第一篇：中國鋰電池正極材料產業調研與投資方向報告(2013-2017)專題

中國鋰電池正極材料產業調研與投資方向報告

（2013-2017）

內容簡介

鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜和電解液等構成，正極材料在鋰電池的總成本中占據40%以上的比例，并且正極材料的性能直接影響了鋰電池的各項性能指標，所以鋰電正極材料在鋰電池中占據核心地位。目前已經市場化的鋰電池正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料等產品。

全球范圍來看，鋰電池企業主要集中在日本、中國和韓國，相應的鋰電池正極材料的生產也主要集中在以上國家。由于鋰電池正極材料生產所需的鋰、鈷、錳、鎳等金屬資源豐富，消費類電子產品、新能源汽車等鋰電池其下游應用市場迅速擴張，近年來中國鋰電池正極材料行業不斷發展壯大。國內鋰電正極材料行業集中度較高，已經形成了以京津地區、長江中下游地區和華南地區三大鋰電正極材料產業基地。

隨著中國快速發展的經濟對電池新材料需求的增加，以及手機、筆記本電腦、數碼相機、攝像機、汽車等產品對新型、高效、環保電池材料的強勁需求，中國電池新材料市場將不斷擴大。鋰電池作為電池未來發展方向，其正極材料市場發展前景看好。同時，3G手機推廣和新能源汽車的大規模商業化都將為鋰電池正極材料帶來新機遇。

《2013-2017年中國鋰電池正極材料產業調研與投資方向報告》共十章。首先介紹了鋰電池正極材料相關概述、中國鋰電池正極材料市場運行環境等，接著分析了中國鋰電池正極材料市場發展的現狀，然后介紹了中國鋰電池正極材料市場競爭格局。隨后，報告對中國鋰電池正極材料重點企業經營狀況分析，最后分析了中國鋰電池正極材料行業發展趨勢及投資前景。

第一章 鋰電池正極材料行業概述

第一節 鋰電池定義簡述

一、鋰離子電池

二、小型鋰電池

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三、動力鋰電池

第二節 鋰電池正極材料介紹

一、鋰電池正極材料定義

二、主要鋰電池正極材料簡介

三、鋰電池正極材料的性能與一般制備方法

四、不同鋰離子電池正極材料性能比較

第二章 鋰電池正極材料行業全球市場分析 第一節 2013年全球鋰電池正極材料行業市場概況 第二節 2013年全球主要國家鋰電池正極材料行業市場概況

一、歐洲地區

二、北美地區

三、亞洲地區

第三節 2013-2017年全球鋰電池正極材料行業市場趨勢預測

第三章 中國鋰電池正極材料行業發展環境分析 第一節 國內鋰電池正極材料經濟環境分析

一、GDP歷史變動軌跡分析

二、固定資產投資歷史變動軌跡分析

三、2013年中國鋰電池正極材料經濟發展預測分析 第二節 中國鋰電池正極材料行業政策環境分析

第四章 中國鋰電池正極材料行業市場發展分析 第一節 2011-2012年中國鋰電池正極材料市場分析

一、2011年鋰電池正極材料市場形勢回顧

二、2012年鋰電池正極材料市場形勢分析

第二節 中國鋰電池正極材料行業市場產品價格走勢分析

一、中國鋰電池正極材料行業市場價格影響因素分析

二、2011-2012年中國鋰電池正極材料行業市場價格走勢分析

80993963 第三節 中國鋰電池正極材料行業市場發展的主要策略

一、發展國內鋰電池正極材料業的相關建議與對策

二、中國鋰電池正極材料產業的發展建議

第五章 中國鋰電池正極材料行業市場供需分析 第一節 鋰電池正極材料行業市場現狀分析及預測

一、2010-2012年我國鋰電池正極材料行業總產值分析

二、2013-2017年我國鋰電池正極材料行業總產值預測

第二節 鋰電池正極材料產品產量分析及預測

一、2010-2012年我國鋰電池正極材料行業產量分析

二、2013-2017年我國鋰電池正極材料行業產量預測

第三節 鋰電池正極材料市場需求分析及預測

一、2010-2012年我國鋰電池正極材料行業市場需求分析

二、2013-2017年我國鋰電池正極材料行業市場需求預測

第六章 2010-2012中國鋰電池正極材料行業生產數據分析 第一節 2010-2012年中國鋰電池正極材料行業總體數據分析

一、2010年中國鋰電池正極材料行業全部企業數據分析

二、2011年中國鋰電池正極材料行業全部企業數據分析

三、2012年中國鋰電池正極材料行業全部企業數據分析

第二節 2010-2012年中國鋰電池正極材料行業不同規模企業數據分析

一、2010年中國鋰電池正極材料行業不同規模企業數據分析

二、2011年中國鋰電池正極材料行業不同規模企業數據分析

三、2012年中國鋰電池正極材料行業不同規模企業數據分析 第三節 2010-2012年中國鋰電池正極材料行業不同所有制企業數據分析

一、2010年中國鋰電池正極材料行業不同所有制企業數據分析

二、2011年中國鋰電池正極材料行業不同所有制企業數據分析

三、2012年中國鋰電池正極材料行業不同所有制企業數據分析

80993963 第七章 中國鋰電池正極材料市場競爭格局透析 第一節 中國鋰電池正極材料行業競爭現狀

一、同行企業間競爭分析

二、鋰電池正極材料產品競爭分析

三、營銷方式競爭分析

第二節 中國鋰電池正極材料行業集中度分析

一、市場集中度分析

二、生產企業的集中分布

第三節 中國鋰電池正極材料行業競爭中存的問題 第四節 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業競爭趨勢分析

第八章 中國鋰電池正極材料行業優勢生產企業競爭力及關鍵性數據分析

第一節 當升科技股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析 第二節 寧波杉杉股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第三節 中信國安信息產業股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

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三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第四節 中國寶安集團股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第五節 湖南瑞翔新材料股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第六節 天津斯特蘭能源科技有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第七節 北大先行科技產業有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

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四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第八節 天津巴莫科技股份有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第九節 恒正科技（蘇州）有限公司

一、企業概況

二、企業主要經濟指標分析

三、企業盈利能力分析

四、企業償債能力分析

五、企業運營能力分析

六、企業成長能力分析

第九章 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業發展趨勢與前景展望

第一節 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業發展前景分析 第二節 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業發展趨勢分析

一、鋰電池正極材料產業發展趨勢分析

二、鋰電池正極材料市場供需及價格發展趨勢分析

三、鋰電池正極材料產品自身發展趨勢分析

第三節 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業市場預測分析

一、鋰電池正極材料行業市場供給預測分析

二、鋰電池正極材料行業市場銷量預測分析

第四節 2013-2017年中國鋰電池正極材料市場盈利預測分析

80993963 第十章 2013-2017年中國鋰電池正極材料行業投資分析

第一節 行業投資機會分析

一、投資領域

二、主要項目

第二節 行業投資風險分析

一、市場風險

二、經營風險

三、競爭風險

四、其他風險.第三節 專家投資建議

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第二篇：中國鋰電池正極材料行業市場需求預測及投資可行性研究報告2016-2021年

中國鋰電池正極材料行業市場需求預測及投資可行性研究報告

2016-2021年

編制單位：北京智博睿投資咨詢有限公司 【報告目錄】

第1章：鋰電池正極材料行業發展綜述 1.1 鋰電池行業概述 1.1.1 鋰電池定義簡述 1.1.2 鋰電池主要分類 1.1.3 鋰電池結構及原理 1.1.4 鋰電池優缺點分析 1.1.5 鋰電池成本構成 1.2 鋰電池正極材料概述 1.2.1 鋰電池正極材料簡介 1.2.2 鋰電池對正極材料的要求 1.3 鋰電池正極材料行業發展環境分析 1.3.1 行業政策環境分析

（1）行業管理體制

（2）行業相關標準

（3）行業相關政策

（4）行業發展規劃 1.3.2 行業經濟環境分析

（1）國際宏觀經濟環境分析 1）國際宏觀經濟現狀 2）國際宏觀經濟展望

（2）國內宏觀經濟環境分析 1）國內宏觀經濟現狀 2）國內宏觀經濟展望 1.3.3 行業技術環境分析

（1）行業專利申請數分析

（2）行業專利公開數量變化情況

（3）行業專利申請人分析

（4）行業熱門技術分析

1.4 中國鋰電池正極材料行業發展機遇與威脅分析

第2章：鋰電池行業發展及下游需求分析 2.1 全球鋰電池行業發展分析 2.1.1 全球鋰電池行業產量規模 2.1.2 全球鋰電池行業需求分析 2.1.3 全球鋰電池行業競爭格局 2.1.4 全球鋰電池行業發展趨勢及前景 2.2 中國鋰電池行業發展分析 2.2.1 中國鋰電池行業產量分析 2.2.2 中國鋰電池行業市場規模 2.2.3 中國鋰電池行業競爭格局 2.2.4 中國鋰電池行業發展趨勢及前景 2.3 中國鋰電池行業下游需求及前景預測 2.3.1 中國鋰電池需求結構 2.3.2 手機鋰電池需求及前景預測（1）手機產量分析

（2）手機鋰電池需求現狀分析

（3）手機鋰電池需求前景預測

2.3.3 筆記本電腦鋰電池需求及前景預測

（1）筆記本電腦產量分析

（2）筆記本電腦鋰電池需求現狀分析

（3）筆記本電腦鋰電池需求前景預測 2.3.4 電動車鋰電池需求及前景預測

（1）電動車產量分析

（2）電動車鋰電池需求現狀分析

（3）電動車鋰電池需求前景預測 2.3.5 電動工具鋰電池需求及前景預測

（1）電動工具產量分析

（2）電動工具鋰電池需求現狀分析

（3）電動工具鋰電池需求前景預測 2.3.6 其它領域鋰電池需求及前景預測

（1）數碼相機鋰電池需求及前景預測 1）數碼相機產量分析

2）數碼相機鋰電池需求現狀分析 3）數碼相機鋰電池需求前景預測

（2）mp3鋰電池需求及前景預測 1）mp3鋰電池需求現狀分析 2）mp3鋰電池需求前景預測

第3章：鋰電池正極材料行業發展分析 3.1 全球鋰電池正極材料行業發展分析 3.1.1 全球鋰電池正極材料行業發展概況 3.1.2 全球鋰電池正極材料競爭格局分析 3.1.3 全球鋰電池正極材料產量規模分析 3.1.4 全球鋰電池正極材料市場規模分析 3.2 中國鋰電池正極材料行業發展分析 3.2.1 中國鋰電池正極材料行業發展概況 3.2.2 中國鋰電池正極材料行業市場格局分析 3.2.3 中國鋰電池正極材料產量規模分析 3.2.4 中國鋰電池正極材料行業市場規模分析 3.3 鋰電池正極材料行業市場競爭分析 3.3.1 行業競爭現狀分析 3.3.2 上游議價能力分析 3.3.3 下游議價能力分析 3.3.4 新進入者威脅分析 3.3.5 替代品威脅分析 3.3.6 行業競爭總結分析

第4章：鋰電池正極材料細分產品發展現狀與趨勢分析 4.1 鋰電池正極材料細分產品結構分析 4.2 鈷酸鋰發展現狀與趨勢分析 4.2.1 鈷酸鋰結構及制備方法

（1）結構原理

（2）制備方法 4.2.2 鈷酸鋰市場分析

（1）鈷酸鋰產量分析 1）產量規模 2）產量結構

（2）鈷酸鋰需求分析

（3）鈷酸鋰價格走勢 4.2.3 鈷酸鋰主要生產企業 4.2.4 鈷酸鋰的改性研究

（1）摻雜

（2）包覆

4.2.5 鈷酸鋰優劣勢分析 4.2.6 鈷酸鋰發展趨勢及前景 4.3 錳酸鋰發展現狀與趨勢分析 4.3.1 錳酸鋰結構及制備方法

（1）結構原理

（2）制備方法

（3）工藝改進 4.3.2 錳酸鋰發展綜述 4.3.3 錳酸鋰市場分析（1）錳酸鋰產量分析

（2）錳酸鋰進出口分析

（3）錳酸鋰價格走勢 4.3.4 錳酸鋰主要生產企業 4.3.5 錳酸鋰的改性研究

（1）摻雜

（2）包覆

4.3.6 錳酸鋰優劣勢分析 4.3.7 錳酸鋰發展趨勢及前景 4.4 磷酸鐵鋰發展現狀與趨勢分析 4.4.1 磷酸鐵鋰結構及制備方法

（1）結構原理

（2）制備方法

（3）工藝改進

4.4.2 磷酸鐵鋰發展綜述 4.4.3 磷酸鐵鋰市場分析 4.4.4 磷酸鐵鋰主要生產企業 4.4.5 磷酸鐵鋰的改性研究 4.4.6 磷酸鐵鋰優劣勢分析 4.4.7 磷酸鐵鋰發展趨勢及前景 4.5 元材料發展現狀與趨勢分析 4.5.1 元材料結構及制備方法（1）結構原理

（2）制備方法

（3）工藝改進歷程 4.5.2 元材料市場分析

（1）三元材料產量分析

（2）三元材料銷量分析

（3）三元材料價格走勢 4.5.3 元材料主要生產企業 4.5.4 元材料的改性研究

（1）摻雜包覆研究

（2）混合使用研究 4.5.5 元材料優劣勢分析 4.5.6 元材料發展趨勢及前景

4.6 新型鋰電池正極材料特性及研究進展 4.6.1 傳統正極材料特點及性能 4.6.2 新型正極材料性能分析

（1）含si的正極材料

（2）含v的正極材料

（3）有機物正極材料

（4）其他類型正極材料

4.6.3 中國鋰電池正極材料的研發進展

第5章：鋰電池正極材料原材料市場及開發前景 5.1 鋰資源

5.1.1 鋰礦資源的種類和分布

（1）鋰礦資源的種類

（2）全球鋰礦資源分布

（3）中國鋰礦資源分布 5.1.2 鋰市場供求分析

（1）鋰市場供給分析

（2）鋰市場需求分析

（3）價格走勢分析 5.1.3 鋰礦資源開發前景

5.1.4 鋰對鋰電池正極材料行業的影響分析 5.2 鈷資源

5.2.1 鈷礦資源的種類和分布

（1）鈷礦資源的種類

（2）全球鈷礦資源分布

（3）中國鈷礦資源分布 5.2.2 鈷市場供求分析

（1）鈷市場供給分析

（2）鈷市場需求分析

（3）價格走勢分析 5.2.3 鈷礦資源開發前景

5.2.4 鈷對鋰電池正極材料行業的影響分析 5.3 鎳資源

5.3.1 鎳礦資源的種類和分布

（1）鎳礦資源的種類

（2）全球鎳礦資源分布

（3）中國鎳礦資源分布 5.3.2 鎳市場供求分析

（1）鎳市場供給分析

（2）鎳市場需求分析

（3）價格走勢分析 5.3.3 鎳礦資源開發前景

5.3.4 鎳對鋰電池正極材料行業的影響分析 5.4 錳資源

5.4.1 錳礦資源的種類和分布

（1）錳礦資源的種類

（2）全球錳礦資源分布

（3）中國錳礦資源分布 5.4.2 錳市場供求分析

（1）錳市場供給分析

（2）錳市場需求分析

（3）價格走勢分析 5.4.3 錳礦資源開發前景

5.4.4 錳對鋰電池正極材料行業的影響分析 5.5 鐵資源

5.5.1 鐵礦資源的種類和分布

（1）鐵礦資源的種類

（2）全球鐵礦資源分布

（3）中國鐵礦資源分布 5.5.2 鐵市場供求分析

（1）鐵市場供給分析

（2）鐵市場需求分析

（3）價格走勢分析 5.5.3 鐵礦資源開發前景

5.5.4 鐵對鋰電池正極材料行業的影響分析

第6章：鋰電池正極材料行業主要企業生產經營分析 6.1 鋰電池正極材料企業發展總體狀況分析 6.1.1 鋰電池正極材料行業企業規模 6.1.2 鋰電池正極材料行業工業產值狀況 6.1.3 鋰電池正極材料行業銷售收入和利潤總額 6.2 鋰電池正極材料行業領先企業個案分析 6.2.1 湖南杉杉戶田新材料有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡（5）企業經營情況分析

（6）企業經營優劣勢分析

（7）企業最新發展動向分析

6.2.2 寧波金和新材料股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.3 中信國安盟固利動力科技有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.4 天津巴莫科技股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡（5）企業經營情況分析

（6）企業經營優劣勢分析

（7）企業最新發展動向分析

6.2.5 深圳市天驕科技開發有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業產品結構分析

（3）企業技術水平分析

（4）企業經營優劣勢分析

（5）企業最新發展動向分析

6.2.6 湖南瑞翔新材料股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡

（5）企業經營情況分析

（6）企業經營優劣勢分析

（7）企業最新發展動向分析

6.2.7 北京當升材料科技股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡（5）企業經營情況分析 1）主要經濟指標分析 2）企業盈利能力分析 3）企業運營能力分析 4）企業償債能力分析 5）企業發展能力分析

（6）企業經營優劣勢分析

（7）企業最新發展動向分析

6.2.8 常州博杰新能源材料有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業產品結構分析

（3）企業技術水平分析

（4）企業經營優劣勢分析

6.2.9 云南玉溪匯龍科技有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

6.2.10 湖南浩潤科技有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡

（5）企業經營情況分析

（6）企業經營優劣勢分析

（7）企業最新發展動向分析

6.2.11 臨沂杰能新能源材料有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

6.2.12 新鄉市中科科技有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.13 北大先行科技產業有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析（4）企業銷售渠道與網絡

（5）企業經營情況分析

（6）企業經營優劣勢分析

6.2.14 煙臺卓能電池材料有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業產品及技術分析

（3）企業主要客戶分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.15 天津斯特蘭能源科技有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.16 新鄉市華鑫能源材料股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡（5）企業經營優劣勢分析

6.2.17 西安榮華新材料股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡

（5）企業經營優劣勢分析

6.2.18 廣州融達電源材料有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業銷售渠道與網絡

（5）企業經營優劣勢分析

（6）企業最新發展動向分析

6.2.19 深圳市振華新材料股份有限公司經營情況分析

（1）企業發展簡況分析

（2）企業資質能力分析

（3）企業產品及技術分析

（4）企業經營情況分析

（5）企業經營優劣勢分析

第7章：鋰電池正極材料行業發展前景與投資機會分析 7.1 鋰電池正極材料行業發展前景分析 7.1.1 行業發展趨勢分析 7.1.2 行業需求前景預測

（1）全球鋰電池正極材料市場規模預測

（2）中國鋰電池正極材料市場規模預測 7.2 鋰電池正極材料行業投資特性分析 7.2.1 行業進入壁壘分析

（1）技術和研發壁壘

（2）品質管理壁壘

（3）市場渠道壁壘

（4）人力資源壁壘 7.2.2 行業經營模式分析

7.2.3 行業利潤水平的變動趨勢及變動原因 7.2.4 行業影響因素分析

（1）有利因素

（2）不利因素

7.3 鋰電池正極材料行業投資機會分析 7.4 鋰電池正極材料行業投資風險及建議 7.4.1 行業投資現狀 7.4.2 行業投資風險 7.4.3 行業投資建議

圖表目錄 圖表1：鋰電池分類列表

圖表2：鋰電池優缺點分析

圖表3：鋰電池成本構成（單位：%）

圖表4：鋰電池正極材料簡介

圖表5：鋰電池相關標準

圖表6：鋰電池正極材料行業相關政策分析

圖表7：《中國化學與物理電源（電池）行業“十二五”發展規劃》相關內容列表

圖表8：美國經濟增長態勢分析（單位：%）

圖表9：歐元區部分國家gdp增長情況（單位：%）

圖表10：日本、韓國gdp增長情況（單位：%）

圖表11：全球主要國家宏觀經濟指標及預測（單位：%）

圖表12：2005年以來中國gdp增長趨勢圖（單位：%）

圖表13：2007年以來全國規模以上企業工業增加值同比增速（單位：%）

圖表14：2008年以來中國gdp、工業總產值與鋰電池正極材料行業關系圖（單位：%）

圖表15：主要經濟指標增長及預測（單位：%）

圖表16：2004年以來鋰電池正極材料技術相關專利申請數量變化圖（單位：項）

圖表17：2004年以來鋰電池正極材料技術相關專利公開數量變化圖（單位：項）圖表18：鋰電池正極材料技術相關專利申請人構成圖（單位：項）

圖表19：鋰電池正極材料技術相關專利申請人綜合比較（單位：項，年，%）

圖表20：中國鋰電池正極材料技術相關專利分布領域（前十位）（單位：項）

圖表21：中國鋰電池正極材料行業發展機遇與威脅分析

圖表22：2009年以來全球鋰電池產量（單位：億個）

圖表23：2011年以來國際鋰電池行業銷售收入（單位：百萬美元）

圖表24：全球鋰電池需求結構（單位：%）

圖表25：全球鋰電池競爭格局（單位：%）

圖表26：全球鋰電池生產企業市場份額占比（單位：%）

圖表27：2016-2021年全球鋰電池需求規模預測（單位：百萬美元）

圖表28：2009年以來中國鋰電池產量（單位：億個）

圖表29：中國鋰電池產量分布（單位：%）

圖表30：2007年以來中國鋰電池市場規模及變化趨勢（單位：億元，%）

圖表31：2008年以來中國鋰電池市場規模及預測（單位：億元）

圖表32：中國鋰電池需求結構圖（單位：%）

圖表33：2006年以來中國手機產量及增速（單位：億臺，%）圖表34：2009年以來中國手機用鋰電池需求量（單位：億個）

圖表35：2009年以來中國手機用鋰電池需求量及預測（單位：億個）

圖表36：2007年以來中國筆記本電腦產量（單位：萬臺）

圖表37：2009年以來中國筆記本電腦用鋰電池需求量（單位：億個）

圖表38：2009年以來中國筆記本電腦用鋰電池需求量及預測（單位：億個）

圖表39：2009年以來全國電動自行車產量及增長情況（單位：萬輛，%）

圖表40：電動汽車用電池產品所處的技術階段

圖表41：2009年以來中國電動自行車用鋰電池需求量（單位：萬個）

圖表42：2009年以來中國電動自行車用鋰電池需求量及預測（單位：萬個）

圖表43：2007年以來我國電動工具產量及增速（單位：萬臺，%）

圖表44：2009年以來中國電動工具用鋰電池需求量（單位：億個）

圖表45：2009年以來中國電動工具用鋰電池需求量及預測（單位：億個）

圖表46：2007年以來我國數碼相機產量（單位：萬臺）

圖表47：日本和韓國的主要鋰電池正極材料生產企業 圖表48：全球主要鋰電池正極材料廠商產能情況（單位：噸）

圖表49：2009年以來全球鋰電池正極材料產量（單位：萬噸）

圖表50：2010年以來全球鋰電池正極材料市場規模（單位：億元）

圖表51：國內三大鋰電池正極材料產業基地的主要企業及其主要特點

圖表52：中國正極材料主要企業銷量及占比（單位：噸，%）

圖表53：2008年以來中國鋰電池正極材料產量及增長情況（單位：噸，%）

圖表54：2008年以來中國鋰電池正極材料市場規模及增長情況（單位：億元，%）

圖表55：鋰電池正極材料企業的競爭分析

圖表56：上游議價能力分析

圖表57：下游議價能力分析

圖表58：新進入者威脅分析

圖表59：鋰電池正極材料行業五力分析結論

圖表60：中國鋰電池正極材料細分產品結構圖（單位：%）

圖表61：全球鋰電池正極材料細分產品市場份額（單位：%）

圖表62：層狀鈷酸鋰結構圖

圖表63：2009年以來全球及中國的鈷酸鋰產量（單位：噸）

圖表64：2009年以來中國鈷酸鋰需求量（單位：噸）

圖表65：2007年以來中國鈷酸鋰價格走勢（單位：萬元/噸）圖表66：2016-2021年我國鈷酸鋰產量預測（單位：噸）

圖表67：尖晶石錳酸鋰結構圖

圖表68：錳酸鋰工藝改進路線分析

圖表69：錳酸鋰發展歷程

圖表70：2009年以來我國錳酸鋰產量（單位：噸）

圖表71：2012年以來錳酸鋰進出口（單位：萬美元，%）

圖表72：2007年以來錳酸鋰價格走勢（單位：萬元/噸）

圖表73：錳酸鋰優劣勢分析

圖表74：2009年以來中國錳酸鋰產量及預測（單位：噸）

圖表75：磷酸鐵鋰結構圖

圖表76：磷酸鐵鋰主要生產工藝

圖表77：2009年以來我國磷酸鐵鋰產量（單位：噸）

圖表78：磷酸鐵鋰優劣勢分析

圖表79：2009年以來中國磷酸鐵鋰產量及預測（單位：噸）

圖表80：2008年以來我國三元材料產量及增長情況（單位：噸，%）

圖表81：2009年以來全球及中國三元材料銷量（單位：噸）

圖表82：2007年以來中國三元材料價格走勢（單位：萬元/噸）

圖表83：我國三元材料生產企業市場占有率（單位：%）

圖表84：2009年以來中國三元材料產量及預測（單位：噸）

圖表85：傳統正極材料主要性能比較（單位：℃，v，mah·g-1，g·cm-3）圖表86：全球鋰資源分布及儲量占比情況（單位：噸，%）

圖表87：全球鋰資源主要礦山分布

圖表88：中國鋰礦分布

圖表89：2007年以來全球鋰產量及增長情況（單位：萬噸，%）

圖表90：全球鋰產量分布（單位：噸，%）

圖表91：2007年以來中國鋰產量及增長情況（單位：萬噸，%）

圖表92：全球鋰市場消費結構（單位：%）

圖表93：國內***價格走勢（單位：元/噸）

圖表94：2009年以來全球鋰產量及預測（單位：萬噸）

圖表95：2009年以來中國鋰產量及預測（單位：萬噸）

圖表96：鋰對鋰電池正極材料行業的影響分析

圖表97：鈷的主要礦物（單位：%）

圖表98：全球鈷資源分布及儲量占比情況（單位：萬噸，%）

圖表99：中國鈷資源分布情況（單位：%）

圖表100：2007年以來全球鈷產量及增長情況（單位：萬噸，%）

圖表101：全球鈷產量分布（單位：噸）

圖表102：2011年以來中國鈷產量（單位：噸）

圖表103：2011年以來全球鈷消費量（單位：噸）

圖表104：全球鈷消費結構（單位：%）

圖表105：2012年以來1#鈷價格走勢（單位：元/噸）

圖表106：2009年以來全球鈷產量及預測（單位：萬噸）

圖表107：鈷對鋰電池正極材料行業的影響分析 圖表108：全球鎳資源分布及儲量占比情況（單位：萬噸，%）

圖表109：中國鎳資源分布情況

圖表110：2007年以來全球鎳產量及增長情況（單位：萬噸，%）

圖表111：2009年以來中國鎳產量（單位：萬噸）

圖表112：2009年以來全球及中國的鎳消費量（單位：萬噸）

圖表113：2012年以來lme鎳現貨結算價走勢（單位：美元/噸）

圖表114：2009年以來全球鎳產量及預測（單位：萬噸）

圖表115：2009年以來中國鎳產量及預測（單位：萬噸）

圖表116：鎳對鋰電池正極材料行業的影響分析

圖表117：全球錳資源分布及儲量占比情況（單位：萬噸，%）

圖表118：中國錳礦資源分布情況

圖表119：2007年以來全球錳產量及增長情況（單位：萬噸，%）

圖表120：全球錳資源產量地區分布（單位：萬噸，%）

第三篇：中國鋰電池產業的發展現狀

中國鋰電池產業的發展現狀

國際新能源網2011-12-21

目前，中國鋰電池產業發展主要有兩條技術路線：一是磷酸亞鐵鋰系，二是錳酸鋰系。這兩種技術路線各有優缺點。錳酸鋰系起步早，技術較為成熟，其缺點是單體電池壽命短，滿充滿放2000次，耐高溫性能差。磷酸亞鐵鋰系是目前國內大多數企業采用的技術路線，其缺點在于兩個核心技術的專利一個在美國，一個在加拿大，而中國發展磷酸亞鐵鋰系繞不開這兩個核心技術，因此存有知識產權隱患。

此外其耐低溫性能差，材料一致性控制困難。不管怎樣，鋰電池技術路線應該由市場機制來選擇，發展趨勢應該是要高安全、長壽命、輕量化、低價格。關于鋰電池行業發展存在的問題，主要有：1.戰略定位不準。說起鋰電池，傳統的觀念往往想到電動汽車，其實電動汽車只是鋰電池應用領域的一部分。鋰電池廣泛應用于通信電源，電動汽車，風能、太陽能、智能電網等兆瓦級儲能電站等領域，而不只是電動汽車的部件，其科研規劃也不應只放在科技部的電動汽車規劃下面，而應單列。2.管理體制不清。當前生產鋰電池的絕大多數是中小企業，行業混亂，惡性競爭嚴重。缺乏歸口管理部門，包括在工信部中也沒有確定由哪個司局管理。3.標準體系缺失。甚至可以說還沒有鋰電池行業標準。現在鋰電池生產企業純粹按用戶要求設計產品，規格五花八門，形狀有圓有方。一套模具成本幾十萬，標準未出，企業觀望，不能提速發展。很多模具只使用一次，造成極大浪費。檢測項目不合理，檢測費用高。

鋰電池廣泛應用于信息、能源、交通、軍事等領域。未來巨大的應用空間，將會對鋰資源產生巨大的需求。近年來，全球市場對鋰電池的需求年均增長超過20%。2009年世界鋰產品消費量約4萬噸(鋰化學產品和鋰精礦折算成金屬鋰)，其中80%是以鋰化學產品形態消費于各個應用領域，20%是以鋰礦物形態消費于合金、陶瓷和玻璃等行業。鋰資源在各領域的消費呈不同幅度的增長，將實現從“工業味精”向“能源金屬”的轉變。

中國屬于鋰資源儲量大國，鋰資源儲量為110萬噸，2008年的產量為3500噸。鹽湖鹵水鋰礦主要分布在青海、西藏、湖北等地，礦石鋰主要分布在四川、江西、湖南、新疆等地。如果2012年中國生產100萬輛電動汽車，那么至少新增2萬噸電池級碳酸鋰需求。隨著電動汽車的不斷推廣，對鋰的需求大幅上升，今后電池產業將成為碳酸鋰最大的市場。因此，中國應從戰略資源高度規劃鋰產業發展。

鋰電池具有高密度、無記憶、轉換效率高、重量輕、壽命長、無污染等優勢，而且從全生命周期看，其成本已低于鉛酸電池。因此，動力鋰電池將成為新一代動力電池的發展方向。

第四篇：當升科技(300073)調研報告：鋰電池正極材料領導者,分享新能源發展盛宴

當升科技(300073)調研報告：鋰電池正極材料領導者,分享新能源發展盛宴.txt43風帆，不掛在桅桿上，是一塊無用的布；桅桿，不掛上風帆，是一根平常的柱；理想，不付諸行動是虛無縹緲的霧；行動，而沒有理想，是徒走沒有盡頭的路。44成功的門往往虛掩著，只要你勇敢去推，它就會豁然洞開。本文由xiaodi111240貢獻

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調研報告

投資分析報告

報告日期：2010 年 10 月 28 日

當升科技（300073）調研報告 ——鋰電池正極材料領導者，分享新能源發展盛宴

投資要點：

市場數據 2010 年 10 月 28 日 當前價格（元）50.90 52 周價格區間 44.51-74（元）總股本（萬股）8,000 流通股（萬股）4,040近一月換手率 82.23% 第一大股東 持股比例 公司網址

北京礦冶研究總院

財務數據摘要

主要財務指標 營業收入 同比(%)歸屬母公司凈利潤 同比(%)毛利率(%)ROE(%)每股收益(元)P/E P/B 2009 535-10% 40 17% 13.9% 26.5% 0.50 101.50 26.85 80 2010E 843 58% 36-9% 9.2% 4.2% 0.45 112.06 4.67 89 2011E 1287 53% 71 96% 10.8% 7.5% 0.89 57.22 4.32 48 單位： 百萬

2012E 1738 35% 108 52% 11.4% 10.3% 1.36 37.54 3.87 32 44.60% http://www.tmdps.cn 行情走勢圖 EV/EBITDA 當升科技主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動 力鋰電正極材料的研發、生產和銷售業務。? 公司是鋰電池正極材料龍頭企業，2009 年在市場占有率達到 10.40%，是中國第一、世界第三大鋰電池正極材料專業供應商，也是國內率先出口鋰電正極材料的供應商。公司在國際前6 大 鋰電巨頭中擁有5 家客戶，包括三星SDI、LG化學、三洋能源、深圳比克和比亞迪等公司。? 新產品將成未來利潤增長點。公司的新產品錳酸鋰、多元材料

華龍證券研究中心

研 究 員：王曉娟

目前尚處于大客戶的認證開發期，目前錳酸鋰已通過三洋認 證，預計業績明年起將逐步釋放，后續認證的客戶包括三星，LG，BYD，預計毛利率在30%-40%左右。隨著日韓汽車巨頭紛紛 規劃以錳酸鋰作為動力鋰電池的正極材料，高附加值的錳酸鋰 有望成為公司利潤新的增長點。? 盈利預測及評級：我們預計公司2010-2012年EPS分別為0.45、0.89和1.36元，按照10月28日收盤價計算，對應PE為112倍、57倍和38倍，考慮到公司的行業地位及錳酸鋰在未來電動車領 域的應用，我們給公司“謹慎推薦”的評級。

執業證書編號：S 0230110040003 高級研究員：王璇

執業證書編號：S 0530209060076 010-64401189 Xiaojuan.wang6@gmail.com 請參閱文后免責條款

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目 錄

一、公司是國內中高端鋰電池正極材料行業領先者?? 3 1.公司股權結構清晰，股東資質優良 ?? 3 2.公司是國內鋰電正極材料龍頭企業 ?? 3 3.公司產品優勢明顯?? 6 4.新產品將成未來利潤增長點 ?? 6

二、鋰電池已成為電池應用領域中競爭力最強，發展速度最快的電池?? 7 1.鋰電池性能突出?? 7 2.電動汽車市場將成為鋰電池及其上游行業新的利潤增長點 ?? 7

三、鋰電池正極材料行業發展迅速?? 9 1.鋰電正極材料是其核心關鍵材料?? 9 2.鋰電正極材料生產主要集中在日韓兩國?? 10

四、盈利預測及評級?? 12 1.盈利預測假設 ?? 12 2.盈利預測及評級?? 12

五、風險提示?? 13 1 敬請閱讀末頁免責條款

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圖目錄

圖 1：公司股權結構圖?? 3 圖 2：鈷酸鋰市場份額（單位：噸）?? 4 圖 3：收入構成及綜合毛利率（萬元）?? 4 圖 4：近年收入及利潤狀況（百萬）?? 4 圖 5：產能及產能利用率（噸）?? 5 圖 6：內外銷收入及毛利（萬元）?? 5 圖 7：國內石油消耗量?? 8 圖 8：鋰電池重量構成 圖 9：鋰電池成本構成 ?? 9 圖 10：國內鋰電正極材料銷售量情況（噸）?? 10 表目錄

表格 1：國際和國內的主要鋰電正極材料生產企業情況?? 6 表格 2：公司產能擴建規劃?? 6 表格 3：主要電池性能比較?? 7 表格 4: 正極材料性能比較?? 9 表格 5：日本和韓國的主要鋰電正極材料生產企業??11 表格 6：國內鋰電正極材料主要生產企業特點??11 表格 7：主營業務收入預測?? 12 表格 8：利潤表 ?? 12 2 敬請閱讀末頁免責條款

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一、公司是國內中高端鋰電池正極材料行業領先者

北京當升材料科技股份有限公司主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型 鋰電、動力鋰電正極材料的研發、生產和銷售業務，是國內領先的鋰電正極材料 專業供應商，是國內率先出口鋰電正極材料的供應商。鋰電正極材料是鋰離子電池的核心關鍵材料，是解決電動車輛用長壽命、安 全型、低成本的鋰離子電池的關鍵。當前市場主流正極材料包括：鈷酸鋰，錳酸 鋰，三元（鎳鈷錳酸鋰）復合材料和磷酸鐵鋰。在動力電池領域，錳酸鋰和磷酸 鐵鋰是最有前途的正極材料。二者相對鈷酸鋰具有更強的價格優勢，具有優秀的 熱穩定性和安全性。在通訊電池領域，三元復合材料和鎳酸鋰是最有可能成為替 代鈷酸鋰的正極材料。隨著新能源汽車十二五規劃的出臺市場再度掀起一波新能源汽車的熱潮，在 電動汽車發展中，電池受益較大，而市場預測也表明鋰離子電池將迅速替代鎳氫 電池成為主流動力電池。公司作為鋰電正極材料生產企業，所生產的多元及錳酸 鋰等系列產品主要應用方向是動力電池，因此新能源汽車產業的興起將為公司帶 來巨大的發展機遇。1.公司股權結構清晰，股東資質優良 公司大股東是國資委直屬的礦冶研究總院，核心管理層和技術人員也部分持 股，外資股東韓國 AMtech 是公司韓國業務的代理，為公司的海外市場拓展起著 重要意義。公司實際控制人為鐘玉。圖 1：公司股權結構圖

國務院國資委 100% 創 新 資 本

同 創 偉 業 深 創 投 集 團

北 京 礦 冶 研 究 總 院 44.60% 4.03% 韓 國 AMTech 其 他 白 厚 善 17 株 式 會 社 8.42% 名 自 然 人 6.95% 19.55% 9.00% 7.45% 北京當升材料科技股份有限公司

資料來源：招股說明書、華龍證券研究中心

2.公司是國內鋰電正極材料龍頭企業 公司主營鋰電池用正極材料，主要產品有鈷酸鉀、多元材料和錳酸鋰，其中 3 敬請閱讀末頁免責條款

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90%以上的收入與毛利來自于鈷酸鋰的生產銷售。擁有鈷酸鋰產能 3900 噸/年，多元材料產能 200 噸/年（國內市場 300 多噸）錳酸鋰產能 300 噸/年，2009 年 在市場占有率達到 10.40%，是中國第一、世界第三大鋰電池正極材料專業供應 商。圖 2：鈷酸鋰市場份額（單位：噸）

數據來源：招股說明書、華龍證券研究中心

目前公司在國際前 6 大鋰電巨頭中擁有 5 家客戶，包括三星 SDI、化學、LG 三洋能源、深圳比克和比亞迪等公司。借助向國際鋰電主流客戶提供創新型產品 從而不斷強化品牌優勢。公司在國內鋰電正極材料市場也建立了穩固的市場地位，并由此建立起國內、外均衡銷售的渠道優勢。依靠與國際鋰電主流客戶的密切合 作關系，公司未來將在動力鋰電市場取得顯著進展。（1）鈷酸鋰（LiCoO2）是最早商用化的鋰電正極材料。其具有能量密度高、放電電壓高、填充性好和循環壽命長等優點，廣泛應用于小型鋰電領域。其缺點 是價格較貴，安全性不如其他鋰電正極材料，不適合在動力鋰電領域使用。鈷酸 鋰系列產品：普遍應用于手機、筆記本電腦、數碼相機等便攜式數碼類產品、以 及航模、電動玩具等產品所使用的小型鋰電。（2）多元材料（LiNi1-x-y-zCoxMnyMzO2）是最近幾年發展起來的新型鋰電 正極材料，具有容量高、成本低、安全性好等優異特性，在小型鋰電中逐步占據 了一定市場份額，并且在動力鋰電領域也有良好發展前景。多元材料系列產品： 在小型鋰電領域主要應用于高容量及安全性能要求較高的電池； 在動力鋰電方面，日本和韓國等國家使用多元材料和錳酸鋰的混合物作為鋰電正極材料。（3）錳酸鋰（LiMn2O4）是研究較早的鋰電正極材料。其具有價格低廉、安 全性好、耐過充性好、易于合成的優勢，是最具發展前途的動力鋰電正極材料之 一，在動力鋰電、礦燈電池以及對容量要求不高的手機電池等領域將會得到廣泛 應用。錳酸鋰系列產品： 目前主要應用于對容量要求不高的手機電池和礦燈電池，也可作為電動汽車鋰電池的鋰電正極材料。圖 4：近年收入及利潤狀況（百萬）圖 3：收入構成及綜合毛利率（萬元）4 敬請閱讀末頁免責條款

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數據來源：公司公告、華龍證券研究中心

公司主營業務突出，營業收入上升迅速。公司主要產品鈷酸鋰的銷售收入占 各期的營業收入均超過 95%，是公司收入和利潤的主要來源。2009 年，公司營業 收入下降 9.5%，主要原因是金融危機使得金屬鈷價格出現大幅下降，并且在 2009 年一直處于較低水平，使得 2009 年公司主要產品鈷酸鋰的平均銷售價格同比下 降了 47.29%。但公司通過加大市場開拓力度和挖掘現有主要客戶的需求實現了 主要產品銷量的大幅增長，保障了 2009 營業收入的相對穩定。2010 年上半年公司實現營業收入 3.66 億元，同比增長 92.06%，凈利潤 1,677 萬元，同比增長 17.93%，主要原因是公司進一步加大國際市場開拓力度，日本 市場實現了穩定供貨；組建了韓國辦事處，以便更好地為國際大客戶提供服務并 進一步拓展業務，同時保證了原有業務的大幅增長。2010 年上半年，公司鋰電 正極材料實現銷量 1,598.61 噸，同比增長 83.45%。上半年毛利率有所下降，未來將會逐步提高。2010 年上半年，綜合毛利率 有所下降，主要原因是主要產品鈷酸鋰的市場價格競爭加劇導致毛利率有所下降，使得營業利潤的增長率低于營業收入的增長率。鋰電池高端市場具有較高的技術 門檻，國內只有少數供應商可以批量供應國內外的高端市場。當升科技持續推出 的鈷酸鋰新產品已經批量供應國內外大型鋰電企業，憑借性能技術優勢進入了鋰 電市場的高端，避免了中低端市場激烈的價格競爭，從而保持了毛利率水平的基 本穩定。隨著公司陸續推出毛利率水平較高的多元材料產品和錳酸鋰新產品，公 司毛利率水平將會得到進一步提升。圖 6：內外銷收入及毛利（萬元）圖 5：產能及產能利用率（噸）

數據來源：公司公告、華龍證券研究中心

公司鈷酸鋰的外銷收入均大于內銷收入，但內銷收入占營業收入的比例呈 現一定的上升態勢。由于成功開發了國際優質客戶，使公司迅速提升了行業地位，創造了品牌效應，并實現業務規模快速擴張，利用公司在國際市場的良好口碑積 極開拓國內市場，使公司內銷收入比例有所提高。目前公司產能吃緊，產銷率高位運行。近三年公司產銷率都保持在在 95%以 上，2010 年上半年，公司全面啟動了募集資金投資項目，同時由于訂單旺盛，現有產能已經無法滿足市場需求的現狀，經過董事會審議、股東大會批準，公司 對現有生產基地進行了擴產投資，以保證下半年的訂單需求。5 敬請閱讀末頁免責條款

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3.公司產品優勢明顯 目前鋰電正極材料企業主要集中在日本、中國和韓國。表格 1：國際和國內的主要鋰電正極材料生產企業情況

市場 公司名稱 日亞化學工業株 式會社 日本戶田株式會 國際 社 UMICORE 韓國公司 韓國 L&F 公司 當升科技 湖南瑞翔 湖南杉杉 國內 余姚市金和實業 中信國安盟固利 天津巴莫科技 深圳市天驕科技

數據來源：公司公告、華龍證券研究中心

主要產品 鈷酸鋰、錳酸鋰、多元材料 鈷酸鋰、錳酸鋰、多元材料 鈷酸鋰、多元材料 多元材料、鈷酸鋰 鈷酸鋰、多元材料、錳酸鋰 鈷酸鋰、錳酸鋰 鈷酸鋰、錳酸鋰 多元材料、鈷酸鋰 鈷酸鋰、錳酸鋰 鈷酸鋰 多元材料

主要市場 日本 日本 韓國 韓國 韓國、中國、日本 中國、韓國 中國 中國 中國 中國 中國

2009 年銷量 約 5,500 噸 約 1,500 噸 約 3,500 噸 約 1,600 噸 2,476 噸 約 1,600 噸 約 1,400 噸 約 1,200 噸 約 1,200 噸 約 1,000 噸 約 1,000 噸

上表中統計的鋰電正極材料生產企業都具備一定的生產規模，并且和一些鋰 電大客戶建立了戰略合作關系，是本公司目前的主要競爭對手。與國內競爭對手相比，公司憑借優異的產品性能和穩定的質量控制能力率先 進入國際市場，并成功向多家國際大客戶批量供應產品，已經具有了明顯的渠道 優勢和技術優勢。與國際主要競爭對手相比，本公司在生產技術集成、勞動力成 本等方面有較大優勢，使得公司產品在國際市場中也具有較強的競爭力。我國鋰電正極材料產品技術成熟，開始進入國際市場 國內鋰電正極材料行 業的主流產品性能與品質穩定性顯著提升，當升科技等少數國內領先公司的部分 鋰電正極材料產品性能已經達到了國際先進水平，并批 量供應三星 SDI、LG 化 學、三洋能源等國際大型鋰電廠商，逐步進入了國際高端市場。4.新產品將成未來利潤增長點 公司的新產品錳酸鋰、多元材料目前尚處于大客戶的認證開發期，目前錳酸 鋰已通過三洋認證，預計業績明年起將逐步釋放，后續認證的客戶包括三星，LG，BYD，預計毛利率在 30%-40%左右。隨著日韓汽車巨頭紛紛規劃以錳酸鋰作為動 力鋰電池的正極材料，高附加值的錳酸鋰有望成為公司利潤新的增長點。表格 2：公司產能擴建規劃

產 品（單位：噸）鈷酸鋰 多元材料 錳酸鋰 2009 年末產能 3,900 200 300 募投新增產能 擴建產能（2011 年底投產）（2010 年底投產）1,750 1,550 600 1,300 830 570 總產能 6,950 2,580 1,470 6 敬請閱讀末頁免責條款

投資分析報告 合計 4,400 3,900 2,700 11,000 數據來源：公司公告、華龍證券研究中心

二、鋰電池已成為電池應用領域中競爭力最強，發展速度最快的電池

1.鋰電池性能突出 商業化應用的動力電池有鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池和鋰電池，目前技 術最成熟、應用最廣泛、商業化最成功的是鎳氫動力電池，各國研發的重點是鋰 離子電池，燃料電池則因可以做到完全零排放，而被視作遠期目標。表格 3：主要電池性能比較

電池類 型 鋰電池 鋰聚合 物電池 鎳氫電 池 鉛酸電 池 燃料電 池 能量密度（wh/kg）105-140 155 65 30 500 工作溫度（°C）-25~45 20~60 2~60-20~60 20~105 自放電 率 <5% <0.5% 30-35% 4-5% 極低 循環壽命（次）1000 以上 1000 以上 1000 以上 800 — 有無 污染 無 無 無 有 無 說明 性能優秀，技術相對成熟 性能優秀，技術不成熟 性能一般，技術相對成熟 性能一般，技術成熟 性能優秀，技術不成熟

資料來源：華龍證券研究中心

當升科技從事的鋰電正極材料業務，其下游行業是鋰電池行業，鋰電池具有 能量密度高、循環壽命長、自放電率小、無記憶效應和綠色環保等突出優勢。鋰 電池是 20 世紀 90 年代開發成功的新型綠色二次電池，近十幾年來發展迅猛，在小型二次電池市場中占據了最大的市場份額，已成為化學電源應用領域中最具 競爭力的電池。2.電動汽車市場將成為鋰電池及其上游行業新的利潤增長點 鋰電池的應用領域可以分為便攜式電子產品、電動自行車、電動汽車和儲能 電池。鋰電池在便攜式電子產品領域，如筆記本電腦、手機、數碼相機和數碼攝 像機等產品中得到廣泛應用，其中在筆記本電腦和手機中的使用量最大。鋰電池 在這些領域中的市場總容量在 2008 年已經接近15 億美元，而隨著便攜式電子 產品的逐步普及和新型便攜式電子產品的不斷出現，預計未來幾年內其他便攜式 電子產品市場規模仍將保持穩定增長。電動汽車是未來鋰電池應用的核心領域之一。我國石油消費量年平均增長率 12.68%，而國產原油數量增長緩慢，石油供給增長量基本依靠進口，同時，每年 有 85%的汽油和 20%的柴油被汽車燒掉，汽車無疑成為了能源消耗大戶。發展新 能源汽車可以降低對進口石油的依賴，大幅減少溫室氣體排放，是應對汽車能源 與環境挑戰的根本出路。7 敬請閱讀末頁免責條款

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圖 7：國內石油消耗量

數據來源：Wind，華龍證券研究中心

受制于容量限制，鎳氫電池未來發展空間較小，鋰電池將成未來發展主流，以下是鋰電池優點： 1)電壓高：單體電池的工作電壓高達 3.7-3.8V（磷酸鐵鋰的是 3.2V），是 鎳鎘電池, 鎳氫電池的 3 倍，鉛酸電池的近2 倍 2)比能量大：目前能達到的實際比能量為 555Wh/kg 左右，是鎳氫電池的 2 倍，鉛酸電池的 4 倍 3)循環壽命長：一般均可達到 500 次以上,甚至 1000 次以上，磷酸鐵鋰的 可以達到 2000 次以上 4)安全性能好，無污染，無記憶效應：不含鎘、鉛、汞等對環境有污染的 元素，每次充電前不必像鎳鎘電池、鎳氫電池一樣需要放電，可以隨時 隨地的進行充電 5)自放電小：室溫下 1 個月后的自放電率為 2%左右，大大低于鎳鎘電池的 25-30%，鎳氫電池的 30-35% 6)可快速充放電：一次充電 30 分鐘容量可以達到標稱容量的 80%以上，現 在磷鐵鋰電池可以達到 10 分鐘充電到標稱容量的 90% 7)工作溫度范圍高：工作溫度為-25~45°C，隨著電解液和正極的改進，期望能擴寬到-40~70°C 全球主要汽車廠家未來電動汽車的產銷量數據顯示：在 2009 年之前鋰電池 電動汽車的份額較小，電動汽車主要采用鎳氫電池作為動力源； 2010 年開始，從 汽車制造商開始大幅提高鋰電池作為動力源的比例，2010－2013 年為鋰電池電 動汽車的快速成長期，并于 2013 年達到 226 萬輛，年均復合增長率為 124.78%，2013－2018 年將進入穩步發展階段，2018 年達到近600 萬輛，年均復合增長 率為 20.90%。在即將出臺的中國汽車業“十二五”規劃中，將提出到 2015 年，中國國內 新能源汽車的年銷量達到百萬輛的目標。業內專家認為，中國要趕上全球汽車業 新一輪技術變革的潮流，就必須要達到這個目標。在汽車業“十二五”規劃中，新能源汽車的發展重點將以汽車電動化和動力混合化兩大技術結合為標志，進行 產品換代與產業升級。國家工信部最近還宣布，中國未來 10 年將投入超過 1000 億元的資金，用于扶持新能源汽車生產。使中國成為全球最大的新能源汽車生產 國。基于各國政府的政策支持以及汽車廠商的積極推動，未來鋰電池及其相關產 8 敬請閱讀末頁免責條款

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業的發展將面臨巨大的發展機遇，電動汽車市場將成為鋰電池及其上游鋰電正極 材料行業新的利潤增長點。

三、鋰電池正極材料行業發展迅速

1.鋰電正極材料是其核心關鍵材料 鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜和電解液等構成，鋰電正極材料是 其核心關鍵材料。各種原材料在鋰電池中的成本構成如下表所示： 圖 8：鋰電池重量構成 圖 9：鋰電池成本構成數據來源：華龍證券研究中心

以上成本構成顯示，正極材料在鋰電池的總成本中占據 40%以上的比例，并 且正極材料的性能直接影響了鋰電池的各項性能指標，所以鋰電正極材料在鋰電 池中占據核心地位。目前已經市場化的鋰電正極材料包括鈷酸鋰、多元材料、錳 酸鋰和磷酸亞鐵鋰等產品。表格 4: 正極材料性能比較 正極材料 安全性 能量密度（Wh/kg)）儲存電容（mAh/g)成本 循環壽命（次）磷酸鐵鋰 高 549 錳酸鋰 高 480 三元材料 中 588 鈷酸鋰 低 602 優點

缺點 150 100 120 145 低 低 中 高 >1000 >500 >1000 >500 優良的循環 性、安全性和 安全性好，無過充和放 穩定性；理論 穩定性好，電限制；高溫 工藝成熟 比容量高；較 價格低 穩定性好 高的振實密 度；成本低廉 合成工藝困 成本高，存 充放電時 難，高倍率充 充放電時結 在安全隱 容量衰減 放電性能較 構欠穩定，工 患，只適合 嚴重，循環 差，電化學性 藝條件苛刻 于小容量 壽命低 能差 單體電池 9 數據來源：華龍證券研究中心

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近年來受鋰電池及其下游行業發展的帶動，鋰電正極材料增長較為迅猛，近三年全球鋰電正極材料的銷售量復合增長率為 11.95%，而國內鋰電正極材料的 銷售量復合增長率更是達到了 23.51%，2009 年預計占據全球 47.87%的市場份額。磷酸鐵鋰是一種新型鋰離子電池電極材料，其特點是放電容量大，價格低廉，無毒性，不造成環境污染，世界各國正競相實現產業化生產，目前國內企業爭相 生產磷酸鐵鋰，生產和計劃生產磷酸鐵鋰的企業有 100 多家。磷酸鐵鋰堆積密度低的缺點一直受到人們的忽視和回避，尚未得到解決，阻礙了材料的實際應用。鈷酸鋰的理論密度為 5.1g/cm3，商品鈷酸鋰的振實密 度一般為 2.0-2.4g/cm3；而磷酸鐵鋰的理論密度僅為 3.6g/cm3，本身就比鈷酸 鋰要低得多。為提高導電性，人們摻入導電碳材料，又顯著降低了材料的堆積密 度，使得一般摻碳磷酸鐵鋰的振實密度只有 1.0-1.2g/cm3。如此低的堆積密度 使得磷酸鐵鋰的體積比容量比鈷酸鋰低很多，制成的電池體積將十分龐大，不僅 毫無優勢可言，而且很難應用于實際，此困難在公司調研過程中也得到了公司技 術總監的證實。目前公司沒有量產的磷酸鐵鋰產品，但是一直都沒有停止對它的研究。公司 組建了磷酸鐵鋰項目組，目前正處于試驗階段，預計 11 年將建成中試線。公司 認為磷酸鐵鋰電池振實密度低，更適合電動大巴和儲能領域。鑒于目前磷酸鐵鋰 市場仍未有效打開，相關企業普遍虧損。公司主要是加強磷酸鐵鋰的技術儲備，以便未來市場啟動時及時跟進。圖 10：國內鋰電正極材料銷售量情況（噸）

數據來源：華龍證券研究中心

在鋰電正極材料產品結構方面，鈷酸鋰的總需求量雖然仍然呈上升趨勢，但 是相對份額卻呈逐步下降趨勢，主要是因為成本相對較低的多元材料和錳酸鋰已 經逐漸地被鋰電池市場所接受。2009 年受全球金融危機的影響，便攜式電子產 品市場尤其是手機產品對鋰電池的需求有所下降，導致鈷酸鋰的銷售量出現一定 的減少，隨著 2010 年后全球經濟的逐漸恢復，手機及筆記本電腦等便攜式電子 產品需求量將快速增長，鈷酸鋰產品的銷售量也將重新恢復增長。2.鋰電正極材料生產主要集中在日韓兩國 全球范圍來看，鋰電企業主要集中在日本、中國和韓國，相應的鋰電正極材 料的生產也主要集中在以上國家。日本和韓國的鋰電正極材料企業整體技術水平和質量控制能力要優于我國多數鋰電正極材料企業，在高端鋰電正極材料的競爭 中有一定優勢。10 敬請閱讀末頁免責條款

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表格 5：日本和韓國的主要鋰電正極材料生產企業 國家 主要企業 日亞化學工業株式會社、日本戶 田株式會社 主要特點 需要進口原材料，客戶集中，與客 日本 戶合作緊密，產品以鈷酸鋰、多元 材料和錳酸鋰為主 需要進口原材料，客戶集中，與客 韓國 UMICORE 韓國公司、L&F 公司 戶合 資料來源：公司公告、華龍證券研究中心 作緊密，產品以鈷酸鋰和多元材料 在國外市場，日本和韓國主要鋰電企業的供應商主要還是本土鋰電正極材料 為主 企業。由于我國部分鋰電正極材料企業近年的產品質量和一致性水平迅速提高，并且具備較大的成本優勢，日本和韓國鋰電企業近年開始逐步加大從我國采購鋰 電正極材料的力度。經過近十年的發展，國內鋰電正極材料行業目前已經形成了以京津地區、長 江中下游地區和華南地區三大鋰電正極材料產業基地。表格 6：國內鋰電正極材料主要生產企業特點 地區 主要企業（包括但不限于以下）主要特點 當升科技、中信國安盟固利新能源 國內主要的正極材料生產地 科技有限公司、北大先行科技產業 區，產品涉及鈷酸鋰、錳酸鋰、京津地區 有限公 司、天津巴莫科技股份有 多元材料 和磷酸亞鐵鋰材料，限公司、天津 斯特蘭能源科技有 其中鈷酸鋰產量較大 限公司等 湖南杉杉新材料有限公司、湖南瑞 長江中下 翔新材料有限公司、常州博杰新能 產品涉及鈷酸鋰、錳酸鋰、多 游地區 源材料有 限公司、余姚市金和實 元材 料和磷酸亞鐵鋰材料 業有限公司、萬向錢潮等 深圳市天驕科技開發有限公司、深 產品以錳酸鋰、多元材料為主，華南地區 圳市源源新材料科技有限公司、廣 同 時也生產部分鈷酸鋰 州鴻森材 料有限公司等

資料來源：公司公告、華龍證券研究中心

在國際市場，鋰電正極材料行業已經逐漸形成了寡頭競爭的局面。在國內市 場，目前仍有較多的企業在參與市場競爭，由于鋰電正極材料行業技術集成度高、下游客戶對產品質量要求嚴格等原因，一些不具備核心競爭力的企業將會逐步退 出，行業內的優勢企業將占據越來越多的市場份額。鋰電正極材料行業的競爭格局還受到下游市場需求和上游資源供應的影響。一方面，全球鋰電池廠商已形成了寡頭壟斷的競爭格局，這就要求鋰電正極材料 生產企業必須和這些鋰電巨頭建立長期緊密的合作關系才有機會在未來的競爭 中占據制高點；另一方面，獲得上游資源的長期充足供應也將是本行業未來發展 的關鍵。我國擁有上游主要原材料冶煉產業集群效應的原材料供應優勢，大量的 相關金屬資源都在我國市場集散，這對于國內鋰電正極材料生產企業來說具有較 大的供應鏈優勢，有助于國內企業在國際競爭市場中擴大自身份額，獲得快速發 展的機會。11 敬請閱讀末頁免責條款

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四、盈利預測及評級

1.盈利預測假設（1）氧化鉍是公司傳統產品，為了維護老客戶，預計未來三年氧化鉍收入 和成本將持平；（2）多元材料及錳酸鋰的產能在 2010-2012 年逐步釋放，市場能逐步消化 擴大的產能。2.盈利預測及評級 基于以上假設，我們預計公司 2010-2012 年 EPS 分別為 0.45、0.89 和 1.36 元，按照 10 月 28 日收盤價計算，對應 PE 為 112 倍、57 倍和 38 倍，考慮到公 司的行業地位及新產品在未來電動車領域的應用，我們給公司“謹慎推薦”的評 級。表格 7：主營業務收入預測

類別 項目 銷量（噸）不含稅單價（萬元/噸）鈷酸鋰 收入（萬元）收入增長率 成本（萬元）毛利率 銷量（噸）不含稅單價（萬元/噸）多元材料 收入（萬元）收入增長率 成本（萬元）毛利率 銷量（噸）不含稅單價（萬元/噸）錳酸鋰 收入（萬元）收入增長率 成本（萬元）毛利率 收入（萬元）氧化鉍 成本（萬元）毛利率 主營業務收入合計 主營業務收入增長率 主營業務成本合計 主營業務毛利率 資料來源：招股意向書、華龍證券研究中心 2009A 2,444 21.33 52,139 45,048 13.60% 26.6 13.8 367 283 23.00% 5.2 7.0 37 27 25.00% 778 646 17.01% 53,321 46,004 13.72% 2010E 3,600 23.00 82,800 58.81% 75,315 9.04% 30 16.0 480 30.79% 384 20.00% 10 6.0 60 63.89% 45 25.00% 778 646 17.00% 84,118 57.76% 76,390 9.19% 2011E 5,200 23.00 119,600 44.44% 107,640 10.00% 400 15.0 6,000 1150.00% 4,800 20.00% 400 5.5 2,200 3566.67% 1,650 25.00% 778 646 17.00% 128,578 52.85% 114,736 10.77% 2012E 6,603 23.00 151,858 26.97% 136,672 10.00% 1,000 15.0 15,000 150.00% 12,000 20.00% 1,100 5.5 6,050 175.00% 4,538 25.00% 778 646 17.00% 173,686 35.08% 153,855 11.42% 表格 8：利潤表 12 敬請閱讀末頁免責條款

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利潤表

會計 營業收入 營業成本 營業稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 資產減值損失 公允價值變動收益 投資凈收益 營業利潤 營業外收入 營業外支出 利潤總額 所得稅 凈利潤 少數股東損益 歸屬于母公司凈利潤 EBITDA EPS（元）單位：百萬元 資料來源：招股意向書、華龍證券研究中心 2009 535 460 0.33 8 15 8-1 0 0 44 3 0 46 6 40 0 40 52 0.50 2010E 843 765 0.34 11 21 3 2 0 0 40 2 0 42 6 36 0 36 47 0.45 2011E 1287 1148 0.52 17 37 2 2 0 0 80 2 0 82 11 71 0 71 87 0.89 單位:百萬元

2012E 1738 1540 0.70 25 47 2 1 0 0 123 2 0 125 17 108 0 108 131 1.36

五、風險提示

1.主要客戶集中度較高風險：公司 2007 、2008 和 2009 對前 5 名客戶的銷售額占營業收入比例分別為 80.10%、82.45%和 81.33%，客戶集中度 一直處于較高水平。2.原材料價格波動風險： 公司目前生產所需的主要原材料為氯化鈷和碳酸鋰，報告期內，氯化鈷占公司生產成本的比例約在 70%以上，是公司目前最主要的原 材料。氯化鈷由鈷礦冶煉加工制成，其市場價格的波動與金屬鈷基本一致。根據 美國地質調查局（USGS）2009 年的統計數據，世界金屬鈷總儲量的 90%以上集中 在剛果、澳大利亞、古巴、贊比亞和俄羅斯等國家，因分布過于集中，且屬于小 金屬品種，其價格隨市場供求及國際金屬價格的波動呈現周期性振蕩。3.人民幣升值風險：公司產品主要出口日韓，人民幣升值將給公司盈利帶來 一定的負面影響。13 敬請閱讀末頁免責條款

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投資評級說明：

華龍證券公司投資評級說明： 推 薦:預期未來 6 個月內股票價格上漲幅度超過大盤在 10%以上；

謹慎推薦:預期未來 6 個月內股票價格上漲幅度超過大盤在 5%以上； 中 回 性： 預期未來 6 個月內股票價格變動幅度相對大盤的波動幅度在-10%-10%； 避:預期未來 6 個月內股票價格下跌幅度超過大盤在 10%以上。

華龍證券行業投資評級說明： 推 中 回 薦:預期未來 6 個月內行業指數上漲幅度超過大盤在 10%以上； 性： 預期未來 6 個月內行業指數變動幅度相對大盤的波動幅度在-10%-10%； 避:預期未來 6 個月內行業指數下跌幅度超過大盤在 10%以上；

本報告是華龍證券研究中心的研究員通過深入研究，對公司的投資價值做出的 評判，謹代表華龍證券研究中心的觀點，投資者需根據情況自行判斷，我們對 投資者的投資行為不負任何責任。華龍證券研發中心無報告更新的義務，如果 報告中的具體情況發生了變化，我們將不會另行通知。本報告版權屬華龍證券 有限責任公司及其研發中心所有。未經許可，嚴禁以任何方式將本報告全部或 部分翻印和傳播。This report is issued by China-dragon Securities R & D Center and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report.The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments.Any opinions expressed in this report are subject to change without notice and China-dragon Securities R & D Center is not under any obligation to upgrade or keep curr ent the information contained herein.All rights reserved.No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co.Ltd.14 敬請閱讀末頁免責條款

第五篇：中國海水淡化產業深度調研與投資戰略規劃分析報告

【關 鍵 詞】海水淡化產業

【報告來源】前瞻網

【報告內容】2014-2018年中國海水淡化產業深度調研與投資戰略規劃分析報告（百度報告名可查看最新資料及詳細內容）

報告目錄請查看《2014-2018年中國海水淡化產業深度調研與投資戰略規劃分析報告》

企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢的鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的需求！

隨著水資源缺乏現象越來越嚴重，海水淡化行業日益受到政府的重視，國內優秀的海水淡化企業愈來愈重視對行業市場的研究，特別是對企業發展環境和客戶需求趨勢變化的深入研究。正因為如此，一大批國內優秀的海水淡化企業迅速崛起，逐漸成為海水淡化行業中的翹楚！

本報告利用前瞻長期對海水淡化產業跟蹤搜集的資訊，全面而準確地為您從行業的整體高度來架構分析體系。報告從當前海水淡化產業的宏觀背景出發，主要分析了國內外海水淡化產業的發展現狀；海水淡化技術發展狀況；海水淡化設備細分市場現狀及需求趨勢；海水淡化工程項目進展情況；國內重點省市海水淡化產業發展狀況；國內外海水淡化行業的領先企業的經營狀況；國內外海水淡化行業的發展趨勢及前景預測；并在針對目前海水淡化產業的發展問題提出了戰略性的發展建議和投資建議。同時，佐之以全行業近5年來全面詳實的一手市場數據，讓您全面、準確地把握整個海水淡化產業的最新動向和發展趨勢，從而在競爭中贏得先機！

本報告最大的特點就是前瞻性和適時性。報告通過對大量一手市場調研資料的前瞻性分析，深入而客觀地剖析中國當前海水淡化產業的發展現狀，并根據海水淡化產業的發展軌跡及多年的實踐經驗，對海水淡化產業未來的發展趨勢做出審慎分析與預測。是海水淡化設備生產企業、工程建設企業、科研單位準確了解海水淡化產業當前最新發展動態，把握市場機會，做出正確規劃決策和明確企業發展方向不可多得的精品。也是業內第一份對海水淡化產業全方位發展現狀以及行業重點企業進行全面系統分析的重量級報告。

報告目錄請查看《2013-2017年中國海水淡化產業深度調研與投資戰略規劃分析報告》