第一篇：對我國上市公司信息披露的探討

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對我國上市公司信息披露的探討

-------------------------編輯整理: 會計職稱考試 編輯:王菲 文章來源：新浪

依照國際慣例，衡量一個證券市場成熟程度最主要的標志，是看其市場有效性的強弱，即上市公司信息披露的公開性、正確性、完整性、及時性和其影響的有效性，縱觀我國目前上市公司的信息披露狀況，其情況卻不甚令人滿意。具體表現在：

1.上市公司信息披露的內容不規范。中國證券監督委員會在1993年6月頒布的《公開發行股票公司信息披露實施細則》中，雖對公司收購的信息披露有所規定，但并沒有解決下列諸多問題，譬如：大股東應披露的會計信息包含的具體內容；公眾吸收、消化信息的時間段；對公開披露信息的虛假性、嚴重誤導性或重大遺漏方面，以及專業性中介機構公開披露文件的真實性、準確性和完整性都沒有明確的界定。

2.會計制度的差異。我國會計制度和國際通行的會計慣例無論在公開揭示財務信息方面，還是在合并報表的處理方面，都存在著相當大的差別。各股份公司對同一問題的處理往往不盡一致。例如，同一行業的上市公司在招股說明書，年度報表的內容、程序、格式、時間和編制方法上往往相差甚遠。我國現行財務會計制度也缺乏對上市公司公布的各類會計報表的內容和質量，進行嚴格監督的規定。因此許多上市公司的信息披露流于形式，對一些重要信息有意識地不提供或少提供，信息的真實性和完整性不夠。

3.信息披露缺乏有效性。《公開發行股票公司信息披露實施細則》規定，中期報告于每個會計年度前6個月結束后的兩個月編制完成并披露，年報于每個會計年度結束后的四個月內編制并披露。這樣長的時間間隔，使所披露消息失去時效性，也助長一些小道消息的滋長蔓延。

4.審計水平的制約。上市公司的年度報告必須經過會計師事務所審計后方可對外公布。由于我國注冊會計師制度還不大健全，獨立性原則未能充分貫徹，行業內部的不正當競爭，都使審計的公正性和有效性得不到保證，使得信息披露缺乏真實性，有的漏洞百出，甚至故意隱瞞重大事項。

5.表外信息質量保證不夠。對盈利預測報告、投資價值分析等大多建立在較為樂觀的預測基礎上，一旦市場狀況、經濟環境發生變化，必然會誤導投資者，因此對表外信息的披露進行規范十分重要。

為促進我國股市健康發展，為企業改革提供良好的發展環境，對上市公司信息的披露應從以下方面予以改進。

一、改進企業報告的信息類型

企業報告應考慮投資大眾的廣泛信息需求，滿足用戶全面了解企業的經營機遇和風險，以及企業現狀和發展前景的需要。上市公司信息披露的完整模型應包括以下方面：①財務和非財務信息。包括財務報表信息和經營狀況信息。②企業管理部門對信息的分析說明。主要說明企業財務狀況，經營業績的現狀，發生的變化及其原因，還有企業未來的發展趨勢。③前瞻性信息，即對未來的預測信息。包括：企業經營面臨的機遇和風險；企業的發展、投資開發計劃；將實際取得的業績與以前披露的該項目的機會和風險相比較等。④股東和管理人員的信息。包括董事、大股東、管理人員的持股情況、酬金，以及關聯交易方面的說明。⑤背景信息。包括：企業的長期發展的戰略目標；貢獻和效益；企業經營業務，資產的范圍、內容和規模；產業結構，宏觀經濟政策對企業的影響等。

二、改進財務報表

財務報表在企業報告中處于核心地位，是用戶進行決策的重要依據，但經濟環境的變--------------------------精品

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化要求財務報表提供更詳細的附注和分析說明，以保證財務報表能真實地反映企業的經營活動。

1.改進財務狀況變動表。由于市場競爭日趨激烈，特別是持續通貨膨脹的沖擊，企業面臨可用于即時支付的資金緊張的威脅日趨嚴重，甚至會面臨因無支付能力而受到破產清算的危險，因此對表示企業償債能力的現金不能不予以特別關注。以現金及約當現金為基礎編制的現金流量表，能直接披露現金流入、流出，有利于幫助投資者、債權人有效評估企業償債、支付股利以及對外投資的能力，彌補財務狀況變動表的不足。筆者建議編制“現金-營運資金復合流量表”，其結構是：營運資金＝流動資金－流動負債，流動資金＝現金＋非現金流動資金。所以，營運資金＝現金＋非現金流動資金。所以，營運資金＝現金＋非現金流動資金－流動負債。

引入現行財會制度中規定的財務報表項目可得：流量增加凈額＝現金增加額＋非現金增加額－流動負債增加額。

現金-營運資金復合流量表基本結構

營運資金流量

金額

現金流量

金額

一、流動資金來源

一、經營活動現金流量

1.本年利潤

二、投資活動現金流量

2.其他來源

三、籌資活動現金流量

流動資金來源合計

四、本期現金總增加量

二、流動資金運用

1.利潤分配

五、調整項目

2.其他運用

加：

流動資金運用合計

減：

三、營運資金增加凈額

六、營運資金增加凈額

2.建立完善的財務評價指標體系?，F行財務評價指標體系，一方面過于偏重于政府需要，另一方面由于設計財務評價指標過于追求少而精，使得企業財務狀況的揭示不充分。具體可從以下三方面予以改進：

第一，就償債能力評價指標體系來看，可以增設兩個指標，即現金流量充足率和現金流量債務保證率。①現金流量充足率＝營業所得現金流量÷（長期負債償付額＋固定資產購置額＋股利支付額）×100％。該指標可以衡量企業營業所得現金流量償還債務、固定資產再投資和支付股利的能力。②現金流量債務保證率＝營業所得現金流量÷負債總額×100％。該指標可用以反映企業營業所得現金流量對償還債務的保證程度，其倒數即為以營業所得現金流量償還全部負債所需的年限。

第二，營運能力的評價指標增設固定資產周轉率和總資產周轉率兩個指標，這樣能較全面地衡量企業生產能力利用程度。

第三，盈運能力的評價指標。應當取消為政府而設的銷售利稅率和成本費用利潤率指標，另增設銷售利潤率、總資產利潤率、現金流量對銷售收入的比率、現金流量對總資產的比率。①現金流量對銷售比率＝營業所得現金流量÷銷售收入凈額×100％。該指標反映企業每實現一元銷售收入所獲現金流量。②現金流量對總資產比率＝營業所得現金流量÷資產總額×100％。

3.增加分部信息。企業為了在競爭中取得壟斷優勢，越來越向規?；?、集團化方向發展。經營業務、分支機構的復雜多樣使提供分部信息顯得日益重要。分部報告的目標是，就企業面臨的機遇和風險提供多種標準的補充信息，如按行業、生產線、產品種類、法律實體、--------------------------精品

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生產或銷售地區等最相關決策的標準來劃分分部。分部信息的內容可限定在幾個關鍵指標上，如營業收入、營業利潤、可控資產、折舊和攤銷資本性支出等。

4.揭示新金融工具的有關信息。近幾年來，金融衍生工具如期貨、期權、互換等得到迅速發展。由于新金融工具的運用可規避風險，又可用于投機，因此使用是否得當對企業可能產生很大影響。為此財務報表附注中應揭示企業運用新金融工具的有關信息，如：運用創新金融工具的目的，是為了保值或是投機；怎樣實現保值或投機獲利的目的；企業采用了何種金融工具，條件怎樣，如何核算；核算方法對財務報表有什么影響；企業轉移或承擔了哪些風險等。

5.披露不確定性。財務報表的許多項目都是基于對未來事項的假定，如在可能出現壞帳的情況下扣除預計損失后的應收帳款余額，以完工百分比法報告的在建工程收益，以公允價值報告的不可贖回的投資等。因此對于存在重大不確定性的項目，應在附注中加以說明，披露其計算過程并解釋對未來事件的估計和判斷的依據。

6.企業自愿提供的非財務信息。管理當局的短期和長期目標、發展規劃、增值表、環境保護報告等，既有對過去經濟事項的解釋，又有對現在情況的說明，還有對未來結果的預測，越是信息高度公開的證券市場，公司所自愿披露的信息越多，因此，鼓勵公司多作這方面的信息披露是有益的。--------------------------精品

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第二篇：上市公司信息披露

我國上市公司會計信息披露問題與對策的研究

和進

（中國中信集團成都610041）

摘要：隨著我國證券市場的不斷發展，上市公司披露信息的質量已成為證券市場健康發展的生命線，關系著社會、企業、投資者其他利害關系人的利益。然而受宏觀和微觀層面多種因素的影響，我國上市公司會計信息披露暴露出諸多問題。本文在深刻剖析我國上市公司會計信息披露存在問題的原因基礎上，提出提高上市公司會計信息披露質量的對策，進而促進我國證券市場健康有效的運行和發展。

關鍵字：上市公司會計信息披露問題原因對策

上市公司會計信息披露質量的高低是檢驗一國證券市場是否成熟的試金石，是實現證券市場“三公”原則的基礎和維護證券投資者利益的基本保證。上市公司會計信息披露存在的問題會導致投資者參與證券市場的積極性下降、資源配置效率降低等嚴重后果，所以解決上市公司信息披露問題，有利于保障證券市場穩步、健康、快速、高效發展。

一、上市公司會計信息披露存在的問題

1、會計信息披露不真實。會計信息披露含有虛假記載或誤導性陳述是中國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題，由此導致的證券市場信息不對稱加大了市場風險，引發了供需雙方大量的非理性投機行為，損害了投資者的利益。

2、會計信息披露不充分。目前，大多數上市公司為了實現自身利益最大化，常常報喜不報憂，誤導投資者，主要表現在對一些重要事項、資金投向、利潤構成以及關聯交易披露不夠充分、對財務指標提示不夠充分或者借保護商業秘密為由，故意隱瞞企業重要會計信息。

3、會計信息披露不及時。目前，我國的上市公司基本上能及時披露業績報告，但是對可能導致股價下跌的重大事件往往披露不及時，大大降低了會計信息的時效性和相關性，為內幕交易、牟取暴利、操縱市場創造了條件。

4、會計信息披露不主動。我國的會計信息披露處于強制狀態，不少上市公司把會計信息披露看作是額外的負擔，而不是一種應該承擔的義務和股東應該獲得的權利。面對負面信息，上市公司對會計信息披露往往采取一種回避的態度。

二、上市公司會計信息披露存在問題的原因

1、宏觀方面

（1）法律法規不健全。會計信息披露規范體系主要由《證券法》、《公司法》、《企業會計準則》等法律法規及相關規定構成。盡管這些法律對上市公司會計信息披露作了相應規定，但實踐操作中存在困難，使得上市公司在信息披露時有空可鉆。

（2）監管不力。我國政府部門監管體系不健全，相關部門權責界定不清，對二級市場的監督力度不大，而且一些監管人員專業勝任能力不足。另外，證券公司、會計師事務所及律師事務所等中介機構受畸形的委托代理關系影響，缺乏獨立性，往往無法客觀地評價上市公司會計信息。

（3）違規成本低。上市公司披露的會計信息中有瑕疵的占比非常大，被揭露的概率卻非常小。加之，上市公司造假所付出的代價遠遠小于因失信而得到的收益，一些公司不惜通過隱藏或歪曲某些會計信息來形成對自己有利的局面。

2、微觀方面

（1）公司利益驅動。公司利益驅動是導致上市公司信息披露存瑕疵的根本原因。一些公司為了維護自己的經濟利益、達到配股要求等謊報公司業績、操縱利潤。還有的為了免于被處罰或為大股東和高管謀取利益粉飾報表、延遲披露信息或披露錯誤信息。

（2）公司內部治理結構不完善。我國上市公司中國有股和法人股占比比較大，流通股比較少，股份相對集中，形成普遍的“一股獨大”現象，難以對公司的管理進行控制和約束。部分上市公司缺乏內部審計或者內部審計被弱化，也導致公司財務管理出現混亂，財會信息失去真實性。

（3）投資者能力有限。我國證券市場投資者以散戶為主，一方面絕大多數投資者缺乏基本的投資技巧和信息甄別能力，另一方面大多數投資者沒有樹立正確的投資理念，盲目投資、甚至投機。此外，對于多數投資者來說，獲取上市公司有價值信息的成本也非常高。

三、防范信息披露瑕疵的對策

1、完善法律法規體系。相關部門要完善法律法規中的盲點，建立起一個相對完善的制度體系，并且增強有關會計信息披露法律法規的可操作性。此外，為了保障投資者權益，應盡快出臺相關的民事責任賠償法，通過立法和司法解釋的手段來細化證券違法行為的民事責任。

2、完善信息披露的監管體系。我國應將政府監管、行業監管和市場監管進行有機結合。政府部門要合理分工，明確職責，提高執法者素質。證券公司、會計師事務所等中介機構要保持獨立性，客觀真實的評價上市公司會計信息。社會各界也應積極主動地發揮監管職能，加強對上市公司會計信息披露的監管。

3、完善上市公司內部治理結構。上市公司要確立董事會的核心地位，規范和完善董事會的運作，優化董事會的結構和功能，并且強化監事會的作用，保證其獨立。上市公司還要完善經理人市場，利用經理人市場的競爭機制促使企業經營者從長遠利益出發。此外，建立對管理層的激勵與約束機制也對完善上市公司內部治理結構有重要意義。

4、加大處罰力度。有關部門要嚴厲懲罰提供虛假會計信息、故意隱瞞或歪曲重要信息的上市公司,以及與這些上市公司合謀或無法公正履行職責的會計中介機構，還要構建有效的市場退出機制，當上市公司的造假行為被揭發后，應該把相關的肇事者驅逐出其所處的行業。

四、結語

上市公司信息披露是證券市場永恒的話題, 是證券市場賴以生存和發展的基石。建立高質量，高透明度和具有可比性的會計信息披露體系，既要完善法律法規、加強監管，還要完善公司內部治理、加大懲罰力度，只有這樣，證券市場才能得到健康發展。

參考文獻：

[1] 劉偉.我國上市公司信息披露體制分析[J].證券時報,2011(2).[2] 吉祖來.上市公司會計信息披露問題研究[J].金融縱橫,2010(7).[3] 王東武.提高上市公司信息披露質量的思考[J].經濟師,2010(4).[4] 盧學英.《資本市場會計信息披露：問題與對策》[J].特區經濟,2009(12).

第三篇：上市公司信息披露

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一、上市公司信息披露中存在的主要問題

１．信息披露內容不真實

這是目前我國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題。主要表現在：

⑴招股說明書過度包裝造成盈利預測偏差嚴重。如１９９７年在全國國有企業凈資產收益率平均不足 ７％ 的情況下，新上市公司的招股說明書披露的前三年資產收益率普遍達到４０％ 以上，有的公司竟然達到１００％，很顯然新上市公司的凈資產收益率中有不少水分。

⑵模糊收入概念，人為操縱利潤。有的公司將含稅收入放入會計報表對外報出，導致對外報出利潤與真實利潤相差甚遠；有的公司根據使用對象來公布收入。如青島雙星旗下的華青輪胎２００２年經營數據有四個版本，真假難辯。

⑶偽造資產、虛構利潤，以達到吸引投資者的目的。如國內 銀廣夏”、“東方電子”、“藍天股份”的造假事件使得會計報表不再是公司經營狀況的成績單，而是一小撮人在那里玩的“數字游戲”。

２．上市公司信息披露不充分、不完整。

根據規定，上市公司重大信息均應在財務報表附注中予以說明，要求做到內容充分、完整。但在實際操作過程中存在以下問題：第一，披露有關信息時措辭含糊模棱兩可。第二，規避不利事實，對有利于本公司的信息過分披露。第三，分部信息的披露不充分。

３．上市公司信息披露缺乏時效性。

任何一家公司的生產經營活動都是連續的，因而有關公司的信息的產生也是連續的。由于受到技術手段、信息生產成本、傳遞成本的限制，上市公司信息的披露只能是間斷的，呈現周期性。另一方面，根據有關規定，當發生可能對股票價格產生重大影響，而投資者尚未得知的重大事件時，應立即編制重大事件公告及時向社會披露。但仍有一些公司違反這一規定，不按法定時間正式披露會計信息。

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４．信息披露具有隨意性

作為公眾公司，上市公司的信息披露本應慎之又慎，但一些上市公司卻不顧損害公司形象，披露信息時極為隨意。有的上市公司在公布定期報告時不嚴肅，公布之后不斷地打“補丁”。２００５年就有百余家公司就各自的中報發布了補充報告，個別公司的 補丁”使公司的盈利出現“縮水”，甚至盈轉虧。如大唐電信。

５．信息披露的非主動性

目前我國上市公司把信息披露看成是一種額外負擔，對信息披露總是抱著能少則少、能不披露就不披露的心態，而不是主動、自愿地去披露有關信息。這說明上市公司在其經營管理上存在著不愿讓社會公眾知道的陰暗面。

二、信息披露存在問題的成因分析

(一)上市公司自身的內在原因。主要包括：

第一，公司利益的推動。某些上市公司為了在當前證券市場中樹立其良好形象，并能在競爭中立于不敗之地，使得利用會計造假、操縱利潤的各種利益沖動一直有增無減。

第二，公司股東的產權約束弱化。當前一些上市公司的現代產權制度還不能通過改革一步到位，其中由于國有股產權主體缺位，很難強化國有股股東對公司的產權約束和控制，而社會公眾股數量較少，股東分散，也難以強化國有股股東對公司的產權約束和控制，從而造成這些公司的管理權失控，以致給利潤操作者以可乘之機。

第三，公司內部缺乏自我約束和監督機制。目前某些上市公司正是由于缺乏應有的內部審計及管理控制，會計基礎工作薄弱，會計管理體制不順，內部審計監督職能被削弱。

(二)信息披露存在問題的外在原因

１．會計法制不健全

目前，我國上市公司的會計準則制度仍然是不完全的。體現在以下幾個方面：第一，會計準則制度與會計實踐之間存在著一定的時滯。由于會計實踐和經濟創新行為的層出不窮，實踐中經常出現企業的會計處理“無法可依”的情況。第二，會計準則之間存在著不協調的現象。第三，有關規定政出多門。由于會計準則由財政部頒布，上市公司信息披露的規則由證監會制定，相關規定之間有時并不十分和諧統一，這也給信息披露工作帶來了一定困難。

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２．上市公司質量普遍不高

脫胎于經濟轉軌時期，我國上市公司大都由國有企業通過剝離、并購和包裝上市等方式轉制而來，這種以剝離、拼湊資產、亂作賬，以符合上市標準的非規范上市操作導致這一時期的上市公司質量普遍較差。那些質量不達標，靠披露虛假信息蒙混上市的公司，上市以后為了保住“殼”資源或達到更進一步的目的，迫不得已還要繼續披露虛假信息，從而進入作假的惡性循環。

３．利益誘惑

這是導致上市公司信息披露違規的根本原因。首先，是上市的誘惑。為了獲得更廣闊的融資渠道，有些公司或者利用各種手段虛增利潤，或者制造虛假證明文件，或者進行虛假陳述，在其招股說明書中發布不實信息，以此獲得上市資格。其次，是配股的吸引。為了獲得配股資格以滿足對資金的持續需求，有些公司往往粉飾會計數據，進而披露虛假的會計信息。

４．監管不力、處罰不重

這是導致上市公司信息披露違規的重要原因。首先，職業審計界的審計監督有效性不足。造成有大量的未經嚴格把關的不實信息得以對外披露。其次，信息披露違規的法律責任體系存在缺陷。對違法違規行為一般都采用行政處罰，責任人較少因其違法行為而受到處罰或承擔民事賠償責任。與信息披露違規所帶來的收益相比，違規成本僅是“滄海一粟”。因此，行政處罰對上市公司信息違規披露的遏制作用效果并不明顯。

三、規范上市公司信息披露的對策

規范上市公司信息披露，可以從建立內部約束機制和外部約束機制入手。

（一）建立健全內部控制機制。

第一，提高管理者的素質。管理者的素質在企業的經營管理中起絕對作用，對企業產生深

遠影響，企業內部應建立、健全管理人員的聘用、評估、升遷、淘汰制度；定期或不定期地進行培訓教育等措施，提高管理人員科學管理企業的能力和強化對內部控制的認識，此外，外部經理人才市場的建立也將為企業選擇高素質的管理人才創造出有力條件。在提

高管理者素質的同時也應該提高人們對內部控制的認識，使公司在實施內部控制的過程中變被動為主動，只有公司全員上下共同參與，內部控制制度才能得到有效的執行,發揮其真正的作用。要強化披露財務信息內部監督機制，保持監督人員在企業中行使職權時高度的獨立--------------------------精品

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第二，上市公司必須加強內部審計，設置內審機構，歸屬監事會領導，對會計業務進行日常的內部審計監督。

第三，明確財務人員的信息供給主體的地位，強化披露財務信息的內部監督。

第四，監督人員在企業中行使其職權保持高度的獨立性。

第五，必須合理、有效地設置會計機構。目前必須將上市公頃司的會計部門和財力管理部門分立，分屬不同領導，分擔不同職能。避免管理人員舞弊。

（二）建立外部約束機制。

第一，制定科學、配套的會計規范體系。我國上市公司會計規范體系主要由 《會計法》、《證券法》、《企業會計準則》、《企業會計制度》等法律規范制度所構成。但是目前我國有關現行法規制度中仍存在漏洞和不足，如財務信息披露中對重大事件披露的規定顯得不夠明確和完整，商業秘密和必須披露的財務信息間的界限不夠明朗等，這些地方都需要進行修改和補充。

第二，加大證券市場財務信息披露的監督力度。改革多頭管理的體制。證券監管部門的設置應集中到兩個層次：一是中央級的證券監管部門。負責對全國上市公司進行客觀監管，統一制定證券市場政策和上市信息披露規范；二是證券交易所，它就遵循中央證券監管部門的規定，對上市公司的日?；顒雍拓攧招畔⑴哆M行具體的詳細的監管。建立上市公司信息監察員制度，由中國證監會及其駐各地派出機構委派信息監察員到各上市公司，對上市公司的信息包括招股說明書、申報、年報、股利分配等信息的生成和披露加以監督，防止外界各相關利益集團對會計部門的信息供給橫加干涉。證券監管部門要制定一套切實可行的上市公司財務信息披露的監管辦法，對違規行為予以明確界定，堅決杜絕不規范行為。

第三，發展和完善注冊會計師審計制度。加快會計師事務所體制改革，改善執業環境，制定相應的執業自律準則，大力提高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準，完善審計準則修改審計假設及審計方法和程序，以適合我國證券市場不夠規范的現實?？梢越⒁惶淄晟频?、科學的資本市場訴訟和民事賠償制度。這樣，可以使注冊會計師的獨立審計成為--------------------------精品

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上市公司財務信息質量和披露的可靠保證，才能保護投資者利潤，促進證券市場健康規范發展。

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第四篇：上市公司信息披露

上市公司信息披露

信息披露

信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司及與公司相關的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。

1993年3月18日，中國證監會下達《關于股票公開發行與上市公司信息披露有關事項的通知》，要求指定報刊按規定刊登上市公司定期報告和臨時報告。

信息披露作用

上市公司信息披露是公眾公司向投資者和社會公眾全面溝通信息的橋梁。目前，投資者和社會公眾對上市公司信息的獲取，主要是通過大眾媒體閱讀各類臨時公告和定期報告。投資者和社會公眾在獲取這些信息后，可以作為投資抉擇的主要依據。真實、全面、及時、充分地進行信息披露至關重要，只有這樣，才能對那些持價值投資理念的投資者真正有幫助。

近年來，個別公司的信息披露出現了不夠全面、及時和充分的情況。但最終，信息披露還是要以事實為依據的。因此，那些不夠全面、及時和充分的信息披露，是不能長期維持的。虛假信息只能瞞一時，無法瞞一世。如果我們仔細閱讀上市公司的信息，也能對少數公司信息披露中存在的問題有所發現，這樣就可以避免一些投資失誤。

盡管不少人認為我們的市場存在較大的投機成分，但股價的排序依舊有其合理的成分。我們常見媒體上有“年報行情”甚至“前年報行情”、“后年報行情”等提法。實際上，這些都屬于由信息披露產生的客觀影響。

基本義務

根據規定，上市公司應當履行以下信息披露的基本義務：

1．及時披露所有對上市公司股票價格可能產生重大影響的信息；

2．確保信息披露的內容真實、準確、完整而且沒有虛假、嚴重誤導性陳述或重大遺漏。

3．上市公司董事會全體成員必須保證信息披露內容真實、準確、完整，沒有虛假、嚴重誤導性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔連帶賠償責任。

披露信息

上市公司應當披露的信息包括：

1．首次披露——招股說明書

2．上市公告書

3．定期報告：包括報告、中期報告、季度報告

4．臨時報告。

具體而言：

上市公司的信息披露主要分為定期報告和臨時報告兩類：定期報告包括報告和中期報告。中期報告分為前半個會計的半報告和季度報告。季度報告分為一季度（春季度）報告和三季度（秋季度）報告。

臨時報告包括的內容和形式較為廣泛。較為常見的有股東大會決議公告、董事會決議公告、監事會決議公告。其他重大事項也會由一些中介機構同時發布信息，如回訪報告、評估報告和審計報告、律師見證報告，等等。

內容與格式

上市公司的信息披露在內容和格式上有一系列的要求。1993年6月10日，中國證監會《公開發行股票公司信息披露實施細則（試行）》出臺。這是涉及上市公司信息披露內容與格式的第一個部門規章。此后，有關招股說明書、上市公告書、報告、中期報告等文件的內容與格式的規定相繼發布。今后，還將陸續不斷地進行修訂和完善。

目前，相關的規章名稱中通常有“發行證券公司信息披露內容與格式準則第XX號”字樣。發行證券公司包括上市公司、暫停上市公司和擬上市公司。

披露媒體

目前，上市公司披露信息的平面媒體主要是中國證監會指定的一些專業報刊，如《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《證券日報》等證券類報刊。

1999年起，上市公司的定期報告全文則在上海證券交易所網站（.cn）和巨潮資訊網（.cn）發布。目前，上市公司的臨時報告也可以在這兩個網站找到。投資者和社會公眾可以通過指定報刊和網站，找到自己需要的信息。

公告審核

交易所對上市公司定期報告實行事后審核，對臨時報告實行事前審核。

定期報告

報告

公告時間：上市公司在每個會計結束之日起四個月內編制完成報告。

公告媒體：在指定報紙披露報告摘要，同時在中國證監會指定的網站上披露其全文。交易所在規定的期限內安排各上市公司披露的時間順序。

審計要求：報告必須經會計師事務所審計并出具報告。

公告形式：

報告應當制成正本和摘要兩種形式，其格式和內容按中國證監會《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號＜報告的內容與格式＞》的規定編制。規定如有修訂，按修訂后的規定執行。審核：交易所所對上市公司報告實行事前登記、事后審核。

上市公司的報告在至少一種指定報紙上刊登報告摘要并在指定網站上披露報告全文。中期報告

公告時間：于每個會計的上半年結束之日起二個月內編制完成中期報告并公告。

公告媒體：在指定報紙披露。

公告要求：中期報告的格式和內容按中國證監會《公開發行股票公司信息披露內容與格式準則第三號＜中期報告的內容與格式＞》以及有關通知的規定編制。規定如有修訂，按修訂后的規定執行。審計要求：可以不經會計師事務所審計。

但有下列情形之一的，必須經會計師事務所審計：

1．擬在下半年進行利潤分配或公積金轉增的；

2．中國證監會或交易所認為應當審計的其他情形。

季度報告

公告時間：公司在會計前三個月、九個月結束后的三十日內編制季度報告。

公告媒體：，并將季度報告正文刊載于中國證監會指定的報紙上，將季度報告全文（包括正文及附錄）刊載于中國證監會指定的互聯網網站上。

公告要求：

1．季度報告是中期報告的一種。根據季度報告的特點，季度報告注重披露公司新發生的重大事項，一般不重復已披露過的信息。對已在前一定期報告或臨時報告中披露過的重大事項，只需注明該報告刊載的報刊、互聯網網站的名稱與刊載日期。

2．公司編制季度報告中的財務資料部分時，無需披露財務數據與指標；無需披露完整的財務報表，但應披露簡要的合并利潤表與合并資產負債表。

3．公司管理層編制季度報告中的經營情況闡述與分析部分時，應遵循有關規定。

4．公司無需披露《中期報告的內容與格式準則》中其他有關經營情況回顧與展望以及重要事項部分所要求披露的內容。

5．公司無需編制季度報告摘要。

審計要求：公司季度報告中的財務資料無需經審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外。如擬在下半年進行利潤分配或公積金轉增的。

臨時報告

董事會、監事會、股東大會決議公告

關注要點：

（一）股東大會公告

召開股東大會公告應關注：

1．會議召開時間2．會議召開地點3．會議方式4．重大提案

（二）股東大會決議公告

股東大會決議公告應關注：

1．會議召開和出席情況

股東大會召開的時間和地點，出席會議的股東及股東授權委托代表人數，代表股份數量，占公司有表決權股份總數的比例，是否符合《公司法》及《公司章程》的規定，大會主持情況等。

2．提案審議情況

（1）每項提案的表決情況，包括同意、反對和棄權的具體情況以及占出席股東大會有表決權股份總數的比例。涉及逐項表決的提案，披露逐項表決的結果。

（2）股東大會就關聯交易進行表決的，扣除關聯股東所持表決權后介紹提案的表決情況。

（3）對股東提案做出決議的，注意提案股東的姓名或名稱，持股比例和提案內容。

（4）發行境內上市外資股的公司，注意內資股股東和外資股股東的表決情況。

3．公證或者律師見證情況

注意股東大會見證的律師事務所和律師名稱，出具的結論性意見。

注意事項：

1．本次會議是否有否決或修改提案的情況；

2．本次會議是否有新提案提交表決。

3．提出新提案的股東名稱、持股數量與比例、提出的時間（若有）

4．新提案主要內容（若有）

（三）公告時間

董事會會議、監事會會議在會后兩個工作日內在指定報紙上公布。

股東大會決議公告在會議結束當日報送交易所，經審核后在指定報紙上刊登。

（四）公告形式

股東大會決議公告：

寫明出席會議的股東人數、所持股份及占上市公司有表決權總股本的比例，以及每項議案的表決方式和表決統計結果。對股東提案做出決議的，列明提案股東的名稱或姓名、持股比例和提案內容。

發行B股的上市公司還在公告中說明股東會議通知情況、上市公司A股股東和B股股東出席會議及表決情況。

上市公司董事會決議涉及須經股東大會表決的事項的，必須公告。

對外（含委托）投資公告

（一）關注要點

1．對方名稱（合作投資的其他有關各方、受委托方）

2．投資數量

3．投資期限（起始日和結束日）

4．投資項目名稱

5．投資收益率

6．其他需提示的重要事項

（二）公告內容

1．對外（委托）投資概述

2．投資協議主體

3．投資標的的基本情況

4．對外（委托）投資合同的主要內容

5．對外（委托）投資的目的和對公司的影響

（三）注意事項

1．對外（委托）投資概述中注意投資是否構成關聯交易等。董事會審議投資議案的表決情況；交易生效所必需的審批程序，諸如是否需經過股東大會批準或政府有關部門批準等。

2．投資協議主體介紹中關注除上市公司本身以外的投資協議（委托協議）主體的基本情況。如屬于關聯交易，留意關聯關系。

3．留意出資方式。

留意主要投資人或股東出資的方式；涉及用實物資產或無形資產出資的內容；涉及用股權出資的內容。如果是投資具體項目，項目的具體內容，投資進度，可行性分析和市場前景。

4．合同主要條款內容。

包括投資金額、支付方式、合同的生效條件、生效時間，合同的履行期限，投資回收期限，收益率，收益分配方式，以及合同中的其他重要條款。

如涉及非現金方式出資，閱讀定價政策。定價政策主要說明制定成交價格的依據。

5．對外（委托）投資的目的和對公司的影響

關注公司對外（委托）投資的意圖，投資的資金來源，該項投資可能產生的風險，如投資項目因市場、技術、環保、財務等因素引致的風險，股權投資及與他人合作的風險，項目管理和組織實施的風險等，對上市公司本期和未來財務狀況和經營成果的影響

第五篇：對我國上市公司環境信息披露的再研究

對我國上市公司環境信息披露的再研究

摘要：本文在對《首屆上市公司環境信息披露報告》分析的基礎上，結合目前我國上市公司環境信息披露的現狀，指出了我國上市公司信息披露存在的問題，也客觀評價了本次報告的現實意義。

關鍵詞：上市公司 環境信息 評價報告

一、報告出臺背景

（一）股市背景

為了刺激低迷的股市和規范新股發行的市場化，中國證監會于2013年6月7日發布了《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見》。該意見中特別強調了上市公司應大力提高信息披露質量，不斷滿足信息使用者更高層次的要求，進而促進股市朝著更具活力的方向發展。2013年11月29日，環境保護部發布首屆中國上市公司環境信息評價報告（以下簡稱《評價報告》）。隨著股市的反彈和日益規范化，連續關閉了14個月的IPO于2014年1月再次重啟。沉寂了一年多的中國股市再次復蘇，各大企業爭先遞交新股發行的申請材料，而上市公司的環境責任信息披露狀況則成為監管部門和社會各界關注的焦點。

（二）現實背景

2013年，霧霾天氣幾乎席卷大半個中國，霾是一種有害物質，在進入人的呼吸道后會嚴重危害機體，更有甚者可能導致中毒死亡，故它又形象地被人們被譽為“健康殺手”。霧霾產生的三大來源之一就是企業制造出的二次污染，這使社會各界特別是監管部門的目光都集中到了企業的生產經營活動所引起的環境污染問題上，加之近年來愈演愈烈的污染事件，從紫金礦業污染汀江，到哈藥集團 “污染門”事件以及青島中石化東黃輸油管道泄漏爆炸特?e重大事故，這些威脅民生、涉及上市公司的污染事件開始受到了主流媒體和社會大眾的普遍關注。

（三）政策背景

黨的十八屆三中全會提出了大力推進生態文明制度建設、促進經濟持續健康增長的新要求，早自2011年11月，中國環境新聞工作者協會就聯合團中央中國國際青年交流中心，開展了由民間第三方獨立組織的首屆中國上市公司環境責任評價活動，這次活動是落實國家政策的具體表現。此次活動的主要目的是通過建立一個趨于國際標準的報告指標體系，指導中國企業發布更多更高質量的環境信息披露報告，旨在激勵廣大企業不斷提高環境保護意識，以實際行動更好更自覺地履行各自的環境責任。

二、報告啟示

通過對首屆上市公司環境信息披露報告的分析和對我國現階段上市公司環境信息披露現狀的剖析，可以看到：

（一）《評價報告》評價門檻高

此次《評價報告》的一個重大特色就是采取較嚴格的評價門檻，對評價期間出現負面環境信息的上市公司采取“一票否決”的態度。這充分體現了當今社會公眾對企業環境信息需求增加且態度嚴謹，我們在褒獎履行環境責任方面表現突出的企業的同時，也絕不縱容威脅民生、以破壞環境為代價的不道德行為的出現，可見社會公眾對企業在環保措施方面做出的努力提出了嚴要求。

（二）分散的披露模式逐步趨于獨立報告

企業環境信息披露主要存在兩種模式：一種是補充報告的模式；另一種是獨立報告的模式。現階段我國上市公司大都選擇發布環境報告書來披露環境信息。企業環境報告書是承載企業環境信息的獨立載體。企業公開向社會公眾報告其環境信息是為了利用公共壓力建立積極的環境保護行為，最終形成完整有效的公眾監督機制體系。獨立報告是實現這一目標的有效形式，也將是今后企業環境信息披露的主要模式。

（三）評價指標體系――中西合璧

此次《評價報告》指標體系的設計在參照聯合國發布的《可持續發展報告指南（第三版）》的基礎上結合了我國上市企業現階段信息發布的實際狀況。既借鑒了國外的先進經驗又符合我國的基本國情，我們努力的下一步是逐步向國際靠攏，但在此過程中要循序漸進地過渡，切忌不能生搬硬套急于求成，一定要在參考國際和國內標準的基礎上，不斷補充和完善滿足各類信息使用者實際需要的評價指標體系。

（四）環境信息披露地區差異明顯

在《評價報告》中，綜合得分和排名靠前的都是明確提出環境文化的企業。首都北京作為一線城市，上市公司云集，該城市經濟發展中的環境問題自然成為社會輿論關注的焦點，因此位于北京的上市公司比起其他地區更多的進行了環境信息披露。在此次參與評比的617家上市公司中，北京市有82家企業自愿披露環境信息，成為披露環境信息企業最多的城市，廣東省以微弱差距排在第二位。相比之下，位于中西部地區的14個省份披露環境信息的企業數量僅為個位數。由此可見，東南沿海地區自愿披露環境信息的企業數目明顯多于內陸地區。

（五）具體披露指標仍有不足

對各一級指標進行分解可以看出，在具體資源利用方面，企業披露的詳細指標還存在明顯的不足。特別是對于第一、二產業，很多企業忽視了碳核算指標，該項指標得分只有0.17（滿分2.78）；第三產業在“氣候變化”和“行業影響”這兩個二級指標的得分率都不到4%。這些數據說明目前整體上企業都能夠把環保理念添加到企業文化中，公布的環境報告能夠大致反映企業的環境信息，但所做的工作還不夠細致，對具體指標的涉及還不夠，披露還不夠明確。另外企業在具體參與和支持環境保護的公益活動方面所做的努力仍亟待加強。

（六）環境信息披露主動性仍不夠

《評價報告》顯示，此次參與評比的617家上市公司中發布《環境責任報告書》的僅有18家。在過去的三年里，雖然上市公司發布《環境責任報告書》的企業數量從7家上升到18家，但可以看到上升趨勢相當緩慢，與發布《社會責任報告書》相比，企業發布《環境責任報告書》的比例很小，企業積極性不高。國家對環境污染的重視程度已然上升到了法律層面，企業主動披露環境信息不僅是遵守國家法律的表現，同時也滿足公眾以及社會輿論對企業環保方面的關注，有助于整體行業健康可持續發展。

（七）真實性無法測量

《評價報告》是針對各上市公司的環境信息披露情況做出的整體評價，但現階段對于企業披露內容的真實性卻無法驗證。企業是否存在“報喜不報憂”或對負面消息“閃爍其詞”？這就要求建立獨立的第三方審計，客觀公正地鑒證企業披露的環境信息。同時企業在進行環境信息披露時以道德為準繩，同時具備自我監督的意識。但更重要的是加大相關評估細則的審查力度，用道德和制度雙重保障共同約束企業環保行為。

（八）政府措施強制力不夠

到2010年，我國已頒布了6部環境保護法律，13部與環境相關的資源保護法律，以及395項環境標準，可以說基本形成了環境法律。但關于企業環境信息披露的相關約束規定卻遲遲沒有上升到法律層面，這是導致現階段企業對環境信息披露不重視或披露不規范、不全面等問題的主要原因。這就要求我們應完善環境法律制度，用法律法規保護生態環境，加大環境執法力度。更多更具強制力的法律法規具有雙重作用，一方面，它能迫使更多企業自愿進行環境信息披露，另一方面，完善的法律體系還能降低環境污染犯罪率。

（九）環境信息披露的財務會計制度有待健全

環境會計是一門交叉學科，但有關環境保護、環境會計的法律法規之間卻幾乎沒有相互涉及，單純性的依靠環境法律法規或會計法規都無法起到強制作用。因此，需要對環境會計信息的披露建立專門的強制性的法律法規。財政部和國家環保部門應通力配合，制定出的準則需要對環境會計信息披露的方法、內容、模式做出統一的規定。并且，需要在技術性規定中規定具體指標的數據，進一步細化環境會計的指標，量化環境信息披露內容，使得公眾、輿論和執法監管部門有據可依。

三、報告評價

現實意義：由獨立的民間第三方組織的以中國上市公司為代表的社會責任評價報告，旨在建立一個全面科學的評價評級體系，向全社會公布，接受公眾的輿論監督和信息反饋，以提高企業在環境、供應鏈、員工、公益等方面對社會所作出的貢獻。雖然此次《評價報告》對企業披露出的環境信息的真實性無法考量，但值得我們肯定的是，首屆《評價報告》是一個探索和創新性的嘗試，企業社會責任的外部評價體系已基本形成，下一步就是要不斷完善評價體系，進一步細化評價指標，擴大《評價報告》的適用范圍，從上市公司逐步延伸到擬上市公司和規模型企業，最后推廣至所有企業?！对u價報告》扮演著一個激勵物的角色，實事求是的公開評比結果，得分高的企業會得到社會各界的一致好評，形成良好的社會聲譽，這樣就能激勵得分較低的企業提高環境責任意識，更好履行環境責任，爭取迎頭趕上。最終讓企業環境信息披露滲透到企業的競爭中，成為評價企業綜合實力的一項重要指標，讓更多的企業主動進行環境信息的披露，讓環境信息披露體系建設走進企業文化，真正融入到企業的生產經營管理活動之中，為一個透明的中國和可持續發展的中國夢而共同努力。J

參考文獻：

1.劉建春.企業環境會計信息披露存在的問題及措施[J].商場現代化，2010，（10下）.2.中國新聞網.http：//edu.ifeng.com/gaoxiao/detail_2014_01/09/32875431_0.shtml.3.解放網.http：//data.jfdaily.com/a/7358776.htm.4.沈洪濤，馮杰.輿論監督、政府監管與企業環境信息披露[J].會計研究，2012，（2）.5.李莎.企業環境會計信息披露中會計職業判斷的應用研究[J].現代經濟信息，2013，（1）.作者簡介：

李青，女，西安財經學院商學院碩士研究生。研究方向：財務會計的相關理論與方法。