第一篇：人民幣國際化論文開題報告

1.1研究背景和意義

貨幣國際化之所以被各國全力追逐，是因為它能夠降低國際交易成本并給國家帶來可觀的收益。近年來，伴隨中國經濟的高速發展和國際地位的不斷加強，人民幣的國際化進程又邁向了新的臺階，尤其是和周邊國家和地區的貿易發展有效推進了人民幣的區域化。特別是香港地區，因為具備地理優勢和國際金融中心的地位，再加上我國政策的推動，離岸人民幣市場發展快速。

人民幣的國際化、離岸人民幣數量的積累、離岸人民幣匯率即期和遠期市場的發展都給我國貨幣市場提出了新的挑戰。特別是我國資本項目還未開放，那么如何建立有效的人民幣回流機制已經成為當前一個十分緊迫的問題。同時，離岸人民幣也增加了央行宏觀調控的難度，因為隨著離岸市場上人民幣和人民幣產品的增加，會給對央行的貨幣政策帶來干擾。央行如何有效的調控在岸貨幣市場和離岸貨幣市場來促進國家經濟的發展成為一個很有意義的研究課題。而本文認為解決這些問題的根源在于一國基準利率的發展。一方面，一國基準利率不僅是央行調控宏觀經濟的有效手段，也是各類金融產品定價的基準。另一方面，基準利率為離岸貨幣產品提供了可靠的參考價格，而穩定的貨幣是有利于其進一步流通的。

XX年，我國上海銀行間同業拆借利率正式運行，因其報價機制具備市場化的特征，被稱為“中國的libor”，央行相關政策也積極推進上海銀行間同業拆借率成為市場基準利率。面對人民幣國際化的大背景和h漸復雜的金融環境，上海銀行間同業拆借利率作為市場基準利率，是否有效充當央行調控宏觀經濟的政策指標，能否促進離岸貨幣市場的發展是本文想要討論的問題。

1.2本文取得的創新點

第一，本文運用nelson—seigel模型分析了美元libor曲線的短期、中期和長期影響因素，并引入了匯率這個影響因素，而本文的實證結果表明這個因素具有顯著影響。

第二，也是通過該模型，分析了上海銀行間同業拆借利率曲線的影響因素，通過該視角討論這個問題的學者不多。第四，在對時間序列進行分析前，都進行了 adf檢驗，有效防止了 “偽回歸”問題。第五，運用格蘭杰因果檢驗和誤差修正模型進一步確定模型變量間的關系，比較嚴謹。第六，分析了香港人民幣同業拆借市場和上海銀行間同業拆借利率的相關性，由于香港離岸人民幣拆借出現較晚，所以，目前研究它的學者不多。

1.4本文的框架

第一章緒論，論述了人民幣國際化背景下我國同業拆借市場的發展的重要意義，提出了本文的論題，并敘述了當前的研究現狀，此外還提出了本文的創新點和本文的框架。

第二章介紹了同業拆借市場的相關概念、國際貨幣市場上主要的拆借利率和形成機制以及國內同業拆借市場的發展歷程。第三章描述了我國目前人民幣國際化現狀，主要是從香港人民幣存款狀況和人民幣債券市場發展狀況來論述。第四章介紹了文獻中用到的adf模型，granger檢驗以及nelson—seigel利率期限模型。第五章則是運用nelson—seigel利率期限模型分析了離岸美元倫敦銀行間同業拆借市場利率的影響因素和我國上海銀行間同業拆借市場的影響因素，以及上海銀行間同業拆借利率和香港人民幣銀行間同業拆借利率相關性。第六章搜集數據并分析認為我國離岸市場對我國上海銀行間同業拆借利率雖然不顯著，但是今年來，上海同業拆借市場利率的變動是香港人民幣銀行間同業拆借市場變動的原因。分析原因認為我國上海銀行間同業拆借市場還有待完善，并提出相關建議。

第二篇：人民幣國際化演講稿

各位老師，各位同學，大家下午好。我是第12組的陳琳虹。下面由我來介紹一下人民幣國際化的背景。

1（首先我們要知道，人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。而美元三權指的是美元的對價權、儲備權和美元債權的實現權，即中國通過輸出商品和勞務獲得美元平等對價的權利，我國獲得的美元以電子形式儲備于美國銀行的權利和中國用美元債權購買權益資產和實物等資產實現的權利。）

2（鑒于11組同學已經說明了人民幣國際化和美元三權理論，我就不在這里贅述了。）下面我們來看看當前世界經濟總體形勢和中國國內的宏觀經濟形勢。

受經濟危機影響，世界經濟一片低迷。歐債危機持續發酵，美國、日本、西歐三大經濟體增長動力依然不足，市場需求繼續萎縮，而新興市場國家經濟增長與通脹壓力同步下行。

美國為了擺脫經濟危機的影響，采取量化寬松貨幣政策，通過大量發行美元，向市場注入超額資金，以降低市場利率，刺激經濟增長。

對于中國，量化寬松貨幣政策使得中國通貨膨脹壓力加大，外匯儲備損失風險加大，形成資產泡沫，導致人民幣升值壓力增大。2008年人民幣兌美元的匯率為7.2478，而2013年1月4日則為6.2897。如圖

人民幣持續升值不利于我國外貿企業產品的出口，加大失業壓力、金融風險、通貨膨脹壓力，同時也意味著美國將自身的危機轉嫁到中國，讓中國為美國的奢侈與消費買單。

目前，中國經濟增速放緩，與外國貿易摩擦增多。由于國際大宗物品的原材料價格上漲，國際熱錢大量涌入，國際炒家對于人民幣升值的預期，貨幣貶值，以及成本推動，需求拉動和結構性的因素，導致國內通貨膨脹壓力增大，人民幣的實際購買力下降。

金融危機使得以美元為主導的國際貨幣體系的種種弊端充分地暴露出來，美元國際儲備貨幣的地位逐步削弱，改革國際貨幣體系，推動多元化貨幣體系的形成已在全球達成了共識，這為提高人民幣的國際地位提供了有利條件。而另一方面，中國經濟實力日益增強，綜合國力不斷上升，人民幣國際化的需求也日益凸顯。盡管人民幣國際化會加大中國經濟的風險，增加宏觀調控的難度，加大人民幣現金管理和監測的難度，但是人民幣國際化的好處也是不言而喻的：提升中國國際地位，增強中國對世界經濟的影響力；減少匯價風險，促進中國國際貿易和投資的發展；進一步促進中國邊境貿易的發展；獲得國際鑄幣稅收入等。

下面我們來看看人民幣國際化的現狀。（視頻）

跨境貿易人民幣結算啟動，人民幣在港、澳、臺地區流通顯著提高，人民幣越來越多地成為周邊國家邊貿結算中的主要貨幣，貨幣互換協議規模不斷擴大。

雖然人民幣國際化取得了一定進展，但是這是一個長期的戰略，依然任重道遠。人民幣國際化還面臨諸多困難和挑戰。

第三篇：淺析人民幣國際化利弊

淺析人民幣國際化利弊

一、人民幣國際化含義及進程

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。其含義包括三個方面：第一，是人民幣現金在境外享有一定的流通度；第二,是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具；第三，是國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。

人民幣國際化，被本國貨幣當局提高到官方戰略的層面，肇始自美國金融危機全面爆發、國際金融形勢動蕩的2008年歲尾之際。2009年，中國建設跨境貿易結算試點，揭開了人民幣國際化的序幕。直到2014年，中央經濟工作會議提出“穩定推進人民幣國際化”，這也納入“十三五”規劃綱要。2015年在國內金融市場的動蕩之后，人民幣國際化明確作為國家戰略，逐步實施。

“人民幣國際化正在實行兩個‘三步走’。”兩個“三步走”具體來說：一是地域的“三步走”，目前人民幣在周邊地區以“硬通貨”的形式出現，已經實現了準周邊化，將來人民幣可以由準周邊化發展為正式周邊化，進而發展為正式區域化及準國際化，最終人民幣將真正實現國際化。二是貨幣職能的“三步走”，即結算貨幣、投資貨幣、儲備貨幣。配合地域的“三步走”，人民幣可依次成為周邊國家貿易結算貨幣和區域性的投資貨幣，最后人民幣將成為國際儲備貨幣，為全球各國所接受。

二、人民幣國際化對我國發展的意義

第一、可以提升人民幣的國際地位。中國已經是世界第二大經濟體，但是在國際經濟和金融領域，中國的發言權和影響力還遠不能與之相稱，這很大程度上與人民幣缺乏國際地位有關。改革開放以來，中國國際貿易日漸頻繁；首先是在邊境貿易中，人民幣流通日益頻繁，作為一種匯率穩定、基礎牢固的貨幣，人民幣在我國邊境國家的流通程度越來越高。在朝鮮等東亞國家中，人民幣已成為了許多市場上默認的結算貨幣。在邊境國家中，人民幣已經逐漸取得了區域性貨幣的地位；而歐洲的英國、西班牙、法國、德國等國家，也已經能夠辦理人民幣業務（銀聯），這些國家的人民幣離岸市場也正在形成。這些標志著人民幣國際地位在不斷提高。

第二、可以為我國在國際金融制度的安排、國際游戲規則的制定中提供更多的政治經濟話語權。美國之所以能夠壟斷、支配或影響國際貨幣制度改革的進程，與美元的世界貨幣、儲備貨幣的地位是分不開的。人民幣國際化也可以為我們贏得更多的參與國際金融制度安排和游戲規則制定的機會。如果人民幣能夠得到周邊國家和地區及其主要資源伙伴國接受，成為結算貨幣和投資貨幣，對于睦鄰友好、促進區域經濟合作都將產生十分積極的作用。人民幣被中國貿易伙伴逐步接受為結算貨幣，將加大中國在國際貿易中的影響力，更為中國政府的匯率政策增加主動性與靈活度。而人民幣在向國際儲備貨幣邁進的每一步都是中國在全球地緣政治話語權提升的具體體現。

第三，可以為我國帶來“鑄幣稅”收益。通過人民幣國際化，我國獲得的最直接利益就是國際鑄幣稅。鑄幣稅是指貨幣發行者憑借其貨幣發行特權而取得的貨幣面額超過其發行和管理成本的金額。

第四，實現中國經濟存量保值。由于人民幣不是國際貨幣，中國的出口和進口都需要用外幣計價。我們的出口持續超出進口，累積起巨額的外匯儲備，也就是說我們的財富很大一部分是用外幣（特別是美元）持有，并無奈地大量投資于美元國債之中，國際資本市場的風吹草動將可能導致國家外匯儲備數十億美元的帳面虧損。降低外匯儲備的規模有助于減少因國際金融市場波動對中國經濟存量的影響。如果人民幣在對外經濟貿易中能更廣泛地作為結算貨幣，我們的企業須承擔的外匯風險就會更低，政府經營外匯儲備的壓力也會大為緩解。

第五，促進中國經濟增量平衡。在全球金融危機中有一種論調，說中國的廉價產品壓低了美國的物價，中國大量外匯投資于美國的債券壓低了美國的利率，結果導致美國出現房地產泡沫，并引發了2008年的金融風暴。在對這種論調感到憤懣之余，我們需要認識到，中國經濟的確存在著投資與消費的不平衡、出口與內需的不平衡。中國龐大及持續的貿易順差一方面將這種不平衡帶到全球經濟體中；另一方面也影響了自身經濟持續與健康發展，并對中國的匯率、利率政策帶來重重壓力。人民幣國際化本身雖不能直接減少這樣結構上的不平衡，但它在有效控制外匯儲備的增長，緩解匯率壓力與加大中國與其主要區域及資源伙伴國之間經濟與貿易平衡協同發展等方面有重要意義。一旦人民幣國際化成為現實，我國的進出口商、國內對外投資人在經常項目下的資金結算都可通過人民幣進行，只要人民幣幣值穩定，就可以有效避免因匯率所帶來的風險，從而有利于我國對外貿易的快速穩定發展。通過人民幣的國際化，我國還可以進行逆差融資。逆差融資是指當我國國際收支出現逆差時，央行可利用發行人民幣獲得融資，從而支付逆差。逆差融資的好處在于我國不必再通過緊縮經濟，犧牲國內的經濟利益來維持外部均衡，其有效避免了內部均衡和外部均衡在政策選擇上的矛盾，有利于我國經濟的持續穩定發展。

三、人民幣國際化過程中面臨的挑戰

第一、可能增加國內貨幣政策的執行難度

一國貨幣的國際化會影響貨幣發行國中央銀行執行貨幣政策的效果，降低當局控制基礎貨幣、調控國內經濟的能力。國際貨幣作為本國貨幣和作為國際貨幣的職能有時候會發生沖突。國內的貨幣政策將面臨更加嚴重的“內外均衡的沖突”問題，在實施國內貨幣政策時會受到國外人民幣持有額的鉗制，國際上持有人民幣的數量越大，國內金融政策執行的難度就越大。同時，由于取消了貨幣壁壘，經濟危機、通貨膨脹可隨時傳遞到國內。在人民幣沒有區域化、國際化的情況下，不管中央銀行投放多少基礎貨幣，它都只是在我國境內流通。而當人民幣區域化和國際化以后，便有相當部分是在境外流通，這部分流出境外的貨幣雖然暫時對國內物價不發生作用，但其準確數據難以掌握，其數量增減也難以為貨幣當局所控制，這就必然會增加中央銀行對貨幣供應量的調控難度。一旦條件成熟，這些境外人民幣又可能大量回涌，從而影響國內貨幣流通和幣值的穩定。此外，在人民幣國際化的情況下，由于取消了對資本流出流入的限制，本國金融市場和國際金融市場連成一體，資本可以自由進出中國國境，也會使我國貨幣政策的有效性受到削弱。

第二、可能使中國背上沉重的債務負擔

一個國家的貨幣要成為國際貨幣，被世界其他國家所持有，必須輸出本國的貨幣。從理論上說，輸出本幣的途徑無非是貿易逆差和資本外流。例如，20世紀70年代以前，美國以直接輸出美元的方式向歐洲各國大量輸出資本，為美元占據國際貨幣領域的統治地位奠定了基礎；20世紀70年代以后，美國依靠美元作為主要國際儲備貨幣的地位，通過大量的貿易逆差來繼續輸出美元，大量貿易逆差形成的對外債務和債務利息使美國背上沉重的負擔。人民幣一旦成為國際貨幣，必然也會大量輸出，這就可能使中國背上沉重的債務負擔。

第三、人民幣國際化實現后，我國也會出現“特里芬難題”

“特里芬難題”是針對布雷頓森林體系崩潰提出的，其難題在于：美元承擔的兩個責任，即保證美元按官價兌換黃金維持各國對美元的信心和向世界提供清償力之間是相互矛盾的。保持充足的國際清償力，人民幣的國際流通量增加，但我國的國際收支逆差擴大，貨幣國際信用下降；而通過改善逆差或實現順差，貨幣國際信用提高，增強人們對人民幣的信心，但由于外國借款者不愿意借入有升值預期的人民幣，從而使人民幣在國際化經濟中的流通量減少，國際清償力大幅度降低，總而言之，順差逆差都不利于發展。

第四篇：2012年人民幣國際化發展形勢評析

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2012年人民幣國際化發展形勢評析

如何進一步推動上海國際金融中心建設？金融危機與歐洲債務危機下，如何加強風險度量與管理，中國發展對沖基金與量化投資有哪些機遇和挑戰？圍繞著這些熱點話題，7月21日，第五屆（2012）中國金融評論國際研討會在上海交通大學安泰經濟與管理學院演講廳舉行。研討會由《中國金融評論》雜志社主辦，上海交大學金融工程研究中心聯合承辦，Emerald出版社、重慶金融學院，國泰安金融學院協辦。對沖彌補市場風險

“如果沒有對沖手段的話，怎么能夠發保本型的理財產品，依靠什么東西去保本呢？”在中國金融期貨交易所副總經理胡政看來，2010年4月16日，中國金融期貨交易所推出了股指的產品，這意味著中國對沖時代的真正到來，中國除了可以做股票之類的基礎性、資產性的產品，還可以做衍生工具。

胡政進一步分析到，“2011年，整個滬深300指數下跌了25%，有相當多的機構投資者，利用股指期貨進行對沖，在目前市場格局下起到了較好的套期保值效果。從上市證券公司年報中有所體現，通過對沖彌補了市場整體下降的風險。”

推進人民幣國際化

“改革開放30年，對中國經濟影響最大的，我覺得應該是中國加入WTO，把中國經濟、貿易、市場跟世界完全連在一起。再看今后10年甚至幾十年，哪一件事可以與加入WTO的重要性相提并論，那肯定就是人民幣國際化”。

上海銀監局副局長張光平認為，人民幣國際化影響著整個中國經濟，乃至中國金融市場的每一個組成部分，甚至是社會生活。而人民幣國際化主要看跨境貿易結算。目前，人民幣跨境貿易結算取得很大進步，2009年7月上旬上海做了第一單的人民幣跨境貿易結算，之后的情況一直不錯，根據人民銀行公布數據，2011年第二季度人民幣跨境貿易結算已達到歷史最高值，2011年的第三、第四季度有所下降，這與人民幣的升值、貶值預期關系非常大。

“值得一提的是，人民幣國際化取得重大突破，發行了境外人民幣債券。”張光平指出，2009年在香港發行160億元人民幣債券，2010年發行了360億元。2011年超過了1000億元，是2010年3倍多。

必須制訂量化目標

“最近幾年，我們迎來了一個量化投資的高峰時期。”胡政認為，“目前，中國在該領域的發展勢頭迅猛，正式的量化基金大概有15支，總市值是273億元。全世界大概有2.4萬億美元的量化投資規模。”

張光平認為：“人民幣國際化可以帶動國內金融經濟的發展，對上海國際金融中心建設有著積極有效的幫助。當前，任何一個領域必須要制訂一個量化的目標，只有概念沒有數字的度量，無法準確判斷現狀，更無法預計未來發展道路。人民幣的國際化程度取決于貿易結算、債券市場交易、外匯市場交易、債券發行等領域，如果在每個領域建立起一個度量不同貨幣國際化程度的標準方法，就很容易被市場接受，而且數字來源又方便可靠。”

重慶工商大學校長楊繼瑞則從區域角度闡述了他的觀點，“成渝經濟區打造長江上游金融中心，可以與上海金融中心做互動，這是非常有戰略意義的。”楊繼瑞進一步提出，“通過財政杠桿，金融互動，量化投資的產品和方法，以及其他的金融產品，促進優勢行業、骨干企業和重點項目的建設。產業興，金融才強，帶動產業發展，促進金融中心的打造。”

第五篇：人民幣國際化問題研究(畢業論文)

人民幣國際化問題研究

xxxxxx信息學院 國際經濟與貿易專業 08xxxxxxx xxxx

指導教師 xxxxxx xxxx

【摘 要】 2008年全球金融危機后，金融市場大幅動蕩，美元的幣值出現了明顯的波動，歐元區隨后也相繼出現主權債務危機，而中國高速發展的經濟使得人民幣逐步放開，在世界經濟和國際貿易中作用也越來越大，人民幣國際化問題再次成為世界關注之重點。本文首先指出了人民幣國際化的意義，緊接著又根據我國現有的國情分析了人民幣國際化所具備的條件和人民幣國際化進程中所面臨的挑戰，最后提出了人民幣實現國際化的步驟和一些具體的策略，從而最終達到實現人民幣的國際化的目的。

【關鍵詞】人民幣國際化；意義；條件 ；策略

2007年，以美國新世紀金融公司申請破產保護為開端，美國次貸危機逐步變成了信用違約掉期危機，進一步蔓延成全球金融危機。歐盟、英國、俄羅斯、日本各國股市連續暴跌，冰島甚至宣布破產。這場危機的始作俑者美國，在數多年前就為此埋下隱患。著名的投資大師索羅斯曾在2008年1月23日在《金融時報》上發表文章《全球面臨60年來最嚴重的金融危機》中預言：“當前的金融危機是一次對全球根本性調整。在這一調整中，美國將相對衰落，而中國和其他發展中國家將崛起。”

近幾年來，人民幣國際化問題引起了人們的普遍關注。在這一背景下，有關這方面的研究開始受到了國內外學術界的重視。從歷史的經驗來看，當一國經濟在世界的范圍內發揮舉足輕重的作用時，該國的貨幣將會自然發展為國際貨幣。19世紀的英鎊、20世紀的美元、20世紀后的日元和馬克、21世紀的歐元都反映了經濟實力與本幣國際化的聯系。當前，人民幣國際化現象也在一定程度上反映了我國經濟實力的變化。90年代以來，隨著我國經濟實力的提高，人民幣在邊境貿易中的使用明顯增加。種種跡象表明，對于當前的中國，若要真正實現崛起，人民幣國際化將是最好的途徑。

一、人民幣國際化的意義

（一）有利于我國企業更好的實現企業國際化

改革開放后，我國國內的很多企業都有所發展，但更多的僅限于國內，并未真正的融入到世界中的大潮中去。因為我國的企業基礎還比較的薄弱，競爭力還比較的弱。如果人民幣國際化了，我國的銀行業將在世界其他地方設立分支機構，這樣當我國的一些企業在其他國家遇到一些資金等方面的問題，銀行就可以像本國的企業提供資金和服務，同時企業將取得的救助資金更好的融入市場上，這樣就為走出去的企業提供了更多的便利，提供了更多的發展空間。另一方面，這些走出去的企業又可以是這些銀行的客戶，反過來支持了這些銀行在國外的發展和壯大，實現了雙贏。日本在20世紀70、80年代的成功實施就值得我們借鑒。

（二）有利于降低外匯風險

現在的國際貿易更多的都是以美元結匯，這樣在一定程度上給我國的出口商提供了一定的貿易風險。根據我國的一個情況，我國的一些出口企業更多的都是從事于加工貿易或者是比較初級的一些產品，所以很多的企業盈利小，更多的都只是賺取匯率的一個差價，假設匯率降低了，一些貿易公司可能就幾乎沒有盈利，這在一定程度上影響了貿易的發展。而當人民幣國際化后，中國的企業和投資者就可以在交易活動中使用人民幣進行貿易的計價和結算，將在一定程度上大大的降低匯率變動帶來的風險，防止財富的流失。也在一定的程度上促進了我國產品的出口。

（三）有利于我國外匯儲備的結構調整

伴隨著近幾年來我國外貿的高速發展，我國經常項目出現了連年的貿易順差，我國現在持有的外匯儲備高達2.45億。外匯儲備雖然能夠增強我國的經濟實力，但這也意味著中國需要用更多的人民幣來購買這些外匯，而中國買回來的卻是一些紙張，而美國用這些“紙張”買到的確是一些實物性的商品。對于美國這么一個借債大國，目前，美國債務總規模已經達到法律規定的14.29萬億美元，當哪一天信用度下降的時候，我國持有的外匯也將貶值，而我國持有的美元儲備又在進一步的增大，這無疑讓我們進一步的陷落“美元陷阱”。如果人民幣實現國際化，我國在貿易中使用人民幣來計價和結算，這樣講一定程度上減少了美元等外匯儲備的收入；進口產品可以用人民幣支付，這樣可以用紙幣換來實物性的商品。這樣一來，我國的外匯儲備才能有所控制，防止在陷阱中越陷越深，使我國的外匯儲備結構得到優化。

（四）有利于技術導向的轉型

由于2008年的金融風暴，各國都受到了嚴重的影響，都紛紛采取了刺激出口減少進口等措施來使本國的經濟得到復蘇。因為我國的出口的主要為初級產品，又價格比較低，各國為了保護本國的產業，對我國出口的產品都使用了很嚴厲的貿易保護。以美國為主的國家還聲稱我國違反了傾銷法，要對我國進行貿易制裁。事實讓我們不得不得出一個結論，我們需要進行出口的轉型，不能再像以前一樣出口初級產品而應轉向技術性的產品，而人民幣的國際化將會使得我國在使用國際資金和生產資料方面提供便利，為研發、并購、參股和投資等提供了可能性。這樣，我國的產品在技術含量方面的比重將不斷的加大，使得結構得到進一步的優化，最終成功的走向技術導向轉型。

（五）有利于形成國際金融中心

國務院總理溫家寶在十一屆全國人大四次會議回答記者提問時表示，香港作為國際金融中心的優勢地位沒有改變。特別強調要使香港將成為人民幣離岸的結算中心和國際資產中心。而且事實上，這些年中國在金融上的改革都首先在香港先行先試。比如人民幣在香港的存款已經超過3000億。人民幣國際化后，中國一方面可以鞏固香港國際金融中心的地位，還可以加快上海作為國際金融中心的步伐，兩個中心遙相呼應，優勢互補。

二、人民幣實現國際化現有的初步條件

對于中國來講，在國際貨幣體系從單極走向多極的局勢下，為了避免成為美元的 “人質”，就要全面提升人民幣的國際地位，最好的辦法就是要實現人民幣的國際化，但是我們應該要首先應該清楚的看到現在所具備的一些條件，再根據條件分析國際化的可能性。為此，現將人民幣可能實現國際化的現有初步條件分析如下：

（一）我國穩定的政治局勢和強大的經濟實力為人民幣國際化提供了實現的可能

一方面，我國國內政局一直十分穩定，且在世界政治舞臺上發揮著重要的作用，為我國人民幣的國際化提供了可能性。假如一國的政府政局動蕩不安，政變事件頻繁發生，就會直接引起金融業的不穩定，人們手中所持有的貨幣及金融產品就沒有了安全性。改革開放以來，我國的GDP迅速增長，綜合國力不斷增強，人民的生活水平也越來越高，已經基本上實現了小康水平，這主要的還是要是歸功于我國政治局勢的穩定，才能得以實現經濟的快速發展。建國60多年來，我國走出了中國特色的社會主義道路，成功保持了社會大局的長期穩定，為世界人民對中國增加了信心，從而也對人民幣增加了信心。

另一方面，當一國的經濟規模越大，它的經濟實力越強，其貨幣的競爭力也會相對較強，這樣就會給交易者帶來更充足的信心。改革開放以來，我國經濟持續快速發展，綜合國力不斷增強，在世界經濟中的地位也不斷提升。

2005年底，中國GDP 增加16.8%，超過意大利，成為世界第六大經濟體。2006年，中國經濟規模超過英國，成為僅次于美國、日本和德國的世界第四大經濟體。2007年，中國GDP增速為13%，超過德國成為全球第三大經濟體。到了2010年，中國GDP便超越日本，成為“世界第二大的經濟體”。中國強大的經濟實力和經濟持續穩定的增長為人民幣國際化提供了物質基礎。

（二）穩定的人民幣幣值為人民幣的國際化提供了信心保證

人民幣要國際化，首先的一點是要保證其幣值的穩定，只有人民幣的幣值穩定了，才能被各國和世界人民所信任和接受，才能讓世界各國和人民對人民幣有信心。如果一國的幣值不穩定，那它就可能經常性的存在通貨膨脹和緊縮的現象，就會讓持有人存在運用的風險。我國一直都是實行著穩定的貨幣政策，自從1994年的貨幣管理體制改革以來，雖然面臨著美國的世界各國的壓力，但中國還是讓人民幣的保持了一種穩中有升的狀態。在1997年的亞洲金融危機和2008年的金融危機中，人民幣都起了舉足輕重的地位，正是因為人民幣的匯率相對穩定，防止了危機的進一步的加深和擴大，與此同時，也在全球的經濟的經濟復蘇中做出了巨大的貢獻，提高了人民幣的國際地位，為人民幣的國際化提供了信心保證。

（三）我國具備較強的國際清償能力和良好的國際信用

要實現人民幣的國際化，我們就應該知道要怎么去面對隨時可能發生的兌換要求，這也就意味著要求我國政府必須擁有充足的國際清償手段，主要包括充足的黃金外匯儲備，以及國外融資的能力，這樣才能隨時面對兌換要求，來保持國際收支的平衡，維持匯率和外匯市場的穩定性。根據通行的國際儲備需求理論，充足的儲備一般在30％左右，而我國現在已經遠遠的超過了這個數據，根據中國人民銀行公布的統計數據顯示，截至2011年3月末，我國外匯儲備余額為30447億美元，首次突破3萬億美元關口。巨額的外匯儲備，雖然在安全性等方面有存在著一些的風險，但這已經足夠能表明了我國已經具備了超強的國際清償能力。

此外，近幾年來，我國的國際信用狀況也在不斷的上升，在長期主權、短期信貸、優先無擔保等的評級都有了相應的上調。我國較強的國際清償能力和良好的國際信用，為我國的人民幣國際化打下了堅實的基礎。

（四）我國的金融市場不斷的改革，為人民幣的國際化提供了制度的保障

自1978年中共十一屆三中全會開始，中國的金融改革至今已歷經30年風雨。總體而言，改革已使中國金融業基本完成了由計劃經濟體制向市場經濟體制的轉變，金融業已上升為國民經濟的核心產業，并有力地支持了國民經濟其他部門的改革，適應了經濟高速發展對金融服務的需要。其間，中國金融業獲得了前所未有的發展，取得了許多重大成就，基本形成一整套分工明確、功能互補的金融組織體系、健康平穩的金融市場體系和完善的金融調控監管體系。

正是有了這樣的市場，這樣才能夠保證各種金融商品的交易能夠安全、便捷地運行，從而真實地反映貨幣、資本及外匯市場的供求，保證市場出清速度快，提高市場運作效率，增強發行國貨幣的流動性，使居民和非居民都很容易參與其中，從而來更好的為人民幣作為國際貨幣的各項職能服務，為人民幣的國際化創造有利的條件。

（五）人民幣廣泛的使用于對外貿易為人民幣的國際化提供了現實條件

廣泛的對外貿易表現在擁有巨大出口商品和服務市場，特別是有能力為其他的國家提供商品和勞務的出口市場，同世界各國建立廣泛的聯系，實現貿易的多元化。只有一國與世界其他各國有貿易上的往來，并且對在貿易上具有較大的影響力，這樣才能使該國的貨幣在交易中被廣泛的使用，并且被作為支付、結算和儲備貨幣。

近年來，人民幣在周邊地區的流通范圍越來越廣，也更多的被用來作為貿易結算貨幣，在西南邊境地區，人民幣還被冠以“小美元”的美譽。在我國的港澳地區，人民幣的可接受度更高，流通領域也更廣。2008年，我國與周邊國家和地區的貿易結算量已經達到了230億元，基本上實現了結算周變化。人民幣隨著周變化、區域化，最終將推動人民幣國際化。

三、人民幣國際化面臨的挑戰

（一）美、日等政府的阻礙

對于人民幣國際化首先要考慮的就是美國的反對，美國作為世界的霸主，美元的世界貨幣地位在一定程度上對其霸主地位起著非常重要的作用，如果人民幣國際化了，將會對美元的地位造成影響，從而進一步的影響到美國的霸主地位。當年歐元要國際化的時候就遭受到了美國的強烈的反對，而人民幣國際化比歐元更能對美元造成影響，因為歐元區僅是一個松散的經濟體，并不是一個主權國家，而中國是并且是一個經濟高速發展的主權國家，美國會害怕、擔心，所以要千方百計的去扼殺人民幣的國際化萌芽。同時，日本等其他國家也會對此具有一定的戒備心理。

（二）中國的金融體系尚不健全

人民幣國際化，本身就應該有發達且開放的金融市場，尤其是在離岸金融方面，應該有一個健全金融體系，能在全球都配備有金融服務和網絡。而中國現在的國內金融市場還尚不健全，在發展的廣度、深度方面還不夠，金融市場的彈性和適應能力還比較弱。在廣度方面，中國的金融市場上的利率、匯率尚未實現市場化；金融產品種類有限。在深度方面，中國的外匯市場金融交易的規模還相對較小。在這樣的條件下，中國的金融市場彈性具有局限性，容易受供求因素的影響，從而不具備迅速的自我調節能力，而人民幣的國際化卻迫切需要一個健全的金融體系。

（三）我國仍然對資本項目的實施嚴格管制，人民幣未能自由兌換

由于我國的金融市場尚且不健全，國內的一些金融機構競爭力相對較弱，尤其是一個些產業，深受國家的貿易保護主義的保護，在產權、治理結構等方面都存在諸多的問題，如果加入到世界的經濟大潮中可能會被淹沒。在這樣的情況下，如果依然實行資本的可自由兌換，則由于資本的經常性流入和流出都對中國的宏觀經濟產生重大的影響。因此，我國的政府需要利用宏觀調控的力量，根據現有市場的可承受力，逐步的實現資本的可自由兌換。

（四）我國的經濟結構存在不合理

長期以來，中國的經濟結構性矛盾比較突出，經濟發展的高速度主要依靠高積累、高投資支撐，從而使得投資過高而消費的比例過低問題的出現，而未能真正意義上的提高我國的市場競爭力。這樣，中國出口集中在個人消費品而不是先進產品的出口上。只有出口那些有技術含量的產品，這樣才能在貿易中帶有話語權，在結算使用幣種方面才能做出一定的決定，這是人民幣國際化的一項很重要的經濟基礎。

（五）從區域金融角度分析，人民幣的國際化主要存在兩個方面的障礙

1、目前中國與周邊的匯率定價機制成為了發展與周邊貨幣兌換業務的障礙 因為我國持有大量的美國國債等原因，人民幣的匯率采取了軟性盯住美元的策略，而其他國家的匯率是隨市場自由浮動的，使得出現了周邊國家貨幣的幣值不穩定的現象，從而造成了人民幣兌換周邊國家貨幣的匯率存在了不穩定的現象。因此，商業銀行在參與雙邊貨幣兌換業務的積極性時候就受到了很大的限制。

2、周邊國家對美元和人民幣的區別對待 雖然，我國的金融市場在近幾年有所發展和完善，但相對于西方國家的金融市場還是相對滯后等的一些原因，又在東南亞等國家因為存在著外匯緊缺的現象，從而使得在實行一些政策的時候對于人民幣和美元有了區別對待。對于一些政策有些適用美元卻不能適用人民幣，如：對美元存在較高的出口退稅等，這對人民幣的使用受到了一定程度的限制。

四、人民幣國際化的戰略步驟及具體策略

（一）人民幣國際化的戰略步驟

結合我國本身的情況以及貨幣國際化的特點，對于人民幣的國際化主要按以下三個方面遞進發展。

1、要進一步推進人民幣在周邊國家的使用

每種貨幣的國際化都離不開貨幣發行國周邊國家對此種貨幣的使用，這是貨幣國際化的一個起步階段，可以說是貨幣國際化的基礎，這一階段可以說是不可逾越的，只有進入了這個初級階段才能升華進入更高一級的階段。在人民幣的國際化中，這一階段已經有了一些成果，所以現在的任務就是要促進這一階段的發展，加速人民幣的境外流通，穩定基礎。

2、要實現人民幣的區域化 如果實現了貨幣的區域化，這就意味著該貨幣已經得到了一些國家的認可，也從中說明了此種貨幣還是值得人家信任的，具有較高的信用。然而，一國的貨幣要實現區域化，單純依靠貨幣本身的一個發展還是遠遠不夠的，還需要政府給予一定的政策性的積極推動，否則可能會自然的延緩該種貨幣的區域化進程。人民幣現如今雖然已經成為周邊一些國家的硬通貨，但還是不能稱得上已經區域化。要盡快達到這一個階段，還需要政府樹立人民幣區域化的主動意識，并且采取一些措施來推動。例如，放松對人民幣收支的限制，實現人民幣自由兌換等。

3、等待時機成熟，實現人民幣的國際化，使人民幣成為真正意義上的國際貨幣

這個階段是人民幣國際化的高級階段，到了這個階段可以說是完全對貨幣進行了升華，因為到達這一階段以后，也就意味著該貨幣已經能在世界的范圍內行使它本身所具有的那五種職能。但我們需要看到的是，這一個階段還是比較難以達到的，因為每一種國際貨幣的背后都需要有一個強大的經濟實體作為其后盾。就人民幣而言，這一個階段還是比較困難的，就算實現了人民幣的國際化，人民幣也要面臨著美元、歐元、英鎊等強勢國際貨幣的擠壓。所以人民幣要成為真正意義上的國際貨幣這一條路還是任重而道遠。

（二）人民幣國際化的具體策略

1、進一步擴大人民幣在周邊國家和地區的結算、投資，先在周邊國家實現小范圍的人民幣國際化 目前，人民幣在周邊國家和地區都享有較高的聲譽，因此與這些國家的邊境貿易不斷擴大，以人民幣計價的直接投資也開始出現。我們應該抓住這一個有利的時機，積極地去發展已人民幣作為計價貨幣的一些投資、貿易和金融上的往來，包括簽署雙邊支付結算協議、擴大人民幣在邊境貿易結算中的地位、繼續放寬人民幣現金的出入標準、增加邊境貿易中的優惠措施、進一步促進邊境貿易的發展；與更多的國家和地區開通人民幣銀聯卡受理業務等。通過這些措施來進一步的實現人民幣的周邊國際化。

2、充分利用我國香港、澳門與大陸的經貿關系，推動人民幣走出國門

香港、澳門是我國在金融業高度發達的地區，而且與大陸有著緊密的經貿關系，為人民幣的國際化提供了良好的平臺。雙方應該加強合作，不僅推動在雙邊貿易、直接投資中使用人民幣計價，而且要大膽嘗試利用香港國際金融中心的地位，發行國際化的人民幣債券，提供人民幣的貿易信貸，在國際金融市場上推動人民幣國際化。

3、繼續積極的推進區域貨幣合作，加快資本項目下的人民幣可自由兌換進程 一種貨幣如果無法自由兌換的話，它的接受范圍必定十分的有限，所以說人民幣在資本項目下的可自由兌換是人民幣國際化的必要前提。從我國目前的情況來看，暫時還不完全具備資本項目下可自由兌換的條件。所以，我國還應該繼續推進區域的貨幣合作，積極地與更多的國家簽訂貨幣互換協議，特別是以人民幣為基礎的貨幣互換協議，進一步的發展我國的金融市場，建立完善的金融監管體系，同時進一步完善匯率的形成機制，并且選擇在適當的時機試行人民幣的直接投資，加快實現人民幣的完全可自由兌換，為人民幣的國際化作出重要的貢獻。

4、逐步取消人民幣的進出境限制，讓人民幣更好的走向世界 因為我國的特殊性，所以人民幣現金進出境方面管理還是比較嚴格的，對于出入境攜帶的人民幣現金數額比較小，這在一定的程度上對人民幣的國際化有不利的影響。雖然，自由攜帶人民幣可能會被有些人用來進行投機活動，或者在國外做出一些不法的行為，損害人民幣的國際形象，但是我們也不能因此而拒絕人民幣現金的自由出入境，而應通過制定相應的政策來取代出入境，從而實現流動的自由。

5、構建人民幣回流機制，增強持有人的信心 如果人民幣不能通過正常渠道回流到中國，那么流出的人民幣很有可能大部分是通過非法渠道回流內地，造成地下錢莊和貨幣走私活躍，這不僅極大的威脅了中國的金融安全，而且中國周邊的國家和地區也難以將人民幣作為主要的區域儲備貨幣。為此，中國政府除了擴大在邊境貿易中使用人民幣結算以外，還可以考慮向周邊的國家和地區承諾他們不僅可以用人民幣購買中國的商品、政府債券，也可以用人民幣對中國進行直接投資。

6、建立人民幣跨境流通監測機制, 防范和化解金融風險 在積極推進人民幣國際化進程的同時，還要加強對人民幣跨境流動統計和監測制度的研究，進一步建立健全人民幣跨境流通統計和監測制度，防范和減少人民幣國際化對我國經濟可能產生的負面影響，為人民幣國際化后我國貨幣政策決策和保持金融穩定提供有力支持，保證中國金融的安全，從而實現有利于我國發展的人民幣國際化。

7、要加快金融市場和國際化金融中心的建設

高度開放和發達的金融市場和金融中心將使一個國家，包括其貨幣成為國際金融市場的核心和樞紐，它是一個國家貨幣進行國際兌換和調節的重要載體和渠道。就目前情況來看，中國除了上海和香港勉強能夠符合條件之外，我們很難再找出其他好的例子。但是，鑒于目前中國經濟的蓬勃發展，對于金融市場的需求是巨大的，這是一個很難的得機會來發展我國的金融事業。所以，對于上海以及香港，政府應該在政策和財政上給予一定的傾斜支持，為人民幣的國際化創造物質條件。除此之外，對于北京、廣州等外資集聚的城市，也應該加以重視，積極營造氛圍，鼓勵金融企業立足一線城市，逐步發展，并向內陸地帶擴張。

8、繼續保持經濟的穩步和可持續發展

從根本上說，一國的貨幣地位取決于一國經濟的地位。從美元、歐元、日元等的國際化中就得到了淋漓盡致的體現。所以說，一國的貨幣要成為國際貨幣，并為各國普遍接受，需要有一個強大的經濟體做后盾。因此，我們要繼續的致力于在經濟上的穩步和可持續發展。

五、結束語

在全球經濟瞬息萬變的時代，實現人民幣的國際化是我們的必然選擇，也是適應經濟發展，改革現行匯率制度的必然要求。馬克思主義告訴我們，前途是光明的，道路是曲折的。我們應不畏懼人民幣國際化過程中的困難，勇于前進，積極探索，把握機會，為構建和諧社會，實現中華民族的偉大復興而奮斗。

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xxxxxxxxxxxxxx International Economics and Trade Program

08xxxxx xxxxx

Instructor xxxxxx

xxxxx 【Abstract】 Since the global financial crisis in 2008, the financial market had changed a lot, the value of the American dollar also had had obvious fluctuation, and the sovereignty debt crisis also had happened in Euro-Zone.At the same time, the highly-developed economy in China makes RMB release gradually and play a more and more important role in global economy and international trade.So the problem of RMB internationalization again becomes global focus.This article firstly points out the significance of RMB internationalization;Next, according China's current basic condition, this article analysises the term which the RMB internationalization should own and the challenge which during the process of the RMB internationalization we should face.At last, this article proposes the steps and some specific strategise to realise the purpose of RMB internationalization.【Key words】RMB internationalization;significance;term;strategy