第一篇：企業財務分析之我見

企業財務分析之我見

【摘要】財務分析是通過對企業的償債能力指標，獲利能力指標，營運能力指標，發展能力指標等的分析，幫助制定經濟決策但由于種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法．存在著一定的問題存在。正確理解財務報表分析問題的存在，采用正確的辦法解決，是一個不容忽視的現實問題。

【關鍵詞】財務報分析；指標分析；

一，財務報分析的解讀

財務分析就是采用科學的評價標準和適用的分析方法,遵循分析規范的分析程序。通過對企業的財務狀況、經營成果和現金流量等重要指標的比較分析,從而對企業的財務狀況、經營情況及其經營業績做出判斷、評價和預測的一項經濟管理活動。企業的財務分析其目的在于確定并提供會計報表數字中包含的各種趨勢和關系,為信息使用人提供其需要的更為直觀的信息,同時對不同的信息使用人,企業財務報表分析的目的也不相同。對于投資人而言,可以以分析企業的資產和盈利能力來決定是否投資;對于債權人而言,從分析貸款的風險、報酬以決定是否向企業貸款,從分析資產流動狀況和盈利能力來了解其短期與長期償債能力;對于經營者而言,為改善財務決策、經營狀況、提高經營業績進行財務分析。

二，財務報表中的重點指標分析

(一)償債能力指標分析。

企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志,償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度,包括償還短期和中長期債務的能力。一般而言,企業債務償付的壓力主要有如下兩個方面:一是一般性債務本息的償還,如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結算債務等;二是具有剛性的各種應付稅款,企業必須償付。企業償債能力主要財務指標有流動比率、資產負債率等。流動比率(流動資產/流動負債)是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標,流動比率過低,企業可能面臨清償到期債務的困難;流動比率過高,表明企業資產利用率低,存貨積壓,周轉緩慢。資產負債率(負債總額/資產總額)反映了企業的資產對債務的保障程度。比率越小,說明企業的償債能力越強。一般認為資產負債率應小于50%,即負債應小于所有者權益,該比率針對不同的行業標準有所不同。

(二)獲利能力指標分析。

企業必須能夠獲利才有存在的價值,建立企業的目的是贏利,增加盈利是最具綜合能力的目標。作為投資人,主要關注的是企業投資的回報率。而對于一般投資者而言,關心的是企業股息、紅利的發放問題,對于擁有企業控制權的投資者,則會更多地考慮如何增強企業競爭力,擴大市場占有率,追求長期利益的持續、穩定增長。衡量企業獲利能力的指標主要有銷售毛利率和資本金利潤率。銷售毛利率(銷售毛利/銷售收入)指標反映每1元銷售收入扣除銷售成本后,能有多少錢可以用于各項期間費用和形成利潤。一般來說,銷售毛利率越高,反映主營業務獲利能力越強,主營業務的市場競爭力越強。資本金利潤率(利潤總額/資本金總額)可以衡量資產的使用效益,從總體上反映投資效果。一個企業的資產獲利能力如果高于社會的平均資產利潤率和行業平均資產利潤率,企業就會更容易的吸收投資,企業的發展就會處于更有利的位置。

(三)營運能力指標分析。

營運能力的作用表現為對各項經濟資源的價值即資產周轉率與周轉額的貢獻上,然后通

過這種作用而對增值目標的實現產生影響。從這種意義上講,營運能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力,而且是整個財務分析工作的核心所在。通過營運能力的分析,不但可以評價企業的經營管理效率,也可判斷其是否具有獲利的能力。衡量營運能力的指標主要有流動資產周轉速度指標和固定資產周轉指標。其中反映企業流動資產周轉速度的指標有:流動資產周轉率和流動資產周轉天數指標。前者是企業一定時期內營業收入凈額同平均流動資產余額的比值,即企業本年度內應收賬款轉為現金的平均次數;后者是用時間表示的周轉速度,稱為平均流動資產回收期。流動資產周轉率指標為正指標。一般情況下,該比率越高,表明收賬迅速,賬齡較短;資產流動性強,短期償債能力強。流動資產周轉天數為反指標,一般情況下,該指標數值越低越好。反映企業固定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率,它是企業一定時期營業收入凈額同平均固定資產凈值的比值,是用以衡量固定資產利用效率的一項指標。該指標為正指標,一般情況下,該比率越高,表明以相同的固定資產完成的周轉額較多,固定資產利用效果較好。

(四)發展能力指標分析。

發展能力是指企業未來年度的發展前景及潛力。反映企業發展能力的指標主要有:營業收入增長率和三年利潤平均增長率等。營業收入增長率是指企業本期營業收入增長額同上年營業收入總額的比率,它反映企業銷售收入的增減變動情況,是評價企業成長情況和發展能力的重要指標。該指標若大于0,表示企業本年營業收入有所增長,指標值越高,表明增長速度越快,企業市場前景越好;該指標若小于0,表示企業產品不適銷對路、質次價高、市場份額萎縮。三年利潤平均增長率表明企業利潤連續三年的增長情況與效益穩定的程度。該指標越高,表明企業積累越多,企業的持續發展能力越強。

三，財務分析存在的問題

（一）認識問題

1.對財務分析的作用認識不夠，分析的目的不明確。目前，我國一些企業的領導只視生產管理、營銷管理，而忽視財務管理，或者只注意銷售額和利潤的增長變化，而沒有真正把財務管理與分析工作當做企業管理的重要手段，沒有認識到財務分析是企業經營管理的重要方法，從而不善于通過財務分析來全面加強企業經營管理，影響了財務分析的開展及其作用的發揮。在財務分析的目的上，往往也不是為了加強企業管理，提高管理水平，而是強調滿足領導需要或滿足上級主管部門的要求。

2.對財務分析本身的認識太片面。即僅僅把財務分析作為財務管理的一個環節，僅僅是計算加工若干個財務數據或將指標提供給領導等，這些都是很狹隘的。實際上財務分析貫穿于財務管理的全過程，且財務分析絕不單純是財務部門的事情，而是一個綜合性的系統工程，應由財務部門同企業生產經營各部門，對各生產經營部門在經營中的各種情況進行分析。

（二）技術問題

1.財務分析人員所依賴的資料具有局限性，使財務分析失去可靠的基礎。在實際工作中，由于種種原因，企業以會計報表為核心的會計資料常常被人為包裝，其中既包括會計人員在不違反會計規范下對會計報表進行的修正，也包括一些企業為自身利益無視會計法規而提供的虛假信息，由此為依據作出的分析結果較大程度上與客觀實際不符，從而使財務分析失去意義。

2.財務分析過程過于片面，分析的對象過于狹隘，往往會從一個極端走向另一個極端。主要表現在：（1）重客觀分析，輕主觀分析；（2）重成效分析，輕教訓分析；（3）重事后分析，輕事前預測；（4）重盈虧分析，輕資金分析；（5）重定期分析，輕專題分析；（6）在分析中注重資產總量而忽視資產質量；（7）注重盈利能力的表面分析,而忽視長期以來形成的潛虧分析。

3.財務指標的構建缺乏內在的邏輯性。財務比率的構建應當重視分子、分母之間的邏輯關系。但目前財務分析人員在進行財務分析時很少重視這方面的邏輯關系，不結合本企業生產經營的一些特點構造符合本企業實際情況的財務指標，致使一些分析結果根本不能反映本企業的實際情況。

4.財務分析沒有深入實際，處于公式化、表面化的狀態。有一些企業財務分析沒有滲透到財務收支和財務成果的各個業務活動中去，只是就數字談數字，以致把財務分析變成表格、數字的說明；雖然也有人提出了一些問題和改進的措施，但卻沒有緊密結合實際工作。所以，這種分析很難起到對實際業務活動的指導作用。

四，財務分析問題的解決辦法

1.提高對財務分析重要性的認識。首先,企業領導要把財務分析作為企業經營管理的重要方法和手段來認識,在企業中建立科學的財務分析制度,并通過分析不斷提高企業管理水平。其次,財務管理人員要認識到搞好財務分析是發揮財務管理在企業管理中作用的最好途徑,要努力搞好財務分析,不斷提高分析質量,為改善經營管理,提高經濟效益提供科學可靠的依據。

2.企業應建立科學的財務分析制度。以制度來規范企業財務分析工作不失為一種較好的舉措。盡管一些企業目前已建立了財務分析制度,但還很不健全。首先，在企業中應設立專門的財務分析崗位,配備專門的財務分析人員；其次，應在制度中明確財務分析的目的、任務，明確財務分析人員的目標和責任；再次，應在制度中明確對分析工作質量的要求。不論是方法的選擇，還是指標的確定，企業應有科學和統一的規范。

3.深入實際調查研究。財務分析要在報表資料齊全和充分調查研究的基礎上編寫。企業財務人員要充分運用多種科學分析方法，為企業提供有理有據，富有說明力和建設性的財務分析報告。要經常深入實際、經過調查、發現經營中的簿弱環節和存在的問題，分析要有的放矢，講求實效，針對性強，反映問題直截了當。

4.加強事前預測分析，提高資金使用效果。企業會計要從以往的事后反映和監督的舊框框中解脫出來，開展事前預測和決策。決策是企業經營管理的核心，關系到企業的命運。決策的制定來源于科學的預測。會計人員要用準確的資料，科學的方法作業會計預測，當好企業的參謀。

【參考文獻】 [1] 吳國春：“淺述財務報表分析”，《技術經濟與管理研究》2010.2

[2] 李瑞雪：“淺談企業財務報表分析”，《安陽師范學院學報》2008.1

[3] 郭學偉：“財務報表分析的應用”，《農場經濟管理》2009.1

[4] 曹小秋：“財務報表分析應注意的若干問題”，《審計與理財》

[5] 陳如意：“現代企業財務報表分析及對策”，《會計之友》

第二篇：企業財務分析

《企業財務分析》著重于全面、系統地講述企業財務分析的基本理論與方法，書中闡述財務報表分析、本量利分析、杠桿分析、資本分析和EVA分析，涵蓋了財務分析學科的各個重要領域，并努力做到理論聯系實際。財務分析站在財務與會計學的高端，擁有良好的應用與發展前景。《企業財務分析》講授的分析方法用于企業內部基于真實的財務數據制作財務分析報告，這是讀者首先應當明了的。財務學理論的著作文獻汗牛充棟，在這浩繁的理論中，作者傾力搭建一道財務分析理論與實踐更緊密聯系的橋梁，力圖使之能夠讓讀者在實踐中輕車熟路地應用。《企業財務分析》的價值，取決于能夠給讀者帶來多少領悟、啟迪。現代企業經營是圍繞著企業價值增值——股東財富增值這一理財目標展開的，通過企業人力資源、財務資源及物資資源的高效配置及其盈利性的制造、服務、市場交易活動，以實現企業價值與股東財富的最大化。因此，企業管理的核心是財務管理，而管理的關鍵在于決策，財務分析則是財務決策的基礎，只有在透徹的財務分析的基礎上才能做出財務管理的最優決策，財務分析便顯得尤其重要。財務分析是一門新興的交叉學科，它吸收了現代微觀經濟學的理論與方法，是財務學與微觀經濟學的有機結

第三篇：企業財務風險管理之我見

企業財務風險管理之我見

婁 偉

(新鄉職業技術學院 453006)

【摘 要】隨著當今市場的逐步擴大,財務風險是現代企業面對市場競爭 的必然產物,它存在于企業財務管理工作的各個環節,企業的財務決策 幾乎是在風險和不確定性的情況下做出的,尤其是在中國市場經濟發育 不健全的條件下更是不可避免。因此,對企業財務風險的現狀、成因及其 防范措施進行探討,以期降低風險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。

【關鍵詞】財務風險;預警分析;管理與防范

一、財務風險的理解

目前對于財務風險的界定主要存在如下兩種觀點:第一種觀

點認為,企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業財務收益與預期收益發生偏離,因而造成蒙受損失的 機會和可能。第二種觀點認為,財務風險是企業用貨幣資金償還

到期債務的不確定性。這種觀點認為的財務風險與負債經營相

關,財務風險是因償還到期債務而引起的。

以上兩種觀點不同之處主要在于兩種觀點對“財務”的理解不

同,第一種觀點從財務本質角度出發來界定財務風險,第二種觀點 理解的財務是從財務的中心出發來界定財務風險。我認為前一種 觀點更符合人們對財務概念的理解,又便于人們站在更寬廣的角度來 研究財務風險。因此,本文是在第一種觀點之下討論財務風險的。

二、企業財務風險的現狀

(一)資金結構不合理。資本結構是指企業長期資本構成及其

比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重,償付能力

嚴重不足,導致財務風險的產生。從企業負債結構來看,長期負債 較少,短期負債過多,企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀

行,當出現支付危機時,一方面使自己失去信任而加大其財務風

險,另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。

(二)投資缺乏科學性。企業投資包括對內投資和對外投資。

在對外投資上,很多企業投資決策者對投資風險的認識不足,盲目 投資,導致企業投資損失巨大,從而財務風險不斷。企業對內投資 主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中,很多企業對

投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得 投資決策失誤頻繁發生,投資項目不能獲得預期的收益,投資無法 按期收回,這也給企業帶來了巨大的財務風險。

三、企業財務風險管理措施

(一)建立短期財務預警系統,編制現金流量預算。由于企業

理財的對象是現金及其流動,就短期而言,企業能否維持下去,并

不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠的現金用于各種支

出。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時,則表明企業貨

款回籠情況較好,產品積壓少,企業具有較強的經營能力;相反,當

企業經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時,則應引起投資者的高度警惕。應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡,均會引起企業危機,可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能準確編制現金流量預算,企業應該將各具體目標加以匯總,并 將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等,以數量化形 式加以表達,建立企業全面預算,預測未來現金收支的情況,以周 月季半年及一年為期,建立滾動式現金流量預算。

(二)運用“奧特曼”Z模型建立預警系統。這種方法是由奧特 曼提出來的基于多元線性模型的財務預警系統。他利用逐步多元 鑒別分析逐步提取五種最具共同預測能力的財務比率,建立起了 一個類似回歸方程的Z計分法模型:Z=0.717X1+0.847X2+3.11X3+0.42X4+0.998X

5其中:X1=營運資金/資產總額;X2=留存收益/資產總額;X3=息

稅前利潤/資產總額;X4=股東權益/總資產;X5=銷售收入/總資產。該模型實際上是通過五個變量(五種財務比率),將反映企業

償債能力指標、獲利能力指標和營運能力指標用一個多元的線性 函數公式有機聯系起來,綜合評價企業財務風險的可能性。奧特 曼認為:若Z值小于1.2,則企業存在很大的財務風險;若Z值在1.2-2.99灰色區域,企業財務狀況不明朗;若Z值大于2.9,說明 企業的財務狀況良好,財務風險發生的可能性很小。

四、加強企業財務風險控制和防范

(一)加強企業財務風險控制。應從以下2方面入手:1.籌資

風險控制。企業籌集資金渠道有兩大類:一是所有者投資,如增資 擴股,稅后利潤分配的再投資;二是借入資金。對于借入資金而 言,企業在取得財務杠桿利益時,實行負債經營而借入資金,從而 給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生 的具體原因有幾方面:由于利率波動而導致企業籌資成本加大的 風險,或籌集了高于平利息水平的資金,此外,還有資金組織和調 度風險,經營風險,外匯風險。因此,必須嚴格控制負債經營規模。

2.投資風險控制。企業通過籌資活動取得資金后,進行投資的類型有三種:一是投資生產項目上,二是投資證券市場,三是投 資商貿活動。然而,投資項目并不都能產生預期收益,從而引起企 業盈利能力和償債能力降低的不確定性。在進行投資風險決策 時,其重要原則是既要敢于進行風險投資,以獲取超額利潤,又要 克服盲目樂觀和冒險主義,盡可能避免或降低投資風險。在決策 中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合,或在收益 和風險中間,讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

(二)理順企業內部財務關系,做到責、權、利相統一。為防范財 務風險,企業還須理順內部的各種財務關系。各部門要明確其在企 業財務管理中的地位、作用、職責及被賦予的相應權力,做到權責分 明,各負其責。另外,在利益分配方面,企業應兼顧各方利益,以調動

各部門參與企業財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統一。

五、結束語

在市場經濟條件下,財務風險是客觀存在的,要完全消除風險 及其影響是不現實的,企業在確定財務風險控制目標時不能一味 追求低風險甚至零風險,而應本著成本效益原則把財務風險控制

在一個合理的、可接受的范圍之內。因此,要加強企業財務風險防 范,如何防范企業財務風險,化解財務風險,以實現財務管理目標, 是企業財務管理工作的重點。

【參考文獻】

[1]黃錦亮,白帆.論財務風險管理的基本框架[J].財會研究,2004,(6).[2]吳少平,李小燕談財務危機預警分析指標的確定標準金融科學2000.[3]鐘言.財務風險防“四高”[N].中國經濟時報,2005-11-29.—95—

第四篇：企業財務目標之我見

企業財務目標之我見

財務目標是財務活動所要達到的最終目的，是評價財務管理是否合理的標準，它指明了財務工作的方向，是企業優化理財行為結果的理論化描述，它決定著財務管理主體的行為模式，是企業未來發展的藍圖，因為財務目標的規定直接決定了各種財務決策的選擇。因此，明確財務目標的內涵，切實推進財務目標的實現，對企業的生存發展至關重要。目前，學術界提出的財務目標主要有經濟效益最大化、利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化和相關者利益最大化等。

一、不同財務管理目標理論的論述和評價

（一）利潤最大化財務目標

利潤最大化的財務目標是西方微觀經濟學的理論基礎，西方經濟學家以邊際收入等于邊際成本來確定企業的產銷量，使企業利潤達到最大化，并以利潤最大化來分析和評價企業的業績。

利潤最大化的財務目標的優點是：它強調了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。

它的缺點是：利潤最大化容易導致企業片面的追求短期效益而忽視長遠的發展；它忽視了企業每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大化忽視了成本的投入與利潤的比例關系。

（二）股東價值最大化財務目標

股東價值最大化的理論依據是資本的強權理論和股東利益與社會利益相統一理論。資本強權理論認為，資本的專用性，非流動性，稀缺性和信號顯示功能等，決定了企業的剩余控制力或所有權歸資本所有者所有，資本雇傭勞動是最合理的企業制度，因此企業的財務自然也應當以股東利益為基本取向。股東利益與社會利益相統一的理論認為，最大限度的為股東賺取錢，就能極大的增進社會福利。

股東價值最大化財務目標的優點是：它考慮了貨幣的時間價值和風險報酬；它注重企業利益的長遠性；它和企業的價值最大化有一定的一致性。

它的缺點是：隨著產權的交易，股東憑借自己的有利地位侵犯其他利益主體 的行為時有發生，平等保護各產權主體利益的要求則不容質疑，股東價值最大化的財務目標從經濟學和社會學的角度來說都是不負責任的，也不符合商業道德原則，因為它忽略了利益相關人的重要性。

（三）利益相關者價值最大化財務目標

利益相關者價值最大化的財務目標觀點是以共同所有權理論，托管理論和公司社會責任理論為理論基礎的。

它的優點是：它考慮了與企業相關者的利益并要求其最大化；它提出了擁有專用資源的利益相關者的博弈的觀點，強調各種專用資源結合在一起才能產生生產力，給企業帶來相對持久的組織租金。

它的缺點是：它考慮的是如何均衡和協調利益分配關系，但這完全取決于契約的安排和各利益相關方在契約簽訂過程中的博弈，而這取決于各方對企業價值貢獻的大小。但這種過程只是企業正常經營過程的一小部分，而財務管理目標是企業經營的指導方針，所以將其作為目標來對待，顯然不太合適。

（四）從利潤最大化、股東價值最大化到利益相關者最大化

我們可以看出推動財務目標理論發展的兩條線索：一是財務管理目標理論

本身的缺陷性（這是推動財務管理目標理論發展的內在因素），二是產權制度及其發展（這是推動財務管理目標理論發展的外在因素）。當前學術界比較認可的企業財務目標是企業價值最大化。

它的優點是：更能體現企業主體的特征和利益相關者的利益，較股東價值最大化更為合理。企業價值最大化不再是只體現股東的利益，而是體現企業整體的利益，是利益相關者總體利益的最大化。企業價值不僅包括債權價值，股權價值，還有人力資本價值，商益等。

它的缺點是：企業價值最大化和股東價值最大化以及利潤最大化的提法是一種極端化的表述，帶有濃厚的單邊治理的色彩，在企業多邊治理的情況下，即不利于財務理論的研究，也不利于以此目標指導實務。

二．不同的企業性質有不同的財務目標

企業性質不同，財務目標會有所差異，比如說國有企業的財務目標應把相關者利益最大化作為財務管理的目標。理由是：國有資產的所有者不是以單純的追求自身利益最大化為目標的，其利益目標是國有資產的保值和增值。同時還要考慮社會的公平和正義。如社會公平分配，保障職工權益等，甚至還有國家權益的保護等；另外以相關利益者最大化為目標還可以充分發揮各方的積極性，加強監督和制約，尤其是職工、債權人、小股東的監督有助于降低國有資產多級代理鏈中的監督成本。而民營企業或外資企業則一般將所有者或股東的價值最大化作為財務目標。所以筆者認為財務目標因企業性質的不同而不同，籠統的講企業的財務目標應該是什么最大化是不對的。此外企業的規模和企業的生命周期也會對財務目標的確定產生重要影響。

參考文獻：《財務管理目標的評價與分析》，張敏，《財會園地》，2009.05《對企業財務目標的再認識》，陳學義，《會計論壇》

《企業財務目標的定位選擇研究》，張華，《財會研究》，2009.07《企業財務目標體系研究》，陳祚，《財會通訊》，2009.07

第五篇：企業財務分析狀況

企業財務分析狀況

財務狀況分析是指企業在一定時期內，以資產負債表、損益表、財務狀況變動表及其它附表、財務情況說明書等為依據，分析企業的財務狀況，作出財務評價，為投資者、債權人、國家有關政府部門，以及其他與企業有關的單位，提供財務報告。

一、企業償還能力分析

企業償債能力的大小，是衡量企業財務狀況好壞的標志之一，是衡量企業運轉是否正常，是否能吸引外來資金的重要方法。反映企業償債能力的指標主要有：

(1)流動比率。

流動比率=流動資產總額/流動負債總額×100%

流動比率是反映企業流動資產總額和流動負債比例關系的指標企

業流動資產大于流動負債，一般表明企業償還短期債務能力強。

流動比率以2∶1較為理想，最少要1∶1。

(2)速動比率。

速動比率=速動資產總額/流動負債總額×100%速動比率是反映企業流動資產項目中容易變現的速動資產與流動負債比例關系的指標。該指標還可以衡量流動比率的真實性。速動比率一般以1∶1為理想，越大，償債能力越強，但不可低于0.5∶1。

(3)現金比率

現金比率=現金類流動資產/流動資產總額 ×100%

現金比率是反映企業流動資產中有多少現金能用于償債。現金比率越大，流動資產變現損失的風險越小，企業短期償債的可能性越大。

(4)變現比率

變現比率=現金類流動資產/ 流動負債 ×100%

變現比率反映企業短期的償債能力，又具有補充現金比率的功能。

(5)負債流動率

負債流動率=流動資產/負債總額 ×100%

它是衡量企業在不變賣固定資產的情況下，償還全部債務的能力。該比率越大，償還能力越高。

(6)資產負債率(負債比率)。

資產負債率=負債總額/ 資產凈值 ×100%

資產凈值是指扣除累計折舊后的資產總額。它反映企業單位資產總額中負債所占的比重，用來衡量企業生產經營活動的風險程度和企業對債權的保障程度。該比率越小，企業長期償債能力越強，承擔的風險也越小。

二、周轉能力分析

周轉能力反映企業生產經營資金在獲利條件下的周轉速度。

考核的主要指標有：

1.應收帳款周轉率。

應收帳款周轉率=賒銷凈額/平均應收帳款余額 ×100%

應收帳款周轉天數=日歷天數/ 應收帳款周轉率

應收帳款周轉率是反映企業在一定時期內銷售債權(即應收帳款的累計發生額)與期

末應收帳款平均余額之比。用來驗測企業利用信用環節展銷貨業務的松緊程度，反映企業生產經營管理狀況。

2.存貨周轉率。

存貨周轉率銷售成本額=銷售成本額/ 存貨平均占用額×100%

存貨周轉天數=日歷天數/存貨周轉率存貨周轉率是反映企業存貨在一定時期內使用和利用的程度，它可以衡量企業的商品推銷水平和銷貨能力，驗證現行存貨水平是 否適當。

3.流動資產周轉率。

流動資產周轉率=銷售收入/ 流動資產平均占用額×100%

該指標用來衡量企業生產產品是否適銷對路，存貨定額是否適當，應收帳款回籠的快慢。

4.固定資產周轉率。

固定資產周轉率=銷售收入/ 固定資產平均占用額×100%

該指標表明固定資產的價值轉移和回收速度，比率越大，固定資產的利用率越高，效果越好。

三、獲利能力分析

企業獲利能力分析的目的在于觀察企業在一定時期實現企業總目標的收益及獲利能力。衡量企業獲利能力的主要指標有：

1.資本金利潤率

資本金利潤率=企業利潤總額/ 注冊資本總額 ×100%

該指標是衡量企業經營成果，反映企業獲利水平高低的指標。它越大，說明企業獲利能力越大。

2.銷售利潤率

銷售利潤率=利潤總額/ 產品銷售收入 ×100%

該指標是反映企業實現的利潤在銷售收入中所占的比重。比重越大，表明企業獲利能力越高，企業的經濟效益越好。

3.成本利潤率。

成本利潤率=利潤總額/ 成本費用總額 ×100%

該指標是反映企業在產品銷售后的獲利能力，表明企業在成本降低方面取得的經濟效益如何。

4.資產報酬率。

資產報酬率=(稅后凈收益+利息費用)/平均資產總額×100%

該指標是用來衡量企業對所有經濟資源的運用效率。

四、成長能力分析

企業成長能力分析的目的是為了說明企業的長遠擴展能力，企業未來生產經營實力。評價企業成長能力的主要指標有：

1.股本比重。

股本比重=股本(注冊資金)/ 股東權益總額

該指標用來反映企業擴展能力的大小。

2.固定資產比重。

固定資產比重=固定資產總額/ 資產總額

該指標用來衡量企業的生產能力，體現企業存在增產的潛能。

3.利潤保留率。

利潤保留率=(稅后利潤-應發股利)/ 稅后利潤

該指標說明企業稅后利潤的留存程度，反映企業的擴展能力和補虧能力。該比率越大，企業擴展能力越大。

4.再投資率。

再投資率=(稅后利潤-應付利潤)/ 股東權益

該指標是反映企業在一個經營周期后的成長能力。該比率越大，說明企業在本期獲利大，今后的擴展能力強。

必須指出，上述各指標是從不同角度、以不同方式反映和評價企業的財務狀況和經營成果，因此要充分理解各種指標的內涵及作用，并考慮各指標之間的關聯性，才能對企業的生產經營狀況作出正確合理的判斷。