第一篇：案例研習(xí)(二十六)：重大安全事故解決之道

【案例情況】

一、聯(lián)化科技

（一）江蘇聯(lián)化“11.27”爆炸事故情況

1、事故簡(jiǎn)要經(jīng)過(guò)

2007年11月27日6時(shí)30分，在江蘇聯(lián)化染料業(yè)務(wù)五車間B7廠房的分散藍(lán)79#濾餅重氮鹽生產(chǎn)保溫環(huán)節(jié)中，當(dāng)班員工未將蒸汽進(jìn)汽閥門關(guān)閉到位導(dǎo)致溫度不斷上升且監(jiān)控不力，未發(fā)現(xiàn)反應(yīng)釜已處于高溫異常狀態(tài)。10時(shí)6分，重氮化釜溫度已達(dá)100℃，當(dāng)班人員報(bào)警后，所有人員立即撤離。10時(shí)9分，江蘇聯(lián)化內(nèi)部消防車趕到現(xiàn)場(chǎng)，動(dòng)用3支水槍用霧狀水對(duì)煙霧進(jìn)行稀釋、對(duì)反應(yīng)釜進(jìn)行釜外降溫。江蘇聯(lián)化部分管理人員以及其他車間有關(guān)人員約30多名公司人員參加了應(yīng)急處置。10時(shí)20分，重氮化釜發(fā)生化學(xué)爆炸，引發(fā)儲(chǔ)罐發(fā)生物理爆炸。

2、事故涉及廠區(qū)范圍

江蘇聯(lián)化位于響水縣陳家港鎮(zhèn)化工園區(qū)的生產(chǎn)廠房共22間，建筑面積24203.46平方米，此次爆炸事故發(fā)生在其中的五車間分散藍(lán)79#濾餅重氮化工序B7廠房，發(fā)生事故車間建筑面積735平方米，占整個(gè)廠區(qū)建筑面積的3%。

3、事故的后果

在事故搶險(xiǎn)過(guò)程中，由于國(guó)內(nèi)外未見(jiàn)過(guò)此類工藝生產(chǎn)發(fā)生爆炸事故的案例，搶救人員未能預(yù)見(jiàn)可能會(huì)發(fā)生爆炸事故，因此，參加搶救人員較多，距離反應(yīng)釜較近，最終因反應(yīng)釜爆炸，導(dǎo)致參加應(yīng)急搶險(xiǎn)的人員8人死亡（3人當(dāng)場(chǎng)死亡），5人受傷（其中2人重傷），B7廠房坍塌，直接經(jīng)濟(jì)損失388萬(wàn)元。

4、事故的原因

操作工違章作業(yè)沒(méi)有將加熱蒸汽閥門關(guān)到位，造成重氮化反應(yīng)釜在保溫過(guò)程中被繼續(xù)加熱，反應(yīng)釜內(nèi)重氮鹽劇烈分解造成爆炸，是事故的直接原因。現(xiàn)場(chǎng)搶救處置不當(dāng)，是導(dǎo)致多人傷亡的主要原因。

5、整改措施

事故發(fā)生后，公司一方面主動(dòng)向政府相關(guān)部門匯報(bào)了整個(gè)事故的過(guò)程和原因并積極配合相關(guān)部門的調(diào)查工作，另一方面積極妥善地處理好了傷亡員工及家屬的安撫和補(bǔ)償工作。江蘇聯(lián)化根據(jù)鹽城市及響水縣的安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局、環(huán)境保護(hù)局、質(zhì)量監(jiān)督局、消防支隊(duì)等部門的整改建議對(duì)公司進(jìn)行了整改，進(jìn)一步消除了生產(chǎn)中的安全隱患。

首先，江蘇聯(lián)化對(duì)相關(guān)硬件進(jìn)行了整改：①對(duì)現(xiàn)有幾個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)線硬件進(jìn)行整改，將一些危險(xiǎn)崗位、特殊崗位上人工操作程序增加了自動(dòng)化設(shè)備或變更為自動(dòng)化操作；②在原有的消防器材基礎(chǔ)上，增加了部分特種消防器材及設(shè)施；③更換并補(bǔ)充了部分應(yīng)急救援器材；④整改了小部分不符合消防、安全要求的設(shè)施；⑤提高生產(chǎn)裝置自動(dòng)化水平，并在新項(xiàng)目上首先執(zhí)行。

其次，江蘇聯(lián)化還對(duì)軟件進(jìn)行了整改：①按照有關(guān)部門的相關(guān)規(guī)定，完善特種設(shè)備管理臺(tái)帳，加強(qiáng)特種作業(yè)人員的管理，對(duì)特種作業(yè)人員進(jìn)行考試，確保持證上崗；②完善危化品臺(tái)帳，按照上級(jí)主管部門要求定期上報(bào)；③進(jìn)一步完善隱患整改管理制度并對(duì)隱患排查整改記錄進(jìn)行回顧，逐一核對(duì)整改完成情況，確定整改完成落實(shí)到位；④加強(qiáng)員工安全教育、培訓(xùn)，完善員工培訓(xùn)計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行；⑤對(duì)江蘇聯(lián)化廠區(qū)內(nèi)設(shè)施進(jìn)行全面檢查，并通過(guò)相關(guān)政府部門及專業(yè)機(jī)構(gòu)的驗(yàn)收。通過(guò)上述整改措施，有效減少了江蘇聯(lián)化生產(chǎn)中的安全隱患。

6、有關(guān)部門處理意見(jiàn)

2007年12月29日，鹽城市人民政府事故調(diào)查組出具《關(guān)于江蘇聯(lián)化科技有限公司“11.27”爆炸事故的調(diào)查報(bào)告》，認(rèn)定這起事故是江蘇聯(lián)化安全管理存在漏洞、職工操作不當(dāng)、安全設(shè)施配備不全、搶險(xiǎn)處置不當(dāng)造成的一起責(zé)任事故。其中，操作工未將蒸汽進(jìn)汽閥門關(guān)閉到位，違章作業(yè)，對(duì)釜溫監(jiān)控不到位，現(xiàn)場(chǎng)搶險(xiǎn)處置不當(dāng)，搶險(xiǎn)現(xiàn)場(chǎng)人員過(guò)多，搶險(xiǎn)人員與事故點(diǎn)過(guò)近，是造成這起事故的直接原因；江蘇聯(lián)化安全管理存在漏洞，安全設(shè)施配備不全，監(jiān)控裝置自動(dòng)化程度不夠以及應(yīng)急預(yù)案不完善是該次事故的間接原因。

根據(jù)2007年6月1日開(kāi)始實(shí)施的《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》，生產(chǎn)安全事故一般分為一般事故、較大事故、重大事故和特別重大事故。2008年2月18日，鹽城市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局根據(jù)《安全生產(chǎn)法》及《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》，查明江蘇聯(lián)化此次事故屬于較大責(zé)任事故，并出具蘇鹽安監(jiān)行罰[2007]37號(hào)《行政處罰決定書》，對(duì)江蘇處罰如下：①責(zé)令改正；②罰款人民幣40萬(wàn)元。2008年2月20日，江蘇聯(lián)化向鹽城市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局指定賬戶繳納40萬(wàn)元罰款；并作出蘇聯(lián)化政字[2008]6號(hào)《江蘇聯(lián)化科技有限公司關(guān)于“11.27”事故的處理決定》，對(duì)相關(guān)責(zé)任人給予了記大過(guò)、撤職、留用察看以及經(jīng)濟(jì)處罰等處分。

2008年4月10日，鹽城市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具了《關(guān)于江蘇聯(lián)化科技有限公司安全生產(chǎn)情況的說(shuō)明》（鹽安監(jiān)[2008]91 號(hào)），確認(rèn)“目前，該公司安全生產(chǎn)設(shè)施投入到位，安全生產(chǎn)管理責(zé)任落實(shí)，安全生產(chǎn)制度、規(guī)程較為完善，安監(jiān)部門提出的各項(xiàng)整改措施已落實(shí)到位，發(fā)現(xiàn)的事故隱患已全部整改結(jié)束”。

（二）中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)

1、律師意見(jiàn)

①11·27事故由鹽城市政府依法成立事故調(diào)查組進(jìn)行調(diào)查認(rèn)定，調(diào)查程序及處理符合《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》（國(guó)務(wù)院令第493號(hào)）之規(guī)定。

②事故發(fā)生的經(jīng)過(guò)、原因、傷亡及經(jīng)濟(jì)損失已經(jīng)查明，事故的性質(zhì)和責(zé)任已經(jīng)認(rèn)定，事故的責(zé)任者已經(jīng)進(jìn)行處理，江蘇聯(lián)化已經(jīng)總結(jié)教訓(xùn)，排查隱患，提出并落實(shí)了整改措施，各項(xiàng)整改措施已經(jīng)有關(guān)部門復(fù)查驗(yàn)收合格。

③ 11·27事故是一起由于操作工違章作業(yè)且搶險(xiǎn)處置不當(dāng)造成的安全生產(chǎn)責(zé)任事故，根據(jù)《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》之規(guī)定，不構(gòu)成重大或特大事故，事故等級(jí)為較大事故。

④ 雖然江蘇聯(lián)化因11?27事故受到行政處罰，但綜合事故的經(jīng)過(guò)、原因、經(jīng)濟(jì)損失、善后處理、整改措施及社會(huì)影響等方面進(jìn)行判斷，該起事故不具有嚴(yán)重情節(jié)，因而不構(gòu)成重大違法行為，不構(gòu)成影響發(fā)行人本次發(fā)行上市的實(shí)質(zhì)性障礙。

2、保薦機(jī)構(gòu)意見(jiàn)

聯(lián)化科技及其子公司江蘇聯(lián)化已按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定辦理了與染料中間體業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)審批手續(xù)，設(shè)立了專門的安全生產(chǎn)管理部門，建立了相應(yīng)的安全生產(chǎn)管理制度，此次事故主要是由于公司安全管理存在漏洞，職工操作不當(dāng)，安全設(shè)施配備不全，搶險(xiǎn)處置不當(dāng)造成的意外事故。在此次事故發(fā)生后，聯(lián)化科技及江蘇聯(lián)化及時(shí)向有關(guān)部門做出匯報(bào)，并積極做好了相應(yīng)的善后處理工作。目前，政府有權(quán)部門已對(duì)此次事故出具了結(jié)案的處理意見(jiàn)，并認(rèn)定此次事故為較大事故，給予江蘇聯(lián)化相應(yīng)的行政處罰。

聯(lián)化科技及江蘇聯(lián)化也積極整改，落實(shí)了相關(guān)的處理意見(jiàn)，針對(duì)此次事故帶來(lái)的不確定事項(xiàng)已落實(shí)完畢。2008年4月10日，鹽城市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具了《關(guān)于江蘇聯(lián)化科技有限公司安全生產(chǎn)情況的說(shuō)明》（鹽安監(jiān)[2008]91 號(hào)），確認(rèn)公司安全生產(chǎn)設(shè)施投入到位，安全生產(chǎn)管理責(zé)任落實(shí)，安全生產(chǎn)制度、規(guī)程較為完善，安監(jiān)部門提出的各項(xiàng)整改措施已落實(shí)到位，發(fā)現(xiàn)的事故隱患已全部整改結(jié)束。

雖然江蘇聯(lián)化因“11.27 爆炸事故”受到行政處罰，但綜合事故的原因、經(jīng)過(guò)、涉及的廠區(qū)范圍、后果、影響、安全整改措施和有關(guān)政府部門的處理意見(jiàn)等方面進(jìn)行判斷，該起事故并不構(gòu)成情節(jié)嚴(yán)重，且并未影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。因此，江蘇聯(lián)化此次“11.27爆炸事故”并未構(gòu)成重大違法行為，所受的處罰并未對(duì)聯(lián)化科技本次公開(kāi)發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，公司符合發(fā)行上市的基本條件。

（二）重大期后事項(xiàng)的影響

江蘇聯(lián)化2007年11月27日發(fā)生爆炸事故后，全廠8條生產(chǎn)線，包括廣滅靈、聯(lián)苯菊酯、氟磺胺草醚、2-氰基-4-硝基苯胺、2-氨基-5-硝基苯酚、索酚磺酰胺、分散藍(lán)、分散橙產(chǎn)品的生產(chǎn)線，立即全面停產(chǎn)整頓。之后，江蘇聯(lián)化一方面進(jìn)行善后處理工作，一方面進(jìn)行恢復(fù)生產(chǎn)的準(zhǔn)備工作。為盡快恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)出于下一步將進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的考慮，江蘇聯(lián)化對(duì)染料中間體生產(chǎn)線未提出恢復(fù)生產(chǎn)的申請(qǐng)。

2007年12月至2008年1月，鹽城市及響水縣政府相繼派質(zhì)監(jiān)、消防、安監(jiān)、環(huán)保和工商等部門等到企業(yè)進(jìn)行了復(fù)查及驗(yàn)收。

2008年1月7日，鹽城市政府向響水縣政府下發(fā)了《關(guān)于同意江蘇聯(lián)化科技有限公司部分車間復(fù)產(chǎn)申請(qǐng)的批復(fù)》（鹽政復(fù)[2008]1號(hào)），同意江蘇聯(lián)化恢復(fù)廣滅靈、聯(lián)苯菊酯、氟磺胺草醚、2-氰基-4-硝基苯胺、2-氨基-5-硝基苯酚、索酚磺酰胺六種產(chǎn)品的生產(chǎn)。

2008年1月8日，響水縣人民政府向江蘇聯(lián)化下發(fā)了響政復(fù)[2008]1 號(hào)《關(guān)于同意江蘇聯(lián)化科技有限公司部分車間復(fù)產(chǎn)申請(qǐng)的批復(fù)》，同意江蘇聯(lián)化按照市政府要求恢復(fù)生產(chǎn)。此后，江蘇聯(lián)化除染料中間體外的其他產(chǎn)品全面恢復(fù)生產(chǎn)。

在上述停產(chǎn)期間，聯(lián)化科技及江蘇聯(lián)化部分客戶對(duì)江蘇聯(lián)化進(jìn)行了實(shí)地考察，并發(fā)函積極支持聯(lián)化科技及江蘇聯(lián)化完成整改及后續(xù)工作，確認(rèn)不會(huì)因上述短期停產(chǎn)影響其與公司的業(yè)務(wù)合作。盡管如此，本次事故對(duì)公司2007年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)仍產(chǎn)生了一定影響，具體情況如下：

1、事故的直接損失及對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響

根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司的信會(huì)師報(bào)字（2008）第20447號(hào)《關(guān)于江蘇聯(lián)化科技有限公司“11.27”爆炸事故及相關(guān)后續(xù)處理的有關(guān)會(huì)計(jì)處理意見(jiàn)》，江蘇聯(lián)化“11.27”爆炸事故的經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)3,880,332.36元，扣除收到保險(xiǎn)公司賠償款等因素，減少2007年度利潤(rùn)1,946,804.68元。具體明細(xì)如下：

（1）財(cái)產(chǎn)直接損失合計(jì)為1,230,013.36 元，其中：中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司鹽城分公司支付的保險(xiǎn)賠款1,228,821.80 元已于2008年1月22日收到；其余1,191.56元在2007年公司損益類科目中列支。

（2）死亡人員賠償款項(xiàng)合計(jì)為2,510,319.00元，其中：響水縣勞動(dòng)保險(xiǎn)管理處支付的蔣玉華等4名員工工亡補(bǔ)助金249,195.00元已于2008年1月29日收到；胡義燈等4名員工工亡補(bǔ)助金455,510.88元已經(jīng)臺(tái)州市黃巖區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理中心確認(rèn),具體補(bǔ)助手續(xù)正在辦理之中；其余1,805,613.12元在2007年公司損益類科目中列支。死亡員工家屬均與江蘇聯(lián)化簽訂了《和解協(xié)議書》，由江蘇聯(lián)化一次性支付死亡職工家屬工亡補(bǔ)助金、喪葬補(bǔ)助金、供養(yǎng)親屬撫恤金及精神撫慰金等賠償金共2,510,319元。

（3）受傷人員賠償和醫(yī)藥等款項(xiàng)合計(jì)為140,000.00 元，在2007年度公司損益類科目中列支。

“11.27”爆炸事故后，受傷人員已得到充分的醫(yī)療，截至2008年3月20日，江蘇聯(lián)化“11.27”爆炸事故中5名受傷人員的醫(yī)療費(fèi)用共計(jì)28.31萬(wàn)元，目前，此次事故中5 名受傷的員工均已出院，4人已恢復(fù)上班，1人在家療養(yǎng)。

2、染料中間體生產(chǎn)業(yè)務(wù)的處置

江蘇聯(lián)化的業(yè)務(wù)涉及農(nóng)藥中間體及染料中間體，其中染料中間體生產(chǎn)業(yè)務(wù)占整體業(yè)務(wù)比重較小且正逐年降低，按合并報(bào)表計(jì)算，2007年度江蘇聯(lián)化染料中間體業(yè)務(wù)收入占聯(lián)化科技同期合并報(bào)表的比重為3.95%,毛利比重為2.85%。此次事故后，結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，聯(lián)化科技于2008年1月18日召開(kāi)了第三屆董事會(huì)第二次會(huì)議，審議并通過(guò)《關(guān)于處置江蘇聯(lián)化染料生產(chǎn)線部分設(shè)備、存貨的議案》和《關(guān)于撤銷染料事業(yè)部的議案》，決定終止染料生產(chǎn)業(yè)務(wù)。2008年 1月18日，江蘇聯(lián)化召開(kāi)了2008年第一次臨時(shí)董事會(huì)，決議終止染料中間體生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司為公司未恢復(fù)生產(chǎn)的染料生產(chǎn)線處置出具了《關(guān)于江蘇聯(lián)化科技有限公司“11.27”爆炸事故及相關(guān)后續(xù)處理的專項(xiàng)審核報(bào)告》（信會(huì)師報(bào)字[2008]第20447號(hào)），主要情況如下：

（1）未恢復(fù)生產(chǎn)的染料生產(chǎn)線固定資產(chǎn)、存貨凈值及處置

截至2007年12月31日，江蘇聯(lián)化染料生產(chǎn)線固定資產(chǎn)、存貨情況如下：

（2）未恢復(fù)生產(chǎn)的染料生產(chǎn)線2007年產(chǎn)生的損益占比重情況

截至2008年2月20日，江蘇聯(lián)化已經(jīng)處置完畢相關(guān)設(shè)備，因停產(chǎn)的染料生產(chǎn)線毛利僅占公司2007年毛利總額的2.85%，故未發(fā)現(xiàn)此次出售資產(chǎn)事宜對(duì)公司的未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

目前，江蘇聯(lián)化的染料中間體生產(chǎn)專用設(shè)備、原材料及庫(kù)存商品等相關(guān)資產(chǎn)已處置完畢。

3、保薦機(jī)構(gòu)意見(jiàn) 保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)審慎核查，認(rèn)為：江蘇聯(lián)化此次爆炸事故沒(méi)有影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，江蘇聯(lián)化所受的處罰并未對(duì)聯(lián)化科技本次公開(kāi)發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，公司符合發(fā)行上市的基本條件。

二、辰州礦業(yè)

本公司金、銻、鎢礦產(chǎn)的勘探開(kāi)采主要在山區(qū)及井下，受斷層、頂板、滑坡、涌水量等地質(zhì)條件的影響，存在發(fā)生頂板塌落、粉塵污染、局部通風(fēng)不暢、涌水等多種自然災(zāi)害的可能性，若防護(hù)不當(dāng)可能造成人員傷亡或財(cái)產(chǎn)損失。另外，生產(chǎn)過(guò)程存在爆破、危險(xiǎn)化學(xué)品、電氣設(shè)備及鍋爐壓力容器使用、重型車輛運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)，若技術(shù)或操作不規(guī)范，也可能造成人員傷亡。

報(bào)告期內(nèi)，本公司共發(fā)生生產(chǎn)安全重傷事故2起，重傷2人；發(fā)生生產(chǎn)安全死亡事故3起，死亡4人。未發(fā)生須上報(bào)上級(jí)主管部門調(diào)查的重大生產(chǎn)傷亡事故。

有關(guān)事故的發(fā)生原因、處理經(jīng)過(guò)及相關(guān)責(zé)任，具體如下：

1、重傷事故

2005年11月6日及2006年3月17日，公司冶煉廠及沃溪坑口發(fā)生2起操作事故，造成2人重傷。事故原因?yàn)樽鳂I(yè)人員安全意識(shí)淡薄、違章操作，負(fù)主要責(zé)任，相關(guān)管理人員負(fù)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。各責(zé)任人分別處以安全責(zé)任罰款。

2、死亡事故

2004年4月1日、2006年5月30日及2006年11月1日，公司沃溪坑口發(fā)生1起冒頂事故和2起機(jī)械事故，造成4人死亡。事故原因?yàn)橄嚓P(guān)作業(yè)人員違章作業(yè)，負(fù)主要責(zé)任，相關(guān)安全主管人員負(fù)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。各責(zé)任人分別給予行政警告、記大過(guò)、撤職等處分以及安全責(zé)任罰款，部分責(zé)任人解除勞動(dòng)合同并移交司法機(jī)關(guān)處理。

針對(duì)容易發(fā)生安全事故的環(huán)節(jié)，本公司采取如下若干措施，加強(qiáng)安全生產(chǎn)力度，降低安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

1、建立健全安全組織機(jī)構(gòu)及各項(xiàng)安全管理制度。公司嚴(yán)格遵守《安全生產(chǎn)法》、《礦山安全法》、《勞動(dòng)法》、《危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例》等國(guó)家法律、法規(guī)，根據(jù)安全生產(chǎn)需要，建立健全各級(jí)安全組織機(jī)構(gòu)并層層落實(shí)安全責(zé)任制。根據(jù)主要風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，從安全管理、安全檢查、安全技術(shù)規(guī)范上制定有關(guān)安全管理規(guī)章制度和操作規(guī)程，使每個(gè)崗位的安全責(zé)任、措施、規(guī)程更科學(xué)、更實(shí)用。

2、加強(qiáng)安全宣傳、教育、培訓(xùn)工作。人事部、安全環(huán)保部負(fù)責(zé)員工的安全意識(shí)教育及對(duì)專（兼）職安全員的安全技術(shù)教育和素質(zhì)考核；對(duì)新進(jìn)、換崗員工或參觀人員進(jìn)行三級(jí)安全教育；特殊工種人員須經(jīng)培訓(xùn)持證上崗；以區(qū)（段）為單位，堅(jiān)持開(kāi)展每周一次的安全生產(chǎn)活動(dòng)；利用廣播、電視、標(biāo)語(yǔ)、宣傳欄等各種形式向廣大員工進(jìn)行安全教育。

3、定期進(jìn)行安全檢查。在完善組織和健全制度、加強(qiáng)宣傳的同時(shí)，積極通過(guò)自檢、互檢、季度檢查、專業(yè)檢查等形式，進(jìn)行定期檢查、維修和隱患的整改。

4、將安全生產(chǎn)考核內(nèi)容列入績(jī)效考核。考核內(nèi)容包括安全目標(biāo)考核、單位季度考核、合格班組考核、區(qū)（段）長(zhǎng)安全環(huán)保意識(shí)考核和安全員工作責(zé)任考核等，安全生產(chǎn)的考核結(jié)果與各單位的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制掛鉤，并嚴(yán)格執(zhí)行“安全一票否決”制度。每年公司還對(duì)各單位的安全生產(chǎn)工作進(jìn)行評(píng)比、表彰。

5、加強(qiáng)安全技術(shù)研究。通過(guò)自主研發(fā)“深井通風(fēng)系統(tǒng)優(yōu)化降溫技術(shù)”等技術(shù)，成功解決深井通風(fēng)系統(tǒng)的降溫等問(wèn)題，提高礦井生產(chǎn)安全水平。

三、贛鋒鋰業(yè)

反饋意見(jiàn)中披露：

1、根據(jù)新余市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局于2006年6月2日分別出具的余安監(jiān)管罰決字【2006】第202號(hào)《行政處罰決定書》和余安監(jiān)管【2006】40號(hào)《關(guān)于新余贛鋒有機(jī)鋰有限公司“4·25”傷亡事故的結(jié)案批復(fù)》，公司員工在對(duì)丁基鋰罐內(nèi)的殘留物進(jìn)行清理處理過(guò)程中，由于從業(yè)人員違章作業(yè)、現(xiàn)場(chǎng)安全管理不嚴(yán)、安全培訓(xùn)教育不到位造成一死一傷的安全事故，員工李光芳和周小平違章作業(yè)，對(duì)事故負(fù)有直接責(zé)任，主要負(fù)責(zé)人曹志昂對(duì)公司安全管理不到位，對(duì)事故負(fù)有主要責(zé)任，處以2萬(wàn)元罰款，主要負(fù)責(zé)人已經(jīng)按照要求繳納罰款。

2、根據(jù)江西省政府2001年7月6日頒布的《江西省人民政府關(guān)于重大安全事故行政責(zé)任追究的規(guī)定》，重大安全事故是指造成重大人身傷亡或造成重大經(jīng)濟(jì)損失的事故，包括一次死亡三至九人，一次死亡一至兩人同時(shí)重傷10人以上，或造成重大經(jīng)濟(jì)損失的。根據(jù)國(guó)務(wù)院于2007年4月9日頒布的《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》的規(guī)定，生產(chǎn)安全較大事故是指造成3人以上10人以下死亡，或者10人以上50人以下重傷，或者1000萬(wàn)元以上5000萬(wàn)元以下直接經(jīng)濟(jì)損失的事故；一般事故是指造成3人以下死亡，或者10人以下重傷，或者1000萬(wàn)以下的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)以上規(guī)定，公司一死一傷事故處于一般事故等級(jí)，不屬于較大、重大事故。

3、發(fā)行人并未因本次安全事故受到行政處罰，不構(gòu)成發(fā)行人的違法行為。經(jīng)律師向新余市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局進(jìn)一步核查，根據(jù)其出具的證明，公司不存在違法違規(guī)行為。

4、上述被處罰的主要負(fù)責(zé)人曹志昂目前未擔(dān)任發(fā)行人的董事或高級(jí)管理人員，上述處罰不構(gòu)成發(fā)行人的重大違法行為，亦不會(huì)對(duì)股份公司資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不構(gòu)成本次發(fā)行的法律障礙。

【案例關(guān)注】

1、對(duì)于報(bào)告期內(nèi)的重大違法違規(guī)行為如何認(rèn)定，最新審核政策的基本思路是尊重當(dāng)?shù)刂鞴懿块T的意見(jiàn)，如果當(dāng)?shù)卣蛑鞴懿块T能夠出文證明不屬于首發(fā)辦法規(guī)定的重大違法違規(guī)行為，一般情況下會(huì)里會(huì)認(rèn)可，但是也不能沒(méi)有限制，還是要控制在一個(gè)合情合理的范圍內(nèi)。

2、具體是怎樣的標(biāo)準(zhǔn)呢？沒(méi)有定論，不過(guò)聯(lián)華科技的案例給了我一些啟示。在該案例中，對(duì)于事故等級(jí)的認(rèn)定是非常絕妙的，當(dāng)然人家找到的也是國(guó)務(wù)院的文件，也不會(huì)引起太多的質(zhì)疑。另外，贛鋒鋰業(yè)的案例也可以證明，一死一傷的事故還是可以很輕松過(guò)關(guān)的。

3、聯(lián)化科技應(yīng)該是在審核過(guò)程中發(fā)生的重大安全事故，中介機(jī)構(gòu)自然會(huì)是很緊張，會(huì)里反饋意見(jiàn)作了重點(diǎn)關(guān)注，保薦機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師也是盡可能的作了詳細(xì)解釋。其基本思路是：①將事故的基本情況介紹清楚；②由主管部門界定責(zé)任主體和處理結(jié)果；③認(rèn)定事故不是重大責(zé)任事故；④介紹公司整改情況；⑤公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和上市條件不會(huì)因?yàn)樵摯问鹿适苡绊憽?/p>

4、根據(jù)網(wǎng)友提供的資料，在礦業(yè)類上市中存在安全事故的還有：①紫金礦業(yè)，2006年12月27日，貴州紫金擁有的貴州水銀洞金礦尾礦庫(kù)發(fā)生子壩滑脫事故，造成1人輕傷，并輕度污染下游水庫(kù)水體。②辰州礦業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，公司共發(fā)生生產(chǎn)安全死亡事故3起，死亡4人。③西部礦業(yè)，近三年發(fā)生安全事故共6起，其中1人死亡，6人重傷。④平煤股份，近五年發(fā)生安全事故共12起，共死亡17人。其中2006年6月份的一次事故，死亡人數(shù)最多，為4人。【平煤股份的上市進(jìn)程一波三折，多次被否，多次更換券商和律師，直到2006年11月才終于通過(guò)發(fā)審委審核。】

5、最后有一點(diǎn)，小兵查閱了辰州礦業(yè)等幾家上市企業(yè)的披露材料，發(fā)現(xiàn)對(duì)于安全事故的描述都是惜墨如金，難道是因?yàn)楫?dāng)時(shí)安全意識(shí)還沒(méi)有現(xiàn)在那么強(qiáng)的原因，還是因?yàn)榈V業(yè)公司死個(gè)人覺(jué)得沒(méi)有什么大不了的，或者是因?yàn)榈V老板能耐大可以搞定很多事情。更過(guò)分的是贛鋒鋰業(yè)，就算是事情不大那也不能在招股書里連個(gè)面都沒(méi)見(jiàn)吧，該事情只是在反饋意見(jiàn)中律師進(jìn)行了簡(jiǎn)單回復(fù)，從會(huì)里的反應(yīng)來(lái)看的確不是重大的問(wèn)題。

第二篇：上市案例研習(xí)(75)：供應(yīng)商重大依賴的解決之道

案例研習(xí)（75）：供應(yīng)商重大依賴的解決之道

(2011-11-22 22:17:16)

【案例情況】

一、姚記撲克

（一）主要原材料供應(yīng)商相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)

本公司主要原材料中的撲克牌專用紙由晨鳴紙業(yè)供應(yīng)。晨鳴紙業(yè)作為在中國(guó)境內(nèi)及中國(guó)香港同時(shí)上市的行業(yè)著名企業(yè)，造紙經(jīng)驗(yàn)豐富，供應(yīng)能力穩(wěn)定，能夠滿足公司紙張的采購(gòu)需要。2008 年、2009 年以及 2010 年，公司撲克牌專用紙的采購(gòu)金額分別為 19,353.02 萬(wàn)元、26,817.18 萬(wàn)元和 35,437.69 萬(wàn)元。

公 司掌握高品質(zhì)撲克牌生產(chǎn)所需的撲克牌專用紙應(yīng)具備的紙張規(guī)格，報(bào)告期內(nèi)均由晨鳴紙業(yè)提供撲克牌專用紙，通過(guò)長(zhǎng)期合作，雙方關(guān)系良好、購(gòu)銷穩(wěn)定，雙方簽訂的 購(gòu)銷合同中具有排他性條款，約定晨鳴紙業(yè)生產(chǎn)的撲克牌卡紙產(chǎn)品在合同期內(nèi)不得銷售給其他用戶。公司與晨鳴紙業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的合作關(guān)系良好，并且中國(guó)作為造紙大 國(guó)，國(guó)內(nèi)擁有先進(jìn)工藝技術(shù)的大型造紙企業(yè)數(shù)量眾多，在公司提供撲克牌專用紙紙張規(guī)格的基礎(chǔ)上，該類紙張的生產(chǎn)供應(yīng)不受特定廠商限制。若公司與晨鳴紙業(yè)現(xiàn)時(shí) 合同所約定的合作關(guān)系終止，盡管公司更換新的紙張供應(yīng)商不存在障礙，但仍需付出一定的時(shí)間成本，因此公司仍然存在一定的主要原材料供應(yīng)商相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行人已與晨鳴紙業(yè)簽訂有效期為十年的《撲克牌紙購(gòu)銷框架性協(xié)議》，約定隨著發(fā)行人產(chǎn)能逐步提升，發(fā)行人撲克牌專用紙未來(lái)的需求量將在目前基礎(chǔ)上增加5萬(wàn)噸/年，在雙方協(xié)商確定價(jià)格的基礎(chǔ)上，晨鳴紙業(yè)承諾將保證發(fā)行人撲克牌專用紙的供應(yīng)量。晨鳴紙業(yè)作為同時(shí)在境內(nèi)及香港上市的行業(yè)知名企業(yè)，2009年各類機(jī)制紙產(chǎn)量達(dá) 304 萬(wàn)噸，可保證本項(xiàng)目生產(chǎn)所需原料質(zhì)量、供應(yīng)穩(wěn)定。而且，中國(guó)是世界造紙產(chǎn)品的主要生產(chǎn)國(guó)，國(guó)內(nèi)大型造紙企業(yè)數(shù)量眾多，公司也可以從實(shí)際情況出發(fā)，按公司需要從不同造紙企業(yè)處分散采購(gòu)，以保障項(xiàng)目所需撲克牌用紙供應(yīng)。

（二）應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)

作為高端撲克牌產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售型企業(yè)，撲克牌專用紙是公司生產(chǎn)的主要原材料。為確保產(chǎn)品品質(zhì)，公司堅(jiān)持使用優(yōu)質(zhì)原材料。目前撲克牌專用紙全部從晨鳴紙業(yè)采購(gòu)。由于紙張?jiān)牧鲜茉緷{價(jià)格的影響較大，公司原材料采購(gòu)價(jià)格也隨著原木漿價(jià)格波動(dòng)。

撲克牌專用紙作為主要原材料，占營(yíng)業(yè)成本比重較大，公司毛利率對(duì)紙張價(jià)格波動(dòng)比較敏感。2009 年，受當(dāng)年全球經(jīng)濟(jì)不振的影響，撲克牌專用紙均價(jià)較2008 年水平下降 11.23%，2010 年隨著 PPI 水平的不斷上升，撲克牌專用紙均價(jià)較 2009 年水平大幅上漲，公司 2010 年撲克牌專用紙采購(gòu)均價(jià)為 6,040.97 元/噸，較 2009 年均價(jià)上漲 18.14%。為了有效規(guī)避重要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，公司采取如下措施：

（1）公司與晨鳴紙業(yè)簽訂長(zhǎng)期供貨合同，從價(jià)格協(xié)議、提價(jià)、訂單管理、供貨保障等多方面消化紙張價(jià)格上漲的不利影響。同時(shí)公司加強(qiáng)采購(gòu)管理環(huán)節(jié)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)日益突出，對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力逐漸增強(qiáng)，從而有效降低采購(gòu)成本。

（2）公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)定價(jià)能力，面對(duì)原材料價(jià)格的上漲，公司選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，穩(wěn)步小幅提升產(chǎn)品價(jià)格，保障公司產(chǎn)品的盈利能力，減小原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司盈利的影響。

（3）不斷改進(jìn)撲克牌生產(chǎn)工藝，控制其他成本，減弱原材料價(jià)格上升帶來(lái)的成本壓力。公司目前在研項(xiàng)目包括“凹印機(jī)輪轉(zhuǎn)印刷”和“全自動(dòng)卷筒紙?jiān)诰€上光”等，2009 年完成的科研項(xiàng)目包括“高檔撲克牌高新技術(shù)印刷系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目”等，生產(chǎn)工藝的不斷改進(jìn)有效提高了生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量，減少原材料的浪費(fèi)。公司通過(guò)各種方式有效克服原材料價(jià)格波動(dòng)的不利影響，維持相對(duì)穩(wěn)定的毛利率。盡管原材料采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)幅度較大，2008 年、2009 年及 2010 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 18.92%、23.08%及 20.28%，較為穩(wěn)定。

二、銀河磁體

（一）主要原材料供應(yīng)商單一風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為以快淬工藝制備的釹鐵硼永磁微晶粉末，其專利為美國(guó)麥格昆磁公司（MQI）獨(dú)家壟斷擁有，專利覆蓋范圍主要為日本、美國(guó)和歐洲地區(qū)，即凡是在這些國(guó)家和地區(qū)生產(chǎn)、銷售的粘結(jié)釹鐵硼磁體所用的原材料磁粉必須為 MQ 磁粉。目前粘結(jié)釹鐵硼磁體行業(yè)的主要消費(fèi)客戶均在專利覆蓋地區(qū)。由于 MQI 公司專利保護(hù)的原因，報(bào)告期內(nèi)公司出口產(chǎn)品全部采用 MQ 磁粉。在專利全部到期之前，MQI 作為該磁粉的全球獨(dú)家壟斷生產(chǎn)銷售商長(zhǎng)期保持原料磁粉的高壟斷價(jià)位，一定程度上限制了行業(yè)的快速發(fā)展，限制了公司產(chǎn)品成本的下降，造成了公司主要原材料供應(yīng)商單一的風(fēng)險(xiǎn)。

麥格昆磁公司（Magnequench International, Inc.）,總部設(shè)在美國(guó)印第安那州印第安那波利斯，獨(dú)家擁有MQ磁粉的專利，是世界上粘結(jié)釹鐵硼快淬磁粉生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，全球市場(chǎng)占有率超過(guò)80%。麥格昆磁公司最早于1982年由通用汽車公司（GM）創(chuàng)建。1995年9月30日，中國(guó)有色金屬進(jìn)出口總公司、北京三環(huán)新材料高技術(shù)公司（中科三環(huán)的控股股東）和SEXTANT MQI公司收購(gòu)麥格昆磁公司。隨著全球磁體產(chǎn)業(yè)逐步向中國(guó)的轉(zhuǎn)移，2000年麥格昆磁公司獨(dú)資設(shè)立麥格昆磁公司（天津）公司生產(chǎn)MQ磁粉。2005年加拿大多倫多證券交易所上市的AMR公司并購(gòu)麥格昆磁公司，AMR公司更名為NEOMATERIAL TECHNOLOGIES INC.公司。2005年在并購(gòu)過(guò)程中，北京三環(huán)新材料高技術(shù)公司將其所持有的麥格昆磁公司股份換股為NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC.公司的股份，并于2006年9月全部出售。

（二）反饋意見(jiàn)關(guān)注：發(fā)行人主要原材料供應(yīng)商單一，公司進(jìn)口原材料 MQ 磁粉的金額分別為 8，164.10 萬(wàn)元、8，631.83 萬(wàn)元和 10，139.81 萬(wàn)元，占采購(gòu)總額比重分別為 68.30%、67.85%和 66.7296。請(qǐng)發(fā)行人：（1）說(shuō)明目前 MQ 磁粉的成份專利、制備磁粉的工藝專利和制備粘結(jié)磁體的工藝專利是否已經(jīng)失效，美國(guó)麥格昆磁公司(MQl)是否采取了延長(zhǎng)專利保護(hù)期的措施，非 MQ 磁粉產(chǎn)品進(jìn)入原專利保護(hù)地區(qū)有無(wú)法律障礙；（2）說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)從美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)采購(gòu)占比仍超過(guò) 80% 且逐年遞增的原因；（3）補(bǔ)充披露發(fā)行人和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上海愛(ài)普生磁性器件有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海愛(ài)普生”)的市場(chǎng)占有率情況、美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)的基本情況、上海愛(ài)普生與美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并說(shuō)明該關(guān)聯(lián)關(guān)系對(duì)于發(fā)行人原材料采購(gòu)及未來(lái)成長(zhǎng)性是否存在重大不利影響；（4）補(bǔ)充披露國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的宏觀調(diào)控對(duì)發(fā)行人原材料供應(yīng)是否產(chǎn)生重大不利影響；（5）補(bǔ)充披露發(fā)行人是否與美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)簽訂長(zhǎng)期合作協(xié) 議，如有，請(qǐng)補(bǔ)充披露合作協(xié)議的主要內(nèi)容(包括定價(jià)方法、供應(yīng)量、供應(yīng)時(shí)間等)：（6）補(bǔ)充披露是否存在解決原材料供應(yīng)商單一問(wèn)題的措施和方案。請(qǐng)保薦機(jī) 構(gòu)、律師、申報(bào)會(huì)計(jì)帥核查并發(fā)表意見(jiàn)。

1、關(guān)于對(duì)“目前 MQ 磁粉的成份專利、制備磁粉的工藝專利和制備粘結(jié)磁體的工藝專利是否已經(jīng)失效，美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)是否采取了延長(zhǎng)專利保護(hù)期的措施，非 MQ 磁粉產(chǎn)品進(jìn)入原專利保護(hù)地區(qū)有無(wú)法律障礙”相關(guān)問(wèn)題的核查

（1）根據(jù)發(fā)行人提供的資料并經(jīng)本所律師核查，由美國(guó)麥格昆磁公司（以下簡(jiǎn)稱“MQI”）所享有的MQ磁粉的一系列專利系由多個(gè)專利構(gòu)成的專利包，主要包括成分專利、工藝專利、輔助專利。

（2）根據(jù)MQI的公司網(wǎng)站（http://www.tmdps.cn/）資料顯示：MQ磁粉基本專利從2009-2014年逐步到期，其中含鈷（Co）成分MQ磁粉專利將于2012年5月到期，最重要的具有四方晶體結(jié)構(gòu)的專利將于2014年7月到期。因此，截至2014年MQ磁粉專利包中的全部專利均到期失效之前，非MQ磁粉產(chǎn)品不能進(jìn)入專利保護(hù)地區(qū)（美國(guó)、歐洲和日本），否則將面臨專利權(quán)糾紛的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（3）根據(jù)公司提供的相關(guān)說(shuō)明并經(jīng)本所律師核查，由于專利將逐步到期，MQI試圖采取申請(qǐng)新的專利或申請(qǐng)專利延展有效期等措施以維持其在磁粉原料市場(chǎng)的壟斷地位，但其申請(qǐng)能否獲得核準(zhǔn)尚無(wú)法判斷。如申請(qǐng)獲得核準(zhǔn)，MQI可能繼續(xù)享有MQ磁粉相關(guān)技術(shù)的專利保護(hù)，維持磁粉原料的高壟斷價(jià)格，將可能影響公司未來(lái)的原料采購(gòu)成本。

綜上，本所律師認(rèn)為，目前MQ磁粉尚存在未逾專利保護(hù)期的專利項(xiàng)目。目前，非MQI磁粉產(chǎn)品進(jìn)入原專利保護(hù)區(qū)存在法律障礙。

2、關(guān)于對(duì)“報(bào)告期內(nèi)從美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)采購(gòu)占比仍超過(guò)80%且逐年遞增的原因”相關(guān)問(wèn)題的核查

根據(jù)公司提供的相關(guān)資料并經(jīng)本所律師核查，公司生產(chǎn)的磁性產(chǎn)品直接下游客戶為日本電產(chǎn)（NIDEC）、SONY、JVC等微特電機(jī)制造商。公司生產(chǎn)的磁性產(chǎn)品將成為該等制造商生產(chǎn)的諸如電機(jī)產(chǎn)品的部件，通過(guò)該等產(chǎn)品組裝進(jìn)入計(jì)算機(jī)、汽車以及其他信息數(shù)碼電器等最終產(chǎn)品。

雖然上述最終產(chǎn)品可能銷往美國(guó)、歐洲和日本等MQ磁粉專利保護(hù)區(qū)，也可能銷往其他非MQ磁粉專利保護(hù)區(qū)，但本著尊重專利、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原則、避免交易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)，公司與下游客戶達(dá)成一致，對(duì)公司出口的磁性產(chǎn)品均以享有專利保護(hù)的MQ磁粉作為磁粉原料。

綜上，本所律師認(rèn)為，因MQ磁粉所享有的專利包中最遲到期的專利項(xiàng)目的保護(hù)期至2014年，為了避免專利糾紛，公司就其出口的磁性產(chǎn)品持續(xù)采購(gòu)MQ磁粉，故隨著公司磁性產(chǎn)品出口比例的上升，報(bào)告期內(nèi)公司從MQI采購(gòu)占比仍超過(guò)80%且逐年遞增。

3、關(guān)于對(duì)發(fā)行人“補(bǔ)充披露發(fā)行人和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上海愛(ài)普生磁性器件有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海愛(ài)普生”)的市場(chǎng)占有率情況、美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)的基本情況、上海愛(ài)普生與美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并說(shuō)明該關(guān)聯(lián)關(guān)系對(duì)于發(fā)行人原材料采購(gòu)及未來(lái)成長(zhǎng)性是否存在重大不利影響”相關(guān)問(wèn)題的核查

（1）關(guān)于對(duì)發(fā)行人和上海愛(ài)普生市場(chǎng)占用率情況的核查

根據(jù)公司出具的說(shuō)明，并經(jīng)本所律師采取查閱上海愛(ài)普生控股股東北京中科三環(huán)高技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科三環(huán)”，000970SZ）相關(guān)年報(bào)、上海愛(ài)普生公司網(wǎng)站以及行業(yè)網(wǎng)站公開(kāi)披露數(shù)據(jù)、與公司經(jīng)營(yíng)管理人員和核心技術(shù)人員進(jìn)行訪談等方式進(jìn)行核查，無(wú)法直接獲得上海愛(ài)普生市場(chǎng)占有率情況。根據(jù)《磁體產(chǎn)業(yè)奇跡般的發(fā)展》（羅陽(yáng)著 《磁性材料及器件》2009年第1期）一文中所列示的相關(guān)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，公司磁性產(chǎn)品產(chǎn)量與國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品產(chǎn)量的對(duì)比情況如下：

（2）關(guān)于對(duì)MQI的基本情況、上海愛(ài)普生與MQI的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并說(shuō)明該關(guān)聯(lián)關(guān)系對(duì)于發(fā)行人原材料采購(gòu)及未來(lái)成長(zhǎng)性是否存在重大不利影響”的核查 ①根據(jù)MQI的公司主頁(yè)http://www.tmdps.cn所公開(kāi)登載的信息并經(jīng)本所律師核查，麥格昆磁公司（Magnequench International, Inc.）,總部設(shè)在美國(guó)印第安那州印第安那波利斯，獨(dú)家擁有MQ磁粉的專利，是世界上粘結(jié)釹鐵硼快淬磁粉生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，全球市場(chǎng)占有率超過(guò)80%。②根據(jù)《北京中科三環(huán)高技術(shù)股份有限公司2009年報(bào)告》，并經(jīng)本所律師核查，北中科三環(huán)持有上海愛(ài)普生70%的股權(quán)，為其控股股東。

③MQI最早于1982年由通用汽車公司（GM）創(chuàng)建。1995年9月30日，中國(guó)有色金屬進(jìn)出口總公司、北京三環(huán)新材料高技術(shù)公司（為中科三環(huán)的控股股東，以下簡(jiǎn)稱“北京三環(huán)”）和SEXTANT MQI公司收購(gòu)該公司。2000年，MQI在華獨(dú)資設(shè)立麥格昆磁公司（天津）有限公司生產(chǎn)MQ磁粉。

2005年加拿大多倫多證券交易所上市的AMR公司并購(gòu)MQI，AMR公司后更名為NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC.公司。2005年在上述并購(gòu)過(guò)程中，北京三環(huán)將其所持有的MQI股份換股為NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC.公司的股份，并于2006年9月全部出售。

2010年5月12日，NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC.公司出具證明，證明“北京三環(huán)不再是NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC的股東或它的子公司Magnequench International（MQI）的股東；北京三環(huán)于2005年8月31日由MQI的股東變成了AMR的股東，AMR現(xiàn)在更名為NEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC（NEO）；這些NEO的股份后來(lái)在2006年9月被賣出”。④ 根 據(jù) NEONEO MATERIAL TECHNOLOGIES INC.公 司 公 告 披 露 的《MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS DATED MARCH 11, 2010》，上海愛(ài)普生與其不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；根據(jù)中科三環(huán)公告披露的《北京中科三環(huán)高技術(shù)股份有限公司2009年報(bào)告》，MQI與中科三環(huán)亦不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

⑤根據(jù)發(fā)行人的承諾并經(jīng)本所律師核查，公司作為MQI重要的采購(gòu)商，在日常與該公司進(jìn)行MQ磁粉商務(wù)談判以及采購(gòu)過(guò)程中，MQI未因北京三環(huán)曾經(jīng)持有MQI的股份而導(dǎo)致其對(duì)公司采取不利行為。

綜上，本所律師認(rèn)為，截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具之日，上海愛(ài)普生與MQI不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。MQI與上海愛(ài)普生的控股股東曾存在的股權(quán)關(guān)系對(duì)于發(fā)行人原材料采購(gòu)及未來(lái)成長(zhǎng)性不存在重大不利影響。

4、關(guān)于對(duì)發(fā)行人“補(bǔ)充披露國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的宏觀調(diào)控對(duì)發(fā)行人原材料供應(yīng)是否產(chǎn)生重大不利影響”相關(guān)問(wèn)題的核查

（1）2010年5月12日，工業(yè)和信息化部印發(fā)了《關(guān)于公開(kāi)征集稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件意見(jiàn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），就《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》（以下簡(jiǎn)稱“《準(zhǔn)入條件》”）進(jìn)行征求意見(jiàn)，公示日期自2010年5月13日至2010年5月27日。經(jīng) 本所律師查閱《準(zhǔn)入條件》全文，《準(zhǔn)入條件》系以“為科學(xué)開(kāi)發(fā)利用與有效保護(hù)稀土資源，推動(dòng)稀土產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序”為立法目的，就稀 土生產(chǎn)布局條件、生產(chǎn)規(guī)模、工藝和裝備、能源消耗、資源綜合利用、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量、安全生產(chǎn)、職業(yè)危害、消防和社會(huì)責(zé)任、監(jiān)督與管理等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī) 定。該《準(zhǔn)入條件》的公告和征求意見(jiàn)，有利于稀土工業(yè)的健康、持續(xù)的發(fā)展。經(jīng)本所律師核查，公司產(chǎn)業(yè)為國(guó)家鼓勵(lì)類發(fā)展產(chǎn)業(yè)，公司產(chǎn)品利于節(jié)約能源、保護(hù)環(huán)境，在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2005年本）》、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2007年本）》（征求意見(jiàn)稿）》中一直被列入鼓勵(lì)類、在《中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》（2006）中作為等級(jí)最高、應(yīng)優(yōu)先支持的最高檔高新技術(shù)產(chǎn)品之一。《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》中將發(fā)展環(huán)保和節(jié)能產(chǎn)業(yè)作為“推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)”和“建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的重要手段”。

綜上，本所律師認(rèn)為，公司產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的相關(guān)規(guī)定，國(guó)家對(duì)稀土行業(yè)的宏觀調(diào)控對(duì)公司原材料供應(yīng)并不產(chǎn)生重大不利影響。

5、關(guān)于對(duì)“發(fā)行人是否與美國(guó)麥格昆磁公司(MQI)簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議，如有，請(qǐng)補(bǔ)充披露合作協(xié)議的主要內(nèi)容(包括定價(jià)方法、供應(yīng)量、供應(yīng)時(shí)間等)”相關(guān)問(wèn)題的核查

根據(jù)發(fā)行人的承諾并經(jīng)本所律師核查，公司與麥格昆磁公司(MQI)未簽訂任何長(zhǎng)期合作協(xié)議。

6、關(guān)于對(duì)發(fā)行人“補(bǔ)充披露是否存在解決原材料供應(yīng)商單一問(wèn)題的措施和方案”的核查

根據(jù)公司提供的說(shuō)明，經(jīng)本所律師核查，在MQ磁粉專利包到期前，公司與下游客戶達(dá)成一致，只要涉及公司出口的產(chǎn)品，均全部采用MQ磁粉。根據(jù)公司提供的與四川省夾江縣圓通稀土永磁廠于2007、2008、2009、2010內(nèi)簽訂的磁粉采購(gòu)合同，由于中國(guó)不是MQ磁粉專利保護(hù)地區(qū)，在公司對(duì)國(guó)內(nèi)客戶的國(guó)內(nèi)銷售中，公司主要采購(gòu)四川省夾江縣圓通稀土永磁廠的磁粉。

綜上，本所律師認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中，公司已通過(guò)采購(gòu)國(guó)內(nèi)磁粉原料供應(yīng)商的方式解決原材料供應(yīng)商單一的問(wèn)題。

三、陽(yáng)光電源

（一）對(duì)大功率半導(dǎo)體器件供應(yīng)商依賴的風(fēng)險(xiǎn)

本公司產(chǎn)品中大量使用了大功率半導(dǎo)體器件，如IGBT模 塊等，目前公司大功率半導(dǎo)體器件主要從歐美地區(qū)和日本進(jìn)口。半導(dǎo)體器件下游行業(yè)近年來(lái)的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致大功率半導(dǎo)體器件需求旺盛，如果國(guó)外供應(yīng)商不能保證供 應(yīng)或提高供應(yīng)價(jià)格，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。目前，隨著大功率半導(dǎo)體產(chǎn)品技術(shù)和市場(chǎng)的發(fā)展，已有更多境外企業(yè)參與大功率半導(dǎo)體器件的研發(fā)與生產(chǎn)，同 時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商也已逐步開(kāi)始規(guī)模生產(chǎn)，盡管國(guó)內(nèi)廠商在產(chǎn)品規(guī)格齊全度等方面還有一定差距，但其快速發(fā)展正在使功率半導(dǎo)體器件市場(chǎng)原有的格局發(fā)生改變。目 前，公司已經(jīng)和多家半導(dǎo)體器件供應(yīng)商簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，并針對(duì)各系列產(chǎn)品對(duì)大功率半導(dǎo)體器件的不同需求擬定了替代方案，降低了對(duì)單一供應(yīng)商依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）反饋意見(jiàn)關(guān)注：發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)大功率半導(dǎo)體主要供應(yīng)商情況, 是否與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員存在關(guān)聯(lián)關(guān)系, 價(jià)格變化情況, 占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例, 是否對(duì)未來(lái)持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大影響

1、報(bào)告期內(nèi)大功率半導(dǎo)體主要供應(yīng)商的情況以及關(guān)聯(lián)關(guān)系核查情況

經(jīng)本所律師核查并根據(jù)發(fā)行人的確認(rèn), 報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人產(chǎn)品所需的大功率半導(dǎo)體主要從國(guó)外廠商的中國(guó)代理商采購(gòu), 大功率半導(dǎo)體最終供應(yīng)商從單一的供應(yīng)商, 發(fā)展到現(xiàn)在有日本三菱、德國(guó)英飛凌、德國(guó)賽米控及日本富士等多個(gè)品牌。

2、價(jià)格變化情況是否對(duì)未來(lái)持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大影響

(1)報(bào)告期內(nèi), 發(fā)行人所購(gòu)大功率半導(dǎo)體價(jià)格呈下降趨勢(shì), 主要原因?yàn)榘l(fā)行人大功率半導(dǎo)體最終供應(yīng)商已從單一的供應(yīng)商發(fā)展到現(xiàn)在有日本三菱、德國(guó)英飛凌、德國(guó)賽米控及日本富士等多個(gè)品牌, 供應(yīng)渠道的增加降低了發(fā)行人的采購(gòu)價(jià)格。(2)報(bào)告期內(nèi), 發(fā)行人大功率半導(dǎo)體占成本的比重呈現(xiàn)上升趨勢(shì), 主要系發(fā)行人大功率產(chǎn)品報(bào)告期呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì), 發(fā)行人 2008 、2009 和 2010 30KW 以上(含 30KW)光伏逆變器占光伏逆變器總收入比例分別為 40.03%、61.64%和 80.03%, 目前發(fā)行人大功率產(chǎn)品占比已經(jīng)較高, 即：大功率半導(dǎo)體占成本的比重因大功率產(chǎn)品占比提升而進(jìn)一步提高的空間較小。(3)發(fā)行人為了應(yīng)對(duì)可能存在的大功率半導(dǎo)體供應(yīng)商依賴以及價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn), 發(fā)行人在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段就充分考慮關(guān)鍵物料的可替代性，即：從產(chǎn)品的概念、計(jì)劃、開(kāi)發(fā)、驗(yàn)證、發(fā)布等階段, 相關(guān)部門已對(duì)產(chǎn)品總體解決方案中采用的關(guān)鍵器件的成熟度進(jìn)行評(píng)審，對(duì)關(guān)鍵物料的設(shè)計(jì)要求至少有兩個(gè)品牌的器件可相互替代,從而確保元器件的可替換性，進(jìn)而合理控制成本。

(4)隨著大功率半導(dǎo)體產(chǎn)品技術(shù)和市場(chǎng)的發(fā)展, 已有更多境外企業(yè)參與大功率半導(dǎo)體器件的研發(fā)與生產(chǎn)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商也已逐步開(kāi)始規(guī)模生產(chǎn)，盡管國(guó)內(nèi)廠商在產(chǎn)品規(guī)格齊全度等方面還有一定差距, 但其快速發(fā)展正在使大功率半導(dǎo)體器件市場(chǎng)原有的格局發(fā)生改變。

綜上，發(fā)行人在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段即實(shí)施大功率半導(dǎo)體材料可替代性發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行優(yōu)化和豐富，進(jìn)而控制大功率半導(dǎo)體價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，隨著大功率半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的改變，也將更有利于大功率半導(dǎo)體需求方。

基于上述，本所律師認(rèn)為，綜合大功率半導(dǎo)體價(jià)格變化趨勢(shì)以及其占營(yíng)業(yè)成本的比例等因素，發(fā)行人大功率半導(dǎo)體器件主要從國(guó)外進(jìn)口不會(huì)對(duì)發(fā)行人未來(lái)持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。

四、天齊鋰業(yè)

（一）主要原材料供應(yīng)商單一的風(fēng)險(xiǎn) 鋰輝石是公司主要原材料，報(bào)告期內(nèi)鋰輝石全部從澳大利亞塔力森公司進(jìn)口。2007 年、2008 年、2009 年和 2010 年 1-6 月，公司鋰輝石采購(gòu)金額分別為13,775.99 萬(wàn)元、11,812.66 萬(wàn)元、10,708.55 萬(wàn)元和 8,874.27 萬(wàn)元，占原材料采購(gòu)金額的比例分別為 58.85%、58.81%、61.19%和 50.93%。

鋰輝石是我國(guó)礦石提鋰生產(chǎn)廠商生產(chǎn)各項(xiàng)鋰產(chǎn)品的主要原材料。塔力森公司是世界鋰輝石的主要供應(yīng)商，其擁有的澳大利亞格林布什礦山是目前全球開(kāi)采規(guī)模最大、品質(zhì)最穩(wěn)定的鋰輝石礦山。2008 年全球鋰精礦產(chǎn)量約 37 萬(wàn)噸，其中塔力森公司鋰輝石產(chǎn)量超過(guò) 60%。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)一直是塔力森公司鋰輝石的主要銷售市場(chǎng)，2008 年塔力森公司出口中國(guó)的數(shù)量約為 12 萬(wàn)噸，約占其當(dāng)年產(chǎn)量的 54%。

與澳大利亞格林布什礦山相比，我國(guó)目前已開(kāi)發(fā)的各鋰礦規(guī)模較小。國(guó)內(nèi)幾個(gè)主要鋰輝石礦山生產(chǎn)狀況為：新疆可可托海采選能力 700 噸/天、阿勒泰三礦采選能力 300 噸/天的兩個(gè)主要礦山均因資源枯竭停產(chǎn)，四川金川縣觀音橋采選廠年產(chǎn)鋰精礦 1.2 萬(wàn)噸、馬爾康鋰輝石礦年產(chǎn)鋰精礦 2.4 萬(wàn)噸，目前國(guó)內(nèi)鋰精礦產(chǎn)能只有 3.6 萬(wàn)噸/年，無(wú)法滿足下游企業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)的需要。因此，中國(guó)主要的礦石提鋰生產(chǎn)企業(yè)，如本公司、新疆昊鑫鋰鹽開(kāi)發(fā)有限公司（原新疆鋰鹽廠）等公司，均主要從塔力森公司 進(jìn)口鋰輝石。本公司設(shè)立初期，鋰輝石主要來(lái)自四川金川，但由于其品質(zhì)不穩(wěn)定、供應(yīng)規(guī)模小，造成公司生產(chǎn)線開(kāi)工不足、產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定。自 1997 年起本公司即開(kāi)始從塔力森公司進(jìn)口鋰輝石；1999 年起至今，本公司生產(chǎn)所需鋰輝石全部從塔力森公司采購(gòu)。作 為中國(guó)最大的礦石提鋰生產(chǎn)企業(yè)，本公司與塔力森公司已經(jīng)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定、互利互惠的合作關(guān)系。特別是近年來(lái)，本公司在行業(yè)內(nèi)率先成功開(kāi)發(fā)出用鋰輝石低成本 生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰等高端鋰產(chǎn)品的方法，促進(jìn)了塔力森公司鋰輝石在中國(guó)的銷售。隨著產(chǎn)能連年擴(kuò)張，本公司已成為塔力森公司鋰輝石的最大銷售客戶。2008 年，本公司向塔力森公司進(jìn)口鋰輝石 51,823.57 噸，約占其總產(chǎn)量的23%，約占其出口中國(guó)總量的 43%。雖然雙方已建立良好的合作關(guān)系，客觀上也存在一定程度的相互依存，本公司向塔力森公司進(jìn)口鋰輝石通常不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)受阻的現(xiàn)象，但如果塔力森公司改變經(jīng)營(yíng)策略、或遇到突發(fā)事件、或如果本公司訂單驟然大增，可能會(huì)出現(xiàn)鋰輝石供應(yīng)不及時(shí)或供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

為鞏固雙方的業(yè)務(wù)合作，本公司與塔力森公司于2008年8月簽定了2009-2011年鋰輝石長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，主要條款為：（1）2009-2011年，本公司在每個(gè)合同年中至少購(gòu)買80,000噸規(guī)格為SC6.0的鋰輝石，其中50,000噸按合同固定價(jià)格執(zhí)行，剩余30,000多噸按該合同年開(kāi)始前一年的9月30日或之前確定的價(jià)格執(zhí)行；（2）2009-2011年，每年的合同固定價(jià)格分別為300美元/噸、314美元/噸和328美元/噸；（3）除非一方提前12個(gè)月書面終止，協(xié)議到期時(shí)將無(wú)限期自動(dòng)續(xù)簽，續(xù)簽期限為1年（或雙方書面同意的其他期限）。

上 述長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議簽定時(shí)，全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的消極影響還未充分顯現(xiàn)，本公司與塔力森公司對(duì)此均估計(jì)不足。該協(xié)議簽定后不久金融危機(jī)在全球爆發(fā)，經(jīng)雙方 友好協(xié)商，對(duì)上述協(xié)議的價(jià)格條款進(jìn)行了調(diào)整，在塔力森公司保證鋰輝石供應(yīng)數(shù)量不變的前提下，每年的采購(gòu)價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)變化情況另行確定。經(jīng)本公司與塔力森公 司協(xié)商，公司近期多筆采購(gòu)合同價(jià)格均有較大幅度的降低。2009年實(shí)際執(zhí)行的采購(gòu)均價(jià)為244.73美元/噸（SC6.0規(guī)格），較2008年下降約7.58%（以美元計(jì)算）。根據(jù)2010年1月21日發(fā)行人與塔力森公司簽訂的采購(gòu)合同，在2010年2月1日至2010年6月30日期間向塔力森公司采購(gòu)SC6.0規(guī)格的鋰輝石42,000噸，合同單價(jià)為230美元/噸，較2009年下降約6%。2010年5月6日，發(fā)行人與塔力森公司就2009-2011年鋰輝石長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議簽訂補(bǔ)充合同，將合同期限修定為2011年1月1日至2015年12月31日；采購(gòu)價(jià)格每半年確定一次，在該半年內(nèi)的采購(gòu)價(jià)格固定不變；2011年基礎(chǔ)采購(gòu)數(shù)量為10萬(wàn)噸，2012年基礎(chǔ)采購(gòu)數(shù)量為12.50萬(wàn)噸，2013-2015年基礎(chǔ)采購(gòu)數(shù)量為15萬(wàn)噸，在基礎(chǔ)采購(gòu)量之外，發(fā)行人還可優(yōu)先按確定價(jià)格追加采購(gòu)。

（二）原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)

1、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)原材料供應(yīng)的影響

公 司原材料主要有鋰輝石、硫酸和純堿。受金融危機(jī)影響，公司采購(gòu)的硫酸和純堿價(jià)格有明顯下降，其供應(yīng)渠道較多，貨源充足。核心原材料主要由澳大利亞塔力森公 司供應(yīng)，截至本招股說(shuō)明書簽署之日，鋰輝石的供應(yīng)正常，且價(jià)格有所下降。但是，如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，塔力森公司經(jīng)營(yíng)也可能受到影響，由此將可能影響本公 司的鋰輝石供應(yīng)。

2、政策變化對(duì)原材料供應(yīng)的影響

根據(jù) 2008 年 12 月 19 日財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整礦產(chǎn)品進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅率的通知》（財(cái)關(guān)稅[2008]99 號(hào)），自 2009 年 1 月 1 日起，對(duì)包括鋰輝石在內(nèi)的礦產(chǎn)品進(jìn)口增值稅稅率由 13%提高到 17%。該項(xiàng)政策調(diào)整不會(huì)對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響，但會(huì)增加鋰輝石進(jìn)口階段的資金占用成本。

3、募投項(xiàng)目投產(chǎn)后原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)

本公司作為全球最大的礦石提鋰生產(chǎn)企業(yè)，所需鋰輝石礦全部外購(gòu)。募投項(xiàng)目投產(chǎn)后鋰輝石需求量還將有大幅度的增長(zhǎng)。公司目前各項(xiàng)鋰產(chǎn)品年生產(chǎn)能力約為 9,100 噸，2008 年、2009 年分別采購(gòu)鋰輝石 51,823.57 噸和 52,868.48 噸。本次募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將增加 6,500 噸鋰產(chǎn)品的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將增加鋰輝石需求約 45,000 噸（按 SC6.0 規(guī)格計(jì)算）。如果鋰輝石供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，公司將存在募投項(xiàng)目投產(chǎn)后原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，本公司采取了兩大措施以應(yīng)對(duì)。首先，本公司與塔力森公司于 2008年 8 月簽定 2009-2011 年鋰輝石長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，2009-2011 年塔力森公司在每個(gè)合同年中至少向本公司供應(yīng) 80,000 噸規(guī)格為 SC6.0 的鋰輝石。2010 年 5 月，本公司與塔力森公司簽定了補(bǔ)充合同，進(jìn)一步加強(qiáng)了雙方的合作關(guān)系。塔力森公司近年來(lái)進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，其鋰輝石產(chǎn)能由 2007 年的 22 萬(wàn)噸提升至目前的 28 萬(wàn)噸左右，能夠保證本公司鋰輝石供應(yīng)。其次，為了從根本上解決鋰輝石供應(yīng)問(wèn)題，規(guī)避供應(yīng)商單一的潛在風(fēng)險(xiǎn)，公司積極尋求礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料保障。公司全資子公司天齊盛合于 2008 年 10 月 17 日獲得四川省雅江縣措拉鋰輝石礦探礦權(quán)。四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)局 108 地質(zhì)隊(duì)《四川省雅江縣措拉鋰輝石礦地質(zhì)詳查 2009 工作報(bào)告》顯示，措拉礦區(qū)鋰輝石礦石量 1,905.43 萬(wàn)噸，氧化鋰資源量 22.34 萬(wàn)噸（折合金屬鋰資源量約 9.57 萬(wàn)噸），平均品位 1.24%，折合 SC6.0 鋰輝石約372 萬(wàn)噸，資源儲(chǔ)量較為豐富。

【案例評(píng)析】

1、從企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)邏輯來(lái)看，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)除了自身的管理和技術(shù)水平之外，上下游的發(fā)展?fàn)顩r及其企業(yè)對(duì)上下游的控制 能力也是至關(guān)重要。換句話說(shuō)，一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料可以任意采購(gòu)，生產(chǎn)保證產(chǎn)品的高品質(zhì)，同時(shí)產(chǎn)品銷售不存在瓶頸，那么這樣的一個(gè)企業(yè)就是一個(gè)近乎完 美的企業(yè)。

2、當(dāng)然，我們現(xiàn)在要說(shuō)的是存在問(wèn)題的情況。如果是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有問(wèn)題，那么這個(gè)企業(yè)至少目前是不符合首發(fā)上市條件 的，這也就不在我們討論之列，如果是上下游有些不順暢呢？這就是我們常見(jiàn)的上下游的重大依賴問(wèn)題。較之供應(yīng)商的依賴，客戶的重大依賴問(wèn)題更加普遍對(duì)發(fā)行人 獨(dú)立性的影響也是更嚴(yán)重一些，正是因?yàn)檫@樣，大家對(duì)于客戶依賴更加關(guān)注，今天我們討論一下供應(yīng)商存在依賴的問(wèn)題。

3、供應(yīng)商單一一般存在以下幾種情形：①行業(yè)發(fā)展特性，公司生產(chǎn)所需原材料上游就那么幾家生產(chǎn)，不采購(gòu)他們的就沒(méi)法生產(chǎn) 了；②企業(yè)歷史淵源導(dǎo)致，公司從起步就是采購(gòu)某幾家的原材料，后來(lái)就建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，沒(méi)有發(fā)生變化；③公司定位導(dǎo)致，公司產(chǎn)品全部定位于高端，所需 原材料的品質(zhì)要求高，市場(chǎng)上滿足條件的企業(yè)不多。

4、如果是第一種情況是風(fēng)險(xiǎn)比較大的，如果是供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)不善或者不再供應(yīng)，那么公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就會(huì)存在問(wèn)題，一般解釋的 思路是：①這幾家供應(yīng)商都是大企業(yè)，產(chǎn)能可以滿足整個(gè)下游企業(yè)的需求，滿足公司需求沒(méi)有問(wèn)題；②公司已經(jīng)與其建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，供應(yīng)商產(chǎn)能不足的情況下 會(huì)有優(yōu)先供應(yīng)本公司；③公司正在研發(fā)該種原材料的替代產(chǎn)品，有望在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)突破。如果是第二種情況，那么就好辦多了，首先我目前的狀況是可以滿足生產(chǎn)需 求的，如果合作模式發(fā)生變化，我也可以改變自己的習(xí)慣，隨時(shí)找到新的供應(yīng)商。當(dāng)然，這種情況下可能存在一個(gè)問(wèn)題，那就是你如果概念供應(yīng)商原材料的質(zhì)量怎么 保證，那只要解釋公司有嚴(yán)格的選擇標(biāo)準(zhǔn)就是了。第三種情況有點(diǎn)偽命題的意思，如果真要存在解釋思路可以參考第一種情況。

5、供應(yīng)商依賴一般存在兩種情形，一種是對(duì)具體供應(yīng)商的依賴，二種是對(duì)原材料品種的依賴。第一種情況很好理解，第二種情 況簡(jiǎn)而言之就是公司產(chǎn)品所需原材料就是一種產(chǎn)品且這種產(chǎn)品產(chǎn)量有限，如果這有這種情況的企業(yè)，那么其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是巨大的，因?yàn)檫@種原材料的價(jià)格很容易波動(dòng)。小兵以前記得有一個(gè)靠地溝油生產(chǎn)汽油和柴油的企業(yè)，技術(shù)很好也很環(huán)保，剛開(kāi)始生產(chǎn)也不錯(cuò)，結(jié)果后來(lái)地溝油價(jià)格暴漲吃掉了該企業(yè)的盈利空間，最后企業(yè)不了了 之了。上述案例中，其實(shí)天齊鋰業(yè)也存在類似的問(wèn)題，個(gè)人覺(jué)得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是存在的。

6、最后說(shuō)明一點(diǎn)的是，上面很多的解釋和分析都是建立在企業(yè)有較強(qiáng)的上下游控制力的基礎(chǔ)上的，如果企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足，對(duì)上游采購(gòu)和下游銷售的控制力不強(qiáng)，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)本身也是存在較大風(fēng)險(xiǎn)的。

第三篇：案例研習(xí)(41)：定向募集解決之道

案例研習(xí)（41）：定向募集解決之道

(2011-03-17 21:03:31)

【案例情況】

一、太陽(yáng)電纜

發(fā)行人是在原國(guó)有企業(yè)南平電纜廠整體改制的基礎(chǔ)上，由南平電纜廠作為主發(fā)起人，聯(lián)合工行信托和武夷信托作為共同發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。

（一）公司設(shè)立情況 其設(shè)立的具體過(guò)程如下： 1、1994年2月24日，南平地區(qū)財(cái)政局以(94)南署財(cái)國(guó)資字第008號(hào)《關(guān)于同意南平電纜廠經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)的批復(fù)》同意對(duì)南平電纜廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)予以評(píng)估立項(xiàng)。

2、南平電纜廠委托福建省資產(chǎn)評(píng)估中心對(duì)其全部資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益進(jìn)行評(píng)估，福建省資產(chǎn)評(píng)估中心于1994年3月31日出具了閩資(94)評(píng)字第15號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》。3、1994年4月5日，南平電纜廠與工行信托、武夷信托簽訂了《福建省南平電纜股份有限公司發(fā)起人協(xié)議書》。4、1994年4月29日，南平地區(qū)財(cái)政局以(94)南署財(cái)國(guó)資字第026號(hào)《關(guān)于南平電纜廠股份制改組國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)通知》對(duì)南平電纜廠截至1993年12月31日止經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)、負(fù)債及凈資產(chǎn)予以確認(rèn)。5、1994年4月30日，南平地區(qū)財(cái)政局以[1994]南署財(cái)國(guó)資字第030號(hào)《關(guān)于南平電纜廠國(guó)有資產(chǎn)折股的批復(fù)》同意將南平電纜廠經(jīng)評(píng)估確認(rèn)后的國(guó)有資產(chǎn)凈現(xiàn)值41,151,514.66元按1.44﹕1的比例折為國(guó)家股股本28,580,000元，余額 12,571,514.66元轉(zhuǎn)為資本公積；同時(shí)要求南平電纜廠在募集股本時(shí)每股溢價(jià)發(fā)行不低于1.58元，溢價(jià)款轉(zhuǎn)入資本公積。6、1994年5月12日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]057號(hào)《關(guān)于同意設(shè)立福建南平電纜股份有限公司的批復(fù)》同意南平電纜廠、工行 信托和武夷信托共同作為發(fā)起人以定向募集方式設(shè)立福建南平電纜股份有限公司，公司注冊(cè)資本為4,000萬(wàn)元，其中，國(guó)家股2,858萬(wàn)元，占股本總額的 71.45%；法人股1,042萬(wàn)元，占股本總額的26.05%；內(nèi)部職工股100萬(wàn)元，占股本總額的2.5%。7、1994年5月30日，福建南平電纜股份有限公司（籌建）和參與定向募集的40家法人單位簽訂了《法人股認(rèn)購(gòu)協(xié)議書》，定向募集法人股股東以每股1.58 元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股份共計(jì)657.33萬(wàn)股。8、1994年6月18日，南平電纜廠召開(kāi)職工代表大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于我廠改制為福建南平電纜股份有限公司內(nèi)部職工股募集方案的決議》。根據(jù)該決議，認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股的范圍為南平電纜廠1994年5月30日前在冊(cè)的正式職工及離退休職工。9、1994年6月28日，發(fā)行人召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)暨第一次股東大會(huì)，審議通過(guò)了《福建南平電纜股份有限公司籌建報(bào)告》、《福建南平電纜股份有限公司章程》等議案，并根據(jù)定向募集股份的實(shí)際情況審議通過(guò)了《關(guān)于變更股本總額及股本結(jié)構(gòu)的決議》。10、1994年6月29日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]075號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》 同意發(fā)行人對(duì)股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的股本總額為3,809萬(wàn)股，其中，國(guó)家股2,858萬(wàn)股，占股本總額的75.03%；法人股（包括發(fā)起 人所持法人股和定向募集法人股）857.33萬(wàn)股，占股本總額的22.51%；內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股，占股本總額的2.46%。11、1994年7月3日，福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了閩華興所(94)股驗(yàn)字第18號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，確認(rèn)發(fā)行人的注冊(cè)資本3,809萬(wàn)元已足額繳納。12、1994年7月11日，發(fā)行人在福建省南平地區(qū)工商行政管理局注冊(cè)成立，領(lǐng)取了《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》（注冊(cè)號(hào)：15698958-0）。

公司設(shè)立時(shí)，股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

發(fā)行人是在《公司法》施行前依照原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)發(fā)布的《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》（體改生[1992]31 號(hào)）及其他有關(guān)法律、法規(guī)成立的股份有限公司，根據(jù)《公司法》、國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)[1995]17 號(hào)《關(guān)于原有有限責(zé)任公司和股份有限公司依照<中華人民共和國(guó)公司法>進(jìn)行規(guī)范的通知》等有關(guān)規(guī)定，發(fā)行人于1996年進(jìn)行了規(guī)范工作。1996年12月3日，福建省人民政府以閩政體股[1996]17號(hào)《關(guān)于確認(rèn)福建南平電纜股份有限公司規(guī)范工作的批復(fù)》確認(rèn)發(fā)行人已按照《公司法》進(jìn)行 了規(guī)范。1997年1月9日，公司在福建省工商行政管理局辦理了重新登記注冊(cè)手續(xù)，換領(lǐng)了《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》（注冊(cè)號(hào)：15816480-6）。

（二）內(nèi)部職工股的具體情況

1、內(nèi)部職工股的審批及發(fā)行情況 1994年5月12日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]057號(hào)《關(guān)于同意設(shè)立福建南平電纜股份有限公司的批復(fù)》同意南平電纜廠、工行信托和武夷信托共同作為發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立福建南平電纜股份有限公司，公司股本總額為4,000 萬(wàn)股，其中，內(nèi)部職工股為100萬(wàn)股，占股本總額的2.5%；內(nèi)部職工限于南平電纜廠1994年5月份在冊(cè)職工。

1994年6月18日，南平電纜廠召開(kāi)職工代表大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于我廠改制為福建南平電纜股份有限公司內(nèi)部職工股募集方案的決議》，確定內(nèi)部職工股的 認(rèn)購(gòu)范圍為南平電纜廠1994年5月30日前在冊(cè)的正式職工及離退休職工；認(rèn)購(gòu)原則為按照職工在公司所任職務(wù)的高低、所承擔(dān)責(zé)任的大小確定不同的認(rèn)購(gòu)限 額，其中，正廠級(jí)3,000股，副廠級(jí)2,300股，廠助級(jí)1,900股，正科級(jí)1,600股，副科級(jí)1,200股，正式職工工齡20年以下（含20 年）600股，20年以上至30年（含30年）700股，30年以上至35年（含35年）800股，35年以上900股，離休職工400股，退休職工 300股；若有余額，追加給在冊(cè)的正式職工；職工在限額內(nèi)自愿認(rèn)購(gòu)；凡已申請(qǐng)調(diào)出、辭職和辦理停薪留職手續(xù)及死亡的人員不能認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股；認(rèn)購(gòu)時(shí)間為自 1994年6月18日至6月22日。據(jù)此，南平電纜廠職工以每股1.58元以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股936,700股，經(jīng)福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所核查驗(yàn)證并 出具閩華興所（94）股驗(yàn)字第18號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》確認(rèn)：內(nèi)部職工股認(rèn)股款1,479,986元，系由公司職工以現(xiàn)金投入，其中：認(rèn)股936,700 股，按1.58:1認(rèn)股，其面值部分列入“股本”科目，溢價(jià)部分計(jì)543,286元，列“資本公積”科目。

1994年6月29日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]075號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》同意發(fā) 行人對(duì)股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的股本總額為3,809萬(wàn)股，其中，內(nèi)部職工股為93.67萬(wàn)股，占股本總額的2.46%。

2、內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓、繼承和股份變動(dòng)情況

發(fā)行人設(shè)立后內(nèi)部職工股在三年內(nèi)除因繼承發(fā)生股權(quán)變更外，未發(fā)生轉(zhuǎn)讓情況，其中有8位持股職工去世，其所持內(nèi)部職工股由其繼承人繼承。

自發(fā)行人設(shè)立滿三年后至本招股說(shuō)明書簽署日，發(fā)行人內(nèi)部職工股共發(fā)生508人（次）轉(zhuǎn)讓，內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓的受讓人在受讓股份時(shí)均為發(fā)行人的內(nèi)部職工，此外有26位持股職工去世，其所持內(nèi)部職工股由其繼承人繼承。2003年4月23日經(jīng)發(fā)行人2002股東大會(huì)審議通過(guò)，發(fā)行人以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職工股由93.67萬(wàn)股增至131.138萬(wàn)股，占轉(zhuǎn)增后股本總額5,332.6 萬(wàn)股的2.46%。

2005年9月20日經(jīng)發(fā)行人2005年臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，發(fā)行人以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增0.4730126股。本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職工股由131.138萬(wàn)股增至137.3409萬(wàn)股，占轉(zhuǎn)增后股本總額10,000 萬(wàn)股的1.37%。

3、內(nèi)部職工股的托管情況 發(fā)行人自設(shè)立后至2007年7月，內(nèi)部職工股由發(fā)行人管理而未進(jìn)行托管。2007年7月16日，發(fā)行人與興業(yè)證券簽訂了《內(nèi)部職工股集中托管協(xié)議》，發(fā)行 人委托興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管。發(fā)行人的內(nèi)部職工股股東共有982人，合計(jì)持有內(nèi)部職工股137.3409萬(wàn)股已全部 在該營(yíng)業(yè)部集中托管。

發(fā)行人內(nèi)部職工股前十大股東的持股情況如下：

4、發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及上述人員近親屬持有內(nèi)部職工股情況

發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員持有內(nèi)部職工股情況詳見(jiàn)第八節(jié)“

二、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員持股情況

（一）直接持股情 況”。發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員近親屬持有內(nèi)部職工股情況詳見(jiàn)第八節(jié)“

二、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員持股情況

（三）董 事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員近親屬持有公司股份情況”。

（三）內(nèi)部職工股核查情況

經(jīng)保薦人、發(fā)行人律師核查發(fā)行人設(shè)立時(shí)的《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》和南平電纜廠1994年5月《職工工資計(jì)算表》，參與認(rèn)購(gòu)發(fā)行人內(nèi)部職工股的1,474 名認(rèn)購(gòu)人均為當(dāng)時(shí)在南平電纜廠工作并在勞動(dòng)工資花名冊(cè)上列名的正式職工或離退休職工。根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)于1993年7月1日發(fā)布的《定向募集 股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》（體改委[1993]114號(hào)）第五條規(guī)定：“公司向內(nèi)部職工募集的股份，只限于以下人員購(gòu)買和持有：

（一）公司募集 股份時(shí)，在公司工作并在勞動(dòng)工資花名冊(cè)上列名的正式職工；

（二）公司派往子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)工作，勞動(dòng)人事關(guān)系仍在本公司的外派人員；

（三）公司的董事、監(jiān) 事；

（四）公司全資附屬企業(yè)的在冊(cè)職工；

（五）公司及其全資附屬企業(yè)在冊(cè)管理的離退休職工。”發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工 持股管理規(guī)定》的要求。

經(jīng)保薦人、發(fā)行人律師核查，自發(fā)行人于1994年7月11日設(shè)立后至1997年7月11日，在此三年期間內(nèi)發(fā)行人共有8名持股職工死亡，其所持內(nèi)部職工股 由其繼承人繼承，除此之外，發(fā)行人內(nèi)部職工股在發(fā)行人設(shè)立后三年內(nèi)未發(fā)生轉(zhuǎn)讓行為；自發(fā)行人設(shè)立滿三年后至本招股說(shuō)明書簽署日，發(fā)行人共有26名持股職工 死亡，其所持內(nèi)部職工股由其繼承人繼承；此外，發(fā)行人內(nèi)部職工股共發(fā)生了508人（次）轉(zhuǎn)讓行為。經(jīng)核查發(fā)行人提供的受讓方的工資表、離退休證明等材料，受讓方在受讓內(nèi)部職工股時(shí)均為發(fā)行人的在冊(cè)職工或離退休職工，內(nèi)部職工股受讓方均符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求。經(jīng)過(guò)上述內(nèi)部 職工股轉(zhuǎn)讓或繼承后，發(fā)行人現(xiàn)有內(nèi)部職工股股東982人，其中，在職職工450人，離休職工5人，退休職工195人，離職人員318人；另有14人為外部 人員，系通過(guò)繼承方式取得發(fā)行人內(nèi)部職工股。

經(jīng)保薦人、發(fā)行人律師核查，發(fā)行人自設(shè)立后至2007年7月，內(nèi)部職工股由發(fā)行人管理而未進(jìn)行托管。根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)發(fā)布的《定向募集股份有 限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》（體改生[1993]114號(hào)）第十三條規(guī)定“股權(quán)證不得交內(nèi)部職工個(gè)人持有，由公司委托省級(jí)、計(jì)劃單列市人民銀行認(rèn)可的證 券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)集中托管”；第二十四條規(guī)定“內(nèi)部職工轉(zhuǎn)讓股份，須經(jīng)公司委托的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，并開(kāi)具轉(zhuǎn)讓收據(jù)”，由于發(fā)行人在2007年7月之前 并未在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理內(nèi)部職工股的集中托管手續(xù)，不符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。為此發(fā)行人于2007年7月辦理了內(nèi) 部職工股集中托管，發(fā)行人內(nèi)部職工股在本次托管前未進(jìn)行托管的問(wèn)題已經(jīng)得到糾正；同時(shí)發(fā)行人內(nèi)部職工股按照《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》 進(jìn)行集中托管已得到福建省人民政府確認(rèn)，現(xiàn)已不存在違規(guī)情況。

對(duì)于發(fā)行人內(nèi)部職工股自發(fā)行后至2007年7月內(nèi)部職工股未托管期間內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓和繼承，保薦人、發(fā)行人律師核查了發(fā)行人設(shè)立時(shí)的內(nèi)部職工股股東名冊(cè) 以及自設(shè)立時(shí)起至2007年7月內(nèi)部職工股托管前所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承情況，對(duì)于發(fā)生內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓雙方簽署了《內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓登記 表》，并承諾“轉(zhuǎn)讓行為是轉(zhuǎn)讓雙方真實(shí)的意思表示，無(wú)虛假或隱瞞；因轉(zhuǎn)讓行為產(chǎn)生的任何爭(zhēng)議由轉(zhuǎn)讓雙方自行負(fù)責(zé)”；對(duì)于因內(nèi)部職工股股東死亡而發(fā)生繼承 的，繼承人提交了被繼承人死亡的證明、繼承人與被繼承人之間繼承關(guān)系的證明等材料。2008年3月26日，福建省人民政府出具閩政函[2008]21 號(hào)《福建省人民政府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓、交易符合國(guó)家法律法規(guī)。保薦人認(rèn)為，發(fā)行人于1994年7月設(shè)立時(shí)起至2007年7月內(nèi)部職工股托管前所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承雖未在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，但由于發(fā)行 人已根據(jù)當(dāng)事人提供的有效憑證，在發(fā)行人《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》上辦理了變更登記手續(xù)，并經(jīng)當(dāng)事人雙方重新登記確認(rèn)上述內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承事宜，上述 內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承不存在糾紛或潛在糾紛，2007年7月發(fā)行人在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理了內(nèi)部職工股的集中托管手續(xù)，并且發(fā)行人內(nèi)部職工股上述轉(zhuǎn)讓和繼承已 得到福建省人民政府的確認(rèn)。因此上述問(wèn)題不會(huì)構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。

發(fā)行人律師認(rèn)為，自發(fā)行人于1994年7月設(shè)立時(shí)起至2007年7月內(nèi)部職工股托管前所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承雖未在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，但由 于發(fā)行人已在其《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》上辦理了變更登記手續(xù)，上述內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承不存在糾紛或潛在糾紛；并且，發(fā)行人已于2007年7月在證券經(jīng) 營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理了內(nèi)部職工股的集中托管手續(xù)，并已得到福建省人民政府的確認(rèn)，上述問(wèn)題不構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。

保薦人和發(fā)行人律師已對(duì)公司內(nèi)部職工股股份持有人進(jìn)行逐一核查，確認(rèn)公司內(nèi)部職工股托管所有人與實(shí)際持有人情況一致。

（四）福建省人民政府對(duì)內(nèi)部職工股的確認(rèn)情況

發(fā)行人1994年定向募集設(shè)立時(shí)，內(nèi)部職工股未超比例、超范圍發(fā)行。根據(jù)公司法、國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)（1995）17號(hào)文，國(guó)家體改委、國(guó)家國(guó)資局體改生（1995）117號(hào)文和國(guó)家體改委、國(guó)家工商局、國(guó)家國(guó)資局體改生（1996）122號(hào)文的有關(guān)精神，1996年12月，福建省人民政府以閩證體改 [1996]17號(hào)《關(guān)于確認(rèn)福建南平電纜股份有限公司規(guī)范工作的批復(fù)》確認(rèn)公司為定向募集方式設(shè)立的股份有限公司，公司股本為3809萬(wàn)股，其中，國(guó)有 股2858萬(wàn)股，法人857.33萬(wàn)股，內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股，公司已按《公司法》進(jìn)行了規(guī)范，規(guī)范工作符合國(guó)務(wù)院及有關(guān)部委的要求。

2007年11月26日，福建省人民政府出具閩政函[2007]128號(hào)《福建省人民政府關(guān)于確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、托管均符合國(guó)家法律法規(guī)。

2008年3月26日，福建省人民政府出具閩政函[2008]21號(hào)《福建省人民政府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓、交易符合國(guó)家法律法規(guī)。

（五）保薦人、發(fā)行人律師的核查意見(jiàn)

1、保薦人關(guān)于內(nèi)部職工股的核查意見(jiàn)

保薦人經(jīng)核查認(rèn)為：發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、托管、確認(rèn)情況屬實(shí)，發(fā)行人內(nèi)部職工股已在興業(yè)證券股份有限公司南平濱江中路營(yíng)業(yè)部全部集中托管，發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、交易和托管不存在違法違規(guī)情況。

2、發(fā)行人律師關(guān)于內(nèi)部職工股的核查意見(jiàn)

發(fā)行人律師經(jīng)核查認(rèn)為：發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、交易中不存在違法違規(guī)情況；發(fā)行人內(nèi)部職工股目前已按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行集中托管并已得到福建省人民政府確認(rèn)，不存在違法違規(guī)情況。

（六）關(guān)于內(nèi)部職工股的承諾

發(fā)行人控股股東太順實(shí)業(yè)及主要股東廈門象嶼、福建和盛、南平國(guó)投承諾：若因發(fā)行人內(nèi)部職工股存在的1994年7月至2007年7月的未托管狀態(tài)，而造成發(fā)行人遭受任何損失或面臨任何風(fēng)險(xiǎn)，概由太順實(shí)業(yè)、福建和盛、廈門象嶼和南平國(guó)投四方共同對(duì)該等損失或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)連帶責(zé)任。

發(fā)行人內(nèi)部職工股名冊(cè)請(qǐng)見(jiàn)本招股說(shuō)明書附件1：《福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股名冊(cè)》。

（七）反饋意見(jiàn)：請(qǐng)發(fā)行人列表披露內(nèi)部職工股股東的名單、持股數(shù)量及身份證號(hào)碼，請(qǐng)保薦人和發(fā)行人律師對(duì)公司股份持有人逐一核查，并就托管所有人與 實(shí)際持有人是否一致出具意見(jiàn)；請(qǐng)保薦人和律師對(duì)內(nèi)部職工股發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、交易和托管中是否存在違法違規(guī)情況發(fā)表核查意見(jiàn)，并提供福建省人民政府關(guān)于發(fā)行人內(nèi) 部職工股轉(zhuǎn)讓和交易情況的確認(rèn)意見(jiàn)。〔反饋意見(jiàn)第10條第(1)項(xiàng)和第(3)項(xiàng)〕

1、關(guān)于內(nèi)部職工股的托管所有人與實(shí)際持有人是否一致

根據(jù)福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)閩體改[1994]057號(hào)《關(guān)于同意設(shè)立福建南平電纜股份有限公司的批復(fù)》和閩體改[1994]075號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》，發(fā)行人于1994年7月設(shè)立時(shí)，公司職工共計(jì)1,474人參與出資認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股。根 據(jù)2003年4月23日發(fā)行人2002股東大會(huì)決議，發(fā)行人以資本公積金向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增4股的比例實(shí)施轉(zhuǎn)增股本，本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職 工股從93.67萬(wàn)股增至131.138萬(wàn)股。根據(jù) 2005年9月20日發(fā)行人2005年臨時(shí)股東大會(huì)決議，發(fā)行人以資本公積金向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增 0.4730126股的比例實(shí)施轉(zhuǎn)增股本，本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職工股從131.138萬(wàn)股增至137.3409萬(wàn)股，占發(fā)行人現(xiàn)有股本總額 10,000萬(wàn)股的1.37%。

自發(fā)行人于1994年7月設(shè)立后至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具日，公司共有34名持股職工因死亡而由其繼承人繼承內(nèi)部職工股，此外，公司內(nèi)部職工股共發(fā)生了508人（次）轉(zhuǎn)讓行為。

2007年7月16日，發(fā)行人委托興業(yè)證券股份有限公司南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管，該營(yíng)業(yè)部于2007年12月12日出具了《內(nèi) 部職工股托管證明》，確認(rèn)截至2007年9月30日發(fā)行人內(nèi)部職工股股東共有982人，合計(jì)持有內(nèi)部職工股137.3409萬(wàn)股，已全部在該營(yíng)業(yè)部集中托 管。2008年 3 月，興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部再次出具了《內(nèi)部職工股托管證明》，確認(rèn)發(fā)行人的內(nèi)部職工股已全部在該營(yíng)業(yè)部集中托管。

本所律師會(huì)同保薦人對(duì)發(fā)行人設(shè)立時(shí)的內(nèi)部職工股股東名冊(cè)以及自設(shè)立時(shí)至今所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承情況逐一進(jìn)行了核查，對(duì)于發(fā)生內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn) 讓雙方提交了《內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓登記表》，并承諾“轉(zhuǎn)讓行為是轉(zhuǎn)讓雙方真實(shí)的意思表示，無(wú)虛假或隱瞞；因轉(zhuǎn)讓行為產(chǎn)生的任何爭(zhēng)議由轉(zhuǎn)讓雙方自行負(fù)責(zé)”；對(duì)于 因內(nèi)部職工股股東死亡而發(fā)生繼承的，繼承人提交了被繼承人死亡的證明、繼承人與被繼承人之間繼承關(guān)系的證明等材料。經(jīng)過(guò)上述核查，本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi) 部職工股的托管所有人與實(shí)際持有人是一致的。

2、關(guān)于內(nèi)部職工股發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、交易和托管中是否存在違法違規(guī)情況（1）根據(jù)福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)閩體改[1994]075號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》，發(fā)行人設(shè)立時(shí)的股本 總額為3,809萬(wàn)股，其中，內(nèi)部職工股為93.67萬(wàn)股，占股本總額的2.46%，不高于2.5%。根據(jù)發(fā)行人設(shè)立時(shí)的《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》和南平電纜廠1994年5月《職工工資計(jì)算表》，參與認(rèn)購(gòu)發(fā)行人內(nèi)部職工股的1,474名認(rèn)購(gòu)人均為當(dāng)時(shí)在南平電纜廠工作并在工資花名冊(cè)上列名的正式職工或離退 休職工。發(fā)行人向內(nèi)部職工募集股份時(shí)印制了股權(quán)證，并未印制股票。本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行的比例、范圍及方式符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求，不存在違法違規(guī)情況。

（2）、自發(fā)行人于1994年7月11日設(shè)立后至1997年7月11日，在此三年期間內(nèi)共有8名持股職工因死亡而由其繼承人繼承內(nèi)部職工股，除此之外，發(fā) 行人內(nèi)部職工股未發(fā)生轉(zhuǎn)讓行為。自發(fā)行人設(shè)立滿三年后至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具日，發(fā)行人共有26名持股職工因死亡而由其繼承人繼承內(nèi)部職工股，另外，發(fā)行 人內(nèi)部職工股共發(fā)生了508人（次）轉(zhuǎn)讓行為。經(jīng)核查發(fā)行人提供的受讓方的工資表、離退休證明等材料，受讓方在受讓股份時(shí)均為發(fā)行人的在冊(cè)職工或離退休職 工。2008年3月26日，福建省人民政府出具閩政函[2008]21號(hào)《福建省人民政府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的 函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓、交易符合國(guó)家法律法規(guī)。本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股的轉(zhuǎn)讓、交易行為符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理 規(guī)定》的要求，不存在違法違規(guī)情況。

（3）發(fā)行人于1994年向內(nèi)部職工募集股份時(shí)印制了股權(quán)證，但未及時(shí)委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管，內(nèi)部職工股歷次發(fā)生轉(zhuǎn)讓時(shí)均是由發(fā)行人 在其《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》上辦理變更登記手續(xù)。2007年7月16日，發(fā)行人委托興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管，該營(yíng)業(yè) 部于2007年12月12日出具了《內(nèi)部職工股托管證明》，確認(rèn)截至2007年9月30日發(fā)行人內(nèi)部職工股股東共有982人，合計(jì)持有內(nèi)部職工股 137.3409萬(wàn)股，已全部在該營(yíng)業(yè)部集中托管。2007年11月26日，福建省人民政府出具閩政函[2007]128 號(hào)《福建省人民政府關(guān)于確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、托管均符合國(guó)家法律法規(guī)。2008年3月，興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部再次出具了《內(nèi)部職工股托管證明》，確認(rèn)發(fā)行人的內(nèi)部職工股已全部在該營(yíng)業(yè)部集中托管。綜上，本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、交易中不存在違法違規(guī)情況；發(fā)行人內(nèi)部職工股目前已按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行集中托管并已得到福建省人民政府確認(rèn)，不存在違法違規(guī)情況。

（八）第二次反饋：請(qǐng)保薦人和律師核查發(fā)行人內(nèi)部職工股在2007年托管前的轉(zhuǎn)讓是否合法合規(guī)，轉(zhuǎn)讓手續(xù)是否完備。

根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)發(fā)布的《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》（體改生[1993]114 號(hào)）第十三條規(guī)定：“股權(quán)證不得交內(nèi)部職工個(gè)人持有，由公司委托省級(jí)、計(jì)劃單列市人民銀行認(rèn)可的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)集中托管。”第二十四條規(guī)定：“內(nèi)部職工轉(zhuǎn)讓股份，須經(jīng)公司委托的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，并開(kāi)具轉(zhuǎn)讓收據(jù)。”

本所律師對(duì)發(fā)行人于1994年7月設(shè)立時(shí)的內(nèi)部職工股股東名冊(cè)以及自設(shè)立時(shí)起至2007年7月內(nèi)部職工股托管前所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承情況進(jìn)行了核 查。對(duì)于內(nèi)部職工股發(fā)生轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓雙方均向發(fā)行人提交了《內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓登記表》，并承諾“轉(zhuǎn)讓行為是轉(zhuǎn)讓雙方真實(shí)的意思表示，無(wú)虛假或隱瞞；因轉(zhuǎn)讓行 為產(chǎn)生的任何爭(zhēng)議由轉(zhuǎn)讓雙方自行負(fù)責(zé)”；對(duì)于因內(nèi)部職工股股東死亡而發(fā)生繼承的，繼承人向發(fā)行人提交了被繼承人死亡的證明、繼承人與被繼承人之間繼承關(guān)系 的證明等材料。上述內(nèi)部職工股的歷次轉(zhuǎn)讓和繼承均已由發(fā)行人在其《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》上辦理了變更登記手續(xù)。但由于發(fā)行人在2007年7月之前并未在 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理內(nèi)部職工股的集中托管手續(xù)，上述內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承均未在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，不符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī) 定》的相關(guān)規(guī)定。

2007年7月16日，發(fā)行人與興業(yè)證券股份有限公司簽訂了《內(nèi)部職工股集中托管協(xié)議》，發(fā)行人委托興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管。

福建省人民政府分別于2007年11月26日、2008年3月26日出具了閩政函[2007]128 號(hào)《福建省人民政府關(guān)于確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》和閩政函[2008]21號(hào)《福建省人民政府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、托管、轉(zhuǎn)讓、交易符合國(guó)家法律法規(guī)。

綜上，本所律師認(rèn)為，自發(fā)行人于1994年7月設(shè)立時(shí)起至2007年7月內(nèi)部職工股托管前所發(fā)生的內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承雖未在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理過(guò)戶手續(xù)，但由于發(fā)行人已在其《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》上辦理了變更登記手續(xù)，上述內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和繼承不存在糾紛或潛在糾紛；并且，發(fā)行人已于2007年7月在證 券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理了內(nèi)部職工股的集中托管手續(xù)，并已得到福建省人民政府的確認(rèn)，上述問(wèn)題不構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。

（九）第三次反饋：請(qǐng)保薦人及發(fā)行人律師核查發(fā)行人目前內(nèi)部職工股股東身份是否符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》。

1、關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部職工股的設(shè)置和審批

（1）1994年5月12日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]057號(hào)《關(guān)于同意設(shè)立福建南平電纜股份有限公司的批復(fù)》同意南平電纜廠、工 行信托和武夷信托共同作為發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立福建南平電纜股份有限公司，公司股本總額為4,000萬(wàn)股，其中，內(nèi)部職工股為100萬(wàn)股，占股本總 額的2.5%；內(nèi)部職工限于南平電纜廠1994年5月份在冊(cè)職工。

（2）1994年6月18日，南平電纜廠召開(kāi)職工代表大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于我廠改制為福建南平電纜股份有限公司內(nèi)部職工股募集方案的決議》，確定內(nèi)部職 工股的認(rèn)購(gòu)范圍為南平電纜廠1994年5月30日前在冊(cè)的正式職工及離退休職工；認(rèn)購(gòu)原則為按照職工在公司所任職務(wù)的高低、所承擔(dān)責(zé)任的大小確定不同的認(rèn) 購(gòu)限額，其中，正廠級(jí)3,000股，副廠級(jí)2,300股，廠助級(jí)1,900股，正科級(jí)1,600股，副科級(jí)1,200股，正式職工工齡20年以下（含20 年）600股，20年以上至30年（含30年）700股，30年以上至35年（含35年）800股，35年以上900股，離休職工400股，退休職工 300股；若有余額，追加給在冊(cè)的正式職工；職工在限額內(nèi)自愿認(rèn)購(gòu)；凡已申請(qǐng)調(diào)出、辭職和辦理停薪留職手續(xù)及死亡的人員不能認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股；認(rèn)購(gòu)時(shí)間為自 1994年6月18日至6月22日。根據(jù)發(fā)行人內(nèi)部職工股股東名冊(cè)，發(fā)行人設(shè)立時(shí)，公司職工共計(jì)1,474人出資認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股。

（3）1994年6月29日，福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以閩體改[1994]075號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》 同意發(fā)行人對(duì)股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的股本總額為3,809萬(wàn)股，其中，內(nèi)部職工股為93.67萬(wàn)股，占股本總額的2.46%。

2、關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行范圍/

經(jīng)核查發(fā)行人設(shè)立時(shí)的《內(nèi)部職工股持股花名冊(cè)》和南平電纜廠1994年5月《職工工資計(jì)算表》，參與認(rèn)購(gòu)發(fā)行人內(nèi)部職工股的1,474名認(rèn)購(gòu)人均為當(dāng)時(shí)在 南平電纜廠工作并在勞動(dòng)工資花名冊(cè)上列名的正式職工或離退休職工。根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)于1993年7月1日發(fā)布的《定向募集股份有限公司內(nèi)部職 工持股管理規(guī)定》（體改委[1993]114號(hào)）第五條規(guī)定：“公司向內(nèi)部職工募集的股份，只限于以下人員購(gòu)買和持有：

（一）公司募集股份時(shí)，在公司工作 并在勞動(dòng)工資花名冊(cè)上列名的正式職工；

（二）公司派往子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)工作，勞動(dòng)人事關(guān)系仍在本公司的外派人員；

（三）公司的董事、監(jiān)事；

（四）公司全資 附屬企業(yè)的在冊(cè)職工；

（五）公司及其全資附屬企業(yè)在冊(cè)管理的離退休職工。”本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行范圍符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工 持股管理規(guī)定》的要求。

3、關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部職工股的演變

（1）自發(fā)行人于1994年7月11日設(shè)立后至1997年7月11日，在此三年期間內(nèi)公司共有8名持股職工死亡，其所持內(nèi)部職工股由其繼承人繼承，除此之外，發(fā)行人內(nèi)部職工股在發(fā)行人設(shè)立后三年內(nèi)未發(fā)生轉(zhuǎn)讓行為。

（2）自發(fā)行人設(shè)立滿三年后至今，公司共有26名持股職工死亡，其所持內(nèi)部職工股由其繼承人繼承，此外，發(fā)行人內(nèi)部職工股共發(fā)生了508人（次）轉(zhuǎn)讓行為。經(jīng)核查發(fā)行人提供的受讓方的工資表、離退休證明等材料，受讓方在受讓內(nèi)部職工股時(shí)均為發(fā)行人的在冊(cè)職工或離退休職工。

（3）、根據(jù)2003年4月23日發(fā)行人2002股東大會(huì)作出的關(guān)于資本公積金轉(zhuǎn)增股本的決議，發(fā)行人以資本公積金向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增4股的比例實(shí)施轉(zhuǎn)增股本。本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職工股由93.67萬(wàn)股增至131.138萬(wàn)股。

（4）根據(jù)2005年9月20日發(fā)行人2005年臨時(shí)股東大會(huì)作出的關(guān)于資本公積金轉(zhuǎn)增股本的決議，發(fā)行人以資本公積金向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增

0.4730126股的比例實(shí)施轉(zhuǎn)增股本。本次轉(zhuǎn)增后，發(fā)行人內(nèi)部職工股由131.138萬(wàn)股增至137.3409萬(wàn)股，占發(fā)行人現(xiàn)有股本總額的 1.37%。

4、關(guān)于發(fā)行人目前內(nèi)部職工股股東身份的確認(rèn)/ 根據(jù)發(fā)行人的說(shuō)明并經(jīng)本所律師適當(dāng)核查，經(jīng)過(guò)前述內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓或繼承后，發(fā)行人現(xiàn)有內(nèi)部職工股股東982人，其中，在職職工450人，離休職工5人，退休職工195人，離職人員318人；另有14人為外部人員，系通過(guò)繼承方式取得發(fā)行人內(nèi)部職工股。

綜上，在發(fā)行人設(shè)立時(shí)參與認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股的1,474名認(rèn)購(gòu)人均為當(dāng)時(shí)在南平電纜廠工作并在勞動(dòng)工資花名冊(cè)上列名的正式職工或離退休職工，符合《定向募集 股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求；自發(fā)行人設(shè)立后至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具日，公司內(nèi)部職工股共發(fā)生了508人（次）轉(zhuǎn)讓行為，受讓方在受讓內(nèi)部 職工股時(shí)均為發(fā)行人的在冊(cè)職工或離退休職工，公司另有34名持股職工因死亡而由其繼承人繼承內(nèi)部職工股。本所律師認(rèn)為，發(fā)行人目前內(nèi)部職工股股東身份符合 《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求。

（十）第四次反饋：請(qǐng)保薦人及發(fā)行人律師核查發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行后到本次托管前的未托管狀態(tài)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保薦人、發(fā)行人律師原核查意見(jiàn)發(fā)行人內(nèi)部職工股不存在違法違規(guī)結(jié)論是否存在影響，如存在法律風(fēng)險(xiǎn)明確承擔(dān)責(zé)任主體。

1、關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行后到本次托管前的未托管狀態(tài)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行人律師原核查意見(jiàn)有關(guān)發(fā)行人內(nèi)部職工股不存在違法違規(guī)的結(jié)論是否存在影響

經(jīng)福建省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)閩體改[1994]057號(hào)《關(guān)于同意設(shè)立福建南平電纜股份有限公司的批復(fù)》和閩體改[1994]075 號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份 有限公司變更股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》批準(zhǔn)，發(fā)行人在設(shè)立時(shí)發(fā)行內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股，占發(fā)行人設(shè)立時(shí)股本總額3,809萬(wàn)股的2.46%。自發(fā)行 人內(nèi)部職工股發(fā)行后至2007年7月，發(fā)行人內(nèi)部職工股未進(jìn)行集中托管。2007年7月16日，發(fā)行人與興業(yè)證券股份有限公司簽訂了《內(nèi)部職工股集中托管 協(xié)議》，發(fā)行人委托興業(yè)證券南平濱江中路證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管。福建省人民政府分別于2007年11月26日、2008年3月26日出具 了閩政函[2007]128號(hào)《福建省人民政府關(guān)于確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》和閩政函[2008]21號(hào)《福建省人民政 府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、托管、轉(zhuǎn)讓、交易符合國(guó)家法律法規(guī)。

本所律師認(rèn)為，自發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行后至本次托管前存在的內(nèi)部職工股未托管狀態(tài)不符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求；發(fā)行人于 2007年7月辦理了內(nèi)部職工股集中托管，發(fā)行人內(nèi)部職工股在本次托管前未進(jìn)行托管的問(wèn)題已經(jīng)得到糾正，不應(yīng)構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙；發(fā)行人內(nèi)部職工 股目前已按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行集中托管并已得到福建省人民政府確認(rèn)，已不存在違法違規(guī)情況。此外，在本所律師于2008年3月31日出具的《補(bǔ)充法律意見(jiàn)書（之一）》中，本所律師對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股托管情況的核查結(jié)論為：“發(fā)行人內(nèi)部職工股目前已按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行集中托管并已得到福建省人民政府確認(rèn)，不存在 違法違規(guī)情況。”該核查結(jié)論是針對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股目前已辦理集中托管的情況而作出，因此，上述內(nèi)部職工股未托管狀態(tài)對(duì)該核查結(jié)論不存在影響。

2、關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行后到本次托管前的未托管狀態(tài)如存在法律風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)責(zé)任主體問(wèn)題

發(fā)行人的前四大股東太順實(shí)業(yè)、福建和盛集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“和盛集團(tuán)”）、廈門象嶼集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“象嶼集團(tuán)”）和福建省南平市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限 公司（簡(jiǎn)稱“南平國(guó)投”）于 2008 年 7 月 15 日分別出具《承諾函》，太順實(shí)業(yè)、和盛集團(tuán)、象嶼集團(tuán)和南平國(guó)投承諾：若因發(fā)行人內(nèi)部職工股存在的未托管狀態(tài)而造成發(fā)行人遭受任何損失或面臨任何風(fēng)險(xiǎn)，概 由太順實(shí)業(yè)、和盛集團(tuán)、象嶼集團(tuán)和南平國(guó)投共同對(duì)該等損失或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)連帶責(zé)任。據(jù)此，本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行后到本次托管前的未托管狀態(tài)如存 在法律風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)責(zé)任主體為太順實(shí)業(yè)、和盛集團(tuán)、象嶼集團(tuán)和南平國(guó)投。

（十一）第五次反饋：請(qǐng)保薦人、發(fā)行人律師核查1998年南平電纜股份公司申報(bào)公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)發(fā)行人內(nèi)部職工股的托管情況

根據(jù)發(fā)行人于2008年7月30日出具的《情況說(shuō)明》，經(jīng)福建省證券委員會(huì)閩證委[1998]03號(hào)《福建省證券委員會(huì)關(guān)于推薦福建南平電纜股份有限公司 公開(kāi)發(fā)行股票的報(bào)告》同意，發(fā)行人曾于1998年向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)選申請(qǐng)材料，當(dāng)時(shí)發(fā)行人與福建證券交易中心就內(nèi)部職工股托管事宜達(dá) 成了意向，發(fā)行人計(jì)劃在預(yù)選申請(qǐng)材料獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后正式辦理內(nèi)部職工股托管手續(xù)，但由于該次發(fā)行申請(qǐng)未能獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，因此，發(fā)行人最終未在 福建證券交易中心正式辦理內(nèi)部職工股托管手續(xù)。

本所律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股未及時(shí)辦理托管手續(xù)不符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》的要求，但鑒于發(fā)行人內(nèi)部職工股已于2007年7 月按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了集中托管，并已得到福建省人民政府閩政函[2007]128號(hào)《福建省人民政府關(guān)于確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān) 情況的函》和閩政函[2008]21號(hào)《福建省人民政府關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)福建南平太陽(yáng)電纜股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》確認(rèn)，發(fā)行人內(nèi)部職工股托管問(wèn) 題已經(jīng)得到妥善解決，因此，該問(wèn)題不應(yīng)構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。

二、煙臺(tái)氨綸

（一）發(fā)行人設(shè)立情況

1、發(fā)行人改制及設(shè)立情況

1993年3月17日，經(jīng)煙臺(tái)市體改委煙體改[1993]43號(hào)文《關(guān)于同意組建煙臺(tái)氨綸股份有限公司的批復(fù)》批準(zhǔn)，原煙臺(tái)氨綸廠以定向募集方式進(jìn)行股份制改造組建本公司。根據(jù)煙臺(tái)市國(guó)資局煙國(guó)資字[1993]第18號(hào)文《關(guān)于核定煙臺(tái)氨綸廠國(guó)家股份的通知》批復(fù)，煙臺(tái)氨綸廠投入本公司的全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)總額扣除負(fù)債后的 國(guó)有資產(chǎn)界定為3,173.62萬(wàn)元（其中：固定基金2,987.91萬(wàn)元；流動(dòng)基金135.32萬(wàn)元；專用基金50.39萬(wàn)元），經(jīng)核定作價(jià)入股的國(guó)有 資產(chǎn)為3,055.72萬(wàn)元，其中的2,500萬(wàn)元按1：1的比例折為2,500萬(wàn)股國(guó)家股，由煙臺(tái)市國(guó)資局持有，其余555.72萬(wàn)元由公司成立后以現(xiàn) 金方式償還煙臺(tái)市國(guó)資局（公司成立后實(shí)際償還500 萬(wàn)元，其余55.72萬(wàn)元1999年作為國(guó)家股增資擴(kuò)股的投入轉(zhuǎn)為本公司的股本）。同時(shí)原煙臺(tái)氨綸廠委托中國(guó)人民建設(shè)銀行山東信托投資公司煙臺(tái)辦事處以 1.6元/股的價(jià)格向社會(huì)企事業(yè)法人及內(nèi)部職工定向募集4,500萬(wàn)股。定向募集時(shí)，由于沒(méi)有社會(huì)企事業(yè)法人認(rèn)購(gòu)股份，定向募集的4,500萬(wàn)股股份全部 由包括內(nèi)部職工在內(nèi)的自然人認(rèn)購(gòu)。經(jīng)煙臺(tái)市審計(jì)師事務(wù)所煙審驗(yàn)字[1993]第213號(hào)《關(guān)于對(duì)煙臺(tái)氨綸股份有限公司股本金的驗(yàn)證報(bào)告》驗(yàn)證，截至 1993年5月6日，股本金全部到位。1993年5月10日，煙臺(tái)市體改委以煙體改函[1993]3號(hào)《關(guān)于同意煙臺(tái)氨綸股份有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的函》對(duì)公 司股權(quán)結(jié)構(gòu)予以確認(rèn)。

1993年5月18日，公司召開(kāi)了創(chuàng)立大會(huì)，并于1993年5月20日在煙臺(tái)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)工商行政管理局注冊(cè)登記，工商注冊(cè)登記號(hào)為16505208-7-1。

公司設(shè)立時(shí)的股本結(jié)構(gòu)如下：

2、發(fā)行人律師關(guān)于發(fā)行人股本形成及演變情況的核查意見(jiàn)

發(fā)行人是根據(jù)《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》及其他有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定以定向募集方式設(shè)立的股份公司，盡管發(fā)行人定向募集股份并設(shè)立時(shí)存在內(nèi)部職 工股超范圍、超比例發(fā)行的問(wèn)題，在設(shè)立審批的程序方面存在一定暇疵。但是，發(fā)行人設(shè)立的程序、資格、條件、方式等，已按照當(dāng)時(shí)的法律、法規(guī)、規(guī)章和其他規(guī) 范文件的要求，經(jīng)有關(guān)部門規(guī)范，并得到山東省有權(quán)部門的批準(zhǔn)和確認(rèn)，因而對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行不構(gòu)成法律障礙。

發(fā)行人的股本設(shè)置和變化情況均經(jīng)過(guò)有關(guān)審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，符合有關(guān)批準(zhǔn)文件的規(guī)定。發(fā)行人內(nèi)部職工股超范圍、超比例的問(wèn)題是在當(dāng)時(shí)特定環(huán)境下產(chǎn)生的，經(jīng)過(guò)了 發(fā)行人的認(rèn)真檢查、規(guī)范和山東省人民政府的重新規(guī)范確認(rèn)，不會(huì)構(gòu)成公司本次發(fā)行與上市的法律障礙。同時(shí)，發(fā)行人產(chǎn)權(quán)界定和確認(rèn)不存在糾紛及風(fēng)險(xiǎn)。

3、保薦人關(guān)于發(fā)行人股本形成及演變情況的核查意見(jiàn)

發(fā)行人是根據(jù)《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》及其他有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定以定向募集方式設(shè)立的股份公司，盡管發(fā)行人定向募集股份并設(shè)立時(shí)存在內(nèi)部職 工股超范圍、超比例發(fā)行的事實(shí)，在內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行上存在某些暇疵，但發(fā)行人設(shè)立運(yùn)營(yíng)后已按照當(dāng)時(shí)的法律、法規(guī)、規(guī)章和其他規(guī)范文件的規(guī)定，均依法 得到山東省有權(quán)部門的批準(zhǔn)和確認(rèn)，發(fā)行人內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行、托管不存在潛在問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，其演變真實(shí)、有效，對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行不構(gòu)成法律障礙。

發(fā)行人的股本形成和設(shè)立以來(lái)歷次股本演變情況均履行了相關(guān)的法定程序，不存在導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、管理層、實(shí)際控制人發(fā)生變化的情形。

（二）發(fā)行人內(nèi)部職工股的情況

1、發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批及發(fā)行情況/

1993年3月17日，煙臺(tái)市體改委以煙體改[1993]43號(hào)文批準(zhǔn)原煙臺(tái)氨綸廠以定向募集方式進(jìn)行股份制改造。根據(jù)該批復(fù)，公司股本總數(shù)為7,000萬(wàn)股，其中國(guó)家股2,500萬(wàn)股，向社會(huì)企事業(yè)法人及內(nèi)部職工定向募集4,500萬(wàn)股。1993年3月21日，原煙臺(tái)氨綸廠與中國(guó)人民建設(shè)銀行山東信托投資公司煙臺(tái)辦事處簽署了《委托募集股權(quán)證協(xié)議書》，委托該辦事處為主承銷商以全額包銷方 式按1.6元/股的價(jià)格向社會(huì)企事業(yè)法人及內(nèi)部職工發(fā)行4,500萬(wàn)股，承銷期為1993年3月27日至1993年4月27日。公司（籌）于1993年3 月22日在《煙臺(tái)日?qǐng)?bào)》刊登了招股意向書。截至1993年4月27日，定向募集資金凈額7,174.18 萬(wàn)元（扣除發(fā)行費(fèi)用25.82萬(wàn)元）股款全部到位。煙臺(tái)市審計(jì)師事務(wù)所于1993年5月8日出具了煙審驗(yàn)字[1993]第 213 號(hào)驗(yàn)證報(bào)告對(duì)此予以驗(yàn)證，股本金全部到位。

定向募集過(guò)程中，由于當(dāng)時(shí)股份制處于試點(diǎn)階段，公司籌委會(huì)及承銷商對(duì)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)理解不夠，加上多數(shù)企業(yè)對(duì)股份制改革認(rèn)識(shí)不足等原因，定向募集發(fā)行的 4,500萬(wàn)股股票全部由包括內(nèi)部職工在內(nèi)的自然人認(rèn)購(gòu)。發(fā)行人定向募集股份并設(shè)立時(shí)存在內(nèi)部職工股超范圍、超比例發(fā)行的問(wèn)題，形成內(nèi)部職工股4500萬(wàn) 股，占發(fā)行人設(shè)立時(shí)總股本的64.29%，超過(guò)《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》中規(guī)定的定向募集公司內(nèi)部職工認(rèn)購(gòu)的股份不得超過(guò)公司股份總額的20%的規(guī)定；在設(shè)立審批的程序方面亦存在一定暇疵。1993年5月10日，煙臺(tái)市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以煙體改函[1993]3號(hào)對(duì)公司股本結(jié)構(gòu)予以確認(rèn)，同意公司股本結(jié)構(gòu)為國(guó)家股2,500萬(wàn)股，內(nèi)部職工股4,500萬(wàn)股。

2、內(nèi)部職工股交易和過(guò)戶情況

本公司內(nèi)部職工股未進(jìn)行過(guò)任何形式的掛牌交易活動(dòng)，但存在內(nèi)部職工股股東通過(guò)托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)戶的情況。由于內(nèi)部職工股超范圍發(fā)行，致使內(nèi)部職工股的過(guò)戶超 出了內(nèi)部職工的范圍。1994年10月26日至1999年11月10日在煙臺(tái)市股權(quán)證托管中心托管期間，公司內(nèi)部職工股共發(fā)生過(guò)戶2,586筆，涉及內(nèi)部 職工股12,607,600股，占公司內(nèi)部職工股總數(shù)的28.02%；1999年11月10日以后在山東證券登記有限責(zé)任公司（現(xiàn)更名為“山東產(chǎn)權(quán)登記有 限責(zé)任公司”），截至2007年6月11日的托管期間，公司內(nèi)部職工股共發(fā)生過(guò)戶393筆，涉及內(nèi)部職工股2,305,550 股，占公司內(nèi)部職工股總數(shù)的5.12%。

3、內(nèi)部職工股的托管情況（1）1993年定向募集時(shí)內(nèi)部職工股最大11名持有人情況：

（2）本次發(fā)行前托管的內(nèi)部職工股情況

① 本次發(fā)行前托管的內(nèi)部職工股最大十一名持有人情況

②本次發(fā)行前托管的內(nèi)部職工股股東名冊(cè)

根據(jù)山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司出具的《關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股確認(rèn)情況的說(shuō)明》，截至2007年6月6日，本公司托管的內(nèi)部職工股數(shù)量4,488.95萬(wàn)股，占公司內(nèi)部職工股的99.75%，內(nèi)部職工股股東的名冊(cè)見(jiàn)本招股說(shuō)明書附錄。

（3）托管單位變化的情況及原因

1994年10月26日公司與煙臺(tái)市股權(quán)證托管中心簽署《股票（股權(quán)證）托管協(xié)議書》，公司內(nèi)部職工股在煙臺(tái)市股權(quán)證托管中心集中托管。

1996年11月4日，煙臺(tái)市股權(quán)證托管中心向山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)出具了煙登記[1996]5號(hào)《關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司股權(quán)證集中托管的證 明》，證實(shí)公司內(nèi)部職工股自1994年11月1日起集中托管于該中心，截至1996年11月1日，公司內(nèi)部職工股托管總數(shù)為4,494.64萬(wàn)股，總戶數(shù) 9,457戶，占應(yīng)托管總股數(shù)的98.9%。

為了加強(qiáng)對(duì)非上市股份有限公司進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管、做好分紅派息等工作，山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)1999年4月12日下發(fā)了魯體改企字[1999]第40號(hào)文 《關(guān)于各地股權(quán)證服務(wù)中心股票托管移交工作的通知》，要求在山東省各市地縣股權(quán)證服務(wù)中心已進(jìn)行托管的股票（在濟(jì)南、淄博、青島三家產(chǎn)權(quán)交易所柜臺(tái)交易的 股票，不在此范圍內(nèi)）一律到山東證券登記有限責(zé)任公司辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。1999年11月10日，公司與山東證券登記有限責(zé)任公司簽署了《股權(quán)證托管協(xié)議書》，公司國(guó)家股和內(nèi)部職工股在山東證券登記有限責(zé)任公司集中托管。

（4）本次發(fā)行前內(nèi)部職工股的托管情況

根據(jù)山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司出具的《煙臺(tái)氨綸股份有限公司股票集中托管情況證明》（魯產(chǎn)登字[2007]3 號(hào)），截至2007年6月6日，本公司國(guó)有法人股和內(nèi)部職工股已按規(guī)定全部集中托管于山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司，實(shí)際托管數(shù)量占應(yīng)托管數(shù)量的100%；根 據(jù)山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司出具的《關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股確認(rèn)情況的說(shuō)明》和《股東名冊(cè)》，截至2007年6月6日，在山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé) 任公司確認(rèn)股東身份的本公司內(nèi)部職工股股東共計(jì)9,253戶持有內(nèi)部職工股4,488.95萬(wàn)股，占公司內(nèi)部職工股總股數(shù)的99.75%，上述確認(rèn)股東身份的股份托管的持有人和實(shí)際持有人一致。

2004年4月26日，山東省人民政府出具《山東省人民政府關(guān)于報(bào)送煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》（魯政字

[2004]316號(hào)），對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股情況進(jìn)行了說(shuō)明，發(fā)行人的全部股票已由山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司集中托管完畢，確認(rèn)股東身份的內(nèi)部職工股股東 持有股數(shù)占內(nèi)部職工股總數(shù)的99.58%，發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行、股票托管情況屬實(shí)，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人的內(nèi)部職工股問(wèn)題存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患，并對(duì)上述情況 承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

2007年6月13日，山東省人民政府再次出具《山東省人民政府關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》(魯政字 [2007]90號(hào))，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、根據(jù)《公司法》進(jìn)行規(guī)范、內(nèi)部職工股的托管等情況進(jìn)行了說(shuō)明，根據(jù)山東產(chǎn)權(quán)登記有限公司《煙臺(tái)氨綸股份 有限公司股票集中托管情況證明》（魯產(chǎn)登字[2007]3號(hào)）及《關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股確認(rèn)情況的說(shuō)明》，截至2007年6月6日，公司股 票已經(jīng)山東省產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司集中托管完畢，確認(rèn)股東身份的內(nèi)部職工股股東持有的股數(shù)占內(nèi)部職工股總數(shù)的 99.75%，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、托管情況屬實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)因內(nèi)部職工股可能出現(xiàn)的問(wèn)題，省政府將積極協(xié)調(diào)、妥善處理。

4、內(nèi)部職工股的清理、規(guī)范和確認(rèn)（1）集中托管

根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)《關(guān)于清理定向募集股份有限公司內(nèi)部職工股持股不規(guī)范做法的通知》（體改生[1993]115號(hào)）規(guī)定的對(duì)超范圍超比例發(fā)行的內(nèi)部職工股清理的方式，1994 年 10 月公司將內(nèi)部職工股集中托管在煙臺(tái)市股權(quán)證托管中心。

（2）根據(jù)《公司法》規(guī)范確認(rèn)

根據(jù)國(guó)務(wù)院《關(guān)于原有有限責(zé)任公司和股份有限公司依照<中華人民共和國(guó)公司法>進(jìn)行規(guī)范的通知》（國(guó)發(fā)[1995]17號(hào)）的要求，公司進(jìn)行 了自查并申請(qǐng)確認(rèn)和重新登記。1997年3月，山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以魯體改函字[1997]22號(hào)《關(guān)于同意確認(rèn)煙臺(tái)氨綸股份有限公司的函》對(duì)公司 予以重新確認(rèn)，同時(shí)山東省人民政府向公司頒發(fā)了魯政股字[1997]17號(hào)《山東省股份有限公司批準(zhǔn)證書》。

（3）山東省人民政府對(duì)公司內(nèi)部職工股情況的確認(rèn)

2004年4月26日，山東省人民政府出具《山東省人民政府關(guān)于報(bào)送煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》（魯政字 [2004]316號(hào)），對(duì)公司內(nèi)部職工股的發(fā)行、根據(jù)《公司法》進(jìn)行規(guī)范、內(nèi)部職工股的托管等情況進(jìn)行了說(shuō)明，確認(rèn)公司內(nèi)部職工股的發(fā)行、托管情況屬 實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

2007年6月13日，山東省人民政府再次出具《山東省人民政府關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》(魯政字 [2007]90號(hào))，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、根據(jù)《公司法》進(jìn)行規(guī)范、內(nèi)部職工股的托管等情況進(jìn)行了說(shuō)明，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、托管情況屬 實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)因內(nèi)部職工股可能出現(xiàn)的問(wèn)題，省政府將積極協(xié)調(diào)、妥善處理。

5、發(fā)行人律師關(guān)于內(nèi)部職工股的意見(jiàn)

發(fā)行人內(nèi)部職工的審批、發(fā)行、演變、托管情況屬實(shí)。發(fā)行人已根據(jù)《公司法》進(jìn)行了規(guī)范，并已由山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以魯體改函字[1997]22 號(hào)《關(guān)于同意確認(rèn)煙臺(tái)氨綸股份有限公司的函》對(duì)發(fā)行人予以重新確認(rèn)。發(fā)行人內(nèi)部職工股超比例、超范圍的問(wèn)題是在特定環(huán)境下產(chǎn)生的。發(fā)行人已根據(jù)《關(guān)于立即制止發(fā)行內(nèi)部職工股不規(guī)范做法的意見(jiàn)》和《關(guān)于清理定向募集股份有限 公司內(nèi)部職工持股不規(guī)范做法的通知》的精神，將國(guó)有法人股和內(nèi)部職工股由山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司全部集中托管。持有發(fā)行人內(nèi)部職工股總股數(shù)99.75% 的股東已辦理確權(quán)手續(xù)，已確認(rèn)股東身份的內(nèi)部職工股股東與實(shí)際持有人一致。發(fā)行人律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股不存在糾紛及潛在隱患。山東省人民政府出文對(duì)內(nèi)部職工股的情況進(jìn)行說(shuō)明，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、規(guī)范、增資、股票集中托管等情況進(jìn)行了核查，確認(rèn)發(fā)行人的全部股票已由山東產(chǎn) 權(quán)登記有限責(zé)任公司集中托管完畢，確認(rèn)股東身份的內(nèi)部職工股股東持有股數(shù)占內(nèi)部職工股總數(shù)的99.75%，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人的內(nèi)部職工股問(wèn)題存在潛在問(wèn)題及風(fēng) 險(xiǎn)隱患。

發(fā)行人律師認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股超比例、超范圍的問(wèn)題不會(huì)構(gòu)成本次股票發(fā)行與上市的法律障礙。

6、保薦人（主承銷商）關(guān)于內(nèi)部職工股的意見(jiàn)

保薦人（主承銷商）經(jīng)核查后認(rèn)為，發(fā)行人內(nèi)部職工股的審批、發(fā)行、演變、托管、確認(rèn)情況屬實(shí)。發(fā)行人內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行上雖然存在某些暇疵，但在發(fā)行 人設(shè)立運(yùn)營(yíng)后均依法得到了規(guī)范確認(rèn)。發(fā)行人股票已在山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司全部集中托管，內(nèi)部職工股的托管確認(rèn)率超過(guò)95%。持有發(fā)行人內(nèi)部職工股總股 數(shù)99.75%的股東已辦理確權(quán)手續(xù)，其股份托管持有人和實(shí)際持有人一致，發(fā)行人不存在因送股、轉(zhuǎn)股、配股帶來(lái)的變相增加內(nèi)部職工股的行為，發(fā)行人內(nèi)部職 工股的批準(zhǔn)、發(fā)行、托管不存在潛在問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，其演變真實(shí)、有效，發(fā)行人內(nèi)部職工股問(wèn)題不構(gòu)成本次公開(kāi)發(fā)行的障礙。2004年4月26日，山東省人民政府出具《山東省人民政府關(guān)于報(bào)送煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》（魯政字

[2004]316號(hào)），對(duì)公司內(nèi)部職工股的發(fā)行、根據(jù)《公司法》進(jìn)行規(guī)范、內(nèi)部職工股的托管等情況進(jìn)行了說(shuō)明，該文件表明，經(jīng)山東省人民政府審查，發(fā)行 人內(nèi)部職工股的發(fā)行、托管情況屬實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患。鑒于上述情況，省政府對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等情況予以確認(rèn)，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé) 任。2007年6月13日，山東省人民政府再次出具《山東省人民政府關(guān)于煙臺(tái)氨綸股份有限公司內(nèi)部職工股發(fā)行及股票托管等有關(guān)情況的函》(魯政字 [2007]90號(hào))，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、根據(jù)《公司法》進(jìn)行規(guī)范、內(nèi)部職工股的托管等情況進(jìn)行了說(shuō)明，確認(rèn)發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行、托管情況屬 實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)因內(nèi)部職工股可能出現(xiàn)的問(wèn)題，省政府將積極協(xié)調(diào)、妥善處理。

三、全聚德

（一）公司設(shè)立情況

根據(jù)《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》、《關(guān)于股票發(fā)行工作若干規(guī)定的通知》等文件的規(guī)定，公司內(nèi)部職工股從公司新股發(fā)行之日起，期滿三年方可上市流通。

公司原名為北京全聚德烤鴨股份有限公司，是經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)“關(guān)于批準(zhǔn)設(shè)立北京全聚德烤鴨股份有限公司的批復(fù)”（京體改委字[1993]第 200號(hào)）文件批準(zhǔn)，于1994年6月16日由全聚德集團(tuán)作為主發(fā)起人，聯(lián)合上海新亞（集團(tuán)）股份有限公司、中國(guó)寶安集團(tuán)股份有限公司、中國(guó)華僑旅游僑匯 服務(wù)總公司、北京市綜合投資公司及北京華北電力實(shí)業(yè)總公司等共同發(fā)起，采取向社會(huì)法人及內(nèi)部職工定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。2005年1月26日，公司更名為中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有限公司。

本次發(fā)行前，各股東持股情況如下：

（二）發(fā)行人內(nèi)部職工股的發(fā)行和托管情況

1、內(nèi)部職工股的審批和發(fā)行情況

本公司是經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)“京體改委字（1993）第/200號(hào)”文批準(zhǔn)，按照《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》和其他有關(guān)規(guī)定以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司總股本為7,000萬(wàn)股，其中向內(nèi)部職工募集175萬(wàn)股，占公司股本總額的2.5%，符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定。

（1）內(nèi)部職工股發(fā)行的比例、范圍及方式 北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所以“（94）京會(huì)興字第65號(hào)”《驗(yàn)資報(bào)告》對(duì)公司內(nèi)部職工股的發(fā)行情況進(jìn)行了審驗(yàn)。公司設(shè)立時(shí)，全體股東實(shí)際認(rèn)購(gòu)7,000萬(wàn)股，內(nèi)部職工股實(shí)際認(rèn)購(gòu)175萬(wàn)股。內(nèi)部職工股的發(fā)行符合國(guó)家體改委《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》和“京體改委字（1993）第200 號(hào)”文要求，不存在超比例發(fā)放情況。

公司設(shè)立之初，公司控股股東中國(guó)北京全聚德烤鴨集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“全聚德集團(tuán)”）擬將前門店、和平門店、王府井店三個(gè)烤鴨店的經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)和人員都投入 新組建的股份公司，因此，三個(gè)烤鴨店的職工都參與了內(nèi)部職工股的認(rèn)購(gòu)。而公司設(shè)立時(shí)，王府井店正在進(jìn)行翻建，因此未將王府井店的資產(chǎn)和人員投入公司。因 此，公司設(shè)立時(shí)認(rèn)購(gòu)內(nèi)部職工股的人除經(jīng)重組進(jìn)入公司的員工外，還包括當(dāng)時(shí)尚未重組進(jìn)入公司的北京王府井全聚德烤鴨店的員工。

（2）內(nèi)部職工股演變情況

1997年，公司根據(jù)京體改發(fā)[1996]7號(hào)“關(guān)于北京市原有有限責(zé)任公司和股份有限公司依照《中華人民共和國(guó)公司法》進(jìn)行規(guī)范的實(shí)施意見(jiàn)”和北京市人 民政府辦公廳《關(guān)于同意北京全聚德烤鴨股份有限公司重新登記的通知》（京政辦函[1997]55號(hào)）對(duì)公司內(nèi)部職工股進(jìn)行了規(guī)范并重新登記。經(jīng)北京市人民 政府辦公廳《關(guān)于同意北京全聚德烤鴨股份有限公司重新登記的通知》（京政辦函［1997］55號(hào)）確認(rèn)，公司內(nèi)部職工股為175萬(wàn)股，占股本總額的 2.5%。1997年3月13日，公司1996年股東大會(huì)審議通過(guò)了向全體股東以10：8的比例配股的增資擴(kuò)股方案。本次配股在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中，13家法人股東 放棄了1,732萬(wàn)股配股權(quán)，其他法人股東認(rèn)購(gòu)538萬(wàn)股，內(nèi)部職工按配股比例認(rèn)購(gòu)140萬(wàn)股。1998年7月20日，北京市人民政府辦公廳下發(fā)了《關(guān)于 同意北京全聚德烤鴨股份有限公司增資擴(kuò)股的通知》（京政辦函[1998]107號(hào)文件），同意公司增資擴(kuò)股3,556萬(wàn)股，每股面值1元，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 1.5元/股，本次增資擴(kuò)股后公司股份總數(shù)為10,556萬(wàn)股，股本總額10,556萬(wàn)元。其中由22家法人持有10,241萬(wàn)股，占股本總額的 97.01%，由內(nèi)部職工持有315萬(wàn)股，占股本總額的2.98%。本次增資擴(kuò)股中，由于13家法人股東放棄部分配股權(quán)，因此，內(nèi)部職工股占公司總股本的 比例由2.5%提高到2.98%。

在此次增資擴(kuò)股過(guò)程中，全聚德集團(tuán)以北京全聚德王府井店的資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)，北京全聚德王府井店的資產(chǎn)和職工相應(yīng)的進(jìn)入公司，其職工成為公司的員工，因此，前述部分內(nèi)部職工股持有者是北京全聚德王府井店員工而非公司內(nèi)部職工的問(wèn)題通過(guò)此次增資擴(kuò)股得到了解決。

1998年9月8日，北京市中潤(rùn)達(dá)審計(jì)事務(wù)所對(duì)公司此次增資擴(kuò)股出具了（98）潤(rùn)審驗(yàn)字第1-15號(hào)驗(yàn)資報(bào)告書。

（3）對(duì)內(nèi)部職工股的確認(rèn)

2001年11月30日，北京市人民政府以專函對(duì)公司內(nèi)部職工股的規(guī)范工作進(jìn)行了確認(rèn)，認(rèn)為公司內(nèi)部職工股的發(fā)行符合《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股 管理規(guī)定》（國(guó)家體改委1993年7月1日發(fā)布）的規(guī)定，并按照《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》的要求進(jìn)行了集中托管。1998年配股后由于部分法人股東放棄配 股權(quán)，公司內(nèi)部職工股占公司總股本的比例達(dá)2.98%。公司內(nèi)部職工股已集中托管于北京證券登記有限公司。公司成立于原國(guó)家體改委《關(guān)于清理定向募集股份 有限公司內(nèi)部職工股不規(guī)范做法的通知》發(fā)布之后，不需參加內(nèi)部職工股清理工作。

2002年8月2日，北京市人民政府以《北京市人民政府關(guān)于確認(rèn)北京全聚德烤鴨股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)情況的函》(京政函［2002］60號(hào))確認(rèn)經(jīng)市政府有關(guān)部門對(duì)公司內(nèi)部職工批準(zhǔn)、發(fā)行、托管及清理等情況進(jìn)行審查，未發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為。

（4）內(nèi)部職工股發(fā)生過(guò)的轉(zhuǎn)讓和交易情況

根據(jù)2001年11月21日北京證券登記有限公司出具的股東名冊(cè)，當(dāng)時(shí)公司內(nèi)部職工股持有人共有1135人，持有315萬(wàn)股，占公司總股份的2.98%。（注：股東名冊(cè)中人數(shù)為1,136人，經(jīng)核實(shí)，因其中一人重復(fù)登記，實(shí)際人數(shù)為1,135人）2001 年集中托管登記以后，由于部分內(nèi)部職工股持有人去世、自公司離職等股東個(gè)人原因，發(fā)生部分職工股持股人變化的情況。

經(jīng)核查，自2001年11月21日北京證券登記有限公司出具公司股份托管的股東登記名冊(cè)后至2007年6月11日，由于部分內(nèi)部職工股持有人去世、自公司離職等股東個(gè)人原因，期間發(fā)生69次內(nèi)部職工股持有人變動(dòng)，具體情況如下： ①在上述內(nèi)部職工股持有人變動(dòng)中，內(nèi)部職工股持有人合計(jì)出讓或退股139,111股，該等股份中122,019股已轉(zhuǎn)由公司其他職工繼受取得。

②根據(jù)公司的說(shuō)明和提供的資料，2001年公司股份集中托管之前，公司將26位自公司離職或者去世的內(nèi)部職工股持有人所持有的股份按照退股進(jìn)行處理，并將 相應(yīng)股份轉(zhuǎn)給公司其他職工。事后公司已取得其中15位原持股人的同意，并已向該15位原持股人支付相應(yīng)股款；其余11位持股人因無(wú)法取得聯(lián)系仍未獲得該等 原持股人的同意。2007年3月，公司將2001年后陸續(xù)退股的內(nèi)部職工股持股人退出的股份中的17,092股股份，按照前述11位原持股人原擁有的股份 數(shù)量向該11位原持股人予以返還。2007年4月，前述11位持股人中，公司與一人（戴惠敏）取得聯(lián)系，戴惠敏已簽訂協(xié)議，將所持股份予以轉(zhuǎn)讓。公司內(nèi)部職工股發(fā)生的轉(zhuǎn)讓交易，只限于在公司內(nèi)部職工之間，未出現(xiàn)內(nèi)部職工股社會(huì)化的情形。

2、本次發(fā)行前內(nèi)部職工股的托管情況（1）內(nèi)部職工股托管情況 1994年4月19日，北京證券登記有限公司與公司籌建處簽訂了《內(nèi)部股權(quán)證登記管理協(xié)議書》，北京證券登記有限公司分別于1994年4月19日和1996年11月8日出具了《內(nèi)部股權(quán)證登記托管證明書》。

為規(guī)范公司內(nèi)部職工股的托管工作，公司于2001年6月20日與北京證券登記公司簽署了《北京全聚德烤鴨股份有限公司股份托管協(xié)議書》，對(duì)公司的全部股份（包括內(nèi)部職工股）進(jìn)行集中托管，北京證券登記公司出具了《北京全聚德烤鴨股份有限公司股份集中托管情況證明》，證明公司股票已按規(guī)定集中托管于北京證券 登記公司，并全部?jī)鼋Y(jié)，股份托管符合上市要求，公司自設(shè)立以來(lái)，內(nèi)部職工股股份變動(dòng)未發(fā)現(xiàn)有違規(guī)現(xiàn)象。

根據(jù)北京市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、北京市發(fā)展和改革委員會(huì)以及北京市工商行政管理局2007年1月19日發(fā)出的《市國(guó)資委、市發(fā)展改革委、市工商局關(guān)于 加強(qiáng)本市非上市股份有限公司國(guó)有股權(quán)登記管理的通知》（京國(guó)資發(fā)[2007]3號(hào)），北京市已有的國(guó)有參控股非上市股份有限公司，須在前述通知發(fā)布之日起 三個(gè)月內(nèi)到北京股權(quán)登記管理中心辦理股權(quán)托管登記手續(xù)。

根據(jù)前述相關(guān)規(guī)定，2007年3月23日，公司與北京股權(quán)登記管理中心簽訂了《股權(quán)托管協(xié)議書》并重新辦理了股權(quán)托管登記手續(xù)。2007年6月11日，北 京股權(quán)登記管理中心有限公司出具《股權(quán)托管登記證明》：“內(nèi)部職工股由 1110名自然人持有。本中心通過(guò)審核中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有限公司所提交的所有材料，認(rèn)為北京市嘉源律師事務(wù)所出具的《關(guān)于中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有 限公司股份變動(dòng)情況的法律意見(jiàn)書》所述屬實(shí)。中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有限公司股票已經(jīng)按規(guī)定集中托管于本中心，股權(quán)托管符合本中心的要求。”

（2）內(nèi)部職工股前10名股東的持股情況 四、九鼎新材

江蘇九鼎新材料股份有限公司的前身為南通華泰股份有限公司，成立于1994年6月30日，系江蘇省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)蘇體改生[1994]290號(hào)文批 準(zhǔn)、以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司，并在江蘇省工商行政管理局登記注冊(cè)。1995年9月更名為“江蘇九鼎集團(tuán)股份有限公司”，2005年5月更名為 “江蘇九鼎新材料股份有限公司”（簡(jiǎn)稱“九鼎新材”）。

（一）公司設(shè)立時(shí)內(nèi)部職工股的審批及發(fā)行情況

1994年5月22日，根據(jù)江蘇省體改委“蘇體改生[1994]290號(hào)”文《關(guān)于同意設(shè)立南通華泰股份有限公司的批復(fù)》，公司設(shè)立時(shí)股本總額為 1,200萬(wàn)元，每股面值1元，計(jì)1,200萬(wàn)股。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)901.7萬(wàn)股，占股本總額的75.1%；募集股份298.3萬(wàn)股，占股本總額的 24.9%，其中公司內(nèi)部職工股募集198.3萬(wàn)股，占股份總額的16.6%。根據(jù)公司發(fā)起人協(xié)議及江蘇省體改委以蘇體改生[1994]290號(hào)文《關(guān)于同意設(shè)立南通華泰股份有限公司的批復(fù)》相關(guān)內(nèi)容，除玻纖廠以實(shí)物資產(chǎn)出資以外，其他股東均應(yīng)以貨幣資金出資。但在約定的出資期限期內(nèi)，除玻纖廠外，公司 168 名內(nèi)部職工股股東及其他股東均未以自有資金出資，公司設(shè)立時(shí)的出資均為玻纖廠以評(píng)估后的經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)1200 萬(wàn)元墊付。

（二）本次發(fā)行前的內(nèi)部職工股托管情況 公司設(shè)立時(shí)前十名內(nèi)部職工股股東名單：

由于公司設(shè)立時(shí)內(nèi)部職工股股東的出資由玻纖廠墊付，內(nèi)部職工股東實(shí)際上沒(méi)有真正出資購(gòu)買該等股份，隨后幾年中也一直沒(méi)有履行相關(guān)的出資義務(wù)，因此公司未按照相關(guān)的規(guī)定對(duì)公司內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管和托管確認(rèn)手續(xù)。

（三）內(nèi)部職工股的清理

由于公司設(shè)立時(shí)正處在股份制企業(yè)試點(diǎn)階段，企業(yè)缺乏相關(guān)的發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，使內(nèi)部職工股發(fā)行在實(shí)際發(fā)行中存在以下不規(guī)范的情形：（1）內(nèi)部職工股超比例發(fā)行：根 據(jù)江蘇省體改委蘇體改生[1994]290號(hào)文的批復(fù)，公司設(shè)立時(shí)內(nèi)部職工股比例占股本總額的16.6%，不符合國(guó)家體改委1993年7月3日發(fā)布的《定 向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》中“定向募集公司內(nèi)部職工認(rèn)購(gòu)的股份總額，不得超過(guò)公司股份總額的百分之二點(diǎn)五”的規(guī)定，存在著超比例發(fā)行的情 況；（2）內(nèi)部職工股股東出資不規(guī)范：公司設(shè)立時(shí)，玻纖廠代公司內(nèi)部職工股股東認(rèn)繳了相應(yīng)股份，內(nèi)部職工股股東在隨后幾年中也一直沒(méi)有履行相關(guān)的出資義 務(wù)；（3）由于公司內(nèi)部職工股股東未履行相關(guān)的出資義務(wù)，故公司未按相關(guān)規(guī)定對(duì)內(nèi)部職工股進(jìn)行集中托管和托管確認(rèn)手續(xù)。

對(duì)此，公司對(duì)上述內(nèi)部職工股的不規(guī)范行為進(jìn)行了規(guī)范及清理：2000年5月6日，公司股東大會(huì)做出決議，與會(huì)股東代表一致同意公司168名內(nèi)部職工將其所 持有的全部股份共198.3萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給玻纖廠。2000 年 5 月 10 日，公司 168 名內(nèi)部職工股股東與玻纖廠簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，根據(jù)該協(xié)議，公司職工股股東將其持有的公司股份198.3萬(wàn)股以每股人民幣1元的價(jià)格一次性全額轉(zhuǎn)讓 給玻纖廠，股份轉(zhuǎn)讓金共198.3萬(wàn)元；股份轉(zhuǎn)讓后，玻纖廠行使公司股東權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)，公司的收益與風(fēng)險(xiǎn)自此與職工股東無(wú)關(guān)。2001年6月25 日，公司在江蘇省工商行政管理局完成了工商變更登記。

（四）省政府關(guān)于對(duì)公司內(nèi)部職工股有關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明

2006年9月21日，江蘇省人民政府辦公廳以“蘇政辦函字[2006]89號(hào)”文《省政府辦公廳關(guān)于確認(rèn)江蘇九鼎新材料股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)問(wèn)題 的函》對(duì)內(nèi)部職工股有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了確認(rèn)：“九鼎股份設(shè)立之初內(nèi)部職工股設(shè)置、發(fā)行、托管和出資等方面存在的不規(guī)范問(wèn)題，該公司已于2001年根據(jù)當(dāng)時(shí)相關(guān) 法律、法規(guī)進(jìn)行了清理和糾正，基本不存在潛在隱患”。

（五）中介機(jī)構(gòu)關(guān)于內(nèi)部職工股的意見(jiàn)

1、發(fā)行人律師的意見(jiàn)

發(fā)行人律師北京市天銀律師事務(wù)所認(rèn)為：九鼎新材內(nèi)部職工股在審批、發(fā)行、托管及出資等方面存在不規(guī)范的問(wèn)題，由于九鼎新材內(nèi)部職工股股東已于2001年6月將他們持有的全部股份轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)公司，因此，九鼎新材內(nèi)部職工股已清理完畢。

2、發(fā)行人保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）關(guān)于內(nèi)部職工股的意見(jiàn)

保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人內(nèi)部職工股問(wèn)題進(jìn)行核查后認(rèn)為：公司內(nèi)部職工股在審批、發(fā)行、出資及托管等方面存在著超比例發(fā)行、內(nèi)部職工股股東出資不規(guī)范及未集中托管 等不規(guī)范的行為；公司在設(shè)立運(yùn)營(yíng)后通過(guò)重新規(guī)范登記及公司內(nèi)部職工股股東將其持有公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給玻纖廠的方式，于2001年6月完成對(duì)內(nèi)部職工股的清理和 糾正；江蘇省人民政府辦公廳已于2006年9月21日以“蘇政辦函字[2006]89 號(hào)”文《省政府辦公廳關(guān)于確認(rèn)江蘇九鼎新材料股份有限公司內(nèi)部職工股有關(guān)問(wèn)題的函》對(duì)內(nèi)部職工股有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了確認(rèn)；因此，公司內(nèi)部職工股問(wèn)題不存在潛在 糾紛及隱患，對(duì)公司首次公開(kāi)發(fā)行股票不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

五、恒邦冶煉

1994年2月18日，經(jīng)牟平縣體改委牟經(jīng)改[1994]4號(hào)文件批準(zhǔn)，公司由原牟平縣黃金冶煉廠發(fā)起、以定向募集方式設(shè)立。1997 年 6 月 26 日，山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以魯體改函字[1997]98 號(hào)（隨文頒發(fā)魯政股字[1997]77號(hào)《山東省股份有限公司批準(zhǔn)證書》）對(duì)公司進(jìn)行了規(guī)范確認(rèn)。

（一）內(nèi)部職工股審批及發(fā)行情況

1994年2月6日，牟平縣體改委以牟經(jīng)改[1994]4號(hào)文批準(zhǔn)公司由原牟平縣黃金冶煉廠發(fā)起，以定向募集方式設(shè)立，股本總額設(shè)置為4,000萬(wàn)元，其中：發(fā)起人股3,000 萬(wàn)元，內(nèi)部職工股1,000萬(wàn)元。

據(jù)此批復(fù)，原牟平縣黃金冶煉廠以經(jīng)牟平縣審計(jì)師事務(wù)所評(píng)估（牟審所評(píng)[1994]第12號(hào)）的凈資產(chǎn)3,000萬(wàn)元，按1:1比例折合發(fā)起人股3,000 萬(wàn)股，同時(shí)，公司向內(nèi)部職工定向發(fā)行了1,000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格1元/股，公司466名職工參與了認(rèn)購(gòu)。牟平縣審計(jì)師事務(wù)所以牟審所驗(yàn)字[94]第11號(hào) 對(duì)公司實(shí)收資本進(jìn)行了驗(yàn)證。

公司設(shè)立時(shí)，由于當(dāng)時(shí)的歷史原因，導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)部職工股發(fā)行超比例的情況。1997年6月26日，山東省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以魯體改函字[1997]98號(hào) 確認(rèn)公司由原牟平縣黃金冶煉廠發(fā)起、以募集方式設(shè)立，公司股份總數(shù)為4,000萬(wàn)股，每股面值1元，其中：牟平縣黃金工業(yè)總公司持有發(fā)起人法人股 3,000萬(wàn)股，占股份總數(shù)的75%；內(nèi)部職工股1,000萬(wàn)股，占股份總數(shù)的25%。

（二）內(nèi)部職工股托管情況

1、規(guī)范確認(rèn)托管

根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)[1995]17號(hào)文和山東省人民政府魯政發(fā)[1995]126號(hào)文關(guān)于對(duì)原有股份有限公司依照《公司法》進(jìn)行規(guī)范的要求，公司委托山東證 券登記有限責(zé)任公司公司對(duì)內(nèi)部職工股進(jìn)行了托管，山東證券登記有限責(zé)任公司公司于1997年3月26日出具了《牟平縣東方冶煉股份有限公司股權(quán)證集中托管 情況證明》（魯證登字[1997]第37號(hào)），證明公司內(nèi)部職工股股權(quán)證已按規(guī)定集中托管于山東證券登記有限責(zé)任公司，由466名內(nèi)部職工持有。

2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓托管

2003年公司內(nèi)部職工股全部轉(zhuǎn)讓給恒邦集團(tuán)時(shí)，辦理工商登記變更手續(xù)前，山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司根據(jù)要求對(duì)公司內(nèi)部職工股進(jìn)行了托管，并于2004年 1月8日出具了《山東恒邦冶煉股份有限公司股票集中托管證明》（魯產(chǎn)登字[2004]1號(hào)），證明公司內(nèi)部職工股1,000萬(wàn)股已全部托管在山東產(chǎn)權(quán)登記 有限責(zé)任公司，由339名內(nèi)部職工持有。

3、集中托管及變更情況證明

2007年9月17日，山東產(chǎn)權(quán)登記有限責(zé)任公司出具了《山東恒邦冶煉股份有限公司股票集中托管及變更情況證明》（魯產(chǎn)登字[2007]4號(hào)），對(duì)公司前述托管及變更情況進(jìn)行了說(shuō)明。截止目前，公司已不存在內(nèi)部職工股。

（三）內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和清理情況

公司內(nèi)部職工股未進(jìn)行過(guò)任何形式的掛牌交易情況，但在清理前存在協(xié)議轉(zhuǎn)讓的情況。1、2002年部分內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓

2002年11月7日，王信恩等10名自然人分別與部分內(nèi)部職工簽署協(xié)議，受讓了131名內(nèi)部職工持有的內(nèi)部職工股400萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以2002年7月 25日煙臺(tái)市牟平區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理局確認(rèn)的公司整體資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果（每股凈資產(chǎn)0.89元）為基準(zhǔn)，協(xié)商確定為1元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)400萬(wàn)元。本次內(nèi)部職 工股轉(zhuǎn)讓經(jīng)公司2001年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，并經(jīng)山東省體改辦魯體改企字[2002]89 號(hào)批復(fù)同意。

本次部分內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓后，內(nèi)部職工股數(shù)量不變，持有人數(shù)減少為339人。2、2003 年內(nèi)部職工股清理

2003年10月22日，公司339名內(nèi)部職工股股東與恒邦集團(tuán)簽署協(xié)議，將1,000萬(wàn)股內(nèi)部職工股全部轉(zhuǎn)讓給恒邦集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格協(xié)商確定為1元/股。本次內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓經(jīng)公司2003年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，并經(jīng)山東省體改辦魯體改企字[2004]2號(hào)批復(fù)同意，股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金的支付情況經(jīng)煙臺(tái)中 山有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所煙臺(tái)中山會(huì)內(nèi)驗(yàn)字[2003]137號(hào)驗(yàn)資報(bào)告驗(yàn)證。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司不再存在內(nèi)部職工股，內(nèi)部職工股得到了徹底清理。

3、省政府意見(jiàn)

2007年9月20日，山東省人民政府以魯政字[2007]164號(hào)文件對(duì)公司內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行、托管、清理等情況進(jìn)行了確認(rèn)，認(rèn)為公司內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行、托管、清理等情況屬實(shí)，未發(fā)現(xiàn)存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患。

4、發(fā)行人律師意見(jiàn)

錦天城律師經(jīng)核查后認(rèn)為：發(fā)行人內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)和發(fā)行比例雖然存在一些瑕疵，但在公司設(shè)立運(yùn)營(yíng)后均依法得到了規(guī)范處理。發(fā)行人內(nèi)部職工股的批準(zhǔn)、發(fā)行、托管、清理工作不存在潛在問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，其托管和清理合法、合規(guī)、真實(shí)、有效。因此，上述瑕疵對(duì)發(fā)行人本次股票發(fā)行上市不構(gòu)成法律障礙。

5、保薦人意見(jiàn)

國(guó)聯(lián)證券經(jīng)核查后認(rèn)為：公司設(shè)立時(shí)，由于當(dāng)時(shí)的歷史原因，導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)部職工股發(fā)行超比例的情況，現(xiàn)已得到徹底清理，且股本演變的過(guò)程均履行了相應(yīng)的決策程序，并經(jīng)政府相關(guān)部門批準(zhǔn)，目前已不存在潛在問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)隱患。

【案例評(píng)析】

1、新公司法頒布之后，現(xiàn)有發(fā)行審核政策只對(duì)兩種股東超過(guò)200人的情形亮了綠燈，一種是定向募集另外一種是城商行的特批，不過(guò)對(duì)于城商行股東問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越收緊，所以定向募集就成為一種特例。

2、定向募集問(wèn)題在上個(gè)世紀(jì)九十年代在公司制改造時(shí)還是很具有普遍性的，且很多公司都是在1994年進(jìn)行了處理。從審核實(shí)踐來(lái)看，定向募集問(wèn)題會(huì)里會(huì)重點(diǎn)關(guān)注，但是一般情況都不是成為首發(fā)障礙，而會(huì)里關(guān)注的重點(diǎn)無(wú)非就是是否存在潛在糾紛和法律風(fēng)險(xiǎn)。

3、對(duì)于定向募集的解釋思路，基本情況如下：①詳細(xì)介紹內(nèi)部職工股的審批和發(fā)行情況；② 詳細(xì)核查內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓的情況，關(guān)注是否程序合規(guī)是否存在潛在糾紛；③詳細(xì)介紹內(nèi)部職工股的托管情況，如果托管單位存在變更的需要介紹歷次變更情況；尤其 是要詳細(xì)介紹發(fā)行人最后一次的托管情況，因此這是防止糾紛最后的防火墻，并且需要證明股份托管人與實(shí)際持有人一致以防止糾紛；內(nèi)部職工股的托管確認(rèn)率要達(dá) 到95%以上；④省級(jí)人民政府對(duì)定向募集問(wèn)題的確認(rèn)文件。⑤ 中介結(jié)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、上述是定向募集問(wèn)題的一般思路，上述案例有的還存在一些特殊之處：①太陽(yáng)電纜反饋意見(jiàn)對(duì)該問(wèn)題做了重點(diǎn)關(guān)注，并且還需要就該問(wèn)題有責(zé)任承擔(dān)主體因而股 東還做了承諾。②煙臺(tái)氨綸盡管存在超比例和超范圍發(fā)行內(nèi)部職工股的情形，但是由于是歷史問(wèn)題最后也沒(méi)有成為障礙。③全聚德還證明了一點(diǎn)，就是公司內(nèi)部職工 股發(fā)生的轉(zhuǎn)讓交易，只限于在公司內(nèi)部職工之間，未出現(xiàn)內(nèi)部職工股社會(huì)化的情形。

5、允許定向募集問(wèn)題在新公司法背景下首發(fā)上市，那也是“歷史問(wèn)題歷史看”審核思路最重要的體現(xiàn)，企業(yè)存在的歷史問(wèn)題是我果經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展變化的結(jié)果，這里應(yīng)不應(yīng)由企業(yè)來(lái)買單。

6、審核政策只是允許200以上股東存在，當(dāng)然如果定向募集公司自行清理了內(nèi)部職工股那當(dāng)然也是很歡迎的。另外，盡管《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第11號(hào)——關(guān)于定向募集公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票有關(guān)問(wèn)題的審核要求》已經(jīng)廢止，但是對(duì)于該問(wèn)題的處理該文還具有很大的參考價(jià)值。

第四篇：案例研習(xí)(60)：資金拆借解決之道

案例研習(xí)（60）：資金拆借解決之道

(2011-07-10)【案例情況】

一、貴州百靈：大額資金拆借給非關(guān)聯(lián)方

【報(bào)告期內(nèi)，公司其他應(yīng)收款項(xiàng)中有較大數(shù)額為拆借給其他公司的資金，請(qǐng)保薦人、律師核查發(fā)行人拆借給其他公司資金的原因及雙方合作的具體內(nèi)容，資金往來(lái)采取的形式、資金占用費(fèi)的定價(jià)及依據(jù)，并對(duì)上述資金拆借行為的合法性及是否會(huì)給公司帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)表意見(jiàn)。】

1、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給貴州宏立城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“宏立城公司”）。

發(fā)行人共計(jì)9次借款給宏立城公司。其中2005年8次，總金額41，250，000.00元；2006年借款1次，金額10，000，000.00元。宏立城公司于2005年還款5，000，000.00 元，2006年4月分兩次還款共計(jì)21，280，000.00元，2006 年5月還款23，000，000.00元，2006年10月還款1，970，000。00元。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)，但由于宏立城公司逾期還款，支付了發(fā)行人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金4，030，000.00元。

2、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給貴州中衛(wèi)時(shí)代醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“中衛(wèi)時(shí)代”）。

發(fā)行人于2005年7月借款24，000，000.00元給中衛(wèi)時(shí)代。中衛(wèi)時(shí)代于2007年8月還清借款。

借款時(shí)中衛(wèi)時(shí)代是發(fā)行人的經(jīng)銷商，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。

3、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給安順商廈有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：“安順商廈”）。

發(fā)行人于2006年4-5月共計(jì)借款21，000，000.00元給安順商廈，并于2007年6月代安順商廈支付保險(xiǎn)費(fèi)20，300.00元。安順商廈于2008年6月全部還清。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。

4、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給安順開(kāi)發(fā)區(qū)土地開(kāi)發(fā)收購(gòu)儲(chǔ)備交易中心（以下簡(jiǎn)稱：“交易中心”）。

發(fā)行人于2006年12月借款20，000，000.00 元給交易中心，交易中心于2007年2月還款8，000，000.00元，2007年4月還款10，000，000.00元，2007年7月還款2，000，000.00元。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。但由于交易中心逾期還款，支付了發(fā)行人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金450，166.00元。

5、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給貴陽(yáng)白云金田房地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“金田公司”）。

發(fā)行人于2006年陸續(xù)借款12，000，000.00元、2007年3月借款5，000，000.00 元共計(jì)17，000，000.00元給金田公司。金田公司于2007年10月還款15，500，000.00元，余款于2008年全部還清。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。

6、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給貴州嘉黔房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“嘉黔公司”）。

自2005年5月至2007年末，發(fā)行人累計(jì)向嘉黔公司拆借資金6,724.75萬(wàn)元，2008年6月末嘉黔公司全部還清。

拆借資金時(shí)嘉黔公司為發(fā)行人的控股子公司，資金拆借的原因是為了支持子公司的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。

7、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給吉源實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“吉源公司”）。

發(fā)行人于2007年8月陸續(xù)借款17，000，000.00 元給吉源公司。吉源公司于2008年1月還清全部借款。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。

8、關(guān)于發(fā)行人將資金拆借給貴州宏泰化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：“宏泰公司”）。

發(fā)行人于2006年10月借款5，000，000.00元給宏泰公司，宏泰公司于2007年9月還清，逾期6個(gè)月。

雙方在業(yè)務(wù)上沒(méi)有任何合作，資金拆借的原因是資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)相互支持，約定不支付利息及其他形式的資金占用費(fèi)。但由于宏泰公司逾期還款，支付了發(fā)行人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金43.64萬(wàn)元。

發(fā)行人將資金拆借給上述借款人違反了《貸款通則》的相應(yīng)規(guī)定，雖未收取資金占用費(fèi)，但收取了宏立城公司、交易中心及宏泰公司逾期還款的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金，存在被中國(guó)人民銀行按《貸款通則》第七十三條的規(guī)定按違規(guī)收入處以1倍以上至5倍以下罰款的風(fēng)險(xiǎn)。

2009年3月6日，發(fā)行人控股股東姜偉出具《承諾函》，承諾發(fā)行人若因在本承諾書出具日之前對(duì)外拆借資金而導(dǎo)致的行政、司法處罰給發(fā)行人帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，全部由其本人承擔(dān)。

綜上，本所認(rèn)為，發(fā)行人資金拆借行為雖然違反了《貸款通則》的相應(yīng)規(guī)定，存在被處罰的風(fēng)險(xiǎn)，但鑒于發(fā)行人控股股東姜偉已出具《承諾函》，發(fā)行人的利益不會(huì)因此受到影響，上述資金拆借行為不會(huì)對(duì)本次發(fā)行并上市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性障礙。

二、太陽(yáng)電纜：代理捐款理財(cái)

【請(qǐng)保薦人和律師核查并披露福建省青少年發(fā)展基金會(huì)和南平市困難黨員幫扶基金會(huì)給發(fā)行人提供借款的原因。】

經(jīng)本所律師核查，發(fā)行人分別向福建省青少年發(fā)展基金會(huì)和南平市困難黨員扶基金會(huì)借款200萬(wàn)元和50萬(wàn)元，這兩筆款項(xiàng)實(shí)際上是發(fā)行人分別向福建省青少年發(fā)展基金會(huì)和南平市困難黨員幫扶基金會(huì)的捐款。上述兩個(gè)基金會(huì)是為了保證其基金的保值增值，尋求安全性高、具有穩(wěn)定收益的投資回報(bào)，而將上述款項(xiàng)出借給發(fā)行人。根據(jù)發(fā)行人與福建省青少年發(fā)展基金會(huì)、南平市困難黨員幫扶基金會(huì)分別于2006年9月30日、2007年9月3日簽訂的《太陽(yáng)電纜希望工程基金捐贈(zèng)合作協(xié)議書》和《投資協(xié)議書》，發(fā)行人應(yīng)每年分別向福建省青少年發(fā)展基金會(huì)和南平市困難黨員幫扶基金會(huì)支付固定收益25萬(wàn)元和6萬(wàn)元。

由于上述兩項(xiàng)借款不符合《貸款通則》之規(guī)定，經(jīng)雙方協(xié)商同意，發(fā)行人已于2007年11月27日分別向福建省青少年發(fā)展基金會(huì)和南平市困難黨員幫扶基金會(huì)歸還了上述借款。本所律師認(rèn)為，雖然上述兩項(xiàng)借款不符合《貸款通則》之規(guī)定，但發(fā)行人作為借入方，不存在因違規(guī)收入而被處罰的風(fēng)險(xiǎn)，因此，上述事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

三、凱美特氣：向外資關(guān)聯(lián)方拆借資金

【2009年9月，公司與關(guān)聯(lián)方香港浩訊簽訂借款協(xié)議，向其借款1820萬(wàn)元用于流動(dòng)資金所需；2010年，公司以支付的香港浩訊原擬香港上市中介費(fèi)319萬(wàn)元抵償部分借款金額。截至期末，發(fā)行人與香港浩訊之間的借款金額為1500萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人律師說(shuō)明發(fā)行人與香港浩訊之間發(fā)生的該借款是否符合人民銀行、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于資金借款的相關(guān)規(guī)定，這種行為是否符合外匯管理相關(guān)規(guī)定、是否構(gòu)成本次發(fā)行障礙】

（一）基本情況

1、經(jīng)核查，香港浩訊為發(fā)行人的控股股東，2001年8月17日在香港成立的有限公司，現(xiàn)持有32121246-000-08-07-0 號(hào)《商業(yè)登記證》，注冊(cè)地址為香港九龍尖沙嘴赫德道8號(hào)20樓C室。2、2009年5月19日，香港浩訊與中國(guó)石油化工股份有限公司催化劑分公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)人民幣18,202,639.92元。2009年9月1日，香港浩訊與中國(guó)石油化工股份有限公司催化劑分公司簽訂了《委托付款書》并向發(fā)行人出具了《授權(quán)書》，委托發(fā)行人代香港浩訊收取該股份轉(zhuǎn)讓款，并授權(quán)發(fā)行人辦理此事項(xiàng)。3、2009年9月7日，香港浩訊與發(fā)行人簽訂了借款合同，香港浩訊同意將委托發(fā)行人收取的代收股份轉(zhuǎn)讓款以借款的方式借貸給發(fā)行人，借款期限為2009年9月8日至2010年9月8日。2010年5月10日，發(fā)行人向國(guó)家外匯管理局岳陽(yáng)市中心支局提出《湖南凱美特氣體股份有限公司申請(qǐng)暫時(shí)存放香港浩訊轉(zhuǎn)讓境內(nèi)投資所得的報(bào)告》，申請(qǐng)將上述款項(xiàng)存放于公司賬戶內(nèi)。2010年5月12日，發(fā)行人該申請(qǐng)獲得了國(guó)家外匯管理局岳陽(yáng)市中心支局資本項(xiàng)目外匯的核準(zhǔn)。根據(jù)發(fā)行人的說(shuō)明，發(fā)行人正在辦理購(gòu)匯并擬于近期將該筆款項(xiàng)歸還給香港浩訊。

（二）律師核查意見(jiàn)

1、發(fā)行人將代收控股股東香港浩訊的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未及時(shí)申請(qǐng)換匯支付而予以暫時(shí)保管存放的行為，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)構(gòu)成了發(fā)行人與香港浩訊之間的借貸關(guān)系；因香港浩訊系一家香港法人，發(fā)行人系其控股的一家境內(nèi)外商投資企業(yè)，上述企業(yè)之間的借貸關(guān)系不適用中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)之間的資金借款的相關(guān)規(guī)定。

2、上述因臨時(shí)保管存放股權(quán)轉(zhuǎn)讓款方式產(chǎn)生的境內(nèi)外企業(yè)之間的資金借貸關(guān)系，屬于資本項(xiàng)下外匯管理業(yè)務(wù)。中國(guó)目前外匯管理法律法規(guī)規(guī)定資本項(xiàng)下的外匯業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵鈪R管理部門的審批或核準(zhǔn)，發(fā)行人上述行為已得到了國(guó)家外匯管理局岳陽(yáng)市中心支局資本項(xiàng)目外匯項(xiàng)下的核準(zhǔn)，因此不違反有關(guān)外匯管理法律、法規(guī)的禁止性規(guī)定。目前，發(fā)行人正在向外匯管理部門申請(qǐng)購(gòu)匯歸還該筆借款。

據(jù)此，發(fā)行人因臨時(shí)保管控股股東委托收取的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款產(chǎn)生的境內(nèi)外企業(yè)之間的資金借貸行為未損害發(fā)行人及其他股東、債權(quán)人的利益，且得到了有關(guān)外匯管理部門的核準(zhǔn)，對(duì)本次發(fā)行及上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)法律障礙。

四、順網(wǎng)科技：盡早規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)較小

（一）小額資金占用

發(fā)行人前身順網(wǎng)信息建立初期，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，關(guān)聯(lián)交易及重大事項(xiàng)審批決策流程較為簡(jiǎn)單。在資金使用方面主要采用項(xiàng)目負(fù)責(zé)人提出申請(qǐng)、財(cái)務(wù)部經(jīng)理復(fù)核、總經(jīng)理批示及董事長(zhǎng)（執(zhí)行董事）審批的決策機(jī)制。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人實(shí)際控制人及主要股東存在如下占用發(fā)行人資金的情況及所履行審批決策程序如下： 1、2007年發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人華勇先生向公司借款20萬(wàn)元及2009年主要股東壽建明向公司借款14,026.00元；

2007年由順網(wǎng)信息總經(jīng)理辦公室根據(jù)當(dāng)時(shí)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的客觀需要，提出申請(qǐng)，授予執(zhí)行董事華勇先生一定數(shù)量的日常經(jīng)營(yíng)所需的備用金，額度為20萬(wàn)元；授予壽建明先生一定數(shù)量的日常經(jīng)營(yíng)所需的備用金，額度為20萬(wàn)元。經(jīng)上報(bào)財(cái)務(wù)部經(jīng)理復(fù)核后遞交總經(jīng)理批示，并在其明確同意后，由執(zhí)行董事審批通過(guò)； 2、2008年華勇先生控制的鴻大網(wǎng)絡(luò)向公司借款80萬(wàn)元

2008年董事長(zhǎng)華勇先生的關(guān)聯(lián)公司鴻大網(wǎng)絡(luò)向順網(wǎng)信息短期借貸流動(dòng)資金80萬(wàn)元用于鴻大網(wǎng)絡(luò)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，鑒于順網(wǎng)信息當(dāng)時(shí)流動(dòng)資金充裕，經(jīng)上報(bào)財(cái)務(wù)部經(jīng)理復(fù)核后遞交總經(jīng)理批示，并在其明確同意后，由執(zhí)行董事審批通過(guò)；

3、發(fā)行人主要股東壽建明先生控制的雨虹網(wǎng)吧于2008年向公司借款17,857.78元

雨虹網(wǎng)吧為降低采購(gòu)成本，曾通過(guò)順網(wǎng)信息先行墊付并代購(gòu)了部分硬件設(shè)備，金額為17,857.78元。經(jīng)上報(bào)財(cái)務(wù)部經(jīng)理復(fù)核后遞交總經(jīng)理批示，并在其明確同意后，由執(zhí)行董事審批通過(guò)。除雨虹網(wǎng)吧與順網(wǎng)信息偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易（代購(gòu)設(shè)備）外，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與雨虹網(wǎng)吧無(wú)其它關(guān)聯(lián)交易，雨虹網(wǎng)吧使用的網(wǎng)維大師軟件系通過(guò)代理商購(gòu)買。

上述實(shí)際控制人及主要股東在報(bào)告期內(nèi)對(duì)發(fā)行人前身順網(wǎng)信息的資金占用金額較小，并已在股份公司設(shè)立前全部歸還。盡管報(bào)告期內(nèi)的資金占用履行了當(dāng)時(shí)的內(nèi)部程序，但程序簡(jiǎn)單，且無(wú)防范關(guān)聯(lián)交易和大股東資金占用的相關(guān)制度。在股份公司設(shè)立后，發(fā)行人逐步建立了完善的法人治理結(jié)構(gòu)，建立了有效的內(nèi)控管理體系，通過(guò)規(guī)范財(cái)務(wù)管理，已形成防范控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用發(fā)行人資金的監(jiān)管機(jī)制，并已在制度上和日常經(jīng)營(yíng)中規(guī)范了關(guān)聯(lián)交易行為。

（二）公司向股東借款

從發(fā)行人前身順網(wǎng)信息2005年7月成立至2007年11月份的28個(gè)月中，發(fā)行人致力于研發(fā)和尋找商業(yè)模式，各方面投入較大，原始投資已顯不足。同時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，發(fā)行人存在流動(dòng)資金緊缺的情況。期間，由于發(fā)行人尚處于創(chuàng)業(yè)期、資產(chǎn)較少，發(fā)展資金完全來(lái)自于自身累積資金，并未能獲得銀行貸款。為了保證業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，主要股東壽建明及實(shí)際控制人華勇先生的妹妹華燕女士在2006年7月至2007年4月臨時(shí)無(wú)償拆借給發(fā)行人156,310.00元和300,000.00元以緩解營(yíng)運(yùn)資金的不足。上述借款于2007年期末的余額分別為156,310.00和300,000.00元。2008年隨著發(fā)行人各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，營(yíng)運(yùn)資金不足狀況得到改善，發(fā)行人分別于2008年底和2009年8月歸還上述臨時(shí)拆借款。

截至本招股說(shuō)明書簽署日，上述關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)已全部結(jié)清。

經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律實(shí)及申報(bào)會(huì)計(jì)師核查，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方之間于過(guò)往發(fā)生的資金拆借行為，不符合《貸款通則》的規(guī)定，但鑒于系發(fā)生在發(fā)行人整體變更為股份公司前，上述資金拆借金額較小且未支付利息或收取資金占用費(fèi)，經(jīng)清理規(guī)范，順網(wǎng)信息與關(guān)聯(lián)方的上述資金拆借已結(jié)清，并未發(fā)生損害發(fā)行人及其他股東利益的情況。股份公司成立后，發(fā)行人已形成防范控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用公司資金的監(jiān)管機(jī)制，未再發(fā)生類似情況。具體的制度和措施如下：①發(fā)行人的《公司章程》第四十三條、第八十一條、第一百零九條、第一百一十三條和第一百二十二條規(guī)定了有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的特殊決策程序，其中，包括了關(guān)聯(lián)股東及有利害關(guān)系董事在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易表決時(shí)的回避程序和獨(dú)立董事在關(guān)聯(lián)交易中的特別職權(quán)。②2009年11月18日，發(fā)行人創(chuàng)立大會(huì)審議通過(guò)了《獨(dú)立董事工作制度》。

此外，發(fā)行人實(shí)際控制人華勇承諾：不利用大股東的地位通過(guò)以下列方式將公司資金直接或間接地提供給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用：①有償或無(wú)償?shù)夭鸾璋l(fā)行人的資金給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用；②通過(guò)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向關(guān)聯(lián)方提供委托貸款；③委托控股股東及其他關(guān)聯(lián)方進(jìn)行投資活動(dòng)；④為控股股東及其他關(guān)聯(lián)方開(kāi)具沒(méi)有真實(shí)交易背景的商業(yè)承兌匯票；⑤代控股股東及其他關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)。

五、西泵股份：以同期貸款利率拆借資金

由于中小民營(yíng)企業(yè)融資渠道單

一、融資困難，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，資金需求量上升，公司及各子公司單純依靠銀行貸款難以滿足資金需求。為了保證公司研發(fā)投入和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，減輕資金壓力，本公司及控股子公司西泵特鑄向控股股東宛西制藥及其子公司按市場(chǎng)同期貸款利率有償拆借資金。報(bào)告期

內(nèi)，本公司及子公司向宛西制藥及其子公司拆借資金情況如下表：

公司及子公司各向宛西制藥拆借資金金額較大，大部分是由于公司及子公司因臨時(shí)資金頭寸緊張，為及時(shí)償還銀行貸款，向宛西制藥及其子公司短期拆借資金。2008，公司及子公司向大股東拆借資金數(shù)額較大，原因是受金融危機(jī)影響，公司的銷售回款速度降低，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，此外，2008年公司投資設(shè)立南陽(yáng)零部件，資金需求增加，因此增加了向大股東的資金拆借；2008，公司及子公司向大股東還款數(shù)量大幅增加，主要原因是公司及子公司于當(dāng)年向大股東歸還了2007年末其他應(yīng)付款9,252.08萬(wàn)元及長(zhǎng)期應(yīng)付款2500萬(wàn)元，導(dǎo)致當(dāng)年還款金額超過(guò)拆入金額。2009，隨著產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，公司營(yíng)運(yùn)資金緊張狀況得到緩解，向宛西制藥資金拆借減少。2010年1-6月，公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，向宛西制藥及其子公司資金拆借金額大幅降低，未來(lái)公司將繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收力度，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，從而避免向宛西制藥及其子公司進(jìn)行資金拆借。

六、雙環(huán)傳動(dòng)：發(fā)行人是否通過(guò)資金拆借調(diào)節(jié)利潤(rùn)

（一）雙環(huán)傳動(dòng)及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)之間資金的占用情況

1、雙環(huán)傳動(dòng)與雙環(huán)集團(tuán)之間的資金占用

公司與雙環(huán)集團(tuán)之間發(fā)生的經(jīng)營(yíng)性資金占用主要為2006年末公司向雙環(huán)集團(tuán)購(gòu)買機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)所形成的應(yīng)付賬款，基于公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，公司營(yíng)運(yùn)資金較為短缺，公司暫未歸還該筆款項(xiàng)，經(jīng)雙方約定，該款項(xiàng)自2007年7月1日起開(kāi)始計(jì)息。2007年和2008年，公司對(duì)雙環(huán)集團(tuán)提供的資金所支付的年利率分別為0.60%和0.72%，系參照雙環(huán)集團(tuán)同期向銀行借款利率確定。截至2008年12月31日，發(fā)行人已結(jié)清全部資金往來(lái)本息。

雙環(huán)集團(tuán)基于資源合理分配并有效利用的原則，進(jìn)行資金調(diào)度。根據(jù)玉環(huán)鍛造和雙環(huán)集團(tuán)之間簽訂的借款協(xié)議書，對(duì)資金占用參照銀行同期貸款利率收取資金使用費(fèi)。2007年，玉環(huán)鍛造對(duì)提供給雙環(huán)集團(tuán)的資金按0.62%的月利率收取利息，2007年7月，發(fā)行人收購(gòu)玉環(huán)鍛造，玉環(huán)鍛造成為發(fā)行人子公司后，雙環(huán)集團(tuán)逐步歸還向玉環(huán)鍛造借款。2008年，雙環(huán)集團(tuán)對(duì)提供給玉環(huán)鍛造的資金按0.61%的月利率收取資金使用費(fèi)，截至2008年12月31日，已結(jié)清全部資金往來(lái)本息。

江蘇雙環(huán)設(shè)立之初，由于資金有限，雙環(huán)集團(tuán)將閑置資金拆借給江蘇雙環(huán)使用，以解決其營(yíng)運(yùn)和投資資金需求。2007年和2008年，雙環(huán)集團(tuán)對(duì)提供給江蘇雙環(huán)的資金分別按0.62%和0.63%的月利率收取資金占用費(fèi)，系參照了同期銀行貸款利率，截至2008年12月31日，已結(jié)清全部資金往來(lái)本息。

2、雙環(huán)傳動(dòng)及其子公司與關(guān)聯(lián)自然人之間的資金占用情況

報(bào)告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)自然人的借款情況如下：

蔣亦卿、葉春柳和柳守丹系原玉環(huán)鍛造股東，該筆借款是玉環(huán)鍛造延期支付向股東分紅而形成。截至2008年12月31日，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)自然人之間資金往來(lái)的本息已全部結(jié)清。

3、資金占用還款資金來(lái)源

截至2008年末，發(fā)行人及其子公司已經(jīng)清理了關(guān)聯(lián)方之間的全部資金往來(lái)本息，發(fā)行人歸還關(guān)聯(lián)方資金的來(lái)源主要為公司的經(jīng)營(yíng)積累和債務(wù)融資。2007－2008年，公司息稅折舊攤銷前利潤(rùn)分別為11,069.60萬(wàn)元、15,643.28萬(wàn)元；2008年12月31日，公司短期借款和長(zhǎng)期借款余額分別為16,500.00萬(wàn)元和9,000.00萬(wàn)元，合計(jì)25,500.00萬(wàn)元。公司的經(jīng)營(yíng)積累以及通過(guò)債務(wù)融資獲取的資金能夠保障公司歸還對(duì)關(guān)聯(lián)方的資金占用，還款資金來(lái)源合法合規(guī)。

4、資金占用對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響

2007－2008，雙環(huán)集團(tuán)和關(guān)聯(lián)自然人以多種形式將資金借予發(fā)行人使用，緩解了發(fā)行人流動(dòng)資金緊張的局面，增強(qiáng)了發(fā)行人資金的流動(dòng)性，發(fā)行人參照同期銀行貸款利率支付利息，資金成本合理，屬于正常的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果不構(gòu)成重大影響，子公司玉環(huán)鍛造參照銀行同期貸款利率收取雙環(huán)集團(tuán)利息，利息收入已計(jì)入非經(jīng)常性損益，發(fā)行人不存在通過(guò)占用關(guān)聯(lián)方資金調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

5、履行的決策程序

在資金審批方面，上述公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的資金占用均由公司主管審批確認(rèn)，并簽署了相關(guān)的借款協(xié)議，未提交發(fā)行人當(dāng)時(shí)董事會(huì)和股東會(huì)審議。對(duì)該事項(xiàng)，已于2009年11月1日取得發(fā)行人2009年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議確認(rèn)，獨(dú)立董事對(duì)公司2006及報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行認(rèn)真審查后，認(rèn)為公司報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易遵循公平自愿原則，定價(jià)公允，并履行了必要的決策程序，符合交易當(dāng)時(shí)法律法規(guī)及公司相關(guān)制度的規(guī)定，不存在損害公司及其他非關(guān)聯(lián)股東利益的情況。

6、對(duì)獨(dú)立性的影響

發(fā)行人在設(shè)立之初，為增強(qiáng)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，向雙環(huán)集團(tuán)購(gòu)買設(shè)備資產(chǎn)，由此產(chǎn)生應(yīng)付款項(xiàng)，因發(fā)行人設(shè)立初期因經(jīng)營(yíng)積累有限，而未在交易發(fā)生時(shí)向雙環(huán)集團(tuán)支付重組對(duì)價(jià)，是在特定時(shí)期下發(fā)生的行為，截至2008年12月31日，發(fā)行人已全部清理了其與關(guān)聯(lián)方的資金往來(lái)，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)獨(dú)立性不斷提高，已經(jīng)具備了公開(kāi)發(fā)行上市的獨(dú)立運(yùn)作能力。

7、規(guī)范關(guān)聯(lián)方往來(lái)的措施

截至2008年12月31日，公司及子公司與關(guān)聯(lián)方間的資金往來(lái)本息已全部結(jié)清，自2009年開(kāi)始，公司及子公司與關(guān)聯(lián)方之間沒(méi)有再發(fā)生除經(jīng)營(yíng)性往來(lái)之外的其他資金往來(lái)。

2009年11月11日，雙環(huán)集團(tuán)出具《雙環(huán)集團(tuán)承諾函》，具體承諾如下：

（1）截至本承諾函出具之日，本公司及本公司控制的企業(yè)、公司及其他經(jīng)濟(jì)組織不存在占用雙環(huán)傳動(dòng)及其子公司資金的情況；（2）本公司及本公司控制的企業(yè)、公司及其他經(jīng)濟(jì)組織自承諾函出具之日將不以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用雙環(huán)傳動(dòng)及其控股子公司之資金，且將嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與本公司發(fā)生除正常業(yè)務(wù)外的一切資金往來(lái)；（3）如果雙環(huán)傳動(dòng)及子公司因與雙環(huán)集團(tuán)及雙環(huán)集團(tuán)控制的企業(yè)、公司及其他經(jīng)濟(jì)組織之間發(fā)生的相互借款行為而被政府主管部門處罰，本公司愿意對(duì)其因受罰所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失予以全額補(bǔ)償。

2009年11月11日，實(shí)際控制人出具《實(shí)際控制人承諾函》，具體承諾如下：（1）截至本承諾函出具之日，本人及本人控制的企業(yè)、公司及其他經(jīng)濟(jì)組織不存在占用雙環(huán)傳動(dòng)及其控股子公司資金的情況；（2）本人及本人控制的企業(yè)、公司及其他經(jīng)濟(jì)組織自承諾函出具之日將不以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用雙環(huán)傳動(dòng)及其子公司之資金，且將嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與本公司發(fā)生除正常業(yè)務(wù)外的一切資金往來(lái)。

就上述發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)之間的資金往來(lái)行為，發(fā)行人律師認(rèn)為：發(fā)行人及其子公司與關(guān)聯(lián)法人之間的上述貨幣資金往來(lái)不符合中國(guó)人民銀行《貸款通則》的有關(guān)規(guī)定；但2006年—2008年發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)之間存在的資金往來(lái)是在發(fā)行人多次進(jìn)行重大資產(chǎn)重組以逐步形成發(fā)行人完整的齒輪生產(chǎn)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的過(guò)程中形成的，在雙環(huán)集團(tuán)對(duì)雙環(huán)鍛造欠款的同時(shí)，發(fā)行人及其子公司對(duì)雙環(huán)集團(tuán)欠款金額更多，資金往來(lái)雙方參照銀行同期貸款利率計(jì)付了利息，交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方資金占用操縱利潤(rùn)的情形。截至2008年12月31日，發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)的資金往來(lái)均已清償完畢，且之后再未發(fā)生。雙環(huán)集團(tuán)已出具承諾函，承諾自承諾函出具之日將不以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用發(fā)行人及其控股子公司之資金，且將嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與發(fā)行人及其控股子公司發(fā)生除正常業(yè)務(wù)外的一切資金往來(lái)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)的資金往來(lái)行為未損害發(fā)行人的利益，未對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果構(gòu)成重大影響，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

就上述發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)之間的資金往來(lái)行為，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：2007年-2008年，發(fā)行人及其子公司與雙環(huán)集團(tuán)之間存在的資金往來(lái)是在發(fā)行人多次進(jìn)行重大資產(chǎn)重組逐步形成完整的齒輪生產(chǎn)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的過(guò)程中形成的，在雙環(huán)集團(tuán)對(duì)玉環(huán)鍛造欠款的同時(shí)，發(fā)行人及其控股子公司對(duì)雙環(huán)集團(tuán)的欠款更多，資金往來(lái)雙方參照同期銀行貸款利率計(jì)付了利息，截至2008年12月31日，發(fā)行人及其控股子公司與雙環(huán)集團(tuán)的資金往來(lái)均已清償完畢，且之后再未發(fā)生。且雙環(huán)集團(tuán)已出具承諾函，承諾自承諾函出具之日將不以借款、代償債務(wù)、代墊

款項(xiàng)或者其他方式占用發(fā)行人及其控股子公司之資金，且將嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與發(fā)行人及其控股子公司發(fā)生除正常業(yè)務(wù)外的一切資金往來(lái)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及其控股子公司與雙環(huán)集團(tuán)的資金往來(lái)行為未損害發(fā)行人的利益，未對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果構(gòu)成重大影響，對(duì)本次發(fā)行不構(gòu)成重大實(shí)質(zhì)性障礙。

（二）關(guān)聯(lián)方資金拆借

2007年，關(guān)聯(lián)方天廣房地產(chǎn)存在占用本公司資金的情況，其占用的資金主要用于當(dāng)年在南安市開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)的臨時(shí)周轉(zhuǎn)，具體如下：

2007年底天廣房地產(chǎn)的借款余額344萬(wàn)元及資金占用費(fèi)184.35萬(wàn)元已在2008年1月5日前全部清償完畢，自清償完畢至今未再發(fā)生天廣房地產(chǎn)的資金占用事項(xiàng)。

2007本公司收取的資金占用費(fèi)沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加當(dāng)期利潤(rùn)，資金占用費(fèi)占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例為8.35%。

為了進(jìn)一步完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益，發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人陳秀玉和另一股東陳文團(tuán)已于2008年6月29日對(duì)本公司承諾：“保證不親自或通過(guò)本人的關(guān)聯(lián)方以任何形式占用貴公司及其子公司的資金。”

【案例評(píng)析】

1、中國(guó)的中小企業(yè)普遍存在融資困境，所以資金拆借的問(wèn)題很普遍也很好理解，尤其是企業(yè)在發(fā)展的初期，根本就是投資者不愿搭理銀行不讓進(jìn)門。

2、也正是因?yàn)榇耍诎l(fā)行審核過(guò)程中對(duì)于企業(yè)歷史上的資金拆借問(wèn)題還是相對(duì)寬容，一般認(rèn)為只要在申報(bào)材料之前清理干凈就可以了。但是，值得注意的是，根據(jù)有關(guān)案例來(lái)看，如果發(fā)行人的資金拆借在報(bào)告期外或者報(bào)告期的前期，只要是披露完備一般不會(huì)再重點(diǎn)關(guān)注，但是如果在申報(bào)期期末才清理完畢則有可能受到關(guān)注。還有一種觀點(diǎn)是，如果企業(yè)已經(jīng)整體變更為股份有限公司了，那么就代表企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入規(guī)范運(yùn)行階段，就不應(yīng)該存在資金拆借之類的不規(guī)范的行為了，小兵同意這種觀點(diǎn)，也建議企業(yè)盡早清理資金拆借的問(wèn)題。其實(shí)，這個(gè)也很好理解：既然你都已經(jīng)是擬上市企業(yè)了，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)現(xiàn)金流應(yīng)該是可以支撐日常經(jīng)營(yíng)的，也就無(wú)需拆借資金了；而如果你還需要拆借資金維持生產(chǎn)，那么企業(yè)的上市時(shí)機(jī)顯然還不夠成熟。

3、對(duì)于企業(yè)的資金拆借行為，小兵大體總結(jié)三種情形：①發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方或非關(guān)聯(lián)方拆借資金；②發(fā)行人給關(guān)聯(lián)方或非關(guān)聯(lián)方拆借資金；③發(fā)行人向內(nèi)部員工拆借資金。第三種小兵已經(jīng)做過(guò)論述，不再他說(shuō)。關(guān)于前兩種行為，如果是發(fā)行人借別人的錢，那么只要解釋理由且沒(méi)有損害發(fā)行人利益，一般比較容易接受；如果是發(fā)行人借給別人錢，那個(gè)人覺(jué)得問(wèn)題還是比較大的。

4、發(fā)行人借給別人錢也分為兩種，一種是借給非關(guān)聯(lián)方，另外一種是借給關(guān)聯(lián)方（主要是股東）。如果是前者，那么你需要解釋為什么要借給他錢，有沒(méi)有收取有關(guān)資金占用費(fèi)或利息之類的，小兵個(gè)人覺(jué)得貴州百靈的行為還是很嚴(yán)重的，不具有普遍的參考意義，或許是因?yàn)樗幤蟋F(xiàn)金流實(shí)在是太好了外借一些影響不大的原因嗎？而如果是發(fā)行人借給了股東之類的關(guān)聯(lián)人，那么就是典型的“資金占用”，小兵將另文闡述。

【參考規(guī)則】

1、中國(guó)人民銀行頒布的《貸款通則》第七十三條規(guī)定：“行政部門、企事業(yè)單位、股份合作經(jīng)濟(jì)組織、供銷合作社、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)擅自發(fā)放貸款的；企業(yè)之間擅自辦理借貸或者變相借貸的，由中國(guó)人民銀行對(duì)出借方按違規(guī)收入處以1倍以上至5倍以下罰款，并由中國(guó)人民銀行予以取締。”

2、最高人民法院關(guān)于對(duì)企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應(yīng)如何處理的批復(fù)（法復(fù)（1996）15號(hào)）

四川省高級(jí)人民法院：

你院《關(guān)于企業(yè)拆借合同期限屆滿后借款方不歸還本金是否計(jì)算逾期利息及如何判決的請(qǐng)示》（川高法（1995）223號(hào)）收悉。經(jīng)研究，答復(fù)如下：

企業(yè)借貸合同違反有關(guān)金融法規(guī)，屬無(wú)效合同。對(duì)于合同期限屆滿后，借款方逾期不歸還本金，當(dāng)事人起訴到人民法院的，人民法院除應(yīng)按照最高人民法院法（經(jīng)）發(fā)（1990）23號(hào)《關(guān)于審理聯(lián)營(yíng)合同糾紛案件若干問(wèn)題的解答》第四條第二項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定判決外，對(duì)自雙方當(dāng)事人約定的還款期滿之日起，至法院判決確定借款人返還本金期滿期間內(nèi)的利息，應(yīng)當(dāng)收繳，該利息按借貸雙方原約定的利率計(jì)算，如果雙方當(dāng)事人對(duì)借款利息未約定，按同期銀行貸款利率計(jì)算。借款人未按判決確定的期限歸還本金的，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第二百三十二條的規(guī)定加倍支付遲延履行期間的利息。

中華人民共和國(guó)最高人民法院

一九九六年九月二十三日

3、《廣東省高級(jí)人民法院關(guān)于審理幾類金融糾紛案件的若干意見(jiàn)》規(guī)定：

38、不具有金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)的法人、其他組織，從事貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)確認(rèn)其貸款行為無(wú)效，其借貸關(guān)系不受法律保護(hù)。

41、上述38條、39條所述的情況，除本金予以返還外，一般應(yīng)判決借款人按中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期貸款利率支付利息，超出規(guī)定利率部分應(yīng)判決無(wú)效。

第五篇：案例研習(xí)：減資問(wèn)題解決之道

減資問(wèn)題解決之道

【案例情況】

一、北新路橋:為了資質(zhì)而增資后減資

1、減資的原因

公司自2005年以來(lái)，業(yè)務(wù)發(fā)展速度很快，對(duì)資金的需要越來(lái)越大，為滿足公司快速發(fā)展的需要，同時(shí)為早日獲得公路工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)而做準(zhǔn)備，公司多次討論增資方案，但當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)正處于股權(quán)分置改革時(shí)期，新股暫停發(fā)行較長(zhǎng)時(shí)間，因?qū)Y本市場(chǎng)何時(shí)能恢復(fù)正常融資判斷尚不明朗，為不耽誤公司的發(fā)展，公司選擇在2006年先向原有股東融資，考慮到申請(qǐng)?zhí)丶?jí)資質(zhì)對(duì)注冊(cè)資本的要求，將增資后的注冊(cè)資本定在31,000萬(wàn)元規(guī)模。由于控股股東計(jì)劃的增資金額較大，涉及其資金的規(guī)劃和調(diào)度，因此本次增資控股股東分兩次出資。

隨著2007年資本市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，由于公開(kāi)發(fā)行股票在獲得發(fā)展資金支持的同時(shí)，還可獲得資本市場(chǎng)特有的多重附加收益，作為一個(gè)路橋施工企業(yè)，在資本市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行并上市所帶來(lái)的品牌優(yōu)勢(shì)對(duì)于公司業(yè)務(wù)發(fā)展具有良好的提升作用：①作為公眾公司，有利于公司在海內(nèi)、外市場(chǎng)樹立誠(chéng)信的品牌形象，無(wú)形的廣告效應(yīng)可以促進(jìn)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展；②有助于公司打通直接融資渠道，獲得資本平臺(tái)的支持；③有利于公司更好地吸引人才，提高技術(shù)水平，更快地實(shí)現(xiàn)公司獲得公路工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)的目標(biāo)。

根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十條，發(fā)行人在首次公開(kāi)發(fā)行前注冊(cè)資本必須已足額繳納。而以發(fā)行人目前的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利狀況，發(fā)行后合理的凈資產(chǎn)規(guī)模約為六個(gè)億左右。如果發(fā)行人募足31,000萬(wàn)元的注冊(cè)資本以后再實(shí)施公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行人的凈資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模將偏大，導(dǎo)致發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率過(guò)度稀釋。因此，經(jīng)發(fā)行人與股東慎重研究，控股股東決定放棄第二次出資（在法律形式上體現(xiàn)為控股股東承諾出資部分的注冊(cè)資本減少），而通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2、減資的法律程序 經(jīng)公司第二屆董事會(huì)第九次會(huì)議決議，并經(jīng)2007年7月3日召開(kāi)2007年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，同意公司注冊(cè)資本由31,000萬(wàn)元減至14,195萬(wàn)元，同意控股股東兵團(tuán)建工集團(tuán)放棄承諾于2008年10月8日之前分期繳足的16,805萬(wàn)元出資。

按照《公司法》的規(guī)定，發(fā)行人對(duì)主要債權(quán)人進(jìn)行了書面通知，并于2007年7月5日，公司在《新疆經(jīng)濟(jì)報(bào)》上刊登了減資公告。在《公司法》規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，公司未接到債權(quán)人清償債務(wù)或者提供相應(yīng)擔(dān)保的要求。2007年10月18日，希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“希會(huì)驗(yàn)字（2007）156號(hào)”《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)本次減資進(jìn)行了確認(rèn)。本次減資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于2007年11月3日出具了兵國(guó)資發(fā)[2007]215號(hào)文對(duì)該國(guó)有股權(quán)的管理予以批復(fù)。

2007年11月14日，自治區(qū)工商行政管理局為公司本次減資換發(fā)了新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

3、減資對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響

根據(jù)建設(shè)部建建[2001]82號(hào)《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》關(guān)于公路工程施工總承包企業(yè)資質(zhì)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，企業(yè)獲得公路工程施工總承包企業(yè)一級(jí)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)在注冊(cè)資本金和凈資產(chǎn)方面有如下要求：企業(yè)注冊(cè)資本金6,000萬(wàn)元以上，企業(yè)凈資產(chǎn)8,000萬(wàn)元以上；一級(jí)企業(yè)可承擔(dān)的單項(xiàng)合同額為不超過(guò)企業(yè)注冊(cè)資本金5倍的各等級(jí)公路。減資前后，發(fā)行人在注冊(cè)資本金、凈資產(chǎn)以及可承擔(dān)的單項(xiàng)合同額與一級(jí)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要求對(duì)比如下表：

根據(jù)上表的對(duì)比分析可看出，減資對(duì)發(fā)行人原有的公路工程施工總承包企業(yè)一級(jí)資質(zhì)不構(gòu)成影響。減資后，發(fā)行人無(wú)論是注冊(cè)資本還是凈資產(chǎn)，都仍然遠(yuǎn)超過(guò)一級(jí)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)在上述方面的要求；理論上減資對(duì)發(fā)行人最高承攬的單項(xiàng)合同額有一定影響，即由原來(lái)減資前最高可承攬單項(xiàng)合同額15.5億元下降到最高可承攬單項(xiàng)合同額7.10億元。事實(shí)上，由于國(guó)內(nèi)高等級(jí)公路工程的業(yè)主通常將整個(gè)工程劃分為若干個(gè)標(biāo)段，每個(gè)標(biāo)段的工程合同額多數(shù)在3億以內(nèi)。因此，減資對(duì)發(fā)行人承攬單項(xiàng)公路工程施工合同額并無(wú)實(shí)質(zhì)影響。

發(fā)行人在減資以前承攬的國(guó)內(nèi)工程金額均在3億元以下，沒(méi)有承攬超過(guò)實(shí)收資本5倍的項(xiàng)目。國(guó)外項(xiàng)目沒(méi)有類似關(guān)于公路工程施工總承包企業(yè)資質(zhì)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)承攬項(xiàng)目金額的限制規(guī)定。

發(fā)行人律師意見(jiàn)：發(fā)行人本次減少注冊(cè)資本已經(jīng)履行了《公司法》及其他法律、法規(guī)和發(fā)行人公司章程規(guī)定的必要程序，該程序合法、有效；本次減少注冊(cè)資本對(duì)發(fā)行人項(xiàng)目承攬資質(zhì)不構(gòu)成影響，對(duì)發(fā)行人項(xiàng)目承攬能力不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。

4、發(fā)行人2007年8月減資時(shí)的驗(yàn)資情況

2007年10月18日，西安希格瑪有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具希會(huì)驗(yàn)字（2007）156號(hào)驗(yàn)資報(bào)告，對(duì)公司本次減資時(shí)減少的注冊(cè)資本情況進(jìn)行核驗(yàn)。根據(jù)驗(yàn)資報(bào)告稱，“截至2007年8月31日止，貴公司減少原認(rèn)繳的注冊(cè)資本人民幣16,805.00萬(wàn)元,其中減少新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)建設(shè)工程(集團(tuán))有限責(zé)任公司認(rèn)繳人民幣16,805.00萬(wàn)元”；“截至2007年8月31日止，變更后的注冊(cè)資本人民幣14,195.00萬(wàn)元，實(shí)收資本人民幣14,195.00萬(wàn)元”。

二、華中數(shù)控：子公司減資之后立即增資

（一）深圳華中數(shù)控

1、成立情況

2006年5月25日，公司召開(kāi)2006第一次臨時(shí)股東會(huì)，通過(guò)了《發(fā)起組建深圳華中數(shù)控有限公司的議案》，同意深圳數(shù)控注冊(cè)資本為人民幣1200萬(wàn)元，公司以現(xiàn)金出資人民幣1188萬(wàn)元人民幣，占總股本的99%；自然人向華以現(xiàn)金出資12萬(wàn)元人民幣，占總股本的1%。2006年6月27日，深圳方圓達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具深方驗(yàn)字（2006）第051號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，審驗(yàn)截止2006年6月27日，深圳數(shù)控實(shí)收資本240萬(wàn)元，為股東第一期出資。設(shè)立深圳數(shù)控的原因：珠江三角洲是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，設(shè)立深圳華中數(shù)控有利于公司積極占領(lǐng)珠江三角洲地區(qū)數(shù)控產(chǎn)品市場(chǎng)，更好地與地方政府合作，了解客戶需求，向客戶提供售后和培訓(xùn)服務(wù)，進(jìn)行產(chǎn)品應(yīng)用開(kāi)發(fā)。

2、減資

2008年7月9日，深圳數(shù)控召開(kāi)股東會(huì)，同意注冊(cè)資本由人民幣1200萬(wàn)元減至300萬(wàn)元，自然人股東向華出資額為3萬(wàn)元人民幣，公司出資額為297萬(wàn)元人民幣，并通過(guò)了公司章程修正案。2008年8月31日，深圳星源會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具深星源驗(yàn)字[2008]667號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，審驗(yàn)截至2008年8月31日止，深圳數(shù)控收到本期出資共計(jì)60萬(wàn)元人民幣，深圳數(shù)控累計(jì)實(shí)收資本為人民幣300萬(wàn)元。2008年10月15日，深圳數(shù)控完成了工商變更登記。

深圳數(shù)控本次減資的原因：由于深圳數(shù)控的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況未達(dá)到預(yù)期規(guī)模，暫不需要增加資金投入，故決定將深圳數(shù)控的注冊(cè)資本由1,200萬(wàn)元減少至300萬(wàn)元。

3、增資

2009年5月8日，公司召開(kāi)2009年第一次臨時(shí)董事會(huì)，通過(guò)《關(guān)于變更深圳華中數(shù)控有限公司注冊(cè)資本并增資的議案》，同意由公司向深圳數(shù)控增資900萬(wàn)元。2009年5月21日，深圳數(shù)控召開(kāi)股東會(huì)，同意公司注冊(cè)資本由人民幣300萬(wàn)元增加到人民幣1200萬(wàn)元，由公司（原出資人民幣297萬(wàn)元）新增出資900萬(wàn)元，占增資后深圳數(shù)控注冊(cè)資本的99.75%；自然人股東向華共出資3萬(wàn)元人民幣，占增資后注冊(cè)資本的0.25%。本次股東會(huì)同時(shí)通過(guò)了章程修正案，就章程中記載的出資額及出資比例作出修改。2009年6月3日，深圳嶺南會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具深嶺驗(yàn)字[2009]第229號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，審驗(yàn)截至2009年6月3日止，深圳數(shù)控共收到公司投入的新增注冊(cè)資本人民幣900萬(wàn)元，注冊(cè)資本及實(shí)收資本均為人民幣1200萬(wàn)元。

本次增資的原因：深圳數(shù)控經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)發(fā)展需要更多的資金投入。其中，為了解決經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地不足的問(wèn)題，深圳數(shù)控以480萬(wàn)元向深圳市華科兆恒科技有限公司出資，而深圳市華科兆恒科技有限公司是華中科技大學(xué)深圳產(chǎn)學(xué)研基地項(xiàng)目的建設(shè)主體，目前其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：產(chǎn)業(yè)集團(tuán)出資比例為58.84%，深圳數(shù)控出資比例為20.16%，深圳市兆恒實(shí)業(yè)有限公司出資比例為21%。

（二）寧波華中數(shù)控

1、成立情況

2007年3月20日，公司召開(kāi)2006股東大會(huì)，通過(guò)了《發(fā)起組建寧波華中數(shù)控有限公司的議案》，同意投資組建寧波華中數(shù)控有限公司，公司和自然人張鈺的出資比例分別為90%和10%。2007年7月17日，寧波東海會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具寧東會(huì)驗(yàn)字[2007]2322號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，驗(yàn)證截至2007年7月13日止，寧波數(shù)控已收到公司和張鈺首次繳納的注冊(cè)資本（實(shí)收資本）合計(jì)人民幣300萬(wàn)元，其中公司第一期出資270萬(wàn)元，張鈺第一期出資30萬(wàn)元，均以貨幣出資。2007年7月19日，寧波數(shù)控領(lǐng)取了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，實(shí)收資本為300萬(wàn)元。

設(shè)立寧波數(shù)控的原因：長(zhǎng)江三角洲是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，設(shè)立寧波華中數(shù)控有利于公司積極占領(lǐng)長(zhǎng)江三角洲地區(qū)數(shù)控系統(tǒng)市場(chǎng)，促進(jìn)公司數(shù)控產(chǎn)品及其它產(chǎn)品在該地區(qū)的銷售和售后服務(wù)支持。

2、公司減少注冊(cè)資本

2008年9月27日，公司召開(kāi)2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)了《關(guān)于寧波華中數(shù)控有限公司減少注冊(cè)資本的議案》，同意寧波數(shù)控注冊(cè)資本由1000萬(wàn)元減少至300萬(wàn)元。2008年4月3日，寧波數(shù)控召開(kāi)股東會(huì)，同意注冊(cè)資本由人民幣1000萬(wàn)元減至人民幣300萬(wàn)元，并通過(guò)了章程修正案。2008年8月31日，寧波東海會(huì)計(jì)師事務(wù)有限公司所出具寧東會(huì)驗(yàn)字[2008]2459號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，審驗(yàn)截至2008年11月30日止，寧波數(shù)控已減少注冊(cè)資本人民幣700萬(wàn)元，注冊(cè)資本為人民幣300萬(wàn)元，實(shí)收資本人民幣300萬(wàn)元，其中，變更后自然人股東張鈺出資額為人民幣30萬(wàn)元，公司出資額為人民幣270萬(wàn)元。2008年12月23日，寧波數(shù)控辦理了工商變更登記。

寧波數(shù)控本次減資的原因：受2008年世界金融危機(jī)的影響，公司采取謹(jǐn)慎的對(duì)外投資策略，縮小對(duì)外投資規(guī)模，且寧波數(shù)控流動(dòng)資金比較充裕。

三、嘉事堂：客觀原因被動(dòng)增資之后減資

1、減資原因

自2000年以來(lái)，公司參與了北京市海淀區(qū)、石景山區(qū)、豐臺(tái)區(qū)、房山區(qū)和朝陽(yáng)區(qū)5個(gè)區(qū)的國(guó)有醫(yī)藥企業(yè)改制，相繼成立了嘉事宏潤(rùn)、嘉事裕豐、嘉事興月和嘉事朝陽(yáng)四家醫(yī)藥企業(yè)。隨后公司通過(guò)增資擴(kuò)股方式收購(gòu)上述醫(yī)藥企業(yè)股權(quán)，至2006年基本完成了對(duì)各區(qū)醫(yī)藥企業(yè)的整合。在此過(guò)程中，公司股本被動(dòng)地由 6,022.79萬(wàn)元增加至18,250萬(wàn)元，而公司的盈利水平?jīng)]有相應(yīng)幅度的提高。公司為提高資金利用效率以及使資金規(guī)模與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，同時(shí)考慮到公司持有的中青旅股份的解禁將會(huì)為公司提供充裕的流動(dòng)資金，公司決定進(jìn)行減資。

2、減資程序

公司2006年8月25日2006年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了減少注冊(cè)資本的決議。本次減資采取所有股東等比例減資方案，將注冊(cè)資本由18,250萬(wàn)元減少至12,000萬(wàn)元，縮減比例約為34.25%。減資部分公司按每股1元價(jià)格向股東返還資本金，減資前后各股東所持公司股份比例不變，經(jīng)與國(guó)務(wù)院國(guó)資委溝通，由于公司采取同比例減資方式，不需要國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)。北京中守會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司對(duì)該次減資事項(xiàng)進(jìn)行了審驗(yàn)，并出具中守驗(yàn)字[2006]第010129號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。

本次減資后公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

公司于2006年10月30日完成了減資工商變更登記。

3、核查意見(jiàn)

發(fā)行人律師認(rèn)為：發(fā)行人的上述減資行為經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)決議通過(guò)，履行了減資公告程序，編制了資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單，履行了工商變更登記手續(xù)和驗(yàn)資程序。發(fā)行人的此次減資系現(xiàn)金同比例減資，不涉及其他財(cái)產(chǎn)的分配，不存在損害其他股東利益的情形。發(fā)行人此次減資合法有效，不存在風(fēng)險(xiǎn)或潛在問(wèn)題。保薦人認(rèn)為：經(jīng)核查，發(fā)行人2006年減資時(shí)已經(jīng)編制了相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單，并于2006年9月8日在《北京日?qǐng)?bào)》發(fā)布減資公告，符合《公司法》“公司應(yīng)當(dāng)自作出減少注冊(cè)資本決議之日起三十日內(nèi)在報(bào)紙上公告”的規(guī)定，發(fā)行人減資后注冊(cè)資本由18,250萬(wàn)元變更為12,000萬(wàn)元，不低于法定的最低限額。發(fā)行人此次減資采取所有股東等比例減資方案，減資前后各股東所持公司股份比例不變，經(jīng)與國(guó)務(wù)院國(guó)資委溝通，不需要國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)。發(fā)行人已就該次減資事項(xiàng)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門報(bào)備，北京中守會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司對(duì)該次減資事項(xiàng)進(jìn)行了審驗(yàn)，并出具中守驗(yàn)字[2006]第010129號(hào)驗(yàn)資報(bào)告對(duì)該次減資事項(xiàng)進(jìn)行了審驗(yàn)。因此發(fā)行人本次減資履行了相應(yīng)的程序，不存在潛在問(wèn)題或風(fēng)險(xiǎn)。

4、公司2006年減資的驗(yàn)資情況

2006年10月，北京中守會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司對(duì)發(fā)行人減少注冊(cè)資本的情況進(jìn)行了審驗(yàn)，并出具中守驗(yàn)字（2006）第010129號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。根據(jù)該驗(yàn)資報(bào)告，截止2006年10月23日，公司已減少股本6,250萬(wàn)元，各股東持有的股份權(quán)益保持不變，減資后公司的注冊(cè)資本變更為12,000萬(wàn)元。四、九九久：以減資規(guī)避納稅義務(wù)

（一）減資及第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓

2006年7月8日，海通化工通過(guò)股東會(huì)決議，主要內(nèi)容為：（1）注冊(cè)資本由3,915萬(wàn)元減至1,000萬(wàn)元；（2）剔除第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的因素，減資后原則上恢復(fù)到第一次增資前的股權(quán)結(jié)構(gòu)；減資額共計(jì)2,915萬(wàn)元，其中，將第一次增資時(shí)的貨幣增資額410萬(wàn)元以現(xiàn)金方式退還給相應(yīng)的股東；（3）為促進(jìn)公司的持續(xù)發(fā)展，決定繼續(xù)使公司部分管理人員、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干成為公司股東或者提高持股比例；同意周新基等2名股東將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鄭曉兵等3名自然人。

1、減資（注冊(cè)資本由3,915萬(wàn)元減至1,000萬(wàn)元）

2006年7月8日，海通化工在《南通日?qǐng)?bào)》上刊登了減資公告。海通化工減資額合計(jì)2,915萬(wàn)元，其中410萬(wàn)元現(xiàn)金支付給股東，余額2,505萬(wàn)元形成股東債權(quán)。

2、減資原因

①2006年3月，海通化工注冊(cè)資本由1,000萬(wàn)元增至3,915萬(wàn)元，其中未分配利潤(rùn)及盈余公積轉(zhuǎn)增2,505萬(wàn)元，應(yīng)代扣代繳個(gè)人所得稅626.25萬(wàn)元。由于公司快速發(fā)展，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要大量的流動(dòng)資金，并且對(duì)稅收政策理解不夠準(zhǔn)確，認(rèn)為因增資導(dǎo)致的個(gè)人所得稅在減資后無(wú)需繳納。因此，海通化工于2006年9月將注冊(cè)資本由3,915萬(wàn)元減至1,000萬(wàn)元。

②2007年9月，公司啟動(dòng)上市工作，各中介機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)論證后認(rèn)為：因增資導(dǎo)致的個(gè)人所得稅，在減資后仍需繳納。因此，公司在股份制改制審計(jì)過(guò)程中，對(duì)2006年3月增資過(guò)程中應(yīng)代扣代繳個(gè)人所得稅626.25萬(wàn)元予以補(bǔ)計(jì)提，并于2008年1月全部繳納。

（二）第二次增資（2007年3月、注冊(cè)資本4,300萬(wàn)元）

2007年2月25日，海通化工通過(guò)股東會(huì)決議：以貨幣資金增資1,000萬(wàn)元、以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增2,300萬(wàn)元，注冊(cè)資本由1,000萬(wàn)元增至4,300萬(wàn)元。

2007年3月7日，南通永信聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具《驗(yàn)資報(bào)告》（通永會(huì)驗(yàn)[2007]021號(hào)）：海通化工股東以貨幣資金增資1,000萬(wàn)元、以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增2,300萬(wàn)元，截至2007年3月6日，新增注冊(cè)資本3,300萬(wàn)元已足額到位。

2007年3月13日，海通化工于如東工商局辦理變更登記手續(xù)并更換《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》（注冊(cè)號(hào)3206232102268）。

經(jīng)保薦人與發(fā)行人律師核查：（1）南通永信聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所于2007年3月7日出具的《驗(yàn)資報(bào)告》（通永會(huì)驗(yàn)[2007]021號(hào)）中對(duì)增資方式的表述與實(shí)際情況不一致；（2）海通化工2006年9月減資時(shí)，減資額共計(jì)2,915萬(wàn)元，現(xiàn)金支付給股東410萬(wàn)元，余額為2,505萬(wàn)元。原始賬務(wù)將余額2,505萬(wàn)元轉(zhuǎn)回未分配利潤(rùn)及盈余公積科目，會(huì)計(jì)處理不正確，應(yīng)將2,505萬(wàn)元計(jì)入其他應(yīng)付款（股東債權(quán)）；（3）2007年3月，海通化工增資時(shí)各股東的出資方式不是未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增與貨幣資金增資，實(shí)際為以各股東的債權(quán)出資與貨幣資金增資。2007年12月5日，海通化工通過(guò)股東會(huì)決議，對(duì)2007年3月出資方式的更正事項(xiàng)予以確認(rèn)；同日，南通永信聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具《關(guān)于“通永會(huì)驗(yàn)[2007]021 號(hào)”<驗(yàn)資報(bào)告>驗(yàn)資事項(xiàng)的補(bǔ)充說(shuō)明》：“通永會(huì)驗(yàn)[2007]021號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》所表述的出資方式（以未分配利潤(rùn)及貨幣增資）與實(shí)際情況（以股東對(duì)公司的債權(quán)及貨幣增資）不一致，需要進(jìn)行更正。經(jīng)審驗(yàn)，截至2007年3月6日，海通化工已收到全體股東繳納的新增注冊(cè)資本合計(jì)3,300萬(wàn)元，其中：股東以貨幣資金出資1,000 萬(wàn)元，以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)出資2,300萬(wàn)元，變更后的注冊(cè)資本為4,300萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)收資本為4,300萬(wàn)元”。

五、科華恒盛：以減資規(guī)避股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制等多種情形

（一）2001年3月增資及減資

2001年增資、減資主要內(nèi)容如下：

2000年12月28日，公司股東大會(huì)以（2000）科華恒盛股字第4號(hào)、第5號(hào)決議，通過(guò)了增加和減少注冊(cè)資本的議案。2000年10月23日、24日、25日，公司在《廈門商報(bào)》刊登減資公告3次。2001年2月28日，廈門安德信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具廈安德信內(nèi)審（2001）第B-005號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)注冊(cè)資本變更情況進(jìn)行了驗(yàn)證。2001年3月30日，公司辦理了工商變更登記。2002年6月19日，廈門市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以廈體改辦（2002）35號(hào)文對(duì)本次股權(quán)變更予以確認(rèn)。

本次股本變動(dòng)前，公司共計(jì)129名股東，其中已離職人員18人（黃如凱等11名股東持86萬(wàn)股、陳文強(qiáng)等7名股東持39.78萬(wàn)股）由于擬退出股份，故未參與分紅股，持有技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股的14名股東參與分紅股，其中1名新股東，共計(jì)112名股東參與分紅股。

1、本次增資背景和原因

股份公司改制完成后，經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)營(yíng)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)迅速走出低谷，業(yè)務(wù)蒸蒸日上，2000年成功獲取和執(zhí)行金稅工程的訂單，使公司在技術(shù)、管理、銷售、新產(chǎn)品研發(fā)等各方面提升了一個(gè)檔次，公司獲得了國(guó)家稅務(wù)總局的表?yè)P(yáng)，員工對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展也增加了信心。

2000年9月，公司董事會(huì)通過(guò)了預(yù)分配方案：2000年滾存利潤(rùn)按19.8%的股本分紅率分配，分為兩種方式進(jìn)行，按股東持股數(shù)以10%的股本分紅率直接分紅股；按股東持股數(shù)以9.8%的股本分紅率分配紅股或現(xiàn)金，分紅股的數(shù)量或現(xiàn)金的金額由股東自行決定。由于公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)向好，股東紛紛選擇分紅股的形式，而且在此基礎(chǔ)上增加現(xiàn)金出資的愿望也十分強(qiáng)烈，一些原來(lái)不是公司股東的員工也要求參與此次增資，面對(duì)員工的增資意愿，公司主要經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為這是進(jìn)一步增加公司凝聚力、穩(wěn)定職工隊(duì)伍的好機(jī)會(huì)，因此，對(duì)員工參與公司增資的意愿給予充分支持。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，股東愿意采取分紅股形式增資的金額為2,364,696.65元，新老股東愿意以現(xiàn)金形式增資的金額為2,106,529.35元。2000年12月28日，公司股東大會(huì)批準(zhǔn)了本次增資議案。

2、本次采取減資而非股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式的原因

公司設(shè)立以來(lái)，部分股東由于個(gè)人原因離職，上述離職的股東要求收回投資、退出股份，而此時(shí)，公司設(shè)立未滿三年，按當(dāng)時(shí)有效的《公司法》規(guī)定，股份公司發(fā)起人持有的公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。為遵循《公司法》的規(guī)定和滿足離職人員的要求，公司采取了減資的方式，回購(gòu)并注銷了上述股東持有的股份。

3、參與本次增、減資的股東身份

本次參與分紅股的112名股東中，1名為新股東，其余為原股東；本次共計(jì)76名股東參與現(xiàn)金增資，其中54名為原股東，22名為新股東；本次參與減資的股東均為已離職的原公司員工。

4、發(fā)行人律師和保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本次減資的核查意見(jiàn)

發(fā)行人律師認(rèn)為：依據(jù)當(dāng)時(shí)有效的《公司法》、《中華人民共和國(guó)公司登記管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人減資應(yīng)當(dāng)先通過(guò)股東大會(huì)決議，后刊登減資公告。但是發(fā)行人在實(shí)際操作中采取了先刊登減資公告后召開(kāi)股東大會(huì)的方式進(jìn)行，本所律師認(rèn)為發(fā)行人本次減資行為存在程序瑕疵。但是鑒于發(fā)行人本次減資完成后至補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具之日已逾七年，發(fā)行人未因前述減資程序事宜受到任何處罰；亦不存在發(fā)行人債權(quán)人就上述發(fā)行人減資程序瑕疵而提起法律訴訟或發(fā)生其他法律糾紛的情形，本次減資事后及時(shí)取得發(fā)行人股東大會(huì)批準(zhǔn)，并辦理完畢工商變更登記，因此，本所律師認(rèn)為本次減資程序上的瑕疵不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：根據(jù)《公司法》相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人減資應(yīng)當(dāng)先經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)，再刊登減資公告，但發(fā)行人在實(shí)際操作中先刊登了減資公告，后經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)，因此，本次減資存在程序上的瑕疵。鑒于本次減資在刊登減資公告后至今沒(méi)有債權(quán)人向發(fā)行人主張債權(quán)，減資公告內(nèi)容事后經(jīng)公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，廈

門市體改辦以廈體改辦（2002）35號(hào)文對(duì)本次股本變化予以確認(rèn)，該等程序上的瑕疵對(duì)發(fā)行人及其債權(quán)人并未產(chǎn)生實(shí)際影響。因此，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次減資程序上的瑕疵不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。

（二）2002年7月增資、減資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓

2002年增資、減資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體內(nèi)容包括：

2002年2月21日，公司股東大會(huì)以（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議批準(zhǔn)了本次股本變更的議案。2002年6月11日，眾誠(chéng)所出具了（2002）漳眾會(huì)驗(yàn)第143號(hào)驗(yàn)資報(bào)告，對(duì)注冊(cè)資本變更情況進(jìn)行了驗(yàn)證。2002年6月19日，廈門市體改辦以廈體改辦（2002）35號(hào)文批準(zhǔn)了本次增資。2002年7月4日，公司辦理了本次工商變更登記。本次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司總股本變更為22,308,771元，股東人數(shù)為129人。

1、本次增資的原因和背景

2002年3月，公司成立已滿三年，公司進(jìn)行股份制改制時(shí)形成的香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股，以及2001年初形成的技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股，按當(dāng)初的規(guī)定，應(yīng)轉(zhuǎn)為公司股份；另外，公司于2001年1月至4月期間陸續(xù)回購(gòu)的7名離職股東持有的39.78萬(wàn)股股份，尚未履行批準(zhǔn)程序、完成工商變更登記。2002年2月21日，公司股東大會(huì)以（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議批準(zhǔn)了本次股本變更的議案。

2、本次股權(quán)變動(dòng)中存在減資方式的原因

本次實(shí)施減資的39.78萬(wàn)股股份，由于原持股的7名員工已離職，公司于2001年1-4月已實(shí)際回購(gòu)了上述股份。當(dāng)時(shí)，公司由于在2000年10月份已對(duì)擬減資86萬(wàn)股相關(guān)事宜進(jìn)行了公告，2001年初準(zhǔn)備履行上述減資86萬(wàn)股的批準(zhǔn)程序并進(jìn)行工商變更登記，故未對(duì)擬減資39.78萬(wàn)元事宜履行公告和批準(zhǔn)程序。因此，公司本次履行批準(zhǔn)程序，注銷已經(jīng)回購(gòu)的股份，并進(jìn)行相應(yīng)的工商變更登記。

3、本次增、減資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及股東的身份

本次增資中，共38名股東所持香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股4,474,245元轉(zhuǎn)為公司股本，該38名股東為公司主要經(jīng)營(yíng)者及業(yè)務(wù)骨干，均為原股東；共12名股東所持技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股238,400元轉(zhuǎn)為公司股本，該12名股東為公司技術(shù)骨干，均為原股東；5名股東將其持有的11萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給2名股東，受讓的2名股東均為原股東；本次減資的股東為7人，均為已離職的原公司員工。4、2002年香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)形成公司股本的過(guò)程及相關(guān)調(diào)整 ①香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)的來(lái)源

1999年11月，為了穩(wěn)定骨干職工隊(duì)伍，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，振華貿(mào)易公司（香港）計(jì)劃將其持有的科華電子、通信電源、通信配套（以下簡(jiǎn)稱“三家科華公司”）部分股權(quán)用于獎(jiǎng)勵(lì)給公司主要經(jīng)營(yíng)者和業(yè)務(wù)骨干。由于境內(nèi)自然人不能直接持有中外合資企業(yè)的股權(quán)，香港振華與公司簽訂了《三家科華公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓（獎(jiǎng)勵(lì)）框架協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“框架協(xié)議”），約定香港振華將其分別持有的三家科華公司12%的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)給陳建平等主要經(jīng)營(yíng)者和業(yè)務(wù)骨干，但上述人員必須在科華恒盛成立滿三年后仍在職才能實(shí)際獲得獎(jiǎng)勵(lì)股份。協(xié)議同時(shí)約定，公司成立滿三年后，將上述股權(quán)增加公司注冊(cè)資本，由上述員工實(shí)際持有，在此期間該股權(quán)先由公司暫時(shí)持有。

為了便于框架協(xié)議的實(shí)施，公司與香港振華分別簽訂了零價(jià)受讓三家科華公司12%股權(quán)的協(xié)議，并于1999年12月完成了上述股權(quán)過(guò)戶的工商變更登記。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓分別獲得了漳州市外經(jīng)貿(mào)委（漳外經(jīng)貿(mào)[1999]資字149號(hào)）、（漳外經(jīng)貿(mào)[1999]資字 150 號(hào)）及漳州市薌城區(qū)外經(jīng)貿(mào)局（漳薌外經(jīng)貿(mào)[1999]124號(hào)）批準(zhǔn)。

②2000年至2002年香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)形成公司股本的過(guò)程 2000年1月31日，公司股東大會(huì)以（2000）科華恒盛股字第2號(hào)決議決定暫按三家科華公司注冊(cè)資本的12%確定獎(jiǎng)勵(lì)股總金額為4,053,600元，最終獎(jiǎng)勵(lì)金額與三家科華公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。根據(jù)年終業(yè)績(jī)考核情況并結(jié)合工齡、職務(wù)及特殊貢獻(xiàn)等因素，確定了將12%獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)分配給陳建平等40名主要經(jīng)營(yíng)者和其他技術(shù)、銷售、管理骨干的方案。會(huì)議決定上述獎(jiǎng)勵(lì)股不列入實(shí)收資本、不參與分紅，公司設(shè)立滿三年后，仍在職的員工獎(jiǎng)勵(lì)股登記為注冊(cè)資本，自動(dòng)離職、辭職的員工獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)予以取消，重新分配。公司財(cái)務(wù)將上述獎(jiǎng)勵(lì)股作為長(zhǎng)期股權(quán)投資入賬，并形成資本公積金4,053,600元。

2002年1月，由于框架協(xié)議約定的獎(jiǎng)勵(lì)股轉(zhuǎn)為公司股份的時(shí)間臨近，考慮到近三年來(lái)，三家科華公司資產(chǎn)狀況、盈利能力都發(fā)生了較大變化，公司委托福建省青商資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司以2001年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)三家科華公司的凈資產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)估，該所分別出具了（2002）第100號(hào)、（2002）第101號(hào)、（2002）第102號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》。三家科華公司2001年12月31日凈資產(chǎn)評(píng)估情況如下表：

2002年2月19日，公司董事會(huì)形成（2002）科華恒盛董字第02號(hào)董事會(huì)決議，確定12%股權(quán)價(jià)值4,474,245.62元，按照（2000）科華恒盛股字第2號(hào)決議所確定的獎(jiǎng)勵(lì)方案，將上述獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)分配給陳建平等38人，由于原獎(jiǎng)勵(lì)人員名單中的林志博、陳文強(qiáng)已經(jīng)離開(kāi)公司，其應(yīng)獲得的股權(quán)65,571元重新分配給了陳四雄等四人（含在38人獎(jiǎng)勵(lì)名單之內(nèi)）。

2002年2月21日，公司股東大會(huì)通過(guò)了（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議，批準(zhǔn)了將上述獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)轉(zhuǎn)為公司股份的議案。

2002年2月24日，公司與陳建平等38人簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上述38人將三家科華公司12%的股權(quán)價(jià)值4,474,245元，零價(jià)格轉(zhuǎn)讓給公司。公司的賬務(wù)處理為沖回原來(lái)按 4,053,600元計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資和資本公積金，重新按4,474,245元計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資成本并相應(yīng)形成資本公積金。2002年5月，公司將上述資本公積金轉(zhuǎn)增為公司股本，并將增加的股份計(jì)入38人名下。

③2007年對(duì)上述增資有關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正情況 2007年10月6日，公司第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議通過(guò)了《關(guān)于對(duì)公司2002年增資有關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的議案》，對(duì)2002年有關(guān)香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股形成股本過(guò)程中的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正如下：

A、沖回按獲贈(zèng)三家科華公司12%的股權(quán)進(jìn)行的增加長(zhǎng)期股權(quán)投資并形成資本公積金的賬務(wù)處理，沖回上述資本公積金轉(zhuǎn)增為股本的賬務(wù)處理。

B、38名員工與公司簽訂的無(wú)償轉(zhuǎn)讓三家科華公司12%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，確認(rèn)為無(wú)效。

C、根據(jù)《三家科華公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓（獎(jiǎng)勵(lì)）框架協(xié)議》、（2000）科華恒盛股64 字第2號(hào)股東大會(huì)決議及（2002）科華恒盛董字第02號(hào)董事會(huì)決議、（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議，按2002年香港振華以其擁有的三家科華公司12%的股權(quán)作為出資投入本公司進(jìn)行賬務(wù)處理，增加長(zhǎng)期股權(quán)投資、同時(shí)增加股本4,474,245元，并將增加的股份登記在獲獎(jiǎng)勵(lì)員工名下。

2008年1月3日，科華恒盛、香港振華分別出具聲明，一致確認(rèn)1999年12 月至2002年5月期間三家科華公司12%的股權(quán)實(shí)際所有權(quán)人為香港振華。

2008年1月24日，漳州市外經(jīng)貿(mào)委出具《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司要求確認(rèn)外方股東出資等事宜的答復(fù)》，認(rèn)為“自1999年11月至2002年5月31日三家科華公司12%的股權(quán)實(shí)際所有權(quán)人為香港振華，2002年廈門恒盛的增資實(shí)質(zhì)上是一次股權(quán)出資行為，通過(guò)本次出資，廈門恒盛才實(shí)際享有三家科華公司12%的股權(quán)。我局認(rèn)為，廈門恒盛如上所述符合客觀實(shí)際，情況屬實(shí)。”

2008年3月11日，廈門市發(fā)改委出具《廈門市發(fā)展改革委關(guān)于對(duì)廈門科華恒盛股份有限公司 2002 年注冊(cè)資本出資方式確認(rèn)的復(fù)函》（廈發(fā)改股證（2008）函2號(hào)），認(rèn)為：“廈門科華恒盛股份有限公司的注冊(cè)資本由1799.3926萬(wàn)元增至2230.8771萬(wàn)元，其中股權(quán)出資447.4245萬(wàn)元，現(xiàn)金出資23.84萬(wàn)元，扣除當(dāng)次減資39.78萬(wàn)元，實(shí)際增資431.4845萬(wàn)元。” 5、2002年技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股形成公司注冊(cè)資本的過(guò)程及相關(guān)調(diào)整 ①技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股的來(lái)源 為了穩(wěn)定和獎(jiǎng)勵(lì)技術(shù)人員，2000年1月，公司設(shè)立了董事長(zhǎng)獎(jiǎng)勵(lì)基金，總裁陳成輝個(gè)人出資現(xiàn)金30萬(wàn)元做為首批獎(jiǎng)勵(lì)資金，獎(jiǎng)勵(lì)給郭貴華等15名技術(shù)人員，獎(jiǎng)勵(lì)以股份形式發(fā)放，由董事長(zhǎng)陳建平及公司董事會(huì)確定分配方案。2000年1月31日，公司股東大會(huì)以（2000）科華恒盛股字第1號(hào)決議批準(zhǔn)，上述獎(jiǎng)勵(lì)股列入公司股本，年終參與分紅，但不列入注冊(cè)資本（不在工商登記機(jī)關(guān)登記）。公司設(shè)立滿三年后仍在公司任職的員工，獎(jiǎng)勵(lì)股予以注冊(cè)登記，期間自動(dòng)離職、辭職的員工其獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)取消，重新分配。

②2000年至2002年上述技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股形成公司股本/注冊(cè)資本的過(guò)程

2000年3月，公司將30萬(wàn)元技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)資金中的21,600元沖減了技術(shù)人員對(duì)公司的借款，剩余的278,400元計(jì)入公司股本，但上述股本未在廈門工商行政管理局進(jìn)行登記。

2000年4月，由于原獲獎(jiǎng)勵(lì)技術(shù)人員方海樂(lè)離職，公司將其名下技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)股47,800元計(jì)入資本公積，其余230,600元仍列為公司股本。2002年2月21日，公司股東大會(huì)通過(guò)（2002）科華恒盛股字第04號(hào)決議，將上述獎(jiǎng)勵(lì)股重新分配給陳四雄、張少武等四人（決議同時(shí)將因林志博、陳文強(qiáng)離職而未分配的香港振華獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)65,571元重新分配給陳四雄等四人，該四人共計(jì)獲得獎(jiǎng)勵(lì)股113,371元）。公司賬務(wù)處理將47,800元資本公積轉(zhuǎn)增為股本，并登記在陳四雄等四人的名下。

2002年2月21日，公司股東大會(huì)以（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議，同意將上述獎(jiǎng)勵(lì)股給予注冊(cè)登記，原列于公司股本的230,600元獎(jiǎng)勵(lì)股實(shí)際登記為注冊(cè)資本的金額為190,600元，由于技術(shù)人員張盛煊、修洪祥離職，2人名下的獎(jiǎng)勵(lì)股 40,000元計(jì)入資本公積。

③2007年對(duì)上述增資有關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正情況

2007年10月6日，公司第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議通過(guò)了《關(guān)于對(duì)公司2002年增資有關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的議案》，對(duì)2002年技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股登記為公司股份會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正如下：

A、沖回2000年將47,800元獎(jiǎng)勵(lì)股計(jì)入資本公積的賬務(wù)處理，調(diào)整為計(jì)入其他應(yīng)付款；

B、沖回2002年將上述獎(jiǎng)勵(lì)股重新分配時(shí)，由資本公積金轉(zhuǎn)為股本的賬務(wù)處理，調(diào)整為由其他應(yīng)付款轉(zhuǎn)為股本； C、2002年將總計(jì)278,400元獎(jiǎng)勵(lì)股的剩余部分230,600元登記為公司股份時(shí)，由于技術(shù)人員張盛煊、修洪祥離職而退回的40,000元獎(jiǎng)勵(lì)股，當(dāng)時(shí)已計(jì)入資本公積，至今未重新分配，公司董事會(huì)及董事長(zhǎng)陳建平、副董事長(zhǎng)陳成輝決定，上述 40,000元獎(jiǎng)金不再進(jìn)行分配，形成的資本公積金由全體股東共享。

6、中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)

（1）會(huì)計(jì)師出具驗(yàn)資復(fù)核報(bào)告

2008年1月25日，天健華證中洲所對(duì)公司2002股本變動(dòng)情況及漳州眾誠(chéng)所出具的（2002）漳眾會(huì)驗(yàn)第 143 號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》進(jìn)行了專項(xiàng)復(fù)核，出具了《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司2002股本變動(dòng)情況的專項(xiàng)復(fù)核報(bào)告》（天健華證中洲審（2008）專字第020074號(hào)），認(rèn)為“根據(jù)我們的復(fù)核以及工商變更登記資料，截止2002年5月31日，香港振華以獎(jiǎng)勵(lì)股形式投入的三家科華公司12%股權(quán)已登記在貴公司名下，并按評(píng)估價(jià)4,474,245元作為股本入賬，由38名獲得獎(jiǎng)勵(lì)的員工持有；貴公司總裁陳成輝個(gè)人以現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)形式投入的30萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)款中238,400元已作為股本入賬，40,000元已作為貴公司資本公積入賬，21,600元沖抵被獎(jiǎng)勵(lì)員工的個(gè)人欠款；減少的注冊(cè)資本397,800元貴公司已經(jīng)實(shí)際支付。此次變更后，公司注冊(cè)資本變更為22,308,771元”。

（2）發(fā)行人律師意見(jiàn)

根據(jù)發(fā)行人的陳述、香港振華出具的聲明、框架協(xié)議等文件及《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司2002股本變動(dòng)情況的復(fù)核報(bào)告》，1999年11月至2002年5月期間三家科華公司12%的股權(quán)實(shí)際所有權(quán)人為香港振華，發(fā)行人于2002年5月進(jìn)行的零價(jià)受讓三家科華公司12%的股權(quán)，并將由此形成的資本公積金轉(zhuǎn)增為發(fā)行人股本并登記在38名獲得獎(jiǎng)勵(lì)的員工名下，是為實(shí)現(xiàn)《框架協(xié)議》簽訂雙方的意愿，使陳建平等38人實(shí)際獲得發(fā)行人股份而進(jìn)行的，實(shí)質(zhì)是香港振華以其擁有的三家科華公司12%的股權(quán)向發(fā)行人增資的行為，通過(guò)本次以該等股權(quán)增資，發(fā)行人才實(shí)際享有三家科華公司12%的股權(quán)，38名獲得獎(jiǎng)勵(lì)的員工實(shí)際獲得發(fā)行人的股份。2008年1月24日，漳州市對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作局出具《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司要求確認(rèn)外方股東出資等事宜的答復(fù)》，認(rèn)為上述情況屬實(shí)。對(duì)于資本公積金轉(zhuǎn)增為股本的相關(guān)賬務(wù)處理，發(fā)行人第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行了更正。綜上所述，本所律師認(rèn)為，本次增資真實(shí)、有效，出資方式和原賬務(wù)處理方式的調(diào)整不會(huì)引致糾紛和潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于47,80元技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股轉(zhuǎn)增為股本的會(huì)計(jì)處理，發(fā)行人第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行了更正。根據(jù)復(fù)核報(bào)告并經(jīng)合理查驗(yàn)，該筆出資實(shí)際應(yīng)為現(xiàn)金出資。綜上所述，本所律師認(rèn)為，本次股本變動(dòng)中技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股形成發(fā)行人股本真實(shí)、有效，出資方式和原賬務(wù)處理方式的調(diào)整不會(huì)引致糾紛和潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

佘美華、郭貴華等15名技術(shù)人員獲得的技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股在未在公司登記機(jī)關(guān)辦理登記之前參與發(fā)行人股利分配事宜，已經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)審議通過(guò)，且獎(jiǎng)勵(lì)股的資金來(lái)源于發(fā)行人總裁陳成輝個(gè)人出資現(xiàn)金30萬(wàn)元，與獎(jiǎng)勵(lì)股相應(yīng)的資金已實(shí)際投入發(fā)行人，不存在損害發(fā)行人和其他股東利益的情形，且上述人員獲得紅股并因此增加發(fā)行人注冊(cè)資本事宜，已經(jīng)廈門體改辦以廈體改辦[2002]35號(hào)《關(guān)于同意廈門科華恒盛股份有限公司增資擴(kuò)股的批復(fù)》予以確認(rèn)。綜上所述，本所律師認(rèn)為，發(fā)行人本次股本變動(dòng)事宜已經(jīng)履行必要的法律程序，本次股本變動(dòng)涉及新增注冊(cè)資本已經(jīng)足額繳納，合法有效。

本次股本變動(dòng)過(guò)程中，發(fā)行人陸續(xù)減資39.78萬(wàn)元未事先召開(kāi)股東大會(huì)通過(guò)減資決議并刊登減資公告的行為不符合《公司法》、《中華人民共和國(guó)公司登記管理?xiàng)l例》有關(guān)減資程序的規(guī)定。

鑒于發(fā)行人本次減資行為陸續(xù)進(jìn)行，同時(shí)進(jìn)行增資行為，且新增出資金額大于減資金額，發(fā)行人實(shí)繳資本總額并未持續(xù)減少，具備償還債務(wù)的能力。另外發(fā)行人減資39.78萬(wàn)元，后經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)以（2002）科華恒盛股字第03號(hào)決議補(bǔ)充批準(zhǔn)，并且取得廈門市體改辦的批復(fù)、驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)證以及廈門市工商局的核準(zhǔn)變更登記，因此，本所律師認(rèn)為本次減資程序上的法律瑕疵對(duì)發(fā)行人發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

（3）保薦機(jī)構(gòu)意見(jiàn)

根據(jù)科華恒盛、香港振華出具的聲明、框架協(xié)議、《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司2002股本變動(dòng)情況的復(fù)核報(bào)告》、《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司要求確認(rèn)外方股東出資等事宜的答復(fù)》，發(fā)行人于2002年進(jìn)行的零價(jià)受讓三家科華公司12%的股權(quán)，并將由此形成的資本公積金轉(zhuǎn)增為公司股份，并登記在38名員工名下的行為，是為實(shí)現(xiàn)《三家科華公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓（獎(jiǎng)勵(lì)）框架協(xié)議》簽訂雙方的意愿，使陳建平等38人實(shí)際獲得科華恒盛股份而進(jìn)行的，其實(shí)質(zhì)是香港振華以其擁有的三家科華公司12%的股權(quán)向發(fā)行人增資的行為。2007年10月，公司第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議對(duì)2002年增資過(guò)程中形成的會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行了更正，沖回了資本公積金轉(zhuǎn)增為股本的相關(guān)賬務(wù)處理，調(diào)整為股權(quán)出資的賬務(wù)處理，原賬務(wù)處理方式引致的法律瑕疵予以消除。

對(duì)于47,800元技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股形成股本的會(huì)計(jì)處理，發(fā)行人第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行了更正。《關(guān)于廈門科華恒盛股份有限公司2002股本變動(dòng)情況的復(fù)核報(bào)告》確認(rèn)該筆出資實(shí)際應(yīng)為現(xiàn)金出資，并已實(shí)際入賬。

佘美華、郭貴華等15名技術(shù)人員獲得的技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股230,600元未在公司登記機(jī)關(guān)登記之前，參與了2000股利分配，不符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。鑒于技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股參與股利分配已經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)審議通過(guò)，且該筆現(xiàn)金出資實(shí)際已繳付發(fā)行人，并記入發(fā)行人股本，不存在損害其他股東利益的情形；上述230,600萬(wàn)元技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股參與2000股利分配獲得的紅股35,310股已于2001年登記為注冊(cè)資本，已經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)批準(zhǔn)，且經(jīng)廈門市體改辦以廈體改辦[2002]35號(hào)《關(guān)于同意廈門科華恒盛股份有限公司增資擴(kuò)股的批復(fù)》予以確認(rèn)。因此，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股參與利潤(rùn)分配在法律上存在的瑕疵不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

發(fā)行人在本次減資過(guò)程中，先于股東大會(huì)批準(zhǔn)回購(gòu)了擬減資的股份、未進(jìn)行減資公告，不符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。鑒于：2001年至今，未出現(xiàn)債權(quán)人就上述發(fā)行人未及時(shí)履行減資程序和進(jìn)行減資公告而提起法律訴訟或發(fā)生其他法律糾紛的情形；發(fā)行人在上述實(shí)際減資后進(jìn)行了增資擴(kuò)股，實(shí)繳資本總額并未持續(xù)減少，具備償還債務(wù)的能力；2002年6月19日，廈門市體改辦以廈體改辦（2002）35號(hào)文批準(zhǔn)了包括本次減資的股本變化，2002年7月，上述注冊(cè)資本的變化辦理了工商變更登記。因此，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為發(fā)行人本次減資程序上的法律瑕疵對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

（三）2004年9月增資、減資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓

公司2004年增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要內(nèi)容如下：

2004年5月7日，公司股東大會(huì)通過(guò)（2004）科華恒盛股字第4次決議，批準(zhǔn)了上述增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案。2004年8月13日，漳州眾誠(chéng)所出具（2004）漳眾會(huì)驗(yàn)第 102 號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》。2007年11月25日，漳州眾誠(chéng)所出具更正《說(shuō)明》，對(duì)原驗(yàn)資報(bào)告所述增、減資股東人數(shù)及股東之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓的人數(shù)和金額進(jìn)行了更正。

2004年9月17日，公司向廈門市工商局辦理了變更登記。本次股權(quán)變動(dòng)獲廈門市經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室（2004）31號(hào)文批準(zhǔn)。

1、本次增資的原因和背景

2003年初，公司銷售中心兩名副總經(jīng)理離職，希望收回投資，并享受一定的投資回報(bào)，公司主要經(jīng)營(yíng)者經(jīng)討論形成以下意見(jiàn)：

一、公司經(jīng)營(yíng)多年，形成了一定的資本積累，因此，可以按超過(guò)1元/股的價(jià)格回購(gòu)公司股份；

二、公司改制至今實(shí)行的員工均可參股的政策顯現(xiàn)出一定的弊端，對(duì)骨干員工的激勵(lì)效果不明顯，同時(shí)也消耗了較多的管理成本和精力，因此，經(jīng)營(yíng)者的思路需要調(diào)整，增加公司的凝聚力，調(diào)動(dòng)職工的積極性，應(yīng)該采取股權(quán)、薪酬、福利以及為員工創(chuàng)造發(fā)展空間相結(jié)合的方式，因此，有必要以本次減資為契機(jī)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，增加管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干持股比例，同時(shí)，對(duì)于一般員工減持股份給予優(yōu)惠政策。

2003年2月7日，公司2003年第一次股東大會(huì)形成（2003）科華恒盛股字第01號(hào)決議：同意部分股東退股，由于公司凈資產(chǎn)未進(jìn)行評(píng)估，股本的價(jià)格無(wú)法確定，決定以每股面值25%的增值幅度確定本次退股價(jià)格，增值部分從公司資本公積金支付，個(gè)人所得稅自行繳納。本次退股截止日期為2003年4月30日，在此之后退股的股東按1元/股計(jì)算退股金，不享受25%的增值。

截止驗(yàn)資日，公司對(duì)持股總計(jì)2,101,800股的股東按1.25元/股減資，持股總計(jì)761,000股的股東按1元/股價(jià)格減資。公司本次減資和增資同時(shí)進(jìn)行，且實(shí)際增加了注冊(cè)資本，故未進(jìn)行減資公告。

2、本次股權(quán)變動(dòng)同時(shí)存在減資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因

對(duì)于本次股東減持股份，公司采取了減資方式而非股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要因?yàn)闇p資價(jià)格為1.25元/股，而增資按1元/股的價(jià)格，因此，大部分股東減持股份采取了減資方式。（2003）科華恒盛股字第01號(hào)決議規(guī)定的期限后，有退股意愿的股東，一部分由公司按1元/股的價(jià)格回購(gòu)其股份，一部分自行轉(zhuǎn)讓給其他股東。

3、本次增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及股東的身份

本次參與增資的31名股東中，28名為原股東，3名為新股東均為公司員工；受讓股份的5名股東均為原股東，減資所涉及的55名股東中，26名為已離職的原公司員工，29 名為在職員工。

4、中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司此次減資的意見(jiàn) ①發(fā)行人律師認(rèn)為

“本次減資對(duì)股東采取不同的減資價(jià)格，已經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)批準(zhǔn)，至今沒(méi)有出現(xiàn)發(fā)行人股東因減資價(jià)格不同提起法律訴訟或發(fā)生其他法律糾紛的情形；經(jīng)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)證并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人本次股本變動(dòng)后的注冊(cè)資本真實(shí)。本所律師認(rèn)為，發(fā)行人本次股本變動(dòng)中存在不規(guī)范的行為，但上述情形不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙。”

“發(fā)行人減資286.28萬(wàn)元未履行減資公告程序不符合當(dāng)時(shí)《公司法》及《中華人民共和國(guó)公司登記管理?xiàng)l例》的規(guī)定。

鑒于截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具之日，發(fā)行人未因前述減資事宜受到任何處罰；亦不存在發(fā)行人債權(quán)人就上述發(fā)行人未履行減資程序而提起法律訴訟或發(fā)生

其他法律糾紛的情形；發(fā)行人在減資的同時(shí)進(jìn)行增資，實(shí)繳資本總額并未持續(xù)減少，具備償還債務(wù)的能力；上述減資事宜距本律師工作報(bào)告出具之日已逾三年。綜上，本所律師認(rèn)為該事宜亦不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。”

②保薦機(jī)構(gòu)東北證券認(rèn)為：

發(fā)行人在本次減資過(guò)程中未履行公告程序，不符合《公司法》相關(guān)規(guī)定，鑒于發(fā)行人此次股本變動(dòng)為減資與增資同時(shí)進(jìn)行，減資時(shí)雖未按法定程序進(jìn)行，但發(fā)行人實(shí)繳資本總額并未持續(xù)減少，本次股本變動(dòng)實(shí)際增加了注冊(cè)資本。本次增資已經(jīng)廈門體改辦（2004）31號(hào)文批準(zhǔn)，減資至今，沒(méi)有出現(xiàn)債權(quán)人就上述發(fā)行人未及時(shí)履行減資程序和進(jìn)行減資公告而提起法律訴訟或發(fā)生其他法律糾紛的情形。因此，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為發(fā)行人本次減資過(guò)程中未履行公告程序的法律瑕疵，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

公司2003年第一次股東大會(huì)批準(zhǔn)的減資方案對(duì)全體股東提供了同等的減持股份條件和機(jī)會(huì)，并未對(duì)特定股東進(jìn)行限制性規(guī)定，但由于股東自身原因造成了本次減資執(zhí)行了不同的減資價(jià)格的結(jié)果，鑒于《公司法》并未對(duì)減資價(jià)格明確規(guī)定，且減資至今沒(méi)有出現(xiàn)發(fā)行人股東因減資價(jià)格不同提起法律訴訟或發(fā)生其他法律糾紛的情形，因此，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人本次減資對(duì)股東采取不同的減資價(jià)格，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

（四）2005年3-4月減資及增資

股份公司設(shè)立以來(lái)頻繁的股本變動(dòng)，讓公司管理層感到耗費(fèi)了較多的時(shí)間和精力，同時(shí)，也不利于公司法人治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。為保持公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理架構(gòu)的穩(wěn)定性，公司主要股東決定借鑒其他企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，將大部分股東所持股份平移到一個(gè)持股公司，由該持股公司作為股份公司的控股股東，原股東通過(guò)該持股公司間接持有發(fā)行人的股份。

為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，公司先采取減資方式，使現(xiàn)有的79名股東（除8名董事、高管退出部分股份外）退出全部股份，獲得了2,361.70萬(wàn)元現(xiàn)金，上述78名股東再以2,361.70萬(wàn)元現(xiàn)金出資（1名股東未參與出資設(shè)立持股公司，出資差額部分由陳成輝出資），設(shè)立廈門科華偉業(yè)股份有限公司，然后，科華偉業(yè)以2,361.70萬(wàn)元現(xiàn)金向發(fā)行人增資，科華偉業(yè)成為發(fā)行人的控股股東，完成了本次股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

本次調(diào)整具體內(nèi)容如下：

2004年9月18日，公司股東大會(huì)通過(guò)了（2004）科華恒盛股字第5號(hào)決議，批準(zhǔn)了上述減少注冊(cè)資本的方案。2004年10月1日、10月5日、10月8日，公司在《海峽生活報(bào)》刊登減資公告三次。2005年2月4日，漳州眾誠(chéng)所出具（2005）漳眾會(huì)驗(yàn)第007號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)注冊(cè)資本變更情況進(jìn)行驗(yàn)證。2005年3月4日，公司向廈門市工商局辦理變更登記。本次減資經(jīng)廈門市體改辦廈體改辦（2005）4號(hào)文批準(zhǔn)。2005年3月20日，公司股東大會(huì)通過(guò)了（2005）科華恒盛股字第2號(hào)決議，批準(zhǔn)了上述增加注冊(cè)資本的方案。2005年3月15日，漳州眾誠(chéng)所出具（2005）漳眾會(huì)驗(yàn)第 020 號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)注冊(cè)資本變更情況進(jìn)行驗(yàn)證。2005年4月4日，公司向廈門市工商局辦理了工商變更登記。本次增資經(jīng)廈門市體改辦廈體改辦（2005）9號(hào)文批準(zhǔn)。

（五）發(fā)行人律師、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人相關(guān)增減資是否實(shí)際為集資行為的核查意見(jiàn)

1999年1月27日中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀發(fā)〔1999〕41號(hào)），此通知中對(duì)有關(guān)非法集資概念及特點(diǎn)的作出了詳細(xì)的規(guī)定。

非法集資是指單位或個(gè)人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或其他債權(quán)憑證的方式向社會(huì)公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物及其他方式向出資人還本付息或給予回報(bào)的行為。它具有如下特點(diǎn)：①未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)，包括沒(méi)有批準(zhǔn)權(quán)限的部門批準(zhǔn)的集資以及有審批權(quán)限的部門超越權(quán)限批準(zhǔn)的集資；②承諾在一定期限內(nèi)給出資人還本付息。還本付息的形式除以貨幣形式為主外，還包括以實(shí)物形式或其他形式；③向社會(huì)不特定對(duì)象即社會(huì)公眾籌集資金；④以合法形式掩蓋其非法集資的性質(zhì)。

發(fā)行人律師、保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)核查，認(rèn)為發(fā)行人設(shè)立以來(lái)歷次增、減資不屬于集資行為，發(fā)行人律師、保薦機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)如下：

1、發(fā)行人律師的核查意見(jiàn)

經(jīng)查驗(yàn)發(fā)行人工商檔案資料、發(fā)行人設(shè)立以來(lái)董事會(huì)、股東大會(huì)決議、發(fā)行人歷次增減資所涉及股東的身份證明資料（包括社保單據(jù)、工資單據(jù)、工作單位證明）以及發(fā)行人出具的書面說(shuō)明。本所律師認(rèn)為發(fā)行人設(shè)立以來(lái)的歷次增、減資屬于正常的股權(quán)變動(dòng)，不屬于集資行為。理由如下：

①發(fā)行人歷次股本變動(dòng)中的增、減資行為履行了合法的程序并經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn)

經(jīng)合理查驗(yàn)，除本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書第一部分中涉及的股本變動(dòng)存在部分瑕疵外，發(fā)行人其它股本變動(dòng)均按照當(dāng)時(shí)《公司法》通過(guò)了內(nèi)部股東大會(huì)決議、廈門體改委的批準(zhǔn)（包括補(bǔ)充確認(rèn)）、驗(yàn)資機(jī)構(gòu)對(duì)歷次股本變動(dòng)中所涉及的增減資行為的驗(yàn)證，以及廈門市工商局的核準(zhǔn)變更登記，發(fā)行人同時(shí)獲發(fā)了歷次變更后的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

②發(fā)行人沒(méi)有在股東出資時(shí)向其承諾一定期限內(nèi)還本付息或給予固定回報(bào)

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人歷次增資前均未向擬增資的自然人承諾固定回報(bào)或還本付息，發(fā)行人每次分配紅利時(shí)，均根據(jù)自身盈利狀況確定分紅比例，發(fā)行人分配的紅利沒(méi)有超過(guò)其可供分配的利潤(rùn)。

③發(fā)行人不存在向社會(huì)不特定對(duì)象即社會(huì)公眾籌集資金的行為

根據(jù)發(fā)行人陳述并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人歷次增資減資所針對(duì)的對(duì)象特定，不具有非法集資所具有的向不特定對(duì)象即社會(huì)公眾籌集資金的特點(diǎn)，且每次增資減資人數(shù)符合當(dāng)時(shí)和現(xiàn)實(shí)有效的《公司法》關(guān)于股東人數(shù)的規(guī)定。

④發(fā)行人歷次增資減資的目的不是非法集資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，歷次增資減資并不以非法集資為目的，歷次增資減資目的如下：

A、2000年4月增資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人于 1999 年 3 月 26 日成立，經(jīng)過(guò)一年多的努力，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始步入正軌，市場(chǎng)份額逐步確定和擴(kuò)大，技術(shù)升級(jí)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)迫在眉睫。此時(shí)需要增強(qiáng)發(fā)行人凝聚力，穩(wěn)定職工隊(duì)伍特別是技術(shù)隊(duì)伍，為此發(fā)行人針對(duì)技術(shù)骨干進(jìn)行了本次增資。

B、2001年3月增資及減資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，2001年3月，發(fā)行人已成立二年，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2000成功完成國(guó)家稅務(wù)總局金稅工程的訂單。發(fā)行人在技術(shù)、管理、銷售、新產(chǎn)品研發(fā)等各方面進(jìn)一步提升了檔次，股東和員工均對(duì)發(fā)行人的未來(lái)發(fā)展充滿了信心。發(fā)行人為進(jìn)一步增加凝聚力、穩(wěn)定職工隊(duì)伍發(fā)行人股東大會(huì)通過(guò)了本次增資。另外發(fā)行人設(shè)立以來(lái)，部分股東由于個(gè)人原因陸續(xù)離職，上述離職的股東要求收回出資，而當(dāng)時(shí)發(fā)行人設(shè)立未滿三年，按當(dāng)時(shí)有效的《公司法》第一百四十七條“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”之規(guī)定，發(fā)行人為遵循《公司法》規(guī)定和滿足離職人員的要求，故采取了減資。

C、2002年增資、減資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，2002年3月，發(fā)行人成立已滿三年，香港振華公司獎(jiǎng)勵(lì)股轉(zhuǎn)為發(fā)行人管理層、業(yè)務(wù)骨干的股份及技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)股轉(zhuǎn)為技術(shù)人員的股份的時(shí)間均已到期，發(fā)行人為此進(jìn)行了本次增資行為。

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人于2001年1月至4月期間陸續(xù)回購(gòu)的7名離職股東持有發(fā)行人的39.78萬(wàn)股股份尚未履行減資批準(zhǔn)程序、工商變更登記手續(xù)。因此，發(fā)行人采取了減資行為。

D、2004年9月增資、減資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，1999年3月設(shè)立至2003年初，發(fā)行人一直實(shí)行的鼓勵(lì)職工持股的政策越來(lái)越多的顯現(xiàn)出種種弊端，為調(diào)整管理層思路，發(fā)行人開(kāi)始醞釀采取股權(quán)、薪酬、福利以及為員工創(chuàng)造發(fā)展空間相結(jié)合的方式增加發(fā)行人的凝聚力，調(diào)動(dòng)職工的積極性。在此背景下發(fā)行人認(rèn)為有必要以本次減資為契機(jī)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，增加管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干，特別是實(shí)際控制人的持股比例。

E、2005年3月減資、2005年4月增資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，發(fā)行人設(shè)立以來(lái)頻繁的股本變動(dòng)，讓發(fā)行人管理層感到耗費(fèi)了較多的時(shí)間和精力，同時(shí)也不利于發(fā)行人法人治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定和加強(qiáng)。為保持發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理架構(gòu)的穩(wěn)定性、加強(qiáng)公司治理，發(fā)行人主要股東及管理層決定借鑒其他公司的管理經(jīng)驗(yàn)，將大部分股東所持股份平移到一個(gè)持股公司（科華偉業(yè)），由該持股公司作為發(fā)行人的控股股東，原股東則通過(guò)該持股公司間接持有發(fā)行人的股份。

為實(shí)現(xiàn)上述目的，發(fā)行人先采取減資2,361.70萬(wàn)元，后又通過(guò)科華偉業(yè)增資2,361.70萬(wàn)元的方式完成了本次股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。F、2007年10月增資

根據(jù)發(fā)行人出具的《說(shuō)明》并經(jīng)合理查驗(yàn)，2007年9月，發(fā)行人擬收購(gòu)控股子公司科華技術(shù)、通信電源少數(shù)股東的股權(quán)，需要資金約1500萬(wàn)元，由于發(fā)行人股本規(guī)模較小，發(fā)行人管理層考慮以股權(quán)融資的方式對(duì)發(fā)行人最為有利，于是進(jìn)行了本次增資。

綜上，本所律師認(rèn)為發(fā)行人設(shè)立以來(lái)股本變化雖然較為頻繁，但每一次增資、減資的目的和其股本變動(dòng)的特征表明歷次增資、減資均屬于正常的股本變動(dòng)，不是集資行為。

2、保薦機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)

保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)對(duì)發(fā)行人設(shè)立以來(lái)歷次增、減資的詳細(xì)核查，認(rèn)為發(fā)行人設(shè)立以來(lái)的增、減資是正常的股權(quán)變動(dòng)，不屬于集資行為。理由如下：

①發(fā)行人歷次增減資履行了決策程序并經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)

公司歷次增、減資均通過(guò)股東大會(huì)決議并經(jīng)廈門市體改委的批復(fù)或補(bǔ)充確認(rèn)批復(fù)（由于2007年1月1日新實(shí)施的《公司法》取消了有關(guān)股份公司增減資需省級(jí)人民政府批準(zhǔn)的規(guī)定，故發(fā)行人2007年10月增資行為只通過(guò)了股東大會(huì)決議）。

公司歷次增資、減資的過(guò)程雖然存在一定的法律瑕疵，但基本按照《公司法》的相關(guān)規(guī)定，履行了必要的法律程序，不具備一般集資行為所具有的，未經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)而進(jìn)行的特點(diǎn)。

②發(fā)行人歷次增、減資的目的和股本變動(dòng)的特征表明其不屬于集資行為

發(fā)行人設(shè)立后至2004年以前，共經(jīng)歷了三次股本變動(dòng)，其中，2000年4月現(xiàn)金增資240.27萬(wàn)元、2001年3月現(xiàn)金增資210.65萬(wàn)元、2002年7月現(xiàn)金增資23.84萬(wàn)元，上述幾次現(xiàn)金增資金額較小，不具備一般集資有大規(guī)模現(xiàn)金流入的特點(diǎn)。

2004年9月，公司現(xiàn)金增資2,034.10萬(wàn)元，雖然金額較大，但參與人數(shù)較少，且主要為公司管理層人員。本次共31名股東參與了本次現(xiàn)金增資，其中28名為原股東，3名為新股東。從人員結(jié)構(gòu)上看，本次參與增資的31人中，公司管理層7名成員增資1,804.50萬(wàn)元，占本次增資總額的88.71%，其他參與本次增資的人員中70%是公司中層管理人員。本次減資涉及55名股東，除已離職的26人外，29名在職人員中2名為公司中層管理人員，其余全部為普通員工。本次增、減資的人員結(jié)構(gòu)，反映了本次增資、減資調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，增加管理層、業(yè)務(wù)骨干持股比例的目的。綜上，本次增資涉及人員較少，增、減資的主要目的是調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，不屬于集資行為。

2005年以后，公司共經(jīng)歷了三次股權(quán)變化，其中，2005年3月和4月進(jìn)行的一次減資和一次增資，是發(fā)行人將大部分股東所持股份從直接持股轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)持股公司間接持股的操作，不屬于集資行為。2007年10月，發(fā)行人增資521.3萬(wàn)股，獲得現(xiàn)金1,355.38萬(wàn)元，此次增資由于參與人數(shù)較少（共7名股東參與），因此，不具備一般集資有大量人員參與的特點(diǎn)。

綜上，公司設(shè)立以來(lái)股本變化雖然較為頻繁，但每一次增資、減資的目的和其股本變動(dòng)的特征表明，上述增資、減資屬于正常的股本變動(dòng)，不是集資行為。

③事先未承諾固定回報(bào)表明其不屬于集資行為

保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)盡職調(diào)查合理確信，發(fā)行人每次增資前，均未向股東承諾過(guò)固定回報(bào)，發(fā)行人每次分配紅利，均根據(jù)自身盈利狀況確定分紅比例，發(fā)行人分配的紅利不超過(guò)其可供分配的利潤(rùn)。未事先承諾固定回報(bào)，不具備一般集資的特點(diǎn)。

④不存在大量資金的頻繁進(jìn)出表明其不屬于集資行為

發(fā)行人設(shè)立至今，現(xiàn)金增資共計(jì)3,864.24萬(wàn)元（不含2005年4月現(xiàn)金增資），減資412.06萬(wàn)元（不含2005年3月減資）。其中，公司設(shè)立至2004年，現(xiàn)金增資474.76萬(wàn)元，減資125.78萬(wàn)元，減資的原因?yàn)閱T工離職退股，期間資金增加、減少的數(shù)量較小；公司主要的現(xiàn)金增資為2004年9月增資2,034.10萬(wàn)元和2007年10月增資1,355.38萬(wàn)元，而2004年9月減資只有286.28萬(wàn)元，即增資所獲資金90%以上留在了股份公司。沒(méi)有大規(guī)模的資金進(jìn)出，不具備一般集資的特點(diǎn)。

⑤不存在股東的頻繁進(jìn)出，且股東均為特定對(duì)象

公司設(shè)立以來(lái)，雖然股本變化較為頻繁，但并未出現(xiàn)某些股東頻繁增減資的現(xiàn)象。公司成立至今，減資共計(jì)涉及73名股東，其中，2004年以前減資的18名股東均為離職員工，2004年9月減資涉及55名股東，26人已離職。離職人員占退股股東總數(shù)的60%，退股股東中的在職人員均為2004年調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)退出股份，其中93%為一般員工。公司成立以來(lái)七次股本變化中，不存在某一特定股東頻繁進(jìn)出的現(xiàn)象。且公司每次增減資的對(duì)象均是特定的，不具有非法集資所具有的向不特定對(duì)象即社會(huì)公眾籌集資金的特點(diǎn)，且每次增資減資人數(shù)符合當(dāng)時(shí)和現(xiàn)行有效的《公司法》關(guān)于股東人數(shù)的規(guī)定。

公司成立時(shí)128名原科華四公司職工發(fā)起設(shè)立，有其改制特定的歷史背景，之后歷次股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，體現(xiàn)出公司設(shè)立以來(lái)，從職工全員持股到主要經(jīng)營(yíng)者、業(yè)務(wù)骨干持股的治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)理念的轉(zhuǎn)變。因此，從公司股東變化的情況看，公司歷次增資、減資屬于股權(quán)結(jié)構(gòu)的正常調(diào)整，不屬于集資行為。

綜上，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司歷次增減資從其履行了決策程序并經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)、增減資的目的、股本變動(dòng)的特征、未承諾固定回報(bào)、不存在大量資金的頻繁進(jìn)出、不存在股東的頻繁進(jìn)出等各方面特征來(lái)看，均不符合集資行為的特點(diǎn)；整體上綜合來(lái)看，系公司設(shè)立以來(lái)從職工全員持股到管理層、業(yè)務(wù)骨干持股的治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)理念的轉(zhuǎn)變所導(dǎo)致的股權(quán)變動(dòng)，不屬于集資行為。

六、齊翔騰達(dá)：公司回購(gòu)股份從而減資

2007年11月，齊翔集團(tuán)的工商注冊(cè)股東為34名自然人和齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)，實(shí)際股東為702名自然人和齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)。工商登記注冊(cè)股東中，除侯洪科、于東和、李秀彩、周洪秀、畢可斗、王竹青、于新杰持有的齊翔集團(tuán)股權(quán)全部為其直接實(shí)名持有外，668名職工的身份置換出資和現(xiàn)金增資均以股權(quán)登記信托合同的形式委托其他的27名自然人或齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)持有。

考慮到齊翔集團(tuán)股權(quán)的來(lái)歷以及持股員工的實(shí)際利益，本著尊重歷史和現(xiàn)狀、維護(hù)持股人合法權(quán)益的原則，經(jīng)慎重考慮，齊翔集團(tuán)決定采取現(xiàn)金回購(gòu)減資注銷的方式進(jìn)行清理規(guī)范，使齊翔集團(tuán)實(shí)際股東人數(shù)和主體資格符合企業(yè)上市的有關(guān)要求。

（一）回購(gòu)減資方案與程序

1、減資程序 2007年11月25日齊翔集團(tuán)召開(kāi)員工代表大會(huì)，審議了《淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司職工委托持股清理規(guī)范方案》，就該方案進(jìn)行充分討論，認(rèn)為：①如果選擇減資，減資員工可一次性實(shí)現(xiàn)投資期間的豐厚回報(bào)；如果繼續(xù)持有齊翔集團(tuán)的股權(quán)，齊翔騰達(dá)上市存在不確定性，即使成功實(shí)現(xiàn)上市，所持股權(quán)并非齊翔騰達(dá)的股份，不能直接在交易所轉(zhuǎn)讓；②規(guī)范齊翔集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)齊翔騰達(dá)的發(fā)行上市，保持齊翔騰達(dá)持續(xù)發(fā)展壯大是所有員工前途和利益的根本保證；③為了激勵(lì)公司管理層的積極性，推動(dòng)齊翔騰達(dá)、齊翔集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，通過(guò)以下決議：齊翔集團(tuán)僅保留截至2006年6月公司增資時(shí)所有中層以上管理人員且現(xiàn)仍在崗者、現(xiàn)正職崗位的中層管理人員（含“以副代正”）共計(jì) 48 人為出資人，其余出資者全部由齊翔集團(tuán)回購(gòu)減資；④回購(gòu)減資價(jià)格應(yīng)高于經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)，維護(hù)了擬減資員工的利益。

2007年11月28日，齊翔集團(tuán)召開(kāi)董事會(huì)，通過(guò)了回購(gòu)減資方案。

2007年12月13日，齊翔集團(tuán)股東會(huì)通過(guò)決議，同意王培選等26名原自然人注冊(cè)股東減少注冊(cè)資本38,590,195元，同時(shí)吸收增加郭豫、祝振茂、隋毅、莊潔、孫繼軍、孫傳正、王國(guó)輝、焦衛(wèi)、藺士軍、邵素慧、王鳳芹、邊立斌、隋吉斌、丁長(zhǎng)春、肖遠(yuǎn)寧、紀(jì)玉利、鄭立輝、張?jiān)骸㈨n靜、王守軍20名新注冊(cè)股東，通過(guò)一系列的股權(quán)出資轉(zhuǎn)讓，以解除原注冊(cè)股東中存在的委托代持齊翔集團(tuán)新注冊(cè)股東股權(quán)出資的行為。

2008年2月11日，齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓及減資的決定》，并經(jīng)齊翔集團(tuán)股東會(huì)決議通過(guò)，決定將齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)作為原注冊(cè)股東委托代持的齊翔集團(tuán)新注冊(cè)股東中的5名自然人的股權(quán)，合計(jì)142萬(wàn)元，分別與實(shí)際持有人簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其中 28 萬(wàn)元出資轉(zhuǎn)讓給遲德旭、15萬(wàn)元出資轉(zhuǎn)讓給王培選、32萬(wàn)元出資轉(zhuǎn)讓給焦衛(wèi)、15萬(wàn)元出資轉(zhuǎn)讓給許守水、52萬(wàn)元出資轉(zhuǎn)讓給鄭立輝。轉(zhuǎn)讓后注冊(cè)登記出資剩余部分合計(jì)5,930,355元，由齊翔集團(tuán)予以回購(gòu)減資。至此，齊翔集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)不再持有齊翔集團(tuán)的任何股權(quán)。

2008年3月15日，經(jīng)齊翔集團(tuán)股東會(huì)決議通過(guò)，侯洪科、王竹青、于東和、于新杰、周洪秀5人分別與車成聚簽訂《淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其分別持有的原委托車成聚代持的共計(jì)45萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給車成聚。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，車成聚實(shí)際持有股權(quán)由1,755萬(wàn)元增加至 1,800 萬(wàn)元，不再接受其他股東的委托持股。

2、減資公告和通知

2007年12月14日，齊翔集團(tuán)在《魯中晨報(bào)》上公告：“為規(guī)范公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司的經(jīng)營(yíng)管理，我公司擬進(jìn)行減資，望各債權(quán)人周知，并自通知之日 45日內(nèi)提出債權(quán)處理意見(jiàn)。債權(quán)人未在該期限內(nèi)行使上述權(quán)力，本次減資將按照法定程序進(jìn)行。”公告發(fā)出后的一月內(nèi)齊翔集團(tuán)的相關(guān)債權(quán)方（包括借款銀行等）出具了《對(duì)淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司回購(gòu)減資無(wú)異議的函》，承諾放棄依據(jù)公司法第178條之規(guī)定賦予債權(quán)人就債務(wù)人回購(gòu)減資時(shí)有權(quán)要求債務(wù)人提前清償或提供相應(yīng)擔(dān)保的權(quán)利。

3、回購(gòu)價(jià)格

根據(jù)山東仲泰有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)并出具的《審計(jì)報(bào)告》（魯仲泰會(huì)師審字[2008]第11號(hào)），截至2007年12月31日，扣除應(yīng)支付的2007股東分紅3,600萬(wàn)元后，齊翔集團(tuán)的凈資產(chǎn)為178,833,844.39元，折合每元出資凈資產(chǎn)為1.987元。在充分考慮到保障回購(gòu)減資股東利益不受到損害的前提下，同時(shí)結(jié)合齊翔集團(tuán)的資金狀況、實(shí)際股東的意愿，以及保證減資后凈資產(chǎn)不低于實(shí)收注冊(cè)資本以避免造成出資不實(shí)等因素，最后股東大會(huì)確定此次減資每1元出資的回購(gòu)價(jià)格為2.00元，適當(dāng)高于每1元出資額對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)。

每1元原始出資的減資價(jià)格為2元，每1元原始出資自2004年至2007年累計(jì)分紅收益為1.5元，投資期約3.5年，經(jīng)測(cè)算年均回報(bào)高達(dá)71.43%。經(jīng)山東仲泰有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)截至2008年3月31日，減資完成后齊翔集團(tuán)總資產(chǎn)為35,496.65萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為8,792.27萬(wàn)元，每1元出資的賬面凈資產(chǎn)為1.93元。

4、減資價(jià)款支付與公證確認(rèn)

2008年3月，在淄博市臨淄公證處對(duì)654名職工股東一對(duì)一的現(xiàn)場(chǎng)公證下，齊翔集團(tuán)完成了所有職工股東減資款項(xiàng)的支付以及個(gè)人確認(rèn)函的簽署。齊翔集團(tuán)合計(jì)減少注冊(cè)資本44,520,550元（含工會(huì)委員會(huì)的5,930,355元），以貨幣方式歸還股東退資款89,041,100元（含稅），同時(shí)代扣代繳減資股東應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅。經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)核查，齊翔集團(tuán)支付的回購(gòu)減資款全部現(xiàn)金為其自有資金（下屬子公司的歷年分紅積累與部分銀行貸款），無(wú)來(lái)源于其他第三方的臨時(shí)拆借，資金來(lái)源合法有效。所有減資職工股東在淄博市臨淄公證處的現(xiàn)場(chǎng)公證下簽署了確認(rèn)函，主要內(nèi)容如下： “本人知曉淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司的控股子公司—淄博齊翔騰達(dá)化工股份有限公司擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市；”

“本人認(rèn)同淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司的股東及股本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案；”

“本人決定自即日起解除與受托人簽訂的《淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司股權(quán)登記信托合同》，并接受淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司回購(gòu)、注銷代持的淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司出資；本人理解，淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司回購(gòu)前述代持股權(quán)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格，可能低于淄博齊翔騰達(dá)化工股份有限公司發(fā)行上市后相應(yīng)股權(quán)比例所對(duì)應(yīng)的淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司的凈資產(chǎn)價(jià)值；”

“本人確認(rèn)，2008年即日收到淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司兌付的出資及相關(guān)權(quán)益（不含淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司已代為扣繳個(gè)人所得稅）；本人已于收到淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司兌付的出資及相關(guān)權(quán)益之當(dāng)日繳回所持的《淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司股權(quán)證》。本人確認(rèn)，無(wú)論何時(shí)、何人以何種原因均不能再以該股權(quán)證為依據(jù)向淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司主張任何權(quán)利及/或權(quán)益；”

“本人對(duì)淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司歷次股東及股本結(jié)構(gòu)變動(dòng)、增加注冊(cè)資本等行為無(wú)異議；”

“本人確認(rèn)對(duì)淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司已不存在任何權(quán)利或權(quán)益，與淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司不存在任何債權(quán)債務(wù)及其他權(quán)益糾紛。本人放棄對(duì)淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司的任何權(quán)利或權(quán)益主張以及權(quán)利或權(quán)益的請(qǐng)求（如有）。”

“前述確認(rèn)及同意系無(wú)條件且不可撤銷的。”

山東省淄博市臨淄公證處根據(jù)《公證法》和《公證程序規(guī)則》的規(guī)定，公證員王希軍、劉勛章、邵亮，公證員助理于紅波、瞿海燕，分別對(duì)654名職工股東款項(xiàng)的支付和上述承諾函的簽署辦理了公證，出具了654份《公證書》（［2008］淄臨淄證民字第206—245、247—275、286、288、289、307—332、334—

413、462—

528、530—

547、549—569、597—636、638—710、712—718、720—753、756—882、885—973號(hào)），對(duì)上述出資人對(duì)于齊翔集團(tuán)回購(gòu)其實(shí)際出資的真實(shí)性、完整性進(jìn)行了確認(rèn)。

5、減資后齊翔集團(tuán)股東情況

齊翔集團(tuán)就本次回購(gòu)減資履行了必要的法律程序，符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定。減資后凈資產(chǎn)高于實(shí)收注冊(cè)資本，不會(huì)造成出資不實(shí)的問(wèn)題，不存在法律障礙。減資完畢后，北京天圓全會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司淄博分所出具了《驗(yàn)資報(bào)告》（天圓全淄驗(yàn)字[2008]019號(hào)），對(duì)齊翔集團(tuán)減資后的注冊(cè)資本實(shí)收情況發(fā)表了審驗(yàn)意見(jiàn)，齊翔集團(tuán)于2008年3月28日辦理了工商變更登記手續(xù)，變更后的注冊(cè)資本為45,479,450元。車成聚先生個(gè)人出資為1,800萬(wàn)元，為齊翔集團(tuán)的第一大股東，占注冊(cè)資本比例為39.58%。

2008年3月29日，齊翔集團(tuán)全體48名股東出具承諾函，聲明：自簽署承諾函之日，其不存在代任何第三人間接持有齊翔集團(tuán)出資的情況，并承諾對(duì)本聲明的真實(shí)性承擔(dān)全部法律責(zé)任；如將來(lái)有任何第三人通過(guò)現(xiàn)有股東向齊翔集團(tuán)主張股權(quán)出資權(quán)利，由該股東自行承擔(dān)一切法律后果，并且齊翔集團(tuán)現(xiàn)有全體股東承諾就解決該等第三人主張事項(xiàng)承擔(dān)連帶法律責(zé)任。

2008年4月18日，山東省淄博市臨淄公證處出具了《公證書》（[2008]淄臨淄證民字第981號(hào)），對(duì)整個(gè)減資過(guò)程中的程序、記錄及相關(guān)書面文件進(jìn)行了“證據(jù)保全”公證，證明齊翔集團(tuán)至2008年3月28日完成減資回購(gòu)程序，公司注冊(cè)資本由9,000萬(wàn)元變更為4,547.945萬(wàn)元。

6、中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)

發(fā)行人律師認(rèn)為：淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司的實(shí)際出資人通過(guò)員工代表大會(huì)以及簽署確認(rèn)函的形式共同及單獨(dú)認(rèn)同委托職工持股的清理過(guò)程，淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司該次減少注冊(cè)資本已履行了《公司法》等法律、行政法規(guī)、規(guī)范性文件和《淄博齊翔石油化工集團(tuán)有限公司章程》規(guī)定的召集、召開(kāi)董事會(huì)與股東會(huì)并作出相關(guān)決議以及減少注冊(cè)資本所需的取得債權(quán)人同意、公告、聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師就減少注冊(cè)資本進(jìn)行驗(yàn)證、辦理公司變更登記等程序，不違反《公司法》等法律、行政法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定。

保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：在確定和實(shí)施齊翔集團(tuán)職工委托持股清理規(guī)范方案的過(guò)程中，齊翔集團(tuán)實(shí)際股東充分了解實(shí)施該方案的必要性和合理性，職工委托投資的解除以及齊翔集團(tuán)回購(gòu)減資行為完全是在全體實(shí)際股東自愿的前提下進(jìn)行的，整個(gè)清理過(guò)程履行了相應(yīng)的法律程序，得到了法定公證機(jī)關(guān)的公證，并獲得了山東省淄博市臨淄區(qū)人民政府的確認(rèn)，委托持股的清理使齊翔集團(tuán)原不規(guī)范的持股方式得以徹底糾正，目前不存在任何潛在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患。經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部審核部門進(jìn)行的補(bǔ)充調(diào)查，確認(rèn)齊翔集團(tuán)整個(gè)減資過(guò)程充分聽(tīng)取了全體股東的意見(jiàn)，在現(xiàn)有條件下最大限度地保護(hù)了改制職工利益，未發(fā)現(xiàn)存在可能遺留的或有糾紛和其他安排。齊翔集團(tuán)減資后至招股說(shuō)明書簽署之日，減資股東未對(duì)減資回購(gòu)行為提出異議，沒(méi)有發(fā)生糾紛。故2007年11月齊翔集團(tuán)對(duì)委托職工持股的清理過(guò)程合法合規(guī)，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成任何法律障礙。

七、瑞普生物：因出資瑕疵而減資

2008年4月20日，瑞普生物控股子公司瑞普高科股東會(huì)決議認(rèn)定：天津畜研所以《獸藥生產(chǎn)企業(yè)許可證》出資不符合法律法規(guī)的規(guī)定；且天津畜研所投入的其他五項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)未取得相關(guān)發(fā)票等記賬的合法原始憑證，實(shí)物資產(chǎn)也未移交瑞普高科使用，因此，天津畜研所上述出資427.51萬(wàn)元存在瑕疵。此427.51萬(wàn)元出資瑕疵的資產(chǎn)如下：

其中，實(shí)物資產(chǎn)共82項(xiàng)，主要為過(guò)濾器、培養(yǎng)箱、干燥箱、顯微鏡等儀器設(shè)備，計(jì)算機(jī)、打印機(jī)等辦公設(shè)備，空調(diào)、冰箱等輔助設(shè)備。

根據(jù)《公司法》第三十一條的規(guī)定，有限責(zé)任公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)足其差額。由于上述出資存在瑕疵，因此，應(yīng)由天津畜研所以現(xiàn)金或其他非貨幣財(cái)產(chǎn)補(bǔ)足出資，并將存在瑕疵的資產(chǎn)退回天津畜研所。考慮到天津畜研所當(dāng)時(shí)不具備補(bǔ)足出資的能力，瑞普高科股東會(huì)決議同意將注冊(cè)資本從2,000萬(wàn)元減至1,500萬(wàn)元，減少天津畜研所的500萬(wàn)元出資額，其他股東出資額不變。

此后，瑞普高科編制了資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單，并于2008年4月23日在《北方經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》刊登了《減資公告》。2008年6月12 日，天津中興財(cái)有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具《驗(yàn)資報(bào)告》（津中興財(cái)驗(yàn)字（2008）第040號(hào)）對(duì)本次減資進(jìn)行了驗(yàn)證。2008年6月17日，瑞普高科就上述事項(xiàng)辦理完畢工商登記手續(xù)并取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。在減資過(guò)程中，瑞普高科履行了《公司法》規(guī)定的編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單、通知債權(quán)人、公告等程序，并辦理了驗(yàn)資和工商變更登記。

減資的500萬(wàn)元出資額包括天津畜研所存在瑕疵的出資427.51萬(wàn)元及現(xiàn)金出資72.49萬(wàn)元。減資500萬(wàn)元免除了天津畜研所補(bǔ)足出資427.51萬(wàn)元的義務(wù)，并退回天津畜研所現(xiàn)金出資72.49萬(wàn)元。

2009年8月4日天津市農(nóng)業(yè)科學(xué)院《關(guān)于天津市畜牧獸醫(yī)研究所申請(qǐng)從天津牧瑞生物技術(shù)有限公司減資的批復(fù)》（津農(nóng)科[2009]20 號(hào)）對(duì)上述減資事項(xiàng)予以確認(rèn)。

2009年12月20日，天津畜研所就上述減資事項(xiàng)出具了《承諾函》：若天津瑞普高科生物藥業(yè)有限公司因上述事項(xiàng)受到任何行政處罰或承擔(dān)任何法律責(zé)任，則本研究所將無(wú)條件地全額承擔(dān)因此給天津瑞普高科生物藥業(yè)有限公司造成的損失，包括但不限于罰金、經(jīng)濟(jì)損失以及為承擔(dān)法律責(zé)任所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。

此次減資后瑞普高科股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

經(jīng)核查，發(fā)行人律師認(rèn)為：2008年6月，瑞普高科通過(guò)減資方式糾正出資瑕疵的行為符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，減資后瑞普高科的注冊(cè)資本1,500萬(wàn)元均足額到位。

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：瑞普高科歷史出資中存在瑕疵，通過(guò)減資方式糾正出資瑕疵的行為符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，減資后瑞普高科的注冊(cè)資本1,500萬(wàn)元均足額到位。瑞普高科減資過(guò)程已履行了必要的內(nèi)部決策和公告程序，減資過(guò)程合法、有效。

八、太陽(yáng)電纜：因出資瑕疵和回購(gòu)股份而減資

（一）1999年

1、調(diào)整注冊(cè)資本

1996年發(fā)行人增資擴(kuò)股時(shí)，發(fā)行人設(shè)立時(shí)土地評(píng)估價(jià)值為976萬(wàn)元的土地經(jīng)評(píng)估確認(rèn)新增土地價(jià)值1,129.84萬(wàn)元，該次增資時(shí)南平國(guó)資局認(rèn)為發(fā)行人設(shè)立時(shí)僅按該塊土地評(píng)估價(jià)值976萬(wàn)元的30%繳納土地使用權(quán)出讓金292.8萬(wàn)元，因此此次增資擴(kuò)股該土地增值部分應(yīng)僅由南平國(guó)資局享有，因此南平國(guó)資局根據(jù)截至1996年8月31日發(fā)行人經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的未包括上述新增土地價(jià)值的發(fā)行人每股凈資產(chǎn)值，以新增土地價(jià)值1,129.84萬(wàn)元按1.8072﹕1的比例折為股份6,251,881股向發(fā)行人增資入股。1999年3月1日發(fā)行人臨時(shí)股東大會(huì)審議確認(rèn)，1996年發(fā)行人增資擴(kuò)股時(shí)，該土地增值部分不宜作為國(guó)家股增資入股，土地增值部分應(yīng)由1996年增資擴(kuò)股前發(fā)行人原全體股東共享，據(jù)此該次股東大會(huì)作出的關(guān)于核減股本并調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的決議，決議明確發(fā)行人1996年增資擴(kuò)股時(shí)，各股東的出資按照發(fā)行人截至1996年8月31日經(jīng)上述調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)值1.9245 元重新折股，同時(shí)發(fā)行人應(yīng)補(bǔ)繳該塊土地其余70%的土地使用權(quán)出讓金，計(jì)683.2 萬(wàn)元。本次注冊(cè)資本調(diào)整后，發(fā)行人股本總額由11,777.6302萬(wàn)股調(diào)整為10,704.8528萬(wàn)股，其中，國(guó)家股4,200.492 萬(wàn)股，占股本總額的39.24%；法人股6,410.6908萬(wàn)股，占股本總額的59.89%；內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股，占股本總額的0.87%。2、1999年發(fā)行人調(diào)整股權(quán)及減資的依據(jù)

①1999年3月1日發(fā)行人召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，決議核減股本并調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)；

②1999年3月3日，福建省土地管理局出具閩土資[1999]4號(hào)《關(guān)于確認(rèn)福建南平電纜股份有限公司土地估價(jià)結(jié)果及重新處置土地使用權(quán)方案的批復(fù)》，對(duì)上述土地處置方案重新進(jìn)行了確認(rèn)；

③1999年3月12日，福建省國(guó)有資產(chǎn)管理局出具閩國(guó)資商(1999)007號(hào)《關(guān)于福建南平電纜股份有限公司調(diào)整折股方案的批復(fù)》，同意發(fā)行人對(duì)1996年增資擴(kuò)股的折股方案進(jìn)行調(diào)整，折股比率由1.8072﹕1調(diào)整為1.9245﹕1，同時(shí)依據(jù)調(diào)整后的折股比率對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整；

④1999年3月18日，福建省人民政府出具閩政體股[1999]3號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司變更總股本并調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》，批準(zhǔn)發(fā)行人本次調(diào)整股權(quán)及減資。

經(jīng)保薦人及發(fā)行人律師核查，發(fā)行人在1999年調(diào)整股權(quán)及減資時(shí)，未按照原《公司法》的規(guī)定，履行通知債權(quán)人并公告的義務(wù)；由于該次調(diào)整注冊(cè)資本主要是對(duì)各股東出資的折股比例進(jìn)行調(diào)整，并未對(duì)債權(quán)人的利益造成實(shí)質(zhì)性影響，且自發(fā)行人于1999年調(diào)整注冊(cè)資本至今，無(wú)任何債權(quán)人就該事項(xiàng)與發(fā)行人發(fā)生爭(zhēng)議或糾紛。因此，保薦人認(rèn)為發(fā)行人在1999年調(diào)整股權(quán)及減資時(shí)未履行通知債權(quán)人并公告的義務(wù)，對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市不構(gòu)成任何實(shí)質(zhì)影響；發(fā)行人律師認(rèn)為該事項(xiàng)不會(huì)成為發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律障礙。

自發(fā)行人于1997年1月完成1996年增資擴(kuò)股工作至1999年3月調(diào)整股本結(jié)構(gòu)期間，發(fā)行人共實(shí)施了兩次利潤(rùn)分配，其中：(1)發(fā)行人分配1997利潤(rùn)時(shí)，是以1999年調(diào)整股本結(jié)構(gòu)前的股本總額117,776,302股為基數(shù)向全體股東分配利潤(rùn)；(2)發(fā)行人分配1998利潤(rùn)時(shí)，是以1999年調(diào)整股本結(jié)構(gòu)后的股本總額107,048,528股為基數(shù)向全體股東分配利潤(rùn)。經(jīng)保薦人、發(fā)行人律師核查認(rèn)為，發(fā)行人是以實(shí)施利潤(rùn)分配時(shí)的股本總額及股東持股數(shù)為基數(shù)向股東分配利潤(rùn)，并且上述利潤(rùn)分配方案已經(jīng)發(fā)行人股東大會(huì)審議通過(guò)，也符合發(fā)行人當(dāng)時(shí)的情況，是合法有效的。

發(fā)行人于1999年調(diào)整股本結(jié)構(gòu)后，南平市國(guó)資局、中盛發(fā)展、浦建電力所持股份數(shù)量與本次股本結(jié)構(gòu)調(diào)整前相比，分別減少7,123,252股、1,928,365股和1,676,157股，因此，若按照本次股本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的持股數(shù)量計(jì)算，發(fā)行人在實(shí)施1997利潤(rùn)分配時(shí)存在多分配利潤(rùn)給南平市國(guó)資局、中盛發(fā)展、浦建電力的情況。自發(fā)行人實(shí)施1997利潤(rùn)分配至今已有十年，發(fā)行人及其他股東均未要求南平國(guó)投、中盛發(fā)展、浦建電力退還股利，且上述權(quán)利主張的訴訟時(shí)效期間也已經(jīng)屆滿。因此,保薦人及發(fā)行人律師認(rèn)為，上述發(fā)行人1999年股本結(jié)構(gòu)調(diào)整前的利潤(rùn)分配不存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（二）2001年

1、回購(gòu)股份及減資

1998年6月，福建省證券委員會(huì)推薦福建南平電纜股份有限公司為1997計(jì)劃指標(biāo)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出審核申請(qǐng)，2000年8月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)以證監(jiān)函[2000]218號(hào)文《關(guān)于不予核準(zhǔn)福建南平電纜股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)的決定》，對(duì)福建南平電纜股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)決定不予核準(zhǔn)。為研究解決福建南平電纜股份有限公司股票不能上市的后續(xù)問(wèn)題，南平市政府有關(guān)部門召開(kāi)專題會(huì)議，確認(rèn)將福建南平電纜股份有限公司本部與建甌電力分公司、浦城電力分公司的資產(chǎn)、負(fù)債、或有負(fù)債、人員全建制地進(jìn)行拆分，并恢復(fù)福建南平電纜股份有限公司為1996年增資擴(kuò)股前的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，專注從事電線、電纜的制造業(yè)務(wù)。2001年1月12日，發(fā)行人2001年第一次臨時(shí)股東大會(huì)作出了關(guān)于公司出售資產(chǎn)和回購(gòu)股份并相應(yīng)變更總股本及股權(quán)結(jié)構(gòu)的決議，發(fā)行人將其建甌電力分公司資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債、浦城電力分公司資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債分別按照2000年12月31日的賬面凈資產(chǎn)值作價(jià)轉(zhuǎn)讓給福建省建甌市水利電力發(fā)展集團(tuán)公司和浦城電力有限責(zé)任公司，同時(shí)，發(fā)行人回購(gòu)并注銷浦建電力持有的法人股2,582.3965萬(wàn)股、中盛發(fā)展持有的法人股2,970.9643萬(wàn)股、南平國(guó)資局持有的國(guó)家股1,342.4920萬(wàn)股。

本次回購(gòu)股份過(guò)程中，發(fā)行人將其建甌電力分公司資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債作價(jià)6,326萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給福建省建甌市水利電力發(fā)展集團(tuán)公司；同時(shí)，發(fā)行人分別按1,265萬(wàn)元和5,061萬(wàn)元的價(jià)格向南平國(guó)資局和浦建電力回購(gòu)股份645.5991萬(wàn)股和2,582.3965萬(wàn)股；2001年1月12日，發(fā)行人、福建省建甌市水利電力發(fā)展集團(tuán)公司、南平國(guó)資局和浦建電力共同簽訂了《協(xié)議書》，就上述資產(chǎn)出售及股份回購(gòu)所產(chǎn)生的債權(quán)、債務(wù)互相抵銷之事宜達(dá)成一致。

本次回購(gòu)股份過(guò)程中，發(fā)行人將其浦城電力分公司資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債作價(jià)7,189萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給浦城電力有限責(zé)任公司；同時(shí)，發(fā)行人分別按1,366萬(wàn)元和5,823萬(wàn)元的價(jià)格向南平國(guó)資局和中盛發(fā)展回購(gòu)股份696.8929萬(wàn)股和2,970.9643萬(wàn)股；2001年1月12日，發(fā)行人、浦城電力有限責(zé)任公司、南平國(guó)資局和中盛發(fā)展共同簽訂了《協(xié)議書》，就上述資產(chǎn)出售及股份回購(gòu)所產(chǎn)生的債權(quán)、債務(wù)互相抵銷之事宜達(dá)成一致。

對(duì)于本次回購(gòu)股份及減少注冊(cè)資本之事宜，發(fā)行人分別于2001年2月8日、2月15日、2月22日在《閩北日?qǐng)?bào)》上刊登了公告，并就債務(wù)轉(zhuǎn)移之事項(xiàng)與主要債權(quán)人達(dá)成了協(xié)議。發(fā)行人本次回購(gòu)股份及減少注冊(cè)資本之事宜已于2001年9月29日獲得南平國(guó)資局南國(guó)資企[2001]28號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司縮減股本的批復(fù)》同意，并于2001年10月15日獲得福建省人民政府閩政體股[2001]33號(hào)《關(guān)于同意福建南平電纜股份有限公司調(diào)整總股本及股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)》批準(zhǔn)。本次減資后的注冊(cè)資本已于2001年10月25日經(jīng)福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司閩華興所(2001)股驗(yàn)字23號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》驗(yàn)證，發(fā)行人于2001 年10月30日在福建省工商行政管理局辦理了變更登記手續(xù)。本次回購(gòu)股份及減少注冊(cè)資本后，發(fā)行人的股本總額變更為3,809萬(wàn)股，股權(quán)結(jié)構(gòu)為：國(guó)家股2,858萬(wàn)股，占股本總額的75.03%；法人股857.33萬(wàn)股，占股本總額的22.51%；內(nèi)部職工股93.67萬(wàn)股，占股本總額的2.46%。經(jīng)保薦人核查認(rèn)為，2001年發(fā)行人回購(gòu)股份符合原《公司法》及其他法律、法規(guī)關(guān)于股份回購(gòu)的規(guī)定。

經(jīng)發(fā)行人律師核查認(rèn)為，發(fā)行人本次回購(gòu)股份符合《公司法》及其他法律、法規(guī)關(guān)于股份回購(gòu)的規(guī)定。

九、新都化工：因出資瑕疵而減資

（一）首次出資存在的瑕疵及規(guī)范情況

1、新都公司設(shè)立時(shí)，各股東以其在新都化工實(shí)驗(yàn)廠擁有的凈資產(chǎn)進(jìn)行出資，出資時(shí)未對(duì)新都化工實(shí)驗(yàn)廠資產(chǎn)情況進(jìn)行審計(jì)或評(píng)估。

成都市新都工商行政管理局于2010年1月26日出具了《說(shuō)明函》，“按當(dāng)時(shí)的操作規(guī)范，對(duì)于公司設(shè)立時(shí)股東以實(shí)物資產(chǎn)出資的，主要審核公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立時(shí)提交的《驗(yàn)資證明書》等申請(qǐng)文件，而沒(méi)有要求其出具評(píng)估報(bào)告。原公司設(shè)立時(shí)提交的《驗(yàn)資證明書》等申請(qǐng)文件符合當(dāng)時(shí)的要求，對(duì)于其設(shè)立股東實(shí)物出資是否經(jīng)過(guò)評(píng)估事宜，我局不會(huì)再進(jìn)行追究。”

本次申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)新都公司首次出資進(jìn)行了驗(yàn)資復(fù)核。根據(jù)《驗(yàn)資復(fù)核報(bào)告》，截至1995年7月，新都縣氮肥廠（后更正為“新都五星玻璃廠”）出資710,000.00元，占注冊(cè)資本的15.04%；四川省科技交流中心出資920,000.00元，占實(shí)收資本的19.49%；新都縣科技開(kāi)發(fā)中心出資290,000.00元，占實(shí)收資本的6.14%。經(jīng)西南證券及天健正信對(duì)新都化工實(shí)驗(yàn)廠原始賬目的核查，截至1995年7月，三名股東用于對(duì)新都公司出資的各自在新都化工實(shí)驗(yàn)廠擁有的凈資產(chǎn)與其對(duì)新都公司的原始投入情況相符。

2、截止1997年4月，新都縣氮肥廠用于首次設(shè)立出資的土地及土地附屬物尚未完成產(chǎn)權(quán)過(guò)戶手續(xù)，存在出資不實(shí)。但鑒于新都縣氮肥廠用于出資的2,800,000元土地及土地附屬物于1997年5月進(jìn)行了減資，因此，新都公司設(shè)立時(shí)，土地及土地附屬物沒(méi)有進(jìn)行評(píng)估及未過(guò)戶的瑕疵通過(guò)1997年減資而消除。

3、新都公司股東以在新都化工實(shí)驗(yàn)廠的凈資產(chǎn)出資未經(jīng)審計(jì)及評(píng)估，可能存在出資不實(shí)，但在2005年設(shè)立股份公司時(shí)，按照經(jīng)具有證券從業(yè)資格的評(píng)估師事務(wù)所評(píng)估后的凈資產(chǎn)進(jìn)行整體變更，新都公司設(shè)立時(shí)可能存在的出資不實(shí)瑕疵于2005年得到解決。

（二）1997年新都公司減資及股東變更 1、1997年新都公司減資

新都公司設(shè)立后，由于五星玻璃廠的實(shí)物資產(chǎn)出資280萬(wàn)元未能辦理產(chǎn)權(quán)變更，1997年5月4日，新都公司召開(kāi)股東會(huì)，審議通過(guò)將五星玻璃廠出資中以土地及土地附屬物出資部分280萬(wàn)元從注冊(cè)資本中扣除的議案。

新都公司于1998年1月17日至19日在《成都晚報(bào)》上連續(xù)進(jìn)行了三次公告，公告期滿后，沒(méi)有債權(quán)人提出異議。2、1997年新都公司股東變更

經(jīng)核查原始財(cái)務(wù)憑證及經(jīng)工商登記的《成都市新都化學(xué)工業(yè)有限公司關(guān)于注冊(cè)資本變更和股東更正的情況說(shuō)明》（1997年4月），五星玻璃廠系經(jīng)新都縣工商局登記注冊(cè)的獨(dú)立法人，原屬新都縣氮肥廠具有法人資格的下屬企業(yè)，故當(dāng)初經(jīng)辦人員在起草開(kāi)業(yè)章程時(shí)，誤把股東名稱寫成了新都縣氮肥廠，導(dǎo)致在1995年新都公司設(shè)立時(shí)，公司股東、章程、驗(yàn)資報(bào)告等文件上，股東均相應(yīng)登記為新都縣氮肥廠。按新都縣體制改革委員會(huì)于1996年10月15日出具的新都體改[1996]197號(hào)文件《關(guān)于同意新都縣氮肥廠與新都啤酒廠資產(chǎn)、人員劃分結(jié)果的批復(fù)》，新都啤酒廠與新都縣氮肥廠分立，分立后，原五星玻璃廠不再系新都縣氮肥廠下屬企業(yè)，變更為新都啤酒廠下屬企業(yè)。由此，新都公司在1997年減資時(shí)，對(duì)此予以了更正，并相應(yīng)進(jìn)行了工商變更登記。

四川省新都縣氮肥廠與五星玻璃廠及新都公司共同簽署了《成都市新都化學(xué)工業(yè)有限公司關(guān)于注冊(cè)資本變更和股東更正的情況說(shuō)明》，并將該情況說(shuō)明在工商局登記備案，同意并配合了本次更正，四川省新都縣氮肥廠對(duì)此次股東變更無(wú)異議，股東變更至今，新都縣氮肥廠從未提出任何異議，未出現(xiàn)糾紛，不存在糾紛及潛在糾紛。

此次股東變更及減資完成后，新都公司注冊(cè)資本變更為1,920,000元，股東出資情況如下：

以上減資業(yè)經(jīng)四川省審計(jì)師事務(wù)所于1997年12月16日出具的川審事驗(yàn)[1997]143號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》予以審驗(yàn)。

新都公司于1998年3月30日完成了本次減資和股東名稱變更的工商登記。

2000年3月21日，經(jīng)成都市工商行政管理局批準(zhǔn)，新都公司注冊(cè)資本由原來(lái)的472萬(wàn)元減資到192萬(wàn)元。四川省審計(jì)事務(wù)所對(duì)截至1997年11月30日注冊(cè)資本、投入資本變更情況的真實(shí)性和合法性進(jìn)行了審驗(yàn)，出具了川審事驗(yàn)[1997]143 號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》。根據(jù)該驗(yàn)資報(bào)告，截至1997年11月30日，變更后的成都市新都化學(xué)工業(yè)有限公司的投入資本總額為 1,920,000.00元，其中實(shí)收資本1,920,000.00元均為法人資本金，資本公積3,983.10元，未分配利潤(rùn)321,155.40 元，所有者權(quán)益合計(jì)為2,245,138.50元。

【案例評(píng)析】

1、公司增資是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中再常見(jiàn)的一種法律行為，可是減資卻往往就不是那么單純了，不僅僅是程序上較為復(fù)雜，從實(shí)質(zhì)上也更加容易引起別人的關(guān)注。

2、從法律上講，減資的程序主要包括：①股東大會(huì)作出決議；②編制資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)清單；③對(duì)主要債權(quán)人進(jìn)行書面通知；④在報(bào)紙上刊登減資公告；⑤會(huì)計(jì)師出具驗(yàn)資之后驗(yàn)資報(bào)告；⑥工商變更換發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

3、對(duì)于減資問(wèn)題的解決思路，除了要介紹清楚公司減資的整個(gè)法律程序之外，還可能需要解釋如下幾個(gè)事情：①為什么要減資；②減資對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否會(huì)存在影響；③減資是否會(huì)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)和糾紛等等。

4、下面就具體案例中體現(xiàn)的一些典型的問(wèn)題分別作出總結(jié)：

①北新路橋：當(dāng)初為了更高級(jí)別的資質(zhì)而決定增資且分兩次出資，后來(lái)決定股東第二次出資義務(wù)不再履行從而減資。同時(shí)關(guān)注該減資對(duì)于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，由于路橋企業(yè)的業(yè)務(wù)量與注冊(cè)資本有直接的關(guān)系，從而對(duì)該問(wèn)題重點(diǎn)關(guān)注也是合理的。②華中數(shù)控：解決思路上還要解釋減資的原因；案例存在既減資又增資的情形，原因都是因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展需要，說(shuō)白了就是業(yè)務(wù)發(fā)展不需要那么多錢就減資而后來(lái)又需要錢了就增資。

③嘉事堂：由于連續(xù)收購(gòu)多家子公司導(dǎo)致注冊(cè)資本被動(dòng)增加，后為了提高資產(chǎn)收益率而減資。

④九九久：由于盈余公積和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本需要代扣代繳個(gè)人所得稅，所以股東決定減資以免除納稅義務(wù)。

⑤科華恒盛：公司在歷史沿革中存在多次的增資和減資行為，該情形主要是由于公司對(duì)技術(shù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)以及技術(shù)人員存在一定的流動(dòng)導(dǎo)致，另外，為了規(guī)避老公司法股份公司股東三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的規(guī)定從而采取減資的方式而讓原股東退出。另外，該案例還有一點(diǎn)值得注意，那就是由于多次增資和減資，會(huì)里還關(guān)注這是否造成集資行為的界定，看來(lái)有時(shí)候?qū)?wèn)題的考察需要更加深入啊。

⑥齊翔騰達(dá)：在該案例中，為了解決工會(huì)持股的問(wèn)題公司采取了股份回購(gòu)的方式從而減資，這是一個(gè)不常見(jiàn)的思路，比較新鮮。當(dāng)然，為了解決潛在的糾紛，中介機(jī)構(gòu)在股東決議、回回購(gòu)價(jià)格、價(jià)款支付等方面均做了比較好的嘗試，并且為此做了公證，值得借鑒。太陽(yáng)電纜也存在回購(gòu)股份而減資的情形。

⑦瑞普生物：如果股東的出資存在某些瑕疵，目前實(shí)務(wù)中的處理方式為以現(xiàn)金補(bǔ)足出資，而該案例中通過(guò)減資的方式解決了該瑕疵，也是不錯(cuò)的思路。在實(shí)務(wù)中之所以減資的方式?jīng)]有被廣泛運(yùn)用，主要有擔(dān)心減資程序的復(fù)雜，其實(shí)如果出資存在瑕疵而補(bǔ)足出資對(duì)于股東現(xiàn)金流壓力又比較大的情況下，減資的方式也是值得嘗試。新都公司和太陽(yáng)電纜也均存在以減資而解決出資瑕疵的情形。

5、除上述案例外，存在減資事項(xiàng)的還有如下案例：新都化工、長(zhǎng)信科技、雅化集團(tuán)、太陽(yáng)電纜、泰亞股份、佳隆股份、捷成股份、瑞普生物、杭鍋股份、舒泰神、九九久等