第一篇：眾籌的模式及規模

2014年中國互聯網眾籌募資總額累計超9億元

隨著2009年Kickstarter成立，眾籌在互聯網背景下以驚人速度的在世界范圍內蔓延開來。2011年7月國內第一家眾籌網站“點名時間”上線，標志著中國眾籌行業的開始。

一、眾籌的模式分類詳解

眾籌根據其模式可以首先分為購買模式和投資模式兩大類。購買模式中又細分為捐贈眾籌和獎勵眾籌：捐贈眾籌是指出資者對項目或者機構進行無償捐贈的眾籌模式，例如微公益等公益募捐平臺等;獎勵眾籌是指出資者對項目或機構投資，獲得產品或服務的眾籌模式，例如國內的點名時間、眾籌網等都屬于這類眾籌平臺。

投資模式中包括債權眾籌和股權眾籌：債權眾籌出資者獲得一定比例債權，未來獲取利息收益并回收本金，例如人人貸;股權眾籌指投資者獲得一定比例的股權，例如國內的天使匯。

具體而言：

1債權眾籌

債權眾籌有兩種，一種是P2P借貸平臺——多位投資者對人人貸網站上的項目進行投資，按投資比例獲得債權，未來獲取利息收益并收回本金。

另一種是P2B——企業債。

2.股權眾籌

股權眾籌并不是很新奇的事物——投資者在新股IPO的時候去申購股票其實就是股權眾籌的一種表現方式。但在互聯網金融領域，股權眾籌主要特指通過網絡的較早期的私募股權投資，是VC的一個補充。

股權眾籌——以投付寶為例

深色箭頭是股權，淺色箭頭是資金

1)大家投委托興業銀行深圳南新支行托管投資資金 2)投資者認購滿額后，將錢款打入興業銀行托管賬戶

3)大家投協助成立有限合伙企業，投資者按出資比例擁有有限合伙企業股權

4)興業銀行將首批資金轉入有限合伙企業 5)有限合伙企業從興業銀行獲取資金后，將該資金投入被投企業，同時獲得相應股權

6)興業銀行托管的資金將分批次轉入有限合伙企業，投資者在每次轉入前可根據項目情況決定是否繼續投資

7)若投資者決定不繼續投資，剩余托管資金將返還予投資者，已投資資金及股權情況不發生其他變化

投資者可自主選擇是否愿意擔任有限合伙企業的一般合伙人（General Partner,GP）。在這里科普下VC/PE里頭的GP和LP（Limited Partner，有限合伙人），LP是出錢的人，GP是VC的管理人，平時收點管理費和carry。

3.回報眾籌

回報眾籌一般指的是預售類的眾籌項目，團購自然包括在此范疇。但團購并不是回報眾籌的全部，且回報眾籌也并不是眾籌平臺網站的全部。

傳統概念的團購和大眾提及的回報眾籌的主要區別在于募集資金的產品/服務發展的階段。

回報眾籌指的是仍處于研發設計或生產階段的產品或服務的預售，團購則更多指的是已經進入銷售階段的產品或服務的銷售?；貓蟊娀I面臨著產品或服務不能如期交貨的風險?；貓蟊娀I與團購的目的不盡相同：回報眾籌主要為了募集運營資金、測試需求，而團購主要是為了提高銷售業績。

但兩者在實際操作時并沒有特別清晰的界限，通常團購網站也會搞類眾籌的預售，眾籌網站也會發起團購項目。舉個例子，回報眾籌平臺之一眾籌網在早前便推出過團購茅臺的項目。

4.捐贈眾籌

其實像是紅十字會這類NGO的在線捐款平臺可以算是捐贈眾籌的雛形：有需要的人由本人或他人提出申請，NGO做盡職調查、證實情況，NGO在網上發起項目，從公眾募捐。

如果不把傳統NGO囊括進來的話，目前純粹的捐贈眾籌在中國屈指可數。

捐贈眾籌在國內發展的限制：一是中國人相互間的不信任感將大大提高每個項目的審核成本，這就要求捐贈眾籌平臺本身擁有較強的線下團隊，當然也可以選擇將審核程序外包給第三方。二是法律框架仍未完善，個人和企業向公眾募捐的法律法規各省各市各地都不盡相同。捐贈眾籌平臺可以有三種方式來運營：

一是由用戶個人發起公眾募捐，但是根據《中華人民共和國公益事業捐贈法》個人向公眾募捐都是“不合法”的。但個人公募其實也不“違法”?！安缓戏ā焙汀斑`法”中間往往有灰色地帶。比如騰訊公益有一個項目，就是利用朋友圈的個人關系為需要幫助的人募集捐款。

二是由捐贈眾籌平臺根據《基金會管理條例》設公募基金會，代替有資金需求的一方向公眾發起募捐。但公募基金會申請門檻較高，據說非常難以獲批。

第三種就是上述的微公益模式。由有公募資格的NGO發起、證實并認領，捐贈眾籌平臺僅充當純平臺作用。騰訊也有類似模式的產品（騰訊公益下的“樂捐”）。

二、國內眾籌的發展史

2011年7月國內首家眾籌網站點名時間上線，標志著我國網絡眾籌的開始。2011年9月首個具有公益性質的眾籌平臺追夢網上線。2011年11月股權眾籌平臺天使匯上線，隨后的兩年里，數十家眾籌網站紛紛上線，其中包括2012年12月上線的大家投，而2013年2月上線的眾籌網，如今已經成為國內最大的眾籌平臺之一。同年十月中國夢網上線，12月淘星愿上線，并隨后更名為淘寶眾籌，今年7月份京東眾籌也宣布上線。隨著時間的推移，不少眾籌平臺只是曇花一現，但經過時間考驗的幾家已經成長為國內較為具有影響力的眾籌平臺。今天的點名時間已經轉型成為首發平臺，從產品的初級階段就進入到產品的研發團隊中去，為團隊提供建設性意見，有效的減少了傳統模式的跳票現象，同時也有助于改善產品的用戶體驗，可見從眾籌到首發，不僅僅是一個名稱的改變，也是三年來經驗的積累。

三、2014年眾籌募資金額規模

2014年第一季度，國內眾籌募資總金額約5245萬元，其中包括獎勵眾籌募資520萬元，股權眾籌募資4725萬元。2014年第二季度累計募資13546萬元，環比增長了158.3%，其中獎勵眾籌募資金額2708萬元，環比上漲420.8%，股權眾籌募資金額10838萬元，環比上漲129.4%。2014年第三季度，眾籌募資總金額達到27586萬元，較上一季度增長了103.6%，獎勵眾籌達到7302萬元，股權眾籌達到20284億元。預計第四季度我國眾籌募資總金額將達到4.45億元，其中包括獎勵眾籌9998萬元，股權眾籌34482萬元?？梢姳娀I規模在2014年，各個季度都達到了成倍多增長的勢頭，可見我國的國內眾籌行業仍處于飛速發展階段。

四、平均單個項目眾籌募款金額走勢

對比2104年前三個季度的單項募資金額走勢，不難發現股權眾籌在第二季度從12.63萬元激增到16.26萬元以后第三季度緩慢回落，平均單項籌資14.7萬元。獎勵眾籌三個季度一直增勢不減，由第一季度的220元增至第三季度的324元，同比上漲了47.3%?？梢娤噍^于眾籌募資整體規模的發展趨勢，單項募資金額走勢相當平緩。這說明我國眾籌的參與者規模正在以驚人的速度增長。

五、各類項目眾籌規模占比 文化類項目占近2/3

據統計，在參與眾籌的各類項目中，文化類募資金額占到了總募資規模的65%，公益類占到了27%，智能電子設備占到了6%?？梢娢覈谋娀I行業項目種類較為集中，文化類項目占據主導地位，而除卻文化類項目和公益類以及智能電子設備，國內眾籌在其他領域仍有很大的開發空間。

六、各大眾籌平臺的融資金額占比 眾籌網、淘寶眾籌平分秋色

淘寶眾籌和眾籌網平分秋色，分別占總市場份額的46.36%和43.33%。第三名的中國夢網募資只占到了6.4%，追夢網占到了1.77%，積善之家占到了1.12%，而7月剛剛上線的京東眾籌也搏到了0.94%的份額。新公益占0.04%?？梢妵鴥缺娀I網和淘寶眾籌在項目方和投資方都較能得到積極地認可，而發展到這樣的規模，前者只用了一年多的時間，后者更是用時不到一年。

七、項目成功率 淘寶眾籌成功率達88.5% 幾大眾籌平臺項目成功率排行中，淘寶眾籌的項目成功率高達88.5%，而眾籌網的羨慕成功率僅為48.1%，此外追夢網的項目成功率為75.4%，京東眾籌項目成功率為50%，積善之家45.5%，新公益和中國夢網均為37.5%。由于調查過程中有些項目仍處于未完成階段，因此，作為擁有項目最多的眾籌網成功率僅有48.1%也是情有可原。

八、人們對于眾籌的理解 大部分人擔心涉及法律問題

在被調查對于網絡眾籌的態度的人群中，有54%的被調查者表示擔心網絡眾籌會觸碰到法律問題，也有29%的人表示非常支持網絡眾籌并參與其中，還有14%的人表示不知道怎么參與到眾籌活動中去，3%的人不知道什么是眾籌。眾籌既然是通過大眾來籌集資金，那么如何獲得更多人的認可是其得以迅速發展要面臨的主要問題。我國眾籌行業發展時間仍比較短，人們對于眾籌的認識有待提高。同時，法律問題一直是眾籌發展面臨的另一大問題，不少學者也發表文章闡述眾籌的合法性質，不過在這里筆者認為，還是應該通過完善的法律手段來保護參與者的合法權益，使得每一個參與到眾籌的人都沒有后顧之憂。

補充：2014年中國眾籌行業十大事件

2014年無疑眾籌行業被全面滲透的一年，眾籌平臺從異軍突起到巨頭入局經歷了不同形態的變化。目前，眾籌行業逐漸演變成股權眾籌、回報眾籌和公益眾籌并存的局面。

1、娛樂寶：眾籌電影

2014年3月26日，阿里巴巴阿里巴巴數字娛樂事業群宣布推出娛樂寶，用戶出資100元即可投資熱門影視作品，預期年化收益率7%。截至2014年12月娛樂寶一共發布四期項目，第一期總投資額7300萬元，第二期總投資額9200萬，第二期總投資額1億元，第四期總投資額4000萬元，共計3.05億元。除了娛樂寶外，百發有戲也屬于電影眾籌。

2、點名時間：去眾籌化

2011年5月，國內首家眾籌平臺“點名時間”上線。在耗費三年時間發展成為國內最大的眾籌平臺時，點名時間卻在今年4月宣布轉型為智能硬件首發平臺，并且在8月1日召開了一場“告別眾籌”的媒體溝通會，徹底撕去了眾籌標簽。

據中申網發布的《中國科技類眾籌雙月報（2014.7-8）》顯示，2014年7月——8月眾籌平臺科技類項目募資成功率為53.47%，科技類眾籌具有較高的用戶活躍度。

眾籌在國內發展掣肘較多；并且真正意義上的眾籌平臺針對的是用戶比較小眾，無法給平臺打來大量的流量。點名時間發展三年但是依舊深陷定位模糊的泥潭，去眾籌化雖屬無奈，但也是鳳凰涅槃后的新生。隨著智能硬件產品的火熱，平臺價值將獲得重新被挖掘的機會。

3、房寶寶：1000元眾籌買房

2014年6月17日，團貸網打著“1000元買豪宅”的宣傳口號推出了眾籌投資產品——房寶寶。

房寶寶通過眾籌的方式向投資者籌集資金“湊錢買房”，爾后利用房產的增值讓投資者獲得利潤。第一期眾籌目標為1491萬元，在上線第二天就完成。在獲得投資人和媒體的關注后，房寶寶第二期1800萬元的眾籌目標在9小時被秒殺完畢。

據中申網監測數據顯示，截至2014年12月房寶寶已經完成六期眾籌，累計眾籌金額9231萬元，參與人數共5597人次。

國民投資渠道狹窄且個人受房產保值固化思維影響對投資房地產有高度的熱情。需要注意的是，房地產市場處于調整期，不少地區房產市場低迷且短期內難以扭轉局面；而且團貸網表示投資者需要自負盈虧，不保證房寶寶產品的本金和收益，因此投資者無比注意房價下滑的風險。同時這種公開炒房的行為可能會受到房地產調控政策打壓。

4、ifcoffee咖啡店：眾籌經營困難

2014年9月，ifcoffee咖啡店被轉讓。這家曾因擁有114位老板風靡全國的咖啡店不到一年就宣告經營失敗了。ifcoffee的發起人王連珺更是陷入窘境，自己最初的投入資金和后續的墊資無法收回不說，還被一部分股東起訴要求追回當初入股資金。

據中申網統計，目前國內比較知名的眾籌咖啡館有hercoffee北京、1989咖啡館北京、北京車庫咖啡、江南1535茶館、123茶樓等。

眾籌在刺激我們眼球的同時也掀起了一股創業熱潮，但是縱觀眾籌咖啡館，盈利困難和草草收場的不在少數。眾籌咖啡由于股權過于平均，導致召集股東困難，并且在管理和決策上產生分歧大，難以統一意見進行經營。有了前車之鑒，現下發起眾籌咖啡大多淡化了收益色彩更在意其搭建的社交平臺。

5、三個爸爸：30天眾籌1100萬

2014年9月22號，“三個爸爸”智能空氣凈化器京東眾籌上線，半小時就做了50 萬，兩個小時100萬，10月22號籌了1122.6萬。這個項目也成為了京東眾籌上線以來首個千萬資金級別的項目。三個爸爸短時間內成為眾籌界的一個標桿產品。但也有網友發文指出，三個爸爸產品與一般空氣凈化器并無二致。

三個爸爸團隊擁有微信黑馬成員推廣，爸爸去哪兒中明星爸爸們在新浪微博上宣傳，電梯廣告宣傳，江南春的分眾傳媒推廣合作，京東眾籌的首屏宣傳，優酷網直播，加上媒體造勢，不可能不引起大家的關注。在產品同質化競爭的今天，讓產品變得有故事，更容易贏得市場。

六、聯籌網：試水文化創意

2014年10月，聯籌網上線。作為國內首個文化創意平臺，聯籌網除了孵化眾籌項目獲取商業價值外，更為項目添加了一份情懷。聯籌網提供募資、投資、孵化、運營一站式綜合眾籌服務，在服務商類似京東眾籌模式。

截至2014年10月31日,國內已有113家眾籌平臺。中申網小編認為，眾籌平臺上的文化創意項目因其情懷是非常具備生命力的，有機會在市場上分的一杯羹。

7、行業聯盟：9家平臺發起成立

2014年10月31日，愛合投、大家投、云籌、貸幫、眾籌幫、愛創業、人人投、天使街、銀杏果等九家眾籌平臺共同發起股權眾籌行業聯盟，并簽署《眾籌行業公約》。

市場從業者的成熟才能培育市場的成熟，政策雖然能一定程度上減少問題平臺的產生，但并不能完全根除問題；因此股權眾籌從業者不應該完全依賴政策指導和保護，更應該注重自身和行業的自律。

8、京東&遠洋：眾籌去庫存

2014年11月11日，京東金融與遠洋地產上線眾籌項目，項目包括網上支付11元或1111元，獲取1.1折購房的抽取資格；11元籌9城市新房首付款；以及5000元籌12大城市的折扣房資格。

據中申網統計，2014年11月遠洋地產協議銷售額和協議銷售面積較去年有明顯上升，全國項目的有效來電量較10月增長1.2倍。兩波眾籌活動總計吸引了近20萬人次參與，籌資金額超2000萬元人民幣。

此次房地產眾籌達到了雙贏的效果。京東依靠此次活動增加了大量的注冊用戶，相對于現在近百元的用戶獲取成本，此次合作的成本低了許多。這批注冊用戶對未來拉動京東線上消費必然會產生巨大作用。而遠洋地產依靠此次活動一炮走紅，獲得了更多購房者的關注，年底去庫存計劃也更為可行。

9、西少爺：眾籌狗血劇

2014年11月13日，西少爺的一名創始人宋鑫在北京發文聲討西少爺CEO孟兵。宋鑫文章中稱西少爺孟兵欠錢不還，公司創立一共眾籌到85萬，到現在一年多了，公司財務報表沒看到過，分紅更是沒有人拿到，就連眾籌人老婆生孩子急需用錢本金卻都拿不回來，多次聯系無果。對此，西少爺另外兩位創始人羅高景、袁澤陸做出回應，稱宋鑫歪曲事實，好吃懶做，借機炒作。

西少爺的這場一場眾籌糾紛主要在創業資金上。孟兵、宋鑫、羅高景占西少爺的股權分別為40%、30%、30%，而目前沒有相關的法律法規給股權眾籌予以保護，也缺乏類似的成熟模式予以參考。西少爺團隊在創始人出走后，疏于對團隊成員股權以及投資人投后的管理。此外，中申網小編提醒，目前股權眾籌的項目只有等到上市或者再次融資時才有可能退出，投資人一定要對投資期限長做好心理準備。

10、股權眾籌：被國務院提名

2014年11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議首次提出，“要建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點” 的觀點，決定進一步采取有力措施、緩解企業融資成本高問題。

此前，證監會已經多次透露出肯定股權眾籌的積極意義的訊號。2014年3月28日，證監會發言人張曉軍表示證監會正在調研包括“股權眾籌”在內的互聯網金融新業態，并認為新業態的出現具有積極意義，證監會將適時出臺指導意見。2014年6月12日，來自證監會網站的消息，證監會主席肖鋼赴網信公司、天使匯公司進行了調研。

據中申網監測數據顯示，截止2014年10月，國內股權眾籌一共有27家。隨著監管層對股權眾籌的從調查到肯定，股權眾籌必然迎來新一輪的市場考驗。

股權眾籌平臺自成立以來一直飽受非法集資的詬病，2014年受監管層意見影響發展逐漸陽光化。監管層對股權眾籌的逐步認可很大程度上是意識到股權眾籌可以為小微企業在發展初期提供更多的資金支持，代替了VC原本的角色；同時股權眾籌也將進一步拓寬原有的融資渠道，在提高資金杠桿率上發揮了不小作用。

第二篇：眾籌模式簡介及分析

眾籌模式簡介及分析

一、眾籌的概念

（一）眾籌的定義

“眾籌”翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作“群眾集資”，臺灣譯作“群眾募資”。是指用團購加預購的形式，向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。

現代眾籌指通過互聯網方式發布籌款項目并募集資金。相對于傳統的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業價值作為唯一標準。只要是網友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經營或創作的人提供了無限的可能。

（二）眾籌的特征

1、低門檻：無論身份、地位、職業、年齡、性別，只要有想法有創造能力都可以發起項目。

2、多樣性：眾籌的方向具有多樣性，在國內的眾籌網站上的項目類別包括設計、科技、音樂、影視、食品、漫畫、出版、游戲、攝影等。

3、依靠大眾力量：支持者通常是普通的草根民眾，而非公司、企業或是風險投資人。

4、注重創意：發起人必須先將自己的創意（設計圖、成品、策劃等）達到可展示的程度，才能通過平臺的審核，而不單單是一個概念或者一個點子。

（三）眾籌平臺

眾籌平臺種類繁多，眾籌項目方向不僅包括新產品研發、新公司成立等商業項目，還包括科學研究項目、民生工程項目、賑災項目、藝術設計、政治運動等。因此，逐步興起的眾籌網絡平臺也各有側重。比如，國外的Kickstarter，作為最早的、也是目前發展規模最為龐大的網絡眾籌平臺，僅支持創意項目，不支持慈善和法律訴訟項目；而隨后建立的Indiegogo和Rockethub眾籌平臺的融資項目則囊括創意類、小型企業、目標事業三大類。國內知名的眾籌網站點名時間(Demo Hour)、app眾籌網（appzhongchou）、覺（Jue.So）、點夢時刻（Dream Moment）等基本可看作是創意籌資平臺；淘夢網（Tmeng）則是一個獨立電影（微電影）垂直眾籌平臺；積木網（2013年10月1日停止運營）是一個集網站、開源軟件和其他非盈利項目為一體的網絡募捐平臺，不接受商業項目；而大家投、天使匯、3W咖啡、大家咖啡等則是創業股權式眾籌平臺。

（四）眾籌的興起和發展

眾籌最初是艱難奮斗的藝術家們為創作籌措資金的一個手段，現已演變成初創企業和個人為自己的項目爭取資金的一個渠道。眾籌網站使任何有創意的人都能夠向幾乎完全陌生的人籌集資金，消除了從傳統投資者和機構融資的許多障礙。

眾籌的興起源于美國網站kickstarter，該網站通過搭建網絡平臺面對公眾籌資，讓有創造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢想有可能實現。這種模式的興起打破了傳統的融資模式，每一位普通人都可以通過該種眾籌模式獲得從事某項創作或活動的資金，使得融資的來源者不再局限于風投等機構，而可以來源于大眾。

國內眾籌與國外眾籌最大的差別在支持者的保護措施上，國外項目成功了，馬上會給項目發錢去執行。國內為了保護支持者，把它分成了兩個階段，會先付50%的資金去啟動項目，項目完成后，確定支持者都已經收到回報，才會把剩下的錢交給發起人。截至2014年7月，國內有分屬于股權眾籌、獎勵型眾籌、捐贈性眾籌等不同形式的平臺數十家不等。

二、眾籌的現狀 2014年上半年，美國國內眾籌模式共發生募資案例近5600起，參與眾籌投資人數近281萬人，擬募資金額共10426.99萬美元，實際募資金額21508.61萬美元，募資成功率為206.28%。中國眾籌領域共發生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣；獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣。

（一）國外眾籌模式市場現狀 2012年4月美國通過《就業法案》（JOBSAct），允許公司公開宣布融資的消息，敞開了創業企業進行股權眾籌的大門。該法案細則

P2P借貸平臺，投資人通過對項目投資按比例獲得債券，并在未來獲得利息收益且收回本金。股權眾籌主要指通過網絡的較早期的私募股權投資，是創投業務的補充，不過由于國內法律限制，股權眾籌融資的合法性尚在討論中。獎勵眾籌則表現為預售類的眾籌項目，廣義上的團購也被納入此范疇，類似影視文學產品籌資往往通過獎勵眾籌模式。捐贈眾籌則可以理解為網絡上的微型公益平臺，國外也有幫助別人實現旅游或策劃婚禮等純愿望項目的眾籌平臺。幾年來我國眾籌模式的創新主要有以下幾方面：

（1）“門戶網站+眾籌網站”的模式，利于為雙方導入彼此人氣，增強用戶黏度。

眾籌網開拓了新穎的互聯網商業模式，此次樂視網的眾籌網聯合開展的眾籌項目，不僅能為廣大球迷帶來更加耳目一新的創新體驗，最主要的意義在于雙方的首次合作實現了視頻門戶網站與眾籌網站的無縫結合，具有開創意義，為視頻門戶網站及眾籌平臺的發展均開啟了新的發展思路。

（2）“農業+眾籌”的模式僅能針對小部分高端用戶，具體合作模式仍需探討。

農產品具有生產周期較長、客單價較低、保值期短、產品滯后性強等特性，此外，農產品生長過程中種植戶還需承受災害風險和市場風險。眾多因素綜合在一起，農業的“互聯網化”模式發展舉步維艱。目前火熱的眾籌模式，對農產品來說，只能走高端小眾的路線，用戶

一起湊錢買平時市場里難以窺見的產品，或者是一些精品蔬菜水果等，生產基地想通過“以銷定產”模式來銷售自己的高端產品，通過眾籌還是行不通的。

（3）“傳統服務業+眾籌”的模式將促進產業融合，提高用戶便利度。據了解，目前汽車租賃行業整體市場高度分散，前10家汽車租賃公司的市場占有率僅為12%。從品類細分的角度來看，短租公司由于需要大量的資金和車輛、網絡的支持，汽車數量最多。眾籌模式與汽車租賃行業的結合，有效的環節了該行業的發展困局，促使了互聯網與汽車服務的融合。該模式最大的優勢是用戶租車全過程中享受了足夠多的便利，主要有下單即時、車輛隨叫隨到、高端客戶可線上完成付款、通過打分對司機評級以保證服務質量等。

（4）“藝術行為+眾籌”模式的出現，加速藝術家夢想實現，使藝術更加平民化。

一方面，目前在我國，90%的藝術夢想因為資金困難而難以實現。作為融資的新途徑，眾籌模式讓藝術夢想有機會落地，眾籌平臺成為夢想實現的載體。另一方面，長期以來，藝術因其高雅的形象與大眾化的概念格格不入，即便是藝術作品逐步大眾化，但消費者依然難以接受高水平藝術消費，對藝術投資或支持藝術從業者參與藝術產業實踐更是望而卻步的。通過眾籌，藝術家不僅成功籌資，更是對自身藝術品牌和作品的一種宣傳，使藝術更加平民化。

3、眾籌模式分析

（1）債券眾籌又或“P2P”是指“P2P平臺下的債權合同轉讓模式” 的模式，又稱之為“多對多”模式。

借款需求和投資都是打散組合的，然后獲取債權對其分割，通過債權轉讓形式將債權轉移給其他投資人，獲得借貸資金。該模式可以看作是左邊對接資產，右邊對接債權，平衡系數是對外放貸金額必須大于或等于轉讓債權，如果放貸金額實際小于轉讓債權，等于轉讓不存在的債權。但是根據我國最新發布的《關于進一步打擊非法集資等活動的通知》，這種模式被定性為“非法集資”，因此發展受到阻礙。故在此不進行進一步研究。

（2）股權眾籌方面由于股權眾籌的融資人均為初創期企業，因此從投資階段來講，種子期和初創期企業占比較高，約為96%。2014年上半年，中國眾籌領域共發生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣；獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣。

下表為2014年上半年,股權眾籌平臺供給數據統計(以三個以股權眾籌為核心的平臺為例)：

2014年上半年股權眾籌領域中，原始會的募集成功率是遙遙領先的，295個參與投資的投資者中能提供近1.2億的項目資金，成為目前國內股權眾籌平臺中募集成功率最高的網站。

天使匯項目數量較多，但投資人投資意愿不強，主要由于網站采用了國內外流行的”領投+跟投”的投資模式，也是由于該類投資模式，增加了投資人對項目運營及退出的擔憂程度，導致投資意愿不強。大家投的投資供給份額在國內股權眾籌領域不足10%，項目數量最少但投資參與人數眾多，主要由于大家投的項目投資起點較低，項目方對投資者質量要求較低，此外由于平臺對投資人的投資審查嚴格程度低于天使匯，又高于國內其他股權眾籌平臺，故投資供給情況出現此類情況。2014年上半年綜合來看，股權類眾籌占國內眾籌領域融資資金規模的98.71%，而股權眾籌領域的資金缺口巨大。股權類眾籌融資需求近20.36億，實際募集金額1.56億元，市場資金供給規模僅占資金需求的7.64%，這一組數據也側面反映出我國中小企業融資難、融資渠道有限等問題。

（3）獎勵式眾籌是指投資者在平臺上進行投資可以獲得相應獎勵，投資者持有的是受益權而非股權，獎勵型眾籌可以為融資方減少消費者需求不足的風險，通過這種模式還可以在不付出企業股權的前提下建立起公司的第一批影響用戶群體。獎勵型眾籌結合了融資及市場調研的雙重作用，可以通過預先下單的形式，來確認人們對產品的真實需求。通過獎勵型眾籌，如果達到了超募的效果，那么意味著融資的公司或產品，符合當下流行的趨勢及熱潮。對未來融資也可以起到幫助作用，未來再采取股權式眾籌或尋求風投時，可以起到很關鍵的作用。

三、我國對眾籌行業的監管及要求

我國眾籌剛剛起步,初期尚沒有明確的監管,行業發展門檻較低,主要依靠自律進行約束,面臨的法律風險可能仍然較大。2014年3月證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會正在對股權眾籌融資進行調研，適時將出臺相關的指導意見，促進股權眾籌融資的健康發展，保護投資者權益，防范投資風險。目前，中央已明確眾籌監管部門歸屬證監會。下表為證監會對眾籌行業進行的指導和意見

據以上事件發展時間及監管層動態匯總分析，一方面表明央行、銀監會等監管層認可了互聯網金融有效彌補了傳統金融機構支持實體經濟發展的不足，承認了眾籌的合法地位，也表明了監管層保護投資者利益的決心。另一方面，2014年作為股權眾籌發展的元年，作為眾籌模式中對傳統經濟體系多層次發展補充作用最重要的一個模式，雖然屢次被提及涉及詐騙、非法資金池、吸收公共存款等法律邊緣問題，但在我國特有的經濟背景下，不同于美國、英、澳洲等多層次完善的資本市場體系，眾籌的發展也需要特殊的市場環境及監管環境。監管層在多次調研及各地屢次召開座談會后，意識到眾籌尤其是股權眾籌，應該在特殊的市場環境下，由市場決定其最終、最好的發展模式，只要不涉及以上法律問題，監管層將保持監管的義務及觀望的態勢，將監管細則出臺時間推遲至2014年年底。

四、眾籌模式的法律背景(一)法律背景

在目前金融管制的大背景下，民間融資渠道不暢，中心企業融資需求得不到滿足。于此同時非法集資以各種形態頻繁發生，引發了較為嚴重的社會問題。

首先，向社會不特定對象發行證券是受到法律嚴格監管的。我國《刑法》就規定了擅自發行股票、公司、企業債券罪。根據最高人民法院《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》對這一罪名做了明確解釋，即未經國家有關主管部門批準，向社會不特定對象發行、以轉讓股權等方式變相發行股票或者公司、企業債券，或者向特定對象發行、變相發行股票或者公司、企業債券累計超過200人的，應當認定為刑法第一百七十九條規定的“擅自發行股票、公司、企業債券罪”定罪處罰。

對于投資人而言，其通過網絡購買的原始股份存在很多的法律瑕疵。首先，投資人顯然無法在工商主管部門登記稱為創業公司的股東，因為公司法限制了股東的人數。其次，如果投資人成為公司內部股東由代表人代為持有公司股份，這種代持行為在法律的保護上也有欠缺的。

（二）JOBS法案對我國眾籌融資模式的啟示

提到眾籌行業的法律背景，不得不提到美國的JOBS法案

（Jobs.Act）, 2012年4月5日，JOBS法案經美國總統奧巴馬簽署后正式生效。該法案對1933年證券法和1934年證券交易法中的部分條款進行了修訂，將新興公司（emerging growth company）作為一個單獨的發行人類型予以特殊監管，部分消除了私募發行中一般勸誘禁止的限制，提高了觸發向SEC報告的股東人數門檻，并對公眾小額集資創設了特別豁免，以實現便利中小企業尤其是初創企業融資的目標。JOBS法案為公眾小額集資創設了對于聯邦證券法的豁免：通過公眾小額集資在12個月內的融資額不超過100萬美元的發行人不受到聯邦證券法的監管。此外，JOBS法案還對于公眾小額集資中投資者數量到達觸發注冊標準的限制進行了豁免，將公開發行的人數限制由300人界線提高到1200人。

眾籌的興起是資本市場發展的必然趨勢。眾籌融資要求我們應該 作出以下兩方面的制度回應。

1、消除制度障礙，構筑眾籌融資模式的“安全港”。眾籌作為信息化時代的新型融資模式，具有區別于傳統融資模式的特殊之處，我們需要將公眾小額集資區別對待。首先，需要建立證券發行小額豁免制度，為眾籌融資提供制度依據。由于公眾小額集資的數額一般不高且籌資者發展并不成熟，比較難以達到公開發行的要求，這種特殊性與既有的制度結構難以相容，這就要求現行證券發行制度為眾籌融資開一道口子，允許融資額并不高的初創企業利用集資門戶向公眾募集資金，并且盡可能減少證券監督管理機構對融資的行政審批以降低初創企業的融資成本。其次，需要明確集資門戶的法律地位并打通其獲得核準設立的通道。境外已有的立法經驗基本上都要求集資門戶在監管部門登記備案，以有利于對公眾小額集資進行監管。再次，需要妥善處理不同類型的公司通過眾籌融資獲取資金所出現的不適性。允許籌資者以有限責任公司的形式公開募集資本，并且借鑒JOBS法案的做法適當提高公開發行認定人數標準。

2、完善針對眾籌融資的投資者保護制度。不能因為眾籌融資數額較小而認為無需保護，相反眾籌融資中的投資者資金實力和風險承受能力有限而更是需要加強對其的保護。首先，要限制單個投資者的投資數額。境外立法均將限制投資數額作為投資者保護的重要內容，我國亦宜吸收這一經驗，結合絕對數額和占年收入比重的相對數額來對投資數額進行限制。其次，要對籌資者課以程度合理的信息披露義務，以有利于投資者掌握相關信息，避免出現籌資者的不當行為。從 第14 / 18頁 整體上看，眾籌融資與一般融資方式有較大區別，投資者利益保護的工作也有其特殊性，應當結合眾籌融資的特點來對投資者保護事宜進行有針對性的制度安排。

五、眾籌模式的風險揭示

眾籌平臺是一個有巨大發展前景的創新經濟模式，但也正是由于其“新”的特質，國內諸多配套的制度無法迅速跟上，因此也導致了眾籌平臺相較于其他傳統成熟平臺含有更大的風險。

（一）政策風險

政策出臺后，如果對投資人的數量、單筆投資金額做了明確規定，那無論是目前的獎勵類眾籌產品還是股權類眾籌項目，投資者都面臨項目已募集資金被返回的風險，這樣在從項目成立起到項目資金返回期間的時間成本將成為投資者主要面臨的風險。而目前我國眾籌領域各主體涉及的法律問題并不是一個監管政策就能全部涵蓋的，整個法制體系的完備才能對該領域的發展起到良好的監督、指導、服務的作用。

（二）股權眾籌項目真實性風險

股權眾籌項目的投資人組成一般由領投人、普通投資人組成，針對籌資金額較高的項目，應積極與其他投資人、平臺、籌資人進行溝通，對籌資人背景、資產、項目方案、項目同業競爭等情況進行詳細了解，確保項目的真實性。投資金額過大的，對于籌資人的創業經歷、創業團隊成員情況、提供的項目方案、資產負債等情況需要進行實地調研。

（三）眾籌平臺所帶來的風險

目前，國內的大多數眾籌平臺對項目方、投資方均是免費的，而用戶免費一直是互聯網企業在發展過程中秉持的一條重要原則，隨著平臺發展加速分化，規模較大發展較早的平臺融資輪數及規模受到各方的重視，其估值也逐步提高，此背景下，平臺的盈利模式將受更多股東及投資者的關注，是否能永久持續對投資、籌資主體免費也是需要關注的重點。

（四）風險規避的方法

1、模式選擇

目前眾籌模式分為股權制、募捐制、借貸制和獎勵制，考慮到目前法律風險不明朗，實踐中可以先從法律風險最小的獎勵模式入手操作，通過不斷實踐來把控風險。

法學層面上，在法律的框架內可以從三個方面推動眾籌的發展：轉換募集對象的身份，利用合伙企業的方式，保持契約方式。目前我國對眾籌這個模式的監管尚不完善，并且國內外的法律存在較大差異，所以不能簡單將外國的商業模式移植到本國，應對法律進行多角度、全方位地解讀，充分利用國內法律政策。

2、風險提示和信息披露 眾籌平臺有義務在網站上詳細介紹項目的運作流程，特別是在顯要位置向支持者（出資者）提示可能存在的法律風險、信用風險和道德風險，明確各方的法律責任和義務，及可能發生爭議時的處理方式。

3、第三方支付平臺資金管理及分期打款

籌款、扣除管理費、向項目發起者劃款都涉及到資金，對資金安全、有序地管理既是平臺的應有義務，也是防范其自身法律風險的重要手段。對于眾籌平臺自身而言，最安全的辦法莫過于不直接經手資金，而是通過第三方平臺獨立運作。這種方式能夠更好地在項目發起者和出資者之間建立信用平臺，同時也從某種程度上保障了出資者的資金安全。我國的“大家投”在2013年9月27日推出一個叫“投付寶”的中間產品，對投資款進行托管。對項目感興趣的出資者把投資款先打到由興業銀行托管的第三方賬戶，在公司正式注冊驗資的時候再撥款進公司。

4、積極做好相關政府部門溝通工作

盡管眾籌作為一種全新的商業模式，在與相關政府部門或監管機構進行溝通時可能存在一定的難度，但積極與主管部門溝通，取得相應的指導或進行項目備案，將大大化解在法律模糊地帶摸索的法律風險。雖然眾籌的某些模式與國內目前的法律法規相抵觸，而且國內的互聯網融資環境在信息真實、出資者保護、中介服務上都與互聯網金融發展較快的國家存在著較大差距，但眾籌模式依然可以嘗試從金融創新的角度入手，允許個案試水。

5、對民眾進行金融普及教育

在中國，除專業人士外，普通大眾對于金融、對于投資理財都欠缺專業的知識和系統的教育。清華大學五道口金融學院常務副院長廖理指出，“中國民眾普遍缺乏金融普及教育，這也是國內金融非法集資和詐騙案頻繁出現的一個非常重要的原因?！蔽磥碇袊粌H缺少普

惠金融體系，也缺少普惠金融教育。因此，在提供產品信息服務的同時，附加金融教育是十分有必要的，并且會有很大的發展空間。

第三篇：眾籌的典型模式及案例解析

眾籌的典型模式及案例解析

■ 施慧洪 1、2 副教授（1、中國社會科學院經濟所

2、首都經濟貿易大學 北京 100070）▲ 基金項目：北京市自然科學基金項目“北京市創業者高科技創業模式研究” ；首都經濟貿易大學校級項目“創業者創業前后動態局部均衡研究” ◆ 中圖分類號：F837 文獻標識碼：A 內容摘要：眾籌是指一種向群眾募資，以支持發起的個人或組織的行為。本文通過對現有主要眾籌平臺與事件的分析，歸納出五種典型模式，公益眾籌、文化娛樂眾籌、產品創新和科技研發眾籌、理財眾籌、股權眾籌。并予以相應的案例分析。這些分析提示了眾籌融資的主要特點，以及未來發展的主要瓶頸。關鍵詞：眾籌 模式 案例

公益眾籌與典型案例分析

公益眾籌是對傳統慈善機構的一種補充。公益眾籌通過網絡平臺將慈善項目或弱勢群體的困難進行宣傳，以引起社會上的熱心人士關注和無償募捐。鑒 于慈善丑聞以及慈善機構的賬目不透明現象，很多人對現存的慈善機構產生懷 疑。與此同時，中國存在著大量需要幫助的弱勢群體。公益眾籌既可以通過網絡平臺的宣傳，擴大慈善項目的影響，也可以通過增加賬目的透明度，對慈善資金的募集和使用進行跟蹤和更新，來吸引大量投資人員。例如“孩子與自然” 成功的眾籌項目。“孩子與自然”是公益人士鄧飛發起的一個公益項目，非常成功。前期項目精心策劃，明星參與，網絡大力宣傳，是此次項目成功的最大關鍵因素。反復討論文案，設置合理的項目回報，發起人及時更新項目資金，都有利于項目的成功。該項目共8 個話題，152 位支持者，300626 元的眾籌資金。這個項目的成功，發起人和網絡平臺功不可沒。首先，慈善的本意可以由發起人在網絡平臺上充分地表達；其次，發起人自身的傳播資源，如明星可以擴大傳播效果；最后，眾籌網絡平臺通過項目推廣做了大量扎實的工作。文化娛樂眾籌與典型案例

成功的文化娛樂眾籌項目越來越多。發起人對音樂、出版、影視或者動漫等，具有很好的創意和夢想，通過眾籌讓好的創意得到資金。近年來，通過眾籌來進行微電影、音樂以及紀錄片創作的例子不勝枚舉，眾籌正潛移默化的改變人們的生活。例如那英通過眾籌開演唱會“N Aworld那世界”的成功事例，那英全球巡演主題發布會在上海舉行。那英的全球巡演城包括深圳、杭州、青島、北京等城市，演出的先后順序由粉絲的支持力度決定。粉絲登陸眾籌網，為目標城市“眾籌”眾籌演唱門票，哪個地方眾籌的額度高，那英全球巡演的下一站就將落地哪里。此外，根據眾籌情況，還可以決定是否加演一場。“眾籌”明星的演唱門票，不只降低活動風險，還有其它功能。與眾籌網攜手合作，通過眾籌模式讓歌迷決定演唱會的下一站，不僅能使大眾準確地把握市場風向標，還可以通過這個權威平臺進一步發酵活動的影響力。產品創新和科技研發眾籌與典型案例

產品創新和科技研發眾籌，由創業者或者創意人把自己的產品原型或創意提交到平臺，募集資金，感興趣的人可以捐獻指定數目的資金，然后在項目完成后，得到一定的回饋，如這個項目制造出來的產品。該眾籌，又稱作預購型眾籌。

在國內，點名時間、積木、Jue.So 等類似的產品創意式眾籌平臺也雨后春筍般的成長起來。清華X-lab 是清華大學的一個創意創新創業教育平臺，樂創團隊3D打印機就在這里誕生。樂創3D打印機是由一批清華大學的高材生研制開發的，這是一個平均年齡僅有26歲的創業團隊，他們有頭腦、技術、夢想、激情，但缺少資金。通過眾籌，初期的200 萬元的目標金額，融資成功。理財眾籌及典型案例

理財眾籌，即通過籌集眾人的閑散資金，形成大資金來進行理財。理財眾籌劃分為銀行協議存款眾籌、銀行理財產品眾籌、基金眾籌、保險眾籌、信托眾籌、股權眾籌等。在2014 年的雙11 光棍節，“愛情險”、“脫光險”、“1 分險”、“9 毛險”等遍布互聯網金融市場。其中，由長安責任保險公司牽手眾籌網共同推出的“愛情保險”自11月11日0時率先正式發售之后，成為本次雙11最具亮點和備受年輕男女追捧的理財產品。該項目已經成功獲得4901位支持者，籌得￥5，339，880愛情保險基金，成功突破1 萬份。一個突出的特點是，這些新險種是由眾籌網等眾籌平臺與保險公司共同發明的。與此同時，直銷銀行試圖涉獵眾籌，基金、信托等也推出自己的信托理財產品。互聯網金融短期理財，如隔夜理財等，受到四大國有銀行的抵制。如余額寶導致存款從四大國有銀行向貨幣市場基金大搬家，最終，從銀行賬戶向余額寶轉移的當日金額受到限制，大銀行限制為1萬，小銀行限制為5萬。目前，制約余額寶類理財產品的障礙，一是能否T+0 到賬，二是可轉移金額，三是贏利空間，四是資金安全。只要這些條件寬松，可以想象，余額寶完全可以將銀行邊緣化，把銀行變成了自己的免費渠道。正是基于互聯網金融的未來巨大競爭威力，以有遠見的中國工商銀行董事長姜建清，呼吁銀行新一輪的改革。股權眾籌與典型案例

股權眾籌，即指創業者向眾多投資人融資，投資人主要用資金等作為對價換取創業企業的股權。在互聯網金融領域，股權眾籌通過網絡進行較早期的私募股權投資，是對 VC 的一個補充。投資者在新股IPO（上市）時申購股票是一種廣義上的股 權眾籌。

股權眾籌，一方面可以部分解決小型項目找不到創業資金的難題，另一方面，為投資者獲得高額回報，或者其它利益。股權眾籌，發展得好，可以成為我國的納斯

達克。在我國放開股權融資的背景下，權股眾籌市場必然新的市場機遇，在市場有序化的過程中，市場正能量不斷聚集，負能量得到扼制。積極、健康、有序的股權眾籌市場，將給主板市場、三板市場等股票交易市場帶來競爭壓力，推動我國的企業融資制度深刻變革，更加徹底地激發市場活力。股權眾籌在我國有憑證式、會籍式、天使式三種形式。憑證式眾籌，一般由熟人介紹加入眾籌項目，投資者不成為股東；會籍式眾籌，投資者成為被投資企業的股東；天使式眾籌，財務回報要求明確。

（一）憑證式眾籌案例分析：美微創投

2012年10月5日，淘寶出現了一家店鋪，名為“美微會員卡在線直營店”。淘寶店店主是美微傳媒的創始人朱江，原來在多家互聯網公司擔任高管。消費者在該淘寶店購買相應金額會員卡，除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權益外，還可以擁有美微傳媒的原始股份100 股。從2012 年10 月5 日到2013 年2月3日中午12:00，美微傳媒進行了兩輪募集，共募集資金120.37 萬元。

未等交易全部完成，美微的淘寶店鋪就于2月5日被淘寶官方關閉，阿里對外宣稱淘寶平臺不準許公開募股。而證監會也約談了朱江，最后宣布該融資行為不合規，美微傳媒不得不像所有購買憑證的投資者全額退款。按照證券法，向不特定對象發行證券，或者向特定對象發行證券累計超過200 人的，都屬于公開發行，都需要經過證券監管部門的核準才可。

從長遠角度來看，要激發民間的創業熱情和創新動力，股權眾籌、股權融資的逐漸開放是歷史的要求。誕生中國式的Nasdaq，也是時代的呼喚。在這個過程中，金融監管能力的提高、監管方式的變革，等等，不能拖了時代進步的后腿。這種改革，要逐步推進，要有總體的改革思路和計劃。否則，過度監管必然阻止民間的創業熱情，阻礙生產力的長遠發展。當然，監管不到位也可能會導致系統性的道德風險，道德風險就在美國次貸危機中起了重要作用。尋求這種積極的平衡，需要在監管制度、監管體制、監管能力等方面進行建設性的改革。

（二）天使式眾籌：大家投網站模式

當創業者的創業項目在平臺上發布項

目后，吸引到足夠數量的小額投資人（天使投資人），并湊滿融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業（領投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人），再以該有限合伙企業法人身份入股被投項目公司，持有項目公司出讓的股份。融資成功后，大家投網站從中抽取 2% 的融資顧問費。

大家投推出一個中間產品叫“投付寶”，簡而言之，就是投資款托管，對項目感興趣的投資人把投資款先打到由興業銀行托管的第三方賬戶，在公司正式注冊驗資的時候再撥款進公司。投付寶的好處是可以分批撥款，比如投資100 萬，先撥付25 萬，根據企業的產品或運營進度決定是否持續撥款。

天使式眾籌需要投資人對項目模式有一定理解。對于創業者來講，在利用自己的個人魅力進行項目推薦時，期望遇到一個專業的領投人。在專業圈子里有一定影響力的創業者，利用社交網絡進行募資，把信息傳遞給身邊同樣懂行的或者有一定資本能力的投資者，從而完成項目融資。天使投資的實際門檻較高。

股權眾籌自身的法律屬性，限制了其發展空間。股權眾籌的融資模式在目前的法律性質上是一種公開發行證券行為。而在我國證券市場中，已經存在著主板、中小板、創業板、新三板這樣一個遞進式的證券發行結構，其分別為處于不同層級的市場主體提供了與之相適應的直接融資渠道。當這種法律限制變得寬松時，如企業上市改為注冊制時，由強大市場需求驅動的股權融資必須推動市場相關資源的重新優化組合，以形成最有效的制度。如果監管制度是有效的，那么市場力量演化形成的公司注冊上市制度，將既符合國家利益，又能充分調動參與方的積極性。這種制度發育很可能是漸進的過程。發展前景

眾籌為中國經濟結構調整注入新的活力，為創新、創業融資，符合社會生產力的發展方向。眾籌將分散在社會角落的閑散資金集合起來，為企業和個體創業者將夢想變為現實提供幫助。眾籌模式，可以為各種創意項目提供資金支持，促使創想由無形變為有形的產品與經濟實體。

（一）完善社會信用基礎設施是眾籌

健康發展的基礎社會信用基礎設施建設，是對我國經濟發展新階段社會道德水平不高的修正。沒有道德力量支撐的經濟系統不可能是穩定的經濟系統，尋租帶來了巨大的交易成本，不利于創業與創新，不利于激發經濟的年增長率活力。權力尋租加劇腐敗，腐敗鞏固并強化權力尋租的結構。而當前我國前所未有的反腐敗力度，給中國經濟健康發展帶來新的希望。中央制定的個人信用體系五年發展規劃，如果成功實施，將與其它配套改革與措施一起，共同把我國經濟發展帶到一個新的高度。

（二）百度、阿里、京東等互聯網巨頭的進入推動眾籌健康發展

百度眾籌。面紗還沒有揭開。百度從事金融業，其網站8.baidu.com，提供了理財、貸款、消費金融等產品。百度眾籌正在打造中，百度眾籌要做的是什么？利用自身的大數據、大流量優勢，以互聯網技術為支撐，以金融安全和風險管理為基礎，幫助個人或者中小企業解決融資困局，促進實體經濟發展和結構轉型。另一方面，百度眾籌還將激發并滿足大眾個性化的信息消費需求，構建消費者、生產者、投資者和融資者的共贏生態圈。

淘寶眾籌。2014年3月，“淘星愿”改名成淘寶眾籌。截至2015 年3 月份，淘寶眾籌共有877 個項目上線籌款，累計金額過億元，由于科技類產品的高價值，其在淘寶眾籌上占到90% 的資金比例，其中估值過億的科技類商家目前已超過了20 個。眾籌在淘寶平臺上只是400 米接力賽的第一棒，項目本身贏得了關注與資金，相當于跑好了第一棒，而接下來的第二、三、四棒，將是整個阿里資源為創新者的持續助力，比如聚劃算的扶持跟進、阿里百川計劃提供的辦公場所、阿里云提供的運算平臺、未來阿里投資部門的注資等，這實際上已經是一個孵化的概念。對于淘寶眾籌上的各類創新項目，均有阿里不同層面的投資部門在時刻關注。淘寶眾籌選取科技、農業、娛樂、公益等5 個關注點。

總之，社交媒體的出現，使得普通人的個人感召力可以通過社交媒體傳遞到除朋友外的陌生人，使得獲得更多資源資金的支持變成可能。相信在未來，眾籌的商業模式將更加豐富，運行機制更加完善，成為大家實現夢想的舞臺。

第四篇：眾籌協議書

股份制公司眾籌協議書

在投資人平等、自愿、誠實、信任的基礎上，經投資人協商一致，現達成以下投資合作協議：

一、訂立協議各方當事人：

公司名稱：廉江麥點投資有限公司 法定代表人： 營業執照號：

股東投資人： 編號： 身份證：

二、投資

1、公司投資總額人民幣(大寫：※ 仟 百 拾 萬 元整（￥ 元）

2、股東投資情況:出資人民幣(大寫：※ 拾 萬 元整（￥ 元），持有公司 %股份

三、采用共同協商的經營形式

多人股份制公司以持股夠高的前七至十一位大股東分別負責不同的工作內容，共同負責公司的一切經營事物。全體股東共同享有充分的知情權、監督權和檢查權。公司的盈虧共同按照持股比例分擔責任。真正做到相互監督，相互檢查，相互信任，透明辦事，共同把公司經營好，把公司業務做大、做強。

五、股東的權利與義務

一)權利

1、股東會出席權。股東會原則上是所有持股人共同參加，如果其本人實在不能到會可以書面委托他人參加，但會議決議必須經半數以上股東一致通過后，由董事會決策下達執行。

2、表決權。股東有權參與公司的重大決策會議和提出合理建議。

6、查閱權。為確保公司的健康發展，實現共同的經營目標，股東為了解公司的經營狀況和財務狀況，在不影響公司正常運作的情況下有權查閱股東會議記錄和公司財務狀況。

7、紅利發取權。股東有權按出資比例分取經營所產生的紅利。

8、優先認繳出資權。公司新增資本或投資新項目，股東為了解公司的經營狀況和財務狀況，在不影響公司正常動作的情況下有權查閱股東會議記錄和公司財務狀況。

9、股東有臨時會議的提議召開權。代表1/2以上表決權的股東如有要求，可以提議召開臨時會議。

10、股份轉讓權。股東之間可以相互轉讓其全部股份或部分股份;但股東要向股東以外的人轉讓其股份時，必須經得全體股東過半數的同意，不同意其轉讓的股東應當購買該期轉讓的股份額，如果不購買該轉讓的出資則視為同意其轉讓。

11、股份的優先購買權。經股東同意轉讓的股份，在同等條件下，其他股東對該轉讓的股份享有優先購買權。

12、剩余財產的分配請求權。公司清算完結后，公司財產在按照法定清償后，如有剩余財產，股東有權按照其股份比例請求分配剩余財產。

13、其他權利。如公司章程賦予的權利，公司法或其他的法律、法規賦予股東的權利規定。

(二)義務

1、足額繳納出資的義務。成立后，發現作為出資實物，其它產權功能使用權的實際價額顯著低于所定價額的，應由該出資的股東交補其差額。

2、壹年內不得抽回出資的義務。股東在協議簽訂后，壹年內不得退股或轉讓股份，壹年期滿后，股東有意要退股或轉讓股份的須得到其他原始股東同意，但股東要向原始股東以外的人轉讓其出資時，必須經得全體原始股東過半數的同意，不同意其轉讓的原始股東應當購買該期轉讓的出資額，如果不購買該轉讓的出資則視為同意其轉讓。如轉讓或退股原始股東在同等條件下有優先受讓權。新投資人入股，經全體合伙人通過方可加入持股成為股東。在入股的第一年內不得退股及轉讓;

3、不得在公司不利時退股;退股需提前一個月告知其他公司股東并經股東大會半數以上公司股東同意方可退股。

4、遵守公司章程和義務。公司章程是由股東共同制定的，既是公司組織和行為的基本準則，也是股東行為的準則，因此，公司章程對每個股東都具有約束力。

5、以其所交納的出資為限承擔公司責任的義務。

6、對公司其他股東的誠信義務。

7、保守公司經營相關核心內容的義務。

8、公司章程規定的其他義務。

七、股東會職責

公司的股東會由全體股東組成，是公司最高權利機構，有權行使以下職權：

1、決定公司的經營方針政策和投資計劃。

2、選舉和更換投資項目，職務任免、薪酬待遇等相關事項。

3、審議公司基本的管理制度。

4、修改公司的章程。

5、公司章程規定的其他重要事項。

八、股東會的表決方式：

股東大會表決采用一人一票和多數通過相結合的協商表決方式，有效表決按優先順序依次為：

在所占股份等同的情況下，以人數占多的股東一方通過為準。在對下列重大事項作出決議時必須經全體股東一致通過才能形成決議：

1、改變公司的名稱和經營項目。

2、處分公司的不動產。

3、轉讓或處分公司的知識產權和其他財產權利。

4、向企業登記機關申請辦理變更登記手續。

5、以公司名義為他人提供擔保。

6、增加新股東。

九、稅后利潤的分配

按照下列順序先后進行分配：

1、按規定所交的滯納金和罰款。

2、彌補上年的虧損。

3、發放員工獎金后按個人投資股份比例進行分紅。

十、退股要求

1、聲名退股。即自愿退股，要求是投資人在入股一年后如出現退股事由，應當提前30天通知其他股東，在客觀上不會給公司經營事務執行造成不利影響，經得全體股東同意后可以退股。

2、當然退股。即法定退股，是指投資人因某種客觀情況并非基于投資人自愿而退伙。如投資人死亡或被依法宣告死亡;被依法宣告無民事能力人;個人喪賠償能力;被法院強制執行沒收在公司的全部個人財產份額。當然退股以實際發生之日為退股生效日。

3、除名退股。是指經其他股東一致同意，將某一投資人從公司當中除名，退回(或不退回)

其全部(或部分)股資，使其退伙的法律行為。將投資人除名的事由為：未履行出資義務;因故意重大過失給公司造成損失;執行公司經營事務時不正當行為;以公司經營事務的便利謀取私利;其個人行為給公司經營帶來很壞的聲譽影響;缺乏誠信并惡意詆毀和損害其他股東的正當利益。造成的損失由其全部負責賠償，并且視情節輕重經股東會討論，扣除其股資的50%(或全部股資)。

公司經股東大會討論決定除名的，必須以書面通知被除名人，被除名人自接到除名通知書之日起，除名生效，在公司退還(或不退還)其股資后完成被除名人退伙形式。如被 除名人對除名決議有異議可在接到除名通知書之日起30日內向人民法院起訴，請求司法保護。退股(退伙)的結果是退股人脫離由原投資合作協議約定的一切權利義務關系，不再參與分紅經營事宜，其他股東應當與退股人進行退股結算，根據退股時公司的財產狀況退還其財產份額(可以退還貨幣，也可以退還實物)，如退股人退股時，公司財產少于公司債務的，退股人應當按照投資合作協議約定的比例分擔虧損部分。

十一、其他

本協議書共 份，除留一份在公司備查外，各投資人自持一份，經全體投資人簽名(按手印)后生效，至公司破產、解散或個人退股后失效，其他未盡事宜經全體股東討論通過并簽字后生效。如有爭議，可以向人民法院提起訴訟。

股東簽名：

年 月 日

第五篇：眾籌合同

股權認購協議書

合同由以下雙方于【 】 年【 】 月【 】 日在【 】 簽署 甲方： 乙方：

身份證號: 發起人身份證號: 住址: 住址: 聯系電話:聯系電話: 鑒于:

1、乙方是依法注冊成立的企業法人,依法享有民事權力、承擔民事責任。椿萱樂中醫養生中心(以下簡稱“椿萱樂項目”)是乙方發起設立的投資項目,乙 方對椿萱樂項目的前期創意、融資、運營公司的注冊及后期運營管理全權負責。

2、甲方已經詳細了解與椿萱樂項目有關的信息和事宜,完全認同椿萱樂項目的 價值理念、運營模式及利潤分配機制。甲方愿意在本協議及其他相關協議、章程、承諾的約束下,參與椿萱樂項目的投資。

經甲、乙雙方友好協商,在自愿、平等、公正、誠實的原則基礎上,就甲方 參與認購椿萱樂項目股權協議如下,以昭信守: 第一條 認股及投資目的

甲、乙雙方同意以充分發揮資源優勢,促進項目發展,在長期的合作中以推 廣健康生活理念和利益共享為目的。第二條 椿萱樂項目投資額度

椿萱樂項目擬投資490萬元(人民幣大寫:肆佰玖拾萬元整)。拾萬元每股，拾股起投。

第三條 甲方認購金額

甲方以現金方式認購萬元(人民幣大寫:萬元整)。第四條 甲方入資時間

甲方于年月日之前,將本協議第三條約定的認購資金一次性繳存于本協議第五條所列示的賬戶內。

第五條 入資賬戶 戶名: 開戶行: 帳號: 第六條 到賬通知

甲方應在完成繳款后的 3 日之內,向乙方出具電子匯款收據,乙方簽字確認后,回傳至甲方。

第七條 甲方承諾

1、甲方在簽訂此協議時,已知悉認購股權的行為所帶來的風險和損益。

2、甲方用于認購股權的資金來源合法、正當。

3、遵守乙方關于認購股權的條件和要求,積極配合乙方完成創意椿萱樂的投 資及運營活動。

4、若甲方原因致使股權認購及設立登記手續無法完成的,后果由甲方自負。

第八條 乙方承諾

1、對于甲方繳付的股權認購資金,除作為注冊資本繳存于擬設公司的賬戶外,不得隨意動用。

2、在本次認購股權的資金全部到位后的60個工作日內召開股東會、制定公司章程、選舉公司執行董事和監事、聘請公司高級管理人員及財務負責人、辦理工商注冊手續等。

3、由于乙方的原因致使股權認購及設立登記手續無法完成的,乙方應全額退還甲方的認購款,并按銀行同期利率支付甲方利息(自甲方付款之日起計算)。

4、公司成立一年后，甲方有權將股權轉讓他人，同等條件下乙方有優先購買權。

5、第一個經營完成時，如有虧損，甲方有權要求乙方原價購買期初股權或由乙方補虧。

第九條 協議生效與變更

本協議自甲、乙雙方簽字、蓋章后生效。

本協議未盡事宜,雙方經協商一致可另行簽訂補充協議。補充協議與本協議 具有同等法律效力。

第十條 爭議解決

本協議履行如發生爭議,雙方應協商解決;協商不成,任意一方均可向有管 轄權的人民法院提起訴訟。第十一條 其他

本協議一式兩份,甲乙雙方各持一份,具有同等法律效力。甲方(簽字): 乙方(蓋章): 年月日 年月日

附件:

1、甲方身份證復印件;

2、乙方營業執照復印件;

3、乙方項目詳細計劃書。