第一篇：萬福生科屢次因財務造假被調查

萬福生科因財務造假再次被

深交所公開譴責

2013年3月2日，萬福生科發布了《關于重大事項披露及股票復牌的公告》，承認其2008-2011年期間存在財務數據虛假記載情形，累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。其中，2011年度公司虛構營業收入2.8億元，虛增營業利潤6541.36萬元，虛增歸屬于上市公司股東的凈利潤5912.69萬元，分別占公司已披露2011年財務報告中三項財務數據金額的50.63%、110.67%和98.11%。經對上述虛增數據進行調整后，公司2011年營業收入、營業利潤和歸屬于注冊香港公司上市公司股東的凈利潤數額分別為2.73億元、-630.51萬元和114.17萬元，與公司先前披露的相關財務數據存在重大差異。

據深交所有關負責人介紹，萬福生科上述違規行為情節嚴重，性質惡劣，除對萬福生科及相關當事人予以再次公開譴責外，深交所還首次對公司的保薦代表人、財務報告審計機構的簽字會計師進行了公開譴責，表明了深交所依法監管，堅決打擊和遏制創業板上市公司違法違規行為，督促中介機構勤勉盡職，不斷增強市場透明度，確保創業板市場快速、有序和健康發展的信心和決心。

據了解，萬福生科上述虛假記載情況仍處于立案稽查過程中。證監會有關負責人表示，證監會對萬福生科虛假財務信息一案正在調查核實，如果查實違反相關行政法規將予以處罰；涉嫌刑事犯罪的將移交公安部門。

關于對萬福生科(湖南)農業開發股份有限公司及相關當事人給予公開譴責的公告

經查明，萬福生科(湖南)農業開發股份有限公司(以下簡稱“萬福生科”或“公司”)存在以下違規行為：

根據公司2013年3月2日披露的《關于重大事項披露及股票復牌的公告》，公司2008-2011年期間存在財務數據虛假記載情形，累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。其中，2011年度公司虛構營業收入2.8億元，虛增營業利潤6541.36萬元，虛增歸屬于上市公司股東的凈利潤5912.69萬元，分別占公司已披露2011年財務報告中三項財務數據金額的50.63%、110.67%和98.11%。經對上述虛增數據進行調整后，公司2011年營業收入、營業利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤數額分別為2.73億元、-630.51萬元和114.17萬元，與公司披露的相關財務數據存在重大差異。

萬福生科的上述行為違反了本所《創業板股票上市規則(2012年修訂)》第1.4條、第2.1條、第5.1.1條、第5.1.4條的相關規定。

萬福生科董事龔永福、蔣建初、肖德祥、張行、楊榮華、馬海嘯、鄒麗娟、單楊、程云輝，監事劉炎溪、王湛淅、張蘇江，高級管理人員肖力、李玉強、楊滿華、文會清、嚴平貴、覃學軍，時任高級管理人員葉華、黃平、肖明清未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務，違反了本所《創業板股票上市規則(2012年修訂)》第2.2條、第3.1.5條、第3.1.9條、第5.1.4條的規定，對上述違規行為負有重要責任。

鑒于萬福生科及相關當事人的上述違規事實和情節，根據本所《創業板股票上市規則(2012年修訂)》第16.2條、第16.3條和第16.4條以及《創業板上市公司公開譴責標準》等相關規定，經本所紀律處分委員會審議通過，本所作出如下處分決定：

一、對萬福生科(湖南)農業開發股份有限公司給予公開譴責的處分；

二、對龔永福、蔣建初、肖德祥、張行、楊榮華、馬海嘯、鄒麗娟、單楊、程云輝、劉炎溪、王湛淅、張蘇江、肖力、李玉強、楊滿華、文會清、嚴平貴、覃學軍、葉華、黃平、肖明清給予公開譴責的處分。

對于萬福生科(湖南)農業開發股份有限公司及相關當事人的上述違規行為和本所給予的上述處分，本所將記入上市公司誠信檔案。

本所重申：創業板上市公司及其全體董事、監事和高級管理人員應當嚴格遵守《證券法》、《公司法》等法律法規及本所《創業板股票上市規則》等規定，誠信為本、規范運作，及時、真實、準確、完整地履行信息披露義務。

深圳證券交易所

二〇一三年三月十五日

第二篇：萬福生科造假案例

經典案例：“萬福生科”財務造假分析

“A股歷史上，上市公司造假前仆后繼，前有主板臭名昭著的銀廣夏，近有中小板情節惡劣的綠大地。現在，頂著“稻米精深加工第一股”光環的萬福生科承認財務造假，成為創業板造假第一股。

南方周末記者調查發現，從包裝上市到日前公告，萬福生科的拙劣造假給投資者留下無盡陷阱，也在處處挑戰資本市場的底線?！?“作為一名扔掉鐵飯碗自主創業的民營企業創始人，我可以自豪地告訴大家，公司的業績是真實的。”2012年7月31日，龔永福在深交所互動易交流平臺信誓旦旦地說。他是創業板上市公司萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司董事長。（行動比語言更能體現一個人的邏輯。）

僅僅三個月后，2012年11月23日，萬福生科收到深交所對公司及相關當事人給予公開譴責的信息，公開致歉。30天前，萬福生科發布更正公告，承認“業績不是真實的”：以2012年半年報為例，該公司虛增營業收入1.88億元、虛增營業成本1.46億元、虛增利潤4023萬元，以及未披露公司上半年停產。

造假之一：虛增收入

承認財務造假，在創業板上市公司中尚屬首例。在此前的2012年9月18日，證監會對此立案進行調查。

萬福生科本是一家業內寂寂無名的稻米加工企業，坐落在湖南常德沅江邊上。2011年9月27日，它以每股25元的發行價成功登陸創業板，加上超募資金，共募集4.25億元，曾被多家券商譽為“新興行業中的優質企業”。南方周末記者對萬福生科進行長達3周的追蹤調查后發現，在公告中輕描淡寫的數據背后，是一連串令人觸目驚心的造假騙局。

產品收入最高虛增100倍

"萬福生科收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產品，以配合該公司在資本市場包裝和炒作“稻米精深加工和循環經濟模式”?！皡⑴c假賬的普通財務人員都非常害怕，迫于龔永福和財務總監的壓力，也為了保住飯碗，無奈、違心地參加了這次財務做假?！币晃粎⑴c造假的萬福生科前財務員工程至平（化名）小心翼翼地對南方周末記者說。在準備出中報那段時間里，近二十名財務人員每天都要在辦公室和會議室里挑燈夜戰?！疤焯炀幖儋Y料、做假賬，自己都弄迷糊了，連跟家人講話的時候都分不清自己說的是假話還是真話?！保ㄔ搭^造假）根據年報顯示，萬福生科的主要產品有：大米淀粉糖、大米蛋白粉（飼料級、食用級）、米糠油和食用米等系列產品。“萬福生科銷售大米、麥芽糖等十幾種產品，大多數產品的銷售收入被隨意編造，比真實收入虛增四五倍是平常事，有的產品根本沒有銷售也憑空虛造收入?！背讨疗秸f。

在萬福生科十多種產品中，收入造假最離譜的是麥芽糊精。在公司中報中，該產品的銷售收入達到1124萬元。但南方周末記者從多個渠道證實，萬福生科今年沒有銷售過麥芽糊精。“這是無中生有，就算有銷售過麥芽糊精，那也是年初把剩余的一點庫存尾貨清理賣掉，收入不超過10萬元。”程至平說。這意味著，麥芽糊精收入虛增超過100倍。

同樣荒誕造假的是萬福生科另一品種的淀粉糖產品——葡萄糖粉。半年報顯示上半年葡萄糖粉賣了1400萬元人民幣，但程至平透露說，葡萄糖粉今年銷路不暢，營收大幅下滑，只賣了四十多萬元左右。而南方周末記者獲得的一份查賬工作底稿顯示，葡萄糖粉收入的確切數字為43萬元，虛增三十多倍。

萬福生科曾經高調宣稱賣得最好的淀粉糖產品——麥芽糖漿，2012年上半年銷售高達1.22億元人民幣。而公司的更正公告稱，麥芽糖漿的真實收入在2000萬元左右，萬福生科在麥芽糖漿收入上虛增了5倍。

蛋白粉是萬福生科另一項稻米精深加工產品，半年報顯示該產品收入為2754萬元人民幣，根據查賬底稿顯示，實際收入僅為352萬元，虛增了將近7倍。大米加工生意是龔永福和萬福生科賴以起家的老本行。但其大米銷售收入也存在嚴重造假行為。萬福生科上半年的優質米銷售收入為5112萬元，但根據其發布的中報更正數據，實際僅為1120萬元，虛增了將近4倍。

從萬福生科發布的中報更正數據也可看出，此前造假的中報顯示上半年營業收入為2.7億元，更正后此項數據僅為8217萬元人民幣，收入總額虛增1.8億元。更令人吃驚的是，萬福生科2011年下半年成功上市從股市圈走近4.25億資金，僅僅過了9個月業績就“變臉”——虧損1117萬元。

上述產品的毛利率也嚴重造假。從萬福生科中報更正數據可以看出，葡萄糖粉、麥芽糖漿、蛋白粉的實際毛利率為5.75%、10.88%、14.07%，而此前造假中報的毛利率高達22.08%、21.84%、25.99%。

“萬福生科中報更正數據出來以后，內行看笑話，外行很失望?！背５录Z食系統一位人士對南方周末記者說。該人士介紹，萬福產品收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產品，以配合該公司在資本市場包裝和炒作“稻米精深加工和循環經濟模式”等概念，“現在泡泡戳破了，還不知老龔如何收拾殘局”。從一開始就開始撒謊的萬福生科，通過造假上市，并為日后一連串的彌天大謊埋下禍根。手段之一：虛構收入

萬福生科在招股說明書中公布了從2008年以來三年半的前五名客戶銷售情況。南方周末記者翻閱了所有公開資料后發現，從2008年到2012年上半年，萬福生科所披露的10家主要客戶中，有6家存在或涉嫌虛假交易、虛增銷售收入等行為。在這些客戶中，一家名為“東莞樟木頭華源糧油經營部”的客戶顯得撲朔迷離。根據招股書，2008年和2009年，萬福生科向該客戶銷售950萬元和1191萬元大米，在前五名客戶中排名第四；2010年“華源糧油經營部”從萬福生科前五名客戶消失，隨后在2011年上半年重新出現，并以1056萬元的銷售額繼續位列第四名客戶，累計銷售額3197萬元。2012年11月15日，南方周末記者來到東莞市樟木頭鎮百果洞鐵路貨場，這里集中了上百家糧油店鋪，是當地主要的大米市場。在運載大米的三輪車、手推車和貨車往來穿梭的貨場中，華源糧油經營部位于貨場入口通道旁邊。這是一家40平方米的米鋪，門口豎著泰國香米、江西大米等兩排大米，并沒有萬福生科的陬福牌大米。華源糧油經營部一位員工告訴南方周末記者，“我們不賣湖南米。我在這家米店工作五六年了，從來沒有賣過陬福牌大米?！?012年11月19日，樟木頭華源糧油經營部老板林漢亮透露了萬福生科的銷售情況：“2007年以后就沒有跟他們（萬福生科）做生意了。”當被問及在2007年與萬福生科終止生意的原因時，林漢亮表示是對方出價太高?！澳阋部吹搅?，我們根本有沒放萬福生科的米，東莞這一帶都很少?！绷譂h亮說。他2005年左右還和萬福生科做過生意，“萬福生科在2004、2005和2006年早稻賣得還可以，轉做優質稻以后，在這邊市場不好賣了，他們優質稻加工工藝不行，生產出來的米不適合我們賣，價格也不適合我們賣?！边@意味著，萬福生科招股書所披露的有關華源糧油經營部的銷售情況涉嫌虛假陳述和虛增收入。主要客戶早已基本停產，還如何采購以千萬元計算的麥芽糖漿？傻牛食品廠是向萬福生科采購麥芽糖漿的主要客戶之一。但實際上，南方周末記者實地走訪后發現，傻牛食品廠已經停產達數年之久。傻牛食品廠位于邵陽市高沙鎮，奶糖生產規模曾是當地最大。但現在，偌大廠房空空蕩蕩，曾經一千多工人上班的熱鬧場景不復存在，生產線也基本停頓，只有十多名工人在維護設備。一名工人告訴南方周末記者，六七年前，傻牛食品生產的奶糖在全國供不應求，產值近億。2008年三聚氰胺事件曝光后，奶糖產業也受波及，廠里最近幾年效益下滑很厲害。傻牛食品廠老板娘葉女士向南方周末記者證實：“我們已經停產好幾年了，幾乎不生產了，只有幾個人維持一下廠房設備。”當問及傻牛是否采購麥芽糖漿時，葉女士明確答復：“沒有，我們都不生產了，還怎么采購?！鄙蹬Ｊ称窂S另一位員工肯定地告訴南方周末記者，即使偶爾接到訂單零星生產，該廠所采購的麥芽糖漿也來自山東魯洲集團，并非萬福生科。該名員工還透露，在生意最興旺的那幾年，傻牛廠確實是購買麥芽糖漿的大戶，那時廠門口可以看見整卡車拉來麥芽糖漿?！?008年、2009年傻牛廠開始走下坡路了。現在只相當于一個小小的作坊了，一年營業額不足百萬，麥芽糖漿的采購量大大減少?！钡f福生科IPO招股書中，2008年其向傻牛食品銷售金額1078萬元，2011年上半年向傻牛銷售1100萬元。已基本停產的企業，還如何采購以千萬元計算的麥芽糖漿？ 手段之二：虛構合同。

萬福生科在“銷售合同”一節中披露了與華源糧油經營部簽訂的兩份合同：

2011年6月5日，公司與東莞樟木頭華源糧油經營部簽訂《采購合同》（合同編號：201106014）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月3日，公司與東莞樟木頭華源糧油經營部簽訂《采購合同》（合同編號：201107006）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

同樣，與傻牛食品廠也有三份合同被一同披露：

2011年6月4日，公司與湖南省傻牛食品廠簽訂《采購合同》（合同編號：201106010）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月2日，公司與湖南省傻牛食品廠簽訂《采購合同》（合同編號：201107003）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

2011年9月1日，公司與湖南省傻牛食品廠簽訂《采購合同》（合同編號：201109011）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年9月30日，合同已履行。

這兩家企業的老板或老板娘均向南方周末記者證實，與萬福生科早已無生意往來，采購合同又從何而來？

“外行人以為客戶收入可以隨意編造，其實并不容易?！币晃皇煜ど鲜泄驹旒俚呢攧諏＜艺f。編制假合同目的，是讓虛假業務看起來真實合理。據其介紹，偽造客戶收入的工作相對繁瑣，需要私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發票、編制銀行單據、假出庫單等一系列造假工序的配合，才能讓虛增銷售收入看起來合理?！耙屘撛龅匿N售額沒有破綻，甚至要到稅務部門為假收入納稅?！鄙鲜鲐攧諏＜曳Q。

造假之二虛增資產

萬福生科選擇了虛增在建工程和預付賬款來虛增資產，它的募集資金建設項目正在建設中，這樣做不至于引人注目。按照會計的相互影響作用，在建工程的增加一般會引起銀行存款或者現金的減少、預付賬款的減少、應付賬款的增加。

萬福生科的高明之處，在于選擇了將虛擬資產裝入“預付賬款”，以及非流動資產中的“在建工程”。因為萬福生科剛上市，有大量募投項目，在建工程項目放大不至于引人注意。另外一個深層次原因是，國內上市公司募投項目存在大量資金挪用、項目承諾不兌現情況，但被追責者寥寥。所以，募投項目是上市公司財務“洗白”的上佳道具。

根據其2012年中期財務更正公告，截至2012年6月底，萬福生科在建工程虛增8036萬，預付款項虛增4469萬。僅僅2012年上半年，萬福生科在建工程項目賬面余額從8675萬增至1.8億，增加了9323萬。

而萬福生科大量的預付款項，是支付給個人的，交易原因為“預付工程設備款”。而這些個人都是虛擬的，方便把錢流出去。

不過，但凡造假，必有破綻。萬福生科造假故事的破綻，正是被大家所忽略的現金流量表開始的。

2012年上半年，盡管萬福生科在建工程增加了9323萬，但現金流量表中，公司構建固定資產、無形資產、和其他資產支付的現金只有5883萬。按理說，這中間3444萬的差額，會造成預付款的減少，但預付款不減反增。如此一來，萬福生科的整體邏輯很清楚：虛增銷售額，但客戶的銀行流水進賬不做假。

但接下來，公司要想辦法把多收客戶的錢給退回去。如果直接銀行流水退回，會引起懷疑，于是以大量在建工程支出以及采購為由，將錢還給客戶，形成看似合理的銀行流水。

第三篇：萬福生科造假分析

萬福生科造假分析

及審計應對

萬福生科財務造假主要手段是：通過虛構客戶虛增銷售收入，虛增利潤所產生的增量現金流，通過虛增在建工程轉出。這樣轉一圈的結果是，利潤表收入、成本和利潤都增加，相應地資產負債表未分配利潤增加，資產表項目預付賬款和在建工程增加。

從萬福生科披露的更正公告來看，貨幣資金項目期末余額它沒有作假，而對發生額造假了。這肯定是有高人曾經指點過，如果是企業那群土鱉自己整，估計貨幣資金期末余額都整不平。企業一切業務最終的目的是賺錢，賺錢在報表上體現為損益表的凈利潤和現金流量表的經營現金凈流入。2012年6月30日虛假報表數據和經過修正的真實數據：

在建工程明細：

從虛增在建工程金額與凈利潤數據來看，萬福生科應當是根據實際凈利潤推算所需凈利潤數據，然后根據合理毛利率再推算收入和成本金額。這一切都是通過真金白銀來操作的。首先，萬福生科開立大量個人銀行賬戶，萬福生科將自有資金以采購、支付工程款等名義預付給公司控制的個人賬戶或者以前有業務的小單位，這類支付款項的行為以兩種名義進行，一種是采購原材料，一種是支付工程款。例如下列為2012年6月30日半年報的預付賬款中對個人名義的預付賬款，后被證實為作假部分：

公司再將支付出去的款項以兩種名義返回，第一以虛構的客戶名義，通過銀行柜臺，將控制的個人賬戶中的資金以現金的方式存入萬福生科的賬戶，第二是以真實存在客戶的名義存入。存入過程代表一次銷售回款，少部分銷售體現為應收款，這可能是企業沒來得及操作所致。這里存在一個問題就是，以現金存入公司賬戶，但是銀行回單不符合要求，萬福生科就偽造銀行回單。資金循環圖如下：

支付出去的款項，在賬面體現為預付賬款，部分從預付賬款轉入在建工程。因此，資金流出從報表上體現出為預付賬款和在建工程的增加，資金的流入體現為收入的增加和應收賬款的增加。

如果將流入流出資金對應的項目削掉，資產負債表也就平了，利潤表數據也就下去了。從萬福生科造假的過程來看，確實比較高明，但是，這并非沒有破綻，為應對在萬福生科中出現的舞弊，可以從以下幾個方面著手：

1、對于虛增法人或個體工商戶客戶，可以通過工商局網站查詢實際存在與否。工商局網站可以查詢到所有注冊單位的名稱、法定代表人、注冊資本、是否依法存續等相關信息。如果從客戶名單中選擇出來的經濟組織無法從工商局網站或者全國組織代碼中心查詢到，肯定有問題，因此，在做上市公司、IPO審計的過程當中，應當取得會計內客戶名錄，核實客戶存在的真實性。具體可以這樣操作，取得全年收入確認明細表，按照銷售收入金額排序，對客戶編號，采用隨機數表或者其他抽樣方法挑出一些企業名稱去工商局網站查詢核實真偽；

2、銷售收入的認定。正常的銷售收入，一般依靠合同、出庫單、對方單位驗收單、發票、銷售回款等信息加以確認。在萬福生科的客戶中，有很多是中小型民營企業和個體工商戶，但是對他們的銷售收入有些卻是上千萬，甚至幾千萬，按照常理，10萬的注冊資本金的公司，能攪動的能量是有限的。即客戶資質和注冊資本的大小也能作為收入確認的輔助證據。對農業類企業，客戶可能體現為個人，如果感覺扛風險能力足夠強，那就接受審計業務吧；

3、稅項審核。民營企業有一個天性，不想交稅，如果不是有上市需求，民營企業能逃稅就逃稅。因此，一般情況下，體現出來的是企業的納稅申報表上的銷售收入、稅項與企業實際報表不相符。核對方法不是取得蓋了稅務局紅章的的納稅申報表，而是需要直接登錄企業的納稅申報系統，網上電子數據與紙質數據核對。要知道，現在馬路邊刻章的電話一堆，刻個章也就100塊錢，量大還能有優惠；

4、關聯方認定。從這幾個造假公司來看，利用關聯方虛構銷售是造假重災區。關聯方認定很復雜，普通程序是依照相關法律法規的規定按圖索驥。但是有時候還是會難免，有漏網之魚，輔助的調查手段可以依靠結合銷售定價進行。例如，核定全年客戶在相同時間段內的采購單價是否有較大的波動，如果單價的波動在合理范圍之類，至少可以說明企業未利用銷售定價差異來調節利潤；如果企業對某些客戶的銷售單價明顯偏離其他客戶，一般存在利用關聯方轉移利潤或者虛增利潤的嫌疑，可以直接追查該類企業，也許就能發現它為公司的隱蔽的關聯方。另外，結合這幾家造假單位的手法，也許存在利用員工身份辦公司，再與之交易的情況，對這樣的情況，可以這樣處理，取得員工花名冊，以及所有自然關聯方的名單，通過網絡查詢客戶工商檔案登記信息中的法定代表人，就行匹配，如果有重合，繼續追查，這種效率比較低，但是，在發現重大嫌疑的時候，很有必要這么做；

5、銀行對賬單金額認定。很多時候，審計只注重末的對賬單金額，公司摸清了審計的習性，也可能采取相關策略，如在期中操作，期末整平。所以，對IPO審計和上市公司審計，不但要核對期末余額，還需要核對審計期間的月末金額；

6、銀行水單的勾稽。在一般企業造假，可能存在不走銀行賬戶的情況，在這種情況下，勾對銀行水單是一個有效的方法。但是萬福生科的造假，都是通過真金白銀的，現金流的發生額都是正確的，如果是通過設立關聯公司，通過關聯公司賬戶交易，一般的勾對就完全失去了意義。考慮到萬福生科偽造銀行憑證，勾對單據還是有重大意義的，比如，選擇一個銀行的連續2個月的對賬單，與賬上核對，注意觀察銀行憑證的真偽，如果發現銀行單據異常，可以要求登陸企業銀行賬戶網上銀行，查看電子回單，如果電子回單和紙質的憑證內容不一致，那么就存在問題。另外一個方法是，從銀行賬戶網上銀行抽查一定數量的電子回單，與憑證后附銀行單據核對(適合在高風險項目做)，漫漫人生路，難免踩狗屎，賭的就是企業至少有一次出現疏忽；

7、存貨監盤。存貨監盤是必不可少的程序，外地倉庫存放的存貨如果金額較大，如果沒去盤點和監盤，應當視為審計程序未到位，關于函證，我現在的感覺是，除了親自看著銀行柜員從系統中打印出銀行對賬單并蓋章，其他所有的函證均不可靠，特別是存貨函證，比往來函證更不靠譜。存貨監盤不是走走形式，一定要確認賬實是否相符，一旦賬實不符，企業不能解釋原因，金額又較大，那么存在二種情況，一是企業造假，二是企業成本核算不規范。無論是那種情況，均對企業有重大影響。萬福生科的2011年12月31日造假存貨數據為245,085,757.49元，調整后數據為220,085,757.49元，虛增存貨2500萬元，假設原材料10元/kg，虛增的了2500噸大米（稻谷），再怎么抽略的抽盤，這么大的差異還是能發現吧；

8、存貨收發存和制造費用的分配。存貨的收發存和制造費用的分配是成本核算的靈魂，沒有系統和完整的收發存記錄，企業的成本核算肯定存在問題。萬福生科的收發存單據很完整，但是對制造費用，中的某些費用它應當無法造價，比如電費和水費。檢查每期的電費和水費，概算單位產量的耗費，如果異常了，就去看電表和水表數據吧，企業在怎么造價，真能想到這個細節，我也算服了他們；

其實，萬變不離其宗，現金流，抓住它，神馬都是浮云~

第四篇：萬福生科財務造假事件呼吁重塑財務人員職業道德體系

www.tmdps.cn

萬福生科財務造假事件呼吁重塑財務人員職業道德體系

摘要：

2012年震驚中國的萬福生科財務造假事件引發業界和財務專家、學者對中國財務監管制度的思考，這起財務造假事件的背后也曝露出財務人員職業道德下滑等問題，業界也一直呼喚重塑財務人員職業道德體系，完善財務監管和內部控制體系。

萬福生科出現財務造假和信息披露違規等事項

2012年9月15日，萬福生科稱收到中國證券監督管理委員會湖南監管局《立案稽查通知書》，因公司涉嫌違反有關證券法律法規，湖南監管局決定對公司進行立案稽查。2012年9月18日，萬福生科再次公告被證監會稽查總隊立案調查的情況。相隔兩個交易日，被證監會與證監局分別立案調查，現又曝財務造假和信息披露違規等事項，萬福生科創造了多項創業板上市公司的負面記錄。

萬福生科財務造假事件暴露出三大問題

1、公司內部管理松散

2、沒有完善的內控體系，財務總監形同虛設

3、財務人員違背職業道德

萬福生科財務造假事件呼吁有一種財務認證能夠重塑財務人員職業道德體系

CMA認證可以有效化解萬福生科在財務造假事件中暴露出的三大問題

一、CMA重塑財務管理流程，為企業建立最嚴格的財務管理體系

CMA認證持有者能夠站在戰略管理者的角度重新審視企業財務管理流程，優化財務管理體系，通過信息化手段將成本管理、全面預算、資金管理、最小責任單位利潤管理等在企業落地。

CMA一直秉承“財務支持戰略決策，戰略融入財務管理”的價值理念，CMA所包含的范疇遠遠超出了簡單的記帳、報帳內容，它是將財務融入到了戰略規劃、市場營銷以及管理的技能當中，幫助財務人士在更深層次上洞察企業的運營情況，從而最終幫助財會人士進入戰略決策中去。

二、CMA認證強化財務人員的內部控制和風險管理職能

www.tmdps.cn

風險管理和內部控制是管理會計CMA的核心內容，當今商業環境復雜多變，企業面臨眾多的風險，既包括內部風險，也包括外部風險。這都需要CMA持證者對企業來自于內部和外部的風險做到提前分析判斷和預防。對企業成本的控制，優化公司經營流程，為公司開源節流，推動企業績效增長，這些都是美國注冊管理會計師持證者獨有的能力。

三、CMA重塑財務人員職業道德體系，成為新時期財務人員職業道德評估標準

CMA認證能夠用來幫助持證者職業發展，保持最高水準的職業道德要求，站在財務戰略咨詢師的角色上支持企業決策分析，推動企業業績發展，并在企業戰略決策過程中擔任重要的角色。它客觀的評估了學員在管理會計及財務管理方面的相關工作經驗、教育背景、專業知識、實踐技能、職業道德規范、及持續學習發展的能力，有國際財務界的MBA之稱。

IMA對CMA從業者職業道德的重視貫穿于CMA學習和考試的始終，突顯CMA是把前沿的行業實踐操作、較高的道德標準以及基本管理理念融為一體的全球頂級財經資格認證。

第五篇：萬福生科財務舞弊案例（共）

湖南萬福生科公司財務舞弊案例研究

摘要：近年來，我國上市公司的財務舞弊現象愈演愈烈，從主板、中小板再到創業板，皆有發生，不僅給投資者造成了重大損失，也損害了證券市場資源配置功能的發揮。萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司被稱為創業板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑聞，對投資者的打擊之大可想而知。由于萬福生科的為目前最新的例子，公司仍在停牌處理中，其在創業板中也具有一定的代表性，本文對該公司的財務舞弊現象試做解剖，以期能對防控上市公司財務舞弊有所啟發和借鑒。

關鍵詞：萬福生科 財務舞弊 內部控制

萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司是繼綠大地之后，資本市場出現的又一家財務舞弊的上市公司，被稱為創業板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑聞，對投資者的打擊巨大，作為創業板民企的代表，同時也是上市公司造假頻發的農業股，現通過對該公司進行解剖來說明財務舞弊的相關問題，并對這些問題的解決略陳管見。

一、萬福生科背景情況

萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司前身系湖南省桃源縣湘魯萬福有限責任公司，于2003年5月8日在桃源縣工商行政管理局登記注冊，成立時注冊資本300萬元，分別由龔永福和楊榮華以實物資產各出資150萬元。法定代表人為楊榮華。公司注冊地址為湖南省常德市桃源縣陬市鎮下街。2005年股東楊榮華、龔永福按原出資比例共同增加出資。此次增資后，桃源湘魯萬福注冊資本增至人民幣2,000萬元，其中股東楊榮華、龔永福各出資人民幣1,000萬元。2006年公司更名為湖南湘魯萬福農業開發有限公司。2009年深圳市盛橋投資管理有限公司等三家公司及劉麗等七個自然人與該公司全體股東簽訂增資擴股協議，以人民幣4,905.60萬元現金增加該公司注冊資本488.181萬元，增加該公司資本公積4,417.419萬元。增資完成后湘魯萬福注冊資本由人民幣2,000萬元增至人民幣2,488.181萬元，資本公積增至人民幣6,617.419萬元，并采用整體變更方式設立萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司注冊資本5,000.00萬元，股份總數5,000萬股。法定代表人變更為龔永福。公司注冊地址變更為湖南省常德市桃源縣陬市鎮桂花路1號。2011年9月公司向社會公開發行人民幣普通股17,000,000股，每股面值為人民幣1元，在創業板上市，發行上市后注冊資本變更為人民幣67,000,000.00元。公司屬于食品制造行業。經營范圍為生產、銷售高麥芽糖漿、麥芽糊精、淀粉、淀粉糖、糖果、餅干、豆奶粉；收購、倉儲、銷售糧食；加工、銷售大米、飼料；生產銷售稻殼活性炭、硅酸鈉、油脂，畜牧養殖加工。公司的基本組織架構：股東大會是公司的權力機構，董事會是股東大會的執行機構，總經理負責公司的日常經營管理工作，監事會是公司的內部監督機構。公司下設行政部、證券部、審計部、財務部、人事部、物資部、生產部、質管部、營銷部、研發部等10個部門。

表1 發行前后萬福生科公司的股本結構

來源：萬福生科首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書

二、萬福生科財務舞弊情況簡介

在湖南證監局一次日常巡檢中，萬福生科財務總監竟然拿出三套賬來應對檢查。地方證監局發現問題后迅速立案。目前虛增收入、利潤的作案手法被查明，2013年5月10日中國證監會在其官方網站上公布了對公司涉嫌欺詐發行上市和上市后信息披露違規等事項的調查結果。調查結果顯示，公司《招股說明書》中，2008年至2010年分別虛增銷售收入約12,000萬元、15,000萬元、19,000萬元，虛增營業利潤約2,851萬元、3,857萬元、4,590萬元；2011年年報和2012年半年報虛增銷售收入28,000萬元和16,500萬元，虛增營業利潤6,635萬元和3,435萬元。證監會宣布，萬福生科處以30萬元罰款，不觸及終止上市條件，、涉嫌刑事犯罪的2名責任人移送司法機關。

三、萬福生科財務舞弊手法分析 上市公司財務舞弊的一般手法主要有:利用收入成本費用的不合理確認與計量舞弊（虛列銷售收入交易事項、改變會計截止期操縱收入、提前確認收入、把非營業資金轉化為營業收入、通過收購兼并運作增加收入、利用投資收益等一次性所得規劃利潤、費用化與資本化支出的故意混淆、費用化與資本化支出的故意混淆、費用掛賬等）；、虛擬資產掛賬（多計固定資產、少計提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當、固定資產虛增、多計存貨價值等）；濫用會計政策、會計估計和會計差錯（利用會計政策、會計估計和會計差錯變更、利用資產減值準備、利用完工百分比法等）；利用表外項目（不記錄負債或者減少記錄負債；轉移表外負債等）；利用關聯關系進行財務舞弊（資金往來舞弊、費用分攤、利用經濟業務舞弊、委托經營舞弊、轉移利潤等）；其他方式調節（資產剝離、利用資產評估、掩飾交易或事實，對于重大事項隱瞞或不及時披露等）。萬福生科舞弊的手法主要是以下幾種：

（一）虛構交易、虛增原材料、銷售收入、利潤等

在萬福生科的整個生產經營銷售環節中，包括地區主業收入數據、前5大客戶交易數據均為虛假及人為調整。

萬福生科的銷售構成中大米及糖漿排在第一、第二位。其中公司生產的“陬福牌”大米銷售收入占到企業總銷售收入的60%以上，主要的銷售地在湖南和廣東兩地。其與前五名大客戶（東莞市常平湘盈糧油經銷部、佛山市南海億德糧油貿易行、東莞市樟木頭華源糧油經營部、佛山市南海區洪魯糧油店和中山民生糧食有限公司）的交易及合同幾為虛構。根據萬福生科的公告，公司在2011年大米銷售額就達到了1億7800萬元，在2012年中報中，大米的銷售額超過8000萬元，但在證監會調查后，企業把這個數據糾正為5300萬元。但仍有不少疑云。又如，2012年上半年公司在湖北地區并無實際營收，但被調整成營收265.52萬元。

排在公司第二位的糖漿銷售，財報更正前后分別為達到1億2226萬元，2031萬元，相差巨大。萬福生科采購糖漿的主要客戶之一為湖南省傻牛食品廠，2008年公司對傻牛食品廠的銷售金額是1078萬元，2011年上半年銷售1100萬元，且在2011年財報中曾披露過分別在6月4日、7月2日和9月1日與傻牛食品廠簽訂過三份糖漿供貨合同。據萬福生科2012年半年報顯示，共向傻牛食品銷售了1380萬元糖漿。但根據調查了解傻牛食品廠所用糖漿的主要供貨商并非萬福生科。

（二）隱瞞關聯交易

2012年上半年，佛山市南海億德糧油貿易行成為萬福生科的第二大客戶，采購額為634萬元。其實際控制人黃德義系龔永福妻子楊榮華的另一妹夫，公司從未在任何公開信息中披露。不僅如此，其另一個身份還是公司大米在整個廣東區域銷售的總負責人，且萬福生科與其交易亦存在虛假。

（三）操縱銷售成本

企業根據真實的“投入產出比例”虛擬采購、生產和銷售流程，炮制假購銷合同、假入庫單、假檢驗單、假生產通知單等”。由于農業行業上下游客戶較為分散的特點，容易被真假混合，弄虛作假。據證監會相關負責人在新聞發布會上表示，萬福生科動用了300余個個人賬戶造假，個人預計公司使用300名農戶的賬戶虛擬了采購，偽造了銷售成本，同時公司主要產品的毛利率都大大領先行業可比公司，也體現了其利潤來源的水分。

（四）虛增資產

在2012年中報里，虛增的利潤使得萬福生科的在建工程開始膨脹。2012年中報顯示，該公司的在建工程在沒有項目轉入固定資產的情況下，僅半年賬面余額2011年末的8675萬增加至1.8億元，增加近億元；預付賬款賬面余額從1.19億元增加至1.46億元，增加了近2632萬元，同比增長449.44%。對此異常數據，上市公司解釋稱預付款中，9700萬元是預付設備款，2300萬元的原材料采購，但實際上預付款的大部分去向是萬福生科的糧食經紀人。估計在公司的銷售數字中，有不少是通過虛增銷售收入和相應的現金流后，再虛假地投入到在建工程、預付賬款中去。還原一下這個造假過程中的大致會計分錄。第一步，將錢洗出來——借：在建工程、預付賬款等科目，貸：現金、銀行存款等科目。第二步，用真實的交易假裝實現收入——借：現金、銀行存款等科目，貸：主營業務收入科目，貸：應交稅費——應交增值稅(銷項稅額)科目；借：主營業務成本科目，貸：存貨科目。

四、萬福生科財務舞弊的深層次原因(一)公司股權結構不合理

由于龔永福和楊榮華為夫妻關系，從前文萬福生科背景及表1中可知，萬福生科屬于民企中比較典型的夫妻型家族企業，增資擴股前公司的主要出資人為夫妻二人，到09年才引入了深圳市盛橋投資管理有限公司等三家公司及劉麗等七個自然人增資擴股并進行股份制改造。從公司發行前后公司的股本結構圖中可見，無論是發行前后，夫妻二人并列為公司第一大股東，處于絕對控股地位，發行前，夫妻二人合計股權比例占了80.38%，而在公開發行后，合計股權比例為59.98%。其余股東持股很少，第二大股東盛橋投資持股發行前后占比僅為6.40%、4.78%，第二至第十大股東合計持股比例發行前后為19.62%，14.65%，流通股股東也很分散。可見，這種“一股獨大”的公司股權結構，使得夫妻二人對公司具有絕對控制權。為了達到上市條件，融資圈錢，夫妻二人有可能主動操縱所控股的公司業績，進而滿足上市條件。

(二)管理者獨斷專行，內部控制形同虛設

萬福生科公司治理等內部控制在形式上比較完整，但董事長專橫跋扈，獨斷專行，內部控制措施執行困難。公司的重大決策由董事長全權決定，上市之后既有運行機制縱難改變。上市前后公司董事長均兼任總經理職務，董事長作為實際控制人在董事會中擁有絕對的領導地位。高管中除了馬海嘯是來自第二大股東盛橋投資外，其余的與董事長有多年交情，而公司的原財務總監覃學軍在公司創立之初便負責財務，與龔永福關系匪淺，如此一來財務總監就更易被控制了，經理與財務結合，虛構的業務及對財務信息進行相應的“技術處理”，然后利用信息非對稱性向投資者傳遞虛假的盈利信號，蒙蔽廣大投資者及監管機構。

(三)監事會、獨立董事和審計委員會監督失效

《公司法》賦予了監事會內部監控職能，旨在公司內部、董事會之外設置一種制衡機制。但是，在萬福生科監事會的3名成員構成中，有2名是03年開始就加入公司的監事，1名來自上海景坤投資管理公司外部監事張蘇江，從監事的背景來看，職工監事監事會主席劉炎溪其業務、管理和法律知識有限，及有會計背景的監事王湛淅其工資、補貼等薪酬條件完全是由公司經營層決定，其監督必然受限，外部監事張蘇江從其履歷經驗來看之前是做市場出生的，雖然有管理經驗，但對財務知識估計略有欠缺，致使行使內部監督審計職能的監事會竟然沒有提出任何異議。

獨立董事中有2名是自高等院校的專家型獨董，1名（鄒麗娟）來自會計師事務所的注冊會計師，但正如上面所分析董事會及管理層都被控股股東控制，在“一股獨大＂的情況下，其獨立董事的提名必然受到控股股東的操縱甚至包攬，這必然導致獨立董事受制于控股股東，按控股股東的意愿行事，獨立性很難體現。在中國的公司治理實踐中，擔任獨立董事的專家學者履行監督和建議職能的能力，要弱于具有政治聯系的董事或職業化的董事，萬福生科的專家型獨董比例為66.7%，其監督能力必然有限，而具有會計知識的鄒麗娟亦稱自己居住工作地遠在長沙,在公司沒有建立良好、有效的溝通機制的情況下,未能發現公司信息披露存在的重大遺漏和虛假陳述，沒有盡到監督職責，在公司財務舞弊期間，公司獨立董事對公開披露的財務報告沒有提出任何疑義，獨立董事基本上是形同虛設。

一般來說審計委員會通常由公司的非執行董事和監事組成，而萬福生科審計委員會由三名董事組成，獨立董事鄒麗娟任主任委員，董事楊榮華和獨立董事單楊任委員，明顯由控股股東楊榮華擔任委員，在主任委員鄒麗娟身處湖南，溝通不暢，監督不盡責的情況下，其效果根本無法發揮，甚至成為蒙蔽外部投資者及監管者的“擺設”。(四)中介機構玩忽職守，職業責任喪失殆盡

投資銀行、審計機構等在萬福生科公司上市過程中除了收取高額費用外，還應做好盡職調查，對發行人信息披露的真實可靠實施甄別。2009年12月2日的第二次臨時股東大會，公司通過了《關于聘用中磊會計師事務所有限責任公司承辦財務審計業務的議案》，整個過程看似民主公正，代表了廣大股東的意愿。然而正如前面所分析的萬福生科的股權結構，家族大股東控制了公司董事會、管理層甚至股東大會，這樣導致聘任會計師事務所的真正權力落到了內部人的手中，其所聘任的會計師事務所必然不會去代表廣大投資者的利益。在中磊會計師事務所作為財務審計機構的09～11年期間，中磊均對萬福生科的財務報告出具了無保留或標準無保留意見，沒有任何疑義，直到舞弊被曝光的12年才出具了“帶強調事項”的保留意見審計報告。反映出了東華在審計萬福生科過程中不負責任的態度。對于萬福生科如此嚴重的財務舞弊，卻未能發現問題，中磊會計師事務所及注冊會計師在對華源制藥的審計中具有失職責任。一般來說，會計師事務所和保薦機構只要做到盡職調查，如此離譜的財務數據造假問題應該很容易被發現，例如公司在建工程進度的前后矛盾，報表之間的勾稽關系異常，經營活動現金凈流量與凈利潤的背離，資產項目的重大、異常波動等，從已經披露的上市公司舞弊案例來看，會計師事務所在上市公司的審計中，大多數充當了“合謀者”的角色，故不排除兩方有聯合上市公司集體造假的嫌疑。

五、強化對上市公司財務舞弊的監控

縱觀資本市場亂象叢生，上市公司財務舞弊前赴后繼，使得投資人利益嚴重受損。應通過健全公司治理，創建內控體系；建立投資者索賠與懲戒機制；加強對中介機構的監管等措施，有效防范財務舞弊的嚴重爆發，切實保護投資人的利益。

（一）強化公司治理，健全內控體系

一種完善的公司治理體系要么依賴于完善的外部市場體系和法律體系等治理環境，要么依賴于集中股權結構條件下大股東的監督和治理機制。解決萬福生科公司內部治理問題的關鍵在于保護投資人的切身利益，健全相關法律法規及其制度運行環境建設工作，根據企業內部控制規范的相關規定完善公司內部控制整體框架、評估系統和工作規程。對于像萬福生科股權集中的家族企業來說，健全內部控制尤為重要，通過持續規范萬福生科公司股東大會、董事會和監事會，做到董事會規模適度。內、外部董事與獨立董事結構合理，健全獨立董事選擇與任用機制建設。董事會成員應具備行業與專業經驗，獨立董事應代表中小投資者的利益參與公司決策，履行職責，制止違法違規行為，發揮獨立董事的積極作用。明確崗位職責權限與業務程序，不相容職務有效分離，建議董事長與總經理分開設置，落實民主集中制，重大事項科學決策，整體運行規范有序。建立企業內控部，構建企業內部控制整體框架，從崗位設置、組織架構、人力資源、信息溝通、風險評估與應對等方面進行完善，由董事會直接領導，更加有利于完善公司治理結構。

(二)建立投資者索賠機制，完善有效懲戒機制

1．建立投資者索賠機制。萬福生科公司先是舞弊上市，上市后又虛假信息披露，法院的審判萬福生科處以30萬元罰款，涉嫌刑事犯罪的2名責任人移送司法機關。造假成本太低成為資本市場舞弊猖獗的最主要原因。監管部門與司法部門應繼續追究萬福生科公司及高管層、上市保薦機構、會計師與律師事務所的相關責任，嚴懲造假者，從重處理舞弊上市事件。萬福生科公司股價跌幅巨大，嚴重侵害了投資者的權益，應加快機制建設，完善投資者索賠等機制，為投資者索賠創造便利條件，既保護投資者利益，又威懾造假者。在海外資本市場，投資人可以集體起訴上市公司欺詐發行的行為，強制上市公司進行賠償，我國可以借鑒其經驗，盡快創建投資人索賠機制。此次平安證券出資3億元設立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”，用于先行賠償在萬福生科案中受害的投資者。這種由保薦機構主動出資先行賠付投資者損失的做法，在國內尚屬首例。“先償后追”模式，在如何補償投資者邁出了重要的一步，有傳遞示范的作用。對于規范資本市場具有探索性的意義。

2．建立完善有效的懲戒機制。進一步強化市場監管力

度，重點監控上市公司高管人員。完善監管辦法與措施，增強上市公司信息透明度，使其及時完整披露信息，杜絕監管盲區，通過多樣化監管措施，動態追蹤上市公司信息披露與資本市場異動相連的新動向，及時發現違規違法行為及時查處，把真實的上市公司呈現給投資人。構建社會誠信檔案，動態記錄企業舞弊行為，強化社會監督，加大稽查和處罰力度，提高財務舞弊成本，降低造假預期收益。證監會、交易所可以收集市場的舉報，在日常的監管中發現問題，在權力范圍內進行停牌、譴責、處罰。證券監管部門應加強制度建設，而上市公司財務舞弊涉及到刑事、民事等嚴厲懲罰則有賴于最高法院的落實。資本市場誠信環境的形成是一個長期的系統工程，政府應盡快出臺相關法律法規，推動資本市場監督懲罰機制的建立與發展，由單一政府監控轉向多元化社會監控。懲戒機制的確立與嚴格執行需要全社會的積極參與和監督。

(三)強化審計機構監督管理

審計機構在預防和揭示上市公司財務舞弊方面起著舉足輕重的作用，應運用政府行政強制力，實施嚴格監管，規范審計行業秩序，為行業健康發展創造良好的環境。注冊會計師行業協會通過完善監督服務、協調管理職能，增強自律管理體制的創建，推動審計行業又好又快地發展。在以執業會員為中心構建行業自律監管體系中，要強化技術支撐、法律幫助、后續培訓和執業環境改善，增強執業會員的誠信意識、職業品德的培養及職業質量的監控。注冊會計師執行鑒證業務時，必須恪守形式與實質上的獨立。應由審計委員會和監事會共同委托審計中介機構實施審計業務，定期實施審計輪換制度，嚴禁審計機構從事審計與咨詢連體業務。為確保審計證據充分適當。審計結論清晰明確，應制定科學合理的激勵機制。提高對注冊會計師執業的監督檢查，確保其嚴格按照審計準則的要求執業。積極推動合伙制會計師事務所建設。合伙人須為執業過程中的非法行為付出昂貴代價，并且承擔無限賠償責任。只有加大對執業人員的懲戒力度，全方位實施監督管理。才能督促審計人員擺正自己在市場中的位置，有效發揮審計機構對上市公司財務舞弊的監督作用。

六、萬福生科公司舞弊案的啟示

萬福生科公司案是近期上市公司財務舞弊的突出代表。公司提供虛假信息，誤導投資者，給投資者造成了巨大損失，案例啟示如下：

(一)建立規范的企業內控框架體系

由企業治理層、管理層及全體員工從內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督五方面創建內部控制框架體系；董事會應遵守法律法規，科學決策，懲罰機制程序化，關聯交易公開透明；獨立董事要敢于捍衛中小投資人的利益，營造全流程控制理念，更好落實控制目標。上市公司要按監管機構的要求完善信息交流與溝通機制，通過信息采集平臺動態更新，使得信息歸集準確、全面、及時、客觀。法律意識不斷增強的投資人會采用法律手段保護自己的合法利益，只有保護投資人的合法利益。才能降低籌資成本，推動公司規范發展，優化公司治理，完善風險管控。

(二)通過健全法律法規，強化證券市場監管

證券監管部門的不作為，是財務舞弊案例頻發的重要原因之一，應通過完善法律法規，監督執法者依法履職，減少針對會計信息進行的惡意套利活動，一方面嚴厲打擊設租方，使其不敢輕易設租；另一方面增加尋租方的尋租成本，使其尋租收益盡可能的低。上市資格審批部門應該嚴格審查申請公司的資格，從源頭上把好企業上市關；監管部門應當加強對上市公司高管層的監管，對業績頻繁變更公司重點調查，及時遏制、嚴懲違規情況，嚴查大股東與管理層合謀侵害中小投資者利益的行為，將投資者保護提升到法律層面；上市公司高層應嚴格自律，保證會計信息真實準確；規范證券機構分析師的執業行為，對于研究報告或論斷嚴重違背真實情況并誤導投資者、造成其損失的證券機構和個人應進行調查和懲戒。綜上，財務舞弊是由于公司治理不完善、市場監管不規范、中介機構操守缺失等原因引起的，嚴重損害了投資人的根本利益，直接引起資本市場信用危機，并威脅到經濟的進一步發展，上市公司財務舞弊問題的處理已迫在眉睫。通過健全上市公司內部控制體系，提高投資人的維權意識。嚴格監管中介機構依法誠信執業，建立強大市場監督懲罰體制，多管齊下，多方治理，最終有效遏制上市公司財務舞弊行為。