第一篇：金融學網(wǎng)考試題及答案

單選題

1.目前，我國的銀行組織形式主要采取（）。A)單一銀行制 B)分支行制 C)銀行持股公司制 D)跨國銀行制

2.“劣幣驅(qū)逐良幣”一語出自16世紀英國政治家、理財家（）給英國女王的建議書中。

A)格雷欣 B)休謨 C)羅賓遜 D)蒙代爾

3.從歷史上看，銀行起源于（）。A)英國 B)法國 C)德國 D)意大利

4.流動性偏好利率理論是由著名經(jīng)濟學家（）提出的。

A)凱恩斯 B)馬歇爾 C)費雪 D)龐巴維克

5.目前，國內(nèi)外貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計都是根據(jù)資產(chǎn)的（）來劃分貨幣層次的。

A)流動性 B)穩(wěn)定性 C)價值性 D)耐用性

6.資本的需求取決于投資，而投資是利率的（）。A)增函數(shù) B)減函數(shù) C)反函數(shù) D)無影響

7.現(xiàn)金余額數(shù)量說是從貨幣保有量的角度分析貨幣需求的一種理論，它是由（）首先提出來的。

A)馬歇爾 B)費雪 C)凱恩斯 D)弗里德曼

8.高利貸信用，最顯著的特點是（）。

A)利率極高 B)利率極低 C)平均利率 D)優(yōu)惠利率

9.（）是世界上最早的貨幣。A)實物貨幣 B)金屬貨幣 C)紙幣 D)金幣

10..第二次世界大戰(zhàn)以后，在國際領(lǐng)域建立的（），也是金匯兌本位制的一種體現(xiàn)。A)金本位體系 B)布雷頓森林體系 C)牙買加體系 D)美元體系

11.國際間大型銀行之間的大額資金拆借，往往以（）利率為基礎(chǔ)。A)LIBOR B)SIBOR C)HIBOR D)平均利率

12.我國對貨幣需求問題的研究，有著名的（）經(jīng)驗公式。

A)1：1 B)1：5 C)1：8 D)1：10 13.（）年12月，中國人民銀行建立，同時發(fā)行了人民幣。

A)1945 B)1948 C)1949 D)1950 14.這個用來表現(xiàn)所有物品價值的媒介被馬克思稱為一般等價物，相對應(yīng)的價值形態(tài)就是（）A)簡單、偶然價值形態(tài) B)一般價值形態(tài) C)擴大價值形態(tài) D)貨幣形態(tài)

15.現(xiàn)金交易數(shù)量學說的代表人物是英國的（）A)費雪 B)馬歇爾 C)蒙代爾 D)弗里德曼

16.資本的需求取決于投資，而投資的大小是由投資的（）決定的。

A)邊際收益率 B)平均利潤率 C)平均利稅率 D)成本費用率

17.這個用來表現(xiàn)所有物品價值的媒介被馬克思稱為（）。

A)一般商品 B)特殊商品 C)商品媒介 D)一般等價物

18.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的（）職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。

A)價值尺度 B)流通手段 C)支付手段 D)儲藏手段

19.信用是在（）和商品交換的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

A)私有制 B)公有制 C)多種所有制 D)混合所有制

20.英國著名學者（）提出了可貸資金利率理論。A)凱恩斯 B)羅伯遜 C)俄林 D)休謨

多選題 1.直接信用控制，是指中央銀行以行政命令或其他方式對金融機構(gòu)的信用活動所進行的直接控制，其手段包括（）。

A)利率上限 B)信用分配 C)流動性比率管理 D)直接干預(yù)

2.下列金融機構(gòu)中，屬于銀行性金融機構(gòu)的有（）。

A)中央銀行 B)商業(yè)銀行 C)世界銀行 D)中國銀行

3.金幣本位制得以存在的前提，可以簡單地概括為（）。

A)自由兌換 B)自由鑄造 C)自由輸出入 D)三者缺一不可

4.5.目前，主要的電子貨幣形式有（）。

A)借記卡 B)儲值卡 C)電子支票 D)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣等

5.1994年，我國成立了（）等政策性金融機構(gòu)。

A)中國銀行 B)中國進出口銀行 C)中國農(nóng)業(yè)銀行 D)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

6.金融市場的交易主體主要包括（）。

A)資金供給者 B)資金需求者 C)金融中介機構(gòu) D)監(jiān)管者

7.商業(yè)銀行經(jīng)營管理的“三性”原則是指（）A)安全性 B)流動性 C)盈利性 D)社會性

8.影響貨幣乘數(shù)的因素主要有（）。

A)銀行存款的法定準備金率 B)定期存款與活期存款的比率 C)商業(yè)銀行的超額準備金率 D)通貨與活期存款的比率

9.商業(yè)銀行的衍生工具交易，主要包括（）。

A)遠期利率協(xié)議 B)金融期貨交易 C)互換交易 D)金融期權(quán)交易

10.為實現(xiàn)貨幣政策最終目標，中央銀行主要運用（）傳統(tǒng)的貨幣政策工具，對經(jīng)濟進行調(diào)控。

A)法定存款準備金率 B)再貼現(xiàn) C)公開市場操作 D)消費信用控制

11.存款性金融機構(gòu)是指主要通過吸收存款來取得資金，主要包括（）。

A)商業(yè)銀行 B)儲蓄貸款協(xié)會 C)互助儲蓄銀行 D)信用社

12.商業(yè)信用的局限性主要表現(xiàn)在（）。

A)授信規(guī)模有限 B)授信方向有限 C)授信期限有限

D)在管理和調(diào)節(jié)上也有一定的局限性

13.中央銀行制定和實施貨幣政策，對宏觀經(jīng)濟進行全方位的調(diào)控作用主要表現(xiàn)在（）。A)保持社會供求的平衡 B)控制通貨膨脹

C)實現(xiàn)資源的合理配置，促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展 D)穩(wěn)定匯率，促進國際收支平衡等

14.目前，各國實行的均是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其主要特征是（）。

A)貨幣不再與黃金掛鉤 B)貨幣發(fā)行不再需要黃金準備 C)不兌現(xiàn)的銀行券 D)不兌現(xiàn)的銀行存款

15.影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有（）。

A)企業(yè)現(xiàn)金流量支付固定費用的能力 B)企業(yè)經(jīng)營風格 C)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略 D)外部環(huán)境

16.目前，我國監(jiān)管性金融機構(gòu)主要有（）。

A)中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 B)中國證券監(jiān)督管理委員會 C)中國保險監(jiān)督管理委員會 D)國家外匯管理局

17.我國之所以要進行利率市場化改革，是因為利率市場化（）。

A)有助于利率反映并覆蓋借款人的風險 B)有助于培養(yǎng)我國商業(yè)銀行的產(chǎn)品定價能力 C)有助于疏通貨幣政策的傳導(dǎo)渠道 D)有助于協(xié)調(diào)直接融資與間接融資的關(guān)系 18.信用是在（）和（）的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

A)私有制 B)公有制 C)多種所有制 D)商品交換

19.現(xiàn)代信用的主要形式有（）。

A)商業(yè)信用 B)銀行信用 C)國家信用 D)消費信用等

20.下列金融機構(gòu)中，屬于銀行性金融機構(gòu)的有（）。

A)中央銀行 B)中國銀行

C)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 D)國家政策性銀行

21.港元為香港的法定貨幣，（）是港幣發(fā)行的指定銀行。

A)中國銀行 B)中國人民銀行 C)匯豐銀行 D)渣打銀行

22.在人類歷史上，迄今為止貨幣先后經(jīng)歷了（）形態(tài)。

A)實物貨幣 B)金屬貨幣 C)代用貨幣 D)信用貨幣

23.M—M定理是在1958年由（）所提出的。

A)莫迪利安尼 B)米勒 C)蒙代爾 D)莫頓

24.目前，世界上金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置模式主要有（）。

A)雙線多頭型 B)單線多頭型 C)高度集中型 D)跨國型

25.商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)主要包括（）。

A)結(jié)算業(yè)務(wù) B)租賃業(yè)務(wù) C)信托業(yè)務(wù) D)信用卡業(yè)務(wù)等 26.金融市場的構(gòu)成要素主要包括（）。

A)交易主體 B)交易客體 C)交易價格 D)交易的組織形式 27.貨幣具有（）職能。A)價值尺度 B)流通手段 C)儲藏手段 D)支付手段

28.貨幣制度一般有以下（）要素構(gòu)成。

A)貨幣材料 B)貨幣單位

C)貨幣的鑄造發(fā)行及流通 D)發(fā)行準備制度

29.單一銀行制的優(yōu)點，主要表現(xiàn)在（）。

A)可以防止銀行壟斷 B)有利于銀行與地方政府協(xié)調(diào) C)各銀行具有獨立性和自主性

D)銀行管理層次少，有利于中央銀行管理和控制

30.我們將比較容易被中央銀行控制的（）之和定義為基礎(chǔ)貨幣。

A)流通中的現(xiàn)金 B)銀行準備金 C)銀行存款 D)國庫儲備

判斷題

1.國家信用又稱公共信用，是以國家為主體分配活動。（）

Y N

2.基本利率是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率。（）

Y N 3.如果貨幣流通速度加快，在商品數(shù)量不變的前提下，貨幣的數(shù)量應(yīng)該減少。（）

Y N 4.高利貸信用具有對生產(chǎn)的促進作用。（）

Y N

5.從歷史上看，銀行起源于英國。（）

Y N

6.M0/M2與M1/M2這兩個比率越高，表明貨幣的流動性越弱。（）

Y N

7.1816年，法國政府率先頒布法令，正式采用金幣本位制。（）

Y N

8.貨幣的本質(zhì)就是一般等價物，是表現(xiàn)和衡量一切商品、勞務(wù)的工具。（）

Y N 9.“劣幣驅(qū)逐良幣”一語出自16世紀英國政治家、理財家羅賓遜給英國女王的建議書中。（Y N

10.中國使用最早和使用時間最長的鑄幣是銅幣。（）

Y N 11.金塊本位是最典型的金本位制。（）

Y N）12.在金屬貨幣流通的條件下，本位幣必須是足值的鑄幣，可以自由鑄造、自由熔化，只具有有限法償?shù)男ЯΑ＃ǎ?/p>

Y N

13.行業(yè)利率，是由民間權(quán)威性金融機構(gòu)組織商定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行。（）

Y N

14.消費信用在整個社會經(jīng)濟生活中具有一定的積極作用，但也會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生消極作用。（）

Y N 15.銀行信用是一種間接信用。（）

Y N 16.最早出現(xiàn)的信用是貨幣信用，即以信用形式進行的商品交換。（）

Y N

17.行業(yè)利率，是由民間權(quán)威性金融機構(gòu)組織商定的利率，各成員機構(gòu)必須執(zhí)行。（）

Y N 18.國家信用又稱公共信用，是以國家為主體借貸活動。（）

Y N 19.1816年，英國政府率先頒布法令，正式采用金幣本位制。（）

Y N 20.在金屬貨幣流通的條件下，輔幣多用賤金屬鑄造，輔幣是不足值的鑄幣，只具有有限法償?shù)男ЯΑ＃ǎ?/p>

Y N 1.現(xiàn)金余額數(shù)量說是從貨幣保有量的角度分析貨幣需求的一種理論，它是由（）首先提出來的。

A)馬歇爾 B)費雪 C)凱恩斯 D)弗里德曼

2.國際間大型銀行之間的大額資金拆借，往往以（）利率為基礎(chǔ)。

A)LIBOR B)SIBOR C)HIBOR D)平均利率

3.現(xiàn)金交易數(shù)量學說的代表人物是英國的（）

A)費雪 B)馬歇爾 C)蒙代爾 D)弗里德曼

4.高利貸信用，最顯著的特點是（）。

A)利率極高 B)利率極低 C)平均利率 D)優(yōu)惠利率

5.資本的需求取決于投資，而投資是利率的（）。

A)增函數(shù) B)減函數(shù) C)反函數(shù) D)無影響

6.中世紀的歐洲國家主要流通都是（），而且一直延續(xù)到19世紀初。

A)金幣 B)銀幣 C)銅幣 D)混合金屬幣

7.單一銀行制又稱單元制，是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)由一個獨立的銀行機構(gòu)經(jīng)營，不設(shè)立分支機構(gòu)。這種制度在（）較流行。A)英國 B)美國 C)日本 D)中國

8.儲蓄是利率的（）。

A)增函數(shù) B)減函數(shù) C)反函數(shù) D)無影響

9.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的（）職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。

A)價值尺度 B)流通手段 C)支付手段 D)儲藏手段

10.對于貨幣是如何產(chǎn)生的，在理論上給予了系統(tǒng)和科學論述的是（）。

A)馬克思 B)恩格斯 C)凱恩斯 D)亞當.斯密

11..第二次世界大戰(zhàn)以后，在國際領(lǐng)域建立的（），也是金匯兌本位制的一種體現(xiàn)。

A)金本位體系 B)布雷頓森林體系 C)牙買加體系 D)美元體系

12.商業(yè)銀行發(fā)放的下列貸款中，不屬于擔保貸款的是（）。

A)信用貸款 B)保證貸款 C)抵押貸款 D)質(zhì)押貸款

13.英國著名學者（）提出了可貸資金利率理論。A)凱恩斯 B)羅伯遜 C)俄林 D)休謨

14.流動性偏好利率理論是由著名經(jīng)濟學家（）提出的。

A)凱恩斯 B)馬歇爾 C)費雪 D)龐巴維克

15.（）是世界是第一個國際金融機構(gòu)。

A)世界銀行 B)國際清算銀行 C)國際貨幣基金組織 D)英格蘭銀行

16.中國使用最早和使用時間最長的鑄幣是（）。

A)金幣 B)鐵幣 C)銀幣 D)銅幣

17.這個用來表現(xiàn)所有物品價值的媒介被馬克思稱為一般等價物，相對應(yīng)的價值形態(tài)就是（）

A)簡單、偶然價值形態(tài) B)一般價值形態(tài) C)擴大價值形態(tài) D)貨幣形態(tài)

18.（）的貨幣需求理論，又稱為流動性偏好理論。

A)馬歇爾 B)費雪 C)凱恩斯 D)弗里德曼

19.企業(yè)優(yōu)序融資理論認為，經(jīng)理人員優(yōu)先選擇的融資順序是（）。

A)內(nèi)部融資 債務(wù)融資 股票 B)內(nèi)部融資 股票 債務(wù)融資 C)債務(wù)融資 股票 內(nèi)部融資 D)股票 內(nèi)部融資 債務(wù)融資

20.（）年12月，中國人民銀行建立，同時發(fā)行了人民幣。

A)1945 B)1948 C)1949 D)1950 1.（）于1937年提出了IS-LL曲線模型，后經(jīng)美國經(jīng)濟學家（）加以推導(dǎo)和闡釋，并易名為IS-LM模型。

A)凱恩斯 B)希克斯 C)漢森 D)馬歇爾

2.交換所體現(xiàn)的價值形態(tài)依次經(jīng)歷了（）。

A)簡單、偶然價值形態(tài) B)一般價值形態(tài) C)擴大價值形態(tài) D)貨幣形態(tài)

3.貨幣制度一般有以下（）要素構(gòu)成。

A)貨幣材料 B)貨幣單位

C)貨幣的鑄造發(fā)行及流通 D)發(fā)行準備制度

4.無論貨幣形態(tài)發(fā)生怎樣的變化，貨幣本身所具有的社會特征（）卻是始終存在的。

A)易于分割 B)持久耐用 C)社會接受性 D)預(yù)期價值的穩(wěn)定性

5.商業(yè)信用具有以下特點（）。

A)商業(yè)信用是一種直接信用 B)信用主體是商品經(jīng)營者 C)商業(yè)信用客體是商品資本 D)以商品形態(tài)提供的信用

6.現(xiàn)代信用的主要形式有（）。

A)商業(yè)信用 B)銀行信用 C)國家信用 D)消費信用等

7.下列金融機構(gòu)中，屬于銀行性金融機構(gòu)的有（）。

A)中央銀行 B)中國銀行

C)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 D)國家政策性銀行

8.金幣本位制得以存在的前提，可以簡單地概括為（）。

A)自由兌換 B)自由鑄造 C)自由輸出入 D)三者缺一不可

9.通常作為貨幣的商品應(yīng)具備以下特征()。

A)易于標準化 B)易于分割 C)易于保存 D)易于攜帶等

10.直接信用控制，是指中央銀行以行政命令或其他方式對金融機構(gòu)的信用活動所進行的直接控制，其手段包括（）。

A)利率上限 B)信用分配 C)流動性比率管理 D)直接干預(yù)

11.一般認為，中介指標若要有效地反映貨幣政策的效果，應(yīng)具備以下幾個條件（）。

A)可測性 B)可控性 C)相關(guān)性

D)抗干擾性和適應(yīng)性

12.各國采取的利率管理體制大體上可以分為以下幾種類型（）。

A)國家集中管理 B)市場自由決定

C)國家管理與市場決定相結(jié)合 D)以上三種都存在

13.我國之所以要進行利率市場化改革，是因為利率市場化（）。

A)有助于利率反映并覆蓋借款人的風險 B)有助于培養(yǎng)我國商業(yè)銀行的產(chǎn)品定價能力 C)有助于疏通貨幣政策的傳導(dǎo)渠道 D)有助于協(xié)調(diào)直接融資與間接融資的關(guān)系

14.在貨幣制度發(fā)展的歷史過程中，先后經(jīng)歷了（）幾種形式。

A)銀本位 B)金銀復(fù)本位 C)金本位

D)不兌現(xiàn)的信用貨幣

15.古典利率理論曾廣為流行，其主要代表人物有（）。

A)凱恩斯 B)馬歇爾 C)費雪 D)龐巴維克

16.在實行金本位制的條件下，國家集中黃金準備于中央銀行或國庫，主要有（）用途。

A)充當國際支付的準備金 B)充當國內(nèi)金屬貨幣流通的準備金 C)充當支付存款的準備金 D)充當兌換銀行券的準備金

17.按照貸款質(zhì)量劃分，銀行貸款可分為（）。

A)正常貸款 B)關(guān)注貸款 C)次級貸款

D)可疑貸款和損失貸款 18.商業(yè)銀行的衍生工具交易，主要包括（）。

A)遠期利率協(xié)議 B)金融期貨交易 C)互換交易 D)金融期權(quán)交易

19.1994年，我國成立了（）等政策性金融機構(gòu)。

A)中國銀行 B)中國進出口銀行 C)中國農(nóng)業(yè)銀行 D)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

20.港元為香港的法定貨幣，（）是港幣發(fā)行的指定銀行。

A)中國銀行 B)中國人民銀行 C)匯豐銀行 D)渣打銀行

21.金融機構(gòu)的功能主要有（）。

A)時間與空間的轉(zhuǎn)換 B)分散、轉(zhuǎn)移和管理風險 C)提供清算工具，降低費用 D)提供價格信息等

22.商業(yè)銀行資本大體包括以下幾種基本類型（）。

A)股本 B)資本盈余 C)未分配利潤

D)債務(wù)資本和補償性準備金

23.M—M定理是在1958年由（）所提出的。

A)莫迪利安尼 B)米勒 C)蒙代爾 D)莫頓

24.商業(yè)銀行經(jīng)營管理的“三性”原則是指（）A)安全性 B)流動性 C)盈利性 D)社會性

25.年金有兩個基本特點（）。

A)每次發(fā)生的金額相等 B)每次發(fā)生的金額不等 C)每次發(fā)生的時間間隔相等 D)每次發(fā)生的時間間隔不等

26.存款性金融機構(gòu)是指主要通過吸收存款來取得資金，主要包括（）。

A)商業(yè)銀行 B)儲蓄貸款協(xié)會 C)互助儲蓄銀行 D)信用社

27.單一銀行制的優(yōu)點，主要表現(xiàn)在（）。

A)可以防止銀行壟斷 B)有利于銀行與地方政府協(xié)調(diào) C)各銀行具有獨立性和自主性

D)銀行管理層次少，有利于中央銀行管理和控制

28.凱恩斯把決定人們貨幣需求行為的因素歸結(jié)為（）。

A)交易動機 B)預(yù)防動機 C)投機動機 D)欲望動機

29.現(xiàn)實經(jīng)濟中的信用貨幣包括（）。

A)紙幣 B)輔幣 C)銀行存款

D)其他可以作為支付手段的信用工具 30.影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有（）。

A)企業(yè)現(xiàn)金流量支付固定費用的能力 B)企業(yè)經(jīng)營風格 C)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略 D)外部環(huán)境

1.高利貸信用，最顯著的特點是利率均等化。（）

Y N

2.金鑄幣本位是最典型的金本位制。（）

Y N 3.在金屬貨幣流通的條件下，輔幣必須是足值的鑄幣，可以自由鑄造、自由熔化，且具有無限法償?shù)男ЯΑ＃ǎ?/p>

Y N

4.法定準備金率越大，存款的擴張倍數(shù)越小。（）

Y N 5.商業(yè)信用是一種間接信用。（）

Y N

6.官定利率又稱法定利率，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行。（）

Y N 7.實物作為非貨幣用途與其作為貨幣用途的價值始終是相等的。（）

Y N 8.紙幣是最具代表性的代用貨幣。（）

Y N

9.世界銀行是世界上第一個國際金融機構(gòu)。（）Y N

10.M0/M2與M1/M2這兩個比率越高，表明貨幣的流動性越強。（）

Y N 11.銀行信用是一種間接信用。（）

Y N 12.作為儲藏手段的貨幣會受到通貨膨脹的影響。（）

Y N 13.對于貨幣是如何產(chǎn)生的，在理論上給予了系統(tǒng)和科學論述的是亞當.斯密。（）

Y N

14.“劣幣驅(qū)逐良幣”一語出自16世紀英國政治家、理財家格雷欣給英國女王的建議書中。（）

Y N 15.高利貸信用具有對生產(chǎn)的寄生性和破壞性。（）

Y N 16.在前人研究的基礎(chǔ)上，凱恩斯對貨幣起源作了系統(tǒng)的理論闡述，揭開了貨幣的面紗。（）

Y N

17.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的流通手段職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。（Y N 18.行業(yè)利率，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行。（）

Y N）19.如果貨幣流通速度加快，在商品數(shù)量不變的前提下，貨幣的數(shù)量應(yīng)該減少。（）

Y N 20.信用是在私有制和商品交換的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。（）

Y N 1.這個用來表現(xiàn)所有物品價值的媒介被馬克思稱為一般等價物，相對應(yīng)的價值形態(tài)就是（）

A)簡單、偶然價值形態(tài) B)一般價值形態(tài) C)擴大價值形態(tài) D)貨幣形態(tài)

2.單一銀行制又稱單元制，是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)由一個獨立的銀行機構(gòu)經(jīng)營，不設(shè)立分支機構(gòu)。這種制度在（）較流行。

A)英國 B)美國 C)日本 D)中國

3.（）的貨幣需求理論，又稱為流動性偏好理論。

A)馬歇爾 B)費雪 C)凱恩斯 D)弗里德曼

4.中世紀的歐洲國家主要流通都是（），而且一直延續(xù)到19世紀初。

A)金幣 B)銀幣 C)銅幣 D)混合金屬幣

5.我國在1996年底以前實現(xiàn)了（）的可兌換，在國家規(guī)定的國內(nèi)外匯市場可買賣外匯。

A)經(jīng)常項目 B)資本項目 C)自由 D)完全

6.商業(yè)銀行發(fā)放的下列貸款中，不屬于擔保貸款的是（）。

A)信用貸款 B)保證貸款 C)抵押貸款 D)質(zhì)押貸款

7.信用是在（）和商品交換的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

A)私有制 B)公有制 C)多種所有制 D)混合所有制

8.這個用來表現(xiàn)所有物品價值的媒介被馬克思稱為（）。

A)一般商品 B)特殊商品 C)商品媒介 D)一般等價物

9.英國著名學者（）提出了可貸資金利率理論。

A)凱恩斯 B)羅伯遜 C)俄林 D)休謨

10.目前，國內(nèi)外貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計都是根據(jù)資產(chǎn)的（）來劃分貨幣層次的。

A)流動性 B)穩(wěn)定性 C)價值性 D)耐用性

11.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的（）職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。

A)價值尺度 B)流通手段 C)支付手段 D)儲藏手段 12.對于貨幣是如何產(chǎn)生的，在理論上給予了系統(tǒng)和科學論述的是（）。

A)馬克思 B)恩格斯 C)凱恩斯 D)亞當.斯密

13.資本的需求取決于投資，而投資的大小是由投資的（）決定的。

A)邊際收益率 B)平均利潤率 C)平均利稅率 D)成本費用率

14.“劣幣驅(qū)逐良幣”一語出自16世紀英國政治家、理財家（）給英國女王的建議書中。

A)格雷欣 B)休謨 C)羅賓遜 D)蒙代爾

15.貨幣起源于（）。

A)商品 B)物品 C)勞動產(chǎn)品 D)社會產(chǎn)品

16.我國對貨幣需求問題的研究，有著名的（）經(jīng)驗公式。

A)1：1 B)1：5 C)1：8 D)1：10 17.現(xiàn)金交易數(shù)量學說的代表人物是英國的（）

A)費雪 B)馬歇爾 C)蒙代爾 D)弗里德曼

18.儲蓄是利率的（）。A)增函數(shù) B)減函數(shù) C)反函數(shù) D)無影響

19.高利貸信用，最顯著的特點是（）。

A)利率極高 B)利率極低 C)平均利率 D)優(yōu)惠利率

20.1816年，（）政府率先頒布法令，正式采用金幣本位制。

A)英國 B)美國 C)德國 D)法國

1.商業(yè)銀行發(fā)放的擔保貸款主要包括（）。

A)信用貸款 B)保證貸款 C)抵押貸款 D)質(zhì)押貸款

2.按照貸款質(zhì)量劃分，銀行貸款可分為（）。

A)正常貸款 B)關(guān)注貸款 C)次級貸款

D)可疑貸款和損失貸款

3.微觀角度下，金融市場功能主要有（）。

A)金融資產(chǎn)價格發(fā)現(xiàn)功能 B)提供流動性功能

C)降低交易的搜尋成本和信息成本功能 D)實現(xiàn)分散風險和轉(zhuǎn)移風險功能 4.現(xiàn)代信用的主要形式有（）。

A)商業(yè)信用 B)銀行信用 C)國家信用 D)消費信用等

5.商業(yè)信用具有以下特點（）。

A)商業(yè)信用是一種直接信用 B)信用主體是商品經(jīng)營者 C)商業(yè)信用客體是商品資本 D)以商品形態(tài)提供的信用

6.下列金融機構(gòu)中，屬于銀行性金融機構(gòu)的有（）。

A)中央銀行 B)中國銀行

C)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 D)國家政策性銀行

7.影響貨幣乘數(shù)的因素主要有（）。

A)銀行存款的法定準備金率 B)定期存款與活期存款的比率 C)商業(yè)銀行的超額準備金率 D)通貨與活期存款的比率

8.存款性金融機構(gòu)是指主要通過吸收存款來取得資金，主要包括（）。

A)商業(yè)銀行 B)儲蓄貸款協(xié)會 C)互助儲蓄銀行 D)信用社

9.在人類歷史上，迄今為止貨幣先后經(jīng)歷了（）形態(tài)。

A)實物貨幣 B)金屬貨幣 C)代用貨幣 D)信用貨幣

10.下列金融機構(gòu)中，屬于銀行性金融機構(gòu)的有（）。

A)中央銀行 B)商業(yè)銀行 C)世界銀行 D)中國銀行 11.通常作為貨幣的商品應(yīng)具備以下特征()。

A)易于標準化 B)易于分割 C)易于保存 D)易于攜帶等

12.在貨幣制度發(fā)展的歷史過程中，先后經(jīng)歷了（）幾種形式。

A)銀本位 B)金銀復(fù)本位 C)金本位

D)不兌現(xiàn)的信用貨幣

13.單一銀行制的弱點，主要表現(xiàn)在（）。

A)業(yè)務(wù)多集中，無法分散風險 B)金融創(chuàng)新的單位成本高 C)銀行規(guī)模較小，經(jīng)營成本高 D)不利于資本的合理流動

14.我國利率市場化改革的目標是（）。

A)建立以中央銀行利率為基礎(chǔ) B)以貨幣市場利率為中介 C)由商業(yè)銀行利率所決定

D)由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體制

15.目前，充當貨幣政策中介目標的經(jīng)濟變量主要是（）和（）。

A)貨幣供應(yīng)量 B)貨幣需求量 C)經(jīng)濟增長率 D)利率

16.直接信用控制，是指中央銀行以行政命令或其他方式對金融機構(gòu)的信用活動所進行的直接控制，其手段包括（）。

A)利率上限 B)信用分配 C)流動性比率管理 D)直接干預(yù)

17.我們將比較容易被中央銀行控制的（）之和定義為基礎(chǔ)貨幣。

A)流通中的現(xiàn)金 B)銀行準備金 C)銀行存款 D)國庫儲備

18.目前，各國實行的均是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其主要特征是（）。

A)貨幣不再與黃金掛鉤 B)貨幣發(fā)行不再需要黃金準備 C)不兌現(xiàn)的銀行券 D)不兌現(xiàn)的銀行存款

19.現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢主要表現(xiàn)在（）。

A)銀行業(yè)務(wù)全能化 B)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營證券化 C)銀行資本日趨集中 D)金融工具不斷創(chuàng)新等

20.金融機構(gòu)的功能主要有（）。

A)時間與空間的轉(zhuǎn)換 B)分散、轉(zhuǎn)移和管理風險 C)提供清算工具，降低費用 D)提供價格信息等

21.無論貨幣形態(tài)發(fā)生怎樣的變化，貨幣本身所具有的物質(zhì)特征（）卻是始終存在的。

A)易于分割 B)易于標準化 C)易于攜帶 D)持久耐用

22.選擇性政策工具是中央銀行針對某些特殊的經(jīng)濟領(lǐng)域采用的信用調(diào)節(jié)工具，一般包括（）。

A)消費信用控制 B)證券市場信用控制 C)不動產(chǎn)信用控制 D)優(yōu)惠利率

23.金融市場的交易主體主要包括（）。A)資金供給者 B)資金需求者 C)金融中介機構(gòu) D)監(jiān)管者

24.目前，我國監(jiān)管性金融機構(gòu)主要有（）。

A)中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 B)中國證券監(jiān)督管理委員會 C)中國保險監(jiān)督管理委員會 D)國家外匯管理局

25.決定商業(yè)銀行超額準備金率高低的因素有（）。

A)社會公眾的資產(chǎn)偏好行為 B)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營類型 C)中央銀行的貨幣政策意向 D)社會對資金的需求程度

26.貨幣政策是政府采取的宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要經(jīng)濟政策之一，它主要包括（）。

A)貨幣政策目標 B)貨幣政策工具 C)貨幣政策手段

D)貨幣政策傳導(dǎo)機制及政策效果 27.信用的基本特征（）。

A)信用是一種心理現(xiàn)象 B)信用是一種人與人的關(guān)系 C)信用往往涉及到時間間隔 D)信用是以還本付息為條件的

28.商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)主要包括（）。

A)結(jié)算業(yè)務(wù) B)租賃業(yè)務(wù) C)信托業(yè)務(wù) D)信用卡業(yè)務(wù)等

29.5.目前，主要的電子貨幣形式有（）。

A)借記卡 B)儲值卡 C)電子支票 D)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣等

30.無論貨幣形態(tài)發(fā)生怎樣的變化，貨幣本身所具有的社會特征（）卻是始終存在的。

A)易于分割 B)持久耐用 C)社會接受性 D)預(yù)期價值的穩(wěn)定性

1.金塊本位是最典型的金本位制。（）

Y N

2.現(xiàn)金交易數(shù)量學說的代表人物是英國經(jīng)濟學家費雪。（）

Y N 3.在金屬貨幣流通的條件下，輔幣必須是足值的鑄幣，可以自由鑄造、自由熔化，且具有無限法償?shù)男ЯΑ＃ǎ?/p>

Y N

4.高利貸信用，最顯著的特點是利率優(yōu)惠。（）

Y N

5.最早出現(xiàn)的信用是實物信用，即以信用形式進行的物物交換。（）

Y N 6.年金指的是一系列均等的現(xiàn)金流。（）

Y N 7.我國在1996年底以前實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目的可兌換，在國家統(tǒng)一規(guī)定的國內(nèi)外匯市場可買賣外匯。（）Y N 8.國家信用又稱公共信用，是以國家為主體分配活動。（）

Y N

9.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的價值尺度職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。（）

Y N

10.在銀本位制下，銀幣是基本的計價貨幣，具有無限法償?shù)哪芰Α＃ǎ?/p>

Y N 11.中國使用最早和使用時間最長的鑄幣是銅幣。（）

Y N 12.目前，國內(nèi)外貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計都是根據(jù)資產(chǎn)的穩(wěn)定性來劃分貨幣層次的。（）

Y N

13.我國在1996年底以前實現(xiàn)了人民幣資本項目的可兌換，在國家統(tǒng)一規(guī)定的國內(nèi)外匯市場可買賣外匯。（）

Y N

14.隨著商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展，產(chǎn)生了貨幣的支付手段職能，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了信用交易。（）

Y N 15.1948年12月1日，中國人民銀行正式成立，同時發(fā)行了人民幣。（）

Y N 16.金匯兌本位制，國家不鑄造金幣，流通領(lǐng)域沒有任何金幣流通。（）Y N 17.如果貨幣流通速度加快，在商品數(shù)量不變的前提下，貨幣的數(shù)量應(yīng)該增加。（）

Y N

18.官定利率又稱法定利率，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行。（）

Y N 19.把名義利率隨預(yù)期通貨膨脹率的上升而上升的現(xiàn)象，稱為“費雪效應(yīng)”。（）

Y N 20.貨幣的本質(zhì)就是一般等價物，是表現(xiàn)和衡量一切商品、勞務(wù)的工具。（）

Y N

第二篇：最新電大《金融學》形考作業(yè)任務(wù)01-05網(wǎng)考試題及答案

最新電大《金融學》形考作業(yè)任務(wù)01-05網(wǎng)考試題及答案

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考試說明：《金融學》形考共有5個任務(wù)，任務(wù)1至任務(wù)5是主觀題。做考題時，利用本文檔中的查找工具，把考題中的關(guān)鍵字輸?shù)讲檎夜ぞ叩牟檎覂?nèi)容框內(nèi)，就可迅速查找到該題答案。本文庫還有其他教學考一體化答案，敬請查看。

01任務(wù)

一、論述題（共

道試題，共

分。）

1.結(jié)合人民幣匯率變動趨勢及相關(guān)數(shù)據(jù)分析匯率的作用

考核目的：這是一道綜合思考題，同時與我國人民幣匯率制度改革方向緊密相關(guān)。在目前人民幣匯率變動趨勢相對已定條件下，學習者不僅要從人民幣匯率最近改革的具體內(nèi)容及其變動數(shù)據(jù)入手去探討問題，而且要深刻認識貨幣理論發(fā)展、貨幣制度變革同匯率變動之間的理論和實踐淵源，以及人民幣升值對中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的影響，在把理論同實踐緊密結(jié)合起來的同時，提高學習者利用實例來綜合分析和研究問題的能力，增強對我國經(jīng)濟和金融改革政策的理解。

要求：

（1）認真審題并重點研讀教材第1～3章特別是第3章，尤其是有關(guān)匯率的決定與影響因素、匯率制度的安排與演進等內(nèi)容，清楚貨幣制度發(fā)展演變同匯率制度之間的內(nèi)在聯(lián)系。

（2）認真閱讀下面這段文字：“自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。”并結(jié)合我國近年匯率改革尤其是2012年以后改革的內(nèi)容，據(jù)以進行相關(guān)的文獻調(diào)研。

（3）舉例說明時視域盡可能開闊，同題目緊密聯(lián)系即可。

（4）論述過程不必面面俱到，但要有自己的觀點或看法。

（5）字數(shù)最好控制在600字左右。

時間：學習第一篇的內(nèi)容后做本次作業(yè)（約第三周，從發(fā)布之日算起，10日之內(nèi)完成）

答案:

一是匯率調(diào)控的方式。

實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場供求關(guān)系來進行浮動。這里的“一籃子貨幣“，是指按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。籃子內(nèi)的貨幣構(gòu)成，將綜合考慮在我國對外貿(mào)易、外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動占較大比重的主要國家、地區(qū)及其貨幣。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子貨幣不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。這將有利于增加匯率彈性，抑制單邊投機，維護多邊匯.二是中間價的確定和日浮動區(qū)間。

中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。現(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下0.3%的幅度內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價3%的幅度內(nèi)浮動率穩(wěn)定。

三是起始匯率的調(diào)整。

2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調(diào)整對客戶的掛牌匯價。這是一次性地小幅升值2%，并不是指人民幣匯率第一步調(diào)整2%，事后還會有進一步的調(diào)整。因為人民幣匯率制度改革重在人民幣匯率形成機制的改革，而非人民幣匯率水平在數(shù)量上的增減。這一調(diào)整幅度主要是根據(jù)我國貿(mào)易順差程度和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來確定的，同時也考慮了國內(nèi)企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)能力。

放棄單一盯住美元，不僅表現(xiàn)為以后的人民幣匯率制度更富彈性，而且在于發(fā)揮匯率價格的杠桿作用，以便用匯率價格機制來調(diào)節(jié)國內(nèi)外市場資源流向，以便促進短期宏觀經(jīng)濟的目的(因為，匯率如同利率一樣是短期宏觀調(diào)控主要手段)。人民幣匯率以市場供求關(guān)系為基礎(chǔ)，今后人民幣匯率水平的變化，完全取決于實體經(jīng)濟的變化，取決于國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展水平，而不是理論模型的高估或低估。這也預(yù)示著人民幣匯率水平可能會有向上或向下的浮動。

中國人民銀行今年二季度貨幣政策執(zhí)行報告提出，適當發(fā)揮匯率在實現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨特作用。報告認為，匯率作為一攬子政策的組成部分，可以在調(diào)節(jié)國際收支不平衡中發(fā)揮一定作用。下一步，應(yīng)繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。專家據(jù)此認為，下一階段貨幣政策調(diào)控可能將由匯率擔綱。進一步增強匯率彈性，擴大人民幣兌美元匯率的浮動區(qū)間，賦予人民幣更大的升值空間應(yīng)是題中應(yīng)有之義。當前，在結(jié)構(gòu)矛盾突出、國際收支繼續(xù)雙順差的背景下，控制貨幣信貸過快增長的任務(wù)仍然比較艱巨。報告稱，央行將繼續(xù)協(xié)調(diào)運用多種貨幣政策工具，加強流動性控制，合理控制貨幣信貸增長，維護總量平衡。同時，從多方面采取著眼于中長期的綜合性措施，加快落實擴大內(nèi)需等各項政策，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整，促進國際收支趨于基本平衡，實現(xiàn)向以內(nèi)需為主導(dǎo)，內(nèi)外需并重的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。報告指出，解決國際收支不平衡問題，并不能單純依靠匯率升值來實現(xiàn)。應(yīng)從圍繞以消費需求為主擴大內(nèi)需，降低儲蓄率，調(diào)整外資優(yōu)惠政策、加快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)稅收制度，擴大進口和市場開放等結(jié)構(gòu)性政策，以及匯率浮動方面共同入手加以解決。

02任務(wù)

討論主題

專題討論

討論內(nèi)容

結(jié)合我國信用發(fā)展狀況，討論利率如何改革才能充分發(fā)揮其在經(jīng)濟發(fā)展中的作用？

考核目的：這是一道討論題，希望通過師生之間的教學交互和同學們之間的協(xié)作學習與相互啟發(fā)，激發(fā)同學們的學習熱情和創(chuàng)造性，并在此基礎(chǔ)上，提高大家對利率在現(xiàn)代經(jīng)濟和金融發(fā)展中作用的認識，為以后更好的研究其他金融問題和貨幣政策運行機制奠定良好基礎(chǔ)；利率是少數(shù)幾個既能在宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)揮作用，又能在微觀經(jīng)濟中發(fā)揮作用的經(jīng)濟變量之一，包含的內(nèi)容十分豐富，通過深入討論，可以使同學們更好地理解其作用機制，為充分發(fā)揮其作用奠定堅實的理論基礎(chǔ)。

要求：

（1）認真研讀教材第4～5章的教學內(nèi)容；

（2）掌握有關(guān)利率的概念、決定和影響利率變化的因素；

（3）掌握利率在宏、微觀經(jīng)濟中的功能與作用，清楚利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。

（4）由輔導(dǎo)教師組織學習小組討論，每組以5～10人為宜。

（5）進行一定的文獻調(diào)研。

（6）討論結(jié)束后每人完成一篇不低于600字的作業(yè)。

時間：學習第二篇的內(nèi)容后做本次作業(yè)（約第六周，從發(fā)布之日算起，10日之內(nèi)完成）

答案：

經(jīng)濟范疇中的信用主要是指一種借貸行為，表示的是債權(quán)人和債務(wù)人之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種借貸行為是指以償還為條件的付出，償還性和支付利息是它的基本特征。利息是借貸關(guān)系中資金借入方式支付給資金貸出方的報酬。利息是伴隨著信用關(guān)系的發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟范疇，并構(gòu)成信用的基礎(chǔ)。利息率，通常簡稱為利率，是指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的碧綠。利率體現(xiàn)著借貸資本或生息資本增殖的程度，是衡量利息數(shù)量的尺度。

利率的一般作用。利率在宏觀經(jīng)濟活動中的作用主要是：調(diào)節(jié)社會資本供給；調(diào)節(jié)投資；調(diào)節(jié)社會總供求。利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用主要是：對企業(yè)而言，利率能夠促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算，提高經(jīng)濟效益。對個人而言，利率影響其經(jīng)濟行為。一方面，利率能夠誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲蓄行為。另一方面，利率可以引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)。

利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。關(guān)于利率發(fā)揮作用的制約因素：利率管制；授信限量；市場開放程度；利率彈性。關(guān)于利率發(fā)揮作用須具備的條件：市場化的利率決定機制；靈活的利率聯(lián)動機制；適當?shù)睦仕剑缓侠淼睦式Y(jié)構(gòu)。

我國利率作用的發(fā)揮。近年來，我國政府對利率的管理在方法上更為多樣，手段上更為靈活，并適時根據(jù)經(jīng)濟形勢調(diào)整利率，對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。

但從總體上看，我國經(jīng)濟社會中利率作用的發(fā)揮還受到一定的限制，其中最主要的是利率形成機制沒有實現(xiàn)市場化。

實現(xiàn)利率的市場化需要一定的條件與環(huán)境，在我國當前的經(jīng)濟金融背景下，要想一步實現(xiàn)利率的市場化是不現(xiàn)實的。只有從實際出發(fā)，實行漸進式的利率改革，才能穩(wěn)步實現(xiàn)利率市場化，充分發(fā)揮利率在社會主義市場經(jīng)濟中的作用。

我國利率市場化面臨的障礙主要有以下幾個方面。

(一)基準利率的制定難以體現(xiàn)公平合理的市場競爭原則，社會平均利潤率尚未形成。

(二)市場利率的高低對企業(yè)使用資金缺乏有效約束力。

(三)國有商業(yè)銀行還不能完全按照市場規(guī)律發(fā)揮作用。

(四)對利率市場化缺乏有效的法律規(guī)定。

利率市場化改革的對策建議：

(一)堅持間接調(diào)控的利率制度

在間接調(diào)控的利率制度下，完整的利率體系包括中央銀行利率、金融市場利率、商業(yè)銀行利率三個層次。從國際經(jīng)驗看，利率市場化實質(zhì)上包含兩方面內(nèi)容：一是金融市場上資金的供給與需求決定市場利率水平，二是通過貨幣市場貫徹中央銀行的貨幣政策意圖。我國利率市場化亦旨在實現(xiàn)“市場形成利率，央行調(diào)控利率”這一目標模式。這種間接調(diào)控的利率制度正是我國利率市場化改革的目標。

(二)進程安排

在進程安排上從我國利率改革的發(fā)展情況來看，利率市場化的最終實現(xiàn)可分四步：固定利率——管理浮動利率——放開部分利率——利率全部自由化。我國已經(jīng)實現(xiàn)了由固定利率向管理浮動利率的轉(zhuǎn)變，即已基本放棄了固定利率體制，實現(xiàn)了利率的浮動，并且放開了部分利率，現(xiàn)在問題是要完善由管理浮動利率到放開部分利率的轉(zhuǎn)變，逐步擴大利率自由化的種類和范圍，才能最終實現(xiàn)利率市場化。

(三)全面推進方式

利率市場化改革的推進方式，實質(zhì)上是利率市場化的突破口的選擇問題。在現(xiàn)有的關(guān)于利率市場化演進的邏輯，它雖存在著理論上的合理性，但難以與中國的實際情況相適應(yīng)。我們提出利率市場化的立體突破或結(jié)構(gòu)突破的思路。也就是說要在中央銀行基準利率的選擇、金融市場利率放開的順序安排和商業(yè)銀行利率管制的取消三個方面同時尋找突破口。原因在于，我國的金融市場不完善，市場分割狀況存在，難以像成熟市場經(jīng)濟國家那樣，通過找到一個突破口就能引起其他利率的聯(lián)動，達到牽一發(fā)而動全身的效果，因而必須同時在不同的金融市場中選擇利率市場化的操作目標，實現(xiàn)立體推進戰(zhàn)略。

(四)次序選擇

利率市場化的次序選擇是全面推進方式的繼續(xù)，也就是要選擇先放開哪一部分利率，后放開哪一部分利率的問題。是先放開貨幣市場利率還是先放開資本市場利率?是先放開直接融資市場利率還是先放開銀行利率?從我國的實踐進展來看，我們主張先放開資本市場利率和直接融資市場利率。從發(fā)達國家利率市場化的次序安排來看，基本上都是先放開資本市場利率，在銀行利率的放松管制上也是先放開長期存貸款利率，再放開短期的貨幣市場利率。

(五)加強法律建設(shè)

一切金融運行都必須建立在法律治理的結(jié)構(gòu)上。利率市場化改革的立法和執(zhí)法是整個金融法律治理結(jié)構(gòu)中不可或缺的內(nèi)容。經(jīng)濟范疇中的信用主要是指一種借貸行為，表示的是債權(quán)人和債務(wù)人之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種借貸行為是指以償還為條件的付出，償還性和支付利息是它的基本特征。利息是借貸關(guān)系中資金借入方式支付給資金貸出方的報酬。利息是伴隨著信用關(guān)系的發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟范疇，并構(gòu)成信用的基礎(chǔ)。利息率，通常簡稱為利率，是指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的碧綠。利率體現(xiàn)著借貸資本或生息資本增殖的程度，是衡量利息數(shù)量的尺度。

利率的一般作用。利率在宏觀經(jīng)濟活動中的作用主要是：調(diào)節(jié)社會資本供給；調(diào)節(jié)投資；調(diào)節(jié)社會總供求。利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用主要是：對企業(yè)而言，利率能夠促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算，提高經(jīng)濟效益。對個人而言，利率影響其經(jīng)濟行為。一方面，利率能夠誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲蓄行為。另一方面，利率可以引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)。

利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。關(guān)于利率發(fā)揮作用的制約因素：利率管制；授信限量；市場開放程度；利率彈性。關(guān)于利率發(fā)揮作用須具備的條件：市場化的利率決定機制；靈活的利率聯(lián)動機制；適當?shù)睦仕剑缓侠淼睦式Y(jié)構(gòu)。

我國利率作用的發(fā)揮。近年來，我國政府對利率的管理在方法上更為多樣，手段上更為靈活，并適時根據(jù)經(jīng)濟形勢調(diào)整利率，對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。

但從總體上看，我國經(jīng)濟社會中利率作用的發(fā)揮還受到一定的限制，其中最主要的是利率形成機制沒有實現(xiàn)市場化。

實現(xiàn)利率的市場化需要一定的條件與環(huán)境，在我國當前的經(jīng)濟金融背景下，要想一步實現(xiàn)利率的市場化是不現(xiàn)實的。只有從實際出發(fā)，實行漸進式的利率改革，才能穩(wěn)步實現(xiàn)利率市場化，充分發(fā)揮利率在社會主義市場經(jīng)濟中的作用。

我國利率市場化面臨的障礙主要有以下幾個方面。

(一)基準利率的制定難以體現(xiàn)公平合理的市場競爭原則，社會平均利潤率尚未形成。

(二)市場利率的高低對企業(yè)使用資金缺乏有效約束力。

(三)國有商業(yè)銀行還不能完全按照市場規(guī)律發(fā)揮作用。

(四)對利率市場化缺乏有效的法律規(guī)定。

利率市場化改革的對策建議：

(一)堅持間接調(diào)控的利率制度

在間接調(diào)控的利率制度下，完整的利率體系包括中央銀行利率、金融市場利率、商業(yè)銀行利率三個層次。從國際經(jīng)驗看，利率市場化實質(zhì)上包含兩方面內(nèi)容：一是金融市場上資金的供給與需求決定市場利率水平，二是通過貨幣市場貫徹中央銀行的貨幣政策意圖。我國利率市場化亦旨在實現(xiàn)“市場形成利率，央行調(diào)控利率”這一目標模式。這種間接調(diào)控的利率制度正是我國利率市場化改革的目標。

(二)進程安排

在進程安排上從我國利率改革的發(fā)展情況來看，利率市場化的最終實現(xiàn)可分四步：固定利率——管理浮動利率——放開部分利率——利率全部自由化。我國已經(jīng)實現(xiàn)了由固定利率向管理浮動利率的轉(zhuǎn)變，即已基本放棄了固定利率體制，實現(xiàn)了利率的浮動，并且放開了部分利率，現(xiàn)在問題是要完善由管理浮動利率到放開部分利率的轉(zhuǎn)變，逐步擴大利率自由化的種類和范圍，才能最終實現(xiàn)利率市場化。

(三)全面推進方式

利率市場化改革的推進方式，實質(zhì)上是利率市場化的突破口的選擇問題。在現(xiàn)有的關(guān)于利率市場化演進的邏輯，它雖存在著理論上的合理性，但難以與中國的實際情況相適應(yīng)。我們提出利率市場化的立體突破或結(jié)構(gòu)突破的思路。也就是說要在中央銀行基準利率的選擇、金融市場利率放開的順序安排和商業(yè)銀行利率管制的取消三個方面同時尋找突破口。原因在于，我國的金融市場不完善，市場分割狀況存在，難以像成熟市場經(jīng)濟國家那樣，通過找到一個突破口就能引起其他利率的聯(lián)動，達到牽一發(fā)而動全身的效果，因而必須同時在不同的金融市場中選擇利率市場化的操作目標，實現(xiàn)立體推進戰(zhàn)略。

(四)次序選擇

利率市場化的次序選擇是全面推進方式的繼續(xù)，也就是要選擇先放開哪一部分利率，后放開哪一部分利率的問題。是先放開貨幣市場利率還是先放開資本市場利率?是先放開直接融資市場利率還是先放開銀行利率?從我國的實踐進展來看，我們主張先放開資本市場利率和直接融資市場利率。從發(fā)達國家利率市場化的次序安排來看，基本上都是先放開資本市場利率，在銀行利率的放松管制上也是先放開長期存貸款利率，再放開短期的貨幣市場利率。

(五)加強法律建設(shè)

一切金融運行都必須建立在法律治理的結(jié)構(gòu)上。利率市場化改革的立法和執(zhí)法是整個金融法律治理結(jié)構(gòu)中不可或缺的內(nèi)容。

03任務(wù)

一、案例分析題（共

道試題，共

分。）

1.【材料分析】

【材料一】科技創(chuàng)新始于技術(shù)、成于資本，這是近幾十年全球科技創(chuàng)新一個突出的特征。隨著新技術(shù)革命的不斷推進，人才技術(shù)和資本的結(jié)合更加緊密，科技創(chuàng)新的步伐更快，涉及領(lǐng)域更廣。以前以大型企業(yè)主導(dǎo)科技創(chuàng)新的格局顯著改變，中小型企業(yè)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的優(yōu)勢日益凸顯。科技型企業(yè)成長、壯大的周期也比過去大為縮短，不斷地為各國經(jīng)濟社會發(fā)展注入新的動力和活力。

我國資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力有所不足，市場體系不健全，包容度和覆蓋面不夠，與我國有1500萬家中小微企業(yè)的規(guī)模并不匹配。風險投資體系不健全，天使投資、風險投資不足，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題依然突出。加上法治建設(shè)、誠信環(huán)境和股權(quán)文化等因素也制約了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的作用發(fā)揮。

——摘引自中國證監(jiān)會主席肖剛在2015陸家嘴論壇上題為“資本市場如何服務(wù)科技創(chuàng)新”的演講

【材料一】與此同時，市場上還存在另外一種聲音，認為“資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新”是個偽命題。

——摘引自2015年相關(guān)網(wǎng)絡(luò)搜索

考核目的：這是一道材料分析題。要求學習者能夠根據(jù)材料提供的內(nèi)容，通過一定的文獻調(diào)研，結(jié)合有關(guān)章節(jié)主要知識點對所提問題進行分析說明并發(fā)表自己的見解，深化對學習重點的理解和認識。

要求：

仔細閱讀上述材料，回答下列問題：

（1）你認為資本市場有沒有服務(wù)科技創(chuàng)新的功能？理由何在？

（2）如果有，我國資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新能力不足的原因有哪些？

（3）你對我國資本市場今后的發(fā)展有什么具體建議？

時間：學完第6～8章后做本次作業(yè)（約第九或第十周，從發(fā)布之日算起，10日之內(nèi)完成）

答案：

21世紀中國應(yīng)對入世的承諾，以銀行上市，引入外資戰(zhàn)略合資者的方式對銀行進行大刀闊斧的改革，卻引來了國內(nèi)各界人士對“國有銀行是否賤賣”的爭論。從網(wǎng)上很多數(shù)據(jù)看，國有銀行每股價格相對于股市上其他股票確實低了很多。我認為問題并不在此，我們需要換一種角度來看這個問題。

所謂賤賣，不是股票上市時股價便宜了，而是作為國有企業(yè)，本來是全民所有制的產(chǎn)物，但現(xiàn)在卻被少數(shù)人以極低價格收購。為什么要賤賣呢，說白了，還是因為是全民所有的東西，也就是說原所有者不是一個人，而是10億個人，一人只有一點，所以賣少了大家都不心疼，賣多了購買者卻會心疼國有銀行上市并不存在這個問題，因為現(xiàn)在巴不得多賣點錢呢，把股市搞牛了才上市就是這個目的。關(guān)鍵是未來的法人股、職工股的分配才是是否賤賣的關(guān)鍵

首先我們不要總盯住別人的腰包，別人在我們這拿回了多少的錢。而是要看我們得到了什么，我們占了多少比例。以中國的三大商業(yè)銀行為例，外國資金投資中行、建行、工行的股份只有5％――10％對于這些小股東來說他們的收益在這幾年會有很大的回報，可是我們呢？雖然向上面所說到的到2005年為止，中行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得了10%的凈資產(chǎn)溢價；建行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得了17%的溢價；工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也獲得了15%的溢價。這個溢價比雖然不高，但我們要想一想，這十幾個點的收益是在別人投資候我們占據(jù)著大股東的情況下的收益，如果凈核算下來也是一個不小的數(shù)目。

再有，一位參與國有銀行引資談判的外方高層說，最終確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是談判雙方協(xié)商的結(jié)果，只要雙方都認可這個價格，并且不存在強買強賣的情形，就不能說這是在賤賣國有銀行。并且外資參股之后，這些銀行的國有股權(quán)仍然占很大比例，更應(yīng)該關(guān)注的是這些國有股權(quán)將來的價格。即使當前向外資轉(zhuǎn)讓股權(quán)的溢價水平不高，這些銀行上市后，如果IPO價格以及市場交易價格大大高于戰(zhàn)略投資者的參股價格，在境外戰(zhàn)略投資者受益的同時，占大頭的國有股權(quán)的持有者——財政部(國家)—將是最大的受益者。

還有我國的政策是，單一銀行的外資占比不能超過25％，單個外資投資者不超過20％，并且對投資者不是誰都可以的，要符合五個標準：投資所占股份比例不低于5%；股權(quán)持有期在三年以上；派駐董事；入股中資同質(zhì)銀行不超過兩家；技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)支持。

就像我們改革開放的初期，我們對外商的投資給予了很大的優(yōu)惠政策，那么現(xiàn)在呢？我們還需要招商引資嗎？當然不需要。我們國家的政治穩(wěn)定經(jīng)濟繁榮并且有大量的剩余勞動力造成我們的工資水平低，各方面在國際上都很有競爭力。我們的銀行也如此，股份賣的便宜與否，受益的多少，我認為不是國家的目的，而我們的金融企業(yè)向國際化又邁出了一大步，這才是主要的。

持銀行被賤賣的觀點的人主要依據(jù)是1.境外戰(zhàn)略投資者從匯金公司平價購入中行和建行的股權(quán)，外資沒有花費任何溢價，占了很大的便宜。2.向境外戰(zhàn)略投資者出售股權(quán)時，沒有對中資銀行無形資產(chǎn)價值進行評估和計算。3.中國銀行業(yè)的股權(quán)交易正演變?yōu)橘u方市場的局面。

對這種認為國有銀行被廉價地賤賣乃至威脅金融安全的觀點，幾乎所有的當事者都做出了回應(yīng)，中國銀行董事長肖鋼說：“引進戰(zhàn)略投資者和公開發(fā)行上市(IPO)是國有商業(yè)銀行改革的兩個環(huán)節(jié)，雖都涉及定價，但機制、對象、策略有很大不同，兩種情況很難直接比較。從定價機制看，引進戰(zhàn)略投資者的定價是一對一談判，IPO定價則是公開向國際機構(gòu)投資者和社會公眾推銷；從定價對象看，戰(zhàn)略投資者和公眾投資者性質(zhì)不同、作用不同。戰(zhàn)略投資者愿意與引資企業(yè)長期業(yè)務(wù)合作，共擔風險，往往要承諾較長的股票鎖定期，承諾競爭回避。公眾投資者更多考慮股票投資收益，可能長期持股，也可能短期投機。因此，戰(zhàn)略投資者在IPO前入資的認股價格一般要低于IPO價格；從定價策略看，引入國際知名機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者有助于提高引資企業(yè)無形資產(chǎn)，提升引資企業(yè)形象和市場價值。因此，在引資定價過程中，按國際通行慣例，通常都要考慮無形資產(chǎn)的價值。“又說：“如果不改革，國有商業(yè)銀行資本金嚴重不足、不良資產(chǎn)增加、財務(wù)信息不真實，連生存都難以為繼，這才是真正威脅國家金融安全和經(jīng)濟安全的最大隱患。“交通銀行董事長蔣超良在報社記者時說：“交行和匯豐的合作，不是零和游戲，而是雙贏戰(zhàn)略，不能從匯豐賺錢就得出我們虧本的結(jié)論。每股1.86元的入股價格，相當于交行2003年末每股凈資產(chǎn)的1.76倍，此前外資入股中資銀行，市凈率最高的是恒生銀行入股興業(yè)銀行的1.8倍，最低的是花旗銀行入股浦發(fā)銀行的1.54倍，我們的定價水平是比較高的。而且，匯豐入股使我行資本充足率及時達標，溢價部分使我行每股凈資產(chǎn)上升了0.17元，相應(yīng)提高了我行IPO的定價基礎(chǔ)，匯豐概念對我行IPO的成功和股價后市穩(wěn)定都起到重大作用。另外，剛才我也提到了，股價上升受益的不僅是匯豐，國有股的增值更大。應(yīng)該說，我們和匯豐的合作成效顯著。通過合作，交行既引進了資金，更引進了管理、技術(shù)、人才和品牌，經(jīng)營管理水平顯著提升，與匯豐的合作是符合交通銀行長遠利益的。“建設(shè)銀行董事長郭樹清回答得更干脆：“中國金融業(yè)改革的必要性和緊迫性怎么估計也不會過高。不把金融體系整治好，國家經(jīng)濟的持續(xù)快速增長就可能中斷，甚至可能遭遇危機。戰(zhàn)略投資者的進入，可以加快公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，改變＇官商＇文化，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，可以使我們少走彎路。我們應(yīng)該有一個清醒的認識，中國現(xiàn)有的銀行既不是金山也不是廢墟。如果不真正從機制上脫胎換骨，那么國內(nèi)許多銀行所具有的價值不僅不能夠為正值，反之可能為負值。一個負價值的企業(yè)或行業(yè)，股票是發(fā)不出去的，更談不上賣得貴了還是賤了。“

銀行“賤賣論“之爭從一個側(cè)面凸顯了國有銀行改革攻堅之復(fù)雜、之艱難，也從另一個側(cè)面提示人們，金融改革等不得也急不得，對于種種可能出現(xiàn)的失誤甚至是風險，應(yīng)以殫精竭慮之心充分評估，應(yīng)以如履薄冰之心小心操作。但是，它卻不能引導(dǎo)出這樣的結(jié)論：即困難已大到難以克服，市場化改革的路走錯了。一句話，國有銀行改革既需要大智慧、大魄力，也需要大胸懷、大視野。

04任務(wù)

一、案例分析題（共

道試題，共

分。）

1.【案例分析】關(guān)于國有銀行是否被賤賣的爭論

進入21世紀，中國為了應(yīng)對入世承諾，以引入外資戰(zhàn)略合作者的方式對銀行業(yè)進行大刀闊斧的改革，卻因此引發(fā)了“國有銀行是否被賤賣”的爭議。其背景如下：2001年，匯豐銀行以每股2.49元人民幣入股上海銀行，獲得每年每股0.5元左右的回報，五年就能收回初始投資，并擁有了上海銀行8％的股份；2004年8月6日，匯豐銀行入股交通銀行并擁有了19.9%股份。交通銀行半年報顯示，該行2005年上半年凈利潤為46.05億元人民幣。按此估計，匯豐銀行2005年就可從交通銀行創(chuàng)造的利潤中分得20億元人民幣左右，5年左右就可收回在交行的投資,并獲得了對中國第五大銀行的永久控制權(quán)。四大國有商業(yè)銀行的上市引資更是激發(fā)了這一爭論，成為“銀行賤賣論”的主要導(dǎo)火索：2004年交通銀行引進匯豐銀行，獲得86%的資產(chǎn)溢價；2005年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻僅獲得17%的凈資產(chǎn)溢價，中行獲得的溢價更低，只有10%，而對工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也只有15%的溢價預(yù)期。在首次公開發(fā)行之前，建行以每股1.15元左右的價格售予美國銀行和淡馬錫，僅建行公眾招股價每股2.35元的一半；蘇格蘭皇家銀行和淡馬錫控股分別出資31億美元各購得了中國銀行10%的股份,美國銀行和亞洲金融控股私人有限公司分別以25億美元和14.66億美元持有建設(shè)銀行9％和5.1％的股份；高盛、安聯(lián)和運通三家戰(zhàn)略投資者組成的財團將以36億美元左右的價格購入工行10%的股份。

正是基于以上種種經(jīng)濟行為，“銀行賤賣”論被激化。

考核目的：案例分析是提高學生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題并提出解決問題方法與思路的重要途徑之一。通過上面的案例分析，既可以加深學生對銀行經(jīng)營管理理論的深層理解與把握，學會分析問題的方法和技巧，擴大知識面，提高學習興趣；也有利于同學們深入了解我國銀行體制改革的方向與內(nèi)涵，增強對國有商業(yè)銀行股份制改造的路徑與方法的理解，加深對我國金融體制改革重要性和緊迫性的認識。

要求：

（1）認真研讀上面給出的“關(guān)于國有銀行是否被賤賣的爭論”材料和教材第7～9章的內(nèi)容，寫一份案例分析材料，對上述爭論表明自己的觀點并“自圓其說”。

（2）分析材料應(yīng)完整、準確闡述案例中涉及的基本原理、存在的主要問題及解決此類問題的思路或建議。

（3）字數(shù)不少于600字。

時間：學習第9～11章的內(nèi)容后做本作業(yè)（約在第十三周左右，作業(yè)發(fā)布后10天之內(nèi)完成）

答案：

要了解資本市場的功能，首先，我們先看下什么是資本市場，資本市場是全部中長期資本（一年以上）交易活動的總和，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要作為擴大再生產(chǎn)的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是通過對收益的預(yù)期來導(dǎo)向資源配置的機制。

資本市場的功能，除了籌資功能還應(yīng)包括：配置功能、產(chǎn)權(quán)功能

(一)籌資功能本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場，它與貨幣市場相對稱，是長期資金融通關(guān)系的總和。

(二)配置功能是資本市場通過對資金流向的引導(dǎo)而對資源配置發(fā)揮導(dǎo)向性作用。

資本市場由于存在強大的評價、選擇和監(jiān)督機制,而投資主體作為理性經(jīng)濟人，始終具有明確的逐利動機，從而促使資金流向高效益部門，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能。

(三)產(chǎn)權(quán)功能資本市場的產(chǎn)權(quán)功能是指其對市場主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。

產(chǎn)權(quán)功能是資本市場的派生功能，它通過對企業(yè)經(jīng)營機制的改造、為企業(yè)提供資金融通、傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)而在企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組的過程中發(fā)揮著重要的作用。

上述三個方面共同構(gòu)成資本市場完整的功能體系。如果缺少一環(huán)節(jié)，資本市場就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場的功能不是人為賦予的，而是資本市場本身的屬性之一。從理論上認清資本市場的功能，對于我們正確對待資本市場發(fā)展中的問題、有效利用資本市場具有重要的理論與實踐意義。

二、我國資本市場存在的主要問題有哪些？

我國資本市場存在的問題：

我國的資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的，由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計上的局限，資本市場還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾，制約了市場功能的有效發(fā)揮。目前，我國資本市場主要存在以下兩個大方面的問題：

(一)資本市場結(jié)構(gòu)方面的問題：

1、投資主體結(jié)構(gòu)不合理

我國資本市場投資主體結(jié)構(gòu)不合理，投資者現(xiàn)在還是以個人投資者為主，機構(gòu)投資者數(shù)量相對來說較少，兩者比重相差較大。個人投資者的投資行為主要是以投機為主，其投資行為取決于個人投資偏好，這種投資偏好的市場隨機性很強，增加了不穩(wěn)定性；而機構(gòu)投資者則更注重對上市公司基本面分析。最終會阻礙這種穩(wěn)定資本市場功能的發(fā)揮。

2、上市公司結(jié)構(gòu)不合理

(1)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。主要體現(xiàn)在：

①國家股、法人股等非流通股過于集中，導(dǎo)致“一股獨大”現(xiàn)象；

②公眾流通股的比重非常低，絕大部分股份不能上市流通；

③流通股過于分散，機構(gòu)投資者比重小；

④上市公司的最大股東不是自然人，通常是一家控股公司。

(2)上市公司組成結(jié)構(gòu)不合理。主要體現(xiàn)在：

①國有企業(yè)比重大，非國有企業(yè)比重小；

②大中型企業(yè)比重大，小企業(yè)比重小；

③國有控股上市公司多，企業(yè)整體上市公司少；

④傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司多，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司少。

3、金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理

(1)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一

(2)金融衍生工具發(fā)展滯后

(3)金融手段創(chuàng)新不足。

4、資本市場層次結(jié)構(gòu)不合理

我國資本市場體系結(jié)構(gòu)單一，缺乏層次性。

(二)資本市場制度方面的問題

1、體制方面的問題

我國資本市場由于政府和行政機構(gòu)的介入，行政化色彩較濃，是“計劃”的資本市場。首先，資本一級市場受到行政壟斷，影響了市場融資體系的社會化和融資渠道的開通，地方政府為了保證地方財政收入，在選擇上市公司時很少考慮其成長性。所以，企業(yè)將主要精力放在“政府公關(guān)”和“包裝上市”上，而不是放在生產(chǎn)經(jīng)營和結(jié)構(gòu)調(diào)整上。

2、機制方面的問題

從某種程度上說，體制方面的問題是造成我國資本市場緩慢發(fā)展的主要原因。正是由于體制滯后，我國資本市場存在(1)競爭機制失效(2)約束機制弱化(3)激勵機制不健全

3、規(guī)則方面的問題

資本市場的正常運行必須遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，以健全的法律體系為基礎(chǔ)。目前，我國尚未真正建立起一套健全的法律體系，缺乏完整有效的市場監(jiān)管體系和制度化的溝通協(xié)調(diào)機制，各級監(jiān)管部門的職能、層次不明晰，同時沒有一套嚴密有效的措施來確保其履行職能，并使其承當相應(yīng)責任，造成事后監(jiān)管大量存在，降低了監(jiān)管的效率。

三、你對我國資本市場發(fā)展有什么具體建議？

一、完善相關(guān)政策，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展

資本市場的穩(wěn)定發(fā)展需要相應(yīng)的政策引導(dǎo)和支持，各部門要進一步完善相關(guān)政策，為資本市場穩(wěn)定發(fā)展營造良好環(huán)境，完善核準制度，提高資源配置效率，重視資本市場的投資回報。要采取切實措施，改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報的狀況，提高上市公司的整體質(zhì)量，為投資者提供分享經(jīng)濟增長成果、增加財富的機會。

積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題。規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為，防止國有資產(chǎn)流失。穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題。在解決這一問題時要尊重市場規(guī)律，有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。完善資本市場稅收政策。研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。

二、進一步提高上市公司質(zhì)量，推進上市公司規(guī)范運作

鼓勵已上市公司進行以市場為主導(dǎo)的、有利于公司持續(xù)發(fā)展的并購重組。進一步完善再融資政策，支持優(yōu)質(zhì)上市公司利用資本市場加快發(fā)展，做優(yōu)做強。

完善市場退出機制。要采取有效措施，結(jié)合多層次市場體系建設(shè)，進一步完善市場退出機制。在實現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的同時，建立對退市公司高管人員失職的責任追究機制，切實保護投資者的合法權(quán)益。

三、加強法制和誠信建設(shè)，提高資本市場監(jiān)管水平

健全資本市場法規(guī)體系，加強誠信建設(shè)，要清理阻礙市場發(fā)展的行政法規(guī)、地方性法規(guī)、部門規(guī)章以及政策性文件，為大力發(fā)展資本市場創(chuàng)建良好的法制環(huán)境。要按照健全現(xiàn)代市場經(jīng)濟社會信用體系的要求，制定資本市場誠信準則，維護誠信秩序，對嚴重違法違規(guī)、嚴重失信的機構(gòu)和個人堅決實施市場禁入措施。

四、加強協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場風險

營造良好的資本市場發(fā)展環(huán)境。資本市場的風險防范關(guān)系到國家的金融安全和國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。各地區(qū)、各部門都要關(guān)心和支持資本市場的規(guī)范發(fā)展，在出臺涉及資本市場的政策措施時，要充分考慮資本市場的敏感性、復(fù)雜性和特殊性，并建立信息共享、溝通便捷、職責明確的協(xié)調(diào)配合機制，為市場穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，共同防范和化解市場風險。

對我國資本市場功能的看法：

十多年來，我國資本市場發(fā)展迅速，取得了舉世矚目的成就。從上市公司的數(shù)量、融資金額和投資者數(shù)量等方面，我國資本市場已經(jīng)具備了相當?shù)囊?guī)模，在產(chǎn)品以及法規(guī)制度方面，市場的基本要素和基本框架已經(jīng)形成，技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)方面成果顯著。經(jīng)過不斷的探索和努力，我國資本市場功能和作用日益顯現(xiàn)，規(guī)范化程度不斷提高，市場配置資源的基礎(chǔ)性功能沒有發(fā)生變化，加強改革創(chuàng)新，完善我國市場機制仍然是十分重要而迫切的任務(wù)對我國資本市場的功能思考，全面審視我國資本市場結(jié)構(gòu)，綜合分析、對比發(fā)達國家資本市場的成熟制度，為我國發(fā)展、完善資本市場提供理論指導(dǎo)依據(jù)，有利于資本市場更好的為社會主義現(xiàn)代化建設(shè)服務(wù)。

05任務(wù)

一、論述題（共

道試題，共

分。）

1.【社會調(diào)查】我國貨幣政策近期發(fā)展情況

考核目的：金融學（貨幣銀行學）是一門理論性較強的課程，通過對金融學的基本概念、基本知識、基本原理的講授，使學習者對本學科有一個基本的了解，對金融業(yè)理性認識。一般說來，其實踐教學環(huán)節(jié)較少。基于開放大學著重培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學目標和教學特點，在課程教學過程中，必須借助于實踐教學，促進理論聯(lián)系實際，使學生將書本知識與具體業(yè)務(wù)結(jié)合起來，增強學生對金融業(yè)務(wù)的感性認識，以提高他們分析問題和解決問題的能力，在活學活用中掌握分析問題和解決問題的方法，為學習金融學和其他經(jīng)濟管理課程打下堅實的基礎(chǔ)。

要求：

（1）綜合復(fù)習課程教學內(nèi)容，尤其是貨幣政策理論的內(nèi)容；

（2）由輔導(dǎo)教師組織針對我國近期貨幣政策實施情況的文獻調(diào)研和討論，發(fā)揮教師對實踐教學（調(diào)研）的指導(dǎo)作用；

（3）學習者根據(jù)實踐教學目的收集相關(guān)資料、走訪中國人民銀行及其分支機構(gòu)、閱讀信用制度、金融監(jiān)管和貨幣政策變化的各種政策規(guī)定或有關(guān)文件；

（4）、整理調(diào)研材料，寫出調(diào)研報告。調(diào)研報告原則上不少于800字。

時間：學完第十三章后可做本次作業(yè)（約在第十五周左右，作業(yè)發(fā)布后半月之內(nèi)完成）

答案：

自1984年到1995年，我國一直奉行的是雙重貨幣政策目標，即發(fā)展經(jīng)濟和穩(wěn)定貨幣。這種做法符合中國過去的計劃經(jīng)濟體制，特別是在把銀行信貨作為資源進行直接分配的情況下，貨幣總量控制與信貸投向分配都由計劃安排，發(fā)展經(jīng)濟和穩(wěn)定貨幣這兩個目標比較容易協(xié)調(diào)。但是改革開入以后10多年來的實踐表明，在大多數(shù)情況下，傾向政策的雙重目標并沒有能夠同時實現(xiàn)。1953年3月頒布實施的《中華人民共和國人民銀行法》對“雙重目標”進行了修正，確定貨幣政策目標是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。這個目標體現(xiàn)了兩個要求：第一，不能把穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟增長放在等同的位置上。從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的。從順序來看，穩(wěn)定貨幣為先。中央銀行應(yīng)該以保持幣值穩(wěn)定來促進經(jīng)濟增長。第二，即使在短期內(nèi)兼顧經(jīng)濟增長的要求，仍必須堅持穩(wěn)定貨幣的基本立足點。

二、我國貨幣政策的中介指標與操作指標：

20世紀80年代，我國貨幣政策在中介目標的選擇上，沿用了改革開放前的做法，即以貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中介指標。

把貸款規(guī)模作為中介指標的理論依據(jù)是：貨幣都是通過貸款渠道供應(yīng)的，“貸款＝存款+現(xiàn)金”，只要控制住貸款，就能控制住貨幣供應(yīng)。隨著市場化金融運行體制的確立，貨幣政策實施的基礎(chǔ)和環(huán)境都發(fā)生了根本性變化，貸款規(guī)模作為貨幣政策中介指標逐漸失去了兩個賴以生存的條件：一是資金配置由計劃轉(zhuǎn)向市場；二是國家銀行的存款在全社會融資總量中的比重趨于下降，而其他銀行和金融機構(gòu)特別是金融市場的直接融資比重迅速提高。因此，中央銀行指令性的貸款規(guī)模不宜再作為中介指標，而應(yīng)作為一種指導(dǎo)性的變量。中國人民銀行按月對其進行統(tǒng)計監(jiān)測，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

1994年《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確提出，我國今后貨幣政策中介指標主要有四個：貨幣供應(yīng)量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行超額儲備金率。目前在實際工作中，貨幣政策的操作指標主要是基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲備金率和銀行間同業(yè)拆借市場利率、銀行間債券市場的回購利率；中介指標主要是貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場交易量為代表的信用總量。

三、我國貨幣政策工具的選用

在《中華人民共和國中國人民銀行法》頒布后，我國貨幣政策調(diào)控逐步由以直接調(diào)控為主向以間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化。過渡時期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準備金、公開市場業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中間接調(diào)控工具的作用逐步強化，直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，如1998年我國已經(jīng)放棄了貸款規(guī)模管理。隨著利率市場化的推進，利率手段的運用也更加市場化。

自1998年我國改革存款準備金制度以來，存款準備金率不斷調(diào)整，已經(jīng)成為我國中央銀行貨幣政策操作中運用頻繁的政策工具之一。

四、在宏觀經(jīng)濟面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風險情況下，國家決定實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

我認為可以從以下幾方面入手：

第一，合理擴大銀行信貸規(guī)模。保持貨幣信貸的合理增長，取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，確保金融體系流動性充足，及時向金融機構(gòu)提供流動性支持。加大對重點工程、節(jié)能減排、環(huán)境保護、自主創(chuàng)新、三農(nóng)、中小企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)業(yè)等的支持力度，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。

第二，進一步拓寬企業(yè)的融資渠道。加快發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，擴寬企業(yè)融資渠道。加快發(fā)展以機構(gòu)投資者為主體的銀行間債券市場，為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的實施提供平臺。促進股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，提高直接融資的比重。

第三，繼續(xù)下調(diào)利率和存款準備金率。為防止經(jīng)濟出現(xiàn)倒退，央行將進一步放松貨幣政策，而下調(diào)利率和存款準備金率是央行最為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金，央行將綜合運用多種政策工具，加大對促進經(jīng)濟增長的支持力度，有效滿足實體經(jīng)濟對金融服務(wù)的合理需求。

第四，實施差別化貨幣政策，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。適度寬松的貨幣政策不會對所有行業(yè)和企業(yè)一視同仁，而是會堅持“有保有壓，區(qū)別對待”的原則，以此來體現(xiàn)國家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)向政策預(yù)期方向轉(zhuǎn)變。貨幣政策將通過差別化存款準備金率、差別化利率、窗口指導(dǎo)、信貸政策指引等手段引導(dǎo)資金流向，通過政策引導(dǎo)或者直接干預(yù)，以較市場金融更為優(yōu)惠的條件將資金投向戰(zhàn)略領(lǐng)域、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等，同時嚴格對“兩高一資”等政策限制行業(yè)和企業(yè)的信貸投放。

綜上所述，只有采用適用我國的貨幣政策，才能為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來促進企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

第三篇：金融學第二次任務(wù)答案

結(jié)合我國信用發(fā)展狀況，討論利率如何改革才能充分發(fā)揮其在經(jīng)濟發(fā)展中的作用？

考核目的：這是一道討論題，希望通過師生教學交互和同學們之間的協(xié)作學習與相互啟發(fā)，激發(fā)同學們的學習熱情和創(chuàng)造性，并在此基礎(chǔ)上，提高大家對利率在現(xiàn)代經(jīng)濟和金融發(fā)展中作用的認識，為以后更好的研究其他金融問題和貨幣政策運行機制奠定良好基礎(chǔ)；利率是少數(shù)幾個既能在宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)揮作用，又能在微觀經(jīng)濟中發(fā)揮作用的經(jīng)濟變量之一，包含的內(nèi)容十分豐富，通過深入討論，可以使同學們更好地理解其作用機制，為充分發(fā)揮其作用奠定堅實的理論基礎(chǔ)。要求：

（1）認真研讀教材第4～6章的教學內(nèi)容；

（2）掌握有關(guān)利率的概念、決定和影響利率變化的因素；

（3）掌握利率在宏、微觀經(jīng)濟中的功能與作用，清楚利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件。

（4）由輔導(dǎo)教師組織學習小組討論，每組5～10人為宜。

（5）討論結(jié)束后每人完成不低于600字的作用。

解題思路：

（1）討論應(yīng)從信用與利率的關(guān)系入手；

（2）必須清楚利率發(fā)揮作用的世界性趨勢；

（3）討論的核心內(nèi)容是我國利率改革的方向及其在宏觀和微觀經(jīng)濟中的重要作用；

（4）清楚我國利率改革遇到的主要障礙及化解方法。

答：信用與利率的關(guān)系：

信用是資源配置的一種方式，是以還本付息為前提的借貸關(guān)系；有了信用，資源配置的形式得到擴大，以前是買賣關(guān)系和贈與關(guān)系，在此基礎(chǔ)上增加了借貸關(guān)系；現(xiàn)代信用是現(xiàn)代經(jīng)濟金融發(fā)展的基礎(chǔ)，可以說沒有現(xiàn)代信用，社會經(jīng)濟發(fā)展不堪設(shè)想；信用也是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的一種手段。

利率是信用發(fā)展的產(chǎn)物，利率的高低會影響到信用功能的發(fā)揮，利率也是政府調(diào)節(jié)信用規(guī)模，影響宏觀經(jīng)濟變量很重要的手段之一。

利率發(fā)揮作用的世界性趨勢：

目前，國家對利率的影響有直接逐步轉(zhuǎn)為間接為主；

目前，國際利率發(fā)展趨勢逐步使之市場化，就是我們所說的利率市場化。我國利率改革的方向及其在宏觀和微觀經(jīng)濟中的重要作用：

利率在宏觀層面會影響現(xiàn)實經(jīng)濟中會社會的總投資，影響貨幣的需求；也會影響到總儲蓄，影響貨幣的供給；也會影響到社會的總供求。在微觀層面，利率會影響居民的消費、儲蓄行為；利率也會影響企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。

我國利率改革遇到的主要障礙及化解方法：

目前利率作用的發(fā)揮受到一定的限制，比如說利率管制、利率結(jié)構(gòu)還不合理、授信限制以及市場對外開放程度等，其中最主要的是利率形成機制沒有真正實現(xiàn)市場化。

解決方法：首先要降低率的決定權(quán)交給市場，由供求關(guān)系決定；其次，完善各種利率結(jié)構(gòu)，增強利率彈性；不斷加大市場對外開放，包括人民幣的逐步完全自由兌換等。

我國應(yīng)從實際出發(fā)，實行漸進式的利率改革，穩(wěn)步推進利率市場化，充分發(fā)揮利率在社會主義市場經(jīng)濟中的作用。

第四篇：金融學名詞解釋答案

名詞解釋

6、發(fā)行基金：人們存放在在發(fā)行庫內(nèi)準備用于發(fā)行但尚未發(fā)行的人民幣現(xiàn)金。

7、貨幣回籠：業(yè)務(wù)庫把超過庫存限額的人民幣交入發(fā)行庫，是向銀行存入現(xiàn)金的過程及結(jié)果。

8、金融市場：資金供求雙方實現(xiàn)資金借貸融通等交易活動的總稱。? 狹義：資金由多余者向短缺者轉(zhuǎn)移的場所。一般以票據(jù)和有價證券為交易對象的融資活動。包括：貨幣、資本、外匯和黃金市場。? 廣義：貨幣資金融通和金融工具交易的場所與行為的總和，即金融機構(gòu)與客戶之間所有以資金為交易對象的活動，包括存款、貸款、信托、租賃、保險、票據(jù)抵押與貼現(xiàn)、股票債券買賣等全部金融活動。

9、同業(yè)拆借： inter-bank loan market，金融機構(gòu)之間進行短期臨時性資金融通活動的總稱。

10、頭寸position：又稱頭襯，表示款項的多少。

如果預(yù)計當日收入款項大于付出款項，即稱“多頭寸”或“多單”；相反，稱“缺頭寸”或“缺單”。

填空、簡答

8、國家信用的基本形式

答：商業(yè)信用——工商企業(yè)之間直接提供

銀行信用——銀行等金融機構(gòu)提供

國家信用——政府參與的信用

消費信用——為消費者提供、用于滿足消費需求

租賃信用——租賃機器設(shè)備

其他——國際信用、民間信用、社會信用

9、消費信用的利弊

答：①解決消費、購買力和供給之間的不平衡；消費和供給結(jié)構(gòu)不斷變化，耐用消費品和住房的價款，在短時間內(nèi)難以備齊 ②促進耐用消費品生產(chǎn)和提前提高居民生活水平；

③促進現(xiàn)代科技發(fā)展和生產(chǎn)力水平提高，促進產(chǎn)品更新?lián)Q代。

10、信用風險的類型

答：違約風險——債務(wù)人不能按期還本付息，不履行債務(wù)契約；

風險高低與收益高低正相關(guān)。

市場風險——利率波動造成證券價格下跌的風險。

利率上漲導(dǎo)致債券價格下跌。期限越長，市場風險

越大。

收入風險——實際收入低于預(yù)期收入的風險。

購買力風險——未預(yù)期的高通脹所帶來的風險。

購買力都會低于最初投資時的預(yù)期。

11、民間借貸的利弊

答：民間借貸的作用：

①民間資金調(diào)劑。發(fā)揮分散在個人手中資金的作用，加速資金運轉(zhuǎn)，促進國民經(jīng)濟進一步繁榮；

②一般是在銀行信用涉足不到和力不能及的領(lǐng)域發(fā)展起來的，可拾遺

補缺。

民間借貸的缺陷：

風險大——具有為追求高盈利而冒險、投機的盲目性

利率高——有干擾銀行和信用社正常信用活動、擾亂資金市場的可能 借貸手續(xù)不嚴——容易發(fā)生違約，造成經(jīng)濟糾紛，影響社會安定。

12、利息率按借貸主體劃分的類別

答：銀行利率——中央銀行利率和商業(yè)、專業(yè)銀行利率。

非銀行金融機構(gòu)利率——農(nóng)村信用社利率、城市信用社利率、信托投資公司利率、財務(wù)公司利率等。

有價證券利率——國庫券利率、金融債券利率、企業(yè)債券利率和銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單利率、民間借貸利率等。

13、利息率按市場管制劃分

答：市場利率：由市場供求關(guān)系決定的利率。

法定（官方）利率 official ：國家金融當局規(guī)定的利率。（對市場利率指導(dǎo)和參考。貨幣政策）。

基準利率 prime rate：在整個利率體系中起主導(dǎo)作用的利率。中央銀行基準利率：

再貸款利率：中國人民銀行向金融機構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的利率；

再貼現(xiàn)利率：金融機構(gòu)將已貼現(xiàn)票據(jù)向人民銀行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；

存款準備金利率：中國人民銀行對金融機構(gòu)交存的法定存款準

備金支付的利率；

超額存款準備金利率：中央銀行對金融機構(gòu)交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率。

14、決定利率的因素

答：資金供求——利率實際上是借貸資本的價格

平均利潤率——利息是借貸資本的伴生物

借貸期限——貸款期限越長，銀行受損可能性越大

預(yù)期價格——通貨膨脹會引起物價上漲，紙幣貶值

銀行費用——銀行經(jīng)營有經(jīng)營費用

國家宏觀經(jīng)濟政策——利率政策是國家宏觀經(jīng)濟政策的一部分 計算題

資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/當年平均資產(chǎn)總值

資產(chǎn)收益率=凈利潤/當年平均凈資產(chǎn)（權(quán)益）

利率收益率=（利息收入-利息支出）/盈利資產(chǎn)

資金成本率=（利息支出+其他負債費用）/總負債

第五篇：金融學課后答案（xiexiebang推薦）

第一章答案

1.有形資產(chǎn)是指其價值取決于某些物理性能，如：土地，資本設(shè)備和機器。金融資產(chǎn)，這是一種無形的資產(chǎn)，代表了法律對于其部分的未來收益或現(xiàn)金流量。金融資產(chǎn)的價值是不相關(guān)的索賠所記錄的物理形式。

2.債務(wù)持有人的索賠是由合同，指定本金到期定期付款的利息，以及長期的形式的金額和時間建立。債務(wù)持有人代表作為債權(quán)人，并在默認的情況下，他擁有的股權(quán)持有人對公司的資產(chǎn)有優(yōu)先要求。

權(quán)益持有人具有剩余索取權(quán)，以資產(chǎn)和收入。他能獲得資金后，才其他申索人是滿意的。收入以股息而言，其金額及時間不確定。

3任何金融資產(chǎn)的價格是預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或付款隨時間流。因此，在確定價格的基本變量是：預(yù)期現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率和這些現(xiàn)金流的時間。

4現(xiàn)金流量的估計和判斷是因為幾個原因很難。這些措施包括會計核算辦法，默認情況下，發(fā)行人的可能性，并在安全的嵌入式選項。利息支付也可以隨時間而改變。有不確定性的數(shù)量和這些付款時間。

5發(fā)行人的特性是很重要的，因為這些決定的預(yù)期現(xiàn)金流量的風險性和不確定性。這些特點，決定了發(fā)行人的信用或違約風險，對回報為特定金融資產(chǎn)所要求的速率產(chǎn)生影響。

6金融資產(chǎn)的第一個作用是從盈余支出單位（即人士或機構(gòu)的資金投入）資金轉(zhuǎn)移到赤字支出單位（即個人或公司需要資金投資于有形資產(chǎn)）。

第二個作用是重新分配的人士或機構(gòu)尋求和提供資金之間的風險。資金供應(yīng)商分享了有形資產(chǎn)所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量的風險。

7美國國會研究中所述的五個經(jīng)濟功能可以根據(jù)以上五個功能可分為：“他們有可能使企業(yè)和政府單位籌集資金”功能3;

“他們提供了一個機會，使人們通過投資于他們增加儲蓄”功能3;

“他們創(chuàng)造就業(yè)和收入”金融機構(gòu)能夠更好地分散投資和利用誤pricings不是為個人。

15術(shù)語“制度化”是指大型機構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金，投資公司，銀行，保險公司等在貨幣市場和資本市場的主導(dǎo)地位。

16兩種基本類型的衍生工具是期貨及期權(quán)合約。他們被稱為衍生品，因為它們的值是從它們的基礎(chǔ)股票或債券的值導(dǎo)出。

該聲明意味著，衍生工具只能用于投機目的而使用。其實，衍生服務(wù)通過允許對沖，這涉及到對這些個人和機構(gòu)（投機者）表示愿意承擔他們轉(zhuǎn)移風險的重要經(jīng)濟功能。

17經(jīng)濟的理由是，披露減輕由發(fā)行人欺詐的可能性。通常情況下，發(fā)行人（管理）者和投資者，并披露監(jiān)管之間存在信息不對稱減輕了傷害，投資者可能會導(dǎo)致此信息劣勢。因此，有市場的信心和市場的定價機制。

18發(fā)生市場失靈，當市場不能有效地生產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)。在金融市場失靈的情況下，它在定價機制失效，因此，供給和需求的平衡被破壞，就會發(fā)生。這會導(dǎo)致失敗的證券定價效率和降低流動性。

19長期的建議是基于功能的監(jiān)管系統(tǒng)，取代監(jiān)管機構(gòu)的現(xiàn)行復(fù)雜的陣列。具體來說，將有三個監(jiān)管機構(gòu)：（1）市場的穩(wěn)定器，（2）審慎監(jiān)管機構(gòu)，（3）商業(yè)行為監(jiān)管。

20金融資產(chǎn)價格的波動性增加已培育創(chuàng)新為投資者和機構(gòu)設(shè)法化解金融風險。除其他事項外，這些創(chuàng)新包括現(xiàn)代衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展。

第二章

1、在金融中介機構(gòu)的個人帳戶是該中介的直接索賠。反過來，中介池個人賬戶，并借給一個公司。因此，中介先后為預(yù)期現(xiàn)金流量的那家公司有直接合約索償。由于個人的資金在本質(zhì)上通過中介傳遞給企業(yè)，個人對公司的間接索賠。兩個獨立的合同存在。應(yīng)個人借錢給公司無中介的幫助下，他再有直接索賠。

2、嚴格地說，有見地管理公司不是一個金融中介，因為它缺乏吸收存款的功能，創(chuàng)造負債。

3、金融中介可以減少承包其專業(yè)工作人員的成本，因為投資的資金是其正常的業(yè)務(wù)。在承包有關(guān)金融資產(chǎn)對雙方都有利的中介，以及資金的借款人使用規(guī)模等專業(yè)知識和經(jīng)濟。風險可以通過多樣化減少，服用基金的專業(yè)優(yōu)勢。

4、不同意。雖然每個金融中介機構(gòu)或多或少地提供了相同的經(jīng)濟功能，每個人都有不同的資產(chǎn)負債管理問題。因此，同樣的投資策略將無法正常工作

5、實際上，這不是一個有效的語句作為銀行不得持有股票。該銀行擁有的資金風險。在負債方面，現(xiàn)金支出和時間的量是已知的肯定（I型）。然而，在資產(chǎn)方面，這兩個因素是未知的。因此，有流動性風險及價格風險。

6、汽車保險：既沒有時間也沒有回報的金額是確定的，這是IV型責任

存款浮動利率證書：付款時間是一定的，金額都沒有，這是II型法律責任。

存款固定利率證書：兩次支付和現(xiàn)金流出量是已知的，這是I型法律責任。

壽險保單：支付的時間不知道，但量是一定的，這是第三類法律責任。

7、與投資公司投資基金，投資者通過多樣化和承包和信息的成本降低他們的風險。這些公司還提供流動性的投資者。

8、交易對手風險是風險指交易對方無法履行其義務(wù)。它與在結(jié)算是否可以發(fā)生與否的議題是，對手方風險的熊結(jié)算風險。

9、操作風險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序，人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風險。

10、收入的來源是基于管理資產(chǎn)的費用，有時根據(jù)符合一定的標準或目標回報表現(xiàn)費。

11、基于績效的管理費通常出現(xiàn)在對沖基金。越來越多，他們也使用的資產(chǎn)管理公司經(jīng)理。這些費用是指符合特定標準的基礎(chǔ)上表現(xiàn)費。

12、套期保值是指對沖風險。許多對沖基金，但是，不要用對沖的策略，這些基金采取在他們試圖達到異常報酬顯著風險。

這個詞是不符合美國證券法所述，對沖基金并非由美國證券交易委員會監(jiān)管。

13、資產(chǎn)管理公司通過資產(chǎn)的費用所管理的補償。對沖基金是由所管理的資產(chǎn)和業(yè)績報酬補償相結(jié)合。顯然，這些公司的投資策略會有所不同，因為對沖基金尋求產(chǎn)生異常報酬。

14、套利是指無風險的利潤。這些機會很少，而且稍縱即逝。對沖基金采取大的風險。通常采取的套利是哪里有風險和回報之間的差距，如跨市場的價格差距

15、會聚交易的對沖基金采用的策略，采取價格或收益率的錯位優(yōu)勢。

16、主要的建議是，商業(yè)銀行和投資銀行借錢給對沖基金提高其信用風險管理實踐。

第九章

1、美國政府債券可能是無違約風險，但它們不是免費的利率風險，這可能會導(dǎo)致債券價格下降，從而導(dǎo)致資本損失應(yīng)債券的持有人在到期前出售。即使再有就是通脹風險溢價，這意味著校長可以有較少的購買力在到期日比今天。

2、如果股票在市場上交易，而如果市場是有效的，目前的價格會表示股票的價值。如果沒有市場價格信息，股票價值將不得不通過其他耗費時間和不太可靠的方法來近似

3、PO=$75(PVIFA)2.09 + $1050(PVIF)2.09

= $75 X 1.7591 + $1050 X.8417 = $1015.724、PO =$1(PVIFA)5.22 + $25 X(PVIF)5.22 =.3715 = $12.1

5價格合適，其實股票估值有所低估。

5、回報所需的標稱速率為（實際利率加通貨膨脹率）IR +如果還是目前的3％加4％=7％。如果，如果變成5.5％，那么回報新要求的速度變?yōu)?.5％。那么債券的價格會$ 1000 /（1.085）5或665.05美元。

6、100個基點

200個基點

140個基點

280個基點7、20年期國債價格將下降超過了4年期債券，因為有更多年的新的折扣適用于20年期國債的現(xiàn)金流。

低票息債券的價格會越改由于現(xiàn)金流量的低量，可以在更高的速率進行再投資。從4％的基礎(chǔ)的變化將導(dǎo)致價格出現(xiàn)較大變化。

8、由于利率變化的方向是向下的，價格波動應(yīng)增加。

9、60美元的年利息7年加千美元主要在今年7總共$1420的現(xiàn)金流。

5.2064 x $60 +的.583 X $1000 =895.38美元

5.119 X $60 +的.565 X $1000 =872.14美元

5.297 X $60 +的.603 X $1000 =920.82美元

D= $920-.82-872.14美元

=$48.68/8.95=5.4

4895.38美元（0.85-.075）

應(yīng)用公式-D（在產(chǎn)量變化）=-5.44（0.01）和5.42％的價格增長。

價格在8％=895.88美元，在7％=946.06美元，所以實際百分比變化（946.06美元國債是由聯(lián)邦政府完全信用擔保。

它具有最小風險的違約風險方面，是高流動性，因為國債包括規(guī)模最大，交易最活躍的金融工具，在這個國家。

“的On-the-運行”財政部問題是每個成熟度最近拍賣的問題。

“場外的運行”問題是舊的，之前，在當前的優(yōu)惠券的問題進行拍賣。

9、收益率較高的“場外的運行”的問題，因為它們比“上的運行”問題的流動性較差。10利差如下：

2年期國債5年期國債10年期國庫券

2年期國債NA24基點59基點

5年期國債24個基點NA35基點

10年期國債59個基點35基點NA11、10年期國債和AAA級債券之間的信用利差為90個基點，而信用利差為AA的債券為117個基點。

12、A額定值是指信用或違約概率的出版指標。

在AMR集團具有最大的信貸風險，因為在三重乙有該組的最低評級。

利差之間的債券收益率的差異。最常見的傳播的計算公式為多余的產(chǎn)量超過了基準國債的安全性。

財政部基準是政府安全具有相同到期日所考慮的企業(yè)安全。

每個傳播是通過減去相應(yīng)的國債基準收益為1992年5月29日從相同期限的非國債的安全性決定的。

在每種情況下的傳播構(gòu)成軸承是不是固有的國債違約和流動性風險的風險溢價。

13、AAA級債券應(yīng)具有較低的收益率，因為有默認值的比對AA級債券的概率較低。通用電氣的債券收益率10個基點以上。

傳播是不相符的，因為通用電氣公司被評為高，但它具有較高的收益率比美孚債券。在（b）部分的不一致可以通過事件風險影響到現(xiàn)金流來解釋評級被公布或通過電話后的風險。

由于通用電氣公司債券是可調(diào)用的，較高的收益率是有道理的。呼叫風險暴露的投資者再投資風險通常評級為BBB或更高。

從國債的利息支付都不能免除聯(lián)邦稅，雖然他們免除國家稅收。但是，由于國家所得稅率比聯(lián)邦的人大幅減少，有的州甚至不征收所得稅，主要的區(qū)別是聯(lián)邦稅率。因此，收益率的美國國債應(yīng)該比對稅收兩免更高。

應(yīng)課稅等值收益率可以通過將免稅收益（1-t），其中t為邊際聯(lián)邦稅率被發(fā)現(xiàn)。

一個市場內(nèi)部價差是由相同或類似評級的公司或機構(gòu)，但具有不同到期日發(fā)行的債券收益率之差。

16、在債券的嵌入期權(quán)可以與可換股債券有關(guān)。持有人可行使認購期權(quán)轉(zhuǎn)換為股票在他的意志，他愿意支付溢價在一個較低的產(chǎn)量方面為這種特權(quán)。發(fā)行人可能有一個嵌入式期權(quán)的贖回條款的條款，迫使債券持有人回購證券在給定的價格由發(fā)行人選擇的時間。

可轉(zhuǎn)換的功能，回售債券（允許債券持有人按面值出售證券回發(fā)行人）和債券附帶的認股權(quán)證是可以被包含在債券發(fā)行方案的例子。

答案取決于期權(quán)的性質(zhì)。如果買家有一個看漲期權(quán)，他將付出更多的債券，并接受較低的收益率。如發(fā)行人有像債券可調(diào)用的功能選項，他付出了代價在一個較高的收益率或更低的債券價格方面。

17、掉率是由固定利率對手方的利率掉期支付的固定利率計息。

互換曲線是掉期利率和掉期的到期日之間的關(guān)系。

18、有幾個原因。首先，有可能是技術(shù)原因，為什么一個政府債券市場中的一些的利率可能并不代表真實利率，而是被有偏見的一些獨有的市場技術(shù)或監(jiān)管因素。其次，大量的到期日必須是可用來創(chuàng)建一個收益曲線，以及一些政府的問題可能有此功能。最后，不同國家來比較政府債券收益率的能力是困難的，因為有信貸風險對每一個國家的差異。