第一篇：中國聯(lián)通股票分析

中國聯(lián)通投資分析

一、中國聯(lián)通基本面分析：

1、最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)：(11-12-31)

每股收益(元)0.067，每股凈資產(chǎn)(元)3.350，凈資產(chǎn)收益率(％)1.99，總股本(億股)211.97，每股資本公積: 1.281 主營收入(萬元):21551851.15，銷售毛利率 28.35%，利潤總額: 566404.08（萬元）凈利潤(萬元): 141224.57

2、中國聯(lián)通財(cái)務(wù)分析狀況： 資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表：

由這張表可見，中國的聯(lián)通的自殘負(fù)債率為50％左右，較為理想。

利潤簡(jiǎn)表：

年度利潤表中，呈現(xiàn)了級(jí)級(jí)上升的趨勢(shì)，且較為可觀。

現(xiàn)金流量表：

年度之間對(duì)比，增長(zhǎng)率逐步增加，說明企業(yè)成長(zhǎng)性高，營銷狀況良好。聯(lián)通公司的財(cái)務(wù)構(gòu)成

資產(chǎn)構(gòu)成： 負(fù)債構(gòu)成：

由公司的資產(chǎn)構(gòu)成圖和負(fù)債構(gòu)成圖的對(duì)比可見：流動(dòng)資產(chǎn)>流動(dòng)負(fù)債，說明公司的財(cái)產(chǎn)流動(dòng)性不錯(cuò)，不存在虧損，盈利能力較強(qiáng)。

二、中國聯(lián)通股票盤面技術(shù)指標(biāo)分析： K線分析：

從中國聯(lián)通目前的盤面k線形態(tài)，下跌途中大陰線后出現(xiàn)實(shí)體較大的陽k線，后者實(shí)體包括前者，成交量放大，陽線之后出現(xiàn)十字心，應(yīng)該是轉(zhuǎn)折，之后股票價(jià)格大概會(huì)上升，上升概率高，應(yīng)逢低買進(jìn)。

趨勢(shì)線分析：

股票的價(jià)格已有突破下降趨勢(shì)的壓力線，適合近期買入。

形態(tài)分析：

呈現(xiàn)M型，由k線可知成交量放大，且有突破下降壓力線的趨勢(shì)，有反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

指標(biāo)技術(shù)分析（MACD）

MACD指標(biāo)的黃白線黃金交叉，價(jià)格上漲，交易量放大，預(yù)示股票價(jià)格不久后應(yīng)該會(huì)上漲。

近期可以適當(dāng)買入。

第二篇：中國聯(lián)通股票分析 3

中國聯(lián)通

基本面分析

一．公司簡(jiǎn)介

中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國聯(lián)通”），于2008年10月15日由原中國聯(lián)通紅籌公司、中國網(wǎng)通紅籌公司合并成立。是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，于1994年7月19日成立的我國唯一一家能提供全面電信基本業(yè)務(wù)的綜合性電信運(yùn)營企業(yè)。2002年10月9日在上交所掛牌上市，2006年6月21日、22日分別在香港紐約成功上市，證券代碼：600050。

主要業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍包括：GSM移動(dòng)通信業(yè)務(wù)、國內(nèi)國際長(zhǎng)途電話業(yè)務(wù)（接入號(hào)193）、批準(zhǔn)范圍的本地電話業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（接入號(hào)16500）、IP電話業(yè)務(wù)（接入號(hào)19710/17911）、衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)、電信增值業(yè)務(wù)以及與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的其他電信業(yè)務(wù)。

二、中國聯(lián)通股票的形勢(shì)

1．聯(lián)通的股票一直在低價(jià)位徘徊，主要出于以下因素：

（1）屬大盤股票，投機(jī)資本炒作難度較大，跟中國銀行、工商銀行類似.這幾支股價(jià)位都在10元以下。.（2）聯(lián)通業(yè)績(jī)一直長(zhǎng)期被移動(dòng)壓制,在NASDQ,除移動(dòng)外，中國其它幾家運(yùn)營商股價(jià)均在低位徘徊.。

（3）無重大市場(chǎng)利好消息刺激。.2．聯(lián)通的股票保持持續(xù)快速、健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，變化幅度不大。新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)： 08-09-30）每股收益(元)0.1940，每股凈資產(chǎn)(元)2.7000，凈資產(chǎn)收益率(％)7.20，總股本(億股)211.9660,實(shí)際流通A股(億股)104.4194，限售流通A股(億股)107.5466，每股資本公積: 0.952 主營收入(萬元):5367446.37同比增3.85% ,每股未分利潤: 0.733 凈利潤(萬元): 411203.19同比增 28.45% 1.849.三．股票的宏觀分析

（一）.國際宏觀環(huán)境

蘋果CEO蒂姆·庫克上周抵達(dá)中國聯(lián)通總部，與聯(lián)通高層進(jìn)行了會(huì)談。這是庫克在不到10個(gè)月的時(shí)間內(nèi)第二次訪問中國。從蒂姆·庫克此次來華行程看，中國聯(lián)通是此次訪問的第一家中國運(yùn)營商。

在與聯(lián)通高層會(huì)談幾小時(shí)后，蒂姆·庫克一行面帶微笑地走出聯(lián)通大廈。據(jù)聯(lián)通內(nèi)部人士表示，雙方對(duì)彼此的合作非常滿意。聯(lián)通版iPhone 5的好銷量無疑讓庫克更加信任聯(lián)通這個(gè)合作伙伴。

目前，中國聯(lián)通與蘋果公司合作已進(jìn)入第四個(gè)年頭。去年8月，中國聯(lián)通副總裁李剛帶隊(duì)赴美談判，將iPhone 5順利引入中國。12月，李剛再次帶隊(duì)赴美與蘋果會(huì)談，主要商討關(guān)于iPhone 5引入的后續(xù)問題，據(jù)透露，增加供貨量是此次會(huì)談的焦點(diǎn)之一。

中國聯(lián)通于去年12月14日開始全面銷售iPhone 5，受到了廣大果粉的熱切關(guān)注。首發(fā)當(dāng)日凌晨至中午，廣東聯(lián)通各營業(yè)廳、社會(huì)合作店iPhone5的銷售高潮疊至，高峰期平均每分鐘30個(gè)用戶購機(jī)入網(wǎng)，部分門店出現(xiàn)售罄情況，在網(wǎng)購平臺(tái)也創(chuàng)下了五十分鐘銷售千臺(tái)的記錄。

據(jù)iiMedia Research最新一項(xiàng)針對(duì)有意向購買iPhone5的中國手機(jī)用戶調(diào)查正好印證了聯(lián)通iPhone 5滿意度高的原因：潛在用戶很關(guān)注各運(yùn)營商iphone5的價(jià)格，占比達(dá)到57.6%。網(wǎng)速也是用戶重點(diǎn)關(guān)注的因素之一，占到了52.1%。

眾多果粉表示，相比于其他定制版本的iPhone5，聯(lián)通iPhone 5擁有漫游更廣、話費(fèi)更省、上網(wǎng)更快等諸多優(yōu)勢(shì)，尤其是它高達(dá)21Mb/s的網(wǎng)速，使其擁有其他版本無法比擬的完美體驗(yàn)感。

1．國際金融市場(chǎng)

發(fā)達(dá)國家股市持續(xù)回升，金融市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。歐美日央行目前將利率維持在接近零利率這一歷史最低水平，超低利率降低了金融機(jī)構(gòu)的融資成本，導(dǎo)致金融市場(chǎng)流動(dòng)性過剩，雖然推動(dòng)股市持續(xù)反彈，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻依然滯緩

匯率市場(chǎng)波動(dòng)加大，歐元、日元對(duì)美元匯率大幅回升。由于對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂的減輕，自2010年6月份以來，歐元對(duì)美元匯率大幅回升18%。從中長(zhǎng)期來看，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)隱患未除，歐元仍面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。2.發(fā)達(dá)國家貨幣與財(cái)政政策 發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，金融危機(jī)的遺留問題——房地產(chǎn)抵押貸款及對(duì)金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的威脅并未解除，美歐日均維持低利率水平不變，發(fā)達(dá)國家仍將維持低利率寬松貨幣政策不變。

在財(cái)政政策方面，發(fā)達(dá)國家不太可能實(shí)施新的刺激計(jì)劃，擴(kuò)張性財(cái)政政策將逐漸轉(zhuǎn)向收縮。發(fā)達(dá)國家在中長(zhǎng)期出于削減財(cái)政赤字的考慮，有可能會(huì)退回到實(shí)施刺激計(jì)劃之前的狀態(tài)，并將財(cái)政政策由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收縮。3.歐債危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響

近來，歐債危機(jī)持續(xù)惡化，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性影響正日漸顯現(xiàn)。中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系也非常密切，因此，日益加重的歐債危機(jī)對(duì)中國的負(fù)面影響和挑戰(zhàn)也可能進(jìn)一步凸顯。中國對(duì)歐出口增速放慢，如果歐債危機(jī)繼續(xù)惡化，中國對(duì)歐出口還將承受更大壓力。歐債危機(jī)還進(jìn)一步改變了中歐雙方的實(shí)力對(duì)比，中歐關(guān)系也將進(jìn)入一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)同步增大的新階段。4．國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響

人民幣升值壓力增大。歐美發(fā)達(dá)國家之所以對(duì)人民幣升值施壓，主要是出于政治考慮。發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易赤字與財(cái)政赤字、人口老齡化、高福利和低儲(chǔ)蓄等因素有關(guān)，人民幣自上次匯率改革以來對(duì)美元升幅已達(dá)20%，但中美貿(mào)易格局沒有發(fā)生根本改變。

外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，外貿(mào)政策或需調(diào)整。中國外貿(mào)企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)企業(yè)提供融資的銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)上升。中國的巨額外匯儲(chǔ)備已成為發(fā)達(dá)國家甚至發(fā)展中國家對(duì)中國提起貿(mào)易制裁、反補(bǔ)貼調(diào)查的主要“依據(jù)”。而通過調(diào)整外貿(mào)政策（如降低出口退稅）擴(kuò)大內(nèi)需，逐步減少外匯儲(chǔ)備，有利于減少風(fēng)險(xiǎn)敞口、改善外貿(mào)環(huán)境和提升整體福利水平。

國內(nèi)宏觀環(huán)境 中國聯(lián)通有利信息

⑴12月12日 工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)、黨組書記李毅中在出席國新辦的新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，現(xiàn)行的2G通信網(wǎng)基本滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的要求，但發(fā)展的潮流要向3G、4G方向發(fā)展。工業(yè)和信息化部根據(jù)綜合考慮，將通過一定的程序在今年底、明年初發(fā)放3G牌照。

二級(jí)市場(chǎng)上，午后聯(lián)通快速發(fā)力，已經(jīng)成功翻紅，截止13：17分，報(bào)5.75元，漲幅達(dá)1.95%,而其他小盤3G股大幅度上漲。中衛(wèi)國脈(600640)、億陽通信都大漲4%以上。

⑵公司是我國兩大移動(dòng)運(yùn)營商之一。公司積極開拓增值業(yè)務(wù)，大力推廣掌上股市等移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，其移動(dòng)增值業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比重不斷增加，保持快速發(fā)展的良好勢(shì)頭。公司未來還有望從3G牌照發(fā)放和非對(duì)稱管制政策中受益，發(fā)展前景值得期待。同時(shí)，近日華為與公司攜手建設(shè)其全國第一個(gè)40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)；該網(wǎng)絡(luò)覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為公司開展高帶寬業(yè)務(wù)固網(wǎng)和移動(dòng)融合業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。

從走勢(shì)上看，該股近期在120日均線下方反復(fù)震蕩，近日最終站上120日均線，后市一旦大盤轉(zhuǎn)暖，有望隨3G板塊繼續(xù)醞釀上攻，投資者可逢低關(guān)注。

⑶中國將在年內(nèi)發(fā)3張3G牌照，屆時(shí)總計(jì)將有8,000億元人民幣資金，會(huì)投向3G網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)。我們暫時(shí)不管該消息的可靠性如何，但是市場(chǎng)期盼已久的3G牌照推出確實(shí)已經(jīng)到了隨時(shí)落實(shí)的階段。可以想像，一旦3G牌照開始發(fā)放，標(biāo)志著3G產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到成熟運(yùn)作階段，相關(guān)通信類上市公司將大為受益。而作為A股上市公司中在3G領(lǐng)域擁有絕對(duì)話語權(quán)的中國聯(lián)通（600050)毫無疑問值得我們好好關(guān)注。技術(shù)上看，該股近日震蕩調(diào)整，股價(jià)已打至中期均線支撐位置，反攻行情一觸即發(fā)，建議密切留意。

⑷據(jù)最新的國海證券研究報(bào)告披露，中國聯(lián)通A股08、09年動(dòng)態(tài)市盈率分別為18.58、16.41倍，09年P(guān)E略高于國際平均水平，PB為1.41倍，低于國際平均水平2.0，考慮公司未來將受益已推出或?qū)⒖赡芡瞥龅牟粚?duì)稱政策，以及國內(nèi)移動(dòng)用戶繼續(xù)發(fā)展空間，長(zhǎng)期有較大增長(zhǎng)潛力，凈資產(chǎn)收益率存在較大上升空間，看好中國聯(lián)通未來的前景。⑸中國聯(lián)通備戰(zhàn)全業(yè)務(wù)運(yùn)營

華為技術(shù)有限公司昨日對(duì)外宣布，華為與中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司攜手建設(shè)其全國第一個(gè)40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為中國聯(lián)通開展高帶寬業(yè)務(wù)固網(wǎng)和移動(dòng)融合業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。目前，中國聯(lián)通面臨全業(yè)務(wù)運(yùn)營的嶄新需求，而固網(wǎng)移動(dòng)融合的業(yè)務(wù)對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬提出了更高的要求，40G技術(shù)成為解決網(wǎng)絡(luò)帶寬瓶頸的關(guān)鍵技術(shù)之一。構(gòu)建一張40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)，可以承載更多超寬帶業(yè)務(wù)，更靈活地進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)度，以提高網(wǎng)絡(luò)可靠性和業(yè)務(wù)發(fā)放效率，為其用戶提供更多高品質(zhì)全業(yè)務(wù)體驗(yàn)。因此，中國聯(lián)通將40G WDM商用試驗(yàn)工程作為今年基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的重點(diǎn)工作之一。經(jīng)過嚴(yán)格的測(cè)試，華為憑借領(lǐng)先的編碼技術(shù)、全球范圍的規(guī)模應(yīng)用和完善的工程服務(wù)經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，成為中國聯(lián)通第一個(gè)40G波分網(wǎng)絡(luò)的主要供應(yīng)商。據(jù)悉，華為的40G波分產(chǎn)品已在歐洲、北美、亞太等地成功商用，部署了業(yè)界最長(zhǎng)的無電中繼40G商用干線。近日，華為宣布100G和100GE波分樣機(jī)測(cè)試成功，成為業(yè)界唯一同時(shí)掌握100G和100GE技術(shù)的供應(yīng)商。

技術(shù)面分析

一、形態(tài)理論分析 1、2013年12月27日（日K線圖）股價(jià)形態(tài)為V形反轉(zhuǎn)，此時(shí)有成交量增加的配合。

2、此上圖主要分析為2013年12月27日（日K線圖）期間股價(jià)走勢(shì)形態(tài)為頭肩頂?shù)男螒B(tài)，此形態(tài)為一可靠的賣出時(shí)機(jī)。

二、趨勢(shì)線分析

由上圖可知，2013年12月27日9點(diǎn)30至2011年12月27日15時(shí)（日K線圖）的股價(jià)在支撐線與壓力線之間波動(dòng)，沒有突破，圖中兩條線為該股軌道線，大盤在此期間城下價(jià)趨勢(shì)，即趨勢(shì)線為下降通道。

三、波浪理論分析

上圖為一八浪循環(huán)周期圖（日K線圖），1、2、3、4、5浪為推動(dòng)浪，a、b、c浪為調(diào)整浪，推動(dòng)浪中的1、3、5浪為上升浪，2、4浪為修正浪，其中2浪是對(duì)1浪的修正，4浪是對(duì)3浪的修正，而a、b、c卻是對(duì)1、2、3、4、5浪的修正。

（1）第1浪出自于空頭市場(chǎng)末期，市場(chǎng)賣方力量上不強(qiáng)大，因而往往回檔的幅度很深。

（2）第2浪以下跌形態(tài)出現(xiàn)，使市場(chǎng)誤以為熊市尚未完結(jié)，因而調(diào)整幅度很大，幾乎吃掉第1浪的升幅。

（3）第3浪是最具爆發(fā)力的上升浪。行情走勢(shì)激烈，視窗熱氣沸騰，各種阻力點(diǎn)位和關(guān)卡，均能輕松度過，顯示強(qiáng)烈買進(jìn)訊號(hào)。（4）第4浪為下跌調(diào)整浪，通常以復(fù)雜形勢(shì)出現(xiàn)。

（5）第5浪通常小于第3浪，此時(shí)市場(chǎng)情緒高漲，但已孕育危機(jī)。（6）a浪以下跌形式出現(xiàn)，宣告上升趨勢(shì)的完結(jié)，僅為回檔。a浪的技術(shù)分析往往出現(xiàn)背離。

（7）b浪以上升趨勢(shì)出現(xiàn)，是多頭最后的逃命機(jī)會(huì)。

（8）c浪是破壞力極強(qiáng)的下跌浪，其跌幅極深，延續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，往往超過預(yù)期。技術(shù)面總體分析

從600050中國聯(lián)通目前的盤面K線形態(tài)和其它技術(shù)指標(biāo)看情況還是好，該股雖然今天跌破了MA的5日均線，但股價(jià)受到10日均線的有利支撐，股價(jià)也剛好收在5日均線的下方位置，隨機(jī)的KDJ指標(biāo)的J線已經(jīng)已經(jīng)出現(xiàn)回頭上行的跡象，KDJ指標(biāo)的J線現(xiàn)在的數(shù)字是88.16左右；但盤面的VOL指標(biāo)和MACD指標(biāo)的情況不是太好的的，從盤面看雖然MACD是在零軸以上的，但有逐漸走弱的跡象，目前MACD指標(biāo)是0.03還在的強(qiáng)勢(shì)區(qū)內(nèi)，但組成指標(biāo)的DIF和DEA已經(jīng)緊貼在一起了，所以你可以密切關(guān)注MACD指標(biāo)的DIF走向一旦DIF有效穿透DEA的話，那么MACD的趨勢(shì)就是逐級(jí)下滑的情況，從VOL看到今天成交量同比縮量，下午開盤后該股有三次明顯的上攻動(dòng)作，效果是很明顯的，的，而且股價(jià)也上攻突破了10日均線的壓制，尾盤半小時(shí)攻擊力加強(qiáng)，該股主力強(qiáng)行上攻的意圖顯而易見，但看到的上掛的五檔賣盤量也比較大，說明多空雙方還有一輪搏殺的；

總結(jié)

從滬市大盤今天的尾盤強(qiáng)攻的動(dòng)作情況看，由于國家凈益工作會(huì)議結(jié)束，可能會(huì)有重大的政策利好出臺(tái)，所以可以判斷周四大盤上漲的概率是75%的，所以中國聯(lián)通的股價(jià)也會(huì)繼續(xù)攀升的概率是85%，建議持有

第三篇：中國聯(lián)通(600050)股票分析報(bào)告

金融模擬交易系統(tǒng)

題目：中國聯(lián)通（600050）股票分析報(bào)告

一． 實(shí)驗(yàn)室名稱 二． 實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱

金融模擬交易系統(tǒng) 三． 實(shí)驗(yàn)原理

在證券投資中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)重要環(huán)節(jié)，只有把握住宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，才能把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)，做出正確的投資決策；只有密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，尤其是貨幣政策和財(cái)政政策的變化，才能抓住證券市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提.也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是縱觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象。行業(yè)有自己特有的生命周期。處在生命周期發(fā)展的不同階段的行業(yè)，其投資價(jià)值也不一樣，公司的投資價(jià)值也可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明顯的差異。因此。行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素。四．

實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

將專業(yè)理論知識(shí)、信息技術(shù)和實(shí)際操作技能融于一體。鞏固基礎(chǔ)理論知識(shí)，熟練的掌握基本的投資分析方法。加強(qiáng)對(duì)各類投資工具，包括股票、債券、基金、外匯和金融衍生品期貨等基本分析方法的理解與掌握，同時(shí)借助市場(chǎng)通資訊平臺(tái)的嫻熟操作，從而深入理解與掌握目前國內(nèi)廣泛使用的投資分析軟件的使用的分析方法

五、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

本學(xué)期于每周一周三在實(shí)驗(yàn)室503實(shí)驗(yàn)

通過使用金融實(shí)時(shí)咨詢分析平臺(tái)---國泰市場(chǎng)通，學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析法。對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本指標(biāo)分析研究，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策與證券市場(chǎng)關(guān)系分析，股票市場(chǎng)供求關(guān)系分析。同時(shí)，對(duì)中國行業(yè)數(shù)據(jù)查詢分析、行業(yè)市場(chǎng)行情分析、從咨詢提取行情重要信息方法。對(duì)公司的基本狀況，主要財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率分析。掌握證券投資技術(shù)分析的實(shí)驗(yàn)操作，熟練運(yùn)用市場(chǎng)上常見的金融分析軟件，為實(shí)際投資奠定實(shí)務(wù)基礎(chǔ)。通過實(shí)驗(yàn)操作，自選股權(quán)組合構(gòu)建與分析、持有股權(quán)投資組合構(gòu)健與分析方法。

六、實(shí)驗(yàn)過程

宏觀經(jīng)濟(jì)分析的范圍相對(duì)廣泛，要求的數(shù)據(jù)比較綜合和全面，因此有一些資料比較難以獲得。我們通過利用金融實(shí)時(shí)咨詢分析平臺(tái)—國泰安市通，獲得影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要數(shù)據(jù)，并對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)的一些具體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，從而明確中國宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)在及未來資本市場(chǎng)的影響及意義。

國泰安市場(chǎng)通提供行業(yè)研究系類數(shù)據(jù)，收集了多個(gè)影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要行業(yè)多年的數(shù)額，并有直觀的圖表分析功能。

收集公司財(cái)務(wù)指標(biāo)、技術(shù)分析、利用金融模擬交易、公司理財(cái)、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析、證券投資學(xué)、期貨交易、國際金融、中的理論知識(shí)與模型對(duì)公司的證券財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，從而明確現(xiàn)階段的操作策略及未來股票的發(fā)展趨勢(shì)。

在制定投資組合策略階段，相比單一品種投資，多樣化的投資組合更有利于風(fēng)險(xiǎn)管理，技能分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從而，在股票投資過程中，不僅追求了較高的回報(bào)率，還保證了投資回報(bào)的確定性，降低了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

七、實(shí)驗(yàn)結(jié)論

一、中國聯(lián)通簡(jiǎn)介

中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱中國聯(lián)通）是2009年1月6日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的基礎(chǔ)上合并成立的國有控股的特大型電信企業(yè)。

中國聯(lián)通在中國大陸31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和境外多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，控股公司是中國唯一一家在香港、紐約、上海三地上市的電信運(yùn)營企業(yè)。

中國聯(lián)通擁有覆蓋全國、通達(dá)世界的現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)，主要經(jīng)營：固定通信業(yè)務(wù)，移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，國內(nèi)、國際通信設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)，衛(wèi)星國際專線業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入業(yè)務(wù)和各類電信增值業(yè)務(wù)，與通信信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等。2009年1月7日，中國聯(lián)通獲得了WCDMA制式的3G牌照。

二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

（一）財(cái)務(wù)能力分析

1、償債能力分析 1)短期償債能力

短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會(huì)影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破 產(chǎn)。一般來說，企業(yè)應(yīng)該以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，而不應(yīng)靠變賣長(zhǎng)期資產(chǎn)，所以用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力。以07、08、09年12月31號(hào)的報(bào)表為例：

流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債。其結(jié)果分別為0.34、0.29、0.15 速動(dòng)比率 =(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用)/ 流動(dòng)負(fù)債。其結(jié)果分別為 0.18、0.23、0.1418 現(xiàn)金比率 =(現(xiàn)金＋有價(jià)證券)/ 流動(dòng)負(fù)債。其結(jié)果分別為 0.44、0.076、0.00。流動(dòng)資產(chǎn)既可以用于償還流動(dòng)負(fù)債，也可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金。所以，流動(dòng)比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，但如果過高，則會(huì)影響企業(yè)資金的 使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律，因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點(diǎn)，這使得其流動(dòng)性也各不相同；另外，這還與流動(dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和 存貨等項(xiàng)目各自所占的比例有關(guān)，因?yàn)樗鼈兊淖儸F(xiàn)能力不同。為此，可以用速動(dòng)比率(剔除了存貨和待攤費(fèi)用)和現(xiàn)金比率(剔除了存貨、應(yīng)收款、預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用)輔助進(jìn)行分析。一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點(diǎn)的不同，應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況具體分析。

根據(jù)上述情況可以看出這三年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率是在不斷減少的。流動(dòng)比率明顯走低說明短期內(nèi)企業(yè)短期償債能力較弱，而速動(dòng)比率過低更能說明企業(yè)內(nèi)部資金短缺。

現(xiàn)金比率可以反應(yīng)企業(yè)的直接償付能了，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段。現(xiàn)金比率高說明中國聯(lián)通這個(gè)企業(yè)有較好的支付能力對(duì)償還債務(wù)有好處。但從這三年的現(xiàn)金比率來看每一年的現(xiàn)金比率都在下滑，這說明這個(gè)公司現(xiàn)金缺乏，可能發(fā)生支付困難。

2)長(zhǎng)期償債能力

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期利息與本金的能力。一般來說，企業(yè)借長(zhǎng)期負(fù)債主要是用于長(zhǎng)期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以負(fù)債比率和利息收入倍數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。以07、08、09年12月31號(hào)的報(bào)表為例：

資產(chǎn)負(fù)債比率 = 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額。其結(jié)果分別為2.8、2.51、1.99 股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×o.o1。其結(jié)果分別為 0.38、0.20、0.17 負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿，由于所有者權(quán)益不需償還，所以財(cái)務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受的保障就越低。但這并不是說財(cái)務(wù)杠桿越低越好，因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營，所以財(cái)務(wù)杠桿過低說明企業(yè)沒有很好地利用其資金。從這三年的負(fù)債比率來看成下降的趨勢(shì)，一般來說，像聯(lián)通公司這樣的財(cái)務(wù)杠桿水平比較合適。

股東權(quán)益比率反應(yīng)資產(chǎn)總額中有多大比例是所有者投入的，股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1，因此這兩個(gè)比率是從不同側(cè)面來反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況的股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小，償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。

（二）營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。一般來說，包括以下五個(gè)指標(biāo)：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額。其結(jié)果分別為 29.60、24.28、16.51．

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是下降的，說明企業(yè)回收應(yīng)收賬款的效率低，或者說信用政策過于寬松，這樣會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用自己的數(shù)量過多，經(jīng)營影響企業(yè)的資金利用率和資金的正常周轉(zhuǎn)。

存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 存貨平均余額。其結(jié)果分別為25.08、52.01、58.97。

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年存貨周轉(zhuǎn)率的非常的快，說明企業(yè)變現(xiàn)速度快，銷售能了強(qiáng)存貨少，營運(yùn)資金占用存貨上的少，自己運(yùn)用率高。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。其結(jié)果是5.35、5.77、4.74。

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降的趨勢(shì)，說明企業(yè)，資金的利用率不高。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 固定資產(chǎn)平均。其結(jié)果分別為1.02、0.90、0.60。

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率生產(chǎn)效率低，對(duì)固定資產(chǎn)的利用率低，管理水平不是很好，會(huì)影響企業(yè)的營運(yùn)能力。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 總資產(chǎn)平均值。其結(jié)果分別為0.02、0.62、0.21。

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成上升的趨勢(shì)這說明該企業(yè)對(duì)全部資金的使用效率較好，營運(yùn)能力較好。

由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分子、分母分別來自資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，而資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個(gè)報(bào)告期的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，所以為 了使分子、分母在時(shí)間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額。通常來講，上述指標(biāo)越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。但數(shù)量 只是一個(gè)方面的問題，在進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。

（三）盈利能力分析

盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：

毛利率=(銷售收入-成本)/ 銷售收入。其結(jié)果分別為0.39、0.37、0.33。根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年毛利率不斷的減少說明營業(yè)收入中營業(yè)成本所占的成本大，企業(yè)只能獲得和少的利潤。

營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 / 銷售收入=(凈利潤＋所得稅＋利息費(fèi)用)/ 銷售收入。其結(jié)果分別為0.10、0.04、0.07。

根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年?duì)I業(yè)利潤率有所增加，但幅度不大。

凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入。其結(jié)果分別為1.66、2.50、-0.84。根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年凈利潤率呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，股權(quán)回報(bào)率地。總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 凈利潤 / 總資產(chǎn)平均值。其結(jié)果分別為0.04、0.06、0.01。根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年總資產(chǎn)報(bào)酬率可以看出近三年企業(yè)營業(yè)能力差，經(jīng)營效率低，在經(jīng)營管理中出現(xiàn)了問題。權(quán)益報(bào)酬率 = 凈利潤 / 權(quán)益平均值。其結(jié)果分別為0.10、0.28、0.04。根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年權(quán)益報(bào)酬率有高有低說明該企業(yè)盈利能力不是很好。每股利潤=凈利潤/流通股總股份。其結(jié)果分別為0.27、0.93、0.15。根據(jù)數(shù)據(jù)可知這三年每股利潤不斷的下滑，公司的盈利能力和每股報(bào)酬率都很低。

上述指標(biāo)中，毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)(或銷售)過程、經(jīng)營活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力；權(quán)益報(bào)酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權(quán)益報(bào)酬率是股東最為關(guān)心的內(nèi)容，它與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)，如果資產(chǎn)的報(bào)酬率相同，則財(cái)務(wù)杠桿越高的 企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也越高，因?yàn)楣蓶|用較少的資金實(shí)現(xiàn)了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡(jiǎn)潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標(biāo)是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。就一般情況而言，中國聯(lián)通公司的盈利指標(biāo)不是很樂觀。

對(duì)于上市公司來說，由于其發(fā)行的股票有價(jià)格數(shù)據(jù)，一般還計(jì)算一個(gè)重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價(jià)/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤 所愿意支付的價(jià)格。它一方面可以用來證實(shí)股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價(jià)的尺度，體現(xiàn)了投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)程度。項(xiàng)比率越高，表明投資者認(rèn)為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價(jià)格購買該企業(yè)的股票，但同時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)也高。市盈率也有一定的局限性，因 為股票市價(jià)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，而每股收益則是一個(gè)時(shí)段數(shù)據(jù)，這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度都為投資分析帶來，一定的困難。同時(shí)，會(huì)計(jì)政策、行業(yè)特征以及人為運(yùn)作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統(tǒng)一，給準(zhǔn)確分析帶來困難。

（四）成長(zhǎng)能力

在實(shí)際當(dāng)中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長(zhǎng)性。成長(zhǎng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標(biāo)的增長(zhǎng)幅度來預(yù)測(cè)其未來的增長(zhǎng)前景。

銷售收入增長(zhǎng)率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入×100％。其結(jié)果是

營業(yè)利潤增長(zhǎng)率=(本期銷售利潤-上期銷售利潤)/上期銷售利潤×100％。其結(jié)果是

凈利潤增長(zhǎng)率 =(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤×100％。其結(jié)果分別為0.00

從這幾項(xiàng)指標(biāo)來看，聯(lián)通的獲利能力和成長(zhǎng)性都不是很好。當(dāng)然，在評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性時(shí)，最好掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù)，以保證對(duì)其獲利能力、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)性趨勢(shì)的綜合判斷更加精確。

三、財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析

（一）比較資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、總資產(chǎn)變化分析。08年比07年漲了202528000000元，09年比08年漲了72195000000

2、流動(dòng)資產(chǎn)變化分析。08年比07年漲了19324100000，08年比09年漲了5437400000

3、固定資產(chǎn)變化分析。08年比07年漲了141738800000，08年比09年漲了55998000000 以上說明固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快，這反映了中國聯(lián)通資產(chǎn)擴(kuò)張的速度

4、負(fù)債總額變換分析。08年比07年漲了86469200000，08年比09年漲了72346000000

5、股東權(quán)益變化分析。08年比07年漲了202528000000，08年比09年漲了72195000000 以上說明08年負(fù)債增長(zhǎng)較快，尤其是長(zhǎng)期負(fù)債，但增長(zhǎng)速度低于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，可以認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。

（二）比較利潤表分析

1、營業(yè)收入變化。08年比07年漲了52296000000000，08年比09年漲了5605000000000

2、成本費(fèi)用變化。08年比07年漲了34712300000，08年比09年漲了9463400000000

3、利潤變化分析。07比08漲了-4935520000000，08年比09年漲了5942720000000，08年?duì)I業(yè)收入要增長(zhǎng)的很快，但是他的利潤卻變化成了負(fù)值，這說明在08年聯(lián)通凈利潤是負(fù)的沒有任何人收益。總的來說中國聯(lián)通財(cái)務(wù)狀況不適很好，公司應(yīng)加強(qiáng)管理，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，尤其是增加主營業(yè)務(wù)收入減少成本費(fèi)用，這樣才能使公司的利潤呈現(xiàn)正的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

四、2009-12-31杜邦分析法

總資產(chǎn)收益率 0.8188% 凈資產(chǎn)收益

4.4193%

率

X

權(quán)益乘數(shù) 1/(1-0.5)

=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 =主營業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2期末:419,232,296,909 期初:346,944,865,805 主營業(yè)務(wù)利潤率 1.9808%

X

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.4134% 凈利潤 3,137,024,492 / 全部成本

主營業(yè)務(wù)收入 158,368,819,533

主營業(yè)務(wù)收入 158,368,819,533

/

流動(dòng)資產(chǎn) 主營業(yè)務(wù)收入 158,368,819,533-146,088,939,032

+

其他利潤-6,335,773,481

2,807,082,528 30,722,750,261

所得稅 主營業(yè)務(wù)成本 110,140,806,949

貨幣資金 8,828,101,716 營業(yè)費(fèi)用 20,956,737,441

短期投資

0 管理費(fèi)用 14,047,876,509

應(yīng)收賬款 9,870,653,801 財(cái)務(wù)費(fèi)用 943,518,133

存貨 2,412,408,382

其他流動(dòng)資產(chǎn) 9,611,586,362

1、股東權(quán)益報(bào)酬率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)。07年到09年其結(jié)果分別為0.1827、0.4372、0.1323。

2、資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。08年到09年其結(jié)果分別為0.024、0.099

3、銷售凈利潤＝凈利潤 ÷銷售收入其結(jié)果分別為。08年到09年其結(jié)果分別為 0.059、0.22

4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷資產(chǎn)平均總額其結(jié)果分別為。08年到09年其結(jié)果分別為0.4107720、0.447494(1)企業(yè)管理的目標(biāo)是股東權(quán)益最大化，股東權(quán)益報(bào)酬率反映了股東投入資本的盈利能力，這一比率反應(yīng)了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營活動(dòng)的效率。股東權(quán)益報(bào)酬率綜合性極強(qiáng)最具有代表性的財(cái)務(wù)比率，由上述三年的股權(quán)投資報(bào)酬率的數(shù)字顯示每一年股東可獲得的報(bào)酬是減少的，這說明這幾年公司的凈利潤是在減少的，企業(yè)運(yùn)用資金生產(chǎn)經(jīng)營的效率是不高的。

(2)資產(chǎn)凈利潤是反映企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率，綜合性很強(qiáng)，從近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出企業(yè)的銷售活動(dòng)和資產(chǎn)管理都很正常。

(3)從企業(yè)的銷售方面來看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。從上述數(shù)據(jù)顯示企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加其銷售收入，應(yīng)降低各種成本費(fèi)用，使其企業(yè)凈利潤增加。由此可見，提高銷售凈利潤應(yīng)當(dāng)有如下幾個(gè)方面: 1）開拓市場(chǎng)，增加收入。2）加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，降低消耗，增加利潤。在企業(yè)資產(chǎn)方面。從上述資料可以看出流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的比例是不合理的，這是說明企業(yè)的短期資產(chǎn)流動(dòng)性差，短期負(fù)債能力不強(qiáng)，影響了企業(yè)的短期盈利，但這也不能說明企業(yè)盈利能了差還要綜合分析，雖然流動(dòng)資產(chǎn)少，也可以說明企業(yè)閑散資金少，固定投資的資本比較多，資源可能得到很好的利用。3）結(jié)合銷售收入，分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，由數(shù)據(jù)顯示這三年企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率明顯成上升的趨勢(shì)，這說明企業(yè)沒有過多的閑置資金，資金得到充分的利用。

從上述兩個(gè)方面可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)的管理發(fā)面存在著問題，以便加強(qiáng)管理，提高資產(chǎn)的利用率。

五、基本面和技術(shù)面分析

1、基本面評(píng)價(jià)

2、技術(shù)面風(fēng)險(xiǎn)

3、盈利預(yù)測(cè)

研究機(jī)構(gòu) 發(fā)布時(shí)間 09年盈利預(yù)測(cè) 10年盈利預(yù)測(cè) 中原證券 2009/09/15 0.20元 0.26元 中信證券 2009/09/14 0.23元 0.31元 國信證券 2009/09/14 0.20元 0.27元

中國聯(lián)通當(dāng)前分析師一致預(yù)計(jì)其2009年、2010年、2011年EPS分別為0.24元、0.27元及0.36元，當(dāng)期一致預(yù)期較前1個(gè)月上調(diào)16.32%；

4、機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

洞察機(jī)構(gòu)艙位增減，實(shí)時(shí)掌握機(jī)構(gòu)成本變化！跟著機(jī)構(gòu)做股票,可以把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

機(jī)構(gòu)持倉比重為27% , 已經(jīng)完全控盤

六、財(cái)務(wù)決策

作為一個(gè)投資者的角度，應(yīng)當(dāng)全面的對(duì)中國聯(lián)通進(jìn)行分析決策，從上述財(cái)務(wù)分析當(dāng)中我們可以看到在07年到09年當(dāng)中企業(yè)的營運(yùn)能力不是很好，總體財(cái)務(wù)狀況有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督改善經(jīng)營管理模式，增加企業(yè)的銷售量，降低成本。從他的發(fā)展能力來看中國聯(lián)通是一只有發(fā)展?jié)摿Φ墓善保档猛顿Y者的關(guān)注。

七、發(fā)展方向

中國聯(lián)通重視社會(huì)渠道發(fā)展策略的分析 中國聯(lián)通作為市場(chǎng)的進(jìn)攻者，更加重視社會(huì)渠道對(duì)消費(fèi)者的直接拉動(dòng)。

1．是否自建渠道要兼顧收益，中國聯(lián)通為了加強(qiáng)渠道控制力，更好地為客戶提供服務(wù)，也花大力氣自建實(shí)體渠道。但在中國聯(lián)通的總體渠道戰(zhàn)略中，社會(huì)渠道是其非常重要的組成部分。企業(yè)的渠道建設(shè)是需要資源投入的，無論這個(gè)投入是自己支付，還是合作伙伴支付，其原理相同，就是這個(gè)投入必須獲得收益。雖然運(yùn)營商自建渠道可以獲得良好的渠道控制，但控制本身不是收益，控制是為了獲得收益。作為上市公司，其“人員精簡(jiǎn)，效益第一”的運(yùn)作思路對(duì)運(yùn)營商的A主渠道建設(shè)和管理也提出了挑戰(zhàn)。

2．發(fā)展社會(huì)渠道的優(yōu)勢(shì)。社會(huì)渠道是以利益為核心的，因此，如何讓渠道成員擁有一定的利潤空間和事業(yè)發(fā)展前景，是渠道伙伴最為看中的方面，在事業(yè)發(fā)展前景方面，中國移動(dòng)的號(hào)召力強(qiáng)于中國聯(lián)通。但在社會(huì)渠道獲利空間方面，中國聯(lián)通的渠道成員有一定的優(yōu)勢(shì)，除了其有吸引力的代理商政策外，還有中國聯(lián)通業(yè)務(wù)綜合優(yōu)勢(shì)。中國聯(lián)通的業(yè)務(wù)是綜合性的，中國聯(lián)通代理商不僅可以發(fā)展移動(dòng)業(yè)務(wù)，還可以發(fā)展長(zhǎng)途業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等，這樣對(duì)代理商來說，他的利益來源于多種業(yè)務(wù)，不至于當(dāng)某種業(yè)務(wù)發(fā)展停滯不前時(shí)影響到他的總體收益。但中國移動(dòng)因?yàn)槭艿狡錁I(yè)務(wù)發(fā)展本身的局限性，當(dāng)中國移動(dòng)的主營業(yè)務(wù)發(fā)展不順利時(shí)，代理商會(huì)受到沉重打擊，代理商不可能從其他業(yè)務(wù)上彌補(bǔ)收益的損失。因此，如何讓社會(huì)渠道合作伙伴生存發(fā)展，始終是運(yùn)營商社會(huì)渠道建設(shè)中的核心問題。3．部分低消費(fèi)額客戶的需求適合通過社會(huì)渠道來提供。中國聯(lián)通客戶數(shù)量眾多，低消費(fèi)額客戶所占比重大，這些用戶只使用移動(dòng)電話的基本通話和短信功能，所需服務(wù)常常僅限于交費(fèi)或購買充值卡等基本服務(wù)方面。廣泛發(fā)展社會(huì)渠道有利于滿足這部分客戶對(duì)服務(wù)的便利性需要，也有利于降低服務(wù)成本。

第四篇：中國聯(lián)通財(cái)務(wù)報(bào)告分析

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

----------中國聯(lián)通

中國聯(lián)通2011年財(cái)務(wù)分析報(bào)告

一．公司簡(jiǎn)介

中國聯(lián)合通信股份有限公司由中國聯(lián)合通信有限公司（“聯(lián)通集團(tuán)”）以其于中國聯(lián)通（BVI）有限公司（“聯(lián)通BVI公司”）的51%股權(quán)投資所對(duì)應(yīng)的經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)出資，并聯(lián)合其他四家發(fā)起單位以現(xiàn)金出資于2001年12月31日在中國成立的股份有限公司，經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍為從事國（境）內(nèi)外電信行業(yè)的投資。本公司目前只直接持有對(duì)聯(lián)通BVI公司股權(quán)投資。

上海市工商行政管理局于2009年8月7日向公司核發(fā)了注冊(cè)號(hào)為***的“中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司”營業(yè)執(zhí)照。至此，公司注冊(cè)的中文名稱由“中國聯(lián)合通信股份有限公司”變更為“中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司”，公司英文名稱“China United Telecommunications Corporation Limited”亦相應(yīng)變更為“China United Network Communications Limited”。中國聯(lián)通擁有覆蓋全國、通達(dá)世界的現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)，主要經(jīng)營：固定通信業(yè)務(wù)，移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，國內(nèi)、國際通信設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)，衛(wèi)星國際專線業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入業(yè)務(wù)和各類電信增值業(yè)務(wù)，與通信信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等。2009年1月7日，中國聯(lián)通獲得了WCDMA制式的3G牌照。

二．利潤表項(xiàng)目分析

1.利潤總額：2011年凈利潤為5,664,040,816元，與2010年相比增長(zhǎng)率為21.24%。

2.營業(yè)利潤：2011年?duì)I業(yè)利潤為4,654,375,869元，與2010年相比增長(zhǎng)率為18.08%。

3.投資收益：2011年投資收益為866,240,576元，與2010年相比增長(zhǎng)率為78.74%。

4.營業(yè)成本：2011年?duì)I業(yè)成本為154,414,023,686元，與2010年相比增長(zhǎng)率為24.77%。

5.銷售費(fèi)用：2011年銷售費(fèi)用為1，243,082,687元，與2010年相比增長(zhǎng)率為21.13%。

6.管理費(fèi)用：2011年管理費(fèi)用為18,199,737,712元，與2010年相比增長(zhǎng)率為12.88%。

7.財(cái)務(wù)費(fèi)用：2011年財(cái)務(wù)費(fèi)用為1，243,082,687元，與2010年相比增長(zhǎng)率為-23.46%。

8.評(píng)價(jià)：相比2010年，你對(duì)中國聯(lián)通2011年的業(yè)績(jī)情況有何總體評(píng)價(jià)。

主營業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)，10年到11年增長(zhǎng)速率較大，為22.28%，在10年到11年期間，利潤總額是增長(zhǎng)的，增長(zhǎng)了21.24%；凈利潤是逐年遞增的，增加了13.44%。通過對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的分析：營業(yè)成本變化幅度較大，應(yīng)注意控制對(duì)成本的控制；財(cái)務(wù)管理相對(duì)于2010年來說是下降的，這說明公司對(duì)財(cái)務(wù)的管理采取了有效的措施；投資收益在10年到11年是上漲的，但是要注意投資的風(fēng)險(xiǎn)以及安全性。

三．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況 2011年末資產(chǎn)總額為458,523,843,879元，流動(dòng)資產(chǎn)為38,872,481,579元，其中，存貨凈額為4,651,374,730元，應(yīng)收賬款凈額為12,439，244,269元，貨幣資金為15,439,016,285元，分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的1.01%、2.71%、和3.37%。非流動(dòng)資產(chǎn)419,651,362,300元，其中，在建工程為52,328,892,232元，固定資產(chǎn)凈額為325,436,125,614元，分別占公司非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的11.41%、70.97%。2.資產(chǎn)的增減變化

2011年總資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)為38,872,481,579元，所占比例為8.48%，與2010年的流動(dòng)資產(chǎn)42,412,981,528元，所占比例為9.56%相比，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)率為-8.35%。.資產(chǎn)的增減變化原因分析

使資產(chǎn)總額增加的主要因素有：

（1）公司加大了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的投資力度，分別增加了6.90%和4.34%（2）公司處于快速發(fā)展階段，經(jīng)營規(guī)模保持了較快的增長(zhǎng)速度，公司存貨等與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的資產(chǎn)均大幅增長(zhǎng)，增加了24.75%（3）應(yīng)繳稅費(fèi)的減少，減少了16.86% 使資產(chǎn)總額減少的主要因素有：（1）固定資產(chǎn)的增加，增加了6.90%（2）流動(dòng)資產(chǎn)的減少，減少了8.35%（3）貨幣資金的減少，減少了32.56% 四．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況：

2011年負(fù)債總額為249,913,147,826元，所有者權(quán)益為208,610,696,053元，資產(chǎn)負(fù)債率54.5%。在負(fù)債總額中，流動(dòng)負(fù)債為213,489,923,483元，占負(fù)債和權(quán)益總額的46.56%；短期借款為32,321,530,000元，長(zhǎng)期負(fù)債為1,383,679,474元，付息負(fù)債合計(jì)占資金來源總額的0.81%。2.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況

公司有息負(fù)債及應(yīng)付票據(jù)所占比例為1,046,319,417，占流動(dòng)負(fù)債的0.23%，表明公司的償債壓力較小。3.負(fù)債的增減變化情況

2011年負(fù)債總額為249,913,147,826元，與2010年的235,283,852,964元相比，增長(zhǎng)率為6.22%。公司負(fù)責(zé)規(guī)模擴(kuò)大，負(fù)債壓力變大。4負(fù)債的增減變化原因分析.使負(fù)債總額增加的主要因素有：（1）一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債減少（2）長(zhǎng)期應(yīng)付款減少（3）其他應(yīng)付款增加

使負(fù)債總額減少的主要因素有：

（1）支付了上年應(yīng)付的價(jià)款，減少了應(yīng)付賬款

（2）支付以前分配的應(yīng)付未付現(xiàn)金股利，減少了應(yīng)付股利（3）支付稅費(fèi)，減少了應(yīng)交稅費(fèi) 5.權(quán)益的增減變化 2011年的所有者權(quán)益為208,610,696,053元，與2010年的208,323,814,891元相比增長(zhǎng)率為-0.14%。6.權(quán)益的增減變化原因分析

使所有者權(quán)益增加的主要因素有：資本公積的增加

使所有者權(quán)益減少的主要因素有：直接計(jì)入企業(yè)所有者權(quán)益的利得和損失的增加

五．現(xiàn)金流量分析

1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

中國聯(lián)通2011年現(xiàn)金流入總額為326,335,388,995元，與2010年的337,161,968,826元相比有所下降，下降了3.21%。公司公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源是：通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，金額為205,738,561,772元，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的63.05%。公司銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金增加69,452,862,906元。2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

中國聯(lián)通2011年現(xiàn)金流出總額為2011年現(xiàn)金流出總額為333,820,206,034元，與2010年的251,127,735,966元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了32.93%。現(xiàn)金流出最大的項(xiàng)目是償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的31.85%。3.現(xiàn)金流動(dòng)的穩(wěn)定性分析

2011年，最大的現(xiàn)金流入項(xiàng)目依次是:(1)銷售商品；（2）其他流入；（3）長(zhǎng)期資產(chǎn)處置

最大的現(xiàn)金流出項(xiàng)目依次是：（1）償還債務(wù)；（2）購買原材料；（3）其他流出

4.現(xiàn)金流動(dòng)的協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)

2011年中國聯(lián)通公司投資活動(dòng)需要資金82,737,666,617元；經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造資金69,452,862,906元。投資活動(dòng)所需要的資金能或不能被經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金滿足，需要或不需要公司籌集資金。2011年公司從企業(yè)外部籌集的資金凈額為5,799,986,672元。

5.現(xiàn)金流量的變化

2011年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為69,452,862,906元。2011年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-82,737,666,617元。2011年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5,799,986,672元。

六．總體分析結(jié)論與建議

中國聯(lián)通短期償債能力較弱、營運(yùn)能力穩(wěn)健且有所提升、獲利能力較差以及現(xiàn)金流較為充足和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)偏低的結(jié)論。據(jù)悉，當(dāng)前3G時(shí)代智能手機(jī)潮成為時(shí)代主流，中國聯(lián)通的3G網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、客戶的數(shù)量與質(zhì)量將會(huì)為其高增長(zhǎng)的可持續(xù)性打下良好基礎(chǔ)。中國聯(lián)通遭遇的利潤降低的困境，主要是因?yàn)槠浯笠?guī)模基站、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)帶來的折舊攤銷和因補(bǔ)貼iphone手機(jī)引起的銷售商品支出的劇增導(dǎo)致，而這些支出都是維持正常經(jīng)營活動(dòng)所必不可少的，這些支出若能合理配置優(yōu)化組合，未來必定能發(fā)揮很好的效益。因此本文看好中國聯(lián)通逆勢(shì)而上、即將迎來強(qiáng)勢(shì)發(fā)展的前景。而從利潤結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)金流較為充足，主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)優(yōu)勢(shì)突出，這讓人對(duì)其利潤質(zhì)量充滿信心。

第五篇：中國聯(lián)通SWOT分析

中國聯(lián)通SWOT分析

（一）優(yōu)勢(shì)—S

1、業(yè)務(wù)面的優(yōu)勢(shì)。和中國網(wǎng)通合并后，聯(lián)通輕松的坐穩(wěn)了中國北方地區(qū)寬帶的頭把交椅，寬帶的業(yè)務(wù)量與之前不可同日而語，同時(shí)也在固網(wǎng)寬帶方面完勝其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國移動(dòng)。

2、3G的優(yōu)勢(shì)。由于聯(lián)通的寬帶標(biāo)準(zhǔn)是采用的WCDMA，該標(biāo)準(zhǔn)是全世界使用量最大的3G標(biāo)準(zhǔn)，不僅信號(hào)更加穩(wěn)定、速度更快，同時(shí)也迎合了國際大多數(shù)手機(jī)制造商的需求。從目前的蘋果、三星、HTC、索愛等品牌來看，新款的機(jī)型90%以上都采用WCDMA的標(biāo)準(zhǔn)，以終端吸引消費(fèi)者的戰(zhàn)略使聯(lián)通在3G業(yè)務(wù)方面成為三大運(yùn)營商的絕對(duì)主力。

3、企業(yè)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。中國聯(lián)通先后在中國大陸、香港和紐約上市，實(shí)行兩地監(jiān)督，融資渠道通暢。境內(nèi)外的多元化融資渠道和成功的資本運(yùn)作保證了中國聯(lián)通大規(guī)模3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)所需的資金，也為公司3G戰(zhàn)略的進(jìn)程提供了保障。同時(shí)，中國聯(lián)通出售C網(wǎng)獲得1100億元現(xiàn)金，也可以有效支持WCDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

（二）劣勢(shì)—W

1、市場(chǎng)份額低。從市場(chǎng)份額來看，中國移動(dòng)儼然已經(jīng)成為國內(nèi)運(yùn)營商的巨無霸，無人敢捋其虎須。由于頻帶資源、基站覆蓋率等方面的問題，目前占主導(dǎo)地位的2G市場(chǎng)，聯(lián)通舉步維艱，手中本就捉襟見肘的份額卻還在不停被其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食，想擴(kuò)充市場(chǎng)份額更上難上加難。

2、公司架構(gòu)仍需磨合。中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通整合時(shí)間并不太長(zhǎng)，企業(yè)文化、組織架構(gòu)、人事和機(jī)制等多方面都需要較長(zhǎng)時(shí)間的磨合。而磨合不好會(huì)使得其效率大大降低，甚至?xí)疠^大的沖突。原聯(lián)通和網(wǎng)通的合并，只有做到一加一大于二才算成功。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手留給聯(lián)通的時(shí)間非常有限，如果不能盡快磨合，公司內(nèi)部的管理很可能成為制約聯(lián)通競(jìng)爭(zhēng)力的最關(guān)鍵因素。

3、服務(wù)態(tài)度。目前國內(nèi)通信市場(chǎng)呈現(xiàn)三足鼎立之勢(shì)，三大運(yùn)營商各出奇招，但勝負(fù)的關(guān)鍵還在于消費(fèi)者，而消費(fèi)者的需求歸結(jié)起來有三點(diǎn)，就是價(jià)格高低、信號(hào)強(qiáng)弱和服務(wù)好壞，而從目前的情況來看，三家在價(jià)格、信號(hào)方面都不分上下，不過中國聯(lián)通的服務(wù)在三家之中處于明顯的劣勢(shì)，很多的消費(fèi)者由于聯(lián)通工作人員服務(wù)態(tài)度差的問題改投其他兩家的陣營。

（三）機(jī)會(huì)—O

1、國家宏觀發(fā)展的方向。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展和提出以信息化帶動(dòng)工業(yè)化的發(fā)展戰(zhàn)略，為移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，高速增長(zhǎng)的GDP和占GDP比重高速增長(zhǎng)的通信產(chǎn)業(yè)將為中國聯(lián)通在未來提供一個(gè)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。

2、通信人才的日益增加。目前我國在IT、通信方向的教育上投入了很多的精力和費(fèi)用，各大高校都在增設(shè)通信、電信等相關(guān)專業(yè)，前幾年還很缺乏的通信人才現(xiàn)在越來越多，21世紀(jì)最缺乏的是人才，如果中國聯(lián)通能更好的招募并利用好更多的人才，就能更好的提升公司的技術(shù)儲(chǔ)備和核心競(jìng)爭(zhēng)力，從更多的創(chuàng)意中突圍而出。

3、3G的推出提供了一次運(yùn)營商重新洗牌的機(jī)會(huì)。隨著中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信三足鼎立態(tài)勢(shì)的確定，通信行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境走向健康之路，這為中國聯(lián)通在今后的國內(nèi)發(fā)展提供了穩(wěn)定的行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

（四）威脅

1、中國電信的強(qiáng)勢(shì)入駐。雖然將C網(wǎng)出售獲得了高額的利潤，不過卻同時(shí)引進(jìn)了一個(gè)強(qiáng)大的對(duì)手中國電信。中國電信的固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)在中國南方地區(qū)橫掃各路諸侯，如今又把爪牙伸向移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，其3G標(biāo)準(zhǔn)CDMA2000同樣經(jīng)過千錘百煉，而且網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費(fèi)用更低，因此在3G業(yè)務(wù)方面與中國聯(lián)通不相上下，成為聯(lián)通的又一威脅。

2、4G時(shí)代的到來。3G時(shí)代在中國可以說是一個(gè)不痛不癢的時(shí)代，聯(lián)通、電信雄心勃勃的3G戰(zhàn)略似乎并沒能為公司帶來更多的機(jī)會(huì)和利潤。但科技的發(fā)展不會(huì)止步，4G的研發(fā)已經(jīng)如火如荼，聯(lián)通在3G時(shí)代雖然比移動(dòng)擁有更好的技術(shù)、更強(qiáng)的支撐，卻沒能在根本上動(dòng)搖中國移動(dòng)在人們心目中的地位。4G的到來也許是中國移動(dòng)的又一個(gè)機(jī)會(huì)，在3G時(shí)代韜光養(yǎng)晦的中國移動(dòng)，如果能在4G上拿到好的資源，無疑將成為聯(lián)通后5年最大的威脅。