第一篇：2011年前三季度宏觀經濟形勢分析報告

2011年前三季度宏觀經濟形勢分析報告

2011年我國經濟環境的變化使得一些地區中小企業經營壓力較大。今年上半年，主要能源、原材料價格高位波動并向下游傳導，企業融資、用工成本增加，部分地區勞動力工資上漲，給企業尤其是中小企業生產經營造成了一定困難。

前三季度，面對復雜多變的國際形勢和國內經濟運行出現的新情況新問題，黨中央、國務院堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調控，國民經濟運行總體良好，繼續朝著宏觀調控預期方向發展。

前三季度我國經濟運行的主要情況和特點：一是我國農業生產形勢良好，經濟增長速度有所放緩。二是價格調控總體有效，但仍存在通脹壓力。到三季度末，受CPI翹尾因素下滑影響，CPI同比呈下降趨勢。三是固定資產投資增速減緩，房地產行業趨于低迷。前三季度各城市房價指數都出現了小幅度的下降，成交量有所下滑，大多數城市房價環比漲幅收窄。投資者信心和消費者信心都有所下滑。四是社會消費品零售額保持平穩增長。五是進出口額繼續增長，順差收窄10.6%。六是我國經濟效益有小幅下降。財政支出快速增加及財政收入增幅回落導致財政赤字增加，工業生產增速呈現減緩的態勢，企業景氣指數及宏觀經濟景氣指數都出現了下滑。但1-9月，PMI值都在50%以上，企業總體表現出良好的態勢七是城鎮就業人口穩步增加、城鎮登記失業率保持4.1%，城鎮居民人均可支配收入穩步增長、農民人均現金收入增長放緩。

一、國民經濟平穩較快發展

1、國內生產總值（GDP）增速放緩、宏觀經濟景氣指數下滑

根據國家統計局初步測算，前三季度國內生產總值320692億元，按可比價格計算，同比增長9.4%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，今年以來，中國經濟增速畫出一條緩慢下行的曲線，打消了業界對所謂“硬著陸”的擔憂。分產業看，第一產業增加值30340億元，增長3.8%；第二產業增加值154795億元，增長10.8%；第三產業增加值135557億元，增長9.0%。從環比看，三季度國內生產總值增長2.3%。

9月份宏觀經濟預警指數為105.3，相比8月份下滑2.5%。宏觀經濟預警指數顯示前三季度經濟都處于穩定狀態，但有微弱下滑的趨勢。先行指數從7月份開始出現了下滑的趨勢。一致指數和滯后指數還未顯示出下滑的信號。

圖1 2011年1—9宏觀經濟景氣指數

數據來源：國家統計局

2、三大需求結構改善，內需作用加大

至第三季度末，固定資產投資需求高位回落，市場銷售平穩增長，進出口貿易明顯恢復，三大需求對經濟增長的拉動處于正常水平，內需的作用增大。（1）固定資產投資增速減緩，前三季度總投資額同比增幅達24.9%

2011年1-9月份，固定資產投資（不含農戶）212274億元，同比名義增長24.9%（扣除價格因素后實際增長16.9%，以下除特別標明外均為名義增長），比1-8月份回落0.1個百分點。從環比看，9月份固定資產投資（不含農戶）下降0.16%。分產業看，1-9月份，第一產業投資4957億元，同比增長25.5%；第二產業投資92829億元，增長26.9%；第三產業投資114488億元，增長23.4%。

前三季度各城市房價指數都出現了小幅度的下降，房地產成交量下滑，趨于低迷。1-9月份，全國房地產開發投資44225億元，同比增長32%，比上半年回落0.9個百分點。1-9月份，全國房地產開發投資44225億元，同比增長32%，比上半年回落0.9個百分點。其中，住宅投資31788億元，增長35.2%。全國商品房銷售面積71289萬平方米，增長12.9%，其中，住宅銷售面積增長12.1%。1-9月份，房地產開發企業本年資金來源61947億元，同比增長22.7%。9月份，全國房地產開發景氣指數為100.41。從國家統計局公布的全國70個大中城市的房價指數看，大多城市的房價環比漲幅確實已經趨緩。國家統計局新聞發言人表示，房價過快上漲的勢頭得到遏制，投資性投機性需求得到遏制，大多數城市房價環比漲幅收窄。

（2）社會消費品零售額保持平穩增長，同比增長率達17.0%

前三季度，社會消費品零售總額130811億元，同比名義增長17.0%（扣除價格因素實際增長11.3%），比上半年加快0.2個百分點。其中，城鎮消費品零售額113265億元，同比增長17.1%；鄉村消費品零售額17546億元，增長16.4%。9月份，社會消費品零售總額同比增長17.7%（扣除價格因素實際增長11.0%），環比增長1.35%。

圖2 1—9月份社會消費品零售總額及其同比增長率

數據來源：國家統計局

（3）進出口額繼續增加，貿易順差減少10.6% 1—9月，在世界經濟復蘇、主要貿易伙伴經濟回升、國內外貿政策顯效等因素影響下,我國進出口總值26774.41億美元，比去年同期增長24.6%。其中出口13922.70億美元，增長22.7%；進口12851.72億美元，增長26.7%。進口增速高于出口增速,導致順差規模下降，累計順差1070.98億美元，收窄10.6%。數據來源：中國海關

3、農業生產形勢良好，糧食產量再創新高

2011年，政府積極開展糧食穩定增產行動，進一步加大對糧食生產的政策支持力度，極大的調動了各級政府和農民的生產積極性。各地緊抓農業基礎設施建設、落實農業關鍵技術措施，農業機械化水平的提高、農業科技的應用為糧食穩定增產做出了重要貢獻。同時，大范圍內的有利氣候條件，以及面對冬麥區冬春連旱、長江中下游地區旱澇急轉、西南地區嚴重干旱的不利條件，國家積極有效的抗災救災措施有效的減輕了各種災害對農業生產的影響。

2011年全國糧食播種面積達到11057萬公頃，比2010年增加69.6萬公頃，增長0.6%。全國糧食總產量達到57121萬噸，比2010年增產2473萬噸，增長4.5%。夏糧、早稻、秋糧生產季季增產，全國夏糧總產量12627萬噸，比去年增產312萬噸，增長2.5%；早稻總產量3276萬噸，比去年增產143萬噸，增長4.5%；秋糧總產量41218萬噸，比去年增產2018萬噸，增長5.1%。其中，全國三大糧食作物總產量超過5億噸，達到51045萬噸。稻谷總產量突破2億噸大關，達到20078萬噸，比去年增產503萬噸，增長2.6%；小麥總產量11792萬噸，比去年增產274萬噸，增長2.4%；玉米總產量19175萬噸，比去年增加1450萬噸，增長8.2%。玉米總產量增幅最大，我國糧食生產結構得到進一步改善。前三季度，豬牛羊禽肉產量5453萬噸，同比增長0.2%，其中豬肉產量3568萬噸，下降0.6%。數據來源：國家統計局

二、物價漲幅總體可控

按照控制貨幣、發展生產、保障供應、搞活流通、加強監管、安定民生的要求，中央出臺了一系列有針對性的措施。糧油糖肉菜和成品油等重要商品市場供應得到較好保障，價格違法違規行為受到嚴肅查處。多數省份已經建立社會救助和保障標準同物價上漲掛鉤的聯動機制。

1、居民消費價格同比上漲，漲幅回落

2011年前三季度，全國居民消費價格總水平同比上漲5.7%。其中，城市上漲5.5%，農村上漲6.2%；食品價格上漲12.5%，非食品價格上漲2.8%；消費品價格上漲6.4%，服務項目價格上漲3.8%。

食品類價格同比上漲12.5%。其中，糧食價格上漲13.4%，肉禽及其制品價格上漲23.4%，蛋價格上漲17.3%，水產品價格上漲12.5%，鮮菜價格上漲1.7%，鮮果價格上漲19.1%。

煙酒類價格同比上漲2.5%，衣著類價格同比上漲1.6%，家庭設備用品及維修服務類價格同比上漲2.2%，醫療保健和個人用品類價格同比上漲3.4%，交通和通信類價格同比上漲0.5%，娛樂教育文化用品及服務類價格同比上漲0.5%，居住類價格同比上漲6.0%。

前三季度中7月份CPI同比達到最大，到三季度末，受CPI翹尾因素下滑影響，CPI同比呈下降趨勢，但9月CPI環比上漲0.5%，因此，仍存在通脹壓力，不過受國家宏觀調控影響，預計CPI會逐漸回落。2011前三季度居民消費價格指數(CPI)***1031月2月3月4月5月6月7月8月9月

圖3 20111—9月份居民消費價格指數

全國城市農村數據來源：國家統計局

2、工業生產增速明顯減緩、企業景氣指數下滑

前三季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長14.2%。9月份，規模以上工業增加值同比增長13.8%，環比增長1.2%。1-9月份，全國規模以上工業企業實現利潤36834億元人民幣，同比增長27%。規模以上工業企業實現主營業務收入608428億元，同比增長29.6%。

從1月份開始，工業企業主營業務收入成本一路攀升，在9月份達到85.07元（每百元主營業務收入中的成本），而從6月份起工業企業利潤率開始不斷下降。

圖4 2011年分月規模以上工業企業主營業務收入成本與利潤率

數據來源:國家統計局

2011年前三季度，我國PMI值都在50%以上，企業總體表現出良好的態勢。第三季度非制造業PMI和制造業PMI都基本保持穩定的狀態，顯示經濟穩定增長。非制造業的發展動力依然強勁。

圖5 采購經理人指數(PMI)全國企業景氣調查結果顯示，一季度企業景氣指數為133.8，比上季度回落4.2點。二季度，企業景氣指數為135.6，比一季度提升1.8點。三季度，企業景氣指數為133.4，有九成企業認為生產經營狀況好于二季度或與二季度持平。企業景氣指數已連續8個季度位于130—138之間，呈現景氣態勢。三季度，部分服務業行業企業景氣環比提高；房地產業企業景氣指數環比繼續回落，自2009年三季度以來，房地產業企業景氣指數首次落至120以下，并連續3個季度環比、同比同步回落；工業企業景氣指數為128.8，環比、同比均有所回落；建筑業企業景氣指數為139.8，環比、同比均有所回落。

全國企業景氣調查結果顯示，一季度企業家信心指數為137.4，與上季度持平。二季度，企業家信心指數為132.4，比一季度回落5.0點。三季度，企業家信心指數為129.4，在連續六個季度位于130以上后，三季度回落至130以下。

圖6 全國企業景氣指數

三、居民生活水平提高

1、城鎮就業人口穩步增加、城鎮登記失業率保持4.1% 1—3月全國城鎮新增就業303萬人，1—6月全國城鎮新增就業655萬人，1—9月全國城鎮新增就業994萬人。一季度末城鎮登記失業人數為909萬人，而城鎮登記失業率則是4.1%，與去年底持平。二季度末，全國實有城鎮登記失業人數908萬人，比一季度末減少1萬人；城鎮登記失業率為4.1%，與一季度末持平。三季度末，全國城鎮登記失業率為4．1％，與二季度末持平。（數據來源：人力資源社會保障部）

2、城鎮居民人均可支配收入穩步增長、農民人均現金收入增長放緩

圖7 2011年前三季度城鎮居民人均可支配收入和農民人均現金收入（元）

一季度，城鎮居民家庭人均總收入6472元。其中，城鎮居民人均可支配收入5963元，同比增長12.3%，扣除價格因素，實際增長7.1%。在城鎮居民家庭人均總收入中，工資性收入增長10.2%，轉移性收入增長8.5%，經營凈收入增長32.6%，財產性收入增長23.6%。農村居民人均現金收入2187元，增長20.6%，扣除價格因素，實際增長14.3%。其中，工資性收入增長18.9%，家庭經營收入增長21.4%，財產性收入增長13.3%，轉移性收入增長27.9%。

上半年，城鎮居民家庭人均總收入12076元。其中，城鎮居民人均可支配收入11041元，同比增長13.2%，扣除價格因素，實際增長7.6%。在城鎮居民家庭人均總收入中，工資性收入同比名義增長11.5%，轉移性收入增長9.9%，經營凈收入增長31.2%，財產性收入增長20.4%。農村居民人均現金收入3706元，同比增長20.4%，扣除價格因素，實際增長13.7%。其中，工資性收入同比名義增長20.1%，家庭經營收入增長21.0%，財產性收入增長7.5%，轉移性收入增長23.2%。

前三季度，城鎮居民家庭人均總收入17886元。其中，城鎮居民人均可支配收入16301元，同比名義增長13.7%，扣除價格因素，實際增長7.8%。在城鎮居民家庭人均總收入中，工資性收入同比增長11.9%，轉移性收入增長11.2%，經營凈收入增長30.4%，財產性收入增長23.4%。農村居民人均現金收入5875元，同比名義增長20.7%，扣除價格因素，實際增長13.6%。其中，工資性收入同比增長21.9%，家庭經營收入增長20.4%，財產性收入增長6.2%，轉移性收入增長22.0%。

第二篇：2010年三季度中國宏觀經濟形勢分析

2010年三季度中國宏觀經濟形勢分析

三季度，在全球經濟復蘇減緩的背景下，中國經濟呈現明顯趨穩跡象：GDP同比增速趨緩，經濟主體信心回升，工業生產增長較快，消費繼續平穩較快增長，全社會固定資產投資增速有所回落，但民間投資趨于活躍，進出口規模創歷史新高，貿易順差回升。同時，最終消費價格持續走高，貨幣增長較快，信貸投放較多。相比二季度，市場對實體經濟增長過快下滑的擔憂減退，但仍需對物價的上升壓力保持警惕。

一、全球經濟復蘇動力不足，增速放緩

全球經濟在經歷了一季度的快速反彈后，二季度受歐債危機、就業不足等因素影響，增速出現放緩，并且這種放緩趨勢在非出口導向型的發達經濟體中表現的更為明顯，而出口導向型的發達經濟體如澳大利亞、德國受益于新興市場的復蘇目前表現尚好。下半年以來，多數發達經濟體經濟數據表現疲軟，失業率居高不下。全球制造業PMI數據顯示，9月份全球制造業PMI跌至14個月以來的最低點52.5%，而該指數在今年4月份曾達到近6年以來的最高點57.8%。PMI指數下滑預示著全球制造業復蘇勢頭減緩。金融市場信心仍未明顯恢復，全球主要股指在4月份以來震蕩下行，標準普爾全球100指數在7月份達到最低點以后開始逐步回升，10月12日收報于1192.01，比最低點已回升9%，但仍未恢復到4月份的高位。經合組織(OECD)9月13日公布的綜合經濟先行指數顯示，發達經濟體和新興市場都出現經濟減緩信號，全球經

濟復蘇力度放緩跡象明顯。

上半年國際貿易隨著經濟復蘇而逐漸回暖，但仍低于2008年同期水平。據世界貿易組織統計，2010年前兩個季度全球貿易總額分別為69486和74030億美元，同比分別增長26.1%和25.5%。從世界主要國家和地區貿易額變化情況看，亞洲地區進出口復蘇快于北美和歐元區，占全球貿易份額顯著上升，上半年占比比2008年同期上升4.5個百分點，而歐洲地區占比則下降了4.5個百分點。國際主要大宗商品價格在過去一年也快速攀升，但5、6月份受歐債危機影響有所回落，7、8月份又開始快速上漲。國際貿易組織9

月20日預測今年全球貿易量增長將達到13.5%，比3月份的預測值調高了3.5個百分點。

總體來看，全球經濟下半年復蘇放緩，但出現二次探底的可能性不大。由于我國出口最終市場約46%以上(未包括通過香港轉出口的部分)集中在歐、美、日等發達經濟體，這些國家、地區經濟增長緩慢、需求減少，會在一定程度上抑制我國出口增長，但影響較為有限。主要原因是我國出口彈性較小，金融危機期間我國出口降幅小于其他國家。8月份新出口訂單指數為52.2%，比上月提升1個百分點，在連續3個月回落后出現反彈，9月份又上升0.6個百分點至52.8%。但9月份海外主要經濟體制造業PMI均下滑，且日本、澳大利亞和韓國等經濟體跌破50%的臨界線，也反映出全球復蘇力度減弱勢頭可能大于預期。

二、當前國內經濟放緩是需求約束和政策調整等多重因素作用的結果

今年三季度GDP同比增長9.6%，增速比上季低0.7個百分點，與去年同期持平；前三季度GDP累計增長10.6%，增速比去年同期高2.5個百分點。季節調整后，三季度GDP環比折年率略高于上季。人民銀行企業家問卷調查顯示，三季度，企業家宏觀經濟熱度指數和宏觀經濟熱度預期指數結束連續五個季度的回升勢頭，分別比上季略降0.9和0.5個百分點，達到46.9%和47.3%。企業家信心指數為79.4%，比上季略升0.6個百分點。

今年二季度，經濟增速有所放緩，曾經引起較大的擔憂。進入三季度，經濟呈現明顯的趨穩跡象。應當看到，今年二季度以來的經濟增長放緩是需求約束、政策調整等多重因素作用的必然結果，是抑制房價過快上漲、約束地方債務膨脹、強化節能減排的最終體現。在經過短期調整后，經濟增長趨于穩定將更有

利于國民經濟結構的調整和經濟的可持續增長。

三、工業生產較快增長，產出缺口略有擴大，企業盈利高位下滑

三季度，規模以上工業增加值同比增長13.5%，增幅比上年同期高1.2個百分點，比上季低2.4個百分點。剔除季節因素后，工業增加值季環比增速比上季略有回升。前三季度累計，規模以上工業增加值同比

增長16.3%，增幅較上年同期高7.6個百分點。

同工業的潛在產出相比，9月份，調統司測算的工業增加值產出缺口①為0.61%，工業增加值產出缺口略有擴大。重工業生產增長略高于輕工業。9月份，輕工業增加值同比增長13%，重工業增加值同比增長

13.4%，重工業生產增長快于輕工業生產增長0.4個百分點，但增速差處于歷史相對較低水平。

發電量增速下滑。9月份，發電量同比增長8.1%，增速比去年同月低1.5個百分點，比上月低4.5個百分點。季節調整后發電量月環比增速比上月有所降低。1-9月，發電量增長16.1%，增速比上年同期高14.2個百分點。

工業企業利潤增長持續高位下滑。1-8月，全國規模以上工業企業實現利潤同比增長55%，增長幅度

雖然低于1-5月份81.6%的水平，但仍較去年同期高65.6個百分點。

四、國內實際需求回落，貿易順差回升

消費保持較快增長，城鄉增速仍有差別。三季度，社會消費品零售總額同比增長18.4%，比上季低0.1個百分點，比上年同期高3個百分點②；扣除價格因素后，社會消費品零售總額實際同比增速為15.0%，比上年同期低2.7個百分點。剔除季節性因素后，季環比增速比上季有所下降。

前三季度累計，社會消費品零售總額名義同比增長18.3%，比上年同期高3.2個百分點；扣除價格因素

后，實際增長15.2%，比上年同期低1.8個百分點。

按經營地域劃分，前三季度累計，城鎮消費名義同比增長18.7%，實際同比增長15.8%；鄉村消費名

義同比增長15.8%，實際同比增長12.2%③。

固定資產投資增速繼續回落，民間投資趨于活躍。前三季度，城鎮固定資產投資名義同比增長24.5%，比上半年低1個百分點；實際增長21.9%，比上半年低1.3個百分點。三季度，城鎮固定資產投資名義同比增長23.1%，實際同比增長19.9%，分別比二季度低2.1和1.6個百分點。剔除季節因素后，三季度城鎮固

定資產投資環比增速比上季有所回落。

前三季度，民間投資(非國有及國有控股投資)增長28.4%，比上半年低0.2個百分點；國有及國有控股投資增長19.5%，比上半年低2個百分點。民間投資累計增速比國有及國有控股投資增速高8.9個百分點，已連續7個月超過國有及國有控股投資增速。

前三季度，城鎮新開工項目256798個，比上年同期減少12465個；城鎮新開工項目計劃總投資139677.88億元，比上年同期增長24.5%，比上半年低2個百分點，9月當月新開工項目計劃總投資同比增長13.7%，比上月低8.3個百分點。

房地產投資保持高位運行，剔除土地購置費影響后增速較年初有所回落。前三季度，房地產開發投資同比增長36.4%，比上半年低1.7個百分點，比上年同期高21個百分點。9月當月，房地產開發投資名義同比增長35%，增速比上月高0.9個百分點，剔除季節因素后，9月份房地產開發投資環比增速比上月有所回升。前三季度，土地購置費支出占全部房地產開發投資的21.2%，比上年同期提高了5.5個百分點。剔除土地購置費影響后，前三季度房地產開發投資同比增長27.6%，仍比上年同期高8.1個百分點，但比上半年低1.8個百分點，比年初低2.6個百分點。9月當月，剔除土地購置費后，房地產開發投資同比增長26.5%，比上年同月低8.3個百分點，比上月低0.9個百分點。

進出口增速高位放緩，貿易順差回升。三季度，進出口增速均高位放緩，貿易順差回升。其中，出口同比增長32.2%，增速比上季回落8.6個百分點；進口同比增長27.1%，增速比上季回落16.5個百分點；順差654.3億美元，比上季增加243.2億美元，同比增長70.7%。從月度數據看，出口額在7月和9月份分別創歷史新高和次高，進口額在9月份創歷史新高。進口金額創新高主要是受國內需求回升影響，反映在資源類商品進口數量回升，機電和高新技術產品進口額屢創新高。季節調整后，9月份出口規模比上月減

小，進口規模與上月基本持平。

前三季度累計，出口11346.4億美元，同比增長34%，增速比上年同期提高55.4個百分點；進口10140.4億美元，同比增長42.4%，增速比上年同期提高62.7個百分點；實現順差1205.95億美元，比上年同期少

139.4億美元，同比下降10.4%。

產品結構改善推動了外貿持續復蘇。前三季度，機電、高新技術產品出口同比分別增長34.5%和36.1%，快于同期出口增速(34%)。三季度當季，勞動密集型產品④出口也增長較快，同比增長28.8%，增速比上季

略低1.1個百分點。主要資源類商品進口數量在二季度回落后，本季開始回升，其中鐵礦砂、原油和初級形狀塑料(11325,-185.00,-1.61%)9月份進口數量增長明顯，比8月份分別增長17.9%、11.4%和3%。美、日、歐仍是我國主要出口目的地，但份額呈下降趨勢，我國對外貿易多元化格局日益增強。美國和歐盟是我國主要順差來源地，日本、韓國和東盟是主要逆差來源地。前三季度，我國對美國、歐盟順差分別為1325.4億和1026.4億美元，對日本、韓國和東盟逆差分別為414.4億、522.2億和122.4億美元。

五、CPI再創新高，上游價格水平回落

前三季度累計，CPI同比上漲2.9%，比上年同期提高4.0個百分點，其中新漲價因素拉升CPI上升1.3個百分點。其中，一季度CPI上漲2.2%，二季度CPI上漲2.9%，三季度CPI上漲3.5%。9月份當月，CPI同比上漲3.6%，比上月高0.1個百分點，再創新高；環比上漲0.6%，漲幅與上月持平，季節調整后環比漲

幅比上月略有下降。

從結構看，食品價格是影響CPI的主要因素。前三季度累計，CPI中食品價格同比上漲6.1%，拉動CPI上漲2.0個百分點；非食品價格同比上漲1.3%，拉動CPI上漲0.9個百分點。三季度，CPI中食品價格同比上漲7.4%，拉動CPI上漲2.4個百分點；非食品價格同比上漲1.5%，拉動CPI上漲1.0個百分點。9月當月，CPI中食品價格同比上漲8.0%，比上月高0.5個百分點，拉動CPI上漲2.6個百分點；非食品價格

同比上漲1.5%，與上月持平，拉動CPI上漲1.0個百分點。

上游PPI、CGPI(企業商品價格)漲幅有所回落。前三季度累計，PPI同比上漲5.5%，比上年同期提高12個百分點。其中，一季度PPI上漲5.2%，二季度PPI上漲6.8%，三季度PPI上漲4.5%。9月份，PPI同比上漲4.3%，漲幅連續3個月回落后與上月持平。其中，原材料、燃料動力購進價格同比上漲7.1%，比上月低0.4個百分點，漲幅連續4個月下降。

人民銀行監測的企業商品價格(CGPI)前三季度累計上漲6.0%，比上年同期高12.7個百分點，其中一季度上漲5.3%，二季度上漲6.8%，三季度上漲6.0%。9月份，CGPI同比上漲6.1%，比上月高0.1個百分點，漲幅在連續2個月下降后又連續2個月略有回升。

未來物價上漲的壓力仍不容忽視。一是主要經濟體將進一步實施定量寬松貨幣政策，近期國際大宗商品價格快速回升，目前國際大宗商品價格CRB現貨價格指數已超過危機前最高水平。二是當前的貨幣信貸環境仍較為寬松。2009年9月至2010年5月M1增速已連續9個月接近或超過30%，前期貨幣信貸高增長的時滯效應還將持續一段時間；近期貨幣信貸增長逐漸回歸正常，M2增速高位回落，但仍明顯高于2000-2008年16.3%的平均水平。三是明年糧價存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業用糧需求增加，再加上國際糧食價格上漲對國內預期的影響導致的惜售等現象，糧食價格仍可能

繼續上漲。四是收入分配和資源價格改革可能推高明年的物價。

六、三季度房地產銷售出現回升，房價基本穩定

近期商品房銷售呈現回升勢頭。9月份商品房銷售面積環比增長51.7%，增速比上月高45.2個百分點。9月份商品房銷售額環比增長55.6%，增速比上月高40.4個百分點。前三季度商品房銷售面積為6.32億平

方米，同比增長8.2%；商品房銷售額為21916.6億元，同比增長15.9%。

房價環比小幅上漲。9月份統計局測算的70個大中城市房屋銷售價格指數同比上漲9.1%，漲幅比上月低0.2個百分點，環比上漲0.5%。9月份70個大中城市新建住宅價格同比上漲11.3%，漲幅比上月低0.4個百分點，環比上漲0.5%；二手住宅價格同比上漲6.2%，漲幅與上月持平，環比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。根據統計局商品房銷售數據測算，2010年前三季度，全國商品房銷售均價5054.1元/

平方米，同比上漲7.2%，比上半年回落1.6個百分點。

房屋新開工面積同比增長較快。前三季度，全國房地產開發企業房屋施工面積35.54億平方米，同比增長28.1%；房屋新開工面積11.94億平方米，同比增長63.1%。9月份當月，房屋新開工面積1.46億平方

米。

9月末有關部委再次出臺調控措施：對房價過高、上漲過快、供應緊張的城市要限定家庭購買套數，暫停發放三套房貸款，首付比例統一提高到三成，加強對高價樓盤及其開發商的監督，加快推進房產稅改

革試點工作，并逐步擴大到全國。國慶節后各地以限購為重點的房地產調控實施細則也相繼出臺。

七、財政收入增速高于去年同期，財政支出保持較快增長

前三季度，全國財政收入63039.5億元，同比增長22.4%，比上年同期高17.1個百分點，比上半年低

5.2個百分點，其中稅收收入55957.4億元，同比增長24.2%；非稅收入7082.1億元，同比增長9.6%。9月份，全國財政收入6287.2億元，同比增長12.1%，增速比8月份高4.8個百分點，收入增速有所回升，其

中稅收收入為5401.6億元。

前三季度，全國財政支出54504.96億元，同比增長20.6%，增速比上半年高3.6個百分點，比上年同期低3.5個百分點。9月份，全國財政支出8469億元，同比增長28.8%，增速比8月份低6.6個百分點。前三季度，全國財政收大于支8534.5億元，比去年同期增加2218.5億元。其中，9月份全國財政支大于收2181.8

億元。

八、新增貸款較多，貨幣供應量快速增長

2010年9月末，廣義貨幣(M2)余額69.64萬億元，同比增長19.0%，增幅分別比上月和上年末低0.2和8.7個百分點；狹義貨幣(M1)余額24.38萬億元，同比增長20.9%，增幅分別比上月和上年末低1.0和11.5個百分點。消除季節因素后，三季度末M1、M2季環比折年率為15.6%、22.7%，分別比二季度末反彈0.5和8.2個百分點。目前，M2季環比折年率為去年三季度以來的最高水平。上半年M1、M2增速分別比上年末回落7.8和9.2個百分點，三季度M1增速比上季回落3.7百分點，M2增速比上季反彈0.5個百分點。

目前，M1、M2增速比2004-2008年同期增速平均水平分別高6.4和2.5個百分點。

9月末，金融機構人民幣存款余額70.09萬億元，同比增長20.0%，增幅比上月末高0.4個百分點，比上年末低8.2個百分點。前三季度人民幣存款累計增加10.32萬億元，同比少增1.43萬億元；當月增加1.45萬億元，同比多增4424億元。消除季節因素后的存款季環比折年率為22.4%，分別比二季度末和上年末上

升3和1.5個百分點。

9月末，金融機構人民幣貸款余額46.28萬億元，同比增長18.5%，增幅比上月和上年末分別低0.1和13.2個百分點，比2004-2008年同期增速平均水平高3.7個百分點。消除季節因素后的貸款季環比折年率為21.3%，比二季度末上升5.4個百分點。前三季度人民幣貸款累計增加6.30萬億元，同比少增2.36萬億元；扣除票據融資后，一般貸款累計增加7.11萬億元，同比少增6736億元。當月人民幣貸款增加5955億元，同比多增788億元。

前三季度信貸投放的主要結構特點，一是中長期貸款投放較多，占全部新增貸款的82.9%，同比高19.8個百分點；二是企業貸款增速由上半年持續回落轉為回升，9月末企業貸款增長12.8%，比上月高0.2個百分點，增速連續三個月回升；三是個人住房貸款連續五個月回落，回落幅度減緩，9月末個人住房貸款增速為38.8%，比上月回落3.8個百分點（7、8月份增速分別回落6.9和4.6個百分點)，已連續五個月回落。

九、經濟發展趨勢展望

(一)經濟增長趨勢

依據人民銀行調查統計司測算的經濟景氣指數，目前工業增加值的一致合成指數已經處在顯著下行階段，顯示出經濟已經放緩；先行合成指數的下行速度快于一致合成指數，未來經濟運行還存在一定的壓力。從內部需求看，消費趨穩，投資回落。人民銀行景氣調查數據顯示出宏觀經濟增長趨緩的跡象。首先，從總體感受數據看，三季度企業家和銀行家宏觀經濟熱度指數均有下滑，預期下季繼續放緩；其次，從消費方面看，三季度人民銀行儲戶問卷調查顯示，居民消費意愿略有下降，消費意愿比例為16.8%，比上季低1.2個百分點。但收入預期指數和投資意愿指數向好。收入預期有所改善，城鎮居民判斷收入增加的占比從二季度的15.2%上升到三季度的16.7%。同時，銀行家問卷調查顯示，三季度居民消費貸款需求景氣指數為63%，比上季上升0.2個百分點。從投資方面看，人民銀行5000戶企業家問卷調查顯示，企業投資意愿穩中有升，三季度企業固定資產、設備和土建投資指數分別為56%、54.5%和50.5%，比上季提高2.1、1.8和1.4個百分點，連續兩個季度提升。

從外部需求看，全球經濟增速比上半年將會放緩，但仍保持復蘇態勢，我國面臨的外部環境好于去年。隨著世界經濟逐步復蘇，我國對外貿易已經出現了恢復性增長，三季度出口同比增長32.2%。受去年同期

基數較大和外部需求放緩雙重影響，四季度我國對外貿易增長將進一步趨緩。

(二)物價變動趨勢

依據人民銀行調查統計司測算的物價景氣指數，CPI一致合成指數呈現出上行趨穩的態勢；先行合成指數在2010年2月觸頂后快速回落，未來通脹風險總體可控。從景氣數據看，三季度人民銀行監測的5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數為53%，比上季低2.6個百分點；企業產品銷售價格預期指數為53.5%，比上季低1.2個百分點。人民銀行儲戶問卷調查顯示，2010年三季度城鎮居民物價預期指數73.2%，比上

季提高2.9個百分點。

從未來情況看，雖然經濟增速趨緩，貨幣信貸增長的逐步正常化也將有利于穩定物價預期，但由于糧食價格上漲和收入分配及資源價格進一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，物價上漲

壓力不容忽視。

第三篇：三季度宏觀經濟形勢分析與趨勢判斷

三季度宏觀經濟形勢分析與趨勢判斷

2003以來，中國經濟成功抵御了伊拉克戰爭和非典的兩大沖擊，保持了快速增長的勢頭，現已進入了新一輪周期上升軌道。當前，中國向重化工業化階段推進，國內投資的自主性增長因素趨強，但某種體制性過熱因素也開始顯現，國際制造業向中國產業轉移方興未艾，2004年中國經濟將進一步趨好。隨著經濟形勢發生新的變化，可順勢而為，適當調整宏觀經濟穩定政策的力度和方向，抓住當前有利時機加快體制改革，果斷解決經濟、社會發展中突出的結構性和體制性矛盾和問題。總量態勢

1、經濟增長持續高速盡管經歷了非典和美伊戰爭的考驗，中國經濟依然保持快速增長態勢，各項指標遠遠超過人們的預期。根據國家統計局最新數據，前三季度國內生產總值完成79114億元，按可比價格計算，同比增長8.5，比去年同期加快0.6個百分點。其中，第三季度增長9.1，比第二季度加快2.4個百分點，表明中國經濟已擺脫了非典的滯后影響，進入快速增長軌道。分三次產業看，第一產業增加值9487億元，增長2.8，與去年同期基本持平；第二產業43693億元，增長11.8，加快1.8個百分點；第三產業25934億元，增長5.4，減慢1.2個百分點。

前三季度，規模以上工業共完成增加值28975億元，同比增長16.5，增速比去年同期加快4.3個百分點，是1995年以來的同比最高增速。各種經濟成分全面增長。其中，國有及國有控股企業同比增長14.3，集體企業增長11.7，股份制企業增長17.9，外商及港澳臺投資企業增長19.6。值得引起注意的是，去年下半年以來，中國工業增長的一個重要特征是重工業增長明顯快于輕工業。今年前三季度，重工業增長18.4，輕工業增長13.9。分行業看，電子通信設備制造、電氣機械及器材制造、交通運輸設備制造、冶金工業和化學工業對整個工業增長的貢獻率達50.7，拉動工業增長8.4個百分點。主要產品中，半導體集成電路同比增長36.4，汽車增長35.7，原煤增長16.8，發電量增長15.6，鋼和鋼材分別增長21.6和19.4。

2、消費物價繼續低水平運行由于投資需求強勁、居民消費結構升級以及國際價格尤其是石油價格波動等原因，今年以來消費物價逐步擺脫了上年連續10個月的負增長，持續保持低速增長，中國經濟正在走出通貨緊縮。9月份，中國居民消費物價指數上升了0.7，其中，食品價格上漲2.2，帶動整體價格水平上漲0.7個百分點；服務項目價格上漲2.2，拉動整體價格上漲0.5個百分點。工業品出廠價格和生產資料價格總體上先揚后抑。前三季度，工業品出廠價格同比上漲2.4，其中一、二、三季度分別上漲3.6、2.3和1.4。主要產品中，原油價格上漲24.9，汽油、煤油和柴油價格分別上漲21.4、20和20.8；中厚鋼板、薄鋼板和線材價格分別上漲20.3、13.1和14.3；有色金屬冶煉及壓延加工業價格上漲4.1。原材料、燃料、動力購進價格上漲4.5。

3、就業形勢不容樂觀近年來，隨著中國經濟體制改革和經濟結構調整力度的加大，城鎮就業的矛盾日益突出。城鎮登記失業人數已從1995年的520萬增加到2003年上半年的795萬，登記失業率4.2，比1999年底上升了1.2個百分點。此外，還有356萬國有企業下崗人員。由于非典的影響，失業人員又多增加了200萬人左右，加之未就業大學生及未登記失業人員，預計今年城鎮失業率可能會達到7左右。“十五”期間城鄉新增勞動力將升至峰值，每年城鎮需要安排就業人數將達2000多萬人，供大于求的缺口至少達1500多萬。農村失業問題也相當嚴重。

4、國際收支狀況良好由于對外貿易的高速增長和利用外資良好態勢，中國一直保持了經常賬戶和資本賬戶的雙順差，國際收支狀況良好。到9月底，中國的外匯儲備達到3839億美元，同比增長48.4，增長幅度比上年同期提高8.5個百分點。1-9月國家外匯儲備累計增加975億美元，同比多增加510億美元。不利之處是增大了人民幣匯率升值的壓力。

因素與結構

1、固定資產投資持續高速，消費品零售額快速回升

前三季度，全社會固定資產投資完成34351億元，同比增長30.5，去年同期加快8.7個百分點。其中，國有及其他經濟類型增長31.4，為近5年來同期最高；集體和個體投資增長27.6。在國有及其他經濟類型投資中，基本建設投資增長29.1，更新改造投資增長37.2，房地產投資增長32.8，均實現了較快的增長。今年投資的一個很突出特點是，投資對國家財政的依賴程度明顯減弱。從資金來源情況看，企業自籌、外資、國內貸款增長明顯快于預算內資金，這表明投資的自主增長機制進一步改善，不過，貸款的增長值得關注。投資快速增長的主要促進因素有：一是自去年以來中國經濟進入擴張周期，為投資高增長奠定了基礎；二是企業家投資意愿持續走強，是投資增長的內在動力。三是企業效益明顯提高，為投資提供了有力的資金支持。同時，今年集體、個人投資增長進一步加快，三季度集體投資和個體投資增長高于上年同期近10個百分點，意味著中國經濟的內生增長機制正在逐漸形成。

今年以來，居民特別是城鎮居民收入增長較快，前三季度，城鎮

居民人均可支配收入6347元，剔除價格因素增長9；農村居民收入1802元，實際增長僅為3.8。前三季度，社會消費品零售總額32699億元，同比增長8.6，與去年同期基本持平。其中，第三季度增長9.7，比第二季度快了3個百分點，基本恢復到非典前的水平。城市銷售增長明顯快于農村。其中，城市消費品零售總額增長9.8，縣及縣以下增長6.4，餐飲業零售額增長9.4。新消費熱點持續升溫，全國限額以上批發零售貿易業中，汽車零售額增長77.5，通訊器材類增長74，建筑及裝潢材料類增長46.6，石油及制品類增長38.7，前三季度，商品房銷售面積同比增長35.9。

2、外貿出口增長強勁，利用外資快速增長今年以來，世界經濟好轉、美元貶值、全球生產能力向中國轉移以及出口產品競爭力增強等因素，有力促進了對外貿易的發展，進出口貿易“大進大出“的特征十分明顯。一季度、上半年和前三季度，出口增幅分別為33.5、34和32.3，比上年同期分別提高了23.6、19.9和12.9個百分點。在出口增長加快的同時，出口產品結構也進一步優化。一般貿易出口增長略快于加工貿易，兩者分別增長32.9和31.3。對各主要貿易伙伴出口全面加快，其中對東盟、美國、澳大利亞等的出口增長超過30，對歐盟、俄羅斯的出口增長超過40。進出口相抵，出口大于進口91億美元，比去年同期減少109億美元。

外貿出口形勢好是多種因素共同促進的結果。一是世界經濟尤其是美國、日本甚至歐盟經濟復蘇進程好于預期，為中國擴大出口創造了良好的外部環境。美國商務部公布的最新數據顯示，第二季度美國國內生產總值實際增長2.4，大大超過了許多專家預測的1.6，是去年第三季度以來首次出現強勁增長。日本政府近日發布的報告說，今年二季度日本國內生產總值增長0.6，是日本經濟連續第6個季度向上攀升，給一直處于低迷的日本經濟帶來了復蘇的信號。二是美元貶值對中國出口的帶動效應將繼續保持。三是世界產業結構繼續調整和轉移，為中國機電產品和高新技術產品出口提供廣闊的空間。

盡管非典對外資進入造成一定影響，尤其是7、8月份表現更加突出，但由于市場潛力巨大、勞動力成本低廉、經濟增長強勁等因素，使得外資流入中國的步伐如故。1-9月份，全國外商直接投資新簽合同項目29539個，比去年同期增長18.6；合同外資金額792億美元，增長36；實際利用外商直接投資402億美元，增長11.9。照此增勢，全年利用外資有可能超過500億美元。

3、財政收支增長前高后低，企業經濟效益大幅提升

受工業生產和進口大增、上年基數較低等影響，2003年以來中國財政收支狀況良好，前8個月財政增收幅度達到23.1，比上年同期提高12.9個百分點，為今年實現財政預算目標奠定了基礎。但從月度數據來看，進入三季度，財政收支均出現了大幅下滑勢頭，7、8月份財政收入分別增長14.7和6.5。前8個月，財政支出同比增長13.5，比上年同期放緩了4.7個百分點，其中7、8月份僅增長7.9和6.0，下降趨勢明顯。總體看來，財政收支平衡壓力不大。企業利潤大幅增加。1-8月份，工業企業盈虧相抵后實現利潤5015億元，同比增長52.3。其中，國有及國有控股企業實現利潤2538億元，同比增長66.6。39個工業大類行業中有38個行業利潤比去年同期增加。虧損企業虧損額791億元，同比下降5.3。工業產銷率保持較高水平，前三季度，產銷率達到97.7，同比提高0.11個百分點。

4.貨幣供應持續高速，貸款增長偏快上半年，貨幣政策操作出現了“擴張”趨勢，下半年開始的穩定操作并未改變貨幣的擴張態勢，各層次貨幣供應量均出現高增長。廣義貨幣供應量(M2)余額為21.4萬億元,同比增長20.7，增幅比上年同期加快了4.2個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為7.9萬億元,同比增長18.5，增幅比上年同期加快了2.6個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為1.8萬億元，同比增長12.8。金融機構各項貸款快速增長，9月末，全部金融機構本外幣各項貸款余額為16.7萬億元，同比增長23.7。1-9月各項貸款累計增加2.7萬億元，同比多增加1.3萬億元。人民幣各項貸款余額為15.6萬億元，同比增長23.5，增幅比上年同期提高8.9個百分點。從貸款投向看，短期貸款累計增加8567億元，同比多增2476億元。貸款周轉速度加快。前9個月銀行信用社累計發放貸款12.8萬億元，同比增長50.4，周轉次數為1.02次，比上年同期加快0.18次。

5、拆借市場交易萎縮市場利率上升明顯

三季度，銀行間市場累計成交20351筆，同比下降了13.88，成交金額為57135.02億元，與二季度相比略有萎縮，下降幅度為1.09。拆借利率和回購利率漲幅明顯，同比分別增長了11.19和21.79。1-9月份銀行間市場累計成交60992筆，成交金額128634.09億元。8月下旬,資金面開始趨緊，利率呈現大幅上漲。第三季度，拆借市場總計成交2737筆，交易量7200.48億元，受市場利率上漲的影響，拆借單日成交量明顯萎縮，與二季度相比總成交量略有下降，但同比增長高達102.20。8月中旬以前，拆借加權利率走勢基本平穩，在2.12上下小幅波動，此后逐日攀升，8月25日市場加權利率一度摸高2.60，9月28日再次創出3.1515的新高，9月份雖有所緩和，但高位震蕩態勢明顯加劇，市場走勢尚不明朗。第三季度拆借市場共68個交易日，日均成交量仍在百億元以上。

6、股市融資能力下降，大盤指數一路下行自6月24日宣布停止減持國有股之后，再沒有出臺利好政策做后續支持，上證綜合指數在1500點以上只略做了幾天停頓，然后掉頭下行，至9月底收于1367點，當季跌幅在10左右。與此同時，深圳成指的跌幅也大體相當。

股票市場震蕩調整，交易額和融資能力均大幅下降。前9個月，A股共發行新股66家，同比下降5.7，但比上半年降幅小12.5個百分點；新發行H股14家，同比增長60；新成立基金8家，比去年全年多4家。由于行情相對低迷，市場融資能力大幅削弱，前8個月股票市場共籌資529.9億元，同比下降43.37；成交額21866.79億元，同比下降28.10；受成交額下降和印花稅下調的影響，證券交易印花稅完成87.45億元，增幅下降62.68。

政策及其效應

今年以來，中國經濟出現了強勁增長的勢頭，前三個季度，GDP增長8.5，工業增加值增長16.5，如果沒有SARS的影響來降溫，今年的經濟增長可能會“坐九沖十”。有人用“銳不可當”來形容！認為曾經預料的不利因素基本上沒有出現，而沒想到的有利因素卻大量涌現。不管是外需，還是內需，都出現按捺不住的增長。如果以傳統的眼光來看，經濟增長速度如此之快，而物價只有輕微的增長，似乎達到了理論上的佳境。其實非也，經濟運行中的矛盾和失衡也很明顯，并潛藏著不小的風險。特別是與投資高速增長隨之而來的貨幣供應和銀行貸款快速增長，引發了經濟是否過熱的爭論。

中國改革以來曾經發生的經濟過熱，往往是投資膨脹或者投資和消費同時膨脹，形成投資品短缺和整個市場供應緊張，導致價格迅速上升，出現嚴重的通貨膨脹。而目前的經濟運行態勢卻與此不同，固定資產投資持續保持30以上的高速增長，去年的投資率達到了42.2，比1993年的37.7高出4.5個百分點，今年更高，與此同時，貨幣供應和銀行貸款的增長均超過了20，但是，消費物價只出現了0.7的輕微上升。因此，目前出現的并不是傳統意義上的經濟過熱，而是一種投資推動的生產過剩，如果要說過熱的話，也是一種非典型的過熱。除了投資推動以外，開放的經濟環境，投資增長加快，投資品進口增加，除石油外，其他產品的國際價格并未上漲；財富和收入分配并未好轉，消費增長比較平穩，并無膨脹跡象，也可以對價格變化做出解釋。不過，某些資產價格出現上漲值得關注，對資產價格進行監測是必要的。

目前的中國經濟運行，的確有一些令人費解的地方，投資的增長很快，企業利潤增長也不慢，投資回報并未下降，因而，央行采取的一些收縮和控制措施，只能使投資的增長稍有減緩，而主要效果則表現在金融層面上。根源還在于這是一種由政府主導的體制性的投資過熱。今年上半年，中央政府進行的固定資產投資項目總額同比下降了7.7，與此同時，地方政府的投資額卻記錄了41.5的增長。地方政府經營城市，經營土地，大搞開發區，大搞形象工程，雖然商品房的銷售面積前三個季度增長了35.9，但很多地方的土地批租卻寅吃卯糧，這一屆已經用完了下一屆可開發的土地，有些地方的地價上漲了40。至于汽車、半導體等產業，也是地方政府在推動。此外，國內投資的增長，很大一部分是為外資配套的。

除了某些尋租行為以外，地方政府的投資行為也是一種理性行為，關鍵在于目前的財稅體制和官員考核制度，我國目前的財稅體制是以流轉稅為主的體制，生產和流通環節是稅收的主要來源，而官員政績主要看GDP增長和引進外資，因此，要提高政績，增加稅收，加快增長，就要投資建廠，而投資熱點就那么幾個，于是熱點過熱，而冷點則更冷，農村冷，農業冷、股市也冷，而且經濟情況越好，這種冷熱不均的情況就越嚴重。因此，中國目前經濟運行的主要問題還是結構問題。

目前的貨幣政策操作，其效果主要體現在金融層面，而未能有效地傳導到實質經濟當中去，一方面央行的穩定措施并未減緩貸款的迅速增長，另一方面，貨幣市場利率迅速上升，債券收益率明顯提高，股市繼續縮量下滑，市場資金偏緊影響了債券市場和股票市場的融資功能。首先，從8月中旬至9月末的短短一個半月，市場利率上升了約80個基點，收益率一再被推高，市場悲觀氣氛濃厚，受此影響，財政部記賬式八期國債大比例流標，隨后不得不緊急叫停記賬式九期國債招標。財政部今年還要完成1949億元的國債發行額度，能否達到目標，的確是一個考驗。其次，最近一個時期，由于央行通過公開市場操作貨幣是凈回籠的，商業銀行的超額準備金率從6月末的4下降到9月末的2.5左右，商業銀行特別是中小商業銀行頭寸告急。因其流動性很大程度上是依靠同業資金支持的，并且債券市場的資金運用量偏大，長期通過現券和回購的套做放大交易量，這種方式在市場資金寬松時尚能順利運行，一旦市場資金收緊，回購到期，新的回購受到限制，無法融入足夠的資金，不是拋售現券，造成價格下跌，承受損失，就是資金鏈斷裂，發生支付危機。據估計，到10月中旬，債券市場價格平均下跌了3，商業銀行承受的損失在500億元左右。再次，以往，債券市場的漲落經常表現為債券市場和股票市場之間的資金轉移，一方跳水往往伴隨另一方井噴，但目前是股市和債市同時陷入低谷，這與以前的情況顯然不同。這一切雖然與貨幣政策趨緊有關，但根本的問題還在于我國金融市場的制度缺陷和金融資產質量不高，如何提高儲蓄轉化為投資的效率，改善經濟增長的質量，需要經濟體制的深層創新，地方政府主導的投資熱和銀行貸款猛增再度凸現了投融資體制的缺陷，我國的金融體系和政府主導的投資形成了風險連帶體系，銀行貸款越來越傾向政府投資的大項目、大工程，期限越放越長，由10年到15、20年，甚至25年。四大國有商業銀行的中長期貸款比例在45％以上，如果考慮短期貸款中有20-25％的不良貸款，這樣的長期貸款比例接近60％。按任何銀行業經營的理論看，這都是一個非常危險的比例。因此，投資融資體制的改革刻不容緩。

現在需要進一步觀察的是，利率上升，資金偏緊，是個持續趨勢，還是短期現象，如果是短期因素，經過央行近期的政策操作，增加貨幣投放，即可解決，如果是長期趨勢，說明政策不當。不過，應當指出，開放條件下的宏觀政策與過去有很大不同，無論是通脹，還是通縮，都會受到國際的影響，不能只是簡單地看貨幣的多少。不僅如此，貨幣政策是個總量政策，賦予貨幣政策以結構調整的功能，是一個錯誤的方向，這樣不是把商業銀行變成政策性銀行，就是不適當地突出和擴大政策性銀行的作用。能夠促進結構調整的，主要還是財政政策。

體制分析

2003年10月14日，十六屆三中全會閉幕。有人說，每一次三中全會都是一次突破。這一次也不例外。

這次會議在體制上的突破是多方面的，在修憲建議中，包括了“所有合法財產都受法律保護”的內容，從而將公民合法的私有財產納入到受法律保護的范圍之中。在關于完善社會主義市場經濟體制的決議中，不僅確立了使已經初步建立的市場經濟體制日趨完善化、法制化、穩定化的目標，而且提出了“建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度”，并力求“使股份制成為公有制的主要實現形式”，這是對傳統公有制觀念的重大突破。值得特別提及的一點是，決議明確指出，“放寬市場準入，允許非公有資本進入法律法規未禁入的基礎設施、公用事業及其他行業和領域”。基礎設施、公用事業及其他一些行業和領域歷來是由國有資本所壟斷經營，最近幾年才開始有非公有資本大量介入，但畢竟沒有獲得“正式”的認可。這一次在黨的文件里面給予了充分肯定，并明確了“非公有制企業在投融資、稅收、土地使用和對外貿易等方面，與其他企業享受同等待遇”，這對于非公有經濟的全面發展將起重大促進作用。近日，國家發改委著手清理限制非公有經濟進入的法規條例，可以看作是這方面采取的一個實際步驟。

針對社會經濟發展中的失衡現象，決議提出了“統籌城鄉發展、統籌區域發展、統籌經濟社會發展、統籌人與自然和諧發展、統籌國內發展和對外開放”，并特別強調“三農”問題和弱勢群體問題。這是很有意義的。關鍵是如何解決和落實。從政府的角度來看，有兩個方面的工作是需要認真推進的。

一是推進向公共財政體制的轉型，由財政承擔起為農村公共產品融資的職能。決議明確了完善公共財政體制的方向，提出了“增值稅由生產型改為消費型，將設備投資納入增值稅抵扣范圍”的任務，但沒有提出由流轉稅（增值稅）為主向所得稅為主轉型的問題。這是不利于向公共財政轉型的。因為增值稅來自于生產和流通環節，政府的行為必然要向生產和流通傾斜，對公共產品和公共服務的忽視也就不足為奇了。由于增值稅由企業交納，與公民個人還隔著一層，不象所得稅由個人交納，個人就會更加關心政府的財政收支和官員行為，這對于提高財政收支的公開和透明度，加強公民對財政的監督也是有利的。近幾年來，由于實施積極的財政政策，政府集中和支配的財力明顯增加，但向公共財政轉型的步子卻很遲滯。雖然財政增收的一大部分用于一些基礎設施項目，但很多公共產品的投入仍然嚴重不足，特別是農村的義務教育、基本醫療和基礎設施，直到現在，我們仍然把這些方面的融資任務推給縣鄉兩級政府，而在很多農村地區，縣鄉財政十分困難，很多都是赤字，甚至連工資都發不出去，根本無力支持這方面的發展，因而，這方面的公共產品供給嚴重短缺。其實，隨著改革的推進和經濟的發展，很多外國資本和私人資本已經投資于城市和東部發達地區的基礎設施，如投資于杭州灣跨海大橋的私人資本超過了50，用不著國家再去錦上添花，而農村特別是中西部農村的義務教育、基本醫療和基礎設施則嗷嗷待哺，正需要上級政府和中央政府雪中送炭。

二是正確推進城市化進程，有效保護農民的土地使用權和城鄉居民的房屋產權。決議既要求加快城鎮化進程，也明確了要保護產權，然而，在現實生活中，城鎮化存在著很大的誤區，很多地方實施的是官員的城市化，官員們以經營城市、經營土地為中心，一方面搞各種各樣的形象工程，另一方面大規模地圈占農民土地，拆除城鄉居民的住房，甚至不惜采取各種黑幫手段，以至造成大量惡性事件。因為，在政府與老百姓的關系中，政府處于強勢地位；在政府、開發商和銀行的關系中，政府處于主導地位，政府低價從老百姓手中取得土地，高價賣給開發商，而且是一次性付清，從事的是無風險套利活動，但卻嚴重地侵犯了農民和城市居民的土地和房屋產權。須知，土地和房屋是老百姓的基本生存資料，雖然憲法規定，城市土地的所有權是國家的，農村土地所有權是集體的，但作為國家和集體的一員，農民也有名義上的所有權，而農民所擁有的土地使用權也是法律明確規定了的，而且使用權與所有權一樣，也是一種獨立的財產權。即使出于公共目的的土地征用和房屋拆遷，也要征得使用者的同意，并給予足夠的補償，更何況很多征地拆遷是用于商業目的，如興建開發區等，而一些地方也是打著公共目的的幌子強制進行的。談到補償數額的計算，30年的土地使用權，很多地方是按一年的收入補償的，而征地拆遷戶拿到的又很少。這無異于搶奪。據有人調查估算，土地出讓金，農民拿到的只有5-10，村集體得到的占20-30，其余均被鄉及鄉以上的政府拿來去了。至于各種強制拆遷行為，很多是依據政府發布的征地拆遷條例進行的。決議提出要全面推進經濟法制建設，加強執法和監督，對征地拆遷條例進行違憲審查，解決征地拆遷中出現的各種侵權問題，正是貫徹落實決議的具體行動。要知道，決議的制定是為了指導行動，是要貫徹和執行的。每一個貫徹落實的行動比一百個宣言都重要，也是對決議的真正擁護和堅持。

決議提出了“完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定”的任務，那么，如何做到這一點呢？在今年前兩個季度的宏觀分析報告中，我們都討論了人民幣匯率問題，鑒于目前的情況，這里需要作進一步的分析。目前，匯率升值壓力依然存在，有人主張升值以消除升值壓力，其實，匯率升值壓力并不是一件壞事，正在成為推進匯率體制改革和匯率政策調整的巨大動力。君不見，自去年年底日本鹽田純一郎發難人民幣匯率升值以來，為應對升值壓力，國家外匯管理局等有關部門出臺了一系列改革措施，僅近三個月出臺的措施就有六、七項之多，包括放寬境外再保險業務的售付匯管理；取消境外投資匯回利潤保證金制度，退還境外投資匯回利潤保證金；改革國際承包工程項下經常項目外匯賬戶管理，將賬戶限額由原來的20提高到100；發布了新的出口收匯核銷管理辦法，開始從逐筆核銷向總量核銷過渡；調整和提高了個人出境攜帶外匯現鈔和出境購匯標準；開放和增設外匯街頭兌換點，等等。這些措施都是朝向放松外匯管制的方向前進。試想想，從1996年宣布實施經常項下外匯自由兌換，真正的實施是在今年；如果沒有國際上迫使人民幣匯率升值的強大壓力，這些改革措施很難這樣快地出臺實施。

盡管如此，升值壓力并未減輕，升值預期也未消退，看來，僅有以上舉措是不夠的。匯率問題涉及到方方面面，既需要匯率體制方面的進一步改革，也需要其他方面的改革與之配套，方能奏效。

首先，改變資本流出和流入不對稱的狀況，在鼓勵流出的同時，加強對流入的管理。一個可供選擇的辦法是，統一內外資企業的所得稅。據說有關文件草案已經準備就緒，基本內容是將外資企業所得稅從15提高到24，把內資企業的所得稅從33調降到24，但此舉需要人大常委會通過稅法的修改，只因沒有列入今年的立法議程而不能進行。其實，從加入WTO的第一天起，就應當對內外資企業同時實行國民待遇，由于種種考慮而未能采取，那么現在，面對人民幣升值壓力，統一內外資企業所得稅率，抑制一些不必要的資本流入，不僅不難做到，而且是一個好時機，外商和世人不會對此說三道

四、反對阻攔。只需調整一下人大常委會的立法議程，將稅法修改案提前審議即可。

其次，適當增加進口和戰略物資儲備，減少經常賬戶順差，進而變經常賬戶順差為少量逆差。在儲備制度和儲備政策方面，我們一向重貨幣儲備，輕物資儲備；重國家儲備，輕企業和個人儲備，以至長期雙順差造成外匯儲備的快速增長，不僅沒有充分利用已有資源，反而授人以柄，加劇了升值壓力。因此，面對升值壓力，改變儲備政策，減少貨幣儲備，增加物資儲備，在國外適當購買一些戰略物資，以備日后之需，對于緩解我們的資源壓力也是有好處的。我國經濟正在進入新一輪上升周期，適當增加一些新技術的進口，對于提升我國經濟的技術水平也會有重要作用，同時也就減輕了匯率升值的壓力。到9月底，經常賬戶順差90多億美元，如果通過適當增加進口和戰略物資儲備，使經常賬戶逐漸從順差變成少量逆差，升值預期很快就會消除。

再次，需要對匯率體制改革做出一個大致的安排，以便向世人表明我們的態度和決心。由最高當局和有關部門做出承諾，宣布保持人民幣匯率穩定是必要的，但又是不夠的。因為，僅有表態是無法改變人們的預期的。需要有一個改革的大致時間表，并著手操作；既然是一個大致的安排，當然可以根據具體情況作出調整。比如，在三、五年內，什么時候改強制結售匯為意愿結售匯以及改到什么程度，如何進一步發展和擴大現有的外匯交易市場，什么時候建立外匯遠期市場，什么時候建立期權市場？其實，既然是逐步改革，開始時不妨門坎高一些，控制嚴一些，限制多一些。比如說，發展遠期外匯交易，開始時交易主體和交易數量可以少一些，保證金可以高一些，但是，只要這樣做了，市場就會逐步發展和進步，體制也會逐步完善。世人看到中國的行為，升值壓力自然會逐漸減少和消除，升值預期也會隨之改變。到那時，匯率問題也許會自行解決。

趨勢預測

隨著時間的推移，世界經濟結構調整步伐加快、國際金融市場穩中趨升、以及國際政治局勢趨于緩和等因素，將使各國投資者和消費者信心回升。各主要經濟體普遍采取的財政、貨幣雙擴張政策也逐步顯效，徘徊三年多的世界經濟有望在新的一年中出現較快的復蘇態勢。聯合國、國際貨幣基金組織、世界銀行等權威機構預測，2004年世界經濟增長率將比2003年提高0.5-1個百分點，世界貿易增長率也將提高1.5-3個百分點。國際經濟環境將比前兩年有所好轉。

今年國內經濟環境相對較為寬松，發展的有利因素較多，明年會發生一些變化，很多有利因素還會繼續發生作用，中國經濟運行已經進入快速上升軌道的趨勢不會改變。從體制環境看，在十六屆三中全會決議精神的指引下，國有資產管理體制、投融資體制改革步伐會加快，各方面發展經濟的積極性較高，市場機制引導的內生經濟增長活力進一步增強。從供給保障能力看，除電力供應較緊張外，其它生產要素的國內供給和進口補充能力較強，基本能夠滿足國內需求。從政策操作層面看，總體上還比較穩健，并在做出一些積極的調整，這也體現了新一屆政府的務實風格。具體來看，根據前面的分析，由于就業彈性下降和收入分配差距擴大，消費增長趨于平穩，在農民收入和農村市場沒有得到根本改善以前，不會有太大的變化；由于投資回報尚未出現下降，投資增長的降幅也不會太大，生產過剩的可能性很大，價格上漲的幅度也不大，最近的糧價上漲，影響也許不大，雖有今年糧食減產的背景，但在開放條件下，糧食供應不會發生問題；由于出口退稅率的調降及在明年實施，第四季度的出口有可能有一個較大的增長，明年有可能明顯下降，而進口會隨著經濟增長的加速而保持較高的增長，經常賬戶有可能變成逆差。

綜上所述，初步預計第四季度的經濟增長率將保持在8.6左右，全年將呈現“U”字型增長軌跡。中國經濟增長的基礎依然穩固，實現高增長趨勢不會改變。2004年的發展環境總體稍好于2003年。綜合考慮國內外經濟環境中的有利因素和不利因素，特別是充分考慮緩解就業壓力、抑制體制性投資過熱等政策目標需要，2004年國內生產總值將增長8.6左右，比今年稍有提高，經濟增長連續三年提升并進入繁榮階段。

第四篇：宏觀經濟形勢分析

2012年中國宏觀經濟形勢分析

如何看待當前經濟形勢？在“十二五”開局之年，我國經濟將呈現什么樣的走勢？國家發改委宏觀研究院課題組提出，未來幾個月我國仍具備繼續保持經濟平穩較快發展的良好條件，我們一定要堅定信心，深入認識經濟運行中的突出矛盾和問題，繼續保持政策的連續性、穩定性，增強政策的前瞻性、針對性和有效性，切實處理好速度、結構、價格之間的關系,2011但仍保持相對穩健的步伐；工業生產平穩增長；投資增速雖回歸常態；城鎮新增就業穩步增長。

今年以來，不斷加強和改善宏出口穩定增長，工業生產平穩增長，夏糧生產和貨幣信貸平穩回落，經濟增長的主要拉這些表明中央關于今年加強經濟工作有效的。展望下半年我國宏觀經濟形勢，我國仍但也有不少來自國際國內的不利因素需下階段宏觀經濟政策應繼續保持政策的連續性、穩定性，并根據形勢發展的需要，把握好宏觀調控的方向、力度與節奏，增強政策的前瞻性、針對性和有效性，力求在“穩增長、控物價、調結構”之間尋求平衡點，促進經濟又好又快發展。

從有利條件方面看：

（一）是世界經濟有望繼續保持溫和復蘇。今年以來，雖然經歷了一些起伏，但全球經濟溫和復蘇的態勢已基本確立。一季度美國國內生產總值按年率增長

0.4%，較去年四季度有所回落，但企業效益指標表現良好，這預示下半年美國經濟上行仍有現實基礎。歐元區經濟復蘇整體強于市場預期，一季度，歐元區經濟環比增長0.8%，同比增長2.5%，創2007年第三季度以來的最高水平。其中德、法經濟增長尤其強勁，同比分別增長4.8%和2.2%。日本受強震影響一季度經濟環比下降0.9%，但隨著災后恢復重建的推進，下半年有望實現正增長。總體判斷世界經濟復蘇勢頭盡管低于預期，復蘇的過程也會出現反復，但出現劇烈波動

（二）是我國經濟增長的內生動力依然較為強勁。會需求基本穩定，結構調整積極推進，健全，人民生活水平持續提高。

（三）我國經濟也存在一些風險性因素，經濟增速放緩，是人們普遍關心的問題。根據國家審計署的報告，美國雖然在最后時刻達成了提避免了債務直接違約，但經歷此波折后，市場對美國國債的信心下降，美國國債被評級機構歷史性地降低信用等級，對全球金融市場造成沖擊，美國債務問題將更加復雜。歐盟主權債務危機仍在發展。日本全年的經濟增長則仍受地震困擾，如果應對不好仍會影響日本的復蘇進程。

（二）是影響通脹的不利因素仍然較多。下半年，我國通脹形勢仍面臨著國際局勢和國際流動性過剩等多方面因素影響，還存在著較大的不確定性，這給宏觀政策的操作帶來一定難度。

（三）是一些地區中小企業經營壓力較大。今年上半年，主要能源、原材料價格高位波動并向下游傳導，企業融資、用工成本增加，部分地區勞動力工資上漲，給企業尤其是中小企業生產經營造成一定困難。

（四）是結構調整和節能減排任務依然很重。從統計數據看，下半年完成節能減排、淘汰落后產能和遏制產能過剩行業盲目擴張、推進企業兼并重組等結構調整任務，仍任重而道遠。

二、全年主要經濟指標預測及建議

綜合考慮當前經濟發展趨勢及面臨的國內外環境，預計2011年全年經濟增長9.5%

工業生產運行平穩。帶動下，支撐工業經濟繼續平穩運行。

是保障性住房建設、政府投但在目前就業形勢依然較好、居民收入將進一步提高，對保持消費增長具有重這些都有利于增強消費者信16.4%。

下半年，我國存在著不少有利價格回穩的因素。一是全二是今年我國有望實現糧食連續增產，這為農產品價格的穩定提供了基礎。三是我國已經和將要出臺一系列降低生產流通成本的扶持性政策措施，其效應也將逐漸顯現。四是國內貨幣信貸條件已出現明顯變化，對價格上漲也有一定的抑制作用。五是下半年物價翹尾因素明顯減少。

面對新形勢新任務，我們既要正確認識取得的成績，又要保持清醒頭腦，未雨綢繆，做好應對各種困難和潛在風險的準備，鞏固經濟社會發展好勢頭。

(一)要保持宏觀經濟政策的連續性穩定性。一方面，要繼續加強和改善宏觀調控，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。另一方面，針對當前經濟運行中的一些新問題新情況，并考慮政策的滯后效應及全球復蘇進程的復雜性和不確定性，宏觀經濟政策要更有前瞻性、針對性和有效性，把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。

（二）要綜合治理物價過快上漲。物價上漲較快仍是當前經濟運行中最突出的矛盾和問題之一，必須多管齊下綜合治理。要堅持穩健的貨幣政策，通成本、減輕企業和個人負擔、給、緩解物價上漲壓力并把通脹的負面影響降至最小。

年糧食生產豐收。要加大對農業基礎設施投資，要以水利建設為突破口，長潛力。

還要著力培育新的增長點，加快重點產業調整和技術改造，市場需求潛

支撐經濟中長期增長的各類我國經濟發展的基本面良好：工業化、城市化都在快速增長；將持續活躍；新的區域增長極不斷涌現；投資需求雖然有所降低，但仍然比較旺盛。與此同時，我們的勞動力成本將上升，地價將上升，資源環境使用成本也將上升，而且人口老齡化將更加明顯，這些因素將導致我們傳統的低成本競爭優勢逐漸喪失。

第五篇：2013年廣元前三季度經濟形勢分析

——2013

年廣元前三季度經濟形勢分析 發布時間：2013-10-25 10:03:55來源：本站點擊量：51前三季度，面對復雜嚴峻的宏觀經濟環境，全市緊緊圍繞主題主線，牢牢把握“科學發展、加快發展、追趕跨越”總體取向，著力抓投資、穩增長、調結構、惠民生，全市經濟實現平穩較快增長，經濟運行好于全國全省。經省統計局審定，前三季度實現生產總值（GDP）391.95億元，增長10.3%，增速比全國、全省分別高2.6、0.3個百分點，居全省第11位，比上半年提升3位，比同期提升2位。其中，第一產業增加值82.04億元，增長3.5%；第二產業增加值180.59億元，增長13.8%；第三產業增加值129.32億元，增長9.9%。一、二、三產業對經濟增長的貢獻率分別為7.22%、59.93%、32.85%，分別拉動經濟增長0.74、6.17、3.38個百分點。

一、經濟運行基本情況

(一)生產方面: 農業生產穩定、工業較快增長、建筑業快速增長、服務業穩步回升

農業生產穩定。第一產業增加值82.04億元，增長3.5%，居全省第9位。小春糧食產量43.77萬噸，減產2.0%；預計大春糧食產量106.96萬噸，增產

2.7%；蔬菜、水果、茶葉、水產品等保持穩定增長。畜牧業穩步發展。出欄生豬313.63萬頭，增長1.7%；肉類總產量27.57萬噸，增長2.0%。

工業較快增長。全部工業增加值151.69億元，增長13.3%，工業對經濟增長貢獻率為48.25%，拉動經濟增長4.97個百分點，貢獻率和拉動力居國民經濟各行業之首。其中規模以上工業增加值142億元，增長13.1%，比全省增速快

2.1個百分點，居全省第4位。“5+2+1”產業貢獻大。建材、電子機械、食品飲料、金屬和能源化工五大特色支柱產業產值389.02億元，增長9.4%，對規模以上工業產值增長貢獻率為66.64%；醫藥、紡織服裝兩大特色培育產業產值31.31億元，增長34.1%，對規模以上工業貢獻率為15.87%；戰略性新興產業產值77.53億元，增長21.5%，對規模以上工業貢獻率為27.32%。高新技術產業產值51.65億元，增長34.1%，對規模以上工業產值增長貢獻率為26.18%。行業發展良好。33個行業大類中29個增長，增長面為87.9%。其中，增長較快的行業為燃氣生產和供應業增長78.5%、醫藥制造業增長51.2%、家具制造業增長50.5%。下降的行業為黑色金屬冶煉及壓延加工業下降21.4%、金屬制品業下降

4.5%。產品產量增多降少。統計監測106種工業產品中有68個增長，增長面64.2%。增幅較大的產品有：鐵礦石原礦量增長95.5%、彩色電視機增長31.3%、鋁增長36.0%。下降較大的產品：單晶硅下降71.3%、人造板下降32.2%、原煤下降30.6%。

建筑業快速增長。資質建筑業總產值65.83億元，增長21.8%，比去年同期提高8.4個百分點。實現建筑業增加值28.90億元，增長16.2%，對GDP增長的貢獻率為11.68%，拉動GDP增長1.2個百分點。

服務業穩步回升。在交通、商貿、財政等行業指標增速回升的帶動下，全市服務業發展穩步回升，實現增加值129.32億元，增長9.9%，比同期快0.9個百分點，高于全省平均水平0.1個百分點，分別比今年一季度和上半年回升2.0、0.7個百分點。增幅居全省第11位，比去年同期提升10位。其中增速較快的行業有：金融業增長16.7%、其他非營利性服務業增長12.2%、公共管理和

社會組織業增長11.5%、其他營利性服務業增長10.3%。

(二)需求方面：投資規模進一步擴大、消費市場平穩增長

投資規模進一步擴大。全社會固定資產投資完成408.34億元，增長11.2%。其中，建筑工程投資284.14億元，增長11.3%；安裝工程投資18.90億元，下降0.7%；設備工器具購置投資55.05億元，增長8.4%；其他費用投資50.25億元，增長19.8%。三次產業投資全面增長。第一產業投資22.69億元，增長30.5%；第二產業投資144.78億元，增長4.8%。其中工業投資142.34億元，增長4.9%。第三產業投資240.87億元，增長13.8%；第一產業投資增速分別快于第二、三產業25.7和16.7個百分點。新開工項目平均規模擴大。1-9月全市新開工528個項目平均每個項目計劃總投資7533萬元，增長73.7%。新開工項目完成投資163.93億元，增長6.9%。民間投資活躍。全市民間投資216.87億元,增長17.5%，增速分別比全社會投資和國有投資快6.3、13.3個百分點。項目到位資金有所改善。1-9月投資到位資金418.55億元，增長10.5%。其中，國家預算內資金增長5.8%，自籌資金增長12.3%，國內貸款下降1.0%、其它資金增長20.7%。

消費市場平穩增長。社會消費品零售總額155.39億元，增長13.3%，增速分別比一季度和上半年快0.8、0.1個百分點。其中限額以上企業(單位)實現消費品零售額49.77億元，增長17.0%，比社會消費品零售總額增速快3.7個百分點。城鎮市場好于鄉村市場。城鎮市場消費品零售額109.01億元，增長13.4%；鄉村市場消費品零售額46.38億元，增長12.9%。城鎮市場快于鄉場市場0.5個百分點。商品零售快于餐飲收入增長。餐飲收入23.06億元，增長12.7%；商品零售132.34億元，增長13.4%。商品零售增長快于餐飲收入增長0.7個百分點。

(三)質量方面：財稅收入較快增長、企業經濟效益較好、城鄉居民收入持續增加

財稅收入較快增長。地方公共財政收入實現21.79億元，增長18.6%。公共財政支出119.12億元，增長24.3%。國地稅實現收入34.44億元，增長13.9%，其中國稅收入12.28億元，增長13.1%；地稅收入22.16億元，增長14.4%。企業經濟效益較好。預計規模以上工業主營業務收入450.69億元，增長12.6%。盈虧相抵后的利潤總額22.39億元，增長8.0%。實現利稅總額35.43億元，增長10.8%。

城鄉居民收入持續增加。城鎮居民人均可支配收入14507元，同比增加1367元，增長10.4%，居全省第5位；農民人均現金收入實現5235元，同比增加635元，增長13.8%，居全省第4位。

(四)發展環境方面：金融運行良好、物價小幅上漲

金融運行良好。9月末，金融機構各項存款余額突破900億元達到901.77億元，同比增長12.6%。其中城鄉居民儲蓄存款余額540.73億元，同比增長19.1%。金融機構各項貸款余額397.75億元，同比增長23.6%。其中，短期貸款余額132.71億元，增長34.8%；中長期貸款余額261.40億元，增長19.4%。存貸款比有所提高，金融對經濟發展的支持力度增大。

物價小幅上漲。1-9月,市城區居民消費價格總水平（CPI）上漲2.6%。其中，食品類價格上漲5.9%，消費品價格上漲2.2%。工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降1.2%。工業生產者購進價格（IPI）上漲0.7%。

二、關注的主要問題

(一)經濟下行壓力仍然存在。從國際來看，以東盟為代表的新興市場國家

出現經濟動蕩，歐洲和美國經濟短期回暖背后潛藏著再次萎縮的風險。從國內看，雖然國家宏觀經濟微調和預調政策有所松動，但短期內快速反彈的可能性較小，經濟平穩較快發展將呈常態化。從我市看，受煤炭行業安全整治、市場需求、企業成本、發展環境等影響遏制工業增速持續下滑的難度依然較大，大項目對投資需求的支撐不夠給力，部分經濟運行先行指標回落幅度大于全國、全省，對經濟增長影響更大。如，前三季度規模以上工業增長13.1%，比同期回落5.3個百分點，分別比全國、全省回落幅度大4.9、0.2個百分點；GDP廣元增長10.3%，比同期回落3.4個百分點，分別比全國、全省回落幅度大3.4、0.6個百分點。

(二)經濟發展后勁仍顯不足。從投資項目看，前三季度全市共新開工項目528個，同比減少73個。其中上億元項目36個。受新開工項目較少（同比少12.1%）和竣工項目增多（同比增10.2%）等因素疊加影響，在建在庫項目（9月末402個同比少18.8%）減少難于支撐投資后續持續增長。從新增企業看，前三季度全市新增加（新建新開業企業）“三上”企業（單位）29家，其中新建投產達產工業企業僅5家，批零住餐業企業（單位）3家，房地產企業和建筑業企業分別比同期增加了11家和7家，新增企業數量不多、規模較小，對經濟增長的拉動力明顯減弱。

(三)服務業發展仍然乏力。服務業（第三產業）各行業中多數行業增速呈回落。在1—9月涉及服務業核算的20多項相關指標中，與同期比，有12項指標增速回落；與上月環比，有8項指標增速回落；與預期目標相比，有16項指標低于預期目標速度。各縣區服務業發展極為不平衡，多數縣區服務業增加值增長速度低于全市平均水平。如，前三季度僅利州區和蒼溪縣服務業增加值增長快于全市。

（四）實現目標預期難度依然較大。對照年初確定的發展目標，從前三季度主要指標完成進度看，除投資、地方公共財政收入和萬元GDP能耗有希望實現預期外，多數指標完成全年目標難度大。

三、建議

針對當前復雜嚴峻的經濟形勢和存在的困難問題，各級各部門和項目單位要堅定發展目標不動搖，對照目標任務找差距，添措施，抓落實，全力抓好四季度各項工作，確保全年經濟持續平穩較快發展。

(一)抓預警，注重研判經濟形勢。要密切關注宏觀經濟運行環境和政策變化，充分估計當前經濟發展所面臨的復雜形勢，加強經濟運行調節。要深入分析研究當前全市經濟運行中存在的問題與矛盾，進一步完善經濟運行監測預警部門聯動機制和聯席會議制度，加大部門聯合分析、聯合調研、聯合監測的力度，強化經濟運行“先行指標”監測，關注苗頭性、傾向性動向，及時預警預測。

(二)保增長，確保經濟持續快速發展。圍繞二產業抓提升，促進工業提速增效。要突出對重點企業運行的調度，加大生產要素市場供需監測，重點做好煤電油氣運、資金、土地等保障，提升現有企業生產能力。特別是對全市經濟影響較大的重點企業和重點行業，堅持一個企業（行業）一項對策措施或一個企業（行業）多項對策措施，幫助企業走出困境，確保企業正常生產。著力培育新的經濟增長點，力爭新上一批規模以上工業企業，壯大工業經濟規模，形成新的經濟增長點。圍繞三產抓拓展，加快服務業發展步伐。要完善服務業發展考核評價機制，明確相關部門責任，各司其責，在財政、稅收、信貸和土地

等方面給予服務業更多的政策支持，加大推進力度。要改變傳統商業運營模式，大力發展金融服務、現代物流、信息咨詢等新興服務業，規劃實施一批好項目、大項目，提升服務業發展水平。要圍繞女皇文化、蜀道文化等旅游品牌資源，加快旅游集聚區建設，全面提升廣元旅游品質，實現旅游資源大市向旅游經濟大市的轉變。圍繞一產業抓特色，促進農業生產穩步增長。要以管理促效益，切實抓好晚秋作物尤其是冬季蔬菜的生產，精心指導秋耕秋播。要加強現代畜牧園區建設，在扶持大戶養殖、規模養殖上下功夫，提高畜牧業良種化、標準化和產業化養殖水平。要做大做強獼猴桃、黑木耳、核桃、茶葉、油橄欖六大特色種植業和“廣元七絕”優勢特色農產品，提升經濟效益，為工業生產提供原料，實現以農促工，工農互促。

(三)擴需求，增強經濟發展動力。狠抓項目建設。要認真研究國家宏觀政策趨勢，搶抓政策和發展機遇，爭取更多的項目納入國家和省規劃。要堅持“招大引強、沿鏈引進、集群發展、做大總量”，進一步整合招商資源和力量，創新招商方式，增強招商實效，力爭一批重大項目及早簽約落地、開工建設，進一步擴大投資規模。要繼續抓好重點項目建設，確保全市重點項目的投資計劃、形象進度與時間同步，強化投資對經濟增長的支撐作用。努力擴大消費需求。要認真落實國家擴大消費的各項政策措施，針對不同的消費群體，培育不同的消費市場，滿足不同的消費需求。要加快培育一批新的消費熱點，促進旅游休閑、文化教育、大眾體育、健康醫療等服務消費。要加大城市商務核心區建設，著力打造商業特色街區，不斷改善消費環境，充分發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，增強經濟增長內生動力。