第一篇：民間固定資產投資下滑現象[推薦]

民間固定資產投資增速下滑

一．民間投資下滑現象

到目前為止，4月份的經濟數據絕大部分已經出爐。最讓人震撼的，是廣義貨幣M2同比增速、人民幣新增貸款和社會融資額的大幅下滑。其實，還有一個數據也非常重要，它堪稱“讓高層最為憂慮”，這就是“民間固定資產投資增速”。

圖1直觀的給出2015年1月以來民間固定資產投資與全國固定資產投資的走勢對比。

圖1：民間投資增速大幅下滑

以上數據來自國家統計局。

很明顯，兩根線在去年12月突然“分手”了。在今年1到2月，以及1到3月兩個點上，民間投資增速不斷下滑，但全國投資增速不降反增。2016年初由于一線城市火爆的房市和政府貨幣政策的寬松（加杠桿去庫存），使得大量資金流入基建和房地產，支撐了近期經濟的企穩，也點燃了經濟樂觀者的熱情，導致全國固定資產投資在4月份之前呈上升態勢。但是到了4月份，由于央行貨幣政策轉向，國企和地方政府投資也扛不住了，所以“全國固定資產投資增速”開始掉頭向下。

然而更令人擔憂的是，民間固定資產投資增速從年初就一路下滑，即使是年初短暫的經濟“樂觀情緒”也無法改變這一形勢。據統計，2016年1-4月份，民間固定資產投資82393億元，占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為62.1%，比去年同期降低3.2個百分點，1-4月份民間固定資產投資增速5.2%，較1-3月的5.7%有所回落，且回落幅度大于整體投資回落幅度。民間投資與全社會固定資產投資的背離擴大，反映出政府投資的擠出效應。同時，民間投資與固定資產投資增速缺口拉大，也反映出我國經濟內生增長動力依舊疲弱。中國民間投資大約占全部固定資產投資的六成，這些投資雖然每個項目未必很大，但它們是市場導向的，是中國經濟的活力之源，創造就業崗位之源。因此解決民間固定資產投資增速下滑問題刻不容緩！

二、什么原因造成當前中國民間投資低迷？

(1)民營企業盈利能力下降

跟地方政府、國企能夠憑借所有制身份比較容易地獲得財政資金和銀行信貸傾斜不同，民間企業相當大程度上依靠以利潤為主的內源性融資。研究表明，民間投資跟企業利潤高度相關(如圖2)。近年來，由于內需疲軟、人民幣強勢、出口下滑、成本上升等原因，2015年工業企業利潤僅增長-2.3%，比2014、2013年大幅下滑5.6、14.5個百分點。此外，當前中國處于經濟發展的轉折期，GDP增速下降，新舊產能轉換，傳統產業衰退，新產能仍待發展，這就造成企業工資上升超過生產率的上升，企業陷入盈利能力下降的狀態。因此，企業利潤連續多年大幅下滑，對民間企業投資能力構成了嚴重制約。

圖2 ：民間投資跟企業利潤高度相關

(2)民間資本存在巨大準入隱形壁壘

相對于國有投資、政府投資來說，民間投資可選擇的領域較窄，民營資本市場準入的隱性壁壘依舊存在。一般對于一個地方項目來說，如果是央企國企負責人前來投資、合作，當地會大力宣傳，但假如是民營企業來談合作，政府負責人卻不敢和他們打交道，有些地方負責人見一下民營企業家還躲躲閃閃。一些地方政府對民營企業不聽電話、不接材料、不予辦事。像電力、電信、交通、油氣等領域以及一些服務業，民營資本就經常受到準入限制或者對民間資本單獨設置附加條件和歧視性條款。恰如李克強總理所說，一些民營企業現在面臨的問題，都不是“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉門”，而是“沒門”。

(3)擠出效應

2015年下半年以來，受房市火爆、地方債務置換、財政穩增長等影響，大量資金流向房地產開商和地方政府，對民間投資產生擠出效應，社會融資結構惡化，資源配置效率下降。據統計，2016年1-4月全國房地產開發投資2.54萬億元，同比增長7.2%，比去年全年提高6.2個百分點。此外，1-4月國有及國有控股性質的固定資產投資增速從去年年底的10.9%狂飆至23.7%。而在地方財政方面，2016年4月新發地方政府債1.06萬億，財政存款大增9318億元，財政收入同比大幅增長14.4%。因此，資金大部分流向房地產開發商和地方政府，對民間投資產生擠出效應。

(4)債市信用風險爆發，企業發債困難

有關研究表明，2002-2015年債券融資對企業直接融資比重提高的貢獻高達90%以上。然而，2016年初我國信用風險頻現，例如中國鐵物違約并暫停交易、部分城投債申請提前償付等，這造成評級被調低的信用債數目劇增，僅僅4月份就有124只信用債券遭遇主體評級調低或展望負面。據統計，今年前四個月推遲或取消發行的信用債規模分別高達387億元、111億元、484億元、1144億元，均創下歷年同期最高紀錄且呈逐月遞增的趨勢。債券發行愈發困難影響企業融資和流動性，投資者信心和風險偏好受到打擊，這也促使了民間固定資產投資增速的進一步下降。

(5)稅收不公平

我國當前的一些稅收優惠政策僅適用于國有和集體企業，而民營企業并不能享受，此外，現行的企業所得稅率對于民營企業來說是一種沉重的負擔，因為民營企業利潤本來就小，過高的所得稅率會使民營企業本來就少的利潤顯得更少，這就極大打擊了民間投資的積極性。再者，我國實行生產型增值稅，這雖然有利于增加財政收入，但由于對購進的固定資產不允許扣除，使其扣除范圍小、稅基高，不利于促進民間投資。

三、如何恢復民間投資?

面對民間投資的下滑，如何扭轉該局面應當成為當前政府部門工作的重點。正如日前權威人士所言，當前“穩”的基礎仍然主要依靠“老辦法”，即投資拉動。民間投資作為穩定經濟增長的重要組成部分，應盡快推出并落實相關政策，為民間投資持續健康發展創造條件。

（1）打破國企壟斷、推行市場化的產業政策

要盡快推進國企改革，落實混合所有制改革及國企從管企業轉向管資產。切實打破國有企業壟斷，推行積極的市場化的產業政策，要抓緊建立行業準入負面清單制度，破除民間投資進入電力、電信、交通、油氣、市政公用、養老、教育等領域不合理限制和隱性壁壘，堅決取消對民間資本單獨設置的附加條件和歧視性條款，做到同股同權，保障民營資本合法權益，讓民營資本進入這幾個領域，以填補國有企業的投資短板，改善項目建設和運營體制，提高質量和效率。此外，法律未禁止的行業都應鼓勵民間資本進入，凡是中國政府已向外資開放或承諾開放的領域都應該向國內民間資本開放，充分調動民營資本積極性。

（2）加快推進PPP模式

在當前財稅改革持續推進的背景下，政府與社會資本合作的PPP模式是激發民間投資、開拓融資渠道的重要模式。然而當前PPP模式資本到位率依然偏低，距離“政府+社會資本”的模式還有一段較長的路。一方面許多PPP項目市場化不足，大量PPP項目由合同雙方磋商，而不是由資本市場定價，無法保證資金的利得空間，進而降低了民營機構的積極性。另一方面，目前PPP項目回報率僅約6%，這給項目落地增加了難度。此外，缺乏產權和法律保障及完善的退出機制，難以形成穩定的經營預期，影響了社會資本的參與熱情。因此，政府應加快推進并監督PPP項目落實。

（3）加大對民間投資的金融支持

銀行信貸歷來偏向國有性質或者大規模的企業，而總是戴上有色眼鏡看待民營企業，這也是老生常談的問題了。發展PPP模式，還要有適宜的金融環境。比如，民間資本投資PPP項目，有投入大、收益率不高、投資周期長的問題，這就需要銀行業金融機構研究開發中長期信貸產品，滿足民間資本的融資需求。因此，需要政府下大力氣改革投融資體制，把傾向于國企的投資體制轉向重效益的市場化投資體制，減少對民企的各類歧視，深化金融改革，為民間投資提供金融支持。

（4）加強和改善政府管理服務

在經濟建設中應該發揮政府投資的引導帶動作用，同時民間資本進行投資時應減少行政審批事項，民營和國營一視同仁，為民間投資提供更好的服務，同時，堅定政策信號，穩住市場預期，控制住無形之手，讓市場發揮更大作用。

（5）完善我國的稅收制度

應盡快推行增值稅的轉型，適當增加抵扣范圍，例如實行消費型增值稅；進一步規范稅制，盡快實現內外資企業所得稅的統一；給予民營企業以稅收國民待遇，使當前一些僅適用于國有和集體企業的優惠政策，民營企業也能享受；可以借鑒世界上其他國家的經驗，適當降低企業所得稅。此外，應該將投資稅收抵免制度引入民營企業領域，增加民營企業的稅后利潤，縮短投資回收期，增加企業可支配資本，激發企業投資意愿。

（6）推進供給側改革

政府應繼續推進供給側改革，淘汰過剩產能，解放一些資源，引導資源離開低效率的地區、行業和企業，流向相對比較活躍、未來預期收益較好的民間投資。

第二篇：民間投資斷崖式下滑的本質原因

民間投資斷崖式下滑的本質原因

作者：方正宏觀任澤平、楊為敩

改革開放38年來的實踐表明，在競爭性領域民企比國企更有效率，新一輪國進民退表明全社會投資效率正大幅下降。

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一、2016年民間投資斷崖式下滑

1、民間投資失速

民間固定資產投資占全社會固定資產投資比重在2010年3月超過了50%，2012年之后一直維持在60%以上，民間投資已經成為全社會固定資產投資的主要力量。但是，自2011年起，受周期性、體制性和結構性因素影響，民間投資開始逐漸下行，與此同時，政府為了對沖經濟下行壓力開始加大基建投資，民間投資與政府投資增速開始分化。

2016年之前，雖然民間投資增速下降，但其增速一直高于全社會固定資產投資增速。2013年民間投資增速23.1%，高于全社會投資3.5個百分點；2014年民間投資增速18.1%，高于全社會投資1.4個百分點；2015年民間投資增速10.1%，高于全社會投資0.1個百分點。但是，進入2016 年后，民間投資開始失速。2016年2月民間投資累計增長顯著低于固定資產投資，并且兩者的差距逐漸增大。到今年6月，民間投資當月同比增速下滑至-0.01%，進入負增長區間。

圖1： 固定資產投資與民間投資的累計增長率

2、民間投資的產業分布

在分析原因之前，我們需要首先弄清究竟是哪些領域的民間投資出了問題，以便尋找問題根源。

從三次產業看，2016年以來民間投資下滑主要是受二三產業拖累。1-6月，第一、二、三產業民間固定資產投同比分別增長19.7%、2.8%、1.6%，分別較1-5月變動1.8、-1.8、-0.6個百分點。

從分行業固定資產投資的所有制結構（2014年數據）看，民間投資主要分布在三大領域：制造業、房地產業和勞動密集型的低端服務業（如批發零售業以及住宿餐飲業）。其中，民間投資在制造業和房地產領域分別占81%和71%。大多數服務業領域存在嚴重管制，國有投資比重占60%-80%，這也可以解釋為什么相對于制造業中國服務業發展嚴重滯后、國際競爭力低下、存在巨額貿易逆差。

圖2： 各產業民間資產投資完成額累計占比

圖3： 各產業民間投資完成額累計同比(%)

圖4：2014年中國固定資產投資分行業的所有權結構（%）

圖5：2012-2014年第三產業中民間投資占國有投資的比重（%）

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二、投資領域的新一輪國進民退

1、房地產業：央企豪擲千金拼地王，民企頻頻被逼退

2016年1-5月，全國土地市場總價超過15億元的105宗高價地塊，成交總價為3288.2億元，其中有52宗被國企獲得，合計成交金額達1785.8億元，占比為54%。其中，信達、華僑城、招商蛇口、電建地產、魯能集團、葛洲壩、保利、中鐵、中冶等央企共制造出15幅地王。表現最為突出的是信達地產，2015年7月至今，信達地產通過公開招拍掛新增10宗地塊，其中7宗是地王。

與往年不同的是，地王的門檻提高了。2016年土地成交溢價率明顯躍升到一個新的臺階，尤其是一線城市。“地王”的成交溢價率大多超過100%，很大一部分超過了200%的水平，比如6月1日周浦地王拍賣中，總共24家房企中有7家是央企，最后信達以成交溢價率306.53%奪標。而在過去，100%的溢價率已屬罕見，比如2015年10 月30 日，中國金茂在杭州以38.84億元總成交價刷新了當地年內總價“地王”，溢價率只有66.05%。

央企在土地競拍時不計成本的叫價行為明顯違背了市場規律，違背了公平競爭的市場經濟基礎。央企與民企之間的綜合融資成本差異決定了央企在土地爭奪戰中的優勢地位。相對民營房企，央企和國企憑借國有身份融資更加容易、成本更低。

隨著地產周期觸頂后整個行業的凈資產收益率開始急速下滑，2015年上市房企的ROE下滑至10.3%，2016年中報顯示ROE進一步下滑至9.0%。隨著未來盈利空間的進一步縮小，民營房企的生存空間會被央企國企進一步擠壓。圖6：2016年土地成交溢價率明顯抬升

圖7：房地產行業的盈利空間下降

圖8：2016年全國50宗單宗土地總價最高的交易

2、制造業：地方政府為國企站臺信用背書，民企被歧視被迫退出，劣幣驅逐良幣逆向淘汰

市場機制的本質是優勝劣汰、市場化出清，通過優勢企業兼并劣勢企業，提高行業集中度，優化資源配置效率，促進產業升級。但是，在中國產能過剩領域，近年經常出現地方政府為國企站臺信用背書的案例，破壞市場競爭機制，大量國企淪為僵尸企業、大而不死，這樣的案例舉不勝舉，這是打著改革旗號的“倒退”。民營企業處于被歧視、被迫退出的境地，這導致了劣幣驅逐良幣、逆向淘汰。

在增速換擋期，鋼鐵、煤炭、建材、化工等領域已經告別高增長時代，產能過剩凸顯。但很多產能過剩行業，國企扎堆，盈利下降，只能靠借新債還舊債，深陷債務泥潭，僵尸企業實質上已經是龐氏融資。但是地方政府由于就業、GDP、政績等方面的考慮，銀行由于避免不良暴露等方面的考慮，不希望國企破產出清，為國企僵尸站臺信用背書，這在近年十分普遍，恍如回到計劃經濟時代。

2016年上半年部分國企開始發生債券違約事件，信用風險凸顯。7月25日，國務院發布了《關于深化投融資體制改革的意見》，提出了試點金融機構依法持有企業股權，市場對此解讀為試點債轉股。但是實際操作中，債轉股僅適用于國企。目前的債轉股試點主要是在國企占比較高的煤炭、鋼鐵行業，擬退出債轉股方案的企業也大部分是國有企業，比如鋼鐵行業的中鋼集團和東北特鋼。7月5日，盤江股份發出公告，盤江控股已經與貴陽市政府簽訂了股權重組協議，將前者持有的華能焦化所有債權轉為股權。

周小川在1999年研究債轉股問題的時候提到了債轉股必須“對癥下藥”，并不是所有企業都適合實施債轉股。他認為，“債轉股的意義主要不在于減少了利息負擔,更重要的是加大債權銀行的控制力,加大對貸款對象的壓力,加大銀行對企業財務問題的影響力。因此,債轉股的實質作用是變更企業內部的法人治理結構,并使企業能夠接受嚴厲或者痛苦的重組計劃。” 圖9：國企在產能過剩行業固定資產投資占比

3、服務業：國有壟斷行政管制，民間投資遭遇“玻璃門”和“彈簧門”

隨著住行消費升級的高潮過去，未來消費和服務業將迎來大發展。但是，服務業領域存在行政管制“玻璃門”“彈簧門”抑制了民間投資的進入。民間投資大量集中在一般制造業和房地產業，以及批發零售、貿易、餐飲等傳統服務業中，民間投資在服務業進入明顯不足。

《私營企業暫行條例》和國家工商局規定的12個行業、36種國家計劃商品的批發業和41種重要工業生產資料的零售業務，民營企業存在“限進”情況，主要原因是：

一是由于存在部門、行業壟斷和其他歧視性的準入政策，使得民間資本一直難進入金融、保險、證券、郵政、通訊、石化、電力等行業。

二是有些項目雖然允許民間資本介入，但存在著明顯的不公競爭，有些國有企業長期壟斷經營。三是有些領域由于審批程序復雜，進入條件苛刻，致使民間資本可望而不可及。

四是很多產業對外開放，但對民間投資是否開放卻沒有明確說法，如電信業、銀行業。

一些政策細則也執行困難，如銀監會細則一方面規定“不得單獨針對民間資本進入銀行業設置限制條件或其他附加條件”；另一方面，又強制性地規定村鎮銀行必須要由現有的商業銀行作為主辦行，民間資本不能獨立建立村鎮銀行。又如“民間投資36條”規定，鼓勵民營企業積極參與國際競爭，開發戰略性資源，建立國際銷售網絡。但有關部門規定，民營企業海外尋找的原油資源若要運到國內，必須要有兩大石油公司的“排產計劃”，否則不允許進口。政策的不公平不透明極大地挫傷了民間資本的投資意愿。

4、國企改革：做大做強做優

當前國企改革的指導思想是做大做強做優，防止國有資產流失。在這一指導思想下，如何促進民間投資發展成為重要課題。

5、“國進民退”下的民間投資：走出國門

根據中國對外直接投資統計公報的統計數據，非國有性質的對外投資占比逐年升高，從2006年的不足20%上升至2014年的46%。

由于國內民間資本投資領域受限、資金成本過高、制度成本較大，促使民營企業開始尋求海外的資金和投資機會，并且還能享受國家對于“走出去”企業的支持政策。同時，由于部分行業不允許民間投資進入，卻允許外資進入，所以民間投資通過ODI的方式走出去后，以外資身份避開“彈簧門”和“玻璃門”。2016年非金融類的對外直接投資增速直線上升，比2015年的增速中樞明顯抬升。

根據商務部的數據，一季度，中國流向中國香港地區的直接投資為206.8億美元，同比增長61%，占同期對外投資金額的51.6%；對美投資52.4億美元，較上年同期增長2.6倍;對東盟投資22.9億美元，同比增長44%，上述國家和地區的對外投資額占今年投資額的比重超過70%。同樣的，2016年1-5月上海對外直接投資備案643項，備案對外投資總額300.98億美元，同比增長58.6%；實際對外投資額131.57億美元，同比增長228%。

圖11： 非金融類對外直接投資累計同比(%)

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三、融資領域的新一輪國進民退

1、民間投資的融資結構：融資難貴問題突出

中小企業融資難貴是世界現象，在中國尤為嚴重。中國的國有企業因為有政府隱性擔保而在融資上受到了各種優待，中小企業（大部分是非國有企業）的融資不僅要承擔更高的成本，而且難以申請。從中美中小企業的融資結構對比中可以發現，中國的民營企業高度依賴內源性融資（包括自有資本和留存收益），這一部分占比高達60%，而美國的對應比例只有30%；另外，中國民企從銀行貸款、發行債券以及股票融資的比例遠低于美國，“其他”一項中國占比將近20%，這里可能包括融資利率更高的民間借貸。

表12：中美中小企業融資結構（%）

2、民間企業申請貸款的身份歧視和金融壓抑 中國民營企業的融資來源較為單一，嚴重依賴內源性融資。民營企業從銀行貸款比例（20%）遠低于國外類似的企業（42%），實際需求遠遠未得到滿足。對于100人以下的中小企業，申請銀行貸款被拒絕的可能性超過了50%，融資難的問題遠遠沒得到解決。

表13：銀行對中小企業貸款申請的審批情況（%）

3、債券違約與信用風險溢價：國企存在政府隱性擔保，民企被歧視

2015年以來信用債市場的信用風險事件持續增多。從最新情況來看，現階段信用債違約事件“高發時間窗口”仍在延續。2016年違約債券中53%為民營企業，35%為國有企業。但是，如果看違約的債券結構，發現53%的違約債券是國有企業發行的，而僅36%的違約債券是民營企業發行的。也就是說，盡管民營企業相對國有企業違約的可能性更大，但是國有企業一旦失去了政府的隱性擔保，違約密度更大。

基于上述發現，可以推測，在無政府隱性擔保的情況下2016年國有企業的信用風險溢價應該至少不低于同等級的民營企業。然而，在對比2015年和2016年上半年民企和國企的債券發行票面利率后，可以發現，央企和地方國企票面利率下降了52bp和73bp，上市企業的票面利率下降了68bp，而民營企業債券發行的票面利率僅降低了27bp，也就是說在同樣的宏觀經濟環境下，面臨同樣的風險事件，最終國企會因為政府的背書而存活，民企則可能破產退出。

圖14：2016年債券違約的企業所有權結構

圖15： 2016年違約的債券結構

圖16：2015-2016年債券發行的票面利率對比（%）

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四、改革開放30多年來“國退民進”促進了效率提升，新一輪“國進民退”意味著全社會資源配置效率下降

改革開放以來的總趨勢是國退民進，促進了資源配置效率的提升。過去30多年，我國所有制結構發生了顯著的變化,總體的趨勢是國退民進,國有工業經濟的比重從1978年的77.6%下降到2008年的20.69%,平均每年下降比重高達1.86%，相應的非國有工業經濟的比重呈穩步上升趨勢。特別是1998-2000年，作為支柱產業的紡織工業在90年代遭遇嚴重虧損后，通過國企改制快速實現過剩產能退出，從而在20世紀初紡織產業重新恢復了活力。

過去幾次國進民退均導致了資源配資效率的下降。最早的“國進民退”現象出現在鋼鐵行業，包括“鞍、本、攀”的跨地區重組，天津鋼管與天津鋼鐵等區域內的兼并，半年虧損12.85億元的國企山東鋼鐵姜然利用銀行貸款逆向收購半年盈利18億元的日照鋼鐵，這些兼并重組案例事后效果均較差。緊隨其后的是民用航空行業，國企中航集團收購東星航空，隸屬國資委的東航與上航合并，四川航空控股鷹聯航空。在石化行業，中石油、中石化和中海油加快兼并民營加油站，同時向上下游延伸業務，幾乎沒有給民營企業留下任何生存空間。

新一輪“國進民退”意味著全社會資源配置效率下降，房地產業頻現央企拼地王事件、制造業領域地方政府為國企站臺拒絕市場化出清、服務業領域國有壟斷行政管制、融資領域對民營企業身份歧視等現象，引起越來越多的關注、討論和反思。

民營企業比國有企業投資更有效率，現在能賺錢的民營企業不投資了，不斷虧錢的國有企業不斷擴張地盤。2016年1-6月份，在規模以上工業企業中，國有控股企業利潤同比下降8%，集體企業利潤下降1.1%，股份制企業利潤增長7.6%；外商及港澳臺商投資企業利潤增長5%；私營企業利潤增長8.8%。

圖17：紡織業“國退民進”后盈利恢復至正常

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五、防止新一輪國進民退

第一、對于過剩產能領域企業，國企民企要同等對待，公平競爭，優勝劣汰。防止國企利用所有制身份獲得貸款、債轉股傾斜，逆向淘汰民企。

第二、國企改革除了理直氣壯地做大做強優國企，也要理直氣壯地做大做強做優民企，創造公平競爭的環境。最終國企民企誰能夠做大做強，市場說了算，政府不能當裁判。

第三、地方政府不得為國有企業站臺做信用背書，這違背市場經濟的公平競爭規則。

第四、加強對國企拼地王現象的監管，抑制資產價格泡沫。

第五、放松服務業管制。服務業存在行政管制和國企壟斷，導致發展嚴重滯后和競爭力低下，大量的消費跑到境外，2014年中國居民出境旅行支出超過1萬億元人民幣。中國過去30年的成功是制造業開放的成功，未來30年的成功將是服務業開放的成功。近年來，服務業領域放一塊活一塊，比如互聯網、傳媒等，沒有放活的領域則發展嚴重滯后，比如金融、體育等。

第六、實施大規模的減稅，讓利于民，改進資源配置效率。美國、英國、日本、新加坡等供給側改革時期，大規模降低企業所得稅、個人所得稅等，并簡化征收環節，雖然短期效果不明顯，但效果長遠持久，明顯改善企業對未來的預期。

第七、加強對私人產權的保護。企業有長期穩定的預期，才會進行長期的投資。居民有長期穩定的預期，才會進行持續穩定的消費。

第八、建立新的干部考核和激勵機制。過去地方GDP錦標賽是中國經濟高增長的一大引擎。近年官員廣泛不作為，可能跟新的考核和激勵機制不明朗有關，破舊之后要立新，未來可以建立綜合GDP、就業、創新等的新干部考核機制。

第九、改革最根本是要動產權。厲以寧“中國改革失敗可能是價格改革的失敗,中國改革的成功果必須取決于所有權改革的成功”，吳敬璉“制度大于技術”。80年代家庭聯產承包責任制、90年代股份制國企抓大放小。國企存在的最根本問題是產權不清導致的激勵不到位，進而導致的效率低下。

第三篇：固定資產投資

固定資產投資

阜康之窗＿阜康市政府門戶網站 www.tmdps.cn 時間：2006-09-17 文章來源：null

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全社會固定資產投資

固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。通過建造和購置固定資產的活動，國民經濟不斷采用先進技術裝備，建立新興部門，進一步調整經濟結構和生產力的地區分布，增強經濟實力，為改善人民物質文化生活創造物質條件。這對我國的社會主義現代化建設具有重要意義。

固定資產投資額

是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。全社會固定資產投資包括國有經濟單位投資、城鄉集體經濟單位投資、其他各種經濟類型的單位投資和城鄉居民個人投資。按照我國現行計劃管理體制，全社會固定資產投資總額分為基本建設、更新改造、房地產開發投資和其他固定資產投資四個部分；城鄉集體經濟單位投資包括城鎮集體所有制單位投資和農村集體所有制單位投資；其他各種經濟類型單位投資包括聯營經濟、股份制經濟、中外合資經營、中外合作經營、外資、與大陸合資經營、與大陸合作經營、港澳臺獨資及其他經濟的單位投資。城鄉居民個人投資包括城市、縣城、鎮、工礦區所轄范圍內的個人建房和農村個人建房及購買生產性固定資產的投資。

基本建設投資

基本建設是企業、事業、行政單位以擴大生產能力或工程效益為主要目的的新建、擴建工程及有關工作。包括（１）列入中央和各級地方本年基本建設計劃的建設項目，以及雖未列入本年基本建設計劃，但使用以前基建計劃內結轉投資（包括利用基建設備材料）在本年繼續施工的建設項目；（２）本年基本建設計劃內投資與更新改造計劃內投資結合安排的新建項目和新增生產能

力（或工程效益）達到大中型項目標準的擴建項目，以及為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目；（３）國有單位既未列入基建計劃，也未列入更新改造計劃的總投資在５萬元以上的新建、擴建、恢復項目和為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目，以及行政、事業單位增建業務用房和行政單位增建生活福利設施的項目。

更新改造投資

更新改造是指企業、事業單位對原有設施進行固定資產更新和技術改造，以及相應配套的工程和有關工作（不包括大修理和維護工程）。包括：（１）列入中央和各級地方本年更新改造計劃的項目和雖未列入本年更新改造計劃，但使用上年更新改造計劃內結轉的投資在本年繼續施工的項目；（２）本年更新改造計劃內投資與基本建設計劃內投資結合安排的對企、事業單位原有設施進行技術改造或更新的項目，和增建主要生產車間、分廠等其新增生產能力（或工程效益）未達到大中型項目標準的項目，以及由于城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工作；（３）國有企、事業單位既未列入基建計劃也未列入更新改造計劃，總投資在５萬元以上的屬于改建或更新改造性質的項目，以及由于城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工程。

房地產開發投資

包括各種經濟類型的房地產開發公司、商品房建設公司及其他房地產開發單位統一開發的包括統代建、拆遷還建的住宅、廠房、倉庫、飯店、賓館、度假村、寫字樓、辦公樓等房屋建筑物和配套的服務設施、土地開發工程，如道路、給水、排水、供電、供熱、通訊、平整場地等基礎設施工程的投資。包括非房地產企業實際從事房地產開發或經營活動，不包括單純的土地交易活動。

其他固定資產投資

全社會固定資產投資中未列入基本建設、更新改造和房地產開發投資的建造和購置固定資產的活動。包括：

（１）國有單位按規定不納入基本建設計劃和更新改造計劃管理，總投資

在５萬元以上的以下工程：①用油田維護費和石油開發基金進行的油田維護和開發工程；②煤炭、鐵礦、森工等采掘采伐業用維簡費進行的開拓延伸工程；③交通部門用公路養路費對原有公路、橋梁進行改建的工程；④商業部門用簡易建筑費建造的倉庫工程。

（２）集體經濟單位固定資產投資：包括城鎮集體經濟單位和農村集體經濟單位建造和購置固定資產計劃總投資在五萬元以上的項目。農村集體經濟單位固定資產投資為農村抽樣調查總隊根據抽樣調查資料推算。

（３）聯營經濟、股份制經濟、外商投資經濟、港澳臺投資經濟及其經濟類型的企、事業單位建造和購置固定資產其計劃總投資在５萬元以上的、未列入基本建設計劃和更新改造計劃的項目。

（４）城鎮和工礦區私人建房投資和農村個人投資。城鎮和工礦區私人建房包括市、縣城、鎮、工礦區所轄范圍內的全部私人建房，不論其房主是否系本地的常住戶口均應包括：農村個人投資包括農村個人建房及購置生產性固定資產的投資。農村個人固定資產投資為農村抽樣調查總隊根據抽樣調查資料推算。

固定資產投資的資金來源

根據固定資產投資的資金來源不同，分為上年末結余資金、本年資金來源小計和各項應付款。其中本年資金來源小計又分為國家預算內資金、國內貸款、股票、債券、利用外資、自籌資金和其他資金來源七種：

（１）國家預算內資金 指國家預算、地方財政、主要部門和國家專業投資公司撥給或委托銀行貸給建設單位的基本建設撥款和中央基本建設基金，撥給企業單位的更新改造撥款，以及中央財政安排的專項撥款中用于基本建設的資金。

（２）國內貸款 指報告期企、事業單位向銀行及非銀行金融機構借入的用于固定資產投資的各種國內借款。國內貸款包括：

銀行利用自有資金及吸收的存款發放的貸款、上級主管部門撥入的國內貸款、國家專項貸款包括煤代油貸款、勞改煤礦專項貸款等），地方財政專項資金安排的貸款、國內儲備貸款、周轉貸款等。

（３）股票 是股份制企業通過發行股票籌集到的，用于固定資產投資的資金。

（４）債券 是企業（公司）或金融機構通過發行各種債券籌集到的用于固定資產投資的資金，包括由銀行代理國家專業投資公司發行的重點企業債券和重點建設債券。

（５）利用外資 指報告期收到的用于固定資產投資的國外資金，包括統借統還、自借自還的國外貸款，中外合資項目中的外資，以及無償捐贈等。其中，國家統借統還的外資，是指由我國政府出面同外國政府、團體或金融組織簽訂貸款協議、并負責償還本息的國外貸款。

（６）自籌資金 指建設單位報告期收到的，用于進行固定資產投資的上級主管部門、地方和本單位自籌資金。

（７）其他資金來源 指報告期收到的除以上各種撥款、借款、自籌資金之外，其他用于固定資產投資的資金。

固定資產投資按國民經濟行業分

建設項目歸哪個行業，按其建成投產后的主要產品或主要用途及社會經濟活動性質來確定。基本建設按建設項目劃分國民經濟行業，更新改造、國有經濟單位其他固定資產投資及城鎮集體投資根據整個企業、事業單位所屬的行業來劃分。一般情況下，一個建設項目或一個企業、事業單位只能屬于一種國民經濟行業。為了更準確地反映國民經濟各行業之間的比例關系，聯合企業（總廠）所屬分廠屬于不同行業的，原則上按分廠劃分行業。

固定資產投資按建設性質分

建設項目的性質一般分為新建、擴建、改建、遷建、恢復。基本建設按建設項目劃分建設設性質，更新改造、國民經濟單位其他固定資產投資及城鎮集體投資按整個企業、事業單位的建設情況確定建設性質。目前基本建設和更新改造是根據我國現行的計劃管理體制區分的，所以基本建設和更新改造都可以分別按新建、擴建等劃分。

（１）新建 一般是指從無到有、“平地起家”新開始建設單位。有的單

位原有的基礎很小，經過建設后其新增加的固定資產價值超過原有固定資產價值（原值）三倍以上的也算新建。

（２）擴建 一般是指為擴大原有產品的生產能力，在廠內或其他地點增建主要生產車間（或主要工程）；獨立的生產線或總廠之下的分廠的企業；事業單位和行政單位在原單位增建業務用房（如學校增建教學用房、醫院增建門診部或病床用房、行政機關增建辦公樓等）也作為擴建。

（３）改建 一般是指現有企業、事業單位為了技術進步，提高產品質量，增加花色品種，促進產品升級換代、降低消耗和成本，加強資源綜合利用和三廢治理、勞保安全等，采用新技術、新工藝、新設備、新材料等對現有設施、工藝條件進行技術改造或更新（包括相應配套的輔助性生產、生活福利設施）。有的企業為充分發揮現有生產能力，進行填平補齊而增建不增加本單位主要產品生產能力的車間等，也屬于改建。

固定資產投資按用途分

固定資產投資按工程的經濟用途分為用于第一產業、第二產業、第三產業和住宅四部分的建設，是研究不同用途的固定資產投資之間比例關系的重要指標。基本建設投產、國有經濟單位其他固定資產投資及城鎮集體投資的用途按單項工程確定，現有企業、事業單位更新改造投資的用途按更新改造項目確定。

固定資產投資按構成分

固定資產投資活動按其工作內容和實現方式分為建筑安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。

（１）建筑安裝工程（建筑工作量）??? 指各種房屋、建筑物的建造工程和各種設備、裝置的安裝工程。包括各種房屋建造工程，各種用途設備基礎和各種工業窯爐的砌筑工程；為施工而進行的各種準備工作和臨時工程以及完工后的清理工作等；鐵路、道路的鋪設，礦井的開鑿及石油管道的架設等；水利工程；防空地下建筑等特殊工程；以及各種機械設備的安裝工程；為測定安裝工程質量，對設備進行的試行工作。在安裝工程中，不包括被安裝設備本身的價值。

（２）設備、工具、器具購置 指購置或自制達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值，固定資產的標準按財務部門規定。新建單位、擴建單位的新建車間按照設計和計劃要求購置或自制的全部設備、工具、器具，不論是否達到固定資產標準均計入“設備、工具、器具購置”中。

（３）其他費用 指除建筑安裝工程和設備、工具、器具購置以外的投資完成額。它包括兩種性質的費用，一種是屬于增加固定資產的費用，主要有：建設單位管理費，土地、青苗等補償費和安置補助費、勘察設計費，研究實驗費、農林單位牲畜購置費、各種經濟林木的營造費、辦公和生活家具、器具購置費、引進技術和進口設備項目的其他費用、聯合試運轉費等；一種是屬于不增加固定資產的費用，主要有：施工機械轉移費、生產職工培訓費、農業開荒費用及報廢工程損失費等。

基本建設項目按大中小型劃分

基本建設劃分大中小型項目原則上應按照上級批準的設計任務書或初步設計所確定的總規模或總投資劃分，沒有正式批準設計任務書或初步設計的，按國家或省、自治區、直轄市基本建設投資計劃中所列的總規模或總投資劃分。上述兩條均不具備的，按本年計劃施工工程的建設總規模或總投資劃分。生產單一產品的工業項目，按產品的設計能力劃分；生產多種產品的工業項目，按其主要產品的設計能力劃分。品種繁多，難以按生產能力劃分的，按全部計劃投資額劃分。劃分標準以國家頒發的《大中小型建設項目劃分標準》依據。國家曾在1958年、1962年、1977年和

1979年先后五次修訂《大中小型建設項目劃分標準》，因此各歷史時期的大中型項目數不完全可比。

施工項目

指報告期內曾進行建筑或安裝工程施工活動的建設項目。包括報告期內新開工項目、報告期以前開工跨入報告期繼續施工的項目以及報告期施過工并在報告期內全部建設投產或停緩建的項目。

全部建成投產項目

工業項目是指設計文件規定形成生產能力的主體工程及其相應配套的輔助設施全部建成，經負荷試運轉，證明具備生產設計規定合格產品的條件，并經過驗收鑒定合格或達到竣工驗收標準，與生產性工程配套的生產福利設施可以滿足近期正常生產的需要，正式移交生產的建設項目。非工業項目是指設計文件規定的主體工程和相應的配套工程全部建成，能夠發揮設計規定的全部效益，經驗收鑒定合格或達到竣工驗收標準，正式移交使用的建設項目。

新增生產能力

指通過固定資產投資活動而增加的設計能力或工程效益，它是用實物形態表示的固定資產投資的成果。新增生產能力的計算，是以能獨立發揮生產能力或效益的單項工程（或項目）為對象。當單項工程（或項目）建成，經有關部門鑒定合格，正式移交投入生產，即可計算新增生產能力。

新增生產能力或工程效益有以下幾種表現形式：

（１）以建設項目或單位工程建成后的年產能力表示。如煤炭開采、石油開采等。

（２）以建設項目或單項工程建成后處理原料的能力表示。如選礦工程的年處理礦石能力，洗煤廠年洗原煤能力等。

（３）以新增的主要設備數量或容量表示。如棉紡錠枚數，發電機組容量等。

（４）以建筑物容積、容量、面積或長度表示。如水庫容量、鐵路公路里程等。

新增生產能力的數量一般按設計能力計算。設計能力是指設計文件中規定的在正常情況下能夠達到的生產能力，而不論投產后的實際產量如何。以設備數量、建筑物容積、面積、長度等表示的新增生產能力（或效益），則按建成的實際數量計算。

施工和竣工房屋建筑面積

房屋建筑面積是從房屋外墻線算起的各層平面面積的總和，包括房屋結構（如

柱、墻）占用的面積和地下室面積。多層建筑按各自然層面積總和計算，包括房屋內的樓隔層，突出墻面的眺望間、門斗、有柱雨罩的面積。不包括突出墻面結構的構件、藝術裝飾等所占的面積，如臺階等。凹陽臺、挑陽臺按其水平投影面積一半計算建筑面積。

住宅建筑面積

指施工和竣工房屋建筑面積中供居住用的施工和竣工房屋建筑面積。

竣工面積

指在報告期內房屋建筑按照設計要求已全部完工，達到住人和使用條件，經驗收鑒定合格，正式移交使用單位的建筑面積。

房屋建筑面積竣工率

指一定時期內房屋竣工面積占同期房屋施工面積的比率。它是從房屋建筑施工速度的角度反映投資效果和建筑業經濟效益的指標。

新增固定資產

指通過投資活動所形成的新的固定資產價值。包括已經建成投入生產或交付使用的工程價值和達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值及有關應攤入的費用。它是以價值形式表示的固定資產投資成果的綜合性指標，可以綜合反映不同時期、不同部門、不同地區的固定資產投資成果。

建設項目投資率

指一定時期內全部建成投入生產項目個數占同期正式施工項目個數的比率。它是從項目建設速度的角度反映投資效果的指標。

固定資產交付使用率

指一定時期新增固定資產與同期完成投資額的比率。它是反映各個時期固定資產動用速度，衡量建設過程中投資效果的一個綜合性指標。

未完工程占用率

指年末未完工程累計完成投資額占全年實際完成投資額的比率。它反映未完工程的相對規模，并可從資金占用的角度反映固定資產投資效果。由于未完工程是指已經開工，但尚未建成交付使用的工程，有個跨問題，因此未完工程占用率會出現大于１的情況。

《企業會計制度》規定：

固定資產是指企業使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產、經營有關的設備、器具、工具等。不屬于生產經營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應當作為固定資產。固定資產是企業的勞動手段，也是企業賴以生產經營的主要資產。

新會計準則中對固定資產的定義為：

固定資產是指同時具備以下特征的有形資產：1.為生產商品、提供勞務。出租或經營管理而持有；2.使用年限超過1年；3.單位價值較高。

第四篇：固定資產投資

固定資產投資

定義

固定資產投資是建造和購置固定資產的經濟活動，即固定資產再生產活動。固定資產再生產過程包括固定資產更新（局部和全部更新）、改建、擴建、新建等活動。新的企業財務會計制度規定：固定資產局部更新的大修理作為日常生產活動的一部分，發生的大修理費用直接在成本中列支。

按照現行投資管理體制及有關部門的規定：凡屬于大修理、養護、維護性質的工程（如設備大修、建筑物的翻修和加固、農田水利工程和堤防、水庫、鐵路大修等）都不納入固定資產投資管理，也不作為固定資產投資統計

固定資產投資統計的對象和范圍

固定資產投資統計以固定資產再生產過程的經濟現象為統計對象，包括建設準備、設備安裝、建成投產的全過程。國家進行固定資產投資統計的范圍是指全社會固定資產投資。

全社會固定資產投資統計范圍

按照現行統計制度規定：全社會固定資產投資包括基本建設、更新改造、國有單位其他投資、城鎮集體經濟單位投資、房地產開發投資、零星固定資產投資，城鎮私營、個體經濟投資，城鎮和工礦區私人建房投資和農村固定資產投資。

（編者注：在統計工作中，統計范圍往往與統計報表范圍不是一一對應的關系，固定資產投資統計報表僅僅是收集固定資產投資統計資料的一種形式，是固定資產投資統計工作的一部分，為了取得全社會固定資產投資統計資料，在現有的統計方法制度的基礎上，還需要有關部門的配合來共同完成。）

四種定期報表制度

按照北京市統計局規定的方法制度，全社會固定資產投資統計執行四種定期報表制度：

1、城鎮固定資產投資完成月報

2、房地產開發完成情況月報

3、農村非農戶固定資產投資完成情況月報

4、農戶投資情況季報

固定資產投資按構成分類

固定資產投資活動按其工作內容和實現方式分為建筑安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。

 ⑴建筑安裝工程(建筑安裝工作量）：指各種房屋、建筑物的建造工程和各種設備、裝置的安裝工程。包括各種房屋建造工程，各種用途設備基礎和各種工業窯爐的砌筑工程；為施工而進行的各種準備工作和臨時工程以及完工后的清理工作等；鐵路、道路的鋪設，礦井的開鑿及石油管道的架設等；水利工程；防空地下建筑等特殊工程；以及各種機械設備的安裝工程；為測定安裝工程質量，對設備進行的試運工作。在安裝工程中，不包括被安裝設備本身的價值。

 ⑵設備、工具、器具購置：指購置或自制達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值，固定資產的標準按財務部門規定。新建單位、擴建單位的新建車間按照設計和計劃要求購置或自制的全部設備、工具、器具，不論是否達到固定資產標準均計入“設備、工具、器具購置”中。

 ⑶其他費用：指在固定資產建造和購置過程中發生的，除建筑安裝工程和設備、工具、器具購置以外的各種應攤入固定資產的費用。

固定資產投資按建設性質分類

固定資產投資按建設性質分 建設項目的性質一般分為新建、擴建、改建、遷建、恢復。基本建設按建設項目劃分建設性質，更新改造、國有單位其他固定資產投資及城鎮集體投資等按整個企業、事業單位的建設情況確定建設性質，房地產開發單位、農村投資、城鎮工礦區私人建房等投資不劃分建設性質。

⑴新建：一般是指從無到有、“平地起家”新開始建設的單位。有的單位原有的基礎很小，經過建設后其新增加的固定資產價值超過原有固定資產價值(原值)三倍以上的也算新建。

⑵擴建：一般是指為擴大原有產品的生產能力，在廠內或其他地點增建主要生產車間(或主要工程)、獨立的生產線或分廠的企業；事業單位和行政單位在原單位增建業務用房(如學校增建教學用房、醫院增建門診部或病床用房、行政機關增建辦公樓等)也作為擴建。

⑶改建：一般是指現有企業、事業單位為了技術進步，提高產品質量，增加花色品種，促進產品升級換代，降低消耗和成本，加強資源綜合利用和三廢治理、勞保安全等，采用新技術、新工藝、新設備、新材料等對現有設施、工藝條件進行技術改造或更新(包括相應配套的輔助性生產、生活福利設施)。有的企業為充分發揮現有生產能力，進行填平補齊而增建不增加本單位主要產品生產能力的車間等，也屬于改建。

第五篇：固定資產投資

固定資產投資

全社會固定資產投資

固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。通過建造和購置固定資產的活動，國民經濟不斷采用先進技術裝備，建立新興部門，進一步調整經濟結構和生產力的地區分布，增強經濟實力，為改善人民物質文化生活創造物質條件。這對我國的社會主義現代化建設具有重要意義。



固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。全社會固定資產投資按經濟類型可分為國有、集體、個體、聯營、股份制、外商、港澳臺商、其他等。按照管理渠道，全社會固定資產投資總額分為基本建設、更新改造、房地產開發投資和其他固定資產投資四個部分。

基本建設投資

基本建設指企業、事業、行政單位以擴大生產能力或工程效益為主要目的的新建、擴建工程及有關工作。其綜合范圍為總投資50萬元以上(含50萬元，下同)的基本建設項目。具體包括：(1)列入中央和各級地方本年基本建設計劃的建設項目，以及雖未列入本年基本建設計劃，但使用以前基建計劃內結轉投資(包括利用基建庫存設備材料)在本年繼續施工的建設項目；(2)本年基本建設計劃內投資與更新改造計劃內投資結合安排的新建項目和新增生產能力(或工程效益)達到大中型項目標準的擴建項目，以及為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目；(3)國有單位既未列入基建計劃，也未列入更新改造計劃的總投資在50萬元以上的新建、擴建、恢復項目和為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目，以及行政、事業單位增建業務用房和行政單位增建生活福利設施的項目。

更新改造投資

更新改造指企業、事業單位對原有設施進行固定資產更新和技術改造，以及相應配套的工程和有關工作(不包括大修理和維護工程)。其綜合范圍為總投資50萬元以上的更新改造項目。具體包括：(1)列入中央和各級地方本年更新改造計劃的投資單位（項目）和雖未列入本年更新改造計劃，但使用上年更新改造計劃內結轉的投資在本年繼續施工的項目；(2)本年更新改造計劃內投資與基本建設計劃內投資結合安排的對企、事業單位原有設施進行技術改造或更新的項目和增建主要生產車間、分廠等其新增生產能力(或工程效益)未達到大中型項目標準的項目，以及由于城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工程；(3)國有企、事業單位既未列入基建計劃也未列入更新改造計劃，總投資在50萬元以上的屬于改建或更新改造性質的項目，以及由于城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工程。

房地產開發投資

指房地產開發公司、商品房建設公司及其他房地產開發法人單位和附屬于其他法人單位實際從事房地產開發或經營的活動單位統一開發的包括統代建、拆遷還建的住宅、廠房、倉庫、飯店、賓館、度假村、寫字樓、辦公樓等房屋建筑物和配套的服務設施，土地開發工程（如道路、給水、排水、供電、供熱、通訊、平整場地等基礎設施工程）的投資；不包括單純的土地交易活動。

其他固定資產投資

指全社會固定資產投資中未列入基本建設、更新改造和房地產開發投資的建造和購置固定資產的活動。具體包括：

⑴國有單位按規定不納入基本建設計劃和更新改造計劃管理，計劃總投資（或實際需要總投資）在50萬元以上的以下工程：①用油田維護費和石油開發基金進行的油田維護和開發工程；②煤炭、鐵礦、森工等采掘采伐業用維簡費進行的開拓延伸工程；③交通部門用公路養路費對原有公路、橋梁進行改建的工程；④商業部門用簡易建筑費建造的倉庫工程。

⑵城鎮集體固定資產投資：指所有隸屬城市、縣城和經國務院及省、自治區、直轄市批準建制的鎮領導的集體單位（鄉鎮企業局管理的除外）建造和購置固定資產計劃總投資（或實際需要總投資）在50萬元以上的項目。

⑶除上述以外的其他各種企、事業單位、個體建造和購置固定資產總投資在50萬元以上的、未列入基本建設計劃和更新改造計劃的項目。

城鎮和工礦區私人建房投資和農村個人投資

城鎮和工礦區私人建房包括市、縣城、鎮、工礦區所轄范圍內的全部私人建房，不論其房主是否系本地的常住戶口均應包括。農村個人投資包括農村個人建房及購置生產性固定資產的投資。

固定資產投資的資金來源

根據固定資產投資的資金來源不同，分為國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金來源。

⑴國家預算內資金：指中央財政和地方財政中由國家統籌安排的基本建設撥款和更新改造撥款，以及中央財政安排的專項撥款中用于基本建設的資金和基本建設撥款改貸款的資金等。

⑵國內貸款：指報告期內企、事業單位向銀行及非銀行金融機構借入的用于固定資產投資的各種國內借款。包括銀行利用自有資金及吸收的存款發放的貸款、上級主管部門撥入的國內貸款、國家專項貸款(包括煤代油貸款、勞改煤礦專項貸款等)、地方財政專項資金安排的貸款、國內儲備貸款、周轉貸款等。

⑶利用外資：指報告期內收到的用于固定資產投資的國外資金，包括統借統還、自借自還的國外貸款，中外合資項目中的外資，以及對外發行債券和股票等。國家統借統還的外資指由我國政府出面同外國政府、團體或金融組織簽訂貸款協議、并負責償還本息的國外貸款。

⑷自籌資金：指建設單位報告期內收到的，用于進行固定資產投資的上級主管部門、地方和企、事業單位自籌資金。

⑸其他資金來源：指報告期內收到的除以上各種撥款、固定資產投資按國民經濟行業分建設項目歸哪個行業，按其建成投產后的主要產品或主要用途及社會經濟活動性質來確定。基本建設按建設項目劃分國民經濟行業，更新改造、國有單位其他固定資產投資及城鎮集體投資根據整個企業、事業單位所屬的行業來劃分。一般情況下，一個建設項目或一個企業、事業單位只能屬于一種國民經濟行業。為了更準確地反映國民經濟各行業之間的比例關系，聯合企業(總廠)所屬分廠屬于不同行業的，原則上按分廠劃分行業。

固定資產投資按建設性質分

建設項目的性質一般分為新建、擴建、改建、遷建、恢復。基本建設按建設項目劃分建設性質，更新改造、國有單位其他固定資產投資及城鎮集體投資等按整個企業、事業單位的建設情況確定建設性質，房地產開發單位、農村投資、城鎮工礦區私人建房等投資不劃分建設性質。

⑴新建：一般是指從無到有、“平地起家”新開始建設的單位。有的單位原有的基礎很小，經過建設后其新增加的固定資產價值超過原有固定資產價值(原值)三倍以上的也算新建。

⑵擴建：一般是指為擴大原有產品的生產能力，在廠內或其他地點增建主要生產車間(或主要工程)、獨立的生產線或分廠的企業；事業單位和行政單位在原單位增建業務用房(如學校增建教學用房、醫院增建門診部或病床用房、行政機關增建辦公樓等)也作為擴建。

⑶改建：一般是指現有企業、事業單位為了技術進步，提高產品質量，增加花色品種，促進產品升級換代，降低消耗和成本，加強資源綜合利用和三廢治理、勞保安全等，采用新技術、新工藝、新設備、新材料等對現有設施、工藝條件進行技術改造或更新(包括相應配套的輔助性生產、生活福利設施)。有的企業為充分發揮現有生產能力，進行填平補齊而增建不增加本單位主要產品生產能力的車間等，也屬于改建。

固定資產投資按構成分

固定資產投資活動按其工作內容和實現方式分為建筑安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。

⑴建筑安裝工程(建筑安裝工作量）：指各種房屋、建筑物的建造工程和各種設備、裝置的安裝工程。包括各種房屋建造工程，各種用途設備基礎和各種工業窯爐的砌筑工程；為施工而進行的各種準備工作和臨時工程以及完工后的清理工作等；鐵路、道路的鋪設，礦井的開鑿及石油管道的架設等；水利工程；防空地下建筑等特殊工程；以及各種機械設備的安裝工程；為測定安裝工程質量，對設備進行的試運工作。在安裝工程中，不包括被安裝設備本身的價值。

⑵設備、工具、器具購置：指購置或自制達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值，固定資產的標準按財務部門規定。新建單位、擴建單位的新建車間按照設計和計劃要求購置或自制的全部設備、工具、器具，不論是否達到固定資產標準均計入“設備、工具、器具購置”中。

⑶其他費用：指在固定資產建造和購置過程中發生的，除建筑安裝工程和設備、工具、器具購置以外的各種應攤入固定資產的費用。

基本建設項目按大中小型劃分

基本建設劃分大中小型項目原則上應按照上級批準的設計任務書或初步設計所確定的總規模或總投資劃分，沒有正式批準設計任務書或初步設計的，按國家或省、自治區、直轄市基本建設投資計劃中所列的總規模或總投資劃分。上述兩條均不具備的，按本年計劃施工工程的建設總規模或總投資劃分。生產單一產品的工業項目，按產品的設計能力劃分；生產多種產品的工業項目，按其主要產品的設計能力劃分。品種繁多，難以按生產能力劃分的，按全部計劃投資額劃分。劃分標準以國家頒發的《大中小型建設項目劃分標準》為依據。國家曾在1953年、1962年、1972年、1977年和1979年先后五次修訂《大中小型建設項目劃分標準》，因此各歷史時期的大中型項目數不完全可比。

施工項目

指報告期內曾進行建筑或安裝工程施工活動的建設項目，包括報告期內新開工項目、報告期以前開工跨入報告期繼續施工的項目以及報告期施過工并在報告期內全部建成投產或停緩建的項目。

全部建成投產項目

工業項目是指設計文件規定形成生產能力的主體工程及其相應配套的輔助設施全部建成，經負荷試運轉，證明具備生產設計規定合格產品的條件，并經過驗收鑒定合格或達到竣工驗收標準，與生產性工程配套的生活福利設施可以滿足近期正常生產的需要，正式移交生產的建設項目。非工業項目是指設計文件規定的主體工程和相應的配套工程全部建成，能夠發揮設計規定的全部效益，經驗收鑒定合格或達到竣工驗收標準，正式移交使用的建設項目。

新增生產能力

指通過固定資產投資活動而增加的設計能力或工程效益，它是用實物形態表示的固定資產投資的成果。新增生產能力的計算，是以能獨立發揮生產能力或工程效益的單項工程(或項目)為對象。當單項工程(或項目)建成，經有關部門鑒定合格，正式移交投入生產，即可計算新增生產能力。

新增生產能力或工程效益有以下幾種表現形式：

⑴以建設項目或單項工程建成后的年產能力表示，如煤炭開采、石油開采等。

⑵以建設項目或單項工程建成后處理原料的能力表示，如選礦工程的年處理礦石能力、洗煤廠年洗原煤能力等。

⑶以新增的主要設備數量或容量表示，如棉紡錠錠數、發電機組容量等。

⑷以建筑物容積、容量、面積或長度表示，如水庫容量、鐵路公路里程等。

新增生產能力的數量一般按設計能力計算。設計能力是指設計文件中規定的在正常情況下能夠達到的生產能力，而不論投產后的實際產量如何。以設備數量、建筑物容積、面積、長度等表示的新增生產能力或工程效益，則按建成的實際數量計算。

房屋建筑面積

指從房屋外墻線算起的各層平面面積的總和，包括可供使用的有效面積和房屋結構(如柱、墻)占用的面積。多層建筑按各層（包括地下室）面積總和計算。

住宅建筑面積

指施工和竣工房屋建筑面積中供居住用的施工和竣工房屋建筑面積。

施工面積

指報告期內施工的全部房屋建筑面積。包括本期新開工的面積、上期跨入本期繼續施工的房屋面積、上期停緩建在本期恢復施工的房屋面積、本期竣工的房屋面積及本期施工后又停緩建的房屋面積。

竣工面積

指在報告期內房屋建筑按照設計要求已全部完工，達到住人和使用條件，經驗收鑒定合格，正式移交使用單位的建筑面積。

房屋建筑面積竣工率

指一定時期內房屋竣工面積占同期房屋施工面積的比率。它是從房屋建筑施工速度的角度反映投資效果和建筑業經濟效益的指標。

新增固定資產

指通過投資活動所形成的新的固定資產價值，包括已經建成投入生產或交付使用的工程價值和達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值及有關應攤入的費用。它是以價值形式表示的固定資產投資成果的綜合性指標，可以綜合反映不同時期、不同部門、不同地區的固定資產投資成果。

建設項目投產率

指一定時期內全部建成投入生產項目個數與同期正式施工項目個數的比率。它是從項目建設速度的角度反映投資效果的指標。

固定資產交付使用率

指一定時期新增固定資產與同期完成投資額的比率。它是反映各個時期固定資產動用速度，衡量建設過程中投資效果的一個綜合性指標。