第一篇：中國宏觀經濟論壇(2011-2012)議程

中國宏觀經濟論壇

（2011—2012）（總第20期）

會議議程

時間：2011年11月19日（周六）上午9：00 – 12：00 地點：中國人民大學逸夫會議中心第一報告廳 主辦單位： 中國人民大學經濟研究所

東海證券有限責任公司

中國誠信信用管理有限公司

第一單元：中國宏觀經濟形勢報告（2011—2012）發布會

主 持 人：楊瑞龍教授中國人民大學經濟學院院長

中國人民大學經濟研究所聯席所長

一、主持人介紹與會嘉賓

二、中國人民大學副校長林崗教授致辭

三、中國宏觀經濟形勢分析與預測報告（2011—2012）主報告演講:

放緩加速、風險上揚與結構剛性沖擊下的中國宏觀經濟 報 告 人：劉元春教授中國人民大學經濟學院副院長中國人民大學經濟研究所聯席副所長 第二單元：中國宏觀經濟形勢研討會

主 持 人：段亞林先生東海證券有限責任公司副總裁、東海證券研究所所長

一、王一鳴教授國家發改委宏觀院常務副院長

二、劉偉教授北京大學副校長

三、李稻葵教授央行貨幣政策委員會委員

四、高培勇教授中國社會科學院財政與貿易經濟研究所所長

五、隆國強研究員國務院發展研究中心對外經濟研究部研究部部長

六、毛振華教授中國人民大學經濟研究所聯席所長

第二篇：2014年中國宏觀經濟范文

2014年中國宏觀經濟

1、當前宏觀經濟形勢如何？

總體而言，環比增長動能減弱，經濟偏向減速。四季度第一個月快結束，前三季度經濟數據也于上周公布，雖然目前來看房子和車子都賣得很好，但經濟在短暫的回升之后，如果后期沒有更給力的穩增長政策，那么四季度乃至2014年、至少上半年增速將下滑。中上游最重要的指標發電量在下滑、出口運價下滑、基建投資9月如預期高位回落，表明政府穩增長施力下降。

基建投資方面，2013年8月經濟數據除地產投資增速放緩以外全面超出預期，政府穩增長的動能已經得到充分體現，其中交運倉儲、水利環境的投資增速明顯加快。

2、2013年四季度經濟將回落至多少？2014年經濟目標可能是多少？

2013年四季度GDP7.6%，樂觀預測2014年經濟目標7%，預測實際GDP增速7.4%，全年四個季度分別為7.5%、7.3%、7.2%、7.5%。對經濟基本面偏謹慎。

3、通脹是否會從2013年四季度開始有兩~三季度回升？

近期，只要通脹一有抬頭，市場的通脹預期便會上去。我們認為，今明年是通脹小年，通脹的回升只會短期沖擊通脹預期。從2003年以來，中國總共經歷了三輪通脹。去年四季度以來CPI企穩回升，但真正的通脹周期不會很快到來。回溯到2003年，是長達5年的通縮期，對應的是艱苦的轉型和去產能。總之，未來通脹會高漲，但必須有一批產能在前夜被殘酷地去化掉。

4、貨幣政策是否已經轉向？

6月錢荒之后，央行的流動性平滑已經操作到極致。央行暫停逆回購操作，表明其對市場流動性的態度已經從寬容轉向中性。通脹的回升、外匯占款超預期增多為央行調整流動性管理方向提供契機。不過，對于地方政府債務和信貸擴張的謹慎態度本來就使得央行的貨幣政策立場存在調整動力。隨著地方政府債務審計結果即將揭曉，以及近期鋼鐵等過剩產能行業暴露出信用違約風險，央行勢必會加強信貸政策調整。

5、房價過快上漲對金融穩定性是否進一步產生負面影響？

北京市建委剛發布京7條，自住商品房的相對低價反過來會推高普通商品房，因為土地有限，政府部門尋租空間更大，房價將進一步上漲。我們認為房價過快的上漲正對金融穩定性造成負面沖擊，以北上廣深為例，房價對物價的增速差在擴大。為維持金融穩定，擴大房價必須以某種形式的抑制來對沖，我們認為信貸等將受到一段時間抑制。

6、對債券市場的基本看法？

基于流動性趨于緊張、物價穩中有升通脹新周期逐漸生成、對信用風險的擔憂以及看多美元和美債收益率的基本判斷之下，目前對債市整體較為謹慎，而波動性看多機會同樣存在。

7、創業板在2014年何去何從？2014年股市如何判斷？

創業板走勢不僅攸關財富，同樣攸關含債券市場在內的風險情緒。創業板牛市基本結束，對于其中相當一部分公司的股票而言，基于業績、考慮兼并收購及估值，未來2年沒有大的機會。

2014年，中國股市在一段時間內存在趨勢性機會，大部分時間存在結構性機會，上漲的概率要大于下跌的概率。從目前來看，我們能夠看到的主題性機會主要有：上海自貿區進一步的改革動向、國企改革（三中全會進一步的改革動向）、裝備和環保產業。

之前關于上海自貿區在金融上的改革不夠具體，近期在利率和匯率市場化上會有更明確的政策；國企改革正在并將在未來一段時間成為市場主題投資的熱點，兩個方向，一是國資整合、兼并重組，二是股權激勵；環保毫無疑問將繼續成為熱點，而裝備（軍工產業）在2014年將有很大的運作空間。

8、地方政府債務“危機”會否在2014年發生？

我們基準判斷，2014年中必然會爆發一系列信用危機。短期內因重要會議因素不會發生，但須警惕2011年三季度的債務危機重演。

9、珍妮·耶倫在當選美聯儲主席之后，美聯儲貨幣政策、美元走勢如何？

珍妮·耶倫在當選美聯儲主席之后，美聯儲貨幣政策會有序退出，盡管她是鴿派，盡管奧巴馬支持她。因此，美元兌美元指數籃子內的主要貨幣具備走強動力，比如歐元兌美元，很有可能回落到1.35以下。2014年有必要擔心歐債危機下半場！美元指數在2014年的判斷是先抑后揚，運行區間[80,85]。

10、人民幣匯率在2014年將如何運行？

人民幣在2013年高歌猛進，人民幣兌美元近期加速升值。預計2014年對人民幣繼續升值，即期匯率達到5.95。次貸危機以后，中國對非美世界的貿易余額已經呈現逆差，而中國對美貿易盈余與人民幣升值走勢幾乎一致。只有當對美貿易順差急劇縮小時，才可以作出人民幣兌美元達到均衡匯率的判斷。

第三篇：2015夏季達沃斯論壇 中國改革議程

達沃斯論壇討論會：中國改革議程

演講嘉賓： 王爍：財新傳媒主編

王建宙：中國上市公司協會會長

李瑞麟：波士頓咨詢公司全球首席執行官兼總裁 王俊：華大基因董事合伙人

朱寧：上海高級金融學院副院長，金融學教授

王建宙：我簡單說三點，第一點，我覺得信息技術還在發展，我記得2015年有一個作家寫的《世界是平的》，那個時候我們每個人都看到，他說推動世界變平有10個驅動力，他列舉了10個驅動力，現在10年過去了，中間經歷了全球性的金融危機，但是唯獨科學技術的發展沒有停止過，我隨便就可以再加10個，這是在他的書里沒有說的，我可以隨便再加新的10個驅動力，智能手機、4G、社交網絡、云計算、3D打印、機器人、物聯網、在線交易、互聯網金融、大數據。所以說現在不是說市場的需求減少了，而是市場的需求發生了很大的變化，這是新常態下的我們必須看到的。這些新的信息技術創造了新的條件，又給我們的大眾創業提供了足夠足夠的空間。

第二點，我們要營造有利于創新創業的新的生態環境。以前我們都說，這是MIT的人員提出的競爭理論，叫做企業的價值鏈。企業的價值鏈強調企業作為一個整體是由各個環節組成的，只有價值鏈協同的工作才能形成企業的競爭力，這是以企業為中心，為企業創造價值的經典理論，這是非常正確的，我們現在一直在用。但現在我覺得在新的情況下發生變化了，今天我們強調的又出現新的概念，叫生態系統，叫商業生態系統，不是強調一個企業的競爭力，他強調的是從大自然的生態系統來的，大自然的生態系統強調的是自然界和各種生物之間的一種協同關系，形成了共同成長的關系。我們今天在創新當中，按照我們新的常態，我們也要更加關注這種商業的生態系統。我還要說到我的老本行，因為別的是我外行。

比如很多人說，手機短信也減少了、話音也減少了，是不是將來就不需要運營商了，我說正好相反，雖然話音下降了、短信減少了，但是你沒看到數據增加了，幾年之前大部分的中國用戶用的是每個月5塊錢30兆的數據流量套餐，而今天中國的4G牌照發的還不到2年，用戶已經2億多了，2億用戶平均每人每月的數據流量是700兆，從30兆到700兆才花了幾年的時間，這當中就包含了很多商機。所以我不贊成說OTT，就是互聯網的服務商和電信的運營商是一種競爭的關系，我覺得完全是一種互相推進的關系。第二，電信運營商要向互聯網運營商學習，電信運營商也要互聯網服務，這是對的，但是我不主張說電信運營商要轉型成為服務商，這種電信公司都變成像谷歌、像百度一樣的服務商，因為他們是兩個不同的部分，一個是他們可以互相跨界，但是他們提供的是不同的功能。

最后一點，在新常態下創新的路還很長，現在創新已經取得了很大的進展，還是要說手機，大家看最近過去的兩年是中國手機大發展的兩年，我說的是手機制造，它有兩個特點。第一個特點，就是手機出現了一大批中國品牌的手機，而且不是一家，而是好多家并駕齊驅的，以前我覺得全世界才沒有幾家手機制造商，現在中國就幾十家，如果小的有幾百家，但現在看起來這并不是壞事情，中國那么多多家，每家都有市場，這是第一個特點。

第二個特點，我們已經從組裝變成了上下游生產都有自己的能力，大量的元器件都是由中國生產了，而不光是組裝，連手機的芯片都已經有中國的企業來生產了，這是很大的進步，它直接的影響就產生了一批中國的品牌，同時把智能手機的價格大大的下降了，很難設想你的1000塊人民幣、100多美金的智能手機是4G的，它具有各種各樣的功能，這是創新取得的很大成績，但是路還很長。

還是說手機，那么多手機、那么多品牌也賣的很好，但是他們大多數手機用的是同樣的操作系統、同樣的芯片、同樣的元器件，所以做出來的東西都是差不多的，幾乎很難區別這是哪一家的產品。

所以我們第一個，要向深度來加強我們的研發，要進一步的加強研發，甚至我們可以開發新的操作系統。第二，還是要有耐心，光是有好的銷售還是不夠的，還是要通過一定的時間積累我們自己的技術，特別是積累一定的知識產權，這樣才可以真正的實現中國創造。

主持人王爍：謝謝王總。總的來說您的看法就是說，只要能夠激發創新能力，中國市場的需求的廣度和深度是不用擔心的。

王建宙：對這些需求我是非常樂觀的，我還沒有說到互聯網服務的需求，大家知道，那需求更大了。今天很有意思，就是從IT的領域來看，今后這三塊都會繼續有很大的市場。

主持人王爍：我所接觸的國際投資界和分析界對中國經濟看法的悲觀程度可能是讓在座的很難相信的，他們跟我說，中國經濟未來一年的GDP增速，無非就是在零增長和負增長之間選一個，這么負面的一種預期，您是否同意？

Rich Lesser：我完全不同意，首先大家的想法多種多樣，西方有不同的觀點，我和大型國際性公司在上周進行了交流，因為他們在中國的業務也是很多的，他們對于這個增長是懷有樂觀預期的，包括高盛，他們認為大概在6%到7%的GDP增長。我覺得我們現在所經歷的是非常大的，而且非常合理的中國經濟的轉型，而且我們在過去的十年當中，中國的經濟總的來講投資驅動的基礎上來擴大，還有在房地產和基礎設施建設為根基的擴大。那么在這方面，有 很多的債務，可能有不同的公司不能建設性的使用他們資本，現在經濟轉型是非常合適的，轉向以服務為驅動，更少的依賴于投資，更大依賴于消費。但是它有非常重要的一些影響，第一個轉型的影響，就是任何時候在一個經濟當中性質的過渡肯定有波動和不確定性。

現在未來的政策和策略，現在非常關注中國，我們談到幾年之前就說了，包括在這個論壇上也談過，李總理談到，也就是說，市場在經濟中是非常決定性的因素，而且是非常重要的，而且真正的改革才能使中國能夠有一個很好的增長模式在未來。這樣的話，也是政策我們看到在這方面，在金融行業、在市政債券還有其他的地方政府債務方面的做法都有相關的政策，還有私人銀行也是有授權了，現在我會回到兩個主題，我覺得對于未來幾年來講，就是要把這些原則變成現實，就是實實在在的變成現實。這樣的話，我們也會看到是有進展的，而且市場變成了決定性的因素，它會帶來更多的機會來支持中小企業的發展，來確保資本是能夠得到有效的使用，國有資本企業得到有效的使用還有改革支持城市化，支持國有企業的改革，很多國有企業他們需要有更競爭性，更有效的治理模式，這樣的話他們才能夠進行重組，才能夠不斷的進行發展。所以說我覺得我們找到未來，以及所有的研究都看到了，這個前景有積極的增長，消費方面的增長持續下去的，它會有些動蕩，關鍵的因素要有這個能力，也就是說幾年前就有這樣的政策要持續的做根本性的改變，把這個原則變成現實。

另外，我們也談到到了，怎么做改革，中國改革有多難，不要忘了這一點，在其他地方的改革都是很難的，我們也看到歐洲，歐洲比中國面臨更大的增長潛能，仍然堅持改革，我們也看到日本他們怎么來做這樣的改革還有美國的改革，美國的改革多艱難，印度的改革多艱難。所以在這兒改革都是很難的，但是它還是非常重要的，要繼續有增長的模式，中國也是在這么做的。

王爍：那么中國經濟的消費這部分非常有信心，但是現在我們能看到一些已經有的指標，比如說住房，這個行業已經有好幾年不振了，汽車消費是另外一項，今年以來也很差。您提到電子商務對汽車消費的作用，很多零售行業的告訴你，主要是替代效應，用電商來替代傳統的商業，而增加的新的需求恐怕是很有限的，您怎么回應這些方面對消費方面抑制因素呢？

Rich Lesser：首先你剛才提到了一些近期的挑戰，但是我也注意到至少我看到在最近房地產的數據，實際上我們看到的有一些重新的反彈還有汽車的銷售是很平緩的，但是實際上汽車的銷售也是不錯的即使在今年第一季度也是不做的，如今在汽車銷售方面會看到波動的銷售數字，但是雖然說沒有特別大的過去幾年的汽車銷售的數字增長，但是仍然這個市場還是很強勁的。另外我也看到，零售業，我們看到了由于在線的電子商務帶來的挑戰，確實是這樣，中國是比較獨特的，因為中國的增長它是非常有創新的在線的商務，即使跟實體的銷售是并行的，在其他地方消費的環境是變化的，有了這個在線的業務，它實際上有挑戰的，但是它還是不錯 的，我們也可以看到，在中國增長是非常快速的。所以說它們實際上在線和線下的銷售都是并行的，而且在線可能是更高的，而且是增長的比重更高，我想對于制造業來講，傳統的零售業來講，他們就是要看一下怎么樣有創新的模式、分銷的模式以及和客戶的關系怎么應對新的情況，因為現在的消費者他們越來越多的愿意在線上來消費了，還有移動的增長是指數型的，所以說會影響到這一點，這樣對他們來講，對于傳統的制造業和零售確實帶來挑戰。謝謝！

王爍：新常態對很多行業都有挑戰，對你們來說能想象到的都是好事兒，在生物醫藥，在創業方面有哪些比較好，比較大的機會，從你的個人經歷來說哪些最值得去挖掘？

王俊：如果從個人經歷來講，我自己本人做了小20年的生命科學研究，尤其是基因研究，做了小十年的CEO，最大的基因機構和商業機構，最喜歡把生命經濟合起來來講，在現在新常態情況下，斷崖式的失敗，這個過程聯合新常態這個詞其實是非常有意思的，什么叫新常態？新的意思過去的環境已經發生了很大的變化，變回常態不會變回棋了，已經是這樣。很多企業甚至個人還有社會，只能面臨的這個滅亡或者是衰退，所以在這個過程當中，其實某種意義上來講，它在本身的演化和進化的設計如果不能夠適應未來有可能不斷在變化的環境，自然而然就會形成很多看到新的發展瓶頸和問題。最好的一種解決方式實際上是試錯，并不知道未來的變化是什么樣子的，未來的環境一定會變化，不知道變成什么樣子，所有的個體、種群大自然都在采用一種方式不斷的試錯，不斷的變，變的過程當中看到哪個錯了，反映在企業或者未來的社會構架體系里面體現出創新，創新的本質來講是一種試錯，創新試錯的這種本質就導致它背后其實說明白很多試錯的結果沒有結果，很多試錯可能是失敗的，如果做創新或者試錯一定要找好一個行業或者大的前景做這件事情。

為什么這樣講？整個社會發展歷史包括中國全世界，農業革命到工業革命到信息革命，這個過程當中很多試錯了很多嘗試了一遍，如果在這個領域里面接著做很多創新和試錯的事情你的試錯成本會很高，因為很多已經被別人試過了，所以很重要的一件事情找這個行業，這個行業是朝陽的，是一個藍海，很多人有很多想法但還沒有付諸實施，很多時候還沒有想法，在那樣的一個體系里面去試錯，也許你的成功概率會大一點。而這樣的行業，現在有哪些呢？我是基因行業的，自然王婆賣瓜的，健康和生命行業未來是巨大的發展機會和藍海。我自己本人在華大，兩個月前剛離職CEO，也是準備二次創業，二次創業的核心點就是把生命科學，把生命科學的大數據，把互聯網、把人工智能的方法結合起來，應用于健康，應用于健康的管理，管理生命的數據化的生命信息，這個過程在我看來就是未來有可能形成一個更大可能性的行當和一個方向。而在這個方向的試錯，也可能會失敗但這種失敗本身是非常值得的，因為它帶來的有可能成功的可能性會更大，所以某種意義上來說，從自然界的發展來講，我經常講一句話，人很可能是一只試錯的猴子，最后能夠直立行走變成了人，我很希望在這次試錯過程當中，包 括我新做的試錯過程當中能直立行走也許最后出現缺陷也是有可能的，我自己本人希望它們直立行走。所以從某種意義來說，不管民營企業還是國有企業任何一個不受束縛，能夠充分的發揮自己創新理念，不怕失敗，在這個這樣過程當中不斷的學習糾正不斷形成新的想法理念往前推動，不斷個體還是整個企業、社會永遠往前推進的，新常態這個詞未來十年二十年也會有新的常態，它是一個不斷發生的東西，其實永遠都會有新的常態因為環境永遠是會變化的，而且永遠不會往回走。謝謝！

王爍：今年我們在建的時候，中間就經歷了一次股市的泡沫和一次股災，為什么會發生，今天走到這一步，還有什么好的辦法能走出來呢？

朱寧：我覺得我們每個人都從自己的，剛才王俊講的試錯的想法說一下，你追問的這個問題，誰來獲益，誰來買單？收益是誰的？風險是誰的？今天正好有一本新書，中文、英文都會發布，中文叫做《剛性泡沫》，你們講的很核心的概念在中國經濟體里面發生很多的投資行為都是由政府在買單，而由職業投資者來獲益。我覺得現在最經典的一個例子，可能還不是在創業方面，而是在房地產投資，我們前兩年房地產投資一調控就會出現購房者如果在2萬塊錢買的房子，房價跌到1.8萬之后怎么辦？他會到開發商門口討個說法，討了說法之后開發商就會趨于社會輿論和政府的壓力給他那個說法，我來給你補個車位或者附加一個裝修。這其實中國很多的金融領域和投資領域所出現的剛性兌付或者隱性擔保，只要投資和冒風險代價由政府來承擔，收益由個人獲得，出現很多投資領域出現了過多的投資，這個很大程度上解釋了為什么在今年過去一段時間地方債，在房地產之后又開始在股市里面冒出來一個泡泡。這個泡泡之所以產生很大程度產生這是一個國家牛市，這是目前中國經濟和金融體系里面所面臨的非常大的風險。那么這里面在前20年或者30年，這種政府提供的隱性擔保，無論從制度層面還是從整個資本層面，還是從具體到產品層面，我覺得對于中國經濟的騰飛和發展都非常非常得重要。但是必須看到，中國現在已經成為了一個中高收入一個國家，而且中國很多經濟領域里面已經出現了嚴重的產能過剩，這個產能過剩很大程度上，我們看到為什么地方政府到現在債務問題變得如此之嚴重，很大程度是兩個貢獻因素，一個是房地產和基礎設施建設，一個是地方的國有企業或者由地方政府所支持的投資項目，最經典的就是前兩年出現的風能和太陽能光伏產業大規模不計風險的投資，從這次股災里面吸取教訓的更好的協調政府和市場之間，政府能夠讓市場更大，更起決定性配置資源和配置風險。這是中國在今后一段時間非常重要的一點，所以大家剛才提到的無論資產價格地方政府債務還是產能過剩國有企業改革，最后歸根到底都是怎么理清政府和市場之間的關系，發揮決定性的配置作用。王爍：王俊，朱寧講得很全面，對哪怕創業投資領域也有很強的潛在道德風險的可能性，政府去主導政府去投資，表面承擔風險的創業者，可能這個風險最后由政府全面來承擔你怎么回應他的評論？

王俊：我自己個人覺得創業者如果他有他的想法往前推動，從邏輯上來講，應該他自己來承擔這樣的一個東西道德風險，有時候破產了，經濟風險可能不能承擔了，道德風險是應該由創業者本人來承擔的。所以某種意義來講，政府在這件事情上的決策應該改變的，不能夠把這個創新由我來包起來的，這是不對的，他自己應該去承擔的責任，這是創業者應該承擔的東西，無論經濟還是道德。如果在這個上面有些機制可以去調整，讓他能夠更好的符合創業驅動的本身的人性的東西，要不然他肯定覺得怎么都沒關系，是對是錯又怎么樣呢，他就沒有壓力，沒有壓力很多時候很可能做出來的很多行為就會有問題，本來可以成功的，但因為這樣反而成功不了了，所以還是需要給他這樣的東西。深圳城市本身的好處在這兒，政府對很多企業的創新更多的是引導和支持，很少這么去創，沒有的，更多都是他自己自發性的。

王爍：創業需要靈活的資本市場的支持，無論是早期的天使投資、VC、PE，最終都需要有一個健康的股票市場來作為出口，從中國的股市出現泡沫以及這次泡沫破裂以后，中國乃至全世界對創業投資的熱度是不是有所降溫，對你們有沒有影響，有沒有感受到它的沖擊？

王俊：我是感覺這也是一個新常態，現在發生了新的情況，環境變化了，現在股市的情況，資本的情況，很多錢少了，錢謹慎了，這一個好事，因為他要大浪淘沙，更加關注值得去做的這個事情。我相信他的理性程度跟成功率會更高，如果你做的是很好的東西，而且他的價值回歸到本來的價值，很多時候甚至是低谷，在這個時候可以布局想做的事情，對不同的人來講有不同的可能性。

王爍：加強了對創業者的選擇。

Rich Lesser：是的，我想在這點上，接著來說，當你和硅谷的人進行交流的時候，在2000年泡沫破裂以后，納斯達克在很短的時間內下跌了70%，他們說之后創新實際上做得更好，而不是更差。那個時候資本更聰明了，然后他提供資金只給好的創業，好的創始人，而并不是十個人隨便追一個交易，隨便投資我覺得股市暫時下跌，人們就認為不會支持創新這種想法是錯誤的，沒有任何理由。在中國沒有任何理由認為中國沒有這個潛力，我希望資本能夠更聰明尋求更好的交易，而不是任何交易，這是健康的。

朱寧：我想補充一點我覺得可能現在可能除了王俊的生命科學領域還有非常火的領域互聯網、互聯網+、互聯網金融，這里面確實有一個如何來評判創新，可能和生命科學不同完全劃時代的改變，很多時候互聯網的革命更多的時候是資源的重新分配或者資源重新的重塑，一些產業重塑。金融領域，互聯網金融、P2P、眾籌的概念，一定程度上確實把社會的信息匯集在 一起，讓社會資本更好的找到投資的機會，我們不要忽略這種從金融角度來講，在風險來講，一定程度上眾籌的方式或者P2P的方式也掩蓋了或者轉移了一定本來應該由投資者或者由投資平臺所來承擔的平臺，其實必須把整個創新不只是看成企業行為，而且是一個社會行為，它有它的外伸性，通過監管的創新或者提升，更好的應對或者更好的服務新的技術和整個商業模式上面的創新。

王爍：引導了這么一個問題，進入新常態之后波動加大了，應對管理和波動的能力是不是也加強了，應該怎么加強？請Rich Lesser先生。

Rich Lesser：好的，我認為這是一個全新的環境，而且政府也說明希望真正能夠加強市場，驅動績效進行改革，我們也看到整個經濟當中從投資轉向消費驅動這些都是非常大的經濟轉型。我們覺得預期到一定的時候，政府應該判斷出來什么是正確的政策舉動和正確的行為去回應不同的環境，以及去支持經濟，我完全的同意剛才所做的評論，也就是說，你不希望補貼人們的風險，人們去過于承擔沒必要的風險，你希望資本能夠非常聰明，而不是得到保證的回報。但是我們需要一定的時間才能達到這個目的，我覺得最近這幾周在人民幣匯率上面還有股票市場上面的這種波動，也說明我們能夠愿意去承擔更多的波動，這是一件正確的事情，我覺得當然有一些更好的方式，而不是一夜之間改變整個的體系，這是非常大的一個經濟體，不可能一蹴而就的改變，但我覺得向這個方向來發展，允許市場漸漸的來制定自己的一個價格，是對的。

比如說，股票，可能比一年之前上漲了50%，出現了危機，上漲的太多了，現在進行調整，有人說還沒跌到位，還需要繼續下降，我覺得政府需要建立一個穩定的平臺，同時也要忍受一定的不確定性，應該保證資金的供給，對那些中小企業和那些創新企業，愿意去進行改革和重組國有企業，即便意味著短期的陣痛，未來得到更多，越鼓勵這些在未來經濟得到更好的增長，但是這種轉型不是特別容易，過程當中會遇到一些挫折，政府需要做出一些選擇，究竟發展過程當中采取怎樣的方式。

王爍：民營企業怎么應對新常態應該有他的困難，但是他條件更好一些，國企在新常態下，他用什么樣的機制改革才能應對新常態新的挑戰，現在看到很多方向上的努力，有一種是機制改革，有一種是合并，很多央企的合并，還能聽到關于下一步合并的傳說。新常態下，我們聽到了一些波動比較大，波動比較多，層出不窮，國企特別央企規模大，轉身慢，怎樣才能適應這樣新的形勢？

王建宙：這是一個很好的問題，我本人在國企工作了幾十年，現在我退休以后擔任上市公司協會的會長，上市公司當中也有大量的國企，現在大家做出了非常大的貢獻，這就不需要多說了。第二，確實需要改革，現在改革當中大家最關注的就是因為中國上市公司協會也做了一 個調查，我跑了幾十家的上市公司，大家最關注的就是混合所有制，混合所有制大家都非常關注，而且無論是民營企業，無論是國有企業，都對混合所有制非常的支持。那么事實上，我們在混合所有制的路上已經邁出了一步，本身大量的國有企業上市就是有大量的公眾投資者進來，各種的資本都已經進來了。那么現在要進一步的去發展混合所有制，我想在混合所有制這種情況下，有國有資本、集體資本，還有各種非公有的資本，融合在一起，這個大家給予很大的希望，這是第一點。

對于它的本身是一種希望，但是更大的希望能夠通過實現混合所有制以后，來改變過去現有的機制，更加的強調由市場來配置資源，對國企來說，能夠使它的機制更加市場化。如果實現了混合所有制，只是在股份多元化方面做出了變化而所有的機制跟原來一模一樣，這樣就沒有起到作用，我們調查當中也發現了，同樣的已經實現混合所有制的企業，有的市場化程度很高，有的市場化程度很低，最后它的結果相差是很大的。

今天的國企，它完全有能力通過市場來取得資源，而不是通過行政的手段來取得資源。再順便說一下，其實民企他對混合所有制也是非常感興趣的，他的關注點，他參加了混合所有制的企業以后，他應該有他的發言權，而不是作為一個普通的財務投資者。所以我覺得現在從國企的角度來說，大家普遍比較關心這幾個方面。

王爍：謝謝。朱寧，今天討論中聽到很多次，這句話寫入中央文件，“讓市場發揮決定性作用”，這個道理所有人都明白，我們也觀察到一個現象，當經濟挑戰越多，經濟形勢越困難，也是越需要市場發揮決定性的時候，它市場越不讓市場發揮決定性作用，這是我們能夠觀察到的現象，你覺得為什么，怎么走出這種一種被動？

朱寧：從經濟學來講有一個非常基本的概念，叫做“逆向選擇”在現在混合所有制也是非常突出的問題，我們聽到比較多的從民營資本的角度來講，希望更多的能夠介入到國有企業不只是財務投資更多是經營管理這個層面上，這里面涉及到國有企業究竟是香餑餑還是一個大家需要處理的燙手山芋，如果香餑餑都想把錢投過來，對于財務投資，對于財務上的訴求并沒有那么強，這就導致了整個混合的過程會有一種，投資者非常積極，但是企業并不一定非常積極的這種心態。還有一種情況，企業非常積極，因為企業可能面臨無論經營上的困難還是現金流的挑戰，需要資金，但這個時候如果民營企業或者民營資本關注到，不能通過現在企業制度，通過公司治理以我的理念今后管理這個企業，產生一些憂慮，這種所謂的逆向選擇的問題是現在很多經濟和金融改革的時候所面臨的問題。我個人覺得有兩個很重要的無論從國家還是從市場層面 需要來理順的關系，第一點，仍然要把短期的速度和長期的質量和可持續性要把這兩者之間的平衡擺對，我們覺得過去習慣了，每年不只是8%、9%、10%、11%的增長速度或者股市習慣了每年漲個50%、60%，即使經過大的調整之后，我們表現仍然是很好的，從全球 的標準來講。我們曾經做過關于美國企業破產的研究，喬布斯曾經說過，死亡是生命中很重要的發明，企業的死亡其實也是一樣，必須允許讓一些不好的企業，不良的產業能夠逐漸被淘汰我們才能推動整個經濟的改革和騰龍換鳥，逐漸升級。這是第一點。

第二點，這里面可能涉及到了，中國和整個全世界的關系，你們看到這次整個匯率不僅引發了國內的股市和全球股市最大的振蕩，中國在全球的影響力大大提升了，對國內的經濟政策的制定必須開始越來越多的考慮我們的決策，我們的調整會對全球產生什么樣的影響，全球性影響，反過來頭對中國的出口，外貿價格產生什么樣的影響，中國越來越多融入全球體系里面必須越來越多的進行政策的制定。

王建宙：我非常同意，上市也好，實現合資也好，實際上國有企業它這么歡迎混合所有制并并不是因為僅僅缺錢，需要資金進來了，實際上需要通過混合所有制能夠吸取一些其他所有制資本的一些優勢，這樣實現一種優勢的互補取長補短。正像以前好多國有企業上市的時候，別人上市就是說募集資金，國有企業來說不光籌集資金還是為了改變機制，我覺得混合所有制對國有企業來說，確實希望能夠通過這個機會來進一步促進自己的在市場化方面更往前走一步。

Rich Lesser：剛才王先生說的這個我接著談兩點，我也在和中國的一個非常大的國企的CEO來談，他們增長就是在中國并購一些其他的公司，結果就出現了這么一個情況，就是一些省，也是這個公司的一部分了，這個省可能會擔心，更提升效率，而且還要吸引外部的資本，同時還要混合所有制。還有一個，公司的領導他們應該是要增加效率，要更有創新，這樣的話才能夠推動在未來的這個增長，我想這個也是更廣泛的愛搜易改革的一部分。

王爍：給現場觀眾提問的時間，這個問題可以舉手，并且說明你的身份，你的問題針對誰的。

提問1：福海集團的王建東。我想請問各位嘉賓，就國企改革的模式而言，大家知道上海模式、廣東模式、北京模式，王建宙，王總做了多年的國企，從不同的角度談談對國企改革的模式有什么建議？

王建宙：國企改革的模式是很多的，最主要還是要明確為什么要國企改革，我覺得如果從目的來說，當然是為了國有資本的保值增值的為了提高國有資本的效率但是如果我們從直接的目的來說，還是更好的實現資源配置的市場化，由市場來配置資源。所以說我覺得形式有很多，現有已經走出的基礎上，可以進一步的規范化，比如說，現在我們有集團公司，下面又有很多的上市公司，集團公司整體的上市，這樣的話，就在管理方面的效率會更加的高了，而原有的集團公司層面可以通過投資公司或者資本運營公司來作為出資人的代表，這樣可能會規范一點。因為現在的上市公司有一個普遍的毛病，既有母公司又有上市公司，母公司跟上市公司在管理 上面有時候是分不清楚的，有時候今天開會不知道今天開的上市公司的會還是集團公司的會，在管理上來說，這些從具體的方面來說，都是需要改進的。

朱寧：我補充一點，要相信市場從長期是可以有效的配置資源。

王爍：但它需要資源的自由的流動，有些股權是應該能夠放在市場中來交易的。提問2：我是騰訊財經的記者，我有一個問題想問王建宙先生，國有企業有兩個很現實的問題需要改革，包括董事長一系列的高管誰來任命？另外，國有企業的高管如何來激勵產權跟質權兩個現實的問題，如何改革？謝謝。

王爍：他問題問的很好，我補充問一下，其實現在國企一方面需要改革激活它的活力，另一方面，現在又有央企高管的限薪，怎么把這些兼容起來去理解它？

王建宙：這個問題你問我，我是很超脫的，因為我現在已經退休了，你不需要問我每個月拿多少工資，拿的是退休費。我看去年上季達沃斯，都問國企領導你拿多少工資，說句老實話，大國企大集團它的負責人，他對這個是不太在意的，真的不太在意，他要領導幾十萬人的企業，每天想的事情太多了，對他個人薪酬高、薪酬低的問題，高也干、低也干，這是毫無疑問的，而且這不光是國企，我看好多民營企業或者私營企業在國際上他拿一塊錢的工資，這種也有，只是上市公司意思意思拿一塊錢工資。所以剛才一說了，一說國企改革就是兼并，就是國企改革股了，一說國企改革，領導人你現在拿多少的薪水，我覺得這個本身只是國企改革的一個方面，不是它的全部。

至于如何實現薪酬制度的改革，因為具體的方案現在還沒有看到，我總的覺得傾向于減少差距，減少高層管理者跟普通的工人的差距，這個確實是一個方向。

王爍：我記得前一段時間采訪一個國有大銀行的負責人，他談到他的互聯網金融，講到互聯網金融的策略，介紹這方面的內容，我就問的一個問題，他們的激勵機制怎樣，跟市場有沒有區別？他說激勵機制就和銀行內部的激勵機制是一樣的，當然有一個巨大的落差，他說他就靠這是一件事兒，這是一個事業做起來有勁靠這個維持。我覺得對具體的人，對具體的機構可能都是能夠解釋的，不過市場上對這套做法的疑慮也是可以理解的。

提問3：各位嘉賓好，我是通用汽車公司的。剛才聽到幾位演講嘉賓在談的一個問題，對于一個央企來說能否可以像剛才王總說的用央企的資產去試錯，在我們現在的體制下，央企他除了承擔企業的責任還有很大一部分社會的責任，這部分社會的責任是政府給予央企必須要承擔的，當央企出現問題的時候，是不是還要回到政府里面去，如果回到政府里面去的話，就和我們現在所談到的真正的市場經濟的這套運營機制是不是就會有沖突？謝謝。

王建宙：我先回答然后王俊再看看你的觀點，其實這個問題我是很想說的，經常聽到，比方一個央企或者國企取得了多少成就，貢獻了多少利潤，人家說如果我是國企，我也能做到這 樣，如果我是國企，我也能創造那么多的利潤。反過頭來說，你不知道國企的領導人也在看，看到互聯網公司，看到像王俊他們創造了那么多的創新，我也反過頭來說，如果有你的機制，也能干的像你那么好，這是我們非常想說的一句話。所以作為我來說，我切身的體會，作為一個企業來說我就是要創造價值，如果是國企，為國有資本創造價值，如果是一個上市公司，就是為投資人創造價值，當然還有社會責任，這是毫無疑問的，當然要承擔社會責任，還要承擔對員工的責任。對于國企本身來說，如何千方百計的在為消費者和員工創造價值的同時，為公司創造最大的價值。

Rich Lesser：我只說一點，中國有了非常大的成功，而且勞動工作力大家都是非常努力的，而且不斷的投資投入，這樣我們有了非常好的幾十年帶來的轉型，我們展望未來，關鍵的一點不光是基于成本的競爭，而是說我們要能夠把全生產力要素，勞動力和資本的要素，還有要推動創新，要深入發展，國有企業在整個經濟中起到了非常重要的作用。我們在做這個改革的時候，也就是資本的支持，政府治理的模式等等，都是要鼓勵他們，使得他們做出這樣的決定，帶來更大的勞動力和資本的回報，也許可能不是像他們那樣的，但實際上要繼續推動這樣的改革，因為做了很多的工作，但仍然有很多工作要做。我想這是一個非常重要的未來中國增長的一個元素。

王俊：我覺得有兩點，試錯成本本身有成本，沒有必要說整個央企如果想要全部改變什么，實際上可以用小規模的成本去試錯，像自然界的物種一樣，一個物種內部的進化是很小的，每一步是很小試錯的結果。第二個，某種意義來講，無論企業還是政府都需要這樣的試錯機制，政府的改革也是一種試錯的機制，所以我想我們也不能去簡單的假定好像政府永遠就是不會變的，我覺得它也有不斷的試錯機制，這兩個核心點還是要講的。

朱寧：補充一句話，科斯講過說企業的本質是減少整個社會交易的成本，無論國有企業、民營企業，下一段經濟改革，國企改革都是說怎么能夠本著減少交易成本，讓整個交易越來越可能發生的精神去進行。

王爍：非常精彩的討論，可惜時間已經到了，讓我們謝謝臺上嘉賓的精彩講演，謝謝他們。——結束——

第四篇：班主任論壇議程

武溝初中班主任工作論壇活動議程

時間: 2010年11月18日七八節課

地點：會議室

主持：陳世旭

參加人：全體教師

第一項：宣布《武溝初中班主任工作論壇活動安排》 第二項：宣布《武溝初中班主任工作論壇評分標準及評分要求》（一、評分標準：從四個方面評分，（一）演講內容（4分）觀點鮮明，主題深刻、集中，角度新穎、得當，材料典型、充分；事、情、理交融，邏輯嚴謹。

（二）論壇技巧（2分）語言流暢，口齒清晰；語氣、語調、聲音、節奏富于變化，抑揚頓挫切合論壇內容，能準確、恰當地表情達意，富有感情。時間控制在5—7分鐘。

（三）精神面貌（1分）服飾整潔、大方、自然、得體，舉止從容、端正，精神飽滿，態度親切。

（四）論壇效果（3分）論壇精彩有力，使人在美的享受中受到了深刻教育，具有強大的鼓舞性、激勵性、說服力和感召力。

二、評分要求：要求與會老師認真聽取演講，客觀公正地實事求是的評價每一位班主任老師的論壇情況。）

第三項：武溝初中班主任工作論壇活動開始（請九（1）班主任惠文星演講，九（2）班劉興建……）

第四項：領導評議

第五項：自由講話

第六項：散會

第五篇：2011中國金融論壇議程

2011中國金融論壇議程

一、組織結構

（一）主辦單位：

北京市金融工作局、北京市西城區人民政府、中國金融學會、中國銀行業協會、中國證券業協會、中國保險行業協會。

（二）承辦單位：

北京市西城區金融服務辦公室 北京金博會投資有限公司

二、論壇議程

第一單元：2011中國金融中心城市發展峰會

峰會地點：

北京展覽館報告廳

峰會時間：

11月3日13:30—17:00

峰會主題：

金融中心城市的發展環境建設

峰會主持：

王勇清華大學經濟學研究所副所長

演講嘉賓：

首都金融街的建設成就與前景

王少峰北京市西城區代區長

金融危機與金融創新—天津的做法

陳宗勝天津市政府副秘書長

中國金融中心城市發展態勢與戰略機遇

王力中國社會科學院金融研究所研究員

上海陸家嘴金融城的配套環境建設

董勤發 上海市浦東新區金融服務局副局長

打開中東歐（CEE）開放金融市場的經驗教訓

曼德爾 國際金融市場協會總裁

中國發展地方金融市場的前景

馬勤高盛亞洲區副主席

哈爾濱區域金融中心之路

焦遠超黑龍江省哈爾濱市副市長

成都建設西部金融中心的實踐與探索

孫平四川省成都市常務副市長

將昆明建設成東南亞、南亞區域性國際金融中心題目 朱永揚云南省昆明市副市長

倫敦證券交易所——為中國企業的全球成長融資 王倩倫敦證券交易所北京代表處首席代表 將港交所建成內地企業及投資者首選的國際交易所 楊秋梅香港交易所內地業務總監

蘇格蘭-匯聚歐洲金融服務業的精萃

龍柏金蘇格蘭發展局北京代表處總經理

金融中心建設中的制度與政策

樊綱中國經濟體制改革會副會長

第二單元：中國金融產業峰會

峰會主題：

金融市場與金融產業的發展

峰會地點：

北京展覽館報告廳

峰會時間（第一時段）：

11月4日9:00—12:00

第一時段主持：

霍學文北京市金融工作局黨組書記

演講嘉賓：

宏觀經濟形勢與農村金融

陳錫文中央農村工作領導小組副組長、辦公室主任 后金融危機時代的世界經濟走勢

羅蘭德世界銀行中國蒙古韓國局局長

城鄉一體化進程中的金融服務創新

張云中國農業銀行行長

經濟轉型與金融發展

李一衡國際貨幣基金組織駐華首席代表

中國需加快推進經濟結構戰略性調整

姚景源國家統計局原總經濟師

金融創新與發展的思考

劉曉光首創集團總經理

中國直接債務融資市場發展的現狀、問題與前景 時文朝中國銀行間市場交易商協會副會長

全球宏觀經濟與中國貨幣政策走向

李稻葵清華大學金融系主任

峰會時間（第二時段）：

13:30—17:00

第二時段主持：

宋敏北京大學經濟學院教授、金融系主任 演講嘉賓：

讓金融關注新區

張伯旭北京經濟技術開發區管委會主任

深化改革，銳意創新，推動資產管理公司持續發展 臧景苑中國信達資產管理公司總裁

積極創新符合中國實際的金融機構綜合經營模式 賴小民中國華融資產管理公司總裁

以中小企業綜合服務為特色，推進長城公司的改革與發展 鄭萬春 中國長城資產管理公司總裁

積極推動中國金融資產市場化流動

熊焰北京產權交易所董事長

加強中小企業金融服務

黃金老華夏銀行副行長

改革國際評級體系 推動世界經濟復蘇

關建中大公國際資信評估有限公司董事長兼總裁 題目待定

張健華中國人民銀行研究局局長

題目待定

王敏北京汽車股份有限公司副總裁

社會經濟問題的信托視野

相開進山東省國際信托有限公司總經理 歐元危機和國際貨幣體

馬克·讓 新布雷頓森林體系執行長官

金融法規和金融機構發展

宋敏北京大學經濟學院教授、金融系主任