第一篇：【推薦】如何對現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析管理

如何對現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析管理

現(xiàn)金流量表能夠提供企業(yè)當期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，可以正確評價企業(yè)當前及未來的償債能力與支付能力，可以正確評價企業(yè)當期取得的利潤的質(zhì)量，為科學(xué)決策提供充分、有效的依據(jù)。具體說來，可以進行以下各種分析：

一、償債能力分析：在正常經(jīng)營情況下，企業(yè)當期經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一些基本支出，如購買原材料與商品、支付職工工資、繳納稅金等，然后才用于償付債務(wù)。所以，分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金，在滿足了生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)的本息。這里在分析償債能力時，沒有包括投資活動與企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，因為企業(yè)是以經(jīng)營活動為方，投資活動與籌資活動作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財活動，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量在總現(xiàn)金流入量所占比例較低，而且如果企業(yè)的經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金在滿足了維持經(jīng)營活動正常運轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后，還不能償還債務(wù)，必須向外籌措資金來償債的話，這說明企業(yè)已陷入了財務(wù)困難，很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金，但債務(wù)本金的償還最終還是取決于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。這是一種十分穩(wěn)健的償債能力分析方法。

二、支付能力分析：支付能力分析主要是通過企業(yè)當期取得的現(xiàn)金（特別是其中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收入）與各項支出的現(xiàn)金來進行比較。企業(yè)取得的現(xiàn)金名優(yōu)有在支付經(jīng)營活動所發(fā)生的各項支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資與發(fā)放股利，這表現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金流量凈增加額”項目上。如果“現(xiàn)金流量凈增加額”為正數(shù)，說明企業(yè)本期的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物增加了，企業(yè)的支付能力較強，反之則較差，財務(wù)狀況惡化。必須注意的是，現(xiàn)金流量凈增加額并非越大越好，這是因為現(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量凈增加額太大，則可能企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。

三、收益品質(zhì)分析：由于應(yīng)收帳款的存在以及會計利潤容易受人操縱，企業(yè)當期的收益質(zhì)量往往會受到一定的影響。通過經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會計利潤的對比就可以對企業(yè)的收益品質(zhì)進行評價。有些項目，如折舊、資產(chǎn)攤銷等雖不影響經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量但會影響損益，使當期會計利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不一致，但是兩者應(yīng)大體相近，因此，通過經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會計利潤的比較可以評估企業(yè)收益的品質(zhì)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與稅后凈利之比，若大于或等于1，說明會計收益的收現(xiàn)能力較強，收益品質(zhì)較好；若小于1，則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收帳款，收益品質(zhì)較差。

四、適應(yīng)能力與流動能力分析：財務(wù)適應(yīng)性是指企業(yè)適應(yīng)各種變化的能力，流動性則是企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，這兩者是通過經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比率進行分析。其比率越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流速越快，流量越大，企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，從而償債能力與對外籌資能力就越強，其財務(wù)適應(yīng)性與流動性就越好，抗風(fēng)險的能力也越高。

五、成長能力分析：企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴大，利潤和所有者權(quán)益的增加等。對企業(yè)成長能力的分析，也可以判斷企業(yè)未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的變動趨勢，預(yù)測未來現(xiàn)金流量的大小。通常，一個企業(yè)要發(fā)展，長期資產(chǎn)的規(guī)模必須增加，其投資活動中現(xiàn)金凈流出量就會大幅度提高。對內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高，往往意味著該面臨著一個新的投資機會；對外投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高，則說明該企業(yè)在通過對外投資來尋求新的投資機會或發(fā)展機遇。在分析企業(yè)成長能力時，常常將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來考查。如果投資活動的現(xiàn)金流出量與籌資活動的現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當大，說明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進行的前提下，從外界籌集大筆資金，擴大其經(jīng)營規(guī)模。反之，如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上比較接近，且數(shù)額較大，說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進行的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務(wù)，意味著企業(yè)沒有擴張動機。

第二篇：如何運用現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析

如何運用現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表，反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。現(xiàn)金流量表的編制，為債權(quán)人和投資者提供了資產(chǎn)負債表、利潤表無法提供的更加真實有用的財務(wù)信息，更為清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況，在提高財務(wù)報表信息的相關(guān)性、可比性及可解釋性上，更能體現(xiàn)財務(wù)報告的目的。

現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流量由以下幾部分構(gòu)成：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，每部分又按需要明確劃分出現(xiàn)金流入、流出的幾大具體項目。

現(xiàn)金流量表具有以下幾方面的作用：

從動態(tài)角度反映企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈。有助于報表使用者獲取企業(yè)現(xiàn)金的真實流動和結(jié)存的情況，彌補了資產(chǎn)負債表和利潤表靜態(tài)狀況下不能反映的企業(yè)現(xiàn)金流動狀況。

反映企業(yè)真實的獲利能力。雖然利潤表可反映企業(yè)的獲利水平，但由于種種原因的影響，利潤表中所反映出來的數(shù)據(jù)有可能是有彈性的甚至是不太真實的，通過現(xiàn)金流量表能夠更好地反映企業(yè)的獲利能力。

反映企業(yè)的償債能力。反映企業(yè)償債能力的財務(wù)指標很多，比如流動比率、速動比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，但這些指標大多都是相對數(shù)，在實際工作中需要從一個更直接的角度去看企業(yè)的償債能力，即看企業(yè)在一個會計期內(nèi)到底償還了多少債務(wù)，在現(xiàn)金流量表中設(shè)有具體項目直接反映企業(yè)償還了多少債務(wù)。

反映企業(yè)的籌資能力和投資情況。在現(xiàn)金流量表中設(shè)有具體項目反映企業(yè)籌集資金的數(shù)額、支付和吸收投資的數(shù)額。

揭示企業(yè)的支付能力。企業(yè)在一個會計期內(nèi)的支付活動是多方面的，比如購買商品、接受勞務(wù)、發(fā)放工資、交納稅金等，這些支付項目的規(guī)模和結(jié)構(gòu)如何，能在一定程度上反映企業(yè)的經(jīng)營情況，對于這類重要的會計信息，現(xiàn)金流量表有具體項目用絕對數(shù)給予了較全面的反映。

有利于不同行業(yè)企業(yè)間的比較。以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，因以現(xiàn)金為同一口徑，有利于不同行業(yè)不同企業(yè)間的對比分析。

用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的財務(wù)狀況，可采用兩種方法進行：

一、用絕對數(shù)進行比較分析：

現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析包括流入、流出量及結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析，通過分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成及資金實力，評價企業(yè)經(jīng)營狀況、資金實力、獲現(xiàn)能力、籌資能力、償債能力和投資能力。

1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。（1）將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購進商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進行比較，可以掌握企業(yè)大體的供銷狀況。在企業(yè)經(jīng)營正常、購銷平衡的情況下，前者大于后者，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強。若企業(yè)經(jīng)營不正常、購銷不平衡時，如前者明顯大于后者，那么企業(yè)有可能在本會計期內(nèi)因產(chǎn)品提價使收入增大，如果沒有提價，企業(yè)可能在吃庫存，這時應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表看存貨的進出情況，若庫存正常，就要看是否本期收回大量的前期的應(yīng)收賬款。如后者明顯大于前者，有可能說明企業(yè)處于庫存積壓狀態(tài)。（2）將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金總額進行比較，可大致說明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金的比重。比重大，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好。（3）將本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與上期進行比較，增長率越高，說明企業(yè)成長性越好。

2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。當企業(yè)擴大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，則投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)；如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)則不會有償債困難。因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出論優(yōu)劣。另外，通過“收回投資所收到的現(xiàn)金”、“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”與企業(yè)原始投資的對應(yīng)關(guān)系，并結(jié)合資產(chǎn)負債表中“長期投資”、“短期投資”帳戶余額的變化情況，可分析企業(yè)的對外投資是否獲利。

3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力越大，但如果現(xiàn)金流入量主要來自企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不存在償債壓力。因此，在進行分析時，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實力增強，財務(wù)風(fēng)險降低。

4、現(xiàn)金凈增加額分析。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的，可反映出企業(yè)經(jīng)營情況良好，收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險小，其營銷能力也不錯。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生的，即是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)及收回投資引起的，這反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力衰退，通過處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分配表作深入分析。如果主要由于籌資活動引起的，這就意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，以后期間要償還大量的債務(wù)，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)將承受較大的財務(wù)風(fēng)險。

5、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析。首先，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流人和籌資活動現(xiàn)金流人占現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來源和結(jié)構(gòu)。一般情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營狀況較好，財務(wù)風(fēng)險較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次，分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金支出、投資活動現(xiàn)金支出和籌資活動現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金使用方向。一般來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。

作為信息使用者，要全面掌握企業(yè)的現(xiàn)金流量情況，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)不同的發(fā)展時期，將流入和流出情況作深入分析，將可以得到更有意義的結(jié)論。

一般而言，企業(yè)處于不同發(fā)展時期，其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、投資活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量三者的正負所反映的情況是多方面的。在企業(yè)創(chuàng)建時期，產(chǎn)品還處在市場開發(fā)階段，這一時期為開發(fā)產(chǎn)品需要大量的投資和籌資，所以生產(chǎn)經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金凈流量一般均為負，籌資活動則為正；在企業(yè)成長發(fā)展時期，產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售快速增長，經(jīng)營現(xiàn)金流量為正，為擴大市場份額企業(yè)不斷追加投資，投資現(xiàn)金流量依然為負，在經(jīng)營現(xiàn)金流量不足以滿足投資所需現(xiàn)金時，還會進行籌資活動，因此籌資活動現(xiàn)金流量可能是正負相間的；在產(chǎn)品成熟期，產(chǎn)品銷售穩(wěn)定，并進入投資回收期，因此經(jīng)營現(xiàn)金流量和投資現(xiàn)金流量均為正，由于現(xiàn)金被用來償債，籌資現(xiàn)金流量為負；企業(yè)進入衰退期后，市場萎縮，銷售下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負，企業(yè)大規(guī)模收回投資并償還債務(wù)，因此投資活動現(xiàn)金流量為正，籌資活動現(xiàn)金流量為負。

二、用相對數(shù)（財務(wù)比率）進行分析：

（一）償債能力分析：

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，經(jīng)常通過舉債來彌補自有資金的不足。但是舉債是以能償債為前提的，如果企業(yè)到期不能還本付息，則生產(chǎn)經(jīng)營就會陷入困境，以至危及企業(yè)生存。因此，對企業(yè)投資者來說，通過對現(xiàn)金流量表進行分析，可測定企業(yè)的償債能力，有利于其作出決策；對債權(quán)人來講，償債能力的強弱是他們作出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。而用現(xiàn)金流量和債務(wù)進行比較，可以較好地反映企業(yè)的償債能力。

1、現(xiàn)金流動負債比率……現(xiàn)金流動負債比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債，比起流動比率和速動比率，這一指標更能反映出企業(yè)的短期償債能力。

2、現(xiàn)金到期債務(wù)比率……現(xiàn)金到期債務(wù)比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)，本期到期債務(wù)是指即將到期的長期債務(wù)和短期債務(wù)，該指標反映了企業(yè)獨立的到期債務(wù)支付能力。可根據(jù)該指標的大小直接判斷公司的即期償債能力。

3、現(xiàn)金債務(wù)總額比。現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期債務(wù)總額，它是評價企業(yè)中長期償債能力的重要指標，同時也是預(yù)測公司持續(xù)經(jīng)營能力的重要指標，這一指標同企業(yè)的償債能力呈正比。該指標越高，企業(yè)的償債能力越強，反之，企業(yè)的償債能力越弱。

（三）支付能力指標分析：

主要是對企業(yè)當期取得的現(xiàn)金（特別是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收入）與各項支出的現(xiàn)金進行比較。企業(yè)取得的現(xiàn)金只有在支付經(jīng)營活動所發(fā)生的各項支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資與發(fā)放股利。具體來說，現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金流量凈增加額”為正數(shù)，說明企業(yè)本期的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物增加了，企業(yè)的支付能力較強，反之則較差，財務(wù)狀況惡化。但現(xiàn)金流量凈增加額并非越大越好，若現(xiàn)金的收益性較差，現(xiàn)金流量凈增加額太大，則企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。

1、現(xiàn)金股利支付率……現(xiàn)金股利支付率＝現(xiàn)金股利/經(jīng)營現(xiàn)金流量，這一指標反映本期支付的現(xiàn)金股利在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量中所占的比重。比率越低，企業(yè)支付股利的能力越強。

2、強制性現(xiàn)金支付比率。強制性現(xiàn)金支付比率＝現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營現(xiàn)金流出量＋償還債務(wù)本息付現(xiàn)），在企業(yè)的經(jīng)營活動中，公司的現(xiàn)金流入量應(yīng)滿足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一指標反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)、支付經(jīng)營費用等。比率越大，其現(xiàn)金支付能力越強。

（四）企業(yè)再投資能力分析：

主要是用企業(yè)當期取得的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與各項投資活動支出的現(xiàn)金進行比較，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額能否滿足各項投資活動所需現(xiàn)金支出。

1、現(xiàn)金流量滿足率。現(xiàn)金流量滿足率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額×100％，該比率用來衡量企業(yè)用其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量滿足投資活動資金需求的能力。

該項指標大于或等于100％，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入能夠滿足投資活動的現(xiàn)金需求；小于100％，表示經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入不能滿足投資活動的現(xiàn)金需求，企業(yè)需另籌資金。

2、固定資產(chǎn)再投資率。固定資產(chǎn)再投資率=購置固定資產(chǎn)支出總額÷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額x100％，通過該指標反映經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，能有多大比例再投資于企業(yè)的固定資產(chǎn)。

該項指標大于100％，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資支出超過了經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，還需通過其他渠道籌集一定數(shù)額的資金。

第三篇：財務(wù)分析-現(xiàn)金流量表分析

如何從現(xiàn)金流量表分析企業(yè)存在的問題？

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、調(diào)度不靈，也將嚴重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，償債能力的弱化直接影響企業(yè)的信譽，最終影響企業(yè)的生存。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營和管理中的地位越來越重要，正日益受到企業(yè)內(nèi)外各方人士的關(guān)注。

一、現(xiàn)金凈增加額的作用分析

對現(xiàn)金流量表的分析，首先應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。一個企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。換言之，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。可以反映出企業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險小，其營銷能力一般較強；如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱，從而處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起的，意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財務(wù)風(fēng)險。

現(xiàn)金流量凈增加額也可能是負值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因為至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或主要是對外投資所引起的，這一般是由于企業(yè)進行設(shè)備更新或擴大生產(chǎn)能力或投資開拓市場，這種現(xiàn)金流量凈減少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力不佳，而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現(xiàn)金流入。如果企業(yè)現(xiàn)金流量凈減少主要是由于償還債務(wù)及利息引起的，這就意味著企業(yè)未來用于滿足償付需要的現(xiàn)金可能將減少，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險變小，只要企業(yè)營銷狀況正常，企業(yè)不一定就會走向衰退。當然，短時期內(nèi)使用過多的現(xiàn)金用于償債，可能引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

二、對企業(yè)現(xiàn)金流量來源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析

（一）企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。這個比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強，財力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對外籌資能力越強。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)可以通過對外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還主要依靠于經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量。

（二）企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個比率反映企業(yè)一定時期，每1元負債由多少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所補充，這個比率越大，說明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強。

（三）企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流動負債。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。

（四）每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進行資本支出的能力越強。

（五）支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強。當然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此本比率指標對財務(wù)分析只起參考作用。

（六）現(xiàn)金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個比率主要反映企業(yè)利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強，反之，則越弱。另外，該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力，因為當經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時，其余部分可用于償還債務(wù)。

（七）現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入累計數(shù)/經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，說明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。

（八）凈現(xiàn)金流量偏離標準比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/（凈收益+折舊或攤銷額）。這個比率表明經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達到的水平程度，其標準值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負債等管理上的成效。其值大于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負現(xiàn)金流量。

三、結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量表進行全面、綜合地分析和運用

現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的盈利狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況。但由于現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況的信息，從而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出更全面、客觀和正確的評價。

（一）現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表比較分析

1.償債能力的分析

在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負債表和損益表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個比率來分析：

短期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負債

長期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/總負債

以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。但是并非比率值越大越好，因為現(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。

2.盈利能力及支付能力分析

由于利潤指標存在的缺陷，因此可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關(guān)指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標的補充。

每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強。

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。

（二）現(xiàn)金流量表與損益表比較分析

將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標與損益表的相關(guān)指標進行對比，以評價企業(yè)利潤的質(zhì)量。

1.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會計利潤之比若大于1或等于1，說明會計收益的收現(xiàn)能力較強，利潤質(zhì)量較好；若小于1，則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤質(zhì)量較差。

2.銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。

3.分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。

綜上分析，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會計報表信息體系，在運用現(xiàn)金流量表對企業(yè)進行財務(wù)分析時，要注意與資產(chǎn)負債表和損益表相結(jié)合，才能對所分析企業(yè)的財務(wù)狀況得出較全面和較合理的結(jié)論。

第四篇：淺談現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析[范文模版]

淺談現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析

內(nèi)容提要：企業(yè)的經(jīng)濟活動是通過各種方式歸結(jié)現(xiàn)金交換與流動，最終使自身現(xiàn)金增值的過程，而現(xiàn)金流量表就是專門揭示企業(yè)在某一特定時期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的變動的一種報表。通過現(xiàn)金流量表分析，可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入流出及結(jié)余情況，從而正確評價企業(yè)當前及未來的償債能力和支付能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)方面存在的問題，正確評價企業(yè)當期及以前各期取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，從而為其科學(xué)決策提供充分、有效的依據(jù)。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量 財務(wù)分析

1、現(xiàn)金流量表的意義和作用

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動與籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物產(chǎn)生影響的會計報表。企業(yè)是盈利性組織，其目的是生存、發(fā)展、獲利。企業(yè)管理以財務(wù)管理為中心，現(xiàn)金流量是企業(yè)理財?shù)暮诵模攧?wù)管理的實質(zhì)就是最大限度地獲取現(xiàn)金收益。判斷企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞，現(xiàn)金流量比利潤更重要，現(xiàn)金猶如企業(yè)日常運作的血液。對現(xiàn)金流量的分析，可初步得出企業(yè)日常運作的好壞，獲得足夠的現(xiàn)金流量是公司創(chuàng)建優(yōu)良經(jīng)營業(yè)績的有力支撐，一個企業(yè)的賬面利潤再高，如果沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量依然無法進行正常的經(jīng)營活動，甚至?xí)关攧?wù)狀況惡化，最終導(dǎo)致公司破產(chǎn)。中國金屬是一家注冊地在百慕大群島、總部在蘇州、在新加坡上市的臺資企業(yè)，其2007年實現(xiàn)銷售113億元，稅收1.7億元，凈利4億元，鍍鋅板產(chǎn)量超過鞍山鋼鐵公司，在全國排名第二。2008年10月9日，中國金屬在新加坡發(fā)出的公告顯示，公司因無法償還約7.06億元人民幣的營運資本貸款，10月10日起，中國金屬正式停牌。這樣一個銷售額超百億的巨無霸級別企業(yè)因為7億貸款而停產(chǎn)停牌著實讓人驚嘆。在財務(wù)管理中，利用現(xiàn)金流量分析，比利用獲利能力更加直觀、更加有效，它能夠解釋獲利企業(yè)導(dǎo)致終止的原因，解釋虧損企業(yè)繼續(xù)生存的原因，解釋企業(yè)發(fā)展的核心問題。對加強企業(yè)管理，促進企業(yè)管理者改變管理觀念具有重要意義。

現(xiàn)金流量表在評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、衡量企業(yè)財務(wù)資源和財務(wù)風(fēng)險以及預(yù)測企業(yè)未來前景方面，具有十分重要的作用，其作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：有助于評價公司的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力；二是有助于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；三是有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素，掌握企業(yè)經(jīng)濟活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量，可以從現(xiàn)金流量的角度了解凈利潤的質(zhì)量，為分析和判斷企業(yè)的財務(wù)前景提供信息。現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出的整體情況，說明企業(yè)的現(xiàn)金從哪里來，又運用到哪里去。通過現(xiàn)金流量表的分析，可以評價企業(yè)的償債能力、支付股利的能力、自我創(chuàng)造先進的能力等，便于投資者做出投資決策。、現(xiàn)金流量表財務(wù)分析的主要內(nèi)容

現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析是利用專門的財務(wù)分析技術(shù)和方法，為信息使用者提供決策有用信息。從現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)構(gòu)成，結(jié)合資產(chǎn)負債表和利潤表，對現(xiàn)金流量表可以進行以下幾個方面分析：

（1）償債能力分析

在正常經(jīng)營情況下，企業(yè)當期經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一些支出，如購買原材料與商品、支付職工工資、繳納稅費，然后才用于償還債務(wù)，所以真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看當期現(xiàn)金在滿足了生產(chǎn)基本支出后，是否還足夠用于償還到期債務(wù)本息。如果不能償還債務(wù)，說明企業(yè)經(jīng)營陷入財務(wù)困境。所以，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。在擁有資產(chǎn)負債表和利潤表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個比率來分析：①短期償債能力是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債之比，這個指標是債權(quán)人非常關(guān)心的指標，它反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動態(tài)指標。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。②長期償債能力是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)總債務(wù)之比，反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，比率越高，說明償還全部債務(wù)的能力越強。以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。但是并非這兩個比率值越大越好，這是因為現(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。

（2）支付能力分析

現(xiàn)金支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償債外，用現(xiàn)金購買原材料、支付職工工資、稅金及經(jīng)營費用等各項開支的能力。支付能力分析主要是通過企業(yè)當前取得的現(xiàn)金（特別是其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收入）與各項支出的現(xiàn)金來進行比較。企業(yè)取得的現(xiàn)金只有在支付經(jīng)營活動所發(fā)生的各項支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資和發(fā)放股利等，這表現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金流量凈增加額”項目上。現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金流量凈增加額”為正數(shù)時，說明企業(yè)支付能力較強；反之則較差，財務(wù)狀況惡化。但現(xiàn)金流量凈增加額并非越大越好，因為現(xiàn)金收益性較差，若現(xiàn)金凈增加額太大，則可能是企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。

（3）獲現(xiàn)能力分析

獲取現(xiàn)金能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投入資源的比值，反映企業(yè)營業(yè)收入或投入資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。主要分析：①銷售現(xiàn)金比率，它能夠準確反映每元銷售額所能得到的現(xiàn)金。②每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量，它反映企業(yè)每股資本金獲取現(xiàn)金凈流量的能力。其值越大，表明所有者投資的回報能力越強。③全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率，它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金，或者說，企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。④創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。⑤每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率，這一比率是對現(xiàn)行財務(wù)分析中總資產(chǎn)報酬率的進一步分析，用以衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它表明企業(yè)使用資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，也是投資評價的關(guān)鍵之一。⑥盈利現(xiàn)金流量比率，這一比率是反映當期實現(xiàn)的凈利潤中有多少現(xiàn)金作保證，可以說明凈利潤的質(zhì)量。比率越大，說明凈利潤的質(zhì)量越好；若比率過小就有“慮盈實虧”的可能，說明企業(yè)在獲取利潤的過程中經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入不足，甚至存在操縱賬面利潤的可能。

（4）收益質(zhì)量分析

收益質(zhì)量是指企業(yè)收益的含金量，即收益中收到現(xiàn)金的比率有多大，收現(xiàn)比率越大收益質(zhì)量越好。因為會計利潤容易受到人為操縱等原因，企業(yè)當前的收益質(zhì)量往往受到一定影響。通過計算盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)可以對企業(yè)的收益質(zhì)量進行評價。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值，反映了企業(yè)當期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量。通過計算盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)可以評估企業(yè)收益的品質(zhì)，一般來說,當企業(yè)當期凈利潤大于0時,盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當大于1.該指標越大,表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。

（5）成長能力分析

企業(yè)要實現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴大，長期資產(chǎn)的規(guī)模必然增加；反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。無論是對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，還是對外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資機會和發(fā)展機遇的到來。除此之外，也可以將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來，對企業(yè)未來發(fā)展狀況進行分析和考察。當投資活動中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當大時，說明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。反之，如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上比較接近，且數(shù)額較大，說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務(wù)，意味著企業(yè)沒有擴張動機。

（6）多表并看，將現(xiàn)金流量與其他報表的有關(guān)項目結(jié)合進行分析

由于資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有內(nèi)在邏輯關(guān)系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量增減的實質(zhì)。因此，閱讀報表時應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項目和利潤表中主營業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等項目的對應(yīng)關(guān)系；檢查現(xiàn)金流量表中“購買商品支付的現(xiàn)金”與利潤表中的主營業(yè)務(wù)成本，資產(chǎn)負債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款等項目的對應(yīng)關(guān)系；重視“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負債表中固定資產(chǎn)、在建工程、長期投資的對應(yīng)關(guān)系研究。同時也可以閱讀財務(wù)報表附注，了解行業(yè)情況及企業(yè)相關(guān)背景，加深對企業(yè)財務(wù)報表的理解，進一步了解企業(yè)的整體經(jīng)營素質(zhì)和管理水平。3、現(xiàn)金流量表財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題

通過對現(xiàn)金流量表中一些關(guān)鍵指標進行財務(wù)分析，可以幫助我們進一步、動態(tài)的了解企業(yè)的運營情況。由于現(xiàn)金流量表也存在一定的局限性，所以在對現(xiàn)金流量進行財務(wù)分析時，還需注意一些問題：

（1）要注意從過程和結(jié)果的結(jié)合中來分析現(xiàn)金流量的變化

在對現(xiàn)金流量進行分析的過程中，總是會遇到當期內(nèi)的期末與期初在現(xiàn)金凈變化量方面確定問題。但是，對于任何一個企業(yè)來說，在確定當期期末與期初的現(xiàn)金凈變化量的時候，無非會遇到這樣三種情況，即現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額或者大于0，或者小于0，或者等于0。不過，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數(shù)量的簡單對比中來判斷企業(yè)現(xiàn)金流動狀況是出現(xiàn)“好轉(zhuǎn)”，還是“惡化”，或是維持不變。而要揭示現(xiàn)金狀況變化的原因，就必須對影響現(xiàn)金流量的各種因素進行全面分析，區(qū)分出預(yù)算或計劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對由此產(chǎn)生的實際與預(yù)算的差異展開分析。從這種意義上說，分析現(xiàn)金流量的變化過程，甚至比對現(xiàn)金流量變化結(jié)果進行分析更為重要。

（2）不能根據(jù)現(xiàn)金流量判斷經(jīng)營活動好壞

現(xiàn)金流量表雖然按經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動反映了各項活動現(xiàn)金凈流量，但并不能據(jù)此判斷各項活動的效果好壞。因為各項活動的當期現(xiàn)金流入并不與當期的現(xiàn)金流出相配比，尤其是投資活動和籌資活動，其當期現(xiàn)金流入和當期現(xiàn)金流出基本不相關(guān)。當期投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是以前投資現(xiàn)金支出的結(jié)果，而當期籌資活動的現(xiàn)金流出則是以前籌資現(xiàn)金流入的還本和付息額。

（3）關(guān)注現(xiàn)金流量表的可比性。

對不同企業(yè)、或同一企業(yè)不同時期的現(xiàn)金流量表進行比較分析時，要注意其可比性。幾個不相同的企業(yè)，其資產(chǎn)負債和損益狀況可能比較相近，但現(xiàn)金流量的差別卻可能很大，這與企業(yè)不同的財務(wù)政策、理財方針有關(guān)。即使同一企業(yè)在不同時期現(xiàn)金流量的變化也不能說明其財務(wù)狀況的變化趨勢。如在籌建期或投產(chǎn)期，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量較少，籌資活動的現(xiàn)金流量較多，而在成熟期則相反。

資金是企業(yè)的血液，只有保障企業(yè)資金的合理、安全、以及健康的流動，才能保障企業(yè)持續(xù)性的發(fā)展。通過現(xiàn)金流量表分析，可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，從而正確評價企業(yè)當前及未來的償債能力和支付能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)方面存在的問題，正確評價企業(yè)當期及以前各期取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)地預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，從而為其科學(xué)決策提供充分的、有效的依據(jù)。

參考文獻

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第五篇：現(xiàn)金流量表分析

如何進行現(xiàn)金流量表分析

摘要：在日益崇尚“增值為金，現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財?shù)沫h(huán)境中，現(xiàn)金流量表的分析對于信息使用者來說是變得越來越重要。在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展過程中，現(xiàn)金流是決定企業(yè)的興衰存亡，最能反映企業(yè)本質(zhì)的是現(xiàn)金流，在眾多價值評價指標中基于現(xiàn)金流的評價是最具權(quán)威性。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表

比率分析 投資 決策

現(xiàn)金流量表是指企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出相關(guān)信息的報表。現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的銀行存款，即企業(yè)可能隨時用于支付的貨幣資金，它是現(xiàn)金流量表主要的編制基礎(chǔ)。現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。現(xiàn)金流量是某一段時間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的數(shù)量。

一、現(xiàn)金流量表的目的及其財務(wù)意義

1、現(xiàn)金流量表目的

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所產(chǎn)生的影響。現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的一個重要組成部分，無論是企業(yè)的經(jīng)營者還是企業(yè)投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門以及其他報表使用者，對現(xiàn)金流量表的分析都具有十分重要的意義。

2、財務(wù)意義

作為投資者都是希望能夠在投資過程中獲取利潤，而不是盲目的投資，要想從投資中帶來更大的利益，不僅僅是對資產(chǎn)負債表、利潤表、所有者權(quán)益變動表及其附注進行分析，對現(xiàn)金流量表的分析也是必不可少。通過現(xiàn)金流量表進行對企業(yè)償債能力、獲利能力、收益質(zhì)量、支付能力及其預(yù)測它的未來現(xiàn)金流量都具有重要的意義。

二、現(xiàn)金流量表填列方法及構(gòu)成部分

1、填列方法

列報現(xiàn)金流量表有直接法、間接法兩種，采用直接法便于直接分析經(jīng)營現(xiàn)金流量，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流量的未來前景；而間接法則利于凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額作比較，分析二者的差異，分析凈利潤的現(xiàn)金含量。若以直接法為依據(jù)，現(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營活動、投資活動、和籌資活動三部分，每類活動又分為各具體項目，這些項目從沒同角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動的流入與流出，更容易提示企業(yè)的風(fēng)險，反映企業(yè)的真實狀況，彌補資產(chǎn)負債表和利潤表提供信息的不足之處，為利益相關(guān)決策提供有力依據(jù)。

2、構(gòu)成部分

對現(xiàn)金流量表的分析首先應(yīng)考慮它所包含的內(nèi)容，然后再進行具體的分析，包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。由于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮不同的作用，具有不同的質(zhì)量特征，因此分析的側(cè)重點也有所不同。

2.1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

首先經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是一個企業(yè)的供給血液的系統(tǒng)，也是企業(yè)最為穩(wěn)定最應(yīng)該被寄予希望維持企業(yè)經(jīng)常的資金流入及流出以及需要擴大企業(yè)的再生產(chǎn)力的最好補充源。

其次將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn) 金與購進商品。接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進行比較。在企業(yè)經(jīng)營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強。

其次將銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金總額比較，這樣就可以反映出該企業(yè)的產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金的比例到底有大，如果所占比例較大，則說明它的主營業(yè)務(wù)較突出，產(chǎn)品的營銷狀況較好。

最后將本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與上期進行對比，若增長率越高，那說明企業(yè)的發(fā)展情況越好。

通過經(jīng)營活動來實現(xiàn)企業(yè)稅后核心利潤的所有交易及其事項。由于不同行業(yè)的營業(yè)特點的差異，那么經(jīng)營活動的內(nèi)容也有一定的差異，這樣在分析現(xiàn)金流的主要方式也就有所不同。

例如：有限公司（以下簡稱M公司）1998年年報（報表數(shù)據(jù)省略）為例加以說明。現(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項活動中誰占主導(dǎo)，如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占50%，投資流入占20%，籌資流入占30%，說明經(jīng)營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。

2.2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)在整體上反映企業(yè)的對內(nèi)、對外投資擴張、戰(zhàn)略及其實施狀況，并能夠反映企業(yè)對外投資現(xiàn)金流的回報狀況。與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的不同，大部分投資出售變現(xiàn)或收益回收通常具有一定的滯后性，本期投資引發(fā)的現(xiàn)金流出很難在當期一次性全部補償。因此，該部分現(xiàn)金凈流量并非絕對要求大于0，而應(yīng)該具體問題具體分析：在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于0時，我們應(yīng)重點關(guān)注個把投資方向，以及投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計劃；當期投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于0時，我們則應(yīng)關(guān)注收回投資的盈利性。

2.3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

對于籌資活動中的現(xiàn)金凈流量來說，它的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)的所面臨償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，那么不僅不會面臨償債壓力，反而資金實力更強。所以在進行分析中，可以將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入進行對比，若所占比例較大，那就說明企業(yè)資金實力增強，財務(wù)風(fēng)險降低，反之則相反。

某生產(chǎn)型企業(yè)，它所生產(chǎn)的產(chǎn)品所需的幾個環(huán)節(jié)：供、產(chǎn)、銷這三個階段，那么它的現(xiàn)金流主要部分就會在經(jīng)營活動中產(chǎn)生。當然投資活動也會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，但相對于經(jīng)營活動而言，投資活動現(xiàn)金流入量更大程度地取決于被投資者的現(xiàn)金支付能力，投資像對經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量那樣有直接的控制能力，因此，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量通常被當作“意外的驚喜”，這樣分析更有利于企業(yè)掌握對現(xiàn)金流量規(guī)劃的主動性。

三、財務(wù)指標分析

1、企業(yè)償債能力分析

償債能力的分析對企業(yè)及其相關(guān)的信息使用者都具有非常重要的意義，通過它的分析可以判斷到期的本息的收回情況，以及企業(yè)的信譽度，銀行及其它金融機構(gòu)是否愿意發(fā)放貸款及相關(guān)投資者是否愿意進行投資等。償債能力的強弱反映其履約能力的強弱，如果企業(yè)的償債能力強，經(jīng)營業(yè)務(wù)也就能夠很好的完成，經(jīng)濟利益能夠得到很好的提升。評價企業(yè)償債能力指標主要有：現(xiàn)金與負債總額比率、到期債務(wù)本息償付比率

1.1、現(xiàn)金與負債總額比率

現(xiàn)金與負債總額比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/負債總額

現(xiàn)金與負債總額比率主要是反映企業(yè)所能夠承擔(dān)的債務(wù)規(guī)模的大小。該比率越高，企業(yè)所能承擔(dān)的債務(wù)的規(guī)模越大：反之越小。

1.2、到期債務(wù)本息償付比率 指的是企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對本期到期債務(wù)和利息支出的保障程度。其計算公式如下： 到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)+利息支出）

到期債務(wù)本息償付比率越大，企業(yè)償付到期債務(wù)的能力就越強；若到期債務(wù)本息償付比率小于1，則表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務(wù)本息，企業(yè)必須依靠投資活動與籌資活動的現(xiàn)金流入才能保證債務(wù)的償還。

2、企業(yè)獲利能力分析

企業(yè)的獲利能力關(guān)乎企業(yè)是否能夠持續(xù)經(jīng)營問題，通過現(xiàn)金流反映企業(yè)的資金是否能夠得到合理的運用。獲取現(xiàn)金能力分析的指標主要有：每月銷售現(xiàn)金凈流入、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。那么它的公式如下：

2.1、每月銷售現(xiàn)金凈流入

每月銷售現(xiàn)金凈流入是反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。在主營業(yè)務(wù)保持不變的情況下，隨著經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的增加，每月銷售現(xiàn)金凈流入也會不斷增加；若使經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量保持不變，主營業(yè)務(wù)收入增加，每月銷售現(xiàn)金凈流入則會下降。

每月銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入

2.2、全部資金回收率

該指標是指作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標越高越為股東們所樂意接受。

每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量—優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)*100% 2.3、該指標反映企業(yè)運用全部資獲取現(xiàn)金的能力。

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)

3、企業(yè)收益質(zhì)量分析

評價收益質(zhì)量的財務(wù)比率是營運指數(shù)，它是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與經(jīng)營所得現(xiàn)金的比值。相關(guān)指標有：銷售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率，其計算公式如下：

3.1、銷售現(xiàn)金比率

銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入

通過該比率反映了企業(yè)從每一元銷售中所實現(xiàn)的凈現(xiàn)金收入，同時也體現(xiàn)了企業(yè)應(yīng)收款項的回收效率。該比率越大，表明企業(yè)的收益質(zhì)量越高，企業(yè)應(yīng)收款項回收的效率越高。反之則越低

3.2、盈利現(xiàn)金比率

盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/同口徑核心利潤

同口徑核心利潤=核心利潤+財務(wù)費用—所得稅

通過該 比率反映了企業(yè)核心利潤創(chuàng)造經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量。該比率越大，企業(yè)的收益質(zhì)量越高；反之則收益質(zhì)量就越低。如果比率過小，即使企業(yè)利潤可觀，分析者也該注意分析企業(yè)獲取經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的能力是否存在問題，是否會影響到企業(yè)的發(fā)展乃至生存。

4、企業(yè)支付能力分析

企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中，除了用現(xiàn)金償還借款外，還需要用現(xiàn)金購買材料、商品、支付工資等各種經(jīng)營費用，對投資者的股利、利息及利潤進行支付等。故而只有足夠的現(xiàn)金來支付這些款項，那么企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動就不能順利進行，企業(yè)就無法得到更好的成長與發(fā)展，投資者也無法得到投資的回報，所以無論是企業(yè)的債權(quán)人，還是債務(wù)人都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力，從而通過分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力。該指標有：凈現(xiàn)金流量比率，其計算公式如下：

凈現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）

該指標比率大于1，表明企業(yè)來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量能夠滿足日常基本需要：比率小于1時，說明企業(yè)來自在經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量不能滿足需要，必須向外融資。

5、預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量關(guān)乎企業(yè)的生存與發(fā)展，要想知道企業(yè)是否還能夠持續(xù)經(jīng)營，是否能帶來經(jīng)濟利益，是否能夠有更好的發(fā)展前途，就不僅僅是結(jié)合當前的現(xiàn)金流量表，還更應(yīng)該與歷史流量表進行綜合性分析，以便能夠合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金收支，協(xié)調(diào)現(xiàn)金收支與經(jīng)營的關(guān)系，保持現(xiàn)金收支平衡和償債能力，同時也為現(xiàn)金控制提供依據(jù)以及能夠進行更好的讓企業(yè)處于良好狀態(tài)。

四、閱讀現(xiàn)金流量表時，應(yīng)注意以下幾個問題：

1、相對于籌資活動和投資活動現(xiàn)金流量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)主要經(jīng)營活動，其發(fā)生頻率較高，有利于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。一般情況下經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)該為正值。因為絕大部分動現(xiàn)金流都是主營業(yè)務(wù)活所形成的，所以，通過與主營業(yè)務(wù)利潤或者營業(yè)利潤的比較分析，可以查看公司利潤的現(xiàn)金含量，進而來檢測公司現(xiàn)金周圍狀況。

2、凈現(xiàn)金流量與資產(chǎn)負債表中貨幣資金之間的關(guān)系。

五、比較會計報表分析現(xiàn)金流量趨勢

比較會計報表是趨勢分析中常用的一種分析手段，對于現(xiàn)金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數(shù)期的數(shù)據(jù)進行比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變動趨勢。具體分析時，可以采用橫向比較分析或縱向比較分析方法進行。橫向比較分析是對現(xiàn)金流量表內(nèi)每個項目的本期與基期的金額進行比較，揭示差距，觀察和分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢。縱向比較分析是將各期會計報表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式，再逐項比較分析各項目所占整體比重的變化發(fā)展趨勢。

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