第一篇：關于規范證券公司發布研究報告行為等有關事項的通知

關于規范證券公司發布研究報告行為等有關事項的通知

證券公司發布研究報告是證券公司開展投資咨詢業務的重要形式，也是證券公司向客戶提供服務的基本內容。證券公司發布研究報告行為對于引導價值投資、推動合理定價等具有重要作用。證券公司通過發布研究報告、參與媒體證券節目等活動開展證券投資咨詢業務比較普遍。監管中發現，個別證券公司對員工管理不嚴，對分析師發布研究報告、參與媒體證券節目管理不善，甚者違規買賣股票。根據中國證監會通知，為進一步規范證券公司發布研究報告、參與媒體證券節目等行為，嚴格執行《證券法》禁止證券公司從業人員買賣股票的規定，現轉發相關要求如下：

一、各證券公司應當嚴格按照《證券法》、《證券公司監督管理條例》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《關于加強證券期貨信息傳播管理的若干規定》、《證券公司內部控制指引》、《關于規范面向公眾開展的證券投資咨詢業務行為若干問題的通知》等有關法規要求，規范研究報告發布行為，加強對參與媒體證券節目的管理，嚴禁操縱證券價格、利益輸送、利用內幕信息從事證券交易活動，以及誤導投資者的行為。

二、各證券公司發布研究報告、參與媒體證券節目，應當恪守獨立、客觀、公正、誠信、專業原則，發表宏觀經濟、行業分析、市場走勢等意見，審慎發表具體證券品種的分析意見。不得傳播虛假、片面、誤導性信息，不得對證券價格的漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷。

三、各證券公司發布研究報告，應當在報告首頁注明證券公司名稱、分析師姓名和執業證書編號、發布時間（含首次發布時間），并標注“研究報告”字樣。

四、各證券公司應當健全研究報告撰寫及發布的管理制度，加強研究報告發布的合規管理，做好人員資質、跨墻行為、信息披露等方面的審查和監控，重點防范利益輸送、傳播虛假不實信息、無資格執業和違規執業等問題，做好研究報告檔案管理工作。

五、各證券公司應當認真履行參與廣播電視等媒體證券節目的內部審批程序，確保參與媒體證券節目的人員具備證券投資咨詢執業資格，事先向我局報備擬參與媒體證券節目情況，按月通過機構監管綜合信息系統（CISP）綜合監管報表C6-1 表，簡要列報參與媒體節目情況。參與的媒體證券節目應當以顯著、清晰的方式進行風險提示，并公示證券公司名稱、分析師姓名及執業證書號碼，不得在證券節目中播出聯系方式等客戶招攬內容。

六、各證券公司應當繼續開展投資者教育活動，充分發揮證券公司及營業部作用，提醒投資者防范非法證券活動風險，履行社會責任。對存在假冒證券公司名義設立非法網站，非法從事證券活動或者進行證券欺詐的，各證券公司應當做好維權工作，加強信息監測，及時采取截屏等方式固化證據，向公安機關報案，協調關閉非法網站。必要時通過公司網站、短信平臺等方式提醒公司客戶防范各類非法證券活動風險，并通過指定證券報刊予以公開澄清。

七、各證券公司應當加強員工管理，強化電腦交易系統監控，禁止從業人員違規買賣股票。

各證券公司應認真落實本通知各項要求，并做好發布研究報告、參與媒體證券節目、違規買賣股票等自查自糾工作，于2010年4月30日前上報自查整改報告，并視自查結果同時申請責任減免。我局將于公司自查整改報告上報后安排專項檢查，在公司自查整改報告外發現違法違規行為的，將采取相應監管措施，并納入分類評價。

特此通知

二○一○年三月十七日

第二篇：發布證券研究報告執業規范

發布證券研究報告執業規范

(2012年6月19日發布，2012年9月1日起施行）

第一條 為了進一步規范證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告行為，保護投資者合法權益，依據《中國證券業協會章程》和《發布證券研究報告暫行規定》（中國證監會公告[2010]28號）的有關要求，制定本執業規范。

第二條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，加強合規管理，提升研究質量和專業服務水平。

第三條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當建立健全研究對象覆蓋、信息收集、調研、證券研究報告制作、質量控制、合規審查、證券研究報告發布以及相關銷售服務等關鍵環節的管理制度，加強流程管理和內部控制。

第四條 證券公司、證券投資咨詢機構應當從組織設置、人員職責上，將證券研究報告制作發布環節與銷售服務環節分開管理，以維護證券研究報告制作發布的獨立性。

制作發布證券研究報告的相關人員，應當獨立于證券研究報告相關銷售服務人員；證券研究報告相關銷售服務人員不得在證券研究報告發布前干涉和影響證券研究報告的制作過程、研究觀點和發布時間。

第五條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當加強研究對象覆蓋范圍管理。將上市公司納入研究對象覆蓋范圍并作出證券估值或投資評級，或者將該上市公司移出研究對象覆蓋范圍的，應當由研究部門或者研究子公司獨立作出決定并履行內部審核程序。

第六條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立證券研究報告的信息來源管理制度，加強信息收集環節的管理，維護信息來源的合法合規性。

第七條 證券研究報告可以使用的信息來源包括：

（一）政府部門、行業協會、證券交易所等機構發布的政策、市場、行業以及企業相關信息；

（二）上市公司按照法定信息披露義務通過指定媒體公開披露的信息；

（三）上市公司及其子公司通過公司網站、新聞媒體等公開渠道發布的信息，以及上市公司通過股東大會、新聞發布會、產品推介會等非正式公告方式發布的信息；

（四）證券公司、證券投資咨詢機構通過上市公司調研或者市場調查，從上市公司及其子公司、供應商、經銷商等處獲取的信息，但內幕信息和未公開重大信息除外；

（五）證券公司、證券投資咨詢機構從信息服務機構等第三方合法取得的市場、行業及企業相關信息；

（六）經公眾媒體報道的上市公司及其子公司的其他相關信息；

（七）其他合法合規信息來源。

第八條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據。

第九條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內幕信息以及未公開重大信息。

第十條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立調研活動的管理制度，加強對調研活動的管理。

發布證券研究報告相關人員進行上市公司調研活動，應當符合以下要求：

（一）事先履行所在證券公司、證券投資咨詢機構的審批程序；

（二）不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調研計劃、調研底稿，以及調研后發布證券研究報告的計劃、研究觀點的調整信息；

（三）不得主動尋求上市公司相關內幕信息或者未公開重大信息；

（四）被動知悉上市公司內幕信息或者未公開重大信息的，應當對有關信息內容進行保密，并及時向所在機構的合規管理部門報告本人已獲知有關信息的事實，在有關信息公開前不得發布涉及該上市公司的證券研究報告；

（五）在證券研究報告中使用調研信息的，應當保留必要的信息來源依據。第十一條 證券公司、證券投資咨詢機構制作證券研究報告應當秉承專業的態度，采用嚴謹的研究方法和分析邏輯，基于合理的數據基礎和事實依據，審慎提出研究結論。

第十二條 證券公司、證券投資咨詢機構制作證券研究報告應當堅持客觀原則，避免使用夸大、誘導性的標題或者用語，不得對證券估值、投資評級作出任何形式的保證。

證券公司、證券投資咨詢機構應提示投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。

第十三條 證券研究報告中對證券及證券相關產品提出投資評級的，應當披露所使用的投資評級分類及其含義。

第十四條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立發布證券研究報告工作底稿制度。工作底稿包括必要的信息資料、調研紀要、分析模型等內容，納入發布證券研究報告相關業務檔案予以保存和管理。

第十五條 證券分析師應當對其署名的證券研究報告的內容和觀點負責。參與制作證券研究報告，但尚未注冊為證券分析師的研究部門或者研究子公司相關證券從業人員，如果已通過證券投資咨詢從業資格考試，經署名證券分析師和研究部門或研究子公司同意，可以用“研究助理”等名義在證券研究報告中列示。

第十六條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全證券研究報告發布前的質量控制機制，明確質量審核程序和審核人員職責，加強質量審核管理。證券研究報告應當由署名證券分析師之外的證券分析師或者專職質量審核人員進行質量審核。

質量審核應當涵蓋信息處理、分析邏輯、研究結論等內容，重點關注研究方法和研究結論的專業性和審慎性。

第十七條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全證券研究報告發布前的合規審查機制，明確合規審查程序和合規審查人員職責。

證券研究報告應當由公司合規部門或者研究部門、研究子公司的合規人員進行合規審查。

合規審查應當涵蓋人員資質、信息來源、風險提示等內容，重點關注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。

第十八條 證券公司、證券投資咨詢機構在證券研究報告發布前，可以就證券研究報告涉及上市公司相關信息的真實性向該上市公司進行確認，但不得透露該證券研究報告的發布時間、觀點和結論。

第十九條 證券公司、證券投資咨詢機構應當通過公司規定的證券研究報告發布系統平臺向發布對象統一發布證券研究報告，以保障發布證券研究報告的公平性。

在證券研究報告發布之前，制作發布證券研究報告的相關人員不得向證券研究報告相關銷售服務人員、客戶及其他無關人員泄露研究對象覆蓋范圍的調整、制作與發布研究報告的計劃，證券研究報告的發布時間、觀點和結論，以及涉及盈利預測、投資評級、目標價格等內容的調整計劃。

第二十條 證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當按照《發布證券研究報告暫行規定》及《證券公司信息隔離墻指引》的有關規定，建立健全信息隔離墻制度，并遵循下列靜默期安排：

（一）擔任發行人股票首次公開發行的保薦機構、主承銷商或者財務顧問，自確定并公告發行價格之日起40日內，不得發布與該發行人有關的證券研究報告；

（二）擔任上市公司股票增發、配股、發行可轉換公司債券等再融資項目的保薦機構、主承銷商或者財務顧問，自確定并公告公開發行價格之日起10日內，不得發布與該上市公司有關的證券研究報告；

（三）擔任上市公司并購重組財務顧問，在證券公司、證券投資咨詢機構的合規部門將該上市公司列入相關限制名單期間，按照合規管理要求限制發布與該上市公司有關的證券研究報告。

第二十一條 證券公司、證券投資咨詢機構應當建立合理的發布證券研究報告相關人員績效考核和激勵機制，以維護發布證券研究報告行為的獨立性。證券公司、證券投資咨詢機構應當綜合考慮研究質量、客戶評價、工作量等多種因素，設立發布證券研究報告相關人員的考核激勵標準。發布證券研究報告相關人員的薪酬標準不得與外部媒體評價單一指標直接掛鉤。

與發布證券研究報告業務存在利益沖突的部門不得參與對發布證券研究報告相關人員的考核。證券分析師跨越信息隔離墻參與公司承銷保薦、財務顧問業務等項目的，其個人薪酬不得與相關項目的業務收入直接掛鉤。

第二十二條 證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月內不得就該股票發布證券研究報告。

證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司不得就已經覆蓋的具體股票接受委托提供僅供特定客戶使用的、與最新已發布證券研究報告結論不一致的研究成果或者投資分析意見。

證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托的，應當要求委托方同時提供對委托事項的合規意見。

第二十三條 證券公司、證券投資咨詢機構應當明確要求證券分析師不得在公司內部部門或外部機構兼任有損其獨立性與客觀性的其他職務，包括擔任上市公司的獨立董事。

第二十四條 證券公司、證券投資咨詢機構授權公眾媒體及其他機構刊載或者轉發涉及具體上市公司的證券研究報告，應當慎重評估，充分論證必要性，并符合以下要求：

（一）嚴格按照《發布證券研究報告暫行規定》第21條規定，與相關公眾媒體及其他機構作出協議約定，明確由被授權機構承擔相關刊載或者轉發責任；

（二）采取有效措施提供相應的后續解讀服務，防止誤導公眾投資者；

（三）通過公司網站等途徑披露本公司授權公眾媒體及其他機構刊載或者轉發證券研究報告有關情況，提醒公眾投資者慎重使用未經授權刊載或者轉發的本公司證券研究報告；

（四）具備相應的應對措施，妥善處理投資者投訴。

第二十五條 證券公司、證券投資咨詢機構應當采取下列措施，防止公眾媒體或者其他機構未經授權私自刊載或者轉發公司的證券研究報告：

（一）加強證券研究報告發布環節管理，要求公司相關人員不得將證券研究報告私自提供給未經公司授權的公眾媒體或者其他機構，提示客戶不要將證券研究報告轉發給他人；

（二）建立跟蹤監測機制，發現公司證券研究報告被私自刊載或者轉發的，及時采取維權措施；

（三）加強投資者教育和客戶溝通，提示客戶及公眾投資者慎重使用公眾媒體刊載的證券研究報告。

第二十六條 證券公司、證券投資咨詢機構應當加強對制作發布證券研究報告相關人員的業務、合規培訓和職業道德教育，提升相關人員的專業能力、合規意識和職業道德水平。

第二十七條 證券公司、證券投資咨詢機構及其人員違反本執業規范的，中國證券業協會將根據自律規定，視情節輕重采取自律管理措施或紀律處分，并將紀律處分結果報送中國證監會。

第二十八條 本執業規范由中國證券業協會負責解釋。

第二十九條 本執業規范自2012年9月1日起施行。

第三篇：深證局機構字〔2011〕87號關于進一步規范證券公司發布證券研究報告業務的通知

深證局機構字?2011?87號

關于進一步規范證券公司發布證券

研究報告業務的通知

深圳各證券公司：

中國證監會《發布證券研究報告暫行規定》（證監會公告[2010]28號）發布和實施以來，各公司已基本建立了發布證券研究報告的相關制度和業務流程。但我局在日常監管中注意到，部分公司在發布研究報告業務中存在未注明相關信息來源、未對重要信息審慎核實以及盈利預測、估值不審慎等問題，在質量控制和合規審核方面也存在缺陷，甚至引起市場波動和投資者與媒體的質疑，造成不良影響。為進一步規范轄區證券公司發布證券研究報告業務，現就有關監管要求通知如下：

一、各公司應進一步完善發布證券研究報告業務相關的質量控制和合規審核制度與流程，加強內部培訓和教育，確保證券研究報告制作與發布、利益沖突防范等各方面合法合規，提高證券研究報告的質量。

二、各公司在發布各種類型的證券研究報告時，均應嚴格按照《發布證券研究報告暫行規定》第八條的規定載明相關內容。

三、證券分析師在制作證券研究報告時，應當對其內容和觀點負責，嚴格遵守獨立、客觀和審慎原則使用各種信息，形成合理判斷。各公司應在相關制度中對證券分析師外部信息采集、引用和分析等制訂明確要求，并建立相應的審核機制。

（一）證券分析師應在證券研究報告中對事實陳述和分析判斷進行合理區分；對引用的各類外部信息和資料應充分說明其來源；在說明信息來源時不得簡單以“公開信息”、“網絡媒體”、“××證券公司研究所整理”等方式含糊描述。

（二）證券分析師應確保引用的外部信息合法合規，不得使用上市公司未公開重大信息，不得使用和傳播虛假、不實和誤導性信息。

（三）證券分析師應從審慎原則出發，恪守勤勉盡責職業道德，對使用的重要外部信息進行必要的調查研究、核實和分析，防范業務風險。

四、證券分析師在對證券相關產品進行估值時，應保證假設合理，研究方法專業審慎，充分考慮各種風險因素，避免出現片面性、誤導性的研究結論。公司應建立相應的機制，對證券研究報告的估值與當前市場價格有重大差異時增加 特別審查環節。

五、各公司應加強對證券研究報告對外發布的管理，公平對待所有發布對象；采取有效措施加強內部管理，防止證券分析師以及公司其他相關人員以各種方式提前將證券研究報告或者報告的主要內容和觀點泄露；未經證券公司書面許可，證券研究報告的發布對象不得將報告內容泄露給公共媒體；授權其他機構刊載和轉發證券研究報告的，除按照《發布證券研究報告暫行規定》第二十一條的規定與相關機構在協議中明確約定相關責任外，各公司也應加強監測和管理，對相關機構的不當行為以及造成的不良影響及時作出反應。

六、各公司應進一步完善與發布證券研究報告相關的利益沖突防范機制，并加強監控，特別是防范利用發布證券研究報告進行利益輸送、市場操縱等行為。

特此通知

二○一一年五月十六日

抄送：中國證監會機構部，轄區各證券投資咨詢機構。

第四篇：關于證券公司信息公示有關事項的通知

關于證券公司信息公示有關事項的通知

各證券公司：

為保護投資者的合法權益，發揮社會監督功能，提高證券市場透明度，根據《證券法》及行政法規的規定，現就證券公司信息公示有關事項通知如下：

一、本通知所稱信息公示是指證券公司通過其網站、營業場所投資者園地，以及借助中國證券業協會(以下簡稱“協會”)、上海、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司等機構的公眾信息平臺，將證券公司及其經營性分支機構、產品、人員信息和風險提示信息，以及有利于投資者查詢、監督的其他信息，向投資者公開提示的活動。

二、證券公司應當按照本通知的要求，公示公司基本情況、經營性分支機構、業務許可類型與產品、高管人員等信息；已進入風險處置程序的證券公司，應當由行使被處置證券公司法人職責的機構負責公示，填報被處置證券公司及其營業部、服務部等的相關信息；未完成信證分業的信托證券營業部的信息公示，參照本通知的有關要求執行。已進入風險處置程序、正在進行重組或重整的證券公司以及未完成信證分業的信托公司證券營業部應當按照本通知要求做好信息公示準備工作，公示實施時間另行通知。

三、證券公司應當按照本通知的要求，通過協會提供的網絡平臺(中國電信用戶填報網址：channel.sac.net.cn，中國網通用戶填報網址：cx.sac.net.cn)，進行在線填報，核對相關信息，確保填報信息的真實、準確、完整。

四、證券公司首次填報的信息，需經各證監局核對后，統一由協會進行網上公示。公示信息發生變化的，證券公司應通過協會網站在線填報、更新，由協會做必要審核后公示。涉及新產品、分支機構、營業范圍等重大信息變化的，須經證券監督管理部門確認后公示。

五、證券公司應當同時在公司網站、營業場所進行充分的風險提示和必要的信息公示。在公司網站公示的信息內容，不得少于本通知第二條要求的范圍。

證券公司在證券營業部、服務部等營業場所的投資者園地中應當設立信息公示專欄，公告本公司信息公示的詳細網址，公示本營業部已報備的客戶交易結算資金專用存款賬戶名稱、賬號及開戶行、交易席位號碼，以及投訴、服務電話、具有證券相關業務資格人員等信息。

證券公司在相關營業場所推銷集合理財等產品的，應當公示所使用的專用存款賬戶名稱、賬號及開戶行等信息。

六、證券公司應當指定一名高管人員專門負責信息公示，并指定專門部門和專門人員辦理信息公示和持續更新工作。

七、證券公司對填報和公示信息的真實性、準確性、完整性負責。證券公司填報和公示的信息存在虛假、誤導性陳述或者重大遺漏的，依據《證券法》及相關法律法規嚴肅處理，追究有關單位和人員的責任。

八、本通知自發布之日起施行。

附表：

表1：證券公司基本情況表

表2：證券公司經營性分支機構情況表

表3：證券公司產品信息表

表4：證券公司董事、監事、高管人員信息表

表5：未完成信證分業的信托公司證券營業部情況表

二○○六年四月二十日

第五篇：關于領取各種津貼等有關事項的通知

關于領取各種津貼等有關事項的通知

根據學校“財務處關于改變個人所得稅代扣代繳方式的通知”中的有關規定，每月必須在20號之前領取當月勞務津貼，為此我院在2006年12月曾就相關問題進行了解釋并及時進行了通知，但目前發現仍有許多老師對此不甚了解，現再次就有關事項做如下說明：

一、自2007年起每月第三周、20號之前（特殊情況另行通知）的學院報賬日里,遞交填寫規范的收款憑證及人員發放清單，發放人員的相關信息資料請提前傳入電子信箱：lianghuimin@cau.edu.cn中（格式見學院財務手冊-點擊‘憑證使用說明’-點擊漢字“勞務費單或在職薪金單”），財務人員將對人員信息進行審驗，對不合格的人員信息不予發放。

附注：填表說明

（一）表中‘身份證照類型’填寫身份證或護照，必須準確無誤的進行填寫，否則軟件將不予認可；

（二）表中‘國家與地區’：國籍為中國的填寫001、日本002、美國003、韓國004、香港005、澳門006、臺灣007、法國008、德國009、俄羅斯010、英國011、其他國家和地區200；

（三）表中‘職業編碼’：學生為3000000、教師為2090100、行政辦公人員為3010000、科研人員為2010000；

（四）表中‘所得項目’外單位人員、學生補助填寫02，學校職工填寫0111，臨時工工資、離退教師返聘費填寫0101；

（五）表中‘所屬單位’本校學生、教師、行政辦公人員、臨時工工資、離退教師填寫本單位，校外人員一律填寫外單位。

二、由于國家對個人所得稅的嚴格管理，要求必須嚴格劃分工薪和勞務的界限。對于在校的老師所取得的任何津貼都屬于工薪范疇，請填寫在職薪金單，與工資一起合并計稅并入卡發放，不再發放現金；為學生、離退休人員、臨時工及校外人員發放補貼均屬于勞務范疇，應填寫勞務費單，待財務人員審驗合格后次日方可發放現金。

三、需再次強調辦公用品和書籍的報銷應附有詳細的清單；教學經費和研究生經費嚴禁乘坐飛機，特殊情況需請主管我院的校領導簽字 后方可報銷；“985”項目及教學、研究生經費嚴禁列支餐費。；現金報銷單張票據應嚴格控制在500元以內，超過500元應提前開支票，以控制現金流量。

四、根據國際合作交流處下發的“關于涉外事務報銷審核簽字的幾點說明”中，強調了如下幾點：

（一）日常性購買境外實驗材料、發表國際論文、郵寄國際信件等，經學院審批后，國際處會簽；

（二）涉外禮品來審核時報銷單上必須注明禮品具體用途，經學院學院審批后，國際處會簽；

注：有關涉外禮品：出國人員在國外原則上不贈送禮品；來訪外賓若對方贈禮可以回禮。確有必要贈送禮品的，應本著節約從簡的原則。一般贈送帶有學校標記的紀念品（學校禮品中心有售）為宜。

（三）出國簽證、機票、相關在外費用等領取支票、換匯和報銷簽字時須提供出國任務批件，國際處根據批件內容審簽；

注：未按規定辦理出國審批手續的，不能報銷相關費用。

（四）使用學校經費邀請外國專家來校學術交流，應在專家來訪前辦理聘請手續，國際處按照經費使用規定審簽；

（五）其余涉外費用，請根據校財務規定辦理報批手續。國際處僅負責核實票據金額。

五、2007年1月實行新的差旅費報銷標準后，不允許在差旅費當中報銷各種雜費，包括辦公用品、餐費、書費等，外地汽車票若實報實銷，則不再領取30元/天的公雜補助。

財務辦公室

2007-6-15