第一篇：證券投資學(xué)論文

證券投資學(xué)論文

在各領(lǐng)域中，大家一定都接觸過論文吧，論文是探討問題進(jìn)行學(xué)術(shù)研究的一種手段。相信寫論文是一個(gè)讓許多人都頭痛的問題，以下是小編整理的證券投資學(xué)論文，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

摘要：

證券投資學(xué)這門課，我認(rèn)為，是經(jīng)濟(jì)類學(xué)科中的精華。通過學(xué)習(xí)證券投資學(xué)，讓我知道如何去掙‘看不見的錢’。而且，經(jīng)過了一學(xué)期的證券投資學(xué)分析的學(xué)習(xí)，讓我對(duì)證券投資有了初步的了解，不過這點(diǎn)了解可以說是皮毛中的的皮毛，如果說用來投資證券或者是分析走勢(shì)，那是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。不過，也不能說是白學(xué)的，實(shí)際操作不行可理論還是懂點(diǎn)的，所以在此就對(duì)證券投資學(xué)的一些理論和認(rèn)識(shí)作一些自我的闡述，主要對(duì)以下三塊內(nèi)容進(jìn)行闡述：

首先是證券投資學(xué)的基本概念；

其次是我對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí)；

最后是證券投資學(xué)對(duì)我的啟發(fā)。

證券投資已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流手段，也逐漸的成為一種理財(cái)?shù)内厔?shì)，越來越多的人參與其中，作為現(xiàn)代社會(huì)新生代的我們，更應(yīng)該去主動(dòng)掌握證券投資學(xué)的知識(shí)，不過這種知識(shí)并不僅僅局限于書本知識(shí)，更多的應(yīng)該是實(shí)際的參與，因?yàn)槔碚撝挥袑?shí)際操作化，才能驗(yàn)證其可行性，同時(shí)在實(shí)踐中在總結(jié)出符合自身的切實(shí)可行的理論。

關(guān)鍵詞：證券投資 股票 學(xué)習(xí)心得

正文：

一、證券投資學(xué)的基本概念

在介紹證券投資學(xué)之前，我們先將證券投資學(xué)進(jìn)行拆分，分別介紹一下證券和投資的概念，因?yàn)樗鼈兪亲C券投資學(xué)的主體和手段。證券是各類記載并代表一定財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人或第三方當(dāng)事人有權(quán)按照證券記載的內(nèi)容獲得相應(yīng)權(quán)益的憑證。股票，國債，市政債券，基金證券，票據(jù)，提單，保險(xiǎn)單，存款單等都是證券。而投資是為獲得可能的不確定性的未來值做出的確定的現(xiàn)值犧牲。

從以上的兩個(gè)概念中我們?cè)倏偨Y(jié)出證券投資的定義：證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價(jià)證券及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資學(xué)中最重要的內(nèi)容莫過于證券投資分析。

證券投資分析的意義：

1、有利于提高投資機(jī)會(huì)和投資對(duì)象的選擇合理性；

2、有利于提高投資者進(jìn)行投資決策的科學(xué)性；

3、有利于降低投資者的投資高風(fēng)險(xiǎn)；

4、有利于提高投資價(jià)值的分析水平；

5、科學(xué)的證券投資分析是投資者獲得投資成功的關(guān)鍵。

證券投資分析的主要方法分為兩種，基本分析與技術(shù)分析。基本分析是指證券投資人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，產(chǎn)品市場(chǎng)分布，公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，運(yùn)用圖表，形態(tài)，邏輯和數(shù)學(xué)的方法，探索證券市場(chǎng)已有的一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

由于證券投資學(xué)的理論過于繁雜，因此，就抓重點(diǎn)介紹以上幾點(diǎn)。

二、我對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí)

由于自身對(duì)證券投資學(xué)的知識(shí)了解不多，所以主要從我的模擬炒股中介紹我對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí)。同時(shí)我建議大家在學(xué)習(xí)證券投資學(xué)的時(shí)候，不要只學(xué)習(xí)書本上的理論，最好能夠?qū)⑦@些理論與實(shí)際操作結(jié)合，通過實(shí)踐驗(yàn)證所學(xué)理論的可行性，畢竟學(xué)習(xí)理論是希望它能運(yùn)用于實(shí)際生活中。如果有資金能力參與的可以不妨投入少部分資金嘗試一下，至于像我一樣還處在學(xué)習(xí)階段，沒有資金來源的，也可以試試模擬炒股。

初上證券投資學(xué)課時(shí)候，對(duì)于理論知識(shí)一竅不通，感覺它講的太老套了，不進(jìn)股市實(shí)際操作知道再多也是沒用的，可是經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)模擬交易后，我覺得任何事情都不是單獨(dú)的，學(xué)習(xí)了理論知識(shí)可以用它來指導(dǎo)實(shí)踐，股市肯定不會(huì)是單靠運(yùn)氣來盲目支持的，一定會(huì)有經(jīng)驗(yàn)老到的股民，是通過技巧來賺錢的。剛開始模擬交易時(shí)，技術(shù)分析一點(diǎn)都不懂，雖然看了一些關(guān)于K線圖的理論知識(shí)，但還是不懂的如何去運(yùn)用，也不懂其中的一些投資技巧，所以買回來的股票基本都是虧的，于是補(bǔ)習(xí)一些專業(yè)理論知識(shí)，在逐步的學(xué)習(xí)中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態(tài)去選擇股票，再結(jié)合當(dāng)天的成交量，來判斷是否有升的可能。有一句話說得好：股市中，什么都可以騙人，唯獨(dú)成交量是不會(huì)騙人的。

下面是我的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)：

1、關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)政策、企業(yè)大事，分析這些信息對(duì)整個(gè)股市、整個(gè)行業(yè)的影響，是利好還是利空；

2、關(guān)注公司成長性是否高，產(chǎn)品是否被市場(chǎng)廣泛地接受并應(yīng)用；

3、關(guān)注公司的管理水平如何，是否有品牌優(yōu)勢(shì)；

4、關(guān)注公司的業(yè)績?nèi)绾危欠駷榭儍?yōu)股。

5、仔細(xì)觀察K線圖，結(jié)合K線組合和均線走勢(shì)分析，加一點(diǎn)MACD、KDJ、RSI等其他指標(biāo)，并配合大盤、個(gè)股成交量來綜合分析，確定是否買還是賣。

6、一次不要把所有的資金用在一個(gè)股票上，因?yàn)殡u蛋在一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)大于分開放的風(fēng)險(xiǎn)，但也不要買太多只股，以免照應(yīng)不過來。

7、在決定選擇買股票時(shí)，一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)，要把風(fēng)險(xiǎn)放在頭位，超過自己的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)果斷選擇離場(chǎng)。

在模擬炒股的過程中，同時(shí)還讓我體會(huì)到掌握理論技術(shù)和實(shí)際操作固然重要，但是真正要炒股必須做好以下幾點(diǎn)準(zhǔn)備：

1、學(xué)習(xí)證券投資知識(shí)要抱著一顆平常心，注意循序漸進(jìn)，不要期望過高，恨不得立馬學(xué)會(huì)所有的證券投資知識(shí)和技巧，使自己很快成為一名證券投資的高手。所謂一口氣吃不成個(gè)大胖子，學(xué)習(xí)證券投資就像學(xué)游泳一樣，你剛學(xué)的時(shí)候只能是學(xué)會(huì)如何讓自己漂起來，并盡量讓自己少嗆水，而不可能剛一學(xué)就馬上成為游泳冠軍。

2、學(xué)習(xí)證券投資，還要注意一個(gè)問題，那就是這種學(xué)習(xí)固然有助于提高你的自信，但要明白過猶不及的道理。證券投資市場(chǎng)的理論、技巧和成功的經(jīng)驗(yàn)非常多，而這些東西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困難的，是不可能的。就像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，這兩位20世紀(jì)最杰出的投資家，他們倆除了在股票市場(chǎng)上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風(fēng)格也截然不同。

3、控制好風(fēng)險(xiǎn)，要把風(fēng)險(xiǎn)放在頭位有錢賺時(shí)不要妄想自己能夠在最高點(diǎn)把，手中的股票拋出。這兩種心理在真正的炒股中必須要克制，要發(fā)現(xiàn)自己個(gè)性中的脆弱點(diǎn)，控制自己個(gè)性的貪婪和恐懼，在一個(gè)平和的心態(tài)下進(jìn)行證券投資會(huì)有一個(gè)成功的結(jié)局。

三、證券投資學(xué)對(duì)我的啟發(fā)

在結(jié)束了證券投資學(xué)課程之后，雖然沒有給我?guī)矶啻蟮睦碚摲矫娴奶岣撸恰皬囊粋€(gè)國家的股市中就能看出它發(fā)展的情況”這句話它讓我體會(huì)到了證券投資在如今的中國乃至全世界各個(gè)國家都占有巨大的經(jīng)濟(jì)地位，并且仍舊不斷地?cái)U(kuò)大著它的影響力。

隨著20xx年的牛市，越來越多的開始關(guān)注股市、進(jìn)入股市，中國的股票投資熱一下子被激起了，就來掃馬路的大媽也知道股票漲得很瘋狂。作為中國現(xiàn)代主流人群的我們，要想能夠跟得上國家的經(jīng)濟(jì)的勢(shì)趨，增強(qiáng)自己的證券投資知識(shí)和能力是必不可少的，也就是說，證券投資學(xué)已經(jīng)成為我們?nèi)松摹氨匦拚n”。

隨著證券業(yè)的發(fā)展，給中國的就業(yè)率也起到了一定得提升作用。中國的證券業(yè)市場(chǎng)僅僅只有二十年的歷史，相比于一些發(fā)達(dá)國家一百多年的歷史來說，中國的證券業(yè)市場(chǎng)是非常年輕的市場(chǎng)，很多方面需要向發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)，并不斷地對(duì)其進(jìn)行完善，因此現(xiàn)在證券業(yè)市場(chǎng)非常需要一股年輕力量的注入，讓整個(gè)市場(chǎng)能夠更好，更規(guī)范的發(fā)展。

一系列的事實(shí)說明了證券業(yè)逐漸的成為當(dāng)今的朝陽行業(yè)，給作為大學(xué)生的我們多提供了一個(gè)就業(yè)方向，它能很好的提高我們的證券投資學(xué)知識(shí)，同時(shí)能夠很好的鍛煉我們的各方面工作能力，是一個(gè)能夠不斷增長知識(shí)和提高自身能力的行業(yè)，也真正符合現(xiàn)代年輕人希望不斷進(jìn)取，不斷提升自我的要求。這一系列的啟發(fā)源自于我在一家證券公司進(jìn)行了一系列的培訓(xùn)，讓我對(duì)證券行業(yè)的挑戰(zhàn)性充滿了期待。

結(jié)束語：

我們現(xiàn)在所學(xué)的證券投資學(xué)理論雖然繁多，但是仍然不夠完善，還需要我們不斷的去修正，同時(shí)，在證券投資中是無法找到一套真正適合所有人都時(shí)刻賺錢的理論，就是股神巴菲特和投機(jī)大師索羅斯也不例外，所以說在證券投資中，每個(gè)人都要去學(xué)習(xí)基礎(chǔ)理論知識(shí)，結(jié)合實(shí)際操作最終摸索出真正屬于自己的投資策略，并且順應(yīng)當(dāng)前局勢(shì)對(duì)其不斷地進(jìn)行完善。

這學(xué)期開學(xué)的時(shí)候聽說要開證券投資學(xué)我就很興奮了，慶幸自己終于可以學(xué)到有關(guān)炒股方面的知識(shí)了！在這門課的上課之前，老師就把他對(duì)這門課的要求告訴了我們，老師對(duì)我們的要求很開放，他不會(huì)硬要求我們來沒聽他的課，而且他不會(huì)硬要求我們寫作業(yè)，但是有一個(gè)要求，模擬證券投資在一學(xué)期內(nèi)不能虧，那么平時(shí)成績就是滿分。這種學(xué)習(xí)要求對(duì)我來說很驚奇，但是一想，大學(xué)的規(guī)矩本來就是這樣，老師這樣做便是迎合了時(shí)代的要求。我覺得這種要求對(duì)我來說，沒有什么特別，因?yàn)槲矣X得自己是一個(gè)老實(shí)的'學(xué)生，即使老師的要求松了，我照樣做我該做的。現(xiàn)在，我覺得老師的做法對(duì)我來說是有益的，他的這種做法培養(yǎng)了我自主學(xué)習(xí)的精神，讓我的學(xué)習(xí)由被動(dòng)變主動(dòng)，這是一場(chǎng)學(xué)習(xí)的革命，學(xué)習(xí)主動(dòng)的人從中受益匪淺，而學(xué)習(xí)被動(dòng)的人卻會(huì)毫無收獲。

在課堂上，老師對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的講解還是很細(xì)心，而且很注重學(xué)習(xí)應(yīng)用與實(shí)踐。在講到有關(guān)股市的時(shí)候，老師把在之前在國際上發(fā)生的股市的變化拿出來做對(duì)比，讓我更加深刻的了解我國股市的一些特征和歷史的必然性，把書本上的知識(shí)聯(lián)系到實(shí)際上來，便能給人深刻的思考和啟發(fā)。這點(diǎn)兒我們的老師做的很好！學(xué)到現(xiàn)在，老師經(jīng)常布置一些需要?jiǎng)邮植僮鞯膶?shí)踐題，我有的能做，有的確實(shí)是需要幫助，我覺得我們現(xiàn)在學(xué)習(xí)這門課，是學(xué)習(xí)一些基礎(chǔ)，而對(duì)于我們更重要的我認(rèn)為是模型。聽老師講了幾種模型后，我覺得那些模型更具有實(shí)踐性，對(duì)我們來說也更重要，所以我希望老師能把模型多講一些，而且把那些比較復(fù)雜的模型最好能多講幾遍，因?yàn)橛械哪Ｐ痛_實(shí)對(duì)我們來說有些困難，需要老師多啟示幾次。

學(xué)習(xí)了快一學(xué)期的證券投資學(xué)了，我深深的體會(huì)到了投資學(xué)是一門很深的學(xué)問，想把它學(xué)好的難度并不亞于物理和化學(xué)那些實(shí)踐科學(xué)。如果我們學(xué)好了投資學(xué)，我相信它不僅會(huì)幫助我們得到一份好的工作，而且可以讓我們終生受益，因?yàn)槊總€(gè)人都擁有財(cái)富，而如何讓財(cái)富變成更多的財(cái)富則是每個(gè)人的夢(mèng)想，所以我覺得我們要學(xué)好這個(gè)課程，它可以讓我們終生受益。

對(duì)于這門課，我很感謝我們的老師，因?yàn)槭撬麊⒌狭宋覀儯诮探o我們知識(shí)的同時(shí)還培養(yǎng)了我們自主學(xué)習(xí)的能力，正所謂：授人于魚，不如授人于漁。如果硬要讓我提建議的話，那我希望老師在給我們講課的時(shí)候，在遇到那些很復(fù)雜的問題時(shí)，能多講解幾次，讓我們有更多的彌補(bǔ)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)！

第二篇：證券投資學(xué)論文

證券投資學(xué)論文

學(xué)生姓名

陳婉瑜 專

業(yè)

物流管理 班

級(jí)

1124701

學(xué)

號(hào)

201120470111

2013年

月日

摘要

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，既是一種知識(shí)為本的經(jīng)濟(jì)，又是一種金融化的經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展及其在產(chǎn)業(yè)中的擴(kuò)散，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的原驅(qū)動(dòng)力，而現(xiàn)代金融則使這種原動(dòng)力以乘數(shù)效應(yīng)推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的增長。因此了解證券投資的知識(shí)也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)學(xué)生所必須的。經(jīng)過一個(gè)多月證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)，從一開始對(duì)證券投資完全陌生，行情完全不了解，到現(xiàn)在對(duì)股票有一定認(rèn)識(shí)。這中間是理論聯(lián)系實(shí)踐，理論應(yīng)用于實(shí)踐的過程。本篇論文我主要是從證券投資基本概念，對(duì)證券投資的認(rèn)識(shí)，兩部分來討論。證券投資學(xué)不僅僅只是一門學(xué)科，更是一門學(xué)問，要完全掌握它需要漫長的過程。在學(xué)習(xí)當(dāng)中，不僅可以學(xué)習(xí)到基本分析方法，也可以分析價(jià)格走勢(shì)來預(yù)測(cè)揣摩投資者心理，對(duì)自己有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：證券投資

股票

認(rèn)識(shí)

一、證券投資學(xué)的基本概念

證券投資這個(gè)概念是由兩個(gè)概念結(jié)合形成。證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相關(guān)權(quán)益的憑證。證券可分為有價(jià)證券和無價(jià)證券。其中有價(jià)證券又可分為商品證券，貨幣證券和資本證券。無價(jià)證券分為證據(jù)證券和資格證券。證券投資學(xué)里的證券主要是資本證券即狹義的有價(jià)證券。包括股票，債券，基金等。而本文重點(diǎn)討論的是股票。投資是指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資媒介可分為真實(shí)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，主要討論金融資產(chǎn)。綜合來說證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價(jià)證券及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券市場(chǎng)價(jià)格判斷和預(yù)測(cè)的方法主要有兩種：基本分析和技術(shù)分析。其中基本分析又包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析，產(chǎn)業(yè)周期分析，公司財(cái)務(wù)分析，公司價(jià)值分析。而技術(shù)分析則涉及K線理論，支撐壓力，形態(tài)理論，技術(shù)指標(biāo)分析等。⒈基本分析

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)分析

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量中國內(nèi)生產(chǎn)總值，失業(yè)率，通貨膨脹，利率，匯率，財(cái)政政策，貨幣政策等都是影響證券投資的因素。證券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)從宏觀上受宏觀經(jīng)濟(jì)，政治，法律，軍事，文化，自然等因素的影響。還受產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素，公司因素，市場(chǎng)因素的影響。其中宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)是影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)因素。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)對(duì)證券價(jià)格有影響。證券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)周期雖然大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致，但在時(shí)間上并不與經(jīng)濟(jì)周期相同。證券市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有預(yù)警作用。這就是通常所說的“證券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”的原因所在，也是在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析中將證券價(jià)格指數(shù)作為先行指標(biāo)的理由。當(dāng)然，證券市場(chǎng)的“晴雨表”功能就是其中的長期趨勢(shì)而言的，證券市場(chǎng)的每一次波動(dòng)，特別是短期波動(dòng)，并不表示宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變好或趨壞。宏觀經(jīng)濟(jì)政策直接與證券市場(chǎng)息息相關(guān)。貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接，迅速的影響證券市場(chǎng)。中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應(yīng)量的手段主要有三個(gè)：①調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率；②再貼現(xiàn)政策；③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。由于貨幣政策以貨幣市場(chǎng)為媒介，通過利率等手段來調(diào)節(jié)貨幣需求，因此它對(duì)證券市場(chǎng)的影響直接而迅速。例如，中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出證券就直接影響證券價(jià)格的波動(dòng)，而利率的調(diào)整則瞬間改變了證券投資的機(jī)會(huì)成本和上市公司未來的運(yùn)營成本，等等。財(cái)政政策的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)具有持久的但較為緩慢的影響。綜合來看，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，可增加財(cái)政支出，減少財(cái)政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)下降，使居民收入增加，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格上漲；反之，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，可減少財(cái)政支出，增加財(cái)政收入，可減少社會(huì)總需求，使過熱經(jīng)濟(jì)受到抑制，從而使得公司業(yè)績下滑，居民收入減少，這樣證券市場(chǎng)價(jià)格下跌。匯率變動(dòng)和匯率政策的調(diào)整與實(shí)施主要是從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)，一方面引起本國證券市場(chǎng)和外國證券市場(chǎng)的相對(duì)變化，另一方面引起本國證券市場(chǎng)上出口型企業(yè)和進(jìn)口型企業(yè)上市證券價(jià)格的相對(duì)變化。(2)產(chǎn)業(yè)周期分析

在國民經(jīng)濟(jì)中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很不平衡，一些產(chǎn)業(yè)如日中天，一些產(chǎn)業(yè)則茍延殘喘；一些產(chǎn)業(yè)的增長與國民生產(chǎn)總值的增長總保持同步，一些產(chǎn)業(yè)的增長高于國民生產(chǎn)總值的增長，而另一些產(chǎn)業(yè)的增長則低于國民生產(chǎn)總值的增長。由于這一現(xiàn)象的存在，要選擇適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，就有必要對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析和研究。與世界上的萬事萬物一樣，產(chǎn)業(yè)也會(huì)經(jīng)歷一個(gè)有由生產(chǎn)到成長再衰落的發(fā)展演變過程，這個(gè)過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。產(chǎn)業(yè)的生命周期可分為是個(gè)階段，即初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。根據(jù)以上所述，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的選擇應(yīng)遵循以下原則：①順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。②對(duì)處在生命周期的不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)該有不同的處理。由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的不同，以及實(shí)際投資過程中投資者資金的來源、資金的可使用周期和投資者投資信念的差異，不同的投資者對(duì)所投資產(chǎn)業(yè)的選擇應(yīng)符合自身的實(shí)際情況。③正確理解國家產(chǎn)業(yè)扶持政策，在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好的提高投資效益。（3）公司財(cái)務(wù)分析

對(duì)公司財(cái)務(wù)的分析主要從公司的償債能力，資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)營效率，盈利能力和投資收益等幾個(gè)方面入手。基于資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)管理分析，資產(chǎn)負(fù)債的組成主要包括資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比例，存貨周轉(zhuǎn)情況、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)情況等。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)構(gòu)成了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的主體，是外部投資者劇以對(duì)上市公司進(jìn)行分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。以往我們?cè)趯?duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，通常直接對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理，而忽視了財(cái)務(wù)報(bào)表的原始數(shù)據(jù)有可能并沒有真實(shí)、準(zhǔn)確的反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)實(shí)。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的就是評(píng)估一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)的反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。通過對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)進(jìn)行評(píng)估，證券分析人員能夠知道他所使用的財(cái)務(wù)報(bào)表在多大程度上扭曲了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，進(jìn)而對(duì)這些扭曲進(jìn)行恢復(fù)，為后面的財(cái)務(wù)分析提供一個(gè)真實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。基于現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流分析。在比率分析中，多數(shù)財(cái)務(wù)比率的數(shù)據(jù)均來自理論表和資產(chǎn)負(fù)債表。通過對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，可以進(jìn)一步剖析企業(yè)的經(jīng)營、投資和籌資活動(dòng)的效率。資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，企業(yè)的不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不同的，通過現(xiàn)金流量表，可以明確經(jīng)營活動(dòng)，籌資活動(dòng)和融資活動(dòng)為企業(yè)貸來的現(xiàn)金流量的情況。⒉技術(shù)分析

技術(shù)分析通過分析證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為，對(duì)價(jià)格未來變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。技術(shù)分析是一系列研究活動(dòng)，研究的目的就是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的未來趨勢(shì)。為了達(dá)到這個(gè)目的，所使用的手段是分析股票市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為。投資增值是每個(gè)投資者的主要目的。證券市場(chǎng)提供了兩種增值的方法：一種是基本收益，這是投資者進(jìn)入股票市場(chǎng)最基本的出發(fā)點(diǎn)，分析的側(cè)重點(diǎn)是股票的基本分析，包括上市公司紅利和發(fā)展前景；另一種是資本收益，目標(biāo)是取得差價(jià)，即低價(jià)買入高價(jià)賣出。證券市場(chǎng)中，價(jià)格，成交量，時(shí)間和空間是進(jìn)行分析的要素，這幾個(gè)要素的具體情況和相互關(guān)系是進(jìn)行分析的基礎(chǔ)。價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小來確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。雙方的這種市場(chǎng)行為表現(xiàn)在價(jià)量上就呈現(xiàn)出這樣一種趨勢(shì)規(guī)律：價(jià)增量增，價(jià)跌量減。時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)。根據(jù)目前市場(chǎng)流行的手法，技術(shù)分析大致可以分為以下六類：技術(shù)指標(biāo)，支撐壓力，形態(tài)，K線，波浪理論，循環(huán)周期。這六類技術(shù)分析方法是從不同角度理解和考慮證券市場(chǎng)，它們大多是經(jīng)過市場(chǎng)的實(shí)際考驗(yàn)，沒有被淘汰而保留下來的精華。盡管考慮的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒。

二、對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí) ⒈ 基本認(rèn)識(shí)

從事證券投資需要考慮多方面的因素，稍有風(fēng)吹草動(dòng)股市就會(huì)有所反應(yīng)。大的方面最重要的就是國家以及國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其運(yùn)行態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)一致看好則股市相對(duì)也會(huì)穩(wěn)中有升，如若經(jīng)濟(jì)部明朗或者是經(jīng)濟(jì)衰退，則股市也不可能足夠爭(zhēng)氣。中觀各方面就是考慮行業(yè)因素，選擇股票應(yīng)盡可能考慮選擇新型的行業(yè)，有發(fā)展?jié)摿Φ膽?zhàn)略行業(yè)或者是國家無法松懈的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等。都說“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，尤其是在中國這些新興市場(chǎng)上，更是如此。中國的股市市場(chǎng)的制度不完善，政府干預(yù)力度等，使這個(gè)市場(chǎng)充滿不確定性，但是這個(gè)市場(chǎng)并不是真的就毫無規(guī)律可循。作為初學(xué)者，在很多理論應(yīng)用方面有所欠缺，大多時(shí)候只是憑一時(shí)感覺買入，而且風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，而前段時(shí)間股市太活躍，對(duì)股市不是很看好，覺得政策風(fēng)險(xiǎn)太大，于是股票的買入的量相當(dāng)少，基本維持在平衡狀態(tài)，沒怎么虧錢也沒賺到多少。雖然資金是虛擬的，交易環(huán)境也是虛擬的，但是對(duì)于股票的關(guān)注度也在提高。從最開始對(duì)技術(shù)分析一竅不通到現(xiàn)在可以學(xué)著嘗試用不同方法基本判斷和分析股票過去的走勢(shì)和未來有可能的趨勢(shì)，給自己的選擇找支撐的理由依據(jù)，這都是來自課堂上老師的講解及課后自己的分析。在投資之前應(yīng)先遵守證券投資的原則：收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則、分散投資原則、理智投資原則、責(zé)任自負(fù)原則、剩余資金投資原則、時(shí)間充裕原則、能力充實(shí)原則。

作為模擬操作者，我最主要的目的并非是賺多少，而是通過實(shí)際接觸，熟悉股票交易的各個(gè)流程，運(yùn)用書本上的理論知識(shí)進(jìn)行分析，學(xué)以致用，通過這些模擬操作，積累了一些實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，更重要的是學(xué)會(huì)了對(duì)所學(xué)知識(shí)的運(yùn)用，也啟發(fā)了自己對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的思考和關(guān)注，激發(fā)了學(xué)習(xí)的興趣。在進(jìn)行投資對(duì)股票的基本分析和技術(shù)分析并不是很到位，但這并不妨礙我們從這樣的學(xué)習(xí)方法中獲得許多買賣股票的經(jīng)驗(yàn)和心得：

首先，做一名理性的投資人，讀懂公司的公開信息特別是其財(cái)務(wù)信息，找出公司的經(jīng)營能力及增長性，預(yù)測(cè)好公司未來的狀況，是幫助我們選擇好股票的基礎(chǔ)。收集這些資料可以通過公開渠道，商業(yè)渠道，實(shí)地調(diào)查和其他渠道獲得。但是光有這個(gè)是不夠的，股票價(jià)格總是不斷變化，要想股票賺錢還得找到合適的買入賣出點(diǎn)，這就需要對(duì)股票進(jìn)行一定的技術(shù)分析，利用投資理論與我們市場(chǎng)結(jié)合的特點(diǎn)靈活運(yùn)用。

其次，對(duì)市場(chǎng)各大要素及相互關(guān)系的正確理解是快速看盤的關(guān)鍵，利用市場(chǎng)要素的各種排序功能是最好、最快的專業(yè)化看盤方法。市場(chǎng)是價(jià)格快速反應(yīng)的場(chǎng)所。在我看來，炒股所得的收益無非就是你向風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)所得的補(bǔ)償，贏就得利，輸就虧損，如果你沒有樹立良好的心態(tài)是無法承受由于虧損所帶來的壓力的，同時(shí)虧損時(shí)很容易使我們喪失理智，難以作出明智的決策，難以在賣與留之間作出抉擇。一開始的我的確就是這個(gè)樣子，這時(shí)候，就需要有一種果斷的精神，快速根據(jù)形勢(shì)作出反應(yīng)，因?yàn)槟愣嗟R一分鐘，可能隨之而來的是巨額的損失。特別是追漲型買入，一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤，我們應(yīng)果斷賣出股票以止損。同時(shí)最好分清自己是搞短線操作還是中長線操作，如果搞短線操作更要懂得及時(shí)止損，及時(shí)地使自己的損失最小化。

最后，盲目的集中或?yàn)E用分散都是對(duì)資金的濫用。集中持倉，精心判別目標(biāo)股的做盤細(xì)節(jié)，用心來操作才是專業(yè)選手最為重要的資金管理和實(shí)戰(zhàn)操作進(jìn)出原則。需要有一個(gè)正確的投資理念，充分了解一只股票的投資價(jià)值。不要買自己不熟悉的股票，選擇幾只股票堅(jiān)持每天觀察其走勢(shì)，關(guān)心該公司的一切公告信息，運(yùn)用專業(yè)知識(shí)判斷公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景，再?zèng)Q定是否買進(jìn)。想要立足于股市，必須理性看待市場(chǎng)，理性分析，冷靜操作。沒有只漲不跌的市場(chǎng)，沒有只賺不賠的投資，作為投資者應(yīng)理解并牢記“買者自負(fù)”的原則與“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”的投資準(zhǔn)則，遵循投資風(fēng)險(xiǎn)的組合原則，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)。

從整個(gè)學(xué)習(xí)過程中發(fā)現(xiàn)的不足之處

通過課堂學(xué)習(xí)及模擬操作，明顯的感覺到自己信息量太少，平時(shí)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的關(guān)注也不夠，對(duì)信息敏感度度不高，也很少去思考現(xiàn)今中國市場(chǎng)上所出現(xiàn)的種種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象其背后的推動(dòng)因素是什么。研究股票市場(chǎng)不僅是擴(kuò)充自己信息量和知識(shí)，而且還有利于自己培養(yǎng)冷靜淡定的性格。當(dāng)你看不清楚的時(shí)候，你最好的選擇就是不玩。一切勝敗皆在你一念之間，只有你自己才能自我認(rèn)識(shí)。只有不斷學(xué)習(xí)，不斷努力才能真正成功。股市如此，人生如此，事業(yè)更如此。學(xué)習(xí)，希望成為我們共同進(jìn)步的目標(biāo)。故在以后的學(xué)習(xí)生活中需做個(gè)有心人，養(yǎng)成關(guān)注這個(gè)市場(chǎng)、積極思考的好習(xí)慣。認(rèn)真細(xì)心去研究國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向，以及由此帶給股票市場(chǎng)的影響。養(yǎng)成認(rèn)真思考，慢慢研究，不急不躁的性格，對(duì)待一些突發(fā)的事件可以冷靜處理和分析。

第三篇：證券投資學(xué)論文

學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 專業(yè)：財(cái)務(wù)管理 班級(jí)：1324202

學(xué)號(hào)：201320420203 姓名：黃雪琴

我國證券市場(chǎng)的規(guī)范與發(fā)展 摘要：

我國證券市場(chǎng)是一個(gè)新興的高速發(fā)展的市場(chǎng)，在短短十幾年的時(shí)間里取得了舉世矚目的成就，在滬、深證券交易所的交易和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國各地，我國的證券市場(chǎng)交易手段也處于世界先進(jìn)水平。長期以來，證券市場(chǎng)一直是國家經(jīng)濟(jì)的晴雨表，它綜合的反映了國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)維度，國家經(jīng)濟(jì)的細(xì)微波動(dòng)也都能在證券市場(chǎng)上及時(shí)的反映出來。但是我國的證券市場(chǎng)是在政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制改革的政策驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)生和發(fā)展起來的，而政府驅(qū)動(dòng)發(fā)展的模式必然會(huì)帶來某些制度性的缺陷，這種先天的不足和過快的發(fā)展使得我國的證券市場(chǎng)始終處于動(dòng)蕩之中，過度投機(jī)較為嚴(yán)重，大戶操縱、違規(guī)操作之事屢屢發(fā)生，規(guī)范市場(chǎng)成為保證和促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展的首要任務(wù)。

關(guān)鍵字：證券市場(chǎng) 規(guī)范 發(fā)展

一、證券市場(chǎng)的特征與功能

（一）特征 1.證券市場(chǎng)的交易對(duì)象是股票、債券、證券投資基金等有價(jià)證券。2.證券市場(chǎng)上的股票、債券等有價(jià)證券具有多重職能，它們既可以用來籌措資金，解決資金短缺問題，又可以用來投資為投資者帶來收益，也可以用于保值，以避免或減少物價(jià)上漲帶來的貨幣貶值損失，還可以通過投機(jī)等技術(shù)性操作賺取價(jià)差收益。3.證券市場(chǎng)上證券價(jià)格的實(shí)質(zhì)是對(duì)所有權(quán)讓渡的市場(chǎng)評(píng)估，或者說是預(yù)期收益的市場(chǎng)價(jià)格，與市場(chǎng)利率密切相關(guān)。4.證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較大、影響因素復(fù)雜，具有較大的波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性。

（二）功能 證券市場(chǎng)綜合反映了國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)維度，被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，客觀上為觀察和監(jiān)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了最直接的指標(biāo)，它的基本功能包括： 1.籌資-投資功能。證券市場(chǎng)的籌資-投資功能是指證券市場(chǎng)一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另一方面為資金供給者提供了投資對(duì)象。在證券市場(chǎng)上交易的任何證券，既是投資工具又是籌資工具。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，既有資金盈余者，又有資金短缺者。資金盈余者為使自己的資金價(jià)值增值，必須尋找投資對(duì)象；而資金短缺者為了發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，就要向社會(huì)尋找資金。為了籌集資金，資金短缺者可以通過發(fā)行各種證券達(dá)到籌資目的，資金盈余者則可以通過買入證券而實(shí)現(xiàn)投資目的。籌資和投資是證券市場(chǎng)基本功能不可分割的兩個(gè)方面，忽視其中任何一個(gè)方面都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重缺陷。

2.資本定價(jià)功能。證券市場(chǎng)的第二大基礎(chǔ)功能就是為資本決定價(jià)格。證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。證券的價(jià)格是證券市場(chǎng)上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場(chǎng)的市場(chǎng)運(yùn)行形成了證券需求者和供給者的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這種競(jìng)爭(zhēng)能夠產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券的價(jià)格就低。因此，證券市場(chǎng)提供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。3.資本配置功能。證券市場(chǎng)的資本配置功能是指通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)資本合理配置的功能。在證券市場(chǎng)上，證券價(jià)格的高低是由該證券所能提供的預(yù)期回報(bào)率的高低來決定的。證券價(jià)格的高低實(shí)際上是該證券籌資能力的反映。能提供高回報(bào)率的證券一般來自經(jīng)營好、發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)，或者來自新興行業(yè)的企業(yè)。由于這些證券的預(yù)期回報(bào)率高，其市場(chǎng)價(jià)格也相對(duì)較高，從而籌資能力就強(qiáng)。這樣，證券市場(chǎng)就引導(dǎo)資本流向能產(chǎn)生高回報(bào)的企業(yè)或行業(yè)，使資本運(yùn)用得到盡可能高的效率，從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置。

二、股票、債券、基金的運(yùn)作管理

（一）證券市場(chǎng)的微觀主體 1.證券發(fā)行人：公司（企業(yè)）、政府和政府機(jī)構(gòu)。2.證券投資人：機(jī)構(gòu)投資者（政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)）、個(gè)人投資者。3．證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)：證券公司（證券經(jīng)紀(jì)商、證券自營商、證券承銷商）證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 4．自律性組織：證券交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)。5.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。管理的原則是：公開性、反欺詐、禁止操縱、防止內(nèi)幕交易

管理的目標(biāo)是：保護(hù)投資者利益，從而維護(hù)市場(chǎng)秩序 管理的內(nèi)容是：發(fā)行與交易行為、機(jī)構(gòu)

（二）證券市場(chǎng)的類型 1．按市場(chǎng)功能的不同：發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）和交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）2．按交易對(duì)象的不同：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng) 3．按上市條件的不同：主板市場(chǎng)（一板市場(chǎng)）和二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)）4．按組織形式不同：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng) 5．按證券買賣交割的時(shí)間：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)與期權(quán)市場(chǎng)

三、證券收益與風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與評(píng)判

（一）收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)是收益的代價(jià)，收益是風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，其要求的收益率相對(duì)較高；反之，收益率較低的投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的原理只是揭示兩者這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：收益與風(fēng)險(xiǎn)共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的前提；收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬。

（二）證券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，是預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅度，風(fēng)險(xiǎn)的衡量是將證券投資未來收益的不確定性加以量化。離差或標(biāo)準(zhǔn)差方法是常用的衡量單一證券投資風(fēng)險(xiǎn)的方法，這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的大小與股價(jià)變動(dòng)或報(bào)酬率的大小是一致的，呈對(duì)稱分布或近似對(duì)稱分布。而離差正可以通過衡量股價(jià)的變動(dòng)程度（偏離程度）來衡量其風(fēng)險(xiǎn)的大小。

四、證券公司的運(yùn)行與監(jiān)管(一)證券公司的運(yùn)行1.資產(chǎn)管理：證券公司不得為其股東或者股東的關(guān)聯(lián)人提供融資或者擔(dān)保。

2.人員管理：證券公司的高級(jí)管理人員應(yīng)符合法定的任職資格。3.繳納證券投資者保護(hù)基金、提取交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 4.建立健全內(nèi)部控制與業(yè)務(wù)隔離制度：證券公司必須將其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分開辦理，不得混合操作。

5.健全業(yè)務(wù)管理制度

（二）證券公司的監(jiān)管1.監(jiān)管的內(nèi)容 信息披露管理。它要求證券發(fā)行人向?qū)嶋H投資者與潛在投資者公開大量的金融信息。原因在于，企業(yè)在發(fā)行證券時(shí)，其管理者對(duì)于企業(yè)本身的經(jīng)營狀況比投資者掌握的更多，這也是市場(chǎng)失靈的原因，通常被稱為信息不對(duì)稱。此外，還存在代理問題。公司的管理者是投資人的代理人，管理者可能按照自己的利益最大化行動(dòng)，從而造成對(duì)投資者的不利。信息披露規(guī)則的倡導(dǎo)者認(rèn)為，在缺少信息披露規(guī)則的條件下，投資者和管理者的信息不對(duì)稱會(huì)使得代理人按照自己的意愿行事。金融行為監(jiān)管。這是關(guān)于證券交易者及市場(chǎng)交易方面的規(guī)則。這種監(jiān)管形式最初是為了防止內(nèi)幕交易。內(nèi)幕交易是信息不對(duì)稱產(chǎn)生的問題，不符合競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)的要求。此外，金融行為監(jiān)管與交易結(jié)構(gòu)和交易運(yùn)作有關(guān)，證券交易要最大限度的保護(hù)個(gè)人投資者的權(quán)益。金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。這是政府對(duì)投融資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的監(jiān)視和約束。金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的原因在于金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著特殊的作用。金融機(jī)構(gòu)幫助家庭及企業(yè)儲(chǔ)蓄，使得經(jīng)濟(jì)要素之間的復(fù)雜支付更為便利，商業(yè)銀行還是政府實(shí)施貨幣政策的渠道。因此認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)失靈會(huì)嚴(yán)重破壞經(jīng)濟(jì)秩序。外國參與者的監(jiān)管。這是政府限制外國企業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)角色的形式，以限制金融機(jī)構(gòu)中外資的所有權(quán)和控制權(quán)。銀行與貨幣監(jiān)管。政府以此來控制國內(nèi)貨幣供給變化，從而控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水

平。2.經(jīng)濟(jì)手段 金融信貸手段。運(yùn)用金融貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響頗為顯著。在股市低迷之際放松銀根、降低貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金率，可增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量從而刺激股市回升；反之則可抑制股市暴漲。稅收政策。由于以證券所得稅和證券交易稅（即印花稅）為主的證券市場(chǎng)稅收直接計(jì)入交易成本。行政手段。指政府監(jiān)管部門采用計(jì)劃、政策、制度、辦法等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行直接的行政干預(yù)和管理。3.自我管理 一般證券市場(chǎng)監(jiān)管均采取政府管理與自我管理相結(jié)合的形式。自我管理（或稱自律管理）之所以在證券市場(chǎng)管理中占重要一席，相當(dāng)程度上是西方證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史結(jié)果。4.法律手段 即國家通過立法和執(zhí)法，以法律規(guī)范形式將證券市場(chǎng)運(yùn)行中的各種行為納入法制軌道，證券發(fā)行與交易過程中的各參與主體按法律要求規(guī)范其行為。

五、上市公司的股權(quán)分置改革與完善 上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響上市公司價(jià)值的重要因素。我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)曾經(jīng)有復(fù)雜的歷史，股權(quán)分置改革是我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況改革的里程碑。股權(quán)分置是指A股市場(chǎng)的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易被區(qū)分為流通股和非流通股，這是我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題。股權(quán)分置問題是由諸多歷史原因形成的。從我國證券市場(chǎng)設(shè)立之初的情況看，由于人們對(duì)國有企業(yè)改制上市是姓“社”還是姓“資”的問題存在很大分歧，相關(guān)法律法規(guī)對(duì)國有股流通問題既沒有明確的禁止性規(guī)定，也沒有明確的制度性安排，總體上采取的是擱置的辦法，由國有企業(yè)股份制改造產(chǎn)生的國有股事實(shí)上處于暫不流通的狀態(tài)，其他公開發(fā)行前的社會(huì)法人股、自然人股等非國有股份也作出了暫不流通的安排。

六、股票指數(shù)與股價(jià)運(yùn)行實(shí)證分析 股指期貨作為一種國際通行的衍生金融工具，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面上來看，它具有兩個(gè)基本的功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)和增加市場(chǎng)流動(dòng)性；從微觀市場(chǎng)層面上來看，股

指期貨又具有三種功能：套期保值、套利和投機(jī)。其他功能都是由它們衍生而來的。我們通過對(duì)比先行推出股指期貨的國家和地區(qū)證券市場(chǎng)，從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了量化研究：指數(shù)期貨推出前后現(xiàn)貨指數(shù)的運(yùn)行特征和價(jià)格反映機(jī)制；指數(shù)期貨推出前后現(xiàn)貨指數(shù)的波動(dòng)性特征和信息反映特征；股票市場(chǎng)缺乏賣空機(jī)制是否影響指數(shù)期貨正常功能。

七、上市公司、證券市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系 證券市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系問題是目前全球范圍內(nèi)關(guān)于股票市場(chǎng)最前沿、最有挑戰(zhàn)性的研究課題之一。針對(duì)當(dāng)前證券市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)短期背離長期同步的復(fù)雜關(guān)系，讓我們對(duì)此問題有了初步認(rèn)識(shí)。

經(jīng)濟(jì)與股市的背離關(guān)系是過去幾年特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，在我們現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，早已把理性的經(jīng)濟(jì)與感性的股市當(dāng)作財(cái)經(jīng)生活永恒的話題。兩者的關(guān)系表現(xiàn)為：在較短的時(shí)間內(nèi)呈背離關(guān)系;但以長遠(yuǎn)的眼光看二者是同步的。從長遠(yuǎn)的眼光來看，證券市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長有不可否認(rèn)的促進(jìn)作用。主要是因?yàn)槲覈C券市場(chǎng)不斷地成熟壯大，不僅如此，中國股市作為提供直接融資的場(chǎng)所，已越來越受到經(jīng)濟(jì)界專家及企業(yè)界人士的重視，提高直接融資比例已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家及企業(yè)家們共同的心聲。因此，在這種情況下，證券市場(chǎng)的發(fā)展在國民經(jīng)濟(jì)中所起到的作用也就變得越發(fā)重要起來。證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用體現(xiàn)在以下方面：

（一）通過證券市場(chǎng)啟動(dòng)投資需求和消費(fèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。1．利用證券市場(chǎng)打通儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道，增強(qiáng)投資需求。儲(chǔ)蓄本身并不能帶來經(jīng)濟(jì)增長,只有儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資才會(huì)起到乘數(shù)的作用,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到促進(jìn)作用,證券市場(chǎng)就可以起到把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的作用.2．通過證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)化投資的一個(gè)有效途徑是促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展。我國證券市場(chǎng)的個(gè)人投資者比例一直占絕對(duì)多數(shù)，投資者高度分散，投資非機(jī)構(gòu)化。

（二）利用證券市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)擴(kuò)大消費(fèi)需求。

1．通過影響居民實(shí)際收入來擴(kuò)大消費(fèi)。在一定時(shí)期內(nèi)，居民的消費(fèi)傾向是個(gè)定量，消費(fèi)中最決定性的因素是可支配收入。證券市場(chǎng)的價(jià)格上揚(yáng)使證券投資者獲得資本利得，它事實(shí)上構(gòu)成了居民可支配收入的一部分，對(duì)居民消費(fèi)發(fā)生影響。2．通過影響居民收入預(yù)期來擴(kuò)大消費(fèi)。收入預(yù)期的看好會(huì)促使居民擴(kuò)大消費(fèi)支出。證券市場(chǎng)被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，持續(xù)的“牛市”狀態(tài)，配合良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，必然增強(qiáng)居民、企業(yè)的信心，擴(kuò)大投資和消費(fèi)的支出，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，并形成宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的良性互動(dòng)效應(yīng)。

八、中外證券市場(chǎng)的比較

（一）中美證券市場(chǎng)功能比較 中國證券市場(chǎng)走過了發(fā)達(dá)國家?guī)资晟踔翈装倌甑陌l(fā)展歷程,在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了獨(dú)特的作用,不僅為財(cái)政、金融體制改革贏得了時(shí)間和培養(yǎng)了大批專業(yè)人才,而且更重要的是促進(jìn)了國有企業(yè)的改革。但是,在1999年以前股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的作用還比較有限,證券市場(chǎng)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重還比較低,較小的規(guī)模限制了其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)作用的發(fā)揮。

而在美國,由于利率和證券發(fā)行市場(chǎng)化、貨幣和資本國際化、經(jīng)濟(jì)對(duì)外充分開放和金融工具不斷創(chuàng)新,形成了世界上發(fā)育最成熟的證券市場(chǎng)。在一定意義上說,美國證券市場(chǎng)不斷發(fā)展的歷史也就是美國并購浪潮層層推進(jìn)的歷史。美國上市企業(yè)的股票多為流通股,企業(yè)在通過股權(quán)方式收購與兼并上市公司時(shí)多利用證券市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制。美國的資產(chǎn)證券化已形成了一套比較完善的運(yùn)作機(jī)制,對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大而積極的影響。

中美證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能差異自然說明了中美證券市場(chǎng)本身存在著巨大的差距。

（二）中美上市公司方面的差距 美國的上市公司普遍規(guī)模比較大,經(jīng)營范圍也比較廣。美國的十大上市公司實(shí)際上就是美國十個(gè)最大的公司和世界最大的公司。其一個(gè)公司的營業(yè)額已相當(dāng)于一個(gè)中小國家的經(jīng)濟(jì)總量。這與美國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位是一致的。中國的上市公司由于上市時(shí)間短,基本上維持上市時(shí)的規(guī)模,未能通過證券市場(chǎng)進(jìn)行收購兼并來實(shí)現(xiàn)超越式擴(kuò)張發(fā)展。另一方面,由于證券市場(chǎng)容量偏小,使得特大型中國企業(yè)未能上市。因此,中國上市公司都不能代表其所在行業(yè)的規(guī)模和效益。從整體看,中國上市公司的情況與中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不相稱。公司股票與市場(chǎng)行情關(guān)系分析 新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司股票投資分析

一、公司介紹 新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司（股票簡稱：機(jī)器人，股票代碼：300024），新松公司隸屬中國科學(xué)院，是一家以機(jī)器人獨(dú)有技術(shù)為核心，致力于數(shù)字化智能高端裝備制造的高科技上市企業(yè)。公司的機(jī)器人產(chǎn)品線涵蓋工業(yè)機(jī)器人、潔凈（真空）機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人、特種機(jī)器人及智能服務(wù)機(jī)器人五大系列，其中工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品填補(bǔ)多項(xiàng)國內(nèi)空白，創(chuàng)造了中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上88項(xiàng)第一的突破；潔凈（真空）機(jī)器人多次打破國外技術(shù)壟斷與封鎖，大量替代進(jìn)口； 移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在國際上處于領(lǐng)先水平，被美國通用等眾多國際知名企業(yè)列為重點(diǎn)采購目標(biāo)；特種機(jī)器人在國防重點(diǎn)領(lǐng)域得到批量應(yīng)用。在高端智能裝備方面已形成智能物流、自動(dòng)化成套裝備、潔凈裝備、激光技術(shù)裝備、軌道交通、節(jié)能環(huán)保裝備、能源裝備、特種裝備產(chǎn)業(yè)群組化發(fā)展。公司以近350億的市值成為沈陽最大的企業(yè)，是國際上機(jī)器人產(chǎn)品線最全廠商之一，也是國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。

二、公司產(chǎn)業(yè)布局 公司立足自主創(chuàng)新，形成了以獨(dú)有技術(shù)、核心零部件、領(lǐng)先產(chǎn)品及行業(yè)系統(tǒng)解決方案為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。服務(wù)遍及歐、美、亞洲等十多個(gè)國家和地區(qū)，全方位滿足工業(yè)、交通、國防、能源、民生等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)σ詸C(jī)器人及自動(dòng)化技術(shù)為核心的高端裝備需求。公司在北京、上海、杭州、深圳及沈陽設(shè)立五家控股子公司，正以前沿的創(chuàng)新理念、齊全的產(chǎn)業(yè)線以及行業(yè)的權(quán)威影響，力爭(zhēng)攻克制約我國高端制造裝備的關(guān)鍵技術(shù)，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

三、行業(yè)狀況分析

新松公司作為一家以先進(jìn)制造技術(shù)為核心的解決方案提供者，其核心業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)在以下幾方面：先進(jìn)制造技術(shù)裝備、軌道交通自動(dòng)化裝備、能源自動(dòng)化裝備、先進(jìn)機(jī)器人技術(shù)等。同時(shí)，公司圍繞自身的核心業(yè)務(wù)，現(xiàn)以建成了自己的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基地－－新松產(chǎn)業(yè)園，為產(chǎn)業(yè)的持續(xù)成長提供了良好的發(fā)展平臺(tái)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域互相促進(jìn)、共同發(fā)展。在系統(tǒng)集成成套設(shè)計(jì)能力和實(shí)施交鑰匙工程綜合能力方面，公司形成了極強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和差異化比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司處于自動(dòng)化，智能化，機(jī)械化行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，是中國機(jī)器人制造的一面旗幟。行業(yè)地位

新松的產(chǎn)品成功出口到全球13個(gè)國家和地區(qū)，一舉改寫了中國機(jī)器人只有進(jìn)口沒有出口的歷史，全方位滿足工業(yè)、交通、能源、民生等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域

對(duì)以機(jī)器人技術(shù)為核心的高端智能裝備需求。在中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的關(guān)鍵階段，新松致力于提供核心裝備支撐，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)智能轉(zhuǎn)型。

新松持續(xù)保持高速增長，2013年上半年訂單同比增長率達(dá)到108%。新松現(xiàn)已形成以自主核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件、領(lǐng)先產(chǎn)品及行業(yè)系統(tǒng)解決方案為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并將產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略提升到涵蓋產(chǎn)品全生命周期的數(shù)字化、智能化制造全過程。這種獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)模式將會(huì)促成新松以無以倫比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，再次成為“中國智造”的助推器，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。

新松是國內(nèi)最大的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化基地，在北京、上海、杭州、重慶及沈陽設(shè)立五家控股子公司。在建的杭州高端裝備園與沈陽智慧園將會(huì)成為南北兩大數(shù)字化高端裝備基地，也是全球最先進(jìn)的集數(shù)字化、智能化為一體的高端智能加工中心，用機(jī)器人生產(chǎn)機(jī)器人，率先開展制造模式根本性變革。投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)到15000臺(tái)/每年，首期產(chǎn)能達(dá)到5000臺(tái)/每年。公司連續(xù)被評(píng)為“機(jī)器人國家工程研究中心”、“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”、“國家863計(jì)劃機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化基地”、“國家博士后科研基地”、“全國首批91家創(chuàng)新型企業(yè)”、“中國名牌”、“中國馳名商標(biāo)”，起草并制定了多項(xiàng)國家與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析

雖然機(jī)器人是國內(nèi)最大，技術(shù)領(lǐng)先的數(shù)字化智能高端裝備制造企業(yè)，但是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)是全球一體化經(jīng)濟(jì)，機(jī)器人必須面對(duì)來自國外“ABB”,“KUKA”, “FANUC”等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。但就國內(nèi)市場(chǎng)來說國內(nèi)工業(yè)正在發(fā)展，正是大批量機(jī)器人代替手工行業(yè)的時(shí)代。國內(nèi)需求大，并且之前有人說中國是世界工廠，為了提高生產(chǎn)效率必定會(huì)引進(jìn)機(jī)器人生產(chǎn)線來代替低效高支出人工勞動(dòng)，只要保持技術(shù)發(fā)展機(jī)器人在自動(dòng)化智能行業(yè)仍然具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

四、公司經(jīng)營狀況 2013公司新簽訂單約25億元,同比增長56.25%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收131907.56萬元,同比增長26.30%,歸屬于母公司凈利潤24986.14萬元,同比增長20.12%。2014公司新簽訂單約33億元,同比增長32%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152,353.51萬元,同比增長15.50%,歸屬于母公司凈利潤32,567.00萬元,同比增長30.34%。2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入114,431.69萬元，同比增長13.53%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤23,179.82萬元，同比增長21.08%。

五、機(jī)器人個(gè)股績效 在2015世界機(jī)器人大會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上報(bào)道，近年來我國工業(yè)機(jī)器人需求量呈井噴態(tài)勢(shì)，根據(jù)國際機(jī)器人協(xié)會(huì)的最新行業(yè)調(diào)查報(bào)告，2014年我國工業(yè)機(jī)器人銷售量達(dá)到5.7萬臺(tái)，同比增長55%，約占全球銷量四分之一，連續(xù)兩年成為世界第一大機(jī)器人市場(chǎng)。隨著我國人口紅利的消失，未來勞動(dòng)力的短缺將是一個(gè)中長期現(xiàn)象，制造業(yè)自動(dòng)化程度提高將是大勢(shì)所趨且十分迫切，工業(yè)機(jī)器人為代表的智能裝備需求也迎來爆發(fā)。

六、公司財(cái)務(wù)狀況分析

1.償債能力的分析

日期 流動(dòng)比率（倍）資產(chǎn)負(fù)債率（%）2009-12-31 4.92 18.96 2010-12-31 5.07 22.95 2011-12-31 3.98 24.18 2012-12-31 3.37 25.68 2013-12-31 3.03 31.35 2014-12-31 2.80 38.70 行業(yè)平均 1.28 65.78 流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到2以上，且該指標(biāo)越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。目前流動(dòng)比率高于行業(yè)平均水平1.28，說明機(jī)器人（300024）的短期償債能力處于同行業(yè)的上游。

資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，表示在公司總資產(chǎn)中有多少是通過舉債取得的。機(jī)器人（300024）公司在2009-2014年里，雖然其資產(chǎn)負(fù)債率越來越高，但是整體上小于50%且低于行業(yè)水平65.78%，說明機(jī)器人（300024）在獲取資產(chǎn)時(shí)還是更傾向于依賴資產(chǎn)，公司的長期償債能力相對(duì)較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，長期償債能力處于同行業(yè)上游。2.盈利能力的分析 日期 毛利率（%）凈利潤率（%）凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率（%）（%）

2009-12-31 27.53 15.22 6.86 5.96 2010-12-31 29.29 20.82 10.06 8.26 2011-12-31 30.31 21.40 13.01 10.36 2012-12-31 27.94 20.42 14.47 11.03

2013-12-31 33.57 19.34 15.47 10.54 2014-12-31 35.81 21.80 16.84 10.24 行業(yè)平均 26.19 6.55 36.54 3.47

毛利率是指毛利占銷售收入的百分比。機(jī)器人（300024）在2009-2014年的毛利率逐年上升，且均高于行業(yè)的平均水平，說明機(jī)器人公司目前的盈利能力還是相對(duì)較強(qiáng)，其業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力處于行業(yè)的上游。凈利潤率是指扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤率，它可以直接反映企業(yè)的盈利狀況。從表中我們可以很明顯的看出，機(jī)器人公司的凈利潤率逐年上升，且大于行業(yè)平均水平6.55，說明機(jī)器人公司的盈利水平相對(duì)較好。

總資產(chǎn)收益率是一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤和資產(chǎn)平均總額的比率。它是評(píng)價(jià)公司綜合利用效果、公司總資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。2009-2014年，機(jī)器人公司的總資產(chǎn)利潤率逐年升高，說明公司利用全部資產(chǎn)的獲利能力較強(qiáng)。3.營運(yùn)能力的分析 日期 存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)股東權(quán)益周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）率（%）率（%）（%）2009-12-31 1.94 2.99 0.48 0.39 2010-12-31 1.55 3.26 0.51 0.42 2011-12-31 1.44 3.42 0.64 0.48 2012-12-31 1.53 4.43 0.73 0.54 2013-12-31 1.27 5.63 0.79 0.56 2014-12-31 0.97 4.54 0.77 0.47 行業(yè)平均 1.74 2.61 3.12 0.54 存貨周轉(zhuǎn)率不僅是考核公司存貨運(yùn)用效率的指標(biāo)，還與公司的盈利能力直接相關(guān)。2009-2014年，機(jī)器人（300024）公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，這說明機(jī)器人公司的存貨變現(xiàn)速速較慢，存貨占用的資金較多，運(yùn)營效率較低，存貨的管理業(yè)績較差，但和行業(yè)平均相差并不是很大，這說明機(jī)器人近些年的存貨運(yùn)營效率雖然在降低，但是仍然未脫離正常的水平。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司固定資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入的多少，以此說明公司固定資產(chǎn)的運(yùn)營效率。2009-2014年，機(jī)器人（300024）的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐漸增大，說明其固定資產(chǎn)的利用越充分，公司的固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高，公司的經(jīng)營活動(dòng)有效。

七、技術(shù)分析 投資亮點(diǎn)：

（一）公司是工業(yè)機(jī)器人與自動(dòng)化成套裝備的供應(yīng)商，從事工業(yè)機(jī)器人、物流與倉儲(chǔ)自動(dòng)化成套裝備、自動(dòng)化裝配與檢測(cè)生產(chǎn)線、交通自動(dòng)化系統(tǒng)等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和銷售。公司目前已經(jīng)可以提供五大系列了二十多個(gè)機(jī)器人品種。是國內(nèi)唯一可向汽車整車及汽車零部件行業(yè)提供高性能移動(dòng)機(jī)器人(AGV)系列標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的企業(yè)。公司的核心技術(shù)人員均為國內(nèi)最早研究工業(yè)機(jī)器人技術(shù)的專家,研制出中國第一臺(tái)工業(yè)機(jī)器人并創(chuàng)造了該領(lǐng)域的十八項(xiàng)全國第一。

（二）自主創(chuàng)新形成核心競(jìng)爭(zhēng)力:公司不斷進(jìn)行自主創(chuàng)新,新產(chǎn)品層出不窮。公司相繼開發(fā)研究出新型AGV、地鐵安全防護(hù)門控制系統(tǒng)等新產(chǎn)品投入市場(chǎng)。而全自動(dòng)電池交換站已獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可,該產(chǎn)品目前已逐步成為公司新的利潤增長來源。公司與世界上最大的汽車部件和座椅獨(dú)立供應(yīng)商江森自控建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系,實(shí)現(xiàn)資源整合,進(jìn)一步提高公司自身產(chǎn)品的品牌知名度及競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）新松公司獨(dú)挑自主品牌大旗:在當(dāng)前的中國工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng),新松機(jī)器人是唯一有能力與外資品牌競(jìng)爭(zhēng)的國內(nèi)企業(yè)。作為工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的國家工程研究中心,新松公司承擔(dān)了“八五”-“十一五”期間國家工業(yè)機(jī)器人與自動(dòng)化成套裝備的大型項(xiàng)目及“863”計(jì)劃項(xiàng)目,代表了國內(nèi)機(jī)器人研發(fā)、制造的最高水平。自公司創(chuàng)立以來,新松機(jī)器人成功地實(shí)現(xiàn)了科研成果的產(chǎn)業(yè)化,并通過積極開拓市場(chǎng)將機(jī)器人產(chǎn)品應(yīng)用到汽車整車及零部件、工程機(jī)械、軌道交通、低壓電氣、電力、電子、軍工、煙草、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè),客戶包括華晨寶馬、一汽、奇瑞、通用、福特、西門子電氣、正泰電器、沈陽地鐵等國內(nèi)外知名企業(yè)。

（四）近期重大事項(xiàng)分析:2014年4月10日公告,公司以自有資金分別在上海、青島設(shè)立中科新松有限公司和青島中科新松機(jī)器人有限公司,注冊(cè)資本分別為20000萬元人民幣。本次投資一方面有助于公司加快資源、產(chǎn)業(yè)整合步伐,完善全國化的戰(zhàn)略布局,另一方面公司可以借助地區(qū)優(yōu)勢(shì),搭建全球化的戰(zhàn)略合作平臺(tái),強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力。投資潛力 通過以上對(duì)公司概況的分析，國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析，行業(yè)內(nèi)的分析，以及基本的公司財(cái)務(wù)分析。我們可以肯定沈陽新松機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司是一家經(jīng)營良好，發(fā)展前景美好的數(shù)字化智能高端裝備制造企業(yè)。但是就目前來說中國股市飄搖不定，漲跌不明，牛市似乎已經(jīng)到了末期，但是作為長期投資的選擇，選擇投資機(jī)器人還是很具有長遠(yuǎn)性，收益性考慮的。機(jī)器人擁有良好的股票收益能力，選擇投資機(jī)器人股票是遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于將錢存于銀行慢慢貶值的長期考慮，但就現(xiàn)在來說機(jī)器人的股票價(jià)值被炒的遠(yuǎn)高于實(shí)際價(jià)值，我建議等股價(jià)在低一些的時(shí)候在買進(jìn)。結(jié)語 完全依靠行政性措施管理證券市場(chǎng)，是政府行為不規(guī)范的主要表現(xiàn)之一，給市場(chǎng)造成的損害更大，這已被我國證券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷所證實(shí)。因此，證券市場(chǎng)的規(guī)范化，決不是行政干預(yù)，決不是簡單地以政府意志為導(dǎo)向。現(xiàn)階段推進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化，首先是要依照市場(chǎng)化的導(dǎo)向建立規(guī)范機(jī)制并有效地規(guī)范政府行為，才能真正實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化和穩(wěn)定發(fā)展。

第四篇：證券投資學(xué)論文

證券投資分析及學(xué)習(xí)心得體會(huì)

姓名：董博學(xué)號(hào)：20141209

班級(jí)：14國民經(jīng)濟(jì)管理2班 一．證券投資學(xué)的基本概念

作為證券投資學(xué)的主體和手段，我們先分別介紹一下證券和投資的概念。證券是各類記載并代表一定財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人或第三方當(dāng)事人有權(quán)按照證券記載的內(nèi)容獲得相應(yīng)權(quán)益的憑證。股票、國債、市政債券、基金證券、票據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、存款單等都是證券。而投資指的是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。可分為實(shí)物投資、資本投資和證券投資。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)取得一定利潤，后者是以貨幣購買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)的利潤分配。從以上的兩個(gè)概念中我們引出證券投資的定義：證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票、債券、基金等有價(jià)證券及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資學(xué)中最重要的內(nèi)容莫過于證券投資分析。證券投資分析的意義：1.有利于提高投資機(jī)會(huì)和投資對(duì)象的選擇合理性；2.有利于提高投資者進(jìn)行投資決策的科學(xué)性；3.有利于降低投資者的投資高風(fēng)險(xiǎn)；4.有利于提高投資價(jià)值的分析水平；5.科學(xué)的證券投資分析是投資者獲得投資成功的關(guān)鍵。

證券投資分析的主要方法分為兩種，基本分析與技術(shù)分析。基本分析是指證券投資人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，產(chǎn)品市場(chǎng)分布，公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，運(yùn)用圖表，形態(tài)，邏輯和數(shù)學(xué)的方法，探索證券市場(chǎng)已有的一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

二．我對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí)

在學(xué)習(xí)這門課程的過程中，讓我體會(huì)到炒股必須做好以下幾點(diǎn)準(zhǔn)備：

1.學(xué)習(xí)證券投資知識(shí)要抱著一顆平常心，注意循序漸進(jìn)，不要期望過高，恨不得立馬學(xué)會(huì)所有的證券投資知識(shí)和技巧，使自己很快成為一名證券投資的高手。所謂一口氣吃不成個(gè)大胖子，學(xué)習(xí)證券投資就像學(xué)游泳一樣，你剛學(xué)的時(shí)候只能是學(xué)會(huì)如何讓自己漂起來，并盡量讓自己少嗆水，而不可能剛一學(xué)就馬上成為游泳冠軍。

2.學(xué)習(xí)證券投資，還要注意，雖然這種學(xué)習(xí)固然有助于提高你的自信，但我們要明白過猶不及的道理。證券投資市場(chǎng)的理論、技巧和成功的經(jīng)驗(yàn)非常多，而這些東西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困難的，是不可能的。就像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，這兩位20世紀(jì)最杰出的投資家，他們倆除了在股票市場(chǎng)上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風(fēng)格也截然不同。

3.控制好風(fēng)險(xiǎn)，要把風(fēng)險(xiǎn)放在頭位，有錢賺時(shí)不要妄想自己能夠在最高點(diǎn)把手中的股票拋出。這兩種心理在真正的炒股中必須要克制，要發(fā)現(xiàn)自己個(gè)性中的脆弱點(diǎn)，控制自己個(gè)性的貪婪和恐懼，在一個(gè)平和的心態(tài)下進(jìn)行證券投資會(huì)有一個(gè)成功的結(jié)局。

總所周知，證券市場(chǎng)近些年來飛速發(fā)展，“炒股熱”席卷全國。“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。證券投資學(xué)，通過實(shí)際資料進(jìn)行分析才能真正領(lǐng)悟和掌握各種投資方法。

根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，投資者要重點(diǎn)掌握好“五要”風(fēng)險(xiǎn)控制原則：

一要控制資金投入比例。在行情初期，不宜重倉操作。在漲勢(shì)初期，最適合的資金投入比例為30%。這種資金投入比例適合于空倉或者淺套的投資者采用，對(duì)于重倉套牢的投資者而言，應(yīng)該放棄短線機(jī)會(huì)，將有限的剩余資金用于長遠(yuǎn)規(guī)劃。

二要該收就收的投資原則。在市場(chǎng)整體趨勢(shì)向好之際，不能盲目樂觀，更不能忘記了風(fēng)險(xiǎn)而隨意追高。股市風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于熊市中，在牛市行情中也一樣有風(fēng)險(xiǎn)。如果不注意，即使是上漲行情也同樣會(huì)虧損。

三要選股要回避“險(xiǎn)礁暗灘”。碰上“險(xiǎn)礁暗灘”就要“翻船”，股市的“險(xiǎn)礁暗灘”是指被基金等機(jī)構(gòu)重倉持有、漲幅巨大的“新莊股”，如近期的有色金屬股。其次，問題股、巨虧股、戴帽戴星股。不可否認(rèn)，這類個(gè)股中蘊(yùn)含有暴利的機(jī)會(huì)，但投資者要認(rèn)識(shí)到，這種短線機(jī)會(huì)往往不是投資者可以隨便參與的，萬一投資失誤，就將損失慘重。

四要分散投資，規(guī)避市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。不過，分散投資要適度，持有股票種類數(shù)過多時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)將不會(huì)繼續(xù)降低，反而會(huì)使收益減少。

五要克服暴利思維。有的投資者喜歡追求暴利，行情走好時(shí)總是一味地幻想大牛市來臨，將每一次反彈都幻想成反轉(zhuǎn)，不愿參與利潤不大的波段操作或滾動(dòng)式操作，而是熱衷于追漲翻番暴漲股，總是希望憑借炒一兩只股就能發(fā)家致富。愿望雖然是好的，但追漲殺跌地結(jié)果卻是所獲無幾。

三．證券投資學(xué)對(duì)我的啟發(fā) 在結(jié)束了證券投資學(xué)課程之后，我對(duì)但是“從一個(gè)國家的股市中就能看出它發(fā)展的情況”這句話它讓我體會(huì)到了證券投資在如今的中國乃至全世界各個(gè)國家都占有巨大的經(jīng)濟(jì)地位，并且仍舊不斷地?cái)U(kuò)大著它的影響力。

隨著2007年的牛市，越來越多的開始關(guān)注股市、進(jìn)入股市，中國的股票投資熱一下子被激起了，就來掃馬路的大媽也知道股票漲得很瘋狂。作為中國現(xiàn)代主流人群的我們，要想能夠跟得上國家的經(jīng)濟(jì)的勢(shì)趨，增強(qiáng)自己的證券投資知識(shí)和能力是必不可少的，也就是說，證券投資學(xué)已經(jīng)成為我們?nèi)松摹氨匦拚n”。

中國的就業(yè)率隨著證券業(yè)的發(fā)展起到了一定的提升作用。中國的證券業(yè)市場(chǎng)僅僅只有二十年的歷史，相比于一些發(fā)達(dá)國家一百多年的歷史來說，中國的證券業(yè)市場(chǎng)是非常年輕的，很多方面需要向發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)，并不斷地對(duì)其進(jìn)行完善，因此現(xiàn)在證券業(yè)市場(chǎng)非常需要一股年輕力量的注入，讓整個(gè)市場(chǎng)能夠更好，更規(guī)范的發(fā)展。

一系列的事實(shí)說明了證券業(yè)逐漸的成為當(dāng)今的朝陽行業(yè)，給作為大學(xué)生的我們多提供了一個(gè)就業(yè)方向，它能很好的提高我們的證券投資學(xué)知識(shí)，同時(shí)能夠很好的鍛煉我們的各方面工作能力，是一個(gè)能夠不斷增長知識(shí)和提高自身能力的行業(yè)，也真正符合現(xiàn)代年輕人希望不斷進(jìn)取，不斷提升自我的要求。這一系列的啟發(fā)源自于我在一家證券公司進(jìn)行了一系列的培訓(xùn)，讓我對(duì)證券行業(yè)的挑戰(zhàn)性充滿了期待。

學(xué)習(xí)了一個(gè)學(xué)期的證券投資學(xué)，我體會(huì)到在證券投資中，每個(gè)人都要去學(xué)習(xí)基礎(chǔ)理論知識(shí)，結(jié)合實(shí)際操作最終摸索出真正屬于自己的投資策略，并且順應(yīng)當(dāng)前局勢(shì)對(duì)其不斷地進(jìn)行完善。證券投資學(xué)時(shí)一門很深的學(xué)問，同時(shí)也是一門有用的學(xué)科。在現(xiàn)代社會(huì)，學(xué)好證券投資是很有必要的，我們不能局限于這學(xué)期的學(xué)習(xí)，在以后的學(xué)習(xí)生活里還要繼續(xù)學(xué)習(xí)它，這樣會(huì)帶給我們生活很多驚喜和樂趣。

第五篇：證券投資學(xué)論文

張?jiān)融資融券分析

【前言】 1892年，著名的愛國僑領(lǐng)客家人張弼士先生為了實(shí)現(xiàn)“實(shí)業(yè)興邦”的夢(mèng)想，先后投資300萬兩白銀在煙臺(tái)創(chuàng)辦了“張?jiān)ａ劸乒尽保袊咸丫乒I(yè)化的序幕由此拉開。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，張?jiān)Ｒ呀?jīng)發(fā)展成為中國乃至亞洲最大的葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。1997年和2000年張?jiān)股和A股先后成功發(fā)行并上市，2002年7月，張?jiān)１恢袊I(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)評(píng)為“最具國際競(jìng)爭(zhēng)力向世界名牌進(jìn)軍的16家民族品牌之一”。在中國社會(huì)科學(xué)院等權(quán)威機(jī)構(gòu)聯(lián)合進(jìn)行的2004企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)中，張?jiān)＞C合競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)居位列中國上市公司食品釀酒行業(yè)的第八名，成為進(jìn)入前十強(qiáng)的唯一一家葡萄酒企業(yè)。張?jiān)Ｆ放圃谑澜?品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室（World Brand Value Lab）編制的2010《中國品牌500強(qiáng)》排行榜中排名第64位，品牌價(jià)值已達(dá)89.27億元。張?jiān)＜瘓F(tuán)由一個(gè)單一的葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)發(fā)展成為了以葡萄酒釀造為主，集保健酒與中成藥研制開發(fā)、糧食白酒與酒精加工、進(jìn)出口貿(mào)易、包裝裝潢、機(jī)械加工、交通運(yùn)輸、玻璃制瓶、礦泉水生產(chǎn)等于一體的大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，擁有一個(gè)控股上市公司、一個(gè)控股子公司、四個(gè)全資子公司和一個(gè)分公司。擁有職工4000余人，總資產(chǎn)21億元，凈資產(chǎn)14.8億元。張?jiān)＜瘓F(tuán)作為獨(dú)家發(fā)起人，將集團(tuán)下屬的白蘭地、葡萄酒、香檳酒、保健酒四個(gè)酒業(yè)公司及五個(gè)輔助配套公司的資產(chǎn)重組，折14000萬股國家股，同時(shí)發(fā)行 8800 萬股境內(nèi)上市外資股（B股），募集成立了“煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰尽保⒃谏钲谧C券交易所上市，成為中國葡萄酒行業(yè)第一家股票上市公司。2000年10月股份公司又成功發(fā)行3200萬A股，并于26日在深交所上市。張?jiān)

證券代碼：000869

證券簡稱：張?jiān)

公司名稱：煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰?/p>

公司英文名稱：YANTAI CHANGYU PIONEER WINE COMPANY LIMITED

交易所：深圳

注冊(cè)國家：中國

【關(guān)鍵詞】投資、張?jiān)、財(cái)務(wù)分析、盈利預(yù)測(cè)

【摘要】證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。而上市公司的融資過程也少不了投資者的投資。

一.2012主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)

單位：元

注：表中數(shù)據(jù)以合并報(bào)表數(shù)據(jù)填列。

二、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況情況說明

1.報(bào)告期的經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況及影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素

報(bào)告期內(nèi)，張?jiān)９緺I業(yè)總收入為5,619,770,757元，同比下降6.77%；營業(yè)利潤 為2,227,884,536元，同比下降11.52%；利潤總額為2,260,291,387元，同比下降11.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,695,495,409元，同比下降11.10%。上述指標(biāo)下降的主要原因是受國內(nèi)葡萄酒消費(fèi)需求增速放緩，以及國外葡萄酒大量涌入，國內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，營銷難度加大，公司部分產(chǎn)品銷售收入下降所致。

報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為8,158,799,738元，同比增長11.83%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為5,907,671,469元，同比增長17.83%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)

為8.62元，同比下降9.36%。

2.上表中有關(guān)項(xiàng)目增減變動(dòng)幅度達(dá)30%以上的主要原因

報(bào)告期內(nèi)，基本每股收益同比下降31.77%，主要是公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施了2011利潤分配方案后，總股本較上年末增長30%所致。

報(bào)告期末，公司股本較期初增長30%，是公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施了2011利潤分配方案，按照每10股送3股的比例向全體股東送紅股所致。

3.張?jiān)于4月26日公布2013年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入184856.41萬元，同比增長-3.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤57063.80萬元，同比增長-5.57%。基本每股收益0.8300元；凈資產(chǎn)收益率8.99%。股票 簡稱 張 裕Ａ

張?jiān)＃?000869)在5月2日融資融券信息顯示，張?jiān)＃寥谫Y余額285,565,890元，融資買入額3,856,264元，融券賣出量45,504股，融券余量122,104股，融券余額4,346,902元。張?jiān)＃寥谫Y融券詳細(xì)信息如下表： 證券代

交易日期

碼

證券簡稱

融資余額(元)

融資買入額(元)

融券賣出量(股)

融券余量(股)

融券余額(元)

每股收 營業(yè)收入 營業(yè)收入 凈利潤 凈利潤 凈資產(chǎn) 利潤 益(元)(萬元)同比增長(萬元)同比增長 收益率 分配 0.83 184856.41-3.34% 57063.80-5.57%

公告 日期

8.99% 不分配

04-26

張

2013-05-02 000869 裕285,565,890 3,856,264 45,50

4Ａ

122,104 4,346,90

2現(xiàn)價(jià)：36.24 漲跌：0.64 漲幅：1.80% 總手：14256 金額（萬）：5172 換手率：0.31% 2013-05-03 15:05:00成交量：14256(手)成交額：5172(萬元)總市值：248.24(億)今開：35.65昨收：35.60最高：36.76最低：35.60漲停：39.16換手：0.31%市盈：10.92量比：0.69振幅：3.26%跌停：32.04

名最新漲跌漲跌成交量代碼 振幅

稱 價(jià) 額 幅(手)

成交

換手量市盈

額昨收 今開 最高 最低

率 比 率

(萬)

張

000869 裕36.24 0.64 1.80% 3.26%1 4256 5172 35.60 35.65 36.76 35.60 0.31% 0.69 10.92

A

盈利預(yù)測(cè)

投資評(píng)級(jí)

因?yàn)?012年業(yè)績下滑明顯，2013年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入不低于60億元，與2011年收入60.28億元相當(dāng)。所以公司方面稱將加快發(fā)展電子商務(wù)、先鋒專賣店和團(tuán)購客戶等新興渠道，建立新的市場(chǎng)增長點(diǎn)。有行業(yè)分析師表示，張?jiān)Ｔ诩?xì)分市場(chǎng)、渠道管控上優(yōu)勢(shì)明顯，深度分銷領(lǐng)先于其他品牌。從投資評(píng)級(jí)和盈利預(yù)測(cè)中可以看出，張?jiān)還是有可投資性的，不管是買入或增持，再者凈利潤，盡管漲幅與下跌的漲幅都不大，但基本上是呈上升趨勢(shì)的，所以投資者還是有利可圖的。【參考文獻(xiàn)】

[1]李向科，《證券投資技術(shù)分析》，北京，中國人民大學(xué)出本社，2004 [2]吳曉求，《證券投資學(xué)》，北京，中國人民大學(xué)出版社，2008

證券投資學(xué)論文

班級(jí)：學(xué)號(hào)：姓名：

10級(jí)財(cái)本10 XXXXXXX XXXXX