第一篇：固定收益部 債券交易員必讀的書籍

1.固定收益證券手冊（第六版）

作者 :（美）法博齊

出版社 : 中國人民大學出版社

評語 : 看固定收益類的書箱，不能不知道這個人：法博齊。弗蘭克·J·法博齊是《投資組合管理》雜志的編輯，耶魯大學管理學院金融學兼職教授和固定收益證券領域顧 問。法博齊博士曾在麻省理工學院斯隆管理學院任教。他是固定收益證券和投資組合管理方面廣受歡迎的許多專業(yè)書的作者和編者，包括《固定收益數(shù)字》、《抵押 貸款支持證券手冊》、《結構化金融產品手冊》、《擔保抵押債券：結構與分析》、《債券投資組合管理》和許多其他的著作。

2.投資分析與組合管理(第6版)作者 : 美.弗蘭克.K.賴利 出版社 : 中信出版社

評語 : 看書還是要看經典，看原著。債券組合管理，同樣脫不開書中的理論框架，總之，是一本很好很全面的書。這本書的權威性在于兩位作者弗蘭克·K·賴利和基 恩·C·布朗，他們是美國著名的投資專家、教育專家和咨詢專家。兩位大師在編寫本書的過程中，考慮并融入了全美國同行的評論、建議和意見。此外，紐約股票 交易所、高盛公司、美林集團、東京股票交易所等相關機構的眾多專家也為作者提供了重要思想和寶貴資料。本書不但是CFA考生必不可少的專用教材，而且是金 融從業(yè)人士，金融、投資、財務類相關專業(yè)廣大師生不可多得的工具。

3.中國債券資本市場（中文修訂版）

作者 : 高堅

出版社 : 經濟科學出版社

評語 : 畢竟是寫中國債券市場的，還是比較全面的，從它可以了解中國債券的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀，債券從業(yè)者必備。

4.中國債券發(fā)行理論與操作實務(附光盤)

作者 : 李云麗

出版社 : 法律出版社

評語 : 債券從業(yè)，不得不了解的，是市場的現(xiàn)狀，以及市場的運作體系，法律規(guī)定等。這本書的作者就是一個律師，雖然書的內容沒反映太多作者的思想，但是，準確性是值得肯定的，對債券相關的發(fā)行程序、法律法規(guī)介紹到了，也省去了查閱資料的麻煩。故推薦之。

5.債券會計處理與估值

作者 : 中央國債登記結算有限責任公司 出版社 : 經濟科學出版社

評語 : 搞債券，管組合，不能不懂一點會計。知道自己是怎么賺錢，也要知道別人是怎么核算自己的，無論是從業(yè)績評價還是組合管理，這都是一本很好的書。而且作者本 身就很權威。這就簡單了，我還是支持看原著、看權威！本書以對《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》、《企業(yè)會計準則第23號——金融資產轉 移》、《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》、《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報》等四項新準則的深入解讀為基礎，側重于結合債券會計實踐中的業(yè)務 問題進行案例分析，具有很強的針對性和可操作性，填補了市場的知識空白。針對債券

6.債券市場:分析和策略(第5版)作者 : 弗蘭克·J.法博茲(Frank J.Fabozzi)出版社 : 北京大學出版社

評語 : 其實我一直沒搞清這本書還作者的另一本書《固定收益證券手冊》有什么區(qū)別，不過，既然是法博齊的大作，還是要拿來看一看的。我想，它必有它存在的理由。

7.高級債券資產組合管理：建模與策略的最佳實踐

作者 :(美)法伯茲

出版社 : 東北財經大學出版社

評語 : 為了有效地制定能夠控制利率風險或提高收益的資產組合策略，你必須了解債券市場的驅動因素，以及對各種復雜的證券進行評價和風險管理的實踐方法。我想每個 組合管理者都是從初級一點點進化上去的。如果覺得簡單的久期策略還不能滿足的話，可以試試這本高級的。本書分為六大部分。指導你利用藝術性的方法來進行債 券分析和債券資產組合管理。本書的主題包括：關于固定收益市場和債券資產組合策略的一般背景信息、策略基準的設計、固定收益建模的各個方面，模型將提供一 個有效的資產組合與風險管理程序在實施過程中的關鍵因素、利率風險管理和信用風

第二篇：固定收益類產品債券投資策略簡述

固定收益類產品債券投資策略簡述

1.固定收益類產品投資策略

本集合計劃固定收益類資產的投資策略包括以下幾方面：

（1）適當側重收益率與流動性兩個目標：一方面，根據(jù)收益率目標，集合計劃將持有相當數(shù)量剩余期限與集合計劃存續(xù)期相近的收益較高、流動性適中的債券，為集合計劃貢獻長期穩(wěn)健收益；另一方面，集合計劃根據(jù)流動性要求，配置一定數(shù)量的流動性高、收益適中的債券，有效控制債券投資組合的風險。

（2）把握市場的主要波動，進行積極投資。積極投資策略主要是指根據(jù)利率預期調整集合計劃債券投資組合的久期，同時選擇低估值的債券進行投資、把握市場的低風險套利機會，以爭取獲得適當?shù)某~收益，提高整體組合收益率。

（3）可轉債投資策略：首先分別計算純債部分理論價值與含權部分的理論價值，從而得到可轉債的理論價值，然后結合正股基本面因素、市場可轉債溢價率因素判斷其價值。選擇具有良好盈利能力和成長前景的上市公司的可轉債，并進行重點投資。基于資金安全性的考慮，本集合計劃也關注轉債的純債券價值和轉股溢價的平衡，選擇有一定債券價值支撐、轉股溢價適中的品種。

第三篇：債券交易員的一天

債券交易員的一天：“如果你在公車上看到一個小伙子，在電話中“五千萬”、“一個億”地討價還價，請不要納悶，他可能是一名銀行間債券交易員。”

理財周報記者 劉夢/深圳報道

周三，早上7點半，深圳福田區(qū)。小童從窩里爬起來，整理一番，拎著樓下早餐店買來的豆?jié){油條，搭上了直通單位的公車。

公車上的小童接到熟悉的電話，大聲問：“今天出錢嗎？兩千萬？兩千萬太少了，一個億有嗎？”

聽罷，車上的乘客紛紛扭頭打量這個拎著豆?jié){油條的小伙子，嘟囔著：“神經病吧。”

其實，小童是華南區(qū)一家基金公司的債券交易員。這些在商業(yè)銀行、券商、基金公司、農信社工作的“銀行間債券交易員”們，有點別樣趣味的生活。

有個群體叫“銀行間債券交易員”

按照日常工作流程，小童在8點左右到達辦公室，隨后開始計算當日資金頭寸，以及所需融入融出的金額等。“這是每天上午的第一件事，預計今天要借多少錢，要買哪些券，以提高我們債券組合收益。”小童說。

9點，小童打開MSN，和來自各大商業(yè)銀行、信用社、券商、基金公司的債券交易員一起，守著大銀行等待“開倉放糧”。9點半，從銀行“借到”五千萬的小童，開始當天的交易下單。

在基金公司，MSN通常是被禁用的，但對于債券基金經理、債券交易員而言，這卻是“必備工具”。

上午，債券交易員通過一早計算的資金頭寸、持有債券情況，將債券交易意向發(fā)布在MSN群，并預留聯(lián)系方式，各機構同行通過MSN、電話詢價達成意向，完成交易。

“很好玩，圈子里喜歡把銀行間市場說成“銀河間市場”，群里、電話每天都充斥著來來往往、討價還價的聲音，猶如菜市場一般。”一位從業(yè)超過7年的債券交易員說。

債券交易員的上午通常在“借錢、買債、討價還價”中渡過。廣州一家基金公司女交易員曾繪制卡通畫，描述銀行間債券交易員的生活，提到：“干完活經常是中午了，發(fā)現(xiàn)早餐還原封不動地放在辦公桌上。”

由于場外交易不受上下班時間限制，因而，不少債券交易員往往在下午7點下班后，或第二天一早8點接到同行詢問電話。

按照銀行間債券交易狀況，3000萬規(guī)模的交易屬于正常范圍，2個億算是比較大規(guī)模的交易。1000萬的單成了雞肋，偶爾遭拒。開篇小童“2000萬”、“1個億”討價還價的一幕，在債券交易員的生活中并不少見。

“由于債券交易員需要經常跟圈內溝通，客戶關系非常重要。最怕的是出現(xiàn)違約，主動違約后果是比較嚴重的。一般這樣的事兒，圈子里會傳開，以后這個交易員在圈子里就比較不容易混了。”前述交易員說。

債券交易員的另一個恐懼在于被“搶杠”。所謂 “搶杠”，即其他機構的交易員通過發(fā)出“tkn”、“gvn”的指示，表示買方或賣方對價格妥協(xié)，同意忍痛交易，強搶了同行正在討價還價的交易。

據(jù)了解，銀行間債券交易員圈內通常每年有一個全國交流大會，來自各地、各機構的債券交易員都會參與。債券交易員們可以見到此前一直在MSN或者電話交流的對手、友人。

目前，銀行間債券交易員仍多數(shù)聚集在北京、上海、深圳這幾個機構比較活躍的城市。“現(xiàn)在90后交易員逐漸參加工作了，許多我們都不認識了。”前述入行7年的債券交易員感嘆。

債券交易員的三兩軼事

按照每月工作計劃，月末、季末、年末是銀行間債券交易員們最難熬的時期。由于銀行存款考核，債券交易員很難從銀行借到錢，便需要四處借錢。“借不到就崩盤了，這一年賺的辛苦錢可能都沒有了。”這個時期，債券價格容易出現(xiàn)大幅波動。

與菜市場“稀有為貴”的邏輯一樣，在銀行間債券市場，“債券”的供需關系同樣直接影響其價格。

2011年上半年，債市紅火。彼時，估值約在100塊的債券，可以以110塊的價格賣出。“當時有債的就是老大。”

但是，這一情況在下半年開始扭轉。2011年7月，云南城投債爆發(fā)違約事件，一時間，券商、基金、農信社等機構債券交易員對城投債的交易意愿降到冰點。“各地城投債根本就賣不出去”。

賣不出去，就意味著可能出現(xiàn)爆倉或者資金鏈斷裂的風險。一時間，壓力無處排解的債券交易員們在網絡掀起了一股“吟詩熱”。

“做債”也為債券交易員帶來一些意外收獲。中國幾乎每個城市都在發(fā)城投債，由于研究城投債，債券交易員需要對當?shù)爻鞘械慕洕Y構、盈利模式、地理信息做一丁點搜羅了解，并在中國地圖上一一掃描這些做過的城投債。

“做城投債，是提升中國地理知識最好的途徑。”前述有7年債券交易工作經驗的人士說，“經常去一個新地方旅游，哎！發(fā)現(xiàn)這個城投債我做過，很熟悉，知道這個城市干啥的，怎么發(fā)展的，有什么好玩的。”

相比國外更為保守

一名曾擔任四大行債券交易員的人士告訴記者，債券交易員也分很多種，一種是經紀人形式的交易員，類似于房產經紀，尋找房源，推銷房子。另一種是投資管理者，也就是自己能夠決策、下單、執(zhí)行的“魔鬼交易員”。

“你能夠決策的資金規(guī)模越大，對市場的影響力也就越大。在國外，一些魔鬼交易員的決策和交易甚至可以影響中央政府的決策，就是因為他們的資金規(guī)模非常大，結算單位高達百億，甚至千億。”該人士說。

去年，投資大師索羅斯用20億美元購買歐洲債券，令歐盟也措手不及。

國外機構對債券交易員的考核嚴格按照盈利情況來執(zhí)行，即“你賺得越多，提成越多”，這使得國外債券交易員一般都比較激進、好賭，導致商業(yè)銀行破產的可能性更大。

“小版的雷曼”——美國大型期貨經紀公司曼氏金融集團就因為持有過多歐洲債券，未能妥善處理導致巨虧，陷入困境。

國內也有這種投資管理者式的債券交易員，但管理規(guī)模遠遠不及國外交易員。

第四篇：必讀書籍

必讀書籍 《人口原理》 托馬斯·羅伯特·馬爾薩斯(英國1766—1834)《經濟學原理》 阿弗里德·馬歇爾(英國1842—1924)

《財富的分配》 約翰·貝茨·克拉克(美國1847—1938)

《就業(yè)、利息和貨幣通論》 約翰·梅納德·凱恩斯(英國1883—1946)《價值與資本》 約翰·理查德·希克斯(英國1904—1989)《人力資本投資》 西奧多·威廉·舒爾茨(美國1902—1998)《經濟學原理》 格里高利·曼昆(美國1958—)

《股市趨勢技術分析》 約翰·邁占(美國1912—1987)

《股票作手回憶錄》 愛德溫·李費佛(美國1877—1940)《怎樣選擇成長股》 菲利普·A·費雪(美國1908—2004)

《一個投機者的告白》 安德烈·科斯托蘭尼(德國1906—1999)《偉大的博弈》 約翰·斯蒂爾·戈登(美國1944—)

《經理人員的職能》 切斯特·巴納德(美國1886—1961)《工業(yè)管理和一般管理》 亨利·法約爾(法國1841-1925)《個性與組織》 克里斯·阿吉里斯(美國1923—)

《如何選樣領導模式》 羅伯特·坦南鮑姆(美國1915—2003)《管理：任務、責任、實踐》 彼得·杜拉克(美國1909—)《競爭戰(zhàn)略》 邁克爾·波特(美國1947—)

《企業(yè)再造》 邁克爾·漢默(美國1948—)

《沉思錄》 馬可·奧勒留·安東尼(古羅馬121-180)

《人生論》 弗蘭西斯·培根(英國1561-1626)

《菜根譚》 洪應明(中國·明代生卒年不詳)

《傅雷家書》傅雷(中國1908-1966)

《致加西亞的信》

《古海荒漠》

第五篇：公司固定收益業(yè)務管理制度

公司固定收益業(yè)務管理制度

一、總則

為了規(guī)范公司固定收益業(yè)務的經營運作，防范債券經營風險，根據(jù)國家有關法律、法規(guī)，特制定本制度。

（一）、公司的固定收益業(yè)務必須堅持規(guī)范、穩(wěn)健的經營方針，在防范和控制風險的前提下，爭取較好的經濟效益。

（二）、建立有序高效的運行機制，明確職責和程序，決策由上至下貫徹實施，意見由下至上反饋匯報，強化各層管理和風險控制。

（三）、建立有效的制約和激勵機制，提高債券業(yè)務人員的思想政治素質和業(yè)務水平，防范和控制風險。

二、固定收益業(yè)務運行框架

（一）、公司主管領導代表公司對固定收益業(yè)務進行指導和管理，固定收益總部負責人具體負責固定收益業(yè)務的日常管理，并向公司主管領導負責。

（二）、主管領導負責核定固定收益業(yè)務經營規(guī)模，確定業(yè)務操作指導思想，作出重大投資項目決策，并對總體風險進行監(jiān)控。

（三）、財務管理總部負責固定收益業(yè)務的資金調撥、頭寸清算及財務核算。

（四）、固定收益總部的職責

1、負責對國家宏觀經濟、金融市場、國債一、二級市場及企業(yè)債券的研究工作及新業(yè)務品種的開發(fā)，提出投資建議，按期提交研究報告。

2、負責對債券的發(fā)行、承銷工作。

3、負責在授權范圍內進行債券的現(xiàn)券、回購交易及相關業(yè)務的操作。

三、債券營銷業(yè)務

（一）、經常性地對債券發(fā)行進行市場調研，分析市場情況變化，搜集與債券承銷業(yè)務的有關規(guī)定和資料，保持與債券發(fā)行主管部門和業(yè)務機構的聯(lián)系，掌握債券發(fā)行動態(tài)。

（二）、做好與分銷客戶的聯(lián)系服務工作，建立分銷網絡，提高債券承銷能力。

（三）、債券承銷準備工作

1、根據(jù)債券發(fā)行機構承銷通知的要求，就債券預計發(fā)行條件和要求，擬發(fā)行債券的市場分析，公司擬承銷金額、條件以及預計分銷情況等經固定收益總部負責人審核并簽署意見后向公司提出債券承銷報告，報請主管領導批準。

2、與分銷機構、公司有關部門及時進行聯(lián)系，對上述分銷單位的分銷數(shù)量進行統(tǒng)計，以便確定承銷數(shù)量。

3、根據(jù)公司批示，辦理有關承銷準備手續(xù)和授權文件，進行債券承銷的前期準備工作。

4、按照公司授權派出業(yè)務人員參加債券承銷會議并由授權人代表公司簽訂承銷協(xié)議。

5、如果擬簽訂承銷協(xié)議中的有關條件與公司主管領導批準或授權有所不同，應及時向固定收益總部負責人及公司主管領導報告。

（四）、市場營銷部根據(jù)公司的批示簽訂債券承銷協(xié)議后，應及時就本期債券承銷的最終條件、承銷額、預計銷售情況、銷售安排和分銷條件、預計包銷余額等情況及由公司統(tǒng)籌協(xié)調的工作向固定收益總部負責人和公司主管領導匯報。

（五）、分銷組織與協(xié)調

1、市場營銷部要組織落實好債券分銷工作，協(xié)調關系并做好以下工作：

（1）場外分銷（協(xié)議分銷）：即由市場營銷部代表公司與分銷機構簽訂分銷協(xié)議，并注明銀行帳戶及深、滬交易所的機構帳戶，以便資金及相應債券的及時劃撥入帳；

（2）場內掛牌（網上分銷）：由公司在深、滬交易所公開掛牌賣出。

2、公司各分銷部門必須認真組織銷售所分銷的債券，同時可組織柜臺銷售業(yè)務。

3、分銷機構不能完成分銷額度或賣出的數(shù)量超過分銷額度時，可由市場營銷部協(xié)調調配或與公司其它分銷機構進行調劑。

（六）、債券發(fā)行跟蹤管理

1、對于由公司包銷的債券余額，市場營銷部應按公司資金管理規(guī)定，與公司財務部聯(lián)系，提前辦理資金調撥申請手續(xù)，經辦人員應根據(jù)分銷情況變化及時通知公司財務部門作相應的資金劃撥調整。

2、款項的劃撥

（1）各分銷機構的債券分銷款，無論其是否完成分銷額，都必

須按協(xié)議約定足額劃入公司指定帳戶；

（2）公司債券承銷款必須按規(guī)定足額向發(fā)行機構劃撥；（3）及時辦理分銷手續(xù)費的劃撥工作，落實承銷手續(xù)費的到帳；（4）對債券分銷遺留問題作出處理意見；（5）落實包銷余額的登記托管工作。

（七）、工作總結

（1）債券承銷結束10個工作日內，市場營銷部應就本期債券發(fā)行情況及存在的問題進行工作總結，并上報公司主管領導。

（2）及時將本期債券承銷的完整資料形成項目檔案作為固定收益總部資料登記存檔。

四、債券交易業(yè)務

（一）、債券交易業(yè)務包括在深、滬證券交易所的債券現(xiàn)券交易和國債回購交易等。

（二）、債券交易業(yè)務必須得到公司主管領導的授權，授權包括業(yè)務范圍授權和額度審批。

（三）、國債自營業(yè)務的操作原則和程序

債券交易業(yè)務的操作應根據(jù)債券券種的收益率、市場流通性、兌付期限和公司自身特殊情況等來決定策略，操作程序具體為：

1、交易部負責人根據(jù)固定收益總部負責人和公司主管領導下達的總體計劃和指令布置交易員具體實施，同時向固定收益總部負責人和公司主管領導反饋運作情況，提出操作建議，并在授權范圍內有一定的相機決策權。

2、交易員可向交易部負責人提出操作建議，但未被接受時必須堅決執(zhí)行原定操作指令。

3、如確定有必要增加投資規(guī)模，應由交易部負責人提出報告交固定收益總部負責人和公司主管領導批準后方可實施。

4、項目完成后，交易部提交項目總結報告。

（四）、債券自營帳戶的開立與資金調撥

1、交易部負責人向固定收益總部負責人和公司主管領導提出開立國債自營帳戶的申請，經批準后派人實施，并向財務部備案。

2、自營帳戶內的資金調往其它帳戶，應由固定收益總部負責人和財務管理總部負責人共同簽署后報主管領導批準后方可實施。

3、債券交易部門的不同帳戶之間的日常調劃由固定收益總部負責人根據(jù)頭寸情況提出調撥申請，報主管領導批準后由清算員實施。

（五）、債券交易業(yè)務的風險控制

1、國債回購及現(xiàn)券交易風險主要有以下幾種：

（1）回購中日拆入量超過標準券金額或現(xiàn)券賣出量超過托管量出現(xiàn)賣空的風險；

（2）回購中日拆出量超過當日資金余額或現(xiàn)券買入量超過資金余額，出現(xiàn)買空風險；

（3）回購中出現(xiàn)高價拆進資金低價拆出資金，或現(xiàn)券高買低賣，給公司造成經濟損失的風險；

（4）現(xiàn)券及回購交易中單邊投機性交易產生的風險；（5）現(xiàn)券和回購套利及回購不同品種之間套利產生的風險；

（6）現(xiàn)券市場價格下跌而持有的現(xiàn)券遭受價格損失的風險。

2、控制風險的措施：

（1）交易部必須與有關部門認真核對當日標準券和頭寸余額并據(jù)此制定具體操作方案。交易部負責人對當日資金及標準券余額不出現(xiàn)赤字負責；

（2）主管領導有權查看任何一筆交易行為，針對異常情況可要求交易部負責人作出解釋；

（3）各交易員之間實行逐層授權，逐層反饋制度，未經許可不得越權操作，并在電腦中設置相應的權限；

（4）定期對自營業(yè)務進行風險評估，采取措施，防范和控制風險。

五、債券研究業(yè)務

（一）、及時了解宏觀經濟走勢和證券市場行情，組織搜集市場信息，分析市場動態(tài)及走勢。

（二）、定期為固定收益總部和客戶提供高質量的債券市場情況分析報告、債券一級市場中標預測分析報告、宏觀經濟分析及對債券市場影響分析報告。

（三）、密切關注債券市場的變化，為交易部門債券投資決策提供參考依據(jù)。

（四）、加強對債券交易信息資料的管理，督促檢查有關信息資料的搜集、管理、利用及歸檔工作。

六、國債代理業(yè)務

（一）、公司有關部門及營業(yè)部接受客戶委托代理業(yè)務，須與客戶簽訂有關代理協(xié)議、機構客戶應提供企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復印件、法人證明書、法人授權書、經辦人身份證、債券所有權證明等文件。

（二）、營業(yè)部為每個客戶設置單獨的二級帳戶，客戶的債券（資金）僅限于在該帳戶內運作，不得與自營及其它帳戶相混淆。

（三）、債券交易人員對有關客戶的所有資料必須進行妥善保管，對外應為客戶嚴守商業(yè)機密，禁止泄露客戶資料。

（四）、各有關部門及營業(yè)部必須建立債券統(tǒng)計報表制度，定期交債券的分銷數(shù)量、債券現(xiàn)券交易量、回購交易情況，庫存情況等數(shù)據(jù)上報公司固定收益總部，以便公司領導掌握全公司的債券業(yè)務情況。