第一篇：2015年會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理考試計(jì)算題含試題分析

1、在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。在經(jīng)濟(jì)衰退期，不應(yīng)選擇的策略有（）。A、出售多余設(shè)備 B、停止擴(kuò)招雇員 C、增加勞動(dòng)力 D、停止長(zhǎng)期采購(gòu) 答案：C 試題分析：本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理策略的影響。在經(jīng)濟(jì)衰退期，應(yīng)選擇的策略有：(1)停止擴(kuò)張；(2)出售多余設(shè)備；(3)停產(chǎn)不利產(chǎn)品；(4)停止長(zhǎng)期采購(gòu)；(5)削減存貨；(6)停止擴(kuò)招雇員。

2、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題是()。A、企業(yè)價(jià)值的確定比較困難 B、不能避免企業(yè)的短期行為

C、沒(méi)有考慮除股東和債權(quán)人以外的其他利益相關(guān)者的利益 D、沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 答案：A 試題分析：以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于克服管理上的片面性和短期行為，由此可知，B、D的說(shuō)法不正確。企業(yè)價(jià)值最大化，是指在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化，所以，C不正確。企業(yè)價(jià)值的確定比較困難，特別是對(duì)于非上市公司，因此，A是正確。

3、某一優(yōu)先股，每年可分得紅利5元，年利率為10%，則投資人才愿意購(gòu)買該優(yōu)先股的價(jià)格為（）。A、65元 B、60元 C、80元 D、50元 答案：D 試題分析：5÷10%＝50元。所以本題答案為D。本題是永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算的一個(gè)例子，永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為P＝A/i。

4、下列預(yù)算中，不能既反映日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)又反映相關(guān)現(xiàn)金收支內(nèi)容的是（）。A、生產(chǎn)預(yù)算 B、直接人工預(yù)算 C、期末存貨 D、銷售費(fèi)用預(yù)算 答案：A 試題分析：本題考核的是生產(chǎn)預(yù)算的特點(diǎn)。生產(chǎn)預(yù)算只能反映日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不能反映現(xiàn)金收支，因?yàn)樯a(chǎn)預(yù)算只有數(shù)量指標(biāo)。而其他各選項(xiàng)均能夠既反映日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)又反映相關(guān)現(xiàn)金收支內(nèi)容。

5、決定財(cái)務(wù)控制目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素是（）。A、控制環(huán)境 B、目標(biāo)設(shè)定 C、事件識(shí)別 D、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 答案：A 試題分析：略

6、當(dāng)公司由于破產(chǎn)進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股的索賠權(quán)應(yīng)位于（）的持有者之前。A、債券 B、商業(yè)匯票 C、普通股

D、各種有價(jià)證券 答案：C 試題分析：優(yōu)先股的優(yōu)先是相對(duì)普通股而言的，在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，對(duì)于出售資產(chǎn)所得收入，優(yōu)先股股東位于債權(quán)人的求償之后，但先于普通股股東。

7、財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)（）。A、人文管理工作 B、社會(huì)管理工作 C、物質(zhì)管理工作 D、經(jīng)濟(jì)管理工作 答案：D 試題分析：財(cái)務(wù)管理是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作中的一種工作，其工作的主要內(nèi)容就是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系。

8、籌資決策需要考慮的首要問(wèn)題是（）。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B、資金期限 C、償還方式 D、資金成本 答案：D 試題分析：籌資決策需要考慮的首要因素是資金成本。

9、()是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)賴以進(jìn)行的內(nèi)部環(huán)境所實(shí)施的總體控制。A、一般控制 B、應(yīng)用控制 C、預(yù)防性控制 D、糾正性控制 答案：A 試題分析：略

10、與每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是（）。A、不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平B、沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C、不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D、沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 答案：A 試題分析：本題考核的是各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)的對(duì)比。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)與股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)有：(1)考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；(2)反映了資產(chǎn)保值增值的要求；(3)有利于克服管理上的片面性和短期行為；(4)有利于社會(huì)資源的合理配置。但是，因?yàn)楹饬科髽I(yè)價(jià)值最大化的指標(biāo)是企業(yè)未來(lái)收益的現(xiàn)值，所以，相對(duì)于每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化的不足之處是不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平。

11、下列關(guān)于吸收直接投資籌資特點(diǎn)的說(shuō)法，不正確的是（）。A、能夠盡快彤成生產(chǎn)能力 B、容易進(jìn)行信息溝通 C、有利于產(chǎn)權(quán)交易 D、籌資費(fèi)用較低 答案：C 試題分析：略

12、金融工具的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指()。A、購(gòu)買力下降 B、不能按期付息

C、不能在需要時(shí)按公正價(jià)格變現(xiàn) D、由于利率上升，金融工具價(jià)格下降 答案：C 試題分析：本題考核的是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的涵義。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指持有人想出售持有的證券獲取現(xiàn)金時(shí)，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。B為違約風(fēng)險(xiǎn)，D為利率風(fēng)險(xiǎn)。

13、在采用定額控制方式實(shí)施財(cái)務(wù)控制時(shí)，對(duì)約束性指標(biāo)應(yīng)選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是（）。A、彈性控制標(biāo)準(zhǔn) B、平均控制標(biāo)準(zhǔn) C、最高控制標(biāo)準(zhǔn) D、最低控制標(biāo)準(zhǔn) 答案：C 試題分析：本題考核的是，在實(shí)施定額控制時(shí)，對(duì)激勵(lì)性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)。

14、與生產(chǎn)預(yù)算無(wú)直接聯(lián)系的預(yù)算是（）。A、直接材料預(yù)算

B、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 C、變動(dòng)及制造費(fèi)用預(yù)算 D、直接人工預(yù)算 答案：B 試題分析：期間費(fèi)用是一種間接費(fèi)用，與產(chǎn)量無(wú)關(guān)，因此銷售及管理費(fèi)用預(yù)算與生產(chǎn)預(yù)算無(wú)直接聯(lián)系。

15、彈性預(yù)算的設(shè)計(jì)，是為了克服其他預(yù)算的缺點(diǎn)。這里的其他預(yù)算，主要是指（）。A、增量預(yù)算 B、零基預(yù)算． C、定期預(yù)算 D、固定預(yù)算 答案：D 試題分析：彈性預(yù)算是為了克服固定預(yù)算的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，彈性預(yù)算也稱為變動(dòng)預(yù)算或者滑動(dòng)預(yù)算。

16、()選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)。A、風(fēng)險(xiǎn)追求者 B、風(fēng)險(xiǎn)回避者 C、風(fēng)險(xiǎn)中立者 D、以上三者 答案：A 試題分析：風(fēng)險(xiǎn)追求者通常主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來(lái)更大的效用。

17、下列對(duì)于金融工具的特征描述中不正確的是()。A、金融工具具有期限性 B、金融工具具有流動(dòng)性 C、金融工具具有穩(wěn)定性 D、金融工具具有收益性 答案：C 試題分析：本題考核的是金融工具一般具有的基本特征。金融工具因?yàn)楸窘鸷皖A(yù)定收益可能遭受損失，所以具有風(fēng)險(xiǎn)性，而非穩(wěn)定性。金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A、B、D都是對(duì)于金融工具的正確描述。

18、按照金融工具的屬性將金融市場(chǎng)分為（）。A、發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

B、基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng) C、短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng) D、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 答案：B 試題分析：略

19、已知某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在0～10000元范圍內(nèi)，其利率維持6%不變。該企業(yè)與此對(duì)應(yīng)的籌資總額分界點(diǎn)為（）元。A、5000 B、20000 C、50000 D、200000 答案：C 試題分析：本題考核的是邊際資金成本計(jì)算中籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算。20、以下預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是()。A、生產(chǎn)預(yù)算 B、管理費(fèi)用預(yù)算 C、銷售費(fèi)用預(yù)算 D、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算 答案：D 試題分析：財(cái)務(wù)預(yù)算是一系列專門(mén)反映企業(yè)未來(lái)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以及現(xiàn)金收支等價(jià)值指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱，具體包括現(xiàn)金預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)利潤(rùn)分配表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容。

21、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率是()。A、利率 B、純利率

C、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、市場(chǎng)利率 答案：B 試題分析：純利率是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率，即第二章資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)表示。

22、以下項(xiàng)目中與信用條件無(wú)關(guān)的是（）。A、現(xiàn)金折扣率 B、信用期限 C、折扣期限 D、商品數(shù)量 答案：D 試題分析：應(yīng)收賬款的信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。

23、企業(yè)按彈性預(yù)算方法編制費(fèi)用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時(shí)為100000小時(shí)，變動(dòng)成本為60萬(wàn)元，固定成本為30萬(wàn)元，總成本費(fèi)用為90萬(wàn)元；如果預(yù)算直接人工工時(shí)達(dá)到120000小時(shí)，則總成本費(fèi)用為（）萬(wàn)元。A、96 B、108 C、102 D、90 答案：C 試題分析：略

24、某項(xiàng)年金，第5年年初至第9年年初每年流入500萬(wàn)元，假設(shè)貼現(xiàn)率10%，(P/A，10%，5)=3.791，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，2)=0.826。則這項(xiàng)年金的現(xiàn)值為（）元。A、1994.59 B、1565.68 C、1813.48 D、1423.52 答案：D 試題分析：年金的現(xiàn)值=500×(P/F，10%，3)×(P/A，10%，5)=1423.52(萬(wàn)元)。

25、出資者財(cái)務(wù)控制、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)部門(mén)財(cái)務(wù)控制是將財(cái)務(wù)控制按()進(jìn)行的分類。A、控制的主體 B、控制的手段 C、控制的依據(jù) D、控制的對(duì)象 答案：A 試題分析：財(cái)務(wù)控制按控制的主體不同，可分為出資者財(cái)務(wù)控制、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)部門(mén)財(cái)務(wù)控制。

26、零基預(yù)算在編制時(shí)，對(duì)于所有的預(yù)算費(fèi)用支出均以()為基礎(chǔ)。A、零

B、可能需要考慮現(xiàn)有費(fèi)用 C、現(xiàn)有費(fèi)用支出 D、基期費(fèi)用支出 答案：A 試題分析：零基預(yù)算就是以零為基礎(chǔ)編制計(jì)劃和預(yù)算的方法。

27、下列各項(xiàng)中，不能衡量證券投資收益水平的是（）。A、持有期收益率 B、到期收益率 C、息票收益率 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案：D 試題分析：本題中，能夠衡量證券投資收益水平的是持有期收益率、到期收益率和息票收益率。標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來(lái)衡量證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

28、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算相比較，其缺點(diǎn)不包括()。A、定期預(yù)算的連續(xù)性差 B、定期預(yù)算的指導(dǎo)性差

C、定期預(yù)算與會(huì)計(jì)期間不相適應(yīng) D、定期預(yù)算的靈活性差 答案：C 試題分析：定期預(yù)算與會(huì)計(jì)期間相一致。

29、編制生產(chǎn)預(yù)算的關(guān)鍵是正確地確定各季預(yù)計(jì)（）。A、本期生產(chǎn)量 B、本期銷售量 C、期初存貨量 D、期末存貨量 答案：D 試題分析：生產(chǎn)預(yù)算的關(guān)鍵主要是確定各季預(yù)計(jì)期末存貨量，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝本期銷售量+期末存貨量-期初存貨量。

30、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)中屬于財(cái)務(wù)管理的核心是()。A、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) B、財(cái)務(wù)決策 C、財(cái)務(wù)控制 D、財(cái)務(wù)分析 答案：B 試題分析：財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗 元貝駕考網(wǎng) http://www.yuanbeijiakao.net/st/tiku/ 元貝駕考2016新題庫(kù)

31、下列不屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的是()。

A、對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用 B、持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C、用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià) D、認(rèn)股權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓 答案：D 試題分析：認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)：(1)認(rèn)股權(quán)證作為一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用。(2)持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)。(3)用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。

32、某公司每年(360天)現(xiàn)金需求額為400萬(wàn)元，每次轉(zhuǎn)換的交易成本為20萬(wàn)元，銀行的存款利率為10%，則該公司目標(biāo)現(xiàn)金持有量為（）。A、200萬(wàn)元 B、300萬(wàn)元 C、400萬(wàn)元 D、500萬(wàn)元 答案：C 試題分析：本題考核的是目標(biāo)現(xiàn)金持有量的計(jì)算。

33、下列各項(xiàng)中，不屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的有()。A、持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)。B、認(rèn)股權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

C、用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià) D、對(duì)公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用 答案：B 試題分析：本題考核的是認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)。認(rèn)股權(quán)證的特征主要有：(1)對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；(2)認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有人在認(rèn)股之前，對(duì)發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格，用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。

34、股份有限公司為了使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，或者為了達(dá)到反兼并、反收購(gòu)的目的，應(yīng)采用的策略是()。A、不支付股利 B、支付較低的股利 C、支付固定股利 D、支付較高的股利 答案：D 試題分析：本題的考點(diǎn)是影響股利發(fā)放的公司因素中的其他因素。多發(fā)股利，可使股價(jià)上漲，使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的目的；此外通過(guò)支付較高股利可刺激公司股價(jià)上揚(yáng)，從而達(dá)到反收購(gòu)、反兼并的目的。

35、某人計(jì)劃在5年后用50000元支付孩子的教育費(fèi)用，銀行年復(fù)利為10%，此人現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行（）。A、50000元 B、25000元 C、33333元 D、31046元 答案：D 試題分析：50000÷(1+10%)5 =31046元。所以本題答案為D。如果按單利計(jì)算，則50000÷(1+10%×5)=33333(元)。

36、某企業(yè)現(xiàn)金的信用條件是：“2/

10、1/20、n/30”，一客戶從該企業(yè)購(gòu)入原價(jià)為5000元的原材料，并于第15天付款，則該客戶實(shí)際交付的貨款為（）。A、4950元 B、4900元 C、5000元 D、4925元 答案：A 試題分析：5000×(1-1%)=4950元，所以本題答案為A。考生應(yīng)該注意區(qū)分現(xiàn)金折扣和商業(yè)折扣，商業(yè)折扣也稱價(jià)格折扣，是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買而給予的價(jià)格優(yōu)惠。而現(xiàn)金折扣是為了鼓勵(lì)客戶盡快付款而給予的優(yōu)惠措施。

37、內(nèi)部結(jié)算中的()方式，適用于質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù)。A、內(nèi)部支票結(jié)算 B、轉(zhuǎn)賬通知單。C、內(nèi)部銀行轉(zhuǎn)賬 D、內(nèi)部貨幣結(jié)算 答案：B 試題分析：轉(zhuǎn)賬通知單方式適用于質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù)，它手續(xù)簡(jiǎn)便，結(jié)算及時(shí)，但因轉(zhuǎn)賬通知單是單向發(fā)出指令，付款方若有異議，可能拒付，需要交涉。

38、關(guān)于項(xiàng)目投資，下列說(shuō)法正確的是()。A、項(xiàng)目投資具有變現(xiàn)能力強(qiáng)的特點(diǎn) B、項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期 C、達(dá)產(chǎn)期＝運(yùn)營(yíng)期-試產(chǎn)期

D、達(dá)產(chǎn)期指的是投產(chǎn)日至達(dá)產(chǎn)日的期間 答案：C 試題分析：項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，因此，A不正確；項(xiàng)目計(jì)算期＝建設(shè)期+運(yùn)營(yíng)期，其中：運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期，所以，B不正確，C正確；試產(chǎn)期指的是投產(chǎn)日至達(dá)產(chǎn)日的期間，達(dá)產(chǎn)期指的是達(dá)產(chǎn)日至項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的期間，所以，D不正確。

39、某企業(yè)投資方案的年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，年?duì)I運(yùn)成本為180萬(wàn)元，年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)為20萬(wàn)元，年無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為15萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為33%，則該投資項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為()萬(wàn)元。A、294.4 B、249.4 C、214.9 D、241.9 答案：B 試題分析：年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=息稅前利潤(rùn)(1-所得稅稅率)+折舊+攤銷=(500-180)×(1-33%)+ 20+15=249.4(萬(wàn)元)。營(yíng)運(yùn)成本中已經(jīng)包含了折舊費(fèi)和攤銷額。

40、某公司2005年1-4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)30%，再下月收現(xiàn)10%。則2005年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額為（）萬(wàn)元。A、140 B、250 C、160 D、240 答案：A 試題分析：本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額的確定。2005年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額=200×10%+300×40%=140(萬(wàn)元)。

41、企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)不包括（）。A、流動(dòng)比率 B、速動(dòng)比率 C、資產(chǎn)負(fù)債率

D、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 答案：C 試題分析：企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。

42、某公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，債務(wù)資金200萬(wàn)元，債務(wù)資本成本為7%，所得稅稅率為30%，權(quán)益資金2000萬(wàn)元，普通股的成本為15%，則公司價(jià)值分析法下，公司此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)值為（）萬(wàn)元。A、2268 B、2240 C、3200 D、2740 答案：B 試題分析：略

43、政府債券一般屬于（）。A、抵押債券 B、信用債券 C、擔(dān)保債券 D、可轉(zhuǎn)換債券 答案：B 試題分析：信用債券又稱無(wú)抵押擔(dān)保債券，是僅憑債券發(fā)行者的信用發(fā)行的、沒(méi)有抵押品作抵押或擔(dān)保人作擔(dān)保的債券。政府債券一般屬于信用債券。抵押債券是指以一定的抵押品作抵押而發(fā)行的債券。擔(dān)保債券是指由一定保證人作擔(dān)保而發(fā)行的債券。可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可以按照規(guī)定的價(jià)格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

44、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是（）。A、租賃期較長(zhǎng)

B、不得任意終止租賃合同 C、租金較高

D、出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系 答案：D 試題分析：融資租賃形成出租人與承租人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，從而償債壓力較大。

45、負(fù)債程度越高，綜合資金成本越低，企業(yè)價(jià)值越大，當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大，這是()的觀點(diǎn)。A、凈營(yíng)業(yè)收益理論 B、凈收益理論 C、MM理論 D、平衡理論 答案：B 試題分析：凈收益理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。負(fù)債程度越高、綜合資金成本越低，企業(yè)價(jià)值越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。

46、某投資項(xiàng)目壽命10年，該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為35萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共6萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為()萬(wàn)元。A、35 B、25 C、41 D、43 答案：C 試題分析：略

47、企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）。A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B、投資與受資關(guān)系 C、受資與投資關(guān)系 D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案：D 試題分析：立足在企業(yè)這個(gè)主體上，企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系一定是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。

48、已知AB兩種資產(chǎn)收益率的方差分別為0.81%和0.49%，它們之間的協(xié)方差為 0.5%，則兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為()。A、1 B、0.3 C、0.5 D、0.79 答案：D 試題分析：根據(jù)題目條件可知AB兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為9%和7%，所以兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)=0.5%/(9%×7%)＝0.79。

49、華海公司投資額為500萬(wàn)元，企業(yè)加權(quán)平均的最低投資利潤(rùn)為12%，剩余收益為5萬(wàn)元，則該公司的投資利潤(rùn)率為()。A、12% B、13% C、15% D、20% 答案：B 試題分析：該公司投資利潤(rùn)率=(5+500×12%)÷500＝13% 50、某企業(yè)每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60%，另外的40%要到下季度才能收到現(xiàn)金，若預(yù)算年度的第四季度銷售收入為40 000元，則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為（）元。A、16 000 B、24 000 C、40 000 D、20 000 答案：A 試題分析：第四季度銷售收入40 000元，有40%即16 000元本季度未收現(xiàn)，形成應(yīng)收賬款。

51、企業(yè)所有者放棄的利益被稱作支付給（）的享受成本。A、經(jīng)營(yíng)者 B、債務(wù)人 C、債權(quán)人 D、股東 答案：A 試題分析：企業(yè)所有者放棄的利益被稱作支付給經(jīng)營(yíng)者的享受成本。

52、當(dāng)市場(chǎng)利率大于債券票面利率時(shí)，一般應(yīng)采用的發(fā)行方式是（）。A、溢價(jià)發(fā)行 B、折價(jià)發(fā)行 C、面值發(fā)行 D、按市價(jià)發(fā)行 答案：B 試題分析：本題考核的是債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算，當(dāng)市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格小于債券的面值。

53、如果某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期為5年，要求的最低投資利潤(rùn)率為10%，已知該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.25，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4年，投資利潤(rùn)率為8%，則可以判斷該項(xiàng)目()。A、完全具備財(cái)務(wù)可行性 B、完全不具備財(cái)務(wù)可行性 C、基本具備財(cái)務(wù)可行性 D、基本不具備財(cái)務(wù)可行性 答案：C 試題分析：包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4年，大于計(jì)算期的一半(7/2=3.5年)，投資利潤(rùn)率8%小于要求的最低投資利潤(rùn)率10%，所以靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)不可行；凈現(xiàn)值率為 0.25大于零，所以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)可行，由此可以判定該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。

54、有一投資項(xiàng)目，原始投資為270萬(wàn)元，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期為5年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量69萬(wàn)元，則此項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為（）。A、8.23% B、8.77% C、7.77% D、7.68% 答案：B 試題分析：略

55、在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)，不需要考慮的成本為（）。A、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 B、應(yīng)收賬款的管理成本 C、應(yīng)收賬款的使用成本 D、壞賬損失 答案：C 試題分析：應(yīng)收賬款的成本包括：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、應(yīng)收賬款的管理成本和壞賬損失。

56、下列屬于對(duì)內(nèi)直接投資的是（）。A、投資固定資產(chǎn) B、合作 C、聯(lián)營(yíng) D、購(gòu)買股票 答案：A 試題分析：略

57、在現(xiàn)金流量估算中，可以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入。這里的營(yíng)業(yè)收入是指（）。A、在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)發(fā)生的賒銷額 B、經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)銷售收入總額

C、經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)不包括折扣和折讓的銷售收入凈額 D、在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)回收的應(yīng)收賬款 答案：C 試題分析：如果假定每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相同，可以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，以達(dá)到簡(jiǎn)化計(jì)算的目的。營(yíng)業(yè)收入應(yīng)按照項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計(jì)單價(jià)和預(yù)測(cè)銷售量進(jìn)行估算，而且要扣除折扣和折讓。

58、如果存貨的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為1500件，每件進(jìn)貨單價(jià)為10元，資金成本率為10%，則存貨占用資金的機(jī)會(huì)成本為()元。A、1200 B、1500 C、600 D、750 答案：D 試題分析：本題考核的是存貨成本。存貨資金占用費(fèi)或機(jī)會(huì)成本=存貨平均占用資金×資金成本率=1500/2×10×10%=750(元)。

59、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（）。A、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 B、客戶資信調(diào)查費(fèi)用 C、壞賬損失 D、收賬費(fèi)用 答案：A 試題分析：本題考核的是應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入，比如投資于有價(jià)證券所產(chǎn)生的利息收入。

60、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A、采用標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格不利于調(diào)動(dòng)各責(zé)任中心提高產(chǎn)量的積極性 B、標(biāo)準(zhǔn)成本轉(zhuǎn)移價(jià)格適用于成本中心產(chǎn)品或半成品的轉(zhuǎn)移

C、責(zé)任轉(zhuǎn)賬的目的是為了劃清各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償

D、內(nèi)部結(jié)算的貨幣結(jié)算方式適用于質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù) 答案：D 試題分析：內(nèi)部結(jié)算有內(nèi)部支票結(jié)算方式、內(nèi)部轉(zhuǎn)賬通知單方式、內(nèi)部貨幣結(jié)算方式，其中內(nèi)部轉(zhuǎn)賬通知單方式適用于質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù)，且一般來(lái)說(shuō)小額零星往來(lái)業(yè)務(wù)以內(nèi)部貨幣結(jié)算，大宗業(yè)務(wù)以內(nèi)部銀行支票結(jié)算。

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61、證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的確定和證券投資決策是以()為前提的。A、會(huì)計(jì)主體假設(shè) B、投資風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)

C、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡假說(shuō) D、效率市場(chǎng)假說(shuō) 答案：D 試題分析：證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的確定和證券投資決策是以效率市場(chǎng)假說(shuō)為前提的。62、能夠反映經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）。A、企業(yè)與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B、企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C、企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D、企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 答案：B 試題分析：略

63、下列各項(xiàng)中，不屬于用來(lái)協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有()。A、規(guī)定借款用途 B、要求提供借款擔(dān)保 C、規(guī)定借款信用條件

D、給債權(quán)人以股票選擇權(quán) 答案：D 試題分析：協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有：(1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款。

64、股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，一個(gè)公司的股票價(jià)格完全由公司()的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合決定。A、投資決策 B、籌資決策 C、股利分配政策 D、財(cái)務(wù)控制 答案：A 試題分析：股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，一個(gè)公司的股票價(jià)格完全由公司投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合決定。65、采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的()。A、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B、減少風(fēng)險(xiǎn) C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D、接受風(fēng)險(xiǎn) 答案：B 試題分析：減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時(shí)與政府部門(mén)溝通取得政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；實(shí)行設(shè)備預(yù)防檢修制度以減少設(shè)備事故；選擇有彈性的、抗風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方案，進(jìn)行預(yù)先的技術(shù)模擬試驗(yàn)，采用可靠的保護(hù)和安全措施；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)等。

66、某企業(yè)2004年度和2005年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為100萬(wàn)元和120萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則2005年度比2004年度的銷售收入增加了()萬(wàn)元。A、80 B、180 C、320 D、360 答案：D 試題分析：銷售收入的增加=8×120-6×100=360(萬(wàn)元)。

67、甲公司今年年初的總資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，總負(fù)債為2000萬(wàn)元；年末的總資產(chǎn)為6000萬(wàn)元，總負(fù)債為3000萬(wàn)元。今年的凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為30萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為60萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（）。

A、總資產(chǎn)收益率為3.64% B、總資產(chǎn)收益率為4.73% C、總資產(chǎn)報(bào)酬率為5.27% D、凈資產(chǎn)收益率為6.67% 答案：B 試題分析：略

68、采用比率分析法時(shí)，需要注意的問(wèn)題不包括（）。A、對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性 B、對(duì)比口徑的一致性 C、衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

D、應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響 答案：D 試題分析：略

69、獨(dú)立檢查控制是指由業(yè)務(wù)執(zhí)行者以外的人員對(duì)已執(zhí)行的業(yè)務(wù)的正確性所進(jìn)行的驗(yàn)證，又稱內(nèi)部稽核。一個(gè)有效的獨(dú)立檢查控制不需要滿足的條件是()。

A、檢查工作由一個(gè)和原業(yè)務(wù)活動(dòng)、記錄、保管相獨(dú)立的人員來(lái)執(zhí)行 B、不管采用全部復(fù)核或抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行 C、錯(cuò)誤和例外須迅速地傳達(dá)給有關(guān)人員以便更正

D、如果采用抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行；如果采用全部復(fù)核，復(fù)核工作不必經(jīng)常進(jìn)行 答案：D 試題分析：一個(gè)有效的獨(dú)立檢查控制應(yīng)當(dāng)滿足三個(gè)條件：(1)檢查工作由一個(gè)和原業(yè)務(wù)活動(dòng)、記錄、保管相獨(dú)立的人員來(lái)執(zhí)行；(2)不管采用全部復(fù)核或抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行；(3)錯(cuò)誤和例外須迅速地傳達(dá)給有關(guān)人員以便更正。

70、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的()。A、實(shí)際利潤(rùn)額 B、實(shí)際利潤(rùn)率 C、預(yù)期獲利能力 D、生產(chǎn)能力 答案：C 試題分析：企業(yè)價(jià)值既強(qiáng)調(diào)現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模，也強(qiáng)調(diào)未來(lái)的獲利能力。

71、下列各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的是()。A、在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研 B、向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保 C、對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金 D、拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái) 答案：D 試題分析：A屬于減少風(fēng)險(xiǎn)，B屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，C屬于接受風(fēng)險(xiǎn)，只有D屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)參見(jiàn)教材P54～55的說(shuō)明。

72、（）認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。A、MM理論 B、凈收益理論 C、凈營(yíng)業(yè)收益理論 D、代理理論 答案：B 試題分析：凈收益理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。

73、下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的是()。A、按照營(yíng)業(yè)收益理論，不存在最佳資金結(jié)構(gòu)

B、按照MM理論，能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，是預(yù)期每股利潤(rùn)最大的資金結(jié)構(gòu) C、按照傳統(tǒng)折中理論，綜合資金成本最低點(diǎn)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu) D、按照凈營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大 答案：C 試題分析：按照凈營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)債多少與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)；而按照營(yíng)業(yè)收益理論負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大。按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受負(fù)債程度的影響；但在考慮所得稅的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大。74、下列不屬于發(fā)展能力指標(biāo)的是()。A、資本積累率 B、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 C、技術(shù)投入比率

D、三年資本平均增長(zhǎng)率 答案：B 試題分析：B屬于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。

75、既是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心，又是整體財(cái)務(wù)指標(biāo)體系核心的指標(biāo)是（）。A、資本保值增值率 B、總資產(chǎn)報(bào)酬率 C、營(yíng)業(yè)凈利率 D、凈資產(chǎn)收益率 答案：D 試題分析：凈資產(chǎn)收益率既是企業(yè)盈利指標(biāo)的核心，又是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心。76、對(duì)于財(cái)務(wù)關(guān)系的表述，不正確的是()。

A、企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系 B、企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系 C、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于購(gòu)買商品或接受勞務(wù)形成的關(guān)系 D、企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 答案：C 試題分析：企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系，企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系，企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系，所以，A、B、D正確；而企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于銷售商品或提供勞務(wù)形成的關(guān)系，所以，C錯(cuò)誤。

77、某企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷售收入的百分比分別為50%和15%，計(jì)劃銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，如果預(yù)計(jì)該企業(yè)的外部籌資需要量為零，則該企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率為（）。A、12.9% B、20.3% C、18.4% D、10.6% 答案：A 試題分析：略

78、在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響。下列屬于應(yīng)該考慮的法律因素的是（）。

A、超額累積利潤(rùn)約束 B、盈利的穩(wěn)定性 C、現(xiàn)金流量 D、避稅 答案：A 試題分析：略

79、某單位擬建立一項(xiàng)基金，從今年年初開(kāi)始，每年年初存入銀行100000元，若年利率為8%，5年后該基金的本息和為（）。A、633600 B、533600 C、550610 D、450610 答案：A 試題分析：本題考核的是已知年金和折現(xiàn)率求即付年金終值的問(wèn)題。即付年金終值系數(shù)就等于普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1。所以，查表得到系數(shù)為7.336，減1得6.336。5年后該項(xiàng)基金的本利和=100000×6.336=633600(元)。

80、產(chǎn)權(quán)比率為3：4，則權(quán)益乘數(shù)為（）。A、4:3 B、7:4 C、7:3 D、3:4 答案：B 試題分析：因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額／所有者權(quán)益總額＝3／4，即資產(chǎn)負(fù)債率＝3／7，權(quán)益乘數(shù)＝1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)＝1／(1-3／7)＝7／4。考查點(diǎn)：財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià) > 企業(yè)綜合績(jī)效分析與評(píng)價(jià)

81、關(guān)于責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A、責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是指發(fā)生損失的責(zé)任中心進(jìn)行賠償?shù)倪^(guò)程 B、責(zé)任轉(zhuǎn)賬的依據(jù)是各種原始記錄和費(fèi)用定額

C、內(nèi)部責(zé)任仲裁機(jī)構(gòu)的職能是從企業(yè)整體利益出發(fā)對(duì)各責(zé)任中心責(zé)、權(quán)、利方面產(chǎn)生的糾紛進(jìn)行裁決 D、責(zé)任成本差異發(fā)生的地點(diǎn)與應(yīng)承擔(dān)差異責(zé)任單位往往是相同的責(zé)任中心 答案：C 試題分析：責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是由承擔(dān)損失的責(zé)任中心對(duì)實(shí)際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的責(zé)任中心進(jìn)行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理過(guò)程；責(zé)任轉(zhuǎn)賬的依據(jù)是各種準(zhǔn)確的原始記錄和合理的費(fèi)用定額；責(zé)任成本差異發(fā)生的地點(diǎn)與應(yīng)承擔(dān)差異責(zé)任單位有可能是不相同的責(zé)任中心；內(nèi)部責(zé)任仲裁機(jī)構(gòu)的職能是從企業(yè)整體利益出發(fā)對(duì)各責(zé)任中心責(zé)、權(quán)、利方面產(chǎn)生的糾紛進(jìn)行裁決。82、法律限制超額累積利潤(rùn)的主要原因是()。A、避免損害股東利益 B、避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C、避免股東避稅

D、避免損害債權(quán)人利益 答案：C 試題分析：由于投資者接受股利繳納的所得稅要高于進(jìn)行股票交易的資本利得所繳納的稅金，因此，許多公司可以通過(guò)積累利潤(rùn)使股價(jià)上漲方式來(lái)幫助股東避稅。

83、某種股票為固定成長(zhǎng)股票，年增長(zhǎng)率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（）元。A、50 B、33 C、45 D、30 答案：A 試題分析：該股票的預(yù)期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17%該股票的價(jià)值=6/(17%-5%)=50(元)。

84、近年來(lái)，某產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)率起伏不大，一直處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，那么，該產(chǎn)品最有可能處于產(chǎn)品壽命周期的（）。A、萌芽期 B、成長(zhǎng)期 C、衰退期 D、成熟期 答案：D 試題分析：略

85、企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)的是()。A、資本保全約束 B、資本積累約束 C、償債能力約束 D、超額累積利潤(rùn)約束 答案：B 試題分析：企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)的是資本積累約束。

86、某人以40元的價(jià)格購(gòu)入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長(zhǎng)率為2%，一年后以50元的價(jià)格出售，則該股票的投資收益率應(yīng)為（）。A、2% B、20% C、21% D、27.55% 答案：D 試題分析：于短期持有，所以可不考慮時(shí)間價(jià)值，股票投資收益率包括預(yù)期股利率和預(yù)期資本利得收益率，即：K=[D1 +(S1-S0 ]÷S0，依題意K=[1×(1+2%)+(50-40)]÷40=27.55% 87、既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，又是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)是()。A、總資產(chǎn)報(bào)酬率 B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C、自有資金利潤(rùn)率 D、銷售利潤(rùn)率 答案：C 試題分析：自有資金利潤(rùn)率既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，又是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)。自有資金利潤(rùn)率還是杜邦財(cái)務(wù)解析體系的核心比率。

88、在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是()。A、總資產(chǎn)凈利率 B、凈資產(chǎn)收益率 C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D、權(quán)益乘數(shù) 答案：B 試題分析：在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。

89、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是()。A、有利于公司合理安排資本結(jié)構(gòu) B、有利于投資者安排收入與支出 C、有利于公司穩(wěn)定股票的市場(chǎng)價(jià)格 D、有利于公司樹(shù)立良好的形象 答案：A 試題分析：略

90、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)的是()。A、強(qiáng)制性的分配關(guān)系 B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C、資金結(jié)算關(guān)系

D、勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系 答案：D 試題分析：選項(xiàng)A體現(xiàn)的是企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；選項(xiàng)B體現(xiàn)的是企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系；選項(xiàng)C體現(xiàn)的是企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；只有選項(xiàng)D體現(xiàn)的是企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。91、企業(yè)新增1元資金所需負(fù)擔(dān)的成本是（）。A、資本成本 B、個(gè)別資本成本 C、綜合資本成本 D、邊際資本成本 答案：D 試題分析：本題考核的是邊際資金成本的概念。

92、在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，()指標(biāo)居于首位。A、凈資產(chǎn)收益率 B、總資產(chǎn)報(bào)酬率 C、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 D、社會(huì)積累率 答案：A 試題分析：凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性與代表性的指標(biāo)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限，在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。

93、某企業(yè)按年利率7%向銀行借款150萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，企業(yè)實(shí)際可以動(dòng)用的借款只有120萬(wàn)元。該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A、7% B、8% C、8.25% D、8.75% 答案：D 試題分析：本題考核的是補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率的計(jì)算，為7%/(1-20%)=8.75%。

94、采用銷售額比率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是()。A、現(xiàn)金 B、應(yīng)付賬款 C、存貨 D、公司債券 答案：D 試題分析：A、B、C選項(xiàng)一般隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)，只有D選項(xiàng)不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)。95、杜邦體系的核心指標(biāo)是（）。A、總資產(chǎn)凈利率 B、營(yíng)業(yè)凈利率 C、凈資產(chǎn)收益率 D、權(quán)益乘數(shù) 答案：C 試題分析：杜邦體系的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率。

96、屬于酌量性固定成本的有（）。A、機(jī)器設(shè)備折舊費(fèi) B、長(zhǎng)期租賃費(fèi) C、廣告費(fèi)

D、職工最低工資 答案：C 試題分析：本題考核的是酌量性固定成本的概念和包括的內(nèi)容。

97、下列項(xiàng)目中，不屬于上市公司獲利能力的指標(biāo)有（）。A、每股收益

B、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) C、市盈率 D、每股凈資產(chǎn) 答案：B 試題分析：上市公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等。98、協(xié)商價(jià)格的上限是市價(jià)，下限是()。A、單位成本 B、固定成本 C、成本總額 D、單位變動(dòng)成本 答案：D 試題分析：本題考點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的價(jià)格范圍。

99、與產(chǎn)權(quán)比率互為倒數(shù)的比率是（）。A、資產(chǎn)凈利率 B、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C、權(quán)益乘數(shù) D、資產(chǎn)負(fù)債率 答案：C 試題分析：與產(chǎn)權(quán)比率互為倒數(shù)的比率是權(quán)益乘數(shù)。產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。而權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益同總資產(chǎn)的關(guān)系。

100、涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理的內(nèi)容不包括（）。A、企業(yè)納稅方案的選擇和優(yōu)化 B、企業(yè)經(jīng)營(yíng)稅務(wù)管理

C、企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)稅務(wù)管理 D、企業(yè)稅務(wù)會(huì)計(jì)管理 答案：A 試題分析：略

第二篇：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理考試試題及答案

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理考試試題及答案

在學(xué)習(xí)、工作生活中，我們最少不了的就是試題了，試題是考核某種技能水平的標(biāo)準(zhǔn)。什么樣的試題才是好試題呢？以下是小編整理的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理考試試題及答案，歡迎大家分享。

一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，按2B鉛筆填土答案卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選，均不得分。)

1.根據(jù)相關(guān)者利益最大化在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論，承擔(dān)最大風(fēng)險(xiǎn)并可能獲得最大報(bào)酬的是()。

A.股東

B.債權(quán)人

C.經(jīng)營(yíng)者

D.供應(yīng)商

【答案】A

【解析】相關(guān)利益者最大化的觀點(diǎn)中，股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。所以選項(xiàng)A正確。

2.某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是()。

A.擔(dān)保權(quán)

B.收益分配權(quán)

C.投資權(quán)

D.日常費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)

【答案】D

【解析】采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制時(shí)，具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置券，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)。

3.一般來(lái)說(shuō)，編制預(yù)算、制度公司戰(zhàn)略與安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃三者之間應(yīng)當(dāng)遵循的先后順序的是()。

A.制定公司戰(zhàn)略安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃編制預(yù)算

B.編制預(yù)算制定公司戰(zhàn)略安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

C.編制預(yù)算安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃制定公司戰(zhàn)略

D.安排經(jīng)營(yíng)計(jì)劃編制預(yù)算制定公司戰(zhàn)略

【答案】A

【解析】預(yù)算目標(biāo)源于戰(zhàn)略規(guī)劃、受制于經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，是運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)及下屬單位預(yù)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)目標(biāo)的全面、綜合表述。所以選項(xiàng)A正確。

4.下列各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算項(xiàng)目中，最適宜采用零基預(yù)算編制方法的是()。

A.人工費(fèi)

B.培訓(xùn)費(fèi)

C.材料費(fèi)

D.折舊費(fèi)

【答案】B

【解析】零基預(yù)算是在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。企業(yè)的人工費(fèi)、材料費(fèi)和這就費(fèi)都需要考慮以前的金額，只有培訓(xùn)費(fèi)適合采用零基預(yù)算方法，所以選項(xiàng)B正確。

5.某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃期初應(yīng)付賬款余額為200萬(wàn)元，1至3月份采購(gòu)金額分別為500萬(wàn)元、600萬(wàn)元和800萬(wàn)元，每月的采購(gòu)款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額是()。

A.2100萬(wàn)元

B.1900萬(wàn)元

C.1860萬(wàn)元

D.1660萬(wàn)元

【答案】C

【解析】預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額=200+500+600+800x70%=1860(萬(wàn)元)。

6.公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式是()。

A.融資租賃

B.向銀行借款

C.吸收直接投資

D.發(fā)行企業(yè)債券

【答案】C

【解析】一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本。本題中只有選項(xiàng)C屬于權(quán)益籌資。

7.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是()。

A.資本成本低

B.融資風(fēng)險(xiǎn)小

C.融資期限長(zhǎng)

D.融資限制少

【答案】A

【解析】融資租賃的籌資特點(diǎn)如下：(1)在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn);(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯;(3)限制條件較少;(4)能延長(zhǎng)資金融通的期限;(5)免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn);(6)資本成本高。

8.處于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是()。

A.電力企業(yè)

B.高新技術(shù)企業(yè)

C.汽車制造企業(yè)

D.餐飲服務(wù)企業(yè)

【答案】B

【解析】不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異很大。高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。因此高新技術(shù)企業(yè)不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)。

9.下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是()。

A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

【答案】C

【解析】由于DOL=M/EBIT，所以當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0，則可使公式趨近于無(wú)窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以選項(xiàng)C正確。

10.某新建設(shè)投資項(xiàng)目，建設(shè)期為2年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為8年，則該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期是()。

A.2年

B.3年

C.8年

D.9年

【答案】D

【解析】運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期=1+8=9(年)。

11.某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年、第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要額分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第二年新增的流動(dòng)資金額是()。

A.5萬(wàn)元

B.15萬(wàn)元

C.20萬(wàn)元

D.30萬(wàn)元

【答案】A

【解析】第一年的流動(dòng)資金額=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的流動(dòng)資金額=50-20=30(萬(wàn)元)，所以第二年新增的流動(dòng)資金額=30-25=5(萬(wàn)元)。

12.下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，一般作為輔助性指標(biāo)的是()。

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)部收益率

C.凈現(xiàn)值率

D.總投資收益率

【答案】D

【解析】按指標(biāo)在決策中的重要性分類，可分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等為主要指標(biāo);靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo);總投資收益率為輔助指標(biāo)。

13.對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是()。

A.回收期法

B.凈現(xiàn)值率法

C.總投資收益率法

D.差額投資內(nèi)部收益率法

【答案】D

【解析】差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率，并據(jù)與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個(gè)原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策。

14.某企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是()。

A.激進(jìn)融資戰(zhàn)略

B.保守融資戰(zhàn)略

C.折中融資戰(zhàn)略

D.期限匹配融資戰(zhàn)略

【答案】B

【解析】在保守融資戰(zhàn)略中，長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和某部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

15.某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，年初借入800萬(wàn)元，年底償還，年利率為5%。則該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)是()。

A.1萬(wàn)元

B.4萬(wàn)元

C.5萬(wàn)元

D.9萬(wàn)元

【答案】A

【解析】該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)=(1000-800)x0.5%=1(萬(wàn)元)。

16.下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是()。

A.存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用

B.存貨破損和變質(zhì)損失

C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失

D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息

【答案】C

【解析】?jī)?chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等等。選項(xiàng)C屬于缺貨成本。

17.在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時(shí)間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是()。

A.使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量

B.使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和最低的存貨量

C.使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本最低的存貨量

D.使缺貨損失最低的存貨量

【答案】B

【解析】最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和達(dá)到最低。

18.下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的是()。

A.職工培訓(xùn)費(fèi)用

B.管理人員基本薪酬

C.新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用

D.按銷售額提成的銷售人員傭金

【答案】D

【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)歲業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。本題中只有選項(xiàng)D符合變動(dòng)成本的定義。

19.下列各項(xiàng)中，不影響股東額變動(dòng)的股利支付形式是()。

A.現(xiàn)金股利

B.股票股利

C.負(fù)債股利

D.財(cái)產(chǎn)股利

【答案】B

【解析】發(fā)放股票股利不會(huì)改變所有者權(quán)益總額，但會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。所以選項(xiàng)B正確。

20.下列各項(xiàng)中，最適用于評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)是()。

A.邊際貢獻(xiàn)

B.部門(mén)毛利

C.剩余收益

D.部門(mén)凈利潤(rùn)

【答案】C

【解析】對(duì)投資中心的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不僅要適用利潤(rùn)指標(biāo)，還需要計(jì)算、分析利潤(rùn)與投資的關(guān)系，主要有投資報(bào)酬率和剩余收益等指標(biāo)。

21.下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是()。

A.應(yīng)從稅后利潤(rùn)中提取

B.應(yīng)經(jīng)股東大會(huì)決議

C.滿足公司經(jīng)營(yíng)管理的需要

D.達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)不再計(jì)提

【答案】D

【解析】根據(jù)公司法的規(guī)定，法定盈余公積金的提取比例為當(dāng)年稅后利潤(rùn)(彌補(bǔ)虧損后)的10%，當(dāng)法定盈余公積金的累積額達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取。

22.某企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品發(fā)生在研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用形成了一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)稅法規(guī)定，可按該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)成本的一定比例在稅前攤銷，這一比例是()。

A.200%

B.150%

C.100%

D.50%

【答案】B

【解析】企業(yè)為開(kāi)發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用，未形成無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)入當(dāng)期損益，在按照規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，再按照研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的50%加計(jì)扣除;形成無(wú)形資產(chǎn)的，按照無(wú)形資產(chǎn)成本的150%攤銷。

23.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理終極目標(biāo)的是()。

A.企業(yè)價(jià)值最大化

B.納稅時(shí)間最遲化

C.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨零化

D.納稅金額最小化

【答案】A

【解析】稅務(wù)管理作為企業(yè)理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要領(lǐng)域，是圍繞資金運(yùn)動(dòng)展開(kāi)的，目的是使企業(yè)價(jià)值最大化。

24.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析中因素分析法特征的是()。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性

D.因素替代的順序性

【答案】C

【解析】采用因素分析法時(shí)，必須注意以下問(wèn)題：(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性;(2)因素替代的順序性;(3)順序替代的連環(huán)性;(4)計(jì)算結(jié)果的假定性。

25.我國(guó)上市公司管理層討論與分析信息披露遵循的原則是()。

A.資源原則

B.強(qiáng)制原則

C.不定期披露原則

D.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則

【答案】D

【解析】管理層討論與分析信息大多涉及內(nèi)部性較強(qiáng)的定性型軟信息，無(wú)法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國(guó)家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國(guó)也基本實(shí)行這種原則。所以選項(xiàng)D正確。

二、多項(xiàng)選擇題

26.在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有()。

A.明確分層管理思想

B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)

C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立

D.與控制股東所有制形式相對(duì)應(yīng)

【答案】ABC

【解析】教材P9~10. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)當(dāng)遵循如下四項(xiàng)原則：(1)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則;(2)明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則;(3)明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則;(4)與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則。

27.企業(yè)預(yù)算最主要的兩大特征是()。

A.數(shù)量化

B.表格化

C.可伸縮性

D.可執(zhí)行性

【答案】AD

【解析】教材P18. 數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。

28.下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有()。

A.資本支出預(yù)算

B.生產(chǎn)預(yù)算

C.管理費(fèi)用預(yù)算

D.銷售預(yù)算

【答案】BCD

【解析】教材P19. 業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購(gòu)預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。

29.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有()。

A.依法籌資原則

B.負(fù)債最低原則

C.規(guī)模適度原則

D.結(jié)構(gòu)合理原則

【答案】ACD

【解析】教材P42. 籌資管理的原則：(1)遵循國(guó)家法律法規(guī)，合法籌措資金;(2)分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，正確預(yù)測(cè)資金需要量;(3)合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金;(4)了解各種籌資渠道，選擇資金來(lái)源;(5)研究各種籌資成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

30.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。

A.通貨膨脹

B.籌資規(guī)模

C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.資本市場(chǎng)效率

【答案】ABCD

【解析】教材P76~77. 影響資本成本的因素有：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;(2)資本市場(chǎng)條件，即資本市場(chǎng)效率，資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為資本市場(chǎng)上的資本商品的市場(chǎng)流動(dòng)性;(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān);(4)企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

31.下列各項(xiàng)建設(shè)投資費(fèi)用中，不構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的有()。

A.監(jiān)理費(fèi)

B.開(kāi)辦費(fèi)

C.勘察設(shè)計(jì)費(fèi)

D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)

【答案】BD

【解析】教材P102.開(kāi)辦費(fèi)和生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)屬于其他資產(chǎn)，監(jiān)理費(fèi)和勘察設(shè)計(jì)費(fèi)屬于固定資產(chǎn)其他費(fèi)用的.范疇，構(gòu)成固定資產(chǎn)原值。

32.下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有()。

A.企業(yè)臨時(shí)融資的能力

B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性

C.金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)

D.企業(yè)愿意承擔(dān)短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度

【答案】ABD

【解析】教材P145。為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：(1)企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度;(2)企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時(shí)融資的能力。希望盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求。另外，企業(yè)會(huì)與銀行維持良好關(guān)系，以備現(xiàn)金短缺之需。

33.使用以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法時(shí)，可以作為產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的成本類型有()。

A.變動(dòng)成本

B.制造成本

C.完全成本

D.固定成本

【答案】ABC

【解析】教材P187. 以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法下，可以作為產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的成本類型有變動(dòng)成本、制造成本和完全成本。

34.下列各項(xiàng)中，可以用于控制公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)有()。

A.制定涉稅事項(xiàng)的會(huì)計(jì)流程

B.提供和保存有關(guān)涉稅業(yè)務(wù)資料

C.完善納稅申報(bào)表編制、復(fù)核等程序

D.制定企業(yè)涉稅事項(xiàng)的內(nèi)部政策與規(guī)范

【答案】ABCD

【解析】教材P247. 可以用于控制公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)有：

(1)參與制定或?qū)徍似髽I(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中涉稅事項(xiàng)的政策和規(guī)范;

(2)制定各項(xiàng)涉稅會(huì)計(jì)事務(wù)的處理流程，明確各自的職責(zé)和權(quán)限，確保對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理符合相關(guān)法律法規(guī);

(3)完善納稅申報(bào)表編制、復(fù)核和審批，以及稅款繳納的程序，明確相關(guān)的職責(zé)和權(quán)限，保證納稅申報(bào)和稅款繳納符合稅法規(guī)定;

(4)按照稅法規(guī)定，真實(shí)、完整地提供和保存有關(guān)涉稅業(yè)務(wù)資料，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行報(bào)備。

35.股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有()。

A.可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策

B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系

C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)

D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

【答案】AB

【解析】教材P258。反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理考試試題：判斷題

三、判斷題

46.為了防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)簽訂固定價(jià)格的和長(zhǎng)期銷售合同。( )

【答案】

【解析】教材P15.

在通貨膨脹時(shí)期，從購(gòu)貨方的角度來(lái)看，與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，可以減少物價(jià)上漲造成的損失;但站在銷售方的角度，簽訂固定價(jià)格的和長(zhǎng)期銷售合同，會(huì)損失物價(jià)上漲帶來(lái)的收益，因此本題的說(shuō)法不正確。

47.企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)利用報(bào)表監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，及時(shí)提供預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異信息。( )

【答案】

【解析】教材P38.

企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算委員會(huì)以至董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。

48.企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可通過(guò)贖回條款來(lái)避免市場(chǎng)利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )

【答案】

【解析】教材P67.贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。

49.經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。( )

【答案】

【解析】教材P87.企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，為將總風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該較小，逐步降低債務(wù)水平會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降，以減少到期無(wú)法還本付息而破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

50.如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起一次投入，且建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。( )

【答案】

【解析】教材P123. 項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，第1至第n期每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。

51.如果銷售額不穩(wěn)定且難以預(yù)測(cè)，則企業(yè)應(yīng)保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)水平。( )

【答案】

【解析】教材P141.

如果銷售額是不穩(wěn)定的，但可以預(yù)測(cè)，如屬于季節(jié)性變化，那么將沒(méi)有顯著的風(fēng)險(xiǎn)。然而，如果銷售額是不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，例如石油和天然氣開(kāi)采業(yè)以及許多建筑業(yè)企業(yè)，就會(huì)存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)，從而必須保證一個(gè)高的流動(dòng)資產(chǎn)水平，維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。

52.企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加而呈正方向變化。( )

【答案】

【解析】教材P167.訂貨批量增加，年訂貨次數(shù)減少，變動(dòng)訂貨成本減少，但訂貨批量增加，會(huì)增加變動(dòng)儲(chǔ)存成本，而變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本都會(huì)影響存貨總成本，因此訂貨批量增加，存貨總成本不一定呈正方向變化。

53.在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是導(dǎo)致成本發(fā)生的誘因，是成本分配的依據(jù)。( )

【答案】

【解析】教材P205.

成本動(dòng)因，亦稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素，即成本的誘因。成本動(dòng)因通常以作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源來(lái)進(jìn)行度量，如質(zhì)量檢查次數(shù)、用電度數(shù)等。在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是成本分配的依據(jù)。

54.從稅務(wù)管理的角度考慮，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)的存貨計(jì)價(jià)適宜采用先進(jìn)先出法。( )

【答案】

【解析】教材P236。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮的時(shí)期，采用先進(jìn)先出法比較合適。

55.在財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。( )

【答案】

【解析】教材P251。企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三篇：2011年會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)

2011年會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn).txt49礁石因?yàn)樾拍顖?jiān)定，才激起了美麗的浪花；青春因?yàn)樽非蟪绺撸鸥裢獾亟k麗多彩。50因?yàn)槟贻p，所以自信；因?yàn)樽孕牛阅贻p。2011年會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)(1)

一、名詞解釋：

第一章：

1.財(cái)務(wù)活動(dòng)

公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是指公司在資金的籌集、投資、運(yùn)作及分配活動(dòng)中引起的資金流入及流出。

2.財(cái)務(wù)關(guān)系

公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中，與投資者、債權(quán)人、債務(wù)人、稅務(wù)機(jī)關(guān)、企業(yè)職員等發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

3.股東財(cái)富最大化

是指企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)作，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的前提下，為股東創(chuàng)造盡可能大的價(jià)值。

4.企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)作，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，是企業(yè)的總價(jià)值最大。

二、簡(jiǎn)答題

1.什么是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)?簡(jiǎn)述其具體內(nèi)容。

答：企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指公司在資金的籌集、投資、運(yùn)作及分配活動(dòng)中引起的資金流入及流出。①籌資活動(dòng)：是指企業(yè)籌集權(quán)益資本和債務(wù)資本的活動(dòng)。②投資活動(dòng)：是指企業(yè)按一定目的和要求，將籌集到的資金分別用于企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程和對(duì)外投資的活動(dòng)。③分配活動(dòng)：是指企業(yè)將取得的收入與利潤(rùn)，按要求進(jìn)行分配的活動(dòng)(廣義);對(duì)利潤(rùn)的分配(狹義)

2.企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系包括哪些方面?

答：①企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

②企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

③企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

④企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

⑤企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

⑥企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間財(cái)務(wù)關(guān)系。

⑦企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

3.什么是公司財(cái)務(wù)目標(biāo)?公司財(cái)務(wù)目標(biāo)有哪些特征?

答：公司財(cái)務(wù)目標(biāo)是指財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)運(yùn)行所希望達(dá)到的目的。特征：①服從性：公司財(cái)務(wù)目標(biāo)必須服從于公司的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。②綜合性：財(cái)務(wù)目標(biāo)內(nèi)容的多元性和層次性。③階段性：是指隨著外部環(huán)境的變化，管理目標(biāo)也隨之變化。④可操作性：可以用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的形式進(jìn)行分解，以便實(shí)現(xiàn)職工自我控制和業(yè)績(jī)考核。

4.試股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有哪些優(yōu)缺點(diǎn)?

答：優(yōu)點(diǎn)：①科學(xué)地考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。②反映了投入的資本與獲利之間的關(guān)系。③在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

缺點(diǎn)：①只對(duì)上市公司適用。②強(qiáng)調(diào)了股東利益最大，容易忽視企業(yè)其他有關(guān)方的利益。③影響股票價(jià)格的因素很多，把不可控因素影響的股票價(jià)格作為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是不合理的。

5.試述企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)點(diǎn)及其需要注意的問(wèn)題?

答：優(yōu)點(diǎn)：①關(guān)注了企業(yè)未來(lái)的獲利能力，考慮了時(shí)間價(jià)值因素。②科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡。③注重公司各方的利益關(guān)系的協(xié)調(diào)與平衡。④能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，有利于社會(huì)資源的合理配置。

注意的問(wèn)題：①對(duì)于股票上市企業(yè)，企業(yè)的價(jià)值要通過(guò)股票的長(zhǎng)期趨勢(shì)才能反映出來(lái)。②法人股東對(duì)股票價(jià)格最大化目標(biāo)沒(méi)有個(gè)人股東興趣大。③企業(yè)價(jià)值的評(píng)估難以做到客觀準(zhǔn)確。

第四篇：2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》全真試題及答案

2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》全真試題及答案(1)

一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)下列籌資方式中，只適用于股份制公司籌集股權(quán)資本的是（）。

A.發(fā)行股票

B.吸收直接投資

C.融資租賃

D.發(fā)行債券

下列各項(xiàng)中。屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的是（）。A.不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)保或抵押 B.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性 C.限制企業(yè)資本支出規(guī)模 D.借款用途不得改變 某企業(yè)每季度收到銷售收入的50%，下季度收回余下貨款的50%，若預(yù)算的第四季度銷售收入為6萬(wàn)元，則資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中年末“應(yīng)收賬款”余額為（）。

A.3萬(wàn)元

B.2萬(wàn)元

C.2.4萬(wàn)元

D.4萬(wàn)元下列訂貨成本中屬于變動(dòng)性成本的是（）。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資

B.采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用

C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)

D.預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本關(guān)于發(fā)放股票股利，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，但會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，會(huì)增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤(rùn)

B.會(huì)引起企業(yè)現(xiàn)金流出

C.可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，促進(jìn)公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被惡意控制

D.可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，增強(qiáng)投資者的信心下列有關(guān)利益沖突與協(xié)調(diào)的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.協(xié)調(diào)相關(guān)者利益沖突，要盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡

B.接收是一種通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的辦法

C.債權(quán)人為了保障自己的利益，可以事先規(guī)定借款的用途限制，也可以收回借款或停止借款

D.激勵(lì)通常包括股票期權(quán)和績(jī)效股兩種方式

下列有關(guān)預(yù)算的編制方法的表述中，不正確的是（）。

A.零基預(yù)算不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，一切以零為出發(fā)點(diǎn) B.預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平是編制固定預(yù)算的唯一基礎(chǔ) C.成本性態(tài)分析是編制彈性預(yù)算的基礎(chǔ)

D.滾動(dòng)預(yù)算按照滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可以分為逐月滾動(dòng)和逐季滾動(dòng)兩類 甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位產(chǎn)品的制造成本為100元，計(jì)劃銷售2萬(wàn)件，計(jì)劃期的期間費(fèi)用總額為50萬(wàn)元，該產(chǎn)品適用5%的消費(fèi)稅稅率，成本利潤(rùn)率必須達(dá)到20%。假定采用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，則單位A產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.157.89

B.125

C.150

D.131.58 下列說(shuō)法正確的是（）。

A.當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等

B.當(dāng)計(jì)息周期短于一年時(shí),實(shí)際利率小于名義利率

C.當(dāng)計(jì)息周期長(zhǎng)于一年時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率

D.實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)+1

在多種產(chǎn)品的保本分析中，固定成本全部由一種產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的方法是（）。A.加權(quán)平均法 B.聯(lián)合單位法 C.順序法

D.主要產(chǎn)品法 某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值為-42萬(wàn)元;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%;丙方案的項(xiàng)目使用年限為10年，凈現(xiàn)值為960萬(wàn)元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目使用年限為11年，年金凈流量為136.23萬(wàn)元。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案相對(duì)于發(fā)行債券和銀行借款籌資而言，融資租賃方式籌資的主要缺點(diǎn)是（）。

A.限制條款多

B.籌資速度慢

C.資本成本高

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 已知A責(zé)任中心生產(chǎn)的半成品主要用于出售，也可供8責(zé)任中心使用。A中心全年最多生產(chǎn)10000件半成品，據(jù)測(cè)算可對(duì)外銷售9000件，市價(jià)為150元/件，單位變動(dòng)成本為120元/件。兩個(gè)責(zé)任中心已建立定期協(xié)商機(jī)制，如果B中心從A中心購(gòu)入675件半成品，則雙方的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格為（）。

A.160元/件

B.110元/件

C.135元/件

D.A中心按150元/件出售，B中心按120元/件購(gòu)入 某公司采用隨機(jī)模型確定現(xiàn)金余額。現(xiàn)金部經(jīng)理確定的L值為10000元，估計(jì)的現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差δ為1000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本為15%，b為150元。假定一年按360天計(jì)算，則回歸線R為（）元。

A.16463.30

B.29389.9

C.10908.56

D.52725.68 以下關(guān)于比率分析法的說(shuō)法，不正確的是（）。

A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)

B.利用效率比率指標(biāo)，可以考查企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行

C.銷售利潤(rùn)率屬于效率比率

D.相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系 下列關(guān)于預(yù)算工作的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和企業(yè)基層單位的主要負(fù)責(zé)人擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策

B.企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和企業(yè)基層單位的主要負(fù)責(zé)人對(duì)本部門(mén)或本單位的預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任

C.企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)

D.財(cái)務(wù)管理部門(mén)具體負(fù)責(zé)預(yù)算的跟蹤管理。監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況

甲公司的銷售員若銷售10件商品，每月固定工資為2000元，在此基礎(chǔ)上，若銷售員的業(yè)績(jī)超出規(guī)定業(yè)務(wù)量，銷售員還可按照超出的數(shù)額按比例獲得獎(jiǎng)金，那么銷售員的工資費(fèi)用是（）。

A.曲線變動(dòng)成本

B.半固定成本

C.半變動(dòng)成本

D.延期變動(dòng)成本 下列各項(xiàng)中，不屬于降低保本點(diǎn)的途徑的是（）。

A.降低固定成本總額

B.降低單位變動(dòng)成本

C.提高銷售單價(jià)

D.降低銷售單價(jià) 現(xiàn)代社會(huì)與沃爾評(píng)分法產(chǎn)生的時(shí)代相比，已有很大變化。一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是（）。

A.成長(zhǎng)能力

B.償債能力

C.盈利能力

D.獲取現(xiàn)金流量能力 A公司只生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位完全成本為8.4元，單位變動(dòng)成本為5.6元。若本月產(chǎn)量為2500件，則該產(chǎn)品的固定成本為（）元。

A.7000

B.8650

C.9150

D.4860 若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論一定成立的是（）。

A.速動(dòng)比率大于1

B.營(yíng)運(yùn)資金大于零

C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1

D.短期償債能力絕對(duì)有保障 某公司2015年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2015年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為（）。

A.2000萬(wàn)元

B.3000萬(wàn)元

C.5000萬(wàn)元

D.8000萬(wàn)元 下列關(guān)于收益質(zhì)量分析的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.凈收益運(yùn)營(yíng)指數(shù)越小，說(shuō)明收益質(zhì)量越好

B.現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)大于1，表示收益質(zhì)量不夠好

C.非經(jīng)營(yíng)收益反映公司的正常收益能力

D.會(huì)計(jì)收益能如實(shí)反映公司業(yè)績(jī)，則其收益質(zhì)量高 籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型是按照（）。

A.企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同

B.籌集資金的使用期限不同

C.是否借助于金融機(jī)構(gòu)來(lái)獲取社會(huì)資金

D.資金的來(lái)源范圍不同 下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，不正確的是（）。

A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

B.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度 C.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單項(xiàng)證券的β系數(shù)低 D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)甲公司2014年稅后凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，2015年的投資計(jì)劃需要資金120萬(wàn)元，該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。如果甲公司采用剩余股利政策，則下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.甲公司投資方所需權(quán)益資本為72萬(wàn)元

B.2014年甲公司可發(fā)放的股利為28萬(wàn)元

C.甲公司可能處于初創(chuàng)階段

D.采用剩余股利政策可降低再投資的資金成本 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證表述正確的有（）。

A.具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能

B.屬于衍生金融工具

C.具有投票權(quán)

D.持有人可以分得紅利收入 根據(jù)存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，下列各項(xiàng)因素中，對(duì)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量沒(méi)有影響的有（）。

A.訂貨提前期

B.一次訂貨成本

C.每日耗用量

D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 下列屬于企業(yè)需要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任的有（）。

A.按時(shí)足額發(fā)放勞動(dòng)報(bào)酬，提供安全健康的工作環(huán)境

B.主動(dòng)償債.不無(wú)故拖欠

C.及時(shí)支付股利，確保股東的利益

D.確保產(chǎn)品質(zhì)量，保障消費(fèi)安全 下列關(guān)于預(yù)算調(diào)整的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

B.預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化

C.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算不予調(diào)整

D.預(yù)算調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面

某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的期望投資收益率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。下列說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目

B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目

C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬一定高于其預(yù)期報(bào)酬

D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬一定低于其預(yù)期報(bào)酬

下列關(guān)于基本的量本利分析圖的說(shuō)法中。正確的有（）。

A.總成本線與固定成本線之間的區(qū)域?yàn)樽儎?dòng)成本

B.總收入線與固定成本線的交點(diǎn)是保本點(diǎn)

C.保本點(diǎn)以上的總收入線與總成本線圍成的區(qū)域?yàn)樘潛p區(qū)

D.總成本線越靠近總收入線，保本點(diǎn)越高

下列財(cái)務(wù)比率不反映企業(yè)短期償債能力的是（）。A.現(xiàn)金比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.產(chǎn)權(quán)比率

D.利息保障倍數(shù)

剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（）。A.不利于投資者安排收入與支出 B.不利于公司樹(shù)立良好的形象 C.公司財(cái)務(wù)壓力較大

D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持

在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有（）。A.用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款

C.用銀行存款購(gòu)入一批生產(chǎn)原材料 D.用銀行存款支付一年的房屋租金

三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

某企業(yè)按“2/

10、n/30”的付款條件購(gòu)入50萬(wàn)元貨物，如果在10天后付款，該企業(yè)放棄的現(xiàn)金折扣的信用成本率為36.73%。（）

某公司于2014年3月11日發(fā)布公告：“本公司董事會(huì)在2014年3月10日的會(huì)議上決定，2013年發(fā)放每股為3元的股利;本公司將于2014年4月3日將上述股利支付給已在2014年3月21日(周五)登記為本公司股東的人士。”因此，2014年3月22日為公司的除息日。（）

信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留在公司內(nèi)部。（）

彈性預(yù)算的編制方法包括列表法和公式法，列表法的優(yōu)點(diǎn)是可比性和適應(yīng)性強(qiáng)。（）

無(wú)追索權(quán)保理和到期倮理的共同點(diǎn)是保理商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。（）

不可分離可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)是發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。（）

利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以相關(guān)者利益最大化為基礎(chǔ)。（）

銷售預(yù)測(cè)中的指數(shù)平滑法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但是在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。（）

滾動(dòng)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。（）

引起個(gè)別投資中心的投資報(bào)酬率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率提高，但引起個(gè)別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。（）

四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)

某公司2013實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利1100萬(wàn)元，提取盈余公積900萬(wàn)元(所提盈余公積均已指定用途)。2014實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1800萬(wàn)元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。2015年計(jì)劃增加投資，所需資金為1400萬(wàn)元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

要求：

(1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2015年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2015年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

(4)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司2014年的股利支付率和2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

(5)假定公司2015年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

甲上市公司2014年7月1日按面值發(fā)行年利率為3%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值為5000萬(wàn)元，期限為5年，利息每年末支付一次，發(fā)行結(jié)束1年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股5元，即每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值的普通股20股。2014年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，2014年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為2000萬(wàn)股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。

要求：

(1)計(jì)算2014年基本每股收益;

(2)計(jì)算增量股的每股收益，判斷該公司可轉(zhuǎn)換債券是否具有稀釋作用;

(3)如果具有稀釋性，計(jì)算稀釋每股收益。

甲公司于2015年(計(jì)劃)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，每季的產(chǎn)品銷售有60%在當(dāng)期收到現(xiàn)金，有40%在下一個(gè)季度收到現(xiàn)金。2014年末的應(yīng)收賬款為350000元。該公司與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表(金額單位：元)所示。

要求：

(1)確定表2中各字母表示的數(shù)值(需列示計(jì)算過(guò)程)。

(2)計(jì)算2015年應(yīng)收賬款的年末余額。

甲公司現(xiàn)在要從A、B兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。A企業(yè)的信用條件為“3/30、n/60”，B企業(yè)的信用條件為“1/20、n/30”。

要求回答下列互不相關(guān)的三個(gè)問(wèn)題：

(1)假如選擇A企業(yè)作為供應(yīng)商，甲公司在10-30天之間有一投資機(jī)會(huì)，投資回報(bào)率為40%，甲公司應(yīng)否在折扣期內(nèi)歸還A企業(yè)的應(yīng)付賬款以取得現(xiàn)金折扣?

(2)如果甲公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣。那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商?

(3)如果甲公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商?

五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)

B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，營(yíng)運(yùn)成本(人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購(gòu)置成本較高，但營(yíng)運(yùn)成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒(méi)有顯著差別。

B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如表3所示。

B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅稅率為25%;固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

表3B公司項(xiàng)目決策資料(單位：元)

要求：

(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總值。(2)計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總值。

(3)計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

甲公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本300萬(wàn)元，其中債務(wù)資本120萬(wàn)元(年利息15萬(wàn)元);普通股資本180萬(wàn)元(180萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)3元)。該公司想制造3D打印機(jī)，需要追加籌資100萬(wàn)元，有兩種籌資方案：

A方案：向銀行取得長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，利息率15%。

B方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)1元。

要求：根據(jù)上述數(shù)據(jù).回答下列問(wèn)題：

(1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)。

(2)分析兩種方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益，并指出其特點(diǎn)。

(3)若追加籌資，銷售額可望達(dá)到300萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本為100萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用等因素。請(qǐng)幫助企業(yè)選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，并分別計(jì)算A、B兩種方案的每股收益。2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》全真試題答案(1)

一、單項(xiàng)選擇題

參考答案：A

參考解析：

發(fā)行股票籌資方式只適用于股份有限公司，選項(xiàng)A正確;吸收直接投資主要適用于非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;選項(xiàng)C融資租賃和選項(xiàng)D發(fā)行債券屬于債務(wù)籌資，不符合題意。

參考答案：D

參考解析：

長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款一般有三類：例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款、特殊性條款。選項(xiàng)A屬于例行性保護(hù)條款;選項(xiàng)B、C屬于一般性保護(hù)條款;選項(xiàng)D屬于特殊性保護(hù)條款。

參考答案：A

參考解析：

第四季度銷售收入中有3萬(wàn)元(6×50%)在次年第一季度才收回，因此記入銷售當(dāng)年的應(yīng)收賬款。

參考答案：C

參考解析：

訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)屬于訂貨成本中的變動(dòng)性成本，而采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資和采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用屬于訂貨成本中的固定性成本;預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本屬于儲(chǔ)存成本。

參考答案：B

參考解析：

發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出。

6參考答案：B

參考解析：

選項(xiàng)B不正確，接收是一種通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)老的辦法。

7參考答案：D

參考解析：

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，按照滾動(dòng)的時(shí)間單位不同，滾動(dòng)預(yù)算可以分為逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)。

8參考答案：A

參考解析：

單位A產(chǎn)品價(jià)格=(100+50÷2)X(1+20%)÷(1-5%)=157.89(元)。

9參考答案：A

參考解析：

選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法不正確。實(shí)際利率與名義利率的換算關(guān)系是：i=(1+r/m)m-1，當(dāng)m=1時(shí)，i=r;當(dāng)m>1時(shí)，i>r;當(dāng)m<1時(shí)，i

參考答案：D

參考解析：

在主要產(chǎn)品法下，將邊際貢獻(xiàn)占企業(yè)邊際貢獻(xiàn)總額比重較大的一種主要產(chǎn)品視同于單一品種，按該主要產(chǎn)品的資料進(jìn)行量本利分析，固定成本全部由該主要產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。

參考答案：C

參考解析：

選項(xiàng)A，甲方案的凈現(xiàn)值小于0，不可行;選項(xiàng)B，乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9%小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不可行;選項(xiàng)C，丙方案的年金凈流量=960÷(P/A，10%，10)=960÷6.1446=156.23(萬(wàn)元)，大于丁方案的年金凈流量136.23萬(wàn)元，因此最優(yōu)方案為丙方案。

參考答案：C

參考解析：

融資租賃的籌資特點(diǎn)有以下5個(gè)：①無(wú)需大量資金，就能迅速獲得資產(chǎn);②財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯;③籌資的限制條件較少;④租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限;⑤資本成本負(fù)擔(dān)較高。

參考答案：C

參考解析：

協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限是單位變動(dòng)成本，因此內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格應(yīng)在120～150元/件之間。

參考答案：A

5參考答案：B

參考解析：

選項(xiàng)B不正確，相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系，利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考查企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理。以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行。

參考答案：A

參考解析：

預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門(mén)(管理考核層)擬訂預(yù)算的目標(biāo).審議、平衡預(yù)算方案;組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決問(wèn)題，組織審計(jì)、考核，而企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和企業(yè)基層單位的主要負(fù)責(zé)人不負(fù)責(zé)擬訂預(yù)算，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

參考答案：D

參考解析：

延期變動(dòng)成本是指成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量超出這個(gè)范圍，就會(huì)與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。

參考答案：D

參考解析：

從保本點(diǎn)的計(jì)算公式：保本銷售量=固定成本÷(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)可以看出，降低保本點(diǎn)的途徑主要有降低固定成本總額、降低單位變動(dòng)成本和提高銷售單價(jià)。

參考答案：C

參考解析：

一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力。

參考答案：A

參考解析：

產(chǎn)品成本總額=固定成本+變動(dòng)成本=8.4×2500=21000(元)，變動(dòng)成本總額=5.6×2500=14000(元)。固定成本總額=21000-14000=7000(元)。

參考答案：B

參考解析：

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，若流動(dòng)比率大于1，則說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即營(yíng)運(yùn)資金一定大于零。

參考答案：A

參考解析：

2015年內(nèi)部資金來(lái)源的金額=50000×10%×(1-60%)=2000(萬(wàn)元)。

參考答案：D

參考解析：

選項(xiàng)A，凈收益運(yùn)營(yíng)指數(shù)越小，即非經(jīng)營(yíng)收益越大，說(shuō)明收益質(zhì)量越差;選項(xiàng)B。現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1。說(shuō)明一部分收益未轉(zhuǎn)化為實(shí)際的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，且這部分收益可能存在減值的情況;選項(xiàng)C，非經(jīng)營(yíng)收益不能反映公司的正常收益能力。

參考答案：C

參考解析：

按企業(yè)是否借助于金融機(jī)構(gòu)來(lái)獲取社會(huì)資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資，選項(xiàng)C正確。

參考答案：C

參考解析：

投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此投資組合的β系數(shù)可能比單項(xiàng)證券的β系數(shù)小。

二、多項(xiàng)選擇題

參考答案：A,B,C,D

參考解析：

選項(xiàng)A，甲公司投資方所需權(quán)益資本=120×60%=72(萬(wàn)元);選項(xiàng)B，2014年甲公司可發(fā)放的股利=100=72=28(萬(wàn)元);選項(xiàng)C，剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般適用于公司的初創(chuàng)階段;選項(xiàng)D屬于剩余股利政策的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)。

參考答案：A,B

參考解析：

認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有竇現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

參考答案：A,D

參考解析：

存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型下，經(jīng)濟(jì)訂貨量

根據(jù)該公式，影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的因素有以下5個(gè)：存貨全年總的需求量(D)、一次訂貨成本(K)、單位存貨年變動(dòng)性儲(chǔ)存成本(KC)、每日耗用量(d)和每日送貨量(P)。選項(xiàng)A、D均不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量產(chǎn)生影響。

參考答案：A,B,D

參考解析：

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化時(shí).應(yīng)負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會(huì)利益的義務(wù)。因此，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任應(yīng)該是對(duì)股東以外的責(zé)任，選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)A屬于企業(yè)對(duì)員工的責(zé)任，選項(xiàng)B屬于企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任，選項(xiàng)D屬于企業(yè)對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任。

參考答案：A,B,D

參考解析：

選項(xiàng)A、B、D屬于預(yù)算調(diào)整應(yīng)當(dāng)遵循的要求;企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

參考答案：A,C,D

參考解析：

在兩個(gè)方案期望投資收益率相同的前提下，可根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差的大小比較其風(fēng)險(xiǎn)的大小，題中甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差，因此甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)即指未來(lái)預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)越大其波動(dòng)幅度就越大，則選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤、選項(xiàng)B說(shuō)法正確;選項(xiàng)C、D的說(shuō)法均無(wú)法證實(shí)。

參考答案：A,D

參考解析：

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，總收入線與總成本線的交點(diǎn)才是保本點(diǎn);選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，保本點(diǎn)以上的總收入線與總成本線圍成的區(qū)域?yàn)橛麉^(qū)。

參考答案：B,C,D

參考解析：

選項(xiàng)B、C、D都屬于反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。

參考答案：A,B

參考解析：

剩余股利政策的缺點(diǎn)在于每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象;公司財(cái)務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn);剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。

參考答案：A,D

參考解析：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷平均資產(chǎn)總額，選項(xiàng)A、D使企業(yè)資產(chǎn)總額減少，從而使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升;選項(xiàng)B使資產(chǎn)增加，從而使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降;選項(xiàng)C屬于資產(chǎn)的一增一減，不影響總資產(chǎn)。

三、判斷題

參考答案：對(duì)

參考解析：

放棄折扣的信用成本率=2%÷(1-2%)×360÷(30-10)=36.73%。

參考答案：錯(cuò)

參考解析：

除息日指股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日，題中股權(quán)登記日為2014年3月21日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日應(yīng)該是2014年3月24日。

參考答案：錯(cuò)

參考解析：

題千描述的是“手中鳥(niǎo)”理論的觀點(diǎn)。信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)盈利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)。

參考答案：錯(cuò)

參考解析：

公式法的優(yōu)點(diǎn)是可計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，可比性和適應(yīng)性強(qiáng);列表法的優(yōu)點(diǎn)是無(wú)需計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，而不管實(shí)際業(yè)務(wù)量的多少，無(wú)需用數(shù)學(xué)方法修正混合成本中的階梯成本和曲線成本為近似的直線成本。可按總成本性態(tài)模型計(jì)算填列。本題的表述錯(cuò)誤。

參考答案：對(duì)

參考解析：

無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn);到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。因此，兩種保理形式下，保理商都承擔(dān)了全部風(fēng)險(xiǎn)。

41參考答案：錯(cuò)

參考解析：

按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離，可轉(zhuǎn)換債券分為兩類：不可分離的可轉(zhuǎn)換債券、可分離的可轉(zhuǎn)換債券。本題描述的是可分離的可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)，不是不可分離可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)，而不可分離可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股權(quán)與債券是不可分離的。

42參考答案：錯(cuò)

參考解析：

利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。

43參考答案：對(duì)

參考解析：

指數(shù)平滑法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。

參考答案：錯(cuò)

參考解析：

使用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算時(shí)，預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間是脫離的，而定期預(yù)算法能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。

5參考答案：對(duì)

參考解析：

使用投資報(bào)酬率指標(biāo)的不足是使局部利益與整體利益相沖突，但剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了這個(gè)不足，可以保持部門(mén)獲利目標(biāo)與企業(yè)總目標(biāo)一致。

四、計(jì)算分析題

參考解析：

(1)2015年投資方案所需的自有資金額=1400×60%=840(萬(wàn)元)，2015年投資方案所需從外部借入的資金額=1400×40%=560(萬(wàn)元)。

(2)2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤(rùn)一2015年投資方案所需的自有資金額=1800-840=960(萬(wàn)元)。

(3)固定股利政策下。2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利與上年相同，即1100萬(wàn)元，可用于20t5年投資的留存收益=1800-1100=700(萬(wàn)元)。2015年投資需要額外籌集的資金額=1400-700=700(萬(wàn)元)。

(4)2014年該公司的股利支付率=1100÷

2000×100%=55%，2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%×1800=990(萬(wàn)元)。

(5)若公司只能從內(nèi)部籌資。那么2015年的投資額1400萬(wàn)元全部需從2014年的凈利潤(rùn)中留存，所以2014應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=1800-1400=400(萬(wàn)元)。

參考解析：

(1)基本每股收益=1500÷2000=0.75(元)。

(2)假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人全部轉(zhuǎn)股，所增加的凈利潤(rùn)=5000×3%×6/12×(1-25%)=56.25(萬(wàn)元)。所增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=5000÷5×6/12=500(萬(wàn)股)，增量股的每股收益=56.25÷500=0.11(元)。由于增量股的每股收益0.11元小于原每股收益0.75元，可轉(zhuǎn)換債券具有稀釋作用。

(3)稀釋每股收益=(1500+56.25)÷(2000+500)=0.62(元)。

參考解析：

(1)表2中各字母代表數(shù)據(jù)的計(jì)算過(guò)程如下： A=1000000×60%=600000(元)B=1000000×40%=400000(元)C=1250000×60%=750000(元)D=1250000×40%=500000(元)E=1500000×60%=900000(元)F=1500000×40%=600000(元)G=1250000×60%=750000(元)。

(2)根據(jù)第四季度收入，可測(cè)算出2015年年末應(yīng)收賬款余額=125000040%=500000(元)。

參考解析：

(1)如果甲公司不在10～30天內(nèi)付款，意味著打算放棄現(xiàn)金折扣，放棄現(xiàn)金折扣的成本=3%÷(1-3%)×360÷(60-30)×100%=37.11%;由于10～30天運(yùn)用這筆資金可得40%的回報(bào)率，大于放棄現(xiàn)金折扣的成本37.11%，故不應(yīng)該在10天內(nèi)歸還，應(yīng)將這筆資金投資于回報(bào)率為40%的投資機(jī)會(huì)，賺取收益。

(2)放棄A企業(yè)現(xiàn)金折扣的成本=37.11%，放棄B企業(yè)現(xiàn)金折扣的成本=1%÷(1-1%)×360÷(30-20)=36.36%<37.11%，所以，如果甲公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)該選擇B企業(yè)作為供應(yīng)商。

(3)當(dāng)享受現(xiàn)金折扣時(shí)。放棄現(xiàn)金折扣的成本為“收益率”，“收益率”越大越好。根據(jù)第(2)問(wèn)的計(jì)算結(jié)果可知，當(dāng)甲公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)選擇A企業(yè)。

五、綜合題

參考解析：

(1)舊設(shè)備每年的折舊額=20×(1-10%)÷10=1.8(萬(wàn)元)。按稅法規(guī)定，尚可使用年限(折舊年限)=稅法規(guī)定折舊年限一已經(jīng)使用年限=10-5=5(年)，因此折舊抵稅的年份為1～5年。繼續(xù)使用舊設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如表4所示。

(2)新設(shè)備每年折舊額=30×(1-10%)÷10=2.7(萬(wàn)元)，更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量如表5所示。(3)兩個(gè)方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額=更新方案-舊方案=475070.48-430562.95=44507.53(元)，即繼續(xù)使用舊設(shè)備比較經(jīng)濟(jì)，而不應(yīng)該更新。

參考解析：

(1)將題干中的相關(guān)數(shù)據(jù)代入無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式，具體如下：

(2)EPsA方案=[(57-15-15)×(1-25%)-0]÷180=0.1125(元);EPSB方案=[(57-15)×(1-25%)-0]÷280=0.1125(元)，即兩種方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益相等。

(3)①企業(yè)籌資后銷售額可望達(dá)到300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=300×(1-50%)-100=50(萬(wàn)元)。小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)57萬(wàn)元。因此，該公司應(yīng)當(dāng)采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的B方案，即增發(fā)普通股方案。

②在300萬(wàn)元銷售額水平時(shí)，EPSA方案=(50-15-150)÷180=0.11(元)。

③在300萬(wàn)元銷售額水平時(shí)，EPSB方案=(50-15-0)÷280=0.125(元)。

第五篇：財(cái)務(wù)管理計(jì)算題

1、某公司本賒銷收入為2000萬(wàn)元，信用條件為（N／30）。公司資金成本率為10％。該公司為擴(kuò)大銷售，為明年擬定了新的信用條件方案，將信用條件改為（2／10，1／20，N／50），估計(jì)約有20％的客戶（按全部賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2％的現(xiàn)金折扣，30％的客戶會(huì)利用1％的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為3％（按全部賒銷額計(jì)算），收賬費(fèi)用90萬(wàn)元。新方案可使明年銷售收入增長(zhǎng)10％。公司不考慮信用成本下的銷售毛利率為40%。要求：(1)計(jì)算新方案應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期；

(2)計(jì)算新方案應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本；

(3)計(jì)算新方案的壞賬成本；

(4)計(jì)算新方案的現(xiàn)金折扣；

（5）計(jì)算新方案考慮信用成本后的凈利潤(rùn)。新方案的銷售收入=2000×（1+10%）=2200萬(wàn)元

解、（1）新方案平均收賬期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分）

（2）新方案機(jī)會(huì)成本：2200/360×33×10%=20.17萬(wàn)元

或2200/360×33×10%×60%=12.10萬(wàn)元（2分）

（3）新方案的壞賬成本：2200×3%=66萬(wàn)元（2分）

（4）新方案現(xiàn)金折扣損失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4萬(wàn)元（2分）

（5）新方案考慮信用成本后的凈利潤(rùn)=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43萬(wàn)元

或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分）

2、某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均年利率10%，普通股120萬(wàn)股，公司所得稅稅率25%。該公司準(zhǔn)備追加籌資500萬(wàn)元，有下列兩種方案可供選擇：

方案一：向銀行借款500萬(wàn)元，年利率12%；

方案二：發(fā)行普通股，每股發(fā)行價(jià)格20元，不考慮籌資費(fèi)用。

要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

（2）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，確定該公司最佳的籌資方案；

（3）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，計(jì)算采用第一種方案下的每股利潤(rùn)；

（4）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，計(jì)算采用第二種方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解、（1）籌資無(wú)差別點(diǎn)：

（EBIT-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（EBIT-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）

解得：EBIT=428萬(wàn)元（4分）

（2）預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元小于無(wú)差別點(diǎn)，所以應(yīng)采用方案二，即發(fā)行普通股籌資。（2分）

（3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分）

（4）方案二DFL=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分）

3、A公司為上市公司，2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中資料如下：資產(chǎn)總額23000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)8600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債5420萬(wàn)元，股東權(quán)益總額15850萬(wàn)元。公司2006年銷售收入48200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4820萬(wàn)元。2006年末發(fā)行在外的普通股25000萬(wàn)股，每股市價(jià)3.2元。如該公司股票的β系數(shù)1.5，市場(chǎng)平均收益率為12％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％。公司剛發(fā)放每股0.1元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)4％。

要求：（1）計(jì)算2006年末的流動(dòng)比率、權(quán)益乘數(shù)、每股利潤(rùn)和市盈率；

（2）計(jì)算2006年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

（3）利用杜邦分析法計(jì)算股東權(quán)益報(bào)酬率；

（4）計(jì)算投資于A公司股票的必要收益率；

（5）根據(jù)股利折現(xiàn)模型計(jì)算A公司2006年末股票的內(nèi)在價(jià)值。

（計(jì)算中如需使用年平均數(shù)，均用年末數(shù)替代）解、流動(dòng)比率=8600/5420=1.59（1分）

權(quán)益乘數(shù)=23000/15850=1.45（1分）

每股利潤(rùn)=4820/80000=0.19元（1分）

市盈率=3.2/0.19=16.84（1分）

銷售凈利率=4820/48200=10%（1分）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=48200/23000=2.10（1分）

股東權(quán)益報(bào)酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分）

投資于A公司股票的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分）

A公司股票的內(nèi)在價(jià)值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分）

五、綜合題（本題共1小題20分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

遠(yuǎn)匯集團(tuán)正計(jì)劃投資某一新的固定資產(chǎn)項(xiàng)目，已知資料如下：

1、預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資額為1000萬(wàn)元，該公司擬采用銀行借款和留存收益的方式籌集資金，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比率為60%。銀行借款的年利率為8%，手續(xù)費(fèi)為3%，期限為10年。剩余資金用留存收益方式籌集，預(yù)計(jì)成本15%。

2、該項(xiàng)目建設(shè)期2年，固定資產(chǎn)資金在建設(shè)期各年年初分別投入400萬(wàn)元和600萬(wàn)元。建設(shè)期末墊支50萬(wàn)元流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)壽命10年，固定資產(chǎn)按直接法提取折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元。

3、項(xiàng)目投產(chǎn)后前5年每年銷售收入300萬(wàn)元，付現(xiàn)成本120萬(wàn)元，后5年每年銷售收入450萬(wàn)元，付現(xiàn)成本160萬(wàn)元。

4、公司所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算銀行借款成本和籌資的綜合資本成本（綜合資本成本四舍五入取整）；

（2）計(jì)算項(xiàng)目各現(xiàn)金凈流量（整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)無(wú)須考慮銀行借款利息支出的影響）；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（4）計(jì)算項(xiàng)目的年圴凈現(xiàn)值；

（5）根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目的可行性

（PVIFA10%，2=1.736 PVIFA10%，4=3.170 PVIFA10%，5=3.791 PVIFA10%，7=4.868 PVIFA10%，11=6.495 PVIFA10%，12=6.814 PVIF10%，1=0.909 PVIF10%，2=0.826 PVIF10%，7=0.513 PVIF10%，12=0.319）解、1）銀行借款成本=8%（1-25%）/（1-3%）=6.19%（2分）

綜合資本成本=6.19%*60%+15%*40%=9.71%≈10%(2分)

（2）NCF0=-400萬(wàn)元（1分）

NCF1=-600萬(wàn)元（1分）

NCF2=-50萬(wàn)元（1分）

固定資產(chǎn)年折舊=（1000-100）/10=90萬(wàn)元

NCF3-7=（300-120）（1-25%）+90*25%=157.5萬(wàn)元（2分）

NCF8-11=（450-160）（1-25%）+90*25%=240萬(wàn)元（2分）

NCF12=240+50+100=390萬(wàn)元（2分）

（3）NPV=157.5*PVIFA10%，5*PVIF10%，2+240*PVIFA10%，5*PVIF10%，7+150*PVIF10%，12-50*PVIF10%，2-600*PVIF10%，1-400 =157.5*3.791*0.826+240*3.791*0.513+150*0.319-50*0.826-600*0.909-400

=21.09萬(wàn)元（如采用其他計(jì)算方法結(jié)果近似，可給分。）（3分）

（4）年均凈現(xiàn)值 =21.09/ PVIFA10%，12 =3.10萬(wàn)元（2分）

（5）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值>0，所以項(xiàng)目可行。（2分）

1、某公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。已知市場(chǎng)利率為8%。要求計(jì)算并回答下列問(wèn)題：

（1）債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價(jià)格為1020元，計(jì)算債券到期收益率并判斷投資者是否愿意購(gòu)買？（采用內(nèi)含報(bào)酬率方法）

PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890

（2）債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價(jià)格為1010元，計(jì)算債券的價(jià)值并判斷投資者是否愿意購(gòu)買？PVIF(8%,5)=0.681 解、（1）當(dāng)i=9%

債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）＝100×3.890＋1000×0.650

＝1039（元）（1分）

當(dāng)i=10%

債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5）

＝100×3.791＋1000×0.621＝1000（元）（1分）

（9%－i）/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)

i=9.49%（2分）

債券到期收益率大于市場(chǎng)利率，投資者可以購(gòu)買。（1分）

（2）債券價(jià)值＝1000×（1＋5×10%）×PVIF（8%，5）

＝1500×0.681＝1021.5（元）（2分）

債券價(jià)值大于債券的發(fā)行價(jià)格，投資者可以購(gòu)買。（1分）

2、ABC公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期債券800萬(wàn)元，普通股1000萬(wàn)元，留存收益200萬(wàn)元。其他有關(guān)信息如下：

（1）公司債券面值為100元/張，票面利率為8%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價(jià)為90元/張，發(fā)行費(fèi)用為每張債券3.6元；

（2）公司股票的β系數(shù)為1.73，國(guó)庫(kù)券的利率為5%，市場(chǎng)的平均收益率8%；

（3）公司當(dāng)前每股市價(jià)為5元，籌資費(fèi)率為3%，本年已派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持2%；

（4）公司所得稅率為25%；

要求：（1）計(jì)算債券的成本；

（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算留存收益成本；

（3）按照股利股東增長(zhǎng)模型計(jì)算普通股的成本；

（4）計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。

（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）

解、（1）債券的成本＝[(100×8%)/(90-3.6)]×(1－25%)＝6.94%（2分）

（2）留存收益的成本＝5%＋1.73×(8%－5%)＝10.19%（2分）

（3）普通股成本＝[0.5×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝12.52%（2分）

（4）加權(quán)平均資本成本＝6.94%×800/2000＋10.19%×200/2000＋12.52×1000/2000

＝10.055%（2分）

3、A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)，為擴(kuò)大銷售并加速賬款的回收，公司擬采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司預(yù)計(jì)賒銷

額為4500萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率為20%，壞賬損失率為1.5%，收帳費(fèi)用為30萬(wàn)元，公司預(yù)計(jì)40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折

扣。假設(shè)公司資本成本率為10%，一年按照360天計(jì)算。

要求：（1）計(jì)算公司預(yù)計(jì)銷售利潤(rùn)；

（2）計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的平均收賬期和機(jī)會(huì)成本；

（3）計(jì)算公司新信用政策下的壞賬損失和現(xiàn)金折扣；

（4）計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的信用成本總額；

（5）計(jì)算公司新信用政策下的凈收益。解、銷售利潤(rùn)＝4500×20%＝900萬(wàn)元（1分）

信用成本：

平均收帳期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天（1分）

機(jī)會(huì)成本＝4500×(28/360)×10%＝35萬(wàn)元

或者：機(jī)會(huì)成本＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28萬(wàn)元（2分）

壞賬損失＝4500×1.5%＝67.5萬(wàn)元（1分）

收帳費(fèi)用＝30萬(wàn)元

現(xiàn)金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54萬(wàn)元（2分）

信用成本＝35＋67.5＋30＋54＝186.5萬(wàn)元

或：信用成本＝28＋67.5＋30＋54＝179.5萬(wàn)元（1分）

凈收益＝900－186.5＝713.5萬(wàn)元

或者：凈收益＝900－179.5＝720.5萬(wàn)元（1分）

五、綜合題（本題共1小題15分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

資料：

某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后無(wú)殘

值，5年中每年可實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入15,000元，每年付現(xiàn)成本為5,000元。乙方案需投資33,000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經(jīng)營(yíng)收入為17,000元，付現(xiàn)成本第一年為5,000元，以后逐年增加修理費(fèi)用200元，另需墊支流動(dòng)資金3,000元。

兩方案均無(wú)建設(shè)期。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。

要求：

（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的年折舊額；

（2）分別計(jì)算兩個(gè)方案每年的凈現(xiàn)金流量（NCF0—NCF5）；

（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683

PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791）

（4）計(jì)算甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率；(注：PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220)

（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案。

解、(1)計(jì)算年折舊額：

甲方案年折舊額=20,000/5＝4,000(元)（0.5分）

乙方案年折舊額=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)（0.5分）

（2）計(jì)算凈現(xiàn)金流量：

甲方案：

NCF0＝－20,000元（0.5分）

NCF1-5＝(15,000－5,000－4,000)×(1-25%)＋4,000＝8,500元（1分）

乙方案：

NCF0＝－33,000元（0.5分）

NCF1＝(17,000－5,000－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,350元（1分）

NCF2＝(17,000－5,000－200－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,200元（1分）

NCF3＝(17,000－5,000－400－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,050元（1分）

NCF4＝(17,000－5,000－600－5,400)×(1-25%)＋5,400＝9,900元（1分）

NCF5＝(17,000－5,000－800－5,400)×(1-25%)＋5,400＋3,000+3,000＝15,750元（1分）

（3）計(jì)算凈現(xiàn)值

甲方案：

NPV＝8,500×PVIFA(10%，5)－20,000＝31892.5元（2分）

乙方案：

NPV＝10,350×PVIF(10%，1)＋10,200×PVIF(10%，2)＋10,050×PVIF(10%，3)＋9,900×PVIF(10%，4)＋15,750×PVIF(10%，5)－33,000＝8923.35元（2分）

（4）甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率：

PVIFA（IRR，5）=20,000/8,500=2.353

PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220

(30%-IRR)/(30%-35%)＝(2.436-2.353)/(2.436-2.220)

IRR＝31.92%（2分）

（5）由于甲方案的凈現(xiàn)值小于乙方案的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇乙方案。（1分

1、某公司持有A、B、C三種股票，投資比例分別為50%、30％和20％，其β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5。市場(chǎng)平均收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

要求：（1）計(jì)算公司證券組合的β系數(shù)；

（2）計(jì)算公司證券組合的必要投資收益率；

（3）計(jì)算投資A股票的必要投資收益率；

（4）利用股利增長(zhǎng)模型對(duì)A股票進(jìn)行估價(jià)；

（5）根據(jù)股票價(jià)值與市價(jià)判斷是否應(yīng)出售A股票。解、（1）β＝50％×2十30％×l十20％×0.5＝1.4（1分）

（2）組合必要投資收益率＝10%十1.4×（15％—10％）＝17％（2分）

（3）A股票的必要投資收益率＝10％十2×5％＝20％（2分）

（4）A股票價(jià)值VA＝1.2*（1+8%）/（20%-8%）＝10.8元（2分）

（5）A股票當(dāng)前每股市價(jià)12元大于A股票的價(jià)值，因而出售A股票對(duì)公司有利，可以出售。（1分）

2、某公司2007年銷售收入540萬(wàn)元，固定成本108萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部資本為300萬(wàn)元，其中負(fù)債比率40%，平均負(fù)債利率10%。如果公司預(yù)計(jì)2008年銷售收入將增長(zhǎng)20%，收入的增長(zhǎng)不影響固定成本，公司資本總額、資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債利率水平均保持不變。

要求：（1）計(jì)算公司2007年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和利息支出；

（2）公司以2007年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；

（3）利用杠桿系數(shù)計(jì)算該公司2008年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率和每股收益增長(zhǎng)率。解、（1）2007年邊際貢獻(xiàn)=540（1-70%）=162萬(wàn)元（1分）

2007年息稅前利潤(rùn)=540（1-70%）-108=54萬(wàn)元（1分）

2007年利息支出=300*40%*10%=12萬(wàn)元（1分）

（2）DOL=162/54=3（1分）

DFL=54/[54-12]=1.29（1分）

DTL=3*1.29=3.87（1分）

（3）2008年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10%*3=30%（1分）

每股收益增長(zhǎng)率=10%*3.87%=38.7%（1分）

3、A公司2007年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬(wàn)元）

資產(chǎn)負(fù)債表

2007年12月31日

項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 貨幣資金 100 152 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 340 340 應(yīng)收賬款 85 120 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 200 260 存貨 230 320 負(fù)債合計(jì) 540 600 待攤費(fèi)用 25 48 股東權(quán)益 750 800 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 440 640

固定資產(chǎn) 850 760

資產(chǎn)合計(jì) 1290 1400 權(quán)益合計(jì) 1290 1400 此外，公司2007年銷售收入1614萬(wàn)元，凈利潤(rùn)161.4萬(wàn)元，所得稅稅率25%，利息支出50萬(wàn)元。

要求：（1）計(jì)算2007年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)；

（2）計(jì)算2007年的銷售利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利息保障倍數(shù)；

（3）利用杜邦分析體系計(jì)算公司2007年股東權(quán)益報(bào)酬率。解、（1）流動(dòng)比率=640/340=1.88（1分）

速動(dòng)比率=（640-320-48）/340=0.8（1分）

資產(chǎn)負(fù)債率=600/1400=42.86%（1分）

權(quán)益乘數(shù)=1400/800=1.75（1分）

（2）銷售凈利率=161.4/1614=10%（1分）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1614/[（1290+1400）/2]=1.2

或總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1614/1400=1.15（1分）

利息保障倍數(shù)={[161.4/（1-25%）]+50}/50=5.3（1分）

（3）股東權(quán)益報(bào)酬率=10%*1.2*1.75=21%

或股東權(quán)益報(bào)酬率=10%*1.15*1.75=20.13%（2分）

五、綜合題（本題共1小題15分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

某公司計(jì)劃進(jìn)行項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，已知下列資料：

1、甲方案原始投資為400萬(wàn)元：其中，固定資產(chǎn)投資320萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期3年，到期固定資產(chǎn)凈殘值20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入300萬(wàn)元，年總成本160萬(wàn)元。

2、乙方案原始投資為440萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資240萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資60萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資140萬(wàn)元，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)投入。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期為5年，固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值為零，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入380萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本180萬(wàn)元。

3、固定資產(chǎn)均按照直線法折舊，全部流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)殘值于終結(jié)點(diǎn)一次收回，所得稅稅率為40％。

4、該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。

要求：

（1）分別計(jì)算兩方案各年現(xiàn)金凈流量；

（2）分別計(jì)算兩方案的凈現(xiàn)值；

（3）根據(jù)凈現(xiàn)值決策公司選擇哪一投資方案。

PVIF10％，3=0.751 PVIF10%,2=0.826 PVIF10%,7=0.513

PVIFA10%,2=1.736 PVIFA10%,6=4.355 PVIFA10%,7=4.868 解、（1）甲方案：年折舊額＝（320－20）/3＝100（萬(wàn)元）

NCF0＝－400（萬(wàn)元）（1分）

NCF1～2＝（300-160）（1-40%）+100=184(萬(wàn)元)（1分）

NCF3＝184+80+20＝284(萬(wàn)元)（2分）

乙方案：年折舊額=（240－0）/5=48(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額=60/5=12(萬(wàn)元)

NCF0＝－300(萬(wàn)元)（1分）NCF1＝0（1分）

NCF2＝－140(萬(wàn)元)（1分）

NCF3～6＝（380-180）（1-40%）+（48+12）*40%＝144(萬(wàn)元)（2分）

NCF7＝144+140=284(萬(wàn)元)（1分）

（2）甲方案凈現(xiàn)值NPV＝284×PVIF10％，3＋184×PVIFA10%,2－400＝132.71(萬(wàn)元)

乙方案NPV＝284×PVIF10%,7＋144×（PVIFA10%,6－PVIFA10%,2）－300－140×PVIF10%,2＝107.19(萬(wàn)元)（2分）

（3）由于乙方案的NPV大于甲方案的NPV，所以，應(yīng)選擇甲方案

1、某公司本賒銷收入為2000萬(wàn)元，信用條件為（N／30）。公司資金成本率為10％。該公司為擴(kuò)大銷售，為明年擬定了新的信用條件方案，將信用條件改為（2／10，1／20，N／50），估計(jì)約有20％的客戶（按全部賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2％的現(xiàn)金折扣，30％的客戶會(huì)利用1％的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為3％（按全部賒銷額計(jì)算），收賬費(fèi)用90萬(wàn)元。新方案可使明年銷售收入增長(zhǎng)10％。公司不考慮信用成本下的銷售毛利率為40%。要求：(1)計(jì)算新方案應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期；

(2)計(jì)算新方案應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本；

(3)計(jì)算新方案的壞賬成本；

(4)計(jì)算新方案的現(xiàn)金折扣；

（5）計(jì)算新方案考慮信用成本后的凈利潤(rùn)。新方案的銷售收入=2000×（1+10%）=2200萬(wàn)元

解、（1）新方案平均收賬期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分）

（2）新方案機(jī)會(huì)成本：2200/360×33×10%=20.17萬(wàn)元

或2200/360×33×10%×60%=12.10萬(wàn)元（2分）

（3）新方案的壞賬成本：2200×3%=66萬(wàn)元（2分）

（4）新方案現(xiàn)金折扣損失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4萬(wàn)元（2分）

（5）新方案考慮信用成本后的凈利潤(rùn)=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43萬(wàn)元

或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分）

2、某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均年利率10%，普通股120萬(wàn)股，公司所得稅稅率25%。該公司準(zhǔn)備追加籌資500萬(wàn)元，有下列兩種方案可供選擇：

方案一：向銀行借款500萬(wàn)元，年利率12%；

方案二：發(fā)行普通股，每股發(fā)行價(jià)格20元，不考慮籌資費(fèi)用。

要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

（2）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，確定該公司最佳的籌資方案；

（3）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，計(jì)算采用第一種方案下的每股利潤(rùn)；

（4）如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，計(jì)算采用第二種方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解、（1）籌資無(wú)差別點(diǎn)：

（EBIT-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（EBIT-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）

解得：EBIT=428萬(wàn)元（4分）

（2）預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元小于無(wú)差別點(diǎn)，所以應(yīng)采用方案二，即發(fā)行普通股籌資。（2分）

（3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分）

（4）方案二DFL=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分）

3、A公司為上市公司，2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中資料如下：資產(chǎn)總額23000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)8600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債5420萬(wàn)元，股東權(quán)益總額15850萬(wàn)元。公司2006年銷售收入48200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4820萬(wàn)元。2006年末發(fā)行在外的普通股25000萬(wàn)股，每股市價(jià)3.2元。如該公司股票的β系數(shù)1.5，市場(chǎng)平均收益率為12％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％。公司剛發(fā)放每股0.1元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)4％。

要求：（1）計(jì)算2006年末的流動(dòng)比率、權(quán)益乘數(shù)、每股利潤(rùn)和市盈率；

（2）計(jì)算2006年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

（3）利用杜邦分析法計(jì)算股東權(quán)益報(bào)酬率；

（4）計(jì)算投資于A公司股票的必要收益率；

（5）根據(jù)股利折現(xiàn)模型計(jì)算A公司2006年末股票的內(nèi)在價(jià)值。

（計(jì)算中如需使用年平均數(shù)，均用年末數(shù)替代）解、流動(dòng)比率=8600/5420=1.59（1分）

權(quán)益乘數(shù)=23000/15850=1.45（1分）

每股利潤(rùn)=4820/80000=0.19元（1分）

市盈率=3.2/0.19=16.84（1分）

銷售凈利率=4820/48200=10%（1分）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=48200/23000=2.10（1分）

股東權(quán)益報(bào)酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分）

投資于A公司股票的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分）

A公司股票的內(nèi)在價(jià)值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分）

五、綜合題（本題共1小題20分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

遠(yuǎn)匯集團(tuán)正計(jì)劃投資某一新的固定資產(chǎn)項(xiàng)目，已知資料如下：

1、預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資額為1000萬(wàn)元，該公司擬采用銀行借款和留存收益的方式籌集資金，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比率為60%。銀行借款的年利率為8%，手續(xù)費(fèi)為3%，期限為10年。剩余資金用留存收益方式籌集，預(yù)計(jì)成本15%。

2、該項(xiàng)目建設(shè)期2年，固定資產(chǎn)資金在建設(shè)期各年年初分別投入400萬(wàn)元和600萬(wàn)元。建設(shè)期末墊支50萬(wàn)元流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)壽命10年，固定資產(chǎn)按直接法提取折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元。

3、項(xiàng)目投產(chǎn)后前5年每年銷售收入300萬(wàn)元，付現(xiàn)成本120萬(wàn)元，后5年每年銷售收入450萬(wàn)元，付現(xiàn)成本160萬(wàn)元。

某公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。已知市場(chǎng)利率為8%。要求計(jì)算并回答下列問(wèn)題：

（1）債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價(jià)格為1020元，計(jì)算債券到期收益率并判斷投資者是否愿意購(gòu)買？（采用內(nèi)含報(bào)酬率方法）

PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890

（2）債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價(jià)格為1010元，計(jì)算債券的價(jià)值并判斷投資者是否愿意購(gòu)買？PVIF(8%,5)=0.681 解、（1）當(dāng)i=9%

債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）＝100×3.890＋1000×0.650

＝1039（元）（1分）

當(dāng)i=10%

債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5）

＝100×3.791＋1000×0.621＝1000（元）（1分）

（9%－i）/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)

i=9.49%（2分）

債券到期收益率大于市場(chǎng)利率，投資者可以購(gòu)買。（1分）

（2）債券價(jià)值＝1000×（1＋5×10%）×PVIF（8%，5）

＝1500×0.681＝1021.5（元）（2分）

債券價(jià)值大于債券的發(fā)行價(jià)格，投資者可以購(gòu)買。（1分）

2、ABC公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期債券800萬(wàn)元，普通股1000萬(wàn)元，留存收益200萬(wàn)元。其他有關(guān)信息如下：

（1）公司債券面值為100元/張，票面利率為8%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價(jià)為90元/張，發(fā)行費(fèi)用為每張債券3.6元；

（2）公司股票的β系數(shù)為1.73，國(guó)庫(kù)券的利率為5%，市場(chǎng)的平均收益率8%；

（3）公司當(dāng)前每股市價(jià)為5元，籌資費(fèi)率為3%，本年已派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持2%；

（4）公司所得稅率為25%；

要求：（1）計(jì)算債券的成本；

（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算留存收益成本；

（3）按照股利股東增長(zhǎng)模型計(jì)算普通股的成本；

（4）計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。

（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）

解、（1）債券的成本＝[(100×8%)/(90-3.6)]×(1－25%)＝6.94%（2分）

（2）留存收益的成本＝5%＋1.73×(8%－5%)＝10.19%（2分）

（3）普通股成本＝[0.5×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝12.52%（2分）

（4）加權(quán)平均資本成本＝6.94%×800/2000＋10.19%×200/2000＋12.52×1000/2000

＝10.055%（2分）

3、A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)，為擴(kuò)大銷售并加速賬款的回收，公司擬采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司預(yù)計(jì)賒銷

額為4500萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率為20%，壞賬損失率為1.5%，收帳費(fèi)用為30萬(wàn)元，公司預(yù)計(jì)40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折

扣。假設(shè)公司資本成本率為10%，一年按照360天計(jì)算。

要求：（1）計(jì)算公司預(yù)計(jì)銷售利潤(rùn)；

（2）計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的平均收賬期和機(jī)會(huì)成本；

（3）計(jì)算公司新信用政策下的壞賬損失和現(xiàn)金折扣；

（4）計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的信用成本總額；

（5）計(jì)算公司新信用政策下的凈收益。

解、銷售利潤(rùn)＝4500×20%＝900萬(wàn)元（1分）

信用成本：

平均收帳期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天（1分）

機(jī)會(huì)成本＝4500×(28/360)×10%＝35萬(wàn)元

或者：機(jī)會(huì)成本＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28萬(wàn)元（2分）

壞賬損失＝4500×1.5%＝67.5萬(wàn)元（1分）

收帳費(fèi)用＝30萬(wàn)元

現(xiàn)金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54萬(wàn)元（2分）

信用成本＝35＋67.5＋30＋54＝186.5萬(wàn)元

或：信用成本＝28＋67.5＋30＋54＝179.5萬(wàn)元（1分）

凈收益＝900－186.5＝713.5萬(wàn)元

或者：凈收益＝900－179.5＝720.5萬(wàn)元（1分）

五、綜合題（本題共1小題15分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

資料：

某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后無(wú)殘

值，5年中每年可實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入15,000元，每年付現(xiàn)成本為5,000元。乙方案需投資33,000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經(jīng)營(yíng)收入為17,000元，付現(xiàn)成本第一年為5,000元，以后逐年增加修理費(fèi)用200元，另需墊支流動(dòng)資金3,000元。

兩方案均無(wú)建設(shè)期。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。

要求：

（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的年折舊額；

（2）分別計(jì)算兩個(gè)方案每年的凈現(xiàn)金流量（NCF0—NCF5）；

（3）分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683

PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791）

（4）計(jì)算甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率；(注：PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220)

（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案。

解、(1)計(jì)算年折舊額：

甲方案年折舊額=20,000/5＝4,000(元)（0.5分）

乙方案年折舊額=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)（0.5分）

（2）計(jì)算凈現(xiàn)金流量：

甲方案：

NCF0＝－20,000元（0.5分）

NCF1-5＝(15,000－5,000－4,000)×(1-25%)＋4,000＝8,500元（1分）

乙方案：

NCF0＝－33,000元（0.5分）

NCF1＝(17,000－5,000－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,350元（1分）

NCF2＝(17,000－5,000－200－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,200元（1分）

NCF3＝(17,000－5,000－400－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,050元（1分）

NCF4＝(17,000－5,000－600－5,400)×(1-25%)＋5,400＝9,900元（1分）

NCF5＝(17,000－5,000－800－5,400)×(1-25%)＋5,400＋3,000+3,000＝15,750元（1分）

（3）計(jì)算凈現(xiàn)值

甲方案：

NPV＝8,500×PVIFA(10%，5)－20,000＝31892.5元（2分）

乙方案：

NPV＝10,350×PVIF(10%，1)＋10,200×PVIF(10%，2)＋10,050×PVIF(10%，3)＋9,900×PVIF(10%，4)＋15,750×PVIF(10%，5)－33,000＝8923.35元（2分）

（4）甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率：

PVIFA（IRR，5）=20,000/8,500=2.353

PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220

(30%-IRR)/(30%-35%)＝(2.436-2.353)/(2.436-2.220)

IRR＝31.92%（2分）

（5）由于甲方案的凈現(xiàn)值小于乙方案的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇乙方案。（1分

1、某公司持有A、B、C三種股票，投資比例分別為50%、30％和20％，其β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5。市場(chǎng)平均收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

要求：（1）計(jì)算公司證券組合的β系數(shù)；

（2）計(jì)算公司證券組合的必要投資收益率；

（3）計(jì)算投資A股票的必要投資收益率；

（4）利用股利增長(zhǎng)模型對(duì)A股票進(jìn)行估價(jià)；

（5）根據(jù)股票價(jià)值與市價(jià)判斷是否應(yīng)出售A股票。解、（1）β＝50％×2十30％×l十20％×0.5＝1.4（1分）

（2）組合必要投資收益率＝10%十1.4×（15％—10％）＝17％（2分）

（3）A股票的必要投資收益率＝10％十2×5％＝20％（2分）

（4）A股票價(jià)值VA＝1.2*（1+8%）/（20%-8%）＝10.8元（2分）

（5）A股票當(dāng)前每股市價(jià)12元大于A股票的價(jià)值，因而出售A股票對(duì)公司有利，可以出售。（1分）

2、某公司2007年銷售收入540萬(wàn)元，固定成本108萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部資本為300萬(wàn)元，其中負(fù)債比率40%，平均負(fù)債利率10%。如果公司預(yù)計(jì)2008年銷售收入將增長(zhǎng)20%，收入的增長(zhǎng)不影響固定成本，公司資本總額、資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債利率水平均保持不變。

要求：（1）計(jì)算公司2007年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和利息支出；

（2）公司以2007年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；

（3）利用杠桿系數(shù)計(jì)算該公司2008年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率和每股收益增長(zhǎng)率。解、（1）2007年邊際貢獻(xiàn)=540（1-70%）=162萬(wàn)元（1分）

2007年息稅前利潤(rùn)=540（1-70%）-108=54萬(wàn)元（1分）

2007年利息支出=300*40%*10%=12萬(wàn)元（1分）

（2）DOL=162/54=3（1分）

DFL=54/[54-12]=1.29（1分）

DTL=3*1.29=3.87（1分）

（3）2008年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10%*3=30%（1分）

每股收益增長(zhǎng)率=10%*3.87%=38.7%（1分）

3、A公司2007年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬(wàn)元）

資產(chǎn)負(fù)債表

2007年12月31日

項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 貨幣資金 100 152 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 340 340 應(yīng)收賬款 85 120 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 200 260 存貨 230 320 負(fù)債合計(jì) 540 600 待攤費(fèi)用 25 48 股東權(quán)益 750 800 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 440 640

固定資產(chǎn) 850 760

資產(chǎn)合計(jì) 1290 1400 權(quán)益合計(jì) 1290 1400 此外，公司2007年銷售收入1614萬(wàn)元，凈利潤(rùn)161.4萬(wàn)元，所得稅稅率25%，利息支出50萬(wàn)元。

要求：（1）計(jì)算2007年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)；

（2）計(jì)算2007年的銷售利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利息保障倍數(shù)；

（3）利用杜邦分析體系計(jì)算公司2007年股東權(quán)益報(bào)酬率。解、（1）流動(dòng)比率=640/340=1.88（1分）

速動(dòng)比率=（640-320-48）/340=0.8（1分）

資產(chǎn)負(fù)債率=600/1400=42.86%（1分）

權(quán)益乘數(shù)=1400/800=1.75（1分）

（2）銷售凈利率=161.4/1614=10%（1分）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1614/[（1290+1400）/2]=1.2

或總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1614/1400=1.15（1分）

利息保障倍數(shù)={[161.4/（1-25%）]+50}/50=5.3（1分）

（3）股東權(quán)益報(bào)酬率=10%*1.2*1.75=21%

或股東權(quán)益報(bào)酬率=10%*1.15*1.75=20.13%（2分）

五、綜合題（本題共1小題15分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）

某公司計(jì)劃進(jìn)行項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，已知下列資料：

1、甲方案原始投資為400萬(wàn)元：其中，固定資產(chǎn)投資320萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期3年，到期固定資產(chǎn)凈殘值20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入300萬(wàn)元，年總成本160萬(wàn)元。

2、乙方案原始投資為440萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資240萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資60萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資140萬(wàn)元，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)投入。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期為5年，固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值為零，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入380萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本180萬(wàn)元。

3、固定資產(chǎn)均按照直線法折舊，全部流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)殘值于終結(jié)點(diǎn)一次收回，所得稅稅率為40％。

4、該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。

要求：

（1）分別計(jì)算兩方案各年現(xiàn)金凈流量；

（2）分別計(jì)算兩方案的凈現(xiàn)值；

（3）根據(jù)凈現(xiàn)值決策公司選擇哪一投資方案。

PVIF10％，3=0.751 PVIF10%,2=0.826 PVIF10%,7=0.513

PVIFA10%,2=1.736 PVIFA10%,6=4.355 PVIFA10%,7=4.868 解、（1）甲方案：年折舊額＝（320－20）/3＝100（萬(wàn)元）

NCF0＝－400（萬(wàn)元）（1分）

NCF1～2＝（300-160）（1-40%）+100=184(萬(wàn)元)（1分）

NCF3＝184+80+20＝284(萬(wàn)元)（2分）

乙方案：年折舊額=（240－0）/5=48(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額=60/5=12(萬(wàn)元)

NCF0＝－300(萬(wàn)元)（1分）NCF1＝0（1分）

NCF2＝－140(萬(wàn)元)（1分）

NCF3～6＝（380-180）（1-40%）+（48+12）*40%＝144(萬(wàn)元)（2分）

NCF7＝144+140=284(萬(wàn)元)（1分）

（2）甲方案凈現(xiàn)值NPV＝284×PVIF10％，3＋184×PVIFA10%,2－400＝132.71(萬(wàn)元)

乙方案NPV＝284×PVIF10%,7＋144×（PVIFA10%,6－PVIFA10%,2）－300－140×PVIF10%,2＝107.19(萬(wàn)元)（2分）

（3）由于乙方案的NPV大于甲方案的NPV，所以，應(yīng)選擇甲方案