第一篇：1344試卷金融風險管理試題

試卷代號：1 344 中央廣播電視大學2011-2012學年度第一學期“開放本科”期末考試 金融風險管理

試題

一、單項選擇題（每題1分，共10分）

1．資本乘數等于（）除以總資本后所獲得的數值。

A．總負債

B．總權益

C．總存款

D．總資產

2．（）是一種事前控制，指決策者考慮到風險的存在，主動放棄或拒絕承擔該風險。

A．回避策略

B．風險監管

C．抑制策略

D．補償策略

3．當銀行的利率敏感性資產大于利率敏感性負債時，市場利率的上升會（）銀行的利 潤。

A．增加

B．減少

C．不變

D．先增后減

4．保險的數理基礎是（），該法則充分發揮作用的必要條件是存在相當多同質的風險 單位。

A．大數法則

B．獨立法則

C．期望法則

D．平均法則

5．（）是以追求長期資本利得為主要目標的互助基金。為了達到這個目 的，它主要投

資于未來具有潛在高速增長前景公司的股票。

A．股權基金

B．開放基金

C．成長型基金

D．債券基金

6．上世紀50年代，馬柯維茨的（）理論和莫迪里亞尼一米勒的MM定理為現代金融

理論的定量化發展指明了方向。直到現在，金融工程的理論基礎仍是這兩大理論。

A．德爾菲法

B．CART結構分析

C．資產組合選擇

D．資本資產定價

7．在到期日之前，期權的價格通常高于其內在價值，多出來的部分被稱作期權的()。

A．利率價值

B．時間價值

C．超額價值

D．變動價值

8．農村信用社作為以貸款為核心業務的金融機構，貸款構成其主要的經營收入來源。所

以控制（）就是信用社風險管理的主要內容。

A．操作風險

B．流動風險

C．利率風險

D．信用風險

9．（）自由化促使銀行追求高利潤而不惜承擔高風險，容易產生道德風險和市場泡沫，加重銀行的脆弱性。

A．匯率

B．資本流動

C．貸款

D．利率

10.()是指一個證券公司持有的投資頭寸因為市場價格（如股價、利率、匯率等）的不

利變化，而發生損失的風險。

A．操作風險

B．市場風險

C．信用風險

D．法律風險

二、多項選擇題（每題2分．共10分）

1．商業銀行面臨的外部風險主要包括：（）。

A．信用風險

B．市場風險

C．財務風險

D．法律風險

E．流動性風險

2．商業銀行的負債項目由____、____和____三大負債組成。

A.存款

B．放款

C．借款

D．存放同業資金

E．結算中占用資金

3．基金的銷售包括以下哪幾種方式：（）。

A．計劃銷售法

B．直接銷售法

C．承銷法

D．通過商業銀行或保險公司促銷法

E．預售法

(4．房地產貸款出現風險的征兆包括：（）。

A．同一地區房地產項目供過于求

B．項目計劃或設計中途改變

C．中央銀行下調了利率

D．銷售緩慢，售價折扣過大

E．宏觀貨幣政策放松

5．在不良資產的化解和防范措施中，債權流動或轉化方式主要包括：（A．資產證券化

B．呆壞賬核銷

C．債權出售或轉讓

D．債權轉股權

E．吸收外資參股

三、判斷題（每題1分，共5分）

1．沒有嚴格完善的制度框架，就不可能保證金融交易的穩健運行，金融風險的可能性就會 擴大。

()

2．保險公司業務風險貫穿于保險公司經營管理活動的整個過程，但它主要受到保險業務

經營環境的制約，并不太受整個經濟大環境的影響。

（）

3．“防火墻”技術是防范非法攻擊的有力措施，數據庫加密和保密技術也有助于防止惡意 攻擊。

()

4．金融業務自由化打破了銀行業與證券業的限制，加重了銀行業的流動性風險和不良資 產比例。

（）

5．操作風險主要來源于金融機構的日常營運，技術設備因素是主要因素。

（）

四、計算題（每題15分，共30分）

1．假設倫敦國際金融期貨期權交易所的6個月期英鎊合約交易單位為50萬英鎊。請根

據以下兩種情況回答問題：(1)一家公司的財務經理以5.75%的利率借人200萬英鎊，期限為

6個月。6個月后，貸款將會展期，這位財務經理擔心那時利率會上升，所以決定賣出6個月的

倫敦國際金融期貨期權交易所的短期英鎊期貨，以對沖利率風險。

請問他需要賣出多少份合約？

(2)如果該財務經理是以5.75%的利率貸出200萬英鎊（多頭），同樣6個月后該貸款展

期，①當他預期6個月后利率會下降的話，他會如何操作以對沖風險？②他需要操作的份數為 多少？

2．(1)假設現在的1年期存款利率為10%，我們想在銀行存入一部分錢，使得一年以后連

本帶息能有1000元。那我們該存人多少錢呢？（計算結果請保留兩位小數）

(2)根據該計算推算，如果某項資產1年后的價值為FV．，貼現率為r，則該資產的現值 PVi為多少？

(3)如果某中資產n年后的價值為FV。，貼現率仍為r，則該資產的現值PV。為多少？

五、筒答題（每題10分，共30分）

1．什么是審查借款人的“5C”法？并請簡單說明每一個“C”所審查的內容？ 2．什么是外債幣種結構？如要保持合理的外債幣種結構，必須做好哪幾項工作？

3．信貸資產風險管理的措施有哪些7

六、論述題（共15分）

分別闡述資產管理理論、負債管理理論、資產負債管理理論的主要內容。試卷代號：1344

一、單項選擇題（每題1分，共10分）

1．D

2．A

3．A

4．A

5．C

6．C

7．B

8．D

9．D

10．B

二、多項選擇題（每題2分，共10分）

1.ABD

2.ACE

3.ABCD

4.ABD

5.ACD

三、判斷題（每題1分，共5分）

1．√

2．×

3．√

4．√

5．×

四、計算題（每題15分，共30分）

五、簡答題（每題10分，共30分）

1．(1)關于借款人五方面狀況的“5C”法，也有人稱之為“專家制度法”，即審查借款人的品

德與聲望(Character)、資格與能力(Capacity)、資金實力(Capital)、擔保(Collateral)、經營條件

和商業周期(Condition of Cycle)。（缺一個扣0.5分，寫全得3分）

(2)品德與聲望(Character)主要是指債務人償還債務的意愿和誠意。（1分）

資格與能力(Capacity)。所謂借款人的資格主要是指是否具有申請信用和簽署信貸協議 的法律資格和合法權利。所謂借款人的能力主要是指兩個方面的內容，一是指借款人的管理

能力如何，二是指借款人的還款能力。（2分）

資金實力(Capital)主要是指借款人的自有資金的多少、資產的變現能力強弱等內容。

（1分）

擔保(Collateral)主要是指抵押品和保證人。（1分）

經營條件和商業周期(Condition of Cycle)中的經營條件是借款人能夠控制的一些因素，包括企業的經營特點、經營方式、技術情況、競爭地位、市場份額、勞資關系等。而商業周期往

往是借款人難以控制的一些因素，從研究指標上來看，一般只是考察國民收入總水平的變動情 況。（2分）

2．外債的幣種結構指借入外債時所作的外幣幣種選擇以及不同外幣在債務中各自所占的 比重及其變化情況。（2分）

要保持合理的外債幣種結構，必須做好以下幾項工作：

(1)做好主要貨幣匯率和利率走勢的分析預測工作，盡可能多選擇軟通貨為借款計價貨 幣；（2分）

(2)為防范匯率風險，要堅持外債幣種多元化的原則，如美元、歐元、日元、英鎊等主要貨幣

都應占一定的比重；（2分）

(3)合理安排幣種構成，注意借用及償還外債的幣種構成與出口創匯的幣種構成相吻合，盡可能使借款貨幣、使用貨幣和收益貨幣這三者相統-;(2分)

(4)在外債幣種結構既定的情況下，可以根據不同貨幣的匯率、利率走勢，利用國際金融市

場的創新工具，如債務互換等，調整幣種結構。（2分）

3．(1)回避措施。對銀行來說，切實可行而且不得不進行的回避是指對風險較大的借款申

請人不予貸款。為此，銀行必須對借款申請人進行信用分析，根據信用分析的結果來決定是否 回避。(2分)

1874 9

(2)分散措施。貸款分散措施分散了信貸資產風險，最終能達到降低信貸資產風險的目 的。貸款分散的方式主要有三種：①資產多樣化。②單個貸款比例。③貸款方的分散等。

（2分）

(3)轉嫁措施。是指銀行以某種特定的方式將信貸資產風險轉嫁給他人承擔的一種措施。

風險轉嫁措施在風險管理中運用得相當廣泛，它包括保險轉嫁和非保險轉嫁兩種方式。①保

險。②保證。③信用衍生產品。（2分）

(4)抑制措施。抑制措施是指銀行加強信貸資產風險的監督，發現問題及時處理，爭取在

損失發生之前阻止情況惡化或提前采取措施減少信貸資產風險造成的損失。風險抑制的手段

主要有：①健全審貸分離制度，提高貸款決策水平。②加強貸后檢查工作，積極清收不良貸款。

（2分）

(5)補償措施。是指銀行以自身的財力來承擔未來可能發生的風險損失的一種措施。風

險補償有兩種方式：一種是自擔風險，即銀行在風險損失發生時，將損失直接攤入成本或沖減

資本金；另一種是自保風險，即銀行根據對一定時期風險損失的測算，通過建 立貸款呆賬準備

金以補償貸款呆賬損失。（2分）

六、論述題（共15分）

1．“資產管理理論”

自1694年英格蘭銀行開業以來，隨著宏觀經濟環境的變化和商業銀行的發展，銀行家們

先后創造了不同的資產管理理論。商業銀行資產管理的核心，是將經營管理的重點放在資產

方面，通過資產結構的適當安排，實現和保持資產的流動性。隨著商業銀行經營業務的發展，資產管理理論又經歷了商業性貸款理論、資產轉移理論和預期收入理論幾個不同的階段。

（5分）

2．“負債管理理論”

負債管理理論產生于20世紀60年代初期。過去人們考慮商業銀行流動性時，注意力都

放在資產方，即通過調整資產結構，將一種流動性較低的資產轉換成另一種流動性較高的資

產。負債管理理論則認為，銀行的流動性不僅可以通過加強資產管理獲得，而且可以通過負債

管理提供。簡言之，向外借錢也可以提供流動性。只要銀行的借款市場廣大，它的流動性就有 一定保證，沒有必要在資產方保持大量高流動性資產，而可以將資金投入到高盈利的貸款和投

1875 12 資中。（5分）

3．“資產負債管理理論”

資產負債管理理論產生于20世紀70年代末、80年代初。這一理論的出現標志著商業銀

行開始對資產和負債全面管理。資產負債管理理論認為，商業銀行單靠資產管理，或單靠負債

管理，都難以達到安全性、流動性和盈利性的均衡。只有根據經濟情況的變化，通過資產結構

和負債結構的共同調整，資產和負債兩方面的統一管理，才能實現三者的統一。如資金來源大

于資金運用，應盡量擴大資產業務規模，或者調整資產結構；反之，如資金來源小于資金運用，則應設法尋找新的資金來源。這一理論主張，管理的基礎是資金的流動性；管理的目標是在市

場利率變化頻繁的情況下，實現最大限度的盈利；應遵循的原則是：規模對稱原則、結構對稱原

則、速度對稱原則、目標互補原則和資產分散化原則。（5分）1876 13

第二篇：金融風險管理范文

第一章

金融風險的概念：第一，金融風險是與損失聯系在一起的；第二，金融風險是金融活動的內在屬性；第三，金融風險的存在是金融市場的一個重要特征；第四，金融活動的每一個參與者都是金融風險的承擔者

金融危機：全部或大部分金融指標——短期利率、資產（證券、房地產、土地）價格、商業破產數和金融機構倒閉數——的急劇、短暫和超周期的惡化。持續時間很長

金融危機的類型：銀行危機、貨幣危機、債務危機、證券市場危機、保險危機 金融安全：指一國具有保持金融體系穩定、維護正常金融秩序、抵御外部沖擊的能力

金融風險的種類：按金融風險的形態（信用風險、流動性~、利率~、匯率~、操作~、法律~、通貨膨脹~、環境~、政策~、國家~）；按金融風險的主體（金融機構~、企業金融~、居民金融~、國家金融~）；按金融風險的性質（系統性金融風險：不可分散、非系統性金融風險：可分散）；按金融風險的層次（微觀金融風險、宏觀~）；按金融風險的地域（國內金融風險、國際~）金融不穩定性假說：指私人信貸創造機構，特別是商業銀行和相關貸款者固有的經歷周期性危機和破產的傾向

現實經濟中存在的金融處境：避險投資（不舉外債，內部籌資）、冒險投資（借新債還舊債）、“龐齊”籌資。避險型的企業是最安全的借款者

不對稱信息理論：

信息不對稱造成代理人的機會主義行為。機會主義行為包括事前行為和事后行為，事前機會主義行為稱為“逆向選擇”，事后機會主義行為稱為“道德風險” 金融風險的傳染性理論：金融風險具有傳染性，它可以由一個經濟主體傳染給別的經濟主體，可以由一家金融機構傳染給別的金融機構，可以由一個國家傳染給別的國家，結果可能導致系統性金融風險甚至世界性金融危機

金融風險的傳染機制：接觸傳染機制、非接觸傳染機制。接觸傳染源于金融活動參與者之間的各種聯系和相互影響，非接觸傳染源于金融恐慌

金融風險的國際傳遞機制：國際貿易渠道、國際金融渠道

第二章

金融風險管理的概念：總體上講，金融風險管理是指人們通過實施一系列的政策和措施來控制金融風險以消除或減少其不利影響的行為。根據管理主體的不同分為內部管理和外部管理

過程：風險識別、風險度量、風險管理決策與實施、風險控制

策略：預防、規避、分散、轉嫁、對沖、補償

第三章

監管成本論：金融監管的成本可以分為兩類：一是監管引起的直接資源成本（行政成本、奉行成本）；二是監管引起的間接效率損失（引發道德風險、削弱市場競爭、妨礙 金融創新）。金融監管存在成本，意味著監管可能是不合算的監管俘虜論：其認為，金融監管機構并非始終代表公眾利益，而是保護了一個或幾個特殊利益集團。新成立的監管機構是社會公眾的壓力和各利益集團達成妥協的結果，然而分散的公眾只能組成一個短暫的同盟，隨著時間的推移，被監管者會以各種手段對監管機構施加影響，監管機構可能逐漸轉而遷就被監管者的利益，將其特殊利益置于公共利益之上，對被監管者采取消極的而不是積極的監管，如人浮于事、行為保守等，甚至成為被監管的代言人。有的監管機構的產生本身就是某些利益集團活動的結果，使他們能夠借助管制獲得保護，逃避市場競爭。這樣，監管機構就被特殊利益集團所俘虜

金融風險監管的目標：維護金融體系的穩定和安全、保護社會公眾的利益 原則：獨立原則、適度~、法制~、公正公平公開~、效率~、動態~

現代金融風險監管體制發展的新變化：政府監管和自律監管趨于融合、外部監管和內部控制相互促進、分業監管向統一監管轉變、功能型監管理念對機構型監管提出挑戰。功能型監管是根據金融產品的特定功能來確定該金融產品的監管機構

第四章

商業銀行風險的理論根源：商業銀行內在的脆弱性（104頁從商業銀行的資產負債結構角度來論述商業銀行內在的脆弱性）

回購協議：指證券持有人將證券賣給投資者，同時承諾在將來的某一日期購回該證券

保理：是“保付代理”的簡稱，是指保理商以貼現方式買入出口商的債權后，通過一定渠道向進口商催收欠款

福費廷：是Forfaiting的音譯，有人把它翻譯為“包買票據業務”，指包買商（通常為商業銀行或銀行的附屬機構）從出口商那里無追索權地購買已經承兌的、并通常由進口商所在地銀行擔保的遠期匯票或本票

貸款承諾：是銀行向其客戶作出的一種保證，使客戶能根據事先確定好的條件從銀行取得貸款。貸款承諾常用的方式是信用額度，即銀行和客戶在談妥融資條件后，銀行答應給客戶提供貸款的最高限額

票據發行便利：是銀行作出的一項中期的具有法律約束力的承諾，當借款人以自己名義連續發行短期票據籌集中期資金時，銀行承諾購買借款人不能售出的票據或承擔提供備用信貸的責任

第六章

保險公司的種類：按照資本構成和組織形式（國有獨資保險公司、股份制保險公司、相互保險公司）；按經營的業務種類（在我國分為財產保險公司和人身保險公司、在國際市場分為壽險公司和非壽險公司）；按承擔風險的層次（直接保險公司、再保險公司）；按經營地域（國內的保險公司、國際的保險公司）。除開商業性的保險公司之外，保險公司還包括政策性保險公司如社會保險公司、出口信用保險公司，以及行業或大型企業的自保公司等

主要業務：展業、承保、防災防損、理賠、分保、投資活動

第八章

信用風險的概念：信用風險是指由于借款人或市場交易對手違約而導致的損失的可能性；更為一般的，信用風險還包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而引起的損失可能性。因此信用風險的大小主要取決于交易對手的財務狀況和風險狀況

專家制度的概念：專家制度是一種最古老的信用風險分析方法，它是商業銀行在長期的信貸活動中所形成的一種行之有效的信用風險分析和管理制度

主要內容：在專家制度下，各商業銀行自身條件的不同，在對貸款申請人進行信用分析所涉及的內容上也會不盡相同，但是絕大多數都將重點集中在借款人的“5C”上，即品德與聲望（character）、資格與能力（capacity）、資金實力（capital or cash）、擔保（collateral）、經營條件和商業周期（cycle and condition）

第九章

流動性的概念（不確定哈）：流動性指的應是支付能力的大小，它不僅包括現實的流動性，即實際擁有的支付能力及將資產變現的能力，而且包括潛在的流動性，即經濟主體采用各種融資方式、金融工具從居民、同業、金融市場等渠道獲得現金用于支付的能力，可見流動性由資產的流動性和負債的流動性兩個方面構成，即所謂廣義上的流動性

流動性風險：金融機構的流動性風險是指無法在不增加成本或資產價值不發生損失的條件下及時滿足客戶流動性需求的可能性。它是由資產和負債的差額及期限差異引起的，當資產超過負債便出現資金緊缺，這就意味著金融機構具有較多的資金運用而現有的資金來源提供不了相應的資金支持，此時就產生了流動性風險，金融機構存在無法從市場獲得流動性以及為滿足資金需要必須支付比正常成本高的成本的風險

流動性風險來源：內部來源（金融機構資產負債結構的影響、決策者的經營思想和行為的影響、金融企業信譽的影響、資產質量的影響、負債結構的影響、其他業務（中間業務）的影響）；外部來源（中央銀行政策的影響、金融市場發育程度的影響、客戶信用風險的影響、利率變動的影響）

商業性貸款理論：又稱生產性貸款理論，是一種確定銀行資金運用方向的理論，這種理論認為，商業銀行的業務應集中于短期自償性貸款，即基于商業行為而能自動清償的貸款。同時，這種理論強調辦理短期貸款一定要以真實交易作基礎，要用真實商業票據作抵押，因此又稱為真實票據論

預期收入理論：這種理論認為，貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借貸者同第三者交易時獲得的收入，簡言之，貸款是靠借貸者將來的或預期的收入償還

購買理論：該理論認為，銀行對于負債并非完全是消極被動的，銀行完全可以積極主動的負債，即可以通過購買負債的辦法爭取到擴大資金來源的主動權。

資產負債管理理論：廣義的資產負債管理是指銀行管理者對其持有的資金負債的類型、數量、資產負債的總量及其組合同時作出決策的一種綜合性資金管理方法，其實質就是對銀行資產負債表中各項目的總量、結構進行計劃、指揮和控制，從而使利潤最大化。狹義的資產負債管理指其中的利差管理，即控制利息收入與利息支出的差額，使其大小及變化與銀行總的風險—收益目標相一致

目標：要在股東、金融管制等條件約束下，使銀行利差最大（從而收益最大）、波動幅度（風險）最小，即保持利差高水平穩定。為達到這目標，銀行管理者采取的手段：一是根據預測利率的變化積極調整銀行的資產負債結構，即運用利率敏感性差額管理法；二是運用金融市場上轉移利率風險的工具，如期限管理法及金融期貨、期權、利率調換等保值工具，作為差額管理法的補充

原則：（1）規模對稱原則，指資產規模與負債規模相互對稱，統一平衡（動態）；

（2）結構對稱原則，指動態資產結構與負債結構的相互對稱統一平衡；（3）速度對稱原則，又叫償還期對稱原則；（4）目標互補原則；（5）資產分散化原則，要求銀行資產要在種類和客戶兩個方面適當分散

第三篇：金融風險管理

金融風險管理

1、淺談金融風險管理的自我認識和重要性

自我認識：金融風險是指金融變量的變動所引起的資產組合未來收益的不確定性，金融

風險管理就是對金融風險的識別、度量和控制 的過程。金融風險具有不確定性、客觀性、疊加性和累積性、消極性與積極性并存等特點。

重要性：

2、用自己的理解舉例說明市場風險

3、用自己的理解舉例說明信用風險

4、用自己的理解舉例說明操作風險

5、用自己的理解舉例說明流動性風險

6、以自己的理解簡述金融風險辨識對金融風險管理的重要性

7、用自己的理解簡述如何簡單辨識風險類型和受險部位

8、簡述金融風險辨識方法，并對其中一種詳細描述

9、詳細描述VAR10、簡述國內證券風險管理與國際證券管理的區別

第四篇：金融風險管理

淺析個人證券投資風險

近年來，伴隨滬深股市的暴漲暴跌行情，投資者入市踴躍，特別是新 人市的個人投資者比重較大且呈持續上升趨勢，一部分投資者尤其是新 人市的投資者對證券知識缺乏系統了解，風險意識淡薄，風險承受能力 較低，自我保護能力不足，只看到炒股賺錢的可能，不懂得或忽視炒股賠 錢的風險，在“ 賺錢效應” 的驅動下，市場非理性投資行為上升，風險有所 積聚。因此，個人投資者在證券市場上將會面臨許多重大風險。

一、首先，每個證券投資者都要面臨證券投資風險。證券投資風險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預期收益率的可能性，它分為系統性風險和非系統性風險。

1、系統性風險是指由于全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。系統風險對所有公司、企業、證券投資者和證券種類均產生影響,因而通過多樣化投資不能抵消這樣的風險,所以又成為不可分散風險或不可多樣化風險，它包括政策風險、利率風險、購買力風險和市場風險。

2、非系統風險是指由非全局性事件引起的投資收益率變動的不確定性。在現實生活中,各個公司的經營狀況會受其自身因素(如決策失誤、新產品研制的失敗)的影響,這些因素跟其他企業沒有什么關系,只會造成該家公司證券收益率的變動,不會影響其他公司的證券收益率,它是某個行業或公司遭受的風險。由于一種或集中證券收益率的非系統性變動跟其他證券收益率的變動沒有內在的、必然的聯系,因而可以通過證券多樣化方式來消除這類風險,所以又被稱為可分散的風險或可多樣化風險，它包括經營風險、財務風險、信用風險。

二、其次，作為個人投資者，還將面臨信息不對稱的風險。信息不對稱理論是指在市場經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。相對于機構投資者而言，個人投資者沒有機會獲得較為準確、及時、真實的信息，從而做出不恰當甚至是錯誤的投資策略，因此在證券投資中處于劣勢地位。

三、最后，個人投資者還存在非理性投資風險。目前投資者主要是通過以下方式獲取證券投資知識：書本知識自學占總數的32 ％，電視上的投資節目占總數的3 1 ％，報紙和雜志上的文章或專欄占總數的2 8 ％，而通過學校的正規教育只占總數的 1 7 ％，各種專業投資機構的培訓講座占總數的 9 ％，有關投資知識的各種網站占總數的 1 0 ％，其他方式占總數的 4 ％。相對于機構投資者，個人投資者投資行為更易偏離理性軌道，這是因為個人投資行為的約束條件中，個人心理因素與市場環境因素影響巨大，并且心理因素往往叉處于支配和主導地位。構成人類心理現象的心理過程（感知、思維、情緒、意志)和個性心理(需要、動機、價值觀、能力、氣質)與人類行為的關系十分復雜． 投資者心理構成諸要素中任何一個方面出現了問題，都有可能導致不安全、不理智、不經濟行為的出現。而市場環境的影響也至關重要，個人投資者所在的投資場所、投資群體以及市場的制度、文化、法制等也都可能是導致非理性行為產生的原因。

第五篇：金融風險管理[模版]

正態分析法優點：正態分析法操作簡單，使用者主要輸入均值與標準差的估值，即可在正態分布假設下，對任意置信水平的VaR值進行計算。并且，正態分析法可以很方便應用到具有線性性質的資產或資產組合上。之需求的方差協方差矩陣便易求VaR。缺點：最主要問題在于假設資產收益率分布為正態的。實踐中，并不是標準正態分布，往往具有“厚尾”性質，正態法反而造成風險低估。歷史模擬法優點：1概念直觀，計算簡單、實施方便，易被風險管理當局接受2該法是非參數法，不需要假定市場因子變化的統計分布，可以有效處理非對稱和厚尾問題3無須估計波動性、相關性等各種參數，也就無參數估計的風險；同時，無市場動態模型，避免了模型風險4全值估計方法，可以較好的處理非線性、市場大幅波動情況，捕捉各種風險。缺點：1假設市場銀子的未來變化與歷史變化完全一致，這與實際金融市場的變化不一致2需要大量歷史數據。數據太少導致VaR波動性大、不精確；太長歷史數據無法反映未來情形，可能違反同分布假設。3歷史模擬法計算出來的VaR波動性較大。4難以進行靈敏度分析，該法只能局限于給定的環境條件，很難做出相應的調整。5對計算能力要求很高。

蒙特卡羅模擬法：優點：1產生大量情景，比歷史模擬方法更精確可靠2是一種全估值方法，可以處理非線性、大幅波動及厚尾問題3可模擬回報不同行為和不同分布。缺點：1生產的數據序列是偽隨機數，可能導致錯誤結果；隨機數存在群聚效應而浪費大量觀測值，降低效率2依賴特定的隨機過程和所選擇的歷史數據3計算量大、方法更為復雜4具有模型風險

分散的VaR具有特征：1如果這些成分構成組合的全部，則它們的成分VaR之和應等于組合分散的VaR 2如果把一種成分從組合中刪除，則該成分的VaR可以反映出組合VaR的變化3如果某種資產的成分VaR為負，則可以對沖組合其余部分的風險。

VaR局限：1用VaR來衡量投資組合風險是不滿足次可加性的，不符合一致性公理的要求。2VaR方法衡量的主要是市場風險，如單純依靠VaR方法，就會忽視其他種類的風險如信用風險。另外，從技術角度講，VaR值表明的是一定置信度內的最大損失，但并不能絕對排除高于VaR值的損失發生的可能性。其他局限：1VaR方法存在異常值過度的風險。2VaR方法存在頭寸改變的風險。3VaR方法存在事件風險和穩定性風險。4VaR方法存在過渡期的風險。5VaR方法存在缺乏數據的風險。6VaR方法還存在模型風險。

CVaR比較VAR的優勢：1CVaR具有次可加性和凸性，符合一致性風險度量的條件。次可加性意味著資產組合的分散化將降低總體CVaR值。2 CVaR與VaR不同，它不是損失分布上單一的分位點，而是尾部損失的平均值，反映了損失超出VaR部分的相關信息。3由于CVaR的計算是建立在VaR基礎之上的，所以在得到CVaR值的同時，也可以獲得相應的VaR值，故而能夠針對風險實施雙重監測，也便于相互校驗。

支持政府監管一般理論：1社會利益論認為：由于市場中存在著個體利益與社會利益的矛盾，為了維護社會整體的利益，就要求政府對經濟個體的行為進行管理和監督，以糾正或消除市場缺陷，改善資源配置和公平收入分配。2社會選擇理論認為：由于市場存在的缺陷，需要外部管制來保證資源的有效配置、經濟體系高效進行，各個利益主體是管制的需求者，而管制作為公共品只能由政府提供。政府作為公共利益的代表應保持獨立性，其目標是促進社會一般福利。

現代金融風險監管體制發展新變化：1政府監管與自律監管融合2外部監管與內部控制相互促進3分業監管向統一監管邁進4功能型監管的理念對機構型監管提出挑戰5國際合作加強6宏觀謹慎監管（次貸危機以后）高度重視

基本點風險兩種表現形式：1指在存貸款利率波動幅度不一致的情況下，存貸利差縮小導致銀行凈利息收入減少2短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況下，由于這種不一致與銀行資產負債結構不相協調而導致凈利息收入減少。

利率期限結構意義：1利率期限結構為債券等定價提供基準（債券的價格，等于按未來市場利率把各期利息及本金進行貼現的現值，而其中的市場利率的預測就是以利率期限結構為基準的）2為衍生產品定價提供基準（各種衍生產品的價格其實就是未來現金流的貼現，而其中使用的貼現利率就是以利率期限結構為基準的）

預期理論：基本內容：當前利率期限結構代表對了未來利率變化的一種預期，即遠期利率代表著預期的未來利率。預期理論又分純預期理論和偏好預期理論。純預期理論：假設：1投資者希望持有債券期間收益最大2投資者對特定期限無特殊偏好，他們認為各種期限都是可以完全替代的3買賣債券沒有交易成本，一旦投資者察覺到收益率差異即可變換期限4)絕大多數投資者都可以對未來利率形成預期，并根據這些預期指導投資行為。內容：認為遠期利率只代表預期的未來利率。評價：認為純預期理論作為一種精巧的理論，可以較好地解釋用收益率曲線表示的利率期限結構在不同時期變動的原因，但它最大的缺陷是忽視了投資的風險。如果遠期利率是未來利率完全反映，則債券的價格是完全確知，因此投資債券是完全無風險，這與實際顯然不符。局部預期理論：不同的債券的收益在不長的投資期內是相同的。期限輪回理論：投資者在其投資期內通過滾動投資短期債券所獲得收益，與一次投資期限等同于投資期的零息債券所獲得收益相同。

偏好預期理論：1流動性偏好理論：它認為遠期利率包括市場預期的利率水平和風險水平，并且這一升水隨著期限的延長而上升2產地偏好理論：認為遠期利率包含市場預期的利率和風險水平，但并不認為風險升水隨著到期期限的延長而增加

凸性特征：1在息票率和收益率均保持不變情況下，凸性隨債券（或貸款）到期期限的增加而提高2收益率和持續期保持不變，票面利率提高，凸性越大。

利率風險管理：通過采取各種措施，識別、計量、監測、控制、化解利率風險，將利率風險帶來的損失減小到最低程度。原則：1健全完善的分級授權管理制度2制定科學的風險管理政策與程序3建立全面的風險計量系統4具有完善的內部控制和獨立的外部審計系統。

缺口管理：通過管理利率敏感性資產和負債差額，將風險暴露頭寸降低到最低程度，以獲取最大收益。方法：敏感性缺口是指某一具體時期內，利率敏感性資產（RSA）與利率敏感性負債（RSL）之差，即敏感性缺口GAP=RSA-RSL。當GAP>0時，缺口為正；GAP<0，缺口為負；GAP=0，缺口為均衡。商業銀行運用GAP模型公式，在對未來利率走勢預測的基礎上，通過重新配置資產與負債的規模及期限來調整利率敏感性缺口，使缺口性質和規模與銀行利率預期值相一致，從而努力提高凈利息收入。缺陷：1對利率變動進行準確預測存在很大難度；2GAP忽視了隱含期權的存在。

免疫資產條件：1按當前的市場利率計算，資產的現值等于負債的現值2資產的修正持續期等于負債的修正持續期3資產的凸度大于負債的凸度

利率互換：是指兩個或兩個以上當事人之間自行達成協議，在約定的時間內交換現金流的一種場外交易方式。作用：一般的互換交易中，參與交易的公司并不直接接觸，而是分別與金融中介機構進行交易。金融中介機構可以是銀行，也可以是專門從事互換業務的金融公司。他們在這一場外交易市場中隨時準備以交易對手的身分與公司進行互換交易，同時應公司的特殊需要設計互換交易的具體形式，并提供報價。這就省卻了公司為尋找合適的交易對手所需要花費的不必要的時間和精力。此外公司也受益于這些金融中介機構的專業經驗，從而可以更為有效地利用互換這一金融工具。利率互換的利率風險管理功能：1利率互換產生于降低籌資成本的需要，它也可以用于管理利率風險。借款機構通過利率互換合同鎖住利差來避免利率波動的風險2利率互換協議的作用是借款公司通過與銀行簽定的協議，將貸款利率由浮動利率轉變為固定利率或者反之，以有效控制債務的成本 金融風險：是金融活動中，由于各種經濟變量，尤其是金融變量發生不確定的變化，導致行為人蒙受損失的可能性。敞口（暴露）：是指金融活動中存在金融風險部位以及受金融風險影響的程度 匯率風險就是指匯率波動給行為人造成損失的不確定性利率風險信用風險:由于信用活動中存在不確定性而遭受損失的可能性，流動性風:。購買力風險: 購買力風險也稱“通貨膨脹風險”。證券價格風險: 由于證券價格的不確定變動導致行為人遭受損失的不確定性，金融衍生產品價格風險。經營風險國家風險關聯風險

金融風險對宏觀經濟的影響：1金融風險會引起實際收益率、產出率、消費和投資的下降，如由于資金安全的憂慮，消費者會減少投資2金融風險會造成產業結構畸形發展，整個社會生產力水平下降，如大量資源都涌向安全性較高的行業3金融風險會引起金融市場秩序混亂，對市場形成極大的破壞力，常見的金融**就是實例4金融風險影響宏觀經濟政策的制定和實施，因為金融風險既會給政策制定者帶來一些錯誤信息，也會抵消一些政策的實施效果5金融風險影響著一個國家的國際收支，如匯率的變化會影響一個國家的進出口額，從而影響經濟項目下的國際收支

金融風險對微觀經濟的影響1金融風險的直接后果是可能給經濟主體帶來直接的經濟損失，如購買股票后價格下降2它給經濟主體帶來潛在的損失，如它會打亂一家企業的生產部署3它會影響投資者的預期收益，如一些經濟主體在預期通貨膨脹率后對價格進行調整等行為4它增大了經營管理成本，如成立部門進行風險管理等5它降低了部門生產率，如一些企業因對金融風險的恐懼，不敢開發新產品等6它降低了資金的使用效率，如為了防止流動性不足，商業銀行不得不保持更大的備付金等7它增大了交易成本，由于對風險的顧慮，使得市場中許多交易難以達成日本主銀行制度：企業融資時的主銀行制度是另一導致過度競爭的機制。主銀行是指對于某企業來說在資本籌措和運用方面容量最大的銀行，簡單說來是指向一個企業提供最大額貸款的銀行。這一銀企關系的特征表現在:(1)主銀行是企業最大的出借方。所有公司都有一個主銀行,每個銀行都是某些企業的主銀行;(2)銀行與企業交叉持股。(3)主銀行是債務所有者法律上的托管人。德國實行主持銀行制度,特征與日本主銀行制度相似,其存在背景都是資本市場不發達,產權制約較弱,銀行在金融體制和企業治理結構中扮演重要角色。主銀行在日本通常持有該企業的股票，并為向該企業貸款的其他銀行進行所謂的委托監督。即代替其他債權人對該企業的財會健全進行監督。

流動性風險：流動性風險是指銀行無力為負債的減少或資產的增加提供融資的可靠性，即當銀行流動性不足時，無法以合理的成本迅速增加負債或變現資產獲得足夠的資金，從而影響其贏利水平。銀行保持適當流動性職能：1銀行保持適當的流動性可以保證其債權人得到償付2銀行保持適當的流動性就有能力兌現對客戶的貸款承諾3銀行保持適當的流動性還可以使銀行抓住任何有利可圖的機會，擴展其資產規模，又可使銀行在不利的市場環境下出售其流動性資產，避免資本虧損 我國商業銀行流動性風險的主要因素包括：1資產負債結構。2央行貨幣政策。3金融市場發育程度。4信用風險。5商業銀行對利率變化的敏感度。6銀行信用。

負債管理理論評價：1貢獻：負債管理理論的產生，找到了保持流動性的新方法，在流動性管理上變單一的資產調整為資產和負債兩方面相結合。這一理論還為擴大銀行信貸規模，增加貸款投放創造了條件2缺點a負債管理理論建立在對吸收資金抱有信心、并能如愿以償的基礎上，在一定程度

上帶有主觀色彩b負債管理理論導致銀行不太注意補充自有資本，使自有資本占商業銀行資金來源比重下降，經營風險增大c提高了銀行負債成本。D增加了銀行經營風險

資產負債綜合管理應遵循以下五個原則：1結構對稱原則：即指資產結構與負債結構要相互對稱與平衡2速度對稱原則：也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉速度來分配其在資產上的分布，使來源與運用的償還期保持一定程度的對稱3目標互補原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關系，盡可能實現三者之間的均衡4資產分散原則：即銀行資產要在資產種類和客戶兩個方面盡可能地適當分散

巴塞爾意義1監管重點從銀行的外部轉向了銀行的內部，緊緊抓住資本標準和資本風險兩個主要矛盾2監管中心從母國與東道國監管的責權分配轉移到對銀行資本充足性的監控上，明確定義了資本的內涵與外延，實時動態的資本金管理，建立資產與負債變動而靈活調整的管理機制3建立起資本金的管理制度更科學地從資本與風險兩方面著手資本充足率4注重管理的全面性。局限：1風險權重處理過于主觀化與簡單化2資本金管理作用有限3表外業務缺乏深入全面的管理新協議三大支柱：1最低資本要求2監管當局對資本充足率的監督檢查3市場約束（強調市場的監督作用）監管當局檢查四大原則1：銀行應具備與其風險狀況相適應的評估總量資本的一整套程序，以及維持資本水平的戰略2：監管當局應檢查和評價銀行內部資本充足率的評估情況及其戰略，以及銀行監測和確保滿足監管資本比率的能力。若對最終結果不滿意，監管當局應采取適當的監管措施3：監管當局應希望銀行的資本高于最低監管資本比率，并應有能力要求銀行持有高于最低標準的資本4：監管當局應爭取及早干預從而避免銀行的資本低于抵御風險所需的最低水平，如果資本得不到保護或恢復，則需迅速采取補救措施此次金融危機中，巴塞爾協議引發了三個效1監管套利效應2信貸緊縮效應3親經濟周期效應

論述巴塞爾：1容易導致銀行過分強調資本充足的傾向,從而相應忽視銀行業的盈利性及其它風險。2從具體風險資產來看,1988年巴塞爾協議沒有考慮同類資產不同信用等級的差異,從而不能十分準確地反應銀行資產面臨的真實風險狀況。3對國家信用的風險權重的處理比較簡單化,主要表現在國家風險在確定風險資產中的影響過大,同時對于不同風險程度國家的風險權重的處理過于簡單。3僅僅注意到了信用風險,而沒有考慮到銀行經營中影響越來越大的市場風險,操作風險等。4許多已有的金融監管約束推動了國際銀行界的資本套利現象,但是1988年的巴塞爾協議難以有效地約束這些現象。貨幣市場與資本市場的聯通的渠道：1通過金融中介同時參與兩種市場而產生直接聯通2通過企業資產運用的調整而出現間接聯通3通過居民儲蓄存款向股市轉移投資而出現金融非中介化（反之，亦成立），使一個市場的資金向另一個市場轉移貨幣政策傳導到企業有以下途徑：1貨幣政策操作直接作用于貨幣市場，影響到貨幣市場資金供求狀況，由此使企業和居民持有的貨幣市場工具有所調整或變化，并改變企業和居民對資本市場的投資決策2貨幣政策工具使用（包括公開市場操作和其他貸款便利）可直接增加金融機構的可貸資金，促使其降低貸款利率，放松貸款條件，增加對企業或居民的貸款發放。貸款利率一旦降低，也使一些原來處于邊際開發的項目變得有利可圖，企業對銀行貸款需求會相應增加3在傳導渠道暢通的情況下，貨幣市場利率的下調，會促使資金向資本市場轉移，致使資本市場的資金成本有所下降，資產價格趨于上升