第一篇：農(nóng)林牧漁券商報告摘要

農(nóng)林牧漁券商報告摘要

浙商證券

“流動性-農(nóng)產(chǎn)品漲價-通脹”，關(guān)注通脹受益

－－農(nóng)林牧漁行業(yè)8月月報細分行業(yè)評級：種業(yè)買入畜牧業(yè) 買入種植業(yè) 買入制糖買入水產(chǎn)品養(yǎng)殖 買入番茄醬與果汁加工 買入 研究員金嫣

下半年看漲農(nóng)產(chǎn)品價格，由于結(jié)構(gòu)性供需矛盾與流動性過剩的推動，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，從而引發(fā)通脹。農(nóng)產(chǎn)品價格上漲給上游行業(yè)個股帶來直接利好（關(guān)注：東方海洋 荃銀高科），下游行業(yè)也有投資機會（）。

國際大宗糧食價格大漲，國內(nèi)跟進。

國內(nèi)食糖消費旺季來臨，食糖供應(yīng)缺口較大，短期價格維持強勢（關(guān)注：南寧糖業(yè)）。政府增加棉花進口配額，60萬噸拋儲呼之欲出，調(diào)控壓力大。

母豬生豬出欄回升慢，10月消費旺季到來，豬肉價格穩(wěn)半年維持高位（關(guān)注：正邦科技）。雞肉價格隨之反彈（關(guān)注：圣農(nóng)發(fā)展），雞苗彈性更大（關(guān)注：民和股份）。

海產(chǎn)品“量增價高”延續(xù)景氣，番茄醬和蘋果汁或有反彈（關(guān)注：中糧屯河 新中基）。

中信證券

關(guān)注制糖、生豬養(yǎng)殖及相關(guān)板塊投資機會評價：強大于市（維持）研究員毛長青施亮

災(zāi)害減產(chǎn)導(dǎo)致小麥國際價格猛漲，加劇國際糧食供應(yīng)緊張格局，帶動農(nóng)產(chǎn)品價格普漲 國內(nèi)糧食全年產(chǎn)量在天氣不出現(xiàn)異常情況下有望持平略增，糧價漲幅可能達到15%。糖價在基本面向好的情況下維持高位，肉價在糧價上漲的成本傳導(dǎo)作用下，向上震蕩。

（推薦：中牧股份 南寧糖業(yè) 澄海種業(yè) 隆平高科 順鑫農(nóng)業(yè) 豐樂種業(yè)關(guān)注：正邦科技 圣農(nóng)發(fā)展 中糧屯河 海大集團 好當(dāng)家 獐子島）

齊魯證券

把握輪動節(jié)律，適當(dāng)參與中下游反彈機會評級：增持 分析師孫國東

流動性充裕、自然災(zāi)害等導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格短期飆升，投機性因素明顯，價格上漲持續(xù)性有待觀察。

農(nóng)業(yè)股子上周以來表現(xiàn)突出，目前行業(yè)已進入白熱化階段，結(jié)構(gòu)性機會與結(jié)構(gòu)性風(fēng)險并存，建議控制風(fēng)險，把握行業(yè)律動節(jié)律。

（看好：獐子島 澄海種業(yè) 關(guān)注：東方海洋 海大集團 順鑫農(nóng)業(yè)）

第二篇：券商實習(xí)報告

暑期社會實踐報告

2011年7月，我有幸來到廣發(fā)華福證券莆田梅園路營業(yè)部進行為期一月的實習(xí)。在這段時間里，我近距離接觸了廣發(fā)華福證券莆田梅園路營業(yè)部，在了解廣發(fā)華福證券的發(fā)展歷程、公司文化的同時，更多的知道了營業(yè)部各部門的職能、其日常業(yè)務(wù)的流程以及營業(yè)部的服務(wù)范圍等。同時提升了證券行業(yè)的一些專業(yè)知識。

每日的工作流程是早晨八點半到公司參加晨會，聽取中國證券報的主要內(nèi)容和營業(yè)部投資顧問對行情的分析。晨會結(jié)束后看些財經(jīng)日報道十點。然后到樓下大廳幫忙客戶預(yù)約、注冊O(shè)A系統(tǒng)等力所能及的工作。同時參與模擬炒股，盯盤選擇適合自己投資風(fēng)格的股票。和投資經(jīng)理王旭學(xué)習(xí)技術(shù)分析。

通過一個月的實習(xí)，從王旭身上學(xué)到一些以前不曾知道的看盤技巧，更新了自己曾經(jīng)對大盤底部、價值投資等重要知識點的認識，對自己的個股分析有很大幫助。同時還了解了廣發(fā)華福的企業(yè)文化和營業(yè)部的運作流程，增添了自己對證券行業(yè)的認識，為自己畢業(yè)后的工作選擇提供了參考。實習(xí)期間認識了許多已經(jīng)投身證券業(yè)的工作人員，從他們身上看到許多為人處世的道理，做工作首先要學(xué)會做人，只有做人到家了，才會有一個光明的未來。還認識許多同齡的實習(xí)生，能認識這群年輕有活力的同齡人，我感到很榮幸，他們使實習(xí)生活變得多姿多彩。

一個月的實習(xí)生活也給我?guī)砹诵┧伎肌Ｊ裁茨艹蔀榻?jīng)濟類業(yè)務(wù)

發(fā)展的源動力？靠營銷技巧？渠道關(guān)系？還是考真正的技術(shù)分析能力，讓客戶真正掙到錢？到底什么是可行而能帶來幫助的方法？我想一個優(yōu)秀的客戶經(jīng)理應(yīng)該同時具備營銷技巧、營銷渠道和真正的炒股證券本領(lǐng)。而讓客戶掙錢無疑成為問題的核心要素。

但又產(chǎn)生了另外一個疑問，客戶經(jīng)理收入的很大一部分來自于抽成，建議客戶長線投資無疑是在減少自己的收入。從這點看長線投資使客戶經(jīng)理的利益與客戶的利益是背離。而要實現(xiàn)利益的統(tǒng)一只能建議客戶短線操作，又有一個茅盾產(chǎn)生。一個優(yōu)秀的客戶經(jīng)理如果有足夠的短線看盤技巧還會從事客戶經(jīng)理一職嗎？是否已經(jīng)跳槽從事證券業(yè)得自營或資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)？那么就讓客戶自行操作，不給于任何建議。顯然在中國這種十人炒股七個虧的市場上也是行不通的，客戶在長期虧損后只能割肉離場，并遠離股票市場。那么是否能期待公司的分析師提供操作提示來掙錢利潤？不知道市場上還有多少有實力的分析師會從散戶的角度考慮問題，幫助散戶從機構(gòu)嘴里奪食。

也許只有讓散戶都變成先知，永遠知道莊家的想法。或者祈禱市場是個永不停息的大牛市，才能讓散戶掙到錢。

當(dāng)然在工作之余時間，我們也學(xué)習(xí)一些證券基本知識，了解公司文化和運營情況以及做人做事的道理。首先作為一個證券公司主要是從基本面和技術(shù)面上對股市進行分析，以便給客戶一些投資上的建議。當(dāng)然我們作為初學(xué)者不能給投資者進行分析，不過我們能在股市方面開始有了些自己的認識，加上老師們的講解，股市這個原本對于我們來說很神秘的市場開始變得清晰化。我們知道了股市要受到宏觀

經(jīng)濟消息的影響，分析股票時要對這只股票的公司進行了解，還要對行業(yè)的發(fā)展有所看法，一些公司發(fā)生的大事都能影響股票的價格。這也就是常說的基本面。此外，從日線圖，k線圖等方面分析就是屬于技術(shù)指標(biāo)了。當(dāng)然我們也還沒有學(xué)到那么精通的地步，因為那些前輩都是通過很長的時間自己總結(jié)分析得到些自己對股票的思路和見解。用前輩的話說，股票是門美麗的藝術(shù)，藝術(shù)不是所有的人都能理解透徹的。我們畢竟還是處于最初接觸股市的狀態(tài)，還有很多需要學(xué)習(xí)。在團隊實習(xí)期間，老師每天在晨會后都會給我們開個小會，聽取一下部門其他人員對晨會消息面的理解，我想這個小會給了我們一個很好的工作開始。可以讓我們這些新來的人知道今天會有哪些板塊可能漲跌，這樣就便于我們有目的性的關(guān)注某個行業(yè)。公司周三周四在下午還對新進人員進行培訓(xùn)，在一些我們不太熟悉，或者需要注意的方面給我們強化訓(xùn)練，這是其他公司很難提供的培訓(xùn)，這也讓我感覺到公司以職員為重的理念，公司進步，職員也一同進步。

在實習(xí)過程中還認識一些朋友，每天我們一起工作，一起下班，自然也成為了好朋友，這也就讓我學(xué)會了怎么在公司里與同事相處，這也是一筆寶貴的財富。也學(xué)會了職場上基本禮儀。在這里我認識到在學(xué)校和單位的很大一個不同就是進入社會以后必須要有很強的責(zé)任心和扎實認真的工作態(tài)度。在工作崗位上，我們必須要有強烈的責(zé)任感，要對自己的崗位負責(zé)，要對自己辦理的業(yè)務(wù)負責(zé)。

實習(xí)是一個認識社會，認識職場很好的途徑，特別是對于我們這些還在校園中的學(xué)生們來說。在這個過程中我們要虛心學(xué)習(xí)，多聽，多看，多想，多做。廣發(fā)證券公司給了我們這么好的一個學(xué)習(xí)的平臺，讓我們可以在公司各個不同的部門學(xué)習(xí)知識。當(dāng)然在進步的同時我也發(fā)現(xiàn)自己的動手能力還有所欠缺，自己在證券方面的知識還達不到融會貫通。一段路途的結(jié)束是另一段征程的開始，我希望自己能在發(fā)現(xiàn)自身不足的前提下，努力完善自我提升個人能力，在將來的崗位上做到不辱使命。

通過這段時間的學(xué)習(xí)，我大致了解了廣發(fā)華福證券的運作并學(xué)到一些證券方面的知識。

每天早上8點30分開始晨會。看晨報，聽取投資經(jīng)理對新聞的理解。晨會給了我們一個很好的開始。可以讓我們這些新來的人知道哪些板塊有可能漲或跌，以便于我們有目的地關(guān)注某個行業(yè)。每次去開晨會的人都會記下如備選板塊、潛力股等，以便于其他人交流。這為我們后期做模擬炒股提供了方向。

在這段時間，我主要負責(zé)的是客戶數(shù)據(jù)的錄入、更新客戶資料和進行客戶回訪。錄入很枯燥，所以需要耐心；資料很多，所以需要細心。這對于我這個大一生確實是個考驗。進行客戶回訪時，我剛開始時學(xué)著10086，很生硬、很機械地跟客戶交談。被王總指責(zé)像機器人。在他的指導(dǎo)下，我學(xué)會了用讓客戶聽得舒心的方式與客戶交談。這也是一門學(xué)問啊！

最喜歡的要屬模擬炒股了。我們這群人基本上都是從基本面進行分析，技術(shù)面的知識掌握得不多，而且從技術(shù)分析炒短線不是很準(zhǔn)。每天晨會后，大家就會交流新聞，買了什么股票，排行榜。每天糾結(jié)的事就是自己的股票怎么還不翻紅，今天要買什么股票。漸漸從模擬炒股中知道了，雖然嘴巴上常說不要追高，實際操作時往往會犯錯誤。所以，這是個值得總結(jié)的經(jīng)驗。也漸漸學(xué)會看分時圖，看K線等。興趣也加深。

實習(xí)是一個認識社會，認識職場很好的途徑，特別是對于我們這些學(xué)生來說。無論在什么地方，都要學(xué)會多聽，多看，多想，多做，畢竟很多我們都不懂。在過去的一個月里，我非常感謝廣發(fā)華福證券給了我們一個很好的學(xué)習(xí)的平臺，同時也很高興認識了這么多可親可敬可愛的人。

第三篇：某鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)林牧漁統(tǒng)計分析報告（本站推薦）

某鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)林牧漁統(tǒng)計分析報告

××年，××鎮(zhèn)政府工作緊緊圍繞農(nóng)業(yè)增效，農(nóng)民增收這一中心任務(wù)，樹立和落實科學(xué)發(fā)展觀，創(chuàng)新農(nóng)村工作機制，采取一系列深化改革、加快發(fā)展的政策措施，努力克服干旱、洪澇災(zāi)等自然災(zāi)害的影響，有力地促進了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的快速發(fā)展。好范文，全國公務(wù)員公同的天地www.tmdps.cn

一、農(nóng)村經(jīng)濟運行特點

由于省委、省政府對“三農(nóng)”問題的重視，在惠農(nóng)政策取得顯著效益的基礎(chǔ)上，繼續(xù)出臺了減免農(nóng)業(yè)稅，加大支農(nóng)資金投入等多項提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力建設(shè)的措施，對扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展起到了積極作用。全鎮(zhèn)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量大部分都有不同程度的增長，各項改革繼續(xù)深入。

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長

⒈蔬菜面積增加，水果產(chǎn)量提高。夏收農(nóng)作物中，蔬菜種植面積為畝，增長％，主要原因是××年冬季農(nóng)業(yè)開發(fā)的影響；水果產(chǎn)量噸，增長％，原因是前幾年新植的果樹開始掛果。

⒉甘蔗、烤煙面積減少。××年種植面積為畝，比上年減少畝，下降％；烤煙種植面積畝，比上年減少畝，下降％。

⒊油料面積增加。油料面積畝，比上年增加畝，增長％。

（二）畜牧業(yè)保持穩(wěn)定增長

××年我鎮(zhèn)畜牧業(yè)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。肉蛋奶總產(chǎn)量噸，比上年同期增加噸，增長％，其中肉類總產(chǎn)量噸，比上年同期增加噸，增長％。

⒈生豬生產(chǎn)加快發(fā)展，效益良好。我鎮(zhèn)生豬價格一直以來都維持較好價位，但今年價格有所下降，比去年下降％。據(jù)統(tǒng)計，我鎮(zhèn)生豬出欄為頭，比上年同期增加頭，增長％；生豬出欄頭，增加頭，增長％，豬肉產(chǎn)量噸，增加噸，增加％。

⒉家禽養(yǎng)殖業(yè)呈恢復(fù)性增長，增速加快。今年由于受“禽流感”的影響，養(yǎng)禽戶普遍虧損。家禽出欄只，比上年同期增加只，增長％，禽肉產(chǎn)量噸，比上年同期增長％；家禽存欄只，增長％。

⒊草食動物產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)增長。隨著消費觀念改變，消費都越來越注重畜產(chǎn)品消費的健康安全，因此對草食動物需求旺盛。據(jù)統(tǒng)計，羊出欄只；牛出欄頭。

⒋禽蛋產(chǎn)量穩(wěn)定增長。我鎮(zhèn)禽蛋產(chǎn)量噸，比上年同期增加噸，增長％。

（三）漁業(yè)經(jīng)濟總體運行平穩(wěn)，水產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整。××年我鎮(zhèn)堅持以市場為導(dǎo)向，積極推進漁業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，漁業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)向全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。全鎮(zhèn)水產(chǎn)品總產(chǎn)量噸。

（四）農(nóng)村經(jīng)濟總收入持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，農(nóng)民人均純收入再上新臺階。××年××鎮(zhèn)農(nóng)村經(jīng)濟總收入萬元，比去年增加萬元；人均純收入元，比去年增加元。

二、農(nóng)村經(jīng)濟運行中存在的主要問題

當(dāng)前，我鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)朝著協(xié)調(diào)、健康的方向發(fā)展，但是農(nóng)林牧漁生產(chǎn)也存在一些困難和問題，主要是：

（一）自然災(zāi)害侵襲對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生不利影響。××年上半年××鎮(zhèn)主要是受干旱的影響，農(nóng)作物無法按季令栽種，入汛以來，月份出現(xiàn)強降雨過程，造成房屋倒塌，農(nóng)作物減產(chǎn)或絕收。××年，自然災(zāi)害對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)共造成直接經(jīng)濟損失約萬元。本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)

（二）農(nóng)資價格不斷上漲。今年上半年，在化肥市場處于“高價位、高投入、高變數(shù)、高風(fēng)險”的嚴峻形勢下，農(nóng)業(yè)經(jīng)營成本上升，農(nóng)民增收難度加大。

（三）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，區(qū)域布局不合理，地域間發(fā)展極不平衡。

由于受傳統(tǒng)觀念影響，××鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍比較單一，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品少，效益不高，農(nóng)產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)薄弱，出售初級產(chǎn)品的現(xiàn)象普遍，產(chǎn)業(yè)鏈短，附加值低。許多農(nóng)產(chǎn)品如肉類、水果面臨著加工升值的問題，致使一些名特優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品因缺乏精深加工和包裝而價格一般。特別是長期以來只重生產(chǎn)，沒有認真研究農(nóng)產(chǎn)品升值，不注重流通，致使農(nóng)民收入低，新的產(chǎn)業(yè)的培植步履艱難。

（四）農(nóng)村二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足

一是由于農(nóng)業(yè)效益不高，農(nóng)民收入的增長同農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的增長不同步，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的前提條件相對弱化。二是××鎮(zhèn)農(nóng)村第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于拼資源，靠大量投入而產(chǎn)出水平低。三是第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展無論從組織結(jié)構(gòu)還是從技術(shù)結(jié)構(gòu)看都適應(yīng)不了社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展和人民生產(chǎn)生活的需要。農(nóng)村二、三產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人員中，具有高中以上學(xué)歷、專業(yè)技術(shù)人員是屈指可數(shù)。顯然，××鎮(zhèn)農(nóng)村二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展面臨著進一步提高科技水平，調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu)和適應(yīng)市場競爭的問題。

通過以上的分析，我們看到了××鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的利和弊，因此，加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，推進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為××鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的重點。本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)

⒈抓住機遇，加快調(diào)整步伐。樹立“以農(nóng)興工、以工聚財、打牢基礎(chǔ)、全面發(fā)展”的思路的發(fā)展農(nóng)業(yè)的指導(dǎo)思想，加快農(nóng)田水利建設(shè)步伐，實施農(nóng)業(yè)科技推廣，提高科技對農(nóng)業(yè)的貢獻率。改變農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中經(jīng)濟支柱單一，優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品少、加工滯后、農(nóng)業(yè)對外開放程度低的實際問題，堅持面向市場、多元發(fā)展、質(zhì)

量、擴大開放的思想，把調(diào)整的重點放在全面提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，適應(yīng)市場需求多樣化、優(yōu)質(zhì)化的要求上，從根本上解決農(nóng)產(chǎn)品賣難和農(nóng)民增收難的問題。

⒉突出當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，發(fā)展特色農(nóng)業(yè)。在優(yōu)質(zhì)糧生產(chǎn)要下功夫解決加工、銷售以及糧食改革的有關(guān)問題，做到生產(chǎn)得出來，銷售得出去。在畜牧業(yè)上要加大商品豬、商品牛羊、機械化養(yǎng)雞基地建設(shè)力度，特別是要

加大山區(qū)半山區(qū)畜牧站所的建設(shè)。推廣畜禽良種及先進生產(chǎn)、防疫技術(shù)，增加出欄率，提高商品率。在林業(yè)上要加快經(jīng)濟建設(shè)步伐，把林業(yè)大產(chǎn)業(yè)的建設(shè)落實到具體的經(jīng)濟林發(fā)展項目上。大力開發(fā)冬季農(nóng)業(yè)、花卉農(nóng)業(yè)，充分發(fā)揮光熱、水、土的資源優(yōu)勢。最終實現(xiàn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的可持續(xù)發(fā)展。

供稿：××鎮(zhèn)農(nóng)技綜合服務(wù)中心

第四篇：2020農(nóng)林牧漁行業(yè)策略報告

核心觀點：

研究框架及主要結(jié)論:

本報告跳出農(nóng)業(yè)的周期屬性，從消費、成長角度闡述未來投資機會，主要包括黃羽雞、寵

物、動物疫苗三個部分。黃羽雞部分從行業(yè)特征、消費狀態(tài)、價格走勢三個方面分析；寵物部

分首先基于行業(yè)本身的增長情況，探討未來增長因素以及潛力板塊；動物疫苗是養(yǎng)殖后周期時

代下的成長板塊，從四個方面闡述投資機會。基于上述三個方面的詳細論述，我們認為黃羽雞、寵物食品、動物疫苗具備投資價值，并給出相關(guān)個股推薦。

我們與市場不同的觀點:

市場對農(nóng)業(yè)行業(yè)的印象大部分停留在豬周期及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈這塊，對其他子行業(yè)相對了解

較少。我們在個股底部時堅定推薦黃羽雞，從當(dāng)時時點看是具備安全邊際的中長期成長板塊，目前來看也是處于持續(xù)突破的階段。寵物板塊是農(nóng)業(yè)里比較新興的行業(yè)，代表時下的新消費趨

勢，寵物食品方面強調(diào)內(nèi)生增長、國產(chǎn)替代和品牌建設(shè)，是一個高增長賽道。動物疫苗行業(yè)是

養(yǎng)殖后周期被關(guān)注的核心板塊，個股具備顯著的上漲空間。

投資策略:

農(nóng)業(yè)板塊屬于周期+消費雙屬性，過去的2019-20

年是豬周期與雞周期景氣高漲的時期，中短期來說周期部分最好的時光已經(jīng)過去。站在當(dāng)前時點看

2021

年農(nóng)業(yè)投資機會，我們可能

會更偏向于成長與消費屬性更強的子行業(yè)，包括黃羽雞、寵物食品、動物疫苗。

一、農(nóng)林牧漁板塊概況

年初至

月

日，農(nóng)林牧漁板塊整體上漲

27.94%，同期滬深

300

上漲

23.74%，跑贏市

場整體表現(xiàn)。在申萬

個一級行業(yè)分類中，漲幅排列第9

位。對比各子行業(yè)，受益于糧食安

全、氣候變化、供需情況、技術(shù)推進等因素，農(nóng)產(chǎn)品加工、種植業(yè)板塊整體漲幅較大，分別為

+48.26%、+39.25%；受益于養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈行情，飼料板塊漲幅為+26.61%。

個股方面，種業(yè)及偏新消費個股漲幅前列，包括晨光生物、雪榕生物、中寵股份、荃銀高

科、保齡寶，分別上漲+136.09%、+114.21%、+104.96、+96.73%、+79.89%。跌幅前十的個股

中，主要涵蓋肉禽養(yǎng)殖板塊，源于肉禽價格大幅下行，公司業(yè)績受到擾動，其中民和股份-45.16%、華英農(nóng)業(yè)-36.14%、立華股份-34.16%、溫氏股份-27.36%、益生股份-23.45%。

二、黃羽雞：具備安全邊際的中長期成長板塊

（一）黃羽雞區(qū)域特征明顯，集中度逐步提升中

我國肉雞主要包括白羽肉雞、黃羽肉雞、817

肉雜雞、淘汰蛋雞。黃羽肉雞是以肉用為主

要目的的土雞、仿土雞、地方雞等各類型肉雞的統(tǒng)稱。由于黃羽肉雞均為國內(nèi)選育、培育，所

以不存在國外引種問題。

黃羽雞根據(jù)生長速度和用途不同，可以大致分為快速型、中速型、慢速型、蛋肉兼用型四

種。2017

年，我國快速型、中速型、慢速型三種類型祖代黃羽肉雞存欄量分別占我國祖代黃

羽肉雞存欄總量的30%、29%和

40%。公司研發(fā)培育的雪山雞屬于具有代表性的慢速型黃羽雞

品種。

黃羽雞生產(chǎn)與消費分布區(qū)域性特征明顯。核心區(qū)域為廣東、廣西，兩省分別為我國黃羽

雞生產(chǎn)排名第一、第二的主產(chǎn)地，亦是主要消費地區(qū)，以消費慢速黃羽雞為主。其次，江蘇、浙江、安徽組成重要生產(chǎn)消費區(qū)，以消費中速、快速雞為主。第三，受制于消費習(xí)慣等因素，北方區(qū)域消費黃羽雞較少。不過，隨著黃羽雞市場的加速發(fā)展，部分黃羽雞養(yǎng)殖龍頭企業(yè)開始

在北方市場嘗試拓展，積極引導(dǎo)消費習(xí)慣。

規(guī)模化程度低，集中度逐步提升中。我國黃羽雞規(guī)模化養(yǎng)殖處于初級階段，養(yǎng)殖規(guī)模在100

萬套以上的養(yǎng)殖場數(shù)量占比不足

0.01%。在集中度方面，從

2015-17

年數(shù)據(jù)來看，我國黃

羽雞

CR10

由

39.12%提升到

41.54%，CR2

由

25.12%提升到

27.94%，呈現(xiàn)逐步提升趨勢。基?于畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2019

年，我國黃羽雞年出欄量約

億只，同比+25%，占全國家禽總量的36%。

（二）雞肉為我國第二大肉類消費品，人均消費存提升空間

2018

年，全球雞肉產(chǎn)量為

9247

萬噸，八年復(fù)合增速為

2.15%。其中，美國、巴西、中國

為前三大主產(chǎn)國，分別貢獻產(chǎn)量占比

20.55%、14.46%、12.65%。從消費層面看，2018

年全球

雞肉消費量為

9021

萬噸，八年復(fù)合增速為

2.02%。其中美國、中國、歐盟

國為前三大消費

國，分別消費占比

17.65%、12.79%、12.65%。從消費趨勢看，各國基本呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，我國受禽流感影響、引種問題等，16-17

年雞肉消費年均下降

7%左右，之后企穩(wěn)。

觀察國內(nèi)不同肉類消費情況，雞肉為我國第二大肉類消費品，18

年其消費量占豬雞牛肉

消費量的15.45%。隨著

年底非洲豬瘟的肆虐，我國豬肉消費大幅下滑，期間雞肉消費快速

崛起，占比顯著提升。從人均消費來看，我國雞肉人均消費在10

公斤左右，與巴西（48

公斤）、美國（42

公斤）、阿根廷（38

公斤）相距甚遠。我們認為，隨著生活模式、消費認知的變化，以及豬肉產(chǎn)量低位的持續(xù)，雞肉消費量及人均消費量將呈現(xiàn)提升趨勢。

從雞肉消費層面看，白羽肉雞和黃羽肉雞占我國雞肉消費量的90%，其他肉雞約占

10%。白羽雞和黃羽雞由于肉質(zhì)、烹飪習(xí)慣具有一定差異，因此所面向的消費市場也有所不同。據(jù)測

算，我國戶內(nèi)白羽肉雞人均消費量為

1.43

公斤，約占戶內(nèi)雞肉消費的25%，黃羽雞占

75%。白羽雞是我國雞肉戶外消費的主要品種，約占我國雞肉戶外消費量的86.43%。

（三）黃羽雞價格處歷史低位，看好未來價格走勢

由于黃羽雞品種較多，價格差異較大，我們使用活雞價格來觀察。與生豬價格比對發(fā)現(xiàn)，兩者價格趨勢類似，但彈性幅度有較大差異（與各自供需有關(guān)）。目前豬周期處于下行通道中，但觀察年內(nèi)短周期，我們發(fā)現(xiàn)受消費習(xí)慣影響，豬價呈現(xiàn)月度規(guī)律，即

月-1

月豬價環(huán)比為

正。我們認為在此期間，豬價或能帶動相關(guān)肉價提升，黃羽雞價格或有提升趨勢。

相比于豬周期，肉禽養(yǎng)殖周期短，周期變化更快，且更受疫情、政策變化的影響。以

2017

年為例，多地發(fā)生人感染

H7N9

事件，活禽市場被關(guān)閉、交易暫停，黃羽雞價格跌入谷底；隨

著疫情好轉(zhuǎn)，黃羽雞價格開啟上行恢復(fù)趨勢。2020

年受新冠疫情影響，活禽市場亦被暫時關(guān)

閉，有近

20%的回調(diào)。

我們觀察中速雞價格走勢，歷史上其大部分時間盈利，除了上文提到的疫情因素導(dǎo)致大跌；反觀

2020

年年初至今，中速雞價格持續(xù)低于成本，反常于歷史。我們認為該現(xiàn)象并不能持續(xù)，隨著疫情好轉(zhuǎn)，疊加黃羽雞祖代存欄逐年遞減，黃羽雞價格將重回正常走勢。三、寵物：新消費背景下的高增長板塊

（一）寵物行業(yè)的核心增長因素

1、中國寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長勢頭強勁

中國寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速遠超全球增長，勢頭強勁。2017

年全球?qū)櫸锂a(chǎn)業(yè)規(guī)模達到

1275

億

美元（+13.3%），近五年復(fù)合增速約為

6.86%。受益于諸多因素，我國寵物行業(yè)在近十年得到

快速發(fā)展，市場突破千億。我國寵物行業(yè)整體規(guī)模在2019

年達到

2212

億元，同比+29.51%。根據(jù)艾媒咨詢預(yù)測，2020

年我國寵物行業(yè)規(guī)模將達到

2953

億元。

中國寵物滲透率有巨大提升空間。據(jù)《2019

寵物行業(yè)白皮書》統(tǒng)計，19

年全國城鎮(zhèn)寵物

貓、寵物狗總數(shù)達到

9915

萬只，同比+8.4%；全國城鎮(zhèn)養(yǎng)寵人數(shù)達到

6120

萬人，同比+8.4%。與美國、日本等寵物行業(yè)相對較成熟的國家相比，2019

年美國家庭寵物滲透率達到

68%，戶

均寵物數(shù)高達

1.46

只，而我國家庭寵物滲透率僅為

17%，戶均寵物數(shù)量不足

0.3

只。我國寵

物滲透率具有巨大發(fā)展空間。

老齡化與寵物角色變化助推行業(yè)規(guī)模擴張。近年，由于我國人口結(jié)構(gòu)改變，空巢青年、老人給寵物市場帶來新的增長空間，同時

GDP

提升助推服務(wù)業(yè)發(fā)展。寵物的角色已經(jīng)由傳統(tǒng)的“看家護院”逐漸轉(zhuǎn)向“情感陪伴”。據(jù)統(tǒng)計，59%的飼主將寵物看作自己孩子，28%的飼

主將寵物視作親人。隨著寵物地位的提高，消費者更愿意為寵物消費，2018

年寵物消費占比

為

2010

年的四倍，飼主在寵物上的花費逐年提升。

2、對標(biāo)美國：滲透率提升帶動規(guī)模擴張

世紀

年代，美國寵物產(chǎn)業(yè)興起，寵物數(shù)量快速增加，傳統(tǒng)寵物零售商店顯現(xiàn)；至

2010

年，美國寵物產(chǎn)業(yè)進入加速整合期，綜合性零售大店時代到來。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模角度來看，1994

年美國寵物產(chǎn)業(yè)消費規(guī)模僅為

170

億美元。據(jù)

APPA

統(tǒng)計，2019

年美國寵物行業(yè)總支出達

957

億美元，同比+5.75%（其中

2018

年高增長原因為協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑變更）；協(xié)會預(yù)測

2020

年

該支出將達到

990

億美元，同比+3.45%。

美國擁有世界上規(guī)模最大、最發(fā)達的寵物經(jīng)濟體，寵物行業(yè)較成熟。據(jù)美國寵物產(chǎn)品協(xié)會

APPA

統(tǒng)計，2019

美國共有

8490

萬戶家庭飼養(yǎng)寵物，寵物滲透率從統(tǒng)計開始的1988

年

56%上升到

68%。從寵物類別來看，狗和貓最受歡迎。2019

年養(yǎng)狗的家庭戶數(shù)達到

0.63

億，養(yǎng)貓的家庭戶數(shù)達到

0.43

億。此外，美國家庭中養(yǎng)馬的不在少數(shù)，飼養(yǎng)戶數(shù)達到

160

萬。

1）家庭有寵比例提高成就寵物經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)。根據(jù)

APPA2017-2018

年的調(diào)查數(shù)據(jù)，美

國約

68%的家庭至少擁有一只寵物，而

1988

年該指標(biāo)對應(yīng)數(shù)據(jù)為

56%。

2）成熟的寵物行業(yè)支出與人均

GDP

增速存一定相關(guān)性。觀察美國人均

GDP

增速與寵物

支出增速的關(guān)系，我們發(fā)現(xiàn)兩者基本呈現(xiàn)同向變動關(guān)系。此外，我們發(fā)現(xiàn)寵物消費逐步成為家

庭的必需消費支出，具有消費依賴和粘性。2008-2009

年以及

2012-2013

年，美國人均可支配

收入分別下降

1.4%和

0.76%，但美國寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模分別增長

5.32%和

4.5%。

3、對標(biāo)日本：老齡化趨勢助推行業(yè)增長

日本是亞洲寵物飼養(yǎng)和消費大國，國民尤其喜愛貓與狗，柴犬、秋田犬等日本代表犬種具

有極高人氣，田代島等“貓島”吸引了來自各地的觀光客。根據(jù)日本寵物食品協(xié)會抽樣調(diào)查，日本飼養(yǎng)率最高寵物為狗，飼養(yǎng)率達到

12.5%；其次為貓，飼養(yǎng)率達到

9.7%。

日本寵物食品協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，由于養(yǎng)狗需要面對強制疫苗、遛狗等問題，且養(yǎng)狗比養(yǎng)貓消

費更高（狗一生全部飼養(yǎng)費用約

200.41

萬日元，而貓的費用約為

134.48

萬日元），寵物狗數(shù)量

連續(xù)四年下滑，寵物貓的數(shù)量逐年提升。但由于日本收入水平提升和陪伴需求增長，日本飼主的消費意愿不減，日本寵物市場整體規(guī)模保持穩(wěn)定增長。矢野經(jīng)濟研究所顯示，2019

年日本

寵物市場規(guī)模為

15,700

億日元，近年增長率基本處于

1.5%左右。

從日本人口結(jié)構(gòu)來看，日本老齡化問題日益嚴重。2018

年

歲及以上老人占比為

28%，日本總務(wù)省預(yù)測

2025

年該比例可達

30%。日本少子化問題同樣突出。2018

年日本出生率僅為

0.74%。據(jù)日本厚生勞動省公布，“令和風(fēng)潮”也未能阻擋出生率下滑，日本

2019

年新生兒人

數(shù)不足

萬，創(chuàng)下

1899

年以來最低紀錄。在老齡化和少子化并行的背景下，寵物成為日本民

眾的精神慰藉。日本寵物食品協(xié)會發(fā)布的《令和元年全國犬貓飼育實態(tài)調(diào)查》顯示，無論是寵

物狗或是寵物貓，飼養(yǎng)寵物的理由中“想慰藉心靈”均排名第一。對標(biāo)日本寵物市場發(fā)展規(guī)

律，老齡化趨勢是寵物市場規(guī)模增加的支撐之一。

（二）寵物行業(yè)增長的潛力板塊

1、寵物食品與醫(yī)療構(gòu)建行業(yè)半壁江山

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，寵物產(chǎn)業(yè)涉及寵物繁殖交易、寵物食品、寵物用品、寵物美容、寵物醫(yī)

療、寵物培訓(xùn)等。觀察美日寵物產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，其寵物食品與醫(yī)療占比合計均達

60%以上，為增

長的最主要動力。

1）以

2019

年數(shù)據(jù)來看，美國寵物食品與醫(yī)療消費占比分別為

38%、31%，占據(jù)寵物行

業(yè)的主要地位；其中寵物醫(yī)療是最主要的增長點，廣義醫(yī)療占比可達

50%以上，2015-2019

年

寵物醫(yī)療規(guī)模年均復(fù)合增速約為

17.41%.預(yù)計

2020

年美國大約有

302

億美元用于獸醫(yī)護理。

2）根據(jù)

JPFA

統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010

年日本寵物行業(yè)消費中寵物食品、醫(yī)療分別占比

36%、26%。其中，寵物醫(yī)療是近年推動日本寵物行業(yè)增長的主要因素，2007-2010

年年均復(fù)合增長

率

2.8%，遠超寵物行業(yè)總體平均增速。另外，2010-2015

年間，日本犬、貓類寵物零食市場規(guī)

模年均增長率約為

1.33%，高于整體寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速

0.8%。

根據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計，2018

年我國寵物行業(yè)細分板塊中占比最大的板塊為寵物食品（34%）和寵物醫(yī)療（23%）。在寵物行業(yè)整體潛力巨大的背景下，寵物食品和寵物醫(yī)療板塊發(fā)展更可

期。

2、寵物食品高增長，零食或成新增長點

1980

年左右，寵物食品以商品狗糧的形式在英國問世，進而衍生出其他類寵物的專用食

品。根據(jù)

Euromonitor

International，2018

年全球?qū)櫸锸称蜂N售額約

911

億美元，同比+9.98%。

寵物食品作為飼養(yǎng)寵物的剛性需求，與寵物整體行業(yè)協(xié)同發(fā)展，是我國寵物消費支出中最

大的一項。2019

年，我國寵物食品行業(yè)市場規(guī)模約為

1242.74

億元，同比+33.06%，高于寵物

行業(yè)的整體增速；近五年復(fù)合增速達到

45%，成為全球增長最快的地區(qū)之一。另外，我們了?解到目前我國使用寵物食品比例約為

5%，遠低于美國及中國臺灣。我們認為寵物數(shù)量的增長、人們對寵物消費意愿的提升將持續(xù)推動寵物食品行業(yè)增長。

寵物食品可細分為三類：主食、零食和保健品；其中最為主要的支出為主食，占總食品支

出的64%。此外，由于寵物零食品種豐富、適口性好，能增加寵物主與寵物的互動，同時兼

備了一定功能性，市場認可度大幅提升。2019

年寵物零食消費占比達到

31.21%，較上年

+10.06pct，支出同比增幅達到

106.35%；較

2005

年占比提升

19.5pct。19

年我國寵物零食市場

規(guī)模約為

385

億元，近五年復(fù)合增速達

57%。未來具有一定功能性的寵物零食或?qū)⒊蔀橐淮?/p>

新的增長點。

當(dāng)前，寵物食品行業(yè)呈現(xiàn)明顯的低品牌集中度和高電商滲透率特點。1）寵物食品行業(yè)品

牌集中度相對較低，2019

年淘寶系渠道前五大品牌市場占有率僅有

19.6%（2015

年為

21.7%）。2）電商滲透率則在逐年上升。2019

年寵物食品購買渠道統(tǒng)計中，“線上電商”項占到

53%，且

后寵物主中有

76.9%喜歡在淘寶上購買寵物食品。

3、寵物醫(yī)療需求剛性，疫苗成未來發(fā)力點

寵物醫(yī)療作為寵物行業(yè)的細分領(lǐng)域，是寵物整體消費支出結(jié)構(gòu)的重要組成部分。根據(jù)

APPA

數(shù)據(jù)，19

年美國養(yǎng)寵家庭寵物醫(yī)療消費支出約

35.4

億美元，高于寵物食品消費（31.7

億美元）。寵物醫(yī)療行業(yè)主要包括藥品、疫苗、診斷服務(wù)等。

根據(jù)

2019

寵物行業(yè)白皮書顯示，我國寵物藥品和寵物診斷兩項支出占整體消費比例達

19%，其中寵物藥品占比為

9%，同比+4pct。我國寵物診斷服務(wù)表現(xiàn)出顯著的區(qū)域性差異，一

二線城市診斷服務(wù)體系較三線城市更為完善與全面，相比之下，三線城市診斷服務(wù)的滲透程度

較低。從診斷結(jié)構(gòu)來看，主要是寵物疫苗注射和寵物體檢，占比分別為

77.8%和

45.2%。

我國寵物疫苗接種率最高的疫苗種類為狂犬疫苗，根據(jù)

2019

年寵物行業(yè)白皮書，狂犬疫

苗接種占比達

47.2%，并且已形成較成熟的疫苗消費習(xí)慣，85.7%的寵物主會定期為寵物接種

疫苗。在預(yù)防勝過治療的保健觀念下，人們對疫苗產(chǎn)品的可支付意愿提升，寵物疫苗滲透率快

速提升，從而進一步打開寵物疫苗市場規(guī)模。

四、疫苗：后周期時代的首選板塊

（一）養(yǎng)殖存欄回升帶動后周期行情，疫苗總規(guī)模恢復(fù)中

根據(jù)農(nóng)業(yè)部信息，20

年前三季度我國新建投產(chǎn)規(guī)模豬場

1.25

萬個，空欄規(guī)模豬場復(fù)養(yǎng)

1.35

萬個。20

年

月底，我國生豬存欄達到

3.7

億頭，恢復(fù)到

2017

年末的84%；能繁母豬存欄達

到

3822

萬頭，恢復(fù)到

2017

年末的86%。在非洲豬瘟常態(tài)化防控的背景下，我國生豬生產(chǎn)逐

步恢復(fù)。該過程中，隨著存欄量的回升，帶動后周期疫苗銷量隨之提升，疫苗行業(yè)整體規(guī)模呈

現(xiàn)逐步回升趨勢。

20H1，疫苗行業(yè)企業(yè)收入呈現(xiàn)高速增長狀態(tài)，同比與環(huán)比均呈現(xiàn)正向增長（瑞普生物除

外）。不同企業(yè)因產(chǎn)品側(cè)重點不同，增速有所差異。

（二）養(yǎng)殖集中度與規(guī)模化加速推進，市場苗滲透率提升

國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)格局正處于大變革階段，曾經(jīng)國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)為完全競爭市場，表現(xiàn)

為行業(yè)集中度低、養(yǎng)殖門檻低、散戶養(yǎng)殖占比高、競爭激烈等特點。非洲豬瘟一定程度上加速

了生豬養(yǎng)殖行業(yè)的整合，非瘟防控成本高、風(fēng)險大、養(yǎng)殖資本及技術(shù)要求大幅上升等因素提升

了行業(yè)門檻，上市養(yǎng)殖企業(yè)及龍頭養(yǎng)殖企業(yè)對于疫情的抵抗能力強于小散養(yǎng)殖戶，因此行業(yè)進

入加速整合的階段。

2019

年生豬養(yǎng)殖行業(yè)

CR3

為

6.35%，CR10

為

9.4%，我國生豬養(yǎng)殖業(yè)行業(yè)集中度依舊偏

低。19

年開始各大上市集團加速圈地擴張，產(chǎn)能將于未來陸續(xù)釋放，市場占有率將隨之上升。

規(guī)模養(yǎng)殖場極為重視疫苗使用，有專業(yè)的免疫程序，對仔豬、外購豬、種豬進行不同的免

疫計劃。不同于政府招采苗，各規(guī)模養(yǎng)殖場生物環(huán)境不同對應(yīng)不同品種疫苗需求，為降低生豬

應(yīng)激反應(yīng)和免疫數(shù)，養(yǎng)殖場使用聯(lián)苗獲得組合免疫意愿逐漸強烈，也意味著對未來疫苗研發(fā)需

求的推動。

各大規(guī)模養(yǎng)殖場對于場內(nèi)生物安全要求明顯高于小散養(yǎng)殖戶，愿意支付更高價格采購優(yōu)質(zhì)

疫苗。從數(shù)據(jù)來看，大規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)在醫(yī)療防疫方面的支出約高于散養(yǎng)戶

50%。19

年牧原股

份、溫氏股份頭均藥物和疫苗費用分別為

元、66

元。因此，行業(yè)集中度的快速提升、規(guī)模

化的逐步推進，促使我國動物疫苗市場化改革進程加速，未來市場苗滲透率將顯著提升，市場

規(guī)模進一步擴大。

（三）疫苗品種銷量現(xiàn)差異，優(yōu)選高彈性品類

在往年養(yǎng)殖利潤較低的年份，很多養(yǎng)殖戶為節(jié)省成本，會選擇放棄接種某些非致命性疾病的疫苗（可選疫苗）。從防疫費與生豬頭均利潤變動關(guān)系來看，兩者基本保持同向變動關(guān)系，意味著隨著養(yǎng)殖利潤的提升，防疫費用亦隨之提升。

目前，生豬頭均養(yǎng)殖利潤依舊處于高位。根據(jù)

Wind

數(shù)據(jù)顯示，2020

年

月

日，自繁

自養(yǎng)與外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為

1639

元/頭、195

元/頭。養(yǎng)殖利潤高位使得養(yǎng)殖戶對成本敏感

度相應(yīng)減小，對生物安全的重視程度不斷提升，疫苗成本的投入預(yù)算大幅提升，大部分養(yǎng)殖戶

選擇增加可選疫苗免疫程序。在頭均利潤高位、生豬存欄邊際上行的背景下，可選疫苗銷量高

彈性。

（四）非瘟疫苗研發(fā)推進，有望增厚行業(yè)規(guī)模

非洲豬瘟是由非洲豬瘟病毒（ASFV）引起的，可導(dǎo)致家豬網(wǎng)狀內(nèi)皮系統(tǒng)出血及高死亡率。ASFV

在自然環(huán)境中非常穩(wěn)定，在冷凍豬肉中甚至可以保存數(shù)年，因此研究強效疫苗是控制疫

情的唯一選擇。然而病毒的特性使得有效疫苗開發(fā)變得非常困難。ASFV

能夠以兩種不同的形?式分別存在于細胞內(nèi)外，使得免疫系統(tǒng)難以有效識別病毒。同時，ASFV

會感染巨噬細胞，削

弱免疫系統(tǒng)，且病毒本身具有高突變率。因此，目前全球尚無防控本病有效的商業(yè)化疫苗。

針對非瘟疫苗，我國全力開展研發(fā)工作。19

年

月獲得

ASFV

全基因組序列信息，至

月，哈獸研公布完成實驗室研究，提出轉(zhuǎn)基因生物安全評價申請，20

年

月進入臨床試驗階

段（黑龍江、新疆、河南三地）。8

月

日，根據(jù)農(nóng)業(yè)部信息已完成疫苗環(huán)境釋放試驗。目前

在黑龍江等地進一步擴大臨床試驗范圍，后期將依照法定程序進入安全證書申報和疫苗注冊流

程。我們可以看到疫苗研發(fā)的不斷推進，但仍需要注意的是試驗結(jié)果和時間均存在不確定性，面臨保護力持續(xù)性、生產(chǎn)、散毒等諸多潛在難點。

非瘟作為當(dāng)下生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域最嚴重傳染病，其疫苗潛在空間巨大。對標(biāo)口蹄疫市場苗來看，其

年市場規(guī)模在25

億左右，考慮疫情嚴重性、疫苗迫切性，非瘟疫苗空間只增不減，建議關(guān)注頭部疫苗企業(yè)。

第五篇：券商年終工作總結(jié)

工作總結(jié)

時光飛逝，距我7月4日進入XX工作以來，轉(zhuǎn)眼已過半年時間。在這6個月中，我經(jīng)歷了從學(xué)生到職員的轉(zhuǎn)變。不可否認，這種轉(zhuǎn)變確實伴隨著成長的陣痛，但陣痛過后，卻是另一片更加廣闊的天空。

在上一個工作年內(nèi)，我主要負責(zé)了以下幾項工作：撰寫理財周報，私募基金項目的市場工作以及XX青島地區(qū)的銷售。

首先要提的是我每周都要寫的理財周報。理財周報是我們陽光私募團隊每周為客戶提供的一份定期報告，它涵蓋了每周主要的新聞，以及我們對新聞獨到的點評。我記得我第一周的新聞讓劉彰總反復(fù)改了兩遍，那份周報無論從新聞的選擇上，還是評論上都遠遠達不到最低的要求。但在劉彰總耐心的修改下，我寫出的第一份周報卻獲得了客戶的好評，甚至客戶還專門打來電話索要周報的版式。雖然反響不錯，但是我心里還是明白自己的水平的。開始的幾期周報，秦楓和劉彰總都會逐字逐句地修改新聞?wù)驮u論，現(xiàn)在，我的周報只需要保證大方向是正確的就可以了。到現(xiàn)在為止，我已寫過了25期周報，不論是新聞的選擇，還是評論的深度，我都感覺自己有個明顯的進步，對于文字的駕馭也越來越游刃有余。從這一份小小的理財周報中，我得到了持之以恒帶來的回報。

其次，我接觸最多的還是陽光私募類基金項目。半年內(nèi)主要跟進了XX的項目，但由于對方執(zhí)意要加入對沖工具而沒有成功。我認為自己不善于做說服客戶性的市場工作，原因應(yīng)該是性格方面的。但在跟進項目的時候還是學(xué)到了不少東西，比如與客戶交流的技巧等。隨后，我負責(zé)了私募基金業(yè)績評價與投顧報告的撰寫。這部分內(nèi)容還算比較容易上手，在看過了比較全面的資料及報告后，我對整體業(yè)績評價體系都有深入的了解。而當(dāng)時的我寫出的投顧報告確實算不合格的報告，主要原因有兩點，第一，專業(yè)文章的寫作能力還不夠；第二，對行業(yè)及相關(guān)知識的了解不足導(dǎo)致對于重要信息點的理解不夠深入，沒有挖掘公司真正的亮點。我覺得隨著進一步深入這個行業(yè)，報告的質(zhì)量會有一個很大的提升。此外，我在劉總的指導(dǎo)下設(shè)計了一個安全墊類的基金產(chǎn)品，并受到了投顧公司和銀行的認可。這一經(jīng)歷讓我了解了私募產(chǎn)品設(shè)計的基本內(nèi)容，便于我進一步開展私募基金類工作。

最后，我還負責(zé)了XX產(chǎn)品在青島地區(qū)的發(fā)售，時間為10月26日-11月30日。現(xiàn)在想起這一個多月的工作，我覺得很幸運能在剛剛參加工作的時候就得到這種鍛煉，這段艱難的銷售經(jīng)歷一定會成為我工作生涯中第一件難忘的事。整個青島市的業(yè)績是20萬，在整個銷售過程中，我切身體會了什么叫從客戶角度想問題。具體的總結(jié)以及對未來產(chǎn)品銷售的建議在12月初就已經(jīng)上交。

以上部分基本上就是這半年工作的總結(jié)，除了公司的各項工作，我還在其他時間努力學(xué)習(xí)其他的金融知識。包括：股票投資分析、分級基金套利、期貨基礎(chǔ)知識及相關(guān)套利交易、國外對沖基金基本知識、以及小部分量化投資知識。

整體上來說，這半年中，我完成了從校園到社會的過渡，完成了基本金融知識的學(xué)習(xí)，并養(yǎng)成了良好的工作習(xí)慣。在明年的工作中，我會努力使自己從學(xué)習(xí)者變成價值創(chuàng)造者。