如股票、債券乃至實業資產 B．歐洲共同基金市場是世界第一大共同基金市場 C．主要投資于短期金融資產

D．可通過財務杠桿，在高市場風險下牟取超額收益 E．又稱“互惠基金”或“單位信托基金” 28．下列對于對沖基金描述正確的是()()A．對沖基金比其他機構受到較多的管制 B．對沖基金的主要約束在于自身的風險管理行為

C．對沖基金往往通過財務杠桿，在高市場風險下牟取超額收益 D．對沖基金的收益分配主要來自根據交易規模固定比例提取的管理費 E．對沖基金的投資投機性較弱，有利于穩定金融市場 29．下列對于官方國際投資特點描述不正確的是()()A．官方國際投資行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內涵 B．官方國際投資為高貨幣盈利 C．官方國際投資具有中長期性

D．官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 E．官方國際投資多為非公益性投資 30．不受法律保護的無形資產包括()()A．專有技術 B．專利權 C．版權 D．商標權 E．技術訣竅

31汐L國投資對東道主帶來的技術和發明能力的提高往往還包括外國投資的()()A．溢出效應 B汐I、在效應 C．內在效應 D．雙向效應 E．收縮效應

32．跨國銀行體現與國內銀行屬性的區別表現在()()A．自主性 B．獨立性 C．經營方式上 D．經營范圍上 E．人事政策上

33．下列各項中，對中外合作經營企業描述正確的是()()A．合營類型為股權式 B．合營類型為契約式

C．組織形式是建立董事會 D．風險承擔方式是由合同中具體規定 E．風險承擔方式按股權比例確定 34．對跨國銀行描述不正確的是()()A．跨國銀行具有派生型

B．跨國銀行的機構設置具有超國界性 C．跨國銀行的國際業務經營具有本土型 D．跨國銀行的國際業務經營具有非本土型 E．跨國銀行的戰略制定具有區域性

35．下列對于官方國際投資特點描述正確的是官方國際投資()()A．為高貨幣盈利

B．行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內涵 C．具有短期性 D．具有直接投資和間接投資的雙重性 E．多為非公益性投資

四、名詞解釋(每小題3分，共15分)36．國際投資 37．價值鏈 38．遠期合約 39．出口信貸 40．折算風險

五、簡答題

41．簡述跨國銀行的概念及就母行與分支結構的組織機構關系而言的三種類型。42．簡述官方國際投資的含義及主要內容。43．簡述國際股票概念及主要類別。

44．分別簡述外國資本投入對東道國的影響和投資國資本流出對投資國的影響。45．簡述影響匯率的因素。

46．中國對外舉債促進經濟發展始于何年?簡述中國借用外資方式。

六、論述題

47．試述跨國公司的概念，并論述二十世紀九十年代以來的發展趨勢。48．論述我國提高利用外資效益應采取的措施。

第四篇：國際投資學復習資料

第一章

1、國際資本流動

是指資本在國際間的轉移，輸出或輸入，也就是資本的跨國界流動，即資本從一個國家或地區轉移到另一個國家。

2、國際資本輸出

是指資本主義國家或私人為了獲取高額利潤或利息和對外擴張而就在國外進行的投資和貸款。

3.、國際投資對經濟的影響

一、對東道國經濟的影響：（1）對國際收支的影響：短期有利，長期不利；（2）對對外貿易的影響；（3）對產業結構的影響：國際投資對東道國產業結構升級的作用在發達國家向發展中國家的投資中表現的最為明顯；

（4）國際投資對東道國就業的影響：

外資的流入會增加東道國的就業機會，這是因為外資進入某些東道國薄弱或空缺的領域餓，會使該領域的競爭能力加強和建立新的產業。尤其是投資于以外國味主要市場的產品生產，進口替代的作用會大大增加東道國的就業數量和就業機會。

此外，吸收外國投資還可以改善東道國的就業環境，外國企業為東道國的勞動力提供良好的就業環境和就業條件和社會福利，如果外國企業對東道國的勞動力進行培訓，還可以提高東道國的勞力素質。

二、對投資國的影響：（1）對國際收支的影響：短期內有一定的負面影響，但長期的積極影響遠遠大于負面影響；（2）對對外貿易的影響；（3）對產業結構的影響：不斷升級；

（4）國際投資對投資國就業的影響：

表面看來，對外投資會使投資國的就業人數減少或失去就業機會，但從另一個角度看，對外投資由于帶動了技術轉讓和服務貿易的發展，進而又增加了很多新的就業機會。此外，對外投資的行業往往是投資國的生產效率低的勞動密集型產業，這會使投資國的勞動力轉向就業與勞動生產效率更高的產業，由第二產業流向第三產業，從而提高就業質量，有大量研究表明，對外投資就業所產生的積極效應大于負面效應。

三、對世界經濟的影響

1）、促進了生產國際化合資本國際化；2）促進了科學技術的發展；3）促進了區域經濟一體化的發展

4、國際投資與國際貿易、國際金融之間的區別

一、國際投資與國際貿易學的區別：（1）二者的研究領域不同，（2）二者的研究側重點不同；

（3）分析問題的角度不同；（4）對經濟活動產生的影響不同

二、國際投資與國際金融學的聯系與區別

聯系：（1）研究領域都包括貨幣資本的國際間轉移；（2）二者之間存在著相互影響

區別：（1）二者的研究領域不同；（2）二者的研究側重點以及行為主體不同（3）分析問題的角度不同

第二章

1、產品生命周期理論（內容，對我們投資的啟示，對跨國公司的啟示，實際意義，缺點）

意義：1，將壟斷優勢，產品生命周期和區位因素結合起來，來解釋國際投資的動機，時機和區位的選擇，從動態的角度分析對外直接投資，并增添了時間因素。

2，維農把國際直接投資同國際貿易和產品的生命周期結合起來解釋美國二戰后對外直接投資的動機與區位的選擇，使國際投資理論既可以解釋對外直接投資，也可以來解釋新產品的國際貿易。

缺陷：1，將跨國公司的產品開發，市場營銷渠道和市場競爭手段著三項相互依存的決策程序分開，這與跨國公司同時整體考慮這三項決策的實際不符。

2，由于產品生命周期理論是以特定時期美國制造業企業的對外直接投資活動為背景展開研究的，所以這一理論對非制造業企業、對發展中國家、對非出口替代領域和高科技與研究領域的對外投資行為無法做出科學的解釋。

3，該理論也無法解釋20世紀80年代以后出現的，發達國家企業直接在發展中國家從事產品研發的行為。

啟示：企業應該根據其產品所處的不同生命周期階段以及不同的產品生命周期曲線來制定相應的經營企業戰略管理。對于處于上升期和成熟期的產品，他們是企業利潤和資金的主要獲得者，如果把資金過多的投給他們，也不會產生太大的經濟效益，對他們因該少投或者不投資，而應該把資金最大限度的用于處于開發期的產品，促進新產品的開發和技術創新，促進處于開發期的產品向成長期轉化，這才是企業以后利潤的來源和支撐點；對衰退期的產品，因分析產品的特點和市場前景，如果產品還可以進行技術創新，市場前景還很好的話，就可以投資進行技術創新，使產品從衰退期重新進入一個新的上升或成熟期。企業的投資和技術創新企業戰略管理應該針對企業產品的特點，分析企業的主要利潤來源產品，了解企業的產品構成狀況，從企業的整體效益出發，對處于不同生命周期階段的產品采取相應的投資和技術創新企業戰略管理，使企業的產品形成一個產品生命周期流，不同生命周期階段的產品能夠相互支持、相互配合形成一個良性循環，為企業創造更多和更長遠的利益，也為企業的整體發展企業戰略管理提供資金和技術上的支持。

2、國際生產擇衷理論（基本觀點、貢獻、局限性、三優勢及其含義）

基本觀點：國際生產擇衷理論的核心是“三優勢模式”即廠商特定所有權優勢、內部化優勢和區位優勢，三個變量不分主次，它們之間的相互聯系和不同組合決定了國際投資活動方式，只有當上述三個條件都得到滿足時，投資者才愿意進行對外直接投資。

所有權優勢：也稱廠商優勢，它主要是指企業所獨有的，國外企業無法獲得的，或在國際市場上優越于其他廠商的特定優勢。

內部化優勢：企業為了規避外部市場的不完全對企業經營的不利影響，通過對外直接投資將其資產或所有權內部化而擁有的優勢。

區位優勢：可供投資的國家或地區對投資者來說在投資環境方面所具有的優勢，是投資者選擇投資地點的重要條件，主要包括：自然因素、經濟因素、制度和政策因素。

貢獻：

1、繼承了海默的壟斷優勢理論的核心內容，吸收了巴克萊內部化的觀點，增添了區位優勢因素，彌補了以前國際投資理論的片面性；

2、引入了所有權，內部化，區位優勢三個變量因素來對投資決策進行分析，較好的解釋了企業選擇參加國際經濟活動方式的理論依據，創建了一個關于國際貿易，對外直接投資和國際協議安排三者投以的理論體系。

3、該理論同各國經濟發展的階段與結構聯系起來驚醒動態化分析，還提出投資發展周期學說，這就叫好的解釋了跨國公司國際直接投資的決定因素及其動態變化多跨國公司直接投資的影響。

局限性：

1、該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標，這與今年來投資目標多元化的現實不符。而且該理論幾乎綜合了其他各種對外直接投資理論，缺乏統一的理論基礎與獨創性；

2、把三優勢這三個因素等量對待，沒有強調他們之間的關系對國際直接投資的ingxing，任然停留在靜態分析中；

3、該理論探討了選擇國際投資、對外直接投資和國際協議安排三種經濟活動方式的依據，但缺乏了對跨國公司這一環節的深入研究；

4、研究對象是發達國家，沒有解釋不具備技術優勢的發展中國家的跨國企業從事的國際直接投資活動的原因；

5、動態性有很大的欠缺

第三章

1、跨國公司國際化經營的度量

1）國經營指數；2）網絡分布指數；3）外向程度比率；4）研究與開發支出的國內外比率；

5）外銷比例

2、跨國公司

發達國家的一些大型企業為獲得巨額利潤，通過對外直接投資，在多個國家設立分支機構或子公司，從事生產、銷售或其他經營活動的國際企業組織形式。

3、跨國公司的特點：1，戰略目標全球化：2，公司內部一體化：3，運行機制開放化：4，生產經營跨國化：5，技術內部化

4、跨國公司的投資方式：新建投資、跨國并購

新建投資：又稱綠地投資，是企業通過在東道國新建廠房、設備的方式建立外資企業。跨國并購：指一國企業（并購企業）為了某種目的，通過一定渠道和支付手段，將另一國企業（目標企業）的整個資產或足以行使經營控股權的股份收購下來。

5股權參與：跨國公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過直接投資實現的。實現形式有：1，建立國際獨資企業：2，建立國際合資企業：3，建立國際合作企業：4，收購國外企業

6非股權安排：跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權沒有直接聯系的技術、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務，從而擴大對東道國公司的影響和控制

方式：1，許可證合同：2，管理合同：3，交鑰匙合同：4，產品分成合同：5，技術協作合同：6，經濟合同P8

3第五章

1、國際投資環境中硬環境和軟環境是從各種環境因素所具有的物質和非物質性來劃分的。硬環境：指能夠影響國際直接投資的外部物質條件，如能源供應、交通和通信、自然資源以及社會生活服務設施等，也叫物質環境或有形環境

軟環境：能夠影響國際直接投資的各種非物質因素，如經濟發展水平和市場規模、貿易與關稅政策、財政和金融政策、外資政策等。也叫人際環境或無形環境

2、國際投資從各因素的穩定性來區分，可歸為自然因素、人為自然因素和人為因素。

3、影響國際直接投資環境的主要因素。略（論述題）P1354、國際直接投資環境評估方法：1）投資障礙分析法；2）國別冷熱比較方法；3）等級評分方法；4）閔氏多因素評估方法；5）關鍵因素評估方法；6）動態分析法；7）加權等級評分法；8）抽樣評估法；9）矩陣評估模型；10）成本分析法；11）三菱評估法

第七章

1、證券交易所交易商有哪幾種：傭金經濟人，二元經濟人、證券自營商、零股交易商、專家經濟人、債券經濟人。

2、證券交易所交易流程：選擇證券經濟人 — 開立賬戶— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過戶

第九章

證券投資分析：基本分析和技術分析（定義、聯系、區別、優缺點、如何使用）

1、基本分析

著重于對一般經濟狀況以及各個公司的經營管理狀況、行業動態等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。

2、技術分析

對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是研究市場過去和現在的行為，應用數學和邏輯上的方法，歸納總結一些典型的規律行為，從而預測證券市場的未來的變化趨勢

3、基本分析與技術分析的比較

1)基本分析是判斷股票現行股價的價位是否合理并描繪出它長遠的發展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。

2)通過基本分析可以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。

3)在時間上，技術分析法注重短期分析，在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方面優于基本分析法，但在預測較長期趨勢方面則不如后者。

4)大多數成功的投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用，用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機

4技術分析的三大假設

1)．市場行為能反映一切訊息；2)．價格呈趨勢形態變動； 3)．歷史經常重演。

第五篇：國際投資學復習資料

國際投資學 名詞解釋：

1.國際股票：指發行和交易的過程不是只發生在一國內，通常是跨國進行的股票。2.跨國并購：指一國跨國性企業為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業的一定份額的股權甚至整個資產收買下來，從而擁有對該外國企業進行控制的股權。3.揚基債券：是美國以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在美國債券市場上發行的、以美元為面值貨幣的外國證券。

4.私募基金：是一種以私募發行的方式向少數投資者募集資金而設立的基金。

5.國際對沖基金：指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合后以高風險投機為手段并以營利為目的的金融資金。

6.歐洲債券：指一國政府、金融機構和工商企業在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標值并還本付息的債券。

7.龍債券：是以非日元的亞洲國家或地區貨幣發行的外國證券。

8.武士債券：是在日本債券市場上發行的外國債券，是日本以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在日本國內市場上發行的以日元為計值貨幣的證券。

簡答題

1.中國對外直接投資的產業選擇的基準和策略？

基準：（1）產品創新基準（2）產業區位結合比較優勢基準（3）結構高度化同質性基準。策略：（1）資源開發業作為對外投資的預防性產業（2）勞動密集型和成熟適用技術產業作為對外投資的主導產業（3）服務業作為對外投資的策略產業。（4）高新技術產業作為對外投資的戰略產業。

2.中國對外投資的4個發展階段？

（1）第一階段：1979-1986年。這是我國對外投資的起步和緩慢成長階段。這一階段我國對外投資處于初創階段，被稱為“非貿易性投資”，多數企業規模較小，初期主要集中在中餐館、承包工程、咨詢服務等，后幾年在資源開發、加工裝配、工貿技貿結合的企業投資占較大比例。（2）第二階段：1987-1990年。這一階段對外投資迅速發展，范圍進一步擴寬，不僅在發展中國家和地區建立企業，而且在發達國家建立企業，同時也在前蘇聯和東歐國家投資興辦企業，單項投資規模有所擴大，在資源開發、加工裝配、工貿技貿領域的投資進一步加強。（3）第三階段：1991-2007年。1991年，我國企業對外直接投資和跨國經營發展出現了新的躍升。海外投資涉及到資源開發、工農業生產及加工、工程承包、交通運輸、醫療衛生、旅游和餐飲等領域。新一輪對外投資浪潮以做實業的企業出去投資為主，投資形式有資源導向性、市場導向型、效率導向性、技術導向型。（4）第四階段：2008年-至今。2008年的金融危機一場國際性的金融危機席卷全球，發達國家金融市場的流動性出現了不足，信貸規模也出現緊縮，這使得其本土的金融機構和國際投資機構不得不從海外撤資，國際資本顯現出從發展中國家流向發達國家的局面。投資領域逐步發展到礦能源發展、家電輕紡等加工制造、基礎設備和高新技術產業等領域。3.跨國公司在世界經濟體中的作用和貢獻？

（1）跨國公司推動了世界經濟的增長（2）跨國公司推動了國際貿易規模的擴大（3）跨國公司促進了科技的創新與發展（4）跨國公司優化了資源配置效率（5）跨國公司促進了國際資本流動（6）跨國公司推動和加快了經濟全球化的進程。4.關于證券投資資金與股票、債券的區別？（1）發行的主體不同，體現的權利關系不同。基金是由基金發起人發行的按契約形式發起的，證券持有人和發起人之間是契約關系；股票是股份公司發行的，持有人是股份公司的股東，是一種股權關系；債券是由政府、銀行和企業發行的，體現的是債權債務關系。（2）運行機制不同，投資人的經營管理權不同。通過股票籌集的資金，完全由股份公司運行，股票持有人有權參與公司的管理；通過債券籌集的資金，完全由債權人自由支配；證券投資基金的投資人和發起人通過委托管理人進行運營。（3）風險程度不同。股票>基金>債券。（4）收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。（5）投資回收方式不同。債券有一定的期限，期滿后回收；股票無期限，回收只能在證券交易市場上按市場價格變現；基金兩者都有。（6）存續的時間不同。5.國際間接投資的內涵和主要分類？

國際間接投資是指通過國際金融市場，以購買國外股票和其他有價證券為內容，以實現貨幣增值為目標而進行的投資活動。

種類：（1）國際股票。股票作為企業收集社會和民間資金為其發展業務的重要手段，是企業籌措資金的一種重要途徑，也是企業資本的基礎。跨國公司促進了國際股票市場的發展，而跨國公司的一步一步擴大又是國際股票市場活躍的結果。（2）國際債券。重要特征是發行人和投資人屬于不同的國家，籌集的資金來源于國外金融市場，是國際長期資本市場的重要組成部分。（3）金融衍生工具。包括現貨金融產品和金融衍生工具。基本特征：高度杠桿化的信用交易和以某種或某幾種傳統的金融商品作為基礎。論述題

1.產品生命周期理論內容及對中國的啟示和意義？

產品從投入市場到最終退出市場的全過程稱為產品的生命周期，該過程一般經歷產品的導入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在產品生命周期的不同階段，產品的市場占有率、銷售額、利潤額是不一樣的。產品生命周期形態可分為典型和非典型。典型的產品生命周期要經過導入期、成長期、成熟期和衰退期，呈S型曲線。非典型形態有“循環—再循環”型、“扇型”、“非循環型”等。啟示：（1）要合理的利用外資。產品生命周期理論的形成和發展從一個側面引發了國際資本的跨國流動。在引進外資的過程中應該注意協調國家、地方、企業的具體利益和最終全局利益，防止自我過渡競爭而使跨行公司謀利。（2）對于我國跨國企業的經營來說，無論企業經營狀況好壞，都應對產品周期理論進行分析、評價、以便企業尋找機遇，制定正確的戰略。我國企業的目標決不能滿足于成為發達國家技術轉移的對象和接受者（3）對企業營銷戰略制定.企業應該根據其產品所處的不同生命周期階段以及不同的產品生命周期曲線來制定相應的經營戰略。通過本企業品牌產品與類別產品所處生命周期的比較,可以了解到企業所處的行業地位,判斷市場對企業產品的定位,企業可以采取適當的營銷策略增強自己產品的競爭力。企業所采取的各種營銷策略就應該立足于完善產品這個目標上。導入期階段企業營銷策略的指導思想是，把銷售力量直接投向最有可能的購買者，加快新產品的擴散速度，縮短導入期的時間。成長期的產品，其性能基本穩定，大部分消費者對產品已熟悉，銷售量快速增長，競爭者不斷進入，市場競爭加劇。企業為維持其市場增長率，可采取以下策略：改進和完善產品；尋求新的細分市場；改變廣告宣傳的重點；適時降價等。成熟期的營銷策略應該是主動出擊，以便盡量延長產品的成熟期，具體策略有：市場改良；產品改良。衰退期的產品，企業可選擇以下幾種營銷策略：維持策略；轉移策略；收縮策略；放棄策略。2.簡述國際直接投資對中國發展利弊及相應對策？

（1）好處： ①海外直接投資的注入增加了我國的資本存量。②跨國公司海外直接投資可以促進先進技術、勞動技能、組織管理技巧等在我國國內的擴散；③跨國公司海外直接投資可以促進我國新興工業的發展，進而推動了我國產業結構的升級；跨國公司海外直接投資極大地推動了我國傳統工業的技術改造，進而有助于我國產業結構的調整。④從就業數量上看，外來直接投資在一定程度上增加了我國的就業機會；

（2）缺點：①發展中國家紛紛對外投資加劇了同中國企業在海外市場的競爭。②跨國公司成為國際直接投資的主導方式制約了中國的引資規模和水平。③國際競爭的加強使中國吸收外資面臨沉重的壓力。④投資自由化加大了中國對外政策調整的壓力和引資的難度。（3）策略：①制定和完善對外投資的一系列政策。宏觀產業政策、宏觀財政政策、金融政策。②突破舊觀念，允許并鼓勵外資并購國有企業③加速推進投資自由化步伐，拓展更廣闊的投資領域④制定市場化的外商投資產業政策⑤努力完善投資環境，提高吸收外商投資的國際競爭力。

3.“一帶一路”的主要戰略內容及中國對外直接投資在其中的作用？

“一帶一路”是合作發展的理念和倡議，是依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區域合作平臺，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，高舉和平發展的旗幟，主動地發展與沿線國家的經濟合作伙伴關系，共同打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體。

作用：（1）對外投資有利于緩解我國的產能過剩問題。大型國有企業，如果對他們直接實行倒閉或強制縮減規模的措施，將會導致大量失業、引發社會不穩定。對外投資為解決產能過剩問題提供了很好的渠道。（2）對外投資有利于促進我國的技術進步。隨著當前我國在國外所設立的研發機構的不斷增多，以及對國外中小型高技術企業的兼并收購，逆向技術溢出效應愈發明顯，這將帶動我國整體技術水平的提升。（3）對外投資有利于我國資源渠道的拓展一方面可以實現資本回報，另一方面可以開拓新的資源渠道，為我國的資源供給提供保障，具有戰略性意義。（4）對外投資有利于實現更高的投資回報。對外投資意味著我國的資本獲得了更廣闊的投資市場，從而資源得以優化配置。