第一篇:證券投資案例分析
證券投資分析報(bào)告
班級(jí):國(guó)貿(mào)C103班
姓名:張 亞 琳 學(xué)號(hào): 107594
證券投資案例分析及心得體會(huì)
班級(jí):國(guó)貿(mào)C103班
姓名:張亞琳
學(xué)號(hào):107594
一、股票投資者的案例及分析
一位50多歲的投資者,退休前是武漢一家大型國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo),退休后不幸誤入股市。他是2001年2200點(diǎn)附近入市,被套之后因?yàn)槭切鹿擅袼跃捅Ф速r錢絕不賣貨的想法,這一扛就是四年,直到大盤跌到1200點(diǎn)附近時(shí),到了心理承受極限,終于揮淚割肉離場(chǎng)。痛定思痛,痛何如哉!慘痛的經(jīng)歷和知識(shí)分子的覺悟促使他進(jìn)行了深刻的反思,最后終于得出股市操作第一條血的教訓(xùn):炒股票不能死捂,一定要?jiǎng)悠饋?lái)。
帶著這條血的教訓(xùn),他在2006年、2007年的火熱股海中盡情地搏殺,今天進(jìn)明天出,忙得不亦樂(lè)乎。大盤最高點(diǎn)時(shí)盤點(diǎn),他驚喜地發(fā)現(xiàn)了自己終于盈利了,由84萬(wàn)到86萬(wàn)元,但瞬間的驚喜很快被更大的憂慮所代替,別人獲利都是百分之幾十甚至百分之幾百,但自己只有可憐的2.5%。他再一次陷入了痛苦的深淵,數(shù)個(gè)不眠之夜之后,他又得出炒股的第二條血的教訓(xùn):炒股票還是得死捂。
A股從2007年開始下跌,他牢牢地遵循著這條鐵律,一口氣從6000多點(diǎn)一直扛到2000多點(diǎn),在2008年8月的時(shí)候幾乎處于崩潰的邊緣,他不知道自己是不是還要繼續(xù)死扛下去,他更不知道茫茫股海何處才是個(gè)頭??這位投資者2001年初始入市資金是200多萬(wàn)元,到了2008年只剩下30多萬(wàn)元,八年艱苦“抗戰(zhàn)”換來(lái)的是向下“飛躍”。他犯的最大錯(cuò)誤是對(duì)于證券市場(chǎng)的無(wú)知。如果往深里探究,是沒有與時(shí)俱進(jìn),沒有在不同的市場(chǎng)環(huán)境中采取相應(yīng)的操作策略。
查爾斯道把股票市場(chǎng)走勢(shì)分成幾種,一是長(zhǎng)期下降趨勢(shì),即熊市;二是長(zhǎng)期上升趨勢(shì),即牛市;三是長(zhǎng)期橫盤走勢(shì),即牛皮市。在這三種不同的市場(chǎng)環(huán)境中,操作策略是不同的,甚至是完全相反的。如果不分市場(chǎng)環(huán)境,一以貫之地以同樣的策略應(yīng)對(duì),最終結(jié)果肯定是不盡如人意的。或者一以貫之堅(jiān)持到底,就怕中途變卦,兩頭受氣。如何判斷各種環(huán)境下的應(yīng)對(duì)策略呢?比較粗略的判斷方法是當(dāng)大盤周線高點(diǎn)下降、低點(diǎn)下降時(shí),市場(chǎng)應(yīng)該處于中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)。股指處于中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)時(shí),絕大多數(shù)個(gè)股累計(jì)漲幅應(yīng)該是負(fù)的,這種市場(chǎng)環(huán)境中雖然偶爾也有漲勢(shì)良好的個(gè)股,但數(shù)量實(shí)在太少,投資者能買到的概率更是形同中彩票。在這種市場(chǎng)環(huán)境中防范風(fēng)險(xiǎn)、保全本金是第一位的,賺錢的是第二位的。所以,此階段的投資策略應(yīng)該是空倉(cāng)持幣為主,表現(xiàn)在戰(zhàn)術(shù)上就是以賣出為主,買入為輔。
大盤周線低點(diǎn)抬高、高點(diǎn)抬高時(shí),表明市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)向上。此時(shí),市場(chǎng)中絕大多數(shù)個(gè)股都處于上漲狀態(tài),階段累計(jì)漲幅也大多是正的,此時(shí)投資者買到上漲的股票概率極高,投資人持有股票并獲利是一件高概率事件。在這種市場(chǎng)環(huán)境中,如果你不計(jì)較股票漲速的快慢而老老實(shí)實(shí)地持有一只股票,最終的結(jié)果大多是獲利的。最可恨的莫過(guò)于犯紅眼病,天天看著別人的股票大漲,而自己的股票不漲,急急忙忙地追漲殺跌,往往是左右挨打。
所以,在長(zhǎng)期上漲行情(或者牛市)中,投資者的最佳應(yīng)對(duì)策略是買入為主,耐心持股,賣出為輔。在利用技術(shù)分析手段時(shí),應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注買入信號(hào),并以趨向類指標(biāo)如長(zhǎng)期均線系統(tǒng)、OSC等指標(biāo)耐心持股,輕視甚至忽視賣出信號(hào)。
如果真的是牛市,則市場(chǎng)中絕大多數(shù)個(gè)股都會(huì)出現(xiàn)翻倍行情,只不過(guò)是速度快慢與漲幅大小不同罷了。據(jù)此筆者又梳理了牛市中利潤(rùn)最大化的操作原則,耐心持股主流板塊中的龍頭個(gè)股,直到行情結(jié)束。
2012年的市場(chǎng)還處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)向長(zhǎng)期上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的中間階段,雖然出現(xiàn)了2132至2242的底部抬高走勢(shì),但還沒有出現(xiàn)高點(diǎn)抬高走勢(shì)(即突破2478)的高點(diǎn)。只有當(dāng)股指有效突破2478的高點(diǎn)后,市場(chǎng)進(jìn)入牛市的概率就更高了。到那時(shí)投資者就要以耐心持股為主。
當(dāng)股指處于高低點(diǎn)均沒有明顯抬高或降低的牛皮市時(shí),市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)不明顯,只有少部分專業(yè)投資者能從中獲利,絕大多數(shù)投資者在此階段仍宜以觀望為主。只有當(dāng)市場(chǎng)確定性地進(jìn)入牛市周期時(shí),才能讓絕大多數(shù)投資者從中獲利。
這是個(gè)很普通的案例,相信也是很多股民所遇到的問(wèn)題,在沒學(xué)《證券投資學(xué)》著門課的時(shí)候,在電視和報(bào)紙上會(huì)經(jīng)常看到過(guò)一些類似的案例或評(píng)股新聞,但都似懂非懂。然而通過(guò)這個(gè)學(xué)期的學(xué)習(xí),感覺自己收獲不少。這是一門理論與實(shí)踐相結(jié)合的課程,課堂上老師的精彩講繹和課后的模擬炒股,都讓我確切感受到股票投資市場(chǎng)的奧妙之處,雖然現(xiàn)在對(duì)股市還不是特別的精通,但似乎明白了為什么人們都蜂擁進(jìn)入證券市場(chǎng),一瞬間又匆匆逃跑離開的道理。炒股也是一種造詣,在實(shí)踐中練就了人們膽大心細(xì)的勇氣,在沉浮中演繹著心情的跳躍。
二、學(xué)習(xí)證券投資的心得體會(huì)
我覺得炒股不僅是考你的眼光與膽識(shí),還要考你的耐性。要有良好的心理素質(zhì),能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),更要不斷的學(xué)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)良好的自我控制,千萬(wàn)不能孤注一擲。股票投資還要有飽經(jīng)風(fēng)霜的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),要有果斷快速的判斷,要有銳利長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光以及敢買敢賣的果敢。
在決定投入股市之前要多關(guān)注、多研究市場(chǎng)反應(yīng),要學(xué)會(huì)分析股票的技巧:看圖形、指標(biāo)、K線、均線、是否屬于行業(yè)的龍頭、有沒有壟斷的優(yōu)勢(shì)、外盤是否大于內(nèi)盤、市盈率是否高等等。理論和實(shí)踐相結(jié)合,推測(cè)市場(chǎng)發(fā)展的前景,學(xué)會(huì)在別人的經(jīng)驗(yàn)中獲益,不盲目的跟風(fēng),不隨意聽信股評(píng),關(guān)鍵還要有自己的判斷和選擇。
股票的買賣要順應(yīng)整個(gè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的發(fā)展趨勢(shì),最好不買或少買落后股和平庸股,捉住龍頭企業(yè)來(lái)觀察分析,在很多時(shí)候就能估測(cè)到其他企業(yè)的走勢(shì)。所以,選股一定要選業(yè)績(jī)優(yōu)良且有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)績(jī)股,最好還能是最近的熱門題材。當(dāng)大盤在高位時(shí)就拿錢,在低位時(shí)就拿股。
通過(guò)實(shí)踐,我覺得股票投資除了要有一定的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)以外,信息也是十分重要的,在某種程度上,對(duì)市場(chǎng)信息的把握是決定賺賠的關(guān)鍵因素,如果平時(shí)不了解各方面的信息,那就像打撲克從不看牌一樣,最終被套牢的機(jī)會(huì)就很大。
學(xué)習(xí)了這門課程,我在了解專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上對(duì)股市也有了一定的把握,我會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)學(xué)習(xí),把理論付諸于實(shí)踐,為今后的證券投資奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
第二篇:證券投資案例分析
一.分析民生銀行股本結(jié)構(gòu)。
(1)分析得知,截止2014年3月31日,民生銀行總股本有2836628.22股,近幾年民
生銀行總股本增加,說(shuō)明民生銀行最近幾年增資擴(kuò)股。
(2)民生銀行同時(shí)在中國(guó)內(nèi)地和香港證交所上市。
(3)截止2014年3月31日,民生銀行還有7.798億股限售的流通股。
二.分析魯抗醫(yī)藥、海王生物前10名無(wú)限售股東。
(1)魯抗醫(yī)藥前十名無(wú)限售股東主要是個(gè)人等機(jī)構(gòu)投資者。
根據(jù)分析,魯抗醫(yī)藥主力持倉(cāng)中沒有基金、信托、QFII。
(2)海王生物前十名無(wú)限售股東主要是主要是證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。根據(jù)分析主力持倉(cāng)中有基金沒有信托和QFII.三.惠泉啤酒最近幾年分紅情況。
(1)惠泉啤酒自2005以來(lái)每年12月31日都分紅。但是2012年12月31日沒有分紅。
(2)公司利潤(rùn)越高,分紅越多。
(3)惠泉啤酒自2005年以來(lái)每年都連續(xù)分紅,但是到2012年沒分紅,說(shuō)明公司沒有良好的投資政策,所以不值得投資。
四.萬(wàn)好萬(wàn)家最近一年重組未成功的原因。
一、近期各監(jiān)管部門就構(gòu)成借殼上市的重大資產(chǎn)重組出具了一系列指導(dǎo)意見,增加了對(duì)申報(bào)文件中財(cái)務(wù)報(bào)告期間的要求;
二、鑫海科技在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)法提供所需的資產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)等相關(guān)材料,導(dǎo)致萬(wàn)好萬(wàn)家董事會(huì)不能按期發(fā)布召開本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的股東大會(huì)通知。
五.分析亞盛集團(tuán)、登海種業(yè)各自的主營(yíng)是什么?
(1)亞盛集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有條山水果系列、條山系列白酒、亞盛集團(tuán)甘草、亞盛集團(tuán)啤酒花、亞盛集團(tuán)泰玉牛絨衫、亞盛集團(tuán)泰玉絨衫、亞盛集團(tuán)新維維尼綸、亞盛集團(tuán)銀鶴內(nèi)衣、亞盛集團(tuán)銀花內(nèi)衣、亞盛集團(tuán)印染面料、亞盛硫化堿、亞盛元明粉。
(2)登海種業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有
登海11號(hào)、登海9號(hào)、登海DH3622、登海花卉、登海特用玉米、登海先玉335、登海小麥種子、登海玉米雜交種、西星蔬菜種子。
六.分析家電行業(yè)上市公司發(fā)展?fàn)顩r?
(一)家電市場(chǎng)零售額增速放緩
(二)家電產(chǎn)量和出口增速呈緩慢態(tài)勢(shì)
(三)家電零售價(jià)格降幅繼續(xù)收窄
(四)家電下鄉(xiāng)、以舊換新政策效果減弱
(五)一線城市家電銷售增速創(chuàng)新低
(六)網(wǎng)上銷售成為傳統(tǒng)連鎖銷售的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
第三篇:證券投資分析
2011年證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》新教材大綱變化情況如下:
第一章證券投資分析概述
大綱變化的有:熟悉我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)存的主要投資方法及策略;掌握量化分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容;熟悉證券投資分析應(yīng)注意的問(wèn)題。
第二章有價(jià)證券的投資價(jià)值分析與估值方法
大綱新增:熟悉影響股票投資價(jià)值的內(nèi)外部因素及其影響機(jī)制;熟悉計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值的不同股息增長(zhǎng)率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。
第三章宏觀經(jīng)濟(jì)分析
大綱新增:熟悉CPI的計(jì)算方法以及PPI與CPI的傳導(dǎo)特征,匯率制度。
第四章行業(yè)分析
大綱新增:熟悉產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈概念。
第五章公司分析
大綱新增:熟悉股東權(quán)益變動(dòng)表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式。熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容。
第八章金融工程學(xué)應(yīng)用分析
大綱新增:熟悉alpha套利的基本概念、原理。
第九章證券投資咨詢業(yè)務(wù)與證券分析師、投資顧問(wèn)
大綱變化:章名改了,大綱要求也不一樣。
第六章和第七章大綱無(wú)變化
第四篇:證券投資分析
證券投資報(bào)告
◆外匯軟件的選擇 ◆賬號(hào)的注冊(cè) ◆指標(biāo)插入 ◆獲利了結(jié)
◆重大事件對(duì)指數(shù)的影響 ◆交易記錄 ◆心得體會(huì)
軟件選擇
我們使用的軟件是MT4 MT4軟件的簡(jiǎn)介
MetaTrader 4(MT4)是metaquotes公司專為金融中介機(jī)構(gòu)定制的先進(jìn)網(wǎng)上交易平臺(tái),旨在向金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)他們的客戶提供在外匯、差價(jià)合約、股票和期貨市場(chǎng)等金融產(chǎn)品交易的交易平臺(tái)。通過(guò)它您就可以開展您自己的金融中介業(yè)務(wù),為全球金融市場(chǎng)的提供交易服務(wù)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為經(jīng)紀(jì)公司提供包括全方位的服務(wù),包括后臺(tái)支持等。截止到2015年,超過(guò)150家外匯經(jīng)紀(jì)公司和來(lái)自全世界的30個(gè)國(guó)家的銀行已經(jīng)選擇MT4軟件作為網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)。MT4綜合了行情圖表,技術(shù)分析,下單交易,三大功能為一身非常優(yōu)秀的軟件!
賬號(hào)注冊(cè)
注冊(cè)模擬賬號(hào)
我們先申請(qǐng)了模擬賬戶
點(diǎn)擊文件-開設(shè)模擬賬戶-資料隨意填寫-下一步-下一步即可。
點(diǎn)擊完成-系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)登錄,并且記住密碼,下次打開交易軟件時(shí),就不需要輸入密碼了。同時(shí)TMG會(huì)發(fā)送一封郵件到MT4中,里面會(huì)記錄你賬戶名與密碼,因此不需要特別去記住賬號(hào)和密碼。
指標(biāo)插入
接著我們即可開始交易了 拿USD/CHF來(lái)說(shuō)吧
MovingAverage 就是平時(shí)說(shuō)的移動(dòng)平均線。
下面就是插入moving average之后的圖形
這個(gè)指標(biāo)只是常用的指標(biāo)的一種
還有很多很多 可以根據(jù)自己的需求來(lái)刪減
然后我們就可以開始了
對(duì)于不同的習(xí)慣 我們可以選擇不同的K線圖進(jìn)行分析 即調(diào)整周期 可以在上方進(jìn)行選擇 常用的是5min的
獲利了結(jié)
也正是由于外匯交易有著杠桿的存在 所以本金的波動(dòng)是非常劇烈的
獲利方式也有多種 可以根據(jù)自己對(duì)品種的認(rèn)可來(lái)選擇
對(duì)于波動(dòng)不頻繁的夜晚 股票的波動(dòng)不是很明顯
例如下面的情況
重大事件
所以我們可以選擇一些特定的日子 比如:非農(nóng)指數(shù) CPI 財(cái)政赤字 和失業(yè)率等
下面即為在非農(nóng)指數(shù)公布的情況下 歐美元的波動(dòng)
可見 做好止損和止贏
獲利還是非常方便的 以下是我在非農(nóng)指數(shù)的交易記錄
心得體會(huì)
經(jīng)過(guò)一學(xué)期的外匯業(yè)務(wù)實(shí)驗(yàn),我對(duì)外匯交易的基本操作步驟有了一定的了解,也學(xué)習(xí)到一些關(guān)于外匯買賣的理論知識(shí)并進(jìn)行了相應(yīng)的實(shí)踐。就這四個(gè)月對(duì)外匯投資的理解和感受,我認(rèn)為外匯投資的關(guān)鍵還是對(duì)信息的了解和把握,以及對(duì)外匯買和賣的準(zhǔn)確判斷,只有具備了這兩個(gè)條件,才有可能在外匯交易中獲得可觀的報(bào)酬。當(dāng)然也要關(guān)注賬戶的資金狀態(tài),防止因?yàn)橥鈪R的猛漲或猛跌導(dǎo)致賬戶爆倉(cāng)。
在剛開始進(jìn)行外匯投資時(shí),因?yàn)橹安]有接觸過(guò)外匯交易,因而對(duì)外匯交易的規(guī)則和操作十分陌生,也不能理解買和賣的區(qū)別,只能進(jìn)行小筆短期的投資,盈利也相應(yīng)較低。開始因?yàn)楹鲆曅畔?duì)外匯投資的重要作用,也不能對(duì)外匯的K線圖進(jìn)行技術(shù)分析,因而大多都是憑借感覺進(jìn)行投資,所獲的報(bào)酬很低并且也常有在最高點(diǎn)買進(jìn)或在最低點(diǎn)賣出的情況發(fā)生。總之,操作生疏且以虧損為主。
在過(guò)了最初的適應(yīng)階段后,因?yàn)槔蠋煹奶嵝押屯瑢W(xué)之間的討論,我開始關(guān)注與外匯交易相關(guān)的信息并且閱讀了關(guān)于K線圖的技術(shù)分析的知識(shí),明確了關(guān)于買和賣的差別及投資方法,與此同時(shí),也開始嘗試買入長(zhǎng)期的外匯并加大了交易筆數(shù)。通過(guò)這些措施,我的資金賬戶資金開始有增加。但是,當(dāng)時(shí)還是以自己的感覺為購(gòu)買的基本,一般都是的隨機(jī)買入或賣出,缺乏對(duì)單個(gè)的外匯的研究和了解,沒有自己熟悉的外匯,因而在外匯投資中雖然有收入但也常常伴隨著虧損。在這一階段,對(duì)外匯交易的操作有了一定的了解并有了少量的收益。這之后的交易便漸入佳境。經(jīng)過(guò)前一段時(shí)間的學(xué)習(xí)和實(shí)踐,我開始關(guān)注美元日元,當(dāng)時(shí)美元日元的波動(dòng)幅度很大,一般在111—113之間波動(dòng),通過(guò)對(duì)美元日元的買入和賣出,我開始慢慢掌握外匯交易的一些方法和技巧,并開始關(guān)注關(guān)于美元指數(shù)的動(dòng)態(tài)以及美國(guó)方面和日本方面公布的一些數(shù)據(jù)和信息,以此為憑據(jù)進(jìn)行美元日元的交易,并在這中間獲得了一定的收益。在113點(diǎn)左右大筆賣出,111點(diǎn)左右大筆買入,并分析相應(yīng)的K線圖,以期獲得最大的收益。
因?yàn)槊涝赵谝欢螘r(shí)間的大幅波動(dòng)之后,開始趨于平穩(wěn),于是我開始關(guān)注歐元美元。歐元美元在學(xué)期初波動(dòng)比較平穩(wěn),在當(dāng)時(shí)開始大幅波動(dòng),大致在1.07——1.09之間波動(dòng),在最高點(diǎn)時(shí)甚至超過(guò)了1.09,在對(duì)歐元美元的交易中,因?yàn)橛型瑢W(xué)發(fā)生了爆倉(cāng),因而我開始注意自己的資金賬號(hào)狀態(tài),使自己的保證金維持在50%以上,以避免發(fā)生爆倉(cāng),在外匯實(shí)驗(yàn)即將結(jié)束時(shí),歐元美元的波動(dòng)也開始趨于平穩(wěn)。以上就是我在這學(xué)期的外匯實(shí)驗(yàn)中的心得體會(huì),如同我在開始時(shí)所說(shuō)的我認(rèn)為外匯最重要的兩點(diǎn),并且選取波動(dòng)幅度較大的個(gè)別外匯進(jìn)行投資,并在這中間注意自己的資金賬號(hào)狀態(tài),就可以進(jìn)行較為穩(wěn)健的外匯投資。這種投資方式不會(huì)有巨額的資金收入,但同樣也不會(huì)有巨額的虧損,是我在這次外匯實(shí)驗(yàn)中選取的投資方式。
第五篇:證券投資分析論文
證券投資分析論文
通過(guò)連續(xù)四周的證券投資分析的上機(jī)實(shí)驗(yàn),在模擬的炒股系統(tǒng)中將在課上學(xué)習(xí)的證券投資分析的理論得以應(yīng)用,是我們對(duì)于證券分析的方法、技術(shù)都有了更深的了解,下面我想具體陳述一下在這次上機(jī)實(shí)驗(yàn)中所獲得的收獲,以及一些過(guò)于對(duì)股票分析的認(rèn)識(shí)和理解。
首先對(duì)于一只股票的分析,主要是通過(guò)基本分析和技術(shù)分析兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。首先是基本分析,基本分析也叫基本面分析通過(guò)對(duì)影響證券投資價(jià)值和價(jià)格的基本因素如宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)結(jié)構(gòu)、上市公司業(yè)績(jī)、國(guó)家的政策法規(guī)等進(jìn)行分析,評(píng)估證券的實(shí)際價(jià)值,為投資者的投資決策提供依據(jù)。其中對(duì)于基本面分析最重要的三個(gè)因素是:一是全國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟(jì)部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、公用事業(yè)(行情論壇)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況如何,如果經(jīng)營(yíng)得當(dāng),盈利豐厚,則它的股票價(jià)值就高,股價(jià)相應(yīng)的也高;反之,其價(jià)值就低,股價(jià)就賤。基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計(jì)資料,運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),采用比例、動(dòng)態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟(jì)大氣候開始,逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析,進(jìn)而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、盈利的現(xiàn)狀和前景,從中對(duì)企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實(shí)的客觀的評(píng)價(jià),并盡可能預(yù)測(cè)其未來(lái)的變化,作為投資者選購(gòu)的依據(jù)。由于它具有比較系統(tǒng)的理論,受到學(xué)者們的鼓吹,成為股價(jià)分析的主流。
基本分析法是準(zhǔn)備做長(zhǎng)線交易的股民以及“業(yè)余”股民所應(yīng)采取的最主要,也是最重要的分析方法。因?yàn)檫@種分析方法是從分析股票的內(nèi)在價(jià)值來(lái)入手的,而把對(duì)股票市場(chǎng)的大環(huán)境的分析結(jié)果擺在次位,看好一支股票時(shí),看中的是它的內(nèi)在潛力與長(zhǎng)期發(fā)展的良好前景,所以當(dāng)我們采用這種分析法來(lái)進(jìn)行完預(yù)測(cè)分析并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)購(gòu)入了具體的股票后,就可不必耗費(fèi)太多的時(shí)間與精力去關(guān)心股票價(jià)格的實(shí)時(shí)走勢(shì)了。
下面我從各個(gè)基本面的影響因素來(lái)分析一下各因素的變動(dòng)對(duì)于國(guó)片的長(zhǎng)期價(jià)格的走勢(shì)有什么影響。
第一,經(jīng)濟(jì)周期。當(dāng)社會(huì)需求隨著人口增加、消費(fèi)增加等因素而不斷上升的時(shí)候,產(chǎn)品價(jià)格、工人工資、資本所有者的投資沖動(dòng)都會(huì)增加,連帶出現(xiàn)的情況是投資需求增加,市場(chǎng)資金價(jià)格(即利率)上漲。工資的增加又使得個(gè)人消費(fèi)再度增加。企業(yè)投資的增加和個(gè)人可支配收人增加,使實(shí)物經(jīng)濟(jì)質(zhì)量不斷提高,企業(yè)效益不斷上升,經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到進(jìn)一步刺激。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升到一定程度時(shí),社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度開始放緩,產(chǎn)品供過(guò)于求,企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模,社會(huì)上對(duì)資金需求減少,資金價(jià)格下落,經(jīng)濟(jì)進(jìn)人低迷狀態(tài)。當(dāng)實(shí)物經(jīng)濟(jì)按照上述周期在運(yùn)行時(shí),以證券市場(chǎng)表示的虛擬經(jīng)濟(jì)也處干周期運(yùn)行之中,只是證券市場(chǎng)運(yùn)行周期比實(shí)物經(jīng)濟(jì)周期更為提前。因此在投資時(shí)應(yīng)提早的考慮經(jīng)濟(jì)周期的影響,要提前做出反應(yīng)。
第二,國(guó)家財(cái)政政策。財(cái)政投資的重點(diǎn),對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的好壞,也有很大影響。如果政府采取產(chǎn)業(yè)傾斜政策,重點(diǎn)向交通、能源、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資,則這類產(chǎn)業(yè)的股票價(jià)格,就會(huì)受到影響。財(cái)政支出的增減,直接受到影響的是與財(cái)政有關(guān)的企業(yè),比如與電氣通訊、房地產(chǎn)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。因此.每個(gè)投資者應(yīng)了解財(cái)政實(shí)施的重點(diǎn)。股價(jià)發(fā)生變化的時(shí)點(diǎn),通常在政府的預(yù)算原則和重點(diǎn)施政還未發(fā)表前,或者是在預(yù)算公布之后的初始階段。因此,投資者對(duì)國(guó)家財(cái)政政策的變化,也必須給以密切的關(guān)注,關(guān)心財(cái)政政策變動(dòng)的初始階段,適時(shí)做出買入和賣出的決策。
第三,利率的變動(dòng)。一般估計(jì)是與利率反向變動(dòng)的。這主要是由于利率上升會(huì)增加企業(yè)的貸款成本,減少企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模,會(huì)是未來(lái)的利潤(rùn)減少,造成股價(jià)下跌;同時(shí),利率上升時(shí),投資者評(píng)估股票價(jià)格所用的折現(xiàn)率也會(huì)上升,股票值因此會(huì)下降,從而,也會(huì)使股票價(jià)格相應(yīng)下降;另外,利率上升時(shí),一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買債券,從而會(huì)減少市場(chǎng)上的股票需求,使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。
第四,匯率的變動(dòng)。一般來(lái)說(shuō),如果一國(guó)的貨幣是實(shí)行升值的基本方針,股價(jià)便會(huì)上漲,一旦其貨幣貶值,股價(jià)即隨之下跌。
第五,物價(jià)變動(dòng)。商品價(jià)格出現(xiàn)緩慢上漲,幅度不是太大,且物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率時(shí),這時(shí),公司庫(kù)存商品的價(jià)格上升,由于產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度,于是公司利潤(rùn)會(huì)上升,股票價(jià)格也會(huì)因此而上升。商品價(jià)格上漲幅度過(guò)大,股價(jià)沒有相應(yīng)上升,反而可能下降。這是因?yàn)椋飪r(jià)上漲引起公司生產(chǎn)成本上升,而上升的成本又無(wú)法通過(guò)商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去,從而使公司的利潤(rùn)降低,股價(jià)也隨之降低。物價(jià)上漲,商品市場(chǎng)的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時(shí),有時(shí)是股價(jià)正陷于低沉的時(shí)候,人們熱衷于即期消費(fèi),使股價(jià)下跌;當(dāng)商品市場(chǎng)上漲回跌時(shí),反而成了投資股票的最好時(shí)機(jī),從而引起股價(jià)上漲。物價(jià)持續(xù)上漲,引起股票投資者保值意識(shí)的作用增加,因此使投資者從股市中抽出資金,轉(zhuǎn)而投向動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn),如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強(qiáng)的物品上,帶來(lái)股票需求量降低,因而使股價(jià)下跌。
第六,通貨膨脹。通貨膨脹是影響股票市場(chǎng)價(jià)格的一個(gè)重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素對(duì)股票市場(chǎng)趨勢(shì)的影響比較復(fù)雜,它既有刺激股票市場(chǎng)的作用,又有壓抑股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹主要是由于過(guò)多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格一般呈正比關(guān)系,即貨幣供給量增大使股票價(jià)格上升;反之,貨幣供給量縮小則使股票價(jià)格下降。但在特殊情況下又有相反的趨勢(shì)。
第七,政治因素。這主要表現(xiàn)在:第一,國(guó)際形勢(shì)的變化。如外交關(guān)系的改善會(huì)使有關(guān)跨國(guó)公司的股價(jià)上升。投資者應(yīng)在外交關(guān)系改善時(shí),不失時(shí)機(jī)地購(gòu)進(jìn)相關(guān)跨國(guó)公司的股票。第二,戰(zhàn)爭(zhēng)的影響。戰(zhàn)爭(zhēng)使各國(guó)政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,人心動(dòng)蕩,股價(jià)下跌,這是戰(zhàn)爭(zhēng)造成的廣泛影響。但是戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)不同行業(yè)的股票價(jià)格影響又不同,比如,戰(zhàn)爭(zhēng)使軍需工業(yè)興盛,那么凡是與軍需工業(yè)有關(guān)的公司的股票價(jià)格必然上漲。因此,投資者應(yīng)適時(shí)購(gòu)進(jìn)軍需及其相關(guān)工業(yè)的股票,售出容易在戰(zhàn)爭(zhēng)中受損的行業(yè)的股票。第三,國(guó)內(nèi)重大政治事件,如政治**等也會(huì)對(duì)股票產(chǎn)生影響。先對(duì)股票投資者的心理產(chǎn)生影響,從而間接地影響股價(jià)。第四,國(guó)家的重大經(jīng)濟(jì)政策,如產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、貨幣政策對(duì)股票價(jià)格有重大影響。國(guó)家重點(diǎn)扶持、發(fā)展的產(chǎn)業(yè),其股票價(jià)格會(huì)被推高;而國(guó)家強(qiáng)制發(fā)展的產(chǎn)業(yè),股票價(jià)格會(huì)受到不利影響,例如,國(guó)家對(duì)社會(huì)公用事業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實(shí)行限價(jià),包括交通運(yùn)輸、煤氣、水電等,這樣就會(huì)直接影響公用事業(yè)的盈利水準(zhǔn),導(dǎo)致公用事業(yè)公司股價(jià)下跌;貨幣政策的改變,會(huì)引起市場(chǎng)利率發(fā)生變化,從而引起股價(jià)變化;稅收政策方面,能夠享受國(guó)家減稅、免稅優(yōu)惠的股份公司,其股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上升趨勢(shì),而調(diào)高個(gè)人所得稅,則會(huì)使社會(huì)消費(fèi)水準(zhǔn)下跌,引起商品的滯銷,從而對(duì)公司生產(chǎn)規(guī)模造成影響,導(dǎo)致盈利下降,股價(jià)下跌。這些政策因素對(duì)股票市場(chǎng)本身產(chǎn)生的影響,即通過(guò)公司盈利和市場(chǎng)利率產(chǎn)生一定的影響,進(jìn)而引起股票價(jià)格的變動(dòng)。
第八,人為因素。操縱股價(jià)的方法是多種多樣的,其中最常見最普遍的方法,就是一些金融集團(tuán)利用股市在疲軟之時(shí),低價(jià)大量買進(jìn),然后設(shè)法哄抬價(jià)格,以便低進(jìn)高出;或者某機(jī)構(gòu)也可以在股價(jià)高峰,不斷賣出,并設(shè)法壓底行情,造成一種股價(jià)下跌的氣氛,等股價(jià)低到某一價(jià)位時(shí),再把高價(jià)賣出的股票全部買回,以達(dá)到高出低進(jìn)的目的,這一出一進(jìn)就可使操縱者獲取暴利。
從上面這八個(gè)因素來(lái)看,在分析股票時(shí)我們所要關(guān)注的不只是股票本身,對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面也要有一個(gè)清楚地把握,因?yàn)榧t果積極因素往往是影響了整個(gè)股市價(jià)格的變動(dòng)和趨勢(shì),所以關(guān)注國(guó)內(nèi)外的時(shí)政、經(jīng)濟(jì)新聞就成為了研究股票是不可或缺的工作。
那么對(duì)于發(fā)行股票的公司又應(yīng)該通過(guò)哪些方面進(jìn)行分析呢。首先應(yīng)該對(duì)于該企業(yè)所處的行業(yè)有一個(gè)認(rèn)識(shí),它是屬于什么經(jīng)濟(jì)周期類型的行業(yè),比如增長(zhǎng)型的行業(yè)就主要是靠高新科技的進(jìn)步,那么整個(gè)公司就處于上漲的勢(shì)頭等等。
另外對(duì)于企業(yè)本身也要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。
第一,公司競(jìng)爭(zhēng)地位分析。這主要是從企業(yè)的技術(shù)水平、市場(chǎng)開拓能力和市場(chǎng)占有率、資本與規(guī)模效益以及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備以及新產(chǎn)品的開發(fā)等方面來(lái)進(jìn)行分析。一個(gè)企業(yè)如果擁有比較高的硬件和軟件水平,擁有自己的核心技術(shù)并且仍然不斷在開發(fā)新項(xiàng)目,那么其在市場(chǎng)上必然是具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力的,同時(shí)也會(huì)使企業(yè)在市場(chǎng)上的占有率會(huì)更高,這些都有利于企業(yè)股價(jià)的上升。
第二,公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析。這主要是對(duì)企業(yè)的管理層的分析,主要是分析企業(yè)決策層、高級(jí)管理層的人的能力,以及在之前的時(shí)間的表現(xiàn),還有企業(yè)內(nèi)部的管理制度、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制、組織形式等。通過(guò)這些層面我們可以了解到一個(gè)企業(yè)的文化內(nèi)涵是什么樣的,這樣對(duì)于我們了解該企業(yè)是否會(huì)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn),或違法亂紀(jì)的事可以作為一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。杜宇一個(gè)有豐富文化底蘊(yùn)的企業(yè)來(lái)說(shuō),其股票價(jià)格往往會(huì)有上升的趨勢(shì)。
第三,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)比率的分析。財(cái)務(wù)報(bào)表的分析主要是通過(guò)企提供的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量便進(jìn)行分析,而考察的內(nèi)容主要是企業(yè)以下的四個(gè)能力。
第一,公司的獲利能力公司利潤(rùn)的高低、利潤(rùn)額的增長(zhǎng)速度是其有無(wú)活力、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。作為投資者,購(gòu)買股票時(shí),當(dāng)然首先是考慮選擇利潤(rùn)豐厚的公司進(jìn)行投資。所以,分析財(cái)務(wù)報(bào)表,先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。
第二,公司的償還能力目的在于確保投資的安全。具體從兩個(gè)方面進(jìn)行分析:一是分析其短期償債能力,看其有無(wú)能力償還到期債務(wù),這一點(diǎn)須從分析、檢查公司資金流動(dòng)狀況來(lái)下判斷;二是分析其長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱。這一點(diǎn)是通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系,以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行檢測(cè)的。第三,公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力即進(jìn)行成長(zhǎng)性分析,這是投資者選購(gòu)股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資最為關(guān)注的重要問(wèn)題。
第四公司的經(jīng)營(yíng)效率主要是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢,以檢測(cè)股票發(fā)行公司各項(xiàng)資金的利用效果和經(jīng)營(yíng)效率。
總之,分析財(cái)務(wù)報(bào)表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長(zhǎng)性和周轉(zhuǎn)性四個(gè)方面的內(nèi)容。
另外財(cái)務(wù)比率分析法也十分的重要。
比率分析法,是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上的若干重要項(xiàng)目間相關(guān)數(shù)據(jù),互相比較,用一個(gè)數(shù)據(jù)除以另一個(gè)數(shù)據(jù)求出比率,據(jù)以分析和評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng),以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。
由于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是錯(cuò)綜復(fù)雜而又相互聯(lián)系的。因而比率分析所用的比率種類很多,關(guān)鍵是選擇有意義的,互相關(guān)系的項(xiàng)目數(shù)值來(lái)進(jìn)行比較。同時(shí),進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的除了股票投資者以外,還有其他債券人、公司管理當(dāng)局、政府管理當(dāng)局等,由于他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的、用途不盡相同,因而著眼點(diǎn)也不同。作為股票投資者,主要是掌握和運(yùn)用以下2種比率來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析:
反映公司獲利能力的比率。主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、資本報(bào)酬率、股價(jià)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、股利報(bào)酬率、每股帳面價(jià)值、每股盈利、價(jià)格盈利比率,普通股的利潤(rùn)率、價(jià)格收益率、股利分配率、銷售利潤(rùn)率、銷售毛利等、營(yíng)業(yè)純利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)比率、稅前利潤(rùn)與銷售收入比率等等。
反映公司償還能力的比率。主要有流動(dòng)性比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率等等、股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定比率、固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等。
反映公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的比率。主要透過(guò)再投資率來(lái)反映公司內(nèi)部擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力,通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)比率、固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率來(lái)反映其擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。4)反映公司經(jīng)營(yíng)效率的比率,主要有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
在財(cái)務(wù)分析中,比率分析用途最廣,但也有局限性,突出表現(xiàn)在:比率分析屬于靜態(tài)分析,對(duì)于預(yù)測(cè)未來(lái)并非絕對(duì)合理可靠。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價(jià)值,難以反映物價(jià)水準(zhǔn)的影響。可見,在運(yùn)用比率分析時(shí),一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行全面分析,不可單獨(dú)地看某種或各種比率,否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況;二是要注意審查公司的性質(zhì)和實(shí)際情況,而不光是著眼于財(cái)務(wù)報(bào)表;三是要注意結(jié)合差額分析,這樣才能對(duì)公司的歷史、現(xiàn)狀和將來(lái)有一個(gè)詳盡的分析、了解,達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。
從上面所說(shuō)的不論宏觀層面的分析還是微觀層面的分析,都可以發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格的走勢(shì)是與所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都相關(guān)的,因此我們不僅要對(duì)股票的一些知識(shí)有所了解,還要對(duì)所關(guān)注的產(chǎn)業(yè)有所了解,比如這個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈,其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的情況等,還應(yīng)該對(duì)國(guó)內(nèi)外的政治大事有一個(gè)充分地了解,這些都是使你再股票投資方面成功的重要砝碼。當(dāng)然還有的就是心理因素,應(yīng)為才股票市場(chǎng)上沒有常勝將軍,因此要有一個(gè)平和的心態(tài)去進(jìn)行投資,這樣才會(huì)在投資過(guò)程中享受到投資的快樂(lè)。