第一篇：關于各類金融通道業務的深度解析-第三方金融

關于各類金融通道業務的深度解析-第三方金融

通道業務的起源

1、哪些是通道業務、有哪些通道機構

簡單地說，通道業務是銀行作為委托人，銀行表內資金或理財委貸等表外資金，以第三方機構作為受托人，設立資管計劃或信托收益權為客戶提供融資。受托人這一通道主要為券商資管、信托、保險等機構。

在銀監發〔2014〕54號文中，曾解釋跨業通道業務：商業銀行或銀行集團內各附屬機構作為委托人，以理財、委托貸款等代理資金或者利用自有資金，借助證券公司、信托公司、保險公司等銀行集團內部或者外部第三方受托人作為通道，設立一層或多層資產管理計劃、信托產品等投資產品，從而為委托人的目標客戶進行融資或對其他資產進行投資的交易安排。

這段話更加詳細地定義了通道業務，點明特點：在上述交易中，委托人實質性承擔上述活動中所產生的信用風險、流動性風險和市場風險等。

2、典型的通道模式有哪幾種

委托貸款通道模式：通道業務最終的客戶是一些受宏觀調控控制或過剩行業的企業，這些企業難通過正常的貸款流程在銀行貸到款。委托貸款的模式是過橋企業委托銀行向需要融資的銀行客戶發放委托貸款，銀行用理財資金從過橋企業受讓這筆委托貸款的受益權。

銀信合作模式：一家銀行作為過橋銀行，由該銀行與信托公司簽訂，設立單一信托，以信托貸款的形式貸給銀行指定的企業。過橋銀行將信托受益權賣斷給另一家銀行，并同時出具信托受益權遠期回購。也有一部分通過買賣信貸和票據資產實現。例如，銀行向信托公司提供資金，指定信托公司購買銀行的信貸或票據資產。通過信貸資產轉讓，將貸款或票據轉至信托公司名下，銀行得以釋放貸款額度。

銀證合作模式：銀行與券商簽署協議設立定向資產管理計劃，銀行委托券商資產管理部門管理自有資金，券商將委托的自有資金購買銀行的貼現票據（表內），并委托托收銀行到期收回兌付資金。銀行持有的資管計劃受益權計入表外。實際交易環節還會加入一家甚至多家過橋銀行。銀行A將資金交給銀行B，再委托券商成立資管計劃購買銀行A的票據。

銀證信合作模式：由于銀信合作業務受凈資本約束或投資資產的限制，往往在銀行與信托之間通過一道券商設立的定向資管計劃，銀行理財購買資管計劃，再通過資管計劃認購信托產品。

3、通道業務規模

通道業務通常會嵌套多層通道，為模糊底層資產。因此測算通道業務的總規模需要用各類通道業務的總和減去嵌套多重通道的部分，主要是信托與券商資管或基金子公司重疊的部分。從券商通道業務的投向可以看出，存在嵌套信托貸款、委托貸款等通道的情況。其中委托貸款與信托貸款占比分別達14.1%、11.9%。

（1）從通道端測算

委托貸款作為通道自10年規模逐漸擴大。截止17年4月委托貸款規模13.82萬億元。新增委貸規模自10年開始規模逐漸提高，并且月度新增量波動也逐漸加大。委托貸款在通道業務中通常不會作為第一層通道。

信托通道業務以單一資金信托為主。截止16年末，單一資金信托規模為10.21萬億元，我們估計信托通道規模要略小于這一數據。從2010年到2012年其規模迅速擴張，12年末規模是10年末的1.3倍；而其占比自2013年來逐步下降、增速也逐漸放緩。一方面監管加強對銀信合作業務的約束，另一方面券商資管與基金子公司相比約束較小，部分取代了信托通道的功能。

截止2016年末，券商資管與基金子公司中通道業務規模為19.84萬億元。其中券商資管占比較高，規模為12.4億元；資金子公司為7.5億元。通道業務的規模在過去兩年里加權增速達50%。基金子公司在過去受益于沒有凈資本約束，在費率上更有優勢，規模擴大更快。16年末通道業務占比為71.7%，與14年相比提高了12.1個百分點。券商資管的通道業務占比在過去兩年則逐步下降，與14年相比16年末通道業務占比降低了11.5個百分點。

（2）從資產端測算

銀行通過非標主要投向非標，少部分通過通道投向債券。我們根據上市銀行中投資類科目下的非標資產統計測算，國有大行、股份制、城商行非標資產占總資產比約為1.7%、19.8%、19.51%，將這一比例的基數放大至全行業，估算全行業非標占比約為10.1%，非標資產規模約為15.4萬億元。

2為什么這些業務要通過通道來做

1、與監管政策博弈，美化指標

表內到表外：騰挪信貸空間。票據具有期限短、易變現、靈活性強等特征。銀行在壓縮貸款規模首先考慮票據業務，其次銀行業不想放棄票據業務帶來的利息受益與派生來的存款。在這種需求下銀行選擇將票據轉移至表外。如在貨幣政策開始收緊之時，銀行貸款額度受到的約束更加強烈。銀行通過通道將資產轉移指標外，使用理財資金對接，降低了銀行表內的信貸額度，為其他信貸資產提供空間。

表外到表外：改善理財指標。銀行理財投資非標債權資產受理財規模占比35%與總資產占比4%的限制。將理財的非標資產轉移給其他銀行，通過代持的方式規避了監管對理財非標的限制。

主要原因為表外業務監管指標及杠桿約束小。在逐漸趨嚴的監管標準之下，銀行利潤空間被壓縮，在這種壓力之下往往出現為監管套利的金融創新。資本和流動性的監管要求大幅提高，以期提高銀行體系的損失吸收能力和抗風險能力，但同時也意味著規避和逃避監管可以獲取更大的不當收益。銀行理財作為表外資產不需提取準備金，但銀行為自身信譽考慮其剛兌性質仍然很強。通過通道業務，銀行表內資產轉移至表外，改善銀行指標，如資本充足率，撥備覆蓋率。比如將不良資產轉移至表外，改善不良率指標；信貸資產轉移至表外后，風險加權資產降低，改善資本充足率。

2、追逐更高的風險偏好

新增資產轉表外：為擴大投資范圍，投向風險偏好較高的資產。銀行盈利的主要動力一是來自息差，二來自規模擴張。過去銀行貸款規模受合意貸款規模限制，在MPA考核之下銀行的廣義信貸規模也受到MPA考核要求與審慎資本充足率的限制；信貸投放也受宏觀調控的約束。通道機構的可投資范圍比銀行范圍要廣。在面對更大的需求時，銀行出于利益的考慮使用自營或理財資金繞道通道投放資產。

填補長期剛性融資需求的空缺。地方政府融資平臺及房地產投資規模的迅速擴張，從而形成對銀行信貸和其他融資方式的巨大需求。基建投資項目一旦開工，后續融資需求具有很強的剛性，銀行貸款規模受到嚴格限制后，就通過理財、信托、同業、委托貸款等各類通道業務來滿足剛性的融資需求。

3、解決投資標準化產品的約束

銀行在投資標準化產品時，銀行間市場和證券交易所存在不同準入和交易標準。銀行通過嵌套一層資管通道可以解決在投資標準化債券等開戶登記環節中遇到的問題。

銀行為什么分別選擇這幾種通道

1、限制性規定：對信托約束較強

不同通道受監管規定可投向的資產不同，資金募集方式不同。

信托計劃作為通道不能投資票據資產，受比例限制。根據2012年銀監會下發的文件信托公司不得與商業銀行開展各種形式的票據資產轉／受讓業務。根據銀監發2010的文件，融資類業務余額占銀信理財合作業務余額的比例不超過30%，并且信托在開展銀信理財合作業務原則上不得投資于非上市公司股權；信托產品均不得設計為開放式。

在銀證合作中，券商資管募集資金不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業。在券商資管的產品中，定向資管計劃僅限單一資金來源，投資限制較少；集合資管計劃不得投資于交易所外的股權、債權等；而專項資管計劃限制較少，但受限于審批效率。

基金子公司投資范圍相對而言限制較少。基金子公司300萬以下的自然人投資者不得超過200人，而信托計劃則要求不得超過50人。

2、費率優勢

信托成本較高。相對而言券商資管、基金子公司受約束較少、同質性較強，在激烈的競爭環境下通道費率呈逐年下降趨勢。信托計劃在面對通道業務時需繳納保障基金，要投入相對較多的成本。因此信托通道費率已無下降空間。14年基金子公司專戶（通道類占比59.6%）平均管理費率為0.2%，在市場競爭環境下16年基金子公司專戶（通道類占比71.1%）管理費率降至0.1%。相比之下信托費率則為0.5%左右。

3、便利程度

不同通道的便利程度取決于項目設立的流程，是否需要審批核準及其效率。專項資產管理計劃需要證監會逐一審批；相對而言基金子公司的資管計劃投資范圍較廣泛，操作效率更高。

4、稅率

過去通過資管計劃對接委托貸款銀行可以實現避稅。銀行通過通道業務投向非標近似于發放類貸款，相當于從收獲發放貸款的利息轉為持有資管計劃的收益。在營改增前，這個收益銀行放在同業或投資類科目下，或在表外作為管理費。另一方面，基金公司專戶中公募基金產品的分紅收入免征企業所得稅政策。

在去年下發的財稅140號文補充了資管產品征稅規定：券商或信托作為資管產品管理人將承擔繳納增值稅義務；保本產品需繳納增值稅、非保本產品不繳納增值稅。對通道機構而言，作為管理人需要為利息收入繳納增值稅，稅費的成本通常會轉嫁給投資人，因而通道成本將會略有提升。對銀行而言，作為投資人主要取決于是否為保本產品，非保本產品仍無需繳納增值稅。通道業務未來趨勢

1、穿透底層資產，減少通道鏈條

通道業務的風險之一是業務鏈條過長，不能穿透至底層資產，對其潛在風險難以控制。今年以來監管協同度逐漸加強。對過去針對機構的分業監管的割裂局面會有所改變。加強對通道業務的穿透，底層資產逐漸透明。

資金來源承擔風險管控主體責任。今年銀監會下發的一系列文件中通道業務是監管關注的重點之一。1）不得簡單將銀行理財業務作為各類資管產品的資金募集通道；2）不允許通過同業投資等充當其他資金管理的“通道”；3）對于資金來源于自身的資產管理計劃，銀行業金融機構要切實承擔起風險管控的主體責任。

底層資產透明化。5月銀登中心下發通知，要求對于銀行理財資金購買各類資產管理計劃，和通過與其他金融機構簽訂委托投資協議的方式進行投資的情況，必須通過理財登記系統對底層基礎資產或負債進行登記。

2、加強監管協同，約束通道機構杠桿

在2012年前，信托是與銀行合作的主要通道機構。監管對銀信合作逐步規范，封堵漏洞，完善凈資本要求。信托通道一方面受資本約束，另一方面受銀信合作業務投向約束。10年銀監下發的文件中，要求融資類業務占銀信合作比例不超過30%，銀行存量業務2年內入表并計提。9月發布信托公司凈資本管理辦法新規，明確通道業務標準與凈資本約束。2011年1月要求未轉表內銀信合作信貸貸款、信托公司按10.5%計提風險資本。6月銀監會下發《關于切實加強票據業務監管的通知》，叫停通過信托通道辦理票據貼現及轉貼現。2012年2月監管叫停票據信托嚴查同業代付。

券商資管與基金子公司資本約束也在加強，明確去通道化。而2012年底《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》修訂和《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》實施，打開了券商資管、基金子公司的投資范圍。此后銀證合作、銀基合作，逐步替代的信托公司的角色，業務模式也與傳統的銀信合作基本類似。自去年7月“八條底線”以來，《證券公司風險控制指標管理辦法》修訂，《基金管理公司子公司管理規定》發布要求基金子公司各項業務均需與凈資本掛鉤。

對大資管杠桿統一限制，減少套利空間。一行三會聯合起草的資管新規中統一杠桿要求，公募與私募產品負債比例設定140%和200%的限制。對單只產品，按照穿透原則，合并計算總資產。并且要求消除多重嵌套，不允許資管產品投資其他資管產品（除FOF、MOM及金融機構一層委外投資）。

3、計提風險，表外回表內

在凈資本的約束下，券商資管與基金子公司通道業務不在同過去一般擴張受限。今年“三三四”監管自查之下，銀行放緩創新業務節奏。資金端與通道端共同限制將驅使通道業務規模增速逐步放緩。

通道業務的主要動力來自于監管套利，真實計提資本才能穿透風險。當前表內類信貸資產中，16年末上市銀行對應收款項類投資計提撥備約為0.6%。部分表內轉表外的通道業務是為美化不良率、資本充足率等指標，在對其進行實際的資本計提后，相應指標也會受到影響。另一方面，在銀行理財意見征求稿與大資管新規內審稿中均提及計提風險準備金。對實則剛性兌付的表外理財進行風險計提與資本約束。

非標回到信貸額度內、轉標準化。監管對理財業務的約束會使得這些業務轉回表內來做，對銀行的監管指標有所影響。通道業務的底層資產主要是非標資產。這些業務多是因為其投向行業受限，不達風控要求而轉出表外。若新老劃斷，存量業務將按實際風險計提撥備、資本；部分新增業務受制于不達標而不能進入表內，規模將會縮減。

第二篇：日本金融專業深度解析

日本金融專業深度解析

留學日本，選專業是很關鍵的一步。在選擇專業的時候人們最關注的無外乎是專業前景、就業方向和薪資水平。作為文科中被認為是最有“錢途”的金融專業，要攻讀它就要先對它有一個全方位的了解。

日本金融專業的現狀 金融專業在近幾年來也歸入了熱門專業的范圍之內，因就業前景理想，日本的很多大學都開設有金融雙學位，金融專業也被許多第一專業非金融專業的學生選作第二學位專業來學習。

日本金融專業的分類

一般情況下，日本金融學科屬于經濟學部范疇，而會計專業屬于商學部或經營學部，根據學校開設課程的不同有略微區別。同學們在選擇自己心儀的大學或大學院是弄清楚專業的從屬分類會有利于對金融專業形成一個清晰的認識。

日本金融專業的就業方向

日本金融專業成為熱門的同時，中國金融市場正在走向國際化，因此迫切需要專業性很強的人才。金融學碩士就業人才的需求主要集中在高端市場，例如高校教師和大公司市場研究分析、基金經理、投資經理、證券公司、保險公司、信托投資公司等。

無論是本科畢業還是碩士畢業，金融學專業畢業生總體上的就業方向有經濟分析猜測、對外貿易、市場營銷、治理等。假如能獲得一些資格認證就業面會更廣，就業層次也更高端、待遇也更好。比如特許金融分析師、特許財富治理師、基金經理、精算師、證券經紀人、股票分析師等。

日本金融專業的推薦院校

東京大學、京都大學、一橋大學、大阪大學、名古屋大學、橫濱國立大學等。

以上是韓日聯合交流會的老師總結介紹日本的金融專業的情況，希望對同學們更好地了解金融專業有所幫助。

第三篇：第三方金融服務

金信銀通——第三方金融服務

國金融服務體系相對落后，與發達國家相比。一定水平上制約了國民經濟的高速增長，集中體現在金融機構的中小企業融資服務體系不夠完善，金融機構和投資理財客戶之間的對接渠道、配套服務亟待完善等。

隨著金融服務業的不時創新。代理經營作為一種先進模式被引入金融服務業。特許經營是一種規模化、低成本的智慧型的商業擴張方式，特許經營下的連鎖加盟利用知識產權的轉讓，充分調動一切有利的資本并實行最優化的組織，不只完全符合知識經濟條件下企業發展的方向，而且自身存在著巨大的優勢，這種優勢已被其在海外一百余年的發展歷史所證實。

金信銀通作為創新性金融服務的先驅，將第三方金融服務的勝利運營模式和管理體系復制到全國各金融服務業特許經營是一種創新型的金融服務運營體系。加盟網點，目前已經發展近50家品牌營業網點，主要分布在東南經濟圈、長三角經濟圈、環渤海灣經濟帶、西南經濟圈，并計劃在未來三年發展1000家加盟店，覆蓋我國所有經濟中心，并實現資金、理財產品、投融資項目的延伸和整合。為推動金融服務業發展，實現金融資源優化配置，服務地方經濟作出了積極貢獻。

一、品牌化、專業化運營成企業發展王道

需要在產品、服務、宣傳、技術研發、管理體系等全方位構建品牌基礎；而實施專業化經營方式的優勢在于便于集中所有人 力、物力和財力發展一種產品，企業品牌的建立是一個系統的過程。所需的資金量相對較少，資金使用效率較高，同時比較容易提高企業聲譽，獲取更高利潤，而實施這種經營方式的企業能更認真的研 究自身行業的發展前景，從而制定合適的發展戰略，實現更大效益。

金信銀通所提供的產品能不能完美解決廣大用戶金融需求成為決定該企業可否快速發展的核心所在這其中包括金融 產品、風控技術的不時運用、嚴格的產品質量控制、合理的產品定價、精準的市場定位。其用戶既包括普通居民，同時涵蓋諸多中小企業。作為集研發、連鎖 銷售、售后服務為一體的第三方金融服務企業。

二、第三方理財服務客觀中立惠顧千萬家庭

指由獨立的中介理財顧問機構提供的綜合性理財規劃服務，所謂第三方理財。這種服務基于中立的立場，不代表任何機構，并且涉及范圍廣泛，以客戶個性化、多元化和長期的理財需求為根據，為客戶度身定制適合客戶個人情況的理財方案。第三方理財機構獨立于金融機構和客戶，眾多專業人士看來。根據客戶的需求對金融機構的產品進行整合，能為客戶提供公正、客觀的理財方案。第三方理財之所以吸引客戶，主要依靠其自身的四大優勢。

三、立體、完善的營銷服務體系

這里要談的銷售是一個大營銷概念。所謂大營銷，即指企業從科技研發、產品推銷、經營管理、財務管理、行政人事等內部管 理、物流管理、銷售管理、售后管理等一系列售前、售中、售后全過程參與營銷。企業運營全過程均強化營銷理念，一切工作服務于市場，服務于

經銷商、銷售永遠是企業的龍頭。加盟商，服務于客戶。

金信銀通全面調整企業經營理念，強化服務意識。建立內部市場鏈，企業各部門緊密咬合，所有部門圍繞營銷服務開展工作，提供市場所需的高 收益率高回報的金融產品，提供細心周到物流保證服務，提供科學、規范的現代銷售管理服務。公司內部所有部門共同服務于營銷團隊，繼而服務于各級。2011年加盟商，最終面向客戶提供完美金融需求解決方案。文章源自金信銀通民間借貸官方網站。

第四篇：金融專業名詞解析

金融風暴中的英語學習之金融術語解讀

BBCChinese：金融術語解讀

隨著這一輪金融危機不斷擴大，許多金融術語也越來越多出現在各式媒體的要聞和本地新聞版塊，出現在人們的日常交談中。

根據英國報章（《金融時報》除外）過去一周頻繁出現的一些財經、金融術語，在此我們列出一些近期壹壹英語反復見諸媒體的術語，并加以解釋。

熊市/牛市（Bear & Bull Market）：

熊市市道基本呈升勢，股價上揚，投資者信心高漲。

債券（bond）：

一種債務證券，或者簡單說就是一種“欠條”(IOU)。債券上注明債務什么時候必須償還，借債人（發債券方）必須向債券持有人（債主）支付的利息率。

銀行和其他機構投資者或個人投資者都可以買賣債券。

信貸緊縮（credit crunch）：

大銀行因為不確定自己有多少資金或者為了自我保護而大幅度減少甚至停止相互貸款，造成可供借貸的資金急劇減少，利率大幅度提高。消費者的按揭貸款和個人貸款因此更加昂貴。

衍生產品/信貸衍生產品（derivatives / credit derivatives）：

通過衍生產品，可以在手里沒有某種商品或證券的情況下投資于這種產品/證券。這種投資工具的價值取決于從咖啡價格到利率的各種因素，甚至還受到氣候影響。

衍生產品可以起到控制某項投資風險的保險功效。

信貸衍生產品則是以借貸方無力還貸或賴賬的風險為基礎設計的衍生產品，比如以按揭貸款為基礎設計的按揭衍生品，可以在證券市場作為金融產品交易。

期貨（futures）：

期貨合約規定在雙方同意的日期和價格買進或賣出一種商品（如原油、玉米等）。它可以用來對沖價格波動風險，或者用于商品價格投機炒作。

對沖/對沖基金（hedging/hedge fund）：

對沖私有投資基金，管理資本數額巨大，不受監管，投資者經驗豐富。對沖基金利用一系列復雜的投資策略來取得最大回報，其中包括對沖、金融杠桿，以及衍生品交易。投資銀行（investment bank）：

投資銀行向政府、企業和富豪壹壹英語提供金融服務。不同于商業銀行的是投資銀行不能吸收個人存款，發放按揭貸款等。

杠桿/非杠桿化（Leveraging / De-leveraging）：

利用金融杠桿是指用債務作為投資的補充，目的在于贏利最大化。當然，損失也相應最大化。你在已有資金（或資產）的基礎上舉債越多，杠桿效應就越大。

非杠桿化：減少舉債金額。

流動性（liquidity）：

某種資產的流動性指它轉變成現金的難易程度。比如你的銀行活期帳戶存款的流動性就比你擁有的房產的流動性大。

評級（rating）：

從投資者角度出發，根據證券的投資風險程度給予相應的級別。債券的級別體現了發行這種債券的政府或企業的償債能力。最安全的評級是AAA，依次遞減到最差級別D，即發債人資無力償債。

證券/證券化（security/securitization）：

證券把某種東西變成證券。比如，把不同的按揭債匯集起來，把它們轉換成金融證券，然后到市場上交易。如果最初作按揭買房的人按時償貸，那么這種基于按揭的證券的買家就有收入。反之就是虧損。

賣空（short selling）：

投資者預計某種資產，比如股票、貨幣或合約的價格會下跌，便通過經紀向其他投資者借入這種資產再以當前價格賣出，等它的價格跌到某一價位時再買進并歸還，從中獲取差額收益。

“裸空”操作指不借證券就出售這些證券。這種投機行為已在多國受到限制或禁止。滯脹（stagflation）：

通貨膨脹和經濟發展停滯同時并存的現象。這種情況容易使決策者陷入兩難處境。次級抵押貸款（Sub-prime mortgages）：

這種按揭貸款對發放貸款的機構來說風險高，相應的利率也高，因為通常申請獲得這類貸款的大都是財務窘迫、低收入或收入不穩定的人。

減計（write-down）：

降低資產賬面價值，使它符合下跌后的市場價。比如一個公司的股票價格大跌后，公司的賬面資產價值就要減計

第五篇：金融租賃業務

經中國銀行業監督管理委員會批準，公司可經營下列本外幣業務：

1、融資租賃業務；

2、吸收股東1年期（含）以上定期存款；

3、接受承租人的租賃保證金；

4、向商業銀行轉讓應收租賃款；

5、經批準發行金融債券；

6、同業拆借；

7、向金融機構借款；

8、境外外匯借款；

9、租賃物品殘值變賣及處理業務；

10、經濟咨詢；

11、中國銀行業監督管理委員會批準的其它業務。

首頁>業務介紹>租賃流程

一、租賃申請

式，并收集客戶及項目的基礎資料。

二、業務考察、評估、受理

根據公司對客戶及項目的考察辦法，業務人員將對客戶從資質、資信、經營情況及整體財務狀況等方面進行客觀、全面的評估，評估合格者，公司正式受理租賃申請。

三、業務洽談

業務部門根據對客戶和項目的評估結果補充收集相關資料，與客戶進行商務洽談及信息交流，同時與客戶洽談有關租賃期限、利率、還款方式等租賃要素，形成租賃合作框架。

四、業務審批

業務人員根據項目實際情況及租賃方案，形成書面材料并提交公司審批。

五、簽訂租賃合同

在公司對項目審批通過后，業務人員根據批復條件會同律師設計法律文本，并在與客戶協商一致后簽訂租賃相關合同及協議。

客戶向公司遞交《租賃申請書》，表明租賃需求；公司相關業務部門向客戶介紹業務流程及業務模

六、設備的交付及驗收

公司與客戶共同完成設備交付及驗收工作。公司可代為辦理進口貨物所需的進口、報關、付匯以及貨物運輸、保險等手續。

七、交貨付款

在設備驗收合格的基礎上，由客戶向公司出具《到貨確認書》及《貨款支付申請書》，公司對外付清全部貨款。租賃期間，設備所有權在公司，使用權在客戶。

八、收取租金

按照合同約定，客戶需按時足額向公司支付租金及其他相關費用；一般情況下，租金包括租賃本金和利息兩部分。

九、租賃期末租賃物的處理

租賃期滿，根據合同約定，租賃公司以名義價格將租賃物的所有權轉讓給客戶或辦理續租手續。

首頁>業務介紹>租賃案例

一、租賃項目方案（1）租賃標的：某設備

（2）設備售價：人民幣7,510,000.00元

（3）融資金額：人民幣7,000,000.00元，融資比例為93.21％（4）租賃利率：人民銀行公布的同期貸款利率上浮一定比例（5）租賃手續費：租賃年初收取租賃總額一定比例的手續費（6）租賃保證金：承租人向出租人提供租賃項目還款保證金（7）租賃期限：根據設備情況及承租人的償還能力，設定項目期限

（8）租金支付方式：根據租賃項目及承租人的現金流情況，商定租金償還方式，通?？砂丛?、按季度、按半年或按年等支付方式。

（9）租賃物保險：由承租人出資投保，險種為機損險和財產一切險等出租人認為必須的險種；保險第一受益人為租賃公司，保險年限需覆蓋租賃年限，投保比率不得低于未還貸款本金的120％。

（10）擔保：提供租賃公司認可的還款保證，可采取多種擔保方式，如：提供第三方擔保人，提供抵、質押物等。

（11）租賃期滿，根據合同約定，租賃公司以名義價格將租賃物的所有權轉讓給客戶。

二、租賃操作流程圖

三、需簽署的相關合同

《設備購買合同》、《租賃合同》、《保證合同》等法律文本。

1、什么是租賃？它與買賣、借貸有何區別？

1、什么是租賃？它與買賣、借貸有何區別？

答：租賃是以收取租金為對價而讓渡有體物占有、使用和收益權的一種交易。

租賃同買賣的區別在于讓渡的權利不同。租賃只讓渡標的物的占有、使用和收益權，而買賣則讓渡標的物的包括處分權在內的完整的所有權。正因如此，適合于買賣的標的物的類別范圍，是遠遠大于適合于租賃的標的物的類別范圍的。例如，水泥可以買賣，卻不能租賃；股票也可以買賣，也不能租賃。

租賃與借貸的區別在于讓渡的標的物的類別不同。如果標的物不是有體物，而是貨幣（一般等價物），那就是借貸。

2、什么可以租賃？什么不可以租賃？

2、什么可以租賃？什么不可以租賃？

答：在使用中不會轉化為它物的有體物以及能發揮相對獨立功能的有體物，都可以租賃。這樣的有體物就是通常所說的動產和不動產。債權不可以租賃，股權不可以租賃，知識產權和特許權之類無形資產不可以租賃，人或人才更不可以租賃。只有有體物才可以租賃。即使是有體物，如果是在使用中會轉化為它物的（例如，燃料、原材輔料）或者不能發揮相對獨立功能的（例如，零部件），那也不可以租賃。

3、租賃有哪些類別？

3、租賃有哪些類別？

答：《企業會計準則—租賃》在講到租賃的分類時說，租賃分為“融資租賃”和“經營租賃”?！吨腥A人民共和國合同法》中則有〖租賃合同〗和〖融資租賃合同〗這樣兩個列名專章。由此可見，租賃分為兩大類：一大類是“融資租賃”（也叫“金融租賃”），另一大類有兩個叫法，或者叫“租賃”或 “經營租賃”。

4、什么是融資租賃和經營租賃？二者的根本區別是什么？

答：按合同法的說法，凡是租賃物是出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇，而向出賣人買來并出租給承租人的，就是融資租賃。按租賃會計準則的說法，融資租賃是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。該準則還規定，凡是在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權一定轉移給承租人的，或者，屆時承租人有廉價購買租賃資產的選擇權的，或者，租賃期占租賃資產尚可使用年限的大部分（不短于75%）的;或者，承租人所付的全部租金折現到起始日的數值不小于租賃資產購置成本的90%的，或者，該租賃資產只適合于該承租人使用的，只要符合其中一條，就都是融資租賃。可見，從經濟實質而不是法律關系來剖析，融資租賃無異于承租人用出租人提供的抵押貸款購買所需的資產，或是出租人對承租人的分期付款銷售。

融資租賃的經濟實質不是從法律關系來剖析，融資租賃無異于承租人用他人（這里是出租人）提供的抵押貸款購買所需的資產。國外也有稱融資租賃為“變相的分期付款銷售”的。意思是說，承租人向出租人支付租金的行為，類似于買受人向出賣人的分期支付貨款。

融資租賃交易至少涉及三方當事人，即租賃公司、出賣人和用戶企業。在融資租賃交易中，在租賃公司和用戶企業之間是各以出租人和承租人的身份訂立融資租賃合同。在租賃公司同租賃物提供者之間是各以出賣人和買受人的身份訂立買賣合同（或具有買賣合同性質的其它契約性文件，例如，“所有權轉讓協議”之類）。

在融資租賃交易中，出租人既不向承租人交付租賃物（實物交付），也不向承租人提交貨物提取單或貨物發票之類的所有權憑證（名義交付），總之，出租人無任何交付責任。貨物（租賃物）的交付責任由出賣人承擔。

就租賃物的購買問題，租賃公司也可以委托它人（包括承租人）購買。當租賃物是租賃公司委托它人購買時，租賃公司同被委托者之間是委托代理關系，后者是租賃公司在購買中的代理人。買賣合同的價款由租賃公司提供，買賣合同項下的貨物的所有權歸租賃公司。租賃公司當然仍將是租賃物的所有權人。按照企業會計準則的說法，凡是并非融資租賃的租賃，就是經營租賃。

二者根本區別在于，融資租賃的出租人基本上不承擔租賃物的余值風險，而經營租賃的出租人則一定要承擔租賃物的余值風險。

5、什么是余值？什么是余值風險？

答：余值是租賃期限屆滿時租賃物尚存的公允市值。余值風險是指在出租人通過租金所收回的價值不足租賃物在起始時的原值的情況下，該余值小于出租人未收回的租賃物的原值部分。

6、什么是租賃保證金？

答：關于租賃保證金，以下幾點值得注意：1)租賃保證金并不是為融資租賃合同的正式訂立而支付，也不是融資租賃合同成立的證據，因此，它不是立約定金；2)租賃保證金的支付，并不是融資租賃合同生效的唯一條件，因此，它不是成約定金；3)租賃保證金通常在融資租賃合同完全履行時返還，因此，它不是解約定金；4)在融資租賃合同中，在某方違約時，并不是以租賃保證金收受方沒收該保證金，更不是以向支付方雙倍返還該保證金的方式解決，而是由違約方按合同的約定賠償損失，因此，租賃保證金也不是違約定金。固然，租賃保證金可用于沖抵應付租金或延遲利息或損失賠償金，但也就僅僅是沖抵而已。損失賠償額的確定仍需依合同的約定或法院或仲裁機構的裁定。綜上所述，租賃保證金應視為是某種形式的承租人預付款，是其自行承擔該融資租賃項目中的風險的基金。

8、融資租賃合同有哪些基本類別？

答：有典型的融資租賃合同、轉租式融資租賃合同和回租式融資租賃合同這三個基本類別。

所謂典型的融資租賃合同是指并非轉租式或回租式的融資租賃合同，亦稱直接融資租賃合同，簡稱融資租賃合同。

所謂轉租式融資租賃合同是指此類合同有特別條款約定，其中的承租人有權同時以出租人的身份同第三人，即最終承租人，訂立其租賃物件和租賃期限與本合同完全相同的另一融資租賃合同。

所謂回租式融資租賃合同是指此類合同的出租人和承租人同時是相關的買賣合同的買受人和出賣人。也就是說，融資租賃合同中的承租人和相關的買賣合同中的出賣人，是同一人。

9、融資租賃合同出租人和承租人各自的合同義務和權利是什么？

答：融資租賃合同出租人的合同義務是向承租人轉讓租賃物的占有、使用和通過使用獲得收益的權利及不發生侵犯這些權利的行為。融資租賃合同出租人的合同權利是收取租金和費用。

出租人對租賃物的所有權，是該融資租賃合同得以成立的前提。換句話說，出租人對租賃物的所有權是針對任何人的。

融資租賃合同出租人的對租賃物的所有權是附條件的所有權，即，是在讓出了占有、使用和通過使用獲得收益的權利之后的所有權。也就是說，融資租賃合同中出租人所保有的，僅僅是所有權中的處分權。出租人對租賃物的處分權的行使，是受融資租賃合同條件所約束的。出租人對租賃物的任何處分，必須以不減損承租人對該租賃物的占有、使用、收益權為前提。

承租人的合同義務是支付租金及費用和不發生侵犯出租人對租賃物的處分權的行為。融資租賃合同承租人的合同權利是占有、使用租賃物和通過使用獲得收益。

10、哪些是融資租賃合同的承租人可能侵犯出租人對租賃物的處分權的行為？

答：向第三方出售、轉讓、抵押、（未經出租人同意）出租租賃物、將租賃物用于投資或抵債、（未經出租人同意）將租賃物作重大改造或遷離合同約定的設置地點等等，都屬于承租人侵犯出租人對租賃物的處分權的行為。

11、在融資租賃交易中，出租人要承擔因購買該貨物所產生的經濟后果嗎？為什么？

答：在融資租賃交易的買賣合同中，盡管買受人是出租人，為此它要支付貨款，然而，向誰買、買什么，以什么條件買，所有這一切，卻都是要由承租人決定的。因此，隨附于租賃物所有權的風險就必須歸于承租人，而不是歸于通常情況下的買受人/出租人。在這里，出租人盡管是租賃物的法定所有權人，但卻并非其經濟所有權人，因此不承擔因購買該貨物所產生的經濟后果。

12、在融資租賃合同期限屆滿以及承租人完全履行了其合同責任的情況下，通常對租賃物有哪幾種處理方式？

答：通常有返還、留購和續租三種處理方式。承租人對租賃物的廉價購買任擇權就是承租人可以自主決定是否在租賃期限屆滿時以合同約定的某個低廉的、象征性的價格購買該租賃物的權利。續租就是在本融資租賃合同終止后，雙方仍以出租人和承租人的身份和仍以該租賃物為標的物，接著履行下一個融資租賃合同。不言而喻，由于租賃物價值的減少，下一個融資租賃合同的租金也必將降低。

留購或續租與原來的融資租賃合同的權利義務的關系：凡是融資租賃合同中約定，在合同期限屆滿時，在承租人完全履行了其合同責任的前提下，它有對租賃物的廉價購買任擇權（留購），或以某種較低的租金續租的權利，這些權利的行使，不僅有上述條件的滿足這一前提，而且還有該融資租賃合同的終止這一前提。屆時，雙方在融資租賃合同中的權利義務，隨該合同的終止而滅失。雙方又各以出賣人和買受人的身份訂立轉讓某貨物即原先的租賃物的所有權，或者以新的出租人和新的承租人的身份訂立另一以原先的租賃物為新的租賃物的另一融資租賃合同。因此，這些權利義務的履行，應視為是雙方對于在該融資租賃合同終止時必將進行另一交易的承諾的兌現。也可視為是承租人在該融資租賃合同中的后合同權利。

13、什么叫合同期限與租賃期限？起租日怎樣設定？約定租賃期限的長度時主要考慮因素是什么？ 答：融資租賃合同的合同期限是始自該合同生效之日、止于該合同終止之日的履行期間。

融資租賃合同的租賃期限是指承租人向出租人租用租賃物的期間。它的要素包括起始時點（某年某月某日）和時間長度（幾個月）。至于終止時點，則由這兩個要素推導得出。

融資租賃合同一旦生效，合同期限就開始了。然而此時出租人尚未開始付款，承租人對租賃物的占有無從談起。所以，設定一個以不同于合同生效日的起租日為始點的租賃期限，較為合理。租賃期限是據以計算租金的，所以應該主要以承租人占有出租人提供的資金的始點和期間長短為依據，這是我國融資租賃業界較為通行的作法。

租賃期限的時間長度通常用月數或年數表示。在約定租賃期限的長度時，通?？紤]的，不是該租賃物的折舊年限，而是以下三個因素：1）承租人在自起租日起計算的、運用包括租賃物在內的全部資產進行經營活動的未來年份里各年各期的現金流預期，即各年各期將有怎樣的支付租金的能力；2)如何避免因租賃期限過長而加大租金中所含的財務費用（例如，資金占用期超過五年時其計息利率會顯著提高）；3）如何避免因租賃期限過短而喪失稅務當局關于融資租賃項下固定資產可以加速折舊的優惠待遇。

14、什么是承租人根本違約？承租人根本違約時應如何處理？

答：所謂承租人根本違約，除了承租人發生對租金的實質性拖欠外，還包括承租人發生了合同約定的應視為侵犯出租人對租賃物的處分權的行為。

承租人根本違約時應該作損失賠償。其下限至少是要補償出租人的未收回的購置成本。其次，從《中華人民共和國合同法》第二百四十八條關于“承租人經過催告在合理期限內仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金”的規定看，在一定條件下，出租人將有權要求承租人加速支付。這也是一種損失賠償的、帶有處罰性質的方式。當然也不能一概而論。《中華人民共和國合同法》第二百四十九條的如下規定：“當事人約定租賃期間屆滿租賃物歸承租人所有，承租人已經支付大部分租金，但無力支付剩余租金，出租人因此解除合同收回租賃物的，收回的租賃物的價值超過承租人欠付的租金以及其他費用的，承租人可以要求部分返還。”總之，損失賠償的方式，通常應該在合同內約定，否則，就應依《中華人民共和國合同法》的規定執行。

15、融資租賃合同的擔?？梢杂心男╊悇e？各有何特定要求？

答：融資租賃合同是否需要擔保由雙方約定。就承租人履行其對出租人的金錢給付債務的擔保而言，1）可行的擔保方式包括保證、抵押和權利質押，而動產質押、留置及定金，則不適用；2)這里的保證人，必須是并非承租人的第三人；這里的抵押人或出質人，則既可以是承租人，也可以是并非承租人的第三人；3）由第三人提供保證時，保證人同出租人（債權人）之間宜以書面形式訂立單獨的保證合同，該保證合同獨立于融資租賃合同（主合同）之外，是融資租賃合同的從合同；4）由第三人提供抵押或權利質押時，抵押人或出質人可以同出租人（債權人）以書面形式訂立獨立于融資租賃合同（主合同）之外的抵押合同或質押合同，構成融資租賃合同的從合同；也可以在融資租賃合同中通過相應的擔保條款約定；由承租人提供抵押或權利質押時，則通常宜于在融資租賃合同中通過相應的擔保條款約定。就對融資租賃合同期限屆滿時租賃物的殘值的擔保而言，1）此類擔保只適用于當融資租賃合同中據以計算租金的金額不是租賃物購置成本的全部，而是其某個百分數時；2）此類擔保可行的擔保方式同上；3）此類擔保的提供者，既可以是并非承租人的第三人，也可以是承租人；4）此類擔保所擔保的數額，可以是租賃物購置成本與據以計算租金的租賃物購置成本之間的差額加上該差額在租賃期限內的利息，也可以是承租人與出租人商定的某個數額，總之，需在相應的擔保合同或擔保條款中具體約定；5）在融資租賃合同中必須約定在合同期限屆滿時租賃物的評估變現方式。評估變現值小于約定的殘值的部分，就是擔保債務；評估變現值大于或等于約定的殘值時，擔保債務自動解除。

16、融資租賃合同的生效通常需附哪些條件？

答：融資租賃合同的生效通常需附條件，這些條件可能包括但不限于：一）合同當事人已經簽字蓋章、相關的買賣合同已經訂立、相關的擔保合同已經訂立、租賃保證金已經給付；二）在買賣合同是進口合同的情況下，則還有進口許可的取得；三）在本合同是轉租式融資租賃合同的情況下，則還有以本合同的承租人為出租人和以本合同的租賃物為租賃物的另一融資租賃合同的訂立；四）在本合同是回租式融資租賃合同的情況下，則還有承租人的董事會對承租人向出租人轉讓其自有資產的所有權的批準。

17、融資租賃合同通常會需要哪些附件？

答：融資租賃合同的附件通常包括但不限于：一）合同當事人營業執照；二）合同當事人的法定代表人或其授權人的資格證明；三)相關的買賣合同及其全部附件；四)相關的擔保合同；五)租賃物驗收報告；六)租賃物財產保險合同副本；七)（租金用外匯支付時的）外匯（轉）貸款登記證副本；八)（出售回租情況下的）承租人董事會相關決議；九)出租人蓋章的各種工作單證，例如，租前息通知單、合同成本結算單、租金應付日期及成本余額通知單、各次租金通知單，等等。

18、融資租賃合同在何種情況下解除？分別應如何處理？

答：融資租賃合同在下述情況下解除，即租賃物未交付、合同法定無效、租賃物毀損滅失或者合同一方根本違約。若融資租賃合同中沒有約定合同解除時的處理，則應按《中華人民共和國合同法》第二百四十八條或第二百四十九條的規定執行。

融資租賃合同因租賃物未交付而解除時，出租人應向承租人返還承租人已向出租人支付的全部金額。由此造成的損失是否及如何在合同當事人之間分擔，由合同約定。

融資租賃合同因合同法定無效而解除時，（一）若系出租人過錯，承租人應有權選擇請求索回全部已付金額，或者選擇留購租賃物。留購價應是出租人所承擔的購置成本扣除承租人已付金額后的差額；

（二）若系承租人過錯，出租人應有權選擇收回租賃物，或者請求承租人即時支付出租人所承擔的全部購置成本；

（三）若系雙方過錯，則出租人應向承租人返還承租人已向出租人支付的金額，出租人從租賃物公開拍賣或承租人留購中所得價款應該用于沖抵其所承擔的購置成本，沖抵后的余額應歸承租人所得，沖抵后的不足部分應由承租人向出租人補足。

融資租賃合同因租賃物毀損或滅失或者合同一方根本違約而解除時，如何進行損失賠償，由合同約定。也就是說，在合同中應該有相應的條款，對過錯方如何賠償損失作出明確的約定。

19、回租中的買賣同一般買賣有何異同？確定回租中的標的物時需有哪些考慮？

答：由于售后回租中的出售和租入是同時發生的，因此，交易的過程中不存在出賣人向買入人的實物交付和承租人對租賃物的驗收，也就是說，不存在通常貨物買賣中的物的流動。同時，企業將該實體財產出賣，隨之又租入，因此也不導致對該實體財產實際占有和使用狀況的改變。換句話說，該企業在進行了該售后回租之后，其對該項交易的標的物的占有、使用條件毫無變化。

為使售后回租交易合法，首先，被出售的貨物必須是該企業自己既有的、而且未曾向任何人抵押的財產，當然，更不能是正在作為訴訟標的的財產或已列入企業破產財產的財產。為了確認這一點，通常需要通過某種確認產權的程序，例如，該財產所有權的公證等。其次，作為企業的固定資產，其出售還需要有一定的批準程序。例如，對于國有企業而言，需有相應的國有資產管理部門的批準；對于有限責任公司或股份有限公司而言，需有其董事會批準該項出售的相應決議；對于上市公司而言，則還需有其股東大會的相應決議和相應的披露程序。上述買賣交易的價格由買賣雙方商定，但通常都必須有一個合理的、不違反會計準則的定值依據作為參考，例如該財產的賬面凈值或經合格的資產評估機構評估的公允價值等。20、回租與拆借、抵押貸款各有什么不同?

答：回租與拆借根本不同。任何拆借，都僅僅導致金錢債的發生，而與任何實體財產的買賣，即其所有權的轉移無關。如果某項交易不含有我們上面所說的實體財產所有權的轉讓這一買賣行為，則它就不能被認定為是融資租賃交易，也不能被認定為是售后回租。

回租與抵押貸款根本不同。抵押貸款的前提是，借款人（金錢債務人）或第三人是抵押物的所有權人，而在回租中，承租人不是借款人，而是租賃債務人；承租人也不是租賃物的所有權人，而僅僅是租賃物的占有、使用人。

售后回租這種交易方式的目的，是在基本上不改變企業資產規模和不影響對其既有實體資產使用和借以受益的的前提下，變其某些實體資產為金融資產，以改變其資產結構，提高其資產的流動性，以滿足其特定的經營需要。例如，有些企業，通過售后回租取得現金價款，用于償還此前為購置該固定資產所借入的銀行長期貸款，從而既使其可以將銀行核準給予的十分寶貴和有限的授信額度更有效地用作流動資金之需，也使銀行的信貸結構更加合理，商業化的步伐得以加快。又如，某些大型證券公司，在已往的經營中，其對下屬機構的實物投資過多，嚴重影響其總資產的流動性，因而也限制了其利用銀行證券質押業務的機會。通過售后回租，可以大幅度地改變其資產結構，大大提高其貨幣資金及證券資產的比重，從而為其擴展自營證券業務的主業，創造有利的條件。還有，在優勢企業對其它企業的合并、兼并中，迫切需要一定的資金用于安置職工和供進行適度技術改造及擴大適銷產品生產規模的流動資金之需。這時，它們將自有的或被合并、兼并企業的有效實物資產向融資性租賃公司出售并同時租入使用，就可以在一定程度上減輕信貸壓力，緩解上述資金瓶頸，促進國有企業資產重組的成功，等等。

23、融資租賃對市場各方參與者有何好處？

答：融資租賃在加速折舊、促進企業技術進步和大宗產品銷售、提高產品競爭力等方面具有獨特的優勢，在歐美等發達國家已成為僅次于銀行貸款的第二大金融工具。融資租賃作為一種金融工具——把制造業、流通業、金融服務業緊密地結合起來，使各行各業的參與者受益良多。

（1）對需求方的好處：解決資金不足的困難；加速折舊，充分享受稅收等方面的優惠；降低負債比率，優化資產結構；增強資產的流通性；手續簡便，節約時間；降低風險等。

（2）對供應方的好處：以租促銷，擴大產品銷路和市場占有率；保障貨款的及時回收；簡化產品銷售環節，加速企業資金周轉等。

（3）對合作銀行的好處：利用租賃公司的中介功能，控制資金投向，分散信貸資金風險；通過租賃公司的專門帳戶，保證資金的安全；增加銀行的結算業務等。

22、融資租賃有哪些市場功能？ 答：企業從外部融資通常可以有股權融資、發行債券、銀行貸款和租賃融資等方式。

同股權融資相比，租賃融資對企業的好處有：不僅程序上要簡單得多，而且可以避免分散自己的股權利益或過多地披露自己的商業秘密。

同發行債券相比，租賃融資對企業的好處有：我國當前債券市場還很不發達，取得進入此類資本市場的資格這一點，遠非易事。與之相比，租賃融資在程序上要簡單得多。

同利用銀行貸款購買相比，租賃融資對企業的好處有：可以節約銀行對本企業的授信額度；可以根據自己的現金流的需求，協商十分靈活的租金支付方式；在一定條件下可以享受加速折舊優惠；可以在不減損對自己固定資產使用的前提下，提高自身資產的流動性；如果某企業有上述需求，而其控股母公司或關聯方有剩余資金，則可以假手某融資性租賃公司，以委托租賃的方式，將該資金用于該企業；內部決策程序或許可以簡單一些。

21、什么是聯合租賃、杠桿租賃和委托租賃？它們之間有何共同點？

答：聯合租賃是具有經營融資租賃業務資質的租賃公司之間的一種合作方式，是由一家租賃公司出面同用戶企業訂立融資租賃合同，而所需資金（租賃融資）則是由這些租賃公司分別提供的。這些公司將按各自提供資金的比例承擔風險和得到報酬。

杠桿租賃是租賃公司自己只提供較小比例的資金（例如20%—30%），而其余的資金則來自外部。由資金提供者按各自提供資金的比例承擔風險和得到報酬。

委托租賃是租賃公司完全不承擔風險、只是作為受托人替出資人（委托人）以租賃方式運用和處分信托財產的租賃。

三者有一個共同點，就是信托同租賃的結合。換句話說，就是在租賃公司提供的租賃融資中,部分或全部是信托財產。