第一篇：Behxtq鋼材期貨基礎(chǔ)知識(shí)2

生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢(mèng)死；生活需要藝術(shù)，但不能投機(jī)取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復(fù)，但不能重蹈覆轍。

-----無(wú)名

鋼材期貨基礎(chǔ)知識(shí)(2)

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二、鋼材期貨重新上市交易的意義

（一）有利于提高我國(guó)鋼材的國(guó)際定價(jià)權(quán)

由于鋼材的重要性，目前國(guó)際上一些交易所已經(jīng)推出鋼材期貨交易。印度大宗商品交易所（MCX）在2004年3月推出了鋼平板期貨和鋼條期貨合約；日本的中部商品交易所（C-COM）于2005年10月推出廢鋼期貨合約；2007年10月阿聯(lián)酋迪拜黃金和商品交易所（DGCX）推出了螺紋鋼期貨；倫敦金屬交易所（LME）和紐約商品交易所（NYMEX）也已經(jīng)和即將上市鋼材期貨和道瓊斯鋼材價(jià)格指數(shù)的期貨。但這些交易所受其現(xiàn)貨市場(chǎng)環(huán)境等限制，至今交易并不活躍。

進(jìn)入21世紀(jì)后我國(guó)鋼鐵消費(fèi)與生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度明顯加快。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)(IISI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年全球消費(fèi)鋼鐵12.085億噸，增長(zhǎng)7.4%，；2008年預(yù)計(jì)將達(dá)到12.78億噸。全球鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)主要來(lái)自巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)，2007年平均消費(fèi)增幅達(dá)到12.8%，2008年則為11.1%。其中中國(guó)是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)、消費(fèi)、凈出口國(guó)，中國(guó)的鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)空間成為影響全球鋼鐵工業(yè)發(fā)展的重要因素。2008年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)5.2億~5.4億噸，比2007年增加3000萬(wàn)~5000萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.3%~10.4%。生產(chǎn)和消費(fèi)均占全球總量的1/3。

作為世界鋼材的生產(chǎn)、消費(fèi)與貿(mào)易大國(guó)，如何成為國(guó)際鋼材定價(jià)中心將非常重要，鋼材期貨的推出將有利于提高我國(guó)鋼材的國(guó)際定價(jià)權(quán)，維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益。

（二）有利于規(guī)避鋼材價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

受宏觀調(diào)控政策及國(guó)內(nèi)外供需等因素以及全球金融危機(jī)的影響，今年鋼材價(jià)格大起大落、波動(dòng)激烈，價(jià)格振幅創(chuàng)近三年之最。上半年一路高歌，下半年則急劇回落，鋼材價(jià)格指數(shù)由年初的125.57上漲至7月初的162.26，漲幅為29%，之后則下滑至11月中旬的101.49，累計(jì)回落近60%。波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前兩年，到11月下半旬，又開(kāi)始大幅拉升，真可謂跌宕起伏。

鋼材價(jià)格的大起大落，無(wú)論對(duì)于鋼材用戶和鋼材企業(yè)的沖擊都是是顯而易見(jiàn)的，不利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)作。用戶和企業(yè)都需要其它方式減輕鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。如果有了鋼材期貨交易，鋼材用戶和企業(yè)可以簽訂期貨合約，避免價(jià)格大幅波動(dòng)給其自身經(jīng)營(yíng)造成不必要的損失。鋼材生產(chǎn)者可以利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃；鋼材經(jīng)營(yíng)和加工企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值；用鋼企業(yè)可以事先在期貨市場(chǎng)上買入期貨合約，鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的目的。

（三）為國(guó)家的宏觀調(diào)控服務(wù)

鋼材是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重要品種，由于鋼鐵行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高度正相關(guān)，因此它們的供求狀況以及價(jià)格趨勢(shì)是政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策所需要重點(diǎn)關(guān)注的。未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)走向是決定鋼材市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的關(guān)鍵性因素。當(dāng)前，百年不遇的全球性金融危機(jī)不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透、侵蝕，經(jīng)濟(jì)均面臨極大困難和挑戰(zhàn)，各國(guó)救市舉措層出不窮，但對(duì)

于經(jīng)濟(jì)具體復(fù)蘇時(shí)間，尚無(wú)定論?？梢钥隙ǖ氖牵髂杲?jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)已定，據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最新預(yù)測(cè)，2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為2.2%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)下降0.3%，新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)5.1%。中國(guó)政府則為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，采取有效方式以進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。到目前為止，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)前低后高趨勢(shì)，一、二季度比較困難，三、四季度則有望逐步好轉(zhuǎn)。而從已經(jīng)出臺(tái)的相關(guān)政策措施來(lái)看，投資尤其是政府投資有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)。此時(shí)推出鋼材期貨，其積極意義無(wú)疑可以上升到國(guó)家利益的層面。

（四）有利于健全和完善鋼材市場(chǎng)體系由于沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的集中的期貨市場(chǎng)，使鋼材市場(chǎng)缺乏權(quán)威的價(jià)格指導(dǎo)，鋼材市場(chǎng)體系不完善，影響了鋼材的穩(wěn)定生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)。鋼材期貨市場(chǎng)能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的重要作用，從而在全國(guó)形成一個(gè)現(xiàn)代化、規(guī)范化的大市場(chǎng)，建立有效的信息系統(tǒng)和價(jià)格體系，避免目前鋼材市場(chǎng)價(jià)格無(wú)序的現(xiàn)象。

三、當(dāng)前開(kāi)展鋼材期貨條件已經(jīng)成熟

盡管國(guó)外成熟市場(chǎng)目前還沒(méi)有鋼材期貨品種上市，但它是適合中國(guó)國(guó)情的品種，且目前的市場(chǎng)狀況已給鋼材期貨上市提供了良機(jī)，恢復(fù)鋼材期貨交易的各方面條件已經(jīng)具備：

1、國(guó)內(nèi)外的鋼材期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)在國(guó)內(nèi)，1993年，蘇州商品交易所等推出了線材期貨品種，當(dāng)初這些嘗試和探索，有其積極的一面，它們?yōu)殇摬钠谪浐霞s的重新上市提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

在國(guó)際上，印度大宗商品交易所(MCX)繼我國(guó)之后成功推出了兩種鋼材期貨，至今一直運(yùn)行良好，積累了許多寶貴經(jīng)驗(yàn)。

2、我國(guó)鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善與現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了保證我國(guó)鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)先前已有了非常大的進(jìn)步。國(guó)內(nèi)主要大型鋼廠生產(chǎn)高線通用的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)

第二篇：鋼材銷售基礎(chǔ)知識(shí)

熱軋產(chǎn)品知識(shí)

一、熱軋產(chǎn)品的基本知識(shí)

二、熱軋產(chǎn)品的牌號(hào)及用途

三、熱軋產(chǎn)品銷售過(guò)程中相關(guān)配套服務(wù)的注意事項(xiàng)

四、熱軋產(chǎn)品銷售中常見(jiàn)問(wèn)題

五、熱軋產(chǎn)品常見(jiàn)的質(zhì)量異議問(wèn)題及如何處理

一、熱軋產(chǎn)品的基本知識(shí)

1、熱軋產(chǎn)品的分類及主要特點(diǎn)：

熱軋產(chǎn)品包括鋼帶（卷）及由其剪切而成的鋼板。而鋼帶（卷）又可以分為直發(fā)卷及精整卷（直發(fā)卷經(jīng)過(guò)精整機(jī)進(jìn)行精整，表面處理）。

按其材質(zhì)可分為：普通碳素結(jié)構(gòu)鋼（SPHC、Q235B）、低合金鋼、合金鋼。我公司主要經(jīng)營(yíng)的是前兩種。

由于熱軋產(chǎn)品在鋼鐵品種中相對(duì)于冷軋、涂鍍來(lái)說(shuō)是半成品，所以其特點(diǎn)并不是很多，客戶對(duì)其最主要的要求集中在厚度公差、板面平整度、表面光潔度等方面。而各鋼廠出廠的熱軋資源在這方面的區(qū)別也不是很大，根據(jù)各自生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)而定。

2、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)：

目前國(guó)內(nèi)各大鋼廠生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)一般按各自企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，如寶鋼（寶鋼企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，以BQB為前綴）、武鋼（武鋼企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，以WQB為前綴）、鞍鋼、本鋼等，個(gè)別小型的鋼鐵企業(yè)則是按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，（以GB為前綴），企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要高，因此，各大鋼廠生產(chǎn)的產(chǎn)品均附合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，主要需要了解不同材質(zhì)的含C量及含Mn量，大概了解其含S量與含P量，這兩種元素含量影響成品的品質(zhì)，含S量越高越容易出現(xiàn)熱脆現(xiàn)象，含P量越高越容易出現(xiàn)冷脆現(xiàn)象。

對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)中出現(xiàn)的抗拉強(qiáng)度及屈服強(qiáng)度，做大致了解，顧名思義，抗拉強(qiáng)度表示單位面積產(chǎn)品在拉伸過(guò)程中，從開(kāi)始到發(fā)生斷裂時(shí)所達(dá)到的最大的應(yīng)力值。屈服強(qiáng)度表示單位面積產(chǎn)品受到拉伸，產(chǎn)生永久變形時(shí)的應(yīng)力值。

3、鋼廠產(chǎn)品的比較及其產(chǎn)品的主要材質(zhì)分類：

?鞍鋼卷：1700機(jī)組Q195（1250）17噸左右（1050）、12噸左右Q235（1250）20噸左右、（1050）12噸左右、1780機(jī)組25噸左右、出廠平板：3.0以下4噸左右3、4、5、6、5~9噸

?梅鋼卷：1000~1050、13噸左右、1150~1250、17噸左右

?珠鋼卷：15噸左右

?本鋼卷：1000~125016~18噸左右、50024噸左右

?邯鋼卷：1250 14~15噸13噸左右、21噸左右、29噸左右三種卷重

?包鋼卷：15噸左右、28噸左右

?漣鋼卷：14-22噸左右

?寶鋼卷：900~100018噸左右、1050~1250 25噸左右、1350~150030~34噸、出廠平板：3.0以下2~5噸3、4、5、68噸左右

?太鋼卷：15~17噸

?俄羅斯：SPHC17噸左右（切鋼）、SAE100612噸左右（切鋼）、08YU13噸左右（瑪鋼）、SPHC12噸左右（新鋼）

?烏克蘭：08KP8噸左右

?日本：15噸左右

?印度：19噸~21噸

?沙特：24噸左右

?哈卡鋼： 12噸左右

二、熱軋產(chǎn)品的牌號(hào)及用途

?熱軋材料由于其特性，其主要用途集中在機(jī)械加工的粗加工行業(yè)。

?SPHC、Q195、SAE1006、O8YU含碳量均為6個(gè)左右，屬于冷成型用鋼，適用于制造冷成型加工的零件。一般用于如軋冷軋產(chǎn)品，加工有一定延伸要求的沖壓成型產(chǎn)品，復(fù)雜形狀的零件加工。

?以上幾種牌號(hào)的化學(xué)成份及機(jī)械性能基本接近，在了解客戶使用要求的基礎(chǔ)上可以互相替代。但各鋼廠生產(chǎn)的材料在開(kāi)平加工時(shí)，板面平整度會(huì)有一定的區(qū)別，大致從好到差排列如下：寶鋼SPHC平整卷，寶鋼直發(fā)卷，日本卷，邯鋼平整卷，梅鋼卷，鞍鋼卷，邯鋼直發(fā)卷，太鋼卷，沙特SPHC，俄羅斯SPHC，印度SPHC，俄羅斯SAE1006，俄羅斯08YU，烏克蘭08KP。如客戶對(duì)板面要求不高，只對(duì)機(jī)械性能有要求，希望價(jià)格便宜，就可以向其推薦我公司庫(kù)存的相近牌號(hào)的其它資源。

SS400、Q235A、Q235B、ZJ400A、ZJ400B、ZJ400C均為一般結(jié)構(gòu)用鋼，此類牌號(hào)板材板面平整度較好，機(jī)械強(qiáng)度較高，但延伸性能較差，如客戶只要求板面平整度，對(duì)成型性能要求不高就可推薦此類產(chǎn)品?？捎糜谥圃熹撃０鍙S、造船廠、鋼結(jié)構(gòu)廠、保險(xiǎn)箱廠、貨架廠、焊接鋼管制造、汽車生產(chǎn)廠、礦山機(jī)械設(shè)備制造廠、工程機(jī)械廠等。

Q215、ZJ330B、SPHT2、SS330機(jī)械性能介于以上兩類材質(zhì)之間，對(duì)要求不高的客戶，有時(shí)可替代以上兩類材質(zhì)的材料進(jìn)行使用，以滿足客戶要求。

集團(tuán)公司目前提出的鋼材“大超市”的概念就是為客戶提供一站式服務(wù)，我公司目前正在開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品有不銹鋼、寬帶鋼，建材方面有螺紋鋼、H型鋼。

三、熱軋產(chǎn)品銷售過(guò)程中相關(guān)配套服務(wù)的注意事項(xiàng)

1、在實(shí)際銷售過(guò)程中對(duì)產(chǎn)品存放的倉(cāng)庫(kù)也有必要進(jìn)行大致的了解，如：是否屬于我司統(tǒng)結(jié)費(fèi)用、是否有完全能力進(jìn)行熱軋或帶鋼的開(kāi)平、縱剪、切邊等（部分倉(cāng)庫(kù)對(duì)某些產(chǎn)品規(guī)格不具備剪切能力）、及各倉(cāng)庫(kù)的加工收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

2、為更好為客戶服務(wù)，對(duì)熱軋產(chǎn)品在開(kāi)平過(guò)程中出現(xiàn)的各種問(wèn)題也要跟蹤了解，目前客戶反映比較多的有：開(kāi)平過(guò)程中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在波浪、腰折及公差問(wèn)題,此類問(wèn)題主要是由產(chǎn)品本身質(zhì)量及加工操作不當(dāng)?shù)仍斐傻?，具體情況具體分析。

3、對(duì)于由我司代運(yùn)的業(yè)務(wù)，營(yíng)銷員一定要和客戶充分溝通，盡量把送貨時(shí)間留足，一旦客戶沒(méi)收到貨要及時(shí)和儲(chǔ)運(yùn)部門溝通，合理及時(shí)安全地把貨物送到客戶單位，推廣華冶優(yōu)質(zhì)的運(yùn)輸業(yè)務(wù).四、熱軋產(chǎn)品銷售中常見(jiàn)問(wèn)題

1、電話銷售技藝：

作為營(yíng)銷人員要做“三心二意”，三心是指：信心、耐心、細(xì)心；滿懷信心的開(kāi)展電話溝通工作，遭到拒絕也不能影響到其它客戶的開(kāi)拓工作；耐心的面對(duì)客戶的提問(wèn)，做好電話記錄，并逐一為其解答，解答不了的不要告訴他一個(gè)不清楚的概念，可以在了解實(shí)際情況后再主動(dòng)電話聯(lián)系為之解答。細(xì)心的做好銷售后的售后服務(wù)工作，包括產(chǎn)品加工情況跟蹤、產(chǎn)品運(yùn)輸跟蹤、產(chǎn)品使用情況跟蹤，掌握第一手資料，以便于以后工作的開(kāi)展。

二意是指：意志、意念。這兩點(diǎn)主要指心態(tài)方面。對(duì)公司所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)要做到心中有數(shù)，對(duì)公司的知名度有信心，然后堅(jiān)定自己的意志并結(jié)合公司的實(shí)際情況開(kāi)展銷售工作，不要因?yàn)橐粫r(shí)的拒絕而氣餒，機(jī)遇不會(huì)降臨在沒(méi)有準(zhǔn)備的人身上。

在與客戶電話溝通中不可能第一次就會(huì)有所收獲，但營(yíng)銷人員一定要在電話中得到便于以后開(kāi)展工作的信息，這里就包括目標(biāo)客戶所使用材料的常用規(guī)格、月需求量、有效的聯(lián)系人、聯(lián)系方式。如果因?yàn)閮r(jià)格原因而暫時(shí)沒(méi)有建立業(yè)務(wù)往來(lái)，這樣也不要著急，可以一直與其保持及時(shí)的聯(lián)系并為其提供適時(shí)的價(jià)格資訊，為以后的工作打下基礎(chǔ)

2、市場(chǎng)開(kāi)拓方面的案例

銷售方法有很多種，沒(méi)有一個(gè)固定的模式，只要能做出成績(jī)就是好的銷售方法，但相同的銷售方法用在不同的客戶上其效果也會(huì)有不同，因此，我不建議大家都按一種銷售方法去操作，而是要開(kāi)拓自己的思路去尋找商機(jī)。

各種銷售方法有一個(gè)共同點(diǎn)就是為了做好銷售，基于這一點(diǎn)，前面所說(shuō)的“三心二意”就是其中的共通處。一種平和的心態(tài)，一種百折不撓的精神，一種細(xì)心入微的服務(wù)、細(xì)心的觀察都有助于開(kāi)展好銷售工作。

案例：a、農(nóng)用車企業(yè)開(kāi)拓經(jīng)驗(yàn)（細(xì)心觀察身邊的每一件事情）。

b、環(huán)保企業(yè)開(kāi)拓的經(jīng)驗(yàn)（態(tài)度）。

3、客戶維護(hù)方面的技巧：

客戶維護(hù)從一個(gè)方面來(lái)講就是與客戶的溝通以及自己售后服務(wù)的開(kāi)展。前面有說(shuō)過(guò)，營(yíng)銷人員在銷售過(guò)程中要做好售前、售中、售后服務(wù)，每個(gè)營(yíng)銷員代表的都是公司的整體形象，營(yíng)銷員的一言一行均會(huì)對(duì)公司的形象造成一定的影響，也會(huì)對(duì)自身的業(yè)務(wù)開(kāi)展有影響。這里我主要說(shuō)一點(diǎn)就是細(xì)心，將自己的工作落實(shí)到每一個(gè)環(huán)節(jié)，及時(shí)給予客戶答復(fù)，讓客戶承認(rèn)你的工作，對(duì)你的工作有一種認(rèn)同感，這樣對(duì)營(yíng)銷員以后的工作有很大的幫助。

舉例：作為營(yíng)銷員應(yīng)該對(duì)所開(kāi)拓的客戶的資料做到有印象，能在接到電話的同時(shí)第一時(shí)間知道他是誰(shuí)，這是對(duì)客戶的尊重，也有利于銷售工作的開(kāi)展。

五、熱軋產(chǎn)品常見(jiàn)的質(zhì)量異議問(wèn)題及如何處理

對(duì)于營(yíng)銷人員來(lái)說(shuō)，突發(fā)事件一般是指與客戶的異議，首先，我前面提到過(guò)，在業(yè)務(wù)操作之前，我們必須要了解客戶的實(shí)際需求以及詳細(xì)要求，這樣我們有針對(duì)性的開(kāi)展工作就能減少突發(fā)事件的發(fā)生。

如果發(fā)生質(zhì)量異議，或者貨到帶款（這里我個(gè)人意見(jiàn)是要堅(jiān)持公司原則，款到發(fā)貨）而拿不到貨款的話，一定要及時(shí)向主管經(jīng)理報(bào)告，并聯(lián)系客戶服務(wù)部，反映實(shí)際情況，客戶異議的具體內(nèi)容，并要客戶提供質(zhì)量異議報(bào)告，由客戶服務(wù)部出面落實(shí)情況并處理，作為營(yíng)銷員要從中起到潤(rùn)滑劑的作用，與客戶溝通。（這里有很多種說(shuō)法，但有一點(diǎn)，你要了解客戶的心理，同時(shí)不能被客戶的思想所引導(dǎo)）

對(duì)于客戶需要開(kāi)平加工的，銷售員應(yīng)了解客戶的具體用途，因?yàn)镾PHC等材料在開(kāi)平中易出現(xiàn)腰折、波浪等板面平整度方面的缺陷，適用于沖裁小零件，不適用于作面板，對(duì)于板面平整度要求較高的客戶，應(yīng)盡可能讓其購(gòu)買SS400等硬度較高的材料。

對(duì)于進(jìn)口資源我公司一般不提質(zhì)量異議，在合同上也要具體標(biāo)明，這是行規(guī)，營(yíng)銷人員應(yīng)在結(jié)合公司利益的基礎(chǔ)上妥善處理，一定要向客戶解釋清楚，在為客戶提供進(jìn)口資源時(shí)，營(yíng)銷員有必要通過(guò)到倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)場(chǎng)了解，向老員工請(qǐng)教等方法了解材料的實(shí)際情況，并充分了解客戶的用途，向客戶推薦合適的產(chǎn)品，減少質(zhì)量異議的出現(xiàn)。

普冷產(chǎn)品知識(shí)

講師：楊東

普通冷軋

結(jié)合材質(zhì)證明書來(lái)認(rèn)識(shí)冷軋。一般來(lái)說(shuō)從材質(zhì)證明書上我們可以看到產(chǎn)品的牌號(hào)、規(guī)格、化學(xué)成分、表面、力學(xué)特性（抗拉強(qiáng)度、屈服點(diǎn)、延伸率）、杯突值、硬度等幾方面。我公司目前經(jīng)營(yíng)的普通冷軋的牌號(hào)有：SPCC（SPCD、SPCE）、ST12（ST13、ST14）、08YU、08KP等。下面就SPCC系列和ST12系列作一說(shuō)明。

（1）SPCC系列

A、牌號(hào)（按用途分）

B、表面加工狀態(tài)

C、表面質(zhì)量

D、沖壓性能

E、硬度

F、杯突值

A、牌號(hào)

?（按用途分）

C、表面加工狀態(tài)

D、沖壓性能

E、硬度

F、杯突值

（2）ST12系列

?A、牌號(hào)（按用途分）

?B、表面質(zhì)量

?C、沖壓性能和硬度

?D、杯突值

A、牌號(hào)（按用途分）

B、表面質(zhì)量

“O3”表示的是較高級(jí)的精整表面，特點(diǎn)是不影響成型性及涂、鍍附著力的缺陷，如小氣泡、小滑痕等允許存在；“O5“表示的是高級(jí)的精整表面，特點(diǎn)是產(chǎn)品兩面中較好的一面必須對(duì)缺陷進(jìn)一步限制。牌號(hào)SPCC-SD中的“D”表示的是麻面，SPCC-SB中的“B”表示的是光亮表面。

C、沖壓性能和硬度

D、杯突值

?在同等條件下，含碳量越低沖壓性能越好；延伸率越高沖壓性能越好；硬度越低沖壓性能越好；杯突值越高沖壓性能越好。舉例說(shuō)明如下表：

如何看質(zhì)保書

?普通冷軋比較常看的有：

?延伸律：一般來(lái)說(shuō)值越大沖壓性越好

?硬度：一般來(lái)說(shuō)越低沖壓性越好

?抗拉強(qiáng)度：越低沖壓強(qiáng)度越好

?杯突值：越高沖壓性越好

?屈服強(qiáng)度：越低沖壓強(qiáng)度越好

?含碳量：越低沖壓強(qiáng)度越好

?對(duì)于普通冷軋來(lái)說(shuō)，客戶一般關(guān)心的是沖壓性和表面。SPCC-SD表示的是麻面；SPCC-SB表示的是光亮表面。

普冷應(yīng)用行業(yè)

?家用電器：電器配件、冰箱、洗衣機(jī)、微波爐、電風(fēng)扇、飲水機(jī)、電腦外殼、電動(dòng)機(jī)外殼、VCD外殼、油汀外殼、燈具、衛(wèi)星天線、熱水器、揚(yáng)聲器、風(fēng)機(jī)、煤氣灶、縫紉機(jī)配件、濾清器、散熱器、櫥具、電氣柜等。

?汽車、自行車：汽車配件、油箱、儀器儀表、汽車車身、自行車配件、鏈條、鏈罩、等 ?辦公用具、日用品：文件柜、文件夾、文具盒、搪瓷制品、刀具、鐵鍋、黑板、油桶等 ?門、家具、地板：防盜門、電動(dòng)門、鋼質(zhì)地板、鋼質(zhì)辦公家具、鋼質(zhì)工藝品、超市貨架、機(jī)篩等

?機(jī)械制造、機(jī)械配件

冷軋牌號(hào)對(duì)比

第三篇：期貨基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試題

2015年期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)人員任職資格管理辦法試題及答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.申請(qǐng)除期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)提交的申請(qǐng)材料不包括（）。

A.申請(qǐng)書

B.任職資格申請(qǐng)表

C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明D.2名推薦人的書面推薦意見(jiàn) 2.申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)提交的申請(qǐng)材料不包括（）。

A.任職資格申請(qǐng)表B.資質(zhì)測(cè)試合格證明C.期貨從業(yè)人員資格證書D.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明 3.期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格之日起（）工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。

A.5個(gè)

B.10個(gè)

C.20個(gè)

D.30個(gè)

4.期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起（）工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

A.2個(gè)

B.3個(gè)

C.5個(gè)

D.10個(gè)

5.期貨公司擬免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前（）工作日將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。A.3個(gè)

B.5個(gè)

C.10個(gè)

D.15個(gè)

6.期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員兼職的，應(yīng)當(dāng)自有關(guān)情況發(fā)生之日起（）工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

A.2個(gè)

B.5個(gè)

C.7個(gè)

D.10個(gè)

7.期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起（）工作日內(nèi)向公司報(bào)告，并遵循回避原則。

A.2個(gè)

B.3個(gè)

C.5個(gè)

D.7個(gè)

8.取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員，應(yīng)當(dāng)自取得任職資格的下一個(gè)起，在每年（）向住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交由單位負(fù)責(zé)人或者推薦人簽署意見(jiàn)的年檢登記表。

A.第一季度

B.第二季度

C.第三季度

D.第四季度

9.期貨公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責(zé)的，期貨公司可以按照公司章程等規(guī)定臨時(shí)決定由符合相應(yīng)任職資格條件的人員代為履行職責(zé)，代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過(guò)（）。

A.1個(gè)月

B.3個(gè)月

C.5個(gè)月

D.6個(gè)月 10.期貨公司調(diào)整高級(jí)管理人員職責(zé)分工的，應(yīng)當(dāng)在（）工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

A.2個(gè)

B.5個(gè)

C.10個(gè)

D.15個(gè)

二、多項(xiàng)選擇題

1.申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)具備的條件包括（）。A.具有期貨從業(yè)人員資格

B.具有大學(xué)本科以上學(xué)歷或者取得學(xué)士以上學(xué)位 C.通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的資質(zhì)測(cè)試

D.具有從事期貨業(yè)務(wù)3年以上經(jīng)驗(yàn)，或者其他金融業(yè)務(wù)4年以上經(jīng)驗(yàn)

2.下列人員申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、高級(jí)管理人員的任職資格，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)專科的有（）。A.具有從法律、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)8年以上經(jīng)驗(yàn)的人員 B.具有在證券公司等金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)業(yè)務(wù)5年以上經(jīng)驗(yàn)的人員

C.具有從事期貨業(yè)務(wù)10年以上經(jīng)驗(yàn)的人員 D.曾擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)部門負(fù)責(zé)人以上職務(wù)8年以上的人員 3.根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》的規(guī)定，不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格的情形有（）。A.因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之El起未逾5年

B.國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員和法律、行政法規(guī)規(guī)定的禁止在公司中兼職的其他人員 C.因違法違規(guī)行為受到金融監(jiān)管部門的行政處罰，執(zhí)行期滿未逾3年 D.自被中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起未逾2年

4.申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列哪些申請(qǐng)材料?（）A.任職資格申請(qǐng)表

B.1名推薦人的書面推薦意見(jiàn)

C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明 D.資質(zhì)測(cè)試合格證明

5.申請(qǐng)期貨公司經(jīng)理層人員的任職資格，應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提交的申請(qǐng)材料有（）。

A.2名推薦人的書面推薦意見(jiàn)

B.期貨從業(yè)人員資格證書

C.資質(zhì)測(cè)試合格證明D.申請(qǐng)書 6.申請(qǐng)期貨公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格的，應(yīng)當(dāng)向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交的申請(qǐng)材料有（）。

A.期貨從業(yè)人員資格證書

B.任職資格申請(qǐng)表

C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明 D.會(huì)計(jì)師以上職稱或者注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的證明

7.中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)通過(guò)下列哪些方式對(duì)擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查?（）A.審核材料

B.考察談話

C.調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷

D.問(wèn)卷調(diào)查

8.申請(qǐng)人或者擬任人有下列哪些情形的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出終止審查的決定?（）A.擬任人死亡或者喪失行為能力

B.申請(qǐng)人撤回申請(qǐng)材料 C.申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查

D.申請(qǐng)人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施

9.期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)提交的材料有（）。

A.相關(guān)會(huì)議的決議

B.任職決定文件

C.高級(jí)管理人員職責(zé)范圍的說(shuō)明 D.相關(guān)人員的任職資格核準(zhǔn)文件

10.根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》的規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，其任職資格自離任之日起自動(dòng)失效。但有下列哪些情形的，不受上述規(guī)定的限制?（）A.期貨公司除董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事，在同一期貨公司內(nèi)由董事改任監(jiān)事或者由監(jiān)事改任董事

B.在同一期貨公司內(nèi)，董事長(zhǎng)改任監(jiān)事會(huì)主席，或者監(jiān)事會(huì)主席改任董事長(zhǎng)

C.在同一期貨公司內(nèi)，董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席改任除獨(dú)立董事之外的其他董事、監(jiān)事 D.在同一期貨公司內(nèi)，營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人

三、判斷是非題

1.申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由本人向期貨公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)。（）2.自取得任職資格之日起15個(gè)工作日內(nèi)，期貨公司擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人未在期貨公司任職，其任職資格自動(dòng)失效，但有正當(dāng)理由并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)認(rèn)可的除外。()

3.根據(jù)需要，期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員可以在黨政機(jī)關(guān)兼職，但不得獲取報(bào)酬。（），4.期貨公司高級(jí)管理人員最多可以在期貨公司參股的2家公司兼任董事、監(jiān)事，但不得在上述公司兼任董事、監(jiān)事之外的職務(wù)，不得在其他營(yíng)利性機(jī)構(gòu)兼職或者從事其他經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。（）5.為了完善公司治理，期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人可以兼任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。（）6.獨(dú)立董事不得在其他期貨公司兼任獨(dú)立董事。（）7.期貨公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，其任職資格自離任之日起自動(dòng)失效。（）8.期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離任后到其他期貨公司擔(dān)任董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的，不需重新申請(qǐng)任職資格。（）9.取得經(jīng)理層人員任職資格的人員，擔(dān)任董事(不包括獨(dú)立董事)、監(jiān)事、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人職務(wù)，應(yīng)當(dāng)重新申請(qǐng)任職資格。（）10.期貨公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和保護(hù)客戶、中小股東的利益，發(fā)表客觀、公正的獨(dú)立意見(jiàn)。()

四、綜合題

李某為一期貨公司的總經(jīng)理，王某為其朋友，王某在李某所任職的期貨公司開(kāi)立賬戶，此后多次找到李某，請(qǐng)求其透露一些期貨信息，李某利用其職位獲取相關(guān)準(zhǔn)確信息，暗示某些期貨價(jià)格可能會(huì)上漲，結(jié)果王某從中獲利50萬(wàn)元，并給予李某好處費(fèi)15萬(wàn)元。依據(jù)本案例，下列說(shuō)法中，正確的有（）。A.李某屬于“知情人士”，不得向外透露期貨交易的內(nèi)幕 B.李某的行為屬于商業(yè)受賄行為

C.應(yīng)當(dāng)沒(méi)收其違法所得，并處3萬(wàn)元以下罰款

D.情節(jié)嚴(yán)重的，暫?；蛘叱蜂N其任職資格，涉嫌犯罪的，依法追究其刑事責(zé)任

參考答案與詳解

一、單項(xiàng)選擇題

1.D【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第24條規(guī)定，申請(qǐng)除董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：①申請(qǐng)書;②任職資格申請(qǐng)表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

2.B【解析】申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向營(yíng)業(yè)部所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：①申請(qǐng)書;②任職資格申請(qǐng)表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④期貨從業(yè)人員資格證書;⑤中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

3.D【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第29條規(guī)定，期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格之日起30個(gè)工作日內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。

4.C【解析】期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

5.C【解析】期貨公司擬免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前10個(gè)工作日將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

6.B【解析】期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員兼職的，應(yīng)當(dāng)自有關(guān)情況發(fā)生之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

7.C【解析】期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起5個(gè)工作日內(nèi)向公司報(bào)告，并遵循回避原則。

8.A【解析】取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員，應(yīng)當(dāng)自取得任職資格的下一個(gè)起，在每年第一季度向住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交由單位負(fù)責(zé)人或者推薦人簽署意見(jiàn)的年檢登記表。

9.D【解析】代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過(guò)6個(gè)月。

10.B【解析】期貨公司調(diào)整高級(jí)管理人員職責(zé)分工的，應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第14條規(guī)定，申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①具有期貨從業(yè)人員資格;②具有大學(xué)本科以上學(xué)歷或者取得學(xué)士以上學(xué)位;③具有從事期貨業(yè)務(wù)3年以上經(jīng)驗(yàn)，或者其他金融業(yè)務(wù)4年以上經(jīng)驗(yàn)。

2.CD【解析】具有從事期貨業(yè)務(wù)10年以上經(jīng)驗(yàn)或者曾擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)部門負(fù)責(zé)人以上職務(wù)8年以上的人員，申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、高級(jí)管理人員任職資格的，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)專科。

3.ABCD【解析】《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第19條列舉了9項(xiàng)不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格的情形。對(duì)于此知識(shí)點(diǎn)考生要予以識(shí)記。

4.ACD【解析】申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：①申請(qǐng)書;②任職資格申請(qǐng)表;③2名推薦人的書面推薦意見(jiàn);④身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;⑤資質(zhì)測(cè)試合格證明;⑥中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

5.ABCD【解析】申請(qǐng)經(jīng)理層人員的任職資格，應(yīng)當(dāng)由本人或者擬任職期貨公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)的派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：①申請(qǐng)書;②任職資格申請(qǐng)表;③2名推薦人的書面推薦意見(jiàn);④身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;⑤期貨從業(yè)人員資格證書;⑥資質(zhì)測(cè)試合格證明;⑦中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

6.ABCD【解析】申請(qǐng)期貨公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格的，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，并提交下列申請(qǐng)材料：①申請(qǐng)書;②任職資格申請(qǐng)表;③身份、學(xué)歷、學(xué)位證明;④期貨從業(yè)人員資格證書;⑤會(huì)計(jì)師以上職稱或者注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的證明;⑥中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

7.ABC【解析】中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)通過(guò)審核材料、考察談話、調(diào)查從業(yè)經(jīng)歷等方式，對(duì)擬任人的能力、品行和資歷進(jìn)行審查。

8.ABCD【解析】申請(qǐng)人或者擬任人有下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)可以作出終止審查的決定：①擬任人死亡或者喪失行為能力;②申請(qǐng)人依法解散;③申請(qǐng)人撤回申請(qǐng)材料;④申請(qǐng)人未在規(guī)定期限內(nèi)針對(duì)反饋意見(jiàn)作出進(jìn)一步說(shuō)明、解釋;⑤申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查;⑥申請(qǐng)人被依法采取停業(yè)整頓、托管、接管、限制業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施;⑦申請(qǐng)人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?⑧中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

9.ABCD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第30條規(guī)定，期貨公司任用董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并提交下列材料：①任職決定文件;②相關(guān)會(huì)議的決議;③相關(guān)人員的任職資格核準(zhǔn)文件;④高級(jí)管理人員職責(zé)范圍的說(shuō)明;⑤中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

10.ABCD【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第34條規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，其任職資格自離任之日起自動(dòng)失效。有以下情形的，不受上述規(guī)定所限：①期貨公司除董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事，在同一期貨公司內(nèi)由董事改任監(jiān)事或者由監(jiān)事改任董事;②在同一期貨公司內(nèi)，董事長(zhǎng)改任監(jiān)事會(huì)主席，或者監(jiān)事會(huì)主席改任董事長(zhǎng)，或者董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席改任除獨(dú)立董事之外的其他董事、監(jiān)事;③在同一期貨公司內(nèi)，營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人改任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。

三、判斷是非題

1.×【解析】申請(qǐng)期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)由擬任職期貨公司向營(yíng)業(yè)部所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)。

2.×【解析】根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第29條規(guī)定，自取得任職資格之日起30個(gè)工作日內(nèi)，期貨公司擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人未在期貨公司任職，其任職資格自動(dòng)失效，但有正當(dāng)理由并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)認(rèn)可的除外。

3.×【解析】期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得在黨政機(jī)關(guān)兼職。

4.√

5.×【解析】期貨公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人不得兼任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人。

6.×【解析】獨(dú)立董事最多可以在2家期貨公司兼任獨(dú)立董事。

7.√

8.×【解析】期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離任后到其他期貨公司擔(dān)任董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事的，應(yīng)當(dāng)重新申請(qǐng)任職資格。

9.×【解析】取得經(jīng)理層人員任職資格的人員，擔(dān)任董事(不包括獨(dú)立董事)、監(jiān)事、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人職務(wù)，不需重新申請(qǐng)任職資格，由擬任職期貨公司按照規(guī)定依法辦理其任職手續(xù)。

10.√

四、綜合題

ABCD【解析】根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第85條規(guī)定，內(nèi)幕信息的知情人員，是指由于其管理地位、監(jiān)督地位或者職業(yè)地位，或者作為雇員、專業(yè)顧問(wèn)履行職務(wù)，能夠接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員，包括：期貨交易所的管理人員以及其他由于任職可獲得內(nèi)幕信息的從業(yè)人員，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和其他有關(guān)部門的工作人員以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員。據(jù)此，可以斷定本案例中李某屬于“知情人士”，按照相關(guān)規(guī)定，不得向外透露期貨交易的內(nèi)幕，選項(xiàng)A正確。根據(jù)我國(guó)《刑法》相關(guān)規(guī)定，本案例中，李某的行為符合商業(yè)受賄行為的相關(guān)要件，選項(xiàng)B正確。根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第62條、第63條規(guī)定，選項(xiàng)C、D正確。

第四篇：期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)筆記

第一章．期貨市場(chǎng)概述

重點(diǎn)：期貨交易基本特征，期貨市場(chǎng)基本功能和作用，發(fā)展歷程

一、期貨交易的起源：

現(xiàn)代意義上的期貨19世紀(jì)中葉產(chǎn)生于美國(guó)，1848年——82個(gè)商人——芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同，1865年推出標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行保證金制度

1882年對(duì)沖交易，1925年成立了結(jié)算公司。

標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算——標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。

世界上主要期貨交易所：

芝加哥期貨交易所CBOT

芝加哥商業(yè)交易所（1874）CME——1969年成為全球最大肉類、畜類期貨交易中心

以上兩個(gè)2007年合并成CME Group芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)

倫敦金屬交易所（1876）LME——全球最大的有色金屬交易中心

二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系

現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別

a交易對(duì)象不同：實(shí)物商品 VS 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

b交割時(shí)間不同：即時(shí)或者短時(shí)間內(nèi)成交VS 時(shí)間差

c交易目的不同：獲取商品的所有權(quán) VS 轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或者獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)

d交易場(chǎng)所和方式不同：場(chǎng)所和方式無(wú)特定限制 VS 交易所集中公開(kāi)競(jìng)價(jià)

e結(jié)算方式不同：一次性結(jié)算或者分期付款 VS 每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

期貨交易與遠(yuǎn)期交易

期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：

a.交易對(duì)象不同： 標(biāo)準(zhǔn)化合約 VS 非標(biāo)準(zhǔn)化合約，合同要素由買賣雙方商定

b.交易目的不同： 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或追求風(fēng)向收益 VS 獲得或讓渡商品所有權(quán)

c.功能作用不同： 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格發(fā)現(xiàn) VS 具有一定的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)作用

d.履約方式不同： 實(shí)物交割和對(duì)沖平倉(cāng) VS 實(shí)物（商品）交收

e.信用風(fēng)險(xiǎn)不同： 非常?。ń灰姿鶕?dān)保履約）VS 較高（價(jià)格波動(dòng)后容易反悔）

f.保證金制度不同：合約價(jià)值的5%-10% VS 雙方協(xié)商定金

三、期貨交易的基本特征

1.合約標(biāo)準(zhǔn)化——除價(jià)格外所有條款預(yù)先由交易所統(tǒng)一規(guī)定——使交易方便、節(jié)約時(shí)間、減少糾紛。

2.杠桿機(jī)制——只需交納成交合約價(jià)值的5%-10%作為保證金，保證金比例越低，杠桿作用越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)越明顯。

3.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制(通過(guò)與建倉(cāng)時(shí)交易方向相反的交易解除履約責(zé)任)——增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

4.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度——有效防范風(fēng)險(xiǎn)，保證市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

5.交易集中化——交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員可入場(chǎng)交易，期貨交易所會(huì)員主要是期貨公司，還有些基金或者大型公司。非會(huì)員期貨公司就只能找會(huì)員期貨公司交易，結(jié)算時(shí)也只能找結(jié)算會(huì)員期貨公司進(jìn)行結(jié)算

第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用

期貨交易的功能：

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)

2、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)

a預(yù)期性

b 連續(xù)性

c 公開(kāi)性

d權(quán)威性

第三節(jié) 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

理論準(zhǔn)備與試辦（1987-1993），治理與整頓（1993-2000）規(guī)范發(fā)展（2000——）

1990年10月中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)，我國(guó)第一商品期貨市場(chǎng)。

1991年6月 深圳有色金屬交易所成立

1992年5月 上海金屬交易所開(kāi)業(yè)

1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬(wàn)通成立。

1992年底 中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)

1993年、1998年兩次清理整頓

2000年12月 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立—中國(guó)期貨行業(yè)自律組織

1999年 國(guó)務(wù)院頒布《期貨交易暫行條例》《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》

1999年 通過(guò)《中華人民共和國(guó)刑法修正案》 期貨領(lǐng)域犯罪列入《刑法》

2008年 3月31日 有 19個(gè) 期貨品種

2006年5月 中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心成立 由3大交易所出資興辦

2006年9月 中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立 由三大交易所和深滬證券所發(fā)起

中國(guó)有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國(guó)金融期貨交易所

2.組織結(jié)構(gòu)――會(huì)員制和公司制

會(huì)員制：會(huì)員大會(huì)—由全體會(huì)員組成，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

公司制：股東大會(huì)—全體股東組成，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

會(huì)員制與公司制的區(qū)別：

a)設(shè)立目的不同 公共利益為目的 VS 營(yíng)利為目的

b)法律責(zé)任不同 不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任 VS 對(duì)期貨交易所承擔(dān)有限責(zé)任

c)適用法律不同 適用《民法》 VS 使用《公司法》、《民法》

d)資金來(lái)源不同 會(huì)員繳納的資格金 VS 股東本人

上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制

2006年9月8日成立的中國(guó)金融期貨交易所是公司制。

結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任，履行計(jì)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的職能。

第一，作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。芝加哥商品交易所CME。我國(guó)交易所采用這種形式

第二，附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)。

第三，多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司，多家交易所共用。

3、國(guó)內(nèi)外結(jié)算體系

國(guó)際結(jié)算體系：

期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系采用分級(jí)、分層的管理體系。結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會(huì)員制。

1、中國(guó)金融期貨交易所分級(jí)結(jié)算制度。交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者和非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算會(huì)員分為：交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員、特別結(jié)算會(huì)員。

結(jié)算會(huì)員通過(guò)繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

2、其他三家。沒(méi)有采取分級(jí)結(jié)算，交易所不做結(jié)算和非結(jié)算會(huì)員區(qū)分。

第三節(jié) 我國(guó)期貨市場(chǎng)主要期貨合約

1、農(nóng)產(chǎn)品

重點(diǎn)把握各個(gè)合約的所在交易所、交易單位、漲跌幅度、和最后交易日

（a）小麥期貨——鄭州，1手=10噸 硬冬白小麥修訂為硬白小麥WT、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥WS

（b）棉花期貨——鄭州，1手=5噸 最小變動(dòng)單位5元/噸 GF

（c）白糖期貨——鄭州，1手=10噸 SR

（d）菜籽油 ——鄭州，1手=5噸 最小變動(dòng)單位2元/噸 RO

（e）大豆期貨——大連，1手=10噸，黃大豆1號(hào)A（食用、活躍品種），黃大豆2號(hào)，B（榨油用，交易相對(duì)清淡）

（f）豆粕期貨——大連，1手=10噸 M

（g）豆油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸 Y

（h）玉米期貨——大連，1手=10噸 C

（i）棕櫚油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸 P

（j）天然橡膠期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸 RU

2、工業(yè)品

（a）銅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位10元/噸，交割1~12月 CU

（b）鋁期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 AL

（c）鋅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 ZN

（d）黃金期貨——上海，1手=1000克，最小變動(dòng)單位0.01元/克，交割1~12月 AU

3、能源化工

（a）燃料油期貨——上海，1手=10噸，交割1~12月春節(jié)月份除外 FU

（b）線型低密度聚乙烯期貨（LLDPE）——大連，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 L

（c）PTA期貨——鄭州，1手=5噸，最小變動(dòng)單位2元/噸，交割1~12月TA

第四章 期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié) 期貨交易制度

期貨市場(chǎng)指定了一系列的交易制度主要是要對(duì)期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的控制。

1、保證金制度

保證金制度是指在期貨交易中任何交易者必須按照其所買賣的期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%—10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履行。

保證金制度：結(jié)算準(zhǔn)備金（未被合約占用）——交易保證金（被合約占用）

保證金的收取，交易所不直接收客戶保證金。

有價(jià)證券充抵保證金的金額不得高于下面兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中的較低值：有價(jià)證券基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值的80%，會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶的實(shí)有貨幣資金的4倍。期貨交易的相關(guān)虧損、費(fèi)用、貨款和稅金等應(yīng)當(dāng)以貨幣資金支付。

手續(xù)費(fèi)的20%比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金。

期貨交易流程——開(kāi)戶與下單

——開(kāi)戶、下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算。交割比重非常小。

1、競(jìng)價(jià)方式

（ａ）公開(kāi)喊價(jià)方式

連續(xù)競(jìng)價(jià)（歐美期貨市場(chǎng)）和一節(jié)一價(jià)（價(jià)格使得買賣交易數(shù)量相等為止，日本）

（ｂ）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

競(jìng)價(jià)的原則，價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)的居中價(jià)格為成交價(jià)

集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法,開(kāi)盤價(jià)（最大成交量原則）

2、會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，核對(duì)，保存，數(shù)據(jù)保存至少兩年，但有爭(zhēng)議的保存到爭(zhēng)議消除為止

3、會(huì)員有爭(zhēng)議的，第二天開(kāi)市前30分鐘以書面形式通知交易所。特殊情況下，第二天開(kāi)市后兩小時(shí)內(nèi)也可以。

當(dāng)日結(jié)算價(jià)。原來(lái)三家期貨交易所：某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，當(dāng)日無(wú)成交為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)。中金所：最后一小時(shí)按成交量加權(quán)，沒(méi)有交易的向前推一個(gè)小時(shí)。

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)

當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧

1.當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例

2．期貨價(jià)格的圖示法

1、閃電圖和分時(shí)圖——適合較短時(shí)間內(nèi)分析，日內(nèi)交易。

閃電圖：把每一個(gè)成交價(jià)都在座標(biāo)中標(biāo)出來(lái)

分時(shí)圖：把時(shí)間等分，將每段時(shí)間的價(jià)格標(biāo)出來(lái)

2、K線圖和竹線圖——適合較長(zhǎng)時(shí)間跨度分析。

3．交易量和持倉(cāng)量

交易量：一段時(shí)間內(nèi)（5分鐘、15分鐘乃至一年）里買入的合約總數(shù)或賣出的合約總數(shù)。只計(jì)一方即可。中金所只計(jì)算單邊，其他三家雙邊計(jì)算。

成交量可以反映市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)烈程度。

價(jià)升量升——價(jià)格上升時(shí)大量交易者跟市買入；價(jià)跌量縮——價(jià)格下降時(shí)賣出者很少。技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)。

量?jī)r(jià)背離，技術(shù)性弱勢(shì)。

交易量經(jīng)常用于價(jià)格形態(tài)分析。

與股票不同，期貨交易量分析用單個(gè)合約的交易量還是所有合約交易量總額作為驗(yàn)證指標(biāo)現(xiàn)在有爭(zhēng)議。

持倉(cāng)量：未平倉(cāng)合約數(shù)量。多空相等。

（1）交易量、持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說(shuō)明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過(guò)了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。

（2）交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

（3）交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買賣的合約超過(guò)新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說(shuō)明市場(chǎng)上原買入者在賣出平倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原賣出者買入補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。

（4）交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣出者在買入補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買入者賣出平倉(cāng)的力量。因此這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買盤。

1、技術(shù)分析的主要理論

1.道瓊斯指數(shù)的創(chuàng)立者查爾斯.道的理論 收盤價(jià)最重要

艾略特波浪理論

掌握兩點(diǎn)：一個(gè)完整的周期由上升5浪和下降的3浪構(gòu)成一、套期保值概念

套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格

二、正向市場(chǎng)和反向市場(chǎng)

基差為負(fù)——正向市場(chǎng)，期價(jià)高于現(xiàn)價(jià)。與持倉(cāng)費(fèi)大小有關(guān)。持倉(cāng)費(fèi)高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距離交割時(shí)間越近持有商品的成本就越低。期價(jià)高于現(xiàn)價(jià)的部分越少。同時(shí)遠(yuǎn)期合約價(jià)格〉近期 也是正向市場(chǎng)

基差為正——反向市場(chǎng)，現(xiàn)價(jià)高于期價(jià)。兩個(gè)原因：近期需求非常迫切，預(yù)計(jì)將來(lái)供給會(huì)大幅度增加。

同時(shí)遠(yuǎn)期合約價(jià)格〈近期合約價(jià)格 也是反向市場(chǎng)

三、基差的變化：強(qiáng)、弱 基差數(shù)值變大——走強(qiáng)，反之，走弱。

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別：

1、交易對(duì)象： 期貨市場(chǎng) VS 現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)

2、交易目的： 以小博大 VS 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

3、交易方式： 利用期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲得價(jià)差收益 VS 期、現(xiàn)市場(chǎng)盈虧沖抵

4、交易風(fēng)險(xiǎn)： 自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以期獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn) VS 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移了

期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別：

1、保證金 5%—10% VS 全額保證金

2、交易方向 雙向 VS 單向

3、結(jié)算制度 每日無(wú)負(fù)債結(jié)算 VS 不實(shí)行每日結(jié)算

4、特定到期日 有特定到期日 VS 無(wú)特定到期日

1、選擇入市時(shí)機(jī)——基本分析法：牛市or熊市，技術(shù)分析法：升勢(shì)多大or跌勢(shì)多大

2、平均買低和平均賣高策略

3、金字塔式買入賣出：建倉(cāng)后市場(chǎng)行情和預(yù)料相同并已是投機(jī)獲利，可以漸次遞減增加持倉(cāng)。

金字塔式變形：漸次增加到一定數(shù)量后漸次減少——菱形

（1）一般性的的管理要領(lǐng)

A．投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。1/3—1/2最好。

B．在任何單個(gè)市場(chǎng)上所投入的總資本必須限制在總資本的10%-20%以內(nèi)。

C．在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。

D．在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%-30%以內(nèi)。

（2）決定頭寸的大小——一個(gè)品種上最多投入總資本的10%

1、選擇入市時(shí)機(jī) 基本面分析——技術(shù)分析——權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利——決定具體時(shí)間。

4、合約交割月份的選擇

正向市場(chǎng)：多頭近期，空頭遠(yuǎn)期。

反向市場(chǎng)：多頭遠(yuǎn)期，空頭近期。

牛市套利、熊市套利和蝶式套利

跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

牛市套利：

如果供給不足，需求相對(duì)旺盛，則會(huì)導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，或者近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期合約，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，交易者可以通過(guò)買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約而進(jìn)行牛市套利。

熊市套利：

熊市套利在做法上恰好與牛市套利相反。如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約的跌幅大于遠(yuǎn)期合約，或者近期合約價(jià)格的漲幅小于遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過(guò)賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。

蝶式套利：

蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套期獲利，由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。套利的套利

三、外匯期貨合約

主要品種：歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元

2006年8月27日，芝加哥商業(yè)交易所推出人民幣兌美元的期貨以及期權(quán)交易。

三、利率期貨的報(bào)價(jià)方式及交割方式

（1）短期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式

短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。此方式稱為指數(shù)報(bào)價(jià)?，F(xiàn)金交割

（2）3個(gè)月歐洲美元期貨報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割

（3）中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)方式

價(jià)格報(bào)價(jià)法，實(shí)物交割

實(shí)值期權(quán)：

（a）當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

（b）當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

虛值期權(quán)：

（a）當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

（b）當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部分是時(shí)間價(jià)值

剩余有效期越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。到期以后時(shí)間價(jià)值為零。

風(fēng)險(xiǎn)類型的劃分：

（1）從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源劃分可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度劃分可以為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)

（3）從期貨交易環(huán)節(jié)劃分分為代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)

（4）從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分分為期貨期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、客戶、政府

（5）按期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因劃分價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、非理性投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)機(jī)制不健全風(fēng)險(xiǎn)。

二、期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

地方派出機(jī)構(gòu)

中國(guó)期貨保險(xiǎn)金監(jiān)控中心

三、自律機(jī)構(gòu)

期貨交易所的自律監(jiān)管

期貨交易行業(yè)的自律管理：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，地方期貨自律組織。

第五篇：期貨基礎(chǔ)知識(shí) 精講

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第1講課件講義

考試科目設(shè)置

期貨從業(yè)人員資格考試介紹

期貨從業(yè)人員資格考試是期貨從業(yè)準(zhǔn)入性質(zhì)的入門考試，是全國(guó)性的執(zhí)業(yè)資格考試。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)組織從業(yè)資格考試。

一、考試科目設(shè)置

目前，期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科，分別是“期貨基礎(chǔ)知識(shí)”與“期貨法律法規(guī)”。

二、基礎(chǔ)知識(shí)考試的時(shí)間、題型、分值

基礎(chǔ)知識(shí)科目：共170道題目

單項(xiàng)選擇題：60道，每道0.5分，共30分；

多項(xiàng)選擇題：60道，每道0.5分，共30分；

判斷是非題：40道，每道0.5分，共20分；

分析計(jì)算題：10道，每道2分，共20分

（這10道題目為單選題，難度大于單項(xiàng)或多項(xiàng)選擇題中的計(jì)算題）

三、考試組織實(shí)施

報(bào)名方式：報(bào)名采取網(wǎng)上報(bào)名方式。根據(jù)考試公告公布的報(bào)名時(shí)間考生可登陸中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站報(bào)名。http://www.tmdps.cn/

具體可以參見(jiàn)公告：“中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于2009年期貨從業(yè)人員資格考試公告（2009年考試第1號(hào)）”http://www.tmdps.cn/news.php?id=40888

世界在發(fā)展中不斷變化，中國(guó)的期貨行業(yè)中新的條例和辦法也是不斷出臺(tái)，2007年的第五版很快就需要修訂了。每次修訂后，同學(xué)們?cè)趯W(xué)習(xí)正文的內(nèi)容的時(shí)候，作為一種應(yīng)試技巧，一定要注意新版本與舊版本不同的地方，如下：聽(tīng)到畫外音

1、從基本素質(zhì)要求為出發(fā)點(diǎn)，刪繁就簡(jiǎn)。太難理解的可以忽略。

2、基本概念和專業(yè)術(shù)語(yǔ)前后統(tǒng)一。會(huì)有概念題目，對(duì)重要概念要能理解而不用背誦。

3、加強(qiáng)了交易所有關(guān)規(guī)則和期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)的介紹。識(shí)記交易所規(guī)則和公司業(yè)務(wù)，4、全面介紹合約，更實(shí)用。注意合約細(xì)節(jié)

5、補(bǔ)充完善了一些案例。注意案例的分析，與分析題相關(guān)

注意：本書一共十章，100分，平均每章內(nèi)容考十分。

特別提示：理解為主，識(shí)記熟悉而不必須背誦。期貨交易的產(chǎn)生

第一章

期貨市場(chǎng)概述

第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展

第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能和作用

第三節(jié) 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

重點(diǎn)：期貨交易基本特征，期貨市場(chǎng)基本功能和作用，發(fā)展歷程

第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展

一、期貨交易的產(chǎn)生

（一）起源：

現(xiàn)代意義上的期貨19世紀(jì)中葉產(chǎn)生于美國(guó)，1848年芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同，1865年推出標(biāo)準(zhǔn)化合約，1882年對(duì)沖交易，1925年成立了結(jié)算公司。

標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，這些制度創(chuàng)新標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。

世界上主要期貨交易所：CBOT、芝加哥商業(yè)交易所CME（肉類畜類）

倫敦金屬交易所LME（最大的有色金屬交易中心）

閱讀資料：

CBOT的產(chǎn)生和發(fā)展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世紀(jì)三十年代成為糧食生產(chǎn)和消費(fèi)的集散地，除了天氣因素外，糧食的季節(jié)性、倉(cāng)儲(chǔ)能力、交通不便使得糧價(jià)大幅度波動(dòng)（風(fēng)險(xiǎn)）。糧商開(kāi)始摸索遠(yuǎn)期交易方式用以降低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化為期貨合約。各方面對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和規(guī)避。

（二）期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系

1、現(xiàn)貨交易與期貨交易

（1）現(xiàn)貨交易與期貨交易的聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎(chǔ)，期貨交易可以規(guī)避現(xiàn)貨交易的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別

a交易對(duì)象不同：實(shí)物商品VS標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

b交割時(shí)間不同：即時(shí)或者短時(shí)間內(nèi)成交VS時(shí)間差

c交易目的不同：獲取商品的所有權(quán)VS轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或者獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn) d交易場(chǎng)所不同

e結(jié)算方式不同：一次性結(jié)算或者分期付款VS每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

2、期貨交易與遠(yuǎn)期交易

（1）遠(yuǎn)期交易與期貨交易的聯(lián)系（2）期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別： a.交易對(duì)象不同 b.交易目的不同 c.功能作用不同

d.履約方式不同：實(shí)物交割VS實(shí)物交割和對(duì)沖平倉(cāng) e.信用風(fēng)險(xiǎn)不同 f.保證金制度不同

(三)期貨交易的基本特征 1.合約標(biāo)準(zhǔn)化 2.杠桿機(jī)制

3.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制 4.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 5.交易集中化

期貨市場(chǎng)的發(fā)展

二、期貨市場(chǎng)的發(fā)展

商品期貨（農(nóng)產(chǎn)品——金屬——能源）——金融期貨——期貨期權(quán)

（一）期貨品種的發(fā)展

1、商品期貨

（1）農(nóng)產(chǎn)品期貨-1848——農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、第一產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)、發(fā)展到一定程度后的產(chǎn)物（2）金屬期貨-1876——工業(yè)革命、工業(yè)經(jīng)濟(jì)、第二產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)（3）能源期貨-1970s——工業(yè)革命深化、石油等能源危機(jī)

2、金融期貨——后工業(yè)時(shí)代、金融服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)，布雷頓森林體系的解體 外匯期貨-1972 利率期貨-1975 股票期貨—1982

3、其他期貨品種

（1）天氣期貨：

（2）各種指數(shù)期貨（股指期貨除外）：紐約期貨交易所1986年推出的美國(guó)CRB期貨合約，CRB指數(shù)反映大宗商品的總體趨勢(shì)，也為宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的變化提供有效的預(yù)警信號(hào)。2005年7月11日推出新的商品期貨指數(shù)合約。

（二）期貨到期權(quán)-1982——而美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨期權(quán)合約在芝加哥期貨交易所上市。

（三）期貨市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)張和全球區(qū)域分布（簡(jiǎn)單看）

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第2講課件講義

期貨市場(chǎng)與其他衍生品市場(chǎng)

三、期貨市場(chǎng)與其他衍生品市場(chǎng)

（一）衍生品的概念：從基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易（商品、股票、債券、外匯、股指等）衍生而來(lái)的一種新的交易方式。場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易

分類：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換

遠(yuǎn)期合約：在未來(lái)某一時(shí)間以某一確定的價(jià)格買入或者賣出某商品的協(xié)議。

期貨合約：在將來(lái)某一確定時(shí)間按照確定的價(jià)格買入或者賣出某商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

期權(quán)：是一種權(quán)利，一種能在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以特定的價(jià)格買入或者賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。

互換：一方與另一方進(jìn)行交易的協(xié)議，能依據(jù)參與者的特殊需要靈活商定合約條款。利率互換和外匯互換。

第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用

一、期貨交易的功能

期貨交易的基本功能有兩個(gè)：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

1、期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。

2、期貨市場(chǎng)套期保值的原理：

基于如下基本假定原理：同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致，期價(jià)和現(xiàn)價(jià)隨期貨合約到期日的來(lái)臨而趨同。

3、投機(jī)者和套利者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件，風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移而不是消失。

（二）價(jià)格發(fā)現(xiàn)

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指在市場(chǎng)條件下，買賣雙方通過(guò)交易活動(dòng)使某一時(shí)間和地點(diǎn)上某一特定質(zhì)量和數(shù)量的產(chǎn)品的交易價(jià)格接近其均衡價(jià)格的過(guò)程。價(jià)格發(fā)現(xiàn)并非期貨市場(chǎng)獨(dú)有，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格更加有效率。（判斷題）

期貨交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化，有助于形成公正的價(jià)格；期貨價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，比較接近于反映供求變動(dòng)趨勢(shì)；期貨交易參與者眾多，大量的買家和賣家在一起競(jìng)爭(zhēng)，可以代表供求雙方的力量，有助于價(jià)格的形成2、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)

1)預(yù)期性

2)連續(xù)性

3)公開(kāi)性

4)權(quán)威性

二、期貨市場(chǎng)的作用

(一)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

(二)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

(三)提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)

(四)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)

(五)有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善和發(fā)展

(六)有助于增強(qiáng)國(guó)際價(jià)格形成中的話語(yǔ)權(quán)

第三節(jié) 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

理論準(zhǔn)備與試辦（1987-1993），治理與整頓（1993-2000）規(guī)范發(fā)展（2000——）

1990年10月中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)，我國(guó)第一商品期貨市場(chǎng)。

1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬(wàn)通成立。

清理整頓過(guò)程：P25，表1-6

正在交易的期貨品種：P29表1-8

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第3講課件講義

性質(zhì)與職能

第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)

第一節(jié) 期貨交易所

第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

第三節(jié) 期貨中介機(jī)構(gòu)

第四節(jié) 期貨投資者

內(nèi)容：認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)，了解各個(gè)組成部分的功能，認(rèn)識(shí)期貨投資者類型和特點(diǎn)

重點(diǎn)：期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司的職能和作用；會(huì)員制、公司制的具體內(nèi)容；期貨投資者特點(diǎn)。

期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)由四部分組成：

a)提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所

b)提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)

c)提供代理交易服務(wù)的期貨公司

d)進(jìn)行期貨交易的投資者

第一節(jié) 期貨交易所

一、性質(zhì)與職能

（一）性質(zhì)

期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約買賣的場(chǎng)所。

交易所不得直接或者間接參加期貨交易活動(dòng)、不參與期貨價(jià)格形成、也不擁有標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。

中國(guó)有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國(guó)金融期貨交易所

（二）期貨交易所職能

1.提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；

2.制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則；

3.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；

4.組織和監(jiān)督期貨交易；

5.監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

6.發(fā)布市場(chǎng)信息；

二、組織結(jié)構(gòu)

會(huì)員制和公司制

（一）會(huì)員制

會(huì)員制期貨交易所由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本。繳納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一，這不是投資行為。權(quán)利機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，常設(shè)選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。會(huì)員制期貨交易所是實(shí)行自律性管理的非營(yíng)利性的會(huì)員制法人。

1、會(huì)員構(gòu)成。各種分類方法

2、會(huì)員資格。多種方式。以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份，接收發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則，在市場(chǎng)上按市價(jià)購(gòu)買期貨交易所的會(huì)員資格。

3、會(huì)員的權(quán)利和義務(wù)。

4、機(jī)構(gòu)設(shè)置。會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)（會(huì)員資格審查委員會(huì)、交易規(guī)則委員會(huì)、交易行為管理委員會(huì)、合約規(guī)范委員會(huì)、新品質(zhì)委員會(huì)、業(yè)務(wù)委員會(huì)、仲裁委員會(huì)）。

5、管理架構(gòu)

（二）公司制

通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來(lái)自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。不參與合約標(biāo)的物的買賣。交易所在交易中完全中立。英國(guó)以及英聯(lián)邦國(guó)家的期貨交易所一般都是公司制交易所。

機(jī)構(gòu)設(shè)置

1.股東大會(huì)

2.董事會(huì)

3.經(jīng)理

4.監(jiān)事會(huì)

（三）會(huì)員制與公司制的區(qū)別

1、三權(quán)分配（所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和交易權(quán)）與營(yíng)利性是區(qū)分的根本標(biāo)志。

會(huì)員制：組織的所有權(quán)、控制權(quán)與使用權(quán)相聯(lián)系，為會(huì)員利益運(yùn)作，只有會(huì)員才能利用交易所交易系統(tǒng)交易，全部財(cái)產(chǎn)歸會(huì)員，自我監(jiān)管。不以營(yíng)利為目的。

公司制：以營(yíng)利為目的，追求利潤(rùn)最大化，全部財(cái)產(chǎn)屬于股東，與交易所會(huì)員繳納的資格費(fèi)分開(kāi)。會(huì)員可以是交易所股東，也可以不是交易所股東。自收自支，自負(fù)盈虧，照章納稅。

2、實(shí)際運(yùn)行比較。

1)設(shè)立目的不同

2)法律責(zé)任不同

3)適用法律不同

4)資金來(lái)源不同

（四）公司化是國(guó)際期貨交易所的發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)內(nèi)期貨交易所

三、國(guó)內(nèi)期貨交易所

中國(guó)有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國(guó)金融期貨交易所

國(guó)內(nèi)期貨交易所有兩個(gè)特點(diǎn)：

（一）采用不同的組織結(jié)構(gòu)：

上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制

2006年9月8日成立的中國(guó)金融期貨交易所是公司制。

（二）交易所兼有結(jié)算職能

組織并監(jiān)督結(jié)算和交割

監(jiān)管會(huì)員的交易行為

監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)

第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、性質(zhì)與職能

結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任，履行計(jì)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的職能。

結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能

1.計(jì)算期貨交易盈虧

2.擔(dān)保交易履約

3.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

二、組織方式

三種形式

第一，作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。芝加哥商品交易所CME。我國(guó)交易所采用這種形式

第二，附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)。

第三，多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司，多家交易所共用。

三、結(jié)算體系

（一）國(guó)際結(jié)算體系

期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系采用分級(jí)、分層的管理體系。結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會(huì)員制。

期貨交易的結(jié)算分三個(gè)層次：

第一層，結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司或金融機(jī)構(gòu)

第二層，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員之間的結(jié)算。

第三層，非結(jié)算會(huì)員對(duì)客戶的結(jié)算。

（二）國(guó)內(nèi)結(jié)算體系

一種是分級(jí)結(jié)算。一種是不作結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員的區(qū)分。

1、中國(guó)金融期貨交易所分級(jí)結(jié)算制度。交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者和非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算會(huì)員分為：交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員、特別結(jié)算會(huì)員。

結(jié)算會(huì)員通過(guò)繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

2、其他三家。沒(méi)有采取分級(jí)結(jié)算，交易所不做結(jié)算和非結(jié)算會(huì)員區(qū)分。

第三節(jié) 期貨中介機(jī)構(gòu)

一、性質(zhì)與職能

期貨中介機(jī)構(gòu)連接期貨投資者和期貨交易所及其結(jié)算組織機(jī)構(gòu)。五個(gè)職能。

二、美國(guó)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

期貨傭金商（FCM）——類似我國(guó)的期貨公司

介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）——國(guó)際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，一般為機(jī)構(gòu)。為FCM開(kāi)發(fā)客戶或接受指令，但不能接受客戶資金，必須通過(guò)FCM結(jié)算。獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IIB和由期貨公司擔(dān)保的GIB。

場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人（FB）——電子化交易的交易所內(nèi)沒(méi)有FB。

助理中介人（AP）——個(gè)人

期貨交易顧問(wèn)（CTA）——咨詢或預(yù)測(cè)的服務(wù)商。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

三、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

主要包括：期貨公司和介紹經(jīng)紀(jì)商

（一）期貨公司

1、性質(zhì)。期貨公司是指依法設(shè)立、接受客戶委托，按照客戶指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。

2、職能和作用

國(guó)際上，期貨經(jīng)紀(jì)公司一般職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約；辦理結(jié)算和交割手續(xù)；從事期貨交易自營(yíng)業(yè)務(wù)；對(duì)客戶帳戶進(jìn)行管理；控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。目前我國(guó)期貨公司主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)受限。

期貨公司一般設(shè)置以下組織機(jī)構(gòu)：財(cái)務(wù)、結(jié)算、信貸、交易、現(xiàn)貨交割、客服、研發(fā)

3、期貨居間人與期貨公司的關(guān)系?？蛻艚?jīng)理，居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。憑借手中客戶資源以及信息渠道優(yōu)勢(shì)為期貨公司和投資者牽線搭橋。我國(guó)有些期貨公司的個(gè)別期貨居間人不僅居間介紹，甚至越權(quán)代理——投資咨詢和代理交易等。

（二）介紹經(jīng)紀(jì)商IB

我國(guó)已經(jīng)引入了券商IB制度。券商與期貨公司的合作。

證券公司受期貨公司委托從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：

1)協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)

2)提供期貨行情信息、交易設(shè)施

3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)

證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或者交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。

券商申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格應(yīng)符合“凈資產(chǎn)不得低于12億元”的條件，同時(shí)申請(qǐng)?jiān)摌I(yè)務(wù)的券商必須全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制。

閱讀資料。注意具體數(shù)字。

第四節(jié) 期貨投資者

一、期貨市場(chǎng)投資這的特點(diǎn)與分類：套期保值者、投機(jī)者和套利者

（一）套期保值者

轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。商品期貨套期保值者、金融期貨的套期保值者。

（二）期貨投機(jī)者

預(yù)測(cè)商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，買賣合約，從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或者企業(yè)。

（三）期貨套利者

跨期套利，期現(xiàn)套利，跨品種套利和跨市場(chǎng)套利

二、套期保值者、投機(jī)者和套利者之間的關(guān)系

相互依存。套期保值者是期貨市場(chǎng)存在的前提和基礎(chǔ)。投機(jī)者和套利者是來(lái)承擔(dān)轉(zhuǎn)移出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）投機(jī)者和套利者承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投機(jī)、套利交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。

三、國(guó)際市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)與分類

（一）機(jī)構(gòu)投資者

（二）期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者

1、根據(jù)資金來(lái)源劃分

1)生產(chǎn)貿(mào)易商

2)證券公司、商業(yè)銀行或者投資銀行類金融機(jī)構(gòu)

3)養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等

2、根據(jù)資金投資領(lǐng)域劃分

1)對(duì)沖基金，避險(xiǎn)基金，最初是規(guī)避和化解轉(zhuǎn)移證券投資風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在是利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益。一種集合投資。美國(guó)的對(duì)沖基金以有限合伙制為主。對(duì)沖基金按照交易手段可以分為低風(fēng)險(xiǎn)、混合型和高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖基金

2)共同基金，利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

3)商品基金，一些投資者將資金集中起來(lái)，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過(guò)商品交易顧問(wèn)（CTA）進(jìn)行期貨和期權(quán)投資交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。

與共同基金在集合投資方面存在共同之處，明顯差異是商品基金專注于投資期貨和期權(quán)合約。

組織結(jié)構(gòu)：商品基金經(jīng)理、商品交易顧問(wèn)、交易經(jīng)理、期貨傭金商、托管人。關(guān)系見(jiàn)P53圖2—3。

商品基金和對(duì)沖基金的區(qū)分：

a.商品基金的投資領(lǐng)域小得多，投資對(duì)象主要在交易所的期貨和期權(quán)，不涉及股票債券和其他金融資產(chǎn)

b.組織形式上商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范、透明、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小

4)對(duì)沖基金的基金。將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金，而不是投資于股票、債券以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。15—25個(gè)對(duì)沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第4講課件講義

期貨合約的概念

第三章

商品期貨品種與合約

第一節(jié) 期貨合約

第二節(jié) 期貨品種

第三節(jié) 我國(guó)期貨市場(chǎng)主要期貨合約

重點(diǎn)：期貨合約概念，以及主要條款，國(guó)內(nèi)各期貨品種及合約

第一節(jié) 期貨合約

一、期貨合約的概念

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約。

期貨合約是期貨交易的對(duì)象。

期貨合同與現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期的區(qū)別是合同條款的標(biāo)準(zhǔn)化

二、期貨合約的主要條款和設(shè)計(jì)依據(jù)

（1）合約名稱，品種名稱和上市交易所名稱

（2）交易單位與合約價(jià)值 書上有筆誤——10噸/手。交易單位大小的決定因素（標(biāo)的物市場(chǎng)規(guī)模、交易者資金規(guī)模、標(biāo)的物現(xiàn)貨交易習(xí)慣等）

（3）報(bào)價(jià)單位

元/噸

（4）最小變動(dòng)價(jià)位——1元/噸，2元/噸，5元/噸

（5）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 漲跌停板，超出價(jià)格范圍的報(bào)價(jià)無(wú)效。漲跌停板的確定主要取決于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅大小。

（6）合約交割月份

（7）交易時(shí)間 固定的時(shí)間。

（8）最后交易日 在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日

（9）交割日期

（10）交割等級(jí) 有國(guó)內(nèi)或者國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，可以用替代物，但要用交易所統(tǒng)一規(guī)定和適時(shí)調(diào)整替代品和標(biāo)準(zhǔn)品的升貼水標(biāo)準(zhǔn)。

（11）交割地點(diǎn) 指定倉(cāng)庫(kù)，金融期貨無(wú)交割倉(cāng)庫(kù)，但交易所會(huì)指定交割銀行。

（12）交易手續(xù)費(fèi)

（13）交割方式 實(shí)物交割和現(xiàn)金交割

（14）交易代碼：分子式或者英文縮寫，陰極銅CU，鋁AL，小麥WT，豆粕M，天然橡膠RU，燃料油FU，黃金AU。

題型舉例：

1.期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別是（）。

A: 期貨價(jià)格的超前性

B: 占用資金的不同

C: 收益的不同

D: 期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化

答案：D

2.期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的,規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A: 中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B: 期貨交易所

C: 期貨行業(yè)協(xié)會(huì)

D: 期貨經(jīng)紀(jì)公司

答案：B

商品期貨

第二節(jié)

期貨品種

一、商品期貨

（一）農(nóng)產(chǎn)品期貨，芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨，CBOT和CME合并為CME集團(tuán)是世界最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易中心。交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。芝加哥商業(yè)交易所的木材期貨、紐約期貨交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期貨也都十分活躍。

（二）畜產(chǎn)品期貨 晚于農(nóng)產(chǎn)品，人們以為期貨商品是可儲(chǔ)存性。CME，生豬、活牛、嫩雞

（三）金屬期貨 LME，發(fā)源地、中心

（四）能源期貨 石油等，美國(guó)紐約商業(yè)交易所、英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所

二、金融期貨

（一）外匯期貨

以匯率為標(biāo)的物，主要市場(chǎng)在美國(guó)，芝加哥商業(yè)交易所的外匯期貨期權(quán)品種最多，交易規(guī)模最大。1972年5月CME成立IMM國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部。

（二）利率期貨

以貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的各種利率工具為標(biāo)的物，回避利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。分為短期利率期貨合約（CME，3個(gè)月歐洲美元期貨等）、中長(zhǎng)期利率期貨合約（中長(zhǎng)期國(guó)債期貨）、利率指數(shù)期貨合約（國(guó)債指數(shù)期貨合約）。

（三）股票指數(shù)期貨

股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物，規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。目前，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。其它的如日經(jīng)指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、紐約NYSE指數(shù)期貨合約的交易量也比較活躍。

（四）股票期貨

單只股票或窄基股票指數(shù)為標(biāo)的物，大部分為單只股票期貨。2001年1月29日英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所（LIFFE）首次推出以英國(guó)、歐洲大陸和美國(guó)的藍(lán)籌股為標(biāo)的物的股票期貨交易，交易量增長(zhǎng)迅速。2002年11月，美國(guó)三家交易所反應(yīng)。

三、其他期貨新品種

(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)期貨，商品期貨指數(shù)期貨和消費(fèi)者指數(shù)期貨。1986年紐約期貨交易所根據(jù)商品期貨研究局價(jià)格指數(shù)CRB開(kāi)發(fā)了CRB期貨合約。商品期貨指數(shù)合約為投資者回避商品市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)提供了有利的工具。

(二)信用指數(shù)期貨，1990年以來(lái)，信用風(fēng)險(xiǎn)互換是OTC衍生品市場(chǎng)發(fā)展最快的產(chǎn)品。信用指數(shù)期貨合約給投資者回避公司信用風(fēng)險(xiǎn)提供了有效工具。

(三)互換期貨，利率互換，CME1989年利率互換期貨，利率互換期貨為投資者的利率互換或者公司債務(wù)提供了最小基差風(fēng)險(xiǎn)的保值機(jī)會(huì)，亦可以增加或者減少利率互換的持續(xù)期間，還可以套利交易。

天氣期貨

根據(jù)氣溫變化設(shè)計(jì)，天氣期貨的杠桿機(jī)制以及現(xiàn)金結(jié)算方式提高了風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，成交量不斷擴(kuò)大。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第5講課件講義

第三節(jié) 我國(guó)期貨市場(chǎng)主要期貨合約

一、農(nóng)產(chǎn)品

重點(diǎn)把握各個(gè)合約的所在交易所、交易單位、漲跌幅度、和最后交易日

（一）小麥期貨——鄭州，1手=10噸

硬冬白小麥修訂為硬白小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥

（二）棉花期貨——鄭州，1手=5噸

最小變動(dòng)單位5元/噸

（三）白糖期貨——鄭州，1手=10噸

（四）菜籽油期貨——1手=5噸

最小變動(dòng)單位2元/噸

（五）大豆期貨——大連，1手=10噸，黃大豆1號(hào)A（食用、活躍品種），黃大豆2號(hào)，B（榨油用，交易相對(duì)清淡）

（六）豆粕期貨——大連，1手=10噸

（七）豆油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸

（八）玉米期貨——大連，1手=10噸

（九）棕櫚油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸

（十）天然橡膠期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸

二、工業(yè)品

（一）銅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位10元/噸，交割1~12月

（二）鋁期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月

（三）鋅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月

（四）黃金期貨——上海，1手=1000克，最小變動(dòng)單位0.01元/克，交割1~12月

三、能源化工

（一）燃料油期貨——上海，1手=10噸，交割1~12月春節(jié)月份除外

（二）線型低密度聚乙烯期貨合約（LLDPE）塑料期貨——1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月

PTA期貨——鄭州，1手=5噸，最小變動(dòng)單位2元/噸，交割1~12月

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第6講課件講義

保證金制度

第四章

期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié) 期貨交易制度.1

第二節(jié) 期貨交易流程——開(kāi)戶與下單.3

第三節(jié)

期貨交易流程——競(jìng)價(jià).3

第四節(jié)

期貨交易流程——結(jié)算.3

第五節(jié)

期貨交易流程——交割.4

期貨交易制度的主要內(nèi)容，指令類型，競(jìng)價(jià)成交方式，結(jié)算公式的實(shí)際運(yùn)用，實(shí)物交割的概念和作用

第一節(jié) 期貨交易制度

參與任何競(jìng)爭(zhēng)、游戲、賭博等的人，都必須先了解“游戲規(guī)則”。一個(gè)賭徒的故事，制度很重要。

期貨市場(chǎng)指定了一系列的交易制度主要是要對(duì)期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的控制。

一、保證金制度

保證金制度是指在期貨交易中任何交易者必須按照其所買賣的期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%—10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履行。

保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。

保證金制度：結(jié)算準(zhǔn)備金（未被合約占用）——交易保證金（被合約占用）

保證金的收取，交易所不直接收客戶保證金。

保證金分級(jí)收?。航灰姿驎?huì)員收取，作為會(huì)員的期貨公司向客戶收取的保證金。

不得低于標(biāo)準(zhǔn)，與自有資金分開(kāi)且專戶存放，嚴(yán)禁挪用。

期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立保證金管理制度，應(yīng)包括以下內(nèi)容：

1.向會(huì)員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)和形式

2.專用結(jié)算賬戶中會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低金額

3.當(dāng)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金低于期貨交易所規(guī)定最低金額時(shí)的處置方法。

期貨交易所接受有價(jià)證券充抵保證金：交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，可流通國(guó)債，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他有價(jià)證券。

有價(jià)證券充抵保證金的金額不得高于下面兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中的較低值：有價(jià)證券基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值的80%，會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶的實(shí)有貨幣資金的4倍。

交易所調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)的主要目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)。臨近交割，持倉(cāng)增大，合約價(jià)格連續(xù)漲跌停板，累計(jì)漲跌幅過(guò)大，交易異常。

考題：

我國(guó)期貨交易的保證金分為（）和交易保證金。

A: 交易準(zhǔn)備金

B: 交割保證金

C: 交割準(zhǔn)備金

D: 結(jié)算準(zhǔn)備金

參考答案 [D]

二、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度——逐日盯市制度

每日交易結(jié)束后，交易所按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或者減少會(huì)員的結(jié)算保證金。會(huì)員對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。

保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)。沒(méi)有按規(guī)定時(shí)間做的，可強(qiáng)行平倉(cāng)。

實(shí)際工作中，客戶不用全部平倉(cāng)，減倉(cāng)后釋放部分交易保證金，滿足持有倉(cāng)位的交易保證金即可。

三、漲跌停板制度

概念

能夠有效緩解、抑制一些突發(fā)性事件和過(guò)度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊二造成的狂漲暴跌，減緩每一個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)，各方損失也被控制在相對(duì)較小的范圍內(nèi)。收取的保證金數(shù)額只要大于漲跌幅度內(nèi)可能發(fā)生的虧損金額，保證不出現(xiàn)透支。

四、熔斷制度

在股票指數(shù)期貨交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的點(diǎn)數(shù)時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間；或者交易可以繼續(xù)進(jìn)行，但價(jià)格波動(dòng)幅度不能超過(guò)規(guī)定點(diǎn)數(shù)之外的一種交易制度。減震器的作用

兩種：熔而斷，熔而不斷。

五、持倉(cāng)限額制度

1、概念，會(huì)員或者客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。

目的：防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。

2、具體規(guī)定

六、大戶報(bào)告制度

1、大戶報(bào)告制度的概念

2、具體規(guī)定，80%

七、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

掌握強(qiáng)行平倉(cāng)的主要規(guī)定過(guò)程，控制風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。

八、強(qiáng)制減倉(cāng)制度

目的是迅速有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約。

交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。一般在某合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市時(shí)采用。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第7講課件講義

套期保值審批制度

九、套期保值審批制度

會(huì)員、客戶需要請(qǐng)?zhí)妆ｎ~度，必須具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資格。套期保值交易持倉(cāng)量在正常情況下不受交易所規(guī)定的持倉(cāng)量限制。

中金所，套保額度根據(jù)套保申請(qǐng)人的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況、資信狀況和市場(chǎng)情況審批。

十、交割制度

實(shí)物交割、現(xiàn)金交割

十一、結(jié)算擔(dān)保金制度

結(jié)算會(huì)員繳存的、用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。

結(jié)算擔(dān)保金包括：基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金

十二、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

手續(xù)費(fèi)的20%比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金。

母的是為了維護(hù)期貨市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

十三、風(fēng)險(xiǎn)警示制度

要求會(huì)員和客戶報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函——警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。

十四、信息披露制度

不得發(fā)布價(jià)格預(yù)測(cè)信息。涉及實(shí)物交割的，還應(yīng)該公布標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量和可用庫(kù)容情況。期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存不少于20年。

第二節(jié) 期貨交易流程——開(kāi)戶與下單

開(kāi)戶、下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算。交割比重非常小。

一、開(kāi)戶

開(kāi)戶的基本程序

（一）風(fēng)險(xiǎn)提示，“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”期貨公司網(wǎng)站上的客服頁(yè)一般都有。

（二）簽署合同

（三）繳納保證金

二、下單

指令的內(nèi)容

（一）常用指令：

市價(jià)指令

限價(jià)指令（相當(dāng)于市價(jià)指令的限價(jià)指令）

止損指令（大連，市價(jià)止損止盈指令）

停止限價(jià)指令（大連，限價(jià)止損止盈指令）

階梯價(jià)格指令

限時(shí)指令

雙向指令

套利指令（大連，同品種跨期套利指令、跨品種套利指令）

取消指令

（二）下單方式：書面、電話、網(wǎng)上、自助終端

第三節(jié)

期貨交易流程——競(jìng)價(jià)

一、競(jìng)價(jià)方式

（一）公開(kāi)喊價(jià)方式

連續(xù)競(jìng)價(jià)（歐美期貨市場(chǎng)）和一節(jié)一價(jià)（價(jià)格使得買賣交易數(shù)量相等為止，日本）

（二）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

競(jìng)價(jià)的原則，價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)的居中價(jià)格為成交價(jià)

集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法,開(kāi)盤價(jià)（最大成交量原則）

二、成交回報(bào)與確認(rèn)

應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前向期貨公司提出書面異議，客戶沒(méi)有對(duì)結(jié)算單確認(rèn)，也沒(méi)異議的，視為對(duì)交易結(jié)算單的確認(rèn)。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第8講課件講義

結(jié)算的概念與結(jié)算程序

第四節(jié)

期貨交易流程——結(jié)算

一、結(jié)算的概念與結(jié)算程序

根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

鄭交所、大商所、上交所只對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司對(duì)客戶結(jié)算。中金所分級(jí)結(jié)算：交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員，結(jié)算會(huì)員對(duì)客戶和交易會(huì)員，交易會(huì)員對(duì)客戶。

（一）交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算

1、每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

2、會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，核對(duì)，保存，數(shù)據(jù)保存至少兩年，但有爭(zhēng)議的保存到爭(zhēng)議消除為止

3、會(huì)員有爭(zhēng)議的，第二天開(kāi)市前30分鐘以書面形式通知交易所。特殊情況下，第二天開(kāi)市后兩小時(shí)內(nèi)也可以。

4、交易所結(jié)算后，劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)給結(jié)算銀行。

5、劃轉(zhuǎn)會(huì)員資金。

6、結(jié)算后，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，發(fā)出追加通知。

（二）期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶的結(jié)算

方法類似

二、結(jié)算公式與應(yīng)用（重點(diǎn)）

（一）有關(guān)概念

平倉(cāng)（交易方向相反，前提是必須已經(jīng)開(kāi)倉(cāng)）

當(dāng)日結(jié)算價(jià)。原來(lái)三家期貨交易所：某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，當(dāng)日無(wú)成交為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)。中金所：最后一小時(shí)按成交量加權(quán)，沒(méi)有交易的向前推一個(gè)小時(shí)。

持倉(cāng)量

（二）結(jié)算公式

1.結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)

2.當(dāng)日盈虧的結(jié)算

當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧

1.當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例

交割的種類和作用

第五節(jié)

期貨交易流程——交割

一、交割的種類和作用

促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致，實(shí)物交割和現(xiàn)金交割

二、實(shí)物交割與交割結(jié)算價(jià)的確定

（一）實(shí)物交割方式

集中交割（上交所，大商所的棕櫚油和塑料）和滾動(dòng)交割（時(shí)間更靈活，鄭交所，大商所的黃豆玉米等）

（二）交割結(jié)算價(jià)

三、實(shí)物交割的流程

（一）交割配對(duì)

（二）保準(zhǔn)倉(cāng)單和貨款交換

（三）增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)

四、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成、流轉(zhuǎn)和注銷

買賣雙方交收的不是實(shí)物商品，而是標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的概念，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證

五、交割違約的處理

六、現(xiàn)金交割 股指期貨結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的物最后2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)

七、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

（一）定義

（二）優(yōu)越性

（三）流程

（四）舉例

（五）注意事項(xiàng)

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第9講課件講義

第五章 前言

第五章 期貨行情分析

第一節(jié)、期貨行情解讀

第二節(jié)、行情分析方法

第三節(jié)、基本分析法

第四節(jié)、技術(shù)分析法

[學(xué)習(xí)目的與要求]通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握基本分析法和技術(shù)分析的基本理論和特點(diǎn)，并能運(yùn)用兩種分析法研判期貨行情。

[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]基本分析法與技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)和分析方法；期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量的關(guān)系。

第一節(jié)

期貨行情解讀

任何金融市場(chǎng)技術(shù)分析中都會(huì)遇到價(jià)格和成交量，但持倉(cāng)量的分析僅僅適用于期貨市場(chǎng)。

主要期貨價(jià)格

一、價(jià)格

（一）主要期貨價(jià)格

開(kāi)高低收，結(jié)算價(jià)。最新價(jià)，漲跌（最新價(jià)與前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)之差）。

（二）期貨價(jià)格的圖示法

1、閃電圖和分時(shí)圖。在日內(nèi)交易時(shí)使用。

閃電圖：把每一個(gè)成交價(jià)都在做表中標(biāo)出來(lái)

分時(shí)圖：把時(shí)間等分，將每段時(shí)間的價(jià)格標(biāo)出來(lái)

2、K線圖。蠟燭圖，每個(gè)“蠟燭”代表一定的時(shí)間段。時(shí)間段可以是1分鐘、5分鐘，也可以是一天、一周，甚至一年。開(kāi)高低收四個(gè)價(jià)確定一個(gè)蠟燭。

3、竹線圖。左開(kāi)右收。也可以不標(biāo)左開(kāi)，為條形圖。

交易量

二、交易量和持倉(cāng)量

（一）交易量

一段時(shí)間內(nèi)（5分鐘、15分鐘乃至一年）里買入的合約總數(shù)或賣出的合約總數(shù)。只計(jì)一方即可。中金所只計(jì)算單邊，其他三家雙邊計(jì)算。

成交量可以反映市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)烈程度。

價(jià)升量升——價(jià)格上升時(shí)大量交易者跟市買入；價(jià)跌量縮——價(jià)格下降時(shí)賣出者很少。技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)。

量?jī)r(jià)背離，技術(shù)性弱勢(shì)。

交易量經(jīng)常用于價(jià)格形態(tài)分析。

與股票不同，期貨交易量分析用單個(gè)合約的交易量還是所有合約交易量總額作為驗(yàn)證指標(biāo)現(xiàn)在有爭(zhēng)議。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第10講課件講義

持倉(cāng)量

（二）持倉(cāng)量

未平倉(cāng)合約數(shù)量。多空相等。

1、市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析。中國(guó)的各個(gè)交易所都有公布持倉(cāng)量排行和成交量排行。很多投資者在下午收盤后等待這個(gè)數(shù)據(jù)，與前一個(gè)交易日對(duì)比，用來(lái)判斷機(jī)構(gòu)的態(tài)度。

2、交易量與持倉(cāng)量的關(guān)系。P137，圖

三種關(guān)系：一，雙方都開(kāi)倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量增加

二，一方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量不變

三，雙方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量減少

持倉(cāng)量的變化可以確知資金是流入市場(chǎng)還是流出市場(chǎng)

三、交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系很復(fù)雜。有一般性推理。

有四種關(guān)系：

（1）

交易量、持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說(shuō)明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過(guò)了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。

（2）

交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

（3）交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買賣的合約超過(guò)新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說(shuō)明市場(chǎng)上原買入者在賣出平倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原賣出者買入補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。

（4）交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣出者在買入補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買入者賣出平倉(cāng)的力量。因此這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買盤。

行情分析方法

第二節(jié)

行情分析方法

基本分析法（優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期走勢(shì)的把握）和技術(shù)分析法（優(yōu)勢(shì)在中短期趨勢(shì)）。

需求

時(shí)間長(zhǎng)度

一、基本分析法的概念和特點(diǎn)

分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，價(jià)格變動(dòng)的根本原因，分析影響供求的主要因素

二、技術(shù)分析法的概念和特點(diǎn)

用已有技術(shù)資料(成交價(jià)格及波動(dòng)幅度，成交量和持倉(cāng)量)，對(duì)未來(lái)期價(jià)走勢(shì)進(jìn)行判斷 三項(xiàng)假設(shè)：市場(chǎng)行為反映一切，價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，歷史會(huì)重演。特點(diǎn)：量化指標(biāo)特性，趨勢(shì)追逐特性，直觀現(xiàn)實(shí)。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第11講課件講義

第三節(jié) 基本分析

供求原理?；驹恚汗┣鬀Q定價(jià)格

一、需求

需求：在一定時(shí)期內(nèi)，在各種可能的價(jià)格下，消費(fèi)者愿意并能夠購(gòu)買的某種商品的數(shù)量。

（一）影響需求的因素

影響需求的因素：1.價(jià)格2.收入3.偏好4.相關(guān)商品價(jià)格的變化5.預(yù)期 需求法則：價(jià)高量??；價(jià)低量大。

（二）需求彈性

需求彈性=需求量變動(dòng)%/價(jià)格變動(dòng)1% 影響需求彈性的因素：1.是否有替代品；2.在消費(fèi)者收入中的比重；3.消費(fèi)者適應(yīng)性新價(jià)格的（三）需求量的構(gòu)成 1.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量 2.出口量

3.期末結(jié)存量 供給

二、供給 供給的概念

（一）供給法則

影響供給的因素：1.價(jià)格2.技術(shù)水平3.其他商品價(jià)格水平的變化；4.生產(chǎn)成本的變化5.預(yù)期

（二）供給彈性

價(jià)格變化引起供給量變化的敏感程度。

（三）商品市場(chǎng)的供給量構(gòu)成 1.前期庫(kù)存量 2.當(dāng)期生產(chǎn)量

3.當(dāng)期進(jìn)口量

三、影響價(jià)格變動(dòng)的其他因素

（一）經(jīng)濟(jì)周期因素的影響

經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)因素：危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲

（二）金融貨幣因素

1.利率

2.匯率

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）投機(jī)和心理因素

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第12講課件講義

技術(shù)分析的主要理論

第四節(jié) 技術(shù)分析

一、技術(shù)分析的主要理論

（一）道氏理論

1.道瓊斯指數(shù)的創(chuàng)立者查爾斯.道的理論

2.主要原理

1)市場(chǎng)指數(shù)可以反映大部分行為

2)市場(chǎng)波動(dòng)有三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。這是波浪理論的基礎(chǔ)

3)交易量在確定趨勢(shì)中的作用

4)收盤價(jià)最重要

3.道氏理論應(yīng)用的問(wèn)題

①道氏理論對(duì)大趨勢(shì)的判斷有幫助，對(duì)小波動(dòng)無(wú)能為力

②可操作性比較差

（二）艾略特波浪理論

掌握兩點(diǎn)：一個(gè)完整的周期由上升5浪和下降的3浪構(gòu)成 波浪理論考慮的因素是：形態(tài)、比例和時(shí)間

一是價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài)；

二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；

三是完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。三個(gè)方面中，價(jià)格形態(tài)是最重要的。

波浪理論最大的不足是對(duì)浪的級(jí)別難以判斷。

（三）江恩理論

（四）循環(huán)周期理論

（五）相反理論

技術(shù)分析的趨勢(shì)和形態(tài)---趨勢(shì)分析

二、技術(shù)分析的趨勢(shì)和形態(tài)

（一）趨勢(shì)分析

1、支撐線和阻力線。水平的。

2、趨勢(shì)線

股價(jià)變動(dòng)主要有兩種趨勢(shì)：上升和下降

上升趨勢(shì)線：把兩個(gè)低點(diǎn)連成一條線

下降趨勢(shì)線：把兩個(gè)高點(diǎn)連成一條線

劃趨勢(shì)線應(yīng)該注意的問(wèn)題：一是趨勢(shì)確實(shí)存在，二是需要第三點(diǎn)驗(yàn)證，三是直線延續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)越是具有效性。

趨勢(shì)線的作用

①趨勢(shì)線對(duì)股價(jià)具有支撐或壓力的作用：上升趨勢(shì)線有支撐作用，下降趨勢(shì)線有壓力作用

②趨勢(shì)被突破說(shuō)破走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)，趨勢(shì)線的角色也將轉(zhuǎn)換（壓力線變成了支撐線，支撐線變成了壓力線）

3、黃金分割和百分比線

黃金比率，0.618、1.618、4.236

在上升趨勢(shì)中會(huì)有回調(diào)，下降趨勢(shì)中會(huì)有反彈，回調(diào)和反彈的力度有1/

2、1/3和2/3兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第13講課件講義

形態(tài)---反轉(zhuǎn)形態(tài)

（二）形態(tài)

形態(tài)有兩種：反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)能力形態(tài)

1、反轉(zhuǎn)形態(tài)

（1）.雙重頂和雙重底

雙重頂又稱為M頂，雙重底又稱為W底

雙重頂可以理解為莊家在出貨，由于一次沒(méi)有出完，價(jià)格回調(diào)以后再拉升進(jìn)行二次出貨

雙重底可以理解為莊家在吸貨，由于一次沒(méi)有建倉(cāng)完成，價(jià)格反彈以后再打回來(lái)進(jìn)行二次吸貨

雙重頂由兩個(gè)高度相同的頂和一個(gè)頸線構(gòu)成。

價(jià)格上升到一定程度以后，開(kāi)始回調(diào)，會(huì)跳到了頸線，受到了頸線的支撐，反彈到了原來(lái)的高點(diǎn)，又開(kāi)始下跌，如果跌破頸線，那么雙重頂就形成了。

頸線在這里起到支撐線的作用

雙重頂下跌的高度是頸線到頂部的高度，也就是從突破點(diǎn)算起，下跌相同的高度

（2）.頭肩頂和頭肩底

三重頂和三重底（頭肩形態(tài)的變形）

圓弧頂和圓弧底

注意他們的成交量是是兩頭多，中間少

V型翻轉(zhuǎn)

形態(tài)---持續(xù)整理形態(tài)

2、持續(xù)整理形態(tài)

（1）.三角形

分為正三角形、上升三角形和下降三角形

正三角形由一條向下的壓力顯赫一條向上的支撐線相交，構(gòu)成一個(gè)三角形。

正三角形一般是原來(lái)形態(tài)的修正，突破以后會(huì)沿著原來(lái)的方向運(yùn)動(dòng)

突破點(diǎn)一般在橫向?qū)挾鹊?/2到3/4

上升三角形和下降三角形是正三角形的變形，上升三角形的上邊壓力線是水平的，下邊支撐線是向上的，因此有上升的趨勢(shì)；下降三角形的下邊支撐線是水平的，二上邊的壓力線是向下傾斜的，因此有下降的趨勢(shì)。

（2）矩形

又稱箱形，股價(jià)在兩條水平直線之間波動(dòng)。

箱體整理也是意味著原來(lái)趨勢(shì)的暫時(shí)休整，突破后會(huì)沿著原來(lái)的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)

（3）旗形和楔形

①旗形是一個(gè)向上或者向下的平行四邊形，表示原來(lái)趨勢(shì)的休整，突破以后會(huì)沿著原來(lái)去是運(yùn)動(dòng)

旗形必須主意三點(diǎn)：一是必須由一個(gè)旗桿，是由價(jià)格作直線運(yùn)動(dòng)形成；二是持續(xù)時(shí)間不能太長(zhǎng)，一般不超過(guò)3周；三是旗形形成前和突破后，成交量放大，在整理過(guò)程中，成交逐漸減少

②將旗形中上傾或者下傾的平行四邊形變成上傾或者下傾的三角形，就得到了楔形，楔形與三角形不同的上下兩邊都是朝著用以方向傾斜。

3、應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題。

不同解釋

等形態(tài)完成時(shí)可能會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)

成交量被用來(lái)驗(yàn)證。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第14講課件講義

技術(shù)分析法的主要指標(biāo)---趨勢(shì)類

三、技術(shù)分析法的主要指標(biāo)

（一）趨勢(shì)類

1.移動(dòng)平均線

（1）特點(diǎn)

①跟蹤趨勢(shì)

②滯后性

③穩(wěn)定性

④助漲助跌性

⑤支撐線和壓力線的作用

（2）葛蘭威爾法則

買入信號(hào)：平均線從下降轉(zhuǎn)向平滑，價(jià)格從下上穿均線

價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但是在平均線附近再次上升

價(jià)格跌破均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離均線

賣出信號(hào)：

均從上升開(kāi)始走平，價(jià)格向下穿均線

連續(xù)下降，遠(yuǎn)離均線，突然上升，上升到均線附近再次下跌

價(jià)格上穿均線，連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離均線

2.平滑異同移動(dòng)平均線MACD

Macd由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA構(gòu)成 DIF是快速平滑移動(dòng)均線與慢速移動(dòng)均線的差

DEA是DIF移動(dòng)平均。

應(yīng)用原則：

第一利用DIF和DEA的關(guān)系

DIF和DEA都是正值，屬于多頭市場(chǎng)，DIF上穿 DEA，是買入；下穿賣出

DIF和DEA都是負(fù)值，屬于空頭市場(chǎng)，DIF上穿 DEA，是買入；下穿賣出

第二，利用DIF的曲線形態(tài)分析

當(dāng)DIF和股價(jià)變動(dòng)方向出現(xiàn)背離的時(shí)候采取行動(dòng)

技術(shù)分析法的主要指標(biāo)---擺動(dòng)類指標(biāo)

（二）擺動(dòng)類指標(biāo)

1.威廉指標(biāo)

是考察市場(chǎng)超買超賣的指標(biāo)

其含義表示當(dāng)天的收盤價(jià)在過(guò)去一段日子的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的位置。威廉指標(biāo)較小，說(shuō)明當(dāng)天價(jià)位比較高，處于超買狀態(tài)，提防價(jià)格回落，一般而言威廉指標(biāo)小于20，即處于超買狀態(tài)；威廉指標(biāo)比較高，說(shuō)明價(jià)格處于比較低的位置，處于超賣狀態(tài)，一般高于80就表示處于超買了，可以買入。

2.KDJ指標(biāo)

就是隨機(jī)指標(biāo)，由威廉指標(biāo)發(fā)展而來(lái)

KDJ的應(yīng)用方法

1.取值：超過(guò)80是超買，應(yīng)該賣出；低于20是超賣，應(yīng)該買入

2.KD曲線的形態(tài)出現(xiàn)雙重頂或者雙重底

3.死亡交叉或黃金交叉，K線上穿D是金叉；K線下穿D是死叉

4.指標(biāo)背離：股價(jià)與指標(biāo)背離

如果出現(xiàn)頂背離是賣出的信號(hào)，底背離是買入的信號(hào)

5.J指標(biāo)超過(guò)100是超買，低于0是超賣

3.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI

RSI表示在n天之內(nèi)向上波動(dòng)的幅度的占總的波動(dòng)的百分比

使用方法有三種：

1.取值法，超過(guò)80是極強(qiáng)的表現(xiàn)，應(yīng)該賣出

2.線形的形態(tài)，形成頭肩頂或者頭肩底

3.背離

六、其他技術(shù)分析方法

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第15講課件講義

套期保值概念

第六章 套期保值

第一節(jié)套期保值概述..................1

第二節(jié) 基差.......................1

第三節(jié) 套期保值種類及應(yīng)用.............2

第四節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展.....2

[學(xué)習(xí)目的和要求]通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握套期保值原理，熟悉套期保值的操作和應(yīng)用，了解正向市場(chǎng)、反向市場(chǎng)、持倉(cāng)費(fèi)和基差概念；通過(guò)基差變化判斷套期保值效果、了解基差交易。

要點(diǎn)

買入套期保值，賣出套期保值，基差變化與套期保值效果。

第一節(jié)套期保值概述

一、套期保值概念

套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

套期保值者的特點(diǎn)：

1.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

2.避險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)烈

3.生產(chǎn)規(guī)模大

4.持有期貨合約買賣方向穩(wěn)定且保留時(shí)間長(zhǎng)。

套期保值者的作用：

二、套期保值的原理

（一）期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

（二）到期日期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致

三、套期保值的操作原則

（一）種類相同或相關(guān)原則：期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。

（二）數(shù)量相等：期貨合約和現(xiàn)貨買賣商品或資產(chǎn)規(guī)模相等或者相當(dāng)。

（三）月份相近：不能完全對(duì)應(yīng)，應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約

（四）方向相反：

基差概念

第二節(jié) 基差

一、基差概念

基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格

二、正向市場(chǎng)和反向市場(chǎng)

基差為負(fù)——正向市場(chǎng)，期價(jià)高于現(xiàn)價(jià)。與持倉(cāng)費(fèi)大小有關(guān)。持倉(cāng)費(fèi)高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距離交割時(shí)間越近持有商品的成本就越低。期價(jià)高于現(xiàn)價(jià)的部分越少。

基差為正——反向市場(chǎng)，現(xiàn)價(jià)高于期價(jià)。兩個(gè)原因：近期需求非常迫切，預(yù)計(jì)將來(lái)供給會(huì)大幅度增加。

近期合約，遠(yuǎn)期合約

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第16講課件講義

基差的變化：強(qiáng)、弱

三、基差的變化：強(qiáng)、弱

基差數(shù)值變大——走強(qiáng)，反之，走弱。

基差的作用

（一）是套期保值成功與否的基礎(chǔ)

（二）是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的標(biāo)尺

（三）對(duì)期、現(xiàn)套利交易很重要

第三節(jié) 套期保值種類及應(yīng)用

一、買入套期保值

買入期貨——買入現(xiàn)貨同時(shí)平倉(cāng)期貨合約

買入套保的適用對(duì)象和范圍：

買入套期保值應(yīng)用：基差不變，基差變化（套期保值的風(fēng)險(xiǎn)是基差風(fēng)險(xiǎn)，買入套保基差走強(qiáng)出現(xiàn)凈損失，反之反是。）

二、賣出套期保值

賣出期貨

P186 表格

基差交易

第四節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展

一、基差交易

基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

買方叫價(jià)交易，賣方叫價(jià)交易，確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于哪方。

二、套期保值交易的發(fā)展

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第17講課件講義

期貨投機(jī)概念

第七章 期貨投機(jī)與套利交易

本章重點(diǎn)：

期貨投機(jī)的作用和交易技巧，套期圖利的種類和運(yùn)用方法

第一節(jié)

期貨投機(jī)概述.......1

第二節(jié) 期貨套利概述........7

第三節(jié)

期現(xiàn)套利...........7

第四節(jié) 價(jià)差套利...........8

主動(dòng)承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，利用期價(jià)波動(dòng)或者相關(guān)期價(jià)之間的波動(dòng)、期價(jià)現(xiàn)價(jià)之間的波動(dòng)賺取風(fēng)險(xiǎn)收益。

第一節(jié)

期貨投機(jī)概述

一、期貨投機(jī)概念

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

題型舉例：

在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為()。

A．套利交易 ．B．期貨投機(jī)C．期權(quán)交易 D．過(guò)度投機(jī)

答案：B

期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別：

從起源上看，期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場(chǎng)中只有套期保值者，而沒(méi)有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有承擔(dān)者，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)?？梢哉f(shuō)，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖其合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)。

投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場(chǎng)或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

所以，期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場(chǎng)的兩個(gè)基本因素，共同維持期貨市場(chǎng)的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別：

期貨投機(jī)作用？

作用：

（1）承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

（2）促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（3）減緩價(jià)格波動(dòng)

（4）提高市場(chǎng)流動(dòng)性

題型舉例：

1.適度的投機(jī)能——價(jià)格波動(dòng)

A.避免 B.加劇 C.減緩 D.回避

答案：c

2.期貨投機(jī)行為的存在有一定的合理性，這是因?yàn)椤?/p>

A.套期投機(jī)者的預(yù)期總比套期保值者要準(zhǔn)確

B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者有規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求

C.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的D.期貨投機(jī)者把套期保值者不能消滅的風(fēng)險(xiǎn)消滅了

E.投機(jī)者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

答案：bce

投機(jī)者類型

（1）從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

（2）從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

（3）從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。

（4）從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

期貨投機(jī)的原則

二、期貨投機(jī)的原則

（1）充分了解期貨合約

（2）制定交易計(jì)劃

（3）確定獲利和虧損限度

（4）確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

題型舉例：

投機(jī)的原則——

A.充分了解期貨合約 B.制定交易計(jì)劃 C.確定獲利和虧損限度 D.確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

參考答案[ABCD]

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第18講課件講義

期貨投機(jī)方法---平倉(cāng)階段

（二）平倉(cāng)階段

1、掌握限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)的原則。止損止盈

2、靈活運(yùn)用止損指令。

（三）做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理

行情判斷錯(cuò)誤了不要緊，只要資金風(fēng)險(xiǎn)管理好一樣營(yíng)利。

（1）一般性的的管理要領(lǐng)

1-1投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。1/3—1/2最好。

1-2在任何單個(gè)市場(chǎng)上所投入的總資本必須限制在總資本的10%-20%以內(nèi)。

1-3在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。

1-4在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%-30%以內(nèi)。

（2）決定頭寸的大小

（3）分散投資與集中投資

期貨投機(jī)方法---建倉(cāng)階段

三、期貨投機(jī)方法

（一）建倉(cāng)階段

1、選擇入市時(shí)機(jī)

基本面分析——技術(shù)分析——權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利——決定具體時(shí)間。

2、平均買低法和平均賣高法

平均買低法：

在買入合約后，如果價(jià)格下降則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

平均賣高法：

在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。

投機(jī)者在采取平均買低和或平均賣高的策略時(shí)，必須以對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的看法不變?yōu)榍疤?。在預(yù)計(jì)價(jià)格上升時(shí)，價(jià)格可以下跌，但最終仍會(huì)上升。在預(yù)測(cè)價(jià)格下跌時(shí)，價(jià)格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則這種做法只會(huì)增加損失。正因?yàn)槿绱?，有的投資專家主張，為了保險(xiǎn)只有在頭筆交易已經(jīng)獲利的情況下才能增加持倉(cāng)。

3、金字塔買入和金字塔賣出法

金字塔買入

如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)。（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

買入合約后，如果價(jià)格按預(yù)測(cè)上升，則依次遞減增加持倉(cāng)量。采取金字塔式買入合約時(shí)持倉(cāng)的平均價(jià)雖然有所上升，但升幅遠(yuǎn)小于合約市場(chǎng)價(jià)格的升幅。市場(chǎng)價(jià)格回落時(shí)，持倉(cāng)不至于受到嚴(yán)重威脅，投機(jī)者可以有充足的時(shí)間賣出合約并取得相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。

金字塔賣出法原理同上。

4、合約交割月份的選擇

正向市場(chǎng)：多頭近期，空頭遠(yuǎn)期。

反向市場(chǎng)：多頭遠(yuǎn)期，空頭近期。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第19講課件講義

套利概念和分類

第二節(jié) 期貨套利概述

一、套利概念和分類

套利也就價(jià)差交易。套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

一般操作為：在買入或賣出某種期貨合約的同時(shí)，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng)。

期現(xiàn)套利——期價(jià)與現(xiàn)價(jià)的價(jià)差

價(jià)差交易、套期圖利（跨期、跨商品和跨市）——不同合約之間的價(jià)差

二、套利與期貨投機(jī)的區(qū)別

1.期貨投機(jī)只是利用單一期貨合約的上下波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從不同的兩個(gè)期貨合約彼此之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤(rùn)。

2.期貨投機(jī)在一段時(shí)間內(nèi)只作買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入并賣出期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。

3.套利賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，價(jià)差變化小，風(fēng)險(xiǎn)小。期貨投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大。

4.套利成本低于期貨投機(jī)交易。

三、套利的作用

套利行為的存在對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期貨市場(chǎng)價(jià)格重新恢復(fù)到正常水平。

（1）套利行為有助于期價(jià)和現(xiàn)價(jià)、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮。

（2）套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

第三節(jié)

期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間出現(xiàn)不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

低買高賣

第四節(jié) 價(jià)差套利

一、價(jià)差套利的相關(guān)概念

（一）價(jià)差交易是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。

相關(guān)合約的價(jià)格之差

同時(shí)建立一個(gè)多頭部位和一個(gè)空頭部位，這是套利交易的基本原則。套利的腿、邊、方面。

大部分套利有兩條腿，但在三個(gè)期貨合約之間進(jìn)行的也可能有三條腿。

計(jì)算價(jià)差應(yīng)用建倉(cāng)時(shí)，用價(jià)格高的一邊減去價(jià)格較低的一邊。平倉(cāng)的時(shí)候保持計(jì)算的一貫性。

（二）價(jià)差的擴(kuò)大與縮小

（三）套利交易指令：標(biāo)明價(jià)差進(jìn)行交易，不用標(biāo)明每個(gè)合約價(jià)格。

1.市場(chǎng)指令

2.限價(jià)指令

（四）盈虧的計(jì)算方法

分別計(jì)算每條腿的盈虧，然后加總

（五）買進(jìn)套利和賣出套利

買進(jìn)套利是買入高價(jià)期貨合約賣出低價(jià)合約，期待價(jià)差擴(kuò)大。

賣出套利是賣出高價(jià)期貨合約

跨期套利

二、跨期套利

牛市套利、熊市套利和蝶式套利

跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

牛市套利、熊市套利和蝶式套利

如果供給不足，需求相對(duì)旺盛，則會(huì)導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，或者近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期合約，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，交易者可以通過(guò)買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約而進(jìn)行牛市套利。

熊市套利在做法上恰好與牛市套利相反。如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約的跌幅大于遠(yuǎn)期合約，或者近期合約價(jià)格的漲幅小于遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過(guò)賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。

蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套期獲利，由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。套利的套利

三、跨商品套利操作

跨商品套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時(shí)賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩種合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

（一）相關(guān)商品的套利

（二）原料與成品之間的套利

1.大豆提油套利：購(gòu)買大豆合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約

2.反大豆提油套利：賣出大豆合約，同時(shí)買入豆油和豆粕的期貨合約

四、跨市套利，在進(jìn)行跨市套利時(shí)應(yīng)注意的因素

跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

特別注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

（1）運(yùn)輸費(fèi)用

（2）交割品級(jí)的差異

（3）交易單位與報(bào)價(jià)體系

（4）匯率波動(dòng)

（5）保證金和傭金成本

套利的分析方法

五、套利的分析方法

圖標(biāo)分析

季節(jié)性分析

相同期間供求分析法

題型舉例(2005年)：

1.和一般投機(jī)交易相比，套利交易具有以下特點(diǎn)——

A.風(fēng)險(xiǎn)較小 B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn) C.保證金比例較高 D.成本較高

答案：a

2.套利者關(guān)心和研究的只是——

A.單一合約的漲跌 B.不同合約之間的價(jià)差 C.不同合約的絕對(duì)價(jià)格 D.單一合約的價(jià)格

答案：b

3.在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該——

A.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約 B.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約

C.買入近期合約 D.買入遠(yuǎn)期合約

答案：b

4.、在正向市場(chǎng)上，某投機(jī)者采用牛市套利策略，則他希望將來(lái)兩份合約的價(jià)差——

A.擴(kuò)大 B.縮小 C.不變 D.無(wú)規(guī)律

答案：a

5、大豆提油套利的做法是——

A.購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購(gòu)買豆油和豆粕的期貨合約的同時(shí)賣出大豆期貨合約

C.只購(gòu)買豆油和豆粕的期貨合約

D.只購(gòu)買大豆期貨合約

答案：a

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第20講課件講義

金融期貨的產(chǎn)生與發(fā)展

第八章 金融期貨

[學(xué)習(xí)目的與要求]通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，了解金融期貨的產(chǎn)生、發(fā)展以及現(xiàn)狀；掌握金融期貨與商品期貨的差別；掌握外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨的概念特點(diǎn)、主要種類、交易方式、影響因素與主要市場(chǎng)的分布等。

[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]股指期貨的交易特點(diǎn)、套期保值與套利交易方式。

第一節(jié) 金融期貨概述

所謂金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。

一、金融期貨的產(chǎn)生與發(fā)展

產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，發(fā)展很快。最早是外匯期貨——利率期貨——股指期貨

（1）外匯期貨

二次大戰(zhàn)將結(jié)束的1944年，西方主要工業(yè)國(guó)家首腦在美國(guó)布雷頓森林召開(kāi)了會(huì)議，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金組織。1973年布雷頓森林系崩潰，浮動(dòng)匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業(yè)交易所（CME）隨即著手組建了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），并于1972年5

月16日正式推出英鎊、加元、德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。最早的金融期貨品種。

（2）利率期貨

1975年10月，CBOT推出了有史以來(lái)第一張利率期貨合約-----------政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約（GNMA）。

（3）股指期貨

堪薩斯市交易所（KCBT），1982年2月24號(hào)KCBT就推出了價(jià)值線指數(shù)期貨合約的交易。

（4）股票期貨

股票期貨是近年來(lái)發(fā)展較快的一個(gè)期貨品種，盡管從絕對(duì)量來(lái)說(shuō)并不是很大，但增加的幅度極其可觀。

二、金融期貨的特點(diǎn)

1.交割具有極大便利性

2.交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小

3.期現(xiàn)套利更容易

4.逼倉(cāng)行情難以發(fā)生

外匯與外匯風(fēng)險(xiǎn)

第二節(jié)

外匯期貨

一、外匯與外匯風(fēng)險(xiǎn)

（一）外匯的概念

（二）匯率及其標(biāo)價(jià)方法

（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)

1.交易風(fēng)險(xiǎn)

2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

3.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

二、外匯期貨現(xiàn)狀

概念：以匯率為標(biāo)的物

1972年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生第一個(gè)外匯期貨。因歐元產(chǎn)生和流通而外匯期貨成為金融期貨中交易量最少的品種。另一個(gè)原因：外匯市場(chǎng)比較完善和發(fā)達(dá)。主要集中在美國(guó)，集中在芝加哥商業(yè)交易所。

三、外匯期貨合約

主要品種：歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元

2006年8月27日，芝加哥商業(yè)交易所推出人民幣兌美元的期貨以及期權(quán)交易。

影響匯率的因素

（1）財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況

（2）國(guó)際收支狀況

（3）利率水平

（4）貨幣政策

（5）政治因素

四、外匯期貨套期保值交易

（一）空頭套期保值

空頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上處于多頭地位的人，即持有外幣資產(chǎn)的人，為防止外幣的匯價(jià)將來(lái)下跌，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。

舉例說(shuō)明：

（二）多頭套期保值

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第21講課件講義

利率期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀

第三節(jié) 利率期貨

一、利率期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀

以利率工具為標(biāo)的物。

二、與利率期貨相關(guān)的利率工具

1.歐洲美元存單：

歐洲美元是存放于美國(guó)境外的美元存款。

歐洲美元存單是有固定期限的大額美元存單，一般3-6個(gè)月

2.歐洲銀行間歐元利率

3.短期和中長(zhǎng)期國(guó)債

三、利率期貨的報(bào)價(jià)方式及交割方式

（1）短期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式

短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。此方式稱為指數(shù)報(bào)價(jià)?，F(xiàn)金交割

（2）3個(gè)月歐洲美元期貨報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)，現(xiàn)金交割

（3）中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)方式

價(jià)格報(bào)價(jià)法，實(shí)物交割

四、利率期貨套期保值交易

（一）多頭套期保值：承擔(dān)按固定利率計(jì)息債務(wù)的交易者。

借款人擔(dān)心利率上升，買入期貨

是指在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，以防止將來(lái)債券價(jià)格上升而使以后的買入成本升高。面這種上升的原因是因?yàn)槭袌?chǎng)利率下降所引致的。因此，多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）空頭套期保值

存款者擔(dān)心利率上漲，賣出利率期貨

股指期貨的現(xiàn)狀

第四節(jié) 股票指期貨

一、股指期貨的現(xiàn)狀

產(chǎn)生最晚，目前交易量最大

二、股票指數(shù)與世界主要股價(jià)指數(shù)

1.道·瓊斯平均估計(jì)指數(shù)

2.標(biāo)準(zhǔn)·普爾500指數(shù)

3.英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)

4.香港恒生指數(shù)

5.滬深300指數(shù)

三、股指期貨合約

合約規(guī)格(價(jià)值)，最小變動(dòng)點(diǎn)，每日價(jià)格波動(dòng)限制，持倉(cāng)限制，結(jié)算方法和最后結(jié)算價(jià)。

四、股票期貨

個(gè)股期貨，優(yōu)點(diǎn)：交易費(fèi)用低廉，賣空股票期貨要比在股市賣空對(duì)應(yīng)股票要便捷，杠桿效應(yīng)，快速簡(jiǎn)便對(duì)沖單一股票風(fēng)險(xiǎn)，可以對(duì)單一股票套利。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第22講課件講義

股指期貨套期保值

第五節(jié) 股指期貨套期保值和期限套利交易

一、股指期貨套期保值

股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與股指期貨：

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生影響

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：只對(duì)某些個(gè)股或者某些行業(yè)產(chǎn)生影響

股指期貨是為了規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。

股指期貨套期保值與β系數(shù)的關(guān)系。

（一）單個(gè)股票β，β=1,β≥1,β≤1

（二）股票組合的β

β表示股票的漲跌幅度是指數(shù)漲跌幅度的多少倍，揭示了股票與指數(shù)的相關(guān)程度。β大于1說(shuō)明，股票波動(dòng)幅度大于指數(shù)波動(dòng)，比如說(shuō)β=3，那么指數(shù)上漲1%，該股票上漲3%；β小于1，說(shuō)明股票波動(dòng)小于指數(shù)波動(dòng)。

套期保值公式：

（三）空頭套期保值

（四）多頭套期保值

很重要。看教材254頁(yè)

二、股指期貨的期現(xiàn)套利交易

股指期貨合約交易在交割時(shí)采用現(xiàn)貨指數(shù)，股指期貨指數(shù)和現(xiàn)貨指數(shù)之間會(huì)維持一定的動(dòng)態(tài)聯(lián)系。

（一）股指期貨合約的理論價(jià)格。

持有成本（時(shí)間價(jià)值），假定由兩部分組成：資金成本和儲(chǔ)存成本

股指期貨——資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

理論價(jià)格公式

（二）股指期貨期現(xiàn)套利操作

期價(jià)高估和正向套利——賣出股指期貨，買入相應(yīng)現(xiàn)貨股票套利，靠譜點(diǎn)

期價(jià)低估和反向套利——買入股指期貨，賣出借來(lái)的股票，在中國(guó)不能賣空股票。

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)

（三）交易成本和無(wú)套利區(qū)間

（四）套利交易的模擬誤差

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第23講課件講義

期權(quán)概念

第九章 期權(quán)與期權(quán)交易

[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]期權(quán)各種類型的基本概念，期權(quán)價(jià)格構(gòu)成，期權(quán)合約有關(guān)要素的基本概念，期權(quán)交易類型和策略的損益情況和應(yīng)用情形。

第一節(jié) 期權(quán)與期權(quán)合約

一、期權(quán)概念

期權(quán)是一種選擇權(quán)。是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間按某一指定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。這種權(quán)利是買進(jìn)者擁有的一種權(quán)利，并非一種義務(wù)。

特點(diǎn)：

1.買方獲得權(quán)利必須支付費(fèi)用

2.權(quán)利是未來(lái)的

3.買方買賣的標(biāo)的物是特定的 4.買賣的價(jià)格是事先規(guī)定的

5.買方獲得只是權(quán)利，不包括義務(wù)

6.買方支付權(quán)利費(fèi)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，獲得潛在收益是無(wú)限的 期權(quán)買方既可以是買入標(biāo)的物，也可以使賣出

二、期權(quán)的類型

1.按照標(biāo)的物不同分為：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

2.按照權(quán)利內(nèi)容不同分為：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)？

看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

3.按照行權(quán)日期分為： 美式期權(quán)與歐式期權(quán)

歐式期權(quán)

期權(quán)合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價(jià)格決定其是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。

美式期權(quán)

指期權(quán)合約的買方在期權(quán)合約的有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日均可按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。

期貨期權(quán)合約

三、期貨期權(quán)合約

（一）合約的主要內(nèi)容

掌握期權(quán)合約三要素：1.權(quán)利金2.執(zhí)行價(jià)格。3.合約到期日

（二）期貨期權(quán)與期貨的異同

掌握期貨交易與期權(quán)交易的不同

1.合約標(biāo)的物不同：期貨是實(shí)物，期權(quán)是期貨合約

2.雙方權(quán)利義務(wù)不同：期貨的權(quán)利義務(wù)是對(duì)稱的，期權(quán);不對(duì)稱

3.保證金規(guī)定不同：期權(quán)一方交納保證金，期貨是雙方

4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同：期貨雙方的盈虧都是無(wú)限的，期權(quán)買方盈利無(wú)限，損失有限，賣方則相反.獲利機(jī)會(huì)不同：期權(quán)的獲利機(jī)會(huì)更大

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第24講課件講義

期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成

第二節(jié) 期貨期權(quán)價(jià)格

一、期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成（一）內(nèi)含價(jià)格

立即履行合約所能夠獲得的收益。

分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)

實(shí)值期權(quán)

（1）當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

（2）當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

虛值期權(quán)

（1）當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

（2）當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

兩平期權(quán)

執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)期貨合約價(jià)格是兩平期權(quán)

（二）時(shí)間價(jià)值

權(quán)利金超過(guò)內(nèi)涵價(jià)值的部分是時(shí)間價(jià)值

剩余有效期越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。到期以后時(shí)間價(jià)值為零。

二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因素

（一）標(biāo)的物的價(jià)格

（二）執(zhí)行價(jià)格

（三）標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

（四）剩余有效期

（五）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

第三節(jié)

期貨期權(quán)交易

本節(jié)不做重點(diǎn)把握

一、交易指令的下達(dá)

二、撮合與成交

三、期權(quán)交易的了結(jié)方式

1.對(duì)沖平倉(cāng)

2.行權(quán)了結(jié)

3.放棄權(quán)利了結(jié)

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第25講課件講義

買進(jìn)看漲期權(quán)

第四節(jié)

期權(quán)交易的基本策略

一、買進(jìn)看漲期權(quán)

如果標(biāo)的物價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金，會(huì)帶來(lái)盈利

最大損失是權(quán)利金

買進(jìn)看漲期權(quán)的運(yùn)用

1.獲取價(jià)差

2.為產(chǎn)生杠桿作用

3.為限制風(fēng)險(xiǎn)

4.為了保護(hù)空頭部位

5.為了維持心理平衡

二、賣出看漲期權(quán)

損益分析

賣出看漲期權(quán)的運(yùn)用

三、買進(jìn)看跌期權(quán)

損益分析

買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用

四、賣出看跌期權(quán)

損益分析

賣出看跌期權(quán)的運(yùn)用

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

第十章 期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

26講課件講義

[學(xué)習(xí)目的與要求]

通過(guò)對(duì)本章的學(xué)習(xí)，深入了解期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征、類型、成因與對(duì)策，對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)整體、全面的了解，從而充分認(rèn)識(shí)到期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性與重要性，在實(shí)踐當(dāng)中自覺(jué)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與防范。

[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]

掌握和理解期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征、類型、成因，重點(diǎn)掌握風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系與監(jiān)管制度。

第一節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別（重點(diǎn)）

期貨交易自身運(yùn)行過(guò)程中蘊(yùn)含了很大的風(fēng)險(xiǎn)

一、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

健全風(fēng)險(xiǎn)。

（一）期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征 1.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性 2.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性 3.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性

期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

二、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型 風(fēng)險(xiǎn)類型的劃分：

（1）從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源劃分可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。（2）從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度劃分可以為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)（3）從期貨交易環(huán)節(jié)劃分分為代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第27講課件講義

期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型

（4）從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分分為期貨期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、客戶、政府

（5）按期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因劃分價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、非理性投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)機(jī)制不第二節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度與機(jī)構(gòu)

一、期貨市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)與自律規(guī)則：

（一）法律與行政法規(guī)

（二）監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)章與規(guī)范性文件

（三）自律規(guī)則

二、期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 地方排除機(jī)構(gòu)

中國(guó)期貨保險(xiǎn)金監(jiān)控中心

三、自律機(jī)構(gòu)

第三節(jié) 期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

一、從交易所角度來(lái)講，如何對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理？

（一）交易所的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源：監(jiān)控執(zhí)行力度問(wèn)題和異常價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

（二）交易所的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制

（1）正確建立和嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度（2）建立對(duì)交易全過(guò)程進(jìn)行運(yùn)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第28講課件講義

建立和嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)基金

（3）建立和嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)基金

二、期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理

期貨公司是高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

主要風(fēng)險(xiǎn)類型

期貨公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制：

（1）控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

（2）嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度

（3）嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理

（4）加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力

三、投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理

投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)控

（1）充分了解和認(rèn)識(shí)期貨交易的基本特點(diǎn)

（2）慎重選擇經(jīng)濟(jì)公司

（3）制定正確投資戰(zhàn)略，將風(fēng)險(xiǎn)降至可以承受的程度

（4）規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受力

機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第30講課件講義

模擬試卷一

單選題

3.題干: 1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨合約，從而成為世界上第一個(gè)推出利率期貨合約的交易所。

A: 政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證

B: 標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約

C: 政府債券期貨合約

D: 價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約——堪薩斯

參考答案[A]

4.題干: 國(guó)際上最早的金屬期貨交易所是（）。

A: 倫敦國(guó)際金融交易所（LIFFE）

B: 倫敦金屬交易所（LME）

C: 紐約商品交易所（COMEX）

D: 東京工業(yè)品交易所（TOCOM）

參考答案[B]

5.題干: 1992年成立的我國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司是（）。

A: 廣東萬(wàn)通期貨公司

B: 中國(guó)國(guó)際期貨公司

C: 銀建期貨

D: 金鵬期貨

參考答案[B]

7.題干: 期貨交易中套期保值的作用是（）。

A: 消除風(fēng)險(xiǎn)

B: 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

C: 發(fā)現(xiàn)價(jià)格

D: 交割實(shí)物

參考答案[B]

8.題干: 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的替代作用，使期貨交易能夠以獨(dú)有的（）方式免除合約履約義務(wù)。

A: 實(shí)物交割

B: 現(xiàn)金結(jié)算交割

C: 對(duì)沖平倉(cāng)

D: 套利投機(jī)

參考答案[C]

14.題干: 最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。

A: 利率期貨

B: 股指期貨

C: 國(guó)債期貨

D: 外匯期貨

參考答案[D]

15.題干: 目前我國(guó)大連商品交易所大豆期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是（）。

A: 1元/噸

B: 2元/噸

C: 5元/噸

D: 10元/噸

參考答案[A]

16.題干: 當(dāng)會(huì)員或是客戶某持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量的（）時(shí)，應(yīng)該執(zhí)行大戶報(bào)告制度。

A: 60％

B: 70％

C: 80％

D: 90％

參考答案[C]

21.題干:

某客戶在7月2日買入上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手，價(jià)格15050元/噸，該合約當(dāng)天的結(jié)算價(jià)格為15000元/噸。一般情況下該客戶在7月3日，該合約漲停板價(jià)格為（）元/噸。

A: 16500

B: 15600

C: 15750

D: 15650

參考答案[B]

24.題干:

上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為15500元/噸，買入價(jià)格為15510元/噸，前一成交價(jià)為15490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元/噸。

A: 15505

B: 15490

C: 15500

D: 15510

參考答案[C]

多選題

61.題干: 目前國(guó)內(nèi)期貨交易所有（）。

A: 深圳商品交易所

B: 大連商品交易所

C: 鄭州商品交易所

D: 上海期貨交易所

參考答案[BCD]

62.題干: 期貨交易與現(xiàn)貨交易在（）方面是不同的。

A: 交割時(shí)間

B: 交易對(duì)象

C: 交易目的D: 結(jié)算方式

參考答案[ABCD]

63.題干:現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立標(biāo)志是（）。

A: 標(biāo)準(zhǔn)化合約

B: 保證金制度

C: 對(duì)沖機(jī)制

D: 統(tǒng)一結(jié)算

參考答案[ABCD]

64.題干: 以下說(shuō)法中描述正確的是（）。

A: 證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)

B: 期貨市場(chǎng)的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格

C: 證券交易與期貨交易的目的都是規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤(rùn)

D: 證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)，流通市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)；期貨市場(chǎng)中，會(huì)員是一級(jí)市場(chǎng)，客戶是二級(jí)市場(chǎng)

參考答案[AB]

65.題干: 由股票衍生出來(lái)的金融衍生品有（）。

A: 股票期貨

B: 股票指數(shù)期貨

C: 股票期權(quán)

D: 股票指數(shù)期權(quán)

參考答案[ABCD]

模擬試題二

模擬試卷二

一、單選：（60題，每題0.5分）

1.()的交易對(duì)象主要是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。

A．期貨交易

B．現(xiàn)貨交易

C．遠(yuǎn)期交易

D．期權(quán)交易

參考答案：A

2.2007年（）和CME合并為芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)。

A．芝加哥期貨交易所

B．芝加哥谷物協(xié)會(huì)

C．芝加哥商品市場(chǎng)

D．芝加哥畜產(chǎn)品交易中心

參考答案：A

3.期貨交易之所以具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是因?yàn)樗?)。

A．合約標(biāo)準(zhǔn)化

B．交易集中化

C．雙向交易和對(duì)沖機(jī)制

D．杠桿機(jī)制

參考答案：D

解題思路：期貨交易的杠桿機(jī)制使期貨交易具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

4.下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的是()。

A．大豆

B．鋁

C．豆粕

D．玉米

參考答案：B

解題思路：此外，大連商品交易所的上市品種還有豆油、棕櫚油和聚乙烯。鋁是上海期貨交易所的上市品種。

5.()，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立。

A．2006年9月8日

B．2006年12月8日

C．2007年3月20日

D．2007年5月18日

參考答案：A

解題思路：該交易所是由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的。

6.期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別是（）。

A: 期貨價(jià)格的超前性

B: 占用資金的不同

C: 收益的不同

D: 期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化

參考答案[D]

解題思路：現(xiàn)貨合同和遠(yuǎn)期合約條款是可以約定的，而期貨合約的條款是標(biāo)準(zhǔn)化的。

7.1992年成立的我國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司是（）。

A: 廣東萬(wàn)通期貨公司

B: 中國(guó)國(guó)際期貨公司

C: 銀建期貨

D: 金鵬期貨

參考答案[B]

二、多選：（60題，每題0.5分）

61.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的作用，下列說(shuō)法正確的有()。

A．期貨市場(chǎng)的主要功能是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和配置資源

B．遠(yuǎn)期交易在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用

C．遠(yuǎn)期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)作用大打折扣

D．遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格可以替代期貨市場(chǎng)價(jià)格

參考答案：BC

解題思路：證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；期貨市場(chǎng)的基本職能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

62.期貨交易的目的是()。

A．獲得利息、股息等收入

B．資本利得

C．規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

D．獲取投機(jī)利潤(rùn)

參考答案：CD

解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。

63.目前紐約商業(yè)交易所是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有()。

A．原油

B．汽油

C．丙烷

D．取暖油

參考答案：ABCD

解題思路：紐約商業(yè)交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。

65.2000年中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立的意義表現(xiàn)在()。

A．中國(guó)期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結(jié)束

B．期貨市場(chǎng)的基本功能開(kāi)始逐步發(fā)揮

C．我國(guó)期貨市場(chǎng)三級(jí)監(jiān)管體系開(kāi)始形成 D．期貨市場(chǎng)開(kāi)始向規(guī)范運(yùn)作方向轉(zhuǎn)變

參考答案：AC

解題思路：2000年12月29日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)過(guò)多年醞釀終于宣告成立，它標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結(jié)束，我國(guó)期貨市場(chǎng)三級(jí)監(jiān)管體系開(kāi)始形成。

66.早期的期貨市場(chǎng)對(duì)于供求雙方來(lái)講，均起到了()的作用。

A．穩(wěn)定貨源

B．避免價(jià)格波動(dòng)

C．穩(wěn)定產(chǎn)銷

D．鎖住經(jīng)營(yíng)成本

參考答案：BC

解題思路：對(duì)于供給方來(lái)講，是通過(guò)簽定合約提前賣掉產(chǎn)品，鎖住生產(chǎn)成本，不受價(jià)格季節(jié)性、臨時(shí)陛波動(dòng)的影響；對(duì)于需求方來(lái)講，能夠有穩(wěn)定的貨源，通過(guò)簽定合約提前安排運(yùn)輸、儲(chǔ)存、銷售和加工生產(chǎn)，鎖住經(jīng)營(yíng)成本，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

88.下列有關(guān)基差的敘述，正確的是()。

A．屬于相對(duì)價(jià)格變動(dòng)

B．存在隨到期而收斂的現(xiàn)象

C．基差風(fēng)險(xiǎn)通常低于現(xiàn)貨(或期貨)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D．基差之強(qiáng)弱與市場(chǎng)走勢(shì)有絕對(duì)相關(guān)

參考答案：ABC

解題思路：基差的強(qiáng)弱與市場(chǎng)走勢(shì)有一定的關(guān)系，但不是絕對(duì)相關(guān)，還與供求因素，人們的心理等有關(guān)。

89.在下列情況中，出現(xiàn)()情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)虧損。

A．正向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)

B．正向市場(chǎng)中，基差走弱

C．反向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)

D．反向市場(chǎng)中，基差走弱

參考答案：BD

解題思路：賣出套期保值者在基差走弱時(shí)，無(wú)論價(jià)格怎樣變化，將會(huì)出現(xiàn)虧損。

90.在套期保值操作中控制基差風(fēng)險(xiǎn)的主要方法有()。

A．適當(dāng)選擇期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)

B．適當(dāng)選擇交割月份

C．充分利用基差套利

D．選擇流動(dòng)性較弱的期貨合約

參考答案：AB

解題思路：套期保值者應(yīng)注意從三方面控制風(fēng)險(xiǎn)：①適當(dāng)選擇期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)；②適當(dāng)選擇交割月份；③盡量選擇流動(dòng)性較強(qiáng)的期貨合約。

93.制定交易計(jì)劃的好處有()。

A．使交易者被迫考慮可能被遺漏的問(wèn)題

B．使交易者明確將要何時(shí)改變交易計(jì)劃，以應(yīng)付多變的市場(chǎng)環(huán)境

C．使交易者明確自己正處于何種市場(chǎng)環(huán)境

D．使交易者選取適合自身特點(diǎn)的交易方法

參考答案：ABCD

解題思路：制定交易計(jì)劃是投機(jī)的原則之一，它具有題中的四個(gè)好處。

四、計(jì)算：（10題，每題2分）

161.2008年9月20日，某投資者以120點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)又以150點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是（）點(diǎn)。

A．160

B．170

C．180

D．190

參考答案：B

答題思路：該投資者進(jìn)行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，其最大收益=(高執(zhí)行價(jià)格-低執(zhí)行價(jià)格)-凈權(quán)利金=(10200-10000)-(150-120)=170(點(diǎn))。

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第31講課件講義

附件1：期貨基礎(chǔ)計(jì)算題出題章節(jié)和考點(diǎn)分析

（一）第三章

考察重點(diǎn)：

1、教材介紹的13

個(gè)主要期貨合約的交易單位、漲跌幅及保證金比率。這兩項(xiàng)在計(jì)算題中經(jīng)常涉及到，試題中很可能不直接告知這些內(nèi)容，因此必須記住。

2、漲跌幅的計(jì)算。

請(qǐng)記住以下表格內(nèi)容：

品種 報(bào)價(jià)單位 漲跌幅 保證金比例

大連所：

黃大豆1號(hào) 10噸/手 4% 5%

黃大豆2號(hào) 10噸/手 4% 5%

豆粕 10噸/手 4% 5%

玉米 10噸/手 4% 5%

白糖 10噸/手 4% 6%

鄭州所：

小麥 10噸/手 3% 5%

棉花 5噸/手 4% 5%

豆油 10噸/手 4% 5%

PTA 5噸/手 4% 6%

上海所：

銅 5 噸/手 4% 5%

鋁 5噸/手 4% 5%

天然橡膠 5 噸/手 4% 5%

燃料油 10噸/手 5% 8%

鋅 5噸/手 4% 5%

（二）第四章

考察重點(diǎn)：

1、當(dāng)日盈虧、平倉(cāng)盈虧、持倉(cāng)盈虧。

2.交易保證金。

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

（三）第六章

考察重點(diǎn)：套期保值是考試重點(diǎn)的重點(diǎn)，這是大家必須完全掌握的內(nèi)容。在第九章金融期貨中也有大量的習(xí)題涉及套期保值，因此掌握套期保值的計(jì)算方法，是能過(guò)考試的關(guān)鍵之所在。

套期保值的計(jì)算：

1、掌握教材圖，知道什么是基差走強(qiáng)，什么樣是走弱。記?。悍彩窍蛏系募^表明基差是走強(qiáng)，向下的箭頭表明基差是走弱。

2、根據(jù)教材表，明白套期保值的效果和基差變化的關(guān)系：基差不變→完全保護(hù)，不賠不賺；強(qiáng)賣贏利（即在基差走強(qiáng)、賣出套期保值的情形下，會(huì)有贏利；其他情形以此為標(biāo)準(zhǔn)類推）；弱買贏利。記?。航滩闹谢钭兓c套期保值的關(guān)系表。

（四）第七章

考察重點(diǎn)：

1、價(jià)差的擴(kuò)大與縮小。

2、套利交易的盈虧計(jì)算。

3、損益平衡點(diǎn)計(jì)算。

（五）第五章

1、MACD 的計(jì)算。

2、WMS 的計(jì)算。

（六）第八章

考察重點(diǎn)：

1、貝塔值的計(jì)算；利率計(jì)算。

2、金融期貨的套期保值、投機(jī)、套利交易。

（七）第九章

考察重點(diǎn)：

1、內(nèi)涵價(jià)值與時(shí)間價(jià)值計(jì)算。

2、權(quán)利金的計(jì)算。

附件2：期貨基礎(chǔ)重點(diǎn)考試內(nèi)容考友回憶

1、一共300 萬(wàn)，三個(gè)股票每只100 萬(wàn)，股指1500 點(diǎn)，每點(diǎn)100

元，三只股票系數(shù)分別為3.4，2.2，1.6，問(wèn)要買多少?gòu)埡图s？答案：48。

2、根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，基差交易可分為（AB）

A、買方叫價(jià)交易

B、賣方叫價(jià)交易

C、看多叫價(jià)交易

D、看空叫價(jià)交易

3、供給是生產(chǎn)者或賣方在一定價(jià)格一定時(shí)間內(nèi)愿意提供的商品的數(shù)量（錯(cuò)）（注：一定要是愿意并且能夠提供）4、2007 年3 月26 日，（A）期貨在上海期貨交易所上市。

A、鋅

B、銅

C、鋁

D、黃金

5、在期貨市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易中，公開(kāi)喊價(jià)方式分為（BC）。

A、打手勢(shì)報(bào)價(jià)

B、連續(xù)競(jìng)價(jià)制

C、一節(jié)一價(jià)制

D、計(jì)算機(jī)撮合成交

6、某人買入大豆一批，然后說(shuō)做套期保值，具體數(shù)值忘了，一開(kāi)始基差可以算出來(lái)是-30，然后說(shuō)基差后來(lái)變成了-50，問(wèn)保值效果如何（A）。

A、-2000

B、-1000

C、1000

D、2000

7、美式期權(quán)的權(quán)力金要比歐式期權(quán)的權(quán)力金大。（錯(cuò)）

8、一人賣出一份執(zhí)行價(jià)格為19500 的看漲期權(quán)，權(quán)力金為300，又賣出一份執(zhí)行價(jià)格為19500

的看跌期權(quán)，權(quán)力金為200，問(wèn)執(zhí)行價(jià)格為多少時(shí)獲利200（C）。

A、19700

B、19500

C、19200

D、18800

9、當(dāng)一國(guó)為直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，匯價(jià)上升，該國(guó)貨幣（）。

A、貶值

B、升值

C、不變

D、忘了

10、效率市場(chǎng)分為（BCD）幾種形式

A半弱式有效市場(chǎng)

B、弱式有效市場(chǎng)

C、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

D、強(qiáng)式有效市場(chǎng)

11、世界上第一張股指期貨合約是由堪薩斯市交易所開(kāi)發(fā)的（C）。

A、道瓊斯指數(shù)期貨

B、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨

C、價(jià)值線指數(shù)期貨

D、主要市場(chǎng)指數(shù)期貨

12、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是由30 家美國(guó)著名大工商公司股票組成。（對(duì)）

13、2006 年9 月8 日，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立。（對(duì)）

14、MACD 由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成。（對(duì)）

15、（A）發(fā)明了波浪理論

A、艾略特

B、索洛斯

C、??

D、??

16、標(biāo)準(zhǔn)普爾500 每點(diǎn)（250 美元）

17、20 世紀(jì)60 年代，（）首先推出了生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。

A、紐約期貨交易所

B、芝加哥期貨交易所

C、芝加哥商業(yè)交易所

D.。。。。。

18、商品市場(chǎng)需求量構(gòu)成（ACD）。

A、商品結(jié)存量

B、進(jìn)口量

C、國(guó)內(nèi)消費(fèi)量

D、出口量

19、賣出利率期貨主要是預(yù)期（BC）。

A、市場(chǎng)利率會(huì)下跌

B、債券價(jià)格會(huì)下跌

C、市場(chǎng)利率會(huì)上升

D、債券價(jià)格會(huì)上升

20、CPO 和CTA 都是基金經(jīng)理，職能是差不多的。（錯(cuò)）

21、金融投資基金創(chuàng)始于（A）

A、英國(guó)

B、法國(guó)

C、美國(guó)

D、??

22、套期保值的功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。（錯(cuò)）

23、從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分投資者的類型（ABCD）。

A、長(zhǎng)線交易者

B、短線交易者

C、當(dāng)日交易者

D、搶帽子者

24、實(shí)物交割方式分為（AB）。

A、集中交割

B、滾動(dòng)交割

C、??.D、??.25、在鄭州商品交易所上市的商品有（ABCD）。

A、棉花

B、白砂糖

C、PTA

D、小麥

26、在期貨市場(chǎng)上,A 以1200 元/噸的價(jià)格買入小麥期貨，B 以1400

元/噸的價(jià)格賣出小麥期貨.小麥搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交割成本為60 元/噸.兩人商定在期貨市場(chǎng)的平倉(cāng)價(jià)為1340

元/噸，在現(xiàn)貨市場(chǎng)的交收價(jià)是1300 元/噸，請(qǐng)問(wèn)：以下說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A、A 實(shí)際購(gòu)入小麥價(jià)格為1160 元/噸

B、B 實(shí)際賣出價(jià)格為1360 元/噸

C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費(fèi)用60 元/噸

D、B期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約了40 元/噸

27、某投資組合有A、B、C 三支股票,β系數(shù)分別是1.4，0.9，1，三支股票的股價(jià)分別為20元，25元和50元，數(shù)量分別為25

萬(wàn)股、8 萬(wàn)股和6 萬(wàn)股，則此組合的β系數(shù)是（）。

A、1.18

B、1.21

C、1.2

D、1.3

28、某投資者在交易所同時(shí)以3010 元/噸價(jià)格賣出5 手5 月份大豆合約,以3020 元/噸的價(jià)格買入10手7

月份大豆合約,以3030 元/噸賣出5 手9 月份大豆合約（每手10噸），分別以3010 元/噸,3020 元/噸和3030

元/噸的價(jià)位平倉(cāng).則該投資者的盈利情況是（）。

A、150 元

B、500 元

C、5000 元

D、1500 元

29、某投資者以10 點(diǎn)的權(quán)利金買入一份7 月份到期,執(zhí)行價(jià)格為285 點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500

股票指數(shù)看跌期權(quán)合約，同時(shí)以14點(diǎn)的權(quán)利金賣出一份7 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為295 點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500

股票指數(shù)看跌期權(quán)合約.則該投資者的損益平衡點(diǎn)是（）。

A、281

B、291

C、289

D、299

30、某投資者賣出3 手股票期貨合約，價(jià)格為x 點(diǎn),合約乘數(shù)為y，每手交易費(fèi)用為z,則該投資者的盈虧平衡點(diǎn)數(shù)為（）。

A、x-2z/y

B、x-z/y

C、x+2z/y

D、x+z/y

31、期貨合約到了最后交易日，客戶手中的合約還沒(méi)平倉(cāng)，應(yīng)該（）。

A、強(qiáng)行平倉(cāng)

B、交割

C、..?

D、.....32、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的問(wèn)題。書上第五章的最后一道例題，就是把甲乙的合約價(jià)格同時(shí)增加了100

塊吧，問(wèn)題是期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，共節(jié)約成本多少，甲乙分別又是多少？（）

A、60 40 20

B、50 20 30

C、20-20 20

D、40-30 50

友情提醒：以上題型可能與實(shí)際考試非常接近或完全一致，部分題目可能會(huì)有雷同，請(qǐng)考友認(rèn)真研習(xí)，舉一反三，不要因?yàn)樵囶}接近而麻痹，一定要仔細(xì)審題、計(jì)算。