第一篇：四川長虹電器股份有限公司 近三年財務報表分析報告

四川長虹電器股份有限公司近三年財務報表分析報告

分析構架

（一）公司簡介

（二）財務比率分析

（三）比較分析

（四）杜邦財務體系分析

（五）綜合財務分析

(六)本次財務分析的局限

（一）公司簡介

公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司

公司法定英文名稱：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD

公司法定代表人：倪潤峰

公司注冊地址：四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35 號

公司股票上市交易所：上海證券交易所

股票簡稱：四川長虹

股票代碼：600839

公司選定的信息披露報紙名稱：《中國證券報》、《上海證券報》

中國證監(jiān)會指定登載年報網(wǎng)站：http://.cn

股份總數(shù) 216,421.14（萬股）

其中：

尚未流通股份 121,280.91（萬股）

已流通股份 95,140.23（萬股）

截止2001 年12 月31 日，公司共有股東707,202 名。

擁有公司股份前十名股東的情況如下：

名次 股東名稱 年末持股 持股占總股 所持股份

數(shù)量（股）本比例(%)類別長虹集團 1,160,682,845 53.63 國有法人股涪陵建陶 6,399,120 0.30 社會法人股楊香娃 5,990,400 0.28 流通股嘉陵投資 4,752,384 0.22 社會法人股雅寶中心 2,517,459 0.12 流通股海通證券 2,372,832 0.11 流通股成曉舟 2,252,164 0.09 流通股滿京華 2,036,736 0.09 社會法人股四川創(chuàng)聯(lián) 2,015,520 0.09 社會法人股華晟達 1,950,000 0.09 社會法人股

2．公司歷史介紹

四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是1988 年經(jīng)綿陽市人民政府[綿府發(fā)(1988)33 號]批準進行股份制企業(yè)改革試點。同年人民銀行綿陽市分行[綿人行金（1988）字第47 號]批準四川長虹向社會公開發(fā)行了個人股股票。1993 年四川長虹按《股份有限公司規(guī)范意見》有關規(guī)定進行規(guī)范后，國家體改委[體改(1993)54 號]批準四川長虹繼續(xù)進行規(guī)范化的股份制企業(yè)試點。1994 年3 月11 日，中國證監(jiān)會[證

監(jiān)發(fā)審字(1994)7號]批準四川長虹的社會公眾股4,997.37 萬股在上海證券交易所上市流通。

1992 年，四川長虹在全國同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)百萬臺大關。1995 年8 月，第50 屆國際統(tǒng)計大會授予四川長虹“中國最大彩電生產(chǎn)基地”和“中國彩電大王”殊榮；四川長虹龍頭產(chǎn)品“長虹”牌系列彩電榮獲了我國國家權威機構對電視機頒發(fā)的所有榮譽。1997 年4 月9 日，長虹品牌榮獲“馳名商標證書”。1999 年3 月8 日，四川省科學技術委員會換發(fā)了四川長虹高新技術企業(yè)證書，統(tǒng)一編號為QN-98001M根據(jù)國家統(tǒng)計局國家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場占有率高達17.34%，繼續(xù)位居彩電行業(yè)第一名；“精顯王”背投影彩電成為市場的亮點，市場占有率一度高達18.5%。長虹空調(diào)、視聽產(chǎn)品、電池等產(chǎn)品的市場占有率也穩(wěn)步上升。

四川長虹目前正在努力打造世界級企業(yè)、拓展國際市場，目前已在海外設立多家辦事處，產(chǎn)品輻射

東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。

3．公司主營業(yè)務介紹

四川長虹主營包括：視屏產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡產(chǎn)品、激光讀寫系列產(chǎn)品、數(shù)字通訊產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面接受設備、攝錄一體機、通訊傳輸設備、電子醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷售，公路運輸，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷售，電子商務、高科技風險投資及國家允許的其他投資業(yè)務，電力設備、安防技術產(chǎn)品的制造、銷售。

4．公司近三年財務報表

詳見分析模型

5．審計報告意見類型

四川長虹聘請的會計師事務所均為四川君和會計師事務所。

四川君和會計師事務所的注冊會計師對四川長虹公司1999年、2000年、2001年年報均出具了無保

留意見的審計報告

（二）財務比率分析

1．營運能力分析

總資產(chǎn)周轉率：總資產(chǎn)的周轉速度越快，反映銷售能力越強。長虹的資產(chǎn)周轉速度處于行業(yè)的平均

水平，應該進一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉，增加利潤。

應收帳款周轉率和周轉天數(shù)：周轉率越高，周轉天數(shù)越短，說明應收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉率比較低，應該加強應收帳

款的管理工作，加快周轉。

存貨周轉率和周轉天數(shù)：存貨的周轉率和周轉天數(shù)反映存貨轉化為現(xiàn)金或應收帳款的能力。周轉越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強，長虹的存貨周轉率比較低，應該加強存貨的管理，在保證生產(chǎn)

連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用效率

2．盈利能力分析

銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2000年和2001年的比率分別為2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是還保持著一定的獲

力能力。

投資報酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長虹1.66%和0.52%的比率超過了行業(yè)的平均水平，對于家電行業(yè)競爭如此激烈的環(huán)境

來說還是不錯的。

權益報酬率：長虹的這個指標還是比較低的，應該進一步加強管理，挖掘它的獲力潛力。

（三）比較分析

1．結構百分比分析

從資產(chǎn)負債結構表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產(chǎn)的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過多，由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場價值，增加企業(yè)的經(jīng)營風險。四川長虹的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%表明企業(yè)的資金主要由流動資產(chǎn)占用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉速度顯得尤為重要。

長虹的短期負債占比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還

是相對較低，長期負債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結構比較安全。

2．定基百分比分析

從四川長虹三年資產(chǎn)負債表的趨勢來看，總資產(chǎn)呈增長趨勢。2000年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加36.63%，無形資產(chǎn)增加173.02%；同時，流動資產(chǎn)2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可

能是四川長虹用流動資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，并償還了部分債務。

2001年總資產(chǎn)比99年增加6.85%，其中：流動資產(chǎn)比99年增加3.25%，固定資產(chǎn)增加為19.23無形資產(chǎn)增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結果導致了股東權益下降

1.42%，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負債增加的速度。

從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為27424萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業(yè)務收入增加6.06%，但是主營成本增加7.49%，導致主營業(yè)務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業(yè)務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業(yè)外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業(yè)務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項準備提取

增加造成。

3．環(huán)比百分比分析

環(huán)比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。

2001年長虹總資產(chǎn)為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產(chǎn)增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據(jù)增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由于折舊和資產(chǎn)清理增加，固定資產(chǎn)下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降17.71%與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權益比2000年下降了3.29%。

（四）杜邦財務體系分析

（1）權益凈利率分析

權益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬

下降。當然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。在2000年至2001年四川長虹公司的資產(chǎn)負債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權益乘數(shù)的上升在于

公司資本結構的調(diào)整。

(2)銷售凈利率分析

從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關系。其中銷售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷售成本率從97％升到100.7%,銷售成本及稅金，營業(yè)費用，財務費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近30％。雖然在其他利潤上增加了1.32億，但由于銷售收

入減少的基數(shù)太大，所以凈利潤下降了68％。

銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業(yè)的情況有關，另一方面也與其公司的經(jīng)營管理有關。近幾年來，頻繁的價格戰(zhàn)使主營產(chǎn)品彩電的售價不斷下降，進一步縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由于公司的規(guī)模越來越大并且所涉及的產(chǎn)業(yè)不斷增多，而公司在近兩年對高層領導進行了調(diào)整，增加了公司的磨合費用,導致管理費用不斷攀升，結果造成利潤的急劇下滑。

（五）綜合財務分析

綜合財務分析是結合會計報表附注，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使

用人對于會計報表的全面了解。

1．長期投資分析

四川長虹2001 年度投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和

股權轉讓收益所致。

2．主營業(yè)務收入分析

四川長虹2001 年度主營業(yè)務收入較2000 年度減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是

電視機價格下降所致。

四川長虹2001年彩電業(yè)務銷售收入1,070,721萬元，2000年為951,462萬元，同比降低12.53%這是造成長虹公司主營業(yè)務收入降低的主要原因。

3．利潤分析

四川長虹2001 年利潤總額實現(xiàn)11,160.76 萬元，與2000年相比下降33.69%。長虹認為利潤下降的主要原因是由于中國家電市場的日益激烈的競爭，使利潤空間越來越小，已處于微利狀態(tài)。但是，從利

潤結構分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業(yè)務成本和管理費用有較大的增加。

（六）本次財務分析的局限

1．本次財務分析的財務數(shù)據(jù)不一定反映真實的情況。比如會計報表的許多項目和數(shù)據(jù)是估計的，歷

史成本的計帳原則也可能使一些項目與實際情況未必相符；

2．本次分析對四川長虹在同行業(yè)內(nèi)的財務狀況進行了解析，但是不同企業(yè)可能采用不同的會計政

策，使得行業(yè)內(nèi)的財務數(shù)據(jù)喪失可比性；

3．在本次分析中，我們假設四川長虹的會計報表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由于我們沒有一一看到行業(yè)內(nèi)其他上市公司的審計報告，所以，我們不能說我們依據(jù)真實的財務數(shù)據(jù)作出了正確的財務分析。

4．由于時間的原因，在本次分析中我們沒有對現(xiàn)金流量進行分析，但是在以上的各項分析中，大體

已反映了企業(yè)的現(xiàn)金流狀況和償債能力。

第二篇：老板電器股份有限公司財務報表分析

杭州老板電器股份有限公司財務報表分析

姓名：鐘美玲

班級：11電子商務

學號：201110450118

指導老師：

日期：

目錄

一、公司簡介…………………………………………………… 1

二、資產(chǎn)負債表和利潤表的縱向分析和橫向分析……………

三、比例分析……………………………………………………

（一）償債能力分析…………………………………………

（二）營運能力分析…………………………………………

（三）獲利能力分析…………………………………………

四、分析結論……………………………………………………

杭州老板電器股份有限公司財務報表分析

一、公司簡介(一)公司基本情況(二)公司經(jīng)營范圍(三)公司行業(yè)分析

二、資產(chǎn)負債表和利潤表的縱向分析和橫向分析

（一）資產(chǎn)負債表的分析

（二）利潤表的分析

三、比率分析

（一）償債能力分析

（二）營運能力分析

三年的營運財務指標如下：

（三）獲利能力分析

三年的獲利財務指標如下：

凈利率=凈利潤/銷售收入*100%

四、分析結論

第三篇：四川宏達股份有限公司財務報表分析

四川宏達股份有限公司財務報表分析

一、短期償債能力比率分析

分析：

流動比率在2007年和

2011年兩年上升，其他幾年都是下降。而公司最高的比率都小于1，說明該公司流動比率較低，短期債務償還能力較差。

速動比率呈下降趨勢。從整體上看，速動比率的數(shù)據(jù)又小了很多，那是由于速動比率中的分子及流動資產(chǎn)扣除了存貨、待攤費用。用流動資產(chǎn)扣除了存貨等流動性較差項目而計算出來的速動比率，代表了直接的償債能力。數(shù)據(jù)越來越小，說明該公司償債能力越來越差

二、長期償債能力比率分析

分析:

(一)由圖可知，資產(chǎn)負債率全部都在50%以上，并且隨著時間的變化逐漸

上升。說明該企業(yè)一直以來經(jīng)營風險都比較大，而且風險有一直變大的趨勢。企業(yè)所有者應該適當降低資產(chǎn)負債比率，減小風險。

（二）一般企業(yè)利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強，企業(yè)對到期債務償還的保障程度也就越高，從長期看，該指標至少應大于1.在2009、2010年由于經(jīng)濟危機的影響外加企業(yè)決策失誤，利益保障倍數(shù)為負數(shù)，但是在2011年由于決策的正確外加經(jīng)濟危機的影響消退，所以恢復到正常水平。

（三）一般情況下，產(chǎn)權比率為1：1最理想。當這一比率過低時，所有者權益比重過大，有可能失去充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用的大好時機。

從上表可知，該公司的產(chǎn)權比率一直呈上升的趨勢，到2010年時，債務資本已超過權益資本的3倍以上，企業(yè)風險太高，可能會影響投資人的積極性。企業(yè)經(jīng)營者應注意改善投資方向，將一部分資金投資于風險較小的項目，以降低企業(yè)風險。

（四）一般情況下，該指標1：1最合理，該公司比率逐年上升，償還債務的風險越來越大，長期償債能力較差。這樣會導致企業(yè)債務風險加大，影響企業(yè)投資環(huán)境，企業(yè)經(jīng)營者應該改善這種情況，降低風險。

三、營運能力比率分析

分析：

（一）由圖可知，該企業(yè)的應收賬款周轉率，在2007年和2008年上升很多，接著在2009年下降，雖然有升有降，但是都不高，說明該企業(yè)短期債務償還能力較差。企業(yè)應收賬款變現(xiàn)能力差，管理效率低。企業(yè)采取的措施并沒有很大的作用到了2011年又開始下降。

（二）從圖可知，存貨周轉率變化不大并且處于較高的水平，說明該企業(yè)沒有發(fā)生存貨積壓，企業(yè)經(jīng)營效率較高。

（三）由圖可知，該公司的營業(yè)周期時間相對較短，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較高、資產(chǎn)變現(xiàn)能力強、財務風險低、財務支付能力強、盈利水平強。

（四）從圖上看流動資產(chǎn)周轉率呈現(xiàn)較高的水平，而且其中的變化也不太大，周轉天數(shù)比較短，說明企業(yè)相同的流動資產(chǎn)完成的周轉率越高，企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率越高，使企業(yè)的償債能力得到增強。

（五）從圖可知，該公司的固定資產(chǎn)周轉率是很低的，表明該公司固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運營能力不強。需要采取相應的措施改善。

（六）由圖可知，總資產(chǎn)周轉率除了2008年超過1，其他幾年都在0.9—1.0之間，說明企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率較低，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應采取相應的措施提高各項資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉率。

四、企業(yè)盈利能力比率分析

分析：

（一）從圖可知，該企業(yè)的股東報酬率處于中等水平，股東權益也不錯，鞏固了投資人對企業(yè)投資的信心，有利于企業(yè)的增值，有可能使企業(yè)價值上升。

（二）在2006年、2007年、2010、2011年每股收益還是挺可觀的，但是在2008年—2009年出現(xiàn)了虧損，可能是由于經(jīng)濟危機的影響再加上企業(yè)的一些重大性決策失誤導致出現(xiàn)虧本現(xiàn)象。但在2010年有回升，說明企業(yè)已經(jīng)找到了解決方法，可以吸引一部分人投資該公司。

五、發(fā)展能力比率分析

分析：

(一)從表中可知，該企業(yè)的銷售增長率低。在2009年和2010年出現(xiàn)了負增長，可能是經(jīng)濟危機的影響，之后采取有效措施，在2010年開始好轉。

（二）由表可知，該公司的資本增長率偏低，在2009年出現(xiàn)了負增長，表明該公司資本運作受經(jīng)濟危機影響較為嚴重。

（三）該公司的資本增長率在2006—2009年期間增長速度很快，表明企業(yè)在這段時間的經(jīng)營決策十分正確。之后開始出現(xiàn)嚴重的下降，表明企業(yè)發(fā)展到一定程度，進入穩(wěn)定期。

（四）由表可知該公司的企業(yè)利潤增長率一直處于較低的水平，可能企業(yè)的盈利能力逐漸在變?nèi)酢?/p>

（五）企業(yè)的凈利潤率只有在2007--2009年才是正數(shù)，之后3年都是負數(shù)，說明企業(yè)的凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益很差。

六、現(xiàn)金流量分析

分析：由圖可知，該公司的償還流動負債的能力不算很強，承擔的負債不是特別多，說明該公司負債承擔風險能力較小，嚴重影響了公司的發(fā)展。該公司的資金利用率過低，資金流通速度過于緩慢，應該改善投資方向，加強對資本的合理利用，提高盈利能力。

第四篇：廣東美的電器股份有限公司財務報表分析1

【摘要】財務報表分析是一項重要而細致的工作，目的是通過分析，找出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題，評判當前企業(yè)的財務狀況，提出相應的改進措施。本文重點對廣東美的電器股份有限公司2010年的財務報表進行分析，分別從企業(yè)的償債能力、營運能力、發(fā)展能力、獲利能力等進行評價，并提出了一些建議。

【關鍵詞】財務報表 償債能力 營運能力 發(fā)展能力 獲利能力

一、所選公司概況

廣東美的電器股份有限公司是于1992年在原廣東美的電器企業(yè)集團基礎上改組設立的股份有限公司，為我國家電行業(yè)大型制造企業(yè)，主要從事家用及商用空調(diào)、壓縮機、冰箱及洗衣機的生產(chǎn)與銷售。公司具備中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈，擁有順德美的工業(yè)城等生產(chǎn)基地，擁有遍布全國的市場營銷網(wǎng)絡，并在美國、英國、德國等地設有分支機構，已成為國內(nèi)具有國際競爭力的綜合性白電制造商。2009年“美的”品牌被評為中國最有價值品牌，以378.29億元人民幣的品牌價值位居第七位，居中國白色家電第二位。截至2010年12月31日止，本公司的注冊資本和股本總額為人民幣3,120,265.27千元。

二、財務指標“四維分析”

1、償債能力分析

對美的電器的償債能力分析主要從短期償債能力和長期償債能力進行分析。其中，短期償債能力主要從流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來分析；長期償債能力主要從長期負債率和資產(chǎn)負債率來分析。這些指標如下圖所示：

表1償債能力分析的流動資金需求外，還有足夠的財力償付到期債務。如果比率過低，可能會難以償還到期債務，比率過高也會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本。顯然美的電器的流動比率過低了。盡管近3年來，這個指標有著略微上升的趨勢，但與同期海爾相比，仍略低一籌。速動比率連續(xù)3年低于國際認為最適當?shù)臉藴?.00，使企業(yè)面臨著較大的償債風險。10年現(xiàn)金比率為0.24，比同期海爾的0.54低了一半。以上指標都反應出美的電器的短期償債能力不容樂觀，應加以重視。而美的的長期負債率及資產(chǎn)負債率，無論是自身3年來的縱向比較，還是

與海爾同期的橫向比較，都表現(xiàn)的比較穩(wěn)定或者差距不大。說明美的電器的長期償債能力要大大優(yōu)于其短期償債能力。可見，美的電器的償債能力問題主要存在于短期，在采取一定的措施之后，能較快的改善其償債能力方面所存在的問題。

2、營運能力分析

營運能力分析主要從存貨周轉率、存貨周轉天數(shù)、應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率這幾個指標來分析。這些指標如下圖所示：

表2營運能力分析

17.52相比，相差很多，差距有一倍以上。相應的，其存貨周轉天數(shù)也是同期海爾的兩倍多。這些都說明了美的電器的存貨效率存在著很大的問題，很有可能是存貨管理方面存在弊病。同樣不盡如人意的還有其應收賬款周轉率，雖比09年有了一些提升，但仍小于其08年的水平，更小于同期海爾的36.21，差距也有一倍多。這說明美的應收賬款的回收方面也存在著很大的提升空間。這一方面可能是因為美的銷售情況不佳，賒賬銷售比較多；另一方面可能是由于其本身的收賬政策不好，導致了較高的收賬費用和壞賬費用。相比之下，美的流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率的情況較好，比09年都有了提升，雖與海爾的相應指標仍有一些差距，但差距不大，說明存在的問題并不嚴重，只要保持著現(xiàn)有的上升趨勢，在這些方面趕超海爾是可以實現(xiàn)的。

3、發(fā)展能力分析

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。主要從主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)擴張率這幾個主要指標來分析。這些指標如下圖所示：

通過上表可以看出，美的電器的發(fā)展能力不太樂觀，很多指標的波動性都較大，并比09年有了大幅下降。其中，每股收益增長率、凈資產(chǎn)增長率與09年相比，跌幅都超過了50%。凈利潤增長率和總資產(chǎn)擴張率雖比09年減少的不是特別多，并且主營業(yè)務增長率比08、09年都要高，但與同期海爾的指標進行比較，仍有較大差距。通過與海爾的橫向比較，可以看出美的發(fā)展能力遠遠弱于海爾。這主要是由于其產(chǎn)品的銷量不足造成的。

4、獲利能力分析

盈利能力的高低直接關乎企業(yè)的生存和發(fā)展。本文主要通過營業(yè)利潤率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、資本金收益率這些指標來分析。這些指標如下圖所示：

年來都有著逐年增加的趨勢。這都說明了美的電器的獲利能力是在大幅增加的。但這些指標與海爾同期相比，還是毫無優(yōu)勢可言的。美的只有通過保持住獲利能力的增長趨勢，才能夠與海爾這個強大的競爭對手分庭抗禮。

三、總體評價和結論

美的電器作為我國家電行業(yè)中的佼佼者，08-10年的大部分財務指標較為穩(wěn)定，財務狀況較為健康，財務政策非常穩(wěn)健。其10在同行業(yè)中的排名，盈利能力位于第3，綜合能力位于16名。針對2010年的財務指標，美的電器實現(xiàn)營業(yè)收入745.59億元，同比增長57.70%。主要因公司實施規(guī)模優(yōu)先，提升市場占比的經(jīng)營策略及主要原料成本上升原因，2010年公司整體業(yè)務毛利率同比下降了5.10個百分點，整體毛利率還受執(zhí)行高能效產(chǎn)品節(jié)能惠民限價銷售，調(diào)減主營收入影響。但通過與同行業(yè)的領軍人物青島海爾的各項比較可以看出，盡管美的電器發(fā)展良好，但還是有一定的提升空間。

四、改進管理意見

1、增強自身償債能力。與長期償債能力相比，美的電器的短期償債能力方面存在著較大的問題。流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率相對較低，企業(yè)的短期財務風險比較大，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要慢慢提升自身的償債能力。相應的，企業(yè)也可以考慮調(diào)整資本結構，增大股權比重，減小債券比重，以減小財務風險。

2、加強應收賬款的管理。可以采取以下措施加快應收賬款的收回：(1)建立客戶檔案管理部門和一套行之有效的客戶資信調(diào)查制度, 加強客戶檔案的管理。(2)實行應收賬款回收責任制。將應收賬款的貨幣資金回收與銷售部門的銷售業(yè)績掛鉤, 使銷售部門既要負責產(chǎn)品銷售, 同時也要為貨款的收回負責, 將資金的回收納入到業(yè)績考核之中。(3)加強收帳管理。主要是通過確定合理的收帳程序、尋求有效的收賬方法、尋求有力的收帳方式來實現(xiàn)。

3、加強存貨的管理。加強存貨管理可以采用以下幾種方式:(1)加強采購工作的管理, 提高采購工作的效率。這就要求每個采購人員都應按照生產(chǎn)需要, 合理的安排各種原材料的進料品種、數(shù)量和時間, 嚴格杜絕盲目采購的現(xiàn)象。(2)加強庫存材料的保管工作。企業(yè)需建立一套嚴格的收、發(fā)、領、退制度, 并定期進行盤點;供應部門需經(jīng)常了解各車間存料情況,及時組織利用或辦理退庫, 防止造成材料和資金的積壓浪費;認真開展清倉查庫, 積極處理和利用多余積壓物資。

4、針對獲利能力方面，10年美的電器的營業(yè)收入同比增長了57.70%，可謂是有了巨大的飛躍。但在其獲利能力指標上并未體現(xiàn)出來。究其原因，主要在于成本也隨之大幅提升。未來公司要進一步合理控制各項成本和支出費用，降低企業(yè)運營成本，同時致力于產(chǎn)品開發(fā)，充分發(fā)掘品牌潛力，結合相應的營銷手段，提高企業(yè)的獲利能力。

參考文獻：

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第五篇：中國石油化工股份有限公司近三年財務報表分析報告

中國石油化工股份有限公司 2012-2014年財務報表分析報告

姓名：段金鴻

班級：會計132班 學號：201012024

目錄

一、我國石油化工行業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）國內(nèi)環(huán)境分析

錯誤！未定義書簽。

1．石油產(chǎn)業(yè)對外的強依賴性長期存在................錯誤！未定義書簽。2．上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈奠定石化產(chǎn)品競爭地位......錯誤！未定義書簽。3．寡頭壟斷的競爭格局將持續(xù)......................錯誤！未定義書簽。4．油氣價格逐步與國際接軌........................錯誤！未定義書簽。5．石化產(chǎn)品伴生的環(huán)保隱患構成潛在威脅............錯誤！未定義書簽。

（二）中石化競爭力分析

錯誤！未定義書簽。

1.油氣勘探與生產(chǎn)處于劣勢.......................錯誤！未定義書簽。2．擁有煉油化工和銷售方面的競爭優(yōu)勢..............錯誤！未定義書簽。3．擁有“走出去”一體化優(yōu)勢......................錯誤！未定義書簽。

二、中國石油化工股份有限公司基本情況

三、中國石化股份有限公司信息

1、公司基本信息公司法定中文名稱：中國石油化工股份有限公司.........3

2、公司主營業(yè)務介紹...............................................4

四、財務比率分析 4

1、營運能力分析...................................................4

2、盈利能力分析...................................................5

3、長期償債能力分析...............................................6

4、短期償債能力分析...............................................7

五、比較分析 錯誤！未定義書簽。

六、結論 錯誤！未定義書簽。

我國石油化工行業(yè)現(xiàn)狀分析

我國的石油化工行業(yè)起始于50 年代，70 年代以后發(fā)展較快，建立了一系列大型石油化工廠及一批大型氮肥廠等，乙烯及三大合成材料有了較大增長。中國石油化工行業(yè)占工業(yè)經(jīng)濟總量的 20%，因而對國民經(jīng)濟非常重要。

近年來，國際市場原油價格的大幅度攀升直接刺激了原油開采行業(yè)增速提升，經(jīng)濟效益表現(xiàn)搶眼；但煉油行業(yè)則由于成本上漲壓力巨大而出現(xiàn)巨額虧損，行業(yè)增長陷入困境。國民經(jīng)濟增長形勢、國際市場原油價格以及宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整將成為石化行業(yè)未來發(fā)展主要影響因素，而結構調(diào)整將是石化行業(yè)長期發(fā)展重要內(nèi)生力量。

中國石油化工股份有限公司基本情況

中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中國石化”）是一家上中下游一體化、石油石化由中國石油化工主業(yè)突出、擁有比較完備銷售網(wǎng)絡、境內(nèi)外上市的股份制企業(yè)。中國石化的最大股東——中國石油化工集團公司是國家在原中國石化總公司的基礎上于1998年重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團，是國家出資設立的國有公司、國家授權投資的機構和國家控股公司。

中國石化股份有限公司信息

1、公司基本信息公司法定中文名稱：中國石油化工股份有限公司

公司法定英文名稱：China Petroleum & Chemical Corporation 公司法定代表人：蘇樹林

公司注冊地址：北京市朝陽區(qū)朝陽門北大街 22 號 公司股票上市交易所：上海證券交易所

股票簡稱：中國石化 股票代碼：600028

2、公司主營業(yè)務介紹

中國石油化工股份有限公司主營業(yè)務包括：石油、天然氣勘探、開采、儲存、管道運輸、陸路運輸、水路運輸、銷售；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)業(yè)務及零售（限分支機構經(jīng)營）業(yè)務；潤滑 油、液化氣、燃料油、溶劑油、瀝青銷售；乙烯、丙烯、丁二烯、石腦油、重 油、乙二醇、精對苯二甲酸、乙內(nèi)酰胺、滌綸、腈綸、橡膠及其他石油化工原料 和產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、儲存、陸路運輸、水路運輸；化肥生產(chǎn)；電力生產(chǎn)；日用百貨便利店經(jīng)營；定型包裝食品、零售卷煙、汽車裝飾用品（限分支機構經(jīng)營）、汽車清洗服務；石油石化機器、設備制造、監(jiān)造、安裝；石油石化原輔材料、設備及零件的采購、銷售；技術及信息、替代能源產(chǎn)品研究、開發(fā)、應用、咨詢服務；自營和代理各類商品和技術進出口（國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口商品和技術除外）；承包境外機電、石化行業(yè)工程和境內(nèi)國際招標工程；上述境外工程所需的設備材料出口；對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員。主要產(chǎn)品包括各類石化產(chǎn)品,包括中間石化產(chǎn)品、合成樹脂、合成纖維單體及聚的合物、合成纖維、合成橡膠和化肥。

財務比率分析

1、營運能力分析

應收帳款周轉率和周轉天數(shù)：表示公司從獲得應收賬款的權利到收回款，應收帳款周轉率和周轉天數(shù)的項、變成現(xiàn)金所需要的時間。應收帳款周轉率越高越好。它表明公司收賬的速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，過多的資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉天數(shù)則是越短越好。周轉率越高，周轉天數(shù)越短，說明應收賬款收回越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金呆滯在應收賬款上，影響資金的獲取能力。中國石化的2012年的應收賬款周轉率適中，說明作為打一個大的知名國企，它的變現(xiàn)速度與管理效率都是比較強。13年應收賬款周轉率有所提高，周轉天數(shù)相應降低，這說明中國石化收賬速度有所提高，短

期償債能力增強，管理效率也有所提高，這其中有中國石化自身因素，也有13年國際市場原油價格大幅度攀升直接刺激了原油開采行業(yè)增速提升這一外部因素。14年，其周轉率較13年下降不少，雖然比12年有所提高，這說明中國石化變現(xiàn)速度下降，收賬能力有所減弱，資產(chǎn)流動性減弱，償債能力下降，同樣，除了中國石化自身內(nèi)部因素以外，這也歸因于全球經(jīng)濟危機對整個石油行業(yè)的影響。存貨周轉率和周轉天數(shù)：存貨周轉率和周轉天數(shù)存貨周轉率和周轉天數(shù)反映存貨轉化為現(xiàn)金或應收賬款能力，是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強。中國石化12年的存貨周轉率一般，存貨占用水平有些偏高，變現(xiàn)能力不夠強。13年較12年相比，存貨周轉率有所提升，變現(xiàn)速度加快，資產(chǎn)占用率下降，這有利于提升中國石化的償債能力與獲利能力。14年，形式不容樂觀，中國石化的存貨周轉率大幅下降，應該加強存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用效率。流動資產(chǎn)周轉率和周轉天數(shù)：周轉次數(shù)越 流動資產(chǎn)周轉率和周轉天數(shù) 是企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速度的指標多，周轉天數(shù)越短，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好，資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和小受各階段所占用的時間越短。12年，中國石化流動資產(chǎn)周轉率較高，說明資產(chǎn)利用效果較好。13年較12年流動資產(chǎn)周轉率有所提高，資產(chǎn)的周轉速度更快，企業(yè)會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力。14年，流動資產(chǎn)周轉率下降，但依然維持在較高水平，依然能保持其流動資產(chǎn)的較好利用。總資產(chǎn)周轉率：是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉率的比率，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質量和利用效率。總資產(chǎn)的周轉速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。12年中國石化的資產(chǎn)周轉速度低于行業(yè)的平均水平，說明銷售能力與資金利用率不足，13年較12年有所好轉，但是14年，總資產(chǎn)利用率又出現(xiàn)下降情況，應該進一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉，增加利潤。

2、盈利能力分析

每股收益：它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，是公司某一時期凈收益與股

份數(shù)的比率。12年，中國石化每股收益較高，說明公司獲利能力較強，而在13年，雖然依然高于行業(yè)平均水平，但是對比12年，每股收益大幅下降，這也許是受到國際油價走高的影響。14年，每股收益又大幅回升。資產(chǎn)凈利率：指標反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，即公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤。該指標越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運營越有效，成本費用的控制水平越高。12年，中國石化資產(chǎn)凈利率較高，表明資產(chǎn)的利用效率較高。13年，資產(chǎn)凈利率較12年相比大幅下跌，這說明公司的獲利能力下降，反觀13年利潤表可知，當年營業(yè)成本較高，因而利潤較低。14年，資產(chǎn)凈利率有所上升。銷售凈利率：指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該指標費用能夠取得多少營業(yè)利潤。12年，中國石化銷售凈利率較高，表明當年銷售利潤比較可觀。13年，銷售凈利率較12年大幅度降低，這說明公司銷售利潤較低，這與13年成本較高而銷售額卻變化不大有很大關系。14年，銷售凈利率有所上升。資產(chǎn)報酬率：指企業(yè)一定時期內(nèi)息稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的 重要指標。總資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運營越有效。12年到14年，中國石化的資本報酬率雖然有一定起伏，但是總體都能保持比較高的水平，說明還是擁有比較穩(wěn)定且較高水平的營運能力。

3、長期償債能力分析

利息支付倍數(shù)利息支付倍數(shù)：指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付 借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)，它反映獲利能力對償債償付的保證 程度。利息支付倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。從總體上看，3年來中國石化的利息支付倍數(shù)都比較高，說明中國石化在償債方面有一定的能力。但是也可以看出倍數(shù)波動變化相當大，13年出現(xiàn)很大幅度下滑，雖然14年再次回升，但也應有所警示。股東權益比率：指股東權益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權益比率應當適中，如果權益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力，而權益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。從總體上看，3 年來

中國石化的股東權益比率都維持在45%左右，說明公司在積極利用其他資金的同時，也注意負債比重的控制，但是整體上看有些偏低。產(chǎn)權比率： 指負債總額與股東權益總額的比率，也稱負債股權比率。三年來，產(chǎn)權比率：中國石化的產(chǎn)權比率逐年遞減，說明負債在不斷減少。資產(chǎn)負債率：是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。中國石化3年來的資產(chǎn)負債率基本持平，稍高于行業(yè)平均水平，說明其償還債務存在一定風險，資本機構不是很安全。

4、短期償債能力分析

流動比率(%)流動比率：指流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短 期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。流動比率反映了企 業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動資產(chǎn)對流動負債的保障情況，一般生產(chǎn)企業(yè) 合理的最低流動比率為2，石油行業(yè)的平均值也2到4之間變動，而中國石化的流動比率一直在1以下，非常的低，說明其短期償債能力很差，難以如期償還短期債務。速動比率：是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn) 中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。3 年來，中國石化的速動比率在 逐年降低，并且一直遠遠低于行業(yè)平均水平，短期償債能力不足，短期債 權人對該公司的短期償債能力表示擔憂。

結論

從三年中國石化的各項財務指標與同行業(yè)對比情況來看，中國石化三年來的財務狀況基本維持在一個水平，營運能力、盈利能償債能力與發(fā)展能力均無很大 提高。除了13年由于所處行業(yè)整體出現(xiàn)危機每股收益有所下降以外，其12年與14年的每股收益都維持在一個較高的水平。整體來看，中國石化的盈利能力與 營運能力基本都處于中等水平，個別指標偏上，但是償債能力很差，結合資產(chǎn)負 債表，發(fā)現(xiàn)其流動負債數(shù)額較大并且增長較快，而其速動比率與流動比率遠遠 低于行業(yè)平均水平，短期償債能力不足，短期債權人對該公司的短期償債 能力表示擔憂。雖然有較強的盈利能力與運營能力，但是由于償債能力低下，中國石化 的發(fā)展能力并不是很強，成長能力較差，未來發(fā)展?jié)摿^小。