第一篇：股權質押風險分析

股權質押是由出質人以其持有的公司股權為標的而設定的一種權利質押，出質人可以是作為融資一方的債務人，也可以是債務人之外的第三人，作為出質物的股權包括股份有限公司股權和有限責任公司股權。股權質押貸款是指借款人以其持有的股份有限公司或有限責任公司的股權作為質押擔保，銀行據此提供貸款的融資業務。隨著我國社會主義市場經濟體制的逐步建立和完善，隨著商業信用的票據化，資產的證券化以及相應的票據和證券市場的迅速發展，股權逐漸成為物質財產的異化形態，由于這些權利具有確實有效和便捷融通的特點，從而使權利質押不但成為可能，而且在市場經濟中日益發揮著越來越重要的作用。股權質押貸款在我國現有法制體系內是可行的，作為一種新興而又潛力巨大的融資方式、不僅符合國家鼓勵企業快速發展的政策導向，為企業拓寬了融資的渠道，逐漸成為管理層收購再融資的重要手段，也給銀行帶來了巨大的資金運作和效益空間，促使資金能在更加廣闊的空間進行優化配置，對盤活整個國民經濟的存量資產也會起到積極的作用。

但是，股權不具有物質承載性和可真實占有性，它只是根據法律而設的一種無形權利，因而在股權質押貸款的操作過程中存在著大量風險，這些可能直接影響質權的效力，最終使得質押的目的難以或不能實現，不能充分保護質權人利益。本文將針對股權質押貸款的風險進行分析，并提出相應的防范措施。

一、股票質押貸款的風險分析

1.質押物選擇的風險目前國內對股權質押，在政策上還沒有完全放開。作為出質物的股權包括股份有限公司流通股和非流通股股權以及有限責任公司的股權。上市股份公司法人股由于企業運作相對規范、信息透明度高、市場監管嚴格，并且在權利轉讓上有法定的登記機構，成為業界普遍接受的擔保品。而非上市企業的股權，由于信息的不對稱以及缺少合理的質押登記機構，從而加大了法律維權的難度。而商業銀行以股權質押發放的貸款中，大多數質押物標的為非上市公司的股權，在進行資產保全時容易產生法律糾葛，從而影響到債權的順利實現。

2.質押物價值波動的風險股權之所以可用于質押最根本還是源于股權的財產性、價值性。但與一般質押物價值預見性強的特點不同的是，股權質押貸款的質押標的價格極其不穩定，在實際操作中的股權價格由于受市場的供求狀況、市場利率的高低等因素影響，波動性很大。另外，股票質押后企業發生的對外擔保行為，以及當質押標的所在企業為借款人的關聯企業時，借款人的經濟行為、質押標的所在企業自身的經營狀況等都會影響股權價格。所以說，股權價值本身是一個不穩定的預期值，經常處在變化中，因而使得股權質押的擔保力度較難把握。對質權人而言，預期價值常常會與實際狀況相違背，使得質權人承擔著債權得不到充足擔保的風險。

3.股權質押公示方法缺乏安全性我國法律以登記作為股權質押合同生效要件的規定，看似嚴格但缺乏安全性。《擔保法若干問題的解釋》第103條第2款規定：“以上市公司的股份出質的，質押合同自股份出質向證券登記機構辦理出質登記之日起生效。”上市公司流通股份質押主要發生于證券公司與商業銀行之間，雙方除了要簽訂質押貸款合同外，還應共同到證券登記機構辦理出質登記。上市公司非流通股份質押主要發生于股份有限公司與銀行或其他金融機構之間，雙方之間股權質押關系的發生同樣除了有書面合同之外，還需向證券登記機構辦理質押登記。證券登記結算機構的登記雖然是一種公示方法，但并不是任何一個人都可以查詢證券登記結算系統的登記記錄，所以這種公示方法是有局限性的。另外，由于質押登記并非凍結，出質人在出質后仍可能將股票轉讓，其對質權人和受讓人的權利保障將大大降低。對于非上市公司和有限責任公司的股權出質，《擔保法若干問題的解釋》103條第3款規定：“質押合同自股份出質記載于股東名冊之日起生效。”這既沒有向中介機構或有關管理部門辦理出質登記，也沒有要求出質人向社會公眾披露信息，銀行對質押登記后的非法變更也就難以監管，而且發生訴訟時舉證困難。若出質人違背誠信原則，私自將登記事項予以刪改，然后將該股權非法轉讓或重新質押，就會嚴重威脅質權的實現。

4.質押物處置時的價值實現風險《擔保法》規定質權人行使質權可采用三種方式：與出質人協議以折價的方式取得出質股權、依法拍賣出質股權、依法變賣出質股權。其中折價清償需要出質人與質權人在債權已到清償期后訂立折價協議，而不能預先約定在債務履行期屆滿質權人未受清償時，出質股權直接歸質權人擁有，因此質權實現的效果與事后談判的能力息息相關。如果雙方無法達成折價協議，由于質權人并不占有質物，就不能采取直接拍賣或者直接變賣的方式行使質權，于是只有通過向法院提起訴訟的方式來實現，這樣做的效果一般較差。另外，質權實現時所牽涉的法律問題繁多，比如：股東優先購買、政府部門審批結果等種種銀行不可控制的干擾都會影響到股權最終能否實現與最終實現的效果。

由于我國實行嚴格的金融分業經營制度，《商業銀行法》規定商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和股票業務，商業銀行因行使抵押權、質權而取得的不動產或者股權，應當自取得之日起二年內予以處分，由于我國的股權轉讓二級市場還不成熟，商業銀行在處置質押股權時會受到限制而有可能達不到最佳的償付效果。

二、股票質押貸款的風險防范措施

為進一步推動和完善股權質押貸款方式，改善銀行資金運用效率和信貸資產質量，提高股份制企業融資渠道和經濟效益，建議從以下幾個方面加以改善：

1.謹慎選擇質押物在目前對股權質押還沒有具體的指引性法律條文的情況下，銀行在考慮發放股權質押貸款時應持審慎態度，特別對以非上市公司股權辦理質押的申請更應慎重。建議采用流通性、保值性強的標的作為擔保物，股權質押只作為補充擔保來發放貸款。質物的選擇應以業績優良，流通股本規模適度、流動性較好為原則。由于上市公司非流通股的股權具有登記規范、產權清晰、變現性強等特點，對貸款銀行而言具有較高的擔保價值，因此，使用和接受這一擔保措施對借貸雙方都是一個不錯的選擇。但為維護債權行權益，銀行不應接受下列上市公司非流通股股權作為質押貸款質物：(1)PT、ST類上市公司；(2)前6個月流通股的股價波動幅度超過200％的上市公司；(3)可流通股股份過度集中的上市公司；(4)被證券交易所停牌或摘牌的上市公司；(5)流通股被證券交易所特別處理的上市公司。

2.認真核實股權質押的合法性為防止因質押無效而無法轉讓股權以至銀行喪失債權實現的權利，應認真核實股權質押的合法性。我國《證券法》、《擔保法》、《公司法》的有關規定如下：

(1)出質人對質押的股權應擁有完全的所有權，與股權所屬上市公司不存在任何債權債務糾紛，并且上市公司章程中沒有相關限制股份轉讓、質押的條款。

(2)出質人如果是持有上市公司5％以上(含5％)股權的股東，其進行股權質押，需提交上市公司董事會出具的已獲知該事項的確認函。《公司法》第147條第2款還規定：“公司董事、監事、經理持有的本公司股份，在其任職期間內不得出質。”

(3)按照《財政部關于上市公司國有股質押有關問題的通知》，質押股權如果是國家股或國有法人股，需提交國有資產管理部門或其他有權部門出具的同意質押批準文件；國有股東授權代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質押；用于質押的國有股數量不得超過其所持該公司國有股總額的50％；質押股權如果是金融類上市公司的國家股、國有法人股、法人股，需同時提交中國人民銀行、中國證監會等主管部門出具的同意質押批準文件。

(4)質押股權如果是發起人法人股，則需提供上市公司已注冊成立三年(含三年)以上的書面證明文件(如公司設立批文、營業執照復印件等)。

(5)有限責任公司的股權可向公司的其他股東出質；但如果向公司股東以外的第三人出質，應征得全體股東過半數同意，否則質押無效。

(6)嚴格審查股權取得的途徑，對于通過轉讓所取得的股權還應審查轉讓是否合法、合規，出質人是否按照轉讓合同的規定足額支付了轉讓價款。

(7)為保證股權質押的合法有效，銀行應要求借款人將《貸款合同》、《股權質押合同》等文件向原股份公司審批機關(經貿委)提交股權質押申請，經貿委批準申請后，將同意股權質押的批復文件及董事會同意股權質押的決議等文件向同級國家工商管理部門報送備案登記。以防止股權被再次質押或轉讓。為穩妥起見，銀行在放款之前還應聘請法律部門專業人員對所有法律文書的各項條款進行合規性審查，無法律障礙后，通過股權所屬地公證處予以公證、以便最大限度地保障銀行債權。

3.準確確定出銀行和企業都能接受的股權質押價值怎樣確定出銀行和企業都能接受的股權質押價值，是上市公司非流通股股權質押的一個關鍵問題，這也是目前制約非流通股質押推行的難點。從目前看，對上市公司非流通股股權價值評估的依據可以有：每股凈資產調整法、市價調整法和收益法等。市價調整法是通過對非流通股股權的歷史交易價格的時間因素修正、市場變化因素修正、個別因素修正等一系列調整，最終確定評估價值。這是一種簡單的評估方法，可以在一定時期內客觀地反映市場現實價格，評估結果易于被各方面理解和接受。但目前我國還沒有一個規范的法人股拍賣市場，因此限制了這種方法的應用范圍。收益法是從企業持有上市公司股權是為了獲利這一角度出發進行評估，其結果比較真實地反映了股權的內在價值，但評估時由于受我國目前的股票市場不規范、法人治理結構缺陷和上市公司違規操作等因素的影響，現階段這一方法的實用性受到一定限制。目前在實踐中實用性、可操作性較強的評估方法是每股凈資產調整法，這一方法是選擇“每股凈資產”這樣一個能夠反映上市公司非流通股股權內在價值的參數，通過對它的一系列調整和修正，得出核定后的每股凈資產和質押股權評估值。如果存在上市公司擬增發新股、配股等情況，應根據具體情況予以相應調整。

4.加強對質押物的價值監控基于股權價值波動性強的特點，股權質押貸款應以短期貸款為主，質押率應控制在50％左右。對中長期股權質押貸款，每年應對質押物價值重新評估。銀行應配備相應的專業人員，密切注意借款人和股份所在公司的動態，對增加或減少注冊資本、資產重組、分立變更等影響質押物價格的重大經營事項及時作出正確判斷。涉及上市公司股權的，要跟蹤證券市場行情，分析質押股票的風險和價值，設置警戒線，切實防范風險。對非上市公司的股權質押，銀行每月應對企業提供的會計報表及貸款卡信息進行監測。監控的重點在于質押股權所在企業的經營情況、財務狀況或有負債情況，及時發現影響質押股權價值實現的潛在風險。若股權價值跌價巨大或出現直接影響銀行債權實現的重大事項，應及時采取有效保全措施維護銀行合法權益，比如借款合同中應明確規定質押權價值在合同期內變動超過預定幅度時，可據實重新作價；對中長期貸款，應定立質押物價值“一年一定”條款，明確跌價至警戒線以下時提供其他有效擔保或提前收回貸款的具體方案。

現有的股權質押貸款制度雖然制定了風險防范機制，如《證券公司股票質押貸款管理辦法》規定的警戒線和平倉線等機制，有助于對股權質押風險的控制，但由于該辦法僅適用于對上市公司的流通股股票質押，因而無法對其他類型的股權質押進行規范，給予全面的法律保護。建議以現行的擔保法律制度為依據，制定一個統一適用于所有股權質押的《銀行發放股權質押貸款風險管理辦法》，對股權價值變動的風險控制問題做出全面的規定，確保交易的安全。

5.完善合同條款，加強對設質行為的管理，保障銀行的權益由于銀行對質押登記后的非法變更難以監管，而且發生訴訟時舉證困難，所以應在事前完善合同條款，約束出質人的經濟行為。如：在出質人義務中應明確，在合同有效期內，未經銀行書面同意，出質人不得將出質權利饋贈、轉讓或以其他方式處分。另外應該與出質股權所在公司簽訂協議，在質押期間發生對外擔保等可能影響到質權人權益的行為時，應事先征得債權銀行的書面同意；對發生承包、租賃、股份制改造等可能影響質押權利實現的行為之前應書面告知債權銀行，并確保質押權利不受損害；針對銀行不能參與企業經營的規定，應在合同中要求質押標的所在企業每月向債權銀行提供財務報表等資料及配合銀行對質押物進行監控。

我國股權質押的生效以登記公示為要件，可這種方法使質權人無法占有股權憑證，對質權人極為不利。由于紙質股票和出資證明書的存在，許多國家的法律規定，股權質押的生效以書面合同、設質背書以及股權憑證的交付為要件，若此．質權人便享有留置股票和出資證明書的權利，使出質人客觀上失去了將股票再次設質的可能性。對此，新的《證券公司股票質押貸款管理辦法》已經做出了有益的改進嘗試，該辦法第18條規定：“貸款人在發放股票質押貸款前，應在證券交易所開設股票質押貸款業務特別席位，專門保管和處分作為質物的股票。”建議《擔保法》和《物權法》也做適當修正，使質權人享有股權留置權，給出質人一定的心理壓力，促使其履行債務，保護質權人的利益。

6.積極穩妥地推進股權轉讓二級市場的發展隨著我國股份制經濟的快速發展，以民營企業和高科技企業為主的中小企業越來越多地開始采用股權融資。建議國家有關部門盡快出臺扶持企業股權轉讓二級市場的政策，構建和完善市場體系，增加企業股權的流動性和變現渠道。允許各地設立和完善產權(股權)市場和拍賣行，明確企業的股權轉讓流動程序，在公司審批和登記管理部門的統一監管下推動企業股權的正常轉讓與流動。在短期內，建議建立類似于滬深股市的國有產權公開交易市場并使國有產權交易統一于滬深股市，形成公開的競價機制，消除市場之間的人為分割，培育更多的中介機構參與競爭。長期內，可以考慮在完善國有產權拍賣市場的基礎上建立全國統一的企業產權交易市場，專門進行大宗企業股權交易。若借款人不能如期償還銀行貸款，質權銀行可將質押股權通過上述交易市場進行正常的轉讓變現，以彌補債權，為銀行順利拓展股權質押貸款這一信貸新業務創造良好的外部環境。

綜上所述，股權質押貸款在我國現有法制體系內是可行的，對企業和商業銀行來說，股權質押更具有特殊的意義。但源于其本身的特點，在操作過程中存在著大量風險。所以，設質雙方當事人，尤其是質權人如果能充分認識股權質押的風險性，在具體設質過程中就能自動有效地保護自己的合法權益不受侵害。否則，一旦疏漏，往往會前功盡棄，無法實現債權，即使提起訴訟也無濟于事。

一、股權質押貸款的借款人應嚴格按照貸款合同使用資金，確保到期還本付息。

二、質押貸款的股權價值有明顯減少的可能，足以危害貸款人權利的，貸款人可以要求出質人提供相應的擔保。出質人不提供的，貸款人可以將質押的股權拍賣或變賣，并與出質人協議將拍賣或變賣或變賣所得價款用于提前清償所擔保的貸款債務或者向股權出質登記機構提存。

三、貸款合同履行期屆滿借款人歸還貸款的，或者出質人提前清償所擔保的貸款債務的，貸款人應在借款人(出質人)歸還貸款之日起10日內書面通知股權出質登記機構將質押股權返還給出質人，并注銷出質登記。

四、股權質押貸款未能按期歸還的，貸款人可以與出質人協議以質押股權折價還貸，也可以依法拍賣或變賣質押股權。

五、依法拍賣或變賣質押股權所得的價款，在扣除拍賣或變賣的費用和扣繳應繳稅金后，貸款人有優先受償權，剩余款項交還出質人，不足部分由借款人清償。

六、貸款人依法拍賣或變賣所質押的股權，應委托股權交易部門辦理。貸款人在依法拍賣或變賣有限責任公司的質押股權時，在同等條件下，公司其他股東對該股權有優先購買權。

第二篇：股權質押法律風險防范[推薦]

案例三：股權質押合同

主要法律問題：

（1）股權質押標的物的限制

（2）股權質押的設立

（3）股權質押的風險

基本案情：

A公司和B公司共同出資設立了大華有限責任公司。大華公司注冊資本200萬元人民幣，A公司和B公司分別出資70％和30％。2002年6月大華公司為購買原材料向銀行申請貸款，并提出由A公司以其持有的大華公司70％的股份作為質押。銀行分別與大華公司和A公司簽訂了借款合同和質押合同，并向大華公司提供了100萬元的借款。雙方對股份出質在股東名冊上作了記錄。2003年6月借款合同到期，大華公司無力償還本息。銀行要求A公司承擔責任。由于大華公司虧損導致其企業價值下降，A公司質押的股份也嚴重貶值。銀行起訴要求確認質押合同無效，要求A公司承擔連帶賠償責任。本所為A公司的代理人。

法理分析和訴訟策略：

1、股權質押包括有限責任公司的股份質押、股份有限公司的股票質押和外商投資企業的股權質押。對股權質押標的物的唯一

限制是股權必須是可以依法轉讓的。因此，本案中A公司以其持有的大華公司70％的股權提供質押擔保是合法的，銀行要求確認質押合同無效是沒有依據。

2、對不同性質的股權，設立股權質押的程序和要求是不一樣的。股份有限公司的股權質押應適用公司法關于股份轉讓的有關規定。上市公司的股權質押應在證券登記機構辦理出質登記后生效。以其他公司的股份出質的在出質記載于股東名冊后生效。辦理根據公司法有關股份轉讓的規定，可以認為：（1）股東向作為債權人的同一公司的其他股東以股權設質，不受限制；（2）股東向同一公司股東以外的債權人以股權出質，必須經全體股東過半數同意，而且該同意必須以書面形式即股東會決議的形式作出；（3）如過半數的股東不同意，又不購買該出質的股權，應視為同意出質。同時，以有限責任公司的股權出質在形式上需要滿足以下幾個條件：（1）簽訂書面的質押合同；（2）經有限責任公司股東會同意后，將股權出質記載在股東名冊上。根據《擔保法司法解釋》，以有限責任公司的股權出質的，質押合同自股份出質記載在股東名冊之日起生效。記載需要具備：質權人的姓名或名稱、住所、出質的出資額或股份數以及出質期限等。本案中A公司以大華公司股權出質，已經記載在股東名冊上，股權質押是有效的。

本案經法院審理，一二審均支持了本所觀點，銀行要求確認質押合同無效的請求沒有得到支持。

法律風險防范：

實踐中，以股權出質成為企業融資的一種重要途徑，但應該注意的是，股權質押與其他擔保方式相比，法律風險是比較大的。有限責任公司的股權是一種權利，不像抵押和動產質押的標的，是實在的“物”。質押權的實現，很大程度取決于被質押的公司的“含金量”；而且，股份質押后，公司可以通過將財產抵押給他人、不予年檢、歇業、投資高風險項目、大量增加經營負債等方式，降低公司的價值，使質權難以實現。因此，債權人在接受股權出質時應注意以下問題：

1、嚴格審查出質人的資格。新公司法出臺后，有限責任公司在出資范圍、出資期限、股權出質和股權轉讓方面與舊公司法有了重大變化，公司本身的自治范圍擴大，因此，嚴格審查出質人出資情況、公司章程對股權出質和股權轉讓的限制性規定等都成為簽訂股權質押合同的前提。

2、審查股權出質的合法性。首先，《公司法》和《關于外商投資企業股權變更的若干規定》都嚴格禁止股東或投資者將其擁有的股權質押給本公司。其次，對股份有限公司而言，發起人股份和公司董事、監事、高級管理人員持有公司的股份在法律上都有一定的限制轉讓的規定，因此，在股份限制轉讓期間，該部分股份是不能設定質押的。對外商投資企業而言，其股權出質必須經全體股東一致同

意，未經一致同意則不能出質；并且，其股權出質范圍只能是投資者實際繳付的出資。

3、應合理評估股權價值。從上述案例就可以看出，對股權價值的合理評估成為質權實現的一個重要因素。質押合同簽訂之前，債權人就應當對質押股權進行全面調查和合理評估，正確判斷出質股權的擔保價值，特別對公司的或有債務應有充分的認識和判斷。另一方面，本案中直接以持有的債務人股權作為質押并不能增強對債權的擔保，因為債務人本身就以公司的全部法人財產權對債權人提供了一種償債保證，而股權的價值也依賴于公司法人財產的盈利。對債權人而言，股權的價值并不能超出公司法人財產的價值，因此，以債務人股權提供質押并不能增加對債權的擔保，這種股權出質對債權人而言是沒有價值的（當然債權人以投資和并購為目的的除外）。

4、完善質押合同。股權出質過程中，僅僅只限制了股權的轉讓。但質押人可以通過增加負債、對外借款、抵押或低價轉讓資產等各種形式實質性損害債權人的利益。因此，債權人為保護自身權益，應在質押合同中增加對質押人行使股權的監管，甚至對公司的重大財產處置和重大負債行為都應作出嚴格限制。

5、及時辦理審批手續。以上市公司股票出質的，應向證券登記機構辦理出質登記，質押合同自登記之日起生效；以外商投資企業的股權質押的，應經審批機關批準、登記機關備案，質押合同自審批機關批準之日生效。

第三篇：股權質押貸款的風險防范措施

鴻富公司股權質押貸款的

風險防范措施（試行）

1、審查企業是否同時具有下列條件：

（1）企業類型為有限責任公司和股份有限公司。（2）有良好的信用記錄。

（3）具有一定的規模且生產經營時間較長。（4）生產型實體企業。

（5）公司名下有一定的有形資產或無形資產。

2、謹慎選擇質押物。采用流通性、保值性強的標的作為擔保物，股權質押只作為補充擔保。質物的選擇應以業績優良，流通股本規模適度、流通性較好為原則。不應接受下列上市公司非流通股股權作為質押標的：（1）PT、ST類上市公司；（2）前6個月流通股的股價波動幅度超過200%的上市公司：（3）可流通股股份過度集中的上市公司；（4）被證券交易所停牌或摘牌的上市公司；（5）流通股股權被證券交易所特別處理的證券公司。

3、認真核實股權質押的合法性

（1）出質人對質押的股權應擁有完全的所有權，與股權所屬上市公司不存在任何債權債務糾紛，并且上市公司章程中沒有相關禁止股份轉讓、質押的條款。

（2）出質人是否為股份有限公司的：發起人、董事、監事、經理。

（3）外資企業的股權出質適用于法律法規對于內資企業的規定。但是，應該注意，外資企業股權出質的，要經過外經局或外管局的批準。

（4）股權出質涉及國有資產，需要有國有資產監督管理部門或國有企業管理部門的批準文件。

（5）核查股權所在公司的公司章程：a股東構成b公司章程中對股東權利的相關規定，是否存在股權轉讓的禁止性規定。

（6）有限責任公司股東的股份出質是否征得全體股東的過半數同意。（可參看公司法第七十二條）

（7）出質人如果是持有上市公司5%以上（含5%）股權的股東，其進行股權質押，需提交上市公司董事會出具的已獲知該事項的確認函。

3、認真分析企業的經營狀況及財務狀況：（1）、考察企業生產經營情況 a、企業的生產經營活動是否正常。b、核實企業的供貨合同或訂單。（2）分析企業財務狀況

a、財務報表分析：要求企業提供近兩年的審計報告及近期財務報表，核實企業的資產規模、負債情況;核實企業所有者權益是如何形成的;判斷企業的盈利能力、償債能力。（2）核實企業的銀行對帳單及個人銀行卡流水單，考察企

業每個月是否有比較穩定的現金流；（3）企業貸款卡信用記錄查詢；（4）企業的納稅情況調查。

4、股權質押登記后，通過股權所屬地公證處予以公證。

5、加強對質押物的價值監控。基于股權價值波動性強的特點，提供股權質押反擔保的貸款應以短期貸款為主，質押率應控制在50%左右。對于中長期股權質押反擔保貸款，每年應對質押物價值重新評估。我公司應派人密切注意借款人和股份所在公司的動態，對增加或減少注冊資本、資產重組、分立變更等影響質押物價格的重大經營事項及時作出正確判斷。涉及上市公司股權的，要跟蹤證券市場行情，分析質押股票的風險和價值，設置警戒線，切實防范風險。對非上市公司的股權質押，我公司應當每月對企業提供的會計報表及貸款卡信息進行檢測。監控的重點在于質押股權所在企業的經營情況、財務狀況或有負債情況，及時發現影響質押股權實現的潛在風險。若質押股權跌價巨大或出現直接影響我公司債權實現的重大事項，應及時采取有效保全措施維護我公司的合法權益。比如在股權質押合同中應明確約定質押股權價值在合同期內變動超過預定幅度時，可據實重新作價；對中長期保證貸款，應約定質押股權價值“一年一定”條款，明確跌價至變動超過預定幅度時，可據實重新作價；對中長期保證貸款，還應在質押股權價值“一年一定”條款中約定，跌價至警戒線以下時提供其他有效擔保的具體方案。6完善合同條款，約束出質人的經濟行為，保障我公司的合法權益：

(1)在出質人義務中明確，在合同有效期內，未經我公司書面同意，出質人不得將質押股權饋贈、轉讓或以其他方式處分。(2)應該與出質股權所在公司簽訂協議，約定：

a、在質押期間發生對外擔保等可能影響到質權人（我公司）權益的行為時，應事先征得我公司的書面同意；

b、對發生承包、租賃、股份制改造等可能影響質押權利實現的行為前應書面告知我公司，并確保質押權利不受損害； c要求質押標的所在企業每月向我公司提供財務報表等資料及配合我公司對質押股權進行監控。

【名詞解釋】：

PT是英文Particular Transfer(特別轉讓)的縮寫。依據《公司法》和《證券法》規定，上市公司出現連續三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施特別轉讓服務，并在其簡稱前冠以PT，稱之為PT股票。

上市公司如果連續2年虧損、虧損1年且凈資產跌破面值、公司經營過程中出現重大違法行為等情況之一,交易所對公司股票進行特別處理,亦即ST制度。對ST公司,如果再出現

問題,比如下年繼續虧損從而達到《公司法》中關于連續3年虧損限制的,則進行PT處理。PT制度是證券交易所對于暫停上市的公司股票流通所采取的特別安排,目的是為了增強市場流動性,切實維護廣大中小投資者的利益。交易所在采取PT交易制度時又規定:從1998年1月1日起3年內的任何1年中,如果PT公司能夠扭虧為盈,則可以向交易所提出恢復上市的申請,經中國證監會批準后可以恢復上市。

第四篇：信托產品安全與否、股權質押風險分析

信托產品安全與否、股權質押風險分析

信托參與的股權質押項目，是否具有更高的安全性？

同樣以滬深300指數4000點作為劃分依據。在市場的高位，有23.08%信托參與的項目，以及23.17%銀行參與的項目，質押期跌幅超過 60%，此數據要高于20.59%的行業整體水平。跌幅在50%～60%之間的信托項目有0起，銀行為33次（占比13.41%），整體為36次（占比 11.76%）；跌幅在40%～50%的項目，信托有1次（占比7.69%），銀行為41次（占比16.67%），整體為47次（占比15.36%）。因此，若論跌幅在40%～60%之間的項目，信托仍處于優勢。不得不提的是，此間僅有13起信托項目納入統計，數據樣本較少，單個項目的影響較大，可能具有一定的偶然性。

在市場的低點，納入統計的293個信托參與項目，沒有任何一個項目跌幅高于60%，而此比例在銀行項目中為0.46%，整體為0.34%；僅有1個信托參與項目跌幅在50%～60%之間，占比0.34%，好于銀行項目的0.99%以及0.86%的整體水平；有2個信托參與項目跌幅在40%～50%之間，占比0.68%，同樣優于銀行1.65%以及整體1.39%的水平。可見，在市場低點，信托參與項目明顯擁有更強的安全性。

補倉機制的重要性

雖然擁有高達40%以上的折扣措施，但股票在極端情況下巨大的波動性，也使得其保障的產品并不是百分之百的安全。為了防止在極端情況下，股票巨大的跌幅造成其保障資金安全的作用失效，信托產品在設計時，一般都設有警戒線。即股價跌破一定程度（如融資金額的1.5倍），融資方需要追加保證金，或增加質押股票的數量。警戒線的設置，是信托產品不可缺少的又一安全保障。

對于我們的啟示是什么？

（1）固定收益信托的安全性，并不是脫離與股票市場運行的，而和市場有緊密的關系。股市的高點，投資股市是危險的，但是由于整個市場的估值過高，投資固定收益信托，安全性也隨之降低。而相反的，在股市的低點，當市場處于恐慌之中的時候，投資固定收益類信托確實是一個良好的選擇，很難跌破安全邊際。

（2）質押方對項目的選擇，在一定程度上反應了質押方對風險的控制力度。數據證明，無論在市場的高點，還是低點，相比于其他的參與機構，信托公司在上市股票股權質押方面的眼光，還是更為可靠。

（3）選擇股權質押類信托產品時，一定要注意其補倉措施的設定。僅僅依靠一定的折扣率，保障本金安全及收益實現的效果是有限的。當然，股權質押往往只是信托產品的第二還款來源，僅在第一還款失效或者不能完全償付時，才予以啟動。

第五篇：股權質押典當業務流程及風險防范

股權質押典當業務流程及風險防范

權利質押，是指以所有權之外的財產權為標的物而設定的質押。權利質押主要以債權、股東權和知識產權中的財產權利作為標的物。質押以其標的物為標準，可分為動產質押和權利質押，股權質押就屬于權利質押的一種。目前，這已經成為一種流行的典當質押方式。

財產權利質押特別是股權質押作為典當業務的一種創新模式，為中小企業融資開辟了一條新的途徑，在典當業務中所占比例越來越大。這種新型的典當業務模式不僅進一步推進了現代典當行業的發展，而且也提升了典當行業客戶群體的質量，同時也提高了對典當行業從業人員的業務要求。

2008年9月，國家工商行政管理總局發布了《工商行政管理機關股權出質登記辦法》，2008年9月沈陽市工商行政管理局發布《沈陽市工商行政管理局股權出質登記辦法管理實施細則》，為股權質押業務規范操作提供了依據，同時，《擔保法》、《物權法》這些法律文件也對為財產權利質押業務進行了規定，是我們業務操作的準繩。

一、基本概念

㈠、股權質押的含義

1、股權出質，是指出質人以其所擁有的公司股權作為標的，通過訂立書面出質合同，將股權出質給質權人，用以擔保債務履行和債權實現的行為；

2、債務人或者第三人為了擔保債務履行，以有權處分并可以轉讓的股權出質給債權人，其中，債權關系中的債務人或者第三人為出質人，債權關系中的債權人為質權人；

3、質押以其標的物為標準，可分為動產質押和權利質押，股權質押就屬于權利質押的一種。

㈡、股權質押的標的物

1、股權質押的標的物，就是股權。

2、股權是股東因出資而取得的，依法定或公司章程規定的規則和程序參與公司事務并在公司中享受財產利益的，具有轉讓性的權利。

3、一種權利要成為質押的標的物，必須滿足兩個最基本的要件：一是具有財產性，二是具有可轉讓性。

4、股權兼具該兩種屬性，因而，在質押關系中，是一種適格的質。

㈢、質押標的物股權的表現形式

1、有限責任公司--出資額--股東出資證明書（非流通證券）--出資份額轉讓

2、股份有限公司--股份—股票（可流通）--股份（股票轉讓）

二、股權質押操作流程

咨詢申請—--客戶基本資料核實—--企業實地考察—--確定當金及綜合費率—--內部審批—--簽訂當票、質押借款合同及質押擔保合同—--辦理股權出質設立登記—--取得股權出質設立登記通知書--發放當金—--貸后監管--還款、辦理股權出質注銷登記

三、股權質押業務操作要點及風控分析

㈠、出質股權所在公司的相關分析

1、適合辦理股權質押業務的企業類型

⑴、適合辦理股權質押業務的企業類型為有限責任公司及股份有限公司。依據《公司法》設立的公司的股權屬于出質的范圍。

⑵、已獲得銀行貸款、有良好的信用記錄

⑶、企業具有一定規模且生產經營時間較長

⑷、生產型實體企業

2、有限責任公司股權轉讓的相關規定

《公司法》第72條：

⑴、股東向作為債權人的同一公司中的其他股東以股權設質，不受限制；

⑵、股東向同一公司股東以外的債權人以股權設質，必須經全體股東過半數同意，以書面形式即股東會議決議的形式作成；

⑶、在第(2)情形中，如果過半數的股東不同意，又不購買該出質的股權，則視為同意出質。必須作成股東會決議，并且應股東會議中明確限定其他股東行使購買權的期限，期限屆滿，明示不購買或保持緘默的，則視為同意出質

3、股份有限公司股權轉讓相關規定

《公司法》第142條：

發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓

《公司法》第143條：

公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的4、外資公司股權轉讓相關規定

外資企業股權出質適用于法律法規對于內資企業股權出質的相關規定。但是，應當注意，外資企業股權出質的，要先經過外經局及外管局的批準。

5、股權出質涉及國有資產

需要國有資產監督管理部門或國有企業主管部門同意股權出質的批準本文件。

6、核查股權所在公司的公司章程

⑴、股東構成⑵、公司章程中對股東權利的相關規定、是否存在禁止性規定

㈡、企業生產經營狀況及財務狀況分析

股權質押典當業務與房產抵押典當業務相比，屬于一種軟抵押，股權這種擔保相對于房產擔保，不易控制，價值衡量也不直接，因此在操作股權質押典當項目是要特別注重企業的生產經營情況、財務情況特別是現金流情況及還款來源的考察

1、考察企業生產經營情況

⑴、企業生產經營活動是否正常

⑵、核實企業供貨合同或訂單

2、企業財務狀況分析

⑴、財務報表分析

①、企業提供近兩年的審計報告及近期財務報表，核實企業的資產規模、負債情況

②、核實企業所有者權益是如何形成的。所有者權益是判斷股權價值的一個考察指標，所有者權益是企業由股東投入及由股東投入所創造價值的一個體現

③、判斷企業的盈利能力、償債能力

⑵、核實企業的銀行對賬單及個人銀行卡流水單，考察企業每個月是否有比較穩定的現金流水

⑶、企業貸款卡信用記錄查詢

⑷、企業納稅情況調查

㈢、出質股東情況分析

一個公司的組成可以由另一個公司投資而成，也可以由自然人投資而成，或者可以由公司和自然人共同出資組成，因此股權質押業務中就出現了出質人可能是公司也可能是自然人的情況，對于不同性質的出質人來說，所需要考察的內容也是不同的。

1、出質人為公司（即股東為一個公司）

⑴、《公司法》規定，公司為他人提供擔保，依照公司章程的規定，由董事會或者股東會、股東大會決議；公司章程對擔保的總額及單項擔保的數額有限額規定的，不得超過規定的限額。公司為公司股東或者實際控制人提供擔保的，必須經股東會或者股東大會決議。

⑵、這里需要注意的是，如果借款企業的股東是公司的話，除了借款企業本身出具同意企業借款的股東會決議之外，股東（公司）的出資股東提供一個關于同意股東公司提供對外擔保的股東會決議

2、出質人為自然人

出質人為自然人的情況相比較來看，比較簡單，但需要注意的是，股東為自然人的話，辦理出質登記時，自然人股東必須本人親自到工商局辦理登記，簽字、蓋章，不得授權。

四、股權出質登記的相關問題

1、股權出質登記的部門

有限責任公司—工商行政管理部門

非上市公司—工商行政管理部門

非上市公司（中國證券登記計算有限責任公司登記的）---中國證券登記結算有限責任公司

上市公司—中國證券登記結算有限責任公司

2、股權出質登記的性質及效力

《物權法》第226條：“以基金份額、股權出質的，當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立；以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立。”股權出質登記的直接效力是質權的設立。與動產質權設立的生效要件相區別。

3、辦理股權出質登記的程序

⑴、股權出質設立登記所需資料

①、申請人簽字或者蓋章的《股權出質設立登記申請書》；

②、記載有出質人姓名（名稱）及出資額的有限責任公司股東名冊復印件（加蓋公司印章）

③、出質人、質權人的主體資格證明或者自然人身份證明復印件（出質人、質權人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章）

④、質權合同、股東會決議

⑤、指定代表或者共同委托代理人辦理的，應提交授權委托書及申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。

⑵、審核通過，領取股權出質審理登記通知書（每方各一份）

4、項目結束后，企業還款，還應辦理股權出質注銷登記，提供雙方結清還款證明，領取股權出質注銷登記通知書

五、股權質押的其他相關問題

1、質押股權必須為實繳出資

2、出質股權所在公司為有限責任公司的，股東姓名或者名稱及出資額已在公司登記機關登記

3、出質股權依法可以轉讓和出質

4、出質股權為有限責任公司的，公司章程對所要出質的股權轉讓無禁止性規定

以上就是股權質押典當項目操作流程及風險防控的詳細信息，襄陽市民在進行以上業務操作過程中一定要注意相關細節問題，在實現快速融資的同時還能保證業務的安全性。

（原標題：股權質押典當項目操作流程及風險防控）