第一篇：代購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品虧損引起糾紛的案例

代購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品虧損引起糾紛的案例

[案例經(jīng)過(guò)] 客戶(hù)與其丈夫在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)立了姓名為丈夫的銀行卡賬戶(hù)。后客戶(hù)多次來(lái)網(wǎng)點(diǎn)辦理個(gè)人業(yè)務(wù)，并告知其丈夫一直在外地工作，家里的存款賬戶(hù)都由她本人辦理。鑒于客戶(hù)是該網(wǎng)點(diǎn)的老客戶(hù)，幾年間客戶(hù)一直用其丈夫帳戶(hù)在網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行基金產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)。有一天，客戶(hù)到網(wǎng)點(diǎn)另一柜員處購(gòu)買(mǎi)了私募理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)柜員知道該客戶(hù)是網(wǎng)點(diǎn)的老客戶(hù)，因而在購(gòu)買(mǎi)時(shí)沒(méi)有查詢(xún)是否是本人就操作了業(yè)務(wù)。后來(lái)由于產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，客戶(hù)的丈夫到網(wǎng)點(diǎn)以購(gòu)買(mǎi)私募理財(cái)產(chǎn)品必須本人、銀行柜員操作違規(guī)為由，要求銀行賠償其投資損失，并提出前幾年購(gòu)買(mǎi)的基金，同樣存在代理人購(gòu)買(mǎi)的情況，也出現(xiàn)虧損，要求銀行一同賠償。

[案例處理] 由于銀行在銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程中，客觀存在違規(guī)行為，經(jīng)法院調(diào)解，給予客戶(hù)一定的補(bǔ)償。根據(jù)《員工違規(guī)行為處理暫行規(guī)定》規(guī)定,銀行責(zé)令網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人和經(jīng)辦柜員做出深刻的書(shū)面檢查，并將處理結(jié)果在該行范圍內(nèi)通報(bào)。

[案例分析] 此事件反映的問(wèn)題如下：

一是整個(gè)事件存續(xù)的時(shí)間跨度較長(zhǎng)。幾年間，客戶(hù)丈夫賬戶(hù)中所有基金申贖及理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)一直由其配偶客戶(hù)代為辦理，從中可以看到，該行內(nèi)部檢查、管理指導(dǎo)不到位，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)糾正；

二是銀行柜員在向該客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品的過(guò)程中，未能考慮客戶(hù)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，向其銷(xiāo)售了風(fēng)險(xiǎn)屬性與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的產(chǎn)品，導(dǎo)致了客戶(hù)對(duì)虧損無(wú)法接受，從而選擇申訴；

三是柜員未能在銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)對(duì)客戶(hù)的身份進(jìn)行有效確認(rèn)，違反了銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)“有效識(shí)別客戶(hù)”的相關(guān)規(guī)定，給客戶(hù)和銀行都帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

[案例啟示]

一、在產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中，應(yīng)嚴(yán)格遵守銀監(jiān)會(huì)及總、分銀行的相關(guān)規(guī)定，對(duì)客戶(hù)的身份進(jìn)行有效確認(rèn)，嚴(yán)防代理基金申贖、理財(cái)產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)等行為，確保客戶(hù)行為的有效性，降低雙方的風(fēng)險(xiǎn)。

二、在銷(xiāo)售產(chǎn)品前，受理人應(yīng)首先明確客戶(hù)的投資意向，并為其進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試，根據(jù)客觀的風(fēng)險(xiǎn)承受能力結(jié)果再為其配置風(fēng)險(xiǎn)屬性相匹配的產(chǎn)品，降低投資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的客戶(hù)預(yù)期的偏差。

第二篇：怎樣置理財(cái)產(chǎn)品麟龍科技案例分析

怎樣置理財(cái)產(chǎn)品麟龍科技案例分析

李女士本年37歲，她自己即是一名理財(cái)規(guī)劃師；而她的先生比她大一歲，當(dāng)前在一家合資企業(yè)擔(dān)任中層管理人員。李女士夫婦的月收入十分穩(wěn)定，每年兩人的收入加起來(lái)大約能有50萬(wàn)元左右。他們的孩子本年4歲，當(dāng)前在上幼兒園。一起雙方的父母也需求他們來(lái)進(jìn)行奉養(yǎng)，對(duì)比契合421家庭的結(jié)構(gòu)。盡管李女士家庭當(dāng)前沒(méi)有負(fù)債，可是他們的家庭職責(zé)以及將來(lái)的養(yǎng)老問(wèn)題是他們必需要面臨的。

當(dāng)前李女士的出資首要包含了固定收益類(lèi)信任150萬(wàn)元，17萬(wàn)元債劵型基金，12萬(wàn)元貨幣型基金，并預(yù)留銀行儲(chǔ)蓄3萬(wàn)元作為應(yīng)急金。此外他們還具有自有住宅一套，并已采購(gòu)房屋穩(wěn)妥，有家用轎車(chē)2部，均是全險(xiǎn)并添加了涉水險(xiǎn)。

理財(cái)出資參謀以為應(yīng)急準(zhǔn)備金是家庭抵擋危險(xiǎn)的第一道防地，通常通常家庭的應(yīng)急準(zhǔn)備金為月平均開(kāi)銷(xiāo)的6～12倍，以備不時(shí)只需。應(yīng)急準(zhǔn)備金著重安全性和流動(dòng)性，這筆錢(qián)不能以股票、基金等價(jià)格有波動(dòng)的方法來(lái)儲(chǔ)備，一起防止采購(gòu)無(wú)法提早支取的固定期限的銀行理財(cái)商品，所以李女士以活期存款與貨幣基金的方式持有應(yīng)急。

裝備固定收益類(lèi)信任首要是因?yàn)槟軌蜻\(yùn)用組織出資的優(yōu)勢(shì)，做到較強(qiáng)的危險(xiǎn)操控，然后取得較好的出資報(bào)答。證券出資分析師表明，裝備固定收益類(lèi)信任是因?yàn)槠渚哂腥髢?yōu)勢(shì)，一是期限固定：通常在1～2年，運(yùn)作期限清晰，便于安排資金運(yùn)用方案；二是收益斷定：年化收益通常為同期定存利率的3～4倍；三是安全性高：通過(guò)財(cái)物典當(dāng)、股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保公司、個(gè)人連帶職責(zé)確保等確保資金安全性，然后添加了家庭的被迫收入。此類(lèi)裝備是為了添加家庭的被迫收入，提高日子品質(zhì)或5年之后運(yùn)用信任的出資收益及本金作為首付，采購(gòu)改善性住宅。

大多數(shù)人在思考理財(cái)時(shí)首要會(huì)思考采購(gòu)什么樣的理財(cái)商品，并且更多的僅僅關(guān)注收益率，可是通常疏忽咱們采購(gòu)的商品是不是合適，它究竟能協(xié)助咱們解決日子中的什么問(wèn)題，當(dāng)理財(cái)僅僅為了獲取收益時(shí)，咱們便無(wú)法操控愿望，疏忽危險(xiǎn)。其實(shí)理財(cái)是一個(gè)構(gòu)筑幸福日子的進(jìn)程，依據(jù)日子方針合理的進(jìn)行家庭財(cái)物裝備，是成功理財(cái)?shù)幕A(chǔ)，理財(cái)即是理人生。

第三篇：中國(guó)企業(yè)近年來(lái)部分海外金融投資虧損案例

中國(guó)企業(yè)近年來(lái)部分海外金融投資虧損案例

1、案情

——中信泰富事件（2008年）

背景介紹：中信泰富有限公司的前身泰富發(fā)展有限公司成立于1985年，1991年泰富正式易名為中信泰富。中信泰富的業(yè)務(wù)集中在香港及廣大的內(nèi)地市場(chǎng)，業(yè)務(wù)重點(diǎn)以基建為主，包括投資物業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施(如橋、路和隧道)、能源項(xiàng)目、環(huán)保項(xiàng)目、航空以及電訊業(yè)務(wù)。案情簡(jiǎn)介：中信泰富2008年10月20日宣布，集團(tuán)為了澳洲鐵礦石項(xiàng)目進(jìn)行的杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約已引致虧損共8.07億港元，而仍在生效的杠桿式外匯合約，按公平價(jià)定值的虧損更高達(dá)147億港元。10月21日，中信泰富股價(jià)全日暴跌。截至收盤(pán)，中信泰富開(kāi)盤(pán)報(bào)9.00，收盤(pán)報(bào)6.520，下跌8.00，跌幅55.10%。而在停牌前一個(gè)交易日，中信泰富股價(jià)為14.52。中信泰富因經(jīng)營(yíng)鋼鐵業(yè)務(wù)一直擁有澳元外匯合約，以尋求平抑澳元波動(dòng)對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響，但該公司訂立的合約背離了對(duì)沖的原則，隨后造成了巨額損失。根據(jù)今年3月25日中信泰富公布的2008年全年業(yè)績(jī)，該公司去年虧損127億港元，其中外匯損失159億港元。2009年，中信泰富創(chuàng)始人榮智健因之辭去董事及主席之職。

——國(guó)航、東航失手燃油期貨（2008年）

背景介紹：中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited”，“AirChina”），簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)航”，其前身中國(guó)國(guó)際航空公司成立于1988年。2004年9月30日，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，作為中國(guó)航空集團(tuán)控股的航空運(yùn)輸主業(yè)公司，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)航）在北京正式成立。中國(guó)東方航空集團(tuán)公司（China Eastern Air Holding Company，CEAH）于2002年10月11日成立，是以原東方航空集團(tuán)公司為主體，兼并原中國(guó)西北航空公司、聯(lián)合原云南航空公司組建而成，是國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)，我國(guó)三大骨干航空運(yùn)輸集團(tuán)之一。

案情簡(jiǎn)介：2008年，東航和國(guó)航在航油套保合約上遭受了公允價(jià)值的巨虧。由于國(guó)際原油價(jià)格急劇下跌，中國(guó)國(guó)航2008年持有燃油套期保值合約的公允價(jià)值出現(xiàn)負(fù)值，國(guó)航業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，2008年僅燃油套保合約公允價(jià)值損失就達(dá)68億元。東航去年巨虧139億，其中航油套保浮虧占近一半。

——中盛糧油套保巨虧事件（2005年）

背景介紹：中盛糧油工業(yè)控股有限公司是一家在香港主板上市的專(zhuān)業(yè)從事糧油產(chǎn)品生

產(chǎn)、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售及貿(mào)易的國(guó)際化企業(yè)。2000年，開(kāi)始涉足國(guó)內(nèi)糧油行業(yè)，陸續(xù)投資興建多個(gè)糧油加工及倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施。在沿海地區(qū)形成以天津、鎮(zhèn)江、東莞及廈門(mén)為主體的生產(chǎn)基地，在全國(guó)擁有數(shù)十個(gè)產(chǎn)品配送中心，產(chǎn)品覆蓋國(guó)內(nèi)三北、長(zhǎng)江流域和華南地區(qū)，銷(xiāo)售總額達(dá)到50億元人民幣。

案情簡(jiǎn)介：2005年，中盛糧油在芝加哥期貨交易所（CBOT）進(jìn)行大豆和豆油期貨套保失手，虧損總額達(dá)到1.8683億港元。以往，中盛糧油在國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)大豆毛油后，可以在芝加哥商品交易所的大豆和大豆油期貨合約中對(duì)沖，以減低大豆油風(fēng)險(xiǎn)凈額。過(guò)去，中國(guó)國(guó)內(nèi)的大豆成品油現(xiàn)貨價(jià)格與芝加哥商品交易所的大豆油期貨價(jià)格高度關(guān)聯(lián)，因此，這種對(duì)沖交易能夠有效抑制原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，2005年2月底以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)成品大豆油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，而芝加哥商品交易所的成品大豆油價(jià)格反而上升，這種走勢(shì)一直持續(xù)到第二季度，對(duì)沖交易失去對(duì)沖效用。因此，原本作為對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格的期貨交易反而出現(xiàn)虧損。中盛發(fā)布的公告認(rèn)為：由于國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)不同，導(dǎo)致了中盛糧油的“套期保值”失效。但也有分析認(rèn)為中盛糧油是因?yàn)橥稒C(jī)導(dǎo)致虧損，而非套期保值虧損。

——國(guó)儲(chǔ)銅事件（2005年）

背景介紹：中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局是國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的職能機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是：研究提出國(guó)家物資儲(chǔ)備政策和任務(wù)的建議；研究提出國(guó)家戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備中長(zhǎng)期規(guī)劃、計(jì)劃及儲(chǔ)備物資輪換計(jì)劃的建議；研究提出國(guó)家物資儲(chǔ)備事業(yè)的發(fā)展方針；遵循儲(chǔ)備與經(jīng)營(yíng)分開(kāi)的原則，管理國(guó)家儲(chǔ)備物資和系統(tǒng)國(guó)有資產(chǎn)，并負(fù)責(zé)保值增值；領(lǐng)導(dǎo)所屬物資儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)。

案情簡(jiǎn)介：2005年，中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備局在倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨上做空被套，國(guó)際基金不斷推高銅價(jià)逼空國(guó)儲(chǔ)，造成國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心6.06億美元的巨額經(jīng)濟(jì)損失。從2005年11月13日開(kāi)始，外電紛紛披露，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局一名交易員劉其兵在LME（倫敦金屬交易所）銅期貨市場(chǎng)上通過(guò)倫敦金屬交易所場(chǎng)內(nèi)會(huì)員SEMPRA，在每噸3000多美元的價(jià)位附近拋空，建立空頭頭寸約15萬(wàn)至20萬(wàn)噸，這批頭寸交割日在12月21日。但自9月中旬以來(lái)，銅價(jià)每噸上漲約600多美元，這些空單無(wú)疑已經(jīng)造成巨額虧損，而該交易員劉其兵則神秘失蹤。

——中航油事件（2004年）

背景介紹：中國(guó)航油成立于1993年，由中央直屬大型國(guó)企中國(guó)航空油料控股公司控股，總部和注冊(cè)地均位于新加坡。公司成立之初經(jīng)營(yíng)十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)，后在總裁陳久霖的帶領(lǐng)下，一舉扭虧為盈，從單一的進(jìn)口航油采購(gòu)業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)展到國(guó)際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成為中國(guó)首家利用海外自有資產(chǎn)在國(guó)外上市的中資企業(yè)。

通過(guò)一系列的海外收購(gòu)活動(dòng)，中國(guó)航油的市場(chǎng)區(qū)域擴(kuò)大到東盟、遠(yuǎn)東和美國(guó)等地，成為國(guó)有企業(yè)走出國(guó)門(mén)、實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)成功典范。2002年公司被新交所評(píng)為“最具透明度的上市公司”獎(jiǎng)，總裁陳久霖也被被譽(yù)為“航油大王”、“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖”。

案情簡(jiǎn)介：2004年中國(guó)航油（新加坡）股份有限公司(China Aviation Oil，CNAO.SI)從事投機(jī)性原油期貨和航空煤油期權(quán)等衍生品交易，造成5.5億美元的巨虧。該公司是從2003年開(kāi)始參與石油衍生商品交易的，除了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)之外，也從事投機(jī)性質(zhì)的交易活動(dòng)。2004年10月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格猛漲，導(dǎo)致公司必須為未平倉(cāng)的衍生品倉(cāng)位注入數(shù)額巨大的保證金。由于無(wú)法為一些投資性質(zhì)的交易補(bǔ)倉(cāng)，公司被迫在虧損的情況下結(jié)束部分倉(cāng)位。12月1日，中國(guó)航油(新加坡)股份有限公司發(fā)布消息：公司因石油衍生產(chǎn)品交易，總計(jì)虧損5.5億美元(合人民幣45億元)。凈資產(chǎn)不過(guò)1.45億美元的中航油(新加坡)因之嚴(yán)重資不抵債，向新加坡最高法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。陷入財(cái)務(wù)危機(jī)后，中國(guó)航油的母公司中國(guó)航空油料集團(tuán)應(yīng)公司要求，為之提供了大約1億美元的貸款，公司已將這筆錢(qián)用來(lái)補(bǔ)倉(cāng)和償還部分虧損。但中國(guó)航油在衍生品市場(chǎng)上的債權(quán)人堅(jiān)持要求公司付款，董事會(huì)認(rèn)為資金流量難以應(yīng)付債務(wù)需求，無(wú)法繼續(xù)日常業(yè)務(wù)運(yùn)作，因而決定向新加坡法院申請(qǐng)重組債務(wù)。之后，總裁陳久霖因之獲罪，被新加坡法庭一審判決4年3個(gè)月監(jiān)禁。

——株冶事件（1997年）

背景介紹：株洲冶煉廠，現(xiàn)為株洲冶煉集團(tuán)有限責(zé)任公司，是中國(guó)最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一。

案情簡(jiǎn)介：1997年，株洲冶煉廠在倫敦金屬交易所（LME）從事鋅保值期間，做空倫敦鋅，最后造成近15億元人民幣的虧損。1997年，株冶交易人員在倫敦金屬交易所(LME)越權(quán)進(jìn)行透支交易，大量賣(mài)空了鋅期貨合約，其頭寸遠(yuǎn)超既定期貨交易方案，其后被國(guó)外金融機(jī)構(gòu)盯住逼倉(cāng)。事發(fā)時(shí)，株洲冶煉廠在LME市場(chǎng)已賣(mài)出45萬(wàn)噸鋅，而當(dāng)時(shí)該廠全年的總產(chǎn)量?jī)H為30萬(wàn)噸。1997年7月，時(shí)任國(guó)務(wù)院總理朱镕基專(zhuān)門(mén)召開(kāi)辦公會(huì)議處理“株冶事件”。但終因該廠拋售頭寸過(guò)大，最終只得高價(jià)買(mǎi)入部分合約平倉(cāng)履約。由于多頭推高，倫敦鋅價(jià)漲幅超過(guò)50%，株冶最后集中性平倉(cāng)的3天內(nèi)虧損額將近1.8億美元，折合人民幣約15億元。

2、分析

稍加分析，就不難看出上述案例具有很強(qiáng)的共性:首先，涉及的單位都有國(guó)家背景。有的是大型國(guó)企，有的是國(guó)家職能機(jī)構(gòu)，有的擁有國(guó)有背景的大股東。這讓我們不得不反思國(guó)有企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)和決策流程方面存在的問(wèn)題。第二，交易的標(biāo)的物都是國(guó)際金融市場(chǎng)上的金融衍生品。這說(shuō)明中國(guó)企業(yè)對(duì)衍生品交易還很不熟悉，遇到這種復(fù)雜的交易就很容易失手。第三，虧損的原因相似。企業(yè)的投機(jī)心理、管理者的豪賭心態(tài)以及對(duì)國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)的錯(cuò)誤判斷是中國(guó)企業(yè)海外金融投資失利的共性原因。第四，虧損金額巨大。一方面是企業(yè)自身規(guī)模的原因，上述企業(yè)自身資力雄厚，動(dòng)輒進(jìn)行大手筆交易，交易金額越大，一旦失利面臨的損失也越大；另一方面是金融衍生品自身的特點(diǎn)決定的，由于衍生品交易的杠桿效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被成倍放大。

中國(guó)企業(yè)海外金融衍生品投資的失利，凸顯了國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和中國(guó)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的能力不足。造成中國(guó)企業(yè)海外金融投資屢屢失利的原因是多方面的：

首先，中國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)作的不熟悉、不適應(yīng)是導(dǎo)致巨虧的重要原因。國(guó)際金融市場(chǎng)行情變幻莫測(cè)，金融衍生品市場(chǎng)更是瞬息萬(wàn)變，而中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)還很不成熟，中國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)外金融衍生品市場(chǎng)更加陌生，而且，這些杠桿式的金融衍生品交易，設(shè)計(jì)復(fù)雜，創(chuàng)新過(guò)快，杠桿率高，一旦投資失利，經(jīng)過(guò)杠桿式放大后，損失就被成倍擴(kuò)大。于是，“新手上路”無(wú)可避免地繳上了高額的學(xué)費(fèi)。

另外，明套保暗賭博是中資企業(yè)屢屢在對(duì)外金融衍生品投資上失利的又一個(gè)重要原因。要防止一些手握重金的公司高管去憑運(yùn)氣做期貨，就必須依靠法律、制度的約束。然而，從中國(guó)目前法制建設(shè)的情況看，法律的缺失和監(jiān)管的不到位，造成境外賭期貨得不到有效的法律制約。我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)法律，規(guī)范實(shí)業(yè)投資多，涉及金融產(chǎn)品投資少；而且是以規(guī)范境內(nèi)交易為主，很少顧及中資機(jī)構(gòu)境外金融交易。我國(guó)目前急需對(duì)企業(yè)投機(jī)性投資進(jìn)行有效約束，同時(shí)強(qiáng)化中資機(jī)構(gòu)的公司治理，進(jìn)一步防范投資風(fēng)險(xiǎn)。有條件的企業(yè)應(yīng)適當(dāng)培養(yǎng)、吸納高端金融人才。考慮到相關(guān)企業(yè)對(duì)于套期保值的需要，國(guó)內(nèi)建設(shè)相關(guān)金融衍生品市場(chǎng)的步伐也應(yīng)當(dāng)相應(yīng)加快。

第四篇：案例六(東方航空套保虧損)

案例六

資料一:

航油套保合約暗藏后門(mén) 國(guó)際投行狙殺東航始末http://.cn2009年02月14日 05:27中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

再過(guò)3個(gè)月，東方航空將戴上ST帽子。根據(jù)測(cè)算，其2008年全年的虧損額可能高達(dá)122億元，其中航油套保浮虧62億元，實(shí)際賠付已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)美元，隨著合約的不斷到期，這個(gè)窟窿還會(huì)越捅越大。

交易對(duì)手：國(guó)際投行巨頭？

“無(wú)論東航目的是套保還是投機(jī)，呈現(xiàn)在我們面前的合約都是徹頭徹尾的錯(cuò)誤，完全搞反了方向。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理卜毅文向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者細(xì)述了東航套保巨虧62億元的來(lái)源。

直到2008年11月27日，一紙《關(guān)于航油套期保值業(yè)務(wù)的提示性公告》，東航航油套保巨虧才浮出水面。公告顯示：截至2008年10月31日，東航航空燃油套保虧損共計(jì)18.3億元。同時(shí)公告提出，所簽訂的套期保值合約實(shí)際虧損額將隨著航油價(jià)格變動(dòng)。

果不其然，隨后，47億、50億、62億，窟窿越來(lái)越大，截至2008年12月31日，根據(jù)東航的套保合約及當(dāng)日紐約WTI 原油收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這個(gè)窟窿在2008年底被定格在62億元。

消息人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，造成東航巨虧的套保合約簽訂于2008年6月份，共計(jì)55份，簽訂對(duì)象為數(shù)家國(guó)際知名投行。

航油套期保值是指航空公司為了應(yīng)對(duì)油價(jià)的上下波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)所用航油進(jìn)行保值增長(zhǎng)的一種金融衍生品工具，通過(guò)買(mǎi)入或賣(mài)出遠(yuǎn)期航油合約，鎖定成本。虧損或者盈利在合約到期前屬于浮盈或者浮虧。假設(shè)買(mǎi)入看漲合約，油價(jià)上漲造成浮盈，這部分盈利對(duì)沖掉了相當(dāng)于合約量部分上漲帶來(lái)的成本增加部分，達(dá)到對(duì)航油的套期保值作用，反之亦然

巨虧元兇：賣(mài)出套保期權(quán)

根據(jù)可查資料，東航對(duì)航空燃油進(jìn)行套期保值始于2003年，2007只產(chǎn)生了53.5萬(wàn)元的浮虧，很好的對(duì)沖了航油價(jià)格上漲帶來(lái)的成本風(fēng)險(xiǎn)，然而簽訂于2008年6月的套保合約為何遭受高達(dá)62億元的巨虧？

根據(jù)東航公告，所簽訂的航油套期保值期權(quán)合約分為兩個(gè)部分:在一定價(jià)格區(qū)間內(nèi)，上

方買(mǎi)入看漲期權(quán)，同時(shí)下方賣(mài)出看跌期權(quán)。在市場(chǎng)普遍看漲的情況下，采用這種結(jié)構(gòu)的主要原因是利用賣(mài)出看跌期權(quán)來(lái)對(duì)沖昂貴的買(mǎi)入看漲期權(quán)費(fèi)，同時(shí)要承擔(dān)市場(chǎng)航油價(jià)格下跌到看跌期權(quán)鎖定的下限以下時(shí)的賠付風(fēng)險(xiǎn)。

東航所簽訂的期權(quán)合約分為三種：航油價(jià)格在62.35美元~150美元每桶區(qū)間內(nèi)，套保量為1135萬(wàn)桶，即東航可以以約定價(jià)格(最高上限為150美元)買(mǎi)入航油1135萬(wàn)桶。合約截止日時(shí)，無(wú)論航油價(jià)格多少，東航都可以選擇是否購(gòu)買(mǎi)，合約對(duì)手必須接受。這是最基本的套保合約，因?yàn)闄?quán)力方是東航，可以達(dá)到套保作用，但是條件有利于東航，所以航油價(jià)格每上漲10美元，東航需要付出1.4美元的期權(quán)合約金，如果合約終止，東航不需購(gòu)買(mǎi)，期權(quán)費(fèi)按照實(shí)際價(jià)格差支付。

同時(shí)，東航賣(mài)出看跌期權(quán)，承諾以不低于62.35美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)合約對(duì)手航油1135萬(wàn)桶。合約截止日時(shí)，無(wú)論航油價(jià)格多少，合約對(duì)手都有權(quán)選擇是否賣(mài)出，東航必須接受；以更高的約定價(jià)格(72.35~200美元)向?qū)κ仲u(mài)出300萬(wàn)桶，對(duì)手具有購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)，東航必須接受。

根據(jù)東航公告，合約在簽訂日起至2011年陸續(xù)到期，截至2008年底到期的合約中，東航已經(jīng)實(shí)際賠付1000多萬(wàn)美元，隨著合約不斷到期，實(shí)際賠付會(huì)不斷增多，而這62億元的窟窿也會(huì)越來(lái)越大。

根據(jù)東航公告所言，為了對(duì)沖第一種合約產(chǎn)生的期權(quán)金而簽訂的第二種被動(dòng)合約直接導(dǎo)致了東航的巨虧。

合約簽訂后不久，國(guó)際油價(jià)從140美元/桶高位直線回落，目前已跌到40美元每桶的價(jià)位。而東航所簽訂的合約因?yàn)橛蛢r(jià)跌破62.35美元每桶價(jià)格下限，虧損不斷擴(kuò)大。“油價(jià)跌破62.35美元后，價(jià)格每下跌1美元，東航需要為此支付的賠付額為1美元×1135萬(wàn)桶=1135萬(wàn)美元。這就是東航為了對(duì)油價(jià)每上漲10美元/桶產(chǎn)生1.4美元/桶期權(quán)金對(duì)沖產(chǎn)生的后果。

至于第三種合約，卜毅文認(rèn)為可能是為手上持有的其他航油期貨、現(xiàn)貨而做的套保，或者是為了減少油價(jià)下跌造成的第二種合約虧損。因?yàn)橹挥?00萬(wàn)桶，只是對(duì)沖掉1/4的量。根據(jù)所簽訂的合約分析，東航巨虧的原因是單邊看多，認(rèn)為油價(jià)繼續(xù)上漲或者下跌幅度不大，所以對(duì)期權(quán)金進(jìn)行了大量套保。“以為穩(wěn)贏的，就順便多賺點(diǎn)，想把期權(quán)金也對(duì)沖掉，實(shí)際吃了大虧。”

投行的圈套

國(guó)際投行的合約從來(lái)都不對(duì)等。一個(gè)完整的合約非常復(fù)雜，即使是金融科班出身，沒(méi)個(gè)一年半載也不能完全弄明白。

合約的不對(duì)等主要體現(xiàn)在：他們擁有及其龐大的客戶(hù)群，包括買(mǎi)賣(mài)雙方，包含期權(quán)、期貨現(xiàn)貨交易，通過(guò)大量非交易系統(tǒng)交易,對(duì)任何一筆合約都了如指掌，“他們掌握著客戶(hù)最真實(shí)的需求及現(xiàn)狀，足夠多的資源和全部量化的數(shù)據(jù)模型，使得他們?cè)诤霞s簽訂前就具有非常大的優(yōu)勢(shì)。”

一般情況下，一個(gè)完整的合約都包含有一份期權(quán)，圍繞期權(quán)包含現(xiàn)貨、期貨等等，他們會(huì)和買(mǎi)家簽訂合約，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)上以所簽訂合約的相反方向做等量的對(duì)沖，這樣一來(lái)可以賺取高額的期權(quán)合約金，“因?yàn)閹缀跛械钠跈?quán)都是他們大投行做的，投行間的合約金非常少，這樣就保證了合約金差成為一種穩(wěn)定的盈利，可以做到零風(fēng)險(xiǎn)甚至負(fù)風(fēng)險(xiǎn)。” 同時(shí)，他們制定的合約全部都是不對(duì)等的。

以東航為例，2008年6月，美國(guó)次債危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)過(guò)去10個(gè)月了，離2008年8月的金融危機(jī)還有兩個(gè)月，他們已經(jīng)可以判斷出金融危機(jī)的發(fā)生，同時(shí)次債危機(jī)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響逐漸體現(xiàn)，“實(shí)際上國(guó)際油價(jià)的構(gòu)成非常復(fù)雜，與金融危機(jī)直接相關(guān)”，這段時(shí)間內(nèi)，他們簽訂了大量類(lèi)似東航的合約，同時(shí)唱高油價(jià)。

更為隱蔽的是合約的內(nèi)容設(shè)計(jì)，東航的合約就是典型。表面看來(lái)，在油價(jià)上升時(shí)東航第一種套保合約具有明顯的優(yōu)勢(shì)，油價(jià)每上漲10美元產(chǎn)生1.4美元每桶期權(quán)金，相對(duì)于大幅上漲的油價(jià)，代價(jià)并不算高，但是因?yàn)楹霞s量巨大，對(duì)于東航來(lái)說(shuō)就不是一個(gè)小數(shù)目了。“在第一種合約簽訂時(shí)，他們(投行)故意以高額期權(quán)金為誘餌，誘使東航對(duì)期權(quán)金進(jìn)行?套保?，這是非常隱蔽的。”為了降低東航套保成本，投行又設(shè)計(jì)了第二、第三種合約，表面看來(lái)，這兩個(gè)合約可以對(duì)沖合約金，“東航貌似可以完美套保”。

所簽訂的合約區(qū)間看似很大，東航認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很低，再跌也不會(huì)跌出區(qū)間，實(shí)際上當(dāng)時(shí)國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)更大。

第三個(gè)陷阱是投行們大量簽訂合約，一旦油價(jià)下跌，東航們會(huì)選擇拋售壞頭寸(短期虧損期權(quán)及期貨合約)，造成油價(jià)恐慌性下跌，從而使得類(lèi)似東航這樣長(zhǎng)達(dá)3年的合約不斷虧損。

解決這62億元虧損的唯一方法就是協(xié)議延長(zhǎng)。目前看來(lái)，直到2011年合約截止時(shí)，油價(jià)很難再度狂漲。

投行很可能會(huì)接受延長(zhǎng)合約，因?yàn)槟壳皷|航已經(jīng)資不抵債，同時(shí)預(yù)測(cè)東航2008年全年?duì)I業(yè)虧損高達(dá)60億元，合計(jì)虧損122億元左右。

不賭不行 逢賭必輸

對(duì)于東航的此次巨虧，外界將罪魁禍?zhǔn)讱w罪于該公司背離套保初衷，參與了投機(jī)。對(duì)此，東航財(cái)務(wù)總監(jiān)羅偉德在接受媒體公開(kāi)采訪時(shí)矢口否認(rèn)，表示東航套保堅(jiān)持“不越權(quán)、不投機(jī)、不做空”的三不原則，不屬于投機(jī)行為。

實(shí)際上，就虧損額大小來(lái)看，東航不是最多的，國(guó)泰航空2008年因套保虧損在69億元左右，但因東航套保合約包含的“投機(jī)性”和對(duì)該事件的遮遮掩掩吸引了眾多媒體注意。“我們不清楚套保合約是誰(shuí)簽的，也不方便透露合約具體內(nèi)容。”東航證券部對(duì)此事三緘其口。不管東航是否出于投機(jī)目的，實(shí)際上的合約已經(jīng)形成了投機(jī)性，因?yàn)樵斐删揞~虧損的第三種合約是典型的賣(mài)方期權(quán)，高風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)性非常強(qiáng)。

合約簽訂時(shí)的油價(jià)是每桶140美元附近，包括高盛在內(nèi)的國(guó)際投行、國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)等所有人都認(rèn)為油價(jià)將繼續(xù)上漲至每桶200美元，甚至看高至每桶250美元，航空公司在高油價(jià)中所承受的成本壓力太大，燃油成本占比總成本從2007年的20%上升至2008年的40%，如果燃油價(jià)格繼續(xù)上漲，不進(jìn)行套保根本無(wú)法生存。

航空公司當(dāng)時(shí)面臨微利甚至負(fù)利潤(rùn)，又是國(guó)家命脈不得不繼續(xù)營(yíng)運(yùn)，為了盈利，只能將風(fēng)險(xiǎn)丟到市場(chǎng)上去化解，不賭不行，一賭必輸。現(xiàn)在看來(lái)是一賭必輸，但在當(dāng)時(shí)，各投行的集體唱高使得人們認(rèn)為油價(jià)繼續(xù)上漲是必然趨勢(shì)。然而東航實(shí)際上可以降低風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到完美套保，但是卻走入了投行們?cè)缫言O(shè)好的圈套。

資料二:

東航日虧4000萬(wàn)

http://.cn2009年01月15日 17:56武漢晚報(bào)

據(jù)第一財(cái)經(jīng)周刊昨日消息 中國(guó)東方航空股份有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)“東航”)不是唯一押寶航油價(jià)格的航空公司，但卻是所有下注者之中處境最艱難的。

“平均每天虧4000萬(wàn)，”東航總經(jīng)理劉紹勇上月22日在與中山大學(xué)師生交流時(shí)透露到東航短短十天時(shí)間里所面臨的巨大壓力，“但中央下了決心，要讓東航起死回生。”

1月12日東航發(fā)布公告，其上月當(dāng)期的航油套期保值合約發(fā)生實(shí)際現(xiàn)金交割損失約為1415萬(wàn)美元，相比11月份只有42萬(wàn)美元的損失，這一損失環(huán)比竟激增3369%。同時(shí)，東航2008年全年航油套期保值合約預(yù)計(jì)損失更高達(dá)62億元人民幣。

僅僅在2008年前三季度，東航已經(jīng)虧損約人民幣22.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.49%，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。而第四季度一直是航空市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，再加上如此巨額的航油套保損失，東航預(yù)計(jì)，2008將出現(xiàn)大幅度的經(jīng)營(yíng)虧損。

東航不是唯一蒙受航油套保業(yè)務(wù)損失的企業(yè)，國(guó)航、上航、香港國(guó)泰都出現(xiàn)大幅虧損，國(guó)泰截至2008年12月31日的燃油套保賬面損失甚至超過(guò)東航，達(dá)76億港元。但與上述幾家大公司不同，連續(xù)幾年的大幅虧損，已經(jīng)讓東航成為中國(guó)虧損最為嚴(yán)重的航空公司，甚至到了破產(chǎn)的邊緣。

為了出手救東航，上月11日國(guó)資委表示將通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行給予東航30億元注資。兩個(gè)星期后，這個(gè)數(shù)字增加到70億元人民幣，并通過(guò)增發(fā)一次性注入上市公司。

“航空業(yè)不景氣，航空公司還面臨航油套保的巨大損失，預(yù)計(jì)航空業(yè)整體將面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力和財(cái)務(wù)困境。而國(guó)家對(duì)航空公司的注資雖然將改變財(cái)務(wù)狀況，但遠(yuǎn)不能解決根本問(wèn)題。”興業(yè)證券認(rèn)為。

問(wèn)題：

1、聯(lián)系國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)詳細(xì)解釋東方航空在2008年以來(lái)的虧損歷程；

2、你認(rèn)為東方航空在衍生市場(chǎng)虧損的根本原因是什么？如何避免？

3、如果你是東方航空的財(cái)務(wù)人員，根據(jù)目前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和原油價(jià)格走勢(shì)，應(yīng)當(dāng)如何處理這些交易？

第五篇：案例聚焦 公司能以虧損為由不發(fā)年底獎(jiǎng)金嗎？

案例聚焦 | 公司能以虧損為由不發(fā)年底獎(jiǎng)金嗎？

仇少明

背景:

在全國(guó)兩會(huì)上，最高法院提出了“有關(guān)法律適用統(tǒng)一、提高司法公信力的相關(guān)論述”。三月，上海一中院、二中院開(kāi)展“適法統(tǒng)一聯(lián)合論壇”專(zhuān)題研討，更強(qiáng)調(diào)了應(yīng)當(dāng)對(duì)同案不同判問(wèn)題予以重視。由此可見(jiàn)，案例裁判對(duì)于司法實(shí)踐的作用與價(jià)值日益重要，在此小編將陸續(xù)與大家分享經(jīng)典案例，希望能夠?yàn)榇蠹規(guī)?lái)一些啟示。

隆安按語(yǔ):

用人單位與勞動(dòng)者如于勞動(dòng)合同明確獎(jiǎng)金計(jì)算方式，應(yīng)依照勞動(dòng)合同履行；提取法定公積金再計(jì)算獎(jiǎng)金的規(guī)定，適用于股東，而不適用普通勞動(dòng)者。核心導(dǎo)讀:

對(duì)于年底獎(jiǎng)金的支付問(wèn)題，益平公司與CHEWGAVIN（周金銘）簽訂的勞動(dòng)合同中明確約定了年底獎(jiǎng)金的計(jì)算方式，雙方均應(yīng)依約履行。益平公司認(rèn)為，根據(jù)公司法的相關(guān)規(guī)定，公司利潤(rùn)應(yīng)在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后再計(jì)算獎(jiǎng)金，CHEWGAVIN（周金銘）任職總經(jīng)理期間，公司總體虧損，所以不應(yīng)再發(fā)放CHEWGAVIN（周金銘）年底獎(jiǎng)金。本院認(rèn)為，公司法關(guān)于提取法定公積金的規(guī)定涉及的是股東利潤(rùn)分配的問(wèn)題，本案中的年底獎(jiǎng)金屬于勞動(dòng)者的勞動(dòng)報(bào)酬范圍，兩者非同一性質(zhì)法律關(guān)系，故益平公司該項(xiàng)主張，本院不予采納。

本文選取了（2015）滬二中民三（民）終字第74號(hào)案件作為切入，綜合上海市的實(shí)務(wù)操作和相關(guān)案例進(jìn)行分析。

一、案件爭(zhēng)議焦點(diǎn)

CHEWGAVIN（周金銘）系新加坡國(guó)籍來(lái)滬從業(yè)人員。2010年2月23日，CHEWGAVIN（周金銘）與益平公司簽訂自2009年10月1日起無(wú)固定期限勞動(dòng)合同，益平公司安排CHEWGAVIN（周金銘）擔(dān)任總經(jīng)理職位。益平公司則為CHEWGAVIN（周金銘）辦理有效期自2010年9月25日至2013年9月25日的外國(guó)人就業(yè)證。

雙方勞動(dòng)合同第四條載明：4.4自2009年10月1日起至2012年9月30日止，甲方應(yīng)每年向乙方支付年底獎(jiǎng)金。乙方年底獎(jiǎng)金的具體計(jì)算方式為：甲方每稅后利潤(rùn)的總額減去甲方依法應(yīng)提取的法定公積金（即：稅后利潤(rùn)的10%，甲方法定公積金累計(jì)額為甲方注冊(cè)資本的50%以上的，將不再提取）及甲方每確定的員工年終總額（“MbO”）之后的余額的30%，即：乙方的年底獎(jiǎng)金=（甲方當(dāng)稅后利潤(rùn)總額-法定公積金-甲方每確定的員工年終獎(jiǎng)總額）（30%。上述年底獎(jiǎng)金應(yīng)于次年的2月30日一次性支付給乙方（例：第一的年底獎(jiǎng)金應(yīng)于2010年2月30日之前，以此類(lèi)推）。……

CHEWGAVIN（周金銘）提供2011年3月15日益平公司工商年檢審計(jì)報(bào)告，顯示益平公司2010凈利潤(rùn)512，199.28元，提供2012年3月22日專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告顯示益平公司2011凈利潤(rùn)-951，235.33元；又提供2013年4月11日工商年檢審計(jì)報(bào)告顯示益平公司2012年凈利潤(rùn)631，297.03元，益平公司表示無(wú)異議，但稱(chēng)根據(jù)審計(jì)報(bào)告2009年至2012年凈利潤(rùn)累計(jì)是虧損的，2009年凈利潤(rùn)-484，950.14元、2010年凈利潤(rùn)512，199.28元、2011年凈利潤(rùn)-951，235.33元、2012年凈利潤(rùn)631，297.03元，故合計(jì)-301，376元。CHEWGAVIN（周金銘）則稱(chēng)，依據(jù)勞動(dòng)合同第4.4條約定，年底獎(jiǎng)金計(jì)算基數(shù)為每稅后利潤(rùn)總額，不是累計(jì)的利潤(rùn)總額，益平公司2010年、2012年有盈利，故CHEWGAVIN（周金銘）以該兩年的利潤(rùn)為計(jì)算基數(shù)，也扣除了10%公積金。益平公司則稱(chēng)，CHEWGAVIN（周金銘）年底獎(jiǎng)金的計(jì)算未扣除員工年終獎(jiǎng)總額，即使其他員工領(lǐng)取了年終獎(jiǎng)金，也未必有多余的可以支付CHEWGAVIN（周金銘）年底獎(jiǎng)金。

勞動(dòng)者主張：年底獎(jiǎng)金的發(fā)放應(yīng)該按照勞動(dòng)合同的約定來(lái)執(zhí)行。

用人單位主張：年底獎(jiǎng)金涉及公司稅后利潤(rùn)的盈虧及提取法定公積金等情況，應(yīng)適用公司法的相關(guān)規(guī)定，在提取法定公積金后才可以分配獎(jiǎng)金，且CHEWGAVIN（周金銘）要求2010年的年底獎(jiǎng)金已經(jīng)超過(guò)了訴訟時(shí)效期間。

二、焦點(diǎn)詳細(xì)解析

1.勞動(dòng)關(guān)系的建立時(shí)間？獎(jiǎng)金的起算時(shí)間？

本案屬于勞動(dòng)合同糾紛，根據(jù)《中華人民共和國(guó)涉外民事關(guān)系法律適用法》的規(guī)定，勞動(dòng)合同，適用勞動(dòng)者工作地法律，故本案適用中華人民共和國(guó)法律。CHEWGAVIN（周金銘）雖于2009年10月1日進(jìn)入益平公司工作，但實(shí)際益平公司為CHEWGAVIN（周金銘）辦理就業(yè)證時(shí)間為2010年9月25日至2013年9月25日，故確認(rèn)CHEWGAVIN（周金銘）、益平公司：

①自2009年10月1日至2010年9月24日系勞務(wù)關(guān)系，對(duì)CHEWGAVIN（周金銘）要求益平公司支付2009年年底獎(jiǎng)金的請(qǐng)求，應(yīng)當(dāng)不予處理。

②2010年9月25日至2013年9月25日系勞動(dòng)關(guān)系。2010年2月23日CHEWGAVIN（周金銘）、益平公司簽訂勞動(dòng)合同系雙方真實(shí)意思表示，該合同合法有效，雙方應(yīng)依合同約定履行。

2.獎(jiǎng)金應(yīng)當(dāng)如何計(jì)算？

益平公司認(rèn)為，根據(jù)公司法的相關(guān)規(guī)定，公司利潤(rùn)應(yīng)在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后再計(jì)算獎(jiǎng)金，CHEWGAVIN（周金銘）任職總經(jīng)理期間，公司總體虧損，所以不應(yīng)再發(fā)放CHEWGAVIN（周金銘）年底獎(jiǎng)金。

然根據(jù)雙方簽訂的勞動(dòng)合同，CHEWGAVIN（周金銘）享有每年年底獎(jiǎng)金，該勞動(dòng)合同亦明確了年底獎(jiǎng)金的計(jì)算基數(shù)為每稅后利潤(rùn)的總額，并未約定年底獎(jiǎng)金的計(jì)算基數(shù)為累計(jì)利潤(rùn)的總額，益平公司2010年及2012年均為盈利。且本院認(rèn)為，公司法關(guān)于提取法定公積金的規(guī)定涉及的是股東利潤(rùn)分配的問(wèn)題，本案中的年底獎(jiǎng)金屬于勞動(dòng)者的勞動(dòng)報(bào)酬范圍，兩者非同一性質(zhì)法律關(guān)系，故益平公司該項(xiàng)主張，本院不予采納。CHEWGAVIN（周金銘）要求益平公司支付2010年、2012年年底獎(jiǎng)金的請(qǐng)求，并無(wú)不當(dāng)，予以支持。

3.獎(jiǎng)金的訴訟時(shí)效如何認(rèn)定？

根據(jù)法律規(guī)定，勞動(dòng)關(guān)系存續(xù)期間因拖欠勞動(dòng)報(bào)酬發(fā)生爭(zhēng)議的，勞動(dòng)者申請(qǐng)仲裁不受一年的仲裁時(shí)效期間的限制，可在勞動(dòng)關(guān)系終止之日起一年內(nèi)提出。故益平公司認(rèn)為CHEWGAVIN（周金銘）要求支付2010年年底獎(jiǎng)金已經(jīng)超過(guò)訴訟時(shí)效期間的主張，不符合法律規(guī)定，本院不予采納。原審法院關(guān)于年底獎(jiǎng)金的計(jì)算并無(wú)不當(dāng)，本院亦予以維持。