第一篇：做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)分析

做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)分析

針對我國證券市場引入做市商制度的討論 , 結(jié)合目前我國證券市場的競價(jià)制度 , 以及未來我國 要 證券市場交易制度的發(fā)展 ,綜合國內(nèi)外各大證券市場的交易制度的發(fā)展歷史 ,具體分析相對于競價(jià)交易制度而 言 ,做市商制度存在哪些優(yōu)缺點(diǎn) ,以便我們能夠更好的認(rèn)識做市商制度.[ 關(guān)鍵詞 ] 做市商;競價(jià);制度 做市商是指在證券市場上 ,由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證 券經(jīng)營法人作為特許交易商 ,不斷向公眾投資者報(bào)出某些特 定證券的買賣價(jià)格 ,雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受公眾投資者 的買賣要求 ,以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易的 交易商.做市商通過這種不斷的買賣來維持市場的流動性 , 滿足公眾投資者的投資需求.做市商通過買賣報(bào)價(jià)的適當(dāng) 差額來補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用 ,并實(shí)現(xiàn)一定的利潤.做市商制度又稱報(bào)價(jià)驅(qū)動交易制度 ,主要特點(diǎn)是存在擁 有優(yōu)先地位的做市商 ,在交易系統(tǒng)中存在做市商的報(bào)價(jià).做 市商制度分成壟斷做市商制度和競爭性做市商制度兩類.在壟斷做市商制度下 ,一個(gè)證券只有一個(gè)做市商(也稱專家 經(jīng)紀(jì)人 , 專家 , 莊家), 典型的如紐約股票交易所中的專家(Specialist ,也譯成莊家);在競爭性做市商制度下 , 一個(gè)證券 至少有兩名以上(含兩名)做市商 ,典型的如 NASDAQ 中的 做市商.與做市商制度相對應(yīng)的是競價(jià)制度 , 也稱指令(委 托)驅(qū)動交易制度 , 雙向拍賣制度 ,主要特點(diǎn)是嚴(yán)格遵循價(jià)格 優(yōu)先 , 時(shí)間優(yōu)先的原則.競價(jià)制度又分成連續(xù)競價(jià)制度和集 合競價(jià)制度 ,前者適用于日內(nèi)連續(xù)交易 ,對市場流動性的要 求最高;后者適用于確定開盤 , 收盤價(jià)格等 ,對市場流動性的 要求相對較低.我國證券市場目前正是采用了這兩種制度.為了適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展一體化的要求 ,為了更好地與國際接 軌 ,我國金融市場正在逐步引進(jìn)做市商制度 , 希望用做市商 制度來代替我們現(xiàn)有的競價(jià)制度.比如中國人民銀行 2005 年 5 月 24 日發(fā)布的 《二 ○○ 四年第四季度中國貨幣政策執(zhí) 行報(bào)告》 中稱 ,我國將進(jìn)一步深化外匯管理體制改革 ,促進(jìn)國 際收支平衡;加快外匯市場基礎(chǔ)建設(shè) ,增加銀行間外匯市場 交易品種 ,試點(diǎn)美元做市商制度.這意味著 , 美元做市商制 度將有望引入我國外匯管理的制度之中.與此同時(shí) ,我國兩 大證券交易所和一些研究機(jī)構(gòu)都在大力研究如何在我國推 行做市商制度.那么與競價(jià)制度相比較 ,做市商制度的優(yōu)缺 點(diǎn)主要表現(xiàn)在哪些方面呢 ? 做市商制度發(fā)展至今已經(jīng)經(jīng)歷了 30 多年 , 為很多國家 的金融市場的發(fā)展提供了很多的幫助 ,特別是在證券與期貨 市場中取得了長足的發(fā)展.在這 30 多年的發(fā)展歷程中做市 商制度表現(xiàn)出了它的優(yōu)點(diǎn) ,同時(shí)也存在一些不足之處.11 做市商制度的優(yōu)點(diǎn).做市商制度的優(yōu)點(diǎn)在長期的實(shí) 踐過程中已經(jīng)得到充分體現(xiàn).有專家總結(jié)出 NASDAQ 成功 的因素包括三個(gè) : 做市商制度 , 嚴(yán)格監(jiān)管和誠實(shí)的上市公司 , 而最重要的是采用了做市商制度.傳統(tǒng)交易是由一個(gè)專家 處理幾百家上市公司股票交易 ,而做市商制度是多對一的關(guān) 系 ,即一組做市商為一個(gè)上市公司服務(wù).更重要的是做市商 為交易提供了資金 ,在交易中做市商先要用自己的資金買進(jìn) 股票 ,然后再賣出.這些做法使得市場的流通性大大增強(qiáng) , 增加了交易的深度和廣度.具體而言 ,做市商制度具有以下 幾方面的優(yōu)點(diǎn) :(1)提高股票的流動性 ,增強(qiáng)市場對投資者和證券公司 的吸引力.當(dāng)一個(gè)證券市場上市的公司規(guī)模普遍較小時(shí) ,比 如創(chuàng)業(yè)板市場.那么這個(gè)市場的市場風(fēng)險(xiǎn)也就會較高 ,投資 者和證券公司參與的積極性也就會受到較大影響.特別是 在市場低迷的情況下 ,廣大投資者更容易失去信心.也許在 創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期會出現(xiàn)一股投資熱潮 ,但這并不能保證將來 的市場不會出現(xiàn)低迷的現(xiàn)象.如果有了做市商 ,由于他們具有較大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力 , 因此 他們成為市場所需資金的主要供應(yīng)者 ,特別實(shí)在市場信心普 遍不足的情況下 ,他們就可以隨時(shí)應(yīng)付任何買賣 ,活躍市場.買賣雙方不必等到對方出現(xiàn) ,只要由做市商出面 , 承擔(dān)另一 方的責(zé)任 ,交易就可以進(jìn)行.因此 ,做市商保證了市場進(jìn)行 不間斷的交易活動 ,即使市場處于低谷也是一樣.(2)有效穩(wěn)定市場 , 促進(jìn)市場平衡運(yùn)行.根據(jù)相關(guān)法律 法規(guī)以及有關(guān)行業(yè)自律組織的要求 ,做市商除了具有相關(guān)的 特權(quán)的同時(shí) ,還有責(zé)任在股價(jià)暴漲暴跌時(shí)參與做市 , 從而有 利于遏制過度投機(jī) ,起到市場 “穩(wěn)定器” 的作用.此外 , 做市 商之間的競爭也很大程度上保證了市場的穩(wěn)定.比如 , 在 NASDAQ 市場上市的公司股票 , 最少要有兩家以上的做市 商為其股票報(bào)價(jià) ,而一些規(guī)模較大 , 交易較為活躍的公司股 票的做市商往往達(dá)到 40 多家.平均來看 ,NASDAQ 市場每 一種證券有 12 家做市商.這樣一來 , 市場的信息不對稱問 題就會得到很大的緩解 ,個(gè)別的機(jī)構(gòu)投資者很難通過操縱市 場來牟取暴利 ,市場的投機(jī)性就會大大減少 , 并減少了傳統(tǒng) 交易方式中所謂莊家暗中操縱股價(jià)的現(xiàn)象.(3)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能.做市商是通過聘請一些投資 專家來進(jìn)行操作的 ,他們所報(bào)出的價(jià)格是在綜合分析市場所 J OU RNAL O F FUJ IAN SCHOOL O F ADM IN ISTRA T ION AND FUJ IAN INST ITU TE O F ECONOM ICS AND MANA GEM EN T No v.2005 σ 經(jīng)濟(jì)與管理 福建行政學(xué)院福建經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào) 2005 年 11 月 有參與者的行為 , 心理以及各種各樣的信息 , 并借以衡量自 身風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上形成的 ,一般投資者在做市商的報(bào)價(jià) 基礎(chǔ)上進(jìn)行決策 ,并反過來影響做市商的報(bào)價(jià) , 從而促使證 券價(jià)格逐步靠攏其實(shí)際價(jià)值.如果某一做市商的報(bào)價(jià)距其 他競爭對手的報(bào)價(jià)差別太大 ,則其交易量必將受到影響 , 最 終會被淘汰出局.在這一過程中 ,做市商實(shí)現(xiàn)了其價(jià)格發(fā)現(xiàn) 的功能.21 做市商制度的不足.在長期的實(shí)踐當(dāng)中 , 我們發(fā)現(xiàn) 與競價(jià)制度相對而言 ,做市商制度在某些方面表現(xiàn)出了一些 可能的不足 ,具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面 :(1)做市商制度下交易成本較高.雖然人們對衡量交易 成本的指標(biāo)有不同看法 ,但是 ,最簡單常用的指標(biāo)是市場買 賣價(jià)差.市場買賣價(jià)差越大 ,表明投資者的交易成本相對均 衡價(jià)格的折扣越大 ,流動性也就越差.一般來說做市商市場 的買賣價(jià)差會高于競價(jià)市場.例如 ,在 1997 年引入競價(jià)交 易制度前 ,NASADAQ 的交易成本明顯高于 N YSE.Bessem2 binder(1998)的研究發(fā)現(xiàn) ,1997 年 NASDAQ 的市場報(bào)價(jià)價(jià) 差平均為 1104 % ,而 N YSE 市場的買賣價(jià)差平均為 0178 % , 比 NASAQ 市場低 24139 %.在 1997 年引入競價(jià)交易制度 后 ,NASDAQ 市場報(bào)價(jià)價(jià)差得以大大降低 ,每股價(jià)差從 0138 美元下降為 0124 美元 , 占價(jià)格的百分比則從 115 %下降為 1 %在.倫 敦 證 券 交 易 所 最 活 躍 股 票 改 用 競 價(jià) 交 易 系 統(tǒng) SETS 后 ,投資者的交易成本下降了近一半 ,英國投資者的交 易成本由改革前的 016 %下降為 0125 % ,海外投資者的交易 成本由改革前的 1134 %下降為 015 %.但是 ,在做市商制度 下 ,相對而言 ,大宗交易的交易成本會比較低 , 因此 , 對機(jī)構(gòu) 投資者而言 ,做市商制度下交易成本較高的劣勢反而不是特 別明顯.從英美做市商市場的實(shí)踐表現(xiàn)看 ,做市商市場在大宗交 易的處理上確實(shí)表現(xiàn)更強(qiáng)的適應(yīng)性和競爭力.在通常情況 下 ,由于做市商市場可以運(yùn)用多種靈活手段處理大宗交易 , 使得做市商市場的大宗交易成本經(jīng)常低于競價(jià)市場.有數(shù) 據(jù)顯示 ASDAQ 市場大宗交易的成本在大多數(shù)情況下要低 于 N YSE 市場.雖然有證據(jù)表明做市商制度下交易成本較高 , 但是 , 目 前所得到的結(jié)論并非壓倒性的.其原因有兩個(gè)方面 : 首先 , 很難有直接的證據(jù).因?yàn)闆]有股票同時(shí)在兩個(gè)交易制度下 進(jìn)行交易 ,因此 ,所得到的結(jié)論實(shí)際上來自于兩組不同股票 , 雖然研究時(shí)考慮盡量提高兩組股票的可比性 ,但仍會影響結(jié) 論的可靠性.其次 ,衡量交易成本的指標(biāo)有很多 , 同類指標(biāo) 也有不同計(jì)算方法 ,而使用不同指標(biāo)就能得到相反的結(jié)論是 常見的 ,因此 ,結(jié)論也遠(yuǎn)非唯一的.(2)對做市商的做市行為較難進(jìn)行有效的監(jiān)管.對于做 市商制度下交易成本偏高的不足 ,可以有不同的解釋 , 如股 票性質(zhì)差異導(dǎo)致交易成本較高等 ,但是對于做市商的 “合謀” 行為卻很難有推諉之辭.雖然從理論上說 ,多名做市商之間 會相互競爭以提供最優(yōu)報(bào)價(jià) , 最終實(shí)現(xiàn)交易成本最小化 , 但 實(shí)際上 ,由于做市商之間往往有著長期的合作關(guān)系 ,因此 ,對 絕大部分的做市商而言 ,相互合作進(jìn)而合謀 , 以損害市場效 率和投資者利益為成本來實(shí)現(xiàn)做市商集體利益的最大化 ,成 為比相互之間進(jìn)行競爭更為明智的選擇.以 NASDAQ 市場 為例 ,雖然很長時(shí)間以來市場一直對競爭性做市商的報(bào)價(jià)行 為有疑問 ,但苦于沒有顯著證據(jù) ,一直沒有取得任何進(jìn)展 ,也 無法采取相對應(yīng)的對策來應(yīng)對.但是 , 由于 1994 年開始的 爭論最終使得美國證監(jiān)會和相關(guān)司法部門介入其中 ,其后果 便是促使從 1997 年起 NASDAQ 市場開始引入競價(jià)交易成 分 ,建立做市商制度與競價(jià)制度同時(shí)采用的混合交易制度市 場.綜合上面所述 ,我們不難看出就做市商制度和競價(jià)制度 相比較而言 ,雖然做市商制度在實(shí)施的過程中存在交易成本 較高和做市商的行為較難監(jiān)管等這樣的一些不足之處 ,但是 做市商制度對整個(gè)證券市場的貢獻(xiàn)是無法磨滅的.特別是 做市商制度可以在很大程度上反映出證券市場各上市公司 股票的合理價(jià)格.[ 參考文獻(xiàn) ] 200020(6)1 [ 1 ] 張國喜 1 納斯達(dá)克做市商制度 [ N ] 1 國際金融報(bào) , No v.2005 ω σ J OU RNAL O F FUJ IAN SCHOOL O F ADM IN ISTRA T ION AND FUJ IAN INST ITU TE O F ECONOM ICS AND MANA GEM EN T [ 3 ] 梁嘉鴻 ,張斌 1 區(qū)別對待不同的做市商制度 [ N ] 1 中 國證券報(bào) ,200417(2)1 [ 4 ] 蘇曉華 ,申曙光 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第二篇：做市商制度

4.10 做市商制度

個(gè)股期權(quán)交易采用在競價(jià)交易制度下引入競爭性做市商 的混合交易制度。在競價(jià)交易基礎(chǔ)上，做市商就期權(quán)合 約不斷地向投資者報(bào)出買賣價(jià)格，并在相應(yīng)價(jià)位上接受 投資者的買賣要求，以提高市場的流動性和穩(wěn)定性。本 方案將從做市商的資格管理、權(quán)利義務(wù)、考核機(jī)制、監(jiān) 督管理等方面構(gòu)建個(gè)股期權(quán)市場的做市商制度。4.10.1

做市商的準(zhǔn)入管理

做市商的資格準(zhǔn)入分為兩個(gè)層次，首先，符合條件的本 所交易參與人或其他專業(yè)機(jī)構(gòu)可以向本所申請做市商資 格；其次，做市商需要向本所提出為單個(gè)或多個(gè)合約品 種提供做市服務(wù)的申請。

做市商分為主做市商和一般做市商。主做市商承擔(dān)雙邊 持續(xù)報(bào)價(jià)、回應(yīng)報(bào)價(jià)以及本所規(guī)定的其他義務(wù)。一般做 市商承擔(dān)回應(yīng)報(bào)價(jià)以及本所規(guī)定的其他義務(wù)。

（一）做市商申請條件

個(gè)股期權(quán)做市商應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

1.具有參與本所期權(quán)交易的資格；

2.主做市商最近6 個(gè)月凈資本持續(xù)不低于 10 億元；一般做市商最近6個(gè)月凈資本持續(xù)不低于2億元；

3.以自有資金參與期權(quán)業(yè)務(wù)；

4.制定完備的做市服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)施方案、風(fēng)險(xiǎn)控制制度及有關(guān)內(nèi)部管理制度；

5.具備開展做市服務(wù)所需的專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)；

6.過去一年內(nèi)未因提供做市服務(wù)方面的違法違規(guī)行為被采取監(jiān)管措施、紀(jì)律處分或者行政處罰；

7.本所規(guī)定的其他條件。

（二）申請材料

申請本所期權(quán)做市商資格，應(yīng)當(dāng)向本所提交以下材料：

1.主做市商業(yè)務(wù)申請書或者一般做市商業(yè)務(wù)申請書；

2.做市服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)施方案、風(fēng)險(xiǎn)控制制度及有關(guān)內(nèi)部管 理制度；

3.經(jīng)審計(jì)最近兩年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表和現(xiàn)金流 量表；

4.負(fù)責(zé)提供做市服務(wù)的部門、人員、崗位設(shè)臵情況說 明；

5.開展做市服務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備情況；

6.本所規(guī)定的其他材料。

對于符合申請條件且申請材料齊備的申請人，本所在收 到申請材料之日起 15 個(gè)交易日內(nèi)做出授予或者不授予其 做市商資格的決定。不符合條件的，上交所不予接受。

上交所向市場公布做市商名單。

（三）申請為具體合約品種提供做市服務(wù)

做市商可以申請為單只或多只合約品種提供做市服務(wù)，一個(gè)標(biāo)的證券可以有多個(gè)做市商，本所可以根據(jù)市場交 易情況，確定并調(diào)整某一標(biāo)的證券期權(quán)合約的做市商數(shù) 量。

4.10.2

做市商的退出管理

做市商的退出管理包括上交所取消資格以及做市商申請 終止資格。被取消或者終止的資格又分為做市商資格以 及對單個(gè)合約品種提供做市服務(wù)資格。因此，上交所可 以取消做市商對單只合約品種提供做市服務(wù)資格，也可 以取消做市商資格；做市商可以申請對單只合約品種暫 停或者終止提供做市服務(wù)，也可以申請終止做市商資 格。

（一）上交所取消做市商資格

1.做市商出現(xiàn)以下任一情形的，本所可以取消其對特定 合約品種的做市資格，并向市場公告：：

（1）對負(fù)責(zé)做市的合約品種連續(xù)兩個(gè)月未達(dá)到本所要 求的做市標(biāo)準(zhǔn)；

（2）對本所指定其提供做市服務(wù)的特定期權(quán)合約，連續(xù) 兩個(gè)月未達(dá)到本所要求的做市標(biāo)準(zhǔn)；（3）本所規(guī)定的其他情形。

2.出現(xiàn)下列情況時(shí)，上交所可以取消做市商資格：

（1）不再符合做市商的條件；

（2）做市商連續(xù)三個(gè)月未按規(guī)定履行做市商的義務(wù)；

（3）連續(xù)兩次被本所取消對特定合約品種做市資格的；

（4）做市商存在操縱或干擾期權(quán)市場價(jià)格或?yàn)E用做市商 地位的行為；

（5）本所規(guī)定的其他情形。

做市商被本所取消資格的，一年以內(nèi)不得重新申請做市 商資格。

（二）做市商申請終止提供有關(guān)服務(wù)

做市商申請對其負(fù)責(zé)的單個(gè)標(biāo)的證券期權(quán)合約或者全部 期權(quán)合約終止提供做市服務(wù)的，或者申請終止做市商資 格的，應(yīng)當(dāng)提前 15個(gè)交易日書面通知本所。

4.10.3

做市商的報(bào)價(jià)要求

本所對做市商主要有以下報(bào)價(jià)要求：

（一）最大買賣價(jià)差

最大買賣價(jià)差是持續(xù)報(bào)價(jià)和回應(yīng)報(bào)價(jià)共用的考核指標(biāo)。通常情況下，最大買賣價(jià)差越小，說明市場流動性越

好，做市商報(bào)價(jià)能力越強(qiáng)。通常，相對近月的合約交易 比較活躍，需要設(shè)定較小的價(jià)差；遠(yuǎn)期的合約交易不太 活躍，價(jià)差可以放大一些。因此，對于做市商的最大買 賣價(jià)差，根據(jù)期權(quán)合約到期日不同，設(shè)定不同的買賣價(jià) 差：當(dāng)月及下月合約的最大買賣價(jià)差不超過買價(jià)的 10%； 下季及隔季合約的最大買賣價(jià)差不超過買價(jià)的 20%；當(dāng)買 價(jià)為0.05元以下時(shí)，最大買賣價(jià)差不超過 0.025元。

（二）最小報(bào)價(jià)數(shù)量 最小報(bào)價(jià)數(shù)量為 5張。

（三）參與率

參與率是持續(xù)報(bào)價(jià)和回應(yīng)報(bào)價(jià)共用的報(bào)價(jià)指標(biāo)。持續(xù)報(bào) 價(jià)的參與率是持續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)間在交易時(shí)間中的占比，可分 為連續(xù)競價(jià)參與率和集合競價(jià)參與率。連續(xù)競價(jià)參與率 指當(dāng)日報(bào)價(jià)時(shí)長與連續(xù)競價(jià)時(shí)長比率，應(yīng)當(dāng)不低于 70%。其中連續(xù)競價(jià)時(shí)長是剔除停牌、漲跌停、盤中集合競價(jià) 等情況后的連續(xù)競價(jià)時(shí)間，計(jì)算單位為分鐘。集合競價(jià) 參與率，指參與集合競價(jià)次數(shù)與統(tǒng)計(jì)期內(nèi)集合競價(jià)次數(shù) 的比率，應(yīng)當(dāng)不低于 70%。

回應(yīng)報(bào)價(jià)的參與率是回應(yīng)報(bào)價(jià)數(shù)量與詢價(jià)數(shù)量的比率，應(yīng)當(dāng)不低于 70%。

（四）持續(xù)報(bào)價(jià)合約率

持續(xù)報(bào)價(jià)合約率是只適用于持續(xù)報(bào)價(jià)的報(bào)價(jià)指標(biāo)。主做 市商對某一合約品種履行持續(xù)報(bào)價(jià)義務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對不低 于某一合約品種 80%的期權(quán)合約履行報(bào)價(jià)義務(wù)。例如，在 一個(gè)新增合約品種有 40 個(gè)合約的情況下，主做市商應(yīng)當(dāng) 至少為 32個(gè)合約提供持續(xù)報(bào)價(jià)。

（五）回應(yīng)報(bào)價(jià)最長時(shí)限

做市商并不保證任何合約任何時(shí)候都有報(bào)價(jià)，當(dāng)投資者 希望交易暫時(shí)沒有報(bào)價(jià)的期權(quán)合約時(shí)，他們可以向做市 商提出詢價(jià)請求，做市商必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行回應(yīng) 報(bào)價(jià)。做市商提供回應(yīng)報(bào)價(jià)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在收到詢價(jià)的 30秒以內(nèi)給出報(bào)價(jià)。

（六）回應(yīng)報(bào)價(jià)保留最短時(shí)間。

回應(yīng)報(bào)價(jià)保留的最短時(shí)間，既要考慮投資者見到報(bào)價(jià)后 處理的時(shí)間，又要考慮做市商在該時(shí)間內(nèi)報(bào)價(jià)所承擔(dān)的 市場波動風(fēng)險(xiǎn)。回應(yīng)報(bào)價(jià)保留的最短時(shí)間設(shè)定為 15 秒。但對于在報(bào)價(jià)保留時(shí)間內(nèi)標(biāo)的的波動超過 1%時(shí)，可以撤 消報(bào)價(jià)，或者重新進(jìn)行報(bào)價(jià)。

本所可以根據(jù)市場情況或者做市商的申請，對具體合約 品種的做市標(biāo)準(zhǔn)做出調(diào)整。本所可以根據(jù)市場情況，要 求主做市商對其提供做市服務(wù)的合約品種中的特定期權(quán) 合約，提供相應(yīng)的做市服務(wù)。

4.10.4

做市商的權(quán)利

（一）費(fèi)用減免

上交所每月根據(jù)上述報(bào)價(jià)要求中的考核指標(biāo)，對做市商 進(jìn)行考核。考核達(dá)標(biāo)的，對做市商的期權(quán)交易費(fèi)給予一

定程度減免。

（二）增加持倉額度

做市商還可以根據(jù)需要，向上交所提交增加持倉額度的 申請。

4.10.5

做市商的保護(hù)機(jī)制 做市商在承擔(dān)報(bào)價(jià)義務(wù)的過程中，在獲取價(jià)差收益的同 時(shí)也面臨著潛在的市場風(fēng)險(xiǎn)。因此，為鼓勵(lì)做市商的參 與，出現(xiàn)下列情形的，做市商可以暫停對部分或者全部 合約品種提供做市服務(wù)：

（一）期權(quán)合約交易出現(xiàn)漲停或者跌停；

（二）因不可抗力、意外事件或者突發(fā)技術(shù)故障等導(dǎo)致無 法繼續(xù)提供做市服務(wù)；

（三）本所規(guī)定的其他情形。

4.10.6

做市商的評價(jià)

（一）評價(jià)周期

1、本所每月根據(jù)對做市商的報(bào)價(jià)要求，篩選出有效報(bào) 價(jià)，對做市商為單個(gè)合約品種提供服務(wù)的情況進(jìn)行評價(jià), 匯總平均對做市商所有合約品種的評價(jià)，作為當(dāng)月的評 價(jià)結(jié)果，并向做市商公布。

2、本所每月根據(jù)做市商評價(jià)結(jié)果，確定交易費(fèi)用和結(jié)算 費(fèi)用減免額度。做市商的費(fèi)用減免額度，在下月相關(guān)費(fèi) 用中予以減免。

3、上交所每年 12 月份對做市商在上一 12 月 1 日至 本11月30日的做市服務(wù)情況進(jìn)行綜合評價(jià)，向市場 公布綜合評價(jià)結(jié)果。

（二）評價(jià)方法

在做市商提供的報(bào)價(jià)符合最大買賣價(jià)差、最小報(bào)價(jià)數(shù) 量、參與度、回應(yīng)報(bào)價(jià)最長時(shí)限、回應(yīng)報(bào)價(jià)保留最短時(shí) 間等要求的情況下，對按成交量調(diào)整的買賣價(jià)差和按成 交量調(diào)整的參與率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)一步分類評價(jià)。買賣 價(jià)差越小，參與率越大，做市商的評價(jià)越高。

評價(jià)指標(biāo)為：

按成交量調(diào)整的時(shí)間加權(quán)買賣價(jià)差，計(jì)算公式為：

調(diào)整系數(shù) 連續(xù)競價(jià)時(shí)長

連續(xù)競價(jià)時(shí)長 時(shí)間加權(quán)買賣價(jià)差 賣價(jià)差 成交量調(diào)整時(shí)間加權(quán)買

2、按成交量調(diào)整的連續(xù)競價(jià)參與率，計(jì)算公式為：

連續(xù)競價(jià)時(shí)長

調(diào)整系數(shù) 報(bào)價(jià)時(shí)間 與率 成交量調(diào)整連續(xù)競價(jià)參

3.回應(yīng)報(bào)價(jià)參與率，計(jì)算公式為：

詢價(jià)數(shù)量

報(bào)價(jià)數(shù)量 回應(yīng)報(bào)價(jià)參與率

調(diào)整系數(shù)為做市商成交量與做市商報(bào)價(jià)量之比。

4.10.7

監(jiān)督管理

（一）專用賬戶

做市商提供做市服務(wù)，應(yīng)當(dāng)使用指定的衍生品合約賬 戶、相關(guān)證券賬戶，并報(bào)上交所備案，以便上交所對做 市服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和監(jiān)督管理。

（二）風(fēng)控管理

做市商應(yīng)當(dāng)具備健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度，有效 的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，確保提供做市服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可測、可控。做市商應(yīng)當(dāng)建立健全壓力測試機(jī)制，并按季度向 本所提交壓力測試報(bào)告。

（三）行為要求

做市商應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、行政規(guī)章和上交所有關(guān) 規(guī)定，不得利用提供做市服務(wù)的機(jī)會，進(jìn)行內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，或者謀取其他不正當(dāng)利益。

第三篇：貴金屬做市商制度范文

貴金屬做市商制度再引爭議，缺乏監(jiān)管或被叫停

近日市場傳聞稱江蘇省金融辦將發(fā)布關(guān)于叫停貴金屬做市商模式的通知，引起廣泛關(guān)注。做市商制度對賭的交易模式、容易形成市場操縱的缺陷再次引發(fā)爭議。事實(shí)上從今年央視

3.15晚會曝光國內(nèi)白銀投資平臺騙局開始，做市商制度在貴金屬投資行業(yè)就已經(jīng)軒然大波。

采用做市商制度的貴金屬交易市場其實(shí)是國家明文禁止的，早在2011年國家第38號文件就出臺《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》。做市商制度下的交易由做市商自主報(bào)價(jià)，做市商本身成為所有客戶的對手方，交易所及會員單位主要盈利模式為客戶虧損產(chǎn)生的頭寸、以及高額的點(diǎn)差和延期費(fèi)。

目前全國大小不一的貴金屬交易所上千家，包括天津貴金屬交易所、廣東貴金屬交易中心、海西商品交易所、昆明貴重金屬交易所、江蘇大圓銀泰交易所等，都采用做市商模式。北京工商大學(xué)證券與期貨研究院院長胡俞越在接受采訪時(shí)表示，做市商制度是一種一對多的交易模式，國內(nèi)主要貴金屬市場都是采用此類模式，做市商制度本身沒有問題，但是在缺乏市場監(jiān)管的條件下，做市商制度很容易形成市場操縱，在這一背景下，叫停做市商制度很有必要。

杠桿比例高、資金安全缺陷、系統(tǒng)漏洞等，在缺乏監(jiān)管的情況下容易出現(xiàn)做市方操控盤面、損害投資者的情形。某負(fù)責(zé)人直言，“其實(shí)做市商就是報(bào)價(jià)、交易和對沖，套利時(shí)無非也是同樣過程，可以同時(shí)進(jìn)行，所以這塊的利潤十分誘人。”

目前國內(nèi)貴金屬的交易市場主要構(gòu)成有三大類：一是國家審核批準(zhǔn)成立的正規(guī)交易所，主要有上海黃金交易所、上海期貨交易所、南方稀貴金屬交易所，實(shí)行撮合制；二是實(shí)行做市商制度的一些地方性平臺，如天津貴金屬交易所、廣東貴金屬交易中心等，以及香港國外一些做市商市場在國內(nèi)的延伸，如倫敦金銀、香港金銀業(yè)貿(mào)易場等；三是實(shí)物的貴金屬買賣市場，主要以黃金白銀為主。

國家審核批準(zhǔn)成立的正規(guī)交易所均采用撮合制度，在此制度下的價(jià)格由市場買賣雙方報(bào)價(jià)撮合成交產(chǎn)生，交易所及下屬會員單位不參與交易，價(jià)格具有真實(shí)性，同時(shí)資金由第三方銀行進(jìn)行托管，從交易模式上即避免了操縱價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。

中國的貴金屬交易市場仍處于初級發(fā)展階段，不可避免的出現(xiàn)一些違法亂象的行為，也亟需政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行清理整頓，讓正規(guī)合法的交易所真正服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

第四篇：新三板做市商制度及運(yùn)作方法

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新三板做市商制度及運(yùn)作方法

新三板對于我國資本市場有著重要的意義，其自身亦需要不斷完善。在實(shí)現(xiàn)了協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易方式之后，做市轉(zhuǎn)讓方式開始浮出水面，相應(yīng)的新三板做市商制度已于2017年8月底正式實(shí)施。新三板做市商制度是什么？新三板做市商的運(yùn)作方法是什么？

新三板

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一、什么是做市商制度?

做市商制度是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供雙向報(bào)價(jià)，投資者根據(jù)報(bào)價(jià)選擇是否與做市商成交。傳統(tǒng)做市商制度下，投資者委托不直接配對成交。

做市商條件

股票掛牌時(shí)擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式應(yīng)當(dāng)具備以下條件： 1、2家以上做市商同意為申請掛牌公司股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，且其中一家做市商為推薦該股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母(子)公司;

2、做市商合計(jì)取得不低于申請掛牌公司總股本5%或100萬股(以孰低為準(zhǔn))，且每家做市商不低于10萬股的做市庫存股票;

3、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他條件。

只對初始庫存股數(shù)量的下限作出規(guī)定，而并未規(guī)定做市商在做事過程中庫存股票的上限。其原因一方面是因?yàn)樽鍪猩倘舸罅砍钟凶鍪泄善庇|發(fā)全面邀約收購的標(biāo)準(zhǔn)，則有相應(yīng)的并購辦法進(jìn)行管理。另一方面，法律咨詢s.yingle.com

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我們也建議當(dāng)做市商庫存股大幅變動時(shí)可采用延期公告的方式，以避免市場投資者對做市商倉位的判斷而進(jìn)行逼倉等投機(jī)行為，具體延期公告的辦法可另行制定。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票，申請變更為做市轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)復(fù)合的條件： 1、2家以上做市商同意為該股提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，并且每家做市商已取得不低于10萬股的做市庫存股票;

2、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他條件。

轉(zhuǎn)讓方式的股票，申請變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)符合的條件：

1、該股票所有做市商均已滿足《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》關(guān)于最低做市期限的要求，且均同意退出股市;

2、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他條件。

做市商成交方式：

做市轉(zhuǎn)讓采用集中路由、集中成交的模式。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對到價(jià)的限價(jià)申報(bào)即時(shí)與做市申報(bào)進(jìn)行成交;如有2筆以上做市申報(bào)到價(jià)

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 的，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。

做市商T+0

做市商當(dāng)日買入的做市股票，買入當(dāng)日可以賣出。此外，每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15：00做市轉(zhuǎn)讓時(shí)間結(jié)束后，還有30分鐘的做市商間轉(zhuǎn)讓時(shí)間，但該時(shí)間段內(nèi)做市商買入的股票，買入當(dāng)日不得賣出。

做市商最低做市期限：

掛牌時(shí)采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票和由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，其初始做市商為股票做市不滿6個(gè)月的，不得退出為該股票做市。后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個(gè)月的，不得退出為該股票做市。

做市商豁免雙向報(bào)價(jià)的情形：

為了使得做市商能夠獲得一定的時(shí)間來調(diào)整庫存股票，繼續(xù)履行雙向報(bào)價(jià)的義務(wù)，給予做市商在一定情形下的雙向報(bào)價(jià)豁免權(quán)力。

當(dāng)做市商庫存股不足1000股時(shí)，可豁免賣出報(bào)價(jià);做市商庫存股達(dá)到做市商股票總股本20%時(shí)，可豁免買入報(bào)價(jià)。豁免時(shí)間為二個(gè)轉(zhuǎn)讓日。

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二、新三板做市商如何做市

截止2017年4月17日，新三板掛牌公司數(shù)量已經(jīng)突破2272家，超越中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司之和，同時(shí)做市方式轉(zhuǎn)讓的股票累計(jì)達(dá)337億元。自2017年8月25日新三板做市交易上線以來，做市商給新三板市場帶來前所未有的流動性，做市商投資策略也越來越成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

券商新三板業(yè)務(wù)的盈利點(diǎn)

到目前為止，新三板主辦券商都已申請了做市商資格，作為新三板的主要參與方，券商新三板業(yè)務(wù)的盈利主要來自于以下三方面：

一是投行業(yè)務(wù)收入。當(dāng)前市場競爭激烈，券商收取的掛牌費(fèi)用剛剛可以覆蓋成本，或僅有有限盈利，想要依靠掛牌服務(wù)費(fèi)賺錢幾乎是不可能的。前期盈利較難，券商更看重的是掛牌后的定向融資和轉(zhuǎn)板IPO.二是直投業(yè)務(wù)收入。2017年12月24日全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《新三板掛牌公司股票發(fā)行研究報(bào)告》顯示，2017年1至11月，新三板共有27家掛牌公司向做市商進(jìn)行了股票發(fā)行。值得一提的是，主辦券商除取得做市庫存股外，通過旗下直投子公司、資管計(jì)劃等參與認(rèn)購掛牌公司股票，也是掛牌公司股票發(fā)行的一大亮點(diǎn)。

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例如，申銀萬國、國泰君安等主辦券商的直投子公司積極參與所推薦掛牌公司的發(fā)行認(rèn)購。國元直投和海通開元兩家券商直投子公司認(rèn)購了掛牌公司佳先股份的股票;中信建投和齊魯證券入股掛牌公司新眼光;太平洋證券旗下的資產(chǎn)管理計(jì)劃(豐盈11號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃)入股掛牌公司金達(dá)萊。主辦券商投資于掛牌公司，將豐富券商的業(yè)務(wù)條線，形成新的盈利空間;同時(shí)也有利于推薦業(yè)務(wù)與直投、資管等業(yè)務(wù)的相互聯(lián)動，為掛牌公司提供綜合性的金融服務(wù)。

三是做市收入。做市商制度推出后，券商可以依靠股份轉(zhuǎn)讓經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、雙向報(bào)價(jià)賺取差價(jià)及給企業(yè)做增發(fā)等獲得不菲的收入，做市收入將成為券商參與新三板的主要收入來源。

能否選取合適的做市企業(yè)并對其股票做合理估值決定了券商在做市收入方面的高低。專業(yè)能力突出的券商對掛牌企業(yè)股值估價(jià)準(zhǔn)確，可以實(shí)現(xiàn)做市商業(yè)務(wù)巨大利潤;專業(yè)估值和操作能力較差的券商，則面臨巨大損失。

在選股方面，做市商多以規(guī)模、業(yè)績指標(biāo)為向?qū)В?guī)模大、業(yè)績漂亮的企業(yè)成為做市商首選。具體到量化指標(biāo)，則包括企業(yè)基本面、營業(yè)收入、凈利潤、市盈率、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。此外，企業(yè)經(jīng)營范圍、所處行業(yè)現(xiàn)狀及前景、企業(yè)核心競爭優(yōu)勢、團(tuán)隊(duì)情況、企業(yè)成長性及

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估值情況等均在考量范圍內(nèi)。

在估值方面，市盈率是一個(gè)非常重要的指標(biāo)。市盈率是很具參考價(jià)值的股市指針，投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價(jià)值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較，在投資決策中占有重要的地位。簡單來講，做市商會通過自己的專業(yè)能力，根據(jù)企業(yè)的業(yè)績以及二級市場的平均市盈率給掛牌企業(yè)一個(gè)合理的估值。

三、影響做市商買賣報(bào)價(jià)差額的決定因素

新三板做市商對做市股票進(jìn)行雙向報(bào)價(jià)，不但可以獲得交易傭金，還可以靠買賣價(jià)差獲取收益。而影響做市商買賣報(bào)價(jià)差額的決定性因素主要有以下幾個(gè)方面：

第一，證券品種的交易量。就交易量而言，交易量越大，做市商賺取的差額趨向于越小。證券流動性的大小取決于交易量的大小，從某種程度上來說，交易量大的證券的流動性也大，縮短了做市商持有的時(shí)間，進(jìn)而可以減小其庫存股票的風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)，也有可能能夠使做市商在交易時(shí)實(shí)現(xiàn)一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，由此減少成本，因此報(bào)價(jià)差額也就相應(yīng)縮小很多。

第二，證券價(jià)格的波動性。證券價(jià)格波動性越大，其報(bào)價(jià)差額也會越

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大。因?yàn)樵诮o定的證券持有期間內(nèi)，波動率變動較大的證券對于做市商所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)大于變動小的證券，作為對這種風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，其價(jià)格差額自然也就越大。

第三，證券品種的價(jià)格。從價(jià)差的絕對額看，做市價(jià)格高的證券，其價(jià)差會大于價(jià)格低的證券;而從比例價(jià)差看，證券價(jià)格越低，其比例價(jià)差就會越大。

第四，證券市場競爭壓力。市場上做市商的數(shù)量越多，競爭壓力越大，各種約束力量就越是有力地限制著單個(gè)做市商報(bào)價(jià)差額的偏離程度，因而差額越小。做市過程中，做市商為了獲得更多的做市價(jià)差收入，相互之間進(jìn)行競爭，促使做市商千方百計(jì)地降低成本和利潤，最終使得報(bào)價(jià)價(jià)差逐漸縮小。而且，證券擁有做市商的數(shù)量越多，證券交易越活躍，流動性越大，其中做市商的風(fēng)險(xiǎn)也就越小，作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)牟铑~也就越小。

做市商在雙向報(bào)價(jià)賺取價(jià)差的同時(shí)，還可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者定增方式取得掛牌企業(yè)庫存股票，待股價(jià)上漲時(shí)獲取收益。例如，新三板擴(kuò)容后首批參與掛牌的金天地，其主營業(yè)務(wù)是電視劇的投資和發(fā)行，公司業(yè)績良好并且最近三年凈利潤均超過2000萬元。在2017年12月26日轉(zhuǎn)為做市商交易的當(dāng)天，便出現(xiàn)漲幅501.94%的火爆局面，最終以6.2元的高價(jià)收盤。回顧同年11月的定向增發(fā)，6家做市商對金

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天地的認(rèn)購價(jià)僅有4.5元，因其基準(zhǔn)價(jià)極低(僅1.03元)，而以做市交易首日的收盤價(jià)6.2元計(jì)算，這些做市商已然獲得近38%的浮盈。

真正意義上的做市商，是通過專業(yè)的研究，給相關(guān)證券提出合理的價(jià)格波動區(qū)間，并且進(jìn)行相應(yīng)的買賣交易活動，以維持其必要的流動性，讓投資者了解這個(gè)股票，也為公司的發(fā)展提供支持。好的做市商不會把做市的股票價(jià)格抬得很高，也不會讓其跌得很慘，更不會試圖通過做市交易而大賺其中的差價(jià)，它的目的就是為企業(yè)合理定價(jià)服務(wù)，為投資者理性投資服務(wù)。能夠做到這一點(diǎn)的做市商，正是我們所需要的，也是中國資本市場發(fā)展過程中所不可或缺的一支力量。

以上就是贏了網(wǎng)小編為大家整理的有關(guān)新三板做市商制度及運(yùn)作方法的知識，如果您還有更多的疑問，可以咨詢贏了網(wǎng)專業(yè)律師，或者直接委托贏了網(wǎng)律師幫您擺脫法律困境。

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第五篇：優(yōu)缺點(diǎn)分析[范文模版]

優(yōu)缺點(diǎn)分析

進(jìn)入到大學(xué)生活后，我開始學(xué)會對自己有一個(gè)全面的分析，因?yàn)槲抑勒J(rèn)識自己是促進(jìn)自己成長的動力和源泉。充分地認(rèn)識自己，才能更好地完成學(xué)習(xí)工作和任務(wù)，才能不斷地完善自我，確定自己的價(jià)值觀、人生觀。作為入黨積極分子，對于自己來說，找到自己的優(yōu)點(diǎn)，可以在今后的黨組織的活動中不斷發(fā)揮自己的優(yōu)勢，為社會主義現(xiàn)代化建設(shè)服務(wù)。對照黨員標(biāo)準(zhǔn)，我認(rèn)真客觀地分析了自身的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，以求在黨組織的監(jiān)督和幫助下，發(fā)揚(yáng)優(yōu)點(diǎn)、改正缺點(diǎn)，爭取取得更大的進(jìn)步。下面我將優(yōu)缺點(diǎn)向黨組織匯報(bào)如下：

優(yōu)點(diǎn)：

在思想方面，我堅(jiān)定自己的入黨決心，積極向黨組織靠攏，樹立了正確的人生觀和價(jià)值觀。對待工作，我能夠認(rèn)真負(fù)責(zé)、全力以赴。我一直認(rèn)為，只要認(rèn)真地去做，踏踏實(shí)實(shí)地做事情，就會有收獲。所以做什么事情，我都會全力以赴，努力做到最好。自己在工作中也受益匪淺。通過在黨支部的生活以及初、高級黨課的學(xué)習(xí)，我提高了自己的思想覺悟。對于我們當(dāng)代青年，只有在正確的思想指引下才能樹立正確的人生理想，所以我們要有充實(shí)的理論知識指引自己，并在正確的理論知識的引導(dǎo)下去適應(yīng)社會。作為新世紀(jì)的大學(xué)生，應(yīng)該樹立遠(yuǎn)大的理想，擁有激情般的滿腔熱血，勇于背負(fù)起民族復(fù)興這個(gè)崇高而又艱巨的歷史使命，使自己成為一名對國家和人民都飽富責(zé)任感的時(shí)代青年。我相信自己會在今后的學(xué)習(xí)中不斷成長，不斷提高自己的思想。

在工作方面，我擔(dān)任著班內(nèi)團(tuán)宣委的工作，帶領(lǐng)同學(xué)們繪制板報(bào)、制作心語手冊、負(fù)責(zé)日常班內(nèi)的攝影工作，這些工作都受到了老師和周圍同學(xué)的一致好評，并且心語手冊的制作還為班級在校內(nèi)獲得了獎(jiǎng)項(xiàng)，帶來了不小的榮譽(yù)；我參加了系學(xué)生會的生活部和宣傳部，并且擔(dān)任生活部攝影組組長。對于部里下達(dá)的任務(wù)，我從不推脫大意，總是積極迅速的完成工作，這些，都是學(xué)生會各位同僚和老師們有目共睹的；我還一直連任班內(nèi)的英語課代表職務(wù)，收發(fā)作業(yè)、下達(dá)通知，這些都是必不可少的工作，同時(shí)，不厭其煩的提前一天提醒同學(xué)們要交作業(yè)，在各種考試前為同學(xué)們整理復(fù)習(xí)資料并共享到公共郵箱，我也都是一絲不茍，全心全力為同學(xué)服務(wù)。

在學(xué)習(xí)方面，我知道自己的第一要?jiǎng)?wù)就是要處理好自己的學(xué)習(xí)，在專業(yè)知識學(xué)習(xí)方面，時(shí)刻以非常認(rèn)真的態(tài)度聽課，記重點(diǎn)，寫好筆記。在學(xué)完之后，做一些復(fù)習(xí)工作，鞏固自己知識的同時(shí)能夠得到更多的收獲。并認(rèn)真學(xué)習(xí)體會“三個(gè)代表”重要思想和“與時(shí)俱進(jìn)”時(shí)代特色，因?yàn)樗軒椭覀冋_處理事情，使自己保持著昂揚(yáng)的斗志和堅(jiān)忍不拔的作風(fēng)，堅(jiān)定不移地朝著既定的奮斗目標(biāo)前進(jìn)。同時(shí)我還經(jīng)常去聽講座，了解專業(yè)前沿的知識，分享其他成功人士的成功經(jīng)驗(yàn)，時(shí)刻反思自身的學(xué)習(xí)方法。

在生活方面，我能夠樂觀開朗、積極向上地面對每一件事情，并且團(tuán)結(jié)同學(xué)，樂于助人。在班內(nèi)，我能夠用自己開朗的性格，帶動周圍的同學(xué)，我們一起能夠快樂的工作，共同分享。同時(shí)鼓勵(lì)內(nèi)向不善表達(dá)的同學(xué)多與其他人交流，說出他們心中的想法。我經(jīng)常會和同學(xué)一起參加體育鍛煉，不僅能加深彼此間的感情，還能鍛煉自己的體魄，從而更好的進(jìn)行學(xué)習(xí)，積極面對生活中的一切。當(dāng)發(fā)現(xiàn)同學(xué)之間有矛盾時(shí)，我便真誠地耐心調(diào)和；當(dāng)我發(fā)現(xiàn)同學(xué)生活上有困難時(shí)，就會熱情給予幫助，幫助他們解決。對此我感到很高興，我覺得對他人的幫助，就是對自己的肯定。我知道作為一名入黨積極分子，應(yīng)隨時(shí)將為群眾服務(wù)放在第一位。正是我客觀豁達(dá)的性格，結(jié)交了許多朋友，擴(kuò)大了自己的交際面，也同時(shí)因?yàn)槲医?jīng)常在生活中樂于助人，在同學(xué)中奠定了良好的群眾基礎(chǔ)。我還積極參加各項(xiàng)豐富多彩的課余活動，如：元旦聯(lián)歡會的表演、跆拳道社、助殘活動、各種主題的攝影比賽、五子棋比賽、電影配音比賽等。在自己與同學(xué)們的共同努力下，各項(xiàng)比賽活動都取得了不錯(cuò)的成績。每當(dāng)想到這，我都感覺由衷的自豪。

金無足赤，人無完人。相對優(yōu)點(diǎn)來說，我同樣也有缺點(diǎn)。缺點(diǎn)：

在思想方面，多加強(qiáng)理論知識的學(xué)習(xí)，要更加拓寬自己的知識面，努力認(rèn)識世界，了解國家。正高速迅猛發(fā)展的社會，需要綜合型的人才，只有我們掌握了各個(gè)方面的知識，才能為建設(shè)有中國特色的社會主義而貢獻(xiàn)自己的一份力。

在學(xué)習(xí)方面，學(xué)習(xí)不夠深入。自己在政治理論學(xué)習(xí)和業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)上都不夠深入細(xì)致，對于一些新知識、新理論，只是一知半解，缺乏刻苦專研的精神。

工作中，有時(shí)我會有些情緒化，容易沖動，對于自己的觀點(diǎn)過于自信，工作方式方法也需要改進(jìn)。

通過以上分析，我找到了自身的不足，明確了自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，我決心在今后的工作學(xué)習(xí)，生活中加以改正：

在我的工作、學(xué)習(xí)和生活中還存在許多的不足，我希望自己能在與周圍人溝通和交流中找到不足并將其及時(shí)改正。我會很高興接受老師和同學(xué)們提出的意見和建議，使自己在各個(gè)方面都有所進(jìn)步和發(fā)展，不斷完善自我。總而言之，在今后的學(xué)習(xí)和生活中，我會繼續(xù)充分發(fā)揚(yáng)優(yōu)點(diǎn)和長處，同時(shí)彌補(bǔ)自己的不足，堅(jiān)定自己的信念，使自己早日成長為一名合格的共產(chǎn)黨員。

電氣信息系2010級計(jì)算機(jī)1班

蔣丹

20**年X月X日