第一篇：股權質押及相關法律問題

股權質押及相關法律問題

1、《股權質押協議》的草擬稿請參考附件

2、要求：

（1）股權質押經所出質股權所屬公司董事會議表決同意，（2）并將出質股份于股東名冊上辦理登記手續，（3）將股權證書移交給質權人（我們公司）保管。

（4）必須到工商局辦理出質登記，股權質押權才設立

3、到深圳工商局注冊分局竹子林大廳辦理出質登記需要準備的資料： 設立股權質押權：

（一）申請人簽字或者蓋章的《股權出質設立登記申請書》（原件1份，到工商局取）

（二）經辦人身份證明（復印件1份）（核對原件）；由企業登記機構代理的，同時提交企業登記代理機構營業執照（復印件1份）（須加蓋本企業印章，并注明“與原件一致”）

（三）指定代表或者共同委托代理人證明（原件1份）（在本表填寫）

（四）記載有出質人姓名（名稱）及其出資額的有限責任公司股東名冊復印件（需加蓋公司印章）或者股權托管機構出具的非上市股份公司股東名冊（股權質押專用）

（五）股權質權協議（原件1份）

（六）出質人、質權人的主體資格證明或者自然人身份證明復印件（出質人、質權人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章）

（七）以外商投資的公司的股權出質的，提交審批機關審批文件（原件1份）

（八）指定代表或者共同委托代理人辦理的，還應當提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。

（九）國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

附：

1、《物權法》第二百二十六條 以基金份額、股權出質的，當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立；以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立。

基金份額、股權出質后，不得轉讓，但經出質人與質權人協商同意的除外。出質人轉讓基金份額、股權所得的價款，應當向質權人提前清償債務或者提存。

2、《工商行政管理機關股權出質登記辦法》第七條 申請股權出質設立登記，應當提交下列材料：

（一）申請人簽字或者蓋章的《股權出質設立登記申請書》；

（二）記載有出質人姓名（名稱）及其出資額的有限責任公司股東名冊復印件或者出質人持有的股份公司股票復印件（均需加蓋公司印章）；

（三）質權合同；

（四）出質人、質權人的主體資格證明或者自然人身份證明復印件（出質人、質權人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章，下同）；

（五）國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

指定代表或者共同委托代理人辦理的，還應當提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。

第二篇：股權質押流程及協議

股權質押的流程

1、了解被質押的股權情況 1）

股權質押協議

甲方：_________ 乙方：_________ 鑒于乙方依法擁有在_________公司中的_________％股權，為保證還款，乙方擬將上述股權質押予甲方，甲方同意乙方上述質押。因此，雙方茲達成如下股權質押協議：

第一條 有關各方

1．甲方_________是依法成立并有效存續的公司。

2．乙方_________是依法成立并有效存續的公司，持有標的公司_________股，占標的公司總股本的_________％。

3．標的公司_________是依法經批準在工商行政管理局登記，公司注冊資本_________元，總股本_________股。第二條 質押內容

乙方依法擁有在標的公司中_________％的股權，乙方擬將上述股權質押予甲方，作為其對甲方形成_________元欠款的還款保證。第三條 質押登記

甲乙雙方同意在本協議生效后至標的公司股權登記機關辦理質押登記或以雙方約定的方式進行質押。第四條 乙方的陳述、保證與約定

乙方茲向甲方作如下陳述、保證與約定：

1．乙方系根據中國法律適當成立和有效存續的企業法人；

2．乙方是標的公司％股權的合法所有權人，并有權力、權利和能力將其擁有的上述股權依據本協議質押及（或）轉讓給甲方；

3．乙方未在本協議項下擬質押及（或）轉讓的股權上設立任何質押或其他擔保；

4．乙方已采取一切必要的法人內部行動，以批準本協議下的股權質押交易及批準和授權一代表簽署及交付本協議；

5．乙方保證于_________年_________月_________日前還清對甲方欠款，如到期無法償還，則依法將質押股權轉讓予甲方。股權轉讓協議另行簽訂。乙方有關部門負責促使標的公司采取一切必要的行動及履行一切必需的程序以確保甲方獲得本協議項下轉讓的股權，并成為標的公司的股東之一。第五條 甲方的陳述、保證與約定

甲方茲向乙方作如下陳述、保證與約定：

1．甲方系根據中國法律適當成立并有效存續的企業法人；

2．甲方已采取一切必要的公司內部行動，以批準和授權一代表簽署及交付本協議。第六條 違約及賠償

任何一方違反本協議的任一條款或不及時、充分地承擔本協議項下其應承擔的義務即構成違約行為，守約方有權以書面通知要求違約方糾正該等違約行為并采取充分、有效及及時的措施消除違約后果并賠償守約方因違約方之違約行為而遭致的損失。第七條 爭議解決

1．如因本協議下的或有關本協議的任何爭議，或對本協議的解釋而產生爭議，雙方同意應盡力通過友好協商解決該等爭議。

2．如在一方就該爭議書面通知另一方后的三十天內雙方仍不能滿意地解決爭議時，則任何一方有權將爭議提交有管轄權的法院裁判。第八條 本協議的修改

本協議的修改僅可以書面形式進行，并經本協議的雙方蓋章及授權代表簽字。

第九條 生效和文本

本協議由甲乙雙方蓋章并經授權代表簽署。本協議自雙方簽字蓋章并完成本協議第三條所述登記手續之日起生效。

本協議一式_________份。甲乙雙方各執一份，另一份辦理質押登記使用。

甲方（蓋章）：_________

乙方（蓋章）：_________

代表（簽字）：_________

代表（簽字）：_________

_________年____月____日

_________年____月____日

簽訂地點：_________

簽訂地點：_________

股權質押協議 鑒于： 公司（債權人）與 公司（債務人）于 年 月 日簽署了《貸款協議》（以下簡稱“主合同”）； 鑒于： 公司（質押人）持有 公司 ％的股權并且其同意以股權質押方式就 公司（債務人）履行主合同項下義務提供擔保，公司（債權人）同意接受前述擔保利益； 有鑒于此，公司（債權人）與 公司（質押人），經友好協商，達成如下協議： 第1條：當事人 1.1 質押人：

住所： 法定代表人：

1.2 質押權人：

住所：

法定代表人：

第2條：質押

質押人將其對 公司享有的 ％的股權(以下簡稱“質押股權”)全部質押給質押權人，作為債務人履行其在主合同項下全部義務的擔保。第3條：擔保范圍

本協議項下質押股權的擔保范圍包括主合同項下債務人應付但未付給質押權人的任何本金、利息、違約金、損害賠償金和實現主債權、質押權的費用。第4條 質押期限

自主合同項下債務人履行義務的期限屆滿之日起兩年內，質押權人有權行使本協議項下的質押權。第5條 質押權的實現

5.1 若出現本協議第8條所述違約事件時，質押權人有權采取中國法律允許的行動以實現其在本協議項下的質押權，前述行動包括但不限于：

(a)決定質押股權的價值，以該質押股權折價；或者

(b)通過公開或私下銷售處分質押股權，并從處分所得中優先受償；或者

(c)以雙方約定的價格，受讓質押人在本協議項下的全部質押股權；若有關主管機構同意，本條款同時構成質押人與質押權人之間的股權轉讓協議，若有關主管機構另有要求，則質押人應按本條款的約定與質押權人另行簽署股權轉讓協議。

5.2 質押人承諾，質押人放棄因質押人向質押權人代償質押人之債務而形成之對債務人的追索權。第6條 陳述和保證

質押人在此為質押權人的利益向質押權人陳述和保證： 6.1 質押人系根據中國法律設立的公司，有權簽訂本協議并履行其在本協議項下之義務，并且已經適當地采取公司的或其他的行動授權簽署本協議。

6.2 質押人已經根據中國法律和質押人的章程、合同對質押人履行了出資義務，其對本協議項下任何及所有質押股權具有合法、完全和充分的所有權和權利，并免于任何其他人基于對質押股權的所有權、質押權、質押權、留置權或其他擔保利益而提出的權利主張；

6.3 在簽署本協議之前，在任何質押股權之上質押人沒有設立或允許設立任何擔保權利，并且在質押期間質押人已經并將在任何時候享有對所有質押股權的合法所有權，并免于任何擔保權利（但根據本協議設立的擔保權利或質押權允許的其他擔保權利除外）。

6.4 除非經質押權人同意，質押人不得轉讓或再質押或以其他方式處置質押股權的全部或任何部分。

6.5沒有針對質押股權和/或質押人的任何訴訟、仲裁或行政程序存在、懸而未決或有這樣的威脅。

6.6 質押人保證，已向質押權人真實披露了 公司的財務狀況，并擔保 公司在本協議第4條確定的期限內不出現虧損情況。6.7 質押人承諾，一旦 公司在本協議第4條規定的期限內出現虧損情況，質押人將立即以自己的財產予以彌補，并且不因此向 公司主張任何權利。第7條 批準和登記

7.1 質押人向質押權人承諾，質押人簽署本協議及履行本協議項下的義務已經獲得 公司股東會及 公司其他股東的同意，并在簽署本協議后立即將質押事項記載于 公司的股東名冊上，并根據法律法規的要求自擔費用向 公司原登記機關辦理登記和備案手續。

7.2 質押人應自擔費用立即向質押權人提交或促使向質押權人提交出資證明書及中國注冊的會計師及其所在事務所為質押人出具的驗資報告。第8條 違約

如果下述任何情形發生，視為質押人違約，質押權人有權行使本協議項下的質押權：

8.1 質押人未能根據主合同的規定償還任何本金或利息并且該違約情形在發生后三十日內未得到適當補救或棄權或主合同規定的質押人的其他違約事件發生。2 質押人在本協議項下對質押權人作出的任何陳述或保證或質押人提供的其他信息在任何實質方面是或被證實是錯誤或誤導。

8.3 未經質押權人書面同意，質押人將其對質押人的任何或全部股權進行再質押或轉讓或作出任何其他傷害質押權人在本協議項下質押權利的處置。第9條 質押人的贖回權

在質押權人執行其本協議項下的質押權前，或者在質押權利的拍賣過程完成前，質押人可以質押權人滿意的方式和價格買回其質押的股權。第10條 生效

本協議在如下條件滿足時生效： 10.1 經質押人和質押權人正式簽署；

10.2本協議所述股份出質事項已記載于 公司的股東名冊上。第11條 轉讓

本協議應約束當事人及其各自繼承人、經許可的受讓人和被轉讓人，并對其有效，但未經質押權人事先書面同意，質押人不得轉讓其在本合同項下的任何或所有權利或義務。第12條 適用法律和爭議解決

12.1 本協議適用中華人民共和國法律并據其解釋。

12.2 各方就本協議所生之爭議應當首先協商解決。若協商不成，任何一方均應將爭議提交質押權人所在地有管轄權的人民法院予以解決。本款所述之爭議議系指各方對協議是否成立、協議成立的時間、協議內容的解釋、協議的履行、違約責任、以及協議的變更、解除、終止等發生的爭議。第13條 其他

13.1 本協議及其附件構成當事人之間完整的協議，在任何情況下，任何在本協議簽署前各方的信函來往、聲明、協議或其他任何文件不得優于本協議及其附件。

13.2 本協議的任何條款因與適用于本協議的法律法規相抵觸而無效或不可強制執行時，這樣的條款應當從協議中取消。但是這樣的條款應當不影響協議其他條款的效力及本協議的整體效力。各方應當協商訂立新的條款，以取代這樣的無效條款或不可強制執行的條款。

13.3 本協議構成質押人與質押權人之間獨立的協議，其效力不受主合同的影響。即使主合同因違反法律、行政法規或其他任何原因而部分無效或全部無效，質押人也應當按本協議約定承擔保證責任。

13.4 本協議正本一式 份，雙方各持 份，并具有相同之效力。副本一式 份，作為向有關部門辦理登記備案之用。質押人： 法定(授權)代表： 日期：

質押權人： 法定(授權)代表： 日期：

第三篇：股權質押詳解及流程

一、股權質押融資的含義

股權質押屬于一種權利質押，是指出質人與質權人協議約定，出質人以其所持有的股份作為質押物，當債務人到期不能履行債務時，債權人可以依照約定就股份折價受償，或將該股份出售而就其所得價金優先受償的一種擔保方式。其中債務人或者第三人為出質人，債權人為質權人，股權為質物。所謂股權質押貸款是指借款人以其自身或第三人持有依法可以轉讓和出質的某上市公司、非上市股份有限公司、有限責任公司的股權作為質押物向銀行申請貸款。股權質押貸款是在融資擔保方式上的一種創新，將大大增加企業的融資機會，有助于這些企業創新能力的提高，加速其產品更新換代及產業化進程，成為企業尤其是高科技中小企業融資的救命法寶。

公司的股權是股東以其出資獲得的相應權利，在有限責任公司中，股東擁有股權是以其對公司的出資來體現，出資比例的多少決定股東對公司控制權的大小。在股份有限公司中，股東擁有股權是以其擁有公司的股份數額而體現，股份數額的多少決定股東對公司的控制權的大小。同時，公司的股權也是對公司的凈資產及盈利收益可由股東依法擁有、處置、質押或轉讓的權利，是一種借款的擔保條件。

另外，股權是股東對公司的實際投資及對公司資產擁有的體現，是股東的權益價值。以依法可轉讓的股權作為質物，使債務人或者第三人以其享有的所有權及可轉讓的股權向債權人提供擔保，這對融資者來說，體現了公司的資產價值和權益價值，使不容易流通股權成為“有效資產”。而對銀行來說這是一種可靠的信貸資源，銀行可選擇一些符合國家當前產業政策并具有良好市場前景的企業，把股權質押作為向企業提供信貸服務的保證條件之一，既可在一定程度上解決企業因為經營狀況不好而難以獲得貸款的困境，又可分享高增長企業的經營效益，獲取一定的利潤，促使資金在更加廣闊的空間進行優化配置，提高銀行控制信貸風險的能力。

股權質押作為權利質押中的一種典型形式，與其他權利質押相類似，其生效的關鍵在于履行法律規定的登記或記載義務。通過登記設定具有公示作用，其意義在于通過股權質押的公示作用達到安全、公平、效率交易的目的。最新頒布的《工商行政管理機關股權出質登記辦法》中明確規定：“負責出質股權所在公司登記的工商行政管理機關是股權出質登記機關；各級工商行政管理機關的企業登記機構是股權出質登記機構?！庇捎诠ど绦姓芾聿块T是國家機關，股權出質在工商行政管理部門登記的公示效應和公信力都遠高于在企業股東名冊上登記；同時由于工商行政管理部門也是股權變更的登記機關，出質和變更在同一登記機關辦理，使銀行在實現質權時更為便利，減少了可能遇到的阻力。

《工商行政管理機關股權出質登記辦法》主要是針對非上市的股份公司和有限公司的股權出質登記的。對上市公司而言，目前我國對上市公司中公眾流通的股份質押，在政策上沒有明確的規定；但對上市公司的法人股，銀行一般會在調整每股凈資產的基礎上，再綜合考慮公司的負債、應收賬款、現金流等情況，核定一個質押值，這個質押值一般為每股凈資產的六至九成。隨著我國資本市場進一步的完善和發展，上市公司的股權質押擔保方式會得到廣泛的使用，股權質押的登記手續依照規定在證券登記結算機構，即在中國證券登記結算有限責任公司及其上海和深圳分公司進行股份質押登記，以使質押合同生效，質權依法受保護。該類公司的股權質押登記規定明確，操作性強，市場運作規范，對于發揮股權的融資功能起到了重要作用。

二、股權質押融資的條件

以持有的有限責任公司和股份有限公司股權出質，辦理出質登記的，可以在當地工商管理機關辦理。申請出質登記的公司股權應當是依法可以轉讓和出質的股權。對于已經被人民法院凍結的股權，在解除凍結之前，不得申請辦理股權出質登記。以外商投資的公司的股權出質，應當經原公司設立審批機關批準后方可辦理出質登記。

1.有限責任公司股權質押

以有限責任公司的股權出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，并向工商行政管理機關辦理出質登記，質押合同自登記之日起生效（登記生效主義）。同時，公司的股權出質也應符合《公司法》中有關公司股份轉讓的規定，經股東同意對外出質的股份，在質權實現時，同等條件下其他股東對該股份有優先購買權。若不能取得半數以上股東的同意，則股權不能質押給股東以外的人，股權所有者只能從不同意出質的股東中間挑選質權人。若半數以上股東同意，出質人可以將自己的股權質押給股東以外的質權人，只需在實現質權時保證其他股東的優先購買權即可。根據《物權法》規定，有限責任公司在工商行政管理部門辦理出質登記，股權質押貸款當事人須憑股權質押合同到工商行政管理部門辦理股權出質登記，并在合同約定的期限內將股權交由工商行政管理部門托管，即股權出質記載于保存在工商行政管理部門的公司股東名冊后，股權質押合同生效。

2.股份有限公司股權質押

以股份有限公司的股權出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，并向工商行政管理機關辦理出質登記。質押合同自登記之日起生效。同時，公司的股權出質也應符合《公司法》中有關股份轉讓的規定，借款人必須提供其所持股份所屬股份公司董事會同意股權質押貸款的決議、股東名冊和股東大會授權書。實踐中有的非上市股份公司的股權被托管在托管中心或者產權交易中心，對于這些股份公司，股權托管機構本身就是公司股份交易的指定場所，而股份出質實際上也是一種交易行為，將來實現質權時，必然涉及股份轉讓的問題，因此，需由股權托管機構向工商登記部門提交出質股份的查詢（核對）要求?！段餀喾ā芬幎ǚ巧鲜泄煞莨驹诠ど绦姓芾聿块T辦理出質登記并在合同約定的期限內將股權交由工商行政管理部門托管，即股份出質記載于保存在工商行政管理部門的公司股東名冊后，股份質押合同生效。

對于上市公司的股權質押，《物權法》規定：以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立。另外《證券法》規定：股份公司上市之前必須將股東名冊統一托管到證券登記結算機構。這樣上市交易和托管是聯動的，由深、滬兩市的證券登記公司改組而來的中國證券登記結算有限責任公司對《公司法》規定的股東名冊制度起到了完全的替代作用。由于上市公司的股份（股票）質押登記的操作性強，運作成熟，所以因質押登記引起的相關爭議很少。

3.外商投資企業股權質押

以外商投資的公司的股權出質的，應當經原公司設立審批機關批準后方可辦理出質登記。外商投資企業，包括中外合資企業、中外合作企業和外商獨資企業，.這些企業在中國設立。外商投資企業一般采取有限責任公司形式，也有采取股份有限公司的形式。另外，以國有資產投資的中方投資者股權質押，實現質權時必須經有關國有資產評估機構進行價值評估，并經國有資產管理部門確認，經確認的評估結果應作為該股權的作價依據。

三、股權質押融資的程序

（1）股權出質的企業召開董事會或者股東會并作出股權質押決議。

（2）股權質押貸款的借款人向貸款人申請質押貸款需提供下列資料：

1）股權質押貸款申請書。

2）質押貸款的借款人上一季度末的財務報表（資產負債表、損益表等）。

3）股權出質公司上一個會計的資產評估報告。

4）股權出質公司同意質押貸款證明。股份公司股權出質的，需提交董事會或者股東會同意質押的決議。有限責任公司股權出質的，需出具股權出質記載于股東名冊的復印件。

5）貸款人要求提供的其他材料。

（3）股權質押貸款的借款人和貸款人雙方應以書面形式簽訂貸款合同。

（4）出質人和貸款人雙方應以書面形式訂立股權質押合同；股權質押合同可以單獨訂立，也可以是貸款合同中的擔保條款。

（5）股權質押合同簽訂之日起15日內，股權質押貸款當事人須憑股權質押合同到工商管理機關登記辦理股權出質登記，并在合同約定的期限內將股權交由工商管理機關登記保管。股權出質登記事項包括：出質人和質權人的姓名或名稱；出質股權所在公司的名稱；出質股權的數額。

（6）企業應向工商管理機關申請股權出質設立登記，應當提交下列材料：

1）申請人簽字或者蓋章的《股權出質設立登記申請書》。

2）記載有出質人姓名（名稱）及其出資額的有限責任公司股東名冊復印件或者出質人持有的股份公司股票復印件（均需加蓋公司印章）。

3）質權合同。

4）出質人、質權人的主體資格證明或者自然人身份證明復印件（出質人、質權人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章，下同）。

5）國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

指定代表或者共同委托代理人辦理的，還應當提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。申請人應當對申請材料的真實性、質權合同的合法性和有效性、出質股權權能的完整性承擔法律責任。

（7）貸款人根據貸款合同和《股權質押登記證明書》辦理貸款。

（8）股權質押貸款的利率、期限根據中國人民銀行的有關規定確定。

四、股權質押融資案例

某省產權交易所除為托管企業進行股權托管服務外，還多層面地開展股權質押融資業務，為托管企業開辟新的融資渠道，促進托管企業更好、更快地發展。自2007年以來，為托管企業開展的股權質押業務，共有以下幾種類型的質押方式。

（一）將公司股權質押給創業投資公司

案例1：A公司90%股權質押

該公司是一家注冊資金1 000萬元，以生產制藥添加劑為主的高科技公司。公司為了擴大生產規模，欲對外進行融資，但由于沒有任何高附加值的實物資產可用來向金融機構作實物抵押，故融資一直沒有成功。2007年2月，某省產權交易所與某創業投資有限公司合作，以該公司第一大股東的90%股權（900萬元）作為質押，成功為企業融資500萬元人民幣。

2007年9月該制藥公司主要股東發生變故，需轉換股東及法人代表，產權交易所配合該制藥公司完成前述股權的解除凍結，等該公司股權調整后，又重新辦理股權質押。因此，產權交易所開展的股權質押業務，既可促進股權流動，又可合理防范風險。

（二）將公司股權質押給商業銀行

案例2：B集團公司的股權質押

B集團公司是一家資產規模大、頗具實力的集團公司，旗下有一家國內A股的上市公司及多家有實力的公司。公司為了盤活集團資產，補充流動資金，將持有的某商業銀行3 000萬股股權在某省產權交易所辦理了質押融資業務，將3 000萬股的股權質押給另一家銀行，成功融資2 000萬元人民幣。

（三）將公司股權質押給自然人或股東

案例3：C實業集團有限公司

該集團是一個大型集團有限公司，旗下擁有一家A股的上市公司和多家公司。為了解決集團新項目融資問題，于2007年7月在某省產權交易所辦理了股權質押業務，成功地將旗下一家公司的47.5%的股權（計6 440萬元）質押給了內部職工，完成了內部融資2 692.5萬元人民幣，盤活了集團資產。

第四篇：有限責任公司股權質押的若干法律問題

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有限責任公司股權質押的若干法律問題 作者：蔣玉宏

來源：《沿海企業與科技》2006年第02期

[摘 要]有限責任公司股權是具有特殊性的質押標的。文章對有限責任公司股權質押的若干問題進行了探討。

[關鍵詞]有限責任公司；股權；質押

[中圖分類號]

[文獻標識碼]A

第五篇：股權質押存在的法律問題與對策

股權質押存在的法律問題與對策

關鍵詞：股權質押、股票質押、股份質押、限制轉讓股權的質押、外商投資股權的質押、法律問題與對策 隨著社會主義市場經濟的發展，現代企業制度的逐步建立和完善，公有財產規模比較大的企業在組織方式方面絕大部分采取公司制的形式。在資金相對短缺的發展中國家——中國來說，股權融資在未來融資形式中將越來越突現其地位和作用。但目前對于股權融資問題，尚未有專門法律、法規予以規定，并且我國股權形式特別復雜多樣，風險很大，執法也不統一，因此，很有必要對股權質押的法律問題予以探討。下面，我們擬就自己的學習和體會，結合理論界、實踐界同仁的最新成果，提出我們的思考，并就教于各位同仁。

一、股權質押的類型與法律規定 所謂股權質押是指在公司的股份或股票上設定的質押，是權利質押的重要形式之一。在市場經濟發達的現代社會中股權質押非常普遍。根據我國《擔保法》第七十六條規定，依法可以轉讓的股份（特指有限責任公司的股份）、股票（特指股份有限公司的股票）可以作為質押的標的。據此，我們把股權質押分為兩種類型。

1、以股份有限公司的股票質押適用《公司法》有關股份轉讓的規定 依照我國《擔保法》的規定，以依法可轉讓的股票出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，并向證券登記機關辦理出質登記。質押合同自出質登記之日起生效。最高人民法院關于《擔保法》的司法解釋進一步明確，以股份公司的股份出質的，適用《中華人民共和國公司法》有關股份轉讓的規定（注：這里的股份即我們理解的股份公司股票），而《公司法》第一百四十四條規定：“記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓”，第一百四十六條規定：“無記名股票的轉讓，由股東在依法設立的證券交易所將股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力?！?依據以上規定，要使股票質押合同生效，必須符合二個要求，一是質押雙方必須訂立書面質押合同；二是：對記名股票出質，出質人與質權人應訂立書面質押合同或背書記載質押字樣，并向證券登記機關辦理出質登記，質押合同自出質登記日起生效；對無記名股票，出質人與質權人應訂立書面質押合同或背書記載質押字樣，質押合同自股票交付之日起生效，未經背書質押的無記名股票，不得對抗第三人。

2、有限責任公司的股份出質適用《中華人民共和國公司法》有關股份轉讓規定?！稉７ā访鞔_規定，以有限責任公司的股份出質的，適用《公司法》股份轉讓的有關規定，質押合同自己股份記載于股東名冊之日起生效?！豆痉ā返谌鍡l、第三十六條則規定了有限責任公司股份轉讓的規定：有限責任公司的股東之間可以相互轉讓其全部或部分出資；股東向股東以外的人轉讓其出資時，則須經全體股東過半數同意，不同意轉讓的股東應購買該轉讓出資，如果不購買，則視為同意轉讓；經股東同意轉讓的出資，其他股東在同等條件下有優先購買權。股東依法轉讓其出資后，由公司將受讓人的姓名，或者名稱、住所及受讓人的出資額記載于股東名冊。依據上述規定，股東將所持有的股份向作為債權人的同一公司中的其他股東設質（但不得向公司設質）并不受特別限制；股東向本公司股東以外的債權人設質的，則必須經全體股東過半數同意，并責成股東會形成決議，如果過半數的股東不同意出質，解決辦法是由不同意出質的股東購買該股份，如果不同意購買該擬出質的股份，則視為同意出質，有限責任公司股份質押合同自股份出質記載于公司股東名冊之日起生效。有限責任公司股份質押之所以較股份有限公司的股票質押復雜、繁瑣，因有限責任公司是資合性與人合性的統一，由彼此之間相互信任的人合資建立。如果股份出質，則實現質權時必然會導致股東更換，但是其他股東不一定信任新任股東，所以法律規定股東向公司以外的債權人出質時 要征得其他股東的同意；但轉讓股份畢竟是股東的一項重要權利，不得隨意剝奪，法律為保障股東這一權利，又規定了股份質押的特別程序：不同意質押的股東應購買股份，既不同意購買出質股份，又不同意出質，以法律強制性規定視為全體股東半數同意出質，以此保障股東權利。

二、限制轉讓股票質押必要性與可行性的法律思考 股票是股東投入股份有限公司資本的入股憑證，是一種財產權利。股票可以轉讓（買賣、贈與等），可以移交他人占有而不影響公司的實際運行。這些特點使股票成為一種可以設質的權利。但是，并不是任何股票都可以自由轉讓，我國法律對某些股票的可轉讓性作了若干限制。主要有：（1）發起人持有的本公司的股票，自公司成立之日起三年內不得轉讓；（2）公司董事、監事、經理所持有的股票，在其任職期間內不得轉讓；（3）在國家有關管理辦法未公布以前，任何單位不準向外商轉讓上市公司國有股和法人股（《國務院辦公廳轉發國務院證券委員會關于暫停上市公司國家股和法人股轉讓給外商請示通知》）； … … 出質當然不是轉讓，但是卻可能導致轉讓的發生。一旦質權人行使質權，股票必然面臨易主的現實，從而與有關禁止轉讓的規定相沖突。限制轉讓的股票在不得轉讓期間，一般來說是不適宜作為質押的標的的。但是，對于限制轉讓的股票質押問題，法律也沒有禁止性規定，根據法無明文禁止不為違法的法理，應理解為限制轉讓的股票是可以用于質押的。因為股票的根本特征之一是流通性，最終還是可以轉讓的，如發起人股自股份有限公司成立三年后即可轉讓等，所以限制轉讓股票應該可以用于質押。為此，有關部門應制定相應的規則規范這類股票質押。明確限制轉讓股票可以質押，這對于我國國情來說，意義很大，因為該類股票數量巨大，上市公司的股票，從總量上來說，非流通的國有股、法人股數量遠遠大于可流通普通股，這類股票質押可解決大量的資金融通問題。但是，我們也要注意到，這一類股票質押，其質權的實現也有很大限制：一是所擔保的債務履行期屆滿前或屆滿時限制轉讓股票仍不具備轉讓條件，則質權人無法實現質權。二是《擔保法》第七十條規定的權利無法行使。該條規定：“質物有損壞或者價值明顯減少的可能，足以損害質權人權利的，質權人可以要求出質人提供相應擔保。出質人不提供的，質權人可以拍賣或者變賣質物，并與出質人協議將拍賣或者變賣所得的價款用于提前清償所擔保的債權或者向與出質人約定的第三人提存?！焙苊黠@，在不得轉讓期間內質權人是無法行使該項權利的。三是如果不得轉讓的期間長于主債權的訴訟時效，則質權能否主張也難以確定（至少目前的法律規定來說是如此）。再就是根據我國《商業銀行法》的規定，商業銀行不得從事投資，其質權自取得之日起一年內應予以處分。故作為商業銀行一般不應考慮這類股票質押，其他經濟主體也應慎重考慮。不過，最高人民法院2001年12月25日頒布實施的法釋[2001]28號《最高人民法院關于凍結、拍賣上市公司國有股和社會法人股若干問題的規定》，似乎又為我們解決限制股票的質押提供了解決上述限制問題的法律可行性依據。該規定明確：“為了保護債權人以及其他當事人的合法權益，維護證券市場的正常交易秩序，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國民事訴訟法》，參照《中華人民共和國拍賣法》等法律的有關規定，對人民法院在財產保全和執行過程中，凍結、拍賣上市公司國有股和法人股（以下均簡稱股權）等有關問題，作如下規定：”“第四條 人民法院在審理案件過程中，股權持有人或者所有權人作為債權人，如有償還能力的，人民法院一般不應對其股權采取凍結保全措施。人民法院已對股權采取凍結保全措施的，股權持有人、所有權人或者第三人提供了有效擔保，人民法院經審查符合法律規定的，可以解除對股權的凍結”“第八 條 人民法院采取強制執行措施時，如果股權持有人或者所有權人在限期內提供了方便執行的其他財產，應當首先執行其他財產。其他財產不足以清償債務的，方可執行股權。本規定所稱可供方便執行的其他財產，是指存款、現金、成品和半成品、原材料、交通工具等。人民法院執行股權，必須進行拍賣。股權的持有人或者所有權人以股權向債權人質押的，人民法院執行時也應當通過拍賣方式進行，不得直接將股權執行給債權人?！彪m然以上規定的是法院采取凍結、拍賣上市公司國有股和社會法人股的強制措施時的限制轉讓股票的轉讓方法，但是對限制轉讓股票質押的質權實施問題仍有參考意義。它起碼給予我們4點啟示：（1）在現有的法律規定里，限制轉讓股票的轉讓是有法律依據的；（2）限制轉讓股票的轉讓應該采取公平拍賣方式，以維護當事人的合法權利；（3）如有其他方便清償的財產，先以其他財產清償；（4）限制股權質押在執行時也應該采取拍賣方式。為此，我認為在現有的法律框架內，限制轉讓股票的質押問題是完全可行的，有關部門和機構完全可以參考最高人民法院的司法解釋對限制轉讓股票的質押問題，作出專門的規定予以統一規范。此外，隨著我國加入WTO，銀行交叉經營局面必然會出現，作為以股票質押為融資方式的最大業務經營者——商業銀行股票質權一年內應該予以處分的限制問題也不存在。因此，限制轉讓股票具有切實可行性。

三、實行股權質押應注意的問題

1、各種不同類型的股權質押，其法律手續各有不同。當事人簽訂股權質押合同后，質押合同并不生效，而必須辦理相應的手續才能生效。各類股權質押生效的主要法律手續是：以有限責任公司的股份出質的，經須將出質股份記載于股東名冊之下；以股份有限公司股份出質的，出質合同自向證券登記機構辦理出質登記之日起生效，但以無記名股票出質的，出質股票應背書記載“質押”字樣，無記名股票未經背書進行質押的，不得對抗第三人；國家股、國有法人股質押的，因國家股、國有法人股轉讓必須經國有資產管理部門審批，故該類股票質押必須經過國有資產管理部門審批。故其質押同樣要經國有資產管理部門審批。審批后登記生效；以外商投資企業投資者的股權出質的，質押合同經原審批機關批準，并向企業登記機關備案。

2、外商投資企業股權質押特殊法律規定 外商投資有限責任公司和外商投資股份有限公司的投資者可以以其擁有的股權（包含股票、股份）為標的而設立質押，但依據有關法律規定，以下三方面限制是必須注意的：一是外商投資企業投資者以其擁有的股權質押的，必須經其他股東同意；如果有一個股東不同意，則不得設質，不同意的股東即使不購買該擬設質的外資股，也不得視為同意出質。這是不同于《公司法》規定的地方。二是《外商投資企業法》規定，允許外商投資企業的投資者在企業成立后按照合同或者法律規定或者核準的期限繳付出資，實行的是注冊資本授權制，即股權的取得并不是以已經實際繳付的出資為前提。這也是不同于《公司法》之處。所以，作為質押權利，法律要求外商投資企業用于出質的股權必須是已經實際繳付了出資的股權。三是，除非外商投資者以其全部股份設立質押，外商投資者以股份出質的，質押的結果不得導致外商投資比例低于企業注冊資本的25%，即扣除質押部分后的外商投資企業出資額比例應當高于25%，否則，企業就不是外商投資企業了。

3、公司不得接受以本公司股權為標的的出質 我國《公司法》規定：“公司不得接受本公司的股票作為質押的標的”；《關于外商投資企業投資者股權變更的若干規定》第六條規定：“投資者不得將其股權質押給予本企業”。因此我國法律禁止股東或者投資者將其擁有的股份質押給本公司。法律之所以作出這樣規定，主要是維持公司股本的穩定性、持續性、不變性，以確保公司的運營基礎。

4、依我國《扣保法》司法解釋第一百零四條規 定：“以依法可以轉讓的股份、股票出質的、質權的效力及于股份、股票的法定孳息”。即股息、或利息也應為質權范圍。但屬于股東非財產權利表決權、質詢權等不屬于質權范圍。

5、質權人要特別注意控制股權質押的風險。在股權質押中，股權的價值是不斷變化的，有限責任公司股份隨企業經營業績變化而變化，假如企業經營不善，資不抵債而破產，則股權質押可能一文不值，股權質押的擔保效力也喪失飴盡；上市公司的股票也是如此；但是上市公司的股票其股權價值除了企業資產價值外，還要受到市場供求、銀行利率等因素影響。所以進行股權質押的風險是較大的。應特別注意控制風險。為防范風險，有關部門采取了一些措施，如2000年7月17日，中國人民銀行與中國證監會聯合發布了行政規章《證券公司股票質押管理辦法》，為控制風險，對股票質押的主體資格、質押的股票，質押貸款的規模、質押股票的規模等作了比較全面的規定。為保障和平衡股權質押雙方的利益，該辦法特別設定了警戒線和平倉線，警戒線為質押股票市值與貸款本金百分比，設定值為130%，當比值降到130%時，貸款人有權且應該要求借款人即時補足因證券價格下跌造成質押價值缺口，給借款人以補救的機會；平倉線則為質押股票市值與貸款本金百分比，設定為120%。當比值降到120%時，貸款人有權且應該及時出售出質股票，所得款項用于還本付息，余款退還借款人。不足部份，由借款人清償，從而給貸款人以強行平倉權利，保證貸款人利益。至于有限責任公司質押，也應當充分考慮風險，把擔保債權控制在質押股份價值的50%左右，不能太高。綜上所述，我國股權質押由于股權類型多、不規范、復雜，面臨的法律問題很多。在進行股權質押時要充分注意法律上的可行性，才能最大限度地維護股權質押雙方當事人的合法權益。同時，鑒于股權融資在市場經濟中的重要性，很有必要出臺專門規范股權質押方面的法律，使股權質押有法可依，統一執法。