第一篇：《金融學》黃達版_知識點總結

往鏈點點通www.tmdps.cnY（人民幣）8.2713 而當時倫敦外匯市場英鎊對美元匯率為：

GBP（英鎊）1=USD 1.5816 人民幣與英鎊間的匯率為：

GBP1=CNY（1.5816×8.2713）

=CNY 13.0819

3.紙幣制度下匯率的決定因素。

紙幣流通條件下兩國貨幣之間的兌換比率不再以它們各自法定含金量之比為基礎。匯率主要受以下因素決定和影響： 國際借貸學說 購買力平價理論 利率平價理論 貨幣主義理論

4.匯率制度及內容、影響因素。

一、什么是匯率制度

指各國在匯率的確定，匯率的變動等方面都有具體規定，因此，匯率制度對各國匯率的決定有重大影響。

三、影響匯率制度的主要因素 1.經濟規模和經濟實力

經濟規模較大和經濟實力較強的國家，往往選擇較大的浮動匯率制。

經濟規模小和經濟實力較弱的發展中國家，傾向于選擇釘住匯率制（指一國使本幣同某外國貨幣或一籃子貨幣保持固定比價的匯率制度）。2.貿易依存度

貿易依存度：外貿額與國民生產總值的比率。貿易依存度較高的國家容易采用彈性較小的匯率制度。

3.對外貿易的地理方向

若一國進出口貿易集中于與某一個貿易伙伴之間：釘住該國貨幣有助于貿易發展。若進出口貿易集中于某幾個國家，釘住某幾個貨幣籃有助于貿易發展。4.金融市場的發育程度

擁有多層次的金融市場體系 5.匯率變動對經濟的影響。（看書）

1.對進出口貿易的影響2.對資本輸出入的影響

3.對各國國際儲備和國際債務的影響4.對國內物價水平的影響 第十三章 國際收支 1.什么是國際收支？ 1.狹義的國際收支

凡是涉及一國外匯收支的各種國際經濟交易都屬于國際收支的范疇，并把外匯收支作為國際收支的全部內容。2.廣義的國際收支

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往鏈點點通www.tmdps.cn 一國居民在一定時期內（通常指一年）與非居民之間進行的所有經濟交易的系統記錄。

貨幣供應量、信用總量、利率、匯率等宏觀經濟總量 2.國際收支平衡表及其構成？

按特定賬戶分類, 全面系統記錄一國的國際收支狀況的統計報表。

通過貨幣供給調節投資需求、消費需求、出口需求 ①按交易內容和范圍設置科目

②按復式記賬原理進行分類匯總

運用經濟手段、法律手段對經濟行為進行調整 ③形成統計分析報表

2.國際收支平衡表的構成

多元化政策目標具有長期性特征，在短期內是難以實現 根據《國際收支手冊》，標準組成部分由“經常賬戶”、“資本和金融” 兩大賬戶以及“錯誤與遺漏” 賬戶組成。4.國際收支失衡的原因？

（1）經濟發展不平衡，進口大于出口。

（2）經濟結構性原因，產業結構與國際分工結構失調。

（3）貨幣價值的變動。當一國出現通貨膨脹，物價上漲，短期內出口商品的價格沒有競爭力，導致國際收支惡化。

（4）匯率、利率變動。匯率上升不利出口；利率上浮會導致資本流入。

（5）國民收入的變動。當一國的國內外政治和經濟發生重大變化，引起國民收入的變動，并影響國際收支

6.國際資本流動（長期/短期）對一國經濟的影響？ 3.短期資本流動對一國經濟的影響

主要體現在對國際收支、匯率、貨幣政策、國內金融市場的影響上。

4.短期投機資本對世界經濟的影響

①對國際經濟和金融一體化進程的影響；

②對國際貨幣體系的影響；

③對國際金融市場的影響；

④對資金在國際間配置的影響。4.長期資本流動對資本輸出國的影響 ① 提高資本的邊際收益；

② 有利于占領世界市場，促進商品和勞務的輸出； ③ 有助于克服貿易保護壁壘； ④ 有利于提高國際地位。

2.長期資本流動對資本輸入國的影響 ① 緩和資金短缺的困難； ② 提高工業化水平；

③ 擴大產品出口數量，提高產品的國際競爭能力；

④增加了新興工業部門和第三產業部門的就業機會，緩解就業壓力。

1.什么是貨幣政策？其基本特征表現在哪些方面？ 中央銀行為實現特定的經濟目標而采取的各種控制、調節貨幣供應量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

貨幣政策的基本特征（1）宏觀政策

（2）調節總需求

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（3）間接調控

（4）連續性政策

6.什么是貨幣政策的中介指標？選擇中介指標應該注意什么問題？

一、中介指標及其三大功能

為實現貨幣政策目標而選定的中間性或傳導性金融變量。其功能集中體現在以下三個方面： 1.測度功能

通過金融變量來測定貨幣政策工具的作用和效果。2.傳導功能

貨幣政策的實施過程中，需要一個承前啟后的中介或橋梁來傳導。3.緩沖功能

根據有關信息，及時調整貨幣政策工具及其操作力度，避免經濟的急劇波動

二、選取中介指標的基本標準

1.可測性

中央銀行能夠迅速獲得該指標準確的資料數據，并進行相應的分析判斷。

2.可控性

該指標在足夠短的時間內接受貨幣政策的影響，并按政策設定的方向和力度發生變化。3.相關性

該指標與貨幣政策最終目標有極為密切的關系，控制住該指標就能基本實現政策目標。

三、貨幣政策中介指標的選擇 1.利率

以利率作為中介指標，就是通過政策工具來調節、監控市場利率水平。2.貨幣供應量

通過政策工具來調節、監控貨供給量增長水平，以使貨幣供給增長與經濟增長要求相適應。3.超額準備金

通過政策工具來調節、監控商業銀行及其他各類金融機構的超額準備金水平。4.基礎貨幣

中央銀行直接對基礎貨幣進行調節。第一節

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第二篇：金融學總結

金融學總結

第一章．貨幣概述

1.貨幣是商品經濟發展的必然產物，它根源于商品，并伴隨著商品經濟的發展而自發的產生。貨幣是從商品世界中分離出來的、起一般等價物作用的商品。

2.貨幣的類型：實物貨幣（作為非貨幣用途的價值與作為貨幣用途的價值相等的貨幣，但實物攜帶不便、不能分割易磨損）、代用貨幣（一般形態是紙質的憑證亦稱紙幣，成本低，避免流通中的磨損和有意切割，降低運送成本）、信用貨幣(是由國家和銀行提供信用保證的流通手段，通常由國政府或金融管理當局發行，期發行量要求控制在經濟發展的需要之內。包括輔幣、現鈔、銀行存款、電子貨幣)

3.貨幣量層次劃分，即把流通中的貨幣量，主要按照其流動性的大小進行相應排列，分成若干層次并用符號代表的一種方法。

4.貨幣的職能：①價值尺度。貨幣在表現商品的價值并衡量商品價值亮的大小事，發揮價值尺度職能。這是貨幣最基本、最重要的職能。②流通手段。貨幣充當流通的媒介，就執行流通手段職能。③貯藏手段。當貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當做獨立的價值形態和社會財富的絕對化身而保存起來時，貨幣就停止流通，發揮貯藏手段職能④支付手段。當貨幣作為價值的獨立形態單反方面轉移時，執行者支付手段職能。⑤世界貨幣。隨著貿易的發展，貨幣超越國界，在世界市場上發揮一般等價物作用時，執行著世界貨幣職能。

5.鑄幣是指國家鑄造的具有一定形狀、重量和成色并標明面值的金屬貨幣。

6.本位幣：是一國的基本通貨。是指用貨幣金屬按照國家規定的貨幣單位所鑄造的鑄幣。特點是自由鑄造、無限法償、磨損公差。

7.輔幣的特點：限制鑄造、有限法償、自由兌換

8.無限法償：無限的法定支付能力。

有限法償：每一次支付行為中使用輔幣的數量受到限制，超過限額的部分，受款人可以拒絕接受。

9.“格雷欣法則”（劣幣驅逐良幣）：在兩種實際價值不同而面額價值相同的通貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨（良幣）必然會被人們熔化、輸出而退出流通領域；而實際價值較低的通貨（劣幣）反而會充斥市場。

10.金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其主要形式有：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

11.現代貨幣制度主要特征：

各國的本位幣是由中央銀行發行的紙幣，紙幣在本國范圍內有無限法償

不和任何金屬保持等價關系，不能兌換成任何貴金屬

紙幣通過信貸程序發放

流通中的貨幣不僅指現金，也包括銀行存款

第二章 信用、利息與利率

1.信用：已借貸為特征的經濟行為，是以還本付息為條件的，體現著特定的經濟關系。不發生所有權變化的價值單方面的暫時讓渡。

2.信用的特征：價值的標的是一種所有權與使用權相分離的資金；以還本付息為條件；以相互信任為基礎；以收益最大化為目標；具有特殊的運動形式

3.信用制度，即為約束信用主體行為的一系列規范與準則及其產權結構的合約性安排。主要形式有：商業信用、銀行信用、國家信用、消費信用、國際信用。

4.商業信用：主要類型有賒銷、分期付款，預付貸款，補償貿易。優點：調節資金余缺、提高資金使用效益、節約交易費用、加速商品流通。局限性：嚴格的方向性、產業規模的約束性、信用鏈條的不穩定性。

5.消費信用方式：賒銷方式、分期付款方式、消費貸款方式

6.國際信用類型：出口信貸、銀行信貸、市場信貸、國際租賃、補償貿易、國際金融機構貸款

7.信用的經濟職能：集中和積累社會資金、分配和再分配社會資金、將社會資金利潤率平均化、調節宏觀經濟運行與微觀經濟運行、提供和創造信用流通工具、綜合反映國民經濟狀。

8.信用工具，亦稱融資工具，是資金供應者和需求者之間進行自金融同時所欠發的、證明債券或所有權的各種據偶法律效用的憑證。幾種典型的信用工具：①票據：商業票據（商業期票、商業匯票（商業承兌匯票、銀行承兌匯票）），銀行票據（銀行本票、銀行匯票），支票②信用證③信用卡④股票⑤債券（政府債券（公債券、國庫券）、公司債券、金融債券）。信用工具的基本特征：償還性、收益性、流動性、安全性。信用工具的價格：①股票價格：股票行市=預期股息收入／市場利率②債券價格：債券轉讓的理論價格=債券票面金額×（1+票面利率×實際持有期限）

9.金融衍生工具：在貨幣、債券、股票等傳統金融工具的基礎上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的信用工具。其功能有：轉移價格風險、形成權威性價格、提高資產管理質量。

10.利息的分類：①按計算日期不同：年利率、月利率、日利率②按計算方法不同，單利、復利③阿爸性質不同，名義利率、實際利率④按管理方式不同，固定利率、浮動利率⑤按形成方式不同，官方利率、市場利率⑥按所處地位不同，基準利率、市場其他利率

11.費雪效應：當語氣通貨膨脹率上升時，儲蓄減少而投資增加，如果金融市場是一個不受控制的完全競爭性市場，結果是利率上升；而當預期通貨膨脹率下降時，儲蓄增加而投資減少，結果則是利率下降。這種預期通貨膨脹變化因其利率水平發生變動的效應稱為費雪效應。（純實物分析）

12.凱恩斯流動性偏好理論：貨幣供給Ms是外生變量，由中央銀行直接控制，因此，貨幣供給獨立于利率變動。貨幣需求L則是內生變量，取決于公眾的流動性偏好。公眾的流動性拍你好冬季包括交易動機、預防動機和投機動機。其中，交易動機和預防動機形成的交易需求與收入成正比，與利率無關，投機動機形成的投機需求與利率成反比。用L1表示交易需求，L2表示投機需求，則L1(Y)為收入Y的遞增函數，L2（i）為利率i的遞減函數。貨幣總需求可表示為L=L1(Y)+L2(i)。然而，當利率下降到某一水平時，市場就會產生上升的預期，這樣，貨幣的投機需求就會達到無窮大，這是無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續下降而“鎖定”在這一水平。這就是所謂的“流動性陷阱”問題。流動性陷阱相當于貨幣需求險種的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。

13.IS-LM框架下的利率決定理論：當投資于儲蓄相等時，實體經濟部門達到均衡。即I(i)=S(Y)①以IS曲線代表投資等于儲蓄時的收入（Y）與利率（i）點的組合軌跡，則IS曲線上任一點，實體經濟部門均處于均衡狀態。②以LM曲線代表貨幣供求均衡時收入(Y)與利率（i）點的組合軌跡，則在LM曲線上的任一點，貨幣部門均處于均衡狀態③只有當實體經濟部門和貨幣部門同時達到均衡時，整個國民經濟才能達到均衡狀態。在IS曲線和LM曲線向教室，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時被決定。

14.利率的經濟杠桿功能：①宏觀調節功能（積累資金、調節宏觀經濟、媒介貨幣向資本轉化、調節收入分配）②微觀調節功能（激勵功能、約束功能）

第三章 金融市場

1.金融市場：買賣金融工具以融通資金的場所或機制。特性：交易對象具有特殊性；交易商品的使用價值具有同一性；交易價格具有一致性；交易活動具有中介性；交易雙方地位具有可變性。

2.金融市場的分類：①短期/長期②直接/間接③一級/二級④資金市場、外匯市場、黃金市場、證券市場、保險市場⑤現貨/期貨⑥有形/無形⑦綜合/單一⑧國內/國外。一級市場：（發行市場、初級市場）通過發行新的融資工具以融資的市場。二級市場：（次級市場、流通市場）通過買賣現有的或已經發行的融資工具已實現流動性的交易市場。

3.金融市場的構成要素：交易主體（金融市場的參與者：供應主體、需求主體）、交易對象（貨幣資金）交易工具（信用憑證/信用工具/金融工具）、交易價格（資金價格、證券價格、外匯價格、黃金價格）

4.金融市場的功能：資本積累、資源配置、調節經濟、反映經濟

5.貨幣市場：短期借貸市場、同業拆借市場、商業票據市場、短期債券市場、回購市場、CDs市場（可轉讓大額定期存單市場）

6.同業拆借市場：金融機構之間進行臨時性資金村頭調劑的市場（狹義）；金融機構之間進行短期資金融通的市場（廣義）。特點：進入市場的主體有嚴格的限制；融資期限較短；交易手段比較先進；交易額較大；利率由供求雙方議定。

7.回購市場：按照交易雙方的協定，有賣方將一定數額的證券賣給買方，同時承諾若干日后將該種證券如數買回的一種方式。

8.CDs：是商業銀行改善負債結構的融資工具，其流動性為它的發行和流通提供了有力保證。特點：不記名，課轉讓流通；金額固定，起點較高；必須到期方可提取本息；期限短，一半在一年之內；利率有固定，也有浮動。

9.資本市場：①股票市場：股票發行市場、股票流通市場。股票的特點：長期性、流動性、風險性、投機性。②長期債券市場。影響長期債券發行價格的因素：市場利率、市場供求關系、社會經濟發展狀況、財政收支狀況、貨幣政策、國際間利差和匯率的影響。股票的價格=奶奶收益／市場利率；中長期債券價格=本本利和／（1+市場利率）n

10.金融工具的特點：償還性、安全性、流動性、收益性

11.證券的交易方式：現金交易、信用交易、期貨交易、股指期貨交易、期權交易

第四章 金融機構

1.金融機構的基本類型：存款機構、投資性金融中介機構、于惡性的儲蓄機構、政策性金融機構

2.金融機構的功能：接受存款、經紀和交易功能、承銷功能、咨詢和信托功能

3.西方國家的金融機構體系：中央銀行（四種形式：單一的中央銀行制度、二元的~、跨國~、準~），商業銀行，各類專業銀行（特點：專門性、政策性、行政性）（主要種類：開發銀行、投資銀行、進出口銀行、儲蓄銀行、農業銀行、住房信貸銀行），非金融機構（保險公司、退休或養老基金、投資基金、郵政儲蓄機構、信用合作社），外資、合資金融機構。

4.我國金融機構體系：中國人民銀行、商業銀行、政策信銀行（中國農業發展銀行、中國進出口銀行、國家開發銀行）、非銀行金融機構、第五章 商業銀行

1.善業銀行是市場經濟發展的產物，它是為適應市場經濟發展和社會化大生產而形成的一種金融組織，是現代金融體系的主體組成部分。

2.商業銀行性質：專門經營貨幣信貸的贏利性的金融企業。

3.商業銀行的職能：①信用中介：商業銀行通過負債業務，將社會上的各種閑散資金集中起來，通過資產業務，將所集中的資金 運用到國民經濟各部門中去。（最基本、最能反映其經濟活動特征的職能）②支付中介：商業銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理各種貨幣結算、貨幣收付、貨幣兌換和我轉移存款等業務活動。③信用創造④信用中介⑤金融服務

4.商業銀行的組織制度：①建立原則：競爭、穩健、適度。②形式：單元制、分行制、持股公司制、連鎖制。

5.商業銀行的業務：①負債業務：商業銀行的自有資本（股本、盈余、債務資本、其他資金來源），各類存款（火氣存款、定期存款、儲蓄存款），商業銀行的長、短期借款。②資產業務：商業銀行的貸款業務、證券投資業務。③中間業務：商業銀行從事的按會計準則不列入資產負債表內，不影響其資產負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動。

6.銀行資本的作用：①吸收銀行經營的意外損失，保護銀行正常經營②提供經營啟動資金③為銀行拓展新業務提供資金④有助于公眾樹立對銀行的信心

7.銀行資本的類型：股本、資本盈余、未分配利潤、補償性準備金、附屬債務

8.商業銀行經營原則：①盈利性：銀行利潤=利息收入+其他收入—利息支出—其他支出—稅收。②流動性原則。③安全性原則。（衡量盈利水平的標準：利差收益率=（利息收入—利息支出）／盈利資產； 銀行利潤率=凈收益（凈

利潤）／總收入；資產收益率=凈收益／資產總額； 資本盈利率=凈收益／資本總額。衡量流動性的指標：現金資產率=現金資產／流動資產(儲備資產)； 貸款對存款的比率=貸款／存款；流動性資產對全部負債（貸款）的比率=流動性總產／全部負債（貸款總額）；超額準備金；流動性減易變性負債；資產結構比率=流動性資產／非流動性資產； 存款增長率減貸款增長率。衡量安全性的指標：貸款對存款的比率；資產多資本的比率；負債對流動資產的比率；有問題貸款占全部貸款的比率）

9.商業銀行資產負債管理理論:資產管理理論（商業貸款理論、資產轉移理論、預期收入理論），負債管理理論，資產負債管理理論（特點：綜合性、適應性。遵循原則：總量平衡、結構對稱、分散性。管理方法：缺口管理法、利差管理法、系統管理法）

第六章 中央銀行

1.央行產生的經濟背景：商品經濟的迅速發展；資本主義經濟危機的頻繁出現；銀行信用的普遍化和集中化。央行產生的客觀要求：政府對貨幣財富和銀行的控制；統一貨幣發行；集中信用的需要；建立票據清算中心；統一金融管理

2.中央銀行的類型：單一型、復合式、跨國型、準央行型

3.央行的性質：中央銀行是國家賦予其制定和執行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控和監督管理的特殊的金融機構。（地位的特殊性：國家貨幣政策的執行者，國家干預經濟生活的重要工具，政府在金融領域的代理，在國家控制下的一個職能機構。業務的特殊性：不以盈利為目標，而是為國家干預經濟生活，實現經濟政策目標服務。資金來源主要來自發行的貨幣，同時也接受商業銀行和其他金融機構的存款。管理的特殊性：是行政管理機構，但不僅僅憑行政權力，更多的是采取綜合行政的、經濟的和法律的手段。）

4.央行的職能：①發行的銀行：是在歷史發展過程中逐步形成的；制定貨幣發行的規定及其保證制度；發行的銀行券是籌集資金的主要來源。②政府的銀行：代理國庫，管理政府資金；為政府提供信用；代表政府管理國內外金融事務③銀行的銀行：保管和調度一般金融機構的存款準備金；作為最后貸款人的銀行；作為最后清算人的銀行④調節和控制宏觀經濟的銀行：制定和執行貨幣政策；調節貨幣供應量；監督和管理金融業

5.關于加強中國中央銀行的獨立性問題的認識：①中央銀行的獨立性是相對的②中央銀行的獨立性表現在多方面：中國人民銀行的貨幣政策權直接受制于中央政府；行為目標的多重性，難免與貨幣政策目標發生一定的沖突；再貸款供應和外匯占款弱化了中國人民銀行的信用獨立性。③加強中央銀行獨立性本身不是目的：目的是為了提高中央銀行維持經濟穩定發展的工作效率，更好的實現中央銀行保持貨幣穩定，促進經濟發展的目標。在這方面，中央政府與中央銀行的總體目標是一致的。

第七章 貨幣需求

1.貨幣需求：指在一定時期內，社會各階層愿以貨幣形式持有財產的需要。

2.貨幣需求的分類：微觀／宏觀；名義／真實

3.費雪交易方程式：MV=PT中：M表示貨幣的數量，V表示貨幣的流通速度，P表示物價水平，Y表示交易總量。并得出：V是由制度因素決定，可是為常數；T與產出水平保持一定比例，相對穩定；因此，P和M的關系最重要。結論：要使價格保持給定水平，就必須使貨幣量與交易總量保持一定比例。

4.劍橋方程式及其貨幣需求方程：Md=KPY。Md—貨幣需求量，P—物價水平，Y—總收入，PY—名義總收入，K—PY與Md的比，即一年中人們愿意以現金余額方式持有的貨幣量占商品交易量的比率。

5.馬克思的貨幣需求理論：M=PT/V。M—執行流通手段職能的貨幣量，P—商品價格和水平，T—流通中的商品數量，PT—商品價格總額，V—同名貨幣的流通速度。

6.凱恩斯的貨幣需求理論：人們持有貨幣的動機包括:持幣的交易動機、持幣的謹慎動機和持幣的投機動機,相應地人們持幣的需求包括:貨幣的交易需求、謹慎需求和投機需求。在這三種需求中,一般假定交易需求和投機需求是加性可分的,謹慎需求由于不宜單獨分離出來,分別歸結到交易需求和投機需求之中,凱恩斯的貨幣需求由下列兩個部分組成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)其中M1表示加以冬季和預防動機引起的貨幣需求，是收入Y的函數；M2表示投機動機的貨幣需求，是利率r的函數；L是流動性偏好函數，因為貨幣最具有流動性所以也就相當于貨幣需求函數。曲線L1與利率無關，所以是一條與貨幣需求橫軸垂直或與利率縱軸平行的直線。但L2則與利率有關，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求越多，所以是一條向右下傾斜的曲線。L1與L2曲線相加為貨幣總需求曲線。圖中表明：①既然L因收入多少而增減，那么L曲線也應隨著收入變化而移動。②當利

率降低到某一低點后，貨幣需求就會變得無限大。這好似，沒有人會愿意持有債券或其他資產，之愿意持有貨幣。這就是著名的“流動性陷阱”。當利率降至r0是，貨幣需求曲線變成一條與橫軸平行的直線，貨幣需求的利率彈性變得無限大。

7.貨幣主義的貨幣需求理論：M/P=(Y, W, rm, rb, re, 1/P·dp/dt, U)M-個人財富持有者持有的貨幣量，即名義貨幣需求量；P-一般物價水平；M/P-個人財富持有者持有的貨幣所能支配的實物量，即實際的貨幣需求量；Y-按不變價格計算的實際收入；W-物質財富占總財富的比率；rm-預期的貨幣名義收益率；rb-固定收益的債券收益率；re-非固定收益債券（股票）的收益率；1/P·dp/dt—預期的物價變動率，即實物資產的名義報酬率；U-貨幣的效用以及影響此效用的因素。這個公式認為：①Y作為按不變價格計算的實際收入多貨幣需求具有重要作用，進而推測貨幣存量與Y的壁紙是相對穩定的，所以貨幣需求也是穩定的。②rm表示貨幣民意收益率。說明貨幣主義考察貨幣的口徑已大于過去各學派對貨幣考察的口徑。

第八章 貨幣供給

1.貨幣供給：是指一國在某一時間點上為社會經濟運行服務的貨幣量，她由包括中央銀行在內的金融機構供給的存款貨幣和現金貨幣兩部分構成。

2．貨幣供給模型：貨幣供給量=貨幣乘數×基礎貨幣（Ms=mB）

3.原始存款：銀行吸收的現金存款或中央銀行對商業銀行貸款所形成的存款。

派生存款：商業銀行以原始存款為基礎發放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。

進過派生過程可能形成的最大存款總額=原始存款／必須保存的最低準備金率；派生存款總額=可能形成的最大存款總額-原始存款額

4.不能創造存款貨幣的兩個特例：全額現金準備制度；現金放款。

5.產生多倍存款的過程：

在部分準備金制度下，一筆原始存款由整個銀行體系運用擴張信用的結果，可產生大于原始存款若干倍的存款貨幣。此一擴張的數額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大小；二是法定準備率的高低。D=A×1/r.D代表存款貨幣最大擴張額；A代表原始存款量；r代表法定準備金率。

6.存款貨幣創造在量上的限制因素。⑴法定存款準備率rK=1/r（K銀行體系創造存款的擴張乘數）⑵現金漏損率c D=A×1/(r+c)⑶超額準備金率e D=A×1/(r+c+e)⑷定期存款準備金對存款創造的限制K=1/(r+c+e+rt·t)rt·t定期存款法定準備金

7.影響基礎貨幣變動的因素：⑴影響商業銀行存款準備金變動的因素：存款準備金比率；流通中的現金量；中央銀行對善業銀行放款、貼現的松緊。⑵影響流通在商業銀行體系外的現金量變動的主要因素：公眾收入增加和消費傾向；物價變動狀況；經濟發展和體制變動情況；存款和先進比例的變化；信用展開程度

8.貨幣乘數：一定量的基礎貨幣發揮作用的倍數。m=Ms/B 貨幣乘數=貨幣供給量/基礎貨幣

m=[D/R(1+D/C)]/(D/R+D/C)D/R：準備存款比率D/C現金比重C通貨R存款準備金D存款貨幣

9.影響貨幣乘數的因素：法定存款比率r，現金比率h；定期存款比率t，超額準備金率e。

10.m= 1/(r+c+e+rt·t)r法定存款準備率，e超額準備率，c現金漏損率，t可開列支票存款轉為定期存款的比例，rt為這些定期存款而持有的準備比率

11.存款貨幣的制造過程：D存款總額 R原始存款 Rd法定活期存款準備金rd法定活期存款準備金比率⑴理想情況：R=Rd=D·rdD=1/ rd·R

⑵部分銀行保有超額存款準備金ER= Rd+E= D·rd+D·e=D(Rd+e)D=1/(rd+e)·R

⑶銀行貸款中有現金流失Kk：現金漏損率R=Rd+E+K=D·rd+D·e+D·k=D(rd+e+k)

D=1/(rd+e+k)·R

⑷銀行貸款中有一部分轉化為定期存款TR=Rd+E+K+Rt=D·rd+D·e+D·k+T·rt=D(rd+e+k+t·rt)D=1/(rd+e+k+t·rt)·R

12.貨幣供給量=m·B=(1+k)/(rd+e+k+t·rt)·R

第十章 通貨膨脹與通貨緊縮

1.通貨膨脹：在紙幣流通條件下，流通中的貨幣兩超過實際需要所引起的貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。

2.通貨膨脹的度量：消費物價指數，批發物價指數，國民生產總額平減指數

3.通貨膨脹的效應：經濟增長效應，強制儲蓄效應，收入和社會財富的再分配效應，資源配置扭曲效應，經濟秩序與社會秩序紊亂效應

4.通貨膨脹的成因：①需求拉動說：當經濟中需求擴張超出總供給增長時所出現的過度需求是拉動價格總水平上升、產生通貨膨脹的主要原因。②成本推進說：通貨膨脹的根源并非總需求過度，而是由于總供給反面的生產成本上升所引起的。③供求混合推進說④部門結構說⑤預期說

5.通貨膨脹的原因：用銀行的信貸資金彌補財政赤字；銀行的信用膨脹；基本建設投資過度；國際收支大量、長期順差。

6.通貨膨脹的治理：⑴宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策；緊縮性財政政策；⑵收入緊縮政策：工資管制，利潤管制；⑶收入指數化政策⑷單一規則⑸增加供給

7.通貨緊縮：社會價格總水平持續、明顯下跌的過程

8.衡量通貨緊縮的標準：物價指數、貨幣供給狀況、經濟增長率

通貨存量=商品價格總額/貨幣流通速度=商品數量×商品價格/貨幣流通速度

商品價格=通貨存量×貨幣流通速度/商品數量

9.通貨緊縮成因：⑴緊縮性的貨幣財政政策⑵經濟周期的變化⑶生產力水平的提高和生產成本的降低⑷投資和消費的有效需求不足⑸本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊⑹體制和制度因素⑺供給結構不合理

10.通貨緊縮的治理：（擴張性的財政、貨幣政策）穩健的貨幣政策和積極的財政政策；調整產業結構，提高產品技術含量；拉動內需；改革國有銀行體制，提高金融體系效率

第十一章 貨幣政策調控

1.貨幣政策是指中央銀行在一定時期內利用某些工具作用于某個經濟變量，從而實現某種特定經濟目標制度規定的綜合。它在國家宏觀經濟政策中居于十分重要的地位。三大構成要素：貨幣政策工具、貨幣政策中介指標、貨幣政策目標。

2.貨幣政策的內涵：穩定幣值、經濟增長、充分就業、平衡國際收支

3.貨幣政策中介指標：中央銀行為實現特定的貨幣政策目標而選取的操作對象。特征：可測性、可控性、相關性、抗干擾性

4.貨幣政策工具：㈠一般性貨幣政策工具：⑴法定存款準備金政策：由中央銀行強制要求商業銀行等存款貨幣機構按一定的比率上繳存款準備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率以達到收縮或擴張信用的目標。⑵再貼現政策：央行通過正確制定和調整再貼現率來影響市場利率和投資成本，從而調節貨幣供給量的一種貨幣政策工具。⑶公開市場業務：忠言一行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統投入或撤走準備金，用來調節信用規模、貨幣公布供給量和利率以實現其金融控制和調節的活動。㈡選擇性貨幣政策工具：消費者信用控制、證券市場信用控制、不動產信用控制、優惠利率㈢其他貨幣政策工具：直接信用工具（規定利率最高限額、信用配額、流動性比率、直接干預）、間接信用指導（道義勸告、窗口指導、金融檢查）。

5.貨幣政策傳導機制：貨幣管理當局確定貨幣政策后，從選用一定的貨幣政策工具進行現實操作開始，到實現最終目標之間，所經過的各種中間環節相互之間的有機聯系及因果關系的總和。

6．貨幣政策時滯：亦稱貨幣政策的作用時滯，或稱貨幣政策時差。它是指貨幣政策從研究、制定到實施后發揮全部效果的時間過程。啊發生源和性質分類，可分為內部時滯和外部時滯兩大類。內部時滯是指中央銀行從制定政策到采取行動所需要的時間（認識時滯和決策時滯兩階段）。外部時滯直至中央銀行從采取行動到這一政策對經濟過程發生作用所需要的時間距離（操作時滯和市場時滯兩階段）。

第三篇：金融學總結

第一章

1、貨幣的職能：價值尺度流通手段貯藏手段 支付手段 世界貨幣

2、貨幣流通規律

一般的貨幣流通規律：

1、貨幣作為流通手段的需要量規律

2、貨幣作為流通手段，其需要量由下列三個因素加以決定：商品量、價格水平及貨幣流通速度。其中商品量與價格水平的乘積是商品價格總額，貨幣流通速度指同一貨幣單位在一定時期內媒介商品流通的次數。執行流通手段職能的貨幣量與商品價格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。M=PQ/V

紙幣流通規律：紙幣是由國家發行的強制流通的貨幣符號，它產生于貨幣的流通手段職能。紙幣流通規律是指紙幣流通條件下的特殊流通規律。其基本內容是：

1、流通中全部紙幣所代表的價值量=流通中所需要的金屬貨幣量

2、單位紙幣所代表的價值量=流通中貨幣需要量/紙幣發行總量

3貨幣制度的構成要素：

1、規定貨幣幣材

2、確定貨幣單位

3、規定本位幣和輔幣的鑄造、發行和流通程序

第二章

1主要的信用形式：。按期限不同可分為短期信用、長期信用

按載體不同可分為口頭信用、書面信用、證券信用

按信用主體的不同可分為：商業信用、銀行信用、國家信用、消費信用和民間個人信用。

2、商業信用：商業信用是企業之間在出售商品時，以延期付款的方式所提供的信用，也就是通常所說的商品賒銷賒購行為。商業信用的特點：

1、商業信用中的主體是企業

2、商業信用中的客體是處于再生產過程中的商品資本。

3、商業信用是商品買賣和貨幣借貸兩種經濟行為的統一體。

4、在再生產周期的各階段上，商業信用和產業資本的發展趨勢是一致的3、銀行信用：銀行信用是銀行或其他金融機構以貨幣形式提供的信用。特點：

1、以金融機構為媒介。銀行信用的債權人是銀行及其他金融機構，債務人是企業及其他社會各階層借款者

2、以貨幣形態提供，銀行信用的客體是貨幣資本

3、在生產周期的各個階段上，銀行信用的動態與產業資本的動態往往不相一致。

4、銀行信用與商業信用的關系

1、銀行信用的發展又進一步推動了商業信用的發展

2、從歷史上看，商業信用是先于銀行信用而存在的3、商業信用直接和再生產過程相聯系，直接為企業資本的循環周轉服務。

5、國家信用：以國家為一方所進行的信用活動，指政府以債務人的身份通過向社會發行債券等方式籌措資金的一種信用形式。特點：

1、國家信用強調的是以政府作為債務人的借貸關系

2、國家信用的客體在一般情況下是貨幣

3、國家信用的動態與財政收支狀況密切相關

6、消費信用：消費信用是銀行或其他機構（企業）向消費者提供的，用于滿足其消費需求的信用。特點：

1、消費信用具有特定的信用主體—消費者

2、作為消費信用的受信者，即接受信用的消費者，必須要有相應的消費行為，消費信用的提供總是消費品的銷售緊密相連

3、消費信用的產生與消費者的收支狀況密切相關

4、消費信用會使消費者形成提前消費的狀態

5、消費信用與宏觀經濟運行具有同步性，即消費信用的擴大意味著消費規模的擴大，即預示著經濟發展景氣度的提高，反之，當消費信用萎縮，出現消費不足時，即預示著經濟前景的悲觀

7.消費信用的作用：

1、消費信用的發展擴大了需求，對生產有促進作用，刺激了經濟發展。

2、消費信用可以調節消費，調節公眾在購買消費品時在時間上和支付能力上的不一致。緩解消費者有限的購買力與不斷提高的生活需求的矛盾。

3、消費信用的發展又為經濟增加了不穩定因素，容易造成需求膨脹，消費需求過高，生產擴張能力有限，會加劇市場供求緊張，造成物價上漲。

第三章

利率的種類

1基準利率：指在多種利率并存條件下起決定作用的利率，也就是說這種利率變動會引起其他利率相應變動。在利率體系中處于基礎地位，起著關鍵作用的利率。(重點)

2、固定利率：指在借貸期內不做調整的利率

3、浮動利率：是一種在借貸期內可定期調整的利率

4、市場利率：隨市場規律而自由變動的利率就是市場利率。

5、名義利率是指在借貸契約或有價證券上載明的利率。不考慮物價變動影響。

6、實際利率是名義利率剔除通貨膨脹因素以后的真實利率。物價水平不變，從而貨幣購買

力不變條件下的利息率。

第四章

1、金融期服務業的特點

2、金融機構的職能

1、充當信用中介。金融中介機構是專業化的融資中介人

2、降低交易成本。金融機構還能夠在一定程度上降低融資交易中的融資成本，通過規模

經營和專業化運作，可以合理控制利率，節約融資交易的各項費用支出，使交易成本得以降低。

3、提高融資效率。促進資金融通，加速資金周轉，簡化環節，節省時間

4、給社會提供支付機制。可以進行轉賬結算、電子劃撥的支付工具(支票、銀行卡)提供了支付便利

3金融機構的體系構成：一般構成：中央銀行商業銀行專業銀行其他非銀行金融機構

4、中央銀行：是各國金融機構體系的中心和主導，是發行的銀行、政府的銀行、銀行的銀

行。對內它代表國家對整個金融體系實行領導和管理，維護金融體系的安全運行，實施宏觀金融調控，是統制全國貨幣金融的最高機構；對外它是一國貨幣主權的象征

5、商業銀行：以經營工商業存、放款為主業，并為顧客提供多種服務，以利潤為其主要經

營目標的金融機構

6、政策性金融機構：是指那些由政府創立、參股或保證的，不以盈利為目的，專門從事政

策性金融活動，支持政府發展經濟，促進社會全面進步，配合宏觀經濟調控的金融機構。

第五章

1、商業銀行的類型：按經營模式，商業銀行分為職能分工型銀行和全能型銀行。

2、商業銀行的職能：

1、充當信用中介。

2、充當支付中介。

3、變社會各階層的儲蓄和收入為資本。

4、創造信用流通工具

3、商業銀行的業務：

負債業務：即商業銀行的資金來源業務，主要是存款和借入款。

資產業務：即商業銀行的資金運用業務，主要是放款和證券投資。

中間業務：即商業銀行不運用自身資金而替客戶辦理支付和其他委托事項而收取傭金的業務

表外業務:指未列入商業銀行資產負債表內且不影響資產負債總額的業務

4、商業銀行的經營原則

1、安全性原則：是指商業銀行避免經營風險，保證資金安全的要求

2、流動性即清償力：是指商業銀行能夠隨時滿足客戶提現和必要的貸款需求的支付能力，包括資產的流動性和負債的流動性。

3、盈利性是指商業銀行獲得利潤的能力。盈利性越高，獲得利潤的能力越強

5三者之間的相互關系：

1、安全性流動性是前提，盈利性是目的2、商業銀行經營管理的三原則既有聯系又有

矛盾。一般說來，安全性與流動性是成正比的而流動性安全性與盈利性成反比

商業銀行要在保證安全性和流動性的前提下，追求最大限度的利潤。其中，安全性是經營的前提，是實現盈利性的基礎；流動性是實現安全性的必要手段；盈利性是商業銀行經營的目標，保證安全性和流動性的目的就是為了盈利，而盈利性的提高又會促進安全性

第六章

1、中央銀行的產生的必要性：中央銀行是在商業銀行的基礎上，在資本長期發展的過程中

逐步形成的。中央銀行主要通過兩條途徑產生：一是從眾多的一般銀行中逐漸分離出一家銀行，專門行使中央銀行職能。二是由政府出面直接組建中央銀行

2、中央銀行產生的客觀經濟基礎：

?

1、統一發行銀行券的需要

?

2、集中辦理全國票據清算的需要

?

3、為商業銀行提供最后的資金支持的需要

?

4、代表政府管理全國金融業務的需要

3、中央銀行的類型：

（一）單一的中央銀行制度

1、一元式中央銀行制度

2、二元式中央銀行制度

（二）復合中央銀行制度

（三）跨國中央銀行制度

（四）準中央銀行制度

4、中央銀行的職能：1發行的銀行

2、銀行的銀行（1）集中存款準備金（2）最終的貸款人（3）組織全國清算

3、國家的銀行

第七章

1、金融市場的功能：

1、提高資金使用效益的功能

2、實施借貸資金轉換的功能

3、引導儲蓄轉向生產事業的功能

4、為經濟活動提供信息的功能

5、調節國民經濟的功能

2貨幣市場與資本市場的含義和特點

（1）資本市場：融資期限在一年以上的資金市場。

特點：交易期限長，流動性差，風險大。

交易目的：解決長期資金周轉需要。包括證券市場（股票市場、債券市場）、中長期借

貸市場。

（2）貨幣市場：融資期限在一年以內的資金市場

特點：償還期比較短，流動性比較高，風險比較小。

交易目的：滿足短期資金周轉需要。包括票據市場（貼現、承兌）、拆借市場、定期存

單市場（CD）、短期債務市場、短期借貸市場、國庫券市場

3、證券發行市場與流通市場

1、發行市場：（初級市場，一級市場）

（1）定義：是組織票據或證券等金融工具最初發行的市場。

（2）特征：1籌集新資金的場所，因而也被稱為資金創造市場，是實現融資的市場。

2無固定集中的場所。3新證券的發行或由發行者自行組織，或由證券發行

中介機構提供發行服務

2．流通市場：

（1）定義：是對已發行票據或證券等金融工具買賣的市場，其主要功能是為金融資產提

供流動性

（2）特征：1為資金供求雙方提供資金融通的便利，因此也被稱為資金流動市場，不能

提供新的資金。2其主要場所是證券交易所，但也有場外交易。3證券交易

活動的主要操作者是經紀人和證券商。

4、證券發行市場與流通市場關系（重點）

? 發行市場與流通市場之間具有的緊密的相互依存關系，兩者相輔相成，對金融市場

來說缺一不可。

?（1）發行市場是流通市場存在的前提。

?（2）流通市場是發行市場存在和發展的必要條件。

第八章

1、凱恩斯貨幣需求的三大動機：交易動機、預防動機、投機動機

2、基礎貨幣與貨幣乘數

3、貨幣供給的影響

（1）、居民持幣行為（1）居民持幣行為――通貨比率C/D――貨幣供給量（2）對居民

持幣行為從而對通貨比率產生影響的因素有：財富效應；預期報酬率變動效應；

金融危機；非法經濟活動

(2)、企業行為（1）經營的擴大或收縮。企業生產經營規模的擴大，會擴大貨幣需求與

供給。（2）經營效益高低生產規模不變時，經營效益好的企業，資金周轉快，會減少對貨 幣供應的壓力。企業內部經營機制的轉換，能促進貨幣供給的合理增長

(3)、商業銀行行為：（1）調節超額準備金的比率。銀行保有超額準備金越多，貨幣乘數

越小，貨幣供應量越小。（2）調節向中央銀行借款的規模。商業銀行增加向中央銀行借款會擴大貨幣供應量，減少向中央銀行借款會減少貨幣供應量

第九章

1、通貨膨脹：通貨膨脹是在紙幣流通條件下，由于流通中的貨幣數量過多而引起的紙幣貶

值，物價持續上漲的經濟現象

2、通貨膨脹的類型：

（一）按產生原因不同可分為：需求拉上型 成本推動型 供求混合型結構型預期型

（二）按程度不同可分為：

1、溫和的通貨膨脹（爬行的通貨膨脹、不知不覺的通貨膨脹）

2、快步或小跑式的通貨膨脹

3、惡性通貨膨脹（極度通貨膨脹、奔馳的通貨膨脹或無法控制的通貨膨脹）

（三）按表現形式可分為：

1、隱蔽的通貨膨脹（壓制性的通貨膨脹、被遏制的通貨膨脹）

2、公開的通貨膨脹（開放式的通貨膨脹

3、治理通貨膨脹的政策

?

1、實行緊縮的財政政策，通過削減財政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹 ?

2、實行緊縮的貨幣政策即抽緊銀根的政策，提高利率，緊縮信貸，壓縮社會總需求 ?

3、實行工資—物價管制，主要針對成本推動型通貨膨脹

?

4、實施供給政策

5、收入指數化方案

6、進行貨幣

7、國際緊縮政策

4、通貨緊縮：指一段時間內的價格總水平的持續下降（通貨緊縮是與通貨膨脹相對立的概

念）

5、通貨緊縮的類型：輕度通貨緊縮，中度通貨緊縮，嚴重通貨緊縮

6、治理通貨緊縮的對策

?

1、通過積極的財政政策和穩健的貨幣政策，擴大國內投資和消費需求

?

2、改進匯率機制，真正實行以市場供求為基礎的管理浮動匯率制度

?

3、調整信貸結構，擴大信貸范圍，加大信貸資金的投入

?

4、加強金融機構的監管，建立金融機構內部管理制度，完善金融風險防范措施 ?

5、定期和及時地向社會披露財政貨幣政策信息，主動引導和影響公眾對經濟走勢的預期

?

6、繼續深化改革，為促進需求擴大和改善供給而清除制度障礙

第十章

1、貨幣政策：指中央銀行為實現既定的經濟目標運用各種工具調節貨幣供給和

利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總和。

2、貨幣政策的目標：是中央銀行通過貨幣政策的操作而最終達到的宏觀經濟目

標，也稱為貨幣政策的最終目標

（一）西方國家的貨幣政策目標：

1、充分就業

2、物價穩定（穩定幣值）

3、經濟增長

4、國際收支平衡

（二）我國的貨幣政策目標：

1、《中華人民共和國中國人民銀行法》：“保持

貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長”

2、正確處理發展經濟與穩定

幣值的關系，把經濟發展速度掌握在適度的范圍內。

3、防止單純數量

型的經濟增長。貨幣政策目標的選擇要有側重點。

3、三大法寶的含義、特點

一般性政策工具：是指對貨幣供給總量或信用總量進行調節，且經常使用，能對整個經濟運行發生影響，具有傳統性質的貨幣政策工

具，也稱為“三大法寶”

法寶

（一）存款準備金政策：

1、含義：是指中央銀行對商業銀行的存款等債務

規定存款準備金比率，強制性的要求商業銀行按此比率上繳存款準備金。是最猛烈的貨幣政策工具之一。

2、調節過程為：緊縮時，提高存款準備金率；放松時，降低存款準備金率。

3、作用：可調節貨幣供應量。

4、優點：對所有存款貨幣銀行的影響是平等的；對貨幣供給量有極強的影響力，力度大、速度快、效果明顯。

5、局限性：對經濟的振動太大，不宜作為中央銀行日常調控的工具。會影響公眾的心理預期。不易把握貨幣政策的效果 法寶

（二）再貼現政策：

1、含義：是指中央銀行通過提高或降低再貼現 率的辦

法，影響商業銀行的信用擴張能力，達到調控貨幣供應量的目的2、包括兩個方面：再貼現率的調整；規定向中央銀行申請再貼現的資格

3、作用：1影響商業銀行等存款貨幣機構的準備金和資金成本2可促進信貸結構的調整3可產生貨幣政策變動方向和力度的告示效應，影響公眾的預期4可

以防止金融恐慌

4、優點： 1體現中央銀行的政策意圖2既可以調節貨幣總量，又可以調節信貸結構3局限性：其告示效應是相對的4控制貨幣供應量的主動權不完全在中央銀行5再貼現率的調整有一定的限度

法寶

（三）公開市場業務：

1、含義：是指中央銀行在金融市場上買賣有價證券，以改變商業銀行等存款貨幣機構的準備金，進而影響貨幣供應量和利率，實現政策目標。

2、用于操作的對象有：政府債券、商業票據、中央銀行的債券、外匯，存單等

3、公開市場操作的政策目的有兩個：一是維持既定的貨幣政策，即保衛性目標。二是實現貨幣政策的轉變，即主動性目標。

4、作用：

1、可調控商業銀行的準備金和貨幣供應量

2、影響利率水平和利率結構

3、與再貼現政策配合使用，可以提高貨幣政策效果

5、優點：

1、操作的主動權完全掌握在中央銀行手中

2、不會對經濟產生過猛烈的沖擊

3、可進行經常性的、連續性操作，具有較強的伸縮性；具有極強的可逆轉性；可迅速進行操作6局限性：

1、作用細微，政策意圖的告示作用弱。2需要以發達的證券市場為前提

?

?

第四篇：金融學總結

論美國次貸危機對中國的影響

姓名:姚嘉燕專業:會計學學號:090801021032

金融學總結,這學期老師生動地給我們講了金融學的意義,貨幣的起源,亞洲金融風暴和美國次級債危機的起因和過程,還講了近幾年非常熱門的房地產行業的一些規則.在我們的身邊,我們要天天與金融打交道,大到買房買車,小到柴米油鹽醬醋茶.那些存在的大大小小的金融問題,都可以用我們所學的金融知識來解決,關鍵就是如何學會運用到生活中.2007年8月以來，隨著美國次貸危機的全面爆發，美、歐金融市場受到了較大的負面影響，這種影響不可避免地滲透到實體經濟當中，且不斷向其他國家和地區擴散。由于我國金融市場尚未完全放開，國內金融機構對海外金融市場的投資參與程度不高，因此，次貸危機對我國金融體系的直接影響十分有限。但在經濟全球化的今天，隨著次貸危機引發的美歐經濟放緩甚至衰退，我國經濟也難以獨善其身。特別是我國外貿依存度不斷提高，貨物貿易尤其是出口貿易將首當其沖的受到負面影響。因此，次貸危機通過貿易渠道對我國經濟的間接影響不容忽視。

一,出口市場多元化對美依賴減弱

改革開放以來，美國一直是我國重要的貿易伙伴和出口市場。2001-2007年我國對美出口額年均增長27.5%，占我國出口總額的比重保持在21%左右，但近兩年我國對美出口增速、比重均有所下降。2007年，我國對美出口2327.0億美元，同比增長14.4%，增速比2006年下降了10.5個百分點，占我國出口總額的19.1%，比重也下降了1.9個百分點。從月度走勢看，2007年下半年對美出口同比增長11.5%，明顯低于上半年17.9%的增速；2008年一季度，我國對美出口進一步放緩，僅增長5.4%。這說明次貸危機對美國經濟乃至其進口需求的影響還是比較明顯的。

二,少數商品面臨沖擊

我國對美出口的商品主要集中在機械電氣類制品、家具玩具等雜項制品、紡織類制品、賤金屬及其制品、鞋帽傘類制品、塑料橡膠類制品、車船飛機等運輸工具等7大類產品。2007年，上述7類產品共占對美出口總額的86.2%，僅機械電氣類制品一類就占45.8%。從受次貸危機影響的程度來看，我國對美出口的大宗商品可分為以下3種情況：

一是紡織品、家具玩具為代表的日常生活用品。此類產品大多是生活必需品，其需求彈性小，在社會消費能力普遍下降的情況下，美國消費者首先削減的將是高檔消費品和奢侈品，而對普通日用消費品削減有限。同時，由于我國產品具有明顯的價格優勢，部分消費者將可能放棄價格較高的名牌、高端產品而選擇物美價廉的中國產品。二是機電產品為代表的資金、技術密集型產品。此類產品以加工貿易為主，其中出口比重較大的家用電器、手機等消費類產品仍將在美市場占有較強的競爭優勢，而自動處理裝置、工業設備及零部件等部分中高端資本類產品對美出口可能會受到抑制。三是鋼鐵類產品為代表的基礎工業產品。由于受次貸危機沖擊最大的是房地產市場，因此與建筑行業相關的鋼鐵、金屬制品對美出口所受影響最大。但由于這類產品多數屬于我國著力控制的“兩高一資”產品，已普遍加征了出口關稅，因此其出口下降與宏觀調控的方向一致，不會對國內產業造成嚴重影響。

從以上對出口商品結構的分析可以看出，我國對美出口的大多數大宗商品并不會因美國經濟放緩而受到嚴重影響

三,是影響進出口貿易的潛在因素

近幾年，隨著我國對外開放的程度不斷加深、國民經濟的持續快速發展以及人民幣匯率形成機制改革，眾多海外投機熱錢涌入我國，以期在匯市、房市、股市中獲取巨額利潤。其中，進出口貿易渠道成為熱錢進入的重要途徑之一，多個研究機構的分析報告指出，我國巨額貿易順差中有相當比重屬于“高報出口、低報進口”涌入的熱錢成分。但是，美國次貸危機的爆發使國外熱錢的流向發生了微妙的變化。一方面，由于美國經濟放緩，人民幣兌美元加速升值，中美利差倒掛加劇，熱錢涌入投機的動力仍在。另一方面，由于美國國內流動性的緊縮，金融市場壓力較大，需要回收流動性，金融機構注資需求明顯上升，這使得美國在國際上的部分熱錢開始回流。與熱錢涌入相似，我國境內美元熱錢的流出同樣會反映在經常項目賬戶上，如采用“低報出口、高報進口”的方式轉走熱錢，將對我國進、出口和貿易順差的走勢產生比較明顯的影響，并可能進一步對我國經濟造成沖擊。因此，在貿易渠道有效加強對投機熱錢流向的監管，是十分迫切和重要的。

四,影響出口的不確定性較多

次貸危機碰倒了多米諾骨牌，對全球經濟產生了一系列負面影響。與此同時，國際經貿環境中還存在著一些突出問題，與次貸危機交織在一起，加大了我國出口走勢的不確定性。一是貿易摩擦加劇，貿易保護主義抬頭。近年來，隨著我國出口的快速增長和貿易順差的持續擴大，我國與美歐等國的貿易摩擦不斷發生，連續多年成為全球遭受反傾銷調查最多的國家。2007年，全球共有19個國家(地區)對我國發起反傾銷、反補貼、保障措施等貿易救濟調查近80起，特別是反補貼案件大幅增加。其中，美國啟動案件數量居首，僅反傾銷案件就達13起，占對我國反傾銷立案數的21%。次貸危機的爆發使美歐經濟下滑的風險明顯增大，這可能促使貿易保護主義進一步升溫，使我國出口商品受到進一步不公平的打壓。二是國際市場初級產品價格高漲。受全球范圍內投資和消費需求強勁、部分資源產品供給公司壟斷以及航運成本提高等因素的影響，國際市場石油、鐵礦石、有色金屬等能源資源產品以及糧食、大豆等大宗農產品價格在今后一段時間內仍將高位運行。原材料價格的上漲使出口企業的生產成本明顯增加，而食品價格上漲帶來的生活成本增加也將向下游傳遞，這對紡織品等附加值較低、勞動密集型產品影響較大。此外，國際市場價格將通過貿易、金融等多種渠道影響國內市場行情。由于國內居民消費需求較快增長，同時流動性過剩問題短期內難以解決，將使我國成本推動型通脹壓力大增，一些產品的出口競爭力將進一步削弱。三是美元持續疲軟和人民幣升值擠壓出口利潤空間。次貸危機引發的美國資金市場調整及可能的貨幣政策的放松都會增加我國對外資的吸引力，并可能引發對華投資的新一輪高潮，將對人民幣升值形成更大壓力。但另一方面，人民幣升值也將使企業進口部分原材料、零部件的成本降低。

次貸危機引發的世界經濟動蕩勢必對我國經濟特別是出口產生一定影響，但與入世之前相比，當前國內外經貿形勢有明顯的區別，我國在進出口貿易方式、市場分布、商品結構等方面進一步優化，應對國際經貿環境變化的能力已明顯加強。同時外部需求下降和出口增長的適度減緩符合我國宏觀調控的方向，有利于確保國內市場供應、穩定國內物價水平、緩解通脹壓力和推進實現節能減排目標次貸危機也使我國們對國內外經貿環境有了更加客觀、全面和深刻的認識，為我國加快轉變外貿增長方式、推進產業結構調整、加強金融體系監管等諸多改革方面提供了契機，并有利于我國進一步加強海外市場開拓，提高國際政治和經濟地位。總而言之,次貸危機對我國出口乃至經濟發展而言，既有不利因素的挑戰，但也是改革發展的機遇。

第五篇：431金融學綜合知識點梳理

第1講 貨幣與貨幣制度 ? 貨幣 ? 貨幣制度 ? 國際貨幣制度

一、貨幣：起源、形態、職能、本質

（一）貨幣的起源 1.古代貨幣起源學說

– 亞里士多德“中介貨物”觀

– 中國古代《管子》“先王定幣”和司馬遷“交換過程”起源觀 2.馬克思貨幣起源學說 – 歷史線索 – 邏輯線索

（二）貨幣形態 1.貨幣形態的觀察角度

? 貨幣材料：貝、金銀銅鐵（稱量貨幣）、紙幣 ? 存在形式：有形貨幣與無形貨幣 ? 價值準備：商品貨幣與信用貨幣 2.貨幣形態的演變（歷史唯物主義角度）? 一般等價物轉化為貨幣形態：實物貨幣占主導 ? 公元前1500年左右，實物貨幣向金屬貨幣轉化 ? 20世紀30年代后，金屬貨幣向信用貨幣轉化 貨幣形態的演變 3.與貨幣形態有關的概念

? 幣材：充當貨幣的材料或物品，不具有完全排他性，商品交換對幣材四個基本要求 ? 鑄幣：由國家的印記證明其重量和成色，有一定形狀的金屬貨幣，經歷從足值到不足值的過程

? 銀行券：由銀行發行的信用工具，經歷了由兌現到不兌現，分散發行到集中發行的過程

? 紙幣：流通中的紙質貨幣符號，通常由政府發行

? 存款通貨：可以簽發支票進行轉賬結算和提取現金的活期存款

? 電子貨幣：存在銀行電子計算機系統內，可利用銀行卡隨時提取現金和進行支付結算的存款貨幣

4.紙幣與銀行券的區別

– 產生的職能基礎不同：紙幣——流通手段職能；銀行券——支付手段

– 發行方式不同：紙幣是國家依靠政治權力發行的，銀行券是由銀行通過信用渠道發行的

– 兌現程度不同：紙幣不能兌現，而銀行券可以隨時兌換成金屬貨幣 5.貨幣形態的發展

– 依托計算機與互聯網的發展 – 出現無紙化趨勢，銀行卡 – 交易過程觀念化

（三）貨幣的職能

1.賦予交易對象以價格形態：價值尺度 – 貨幣表現和衡量其他一切商品價值的職能 – 貨幣單位

– 價格的倒數是貨幣購買力

– 執行價值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。2.交易媒介或流通手段

– 貨幣在商品流通中充當交換的媒介 – 執行流通手段職能必須是現實的貨幣 – 給出價格和媒介交易構成貨幣的核心 3.支付手段

– 結束流通過程的貨幣發揮支付手段職能 – 作為價值的獨立運動形式進行單方面轉移 – 必須是現實的貨幣 4.積累和貯藏價值

– 貨幣被人們當作社會財富的一般代表保存起來 – 貯藏金銀是典型形態 – 銀行存款儲蓄，直接儲存紙幣 1.職能視角的界定

– 貨幣是在交換中被普遍接受的東西 – 價值尺度與流通手段的統一是貨幣 2.一般等價物

– 從商品世界分離出來專門充當其他商品統一價值表現的特殊商品：貴金屬 – 市場經濟中的一般等價形態：紙幣 3.貨幣與流動性

– 流動性是相對商品或金融資產交易的概念 – 流動性在交易過程中專指貨幣 4.社會計算工具與社會選票

– 社會需要就是社會計算，貨幣是工具

– 消費者用貨幣購買商品決定了社會生產，相當于用貨幣投票

二、貨幣制度

（一）貨幣制度構成 1.貨幣制度

指國家以法律形式確定的貨幣流通結構和組織形式,包括: – 幣材的確定

– 貨幣單位的確定：貨幣單位名稱和單位“值” – 流通中貨幣種類的確定：主幣與輔幣 – 對不同種類貨幣鑄造發行的管理 – 對不同種類貨幣的支付能力的規定 2.與貨幣制度有關的概念

? 本位幣，也稱主幣，是一國的基本通貨，一般作為該國法定的價格標準。最小規格是1個貨幣單位

? 輔幣，本位幣以下的小面額貨幣，是本位幣的等分面值,輔幣一般為不足值的貨幣，依靠法定比例強制流通

? 無限法償，法律保護取得這種能力的貨幣，指無論支付數額有多大，無論屬于何種性質的支付，對方都不能拒絕接受。

? 有限法償，指在一次支付中，若超過規定的數額，收款人有權拒受，但在法定限額內不能拒受。

? 格雷欣法則，即劣幣驅逐良幣規律，指在金銀復本位制度下兩種實際價值不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充斥市場

? 貨幣替代，信用貨幣制度下，本外幣之間出現幣值不穩定時，趨軟的貨幣就會被拋售，趨硬的貨幣被搶購、收藏

（二）貨幣制度的發展演變 1.人民幣是中國大陸的法定貨幣

– 主幣單位為元，輔幣單位為角和分，都具有無限法償能力 – 1948年12月1日發行人民幣 – 1955年3月1日發行新人民幣

– 目前，人民幣主幣7種券別，輔幣6種券別 2.人民幣是信用貨幣

– 人民幣不規定含金量，是不兌現信用貨幣 – 人民幣以現金和存款貨幣形式存在 3.中國人民銀行管理人民幣的發行

– 通過貨幣發行基金和商業銀行業務庫的管理來實現

三、國際貨幣制度（體系）

（一）布雷頓森林體系 1、1944年7月，達成《IMF協定》

2、雙掛鉤的固定匯率體系 3、1973年崩潰

（二）浮動匯率體系（牙買加體系）

1、浮動匯率合法化，黃金非貨幣化

2、貨幣局制度：釘住錨貨幣；發行準備

3、美元化：本幣被美元取代 1.歐洲貨幣制度—歐元的產生

– 1957年〈羅馬條約〉，1969年12月提出建立歐洲經濟與貨幣聯盟計劃 – 1979年3月歐洲貨幣體系EMS開始運作 – 1993年11月《歐洲聯盟條約》生效

– 1994年成立歐洲貨幣局，1995年12月確定統一貨幣為歐元 – 1998年歐洲中央銀行成立 – 1999年1月歐元正式啟動

– 2002年1月歐元現鈔正式流通，同年7月原有貨幣停止流通 2.歐元

– 歐元紙幣500、200、100、50、20、10、5；硬幣2歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10歐分、5歐分、2歐分、1歐分 – 歐元區國家：12國

法國、德國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡萄牙、希臘 本章思考題

1.談談你對貨幣本質的理解。2.簡述貨幣形態的演化過程。3.簡述香港聯系匯率制度的內容.4.評述美元化的利弊.5.簡述歐元對貨幣制度發展的意義.第2講 信 用

? 信用范疇及其產生與發展 ? 信用活動的基礎 ? 信用的形式

一、信用范疇及其產生與發展 ? 經濟學意義上的信用：借貸

信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 2.信用產生的邏輯線索： 1.實物借貸

– 以實物為對象（本金、利息）的借貸活動 – 在自然經濟社會中占有主導地位 2.貨幣借貸

– 以貨幣為對象（本金、利息）的借貸活動 – 商品經濟是貨幣借貸存在的基礎 3.市場經濟與信用秩序 – 市場經濟的基礎：誠信 – 信用秩序的維系：征信體系 2.高利貸的經濟基礎

– 奴隸社會、封建社會的主要信用形式，存在基礎是小生產占主導地位的自然經濟 – 社會商品經濟不發達，貨幣獲得比較困難，而貸款的需求相對比較大。貨幣供不應求，貸者便可以索取高額利息 3.反對高利貸的斗爭

– 高利貸阻礙了生產力的發展，破壞了原有的生產方式，但它又不創造新的生產方式 – 促使資本主義生產方式形成，積累了大量的貨幣財富，可能使高利貸資本向產業資本轉移

– 高利貸使廣大農民和手工業者破產，使雇傭工人的隊伍形成 – 高利貸喪失壟斷地位, 資本主義信用制度建立

（二）部門資金余缺調劑：信用需求 1.信用關系中的主體及其資金狀況

– 居民個人（住戶），可支配收入減去消費與投資。多為資金盈余，是貨幣資金的主要供應者

– 企業，內部余缺調劑，更多依靠金融中介調劑，多為資金短缺，是貨幣資金的主要需求者

– 政府，中央、地方各級財政收支赤字需要通過信用方式彌補，一般是貨幣資金的需求者

– 國際收支，本國與他國的貨幣收支，盈余提供對外融資，赤字需要從國外借入資金彌補

– 金融機構，自身的經營收入和日常經營支出對比可能是盈余也可能是赤字 2.資金流量分析

– 分析基礎：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0 – 國有企業在國外歸入政府部門，在我國歸入非金融企業部門（工商企業）– 資金流量分析不考慮部門內部的資金調劑 我國資金凈流量狀況

三、信用的形式

（一）現代信用的形式 1.商業信用

– 工商企業之間買賣商品時以商品形式提供的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。借貸行為以買賣行為為基礎，是企業之間的直接信用

– 商業票據和票據流通。商業票據包括本票和匯票。票據流通轉讓是在企業與金融機構、或有經常往來相互了解信任的企業之間進行。采取背書轉讓和貼現形式 – 商業信用的作用：潤滑生產與流通,加速資本周轉 – 商業信用的局限性：金額、方向和期限的限制 2.銀行信用

– 銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的信用

– 銀行信用的特點：金融機構作為信用媒介，是一種間接信用；借貸對象是處于貨幣形態的資金

– 銀行信用與商業信用的關系：在商業信用廣泛發展的基礎上產生了銀行信用，銀行信用的出現又使商業信用進一步得到完善 3.國家信用

– 國家作為債權人或債務人的信用，主要是債務人 – 國家信用的形式：內債和外債 4.消費信用

– 消費信用是指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用

– 消費信用的形式：賒銷、分期付款、消費信貸 5.國際信用

– 商業性借貸:通過借貸契約形成的國際信用關系 – 國外直接投資:股權投資,直接新建企業(二)直接融資與間接融資 1.概念

– 直接融資是指公司企業等經濟主體在金融市場上通過發行股票、債券方式，從資金所有者那里直接融通貨幣資金

– 間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機構借款的方式融通資金，而不與資金所有者發生直接聯系 2.直接融資的優點和局限性 優點：

– 資金供求雙方聯系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益 – 由于沒有中間環節，籌資成本較低，投資收益較高

– 資金供求雙方形成投資關系，加強了投資者對資金使用的關注和籌資者的壓力 – 有利于籌集具有穩定性的、可以長期使用的投資資金 局限性：

– 資金供求雙方在數量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多 – 直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發達程度的制約 – 對資金供給者來說，直接融資的風險比間接融資大得多，需要直接承擔投資風險 3.間接融資的優點與局限性 優點：

– 靈活便利：期限、數額、利率 – 安全性高：資金所有者安全性高 – 規模經濟：借款數額與資產規模有關

（三）股份公司

1.股份公司的形式：有限責任公司；股份有限公司 2.股份公司與信用： ? 股份公司存在的基礎：信用關系的普遍發展

? 信用關系的原則：有限責任，從而使股票成為廣泛的投資對象 3.所有權與經營權的分離

? 股份公司實現了所有權與經營權分離 ? 經理階層的形成 思考題

1.簡述商業信用的作用與局限性。2.簡述直接融資的優點與局限性。

第3講 利息與利率 ? 利息

? 利率及其期限結構 ? 利率的決定 ? 利率的作用

一、利息

（一）利息的來源與實質 1.利息的概念

– 借貸關系中借入方支付給貸出方的報酬

– 隨著信用關系發展而產生的經濟范疇，構成信用關系的基礎

– 西方經濟學：投資人讓渡資本使用權而索要的補償（機會成本+風險）2.不同生產關系下利息的來源與實質

? 高利貸利息來源于小生產者、農奴、奴隸勞動創造的價值；體現著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對勞動者的剝削關系

? 資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現形式，來源于工人的剩余勞動；體現著借貸資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關系，也體現了他們之間瓜分剩余價值的比例關系

? 社會主義經濟條件下，利息來源于國民收入或社會純收入；實質是國民收入根據國家和社會利益進行再分配的一種形式

（二）利息與收益的一般形態 1.利息被人們看作是收益的一般形態

– 人們通常都利用利率來衡量收益（數據庫出錯數據庫出錯eld）– 用利息來表示收益，利息轉化為收益的一般形態 2.利息轉化為收益一般形態的原因

– 在借貸關系中利息是所有權的果實觀念普遍化

– 利息與利潤的區別在于利息是事先確定的量，而不管經營狀況如何 – 利息經濟范疇具有悠久歷史，貨幣可以提供利息早已成為傳統看法 3.收益資本化

– 任何有收益的事物，都可以通過收益與利率的對比計算出相當于多大的資本金 – 資本化是商品經濟中的規律，只要利息成為收益的一般形態，這個規律就起作用

（三）利息計算 1.單利法：I=P?r ? n 2.復利法：I=P[(1+r)n-1] – 單利 I=100×5%×3=15 – 復利 I=100×（1+5%）3-100= 15.76

二、利率及其期限結構

（一）利率

1.利率是一定時期內利息額與貸出資本額的比率 2.利率表示方法：年利率、月利率、日利率 厘，年1%、月0.1%，日0.01%

（二）利率種類

1.基準利率(無風險利率)和差別利率

– 基準利率是對其他利率波動起決定作用的利率。在市場經濟中是無風險利率；市場化水平較低時，是中央銀行再貼現利率 – 差別利率是基準利率以外的其他各種利率 2.名義利率與實際利率 3.固定利率和浮動利率

4.官定利率、行業利率和市場利率

（三）利率的期限結構

1、利率的期限結構

同一種利率在某一時間對應不同的期限，不同期限的利率存在高低差異，形成了利率的期限結構

2、即期利率與遠期利率

遠期利率，隱含在給定的即期利率中的從未來某一時點到另一時點的利率（計算公式見教材第87頁）

3、債券到期收益率與收益率曲線

到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現值與債券市價相等時的折現率

三、利率的決定

（一）利率決定理論 1.馬克思的利率決定觀

– 利率取決于平均利潤率，介于零和平均利潤率之間 – 利率的高低取決于總利潤在貸款人和借款人之間的分割比例

– 利率具有三個特點：長期內平均利潤率處于下降趨勢，影響利率出現相同的趨勢；利潤率下降緩慢，利率比較穩定；利率決定具有一定的偶然性 2.西方經濟學利率決定理論觀點

– 實際利率理論：強調非貨幣實際因素，如生產率與節約對利率的決定作用 – 凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率決定于貨幣供求，貨幣需求量基本取決于人們的流動性偏好

– 羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合決定的： – 借貸資金需求DL=I+⊿MD ； – 借貸資金供給SL=S+ ⊿MS ； – 均衡利率條件： I+⊿MD = S+ ⊿MS ? 新古典綜合學派的利率決定論：均衡利率水平是由商品市場貨幣市場同時實現均衡的條件決定的 – 風險因素：

通貨膨脹風險、違約風險、流動性風險、期限風險 – 政策因素：

貨幣政策（三大工具）；財政政策；匯率政策 – 制度因素：利率管制程度 4.我國利率市場化 – 先外幣后本幣 – 先貸款后存款 – 先長期后短期

四、利率的作用

（一）利率的基本功能 ? 中介功能：經濟主體 ? 分配功能：政府 ? 調節功能：中央銀行 ? 動力功能：企業、個人 ? 控制功能：中央銀行

（二）利率發揮作用的環境條件 1.制約利率發揮作用的因素 – 利率管制，作用力大，可控性強

– 授信限量，造成信貸資金供求矛盾激化，阻礙利率機制發揮作用，扭曲利率結構和層次

– 市場開放程度，資金流動的自由度受到限制，市場被分割，利率體系之間失去聯系，缺乏彈性，作用的發揮就有了局限性

– 利率彈性，彈性大則作用明顯，反之則作用微弱

（三）利率的作用

1.利率在宏觀經濟活動中的作用 – 調節社會資本的供給 – 調節投資規模與結構

– 調節社會總供求，影響儲蓄與消費行為（替代 效應和收入效應）2.利率在微觀經濟活動中的作用 – 促進企業加強核算，提高經濟效益 – 誘發和引導人們的儲蓄行為 本章思考題

1.利息的來源與本質是什么？ 2.簡述利率的決定與影響因素。3.簡述利率在經濟中的作用。

4.利息轉化為收益的一般形態，其主要原因是什么？

一、外匯

（一）外匯的界定

1．外幣資產或支付手段作為外匯的三要素： ? 以外幣表示的金融資產 ? 國際間的結算支付手段 ? 充分可兌換性 2.我國的規定：

（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證券；（4）SDRS；（5）其他外匯資產

3.離岸貨幣：歐洲美元等

（二）外匯管理（管制）

1、外匯管理：政府對外匯收、支、存、兌進行的管理

2、外匯管制：政府對各經濟主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實施嚴格限制

（三）貨幣兌換問題

1、完全可兌換（自由兌換）? 本外幣自由兌換，自由出入境

? 居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制

2、不完全可兌換

? 經常項目可兌換，資本項目不可兌換

3、完全不可兌換

二、匯率

（一）匯率與標價法

1、匯率：

一國貨幣折算為他國貨幣的比率，也稱匯價或兌換率

2、標價法

? 直接標價法 ：外幣×匯率=本幣 本幣為標價貨幣，本幣標明單位外幣價格

間接標價法? ：外幣÷匯率=本幣 本幣為基本貨幣，外幣標明單位本幣價格

（二）匯率制度

1、固定匯率

2、浮動匯率 ? 單獨浮動 ? 管理浮動 ? 釘住浮動

（三）人民幣匯率制度

1、單一的

2、以市場供求為基礎的

3、有管理的浮動

（四）匯率的升貶值

1、升貶值的計算 ? 直接標價法：

匯率升貶值率=（舊匯率/新匯率-1）*100 ? 間接標價法：

匯率升貶值率=（新匯率/舊匯率-1）*100 結果是正值表示本幣升值，負值表示本幣貶值

例如：2003年底人民幣匯率為8.28元/美圓；2004年底為8.27元/美圓。人民幣匯率變化率=（8.28/ 8.27-1）*100=0.12%

2、名義匯率與實際匯率

? 本幣實際匯率=本幣期初名義匯率*（本國物價指數/外國物價指數）

例如：2002年中國和美國的CPI分別為99.2和102.4，人民幣的名義匯率年初為8.277元/美圓，年末沒有變化；計算人民幣年末實際匯率和高估率。? 人民幣實際匯率=8.277*（99.2 / 102.4）=8.018 ? 人民幣高估率=(實際匯率-名義匯率)/名義匯率=（8.018-8.277）/ 8.277=-3.13% 1991-2003年人民幣名義匯率與實際匯率

（五）匯率與利率

1、匯率與利率的關系

? 本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值 ? 本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值

? 如果存在嚴格外匯管制，前者會造成外匯黑市匯率走低，后者會導致外幣在黑市上高漲

2、中美利差與匯率變化 ? 1997-1998年人民幣貶值壓力 ? 2002-2003年人民幣升值壓力 中美利差與人民幣匯率高估率

三、匯率的決定

(一)金幣本位制：鑄幣平價 1.主要特征

? 金鑄幣有一定重量與成色（法定含金量）

自由鑄造、自由流通、自由輸出入，無限清償?

輔幣和銀行券可按其票面值自由兌換金鑄幣? 2.鑄幣平價 3.黃金輸送點 4.8665+0.03=4.8965? 4.8665?-0.03=4.8365(二)金匯兌本位制與金塊本位制: 黃金平價 1.共同特點：金幣不再自由鑄造、自由流 通，只流通 銀行券 2.黃金平價 ：單位貨幣所代表的金量(三)布雷頓森林體系下：黃金平價 黃金美元本位制、固定匯率制

雙掛鉤 1 美元= 0.888671克純金=1/35盎司(四)匯率決定理論

1、國際借貸說（國際收支說）? 英國經濟學家戈申1861年提出 ? 解釋金本位制度下匯率變動的原因 ? 流動債權大于流動債務；外匯匯率下跌； 流動債權小于流動債務；外匯匯率上升

2、購買力平價說PPP ? 瑞典經濟學家卡塞爾1916提出 ? 絕對購買力平價： e = PT / PT* ? 相對購買力平價：

e ’ / e =（PT ’ / PT）/（P*T ’ / P*T）e ’ = e（PT ’ / P*T ’）（P*T / PT）? 購買力平價理論的簡單評價：

前提條件嚴格：兩國具備相同或相似的生產結構、消費結構、價格體系。局限性： A 計量檢驗中存在技術上的困難 B 短期看，匯率會暫時偏離購買力平價

C 長期看，實際經濟因素變動使名義匯率與購買力平價產生永久性偏離

3、匯兌心理說

? 法國經濟學家阿夫特里昂提出

? 人們心理判斷與預測是決定匯率的最重要因素

4、貨幣分析說 ? 20世紀70年代H.G.約翰森倡導提出 ? 基礎:購買力評價

? 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *)=(M/ M *)(K * Y */ KY)5.金融資產說

? 20世紀七十年代興起的理論

? 認為投資者對金融資產的選擇引起資本跨國流動，從而影響匯率變動

四、匯率的作用

（一）匯率變化的經濟影響 1.匯率與外貿進出口

本幣匯率下降可以起到抑制進口、刺激出口的作用，改善貿易狀況。反之，不利于貿易平衡 2.匯率與物價

本幣匯率下降引起國內進口消費品和原材料價格的上漲，對其他商品的價格上漲起到拉動作用。匯率上升，有助于抑制國內物價上漲

? 匯率變動對長期資本流動的影響較小，長期資本主要受利潤和風險影響。

? 匯率變化對短期資本流動的影響較大，本幣匯率下降可能引起短期資本外流，從而進一步加劇本幣匯率的下跌

（二）匯率發揮作用的條件 1.進出口商品的需求彈性、供給彈性 2.市場體系與市場調節機制的發育程度 3.匯率制度的安排選擇（固定與浮動匯率之爭）

（三）匯率風險

1、風險類別

? 交易匯率風險：涉外經濟活動中發生 ? 折算匯率風險：跨國公司會計核算時發生 ? 經濟匯率風險：對經濟長期發展產生影響

2、影響領域

? 進出口貿易：外貿企業承擔的由于支付時間差產生的風險 ? 外匯儲備：貨幣當局承擔的儲備資產結構不合理產生的風險

? 外債負擔：本國政府、企業等經濟主體承擔的債務貨幣升值帶來的負擔 本章思考題

1、簡述人民幣實現兌換的進程。

2、匯率與利率之間存在什么樣的聯系？

3、簡述購買力評價的內容與局限性。

4、匯率變化對經濟的那些方面產生影響？

5、匯率風險對貨幣當局有何影響？ 第二單元：金融體系 第5講 金融市場 第6講 金融市場機制理論 第7講 金融中介 第8講 存款貨幣銀行

第9講 金融市場與金融中介的關系 第10講 中央銀行

431金融學綜合知識點梳理（2）

2012-02-28 14:49來源：新東方在線考研輔導班

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摘要：431金融學綜合知識點梳理（2）

第5講 金融市場 ? 金融市場概述 ? 貨幣市場 ? 資本市場 ? 其他金融市場 ? 金融市場國際化

一、金融市場概述

（一）金融市場及其基本要素 1.金融市場與證券化

– 金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的場所，是提供資本、配置金融資源的要素類市場。

– 狹義的金融市場是指以票據和有價證券為金融交易工具的市場。

– 證券化是指隨著商品經濟發展，以證券發行、買賣實現的金融交易占有越來越大的份額。

2.金融市場基本要素

– 交易對象，金融市場的交易對象是貨幣資金

– 交易主體，個人、企業、各級政府機構、貨幣當局和金融機構 – 交易工具，債權債務憑證、所有權憑證，衍生工具、外匯和黃金等

– 交易價格，貨幣資金借貸交易價格----利率、金融工具買賣交易價格----行市

（二）金融工具（資產）及其基本特征 1.金融工具（資產）

– 金融工具是在信用活動中產生的、能夠證明金融交易金額、期限、條件等具體事項的書面憑證

– 具有規范的書面格式、廣泛可接受性和法律約束力 2.基本特征

– 期限性，償還期限（兩個極端）

– 流動性，變現能力（市場本身和交易主體）– 風險性，信用風險、價格風險等 – 收益性，利息、股息和價差收益

（三）金融工具的收益率

1、名義收益率，票面收益與票面額之比

2、現時收益率，年收益額與該金融工具當期市場價格的比率

3、平均收益率，將現時收益與資金損益共同考慮的收益率

例 100元面值的債券，每年利息為8元，投資者在第2年以95元買入，計算平均收益率

資本差價的年收益 95×（1+R%）9=100； R=0.57%； 現時收益率8/95*100%=8.42%平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%

（四）金融市場的功能 1.金融市場的基本功能 – 動員儲蓄、配置資金 – 轉移、分散風險功能 – 資產定價、發現價格 – 提供流動性 – 降低金融交易成本 2.金融市場功能發揮的條件 – 完整的信息：交易決策的基礎

– 市場供求決定的價格：資金配置效率的關鍵

二、貨幣市場

（一）貨幣市場及其特點 1.貨幣市場

貨幣市場是指以期限在一年以內的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場 2.貨幣市場的特點 – 交易期限短

– 交易目的是解決短期資金周轉需要 – 交易工具有較強的貨幣性

（二）票據與貼現市場 1.商業票據的無因性與融通票據

– 商業票據的無因性：商業票據只反映商品交易產生的債權債務關系，而不反映交易的內容

– 融通票據：由非金融公司發行的，無交易背景只是單純以融資為目的的票據 2.商業票據市場型態

– 票據承兌（市場）：匯票付款人或指定銀行確認票面記載事項，在票面上作出承諾付款并簽章的一種行為

– 票據貼現（市場）：票據持有人在票據到期前，向金融機構貼付一定利息所作的票據轉讓

（三）銀行間拆借市場 1.同業拆借市場

– 同業拆借市場是指各類金融機構之間進行短期資金拆借活動所形成的市場 2.同業拆借市場的層次

– 銀行業同業拆借市場，銀行之間 – 短期拆借市場，銀行與非銀行金融機構之間

（四）國庫券市場

1.發行市場，通過一級自營商承銷 2.流通市場，貼現、買賣和回購交易

3.回購市場，交易雙方簽定回購協議，賣方承諾在未來某個時間將所出售證券買回。分為正回購與逆回購

（五）可轉讓大額存單市場 1.可轉讓大額定期存單

– 可轉讓大額存單CD是1961年美國花旗銀行創造的一種金融工具

– 特點：不記名，可轉讓；面額大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年內，到期前不能提前支取

2.可轉讓大額存單的發行與交易 – 發行方式：批發發行，零售發行 – 流通交易，做市商制度

三、資本市場

（一）資本市場及其特點 1.資本市場

? 資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期性資金交易活動的場所 2.資本市場的特點 ? 交易工具期限長

? 交易目的是解決長期投資性資金供求需要 ? 借貸和籌資規模大，滿足長期投資項目需要

（二）股票市場

1、股票：股份公司發行的權益憑證，證明持有者對發行公司資產和收益的剩余要求權（索取權）。分為普通股和優先股

2、證券交易所：一般采用公司制或會員制；通過競價方式進行交易

3、柜臺交易市場OTC：無固定交易場所，交易未公開上市的證券，交易雙方協商定價

4、上海、深圳證券交易所：1990年11月和1991年7月分別成立；1999年12月《證券法》實施

（三）債券市場

1、債券：由政府、企業、金融機構發行的資金借貸憑證，一般載明面額、期限、利率、付息方式等要素

2、債券市場：多為場外市場OTC，少數在交易所內交易。分為發行市場和流通市場

3、公募發行與私募發行：公募，公開向不確定多數投資者發行證券；私募，發行人直接向特定少數投資者發行證券

四、其他金融市場

（一）衍生工具市場 1.金融衍生工具

? 金融衍生工具是在原生金融資產的基礎上衍生出來的，根據當前約定的條件在未來規定的時間就約定的原生金融資產或變型金融資產進行交易的標準化合約 2.衍生工具發展的原因

? 規避利率、匯率風險，逃避金融管制 ? 理論和技術的發展 3.遠期合約與期貨市場

– 遠期合約：貨幣遠期合約、利率遠期協議等，交易集中在金融機構之間或金融機構與客戶之間

– 期貨：外匯期貨、利率期貨、股票指數期貨等，集中在有組織的交易所內進行 – 倫敦國際金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所國際貨幣市場CBOT（IMM）4.期權與互換

– 期權：合約買方向賣方支付一定費用的基礎上，擁有在未來某一時間，按照合約價格向賣方購買或出售一定數量金融資產的權利。這種合約交易形成期權市場 – 期權類型：看漲期權（買權）；看跌期權（賣權）– 互換：貨幣互換、利率互換 5.金融衍生工具的發展

– 一般衍生工具，由傳統金融工具衍生出來的比較單純的衍生工具，期貨、期權、互換

– 混合工具，傳統金融工具和一般衍生工具組合而成的，介于現貨市場和金融衍生工具市場之間的產品，如可轉換債券、認股權證等

– 復雜衍生工具，以一般衍生工具為基礎，經過改造或組合而成的新工具，如期貨期權、互換期權等 6.金融衍生工具的風險 – 1995年巴林銀行倒閉

– 1998年“長期資本管理公司LTCM” 危機

（二）基金市場

1、投資基金

? 投資基金是一種集合投資制度，發起人通過發行基金受益憑證募集資金，托管人委托經理人運作，專門進行證券投資，依據經營狀況分享投資收益

2、基金組織形式 ? 契約型基金，委托人、受托人、受益人三方簽定信托契約，形成的投資代理制度 ? 公司型基金，按照股份公司模式運行的基金；分為封閉式基金和開放式基金（共同基金）

3、私募基金，非公開發行，特定少數投資人的資金組成，有特定的投資方向 ? 對沖基金，采用多頭與空頭組合投資，鎖定收益，利用衍生工具產生杠桿效應，以小博大，獲取高收益

? 風險投資基金，以直接權益投資方式對處于創業階段，具有良好前景的公司進行投資

4、貨幣市場基金，以投資商業票據、銀行承兌票據等貨幣市場工具為主的基金

5、養老基金，通過發行受益憑證募集社會養老保險資金，委托專業基金管理機構，投資于實業、證券或其他項目，實現保值與增值目的

（三）外匯市場

1.外匯市場的參與者:外匯銀行、企業、單位、個人、經紀人等

2.外匯市場交易方式：現匯交易、期匯（遠期、期貨）交易、期權交易等

3、結匯與售匯

? 結匯，企業、個人向外匯銀行出售外匯 ? 售匯，外匯銀行向企業、個人賣出外匯

4、銀行間外匯市場與外匯零售市場

（四）創業板市場

1、風險投資

? 交易發起 潛在投資機會 ? 篩選投資機會 ? 項目評估 ? 交易設計 ? 投資后管理 ? 退出

2、創業板市場

? 上市門檻低，注重企業的發展潛力

五、金融市場國際化

（一）歐洲貨幣市場

1、歐洲貨幣：在發行國以外流通的貨幣

2、歐洲貨幣市場的產生

3、離岸金融市場

（二）國際游資

1、國際游資：從事國際金融投機活動的短期資本

2、國際游資的動力：追逐高收益、避險

3、國際游資的特點：交易杠桿化、流動快、集團作戰 本章思考題

1.簡述金融工具的基本特征。2.簡述遠期與期貨的區別。3.解釋歐洲貨幣與離岸金融市場。4.簡述中國的結售匯制度。5.分析中國創業板市場發展的條件。第6講 金融市場機制理論 ? 證券價格與市場效率 ? 市場風險與投資組合 ? 資產定價模型

一、證券價格與市場效率

（一）證券價格與價值評估

1.證券的價格：面值、發行價、市場價 2.證券市價的決定因素：期限、利率、預期收益 3.一次支付本息債券價格：P=A/(1+r)n 4.分期付息到期還本的債券價格： P=∑Ct/(1+r)t+M/(1+r)n（t=1~n）5.永久性證券的價格：P= ∑C/(1+r)t=C/r 6.市盈率: 股票市價與預期每股盈利的比值 7.證券價格指數:上證綜合指數;道瓊斯30指數

（二）市場效率

1.資本市場有效性假說:市場依據信息迅速調整價格的能力 2.市場效率與投資收益

3.行為金融理論: 有限理性、有限控制力和有限自利

二、市場風險與投資組合

（一）金融市場風險 1.風險：未來損失的可能性 2.金融市場風險

? 市場風險，市場價值變化帶來損失的可能性 ? 信用風險，不履約、信用等級下降、主權風險 ? 流動性風險，市場流動性差或交易者流動性差 ? 操作風險，技術操作失誤、系統、制度缺陷 ? 法律風險，無法律保障的合約

? 政策性風險，經濟、政治、外交與軍事政策 ? 道德風險，融資者違背承諾

（二）資產組合

1.資產組合理論：1952年馬科維茲，風險數量化 2.風險的度量

? 投資風險是未來各種投資收益率與期望收益率的偏離程度 ? 投資收益率r=[C+（P1-P0）]/P0 ? 預期收益率à=∑ri?Pi（i=1-n）

? 偏離程度：標準差б =[∑（rirf）

舉例：無風險利率3%，市場組合的風險溢價為5%，某只股票的B系數為1.5，該股票的期望收益率ài = 3%+ 1.5* 5%=10.5% 本章思考題

1、面值位100元,年利息收益為6元(按年付息),計算3種不同期限和不同市場利率條件下的債券市場價格 市場利率 6% 4% 8% 1年期 10年期 永久性

2、金融市場風險有哪些？

3、目前無風險利率為1%，市場組合的風險溢價為3%，A股票的B系數為1.2，預期每股收益為1元，試計算A股票的理論市價。第7講 金融中介概述 ? 金融中介

? 西方國家金融中介體系 ? 中國金融中介體系 ? 國際金融機構體系

一、金融中介

（一）金融中介的界定 1.金融中介

– 金融中介，也稱金融機構，指專門從事各種金融活動的組織，包括間接金融活動中的金融交易媒介體和直接金融活動中的中介服務機構等 2.金融中介機構

– 間接融資中介機構，商業銀行、信用社等 – 直接融資中介機構，投資銀行、證券機構等 – 其他金融中介機構，保險、信托、租賃等機構

（二）金融中介的特殊性 1.經營的特殊性

– 經營對象：特殊商品—貨幣資金

– 經營內容：貨幣收付、借貸和相關金融活動 2.經濟關系的特殊性

– 金融中介與客戶之間形成借貸或投資關系 – 經營原則：恪守信用 3.行業的特殊性

– 金融中介承擔較大風險性：風險的集聚 – 具有明顯的公共性：影響范圍較廣

（三）金融產業與一般產業的比較

1.金融資產極高的持有率，金融資產大大超過實物資產 2.權益資本極低的保有率，權益資本占總資產的比率很低 3.高風險與高關聯性、傳遞性

4.大型商業銀行國有化，各國對金融中介實施嚴格監管 5.金融中介與其他產業部門有相同的經營目標：追求利潤

二、西方國家的金融中介體系

（一）中央銀行與存款貨幣銀行 1.中央銀行

– 中央銀行是一國的貨幣當局(monetary authority)，不以盈利為目的 – 專門進行宏觀調控與金融管理的機構 2.存款貨幣銀行

– 存款貨幣銀行，也稱商業銀行，以經營工商業存放款為主,提供多種金融服務的機構 – 金融中介體系中的骨干力量

（二）其他金融機構 1.政策性銀行

– 政策性銀行是政府設立、貫徹執行國家產業政策、區域發展政策的金融機構 – 不以盈利為目的，靠財政撥款和發行金融債券獲得資金 2.投資銀行

– 投資銀行，為工商企業辦理投資業務的銀行,英國商人銀行、日本證券公司，還有開發銀行、投資公司、持股公司等名稱

– 投資銀行主要靠發行股票和債券籌資；業務以有價證券投資、包銷股票債券、企業創建、并購和改組 3.金融公司

– 金融公司，服務消費者的專業金融機構 – 資金來源靠貨幣市場發行商業票據，資本市場發行股票債券，資金應用于耐用消費品貸款 4.儲蓄銀行

– 儲蓄銀行，專門經辦居民儲蓄并為居民個人提供金融服務的金融機構 – 名稱中一般不帶銀行字樣，如：Thrift Institution 5.抵押銀行

– 抵押銀行，以不動產為抵押從事長期貸款的專業銀行

– 靠發行不動產抵押證券籌資，發放以土地為抵押的貸款和以城市不動產為抵押的中長期貸款 6.農業銀行

– 農業銀行，專門提供農業信貸的銀行

– 資金來源靠政府撥款或發行債券股票，貸款覆蓋農業的所有方面 7.信用合作社（credit cooperative）– 信用合作社是一種互助合作性金融組織

– 資金來源于社員股金和吸收的存款，貸款主要向社員發放 8.其他非銀行金融機構

– 保險公司，財產保險、人壽保險 – 信托投資公司 – 財務公司 – 租賃公司

三、中國金融機構體系

（一）中國人民銀行 1、1948年12月1日，中國人民銀行成立 2、1983年9月人民銀行專門行使中央銀行職能 3、1998年設九大區行、兩個營業部 4、2003年專門行使制定和執行貨幣政策職能

（二）政策性銀行 1、1994年從國有獨資專業銀行中分設出來

2、國家開發銀行，開發投資金融服務

3、中國進出口銀行，貿易融資服務

4、中國農業發展銀行，農業政策性金融服務

（三）國有商業銀行

1.中國工商銀行，1984年從人民銀行中分設

2.中國銀行，1979年從人民銀行中單設，2004年8月改制為股份制商業銀行 3.中國建設銀行，1979年從財政部獨立，2004年9月改制為股份制商業銀行 4.中國農業銀行，1979年恢復設立

（四）其他商業銀行

1.交通銀行，1986年成立，總部在上海 2.中信實業銀行，1987年成立

3.8家全國性股份制商業銀行：光大、華夏、民生、廣發、深發、招商、興業、浦發 4.112家城市商業銀行，上海銀行等

（五）信用社 1.農村信用社 2.城市信用社

（六）非銀行金融機構

1.金融資產管理公司，1999年成立4家公司 2.投資銀行、券商，分為綜合類和經紀類公司 3.信托投資公司 4.金融租賃公司

5.財務公司，1987年開始出現

6.郵政儲蓄，1986年開始承辦郵政儲蓄業務 7.保險公司 8.投資基金

（七）外資金融機構

1、外資金融機構的組織形式 ? 代表處 ? 經理處 ? 分行 ? 子銀行 ? 聯營銀行

2、在華外資金融機構 ? 外資銀行 ? 外資保險公司 ? 外資投資銀行 ? 其他：金融公司等

三、國際金融機構體系

（一）國際金融機構的形成與發展

1.起源：1930年5月國際清算銀行BIS成立 2.發展：二戰后，世界銀行和國際貨幣基金組織、泛美開發銀行、亞洲開發銀行、非洲開發銀行和阿拉伯貨幣基金組織等先后成立

3.作用：在重大的國際經濟金融事件中協調各國的行動；提供短期資金緩解國際收支逆差穩定匯率；提供長期資金促進各國經濟發展

（二）國際貨幣基金組織IMF 1.成立:1945年12月；47年3月；47年11月15日

2.宗旨:促進國際貨幣合作，擴大和平衡國際貿易，實現匯率穩定，建立多邊支付制度，協助克服國際收支困難

3.資金來源:會員國認繳的基金份額、借入的資金和出售黃金

4.基金組織貸款:普通貸款、中期貸款、出口波動補充貸款、緩沖庫存貸款、補充貸款、信托基金貸款

5.中國與IMF:1980年4月恢復中國代表權

（三）世界銀行集團

1.世界銀行IBRD:1945年12月，1946年6月，1947年11月；資金來源：股金、債權、借款和利潤；貸款，向發展中國家提供長期生產性貸款

2.國際開發協會IDA，1960年9月成立，向低收入發展中國家提供援助性貸款（無息）；資金來源于股金、補充資金、世界銀行收益轉撥、經營收益

3.國際金融公司IFC，1956年7月成立，主要向發展中國家私人企業新建、改建和擴建提供資金；資金來源于股金、借款和收益

（三）國際清算銀行BIS 1、1930年5月成立，總部設在巴塞爾

2、功能：各國中央銀行的中央銀行

3、業務：論壇；為各國中央銀行提供金融服務；國際金融協定執行

（四）亞洲開發銀行ADB 1.亞洲開發銀行于1966年12月成立，總部設在馬尼拉

2.宗旨是通過發放貸款、進行投資、技術援助，促進本地區經濟發展與合作。3.資金來源于股本、借款、債券、捐贈和利潤；貸款分為普通貸款和特別基金貸款 本章思考題

1.金融產業與一般產業相比有哪些異同點？ 2.中國的金融中介體系由哪些機構組成？ 3.國際貨幣基金組織的宗旨是什么？ 第8講 存款貨幣銀行 ? 存款貨幣銀行的產生與發展 ? 存款貨幣銀行的業務 ? 存款貨幣銀行的經營管理

一、存款貨幣銀行的產生與發展

（一）存款貨幣銀行 1.IMF的界定

凡是創造存款貨幣的金融機構，無論其具體的稱謂如何，均可以將其統稱為存款貨幣銀行

2.中國的存款貨幣銀行 ? 商業銀行

中國農業發展銀行?

信用合作社?

財務公司?

（二）現代銀行業（banking）的產生

1.貨幣保管業務轉變為存款業務，標志著古老的貨幣經營業轉變為銀行業（1580年威尼斯銀行）

? 貨幣經營業主要包括：鑄幣的鑒定和兌換；鑄幣的保管；匯兌

? 貨幣經營業者積累了大量貨幣，商人出現資金短缺時，可以向貨幣經營者借款；貨幣經營者以支付利息提供服務來吸引更多存款 2.資本主義的發展迫切要求建立資本主義銀行 – 改造高利貸性質的機構，轉變為資本主義銀行； – 根據資本主義原則建立股份制銀行

– 1694年英格蘭銀行成立標志著現代銀行制度產生

（三）商業銀行的作用 1.充當信用中介

– 充當資金貸出者和借入者的中介人 – 作用：降低了直接借貸風險 2.充當支付的中介

– 為客戶辦理貨幣結算和貨幣收付業務 – 作用：節約流通費用，加速資本周轉 3.收入、儲蓄轉化為投資

– 將社會各階層收入和積蓄提供給投資者使用 – 作用：擴大了社會資本總額

4.創造信用流通工具，銀行券和存款貨幣 – 組織支票轉賬基礎上對存款貨幣的創造 – 作用：增加貨幣的供給，促進信用經濟發展

（四）西方商業銀行的類型

1.職能分工型（functional division）

– 也稱分業經營模式，指法律限定各類金融機構從事的業務具有明確的分工，各自經營專門的金融業務。商業銀行只能經營短期工商信貸業務，吸收使用支票的活期存款 – 職能分工型銀行以日本、英國為代表 2.全能型模式（multi-function）

– 也稱混業經營模式，商業銀行可以經營一切銀行業務，還可以經營證券業務、保險業務、信托業務等

– 全能型銀行以德國、奧地利、瑞士為代表

二、存款貨幣銀行的業務

（一）負債業務 1.存款業務

– 吸收活期存款，創造派生存款 – 吸收定期存款，準備金比率低、風險小 – 吸收儲蓄存款，準備金率低，創造派生存款 2.其他負債

– 向中央銀行借款，再貼現、直接（抵押）借款 – 銀行同業拆借，金融機構之間短期拆借，調劑頭寸

– 國際貨幣市場借款，吸收定期存款、發行大額定期存單、出售商業票據、銀行承兌票據和債券

– 結算過程中短期資金占用，時點資金沉淀 – 發行金融債券，籌集指定用途的資金

（二）資產業務

1.現金資產：庫存現金、存放中央銀行的款項、存放同業款項、托收中現金 2.貼現資產：商業票據、政府債券

3.貸款：信用貸款和抵押貸款；短期貸款、中期貸款和長期貸款；工商業貸款、農業貸款和消費貸款

4.證券投資：國庫券、金融債券、地方政府債券、國際債券

5.租賃業務：經營性租賃，銀行下設專業租賃公司；融資性租賃，銀行不設專業租賃公司

（三）中間業務與表外業務

1.中間業務：銀行不需要運用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項，并據以收取手續費的業務

2.表外業務：未列入資產負債表，且不影響資產負總額的業務，如貸款承諾、備用信用證、期貨期權、FRA 等

3.匯兌業務：匯兌分為電匯、信匯和票匯

4.信用證業務：銀行保證付款業務、廣泛應用于國際貿易和異地購銷結算中 5.承兌業務：為客戶開出的匯票和票據簽章承諾，保證到期一定付款的業務，主要是匯票承兌

6.代理收款業務：代理客戶收取證券利息、公用事業費等 7.代客買賣業務：接受客戶委托買賣有價證券、外匯和貴金屬等

8.銀行卡業務：由銀行發行、供客戶辦理取款和轉賬支付的新型服務工具，包括信用卡、支票卡、記賬卡和智能卡

9.代理融通業務：代客戶收取應收賬款并向客戶提供資金融通的業務

10.信托業務：銀行以受托人身份，接受客戶委托代為管理、營運、處理有關錢財的業務活動

三、存款貨幣銀行的經營管理

（一）分業經營與混業經營

1、分業與混業并存

– 20世紀30年代開始分業與混業并存：1933年美國通過了《Glass-Steagall Act》，銀行分為投資銀行和商業銀行，業務分離

– 德國、瑞士和北歐國家繼續保持混業經營，理由是業務多樣化可以吸引客戶、了解客戶、增加利潤、分散風險

2、美日等國的轉向

? 20世紀70年代以來，全能化、綜合化成為商業銀行發展的主流

? 1998年日本頒布《金融體系改革一攬子法》（稱為金融Big bang）允許金融機構跨行業經營業務

? 1999年10月，美國通過《金融服務現代化法案》，允許銀行、證券、保險相互滲透

3、混業經營模式

? 一家銀行開展信貸、保險、投資、信托等業務 ? 金融控股公司控制不同金融業務的公司

（二）金融創新 1.金融創新

金融創新是指突破金融業傳統的經營局面，在金融工具、金融方式、金融技術、金融機構以及金融市場等方面進行了明顯的創新與變革 2.避免風險的創新

– 可變利率的債權債務工具：可變利率存單、抵押契約、可變利率貸款 – 開發金融工具遠期市場，發展金融期貨 – 開發債務工具期權市場 3.規避行政管理的創新

– 自動轉賬制度ATS，避開了活期存款不支付利息的規定

– 可轉讓支付命令NOW，儲蓄賬戶可以開出具有支票功能但名稱不是支票的支付命令 – 貨幣市場互助基金MMMF，避開了利率上限的規定 – 吸收歐洲美元、回購協議來規避準備金要求 4.技術進步推動的金融創新 – 結算、清算系統和支付系統創新 – 為復雜金融工具提供技術保障 – 使金融市場一體化

（三）網絡銀行

1.網絡銀行是指通過互聯網或其他電子渠道提供各種金融服務的銀行 2.網絡銀行的類型

– 純網絡銀行,只有一個站點和辦公地址,無營業網點和分支機構,1995年10月18日美國亞特蘭大成立的“安全第一網絡銀行SFNB”

– 分支型網絡銀行,傳統銀行利用互聯網作為新的服務手段,建立銀行站點,提供在線服務

3.網絡銀行的特征：方便快捷成本低拓寬服務領域客戶導向型營銷 4.網絡銀行發展的障礙：安全問題法律規范問題

（四）存款貨幣銀行的經營管理理論 1.經營原則：盈利性、流動性和安全性

2.經營管理理論：資產管理、負債管理和資產負債綜合管理理論 3.資產管理理論（20世紀初60年代前）

– 商業貸款理論：為了保持資金的高度流動性，貸款應是短期和商業性的；用于商品生產和流通過程的貸款應有自償性，應發放以真實票據為基礎的貸款

– 可轉換理論：為保持流動性，商業銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉讓條件的證券上

– 預期收入理論：一筆好的貸款應以借款人未來收入或現金流而制定的還款計劃為基礎

5.負債管理理論（20世紀60年代）

– 通過負債業務創新，主動吸引客戶資金，擴大資金來源，并根據資金業務需要調整或組織負債，使負債適應資產業務的需要，負債管理有效，就無須保有大量的高流動性資產

– 負債管理為銀行業務規模和范圍的擴大創造了條件，但存在一定的缺陷：提高了融資成本、增加了經營風險、不利于穩健經營 6.資產負債綜合管理理論（20世紀70年代末）

– 從資產負債兩方面預測流動性需要，同時從這兩方面尋找滿足流動性的途徑 – 重視對流動性資產和易變性負債之間缺口的分析以及貸款增長額與存款增長額之間差距的分析監控日常流動性頭寸，保持隨時調節、安排頭寸的能力 – 管理手段：利率敏感性差額管理法

（五）不良債權

1.不良債權，也稱不良資產或不良貸款，在我國是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款 2.貸款風險五級分類法

– 正常類，借款人能夠履行合同，能夠足額還本付息

– 關注類，借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些對償還產生不利影響的因素 – 次級類，借款人的還款能力出現了明顯的問題，依靠其正常經營收入已無法保證足額償還本息

– 可疑類，借款人無法足額償還本息，即使執行抵押或擔保，也肯定造成一部分損失 – 損失類，在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍無法收回，或只能收回極少部分

（六）存款保險制度

1.存款保險制度，是一種對存款人利益提供保護、穩定金融體系的制度安排。凡吸收存款的金融機構需按照吸收存款數額和規定的保險費率向存款保險機構投保，一旦存款機構破產，保險公司承擔支付法定保險金的責任。1933年美國組建了聯邦存款保險公司FDIC。2.組織形式

? 官方建立的保險機構：美國英國加拿大

? 官方與銀行界共同組建的存款保險機構：日本比利時等 ? 官方支持下銀行同業組建的保險機構：德國法國荷蘭等 本章思考題

1、存款貨幣銀行的表外業務有哪些？

2、簡述商業銀行的負債管理理論。

3、論述商業銀行管理理論的演變過程。

4、不良貸款的五級分類法的優點。

5、存款保險制度有哪幾種模式。第9講 中央銀行 ? 中央銀行制度形成 ? 中央銀行職能 ? 中央銀行體制下的支付清算系統一、中央銀行制度形成

（一）中央銀行的產生

1.中央銀行制度形成的客觀必要性

18—19世紀產業革命推動了商業銀行發展，促進了資本主義繁榮，也帶來了一系列問題，需要一個統一的金融機構來解決：

– 銀行券的發行問題，分散發行造成的混亂導致金融危機頻繁發生客觀要求由享有較高信譽的大銀行集中統一發行

– 票據交換和清算問題，債權債務關系復雜化要求建立一個全社會統一而有權威的、公正的清算機構來解決票據交換和清算問題

– 最后貸款人問題，在商業銀行資金調度不靈，客觀上需要一個統一的金融機構作為眾多銀行的后盾，提供資金支持

– 金融監管問題，金融機構之間的競爭可能導致經濟動蕩，客觀要求有一個代表政府意志的超越所有金融企業之上的專門機構，對金融業進行監督、管理和協調

（二）中央銀行的發展 1.形成階段

– 英格蘭銀行，1844年取得集中發行貨幣和管理準備金的特權，1854年成為票據交換中心，1872年擔負最后貸款人角色

– 瑞典銀行，1656年成立，1668年改造為國家銀行，1897年獨占貨幣發行權 – 法蘭西銀行1800年成立，1848年壟斷貨幣發行權并，1870’年完成向中央銀行過渡 – 1913年美國聯邦儲備體系建立 2.發展階段

– 1920、1922年布魯塞爾會議和日內瓦國際會議要求尚未設立中央銀行的國家盡快建立

– 中央銀行有更大的獨立性，大多數國家都從法律上確認中央銀行的超然地位 3.加強階段

– 許多國家中央銀行在組織結構上逐步實現國有化，1945、1946年法蘭西銀行、英格蘭銀行先后實現國有化

– 許多國家紛紛制定新銀行法，明確中央銀行的任務是貫徹執行貨幣金融政策，維持貨幣金融穩定

（三）中央銀行的類型 1.單一中央銀行制度

國家單獨建立中央銀行機構，使之全面、純粹行使中央銀行職能

– 一元式（unit），一國國內只建立一家中央銀行，實行總分制，大多數國家屬于這種體制

– 二元式（dual），一國國內建立中央和地方兩級中央銀行機構，分別行使職權 2.復合中央銀行制度

國家不設專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行職能的體制 3.跨國中央銀行制度

由參加某一貨幣聯盟的所有成員國聯合組成的中央銀行制度。歐洲中央銀行 4.準中央銀行制度

在一些國家和地區，并沒有通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權某個或某幾個商業銀行或類似中央銀行的機構，部分行使中央銀行職能的體制。香港金融管理局

（四）中國人民銀行

– 1948.12---1983.9，復合中央銀行制度 – 1983.10---1998.10，單一中央制度(行政區劃)– 1998.11----現在，單一中央制度(經濟區劃)– 1995年《中國人民銀行法》制定，2003年修訂

二、中央銀行職能

（一）中央銀行的性質與經營活動特征 1.中央銀行的性質

? 中央銀行是金融管理機構，代表國家管理金融，制定和執行金融方針政策；通過貨幣供應、利率等政策手段對金融領域乃至經濟領域的活動進行管理、控制和調節 2.中央銀行經營活動的特征 ? 不以盈利為目的 ? 不經營普通的銀行業務

? 制定和執行貨幣政策時具有相對獨立性

（二）中央銀行的職能 1.發行的銀行 – 獨占貨幣發行權

– 調節貨幣供應量，穩定幣值 2.銀行的銀行

– 集中存款貨幣銀行的存款準備 – 充當最后貸款人 – 組織全國的資金清算 3.國家的銀行

– 代理國庫；代理發行國家債券 – 給國家信貸支持：直接給貸款；購買國債

– 制定實施貨幣政策；保管外匯黃金儲備；制定并監督執行有關金融管理法規

（三）中國貨幣當局資產負債表2001.12

（四）中央銀行的獨立性 1.中央銀行獨立性

? 中央銀行在制定、執行貨幣政策時享有法律賦予或實際擁有的自主程度 2.中央銀行對政府保持獨立性的原因

? 中央銀行始終的目標:保持幣值穩定,而政府的目標過多 ? 中央銀行不是簡單的政府行政管理機構,需要專業理論支持 3.中央銀行的獨立性是相對的 ? 金融是經濟大系統的子系統 ? 中央銀行是宏觀調控體系的組成部門 ? 中央銀行的活動經政府授權

三、中央銀行體制下的支付清算系統

（一）支付清算系統

1、支付清算系統是由提供資金清算服務的中介機構和實現支付指令傳輸以及資金清算的專業技術手段共同組成，用以實現債權債務清償及資金轉移的一種金融制度安排

2、清算方式

? 全額實時結算:全額是指每筆業務單獨按照實際發生額進行清算，實時是指在營業日清算期間不間斷、不定時進行連續清算，? 凈額批量清算: 指清算系統在某一時點對各金融機構的凈結算頭寸，即收到的轉賬金額減去發出的轉賬金額后的凈額，進行清算

? 大額資金轉帳系統：由中央銀行經營的處理國內行間往來、證券和金融衍生工具交易、黃金外匯交易、貨幣市場交易以及國際經貿、金融往來引起的資金轉移清算的支付系統，是國家支付系統的主動脈，分為全額清算和凈額清算兩種基本模式

? 小額定時結算系統：由銀行或私營清算機構經營的服務于工商企業、個人消費者、其他小型經濟交易的參與者，滿足社會經濟活動和消費活動對支付結算需要的支付系統，采用的支付媒介主要有現金、銀行卡、票據等，多采用批量處理、定時差額結算方式

（二）中央銀行組織全國的支付清算 1.同城或同地區的資金清算

– 票據交換所，存款貨幣銀行為客戶開出的各種票據形成債權債務關系，通過相互間交換票據軋差來結清這種債權債務關系的場所

– 票據清算程序：入場前先計算應收款項，填交換票據計算表；入場后各行將應收票據交有關付款行，同時接受他行交來的應付票據，計算應付金額，填交換票據計算表；各行根據票據交換計算表計算應收或應付差額，填交換差額報告單，報交換所結算員（中央銀行負責）辦理款項收付 2.異地銀行間資金劃撥清算

– 異地銀行間資金劃撥由中央銀行統一辦理

– 模式一，先由商業銀行等金融機構通過內部聯行系統劃轉，最后由他們的總行通過中央銀行辦理轉賬清算

– 模式二，直接將異地票據統一集中送到中央銀行總行辦理軋差轉賬 本章思考題

1.簡述中央銀行產生的必然性。2.簡述中央銀行的職能。3.常用的清算方式有哪些？ 第10講 金融體系格局 ——市場與中介相互關系 ? 金融體系與金融功能 ? 金融體系的兩種格局 ? 對存款貨幣銀行存在的再論證 ? 中介與市場的相互滲透

一、金融體系與金融功能

（一）金融體系構成要素（教材64頁）

1、由貨幣制度規范的貨幣流通

2、金融機構（金融中介）

3、金融市場

4、金融工具

5、制度和調控機制

（二）金融功能

1、六大核心功能

（1）在時間和空間上配置資源（2）提供分散、轉移和管理風險的途徑

（3）提供清算和結算的途徑以完結商品、服務和各種資產的交易（4）提供集中資本和股份分割的機制（5）提供價格信息

（6）提供解決“激勵”問題的方法

2、金融功能的分析框架

? 金融功能的理論Finance(金融學)屬微觀金融理論； ? 創造貨幣，為經濟提供流動性，就不包括在金融六功能之內

二、金融體系的兩種格局

（一）中介與市場對比的不同格局

1.金融功能由金融中介和金融市場的運作來實現 ? 在不同的國家，金融體系格局不同

? 在一個國家的不同歷史時期，也有不同的格局 2.中國的金融體系格局 ? 靜態觀察，銀行占絕對優勢 ? 動態觀察，資本市場發展迅速

3、銀行與資本市場在資金融通中的對比 ? 美國市場主導型格局 ? 德國銀行主導型格局

4、從各國企業的外部資金來源看，銀行貸款最重要，股權融資比重通常較小 ? 論證各國的金融體制并無實質性區別 企業資金來源的國別比較

5、從家庭部門金融資產結構的差異看格局

（二）金融體系格局的形成與演進趨向

1、不同金融體系格局是怎么形成的

? 人為的政策管制（對危機的反應），影響金融體系格局的形成

? 體制一旦形成，就會出現路徑依賴——體制變革的成本通常大于維持原有體制的成本 ? 可以說具有一定的歷史偶然性

2、金融體系格局的演進趨向

? 金融市場發展強勁，金融中介卻步履蹣跚 ? 是否會向美國模式“收斂”

（三）優劣比較及其理論論證

1、現代金融理論常常假設金融市場是最好的金融運作的形式；金融市場發達的體系，要比主要依靠銀行的體系處于更高的發展階段

2、如果做出了規范的邏輯論證，論證市場的確優于機構，那么收斂于美國模式的判斷至少可以確認是一個理論假說

推導：當市場處于“完善”狀態，即對資源配置充分有效時，金融中介就沒有任何存在的價值

3、判斷成立的前提：必須假定市場上的所有交易者都有能力自己構造投資組合

4、伴隨著金融市場交易的擴大，實際生活顯現的趨向，并不是個人直接參與市場交易的行為日益增多，而是日益更多地借助于金融中介參與市場交易

（四）理論分析應持的出發點

1、金融的基本任務就是實現儲蓄向投資轉化

2、儲蓄向投資的轉化過程，推動著貨幣范疇、金融范疇的發展

3、社會經濟發展要求調整市場與中介對比格局以提高金融體系整體效率，實現越來越復雜的儲蓄向投資的轉化

三、對存款貨幣銀行的再論證

（一）金融中介機構作為總體的研究

1.考察銀行與市場的關系，實際包括兩個層次 ? 金融中介機構與市場的關系 ? 存款貨幣銀行與其他金融中介的關系

2.金融中介，在國際組織和金融理論研究中，涵蓋各種金融中介機構

? 所有金融中介都為金融產品的交易服務；可以是金融產品的單純“中介”；也可以是銷售者、購買者

? 所有金融中介都是信息的生產者，提供有關金融交易所必要的信息服務 ? 所有金融中介都本著同一保險原則；集合、分散、轉移金融風險

（二）傳統銀行的衰落

1、銀行必將式微、衰落，甚至泯滅的議論主要在美國流行

2、在長期實施分業經營的國家中，銀行比例明顯下降

（三）銀行存在理由的再論證

1.銀行存在的根據是交易成本和信息的不對稱 ? 銀行具有規模經濟優勢，能夠節約交易成本

? 具有規模經濟優勢的銀行還可以加工出來高質量的信息產品并據以加工出可供選擇的決策判斷

2.假如交易成本和信息的不對稱不復存在，銀行中介也就沒有存在的理由

? 交易成本和信息的不對稱的確明顯下降，但個人直接持股比例減少，中介持股比例增加

? 從風險和 “參與成本”角度的剖析 3.風險是經濟行為主體普遍面對的問題

? 銀行家有了需要在風險管理方面為之服務的客戶群 ? 銀行具備在這方面提供明智而有效服務的能力 ? 使風險交易和風險管理成為銀行的中心職能

4.在 “完全市場”的假設中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場，但現實中難以成立 ? 現實中投資者參與市場成本明顯有上升趨勢

? 金融中介正是通過提供信息，代理投資，創造收益相對穩定的產品、提供固定收入等服務，證明了自己存在的價值

四、中介與市場相互滲透

（一）銀行業務的證券化發展

1、銀行業務資產業務的證券化有了迅速的發展 ? 抵押貸款中抵押品的證券化 ? 消費信貸的證券化 ? 應收賬款的證券化 ? 不良資產的證券化

2、銀行的運作與資本市場的運作就交叉在一起 ? 通過資本市場，銀行解決了保持流動性的矛盾 ? 資本市場也相應地擴充了自己的領域

3、銀行在資本市場中擴充經營范圍

? 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關資本市場的經營

? 在典型的分業經營國度，銀行的經營實際也占資本市場業務總量的相當份額 ? 銀行所以冒從事衍生品的交易風險，是由于傳統業務收入明顯下降

4、服務于資本市場的中介機構向傳統銀行業務領域的擴張