第一篇：互聯網金融融合模式對證券行業的影響及應對措施

互聯網金融融合模式對證券行業的影響及應對措施

摘要：由于現代信息和互聯網技術的飛速發展，主要是云計算、大數據和移動互聯網等科技的使用，使人們在時空間的距離進一步縮短，全新的金融生態環境已經形成，同時，借用互聯網技術還可以對零散時間、信息和資金等零碎資源進行整合利用，以此作為有關金融服務機構利潤增長新的開發源。另一方面，伴隨著互聯網金融的融合，傳統金融行業受到前所未有的挑戰與機遇。而此對證券行業的推廣開辟了新的路徑。

關鍵詞：互聯網；金融融合；證券行業

自從2012年以來，證券、銀行以及保險等金融行業均被互聯網金融模式所隱藏的巨大潛能以及發展前景所吸引，因此都積極在各自的業務開展中引進了互聯網金融模式。然而，互聯網金融帶來利好的背后卻暗藏著多種風險隱患。由于互聯網金融還處在初期的發展階段，其中存在的虛擬化和跨區域化等特點，給互聯網金融的正常開展增加了風險，同時也提高了監管以及風控的難度。從互聯網金融也能發現證券行業在內控方面存在的不足。

一、互聯網金融的發展對證券行業產生的積極意義 1.幫助證券行業超越銀行等金融機構的發展

在最近十年中，不同的金融業態在結構占比中出現了劇烈的變動，其中的商業銀行發展最快，資產規模在以每年30%的速度飛速攀升，在十年前還只有20億的家當，而如今已經發展到130億，其在金融業中已經占到最大的份額。然后再觀察證券業，其在這10年中將大部分時間浪費在了綜合治理和規范經營方面。與其他金融行業相比，證券業的發展明顯落后了。恰逢互聯網金融帶來了巨大的歷史機遇，證券行業應把握這個難得的發展機遇，通過對互聯網金融的全面分析，然后科學的利用互聯網金融這條大船將證券行業帶向高速發展的軌道。2.方便證券市場開戶模式的更新，促進投資規模的擴大

自從證券市場建立以來，一直沿用網點形式進行交易，客戶開戶均需要在現場完成，從而在很大程度上降低了投資的規模，消弱了其在激烈的競爭環境中的競爭優勢，而互聯網金融最大的優勢就是具有網上開戶和手機開戶等較為先進的開戶模式，從而極大的方便了投資者辦理開戶手續，消除了營業網點開戶模式的限制，促進了投資規模的不斷壯大。3.方便證券公司的客戶服務模式的更新，提高行業的服務質量，擴大服務范圍

證券公司的客戶通常由各自的客戶經理參與后期的后續服務，但由于近年來券商間的競爭不斷加劇，此就迫使相關的服務需要在一定程度上進行升級，從而使有關的客戶服務呼叫中心相繼誕生。但受到互聯網金融不斷發展的影響，加之我國股民不斷向年輕化態勢發展，由此可見，客戶服務中心已經無法實現對所有客戶全面服務的目的，所以，打造網上客戶服務體系，實現對券商所有服務的標準化程度，且讓其搬上網絡。另一方面，網絡服務不但在時間上還是在空間上均有較大的優勢，網絡服務超越了固定服務網點的服務范圍，實現了全天候服務。

4.能夠促進從業人員素質的提升，繼而帶動整個行業服務水平的提升

伴隨著公司對服務質量的嚴格要求，之后，必將會對從業人員的素質制定出更高的要求標準，從而使行業的服務水平全面提高。

5.方便了券商產品銷售方式的革新，加快網上金融超市的形成

在當前，券商的資管產品已經從較為單一的高風險和高回報的股票形式，轉變為中風險和中回報的債券形式，同時還產生了風險和收益都很低的預期類產品，從而使產品形式不斷豐富。另外，由于互聯網金融的發展，使券商的銷售渠道進一步拓寬，加之券商在網上金融超市的開通，更加方便了客戶自由進行選擇各自需要的投資產品。

二、證券行業受到互聯網金融融合的影響 1.互聯網中介具有的作用

金融中介的作用：其一，具有經濟實力和技術實力的金融中介可大幅度節省資金融通過程中的交易成本；其二，金融中介具有的較為專業的信息處理能力，可有效避免投資者與融資者間出現的信息不對稱問題，從而造成逆向選擇以及道德風險的不良后果。金融中介最基本的兩大功能就是媒介資本和媒介信息。2.證券行業受到互聯網金融的現實影響

互聯網金融最大的優勢就是：擅長于對各類媒介信息和媒介資本等的處理，而互聯網金融和證券行業的有效結合，能夠較大程度上避免交易雙方信息的錯配現象，而若資金錯配或期限錯配時，分擔風險的成本極低，證券機構承擔的資本中介任務會不斷弱化。互聯網金融可使股票等的發行、投資理財以及交易等活動均能在網上完成，如谷歌的上市發行就是典型的例子。互聯網金融平臺就像一個完整的交易市場，其能夠為資金提供和需求的雙方實時提供交易信息以及場所，而且還可以最大程度的避免交易過程信息不對稱現象，節省交易成本，交易雙方的信息對對方來說是公開的。可以斷定，未來的證券行業在投資和融資過程中，其自身充當的資金中介身份將被取消，取而代之的是借助互聯網形成較為直接的互聯網融資市場，即互聯網金融模式，P2P就是這種金融新模式的主要代表。該種金融模式在借貸環節中，網絡平臺擔任著中介的角色，借貸雙方均可在網絡平臺上自由發布有關信息，且自由選擇項目，而借貸雙方是不需要在線下進行接觸的，當然也不會需要抵押和擔保的。作為平臺公司可有償為交易雙方提供咨詢、評估以及協議管理等服務。

三、在互聯網金融融合模式下的證券行業需如何應對 1.培訓證券行業的員工，促進其職業素質的提升

重視對證券公司從業人員專業知識培養是強化證券公司互聯網金融內控體制的有效措施，作為一個金融機構，若沒有高素質的業務人員，則其所具有的內控機制就無法發揮作用。證券行業只有利用對在崗職工進行崗前培訓以及在崗培訓，使所有員工熟悉互聯網金融中隱藏的風險隱患，從而保證證券行業互聯網的穩定發展。

2.對經營的安全運行機制進行完善，從而保證業務的順利開展

強化計算機網絡安全機制對證券行業來說具有較為重要的意義，通過建造大型業務數據，不但要防范金融產品自身風險，而且對互聯網金融所固有的風險也要防范，同時還要防范兩者結合之后而形成的性風險，具體措施如：建設針對業務信息的分析管理系統、金融網絡風險的檢測和預警系統，完善互聯網金融平臺的風險評估制度以及預警體系，強化對業務經營方面的管理以及風險防控的力度，當互聯網金融出現部分風險暴露時，應及時進行糾正，從而避免區域性或系統性的互聯網金融風險爆發。

3.加強互聯網技術革新，尋求新的互聯網發展模式

證券行業利用互聯網金融這種全新的形式，不但能夠完善證券公司現有的傳統業務，傳統模式通過和互聯網結合，使得原有交易模式得到創新。從另一方面來看，互聯網金融給證券行業的發展制造了一條全新的路徑，同時提供了強大的技術以及交易支持，因此，互聯網與金融的結合必將為證券行業的發展產生強大的推動作用。

4.完善內部控制制度，形成良好的金融市場環境

隨著互聯網金融的持續發展，金融業務的開展與內部風險管理必須嚴格進行規范。證券行業在制定內部控制制度時必須切合實際，要客觀的評估互聯網金融對業務潛在的風險威脅，從而嚴格控制互聯網金融對業務開展造成的影響，使證券行業在互聯網金融發展中有一個較為良好的環境。在當前互聯網金融持續發展的形式下，強化互聯網金融運行的內部控制系統具有十分重要的意義，通過建立一整套能夠滿足互聯網金融持續發展的內部控制系統，使證券行業利用互聯網金融這條道路得到不斷發展。

四、結束語

從上世紀末至今，證券行業得到飛速發展。在發展之初，一切均在摸索中進行，而現在已經完全實現了規范化運作，這些成就的取得與政策的合理引導以及內控監督是分不開的。伴隨著金融體制的不斷革新，也就標志著證券行業將有一次革命性的改革創新過程。由于證券行業的傳統性業務已無法適應金融環境的快速更新，但互聯網金融的誕生卻為證券行業的發展提供了新的動力源。

第二篇：互聯網金融對商業銀行的影響及商業銀行的應對措施

互聯網金融對商業銀行的影響及商業銀行的應

對措施

學號 姓名：申麗靜

一、互聯網金融的定義和特征

（一）互聯網金融的定義

目前，對于互聯網金融，學術界并沒有一個統一的明確的定義。市場上人們把由互聯網科技企業從事的金融行為稱為互聯網金融，而把金融機構將自己的業務拓展到網上稱為金融互聯網，二者的從事主體明顯不同。在此，我們采取這種定義模式，即所謂互聯網金融就是指互聯網科技企業為了更好地服務電子商務依靠現代信息技術而向廣大網民及網絡商店提供的資金融通服務。

（二）互聯網金融的特征

1、成本低。互聯網金融模式下，資金供求雙方可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機構可以避免開設營業網點的資金投入和運營成本；另一方面，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。

2、效率高。互聯網金融業務主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業務處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數據庫，經過數據挖掘和分析，引入風險分析和資信調查模型，商戶從申請貸款到發放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。

3、覆蓋廣。互聯網金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯網上尋找需要的金融資源，金融服務更直接，客戶基礎更廣泛。此外，互聯網金融的客戶以小微企業為主，覆蓋了部分傳統金融業的金融服務盲區，有利于提升資源配置效率，促進實體經濟發展。

4、發展快。依托于大數據和電子商務的發展，互聯網金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數達到250多萬，累計轉入資金達到66億元。據報道，余額寶規模500億元，成為規模最大的公募基金。

5、管理弱。一是風控弱。互聯網金融還沒有接入人民銀行征信系統，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規和清收機制，容易發生各類風險問題，已有眾貸網、網贏天下等P2P網貸平臺宣布破產或停止服務。二是監管弱。互聯網金融在我國處于起步階段，還沒有監管和法律約束，缺乏準入門檻和行業規范，整個行業面臨諸多政策和法律風險。

6、風險大。一是信用風險大。目前我國信用體系尚不完善，互聯網金融的相關法律還有待配套，互聯網金融違約成本較低，容易誘發惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。特別是P2P網貸平臺由于準入門檻低和缺乏監管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。去年以來，淘金貸、優易網、安泰卓越等P2P網貸平臺先后曝出“跑路”事件。二是網絡安全風險大。我國互聯網安全問題突出，網絡金融犯罪問題不容忽視。一旦遭遇黑客攻擊，互聯網金融的正常運作會受到影響，危及消費者的資金安全和個人信息安全。

二、互聯網金融的幾種模式

金融服務因為互聯網的介入，發生了重大變革，現今互聯網金融的發展方向主要有四種，即網絡支付、網絡理財、移動金融和網絡融資。下面針對這四個發展方向展開分析。

（一）、網絡支付

隨著淘寶、支付寶進入人們的生活，成為人們網上購物、理財的重要方式，掀起第三方支付平臺迅猛發展的浪潮，人們通過網絡支付進行繳費、購物等其他交易活動。據調查統計，2012年已有將近230家第三方支付平臺獲得了支付牌照，交易額比2011年增長了近80%，達到了3.8萬億元。使用網絡支付平臺，人們能夠方便的進行跨行存取款，獲得很好的交易體驗，這也是互聯網金融對商業銀行產生挑戰和沖擊的體現。

（二）、網絡理財

上面所述的余額寶是網絡理財的典型例子，而淘寶也為網絡理財建立了專門的淘寶理財頻道，由于網絡理財是基于互聯網平臺的，所以具有操作便捷、無地點時間限制以及收益率較高等特點，各個網站也都為網絡理財提供了全面的“一站式服務”，各大第三方支付平臺為銀行提供理財服務代售業務。相對于第三方支付平臺，網絡銀行理財更具安全性，所以，網絡理財仍然是發展的主要方向。

（三）、移動金融

智能手機的普及讓移動金融成為現實，移動金融主要是將金融業務和移動終端結合起來，而且這也成為了一種新興的互聯網金融模式，移動運營商和第三方支付平臺都將移動金融作為發展重點，商業銀行也推出了NFC支付和手機客戶端等移動服務，目前移動金融主要有兩種形式，即手機銀行和移動支付。智能手機的發展也給移動金融帶來了巨大的發展空間，綜合運營商、第三方支付平臺、商業銀行，建立產業聯盟，是移動金融發展的趨勢。

（四）、網絡融資

網絡融資是一種基于互聯網的融資方式，有P2P、網絡信貸等多種融資方法。網絡融資主要是依靠網絡巨大的數據庫，通過計算機自動計算，對借貸人的信用進行綜合評價，如果符合要求，系統自動發放貸款。相對于傳統貸款方式，網絡貸款具有成本低、風險分散和效率較高的特點，從目前的趨勢看來，網絡貸款和網絡融資將會逐漸取代傳統貸款和傳統融資。

三 互聯網金融對商業銀行的影響

（一）、互聯網金融模式的出現為中小銀行提供了與大銀行競爭的契機

客戶是商業銀行等金融機構各項業務的基礎，互聯網金融模式有助于拓展銀行業務的客戶和渠道。互聯網金融模式下，銀行傳統目標客戶群可能發生改變，傳統物理網點優勢弱化，追求多樣化個性化服務的中小企業及個人客戶更傾向于通過互聯網參與各種金融交易。商業銀行傳統價值創造和實現方式將發生改變，能夠提供快捷、低成本服務的金融機構會得到市場青睞。

（二）、提升資源配置效率，有效解決小微企業融資難題

互聯網金融企業借助大數據、云計算和微貸技術，使互聯網金融企業全面了解小企業和個人客戶的經營行為和信用等級，建立數據庫和網絡信用體系。在信貸審核時，投資者將網絡交易和信用記錄作為參考和分析指標，可以有效降低投資者風險，在服務中小企業融資及個人貸款具有獨特優勢。因此，互聯網金融模式可以超越傳統融資方式的資源配置效率，大幅減少交易成本，有力支持實體經濟發展。

（三）、價格發現功能，推動利率市場化

互聯網金融模式能夠客觀反映市場供求雙方的價格偏好，是商業銀行等金融機構應對利率市場化的有效方式。互聯網金融作為交易平臺，資金借方報價，貸方依據對流動性、風險等因素偏好選擇貸款對象，雙方議價成交，交易完全市場化。隨著利率市場化推進，金融機構不能完全依賴央行的基準利率指導，應主動在市場上尋找利率基準。互聯網模式下，金融機構可以通過互聯網金融市場利率走勢，判斷特定客戶群的利率水平。如果還能夠深入研究挖掘

數據，甚至可以形成完全由市場決定的“利率指數”，從而完善貸款定價基礎。

（四）、加速金融脫媒

在互聯網金融模式下，互聯網企業為資金供需雙方提供金融搜索平臺，充當資金信息中介的角色。從融資角度看，資金供需雙方利用搜索平臺尋找交易對象，之后的融資交易過程由雙方自己完成。從支付角度看，第三方支付平臺已能為客戶提供收付款、自動分賬以及轉賬匯款等結算和支付服務，與傳統銀行支付業務形成替代。互聯網金融將加速金融脫媒，使商業銀行的資金中介功能邊緣化。

四 商業銀行的應對策略

互聯網金融的出現，覆蓋了傳統銀行的一些忙去，在一定程度上說，是商業銀行傳統業務的補充。但是隨著互聯網金融的不斷發展，必定將逐漸向商業銀行的核心業務發起沖擊。面對目前的挑戰，銀行要不斷的加大創新和變革的力度，充分發揮自身的優勢，讓銀行變得更加健康，更現代化，從而更好地為不同的客戶提供服務，讓這個金融體系盡快的健全起來，最后體現在民生上。打架都能享受到合法、便捷、完整、全面的金融服務，銀行也一定能夠在未來互聯網應用的發展過程當中成為主力軍。

（一）、全面提升科技研發與應用水品

在互聯網金融背景下，研發科技系統的能力的強弱將是決定未來商業銀行是否能激流勇進的關鍵因素，信息技術職稱者商業銀行的數據處理、產品設計、業務操作以及管理決策等各個關鍵環節。互聯網企業擁有明顯的科技優勢，互聯網的普及使他們的渠道更加便捷和快速，在這種情況下，商業銀行唯有加大科技投入，將先進的信息技術運用到自己的經營管理中，積極地推進數據整合，將客戶管理建立的更加人性化，建立市場細分系統，在數據集中的基礎上實現深層次數據挖掘，將數據集中帶來的技術優勢轉化成為商業銀行的競爭優勢。與此同時，為了將系統技術風險降到最低限度，保障金融業務的穩定持續運行，要更加重視和加強對信息安全的保障措施，完善信息應急處理機制和金融信息保密機制，提升金融信息系統監測、預警、應急處理和自我恢復能力。

（二）、調整業務結構

商業銀行傳統的業務結構基于網點的建設，網店越多越方便，為了適應快速的生活節奏應該發展各種便捷的支付方式。現在互聯網金融解決移動支付問題，手機，無線網絡的普及，是互聯網對生活無孔不入，過去一定要到現場，簽字。移動支付解決的這個問題，點擊一下就完成了。過去銀行很多業務從管理的角度劃分開來，儲蓄就專門設一個吸收儲蓄的平臺，貸款找貸款部門，信用評估、理財找理財部門，今后商業銀行應該簡化程序，一個網打通所有環節。

為了讓大家更多的使用網銀、app、手機銀行，部分銀行在其理財產品上動足了腦筋，推出高回報的理財產品，只能通過網銀app及微信銀行來購買，一般購買時間也是規定在晚上銀行下班后或半夜時間，而且不接受柜臺購買，如果柜面受理的預期年回報在4.6%左右，那通過新型支付手段，買的理財產品回報可以在5&，甚至更高。此外，在國有大行中業務通過電子渠道的分流率達65%-75%，網上銀行交易金額的增長，也是在30%-50%之間，這些數據都預示著，商業銀行未來的戰場，將聚焦互聯網，尤其是股份制銀行，他們已經開始布局。

（三）、改變客戶基礎

為了在未來復雜的小微金融生態中贏得一定的市場份額，結合自身實際重新進行客戶定位和業務定位，是當前各家銀行必須思考的課題。小微業務需求多，市場廣，商業銀行具有較大的定位空間；與阿里金融平均每筆貸款6萬元的額度相比，商業銀行面臨的是更多樣化的客戶層級；與純粹提供融資服務，如小貸公司，達到效率與完美體驗的機制不同，商業銀行更擅長提供綜合金融服務。

小微業務由于兼具對公與零售業務的雙重特征，除了融資需求，更多需求在于結算、咨詢等非融資領域。傳統銀行有著更為豐富的資源基礎和經驗積累，在結算、咨詢等非金融領域，勢必會比互聯網金融企業更得心應手。因此在定位上，銀行相對更適合在綜合金融服務領域有所側重。

（四）、改善服務水平

互聯網企業開放式的金融平臺，交互式的營銷手段，個性化的金融產品服務以及方便快捷的操作流程，吸引了越來越多的客戶，使得商業銀行面臨客戶資源的流失的威脅。商業銀行要想在互聯網金融領域競爭中占據主動，必須高度重視客戶體驗，從客戶角度出發涉及金融產品改善金融服務開展網絡營銷優化業務流程。一要打破商業銀行傳統部門局限充分整合客戶存款、貸款、匯款、支付銀行卡理財等各類信息，通過數據分析客戶的消費習慣和投資偏好，為客戶量身定做優質金融產品與服務。二要簡化業務操作流程，減少銀行卡申請、貸款申請等審批環節，為客戶提供快速便捷的服務。三要充分運用門戶網站、社交網絡等互聯網平臺開展營銷，實現客戶之間的開放是交互接觸，及時高效的滿足客戶需求。

（五）、建立和引入新的信息管理系統

金融企業的服務空間，首先是服務對象的問題，傳統的金融業存在二八法則問題，我們的金融企業，其80%的資源服務了20%的高端客戶，給其他行業的人的音響師金融行業有點店大欺客。其次就是能夠提供更多的產品。以前不是商業銀行不能提供產品，而是商業銀行不知道提供什么產品，不知道大家的交易習慣。對此，商業銀行應建立和引入新的信息管理系統，使得客戶的交易記錄、信用記錄能被準確的采集，進而及構建起互聯網信用評價體系和信用數據庫，所謂我們現在大數據里面叫非結構性的數據，借此銀行就能像因為你提供你所需要的配套產品，就是所謂的精準營銷。所以從這兩點來說，互聯網金融給金融企業，尤其是傳統金融企業帶來了極大的改變。從相對多的樣本中歸納出這個風險損失率，然后指定費率，in后在大數據時代，要把全樣本的資料拿來分析，信息不廣高速銀行可能是什么，而且直接告訴銀行就該是怎么樣的，在這個基礎上核定費率是多少，今后的差異化理財產品的種類會更多。

互聯網金融的出現主要是對傳統商業銀行金融服務的一種有益補充，還不能對商業銀行產生根本的動搖。不過隨著其迅速發展，互聯網金融已經搶占了傳統商業銀行大量的客戶資源和支付份額，嚴重影響了商業銀行的融資功能。商業銀行必須要引起足夠的重視和警覺，要不斷提高自己的服務水平，洗去互聯網金融的優點，穿心運營模式，注重爭奪小微客戶、提升信息管理核心小米能力。只有這樣，商業銀行才能在穩固的原有優勢的基礎上提高自己的競爭優勢，面對未來的金融變革中保持在金融領域的主體地位。

第三篇：證券行業金融互聯網分析

證券行業金融互聯網分析

金融行業原本是傳統行業，但最近兩年與互聯網嫁接之后出現了眾多的平臺和商業模式。原來金融企業互聯網應用最早的是工具型的應用，例如網上銀行，主要是方便用戶轉賬劃款、賬戶查詢等功能。但隨著互聯網的發展越來越多的金融機構利用互聯網做營銷、做服務、辦業務等，例如現在很多證券公司有網上營業廳、網上開戶、網上商城等，很多基金公司早就可以在線購買基金產品，并且包括可以用信用卡的方式購買基金這些都是在互聯網的基礎上發展起來的商業模式和服務模式，隨著互聯網發展的深入，移動互聯網的興起，尤其是以微信為代表的移動互聯網應用，已經改變了人們的生活方式所以金融機構也緊跟步伐。有的建設自身的APP應用，有的建設微信服務號和訂閱號服務平臺等。現在的阿里巴巴在金融方面的布局越來越多，包括之前的支付寶、阿里小貸和最近收購恒生電子等，阿里的基因是互聯網公司，但他們在金融方面做的非常深入，大家非常熟知支付寶是中國第三方支付的鼻祖，去年推出的余額寶更是攪動了金融和互聯網兩個行業，拉開了金融互聯網大戰的序幕，這些都表明了互聯網的發展對金融行業的影響非常大。互聯網有互聯網的發展規律，金融有金融的發展特性，例如互聯網變化快、金融有行業監管等，所以兩者的結合都要符合自身的屬性才能得到更好的發展。

互聯網最早在中國興起是在上世界90年代，最初是資訊類、新聞類、搜索類等基礎服務類網站為主，慢慢的發展為綜合電子商務類、社交類、游戲類網站平臺，后來又有垂直類電子商務、分類社交等眾多行業細分平臺，現在又發展為移動互聯網類應用為主，從互聯網的發展脈絡可以看出行業的發展最初是泛泛的基礎、其次是綜合的大而全的、最后是行業相關細分的更精細、更專業的，現在則是更貼身、更輕便、更個性化的移動互聯網，為用戶的服務是隨時隨地的，并且互聯網精神的發揮在移動互聯網上展現的更為充分，例如免費、用戶體驗等方面都得到了很大的提高。未來互聯網將會朝著更多個性化服務發展，并且在很多方面將給用戶提供決策支持的大數據分析，成為用戶生活中必不可少的一部分，并且免費給用戶使用，商業模式同樣在增值服務中體現。

金融將作為為用戶提供服務的基礎部分存在，例如用戶的消費、投資、理財等等，現在的金融互聯網正是傳統互聯網起步時的模式，是泛泛的基礎的服務，為用戶提供資訊、在線投資等，例如銀行的網上銀行，有基礎的轉賬付款、交手機費等服務，而未來客戶需要的是銀行能為他提供更多個性化的服務，包括理財、投資、資金管理、決策支持等等全方位的個性化服務。并且這些個性化的服務是免費的客戶自助方便的就能完成的。而眾多金融機構包括銀行、證券、基金、期貨、信托、保險等公司，將結合自身的屬性和特點為自己的客戶服務，例如全國有100多家證券公司，有400多家銀行，60多家基金公司，而未來一個行業提供同樣的服務是不需要這么多家公司的，現在有這么多家公司的原因正是因為過去信息不對稱，地域服務性強，區域性營銷、地區保護主義等多方面的限制才有這么多家公司的存在，在未來一個客戶需要的是這個行業中最專業的服務，而金融公司就可以通過互聯網的方式為客戶提供服務，如何要客戶來自己的公司，就需要這些金融機構對自身、對客戶有深入的認識，例如是否清楚自身在行業中哪塊做的最好、哪里做的不好，能否了解客戶的核心需求，目標客戶的生活方式、理財觀念、資金擁有量、資金管理需求，例如資產10萬以內的、男性、單身、城市戶口、大學畢業、25-30歲、父母健在、家庭條件良好、沒有房產、有10萬左右的汽車、有女朋友、一年內結婚、生活在深圳等等眾多屬性結合到一起，將會更準確的判斷出他的金融服務需求，如果這些都很清楚就可以針對性的為客戶提供個性化的服務，并且一旦與這些客戶建立服務關系后粘度很高，因為你更懂他們更了解他們，所以提供的服務也就更貼近他們的生活，能夠給他提供更專業的建議。這些都是做互聯網產品必須要考慮的問題，涉及到目標用戶群體的分析，只有目標群分析的準確透徹才能夠有針對性的為客戶提供服務，未來一個客戶將會選擇在某一塊服務做的最專業的公司為他提供服務，這個客戶的身邊將圍繞著眾多在某一領域做的非常專業的公司。而不是由一家公司統一服務。并且這些服務選擇的判斷，是來源于另外一個比較專業公司為他提供的數據分析和決策支持。所以只要你某一塊做的很好很專業就會有大量的客戶通過互聯網找到你，小米就是一個很好的例子他并沒有太多的營銷團隊，就是因為口碑的傳播，為自己的粉絲做喜歡的東西就可以做的很好。

在證券行業一家證券公司有很多業務包括經濟業務、投顧服務、融資融券、資管業務、代銷金融產品等，更多的公司地域的服務性很強，而未來在互聯的作用下越來越多的地域限制將被打破，無論哪里的客戶都可以通過互聯網獲取服務，人在東北可以通過網上開戶選擇深圳的公司為我提供服務，可以通過手機端購買上海的投顧服務，沒有必要一定要在東北的證券公司購買服務，營業部也會越來越少。所以這些地域性的公司如果沒有很好的適應這些變化，客戶將會流失，對公司的發展不利，也許互聯網金融的發展對這些公司來說并不是一件好事，要想扭轉這樣的局面，就要有針對性的為這些地域性客戶提供服務，要更深入的了解這些客戶的金融需求，提供更個性化更專業的服務，才不至于讓這些客戶流失，在整個行業的競爭中有立足之地。

在選擇嫁接互聯網的方式上面可以有多種選擇，可以找其它互聯網公司合作例如天弘基金和支付寶的合作，騰訊和華夏基金的合作等。可以建設自己的互聯網服務平臺，例如建設自己的APP網站自己運營的方式來運作，但無論哪種方式都要符合互聯的基因屬性，要對商業模式清晰、產品定位清晰、目標用戶群體很了解、用戶體驗很好、基礎服務免費等。現在很多證券公司建立產品商城、做類似余額寶、理財通的產品，這些都是跟風的動作，就是人家有了挺好我也要上，并沒有從實際情況出發，沒有考慮自身的情況，自己是否有那么大影響力，有沒有整合足夠多的互聯網渠道資源，在運營方式上是否有完整的規劃等等，這些都沒有想清楚的情況下就盲目的跟風，并不能真正的為自身帶來多好的效果。所以個人認為證券公司在沒有互聯網基因的情況下，可以聽取一下對互聯網有較深入理解公司的意見，讓他們幫助證券公司在互聯網應用的這條路上走上正軌。現在的問題是證券公司大部分是國企，無論是在人員架構還是企業動作上都跟不上互聯網的發展要求。這些問題還是要證券公司自己來解決，輕裝上陣才好發揮。

綜上所述，金融和互聯網的結合首先要目標明確，其次要各自適應，才能找到為客戶提供優質服務的基礎，才能適應未來的發展，也希望行業在這種碰撞中為用戶來帶更便捷的服務。

第四篇：2013年證券行業互聯網金融報告

2013年證券行業互聯網金融報告

互聯網金融的重心仍在金融，互聯網只是工具。市場擔心互聯網企業投身金融會對傳統機構造成沖擊，過于強調實現的方式而忽視金融業所包含的投資、融資、資本中介、風險管理、結構設計等更多專業的領域。從古代的算盤和銀票到現在的網絡系統和電子賬戶，金融的發展一直跟隨著技術創新，而且在經濟中的地位越來越重要。我們認為互聯網和大數據的崛起將給金融業帶來新的發展機會，而非致命的沖擊。?

過去被忽視的“長尾客戶”是互聯網企業的目標市場。目前已在銀行、證券、保險、基金等行業全面開花，特別是在小額貸款、第三方基金銷售等業務上已經有所斬獲。根據長尾理論，足夠多的非主流客戶的需求可與主流客戶相媲美，支付寶、阿里小貸等公司就是抓住了這些金融企業尚未覆蓋到的零散客戶而且形成了規模。對券商而言，雖然目前不會對自己的主流客戶形成分流，但提醒了券商對長尾市場的重視，同時應加快對高端核心客戶的服務層次，拓寬自己的護城河。?

券商已經開始備戰互聯網金融。網上開戶、網絡商城、移動互聯網交易、基于大數據的CRM等業務開展如火如荼不勝枚舉。證券公司早已實現網絡交易，擁有標準化大數據，在行業特性上就具有融入互聯網金融天然品質。第三方金融產品銷售平臺、網絡經紀商、網絡IPO等互聯網金融模式對券商有實在或潛在的影響，但總體而言，必是機遇大于挑戰。?

互聯網降低了信息傳遞和客戶切換的成本，也會加快券商差異化的進程。在互聯網金融背景下，券商的發展將是一個定位差異化的過程，在這一過程中，券商將依據自身稟賦進一步分化，強者恒強與創新者逆襲都符合演進邏輯；同時，券商的發展也是業務范圍不斷深入不斷擴大的過程，從最初的網絡銷售到網上業務辦理再到大資管業務的擴張，最終得以覆蓋券商、基金、信托、私人銀行等全方位業務，成為足以比肩銀行的一方。?

在關注互聯網金融的同時，更應注意到資本市場自身的變革給券商帶來更大的機遇。資本市場改革立在長遠，自主配售權+儲架發行等將大幅提升券商的定價能力和客戶粘性，并購和新三板市場的崛起對沖傳統IPO的下降，資產證券化與銀行對接，空間將破萬億。互聯網金融對券商的沖級只在底層低端交易通道業務，但未來券商與科技企業將是強強聯合的趨勢，網絡證券金融更具想象空間，不應舍本逐末。繼續推薦中信、海通、廣發、宏源和方正。

一、核心觀點

2013年七月以來，互聯網金融呈爆發之態迅速占領金融行業的焦點位置，開始在傳統金融機構諸如銀行、券商、保險的地盤上風生水起，一時間互聯網金融的高歌猛進與傳統金融的彷徨惶恐都被放大，然而，互聯網之于傳統金融并非洪水猛獸，就證券行業而言，互聯網金融對券商既有一定沖擊，也是機會所在。?

互聯網金融已經在小額貸款、第三方基金銷售等方面嶄露頭角；目前，其運行模式主要由阿里京東電商平臺金融生態圈、網上金融超市、P2P、第三方支付以及眾籌等五種。互聯網為傳統金融帶來挑戰，也帶來新的思維。?

互聯網雖有其優勢，但相當長的時間內不可能顛覆傳統金融；互聯網的相對優勢體現在四方面，其一是龐大的用戶群；其二是大數據，這也是互聯網金融的核心所在；其三是以客戶為中心，尊重客戶體驗；其四是技術，包括支付結算方式以及基于大數據的信息處理和風險控制。但互聯網金融的落腳點一定是金融，它改變的是實現金融的方式而非金融本身，信息不對稱、交易成本、監管等因素在互聯網金融時代仍將存在，相當長的期限內互聯網不會取代傳統金融而是相互競合。?

券商是互聯網時代的天然適應者甚至是領跑者；第三方金融產品銷售平臺、網絡經紀商、網絡IPO等互聯網金融模式對券商有實在或潛在的影響。但券商具有融入互聯網的天然品質并已經付諸行動。根據長尾理論，足夠多的非主流客戶的需求可與主流客戶相媲美，支付寶、阿里小貸等公司就是抓住了這些金融企業尚未覆蓋到的零散客戶而且形成了規模。對券商而言，雖然目前不會對自己的主流客戶形成分流，但提醒了券商對長尾市場的重視，同時應加快對高端核心客戶的服務層次，拓寬自己的護城河。

? 在互聯網金融潮流中，券商將進一步分化。在券商自身重新定位以及與互聯網企業的競合之中，強者恒強與創新者逆襲都符合演進邏輯。

二、互聯網遇上金融：模式漸趨清晰

1.阿里、京東：電子商務平臺上的金融生態圈

阿里平臺上的互聯網金融：2010和2011年浙江阿里小貸公司和重慶阿里小貸公司相繼宣告成立，2013年支付寶聯合天弘基金推出在線理財工具余額寶；近日，阿里巴巴正準備針對淘寶推出信用支付業務甚至成立網絡銀行。阿里金融通過互聯網數據化運營模式，為阿里巴巴、淘寶網、天貓網等電子商務平臺上的小微企業、個人創業者提供電子商務金融服務。截至今年上半年，阿里金融的小額貸款業務投放貸款130億元，從2010年自營小貸業務以來累計投放280億元，為超過13萬家小微企業、個人創業者提供融資服務。阿里金融一度創造過日均完成貸款接近1萬筆的紀錄。

京東供應鏈金融：2012年11月推出供應鏈金融，為平臺上的供應商、制造商、分銷商等提金融服務。金融產品包括應收賬款融資、訂單融資、信托計劃等，涉及中國銀行、建設銀行、交通銀行、工商銀行、招商銀行等金融機構。供應鏈金融服務更多充當的是中介角色，2013年7月，京東則明確表示，未來針對平臺的賣家將提供小額信用貸款、流水貸款、聯保貸款、應收賬款融資、境內外保理業務等金融服務。

2.金融產品網上銷售：從金融便利店到金融超市

初級形式：金融便利店。傳統金融渠道虛擬化，可以有效整合交易、支付和理財等業務，為客戶提供便捷、豐富以及個性化金融解決方案。當前來看，第三方基金網絡銷售這種純粹將線下渠道轉移到線上的互聯網金融模式最契合金融便利店的內涵。第三方基金銷售機構開閘已有一年多時間，目前獲得基金銷售牌照的機構已有20家，淘寶等第三方電子商務平臺殺入，使得競爭日趨激烈。2012年第三方基金銷售機構業績并不佳。對第三方基金銷售機構來說，從開始就存在著沒有物理網點從而很難競爭過銀行和券商、網上銷售又很難競爭過淘寶以及門戶網站等問題。但對比國外共同基金銷售渠道數據，我國第三方渠道市場份額仍有很大提升空間。

截止到2012年年底，我國公募基金主要的銷售渠道仍是銀行，其次是直銷渠道和券商渠道，第三方基金銷售規模可忽略不計。隨著互聯網金融的升溫，網上第三方渠道銷售基金也開始火熱起來。

3.P2P信貸

P2P(Peer-to-Peer lending)，即點對點信貸，是一種與互聯網、小額信貸等創新技術、創新金融模式緊密相關的新生代民間借貸形式。借款人(borrower)和出借人(lender)可在平臺進行注冊，需要錢的人發布信息(簡稱發標)，有閑錢的人參與競標，一旦雙方在額度、期限和利率方面達成一致，交易即告達成。

按照謝平等(2012)的研究，P2P信貸具有以下特點：直接透明：出借人與借款人簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，不存在信息不對稱；信用甄別：P2P模式中，出借人可以甄別借款人的資信狀況進行選擇，高信用級別借款人將優先得借款并獲得利率優惠；風險分散：出借人將資金分散給多個借款人對象，或者借款人從多出取得借款，風險得到了最大程度的分散；低門檻、低渠道成本：P2P信貸使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易便捷輕松。

發展至今，由P2P的概念已經衍生出了很多模式。中國網絡借貸平臺已經超過2000家，平臺的模式各有不同，歸納起來主要有以下三類：

擔保機構擔保交易模式。這也是最安全的P2P模式。此類平臺作為中介，平臺不吸儲，不放貸，只提供金融信息服務，由合作的小貸公司和擔保機構提供雙重擔保。典型代表例如人人貸。此類平臺的交易模式多為“1對多”，即一筆借款需求由多個投資人投資。

“P2P平臺下的債權合同轉讓模式”的宜信模式。可以稱之為“多對多”模式，借款需求和投資都是打散組合的，甚至有由宜信股東將資金出借給借款人，然后獲取債權對其分割，通過債權轉讓形式將債權轉移給其他投資人，獲得借貸資金。

大型金融集團的P2P平臺。與其他平臺僅僅幾百萬的注冊資金相比，平安集團旗下陸金所4個億的注冊資本顯得尤其亮眼。陸金所的P2P業務依然采用線下的借款人審核，并與平安集團旗下的擔保公司合作進行業務擔保，還有專業團隊進行風控。陸金所采用“1對1”模式，1筆借款只有1個投資人，需要投資人自行在網上操作投資，而且投資期限為1-3年。

4.第三方支付

互聯網金融的發展，有一個強有力的支持就是第三方支付，尤其是網絡在線即時支付。電子商務的發展，第三方支付就起到了巨大的支持作用。同時，第三方支付也是成為互聯網金融行業發展的一種重要形態。

金融業的發展，對資金的安全性和效率性要求更高。為了解決異步交易帶來的交易信用缺失，第三方支付平臺應運而生。第三方支付，指的是一些和各大銀行簽約、并具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機構提供的交易支付平臺。他們通常基于互聯網，提供線上和線下支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統計等系列過程。第三方支付平臺本質上是一種資金托管代付，它成功的解決了資金的安全流轉，使得互聯網金融交易雙方安全、放心的進行網上交易。對于平臺而言，它所獲得的就是資金沉淀利息、出入金手續費和渠道費用等等。

目前，第三方支付機構不斷增加，從傳統的中國銀聯到目前占據市場巨大份額的支付寶，以及財付通、快錢支付、網銀在線等。從事第三方支付需要擁有第三方支付牌照，這是由中國人民銀行授予，據統計，自2011年以來，央行已發放250張支付牌照。傳統上，由銀行壟斷的支付市場驟然增添近200多家第三方支付企業，中國第三方支付市場競爭激烈，準入門檻也愈發寬松。

5.眾籌平臺

即大眾籌資，是指用預購的形式，向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。相對于傳統的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業價值作為唯一標準。只要是網友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經營或創作的人提供了無限的可能。

三、透過現象看本質:互聯網是否足以顛覆傳統金融？

1.互聯網金融的三大相對優勢

互聯網金融的相對優勢之一：龐大的用戶群。截至2013年6月底，我國網民規模達5.91億，半年共計新增網民2656萬人。互聯網普及率為44.1%，較2012年底提升了2.0個百分點。手機網民規模達4.64億，較2012年底增加約4379萬人，網民中使用手機上網人群占比由74.5%提升至78.5%。

網民收入結構：網民中月收入在500元及以下和無收入的人群占比分別為14.9%和8.9%，相比2012年底有所提升。

網民年齡機構：據統計，2012年線上基金的用戶年齡集中于25~35歲年齡段。其中31~35歲區間最多，占全部線上基金用戶的28.4%；25~30歲占比為25.6%；41~50歲占比為20.3%。線上保險的用戶年齡也集中于25~30歲區間。其中25~30歲區間占全部線上保險用戶的31.2%；31~35歲占比為22.7%；41~50歲占比為15.1%。

基金和保險在各自主要用戶群中，線上用戶比例高于整體比例，說明網上渠道有效的提升了用戶購買的便捷性，并且線上渠道在用戶中的影響力也在增大。

互聯網金融的潛力之一在于它能激活數以億計的長尾用戶。傳統商業認為企業界80%的業績來自20%的產品，但長尾理論認為，只要產品的存儲和流通的渠道足夠大，需求不旺的產品的市場份額可以和少數熱銷產品的市場份額相匹敵甚至更大，即眾多小市場匯聚成可與主流相匹敵的市場。目前比較成功的互聯網金融模式都可以用長尾理論去解釋：它們的用戶大多消費額度很小但數量很多，這也能為之提供巨大的收入。

互聯網金融相對優勢之二：大數據。1980年，托夫勒在《第三次浪潮》一書中將大數據贊頌為“第三次浪潮的華彩樂章”。大數據就是指海量的數據，包括企業信息化的用戶交易、社會化媒體中用戶的行為、關系以及無線互聯網中的地理位置數據等。大數據技術的戰略意義不在于掌握龐大的數據信息，而在于對這些含有意義的數據進行專業化處理。換言之，如果把大數據比作一種產業，那么這種產業實現盈利的關鍵，在于提高對數據的“加工能力”，通過“加工”實現數據的“增值”。

互聯網與金融有諸多的共通之處，所有的金融產品都是各種數據的組合，這些數據在網上實現數量匹配、期限匹配和風險定價，再加上網上支付就形成了互聯網金融的核心。

互聯網金融相對優勢之三：以客戶為中心。當前互聯網金融具有尊重客戶體驗、強調交互式營銷、主張平臺開放等新特點，且在運作模式上更強調互聯網技術與金融核心業務的深度整合。在傳統金融機構難以企及的細節上為客戶帶來流暢、便捷的體驗，并能針對不同用戶推出個性化的和地方化的產品和服務。

2.互聯網金融：現實離理論還很遠

金融中介存在主要有兩個原因：第一，金融中介有規模經濟和專門技術,能降低資金融通的交易成本”第二,金融中介有專業的信息處理能力，能緩解儲蓄者和融資者之間的信息不對稱以及由此引發的逆向選擇和道德風險問題。

以互聯網為代表的現代信息科技,特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等改變了傳統市場中的交易成本和信息不對稱程度，正在開始對現有金融模式產生影響。而根據謝平(2012)對互聯網金融的定義，在互聯網金融模式下,銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用。但是從現實來看，很長時間內市場信息不對稱、傳統金融中介的專業優勢和規模經濟都會持續，再加上制度因素，市場不可能達到一般均衡定理描述的狀態,因此我們認為在相當長期限內，傳統金融與互聯網會是一種競合的關系而不是完美假設條件下的顛覆。

四、互聯網金融對券商的影響及應對

1.業務不同而影響不同

由于券商不同業務的門檻不一，對應的監管要求也不一樣，在互聯網金融來襲時，其受到的影響程度及時間先后都會有所不同。同質化、低技術含量、低利潤率、監管者有意放開的業務會率先受到沖擊，而對知識、技術、資本及風控要求高的業務則可能在互聯網金融向更高層次發展之后受到影響。

隨著互聯網金融的推進，經紀業務首當其沖。券商經紀業務收入=傭金率*市值*換手率，當前換手率和市值上升面臨瓶頸；網上開戶即將落實，互聯網公司開展經紀業務也只需監管者應允，彼時純通道業務競爭更激烈，傭金面臨下行壓力。即使近年來部分券商在調整收入結構上成果顯著，但對于整體而言經紀業務仍是券商重要的收入來源，也是資管業務、創新業務的基礎。

資產管理大眾市場恐將遺失。目前，券商資產管理主要面向高凈值客戶而無暇顧及理財需求同樣旺盛的大眾市場(額度偏小，數量極大)。互聯網第三方理財平臺能夠憑借其親民性、多樣性、互動性迅速占領這一潛力巨大的市場。即使是高凈值客戶也面臨三方理財機構的搶奪。

發行承銷業務雖無近患但有遠憂。在中國市場由于監管的保護，網絡IPO興起可能尚待時日。但是就美國市場多年運營經驗來說，已經日漸成熟。自1999年，已有22家公司使用網上開放IPO方法發行股票。2004年的谷歌首次公開發行也是其中一例。開放IPO拍賣機制把制定價格和分配股份的權力放到投資者手里，從而消除了承銷商的大部分權力。個人和機構投資者在IPO定價方面將擁有更多的主導權且不一定需要券商中介的直接參與，展業平臺由互聯網直接提供。

此外，從股權眾籌也可能演進成網絡IPO。在JOBS法案生效之前，眾籌平臺都只能做捐助或者做產品超前預訂，而不能做到真正地“從大眾中籌資、融資”。奧巴馬去年簽署的JOBS法案將從9月23日起陸續生效，JOBS法案為股權眾籌開了綠燈。這為網上股權融資提供了另一個范本，網上IPO雖不足以構成近憂但實該遠慮。

2.實力不一而沖擊不一

大型券商業務結構更多元化，對傳統業務依賴度更低，即使一些通道類業務受到沖擊，對整體而言影響也并不大。此外，大券商擁有雄厚的資本實力、強大的人才儲備和較高的品牌美譽度，這些是參與互聯網金融創新的堅實基礎。大券商在爭取互聯網合作資源、引入第三方產品等也比小券商更具優勢。

原本相當多中小券商就掙扎在生存線上下，互聯網金融的競爭將會使其生存更為艱難。透過新事物和新手段改變生存境遇是其最為迫切的訴求。少數中型券商一直在等待“彎道超車”的機會，放手互聯網金融，于其重要性不言而喻。

五、證券公司：互聯網金融天然的適應者

金融機構由于體系的復雜和龐大，決策流程以及服務的人性化欠缺，延緩了金融機構的網絡化進程，但是并不代表金融機構在網絡化的優勢不明顯。在互聯網金融浪潮涌起之時，傳統金融機構特別是券商并非坐以待斃，事實上，證券業一直是互聯網的天然適應者，甚至是互聯網金融的領跑者。目前券商們已趕在互聯網對行業產生實質性影響之前主動加入互聯網金融大潮。

1.證券公司具有適應互聯網金融的天然品質

網絡交易：國內互聯網的普及，給易于電子化的證券經紀業務帶來了一場巨大的革命。國內網上證券交易從1998年開始起步，2000年4月證監會頒布《網上證券委托暫行管理辦法》規范了網上證券委托業務。投資者使用證券公司提供的交易終端軟件，通過計算機和互聯網，足不出戶就可以非常高速有效地實現證券買賣。與此同時新興的網絡媒體也徹底顛覆了投資者獲取信息的方式。從此，證券交易完成了從實體場所到虛擬網絡的轉移，互聯網以其方便快捷、高效安全等特點逐步取代了券商交易大廳成為了投資者進行投資活動的主要陣地。

大數據：與其他傳統產業相比，金融服務業是電子化，網絡化和數據化程度最高的產業之一，也許僅次于網絡業和電信業。證券公司所提供的產品在今天主要以數據交換的形式存在于數據后臺系統中，于實體經濟相比，也并不存在物流運輸、貨物配送等環節，其業務屬性使其天生就具有便于電子化、虛擬化和遠程化的特征。與其他產業相比，證券業的產品、服務與流程都能體現出充分的虛擬化特征，這一點與互聯網的基因完全適應。此外多年來券商積累了大量投資者真實的第一手買賣金融產品數據，形成豐厚的數據資產，毫無疑問，這些基于真實行為產生的龐大數據資產是電子化對金融行業的一個極大饋贈，在后期的數據挖掘和客戶服務中都將起到重要作用。

2012年，海通證券自主開發的“基于數據挖掘算法的證券客戶行為特征分析技術”問世。該項目采用聚類算法根據客戶交易數據進行動態分析。通過對海通100多萬樣本客戶、半年交易記錄的海量信息分析，建立了客戶分類、客戶偏好、客戶流失概率的模型。基于模型驗證結果，為海通400多萬位客戶打上了行為偏好的標簽。同年，國泰君安也推出了“個人投資者投資景氣指數”(簡稱3I指數)，數據樣本同樣是來自券商真實客戶的真實交易行為數據。

數據標準化：企業信息化是“三分技術、七分管理、十二分數據”，對互聯網金融時代的券商來說亦是如此。2004年2月由證標委會送審報批,經全國金融標準化技術委員會審查,國家標準化管理委員會批準,八項證券期貨行業標準由證監會正式頒布實施。這八項證券期貨行業標準的推出為某證券公司、交易所、登記結算公司、商業銀行之間統一數據交換模式、統一編碼模式、同一接口提供了可能，它為證券市場的縱深發展掃清了障礙。

2.證券公司布局互聯網金融持續升溫

今年以來，證券公司在布局互聯網金融方面可謂風聲正盛，舉動連連。歸納起來，目前證券公司發展互聯網金融模式大致分為兩類：一是將傳統業務的運營嫁接到互聯網、移動互聯網上。互聯網固有的低廉運作成本可以提高服務效率、降低單客戶服務成本，讓同樣的業務盈利更高；二是基于互聯網、移動互聯網本身的特質，而創新設計新的金融服務功能和業務種類。而證券公司試水互聯網金融的初期工作主要放在網上開戶、證券交易通道、資訊及金融產品網上銷售等專屬化服務提供方面。

券商開設網上商城。國泰君安、華泰證券、華創證券、方正證券等等，已經邁出了大膽嘗試的第一步。然而，不管是開設網上商城還是入駐天貓商城，這些券商做出的創新舉措，都將金融與互聯網融合起來。

移動終端：發展“一站式”金融管理服務。以美國網絡經紀商TD Ameritrade為例，1998年該公司日均交易1.8萬筆交易，而到2012年日均交易達到了36萬筆，是1998年的20倍。行業統計數據顯示，通過移動交易終端下單數量已經占據證券公司非現場交易的15%以上，在日韓等移動網絡發展較快的國家更是達到了30%以上。可以想見，伴隨移動互聯網技術的進步和應用普及，這一比例在全球范圍內還將繼續提高。

中投證券、國信證券、國泰君安證券、華泰證券、中信證券、光大證券等一大批知名券商早已先后發布了新一代手機證券軟件。

一般來說，手機炒股應用軟件系統從功能上除了具有普通的行情揭示、股票委托功能外，還加入了開放式基金委托、專有手機資信公告、優理寶特色資信等功能，豐富了手機終端內容。不過，當前券商在手機等終端上的耕耘多限于資訊服務和交易服務。未來，移動終端勢將會承載更多的交互性服務。

網上開戶：助推經紀業務轉型。證監會松綁非現場開戶之后，國泰君安、中信建投、華泰證券等券商紛紛開啟網上開戶模式。經紀業務收入排名前30的券商中超過80%已和淘寶、百度以及京東等大型電商接觸和溝通，探索通過電商平臺實現網上開戶等業務的可能。

成立電子商務分公司。繼國泰君安、華泰等券商先后成立網絡金融部以來，齊魯證券也在著手調整公司組織架構，新設電子商務分公司，并已于7月底正式獲批。此外，華安證券、財通證券等多家證券公司還在今年5月分別申報了針對電子券商經營模式、券商與電商合作路徑等課題。分公司是一個經營單位，具有經營職能。相對于部門而言，分公司的業務范圍可以更廣，有利于公司整合資源形成合力以備戰互聯網金融。

六、券商發展互聯網金融的路徑

1.券商互聯網金融業務演進猜想

由近及遠，最先看得到的是券商參與“網上銀行”的競爭。隨著券商代銷金融產品業務范圍的逐步擴展，券商大資管的版圖必然擴張，互聯網技術助力“離柜業務”的松綁，券商將金融產品放在網上銷售，并在此基礎上增加電子商務功能，例如將研究成果、資訊產品、VIP終端等付費服務也放在網上，從而為投資者提供類“網上銀行”服務。

其次看得到未來的券商行為互聯網化是身份認證技術的應用，進而實現非現場開戶普及化。隨著營業部設立條件的逐步放寬，及證監會對非現場開戶的認可，通過互聯網技術代替傳統物理網點，不僅可以大大節約成本，還可促進券商的做大做強，改善目前中國證券業的競爭格局。再往深入發展，就是大資管業務的擴張，這是券商全面業務覆蓋的過程，亦是券商、基金公司、信托公司、私人銀行、甚至保險公司爭奪高凈值客戶的過程。通過互聯網，券商為客戶量身定做全投資、消費流程的財富管理產品，從基于研發業務的客戶咨詢、到基于資產管理投資標的配置、到多風險收益匹配的理財產品選擇，進而實現大資管“落地”的產業鏈。相比于商業銀行和保險公司，券商在賣方研究、投資定價、衍生產品、量化交易的優勢，只有互聯網化才能夠實時運達給客戶。

2.互聯網金融時代券商生存關鍵是找準市場定位

大券商資本實力雄厚，在傳統業務領域地位難以撼動，在一些創新業務領域也已經取得先發優勢。我們認為，大券商參與互聯網金融也具有資本、人才、技術以及政策上的優勢，因而顯然具備更好的發展前景。

同時，一些具備機制優勢、戰略定位明確、準備充分的中小券商也有望利用互聯網與金融融合的大好機遇，突出重圍，獲得更快的成長。

表1：按經紀業務分類的三種類型證券經紀商比較

圖1：大型券商占據市場傭金與費用收入的大部分

圖2：嘉信稅前毛利率出于較高水平且相對穩定

3.證券業互聯網金融：在券商與互聯網公司的競合中發展

券商參與互聯網金融需要將互聯網基因融入自身，全方位推動證券公司組織架構、管理模式、部門凝聚力和業務流程再造。一方面，券商傳統的業務流程并不能及時響應客戶需求并給予便捷的、一站式的綜合理財服務，互聯網卻有創造良好客戶體驗的品質。另一方面，越來越多的創新業務涉及到證券公司流程層面的所有部門，部門之間比以往更需要整體統籌、緊密協作。

圖3：券商傳統業務部門構架

圖4：券商互聯網金融適應型流程再造

券商巧借外力能更迅速地覆蓋互聯網金融版圖。不同券商在資本實力、管理運營水平、戰略規劃券等方面相差甚遠，因此，在選擇實現互聯網金融的路徑上也會有較大差異，目前，券商“入網”的現實或可能路徑主要是以下三種：

強強聯合：三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)聯手成立的“眾安在線財產保險公司”為券商發展互聯網金融提供了一個好的范本，即通過強強聯合，在技術、管理、資本上給予聯合體支持從而在起步階段就擁有更強的競爭力。

另起爐灶：類似于蘇寧電器發展線上商務平臺蘇寧易購，諸如繼國泰君安、華泰等券等商選擇成立網絡金融部來應戰互聯網金融。這樣既可以將互聯網金融業務的風險限定在較小的范圍，又便于大膽創新大膽試驗。

另辟蹊徑：對于大多數中小券商而言，他們既不具備強強聯合的實力，也缺乏另起爐灶所需的技術、資本支撐和業務整合上的比較優勢。但是互聯網給了他們更多的可能，在利基市場或大公司還來不及反應的地方，通過互聯網占得一席之地。

第五篇：互聯網金融理財對傳統金融行業影響(好利網)

互聯網金融理財對傳統金融行業影響（好利網）

1.降低信息不對稱

在經典的一般均衡理論中，一個無摩擦的市場可以使經濟資源達到最優的配置，此時交易是沒有成本的，金融中介也是不存在的。交易成本和交易時的信息不對稱 是金融中介存在的前提，即金融中介的價值在于降低資金融通的交易成本和緩解資金融通時的信息不對稱。而互聯網金融在很大程度上也可以起到金融中介的作用，對銀行等傳統金融中介有替代作用。

而互聯網金融理財作為互聯網金融興起中發展較快的領域，其降低理財業務時的信 息不對稱主要表現為以下幾點：首先，交易雙方可以在同一平臺上直接交換資金、信用等信息，無需通過其他中介，有效降低了信息在傳遞過程中的消耗和磨損；其 次，在互聯網上進行交易會留下相關的交易信息，這些信息就如同傳統金融理財服務中的抵押和擔保，降低交易雙方的道德風險；最后，通過網絡可以對信息進行組 織、排序和檢索，在海量信息中可以找到自己需要的信息，可以增進交易雙方的相互了解。

2.提升效能

金融理財交易產生大量數據，而大量數據就需要云計算，互聯網金融理財可以利用云計算對海量數據信息進行高速集散處理，這對金融理財行業提升服務與風險管 控能效至關重要。此外，互聯網金融理財可以通過數據信息分析，為互聯網金融機構提供更全面的客戶信息分析，了解客戶的交易習慣和消費偏好，并且準確預測客 戶行為，這就使得金融機構在理財產品的營銷和風險控制方面可以做到有的放矢。

3.降低交易成本

與傳統金融理財行業不同，互聯網金融理財采取虛擬運作的方式。互聯網金融運作時不依賴一個又一個的實體網點，只需互聯網和網絡終端設備，以及少量的工作 人員，就可以實現資金的劃轉、借貸等，其理財所耗費的固定成本與

人工成本要遠遠低于傳統的理財行業。可見，互聯網金融的出現極大程度降低了金融理財的交易 成本。

4.擴大理財行業的網點網絡

互聯網金融理財的虛擬網點在很大程度上可以擴大金融理財行業的網點網絡。網點多，網絡覆蓋范圍大，是傳統金融理財行業的基礎設施優勢。而互聯網金融的出 現和發展，其虛擬網點網絡能夠很大程度上可以補充傳統金融理財行業物理網點網絡覆蓋范圍的不足，甚至能夠替代傳統理財行業的網點網絡。“鍵盤鼠標”的優勢 對比于“水泥磚頭”的優勢，這就相當于動搖了傳統金融理財機構的基礎優勢。

5.突破時空、地理界限

互聯網金融理財可以于任何時間、任何地點更靈活地服務更廣大時空范圍的客戶。互聯網金融理財依托全天候、覆蓋全球的虛擬網點網絡，讓客戶在任何地點，動 動手指頭，敲敲鍵盤，點點鼠標，就能周轉任何地點的資金，辦理遠程理財業務，互聯網金融理財如此變能夠突破時空和地理的限制，這是傳統金融理財體系望塵莫 及的。

6.將互聯網精神融入金融理財行業

“互聯網金融”其實應當是“互聯網”與“金融”兩基因有機結合的“轉基因金融”。經過這兩種基金的強勢結合，互聯網金融理財就將“開放、平等、協作、分 享”的互聯網精神融入金融理財行業，同時充分利用互聯網技術平臺，或將造就新的金融理財業態，或將衍生既不同于傳統間接融資，也不同于傳統金融理財體系的 全新金融理財模式。與此同時，互聯網金融理財將增進其與客戶之間的了解、理解與良性互動，形成新的業務客服關系及商業模式，因此，在一定程度上互聯網金融 理財更能做到普惠大眾，體現“開放、平等、協作、分享”之精神。