第一篇：信托業務監管法規培訓測試題(含答案)

信托業務監管法規培訓測試題（含答案）

一、單項選擇（每題2分，共30分）：

1、信托公司凈資本要求不得低于人民幣（B）

A、1億元

B、2億元

C、3億元

D、10億元

2、信托公司凈資本不得低于各項風險資本之和的（A）；不得低于凈資產的（）。A、100%；40%

B、100%；30%

C、40%；100%

D、40%；30%

3、融資類業務余額占銀信理財合作業務余額的比例不得高于（C）。A、100%

B、40%

C、30%

D、50%

4、向他人提供貸款不得超過信托公司管理的集合信托計劃實收余額的（B）。A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

5、信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的，其優先和劣后受益權配比比例不得高于（A）。A、3：1

B、2：1

C、1：3

D、1：2

6、名單內政府平臺公司新增貸款要求其資產負債率低于（C）； A、60%

B、70%

C、80%

D、90%

7、目前對普通住宅類房地產開發項目自有資本金的最低要求是（A）A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

8、信托公司開展銀信理財合作業務，信托產品期限均不得低于（A）。A、一年

B、半年

C、兩年

D、三個月

9、信托公司運用固有資金從事證券投資時，其投資于上市流通的股票、企業債和證券投資基金的日均市值總余額之和不得超過凈資產的（D）A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

10、信托賠償準備金的計提比例是稅后利潤的（A）

A、5%

B、1%

C、10%

D、20%

11、信托公司不得以（B）方式運用信托財產 A、買入返售

B、賣出回購

C、債權

D、股權

12、公司不得委托（D）推介信托產品

A、大連銀行

B、大通證券

C、良運期貨

D、新興投資公司

13、在計算凈資本時，資產的分類中同時符合兩個或兩個以上分類標準的，應當采用（A）扣除比例進行調整。

A、最高

B、最低

C、加權平均

D、算術平均

14、房地產開發項目的資本金可以是（B）

A、股東借款

B、所有者權益項下自有資金

C、銀行借款

D、應付其他公司往來款 15、2015年起，政府舉債主要采取（A）方式

A、發行政府債券

B、從銀行借款

C、資產證券化

D、民間資本對接

二、多項選擇題（每題2分，共20分）

1、業內所稱“一法兩規”是指（A B D）

A、信托法

B、信托公司管理辦法

C、凈資本管理辦法

D、集合資金信托計劃管理辦法

2、信托公司經營范圍主要有（A B C D）

A、資金信托

B、不動產信托

C、財產權信托

D、財務顧問

3、信托公司開展信托業務，不得有下列行為(A B C D)A、利用受托人地位謀取不當利益；

B、將信托財產挪用于非信托目的的用途；

C、承諾信托財產不受損失或者保證最低收益；

D、以信托財產提供擔保.4、合格投資者可以是以下（A B D）A、認購100萬元信托產品的A公司

B、持有公司100萬元信托產品份額，再次購買20萬元信托產品的B先生 C、提供了收入證明，每年收入在15萬元的C小姐 D、稅單顯示每年收入為30萬元個體工商戶D先生夫婦

5、以下屬于違規情況的有（A B C D）

A、為滿足項目用款需要，將A集合信托和B集合計劃投資于*企業

B、A信托公司存續銀信合作業務50億元，其中貸款20億元，本月計劃與B銀行理財資金對接，發放貸款5億元

C、A信托公司為解決兌付，用自有資金購買了本公司已逾期的B信托

D、C信托公司為扶持D企業，同意以其股東E公司認購的信托份額提供質押擔保向銀行融資。

6、信托財產清算方式包括(A B C D)A、現金

B、到期未收回的債權

C、股權

D、部分已收回現金的貸款及未償清部分貸款

7、信托融資類業務包括以下（A B C D）幾類業務：

A、信托貸款

B、受讓信貸資產

C、附加回購或回購選擇權投資

D、股票質押融資

8、銀信理財合作產品的期限可以是以下哪個（A C）A、1年

B、半年

C、5年

D、3個月

9、信托公司認購信托保障基金的標準包括（A C D）A、凈資產余額的1% B、凈資產余額的5% C、認購資金信托按新發行金額的1% D、新設立的財產信托按信托公司收取報酬的5%計算

10、申請使用信托保障基金的情形有（A B C D）

A、信托公司因資不抵債，在實施恢復與處置計劃后，仍需重組的； B、信托公司依法進入破產程序，并進行重整的;C、信托公司因違法違規經營，被責令關閉、撤銷的；

D、信托公司因臨時資金周轉困難，需要提供短期流動性支持的；

二、判斷（每題2分，共30分）：

1、信托公司可以向有二級資質的房地產開發企業發放用于繳交土地出讓價款的貸款。（×）

2、銀行業金融機構轉讓信貸資產應該為正常類資產。（√）

3、《關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》規定，對商業銀行未轉入表內的銀信合作信托貸款，各信托公司應當按照10.5％的比例計提風險資本。（√）

4、商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的，理財客戶應符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關合格投資者的規定。（√）

5、信托公司不得將債務性集合信托計劃資金用于補充項目資本金。（√）

6、金融機構信貸資產業務應遵循真實性、整體性、潔凈轉讓三原則。（√）

7、銀行可以為銀信理財合作涉及的信托產品及該信托產品項下財產運用對象提供擔保。（×）

8、信托公司可以認購本公司發行集合計劃的劣后受益權。（×）

9、信托公司可以與商業銀行開展各種形式的票據資產轉受讓業務。（×）

10、對于“仍按平臺管理類”地方政府平臺公司，可以發放收費公路貸款和保障性安居工程貸款。（√）

11、委托人交付的信托資金是公司對其的負債（×）

12、信托公司不得以固有財產進行實業投資，但中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。（√）

13、信托公司股東可以將持有的股權作為質押向銀行借款（×）

14、銀行理財資金成為受益人的信托業務視為銀信合作業務（√）

15、A公司是某市政府新設立的平臺公司，未納入政府平臺名單，公司可以向其發放貸款（×）

三、案例分析（5分）

某房地產開發公司新設立，為暫定資質，凈資產7000萬元。因近期準備開發“**別墅”項目，擬向公司申請房地產開發信托貸款2億元，用途為繳納土地出讓金，該項目計劃總投資額為5億元。該房地產開發公司控股股東（三級資質）同意作為劣后受益人提供4000萬元債權加入信托計劃作為增信措施。由于該房地產公司控股股東在銀行取得授信，如公司不同意發行集合計劃支持該項目，擬采用銀行以理財資金在公司設立單一信托向該房地產公司控股股東發放流動資金貸款，由銀行承諾到期回購的方式運作。分析存在哪些合規性問題。

要點：

1、開發商及股東不符合二級資質要求；

2、自有資金比例低于30%；

3、繳納土地出讓金用途不合規；

4、項目不具備四證；

5、優先與劣后受益權份額配比高于3：1

6、銀行不得為銀信合作項目提供任何形式擔保；

7、在銀信合作融資比例超過30%前提下，不能新增融資類銀信合作業務；

8、如向該公司股東發放流動資金貸款，真實用途為房地產開發，違反不得向房地產公司發放流動資金貸款規定。

以上要點每答出1個給2分，5個以上滿分。

四、論述題（5分）

你認為國發43號文件后，信托公司如何合法合規開展政信合作業務？

第二篇：信托理財業務法規匯..

信托理財業務法規匯編（2005-2011）

（一）信貸資產證券化試點管理辦法.......................................................................2

（二）金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法.............................................16

（三）中國銀行業監督管理委員會、國家外匯管理局關于印發《信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法》的通知.....................................................................34

（四）中國銀監會辦公廳關于調整信托公司受托境外理財業務.........................47 境外投資范圍的通知.................................................................................................47

（五）中國銀監會關于印發《銀行與信托公司業務合作指引》的通知.............50

（六）信托公司在全國銀行間債券市場開立信托專用債券賬戶.........................57 有關事項.....................................................................................................................57

（七）中國銀行業監督管理委員會關于修改《信托公司.....................................60 集合資金信托計劃管理辦法》的決定.....................................................................60

（八）關于進一步規范銀信合作有關事項的通知.................................................74

（九）銀監會關于結構化信托業務監管的通知.....................................................77

（十）中國銀監會關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知.........................80

（十一）中國銀監會關于進一步規范銀信理財合作業務的通知.........................82

（十二）中國銀監會辦公廳關于規范銀信理財合作業務.....................................83 轉表范圍及方式的通知.............................................................................................83

（十三）關于做好信托公司凈資本監管、銀信合作業務轉表及信托產品營銷等有關事項的通知.........................................................................................................85

（一）信貸資產證券化試點管理辦法

中國人民銀行 中國銀行業監督管理委員會公告[2005]第7號

為規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會制定了《信貸資產證券化試點管理辦法》，現予公布。

中國人民銀行 中國銀行業監督管理委員會

二OO五年四月二十日

信貸資產證券化試點管理辦法

第一章 總 則

第一條 為了規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國信托法》等法律及相關法規，制定本辦法。

第二條 在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法。

受托機構應當依照本辦法和信托合同約定，分別委托貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構履行相應職責。

受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

第三條 資產支持證券由特定目的信托受托機構發行，代表特定目的信托的信托受益權份額。

資產支持證券在全國銀行間債券市場上發行和交易。

第四條 信貸資產證券化發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構、其他為證券化交易提供服務的機構和資產支持證券投資機構的權利和義務，依照有關法律法規、本辦法的規定和信托合同等合同（以下簡稱相關法律文件）的約定。

受托機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行受托職責。發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行相應職責。

資產支持證券投資機構（也稱資產支持證券持有人）按照相關法律文件約定享有信托財產利益并承擔風險，通過資產支持證券持有人大會對影響其利益的重大事項進行決策。

第五條 從事信貸資產證券化活動，應當遵循自愿、公平、誠實信用的原則，不得損害國家利益和社會公共利益。

第六條 受托機構因承諾信托而取得的信貸資產是信托財產，獨立于發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的固有財產。

受托機構、貸款服務機構、資金保管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因特定目的信托財產的管理、運用或其他情形而取得的財產和收益，歸入信托財產。

發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，信托財產不屬于其清算財產。

第七條 受托機構管理運用、處分信托財產所產生的債權，不得與發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交 3 易提供服務機構的固有財產產生的債務相抵銷；受托機構管理運用、處分不同信托財產所產生的債權債務，不得相互抵銷。

第八條 受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構，應當恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務。

第九條 中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱中國銀監會）依法監督管理有關機構的信貸資產證券化業務活動。有關監管規定由中國銀監會另行制定。

第十條 中國人民銀行依法監督管理資產支持證券在全國銀行間債券市場上的發行與交易活動。

第二章 信貸資產證券化發起機構與特定目的信托

第十一條 信貸資產證券化發起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

第十二條 發起機構應在全國性媒體上發布公告，將通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的事項，告知相關權利人。

第十三條 發起機構應與受托機構簽訂信托合同，載明下列事項：

（一）信托目的；

（二）發起機構、受托機構的名稱、住所；

（三）受益人范圍和確定辦法；

（四）信托財產的范圍、種類、標準和狀況；

（五）本辦法第十四條規定的贖回或置換條款；

（六）受益人取得信托利益的形式、方法；

（七）信托期限；

（八）信托財產的管理方法；

（九）發起機構、受托機構的權利與義務；

（十）接受受托機構委托代理信托事務的機構的職責；

（十一）受托機構的報酬；

（十二）資產支持證券持有人大會的組織形式與權力；

（十三）新受托機構的選任方式；

（十四）信托終止事由。

第十四條 在信托合同有效期內，受托機構若發現作為信托財產的信貸資產在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況，應當要求發起機構贖回或置換。

第三章 特定目的信托受托機構

第十五條 特定目的信托受托機構（以下簡稱受托機構）是因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。

第十六條 受托機構由依法設立的信托投資公司或中國銀監會批準的其他機構擔任。

第十七條 受托機構依照信托合同約定履行下列職責：

（一）發行資產支持證券；

（二）管理信托財產；

（三）持續披露信托財產和資產支持證券信息；

（四）依照信托合同約定分配信托利益；

（五）信托合同約定的其他職責。

第十八條 受托機構必須委托商業銀行或其他專業機構擔任信托財產資金保管機構，依照信托合同約定分別委托其他有業務資格的機構履行貸款服務、交易管理等其他受托職責。

第十九條 有下列情形之一的，受托機構職責終止：

（一）被依法取消受托機構資格；

（二）被資產支持證券持有人大會解任；

（三）依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產；

（四）受托機構辭任；

（五）法律、行政法規規定的或信托合同約定的其他情形。

第二十條 受托機構被依法取消受托機構資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產的，在新受托機構產生前，由中國銀監會指定臨時受托機構。

受托機構職責終止的，應當妥善保管資料，及時辦理移交手續；新受托機構或者臨時受托機構應及時接收。

第四章 貸款服務機構

第二十一條 貸款服務機構是接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。

貸款服務機構可以是信貸資產證券化發起機構。

第二十二條 受托機構應與貸款服務機構簽訂服務合同，載明下列事項：

（一）受托機構、貸款服務機構的名稱、住所；

（二）貸款服務機構職責；

（三）貸款管理方法與標準；

（四）受托機構、貸款服務機構的權利與義務；

（五）貸款服務機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十三條 貸款服務機構依照服務合同約定管理作為信托財產的信貸資產，履行下列職責：

（一）收取貸款本金和利息；

（二）管理貸款；

（三）保管信托財產法律文件，并使其獨立于自身財產的法律文件；

（四）定期向受托機構提供服務報告，報告作為信托財產的信貸資產信息；

（五）服務合同約定的其他職責。

第二十四條 貸款服務機構應有專門的業務部門，對作為信托財產的信貸資產單獨設賬，單獨管理。

第二十五條 貸款服務機構應按照服務合同要求，將作為信托財產的信貸資產回收資金轉入資金保管機構，并通知受托機構。

第二十六條 受托機構若發現貸款服務機構不能按照服務合同約定的方式、標準履行職責，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換貸款服務機構。

受托機構更換貸款服務機構應及時通知借款人。

第五章 資金保管機構

第二十七條 資金保管機構是接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

信貸資產證券化發起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

第二十八條 受托機構應與資金保管機構簽訂資金保管合同，載明下列事項：

（一）受托機構、資金保管機構的名稱、住所；

（二）資金保管機構職責；

（三）資金管理方法與標準；

（四）受托機構、資金保管機構的權利與義務；

（五）資金保管機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十九條 資金保管機構依照資金保管合同管理資金，履行下列職責：

（一）安全保管信托財產資金；

（二）以信貸資產證券化特定目的信托名義開設信托財產的資金賬戶；

（三）依照資金保管合同約定方式，向資產支持證券持有人支付投資收益；

（四）依照資金保管合同約定方式和受托機構指令，管理特定目的信托賬戶資金；

（五）按照資金保管合同約定，定期向受托機構提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況；

（六）資金保管合同約定的其他職責。

依照信托合同約定，受托機構也可委托其他服務機構履行上述

（三）、（四）、（五）項職責。

第三十條 在向投資機構支付信托財產收益的間隔期內，資金保管機構只能按照合同約定的方式和受托機構指令，將信托財產收益投資于流動性好、變現能力強的國債、政策性金融債及中國人民銀行允許投資的其他金融產品。

第三十一條 受托機構若發現資金保管機構不能按照合同約定方式、標準保管資金，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換資金保管機構。

第六章 資產支持證券發行與交易

第三十二條 受托機構在全國銀行間債券市場發行資產支持證券應當向中國人民銀行提交下列文件：

（一）申請報告；

（二）發起機構章程或章程性文件規定的權力機構的書面同意文件；

（三）信托合同、貸款服務合同和資金保管合同及其他相關法律文件草案；

（四）發行說明書草案（格式要求見附）；

（五）承銷協議；

（六）中國銀監會的有關批準文件；

（七）執業律師出具的法律意見書；

（八）注冊會計師出具的會計意見書；

（九）資信評級機構出具的信用評級報告草案及有關持續跟蹤評級安排的說明；

（十）中國人民銀行規定提交的其他文件。

第三十三條 中國人民銀行應當自收到資產支持證券發行全部文件之日起5個工作日內決定是否受理申請。中國人民銀行決定不受理的，應書面通知申請人不受理原因；決定受理的，應當自受理申請之日起20個工作日內作出核準或不核準的書面決定。

第三十四條 資產支持證券可通過內部或外部信用增級方式提升信用等級。

第三十五條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行與交易應聘請具有評級資質的資信評級機構，對資產支持證券進行持續信用評級。

資信評級機構應保證其信用評級客觀公正。

第三十六條 發行資產支持證券時，發行人應組建承銷團，承銷人可在發行期內向其他投資者分銷其所承銷的資產支持證券。

第三十七條 資產支持證券名稱應與發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構名稱有顯著區別。

第三十八條 資產支持證券的發行可采取一次性足額發行或限額內分期發行的方式。分期發行資產支持證券的，在每期資產支持證券發行前5個工作日，受托機構應將最終的發行說明書、評級報告及所有最終的相關法律文件報中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關信息。

第三十九條 資產支持證券的承銷可采用協議承銷和招標承銷等方式。承銷機構應為金融機構，并須具備下列條件：

（一）注冊資本不低于2億元人民幣；

（二）具有較強的債券分銷能力；

（三）具有合格的從事債券市場業務的專業人員和債券分銷渠道；

（四）最近兩年內沒有重大違法、違規行為；

（五）中國人民銀行要求的其他條件。

第四十條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束后10個工作日內，受托機構應當向中國人民銀行和中國銀監會報告資產支持證券發行情況。

第四十一條 資產支持證券可以向投資者定向發行。定向發行資產支持證券可免于信用評級。定向發行的資產支持證券只能在認購人之間轉讓。

第四十二條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束之后2個月內，受托機構可根據《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》的規定申請在全國銀行間債券市場交易資產支持證券。

第四十三條 資產支持證券在全國銀行間債券市場登記、托管、交易、結算應按照《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》等有關規定執行。

第七章 信息披露

第四十四條 受托機構應當在資產支持證券發行前和存續期間依法披露信托財產和資產支持證券信息。信息披露應通過中國人民銀行指定媒體進行。

受托機構及相關知情人在信息披露前不得泄露其內容。

第四十五條 受托機構應保證信息披露真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

接受受托機構委托為證券化交易提供服務的機構應按照相關法律文件約定，向受托機構提供有關信息報告，并保證所提供信息真實、準確、完整、及時。

第四十六條 受托機構應當在發行資產支持證券5個工作日前發布最終的發行說明書。

第四十七條 受托機構應在發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是信貸資產證券化發起機構、特定目的信托受托機構或任何其他機構的負債，投資機構的追索權僅限于信托財產。

第四十八條 在資產支持證券存續期內，受托機構應核對由貸款服務機構和資金保管機構定期提供的貸款服務報告和資金保管報告，定期披露受托機構報告，報告信托財產信息、貸款本息支付情況、證券收益情況和中國人民銀行、中國銀監會規定的其他信息。

第四十九條 受托機構應及時披露一切對資產支持證券投資價值有實質性影響的信息。

第五十條 受托機構報告應經注冊會計師審計，并由受托機構披露審計報告。

第五十一條 受托機構應于信息披露前將相關信息披露文件分別報送全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司。

全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司應為資產支持證券信息披露提供服務，及時將違反信息披露規定的行為向中國人民銀行報告并公告。

第八章 資產支持證券持有人權利及其行使

第五十二條 資產支持證券持有人依照相關法律文件約定，享有下列權利：

（一）分享信托利益；

（二）參與分配清算后的剩余信托財產；

（三）依法轉讓其持有的資產支持證券；

（四）按照規定要求召開資產支持證券持有人大會；

（五）對資產支持證券持有人大會審議事項行使表決權；

（六）查閱或者復制公開披露的信托財產和資產支持證券信息資料；

（七）信托合同和發行說明書約定的其他權利。

第五十三條 下列事項應當通過召開資產支持證券持有人大會審議決定，信托合同如已有明確約定，從其約定。

（一）更換特定目的信托受托機構；

（二）信托合同約定的其他事項。

第五十四條 資產支持證券持有人大會由受托機構召集。受托機構不召集的，資產支持證券持有人有權依照信托合同約定自行召集，并報中國人民銀行備案。

第五十五條 召開資產支持證券持有人大會，召集人應當至少提前三十日公告資產支持證券持有人大會的召開時間、地點、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。

資產支持證券持有人大會不得就未經公告的事項進行表決。

第五十六條 資產支持證券持有人大會可以采取現場方式召開，也可以采取通訊等方式召開。

資產支持證券持有人依照信托合同約定享有表決權，資產支持證券持有人可以委托代理人出席資產支持證券持有人大會并行使表決權。

第五十七條 資產支持證券持有人大會決定的事項，應當報中國人民銀行備案，并予以公告。

第九章 附 則

第五十八條 與信貸資產證券化相關的會計、稅收處理規定和房地產抵押登記變更規定，由國務院有關部門另行規定。

第五十九條 購買和持有資產支持證券的投資管理政策由有關監管機構另行規定。

第六十條 本辦法自發布之日起實施。

第六十一條 本辦法由中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會負責解釋。

附：

資產支持證券發行說明書的編制要求

一、發行機構（受托機構）、發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的名稱、住所

二、發起機構簡介和財務狀況概要

三、發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構在以往證券化交易中的經驗及違約記錄申明

四、交易結構及當事方的主要權利與義務

五、資產支持證券持有人大會的組織形式與權力

六、交易各方的關聯關系申明

七、信托合同、貸款服務合同和資金保管合同等相關法律文件的主要內容

八、貸款發放程序、審核標準、擔保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法

九、設立特定目的信托的信貸資產選擇標準和統計信息

十、信托財產現金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源和支付優先順序

十一、發行的資產支持證券的分檔情況，各檔次的本金數額、信用等級、票面利率、預計期限和本息償付優先順序

十二、資產支持證券的內外部信用提升方式

十三、信用評級機構出具的資產支持證券信用評級報告概要及有關持續跟蹤評級安排的說明

十四、執業律師出具的法律意見書概要

十五、選擇性或強制性的贖回或終止條款，如清倉回購條款

十六、各檔次資產支持證券的利率敏感度分析；在給定提前還款率下，各檔次資產支持證券的收益率和加權平均期限的變化情況

十七、投資風險提示

十八、注冊會計師出具的該交易的稅收安排意見書

十九、證券存續期內信息披露內容及取得方式

二十、中國人民銀行規定載明的其他事項

（二）金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法

中國銀行業監督管理委員會令2005年 第 3 號

《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》已經2005年9月29日中國銀行業監督管理委員會第38次主席會議通過。現予公布，自2005年12月1日起施行。

主 席 劉明康

二○○五年十一月七日

第一章 總則

第一條 為規范信貸資產證券化試點工作，促進金融機構審慎開展信貸資產證券化業務，有效管理和控制信貸資產證券化業務中的相關風險，保護投資人及相關當事人的合法權益，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國信托法》等有關法律、行政法規和《信貸資產證券化試點管理辦法》，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱金融機構，是指在中華人民共和國境內依法設立的商業銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務公司、城市信用社、農村信用社以及中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱銀監會）依法監督管理的其他金融機構。

第三條 在中華人民共和國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法。

第四條 金融機構作為信貸資產證券化發起機構、受托機構、信用增級機構、貸款服務機構、資金保管機構、資產支持證券投資機構等從事信貸資產證券化業務活動，應當依照有關法律、行政法規、部門規章的規定和信貸資產證券化相關法律文件的約定，履行相應職責，并有效地識別、計量、監測和控制相關風險。

第五條 銀監會依法對金融機構的信貸資產證券化業務活動實施監督管理。

未經銀監會批準，金融機構不得作為信貸資產證券化發起機構或者特定目的 16 信托受托機構從事信貸資產證券化業務活動。

第二章 市場準入管理

第六條 信貸資產證券化發起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

第七條 銀行業金融機構作為信貸資產證券化發起機構，通過設立特定目的信托轉讓信貸資產，應當具備以下條件：

（一）具有良好的社會信譽和經營業績，最近3年內沒有重大違法、違規行為；

（二）具有良好的公司治理、風險管理體系和內部控制；

（三）對開辦信貸資產證券化業務具有合理的目標定位和明確的戰略規劃，并且符合其總體經營目標和發展戰略；

（四）具有適當的特定目的信托受托機構選任標準和程序；

（五）具有開辦信貸資產證券化業務所需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統、管理信息系統以及風險管理和內部控制制度；

（六）最近3年內沒有從事信貸資產證券化業務的不良記錄；

（七）銀監會規定的其他審慎性條件。

第八條 特定目的信托受托機構是指在信貸資產證券化過程中，因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。受托機構由依法設立的信托投資公司或者銀監會批準的其他機構擔任。

第九條 信托投資公司擔任特定目的信托受托機構，應當具備以下條件：

（一）根據國家有關規定完成重新登記3年以上；

（二）注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產不低于5億元人民幣；

（三）自營業務資產狀況和流動性良好，符合有關監管要求；

（四）原有存款性負債業務全部清理完畢，沒有發生新的存款性負債或者以信托等業務名義辦理的變相負債業務；

（五）具有良好的社會信譽和經營業績，到期信托項目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財產的不良記錄，并且最近3年內沒有重大違法、違規行為；

（六）具有良好的公司治理、信托業務操作流程、風險管理體系和內部控制；

（七）具有履行特定目的信托受托機構職責所需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統、管理信息系統以及風險管理和內部控制制度；

（八）已按照規定披露公司報告；

（九）銀監會規定的其他審慎性條件。

第十條 信托投資公司申請特定目的信托受托機構資格，應當向銀監會提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）申請報告；

（二）公司營業執照、注冊資本證明和重新登記完成3年以上的證明；

（三）管理特定目的信托財產的操作規程、會計核算制度、風險管理和內部控制制度；

（四）管理特定目的信托財產的業務主管人員和主要業務人員的名單和履歷；

（五）公司最近3個會計經審計的財務報表；

（六）申請人自律承諾書；

（七）銀監會要求提交的其他文件和資料。

第十一條 銀監會應當自收到信托投資公司的完整申請材料之日起5個工作日內決定是否受理申請。銀監會決定不受理的，應當書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應當自受理之日起1個月內做出批準或者不批準的書面決定。

第十二條 其他金融機構申請特定目的信托受托機構資格的市場準入條件和程序，由銀監會另行制定。

第十三條 銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，應當由符合本辦法第七條規定條件的銀行業金融機構與獲得特定目的信托受托機構資格的金融機構向銀監會聯合提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）由發起機構和受托機構聯合簽署的申請報告；

（二）可行性研究報告；

（三）信貸資產證券化業務計劃書；

（四）信托合同、貸款服務合同、資金保管合同及其他相關法律文件草案；

（五）執業律師出具的法律意見書草案、注冊會計師出具的會計意見書草案、18 資信評級機構出具的信用評級報告草案及有關持續跟蹤評級安排的說明；

（六）發起機構對特定目的信托受托機構的選任標準及程序；

（七）發起機構信貸資產證券化的業務流程、會計核算制度、風險管理和內部控制制度；

（八）發起機構信貸資產證券化業務主管人員和主要業務人員的名單和履歷；

（九）受托機構對貸款服務機構、資金保管機構、信貸資產證券化交易中其他有關機構的選任標準及程序；

（十）受托機構在信托財產收益支付的間隔期內，對信托財產收益進行投資管理的原則及方式說明；

（十一）銀監會要求提交的其他文件和資料。

前款第（三）項所稱信貸資產證券化業務計劃書應當包括以下內容：

（一）發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構及其他參與證券化交易的機構的名稱、住所及其關聯關系說明；

（二）發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構在以往證券化交易中的經驗及違約記錄說明；

（三）設立特定目的信托的信貸資產選擇標準、資產池情況說明及相關統計信息；

（四）資產池信貸資產的發放程序、審核標準、擔保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法；

（五）交易結構及各參與方的主要權利與義務；

（六）信托財產現金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源、支付環節和支付優先順序；

（七）資產支持證券發行計劃，包括資產支持證券的分檔情況、各檔次的本金數額、信用等級、票面利率、期限和本息償付優先順序；

（八）信貸資產證券化交易的內外部信用增級方式及相關合同草案；

（九）清倉回購條款等選擇性或強制性的贖回或終止條款；

（十）該信貸資產證券化交易的風險分析及其控制措施；

（十一）擬在發行說明書顯著位置對投資機構進行風險提示的內容；

（十二）銀監會要求的其他內容。

第十四條 銀監會應當自收到發起機構和受托機構聯合報送的完整申請材料之日起5個工作日內決定是否受理申請。銀監會決定不受理的，應當書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應當自受理之日起3個月內做出批準或者不批準的書面決定。

第三章 業務規則與風險管理

第十五條 金融機構應當根據本機構的經營目標、資本實力、風險管理能力和信貸資產證券化業務的風險特征，確定是否從事信貸資產證券化業務以及參與的方式和規模。

第十六條 金融機構在開展信貸資產證券化業務之前，應當充分識別和評估可能面臨的信用風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險和聲譽風險等各類風險，建立相應的內部審批程序、業務處理系統、風險管理和內部控制制度，由信貸管理部門、資金交易部門、風險管理部門、法律部門/合規部門、財務會計部門和結算部門等相關部門對信貸資產證券化的業務處理和風險管理程序進行審核和認可，必要時還需獲得董事會或其授權的專門委員會的批準。

第十七條 金融機構應當充分認識其因從事信貸資產證券化業務而承擔的義務和責任，并根據其在信貸資產證券化業務中擔當的具體角色，針對信貸資產證券化業務的風險特征，制定相應的風險管理政策和程序，以確保持續有效地識別、計量、監測和控制信貸資產證券化業務中的風險，同時避免因在信貸資產證券化交易中擔當多種角色而可能產生的利益沖突。

金融機構應當將對信貸資產證券化業務的風險管理納入其總體的風險管理體系。

第十八條 金融機構的董事會和高級管理層應當了解信貸資產證券化業務及其所包含的風險，確定開展信貸資產證券化業務的總體戰略和政策，確保具備從事信貸資產證券化業務和風險管理所需要的專業人員、管理信息系統和會計核算系統等人力、物力資源。從事信貸資產證券化業務和風險管理的工作人員應當充分了解信貸資產證券化業務的法律關系、交易結構、主要風險及其控制方法和技術。

第一節 發起機構

第十九條 信貸資產證券化發起機構擬證券化的信貸資產應當符合以下條件：

（一）具有較高的同質性；

（二）能夠產生可預測的現金流收入；

（三）符合法律、行政法規以及銀監會等監督管理機構的有關規定。

第二十條 發起機構應當按照公平的市場交易條件和條款轉讓信貸資產，并且不得違反法律、行政法規、銀監會等監督管理機構的有關規定以及貸款合同的約定。

第二十一條 發起機構應當準確區分和評估通過信貸資產證券化交易轉移的風險和仍然保留的風險，并對所保留的風險進行有效的監測和控制。

發起機構應當按照本辦法第四章的有關規定，對所保留的風險計提資本。

第二十二條 發起機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券不代表發起機構的負債，資產支持證券投資機構的追索權僅限于信托財產。發起機構除了承擔在信托合同和可能在貸款服務合同等信貸資產證券化相關法律文件中所承諾的義務和責任外，不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第二節 特定目的信托受托機構

第二十三條 特定目的信托受托機構應當在資產支持證券發行結束后10個工作日內，向銀監會報告資產支持證券的發行情況，并向銀監會報送與發起機構、信用增級機構、貸款服務機構和其他為信貸資產證券化交易提供服務的機構正式簽署的相關法律文件。

在資產支持證券存續期內，受托機構應當向銀監會報送所披露的受托機構報告。

第二十四條 受托機構應當將作為信托財產的信貸資產與其固有財產和其他信托財產分別記賬，分別管理。不同證券化交易中的信托財產也應當分別記賬，分別管理。

第二十五條 受托機構應當在下列事項發生后5個工作日內向銀監會報告：

（一）作為信托財產的信貸資產質量發生重大變化，可能無法按時向投資機構支付資產支持證券收益；

（二）受托機構、貸款服務機構、資金保管機構違反有關法律、行政法規、部門規章的規定或者信貸資產證券化相關法律文件約定，可能會影響資產支持證券收益的按時支付；

（三）外部信用增級機構發生變更；

（四）資產支持證券和其他證券化風險暴露的信用評級發生變化；

（五）發生清倉回購；

（六）銀監會規定的其他可能導致信貸資產證券化業務活動產生重大損失的事項。

第二十六條 受托機構因辭任、被資產支持證券持有人大會解任或者信托合同約定的其他情形而終止履行職責的，應當在5個工作日內向銀監會報告。

新受托機構應當自簽署信托合同之日起5個工作日內向銀監會報告，并報送新簽署的信托合同以及其他相關法律文件。

第二十七條 貸款服務機構更換的，受托機構應當及時通知借款人，并在5個工作日內向銀監會報告，報送新簽署的貸款服務合同。

資金保管機構更換的，受托機構應當在5個工作日內向銀監會報告，并報送新簽署的資金保管合同。

第二十八條 受托機構應當在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是受托機構的負債。受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務，不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第三節 信用增級機構

第二十九條 本辦法所稱信用增級是指在信貸資產證券化交易結構中通過合同安排所提供的信用保護。信用增級機構根據在相關法律文件中所承諾的義務和責任，向信貸資產證券化交易的其他參與機構提供一定程度的信用保護，并為此承擔信貸資產證券化業務活動中的相應風險。

第三十條 信用增級可以采用內部信用增級和/或外部信用增級的方式提供。22 內部信用增級包括但不限于超額抵押、資產支持證券分層結構、現金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部信用增級包括但不限于備用信用證、擔保和保險等方式。

第三十一條 金融機構提供信用增級，應當在信貸資產證券化的相關法律文件中明確規定信用增級的條件、保護程度和期限，并將因提供信用增級而承擔的義務和責任與因擔當其他角色而承擔的義務和責任進行明確的區分。

第三十二條 金融機構應當在法律、行政法規和銀監會等監督管理機構有關規定允許的范圍內，按照公平的市場交易條件和條款，約定提供信用增級的條件、條款及其所承擔的義務和責任。

第三十三條 信用增級機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書中披露信貸資產證券化交易中的信用增級安排情況，并在其顯著位置提示投資機構：信用增級僅限于在信貸資產證券化相關法律文件所承諾的范圍內提供，信用增級機構不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第三十四條 商業銀行為信貸資產證券化交易提供信用增級，應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第四節 貸款服務機構

第三十五條 貸款服務機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。貸款服務機構應當由在中華人民共和國境內依法設立并具有經營貸款業務資格的金融機構擔任。

第三十六條 貸款服務機構可以是信貸資產證券化的發起機構。貸款服務機構為發起機構的，應當與受托機構簽署單獨的貸款服務合同。

第三十七條 貸款服務機構根據與受托機構簽署的貸款服務合同，收取證券化資產的本金、利息和其他收入，并及時、足額轉入受托機構在資金保管機構開立的資金賬戶。

第三十八條 貸款服務機構應當制定管理證券化資產的政策和程序，由專門的業務部門負責履行貸款管理職責。證券化資產應當單獨設賬，與貸款服務機構自身的信貸資產分開管理。不同信貸資產證券化交易中的證券化資產也應當分別記賬，分別管理。

第三十九條 貸款服務機構履行貸款服務職能，應當具備所需要的專業人員 23 以及相應的業務處理系統和管理信息系統。

第四十條 貸款服務費用應當按照公平的市場交易條件和條款確定。

第四十一條 貸款服務機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：貸款服務機構根據貸款服務合同履行貸款管理職責，并不表明其為信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失承擔義務和責任。

第四十二條 銀監會根據貸款服務機構在信貸資產證券化業務活動中所承擔義務和責任的經濟實質，判斷其是否形成證券化風險暴露。如果形成證券化風險暴露，貸款服務機構應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第五節 資金保管機構

第四十三條 資金保管機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

信貸資產證券化發起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

第四十四條 受托機構應當選擇具備下列條件的商業銀行擔任資金保管機構：

（一）有專門的業務部門負責履行信托資金保管職責；

（二）具有健全的資金保管制度和風險管理、內部控制制度；

（三）具備安全保管信托資金的條件和能力；

（四）具有足夠的熟悉信托資金保管業務的專職人員；

（五）具有安全高效的清算、交割系統；

（六）具有符合要求的營業場所、安全防范設施和與保管信托資金有關的其他設施；

（七）最近3年內沒有重大違法、違規行為。

第四十五條 資金保管機構應當為每項信貸資產證券化信托資金單獨設賬，單獨管理，并將所保管的信托資金與其自有資產和管理的其他資產嚴格分開管理。

第四十六條 在向資產支持證券投資機構支付信托財產收益的間隔期內，資金保管機構發現對信托財產收益進行投資管理的投資指令違反法律、行政法規、其他有關規定或者資金保管合同約定的，應當及時向銀監會報告。

第六節 資產支持證券投資機構

第四十七條 金融機構按照法律、行政法規和銀監會等監督管理機構的有關規定可以買賣政府債券、金融債券的，也可以在法律、行政法規和銀監會等監督管理機構有關規定允許的范圍內投資資產支持證券。

第四十八條 金融機構投資資產支持證券，應當充分了解可能面臨的信用風險、利率風險、流動性風險、法律風險等各類風險，制定相應的投資管理政策和程序，建立投資資產支持證券的業務處理系統、管理信息系統和風險控制系統。

參與資產支持證券投資和風險管理的工作人員應當在充分了解信貸資產證券化的交易結構、資產池資產狀況、信用增級情況、信用評級情況等信息的基礎上做出投資決策，分析資產支持證券的風險特征并運用相應的風險管理方法和技術控制相關風險。

第四十九條 金融機構投資資產支持證券，將面臨資產池資產所包含的信用風險。金融機構應當根據資產池資產的客戶、地域和行業特征，將其納入本機構統一的信用風險管理體系，包括對風險集中度的管理。

第五十條 金融機構投資資產支持證券，應當實行內部限額管理，根據本機構的風險偏好、資本實力、風險管理能力和信貸資產證券化的風險特征，設定并定期審查、更新資產支持證券的投資限額、風險限額、止損限額等，同時對超限額情況制定監控和處理程序。

第五十一條 金融機構負責資產支持證券投資的部門應當與負責風險管理的部門保持相對獨立。在負責資產支持證券投資的部門內部，應當將前臺與后臺嚴格分離。

第五十二條 信貸資產證券化發起機構不得投資由其發起的資產支持證券，但發起機構持有最低檔次資產支持證券的除外。

特定目的信托受托機構不得用所有者權益項下的資金或者信托資金投資由其發行的資產支持證券，但受托機構依據有關規定(或合同)進行提前贖回的除外。

第五十三條 信貸資產證券化的其他參與機構投資在同一證券化交易中發行的資產支持證券，應當建立有效的內部風險隔離機制，由與在證券化交易中履行其他職責（如貸款服務和資金保管職責）相獨立的部門負責資產支持證券的投資管理，并且不得利用信息優勢進行內幕交易或者操縱市場。

第五十四條 商業銀行投資資產支持證券，應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第五十五條 信托投資公司所有者權益項下依照規定可以運用的資金以及信托項下委托人不為自然人的信托資金，可以投資于資產支持證券。信托投資公司所有者權益項下資產支持證券的投資余額不得超過其凈資產的50%，自用固定資產、股權投資和資產支持證券的投資余額總和不得超過其凈資產的80%。

第四章 資本要求

第五十六條 從事信貸資產證券化業務的商業銀行應當按照《商業銀行資本充足率管理辦法》和本辦法計算資本充足率。

第五十七條 為充分抵御因從事信貸資產證券化業務而承擔的風險，商業銀行應當基于信貸資產證券化業務的經濟實質，而不僅限于法律形式計提資本。

第五十八條 商業銀行因從事信貸資產證券化業務而形成的風險暴露稱為證券化風險暴露。證券化風險暴露包括但不限于資產支持證券和信用增級。儲備賬戶如果作為發起機構的資產，應當視同于證券化風險暴露。

前款所稱儲備賬戶包括但不限于現金抵押賬戶和利差賬戶。

第五十九條 商業銀行作為信貸資產證券化發起機構、信用增級機構、投資機構或者貸款服務機構等從事信貸資產證券化業務，只要產生了證券化風險暴露，就應當計提相應的資本。

銀監會有權根據信貸資產證券化業務的經濟實質，判斷商業銀行是否持有證券化風險暴露，并確定應當如何計提資本。

第六十條 在符合下列所有條件的情況下，發起機構才能在計算風險加權資產時扣減被證券化的信貸資產：

（一）與被轉讓信貸資產相關的重大信用風險已經轉移給了獨立的第三方機構。

（二）發起機構對被轉讓的信貸資產不再擁有實際的或者間接的控制。

發起機構證明對被轉讓的信貸資產不再擁有實際的或者間接的控制，至少需要由執業律師出具法律意見書，表明發起機構與被轉讓的信貸資產實現了破產隔離。

發起機構對被轉讓的信貸資產保留實際的或者間接的控制，包括但不限于下列情形：

1.發起機構為了獲利，可以贖回被轉讓的信貸資產，但發起機構按照《信貸資產證券化試點管理辦法》第十四條規定，因已轉讓的信貸資產被發現在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況而被要求贖回或置換的除外；

2.發起機構有義務承擔被轉讓信貸資產的重大信用風險。

（三）發起機構對資產支持證券的投資機構不承擔償付義務和責任。

（四）在信托合同和信貸資產證券化其他相關法律文件中不包括下列條款：

1.要求發起機構改變資產池中的資產，以提高資產池的加權平均信用質量，但通過以市場價格向獨立的第三方機構轉讓資產除外；

2.在信貸資產轉讓之后，仍然允許發起機構追加第一損失責任或者加大信用增級的支持程度；

3.在資產池信用質量下降的情況下，增加向除發起機構以外的其他參與機構支付的收益。

（五）清倉回購符合本辦法第六十八條所規定的條件。

在符合上述

（一）至

（五）項條件的情況下，發起機構仍然應當為所保留的證券化風險暴露計提資本。

在上述

（一）至

（五）項條件中任何一項不符合的情況下，發起機構都應當按照資產證券化前的資本要求計提資本。

第六十一條 銀監會按照客觀性、獨立性、國際通用性、信息披露充分性、可信度、資源充足性、對資產支持證券評級的專業能力、評級方法和結果的公開性、市場接受程度等標準，確定資信評級機構對信貸資產證券化交易的評級是否可以作為確定風險權重的依據。

第六十二條 銀監會認可資信評級機構對信貸資產證券化交易的信用評級作為確定風險權重依據的，證券化風險暴露的風險權重按照本辦法附錄所示的對應關系確定。

長期評級在BB+（含BB+）到BB-（含BB-）之間的，非發起機構應當對所持有的證券化風險暴露運用350%的風險權重，發起機構應當將證券化風險暴露從資本中扣減。

最高檔次的證券化風險暴露未進行評級的，按照被轉讓信貸資產的平均風險權重確定風險權重。其他未評級的證券化風險暴露，從資本中扣減。

第六十三條 同一證券化風險暴露具有兩個不同的評級結果時，商業銀行應當運用所對應的較高風險權重。

同一證券化風險暴露具有3個或者3個以上的評級結果時，商業銀行應當從所對應的兩個較低的風險權重中選用較高的一個風險權重。

本辦法采用標準普爾的評級符號僅為示例目的，銀監會不指定資信評級機構的選用。

第六十四條 信貸資產證券化交易沒有信用評級或者信用評級未被銀監會認可作為風險權重依據的，商業銀行應當區別以下情形，為證券化風險暴露計提資本：

（一）將第一損失責任從資本中扣減；

（二）對最高檔次的證券化風險暴露，按照被轉讓信貸資產的平均風險權重確定風險權重；

（三）對其他的證券化風險暴露，運用100%的風險權重。

證券化風險暴露由《商業銀行資本充足率管理辦法》規定的保證主體提供具有風險緩釋作用的保證的，按照對保證人直接債權的風險權重確定風險權重。

第六十五條 對表外的證券化風險暴露，運用100%的信用轉換系數。

第六十六條 商業銀行為信貸資產證券化交易提供保證的，不論資產證券化交易的信用評級是否作為確定風險權重的依據，都應當根據本辦法第六十四條的規定確定被保證對象的風險權重，并以此作為該項保證的風險權重。

第六十七條 在將證券化風險暴露從資本中扣減的情況下，應當首先從需要扣減的證券化風險暴露中扣除所計提的專項準備或者減值準備，然后再從核心資本和附屬資本中分別扣減扣除專項準備或者減值準備后證券化風險暴露的50%。

第六十八條 如果信貸資產證券化交易合同中含有清倉回購條款，在符合下列條件的情況下，發起機構可以不為其計提資本：

（一）發起機構有權決定是否進行清倉回購，清倉回購的行使無論在形式還是實質上都不是強制性的；

（二）清倉回購安排不會免除信用增級機構或者資產支持證券投資機構理應 28 承擔的損失，或者被用來提供信用增級；

（三）只有在資產池或者以該資產池為基礎發行的資產支持證券余額降至10%或者10%以下時，才能進行清倉回購。

在上述任何一項條件不符合的情況下，發起機構都應當按照資產證券化前的資本要求計提資本。

第六十九條 商業銀行為信貸資產證券化業務所計提的資本，以被轉讓信貸資產證券化前的資本要求為上限。

第七十條 商業銀行以超過合同義務的方式為信貸資產證券化交易提供隱性支持的，銀監會有權要求其按照被轉讓信貸資產證券化前的資本要求計提資本，并要求其公開披露所提供的隱性支持和為此需要增加的資本。

商業銀行提供隱性支持的方式包括但不限于以下情形：

（一）以高于市場價格的方式從資產池贖回部分資產，或贖回資產池中信用質量下降的資產，但發起機構按照《信貸資產證券化試點管理辦法》第十四條規定，因已轉讓的信貸資產被發現在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況而被要求贖回或置換的除外；

（二）以打折的方式向資產池再次注入信貸資產；

（三）增加合同約定之外的第一損失責任。

第五章 監督管理

第七十一條 從事信貸資產證券化業務活動的金融機構應當按照規定向銀監會報送與信貸資產證券化業務有關的財務會計報表、統計報表和其他報告。有關規定由銀監會另行制定。

第七十二條 從事信貸資產證券化業務活動的金融機構在信貸資產證券化業務中出現重大風險和損失時，應當及時向銀監會報告，并提交應對措施。

第七十三條 銀監會應當根據金融機構在信貸資產證券化業務中擔當的具體角色，定期對其信貸資產證券化業務的合規性和風險狀況進行現場檢查。

第七十四條 金融機構應當按照銀監會關于信息披露的有關規定，披露其從事信貸資產證券化業務活動的有關信息，披露的信息應當至少包括以下內容：

（一）從事信貸資產證券化業務活動的目的；

（二）在信貸資產證券化業務活動中擔當的角色、提供的服務、所承擔的義務、責任及其限度；

（三）當年所開展的信貸資產證券化業務概述；

（四）發起機構的信用風險轉移或者保留程度；

（五）因從事信貸資產證券化業務活動而形成的證券化風險暴露及其數額；

（六）信貸資產證券化業務的資本計算方法和資本要求；

（七）對所涉及信貸資產證券化業務的會計核算方式。

金融機構應當在每個會計終了后的4個月內披露上述信息。因特殊原因不能按時披露的，應當至少提前15個工作日向銀監會申請延期。

第七十五條 金融機構違反本辦法第三章規定的審慎經營規則從事信貸資產證券化業務活動，或者未按照本辦法第四章有關規定計提資本的，應當根據銀監會提出的整改建議，在規定的時限內向銀監會提交整改方案并采取整改措施。

對于在規定的時限內未能采取有效整改措施或者其行為造成重大損失的金融機構，銀監會有權采取下列措施：

（一）暫停金融機構開展新的信貸資產證券化業務；

（二）責令調整董事、高級管理人員或者限制其權利；

（三）《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

第七十六條 特定目的信托受托機構有下列情形之一的，銀監會有權取消其擔任特定目的信托受托機構的資格：

（一）經營狀況發生惡化，連續2年出現虧損；

（二）在擔任特定目的信托受托機構期間出現重大失誤，未能盡職管理信托財產而被解任；

（三）嚴重損害信托財產以及信貸資產證券化發起機構、投資機構和其他相關機構的利益；

（四）銀監會認為影響其履行受托機構職責的其他重大事項。

第六章 法律責任

第七十七條 未經銀監會批準，金融機構作為信貸資產證券化發起機構或者特定目的信托受托機構從事信貸資產證券化業務活動的，由銀監會依據《中華人 30 民共和國銀行業監督管理法》第四十四條的規定，予以處罰。

第七十八條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，有下列情形之一的，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十五條的規定，予以處罰：

（一）違反本辦法規定投資資產支持證券，或者嚴重違反本辦法第三章、第四章規定的其他審慎經營規則的；

（二）提供虛假的或者隱瞞重要事實的報表、報告等文件、資料的；

（三）未按照規定進行風險揭示或者信息披露的；

（四）拒絕執行本辦法第七十五條規定的措施的。

第七十九條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，未按照規定向銀監會報告或者報送有關文件、資料的，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十六條的規定，予以處罰。

第八十條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動的其他違法違規行為，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國信托法》、《金融違法行為處罰辦法》等有關法律、行政法規，予以處罰。

第八十一條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，違反有關法律、行政法規和部門規章規定的，銀監會除依照本辦法第七十七條至第八十條規定處罰外，還可以依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十七條和《金融違法行為處罰辦法》的相關規定，對直接負責的董事、高級管理人員和其他直接責任人員進行處理；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第七章 附則

第八十二條 商業銀行投資境外資產支持證券，參照本辦法計提資本。

第八十三條 從事信貸資產證券化業務活動的農村合作銀行、城市信用社、農村信用社、財務公司計算證券化風險暴露的資本要求，比照適用本辦法。從事信貸資產證券化業務活動的外國銀行在華分行參照本辦法計算營運資金加準備金等之和中的人民幣份額與其風險資產中的人民幣份額的比例。

第八十四條 信托投資公司以外的不適用于資本充足率考核的金融機構投 31 資資產支持證券的有關規定，由銀監會另行制定。

第八十五條 未設立董事會的金融機構，應當由其經營決策機構履行本辦法規定的董事會的有關職責。

第八十六條 本辦法下列用語的含義：

（一）“超額抵押”是指在信貸資產證券化交易中，將資產池價值超過資產支持證券票面價值的差額作為信用保護的一種內部信用增級方式，該差額用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能會產生的損失。

（二）“資產支持證券分層結構”是指在信貸資產證券化交易中，將資產支持證券按照受償順序分為不同檔次證券的一種內部信用增級方式。在這一分層結構中，較高檔次的證券比較低檔次的證券在本息支付上享有優先權，因此具有較高的信用評級；較低檔次的證券先于較高檔次的證券承擔損失，以此為較高檔次的證券提供信用保護。

（三）“現金抵押賬戶”是指信貸資產證券化交易中的一種內部信用增級方式。現金抵押賬戶資金由發起機構提供或者來源于其他金融機構的貸款，用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失。

（四）“利差賬戶”是指信貸資產證券化交易中的一種內部信用增級方式。利差賬戶資金來源于信貸資產利息收入和其他證券化交易收入減去資產支持證券利息支出和其他證券化交易費用之后所形成的超額利差，用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失。

（五）“第一損失責任”是指信用增級機構向信貸資產證券化交易中的其他參與機構提供的首要的財務支持或者風險保護。

（六）“清倉回購”是指在全部償還資產池資產或者資產支持證券之前，贖回證券化風險暴露的一種選擇權。清倉回購的通常做法是在資產池或者資產支持證券余額降至一定的水平之后，贖回剩余的證券化風險暴露。

第八十七條 本辦法由銀監會負責解釋。

第八十八條 本辦法自2005年12月1日起施行。

附錄：長期評級與風險權重對應表、短期評級與風險權重對應表

（三）中國銀行業監督管理委員會、國家外匯管理局關于印發《信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法》的通知

（銀監發[2007]27號

2007年3月12日）

各銀監局，國家外匯管理局各省、自治區、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局，中誠信托投資有限責任公司、中信信托投資有限責任公司、中國對外經濟貿易信托投資有限公司：

為促進信托公司健康發展，鼓勵具備資質的信托公司進行審慎金融創新，提高自身競爭能力，在嚴抓風險控制和防范的同時，落實“分類監管，扶優限劣“的監管政策，中國銀行業監督管理委員會和國家外匯管理局制定了《信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法》。現將該辦法印發給你們，請遵照執行。

二00七年三月十二日

信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為規范信托公司受托境外理財業務，根據《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱受托境外理財業務，是指境內機構或居民個人（以下簡稱委托人）將合法所有的資金委托給信托公司設立信托，信托公司以自己的名義按照信托文件約定的方式在境外進行規定的金融產品投資和資產管理的經營活動。投資收益與風險按照法律法規規定和信托文件約定由相關當事人承擔。

第三條 信托公司開展受托境外理財業務，應當遵守境內外相關法律法規及本辦法規定，并采取切實有效的措施，加強相關風險的管理。

第四條 中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱中國銀監會）負責信托公司 34 受托境外理財業務的準入管理和業務管理。國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）負責信托公司受托境外理財業務涉及的外匯管理。

第二章 業務資格審批

第五條 中國銀監會按照行政許可的有關程序和規定，對信托公司申請辦理受托境外理財業務進行資格審批。

第六條 信托公司開辦受托境外理財業務應當符合下列條件：

（一）注冊資本金不低于10億元人民幣或等值可自由兌換貨幣。經批準具備經營外匯業務資格，且具有良好開展外匯業務經歷。連續2年監管評級為良好以上。

（二）最近2年連續盈利，且提足各項損失準備金后的年末凈資產不低于其注冊資本金；最近2年沒有受到監管部門的行政處罰。

（三）具有健全的公司治理結構、內控制度和風險管理機制，且執行良好。

（四）配備能夠滿足受托境外理財業務需要且具有境外投資管理能力和經驗的專業人才（2年以上從事外幣有價證券買賣業務的專業管理人員不少于2人）；設有獨立開展受托境外理財業務的部門，對受托境外理財業務集中受理、統一運作、分賬管理。

（五）具備滿足受托境外理財業務需要的風險分析技術和風險控制系統；具有滿足受托境外理財業務需要的營業場所、計算機系統、安全防范設施和其他相關設施；在信托業務與固有業務之間建立了有效的隔離機制。

（六）中國銀監會規定的其他審慎性條件。

第七條 信托公司向中國銀監會申請開辦受托境外理財業務資格，應當提交以下材料（一式三份）：

（一）由信托公司法定代表人簽署的申請書，內容至少包括申請人基本情況、擬申請外匯額度、投資計劃。

（二）信托公司開辦受托境外理財業務的可行性報告，內容至少應當包括公司資質情況、業務發展規劃、目標客戶群定位、業務可行性分析及資源配置情 35 況。

（三）內部控制與風險管理制度。內部控制制度和風險管理制度至少應包括：受托境外理財業務管理制度；外匯投資或外匯交易管理制度；市場風險管理制度。

（四）開辦受托境外理財業務人員和部門的情況介紹，包括從事境外投資專業人員簡歷。

（五）托管人有關材料和協議草案。托管協議草案應明確擬聘請托管人。由于管理程序、商務談判等原因無法確定托管人時，可以暫不填寫托管人的情況，但需在協議草案中明確說明信托公司與托管人的主要權利和業務，并在明確托管人后，將托管人基本情況及時報告監管部門。

（六）滿足本辦法第六條條件的有關證明材料，至少應包括經營外匯業務的證明文件及復印件，經審計的最近2年的財務報告和報表。

（七）中國銀監會要求的其他文件。

第三章 業務管理

第八條 信托公司取得受托境外理財業務資格后，開辦受托境外理財業務適用報告制，報告程序和要求參照相關規定。

第九條 信托公司報告開辦受托境外理財業務時，應提交以下材料：

（一）產品的可行性分析報告。

（二）信托文件草案。

（三）托管協議。

（四）風險申明書。

（五）信托財產運用方案。

（六）風險控制技術說明。

（七）信息披露及風險管理報告格式。

（八）推介方案。

（九）業務部門及人員簡介。

（十）外部律師出具的法律意見書。

（十一）中國銀監會要求的其他材料。

第十條 信托公司開辦受托境外理財業務，可以針對機構投資者和具有一定風險識別、判斷和承擔能力的自然人設立受托境外理財信托。

第十一條

受托境外理財信托業務包括為單一委托人設立的受托境外理財單一信托產品和對2個以上（含2個）委托人設立的受托境外理財集合信托計劃，各當事人在信托文件中約定相應的權利義務，受托人根據信托文件的約定對信托財產實施投資管理和受托管理。

第十二條

信托公司接受委托人資金的，應核實委托人確實具備相應的投資資格，且其投資活動符合中國及投資所在地國家或地區的法律規定。嚴禁信托公司向境內機構出租、出借或變相出租、出借其境外可利用的投資賬戶。

第十三條

信托公司設立受托境外理財單一或集合信托，接受單個委托人的資金數額不得低于100萬元人民幣或按信托成立日前1日中國外匯交易中心公布相應匯率中間牌價計算的等額外匯。

第十四條

信托公司應當根據受托境外理財信托計劃的風險狀況，設置適當的期限和銷售起點金額，并對目標客戶群進行風險適應性調查。

第十五條

信托投資公司的受托境外理財集合信托計劃，其資金的運用限于下列投資品種或者工具：

(一)國際公認評級機構最近3年對其長期信用評級至少為投資級以上的外國銀行存款。

(二)國際公認評級機構評級至少為投資級以上的外國政府債券、國際金融組織債券和外國公司債券。

(三)中國政府或者企業在境外發行的債券。

(四)國際公認評級機構評級至少為投資級以上的銀行票據、大額可轉讓存單、貨幣市場基金等貨幣市場產品。

(五)中國銀監會規定的其他投資品種或者工具。

第十六條

信托公司的受托境外理財單一信托產品，其資金的運用限于下列投資品種或者工具：

（一）第十五條規定的投資品種或者工具。

（二）為規避受托境外理財單一信托產品風險，涉及金融衍生產品交易的 37 品種或者工具。

信托公司應按照《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》的規定獲得相應的經營資格。

信托公司應當作為金融衍生產品的最終用戶進行相關交易，不得作為金融衍生產品的交易商和造市商投資金融衍生產品或者工具。

（三）中國銀監會規定的其他投資品種或者工具。

第四章 投資付匯額度管理

第十七條

信托公司辦理受托境外理財業務，應向國家外匯局申請投資付匯額度。由中國銀監會直接監管的信托公司，應向國家外匯局直接遞交申請材料。由屬地銀監局負責監管的信托公司，應向所在地國家外匯局分局、外匯管理部、中心支局、支局（以下簡稱外匯局）遞交申請材料，外匯局初審同意后，逐級上報國家外匯局批準。

信托公司在國家外匯局批準的投資付匯額度范圍內，可向投資者推介人民幣或外幣受托境外理財集合信托計劃。信托公司累計凈匯出金額不得超過國家外匯局批準的投資付匯額度。

第十八條

信托公司應持下列文件向國家外匯局或所在地外匯局申請投資付匯額度：

（一）申請書。申請書包括但不限于申請人的基本情況、擬申請投資付匯額度、單一受托境外理財信托產品或集合受托境外理財信托計劃情況等。

（二）中國銀監會的業務資格批準文件。

（三）托管協議草案。

（四）擬與委托人簽訂的信托文件草稿。草稿中應包括雙方的權利義務及收益、風險承擔等相關內容。

（五）國家外匯局要求的其他文件。

國家外匯局自收到完整的申請文件之日起20個工作日內，做出批準或者不批準的批復，書面通知申請人并抄送中國銀監會和屬地銀監局。

第十九條

信托公司可采取有效措施，通過遠期結匯等方式對沖和管理受托境外理財產生的匯率風險。

第五章 賬戶及資金管理

第二十條

信托公司從事受托境外理財業務采用境內托管人和境外托管代理人的托管模式。

第二十一條 信托公司從事受托境外理財業務，應當委托經中國銀監會認可獲得代客境外理財業務托管資格的境內商業銀行作為境內托管人，托管其用于境外投資的全部資產。

第二十二條 境內托管人應當根據審慎原則，按照風險管理要求以及國際慣例選擇有托管資格的境外金融機構作為境內托管人的境外托管代理人。

境外托管代理人應滿足以下條件，并由其境內托管人負責審核：(一)具有所在國家或者地區監管部門認定的托管資格，或者與境內托管人具有合作關系，且最近3年在所在國家或者地區無受重大處罰記錄。

(二)實收資本不低于25億美元或者等值的自由兌換貨幣。

(三)國際公認評級機構最近3年對其長期信用評級為A級或者相當于A級以上。

(四)公司治理結構健全、內部管理制度和風險控制機制完善；具備安全、高效的清算交割系統及災難應變機制。

(五)所在國家或者地區的金融監管制度完善，金融監管部門與中國金融監管機構已簽訂監管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監管合作關系。

(六)中國銀監會和國家外匯局規定的其他審慎條件。第二十三條 信托公司對受托管理的信托財產，應在境內托管人處設置托管賬戶。境內托管人及境外托管代理人必須為不同的信托項目分別設置托管賬戶。

第二十四條 信托公司開展受托境外理財業務，應實行境內托管人和境外托管代理人、境外托管代理人與境外投資管理人的職責分離。

信托公司應按照市場化原則公平抉擇，境內托管人的關聯方作為受托境外理 39 財業務的境外托管代理人和境外投資管理人的，應事先向中國銀監會報告。

第二十五條 境內托管人應當在境外托管代理人處為信托公司的受托境外理財信托開設境外外匯資金運用結算賬戶和證券托管賬戶，用于與境外證券登記結算機構之間的資金結算業務和證券托管業務。

第二十六條 信托公司在收到國家外匯局有關投資付匯額度的批準文件后，應當持批準文件與境內托管人簽訂托管協議，并開立境內托管賬戶。境內托管賬戶可同時包含人民幣賬戶和外匯賬戶。信托公司應當自境內托管賬戶開設之日起5個工作日內，向國家外匯局報送正式托管協議。

第二十七條 信托公司境內外匯托管賬戶的收入范圍是：信托公司依據受托境外理財信托項目從受托境外理財信托專用外匯賬戶劃入的資金，依據受托境外理財信托項目從境內人民幣托管賬戶購匯劃入的資金，境外匯回的投資本金及收益，以及國家外匯局批準的其他收入。

第二十八條 信托公司境內外匯托管賬戶的支出范圍是：匯往境外外匯資金運用結算賬戶的資金、匯回受托境外理財信托專用外匯賬戶的資金，依據受托境外理財信托項目結匯的資金，貨幣兌換費、托管費、資產管理費等各類手續費，以及國家外匯局批準的其他支出。

第二十九條 接受委托人外匯資金境外理財的，信托公司還應在其資金收付代理銀行，為每個信托項目開立一個受托境外理財信托專用外匯賬戶，用于存放信托產品或計劃的受托資金以及信托產品或計劃分紅、終止等劃回的外匯資金。信托公司應在賬戶開立后5個工作日內向所在地外匯局報備。

第三十條

信托公司受托境外理財信托專用外匯賬戶的收入范圍為：委托人劃入的外匯信托資金、從境內托管賬戶劃回的資金，以及經外匯局批準的其他收入。外匯資金信托賬戶的支出范圍為：按照外匯信托產品或計劃中的指定用途向境內托管賬戶劃出外匯信托資金，信托產品或計劃終止外匯信托資金和收益的分配、稅收代扣、信托合同規定的由信托財產承擔的其他費用，以及經外匯局批準的其他收入。

第三十一條 信托公司發行受托境外理財信托計劃，應在推介期結束、信托計劃成立后，將信托資金按原幣種劃至境內托管賬戶。

信托公司劃入境內托管賬戶的人民幣資金購匯，應按照對客戶結售匯業務的 40 模式辦理，并由境內托管人根據資金支付指令通過境內托管賬戶完成相應的人民幣劃付和外匯接收操作。信托公司應在與委托人簽署的信托合同中，明確人民幣資金購匯所使用人民幣匯價的確定原則。

第三十二條 境內居民個人以自有外匯資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，不得直接使用外幣現鈔，只能使用本人外匯儲蓄賬戶和資本項目賬戶內資金，不得使用個人外匯結算賬戶內資金。本金和收益匯回后，應由境內托管賬戶經信托專用外匯賬戶劃至受益人外匯儲蓄賬戶，不得直接提取現鈔或結匯。

境內機構不得以債務性外匯資金購買信托公司受托境外理財信托計劃，以自有外匯資金購買的，本金和收益應由境內托管賬戶經專用信托外匯賬戶匯回境內機構的原外匯賬戶。

第三十三條 信托計劃終止后，信托公司應按照信托文件的約定將信托利益支付給受益人或信托文件規定的人。

境內個人以自有人民幣資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，本金和收益匯回后，可由信托公司結匯后支付給受益人，也可由境內托管賬戶經信托專用外匯賬戶劃至受益人外匯儲蓄賬戶。境內機構以自有人民幣資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，本金和收益匯回后，可由信托公司結匯后支付，也可由境內托管賬戶經信托專用外匯賬戶劃至境內機構的境內外匯賬戶。有關結匯事項參照第三十一條規定的購匯原則辦理。

委托資金為外匯的，信托公司將匯入受托境外理財信托專用外匯賬戶的本金和收益劃回受益人或信托文件規定的人指定的賬戶。

第三十四條 除有關法律法規規定的職責外，托管人還應當履行下列職責：

（一）為信托公司開設境內托管賬戶、境外外匯資金運用結算賬戶和證券托管賬戶。

（二）監督信托公司的投資運作，發現其投資指令違法、違規的，及時向監管部門和國家外匯局報告。

（三）保存信托公司的資金匯出、匯入、兌換、收匯、付匯和資金往來記錄等相關資料，其保存的時間應當不少于15年。

（四）按照規定辦理國際收支統計申報。

（五）協助國家外匯局檢查信托公司資金的境外運用情況。

（六）監管部門和國家外匯局根據審慎監管原則規定的其他職責。第三十五條 托管人應當按照以下要求提交有關報告：

（一）自開設信托公司的境內托管賬戶、境外外匯資金運用結算賬戶和證券托管賬戶之日起5個工作日內，向中國銀監會、國家外匯局和所在地銀監局報告。

（二）自信托公司匯出本金或者匯回本金、收益之日起5個工作日內，向國家外匯局報告有關資金的匯出、匯入情況。

（三）每月結束后5個工作日內，向國家外匯局報告有關信托公司境內托管賬戶的收支情況。

（四）每一會計結束后1個月內，向國家外匯局報送信托公司上一外匯資金的境外運用情況報表。

（五）發現信托公司投資指令違法、違規的，及時向中國銀監會、國家外匯局和所在地銀監局報告。

（六）中國銀監會和國家外匯局規定的其他報告事項。第三十六條 信托公司所在地外匯局應按月匯總轄內信托公司境內托管賬戶、受托境外理財信托專用外匯賬戶的開立和撤銷情況，并報送國家外匯局。

第六章 業務經營與風險控制

第三十七條 信托公司開展受托境外理財業務，應建立相應的風險管理體系，并將受托境外理財業務的風險管理納入信托公司風險管理體系之中。信托公司的受托境外理財業務風險管理體系應覆蓋受托境外理財業務的各類風險，并就相關風險制定有效的控制制度。風險控制制度至少應包括投資決策流程、投資授權制度、研究報告制度、風險計量制度、績效考核指標體系等。

第三十八條 信托公司應建立、明確受托境外理財業務的管理部門，制定管理規章制度，明確相關部門和人員的責任。并對具體產品研發、定價、風險管理、銷售、資金管理運用、賬務處理、收益分配等方面進行全面規范，建立健全有關規章制度和內部審核程序，嚴格內部審查和稽核監督管理,建立健全內部 42 控制和定期檢查制度。

第三十九條 信托公司開展受托境外理財業務，應進行嚴格的合規性審查，準確界定受托境外理財業務所包含的各類法律關系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應的解決辦法，切實防范法律風險。

第四十條

信托公司應制定受托境外理財信托項目或計劃的研發設計工作流程，制定內部審批程序，明確主要風險及應采取的風險管理措施，并按照有關要求向監管部門報送。

第四十一條 信托公司應對受托境外理財信托計劃的資金成本與收益進行獨立測算，采用科學合理的測算方式預測理財投資組合的收益率。

第四十二條 信托公司應對受托境外理財信托計劃設置市場風險監測指標，建立有效的市場風險識別、計量、監測和控制體系。

信托公司將有關市場監測指標作為受托境外理財信托項目或計劃的終止條件或終止參考條件時，應在信托文件中對相關指標的定義和計算方式做出明確解釋。

第四十三條 信托公司開展受托境外理財業務，在進行相關市場風險管理時，應對利率和匯率等主要金融政策的改革與調整進行充分的壓力測試，評估可能對信托公司經營活動產生的影響，制定相應的風險處置和應急預案。

第四十四條 信托公司應當制定受托境外理財業務應急方案，并納入信托公司整體業務應急方案體系之中，保證信托理財服務的連續性、有效性。

第四十五條 信托公司開展受托境外理財業務涉及其他金融機構的理財產品時，應對產品提供者的信用狀況、經營管理能力、市場投資能力和風險處置能力等進行評估，并明確界定雙方的權利義務，劃分相關風險的承擔責任和轉移方式。

第四十六條 信托公司應要求提供產品的金融機構提供詳細的產品介紹、相關的市場分析報告和風險收益測算報告。

第四十七條 信托公司提供的理財產品組合中如包括其他金融機構的理財產品，應對該產品進行充分的分析，對相關產品的風險收益預測數據進行必要的驗證。信托公司應根據產品提供者提供的有關材料和對產品的分析情況，按照審慎原則重新編寫有關產品介紹材料和宣傳材料。

第四十八條 信托公司研發新的理財產品，應當制定產品開發審批程序，并就產品開發的背景、可行性、擬銷售的潛在目標客戶群等進行分析，報高級管理層批準。

第四十九條 新產品的開發應當編制產品開發報告，詳細說明新產品的定義、性質與特征，目標客戶及銷售方式，主要風險及其測算和控制方法，風險限額，風險控制部門對相關風險的管理權力與責任，會計核算與財務管理方法，后續服務，應急方案等。

第五十條

信托公司應當建立新產品風險的跟蹤評估制度，在新產品推出后，對新產品的風險狀況進行定期評估。

第五十一條 信托公司應根據受托境外理財業務的性質，按照國家有關法律法規和《信托業務會計核算辦法》的規定，采用適宜的會計核算和稅務處理方法。

現行法律法規沒有明確規定的，信托公司應積極與有關部門進行溝通，并就所采用的會計核算和稅務處理方法制定專門的說明性文件，以備有關部門檢查。

第五十二條 信托公司開展受托境外理財業務，發現客戶有涉嫌洗錢、惡意逃避稅收管理等違法違規行為的，應按照國家有關規定及時向相關部門報告。

第七章 信息披露與監督管理

第五十三條 信托公司直接或通過代銷機構向客戶推介信托計劃時，應了解客戶的風險偏好、風險認知能力和承受能力，評估客戶的財務狀況，提供合適的理財產品由客戶自主選擇，并應向客戶解釋相關投資工具的運作市場及方式，揭示相關風險。

第五十四條 信托公司在對受托境外理財信托計劃進行風險揭示時，應提供必要的說明。說明應以充分、清晰、準確、醒目、易于理解的文字至少向投資者告知信托計劃的特征及相關風險，確保投資者正確理解風險揭示的內容。

信托公司在與客戶簽訂有關合同前，應提供受托境外理財信托計劃預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。

第五十五條 信托公司在每筆受托境外理財信托計劃推介結束并成立后5個工作日內，應向銀監會、國家外匯局或所在地銀監局、外匯局披露信托計劃資金總額、信托合同數、購匯金額和自有外匯資金數額等情況。

信托公司應妥善保存有關客戶評估和顧問服務的記錄，并妥善保存客戶資料和其他文件資料。

第五十六條 在受托境外理財信托計劃的存續期內，信托公司應于每周交易結束時向受益人披露財產價值和單位價值的內容，并將相關披露信息按季報送監管部門。

信托公司應按季度準備受托境外理財信托計劃各投資工具的財務報表、市場表現情況及相關材料。相關客戶有權查詢或要求信托公司向其提供上述信息。

第五十七條 信托公司應在受托境外理財信托計劃終止時，或受托境外理財信托計劃投資收益分配時，向客戶提供受托境外理財信托計劃投資、收益的詳細情況報告。

第五十八條 險管理規定。

第五十九條 國家外匯局根據維護國際收支平衡的需要，可以調整信托公信托公司購買境外金融產品，必須符合中國銀監會的相關風司受托境外理財的投資付匯額度。

第六十條

信托公司有下列情形之一的，應當在其發生后5個工作日內報告中國銀監會和國家外匯局：

（一）變更托管人或托管代理人。

（二）公司注冊資本和股權結構發生重大變化。

（三）涉及訴訟或受到重大處罰。

（四）中國銀監會和國家外匯局規定的其他情形。第六十一條 信托公司的境內托管人有下列情形之一的，應當在發生后5個工作日內報告中國銀監會和國家外匯局：

（一）注冊資本和股權結構發生重大變化的。

（二）涉及重大訴訟或受到重大處罰的。

（三）中國銀監會和國家外匯局規定的其他情形。第六十二條 信托公司及其境內托管人違反本辦法的，由中國銀監會和國 45 家外匯局依據有關法律法規進行處罰。情節嚴重的，中國銀監會和國家外匯局有權要求信托公司更換境內托管人或取消信托公司受托境外理財的投資付匯額度。境外托管代理人拒絕提供相關信息的，中國銀監會和國家外匯局有權要求更換境外托管代理人。

第八章 附則

第六十三條 信托公司投資于香港特別行政區、澳門特別行政區的金融產品，參照本辦法相關條款執行。

第六十四條 第六十五條

本辦法由中國銀監會和國家外匯局負責解釋。本辦法自印發之日起施行。

（四）中國銀監會辦公廳關于調整信托公司受托境外理財業務

境外投資范圍的通知

（銀監辦發〔2007〕162號

2007年7月19日）

各銀監局，銀監會直接監管的信托公司：

為促進信托公司受托境外理財業務的穩健發展，進一步提升信托公司從事該項業務的競爭力，在嚴格業務經營規則和強化風險控制的前提下，現對《信托投資公司受托境外理財業務管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）中規定的境外投資范圍做如下調整并提出相關要求：

一、《暫行辦法》第十五條和第十六條中的最后一款“中國銀監會規定的其他投資品種和工具”包括下列金融產品或工具：

（一）已與中國銀監會簽訂代客境外理財業務監管合作諒解備忘錄的國家或地區相關監管機構所批準或登記注冊的公募基金。

信托公司的受托境外理財集合信托計劃或單一信托產品的投資對象全部為境外基金的，每只境外基金投資比例不得超過該集合信托計劃或產品所募集資金余額的20％，該類基金投資組合中包含境外傘型基金的，該傘型基金應當視為一只基金。

（二）已與中國銀監會簽訂代客境外理財業務監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信托憑證（以下簡稱股票等投資產品），且滿足以下條件：

1.在任何時點上，單個受托境外理財信托計劃或產品中的股票等投資產品的資金余額不得超過該信托計劃或產品所募集資金余額的50%；投資于單只股票等投資產品的資金余額不得超過該信托計劃或產品所募集資金余額的5%。

2.在任何時點上，投資于任一國家或地區市場的股票等投資產品的資金余額不得超過該信托計劃或產品所募集資金余額的20%。

（三）與固定收益、股權、信用、商品指數、基金等標的物掛鉤的結構性投資產品，且該類產品應獲得國際公認評級機構投資級或以上評級的金融機構發行的結構性產品。

二、《暫行辦法》第十五條中的最后一款“中國銀監會規定的其他投資品種和工具”包括為規避受托境外理財集合信托計劃風險所涉及的金融衍生產品交易的品種或者工具。信托公司應按照《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》的規定獲得相應的經營資格；信托公司應當作為金融衍生產品的最終用戶進行相關交易，不得作為金融衍生產品的交易商和造市商投資金融衍生產品和工具，嚴禁用于投機或放大交易。

三、《暫行辦法》第十五條和第十六條中關于金融衍生產品交易的品種或者工具需符合以下投資比例限制：

（一）單個受托境外理財信托計劃或產品中的金融衍生品全部敞口不得高于該計劃或產品資產凈值的100％。

（二）單個受托境外理財信托計劃或產品中投資期貨支付的初始保證金、投資期權支付或收取的期權費、投資柜臺交易衍生品支付的初始費用的總額不得高于該計劃或產品資產凈值的10％。

（三）受托境外理財信托計劃或產品投資于遠期合約、互換等柜臺交易金融衍生品的，應當符合以下要求：

1.所有參與交易的對手方（中資商業銀行除外）應當具有不低于中國銀監會認可的信用評級機構評級（見附件1）。

2.交易對手方應當至少每個工作日對交易進行估值，并且境外理財信托計劃或產品在任何時候以公允價值終止交易。

3.任一交易對手方的市值計價敞口不得超過該境外理財信托計劃或產品資產凈值的20％。

4.境外理財信托計劃或產品不得直接投資于實物商品相關的衍生品。

四、信托公司受托境外理財集合信托計劃或單一信托產品投資于上述金融產品或工具的投資比例如超過本通知第一款中的任一比例限制規定，公司應當在超過比例后30個工作日內采用合理的商業措施減倉以符合投資比例限制要求。

中國銀監會根據理財市場發展情況或集合信托計劃或單一信托產品的具體個案，可以調整上述投資比例。

五、信托公司如委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業務，境外投資管理人（或境外投資顧問）應為與中國銀監會已簽訂代客境外理 48 財業務監管合作諒解備忘錄的境外監管機構批準或認可的機構。信托公司應對所選擇的境外投資管理人（或境外投資顧問）進行盡職審查，并確保其持續取得相關資格。

六、信托公司委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業務的，應當在申請辦理受托境外理財業務時提交以下材料：

（一）境外投資管理人（或境外投資顧問）基本情況表（附件2）。

（二）信托公司與境外投資管理人（或境外投資顧問）簽訂的協議草案。

七、信托公司委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業務的，應當在報告開辦受托境外理財業務時，提交有關境外投資管理人（或境外投資顧問）的以下材料：

（一）境外投資管理人（或境外投資顧問）所在國家或地區政府、監管機構核發的營業執照、業務許可證明文件（復印件）。

（二）境外注冊會計師出具的上一末資產管理規模證明文件。

（三）境外投資管理人（或境外投資顧問）的公司或合伙人章程。

（四）境外投資管理人（或境外投資顧問）風險控制、合規控制及投資管理的主要制度。

（五）境外投資管理人（或境外投資顧問）最近5年是否受到監管機構重大處罰，是否有重大事項正在接受司法部門、監管機構立案調查的說明。

（六）境外投資管理人（或境外投資顧問）最近一年經審計的財務報表。

（七）境外投資管理人（或境外投資顧問）及其關聯方在境內設立機構及業務活動情況說明。

前款規定的文件凡用外文書寫的，應當附有中文譯本或中文摘要。

八、信托公司開辦受托境外理財業務時，應制定相關投資管理制度，詳盡規定甄選境外投資管理人和篩選各類投資產品的原則、基準和程序，以及相關工作人員應具備的素質和資格。

附件：1中國銀監會認可的信用評級機構評級

2信托公司受托境外理財業務境外投資管理人（或境外投資顧問）基本情況表

二○○七年七月十九日

（五）中國銀監會關于印發《銀行與信托公司業務合作指引》的通知

銀監發〔2008〕83號

各銀監局，各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行，郵政儲蓄銀行，銀監會直接監管的信托公司：

現將《銀行與信托公司業務合作指引》印發給你們，請認真貫徹執行。 請各銀監局將本通知轉發給轄內各銀行業金融機構。

中國銀行業監督管理委員會

二○○八年十二月四日

第一章 總 則

第一條 為規范銀行與信托公司開展業務合作的經營行為，引領銀行、信托公司依法創新，促進銀信合作健康、有序發展，保護銀信合作相關當事人的合法權益，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》和《中華人民共和國信托法》等法律，以及銀行、信托公司的有關監管規章，制定本指引。

第二條 銀行、信托公司在中華人民共和國境內開展業務合作,適用本指引。第三條 本指引所稱銀行，包括中華人民共和國境內依法設立的商業銀行、農村合作銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行。

本指引所稱信托公司是指中華人民共和國境內依法設立的主要經營信托業務的金融機構。

第三篇：關于加強信托公司結構化信托業務監管有關問題的通知

中國銀行業監督管理委員會關于加強信托公司結構化信托業務監管有關問題的通知（銀監通[2010]2號）

各銀監局，銀監會直接監管的信托公司：

為規范信托公司開展結構化信托業務，保護信托當事人的合法權益，鼓勵信托公司依法進行業務創新和培養自主管理能力，確保結構化信托業務健康、有序發展，根據《中華人民共和國信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法律法規的規定，現就信托公司開展結構化信托業務的有關問題通知如下：

一、結構化信托業務是指信托公司根據投資者不同的風險偏好對信托受益權進行分層配置，按照分層配置中的優先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權來獲取不同的收益并承擔相應風險的集合資金信托業務。

本通知中，享有優先受益權的信托產品投資者稱為優先受益人，所有享有劣后受益權的投資者稱為劣后受益人。

二、信托公司開展結構化信托業務，應當嚴格遵循以下原則：

（一）依法合規原則。

（二）風險與收益相匹配原則。

（三）充分信息披露原則。

（四）公平公正，注重保護優先受益人合法利益原則。

三、信托公司開展結構化信托業務，應當培養并建立與業務發展相適應的專業團隊及保障系統，完善規章制度，加強IT系統建設，不斷提高結構化信托產品的設計水平、管理水平和風險控制能力，打造結構化信托產品品牌。

四、結構化信托產品的投資者應是具有風險識別和承擔能力的機構或個人。

信托公司在開展結構化信托業務前應對信托投資者進行風險適應性評估，了解其風險偏好和承受能力，并對本金損失風險等各項投資風險予以充分揭示。

信托公司應對劣后受益人就強制平倉、本金發生重大損失等風險進行特別揭示。

五、結構化信托業務中的劣后受益人，應當是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定的合格投資者，且參與單個結構化信托業務的金額不得低于100萬元人民幣。

六、結構化信托業務的產品設計：

（一）結構化信托業務產品的優先受益人與劣后受益人投資資金配置比例大小應與信托產品基礎資產的風險高低相匹配，但劣后受益權比重不宜過低。

（二）信托公司進行結構化信托業務產品設計時，應對每一只信托產品撰寫可行性研究報告。報告應對受益權的結構化分層、風險控制措施、劣后受益人的盡職調查過程和結論、信托計劃推介方案等進行詳細說明。

（三）信托公司應當合理安排結構化信托業務各參與主體在投資管理中的地位與職責，明確委托人、受益人、受托人、投資顧問（若有）等參與主體的權限、責任和風險。

（四）結構化信托業務運作過程中，信托公司可以允許劣后受益人在信托文件約定的情形出現時追加資金。

七、信托公司開展結構化信托業務不得有以下行為：

（一）利用受托人的專業優勢為自身謀取不當利益，損害其他信托當事人的利益。

（二）利用受托人地位從事不當關聯交易或進行不當利益輸送。

（三）信托公司股東或實際控制人利用信托業務的結構化設計謀取不當利益。

（四）以利益相關人作為劣后受益人，利益相關人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等。

（五）以商業銀行個人理財資金投資劣后受益權。

（六）銀監會禁止的其他行為。

八、結構化信托業務劣后受益人不得有以下行為：

（一）為他人代持劣后受益權。

（二）通過內幕信息交易、不當關聯交易等違法違規行為牟取利益。

（三）將享有的信托受益權在風險或收益確定后向第三方轉讓。

九、信托公司開展結構化證券投資信托業務時，應遵守以下規定：

（一）明確證券投資的品種范圍和投資比例。可根據各類證券投資品種的流動性差異設置不同的投資比例限制，但單個信托產品持有一家公司發行的股票最高不得超過該信托產品資產凈值的20％。

（二）科學合理地設置止損線。止損線的設置應當參考受益權分層結構的資金配比，經過嚴格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優先受益權受到損失的風險。

（三）配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當結構化證券投資信托產品凈值跌至止損線或以下時，應按照信托合同的約定進行平倉處理。

十、信托公司應就結構化信托產品的開發與所在地銀行業監督管理機構建立溝通機制，并按季報送上季度開展的結構化信托產品情況報告，報告至少包括每個結構化信托產品的規模、分層設計情況、投資范圍、投資策略和比例限制以及每個劣后受益人的名稱及認購金額等。

十一、各銀監局應切實加強對信托公司開展結構化信托業務的監管。對未按有關法規和本通知要求開展結構化信托業務的信托公司，應責令其改正，并限制或暫停其開展結構化信托業務；情節嚴重的，應依法予以行政處罰。

十二、中國信托業協會可根據信托公司開展結構化信托業務的實際情況，制訂相關行業標準和自律公約。

十三、本通知自2010年2月10日起實施。

請各銀監局及時將本通知轉發至轄內相關銀監分局及信托公司。

中國銀行業監督管理委員會 2010年2月5日

第四篇：關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知

關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知

【2號文】

各地銀監局，各政策性銀行，國有商業銀行，股份制商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、銀監會直接監管的信托公司：

為進一步規范信托公司開展房地產信托業務，防范房地產信托業務風險，提高信托公司風險防范意識和風險控制能力，現就有關事項通知如下：

一、商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的，理財客戶應符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關合格投資者的規定。

二、信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的，其優先和劣后受益權配比比例不得高于3:1。

三、停止執行《中國銀監會關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》（銀監發[2009]25號）第十條中對監管評級2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的信托公司發放房地產開發項目貸款的例外規定，信托公司發放貸款的房地產開發項目必須滿足“四證”齊全、開發商或其控股股東具備二級資質、項目資本金比例達到國家最低要求等條件。

四、信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款。土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

五、信托公司開展房地產信托業務應建立健全房地產貸款或投資審批標準、操作流程和風險管理制度并切實執行；應進行項目盡職調查，深入了解房地產企業的資質、財務狀況、信用狀況、以往開發經歷，以及房地產項目的資本金、“四證”、開發前景等情況，確保房地產信托業務的合法、合規性和可行性；應嚴格落實房地產貸款擔保，確保擔保真實、合法、有效；應加強項目管理，密切監控房地產信托貸款或投資情況。

六、各銀監局要加強對既有監管規定的執行力度，強化對房地產信托融資的監管，按照實質重于形式的原則杜絕信托公司以各種方式規避監管的行為。

七、各銀監局應進一步加強對信托公司房地產業務的風險監控，對發現的風險苗頭要及時予以提示或下發監管意見，并在必要時安排現場檢查。請各銀監局將本通知轉發給轄內有關銀監分局、信托公司及有關金融機構，督促認真遵照執行并總結經驗。如遇重大問題，請及時報告。凡與本通知不一致的相關規定，以本通知為準。

二〇一〇年二月十一日

記者日前獲悉，春節前夕，銀監會下發了《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》，再次收緊房地產信托。《通知》明確指出，信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款。

據了解，土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

同時，銀監會進一步提高了對信托公司發放貸款的房地產開發項目的要求，明確要求信托公司發放貸款的房地產開發項目必須滿足“四證”齊全、開發商或其控股股東具備二級資質、項目資本金比例達到國家最低要求等條件。

《通知》同時要求信托公司，開展房地產信托業務應建立健全房地產貸款或投資審批標準、操作流程和風險管理制度并切實執行；應進行項目盡職調查，確保房地產信托業務的合法、合規性和可行性；應嚴格落實房地產貸款擔保的真實、合法、有效；應加強項目管理，密切監控房地產信托貸款或投資情況。

此外，銀監會要求，商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的，理財客戶應符合有關合格投資者的規定；信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的，其優先和劣后受益權配比比例不得高于3:1.除了對信托公司的要求，銀監會還要求各銀監局加強對既有規定的執行力度，強化對房地產信托融資的監管，加強對信托公司房地產業務的風險監控。

銀監會人士告訴記者，《通知》的出臺主要為進一步規范信托公司開展房地產信托業務，防范房地產信托業務風險，提高信托公司風險防范意識和風險控制能力。

房地產信托一直是信托公司的重點業務之一。自去年下半年以來，房地產信托產品開始井噴，并持續保持火爆。普益財富數據顯示，2009年，共有204款房地產投資信托產品發行，較2008年的134款增加了50%以上，刷新行業紀錄；成立181款房地產投資信托，規模為327億元，規模同比增40%.

第五篇：關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知

關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知

各地銀監局，各政策性銀行，國有商業銀行，股份制商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、銀監會直接監管的信托公司：

為進一步規范信托公司開展房地產信托業務，防范房地產信托業務風險，提高信托公司風險防范意識和風險控制能力，現就有關事項通知如下：

一、商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的，理財客戶應符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關合格投資者的規定。

二、信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的，其優先和劣后受益權配比比例不得高于3:1。

三、停止執行《中國銀監會關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》(銀監發[2009]25號)第十條中對監管評級2C級(含)以上、經營穩健、風險管理水平良好的信托公司發放房地產開發項目貸款的例外規定，信托公司發放貸款的房地產開發項目必須滿足“四證”齊全、開發商或其控股股東具備二級資質、項目資本金比例達到國家最低要求等條件。

四、信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款。土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

五、信托公司開展房地產信托業務應建立健全房地產貸款或投資審批標準、操作流程和風險管理制度并切實執行；應進行項目盡職調查，深入了解房地產企業的資質、財務狀況、信用狀況、以往開發經歷，以及房地產項目的資本金、“四證”、開發前景等情況，確保房地產信托業務的合法、合規性和可行性；應嚴格落實房地產貸款擔保，確保擔保真實、合法、有效；應加強項目管理，密切監控房地產信托貸款或投資情況。

六、各銀監局要加強對既有監管規定的執行力度，強化對房地產信托融資的監管，按照實質重于形式的原則杜絕信托公司以各種方式規避監管的行為。

七、各銀監局應進一步加強對信托公司房地產業務的風險監控，對發現的風險苗頭要及時予以提示或下發監管意見，并在必要時安排現場檢查。

請各銀監局將本通知轉發給轄內有關銀監分局、信托公司及有關金融機構，督促認真遵照執行并總結經驗。如遇重大問題，請及時報告。凡與本通知不一致的相關規定，以本通知為準。

銀監會于2010年2月21日發布《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），該通知對信托資金投資于房地產信托產品做了一些新的規定和調整，簡介如下：

一、只有“四證”齊全的房地產開發項目，信托公司才能對其發放貸款

《通知》第三條規定，停止執行《中國銀監會關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》（銀監發[2009]25號）第十條中即使項目沒有施工許可證，也可申請信托貸款的規定。信托公司發放貸款的房地產開發項目必須滿足“四證”齊全的條件。

二、信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款

《通知》第四條規定信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款，土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

地方平臺土地儲備整理資金主要來源于銀行，所以嚴禁信托資金用于土地收購、前期整理等更多影響的是一些資金鏈緊張的拿地企業或未繳清地價款的企業。

三、限定結構化信托方式

《通知》第二條規定，信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的，其優先和劣后受益權配比比例不得高于3:1。

現行的房地產結構化信托設計方案，往往是優先級由市場公開認購，而劣后級則由融資方或關聯方認購，用以增信，保證優先級投資收益。但要保證市場投資者權益，劣后級是需要一定的量的。這個量要跟總募集資金以及收益率相匹配，否則一旦產品出現虧損，投入次級單位的關聯方資本就不能完全保證優先單位的收益。但在實際操作中，劣后級的增信作用卻往往被架空，成為比例不斷被壓縮，單純撬動市場融資的杠桿。《通知》對優先和劣后受益權配比比例做出限定后，意味著信托賦予地產商過高的杠桿效應勢必要回調。

針對結構化信托，銀監會于2月5日發布《關于加強信托公司結構化信托業務監管有關問題的通知》中要求信托公司不得參與不當關聯交易，不得認購劣后級；劣后級受益人不得“為他人代持”，不得“通過內幕信息，不當關聯交易牟利”，不得“在確定風險與收益后，將權益向第三方轉讓”。

四、理財客戶需具備合格投資者條件

《通知》規定商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的，理財客戶必須達到《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》所稱“合格投資者”的條件，即需滿足下列條件之一：

（一）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；

（三）個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。

五、信托公司開展房地產信托業務應進行項目盡職調查

《通知》第五條規定，信托公司開展房地產信托業務應建立健全房地產貸款或投資審批標準、操作流程和風險管理制度并切實執行；應進行項目盡職調查，深入了解房地產企業的資質、財務狀況、信用狀況、以往開發經歷，以及房地產項目的資本金、“四證”、開發前景等情況，確保房地產信托業務的合法、合規性和可行性；應嚴格落實房地產貸款擔保，確保擔保真實、合法、有效；應加強項目管理，密切監控房地產信托貸款或投資情況。

繼管理層對房產市場的連連出招調控后，監管部門又向房地產信托業務亮出“收緊牌”。

近日，銀監會下發了《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》明確指出,信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款；同時，還取消了2009年給予房地產信托的“特惠”政策,要求信托公司發放貸款的房地產開發項目必須“四證”齊全。

提高房地產信托門檻

《通知》第三條指出,停止執行《中國銀監會關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》（銀監發[2009]25號）第十條中對部分房地產開發項目貸款的例外規定,信托公司發放貸款的房地產開發項目必須滿足“四證”齊全、開發商或其控股股東具備二級資質、項目資本金比例達到國家最低要求等條件。

根據銀監發[2009]25號第十條的規定，信托公司可以向只取得“三證”的房地產開發項目發放信托貸款，前提條件是信托公司最近一年監管評級為2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的房地產開發項目。

“三證”指的國有土地使用證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證,建筑工程施工許可證并未包括其中。

普益財富信托業研究員趙楊在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，信托公司發放貸款的房地產開發項目，一直都滿足“四證”齊全的規定，但由于市場不景氣，該標準在去年就放寬一些。中融信托某研究人士表示，最新規定把那些沒有建筑工程施工許可證但計劃申請信托貸款的開發項目“拒之門外”，對于一些亟待解決資金困境的地產商而言，可能“雪上加霜”。

同時，《通知》規定，信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款，據悉，土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。

關注房地產信托融資風險

《通知》要求，信托公司開展房地產信托業務，應建立房地產貸款或投資審批標準、操作流程和風險管理制度，確保房地產信托業務的合法、合規性和可行性，加強項目管理,密切監控房地產信托貸款或投資情況。

除了對信托公司的要求,《通知》還明確要求各銀監局強化對房地產信托融資的監管,加強對信托公司房地產業務的風險監控。

在經歷了去年上半年天量信貸后，隨著銀行體系對地產行業謹慎放貸，房地產商將融資渠道重點轉入信托產品。去年下半年，房地產信托產品開始井噴，風險隱患也在聚積。

上述研究人士指出，“《通知》這些規定，收緊了房地產企業的信托融資渠道。”業內分析人士指出，銀監會收緊房地產信托，禁止資金流向土地儲備，主要還是為了防范信托行業風險，畢竟當前我國樓市存在一定泡沫；同時，也為了進一步控制地產行業資金流向，謹防地產行業進一步過熱。

此外,銀監會要求，商業銀行個人理財資金投資于房地產信托產品的,理財客戶應符合有關合格投資者的規定；信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的,其優先和劣后受益權配比比例不得高于3:1。

新聞鏈接

銀監會規范結構化信托業務

近日，銀監會下發了《關于加強信托公司結構化信托業務監管有關問題的通知》，進一步規范信托公司開展結構化信托業務。

所謂結構化信托業務，是指信托公司根據投資者不同的風險偏好對信托受益權進行分層配置，使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權來獲取不同的收益，并承擔相應風險的集合資金信托業務。信澤金理財顧問分析指出，結構化信托業務是近年來信托行業廣泛運用的創新型金融產品模式，在很大程度上體現了信托公司的靈活性。

該通知規定，信托公司結構化信托業務不得有以下行為：利用受托人的專業優勢為自身謀取不當利益，損害其他信托當事人的利益；利用受托人地位從事不當關聯交易或進行不當利益輸送；信托公司股東或實際控制人利用信托業務的結構化設計謀取不當利益等。另外，結構化信托業務劣后受益人（與優先受益人相對）不得為他人代持劣后受益權，以及通過內幕信息交易、不當關聯交易等違法違規行為牟取利益等。

中國人民大學信托與基金研究所某研究員向記者表示，這主要是為保障信托當事人的合法權益。

在收緊信貸、資本市場的地產融資閘口后,屢次扮演地產融資中間商的信托公司也終被納入監管的重點。

近日,銀監會下發了《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》(以下簡稱《通知》),開始收緊房地產信托融資渠道。

在業內人士看來,銀監會此次的收緊,也頗下一番功夫。根據《通知》,此次監管部門不但叫停了土地儲備信托,更是對頗受地產商青睞的結構化信托方式進行了嚴格限定。而此前,正是藉著2009年房地產信托的特惠政策以及靈活的結構化信托,眾房企上演了一幕幕“蛇吞象”式的高杠桿資本融資。

“該來的肯定還是要來,這也是應該有所預料的”,隔了一個春節,新華信托人士再次接受采訪時的語氣多少有些無奈。在其看來,節前各信托公司的“言論低調”,并沒有將“行動高調”的地產信托成功帶離監管層的視線。彼時,包括新華信托在內的多位信托從業人士被問及2010年業務規劃時,紛紛向記者表示“目是前政策敏感期,最好不要過度披露地產信托信息,以免引起監管部門注意”。

對此中海信托人士表示,“銀行與股市再融資已經收緊,為了配合一攬子調控政策,信托賦予地產商過高的杠桿效應也勢必要回調。由此,信托公司相關的業務會減少,房企的融資渠道也會更加緊張。”

結構化信托去杠桿化

在此次監管規范中,火爆異常的結構化信托業務成了銀監會監管的重點狙擊對象。根據通知第二條,“信托公司以結構化方式設計房地產集合資金信托計劃的,其優先和劣后受益權配比比例不得高于3∶1”。

所謂結構化信托,是指信托公司根據投資者不同的風險偏好對信托受益權進行分層配置,并按照分層配置中的優先與劣后安排進行收益分配,使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權來獲取不同的收益并承擔相應風險。而對于為何要規范優先級、劣后級比例,中海信托人士坦言,現行的房地產結構化信托設計方案,往往是優先級由市場公開認購,而劣后級則由融資方或關聯方認購,用以增信,保證優先級投資收益。“但要保證市場投資者權益,劣后級是需要一定的量的。這個量要跟總募集資金以及收益率相匹配,否則一旦產品出現虧損,投入次級單位的關聯方資本就不能完全保證優先單位的收益。”

但在實際操作中,劣后級的增信作用卻往往被架空,成為比例不斷被壓縮,單純撬動市場融資的杠桿。

這種案例在過去的幾個月中俯拾皆是。合景泰富年初的信托融資就是典型。

根據當時公告,合景泰富全資子公司蘇州合景與江西國際信托投資股份有限公司(下簡稱“江西國信”)簽訂增資協議,對蘇州木瀆項目公司的注冊資本,江西國信將注入9.01億元信托資金,其中,9億元的優先級資金來自于中國建設銀行蘇州分行所發行的理財產品,另外的100萬元的劣后級由蘇州合景認購。

“優先級與劣后級的比例高達900∶1,形式意義遠大于實質的擔保意義!”國開行一位信托理財人士表示,這意味著合景泰富只用了區區100萬元就撬動了9億元的融資,杠桿之高令人咂舌。

令人更加咂舌的“蛇吞象”好戲還在后面,“假如蘇州木瀆項目的收益率達到20%,則蘇州合景投入的100萬元資金將獲得約1.35億元的收益,收益率高達1350%。這遠遠高于優先級5%的收益率。”上述國開行人士推測。

“一味的向融資方傾斜,這些都是不符合信托平衡風險原則的,項目出現問題就很容易出風險。”上述中海信托人士表示。

中誠信托風險部研究人士也認為,“現在國家開始重新規范分層比例,正是已經關注到了這種風險,把分層控制在一個合理的比例,既可以控制房企的高杠桿融資,又可以防范市場投資風險。”

但這還不是唯一的管制政策。更早一些,2月5日,針對結構化信托,銀監會專門發布《關于加強信托公司結構化信托業務監管有關問題的通知》(下稱“2號文”)。

其中最為嚴厲的關注重點依然是劣后級的規范。要求信托公司不得參與不當關聯交易,不得認購劣后級;劣后級受益人不得“為他人代持”,不得“通過內幕信息,不當關聯交易牟利”,不得“在確定風險與收益后,將權益向第三方轉讓”。

“監管層提出這些禁令,就說明市場中已經存在這樣的行為,并且已經傳到了監管層的耳中。”中海信托人士表示。

土地儲備信托叫停

此次的另一監管利劍直指房企的拿地信托融資。《通知》第四條明確指出,“信托公司不得以信托資金發放土地儲備貸款”。土地儲備貸款是指向借款人發放的用于土地收購及土地前期開發、整理的貸款。與叫停土地儲備信托相配套,此次《通知》的又一利器就是對2009年初《中國銀監會關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》(下稱“25號文”)的修正。

去年初,為了配合一攬子的經濟刺激計劃,25號文表示即使項目沒有施工許可證,也可申請信托貸款。這對于主要用于地產項目前期的信托融資渠道,無疑是打開方便之門。

“現在的情況已經不同于2009年,監管層應該是考慮房地產市場,尤其是土地市場的整體風險。但由于地方平臺土地儲備整理資金主要來源于銀行,所以嚴禁信托資金用于土地收購、前期整理等更多影響的是一些資金鏈緊張的拿地企業或未繳清地價款的企業。”新華信托信托業務部經理表示。

日前,在杭州城銷售的一款房地產信托產品,用股權作價抵押給信托公司,融資2億元,所得資金將用于償付競拍所得土地的土地款。而在北京信托新近推出的穩健系列信托計劃中,土地一級開發也赫然在目。

“監管層不讓做的,我們也只能不做。”面對詢問,北京信托人士并不愿過多表態。然而無獨有偶,就在《通知》公布后,江西國際信托的一款產品,就被質疑為“信托貸款支付地價”。

根據公告,江西國際信托將與ST成功子公司共同注冊新項目公司。其中,江西國際信托將用10億元信托資金入股43.48%。而資金入賬后,10億元將用作地價款支付。

對于這種繞彎股權的地價支付行為,中海信托人士并不客氣地指出這是在闖禁令,有架空《通知》之嫌。