第一篇：上海國資改革推出“三個視同于”方案

上海國資改革推出“三個視同于”方案

最近，上海國資改革推出“三個視同于”方案。這份“三個視同于”方案，是上海國資國企改革20條意見發(fā)布后的一項實(shí)施細(xì)則。“三個視同于”，就是對企業(yè)符合條件的研發(fā)投入、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型費(fèi)用、境外投資項目費(fèi)用，均視同于利潤。根據(jù)細(xì)則，國企在電商領(lǐng)域的投入，就屬于“創(chuàng)新轉(zhuǎn)型費(fèi)用”范疇。新一輪國資國企改革，核心目標(biāo)是激發(fā)企業(yè)活力。“上海國資國企改革20條”中，提出要建立鼓勵改革創(chuàng)新的容錯機(jī)制，將改革創(chuàng)新工作納入部門績效考核，作為個人職務(wù)晉升和獎勵的依據(jù)之一。上海國資改革相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“三個視同于”改革直接指向國企領(lǐng)導(dǎo)班子的考核標(biāo)準(zhǔn)體系，觸及企業(yè)經(jīng)營者的切身利益，為的是最大程度解開對企業(yè)家的束縛，激發(fā)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型活力。企業(yè)大筆資金投入技術(shù)研發(fā)、行業(yè)轉(zhuǎn)型以及海外項目，短期利潤勢必減少，甚至可能承受暫時的虧損風(fēng)險。“企業(yè)不去創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，把投入的資金省下來，當(dāng)年報表利潤可能非常漂亮，但這樣的‘漂亮’沒有任何意義。”上海市國資委職能部門負(fù)責(zé)人表示。在現(xiàn)行國企業(yè)績考核機(jī)制下，經(jīng)營者的薪酬主要看利潤。“在創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和完成利潤指標(biāo)之間，我們常常需要做‘平衡’。”上海一家大型國企集團(tuán)管理層人士坦言，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型錢投多了，難免拖業(yè)績后腿，自己少拿點(diǎn)獎金是小事，更擔(dān)心影響整個企業(yè)的士氣。過去上海國資監(jiān)管部門，有過“兩個視同于”辦法，即研發(fā)投入和解決歷史遺留問題視同于利潤，覆蓋面較小。新出臺的“三個視同于”辦法，覆蓋了上海國企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型中需要高成本投入的主要環(huán)節(jié)。研發(fā)投入中，除了常規(guī)科研投入外，企業(yè)承接國家和上海重大項目也能享受政策。創(chuàng)新轉(zhuǎn)型費(fèi)用中，包括收購科技企業(yè)或科技成果，也包括促進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的信息化項目，從事電商等傳統(tǒng)企業(yè)模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型。境外投資中，企業(yè)“走出去”的前期費(fèi)用和一定比例的融資成本視作利潤，同時符合條件的海外項目虧損，考核時可單列，不計入母公司財務(wù)報表。

（陳 實(shí)）

第二篇：上海國資改革二十條方案

上海市國資委已擬定完成《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》（下稱?《意見》?），并已報上海市委審發(fā)，如無意外，上海市委即將于12月17日印發(fā)。據(jù)悉，該份意見稿包括國資改革基本原則、主要目標(biāo)等二十條內(nèi)容。《意見》認(rèn)為，當(dāng)前上海已經(jīng)到了不深化改革創(chuàng)新就不能繼續(xù)前進(jìn)的關(guān)鍵時期，上海國資國企在全市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中地位重要、作用關(guān)鍵，必須抓住國家推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，以及中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的機(jī)遇，更加主動地承擔(dān)起引領(lǐng)和推動上海改革發(fā)展的重要任務(wù)。

六大目標(biāo)

關(guān)于上海國資國企改革的大方向，《意見》提出，將以市場化、專業(yè)化、國際化為導(dǎo)向，以深化國資改革帶動國企改革為著力點(diǎn)，以推進(jìn)開放性市場化重組為途徑，推行公有制多種實(shí)現(xiàn)形式，提高國有企業(yè)活力和國有經(jīng)濟(jì)整體競爭力，促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)與各類所有制經(jīng)濟(jì)共同繁榮。

根據(jù)《意見》，上海國資國企改革遵循四項基本原則，一是強(qiáng)化企業(yè)的市場主體地位，促進(jìn)國資國企在改革中調(diào)整提升；二是按照市場經(jīng)濟(jì)的一般要求和本質(zhì)規(guī)律，借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，推動企業(yè)管理體制機(jī)制深度變革，增強(qiáng)國資監(jiān)管的系統(tǒng)性、規(guī)范性和有效性；三是分類完善治理結(jié)構(gòu)、管理模式和激勵約束機(jī)制，持續(xù)激發(fā)企業(yè)改革發(fā)展的動力和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的活力；四是推動國企成為承擔(dān)社會責(zé)任的表率。

一是經(jīng)過3-5年時間，國資管理體制機(jī)制進(jìn)一步完善，國資布局結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，國有企業(yè)活力和競爭力進(jìn)一步提高，國有經(jīng)濟(jì)在全市經(jīng)濟(jì)社會中的帶動作用進(jìn)一步增強(qiáng)；

第二，建成統(tǒng)籌協(xié)調(diào)分類監(jiān)管的國資監(jiān)管體系，政府部門履行宏觀調(diào)控、市場監(jiān)管、行業(yè)管理等公共管理職能，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法履行出資人職責(zé)，分類推進(jìn)改革調(diào)整和管理；

第三，形成適應(yīng)現(xiàn)代城市發(fā)展要求的國資布局，國資委系統(tǒng)80%的國資集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)控制管理層級，加強(qiáng)對三級次以下企業(yè)管控；

第四，建立健全具有中國特色的現(xiàn)代企業(yè)制度，確立法定代表人在公司治理中的中心地位，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員實(shí)行任期制契約化管理，完善企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員發(fā)現(xiàn)培養(yǎng)、選拔任用、考核評價和激勵約束工作體系，形成企業(yè)優(yōu)勝劣汰、經(jīng)營者能上能下、人員能進(jìn)能出、收入能增能減的市場化經(jīng)營機(jī)制；

第五，打造符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的公眾公司，完善公有制多種實(shí)現(xiàn)形式，加快企業(yè)股份制改革，實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，暢通國有資本合理流動渠道，形成企業(yè)?融資發(fā)展、機(jī)制創(chuàng)新、管理提升、價值創(chuàng)造、回報社會?的良性發(fā)展機(jī)制；

第六，培育具有國際競爭力和影響力的企業(yè)集團(tuán)，支持有條件的企業(yè)開展境外投資和跨國經(jīng)營，提升國際化經(jīng)營水平，形成2-3家符

有效運(yùn)營的資本管理公司；5-8家全球布局、跨國經(jīng)營，具有國際競爭力和品牌影響力的跨國集團(tuán)；8-10家全國布局、海外發(fā)展，整體實(shí)力領(lǐng)先的企業(yè)集團(tuán)；一批技術(shù)領(lǐng)先、品牌知名，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級的專精特新企業(yè)。

此外，《意見》對于加快國資與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動調(diào)整，優(yōu)化國資布局和結(jié)構(gòu)提出了若干條意見。在產(chǎn)業(yè)布局方面，《意見》提出將重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車、高端裝備、新一代信息技術(shù)、新能源等有一定基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)服務(wù)業(yè)企業(yè)模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，完善基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障領(lǐng)域企業(yè)持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營模式。圍繞上海?四個中心?建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)向重點(diǎn)區(qū)域或功能性區(qū)域集聚。

管理體制改革先行

近期，上海國企進(jìn)行了一系列頻繁的人事調(diào)動，國企用人機(jī)制的改革顯露出先行跡象。

此次《意見》中，上海國資委對于國企建立市場化的選人用人和激勵約束機(jī)制也提出了較為詳細(xì)的方案。

《意見》提出，競爭類企業(yè)，積極推進(jìn)以外部董事占多數(shù)的董事會建設(shè)，強(qiáng)化董事會專門委員會功能，董事長為法定代表人，原則上兼任黨委書記，與總經(jīng)理分設(shè)。功能類和公共服務(wù)類企業(yè)中，國有獨(dú)資企業(yè)，設(shè)1名執(zhí)行董事任法定代表人兼總經(jīng)理，與黨委書記分設(shè)。國有多元企業(yè)，原則上董事長為法定代表人，經(jīng)法定程序，兼任總經(jīng)理，與黨委書記分設(shè)。履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)委派或推薦監(jiān)事會主席

與企業(yè)內(nèi)部監(jiān)事組成監(jiān)事會。對功能類和公共服務(wù)類企業(yè)，外派財務(wù)總監(jiān)。

此外，將全面推行領(lǐng)導(dǎo)人員任期制契約化管理，明確責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，嚴(yán)格任期管理和目標(biāo)考核，保持企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員合理的穩(wěn)定性和必要的流動性。競爭類企業(yè)，落實(shí)董事會選人用人、考核獎懲和薪酬分配權(quán)。在市場化程度較高的企業(yè)積極推行職業(yè)經(jīng)理人制度。加強(qiáng)對董事會市場化選聘經(jīng)理層工作的指導(dǎo)，明確選人用人標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范管理辦法，完善配套政策。深入推進(jìn)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員發(fā)現(xiàn)培養(yǎng)開發(fā)機(jī)制建設(shè)，建立一支勇于創(chuàng)新、敢于擔(dān)當(dāng)、勤于思考、嚴(yán)于律己的企業(yè)家隊伍。

在人才激勵制度方面，將堅持企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員收入與職工收入、企業(yè)效益和發(fā)展目標(biāo)聯(lián)動，形成行業(yè)之間和企業(yè)內(nèi)部更加合理的分配激勵關(guān)系。建立健全企業(yè)核心骨干長效激勵約束機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)收入分配與市場水平接軌。符合法定條件、發(fā)展目標(biāo)明確、具備再融資能力的國有控股上市公司，可實(shí)施股權(quán)激勵或激勵基金計劃。人力資本密集的高新技術(shù)和創(chuàng)新型企業(yè)，可實(shí)施科技成果入股、專利獎勵等激勵方案。承擔(dān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目的投資公司探索市場化項目收益提成獎勵。鼓勵國有創(chuàng)投企業(yè)采用項目團(tuán)隊參股股權(quán)投資管理公司的方式探索建立跟投機(jī)制。完善市管國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員薪酬體系，符合條件的競爭類企業(yè)實(shí)施股權(quán)、現(xiàn)金兩種類型的中長期激勵，功能類和公共服務(wù)類企業(yè)完成重大任務(wù)后，經(jīng)考核配套實(shí)施專項獎勵。健全與長效

財務(wù)審計和信息披露、延期支付和追索扣回等約束機(jī)制。

國有資本收益保障機(jī)制將建成覆蓋全部經(jīng)營性國有資產(chǎn)，分級管理的國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。國資收益原則上按照產(chǎn)業(yè)調(diào)整發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生社會保障各三分之一安排支出，建立國資收益資金使用評價制度。

12月17日，備受矚目的上海國資改革具體方案在上海國資改革工作會議上正式公布。在這份名為《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》的文件中，上海方面提出此次國資改革的周期在3-5年左右。上海市委書記韓正在會上表示，上海將建立統(tǒng)一的國資流轉(zhuǎn)平臺，并在2014年內(nèi)首選2家國有資本運(yùn)作平臺公司啟動實(shí)質(zhì)性運(yùn)作。

國資系統(tǒng)80%以上資源集中在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)

《意見》中提出，將順應(yīng)現(xiàn)代城市發(fā)展要求，形成符合要求的國資布局，將國資委系統(tǒng)80%以上的國資集中在?戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)?。同時，將打造符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的?公眾公司?，發(fā)展?混合所有制經(jīng)濟(jì)?，加快企業(yè)股份制改革。

與此前市場猜測的一致，《意見》中明確了實(shí)現(xiàn)國資系統(tǒng)企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市的要求，并提出要暢通國有資本合理流動渠道，形成良性發(fā)展機(jī)制。

《意見》還稱將在國際競爭力方面發(fā)力，提出在周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)?2-3家符合國際規(guī)則、有效運(yùn)營的資本管理公司?、?5-8家全球布局、跨國經(jīng)營，具有國際競爭力和品牌影響力的跨國公司?、?8-10家全國布局、海外發(fā)展、整體實(shí)力領(lǐng)先的企業(yè)集團(tuán)?和?一批技術(shù)領(lǐng)先、品牌知名、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級的專精特新企業(yè)?。

到2020年國資收益上繳比例不低于30%

《意見》在?健全國有資本收益保障機(jī)制?條目中提出，上海方面將逐步提高國有資本收益上繳比例。明確?到2020年不低于百分之三十?的要求。該條目中稱國有收益原則上將按照產(chǎn)業(yè)調(diào)整發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生社會保障?各三分之一安排支出?，并建立國資收益資金使用評價制度。

備受關(guān)注的人員激勵機(jī)制方面，《意見》提出將?堅持國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員收入與職工收入?。符合法定條件、發(fā)展目標(biāo)明確、具備再融資能力的國有控股上市公司?可實(shí)施股權(quán)激勵或激勵基金計劃?。對人力資本密集的高新技術(shù)和創(chuàng)新企業(yè)，則可?實(shí)施科技成果入股、專利獎勵?等激勵方案。承擔(dān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目的投資公司，將可?探索市場化項目收益提成獎勵?。

《意見》對規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)提出對競爭類企業(yè)以?積極推進(jìn)以外部董事占多數(shù)的董事會建設(shè)，強(qiáng)化董事會功能?，強(qiáng)調(diào)?董事長為法定代表人，原則上兼任黨委書記，與總經(jīng)理分設(shè)?。而功能型及公共服務(wù)類企業(yè)的董事長則可兼任總經(jīng)理職務(wù)，與黨委書記分設(shè)。

建立容錯機(jī)制

《意見》中提出，國資改革新方案將?建立創(chuàng)新容錯機(jī)制?。業(yè)內(nèi)人士稱，沒有容錯機(jī)制曾是國企經(jīng)營問題和痛處的源頭，方案建立之后，這一點(diǎn)將成為企業(yè)創(chuàng)新體制的核心。

《意見》中稱，將把改革創(chuàng)新工作納入部門績效考核，作為?個人職務(wù)晉升和獎勵的依據(jù)之一?，如?改革創(chuàng)新工作未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)?，但符合規(guī)章制度的。則將?不做負(fù)面評價，依法免除相關(guān)責(zé)任?。

三中全會或定調(diào)國企改革 民企可組團(tuán)投資國企

壟斷行業(yè)的又一塊堅冰正在被打破，除了移動、聯(lián)通和電信三大運(yùn)營商之外，消費(fèi)者或許很快將有更多選擇。截至10月21日，蘇寧、國美、迪信通、樂語、天音、愛施德[-5.00% 資金 研報]、阿里巴巴、京東等8家民營企業(yè)，與電信運(yùn)營商簽訂了轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)合作協(xié)議。這些民營企業(yè)將可以從電信運(yùn)營商處購買移動通信服務(wù)，重新包裝成自有品牌后，銷售給最終用戶。

就在此前不久，國家能源局核電司啟動核電重大專項2015年立項課題申報工作。國家能源局表示，該申報工作將進(jìn)一步向市場機(jī)制不能充分發(fā)揮作用的領(lǐng)域傾斜，鼓勵中小企業(yè)、民營企業(yè)參與重大專項。據(jù)一位接近決策層的人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，國有企業(yè)改革是十八屆三中全會避不開的話題。國有企業(yè)改革下一步的目標(biāo)，是讓國企更加市場化。具體來說，首先是所有國有企業(yè)都必須進(jìn)行公司制改革；在此基礎(chǔ)上，除極少數(shù)涉及國家安全、國防軍工和國民經(jīng)濟(jì)命脈的國有企業(yè)保留國有獨(dú)資形式之外，其他應(yīng)發(fā)展為股權(quán)多元化公司；然后，探索完善國有產(chǎn)權(quán)、股權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。采訪中，多位國資研究專家對記者表示，處在競爭性領(lǐng)域的國有企業(yè)改革應(yīng)該先行。?中國國有企業(yè)分布很廣泛，涉及領(lǐng)域很多，已經(jīng)到了改革的攻堅階段，公眾對此有很多期待。在競爭性領(lǐng)域，國家應(yīng)該放棄對國有企業(yè)的支持，讓國資、民資公平競技。?北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》說。歷屆黨的三中全會都承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)體制改革的使命，?國企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。?作為在央企和行政主管部門都有從業(yè)經(jīng)

周放生對十八屆三中全會定調(diào)國企改革也有所期待。?國企改革的方向是市場化，我希望這句話能寫到中央決定里去。進(jìn)一步說，就是要推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，推進(jìn)國有企業(yè)母公司的混合所有制。?

高層最近也頻繁提及發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。9月6日國務(wù)院常務(wù)會議提出，?盡快在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向民間資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級的項目，形成示范帶動效應(yīng)，并在推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革中發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。?9月9日，中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)在英國《金融時報》撰文稱，?我們已經(jīng)并將進(jìn)一步通過簡政放權(quán)，推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。?

?平等對待不同所有制的企業(yè)，做到你中有我、我中有你，下一步國企改革就有希望了。?周放生認(rèn)為，國企改革應(yīng)當(dāng)走一條?國進(jìn)民也進(jìn)?的新路。

?央企的殼，民營的瓤?

?我去年調(diào)查的南方水泥案例給我印象非常深，我覺得這個案例有一定的方向性示范作用。南方水泥的重組并不是簡單買斷民營中小水泥企業(yè)股權(quán)，實(shí)現(xiàn)國有化，而是通過整合、吸收、保留原民營企業(yè)部分股份和經(jīng)理人，發(fā)揮其民營企業(yè)的活力。?周放生把這種重組模式叫做?央企民營?，?央企的殼，民營的瓤，吸收雙方的優(yōu)勢，超過各自原來的那個體制，是一種雙贏的市場化選擇。這是將來國有企業(yè)改革的方向。?

2007年，央企中國建筑[-2.65% 資金 研報]材料集團(tuán)有限公司（下稱?中建材集團(tuán)?）旗下上市公司中國建材[-0.60%]股份有限公司

3323.HK，下稱?中國建材?）通過組建南方水泥有限公司（下稱?南方水泥?）的方式進(jìn)入水泥行業(yè)，經(jīng)歷了?從無到有?的過程，其發(fā)展壯大的方式是重組，重組的主要對象則是南方6省份（浙江、江蘇、安徽、湖南、江西、廣西）的民營水泥企業(yè)。重組后，南方水泥總資本100億元，中國建材持股80%、民營資本占10%、社會法人股占10%。

?至于股權(quán)結(jié)構(gòu)，還可以調(diào)整，它是可以流動的、變化的，而不是靜態(tài)的。這就是所謂‘你中有我、我中有你’，混合所有制。?周放生說。

周放生在南方水泥調(diào)研中得到的數(shù)據(jù)顯示，重組之后，總部位于浙江的南方水泥的水泥產(chǎn)量達(dá)到了該省水泥產(chǎn)量的30%，銷售利潤率和凈資產(chǎn)利潤率都達(dá)到30%，每年分紅率達(dá)到15%。而當(dāng)時整個水泥行業(yè)的利潤率水平是15%，一些被重組的民營水泥企業(yè)原來的利潤率只有5%。

?央企的實(shí)力加上民企的活力等于企業(yè)的競爭力。?中建材集團(tuán)董事長宋志平在接受媒體采訪時表示。

宋志平同時還是中國醫(yī)藥[-3.13% 資金 研報]集團(tuán)董事長。2003年，中國醫(yī)藥集團(tuán)也引入了民營戰(zhàn)略投資者——上海復(fù)星醫(yī)藥[0.50% 資金 研報]（集團(tuán)）股份有限公司（下稱?復(fù)星醫(yī)藥?），雙方合資成立國藥控股[0.00%]股份有限公司（1099.HK），前者占股51%。合資公司于2009年在香港H股整體上市。

但是，國企母公司直接與民資合作，推進(jìn)混合所有制，這樣的案例仍屬鳳毛麟角，更多的是在二級、三級，甚至四級公司的合作。在國資委監(jiān)管的113家中央企業(yè)中，母公司層面的混合所有制更是仍未

公開資料顯示，只有中國聯(lián)通[-1.80% 資金 研報]、上海貝爾、南方電網(wǎng)、國家核電技術(shù)公司和中國商飛公司等幾家中央企業(yè)為母公司股權(quán)多元化形式（多元化不等于混合所有制，股東大多是國有機(jī)構(gòu)、地方政府、社保基金等，而不是民營資本），其他基本上仍是國有獨(dú)資。

?早在十五大報告中，中央就提出了混合所有制。發(fā)展混合所有制，股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是最關(guān)鍵的。?周放生說，?市場化不是一句空口號，我覺得市場化現(xiàn)在最典型的就是兩個問題：其一，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，母公司實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化。對于競爭性領(lǐng)域的國企，在國計民生中起重要作用的，國有股份應(yīng)該降低到最大股東相對控股；如果屬于一般性領(lǐng)域，國資參股甚至可以退出。其二，困難企業(yè)市場化退出，政府不要大包大攬。對于資不抵債的國企，依法破產(chǎn)或者重整，鳳凰涅槃。?

民企?組團(tuán)?進(jìn)國企

早在2010年12月的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上，時任國資委主任王勇就曾表示，涉及國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈、必須采取國有獨(dú)資形式的企業(yè)，要進(jìn)行公司制改革；其他行業(yè)和領(lǐng)域的中央企業(yè)，要積極引進(jìn)各類投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。

在《國務(wù)院鼓勵支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》實(shí)施過程中，國企改革引入民資的步伐進(jìn)一步加快。2012年5月25日，國資委印發(fā)了《關(guān)于國有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》，提出?中央企業(yè)和地方國資委積極引入民間投資參與國有企業(yè)改制重

轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式?。

事實(shí)上，盡管取消了投資門檻，但民營資本想要參與國有企業(yè)改制重組，還存在現(xiàn)實(shí)的障礙。顯而易見的一個障礙就是，不少國企體量巨大，民營企業(yè)想要參股并獲得一定的話語權(quán)，獲得10%左右的股份，也需要民營企業(yè)拿出數(shù)十億、甚至幾百億的資本。

?民營企業(yè)體量小，不愿意進(jìn)入國企，因為進(jìn)去了沒有話語權(quán)，被別人駕馭，主要的利益，甚至全部的利益，都被大股東拿走了，這就導(dǎo)致民營資本沒有進(jìn)入國企的動力。?高明華對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》說，?民營企業(yè)想要靠資本來獲得話語權(quán)，短期內(nèi)是很難實(shí)現(xiàn)的。但是可以通過‘累積投票制’來實(shí)現(xiàn)。小股東可以把投票集中在一起，選舉代言人進(jìn)入董事會，擁有話語權(quán)。?

?累積投票制?指股東大會選舉兩名以上的董事時，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，能夠防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢操縱董事的選舉，矯正?一股一票?表決制度存在的弊端。?累積投票制?在很多國家是強(qiáng)制實(shí)行的，比如紐約證券所就要求所有上市公司必須實(shí)行?累積投票制?。?但在中國，現(xiàn)在實(shí)行‘累積投票制’的上市公司只有200多家，占總數(shù)10%不到。這個問題是很嚴(yán)峻的。?高明華說。

他認(rèn)為，民營資本進(jìn)國企，不能夠一步到位，應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)式的方式，優(yōu)先從競爭性較強(qiáng)的領(lǐng)域、規(guī)模較小的國企進(jìn)入。?‘累積投票制’的改革可以先行。國企改革不僅要在產(chǎn)權(quán)多元化方面改革，同時也應(yīng)該有一系列制度上的深層次改革。?高明華說。

也在進(jìn)行一些新穎的嘗試，比如，體量巨大的國有企業(yè)暫時無法從母公司層面實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，可以拿出一些項目做試點(diǎn)；民營企業(yè)可以?組團(tuán)?投資國企等。《關(guān)于國有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》中就提到，民間投資主體之間或者民間投資主體與國有企業(yè)之間可以共同設(shè)立股權(quán)投資基金，參與國有企業(yè)改制重組，共同投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開展境外投資。

就在上述指導(dǎo)意見出臺5天后，2012年5月30日，中國石油[-1.76% 資金 研報]天然氣集團(tuán)公司（下稱?中石油?）就與全國社會保障基金理事會、城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金和寶鋼集團(tuán)有限公司等簽署西氣東輸三線工程項目投資人合作框架協(xié)議，開創(chuàng)了全民資本投資于大型央企國家重點(diǎn)項目的新模式。根據(jù)協(xié)議，在新公司注冊資本金625億元中，中石油投入325億元，占比52%；其他3家分別投入100億元，各占比16%。其中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)業(yè)基金作為民營資本的代表參與其中。

時任全國政協(xié)副主席、全國工商聯(lián)主席黃孟復(fù)當(dāng)時在接受媒體采訪時說，民營資本有活力，同時更講究回報，要想把民間資本引入到正規(guī)的投資渠道中來，成立基金非常必要。通過基金來聚集分散的民間資本，通過團(tuán)隊專業(yè)管理去實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，這將是民間投資未來的一個重要方向。

提防公益類國企?過度市場化?

就在公眾抱怨國企過度壟斷、不走市場化之路的同時，高明華卻提醒，要提防國有企業(yè)改革走入另一個誤區(qū)——公益類國企?過度市場化?。

可以把國有企業(yè)分為三類，即公益性國有壟斷企業(yè)、適度經(jīng)營性國有壟斷企業(yè)和競爭性國有企業(yè)。

?一些應(yīng)該民營化的行業(yè)卻沒有民營化或民營化程度很低，如電信、鋼鐵等；而一些不應(yīng)該民營化的行業(yè)卻在極力推進(jìn)民營化，國有資本盲目退出，如公共交通、醫(yī)療衛(wèi)生等。很多國有企業(yè)，包括具有很強(qiáng)公共性的國有企業(yè)，即使沒有民營化，也把追求利潤放在首位。? 高明華說，公益類國企?過度市場化?會導(dǎo)致一系列問題，比如公共交通領(lǐng)域，一些不賺錢的線路將會沒人運(yùn)營。?鐵路政企分離，走上市場化之路，低檔車在減少，票價在提高，現(xiàn)在也已經(jīng)有兆頭了。? 高明華認(rèn)為，上述三類國有企業(yè)，對其應(yīng)當(dāng)有不同的考核目標(biāo)和改革方向。?國企改革應(yīng)當(dāng)走市場經(jīng)濟(jì)之路，但市場經(jīng)濟(jì)并不等同于市場化，在諸如公交、地鐵、環(huán)衛(wèi)、國防設(shè)施、公共衛(wèi)生保健、義務(wù)教育等領(lǐng)域，私人企業(yè)不愿意進(jìn)入，進(jìn)入后無利可圖，這些領(lǐng)域必須也只能由公益性國有壟斷企業(yè)來‘壟斷性’經(jīng)營。此類國有企業(yè)嚴(yán)格意義上不能稱之為企業(yè)，因為企業(yè)是逐利的，應(yīng)當(dāng)將之作為‘特殊法人’來對待，完全不以營利為目的。?

對于適度經(jīng)營性國有壟斷企業(yè)，包括自然壟斷性和部分資源壟斷性國有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)以社會公共性目標(biāo)為主，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)居次。高明華認(rèn)為，競爭性國有企業(yè)的改革可以先行，國家應(yīng)該放棄對此類國有企業(yè)的支持，讓國有企業(yè)與民營企業(yè)在公平的環(huán)境下來競爭。?從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗看，越成熟的市場經(jīng)濟(jì)，國有企業(yè)越集中在公益性領(lǐng)域，很少分布在競爭性領(lǐng)域。?高明華說。

市場若起決定作用 國企改革繞不過

中共十八屆三中全會公報稱，?經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配臵中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用?。

人們普遍注意到，這一提法較之1993年中共十四屆三中全會提出的?發(fā)揮市場的基礎(chǔ)性作用?的說法，更加符合市場在經(jīng)濟(jì)活動中的本來角色。肯定市場在資源配臵中的決定性作用，實(shí)際上也就是肯定了經(jīng)濟(jì)改革的市場化方向，穩(wěn)定了人們的改革預(yù)期。

讓市場發(fā)揮其在配臵資源中的決定性作用，無疑意味著其他替代市場起配臵資源作用的因素都必須?退場?。這個改革的方向，是經(jīng)濟(jì)體制改革所涉及到的所有方面的改革都必須遵循的方向，自然也是國企改革的方向。

從本次全會的公告看，國企改革的問題較少有涉及，至少公告的文本對此著墨并不多。但是，實(shí)際上，只要確立了市場在配臵資源中的主角地位，那么，國企改革就有了方向。反過來說，在中國，要真正確立市場在配臵資源中的決定性作用，國企改革是一個繞不過去的坎。

為什么要讓市場在配臵資源中起決定性作用？這是因為市場機(jī)制于資源配臵而言，是效率最高的，也是相對最公平的。市場配臵資源，在絕大多數(shù)情況下就是效率與公平的統(tǒng)一。讓市場機(jī)制的作用發(fā)

揮到位，并以此來規(guī)范國企改革以及其他方面的改革，如此，就有可能在更少羈絆、更多公正的情況下進(jìn)行和完成國企改革。

發(fā)揮市場在配臵資源中的決定性作用，這實(shí)際上就是形成一個公正的市場，創(chuàng)造一個公平競爭的市場環(huán)境。這樣的市場，不存在針對某些市場主體的特惠政策，也不存在某些市場主體身份的先賦性優(yōu)勢。市場主體能否爭取到資源，能否利用這些資源壯大自己，全憑公平競爭的結(jié)果。

讓市場在資源配臵過程中起決定性作用，這是實(shí)現(xiàn)社會公正的基礎(chǔ)。資源配臵，是社會第一次分配。所以，資源配臵的公正，就是社會第一次分配的公正，其意義遠(yuǎn)比二次分配的公平和公正更加重要。如果第一次分配不公正，只靠二次分配，則社會不公很難得到矯正，甚至還會疊加更多、更大的不公正于第一次分配的不公正之上。因此，讓市場發(fā)揮在配臵資源中的決定性作用，不僅是經(jīng)濟(jì)活動的需要，也是社會公正的需要。

由此，在國企改革中，國企、尤其是壟斷性國企必須放下身段，與民企或其他類型的企業(yè)平等競爭。平等競爭，市場的效率才會實(shí)現(xiàn)，優(yōu)勝劣汰這個資源配臵的指向才會顯現(xiàn)，資本才能找到投放的領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新才有動力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展才有可能持續(xù)。

國企改革之所以緊迫，就是因為國企改革不到位，經(jīng)濟(jì)體制中其他方面的改革就不可能徹底。近年來，中國的國企改革步子不大，少有進(jìn)展。許多國企，依靠國家大筆投入，依靠優(yōu)惠政策，做大了體量。但是，國企效率低、成本高等弊端并沒有得到徹底改變。并且，國企

利潤很高但卻只上繳很小一部分。在最近十幾年，國企、尤其是央企的壟斷地位越來越穩(wěn)固，其利益板結(jié)化的趨向非常明顯。因此，打破既得利益者的阻撓，破除國企改革中的種種限制，以市場化為指向進(jìn)行國企改革，是經(jīng)濟(jì)體制改革成功的前提性條件。

總之，國企改革不進(jìn)行、不到位，市場配臵資源的作用就難發(fā)揮、發(fā)揮不了。處理好政府和市場的關(guān)系，讓市場在資源配臵中起決定性作用以及更好地發(fā)揮政府的作用，其前提也是國企改革的進(jìn)行。

渝國資推20家國企整體上市 二級企業(yè)試水混合所有制

作為萬億俱樂部的一員，重慶國資改革悄然提速。

?重慶國資委正在制訂進(jìn)一步深化國企改革的整體方案，初稿已經(jīng)成型，但尚需做些修改和呈交重慶市政府批示。?12月12日，一位知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，重慶國企深化改革的方案將是框架性綱領(lǐng)性文件，待國務(wù)院國資委層面的大原則確定后，重慶版國資改革細(xì)則才會面世。

12月上旬開始，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者接觸多位重慶資本市場重量級人士后得知，重慶國資深化改革方案的?頂層設(shè)計?至少能提煉六個關(guān)鍵詞——推進(jìn)整體上市、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、實(shí)施混合所有制、推行職工持股、組建國資運(yùn)營公司、實(shí)施戰(zhàn)略減持。

12月11日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道曾直接聯(lián)系重慶國資委主任廖慶軒，但未獲其正面回應(yīng)。一位重慶國資系統(tǒng)人士解釋稱，?由于方案尚未正式發(fā)布，現(xiàn)在接受采訪的時機(jī)還不成熟。?

20家國企整體上市

據(jù)知情人士透露，重慶市國資委將打造10家國有資本營運(yùn)公司。

重慶資本界人士認(rèn)為，重慶渝富資產(chǎn)管理公司的金融控股雛形已成，?八大投融資平臺?中業(yè)務(wù)相近的企業(yè)可能合并，再依托重慶市能投集團(tuán)、重慶商社集團(tuán)等，10家肩負(fù)投融資功能的重慶國企呼之欲出。

?重慶國資希望用3-5年，推進(jìn)20家重點(diǎn)國企實(shí)現(xiàn)整體上市。?上述知情人士說。

重慶國資整體上市戰(zhàn)略始于2006年，2013年，重慶銀行（01963.HK）赴港上市，重慶鋼鐵（601005.SH）資產(chǎn)重組正步入收官階段，川儀股份和燃?xì)饧瘓F(tuán)的上市進(jìn)程亦靜候IPO開閘。

從重慶百貨（600729.SH）、重慶水務(wù)（601158.SH）等的運(yùn)作模式可看出，重慶國資委旗下的一級公司通常具有投融資職責(zé)，二級公司率先上市，一級公司再依托上市平臺將旗下資產(chǎn)盡可能注入，最大程度實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。

上述知情人士指出，重慶國企深化改革的方案中有個提法，就是要讓80%的競爭類企業(yè)（記者注：類似于工商類的企業(yè)）都要實(shí)施資本證券化。

二級公司試水混合所有制

重慶國資深化改革的方案中，探索發(fā)展混合所有制無疑引人注目。

?重慶國資已明確要大力發(fā)展混合所有制，但首先會放在二級企業(yè)層面推行，并在它們中嘗試實(shí)行職工持股。?一位知情人士說。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，重慶國資有意讓約三分之二的二級企業(yè)推行混合所有制。

重慶一家金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，國務(wù)委員王勇在重慶調(diào)研國資改革時要求重慶國資改革走在全國前列，并鼓勵先行先試，因此重慶國資系統(tǒng)不涉及國家安全、國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行命脈的二

級企業(yè)，有望盡快推進(jìn)混合所有制，同時，重慶國資還可能進(jìn)行一系列人事制度和薪酬制度的改革。

未來哪家重慶國資控股的上市公司會率先推出股權(quán)激勵？廣發(fā)證券研究員陳果在《地方國資改革之重慶篇》中指出，太極集團(tuán)（600129.SH）與重慶百貨均有股權(quán)激勵預(yù)期。

重慶資本界人士表示，當(dāng)?shù)厣鲜忻衿?013年大力推進(jìn)股權(quán)激勵，如隆鑫通用（603766.SH）、宗申動力（001696.SZ）、智飛生物（300122.SZ）等，慷慨的股權(quán)激勵曾給重慶國資系統(tǒng)上市公司高管造成巨大心理落差，一旦重慶國資允許職工持股，這些上市公司會通過股權(quán)激勵激發(fā)員工積極性，進(jìn)而推動企業(yè)快速發(fā)展。

重慶國資進(jìn)退有道

事實(shí)上，重慶國資一直秉承?有進(jìn)有退?力助企業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

*ST重實(shí)（000736.SZ）、*ST長運(yùn)（600369.SH）等大批企業(yè)瀕臨破產(chǎn)退市之際，重慶國資往往扮演?白衣騎士?，斥巨資直接出手相助，而待行業(yè)成熟后，重慶國資又會毅然退出，如重慶國資曾在40.22元/股的高位甩賣重慶啤酒（600132.SH）12.25%股權(quán)，套現(xiàn)23.84億元。

據(jù)知情人士透露，重慶國資明確希望競爭類企業(yè)能引進(jìn)股權(quán)基金、戰(zhàn)略投資者。

重慶資本界人士認(rèn)為，國有資產(chǎn)持股比例較高的上市公司，往往在引進(jìn)戰(zhàn)投方面的空間較大，如重慶水務(wù)（601158.SH）大股東持股高達(dá)75.10%，即使減持部分股權(quán)亦能保持絕對控股。

重慶國資還在方案中提及?要減持一些不具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)股權(quán)?。

第三篇：上海國資改革探討淡馬錫模式

上海國資改革探路淡馬錫模式 關(guān)鍵在政企分開

每經(jīng)記者 孫嘉夏 夏冰 發(fā)自上海

上海新一輪國資改革，大幕將啟。

國務(wù)院國資委副主任黃淑和10月下旬在一場全國座談會上，要求與會者“認(rèn)真準(zhǔn)備國資國企改革方案，爭取三中全會后盡快出臺”。資產(chǎn)總額、營業(yè)收入分別占全國地方省市國資委委管企業(yè)1/

9、1/8，凈利潤占近1/4的上海國資企業(yè)，其改革備受全國關(guān)注。本輪上海國資改革向何處去？淡馬錫模式被普遍認(rèn)為可資參照，其精髓在于完全市場化運(yùn)作，政府并不直接介入。

在此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出這組報道，梳理上海國資改革將涉及的企業(yè)，以及它們目前面臨的情況，藉此為讀者掘金資本市場提供參考。

備受關(guān)注的上海國資改革方案，或許很快將出臺，淡馬錫模式呼之欲出。

11月13日上午和下午，上海市委分別舉行常委會和全市黨員負(fù)責(zé)干部大會，傳達(dá)黨的十八屆三中全會精神。上海市委書記韓正在講話中提到，要“加快推進(jìn)國資國企改革等各項工作”。

更早之前，10月20日，在全國國資監(jiān)管政策法規(guī)暨指導(dǎo)監(jiān)督工作座談會上，國務(wù)院國資委副主任黃淑和提出，“認(rèn)真準(zhǔn)備國資國企改革方案，爭取三中全會后盡快出臺，形成上下聯(lián)動的改革局面。”

國資國企改革，上海是重中之重。根據(jù)國務(wù)院國資委統(tǒng)計，上海國資系統(tǒng)企業(yè)資產(chǎn)總額、營業(yè)收入分別占全國地方省市國資委委管企業(yè)的1/

9、1/8，凈利潤的占比甚至接近1/4，其重要性不言而喻。

上海市國資委主任王堅也多次提及，要“努力使上海國資國企率先成為全國國資改革發(fā)展的排頭兵，打造‘中國經(jīng)濟(jì)升級版’的先行者”。

目前，上海已完成國資企業(yè)初步整合、重組、整體上市，國資證券化率超過35%。

但長期以來，國資委在“出資人”與“監(jiān)管者”的雙重身份之間搖擺不定。福卡智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培指出，國資委成立后，集管人、管事、管資產(chǎn)三項大權(quán)于一身，“一言堂”的問題難以避免。

上海下一步的改革，很可能將聚焦于國資委自身定位、轉(zhuǎn)型，以及理順管理體系。

稍早流傳的一份上海國資高層會議紀(jì)要內(nèi)容顯示，此次上海國資改革將主要立足于國資委層面，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵、修繕考核機(jī)制等。淡馬錫模式被頻頻提及，視為可參照的改革方案。

所謂淡馬錫模式，就是指淡馬錫控股公司的經(jīng)營方式。淡馬錫控股公司是新加坡政府的投資公司，成立于1974年，新加坡財政部擁有100%的股權(quán)。

淡馬錫模式的特點(diǎn)是，雖然政府全資控股，但不干預(yù)淡馬錫控股公司在運(yùn)營或商業(yè)上的種種決定；在公司治理層面，淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經(jīng)營和決策，讓這些企業(yè)充分依據(jù)正確的商業(yè)原則開展業(yè)務(wù)；另外，淡馬錫控股公司的經(jīng)理人選擇，與政府完全脫鉤，還擁有完善的經(jīng)理人市場，所需要的投資與管理團(tuán)隊，可以在國際范圍內(nèi)搜尋。

記者獲悉，在今年上海市委確定的6項重點(diǎn)調(diào)研課題中，上海市國資委承擔(dān)和參與了兩項，其中就包括“深化國資國企改革”。

上海市國資委聯(lián)合市委組織部、市發(fā)改委等16個黨委、政府部門，分8個專題開展調(diào)研，并“與新加坡淡馬錫就開展市場化合作、加強(qiáng)專業(yè)化監(jiān)管進(jìn)行交流”。

這次調(diào)研的成果之一，就是計劃對上海國資企業(yè)開展“分類監(jiān)管”。這或許意味著，上海的國資管理體系，可能轉(zhuǎn)向“市場化、專業(yè)化管理”。

當(dāng)然，即便風(fēng)聲很盛，但上海國資改革最終將從何處著筆，是否會參照淡馬錫模式，還有待上海國資改革方案的最終出臺。

改革背景 舊病新疾疊加只能向改革要紅利

上海國資改革，正從國企聯(lián)合、兼并、開放式市場化重組、資產(chǎn)證券化，邁向國資管理體系、管理模式變革的新階段。前期的改革，取得了一系列顯著成效，但也掩蓋或新出現(xiàn)了許多問題。

福卡智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時認(rèn)為，舊病新疾疊加，最終還是只能向改革要紅利，而不是走一步看一步的改良。

前期資產(chǎn)整合效果顯著

早在2003年8月上海市國資委正式組建伊始，就開始積極推動國有資產(chǎn)戰(zhàn)略重組，形成了一系列成果，比如上海電氣集團(tuán)實(shí)施產(chǎn)權(quán)改革，百聯(lián)集團(tuán)橫向聯(lián)合重組，錦江集團(tuán)與新亞集團(tuán)聯(lián)合組建錦江國際集團(tuán)。

至2008年，《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)發(fā)布，明確強(qiáng)調(diào)企業(yè)重組的開放性和市場化，要打造有競爭力的大企業(yè)集團(tuán)，大力推動企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，推動上海企業(yè)走向全國。

同時，明確產(chǎn)業(yè)類企業(yè)(集團(tuán))的主業(yè)，推動優(yōu)勢資源向主業(yè)集中。充分利用資本市場，走上市發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)資本化、證券化，希望在3到5年內(nèi)，使上海國資的證券化率達(dá)到30%甚至更高。

當(dāng)年，作為國內(nèi)開放程度較高的地區(qū)，上海深刻感受到了國際金融危機(jī)帶來的巨大沖擊。全市當(dāng)年GDP增幅僅為9.7%，是自1992年以來首次低于10%。上海對美國、歐盟和中國香港等國家和地區(qū)主要出口市場的增速明顯放緩。

上述《意見》的出臺及其提出的國資國企改革措施，也被認(rèn)為是有效應(yīng)對當(dāng)時局面的重要舉措，效果也非常顯著。此后，上海建 工集團(tuán)、上汽集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)等紛紛完成整體上市，上海國資證券化率近36%。

目前，上海國資系統(tǒng)上市公司合計65家，其中，實(shí)際控制人為上海市國資委的有53家，實(shí)際控制人為區(qū)國資委的有12家，大股東控股50%以上的有20家。

舊病新疾需改革來清除

但是，上海國資仍面臨許多需要解決的問題，“增收不增利”就是其一。

今年前三季度，上海國資國企累計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.36萬億元，同比增長16%，但實(shí)現(xiàn)利潤總額683.91億元，同比基本持平。

復(fù)旦大學(xué)張暉明教授曾撰文指出，上海快速發(fā)展30多年，主要推動力是資源和投資，通過國企改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，表現(xiàn)為企業(yè)“退二進(jìn)三”。如今，上海新一輪發(fā)展面對的資源環(huán)境問題更加突出，可批租的土地越來越少。

張暉明指出，上海的工業(yè)產(chǎn)出中50%~60%跟外資相關(guān)，金融危機(jī)爆發(fā)后，外資整體經(jīng)營萎縮，加之出口訂單減少，上海工業(yè)產(chǎn)出的增長能力受到?jīng)_擊，這也證明發(fā)展方式存在結(jié)構(gòu)性問題。

GDP增速趨緩、土地財政難以持續(xù)、房地產(chǎn)市場調(diào)控趨緊，則使上海面臨沉重的財政支出壓力。

“今天要檢討既有的發(fā)展方式，加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步調(diào)整國有資產(chǎn)的配置管理方式。”張暉明在文中認(rèn)為。

“上世紀(jì)90年代以來的兩輪國企改革，基本都是被問題拖著走的‘改良’，化解一些問題的同時，掩蓋了更深層次的問題。”王德培認(rèn)為，過去的改革雖然成效顯著，但其他問題也日漸暴露，一旦舊病新疾疊加，最終還是只能向改革要紅利，而不是走一步看一步的改良。

在王德培看來，當(dāng)下國企面臨的種種問題，已超過國資委能力范圍，在某些方面，國資委本身就是問題的一部分。

易貿(mào)資訊宏觀分析師馬泓告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國資委既是政府機(jī)關(guān)部門，又是出資代表人，旗下集團(tuán)“一把手”也均與國資委掛鉤，說明制度上需要改革。

改革關(guān)鍵 出資人還是監(jiān)管者？國資委身份需再定位

出資人？還是監(jiān)管者？國資委的身份搖擺不定，問題隨之產(chǎn)生。

福卡智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時認(rèn)為，國企自身定位的矛盾糾結(jié)，正是國企功能發(fā)揮出現(xiàn)偏差的重要原因。

“近年來，強(qiáng)調(diào)做大做強(qiáng)，但這只是國企的一項功能，國企的存在還要補(bǔ)充市場失靈、體現(xiàn)公益性、落實(shí)國家戰(zhàn)略意志等。在這些方面，國資委的作為明顯不足。”王德培說。

國資委職能需再明確

在王德培看來，國企的復(fù)雜性就在于，它本身兼具資產(chǎn)的性質(zhì)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位、國家戰(zhàn)略的承載平臺和社會公益功能。但在現(xiàn) 行機(jī)制下，國資委則盯著10%的利潤增長目標(biāo)不放。改革國資運(yùn)行管理體系，首先需要進(jìn)一步明確國資委的身份與職能。

《企業(yè)國有資產(chǎn)法》起草小組成員、中國政法大學(xué)教授李曙光此前在接受媒體采訪時明確表示，國資委不應(yīng)承擔(dān)政府監(jiān)管職能，而應(yīng)是一個 “干凈的出資人”，即“不能再做監(jiān)管人，出資人是老板，監(jiān)管人是婆婆，不要做老板加婆婆，要當(dāng)干凈的老板”。

李曙光表示，按照 《企業(yè)國有資產(chǎn)法》規(guī)定，國資委的定位是一個特設(shè)的、法定的出資人法人，“它是一個法人，是以盈利為目的”。同時，“國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會”應(yīng)更名為“國有資產(chǎn)經(jīng)營管理委員會”，卸去監(jiān)管者的角色，站在股東的角度去考慮問題。

但現(xiàn)實(shí)情況是，國資委既承擔(dān)著出資人的角色，又履行著監(jiān)管者的義務(wù)，造成自身角色邊界模糊，定位混亂。不少地方國資委還成立了大大小小的國資運(yùn)營平臺，離“干凈的出資人”角色愈行愈遠(yuǎn)。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，國資委無需介入企業(yè)運(yùn)營，僅需承擔(dān)監(jiān)管職能即可。國有資產(chǎn)的管理職責(zé)，由從事資本運(yùn)作的資產(chǎn)管理公司來承擔(dān)。

國企的定位也需明確

“具體到上海國資改革，不可能走得特別快，脫離全國改革的步伐。”復(fù)旦大學(xué)中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)研究中心副教授章奇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時認(rèn)為，“國資委作為出資人，短期來看，至少在可預(yù)見的將來，仍將繼續(xù)承擔(dān)監(jiān)管者的角色，不可能完全撇清，但其中應(yīng)有側(cè)重點(diǎn)的考量。”

“對國有企業(yè)的管理，應(yīng)從市場化管理的角度出發(fā)。目前的國資委，集監(jiān)督者、管理者、投資者于一身，所以中期來看，往淡馬錫模式轉(zhuǎn)型，是值得努力的方向，相對來說也是阻力最小的選擇。”章奇告訴記者，“從長期看，國資委應(yīng)完全轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾耐顿Y機(jī)構(gòu)。”

這與李曙光等人認(rèn)為國資委應(yīng)轉(zhuǎn)向“出資人管理”，成為“干凈的出資人”的想法有相似之處。

在章奇看來，明確國資委的角色，首先需要明確國有企業(yè)的定位。“如果國有企業(yè)的主要目標(biāo)是做大做強(qiáng)，那么國資委的角色顯然應(yīng)該是服務(wù)于這一目標(biāo)。如果國有企業(yè)的主要目標(biāo)是補(bǔ)充市場、完善市場的功能，那么國資委應(yīng)該首先考慮如何幫助國企發(fā)揮這些功能。”

“所以，國資委角色的轉(zhuǎn)變，需先考慮究竟需要國有企業(yè)來做些什么。是否需要對國企繼續(xù)設(shè)立一些看似非常市場化的指標(biāo)，設(shè)定每年產(chǎn)值、利潤的增長幅度？這些看似符合企業(yè)一般管理的功能，其實(shí)對市場功能的發(fā)揮起到了阻礙作用，這才是戰(zhàn)略性方向的問題。在完善市場功能與國有企業(yè)做大做強(qiáng)之間，不可兼得。”章奇補(bǔ)充道。

興業(yè)證券策略研究團(tuán)隊也在研報中表示，新一輪國資改革首先應(yīng)是監(jiān)管領(lǐng)域的思路轉(zhuǎn)變。“國企改革最重要的是明確政府與市場的關(guān)系，其中最突出點(diǎn)在于國資出資人的地位和市場監(jiān)管者地位的分離，這里有一個基礎(chǔ)性的工作，就是對于不同市場領(lǐng)域的國企，要分類。”

這又給國資管理者提出了更高的要求：針對國資企業(yè)不同的功能分類與市場角色，如何履行不同的監(jiān)管職責(zé)？

好消息是，對于國有企業(yè)的定位問題，上海國資改革也有所考慮。

上海市國資委主任王堅曾透露，上海國資計劃完善市國資委系統(tǒng)企業(yè)分類監(jiān)管，突出企業(yè)的市場屬性，兼顧股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)特征和發(fā)展階段，將系統(tǒng)企業(yè)分為競爭、功能和保障三類。

具體而言，競爭類企業(yè)，以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化兼顧社會效益、成為國際國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)為目標(biāo)。功能類企業(yè)，以完成政府重大專項或戰(zhàn)略任務(wù)兼顧經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)。保障類企業(yè)，以確保城市正常運(yùn)行和穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)社會效益為目標(biāo)。對這三類企業(yè)，從定位目標(biāo)、治理結(jié)構(gòu)、管控模式、選人用人等方面實(shí)施差異化管理。

今年4月26日，國務(wù)委員王勇曾聽取上海在改革分類監(jiān)管方面的設(shè)想，并“給予肯定”。

值得關(guān)注的是，這將改變傳統(tǒng)意義上大多數(shù)國有企業(yè)承擔(dān)著諸如解決勞動就業(yè)等多重社會責(zé)任，又無法追求利益最大化的尷尬現(xiàn)狀。

改革方向 探路淡馬錫模式：關(guān)鍵在“政企分開”

根據(jù)稍早流傳的上海國資高層會議紀(jì)要，此次上海國資改革將主要立足于國資委層面，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵、修繕考核機(jī)制等。其間，淡馬錫模式被頻頻提及。

“上海需要淡馬錫式的企業(yè)，需要組建更多純粹從事資本經(jīng)營的資產(chǎn)管理公司。”復(fù)旦大學(xué)張暉明教授曾撰文認(rèn)為。但他直言，上海國資距離真正的淡馬錫模式，仍有一段較長的距離。

淡馬錫模式呼聲高

上海此前也已作出嘗試。

2007年9月，國有獨(dú)資的上海國盛(集團(tuán))有限公司成立，定位為上海市政府重大產(chǎn)業(yè)項目的投融資平臺。

2010年成立的上海國有資本管理公司，當(dāng)時更被坊間譽(yù)為“上海版淡馬錫”，但成立3年有余，表現(xiàn)乏善可陳。

易貿(mào)資訊宏觀行業(yè)分析師馬泓認(rèn)為，“之所以公司沒有大踏步進(jìn)步，原因歸結(jié)起來，主要就是資本運(yùn)作與監(jiān)督管理兩者之間沒有明確劃分。”

稍早前流傳于市場的上海國資高層會議內(nèi)容顯示，本次上海國資改革，將聚焦于國資委層面，淡馬錫模式作為長遠(yuǎn)目標(biāo)，核心在于下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵、修繕考核機(jī)制，推廣市場化激勵機(jī)制與創(chuàng)新容錯機(jī)制試點(diǎn)。除董事長、黨委書記等職由政府任命外，新版國資公司將獲得較大的自主經(jīng)營權(quán)，領(lǐng)導(dǎo)班子成員將按照市場化方式，由公司自主招聘，以化解國企內(nèi)耗等弊端。

上海市國資委主任王堅也表示，上海或?qū)⒔⒐_透明規(guī)范的國資流動平臺，在加快推進(jìn)公司制、股份制改革，推動企業(yè)成為公眾公司的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化完善平臺資本配置功能，形成國資有序流動的常態(tài)化機(jī)制。對部分上市公司股權(quán)和非上市公司股權(quán)等，進(jìn)行統(tǒng)籌管理和市場化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn) “資源、資產(chǎn)、資本、資金”的良性循環(huán)。

應(yīng)從“政企分開”開始

張暉明向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，上海國資距離真正的淡馬錫模式，仍有一段較長的路要走。

“中國與新加坡的差異非常大。新加坡是都市型國家，國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)部門之間、各地區(qū)之間的發(fā)展落差比較小。而中國地域廣大，各地區(qū)產(chǎn)業(yè)存量、甚至人口密度的區(qū)別都非常大。”張暉明認(rèn)為，“淡馬錫模式可學(xué)，但無論是上海國盛，還是上海國有資本管理公司，距離淡馬錫都還有很長的路要走。它的生存環(huán)境，受到了市場發(fā)育水平、甚至干部隊伍運(yùn)作能力、政府其他職能部門與國資之間的關(guān)系等等因素的制約。”

“市場經(jīng)濟(jì)深化的同時，政府也將轉(zhuǎn)型，從全能經(jīng)營型轉(zhuǎn)向公共服務(wù)型。國企面對的將是‘全社會’的政府，而不是國企獨(dú)享的政府。從這個意義上說，國企作為政府關(guān)系的總和，需要通過改革作出相應(yīng)調(diào)整，以適應(yīng)‘失寵’后的新環(huán)境。”福卡智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德培說。

“淡馬錫模式成功的關(guān)鍵原因在于‘政企分開’，新加坡財政部雖然持有企業(yè)股份，但影響不大。”馬泓告訴記者。

國務(wù)院國資委副主任黃淑和也提到，當(dāng)前國資改革不順暢，很大程度上就在于政企分開、政資分開不到位，就在于政府職能轉(zhuǎn)變不到位。

“向淡馬錫模式看齊應(yīng)該始于‘政企分開’。從上一輪國企改革可以看出，相對而言的中小企業(yè)，獲得了一定發(fā)展空間，通過實(shí)施公司制的企業(yè)管理方式，引導(dǎo)企業(yè)走上良性發(fā)展的道路。因此，建立健全國有現(xiàn)代企業(yè)制度十分重要。”馬泓說。

此外，在馬泓看來，上海自貿(mào)區(qū)所提出的負(fù)面清單管理模式，核心就在于轉(zhuǎn)變思考角度，重構(gòu)政企關(guān)系，從以往“跟著政府做”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸灰疀]有禁止的，都能做”。

名詞解釋 淡馬錫模式

指淡馬錫控股公司的經(jīng)營方式。淡馬錫控股公司是新加坡政府的投資公司，成立于1974年，新加坡財政部擁有100%的股權(quán)。

淡馬錫模式的特點(diǎn)是，雖然政府全資控股，但不干預(yù)淡馬錫控股公司在運(yùn)營或商業(yè)上的種種決定；淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經(jīng)營和決策，讓這些企業(yè)充分依據(jù)正確的商業(yè)原則開展業(yè)務(wù)；另外，淡馬錫控股公司的經(jīng)理人選擇，與政府完全脫鉤，所需要的投資與管理團(tuán)隊，可以在國際范圍內(nèi)搜尋。

——2013年11月15日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》

第四篇：【國資改革“鳴槍”：上海方案強(qiáng)調(diào)股權(quán)激勵】

【國資改革“鳴槍”：上海方案強(qiáng)調(diào)股權(quán)激勵】

此次上海國資改革方案中著重提出：要完善注重長效的激勵約束分配機(jī)制。建立健全企業(yè)核心骨干長效激勵約束機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)收入分配與市場水平接軌。具備再融資能力的國有控股上市公司，可實(shí)施股權(quán)激勵或激勵基金計劃。符合條件的競爭類企業(yè)實(shí)施股權(quán)、現(xiàn)金兩種類型的中長期激勵。

此前，上海國資委曾于2008年實(shí)施過一輪國企高管股權(quán)激勵方案，但由于激勵制度受到比較嚴(yán)格的限制，僅光明乳業(yè)、上海家化進(jìn)行了嘗試。

上海國資系統(tǒng)內(nèi)部人士表示：“上海汽車、上海交運(yùn)股份也都搞過，但他們是拿現(xiàn)金激勵通過獎勵池再去買股票，屬中長期激勵。”

從新一輪國資改革方案來看，將會鼓勵有條件的上市公司加大股權(quán)激勵的步伐，由此帶動高層管理人員的積極性。

第五篇：2014上海公務(wù)員考試申論熱點(diǎn)：國資改革的“上海方案”

給人改變未來的力量

2014上海公務(wù)員考試申論熱點(diǎn)：國資改革的“上海

方案”

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【背景鏈接】

2013年12月，上海出臺了《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》，包括國企分類監(jiān)管，建立國資流動平臺、長效激勵約束分配機(jī)制等20條細(xì)則。這是十八屆三中全會后地方公布的第一個國資改革方案。擁有我國最大體量地方國資的上海，打響了新一輪國企改革的“第一槍”，其示范效應(yīng)令人期待。

以混合所有制激發(fā)正能量，把國有資本的好鋼用在刀刃上，厘清身份困惑，煥發(fā)企業(yè)家精神，上海啟動的國資國企改革值得期待。

【標(biāo)準(zhǔn)表述】 [綜合分析]

從管資產(chǎn)到管資本，從發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)到推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度、健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，在十八屆三中全會的部署中，國企改革的邏輯在升級、路徑在拓展。“不謀全局者，不足謀一域”，今天的國企改革，已然與整體性、系統(tǒng)性的改革捆綁在了一起。如何實(shí)現(xiàn)政企分開、政資分開，注入更強(qiáng)勁的市場活力，使國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，既關(guān)系國企基因的優(yōu)化，也關(guān)系全面深化改革的力度和成效。

正是在這樣的改革語境下，上海國資國企改革20條的新聲初啼，不僅是地方探索，也是在為更廣更高層面的國企改革探路先行。仔細(xì)分析國企改革的“上海方案”，不乏令人驚喜的亮點(diǎn)，帶來不少深化改革的啟示。

[措施]

其一，以混合所有制激發(fā)正能量。推動地方國企上市，既可以通過股權(quán)多元化的渠道改善公司治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人等人才資源參與經(jīng)營管理，發(fā)揮企業(yè)家作用，也為完善地方國企的現(xiàn)代企業(yè)制度、引入市場化思維打開了新窗口。

其二，把國有資本的好鋼用在刀刃上。盤活存量，是今年以來中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)的經(jīng)濟(jì)政策。國有企業(yè)資本存量巨大，但在“眉毛胡子一把抓”的管理形態(tài)中，資金使用效率偏低，甚至不乏違規(guī)使用資金的情況。“上海方案”計劃用3到5年的時間，將國資的80%以上集

給人改變未來的力量

中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、民生領(lǐng)域，既可提高國企存量資金的使用效率，也使國企資金的使用與國家戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)更高程度的融合。

其三，厘清身份困惑，明確發(fā)展方向。多年來，國企該以利潤訴求為重還是以公共福祉為重，一直爭論不斷。“上海方案”規(guī)定，要明確國企功能定位并按照競爭類、功能類、公共服務(wù)類三類實(shí)施分類管理。競爭類國企，以經(jīng)濟(jì)效益最大化為主要目標(biāo)；功能類國企，以完成戰(zhàn)略任務(wù)或重大專項任務(wù)為主要目標(biāo)；公共服務(wù)類國企，以確保城市穩(wěn)定運(yùn)行、實(shí)現(xiàn)社會效益為主要目標(biāo)。不同的目標(biāo)，意味著不同的評價體系，這為國企找對路、做對事提供了基本遵循。

其四，煥發(fā)企業(yè)家精神，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。國企改革，最難改的是人。一直以來，一些國企負(fù)責(zé)人“既當(dāng)高官又拿高薪”。上海此次出臺的國資改革意見中，國企“去行政化”的導(dǎo)向引人注目。全面推行國企領(lǐng)導(dǎo)人任期制契約化管理、合理提高市場化選聘比例、積極推行職業(yè)經(jīng)理人制度，這一系列舉措意在推進(jìn)市場化導(dǎo)向的選人用人和管理機(jī)制。

【微評】

回首來時路，國企前進(jìn)的每一步，無不以市場化為航向、以改革創(chuàng)新為動力。今天，國企不再是由國家承擔(dān)無限責(zé)任的特殊企業(yè)，而努力變身為與其分量相匹配的市場領(lǐng)軍者和改革生力軍。上海啟動的國資國企改革，讓人對國企改革前景充滿了新的想象。當(dāng)全面深化改革的集合號吹響，我們需要更多的探索者、行動者，按照十八屆三中全會指引的方向，共同創(chuàng)造國企改革發(fā)展的新精彩。

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