第一篇：項目組合管理

項目組合管理的重要性

項目組合管理的重要性在分析項目組合的重要性之前，我們先看一下，項目組合管理和傳統(tǒng)的項目管理有什么樣的區(qū)別。傳統(tǒng)項目管理采取的是自下而上的管理方式，即數(shù)據(jù)從項目管理的底層開始收集，傳送至高層經(jīng)過分析后后對項目進行管理和控制。我們認為這是一種偏向于戰(zhàn)術(shù)性的項目管理方式，不能及時發(fā)現(xiàn)與企業(yè)的目標發(fā)生偏差或不能超越企業(yè)執(zhí)行和控制能力的項目。而項目組合管理采取的是自上而下的管理方式，即先確定企業(yè)的戰(zhàn)略目標，優(yōu)先選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略目標的項目，在企業(yè)的資金和資源能力范圍有效執(zhí)行項目。

現(xiàn)在從以下幾個方面分析項目組合管理的重要作用：

1.在企業(yè)內(nèi)引進一個連貫統(tǒng)一的項目評估與選擇機制。對項目的特性以及成本、資源、風險等項目要素（選擇一項或多項因數(shù)）按照統(tǒng)一的計分評定標準進行優(yōu)先級別評定，選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略目標的項目。我們剛才許多企業(yè)的戰(zhàn)略部標最終會分解成為一個個項目進行實施，但在項目選擇過程中通常會碰到各種各樣的問題，例如個人的情感因素等等，項目組合管理要做到的是根據(jù)企業(yè)目標分解項目選擇的因素，然后根據(jù)這些因素判斷新的項目是否符合企業(yè)的戰(zhàn)略，提高項目項目選擇的客觀性和科學性，減少主觀性和盲目性

2.實現(xiàn)項目的財務(wù)和非財務(wù)收益，保持競爭優(yōu)勢。以往項目管理中我們較多的只注重單一項目的財務(wù)收益，而在實際當中，有些項目的實施并非只是獲得財務(wù)回報。項目組合管理兼顧了項目的財務(wù)收益和非財務(wù)收益，以及項目之間的依賴關(guān)系及西之間的貢獻，從而實現(xiàn)整個項目組合的最佳收益，保證企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

3.對企業(yè)里所有的項目進行平衡。企業(yè)發(fā)展到一定階段就會產(chǎn)生不同的項目，只有實行組合管理，才能有效平衡長期和短期、高風險和低風險以及其它因素的項目。

4.在企業(yè)（組織）范圍內(nèi)對項目分配企業(yè)的資源，保證優(yōu)先項目的資源分配。一個新的項目提議被創(chuàng)建后，我們首先要看的是企業(yè)有沒有足夠的資金和資源能力來完成這個項目。只有實現(xiàn)了項目的組合管理，才能快速地對企業(yè)的資金和資源能力作出判斷，并在企業(yè)的能力出現(xiàn)短缺時，采取有效的措施，如資源能力比足時，我們可能采用項目外包的。同時，實現(xiàn)組合管理有利于我們將資源優(yōu)先分配關(guān)鍵的項目，以保證企業(yè)目標的順利實現(xiàn)。

5.實現(xiàn)對項目實施的有效監(jiān)控。借助于計算機信息系統(tǒng)，項目組合管理主要通過以下幾個方面實現(xiàn)對項目有效監(jiān)控：l 提高項目管理的可見度。這可能是企業(yè)決策者在以前的項目管理中碰到問題，對項目的管理只能依靠下層經(jīng)理的的數(shù)據(jù)報告。實施組合管理后，決策層可以清楚地了解到組合內(nèi)所有項目的狀況，加強對項目的控制。

固化項目的管理流程。目前企業(yè)中在普遍存在項目管理各自為陣、自成體系的狀況。也就是不同的項目經(jīng)理可能采取了不同的項目控制流程。項目組合管理強調(diào)在同一企業(yè)內(nèi)同類型的項目管理采取同樣的管理流程，這樣可以使項目管理的流程進一步得到優(yōu)化，有利于項目實施過程的控制以及明確責任。

實現(xiàn)項目之間的橫向管理。這是我們在單一的項目管理模式下所不能做到。例如我們通過項目組合管理建立了項目之間的里程碑依賴關(guān)系，就很容易控制被依賴項目產(chǎn)生的變化對所依賴的項目造成的影響，從而采取相應(yīng)的措施。

6.促進項目執(zhí)行過程中的交流。項目組合管理給公司的決策層和執(zhí)行層（縱向）、以及不同部門之間（橫向）項目參與者提供了一個交流的工具。使項目的參與者能夠互相交流項目管理過程中的經(jīng)驗和意見，了解項目的進展狀況，以及自己在項目實施中的位置和作用，這些對于項目取得成功都是非常重要的。

一、項目組合管理的概念

項目管理作為一門新興管理學科，越來越受到業(yè)界廣泛的關(guān)注，同時項目管理也被越來越廣泛地應(yīng)用在現(xiàn)代企業(yè)中。國內(nèi)外項目管理專家學者提出的項目管理理論、企業(yè)項目管理理論、項目掙值管理等方法為成功實施項目管理提供了指導和幫助。隨著企業(yè)內(nèi)部項目的不斷增多，對于企業(yè)高層管理者來說，如何管理多個項目，如何保證項目符合企業(yè)戰(zhàn)略的要求，成為項目管理領(lǐng)域新的研究課題。近年來，國外的一些項目管理領(lǐng)域?qū)＜姨岢隽隧椖拷M合管理的概念（Project Portfolio Management）。

l 項目組合管理的含義

要解釋項目組合管理的含義，首先要看什么是項目組合。美國項目管理協(xié)會PMI對項目組合的定義為“A portfolio is a collection of projects and/or programs and other workGroupedtogether to facilate effective management of that work to meet strategic business objectives”，即組合是項目和/或項目群以及其他工作聚合在一起，通過有效管理以滿足業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標。

而項目組合管理是對項目組合的有效管理，PMI對組合管理的定義為“Project Portfolio management refers to the selection and support of projects or program investments.These investments in projects and programs are guided by the organization’s strategic plan and available resources.”，即項目組合管理是指在可利用的資源和企業(yè)戰(zhàn)略計劃的指導下，進行多個項目或項目群投資的選擇和支持。項目組合管理是通過項目評價選擇、多項目組合優(yōu)化，確保項目符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標，從而實現(xiàn)企業(yè)收益最大化。

項目組合管理不是簡單地對多個項目進行管理，而是超越了傳統(tǒng)項目管理的邊界，它作為企業(yè)項目和戰(zhàn)略之間的橋梁，使項目實施和企業(yè)商業(yè)戰(zhàn)略結(jié)合起來（圖一）。

項目組合管理與傳統(tǒng)項目管理的區(qū)別（表一）：

多項目組合分析

動態(tài)管理組合項目管理的九大領(lǐng)域（PMI）：項目整體管理、范圍管理、時間管理、費用管理、質(zhì)量管理、人力資源管理、溝通管理、風險管理、采購管理

傳統(tǒng)項目管理：

ü 傳統(tǒng)的項目管理強調(diào)“怎樣做項目”，通過有效的項目管理方法保證項目按照進度、成本、質(zhì)量要求進行交付，是針對單個項目或項目群的管理方法。美國項目管理協(xié)會多年來發(fā)布的項目管理知識體系指南PMBOK，從項目管理的九大領(lǐng)域介紹了在實施項目過程中需要管理的內(nèi)容和方法。

ü 傳統(tǒng)項目管理主要是項目經(jīng)理進行的管理活動，針對項目內(nèi)部的管理

ü 傳統(tǒng)項目管理采取的是自下而上的管理方式，即數(shù)據(jù)從項目管理的底層開始收集，傳送至高層經(jīng)過分析后對項目進行管理和控制，不能及時發(fā)現(xiàn)與企業(yè)的目標發(fā)生偏差或不能超越企業(yè)執(zhí)行和控制能力的項目。

項目組合管理：

ü 項目組合管理強調(diào)“做什么項目”，通過幫助組織將精力集中于產(chǎn)生最大價值的項目，將項目組合與企業(yè)目標結(jié)合在一起，獲得項目之間的恰當平衡和組合，通過為最有價值的項目設(shè)定優(yōu)先級和籌集資金，來最優(yōu)化項目組合的價值，確保實際實施和運作與企業(yè)目標保持一致。

ü 項目組合管理是組織以及戰(zhàn)略層面的管理活動，是進行組織決策的過程，是面向的多個項目的管理

ü 項目組合管理采取的是自上而下的管理方式，即先確定企業(yè)的戰(zhàn)略目標，優(yōu)先選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略目標的項目，在企業(yè)的資金和資源能力范圍有效執(zhí)行項目。

二、項目組合管理的發(fā)展現(xiàn)狀

早在上世紀50年代，美國一位經(jīng)濟學家Harry Markowz就提出了投資組合的概念，建立了金融證券等領(lǐng)域的投資組合方法，從風險和回報的角度來評估投資資產(chǎn)的價值和收益，形成了現(xiàn)代投資組合理論（Modern Portfolio Theory）。隨著MPT理論的傳播，一些商業(yè)公司開始考慮如何在業(yè)務(wù)項目中應(yīng)用這一理論。1981年沃倫·麥克法蘭首次將現(xiàn)代投資組合理論運用到項目的選擇和管理中，通過項目組合的運作方式實現(xiàn)了風險一定情況下的收益最大化。

項目組合管理利用了MPT的概念并且也應(yīng)用了三個關(guān)鍵評估標準來衡量項目：項目承擔的成本、存在的風險以及投資潛在的收益。這時，項目成為企業(yè)的一項投資行為，項目決策建立在項目組合基礎(chǔ)上而不是單個項目基礎(chǔ)上。

近幾年來，項目組合管理在國際項目管理領(lǐng)域得到了飛速發(fā)展和廣泛應(yīng)用。美國學者Russell D.Archibald 2003年在談到項目管理發(fā)展現(xiàn)狀時，提到項目組合管理是項目管理最新理論的重要發(fā)展方向之一。目前國外一些項目管理專家提出了項目組合管理的體系架構(gòu)和管理過程，國內(nèi)針對項目組合管理方面的研究也開始起步。國外一些項目組合管理軟件廠商針對項目組合管

理過程和方法開發(fā)了項目組合管理工具軟件，如Primavera公司推出的P3e/c項目管理軟件、Artemis公司推出的Artemis7項目組合管理軟件、微軟公司的Project Server軟件等等。項目組合管理軟件在國內(nèi)外企業(yè)中的廣泛應(yīng)用大大推動了項目組合管理的實踐和發(fā)展。

META Group研究預測到2005－06年，全球2000個CIO中將有超過50%的人采用組合管理技術(shù)和工具來進行項目和資產(chǎn)的管理以及預算的計劃和跟蹤。該組合管理理論能夠使企業(yè)的組織改善戰(zhàn)略投資，提高商業(yè)價值。

三、項目組合管理的目的和意義

越來越多的組織面臨著企業(yè)在同一時間內(nèi)正在進行許多項目和項目群的情況，每個企業(yè)都希望對項目的投資取得最大的收益回報。作為項目管理領(lǐng)域未來的發(fā)展趨勢之一的項目組合管理，已經(jīng)得到了越來越多的企業(yè)的重視，其重要性也日益顯現(xiàn)出來。

目前企業(yè)在項目管理過程中存在的一些問題：

l 缺乏統(tǒng)一的評估項目投資和選擇的過程和方法，項目決策層大多還是主觀進行項目決策，沒有科學量化的項目選擇評價標準；

l 對于項目的過程缺乏透明度和可控制性，不能及時發(fā)現(xiàn)項目過程中出現(xiàn)的問題并對項目加以調(diào)整，造成項目的失?。?/p>

l 不能從戰(zhàn)略層次考慮項目的收益，只關(guān)注單個項目的短期財務(wù)收益，忽視短期項目和長期項目、財務(wù)收益和非財務(wù)收益之間的平衡；

l 對項目的管理停留在項目的水平上，即以分散的項目為基礎(chǔ)的單一項目管理，而不是將所有項目視為一個整體進行管理，忽視了企業(yè)是一個系統(tǒng)的戰(zhàn)略整體；

l 不能在整個企業(yè)的范圍內(nèi)對所有項目進行統(tǒng)一的資源管理和分配，造成企業(yè)資源（財務(wù)和人力資源）的浪費；

l 由于企業(yè)資源有限，造成多個項目之間為得到關(guān)鍵資源而發(fā)生沖突和爭論；

l 存在很多重復和冗余的項目。

而通過項目組合管理能夠?qū)崿F(xiàn)以下目標：

l 能夠快速響應(yīng)外部環(huán)境的變化，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢；

l 建立企業(yè)所有項目的視圖，動態(tài)評價項目與戰(zhàn)略目標的一致性；

l 在企業(yè)內(nèi)建立一個統(tǒng)一的項目評估與選擇機制。對項目的特性以及成本、資源、風險等項目要素按照統(tǒng)一的評價標準進行優(yōu)先級別排序，選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略目標的項目；

l 對企業(yè)里所有的項目進行平衡，平衡長期和短期、高風險和低風險以及其它因素的項目； l 在企業(yè)范圍內(nèi)對項目分配企業(yè)的資源，保證企業(yè)資源達到最優(yōu)化，同時確保項目的水平控制在企業(yè)的財務(wù)和資源能力之內(nèi)，提高項目的成功率；

l 通過識別低價值的、不符合戰(zhàn)略的、多余的、執(zhí)行很差的項目來降低成本，從而降低運營風險； l 通過改進項目選擇、優(yōu)化、排序等過程來增加企業(yè)的投資回報；

l 能夠識別項目群和項目之間的依賴關(guān)系；

l 改善項目負責人和業(yè)務(wù)管理者之間的溝通關(guān)系，使業(yè)務(wù)管理者更加關(guān)注項目。

可見，企業(yè)通過進行項目組合管理，能夠合理運用企業(yè)各種資源，快速適應(yīng)市場環(huán)境的變化，提高企業(yè)項目包括IT信息化項目實施的成功率，從而提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

關(guān)于項目組合管理

1.項目組合管理的重點和難點：因為PMO不僅僅是單純對項目的集合進行管理，同時還

要保證公司項目管理的戰(zhàn)略規(guī)劃，要保證每一個項目對公司戰(zhàn)略的有效性和必要性，因此我覺得重點是要做好資源和成本的沖突協(xié)調(diào)和統(tǒng)一安排。當然如果有較為完整的項目管理規(guī)范做后盾，以較為科學的量化評估體系做支持，沖突的解決會相對簡單一些，但往往公司可能不具備這些條件。那么就要體現(xiàn)出PMO不單單在項目管理，更在技術(shù)領(lǐng)域的專家作用。往往PMO都會有一個由技術(shù)專家組成的顧問小組進行決策支持。所以，利用好手里的資源和權(quán)力，對范圍內(nèi)的項目進行統(tǒng)一安排，做好資源和成本的宏觀調(diào)控，應(yīng)該是PMO工作的重點，由于涉及到具體情況時，會有大量的經(jīng)驗因素和非客觀因素，因此同時也是難點。

2.統(tǒng)一的項目管理規(guī)范：在公司范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的項目管理規(guī)范是公司項目管理戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)，也是PMO的工作核心和有力武器?？催^也參與制訂過很多公司的項目管理規(guī)范，不是太理論（幾乎就是一部項目管理教程）就是太膚淺（像員工手冊），其實制訂一個幾乎完美的項目管理規(guī)范在短期內(nèi)是不可能的。制訂項目管理規(guī)范的目的是讓大家認可并遵照執(zhí)行，因此作為制訂者的PMO一定要站在規(guī)范的使用者立場上進行思考，規(guī)范的目的是更好的提高效率，而不是約束。同時，沒有任何一個規(guī)范可以解決所有問題，因此除了規(guī)范之外，相應(yīng)的流程和作業(yè)文件一定要及時的配套提供，以便使規(guī)范具有更好的可操作性，這樣才能提高規(guī)范的接受度，逐步把項目管理思路貫徹到所有人的工作中。

3.培訓：培訓是把項目管理思路貫徹下去的最好的辦法，但是就像樓主說的一般的開發(fā)人員對和開發(fā)技術(shù)無關(guān)的項目管理培訓興趣不大。其實，我也在一些公司為全體員工做過項目管理培訓，我的理解是大多數(shù)開發(fā)人員，特別是IT行業(yè)，都很年輕，對新知識新領(lǐng)域都還是抱有好奇心和求知欲的。但一個重要的前提是，不要浪費他們太多的時間。面向開發(fā)人員或者項目執(zhí)行者的項目管理培訓切忌大談理論，在實際工作中沒有人會對項目管理到底是幾大知識領(lǐng)域感興趣，對于他們而言最關(guān)心的是項目管理能給他們的工作帶來什么實際的好處。因此在給他們進行培訓的時候一定要結(jié)合本公司的項目管理規(guī)范和流程，再將流程從理論上進行解釋，通過流程灌輸理念，通過理論貫徹流程。有一個小技巧，一般在規(guī)范和流程頒布后的兩周左右進行培訓，一方面是規(guī)范和流程的操作指導，一方面進行理論培訓，這樣效果最好，因為此時他們對這個新東西的好奇心最強，當然也要根據(jù)公司的人數(shù)而定。

4.工具：只有提到效率才是好的工具。我見過一家公司采用了基于內(nèi)部網(wǎng)的項目管理軟件工具之后，項目進度的收集和反饋反而比以前項目經(jīng)理每天親自問更慢了，原因就是項目經(jīng)理把信息來源全部都托付給了系統(tǒng)，而開發(fā)人員每天被迫在系統(tǒng)中填寫各種的表格，有項目進展報告，資源消耗報告，風險狀態(tài)報告等等。這些東西的填報花費大量時間，開發(fā)人員怨聲載道，項目經(jīng)理卻總不能及時得到信息。最后，開發(fā)人員開始敷衍了事，項目經(jīng)理只好重新親自過問，整個系統(tǒng)被重新閑置，資源被大大浪費。從理論上來說，目前無論是基于計算機

網(wǎng)絡(luò)的項目管理軟件，還是基于文檔和流程的手工操作，功能都沒有問題，都可以滿足項目管理的理論需求。但是，放到公司的實際管理工作中，就要三思了。好的工具的部署是建立在對公司實際情況的準確評估基礎(chǔ)上的，誰也不能說花費了十幾萬的軟件系統(tǒng)就一定比原有的手工文檔和圖表更優(yōu)秀，一切要量力而行，一味的追求表面上的現(xiàn)代化有時可能反而事倍功半。

第二篇：銀行信貸組合管理

傳統(tǒng)意義上的信用風險管理

側(cè)重于控制風險，而不是積極地管理

? 關(guān)注特定的交易和客戶 –側(cè)重抵押、擔保等條件

–只在一定范圍內(nèi)采用信用衍生產(chǎn)品 ? 組合層次關(guān)注集中度風險

–限制業(yè)務(wù)發(fā)展，或設(shè)臵較高的定價 ? 對敞口設(shè)臵限額進行監(jiān)控 –在風險限制中，優(yōu)化收入 ? 風險管理的文化：像警察一樣 演進中。。

對風險的管理更多的基于對信貸組合的分析

? 管理決策由復雜的組合模型支持

– 各類模型被開發(fā)出來，用于發(fā)現(xiàn)組合層面以及客戶、交易層面的機會 ? 組合管理部門逐步發(fā)展以支持對銀行信貸組合的積極管理 ? 在整體企業(yè)中提供了改善風險管理的激勵機制

信用風險管理的演進過程

信用風險管理：通過承擔信用風險來獲得收益

信用風險管理的目標就是在可接受的信用風險范圍內(nèi)，通過保持一定的信用風險敞口，實現(xiàn)商業(yè)銀行信用風險調(diào)整后的收益最大化。

信用風險管理的核心任務(wù)就是要確定商業(yè)銀行可承受的信用風險大小，可接受的風險/收益水平，以及實現(xiàn)風險/收益最大化的途徑。

主要內(nèi)容

像管理債券一樣管理貸款

信貸組合管理產(chǎn)生的背景

1、銀行面對的信用環(huán)境越來越惡劣 脫媒；市場競爭；其他。

2、信貸業(yè)務(wù)的收益在減少

對于許多銀行而言，信貸業(yè)務(wù)只是建立或維持客戶關(guān)系的一種手段，信貸業(yè)務(wù)并不能提供足夠的股東增值。

3、現(xiàn)代組合管理理論在授信資產(chǎn)管理領(lǐng)域的應(yīng)用 信貸組合風險度量模型，以及信息技術(shù)的大范圍應(yīng)用。

實施信貸組合管理的動機

1、股東增加值或經(jīng)濟增加值

增加整體信貸組合風險調(diào)整后的收益

2、減少經(jīng)濟資本

減少信貸組合整體的未預期損失，以及相應(yīng)占用的風險

3、實現(xiàn)分散化

通過分散化，減少信貸組合的系統(tǒng)性風險，減少對收益的影響

4、減少監(jiān)管資本

減少信貸組合占用的監(jiān)管資本，實現(xiàn)資本套利，從而減少資本成本，增加定價的競爭力

5、減少資產(chǎn)負債表的規(guī)模

減少資產(chǎn)和負債規(guī)模，減少管理的成本，提高帳面ROA，ROE。

信貸組合管理不僅僅是金融技術(shù)的創(chuàng)新，也是商業(yè)模式的創(chuàng)新。

單一信貸定價由對組合的邊際貢獻決定 基于組合管理的定價流程 主動信貸組合管理的工具

資產(chǎn)證券化：基本概念

? 定義：資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性、但能夠產(chǎn)生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中的風險與收益要素進行分離與重組，進而轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程。

? 種類：資產(chǎn)支撐證券化（Asset－backed Security，簡稱ABS）。ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)是除住房按揭貸款以外的其他資產(chǎn)，包括汽車貸款、信用卡貸款、商業(yè)應(yīng)收款、不良資產(chǎn)等。其中，資產(chǎn)證券化中最常見的基礎(chǔ)資產(chǎn)是住房抵押貸款。

國內(nèi)證券化試點：基本交易架構(gòu) 通過信用衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)移信用風險

核心內(nèi)容：組合風險計量

信用風險計量就是要計算抵補整個組合風險的資本規(guī)模 四種主流的信貸組合管理模型

信用風險的計量需要客戶違約（PD）以及違約損失（LGD）等內(nèi)容。雖然我行正在進行客戶違約狀況相關(guān)方面的研究，但尚未能開發(fā)出相關(guān)的風險度量內(nèi)部模型。

信貸組合模型可以大致分為兩類 信貸組合管理=經(jīng)濟資本的經(jīng)營 主要內(nèi)容

信貸組合管理的5個階段 主動與被動的組合管理策略

被動的信貸組合管理：信貸組合監(jiān)測

我行目前沒有能力自行開發(fā)信貸組合管理和相應(yīng)的經(jīng)濟資本模型

1）我行目前沒有能力自行開發(fā)相關(guān)的信用風險度量模型

2）而且目前的數(shù)據(jù)（自身與外部的）狀況無法滿足外購信貸組合管理產(chǎn)品的需要

用監(jiān)管資本替代經(jīng)濟資本

監(jiān)管資本在計算方面較經(jīng)濟資本相對簡便，在理論方面可行，在執(zhí)行方面，而且容易得到業(yè)務(wù)人員的認同。在風險管理實踐中，由于經(jīng)濟資本的度量難度較大，用監(jiān)管資本替代經(jīng)濟資本是國外商業(yè)銀行采取的一種變通方法

監(jiān)管資本的定義是新巴塞爾資本協(xié)議所確定的監(jiān)管資本測算方法

2004年6月頒布的巴塞爾資本協(xié)議中的內(nèi)部評級法，實際上就是商業(yè)銀行經(jīng)濟資本測算的一個近似算法。與其他四個主流的信貸組合模型相比，其所需要的需要的數(shù)據(jù)量最小，特別是在內(nèi)部評級法基礎(chǔ)法下。

監(jiān)管資本要求=F（PD）

監(jiān)管資本要求是違約概率的一個函數(shù)，其他項如LGD常數(shù)，期限已知，相關(guān)性是PD的函數(shù)(在0.12至0.24之間)。所以只要知道PD，就可以得出監(jiān)管資本要求。

巴塞爾新資本協(xié)議設(shè)定的臵信度為99.9%，但而且內(nèi)部評級法模型可以調(diào)節(jié)臵信度

巴塞爾新資本協(xié)議內(nèi)部評級法，內(nèi)嵌了幾個信貸組合的模型 在目前階段，采用標準法替代內(nèi)部評級法

由于我行目前尚未研發(fā)出違約概率模型（相關(guān)工作正在緊張進行中），所以目前只能用標準法替代。

從被動計算資本充足率，轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)測風險/收益狀況，主動指導授信業(yè)務(wù)發(fā)展

風險調(diào)整后的監(jiān)管資本收益率

側(cè)重點一：更加準確地衡量授信業(yè)務(wù)的成本，特別是風險的成本

側(cè)重點二：風險與收益的平衡

商業(yè)銀行要主動地維持在日常經(jīng)營活動中收益于損失間的一種對稱關(guān)系。任何盲目地增加收益的行為都可能導致?lián)p失的擴大，反之，過分強調(diào)損失，或不允許損失的發(fā)生也會限制收益的取得。

風險平衡理論要求商業(yè)銀行將損失和收益對稱，并非是要求損失等于收益。從主觀上講，如果損失等于收益，銀行就沒有經(jīng)營的必要了；從客觀上，講損失等于收益說明，商業(yè)銀行當年的經(jīng)營將發(fā)生虧損。

商業(yè)銀行是通過主動地控制，鎖定收益和損失來達到風險平衡的。由于商業(yè)銀行收益的增長主要源于規(guī)模的擴張。因此，在組合層面上，收益的控制和鎖定是利用調(diào)整規(guī)模進行的，并通過對各業(yè)展部門的績效考核進行衡量；在客戶層面上，收益的控制和鎖定是利用貸款定價進行的，并通過與客戶的合約來加以鎖定。

側(cè)重點三：風險調(diào)整后的收益最大化

商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)的本質(zhì)就是通過承擔信用風險來獲得收益，其中，信用風險是指商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中由于借款人或交易對手的違約和信用狀況惡化造成的可能損失。

信用風險損失主要包括預期損失和非預期損失。對于預期損失，銀行通常以計提準備方式，計入授信業(yè)務(wù)當期經(jīng)營成本，對于非預期損失，銀行將根據(jù)監(jiān)管要求分配一定的資本進行抵補。在1988年，巴塞爾資本監(jiān)管協(xié)議出臺后，各國監(jiān)管當局對于抵補非預期損失的資本規(guī)模的計算都提出明確的要求。

信用風險管理的目標是在可接受的信用風險范圍內(nèi)，通過保持一定的信用風險敞口，使商業(yè)銀行信用風險調(diào)整后的收益最大化。其中，確定可接受的信用風險范圍，一方面要確定商業(yè)銀行承受信用風險的能力，另一方面就是確定商業(yè)銀行的風險偏好。

現(xiàn)實意義

（一）防止不良貸款反彈的需要

股改資產(chǎn)處臵完成以后，我行的不良貸款已經(jīng)保持在相對較低的水平。信用風險管理的當務(wù)之急不再是繼續(xù)實現(xiàn)不良貸款的持續(xù)快速下降，而是如何防止不良貸款的大幅、集中性反彈，管理的重點也應(yīng)從存量監(jiān)測調(diào)整為流量管理。信貸組合管理可以從組合層面分析資產(chǎn)質(zhì)量的整體情況，從組合層面監(jiān)測違約狀況及其變動情況，為有針對性的資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)控和管理政策調(diào)整創(chuàng)造條件，從而防止某一行業(yè)、某一地區(qū)不良貸款的集中性增長。

（二）引導授信業(yè)務(wù)健康發(fā)展的需要

隨著全行上下科學發(fā)展觀理念的不斷深化，粗放式的規(guī)模擴張已經(jīng)不再符合全行經(jīng)營管理的整體要求，有限制、有選擇、有重點的授信業(yè)務(wù)發(fā)展模式將是我行授信業(yè)務(wù)發(fā)展的方向。信貸組合管理將風險和收益有效結(jié)合起來，對同一維度下不同子集的風險收益狀況進行量化和比較，有助于業(yè)務(wù)經(jīng)營單位樹立資本約束、風險收益匹配的經(jīng)營理念，按照總行導向要求拓展授信業(yè)務(wù)。

從被動計算資本充足率，轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)測風險/收益狀況，主動指導授信業(yè)務(wù)發(fā)展

試行階段：技術(shù)路線圖

主要內(nèi)容

信貸組合監(jiān)測報告（一季度）違約定義

歷史違約率計算

歷史違約率分析 地區(qū)：違約率結(jié)構(gòu)

地區(qū)：違約率分析

（一）地區(qū)：違約率分析

（二）地區(qū)：違約率分析

（三）行業(yè)：違約率結(jié)構(gòu)

行業(yè)：違約率分析

（一）行業(yè)：違約率分析

（二）客戶規(guī)模：違約率分析

監(jiān)管資本占用：采用銀監(jiān)會資本充足率管理辦法 監(jiān)管資本占用情況 地區(qū)結(jié)構(gòu)分析 監(jiān)管資本累計分布 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析

組合收入/風險分析

風險調(diào)整后的監(jiān)管資本收益率 地區(qū)：凈利差

地區(qū)：風險調(diào)整后的利差 地區(qū)：風險收益結(jié)構(gòu)

地區(qū)：風險收益與違約率 地區(qū)：風險調(diào)整后監(jiān)管資本收益率

（一）地區(qū)：風險調(diào)整后監(jiān)管資本收益率

（二）地區(qū)：風險調(diào)整后監(jiān)管資本收益率

（三）行業(yè)：風險收益結(jié)構(gòu)

行業(yè)：風險收益與違約率

行業(yè)：風險調(diào)整后監(jiān)管資本收益率

客戶規(guī)模：風險調(diào)整后監(jiān)管資本收益率 需要進一步說明的問題

（一）由于數(shù)據(jù)限制，公司信貸組合僅包括公司貸款、墊款、貼現(xiàn)和承兌匯票等四個產(chǎn)品的授信組合。總行將根據(jù)信息系統(tǒng)建設(shè)的進展，逐步將其他授信產(chǎn)品納入。

（二）經(jīng)風險調(diào)整后的監(jiān)管資本預期收益率指標，并不是考核指標，是基于目前的貸款組合狀況，對組合未來盈利能力的預測。經(jīng)風險調(diào)整后的監(jiān)管資本預期收益率指標是設(shè)定授信投向與風險監(jiān)測目標的基礎(chǔ)。

用監(jiān)管資本收益率這一指標進行考核，需要對指標做較大程度的調(diào)整?？傂酗L險管理部嘗試對2004年實際的監(jiān)管資本收益狀況進行了初步分析，結(jié)果參見附件三，內(nèi)容僅供參考。

（三）在計算資金成本時，直接采用國債的收益曲線，沒有考慮我行實際融資成本與之的差距，因此可能高估外幣貸款的收益；同時也沒有考慮司庫部門對利率與匯率風險的對沖，從而使貸款的收益易受利率與匯率變動的影響。

（四）在計算收入時，未計算中間業(yè)務(wù)收益，以及派生存款帶來的收益，僅考慮貸款業(yè)務(wù)本身的收入。

（五）在計算風險成本時，主要采用歷史違約率來衡量潛在的風險狀況，但由于數(shù)據(jù)和統(tǒng)計手段的限制，統(tǒng)計得到的歷史違約率可能未完全反映實際的風險，從而造成風險的低估。

主要內(nèi)容

內(nèi)部行業(yè)風險指數(shù)與評級

違約概率（PD）是衡量組合信用風險的核心指標。在目前尚沒有技術(shù)手段測量組合違約概率的情況，采用利用外部行業(yè)風險指標，調(diào)整歷史違約率的方法，來估計行業(yè)客戶群的違約概率。分析外部風險因素，分析其對我行授信組合現(xiàn)有客戶群，或潛在客戶群未來違約可能性的影響，從而能利用外部行業(yè)風險指標調(diào)整歷史違約率，替代違約概率，作為對未來違約狀況的合理預期。在此基礎(chǔ)上，制定行業(yè)內(nèi)部風險指數(shù)與風險評級，并以此進行風險提示與行業(yè)預警。

（一）內(nèi)部行業(yè)風險指數(shù)

根據(jù)對外部行業(yè)風險指數(shù)與內(nèi)部歷史違約率的所做的回歸分析，可以初步得到外部風險因素對我行現(xiàn)有授信客戶群，或潛在客戶群未來違約可能性影響的幅度。根據(jù)這一分析結(jié)果，對歷史違約率進行調(diào)整，得到調(diào)整后的違約率。調(diào)整后的違約率，是對未來一年內(nèi)，我行某一行業(yè)內(nèi)客戶違約情況的預期，是對違約概率的一種估計。根據(jù)調(diào)整后的違約率，建立我行內(nèi)部行業(yè)風險指數(shù)。數(shù)值越大，通常評級越低，該行業(yè)的授信風險相對越大。

（二）內(nèi)部行業(yè)風險評級

根據(jù)我行自身風險偏好，確定不同行業(yè)內(nèi)部客戶群的風險等級。行業(yè)內(nèi)部風險評級共分為十級。

用外部數(shù)據(jù)調(diào)整歷史違約率，得到行業(yè)風險指數(shù)* 外部行業(yè)風險指數(shù)與評級

目前我行采用的外部風險指數(shù)和評級，是總行風險管理部與國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部聯(lián)合開發(fā)的地區(qū)及行業(yè)風險綜合評估與預警體系。

（一）外部行業(yè)風險指數(shù)

對于行業(yè)信貸風險的評估，從行業(yè)成長性、行業(yè)收益性、行業(yè)技術(shù)進步、行業(yè)運營狀況、行業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位和行業(yè)的發(fā)展政策等幾個因素進行考察。通過對以上指標的分析，建立得到行業(yè)外部風險指數(shù)。外部行業(yè)風險指數(shù)在[0，1]區(qū)間內(nèi)，數(shù)值越大，表明從外部因素分析，該行業(yè)的授信風險相對較小。根據(jù)對外部風險指數(shù)與內(nèi)部違約率的回歸分析來看，外部因素與內(nèi)部違約率的相關(guān)性大約在40%左右。

（二）外部行業(yè)風險評級

行業(yè)外部風險評級共分為從AAA到D共十級。數(shù)值越大，通常評級越高，表明從外部因素分析，該行業(yè)的授信業(yè)務(wù)風險相對較小。

內(nèi)部行業(yè)風險評級 行業(yè)風險評級

行業(yè)風險評級（截止一季度）授信政策建議與風險提示

較高的違約率必然會侵蝕授信業(yè)務(wù)的盈利空間。特別是當違約率高到某一程度時，業(yè)務(wù)就會發(fā)生損失。我行的信用風險偏好要求：收益必須能遞補所承擔的風險。因此，對于收益不能彌補風險的投入，應(yīng)受到嚴格的控制。

對于外部評級較低，而我行內(nèi)部評級較高的行業(yè)，如采掘業(yè)、制造業(yè)-造紙、公共管理和社會組織，雖然這些行業(yè)目前違約率較低，但由于外部行業(yè)環(huán)境并不樂觀，加上部分長期貸款的授信風險目前尚為顯著，所以目前仍應(yīng)控制對這些行業(yè)的投入，密切關(guān)注行業(yè)風險的變化。

對于外部評級尚可，而內(nèi)部評級已經(jīng)較差的行業(yè)，如房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)-金屬，應(yīng)認真總結(jié)目前的客戶政策，及時調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，積極退出不良客戶，在我行的重點地區(qū)和重點城市，選擇優(yōu)勢客戶，嚴格控制授信風險。

主要內(nèi)容

風險管理的工具：組合與交易層面 如果超出限額。。

制定授信投向與風險監(jiān)測目標的目的

授信投向與風險監(jiān)測目標是指導性指標，不作為考核指標。僅供各級盡責審查和風險評審人員可在工作中進行參考。

在流程應(yīng)用方面，制定行業(yè)授信投向與風險監(jiān)測目標的目的：

一是為境內(nèi)機構(gòu)公司信貸業(yè)務(wù)有質(zhì)量、有效益的發(fā)展提供具體的指導；

二是為各分行根據(jù)自身經(jīng)營特點制定授信投向等具體政策，提供定量的參考；

三是為風險管理部門監(jiān)控授信風險提供依據(jù)。

授信投向與風險監(jiān)測目標：組合優(yōu)化的結(jié)果 ?以風險調(diào)整后的監(jiān)管資本預期收益率最大化為優(yōu)化目標;

?約束條件: ?整體公司貸款增長計劃；

?地區(qū)/行業(yè)增長的潛力與可能性；

?專家調(diào)整

以風險敞口作為監(jiān)測目標

通常意義中，關(guān)于風險度量的概念

? 風險敞口（Exposure）

– 通常銀行通過限額可度量敞口 – 經(jīng)常用敞口來度量集中性風險

– 通常，減少風險敞口可以減少資本的占用 – 對于交易帳戶的信用風險特別相關(guān)

預期損失（Expected Loss）

– 與損失分布聯(lián)系，更容易量化 – 通過撥備向前線部門反饋

未預期損失（Unexpected Loss）

– 未預期損失的大小通常由經(jīng)濟資本大小來估計 – 降低或穩(wěn)定經(jīng)濟資本通常是風險管理的最終目的 – 計算復雜，不適合實時分析 ?

行業(yè)：授信投向與風險監(jiān)測目標 地區(qū)：授信投向與風險監(jiān)測目標 執(zhí)行情況（截止一季度）試行階段工作流程 主要內(nèi)容

國際活躍銀行評價信貸組合管理業(yè)績的主要指標

數(shù)據(jù)來源：Credit Magazine,對2002信貸組合管理實踐的調(diào)查

指標

監(jiān)管資本收益率作為衡量業(yè)績的指標，反映過去一年各業(yè)務(wù)經(jīng)營單位經(jīng)風險調(diào)整后的收益狀況。監(jiān)管資本收益率=過去一年的稅前利潤 / 過去一年占用監(jiān)管資本的平均余額。

其中，占用監(jiān)管資本是指按照銀監(jiān)會現(xiàn)行的資本充足率管理辦法計算的監(jiān)管資本占用規(guī)模；

監(jiān)管資本收益率具有計算簡便，通俗易懂，不增加額外的統(tǒng)計工作等諸多好處。

目前手工統(tǒng)計的資本充足率數(shù)據(jù)可能存在一定誤差。因此，目前考核指標的條件尚不太成熟。

第三篇：項目集管理(PgMP)學習筆記 - 項目、項目集和項目組合的關(guān)系(轉(zhuǎn))

標題：項目集管理(PgMP)學習筆記(2)-項目、項目集和項目組合的關(guān)系（轉(zhuǎn)）

1)項目、項目集和項目組合的定義區(qū)別

項目 – 創(chuàng)造獨特的產(chǎn)品、服務(wù)或成果而進行的臨時性努力。

項目集 – 經(jīng)過協(xié)調(diào)管理以便獲取單獨管理這些項目時無法取得的收益和控制的一組相關(guān)聯(lián)的項目。

項目組合 – 為了實現(xiàn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標，而集中組合以便于進行有效管理的一組項目、項目集和其他工作。

2)項目和項目集的關(guān)系

識別和監(jiān)控項目間的依賴關(guān)系(Interdependencies)。

處理項目上報的問題(Escalated issues)。

追蹤組件以獲取整合收益(Consolidated program benefits)。

項目集和項目間的交互是反復的和循環(huán)的(iterative and cyclical)。

3)項目組合和項目集的關(guān)系

項目組合是組織的項目工作快照(snapshot)。它真實地反映了組織的意圖、方向和進展。代表了投資方向、資源的分配方向和優(yōu)先級。

4)項目、項目集和項目組合的區(qū)別

范圍：項目有定義好的范圍;項目集的范圍更大且關(guān)注關(guān)鍵收益;項目組合關(guān)注業(yè)務(wù)范圍，且范圍隨著組織戰(zhàn)略目標變化而變化。

變更：項目遵循流程有效管理和控制變更;項目集必須期待變更，并時刻準備好去管理變更;項目組合在更大的環(huán)境中監(jiān)測變更。

計劃：項目需要將更層面的信息轉(zhuǎn)化為詳細的計劃;項目集需要制定更層次計劃從而指導組件級別的詳細計劃;項目組合創(chuàng)造和維護流程和溝通結(jié)構(gòu)。

管理：項目經(jīng)理管理團隊去完成項目目標;項目集經(jīng)理管理項目集成員和項目經(jīng)理，更多地需要提供愿景和領(lǐng)導力;項目組合經(jīng)理管理項目組合成員。

成功標準：項目的成功通過產(chǎn)品和項目的質(zhì)量、時間和預算的合規(guī)性，以及客戶滿意度來衡量;項目集的成功通過收益和干系人的需要實現(xiàn)來衡量;項目組合的成功是通過組合組件的集合績效來衡量。

監(jiān)控：項目監(jiān)控生成交付成果的工作;項目集監(jiān)控項目集組件的進度確保整體目標、進度、預算和收益達到預期;項目組合監(jiān)控集合的績效(performance)和計劃的價值指數(shù)(value indicators)。

第四篇：聽力學檢查項目組合套餐

聽力學檢查項目組合套餐

一、對象：新生兒聽力篩查病人

1OAE測試（耳聲發(fā)射）: 通過（可以回家）

OAE未通過，42天后回來復篩

通過（可以回家）AABR(快速聽性腦干誘發(fā)電位，如果條件允許加做)

2：異常分娩孩子初篩OAE測試: 通過（可以回家，三歲前每年復查一次）

AABR(快速聽性腦干誘發(fā)電位，務(wù)必要做)

ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，如果條件允許加做，明確不同頻率

聽力水平)

3：外地轉(zhuǎn)診復篩 測試: 通過（可以回家，三歲前每年復查一次）

AABR(快速聽性腦干誘發(fā)電位，務(wù)必要做)

ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，若條件允許加做，明確不同頻率聽力水平)

二：司法鑒定病人閾值測試（聽覺腦干誘發(fā)電位）：100dB、90dB？？等等

ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，如果條件允許加做，明確不同頻率聽力水平)

三：突聾病人ABR閾值測試 + DPOAE耳聲發(fā)射（了解耳蝸外毛細胞功能情況）+ ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，如果條件允許加做，明確不同頻率聽力水平)

四：梅尼埃病人ABR閾值測試 + DPOAE耳聲發(fā)射（了解耳蝸外毛細胞功能情況）+ ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，如果條件允許加做，明確不同頻率聽力水平)+ ECOG耳蝸電圖（了解SP/AP幅度比值，若超過0.45，陽性）

五： 前庭功能障礙病人 ABR閾值測試 + DPOAE耳聲發(fā)射（了解耳蝸外毛細胞功能情況）+ ASSR(多頻穩(wěn)態(tài)，如果條件允許加做，明確不同頻率聽力水平)+ VEMP前庭誘發(fā)肌源性電位（了解不對稱率，若超過0.46，陽性）

第五篇：外匯資產(chǎn)組合風險管理探討

外匯資產(chǎn)組合風險管理探討

國內(nèi)商業(yè)銀行(除中行外)基本是在上世紀90年代后半期開始進行外匯投資、嘗試國際市場運作的，總體特點是：經(jīng)營穩(wěn)健，創(chuàng)新不足，被動投資，主動管理不足。隨著WTO過渡期臨近結(jié)束、國際市場波動性的日益加劇，外匯資產(chǎn)組合的穩(wěn)健運行面臨著越來越大的挑戰(zhàn)，它直接關(guān)系到各行境外資金的安全性、流動性和盈利性。

一、資產(chǎn)組合的概念及其面臨的風險要素

資產(chǎn)組合是由各類單項資產(chǎn)構(gòu)成的集合。從收益水平上看，資產(chǎn)組合收益率即為各單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值；從風險水平上看，由于各單項資產(chǎn)的風險要素間具有不同的相關(guān)性，因而只要管理得當，資產(chǎn)組合的風險水平將小于各單項資產(chǎn)風險水平的加權(quán)平均值。根據(jù)巴賽爾委員會1994年風險管理研究報告，資產(chǎn)組合主要面臨五項風險，即市場風險（匯、利率、指數(shù)等的變動風險），信用風險，流動性風險，操作風險(業(yè)務(wù)系統(tǒng)、人為錯誤、不完善的內(nèi)控等)，法律風險。這五類風險中，前兩類屬于業(yè)務(wù)風險，即承擔風險的目的在于獲利；后三類風險屬于從屬風險，即承擔這些風險不能產(chǎn)生利潤，但這些風險隨著業(yè)務(wù)的開展而不可避免地發(fā)生。

二、國外同業(yè)風險管理的實踐經(jīng)驗

筆者認為，最根本的一條經(jīng)驗就是，各類金融風險之間不是孤立的，在一定市場條件下將會互相轉(zhuǎn)化，因而要想實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，就必須使用持續(xù)性的方法、系統(tǒng)和數(shù)據(jù)在各業(yè)務(wù)部門、各風險要素間實行一體化的風險管理。根據(jù)國際同業(yè)的具體實踐，一體化的風險管理主要包含以下三大支柱：

1．統(tǒng)一的風險管理政策。風險管理政策包含兩個層面，其一是風險管理目標，其二是風險承受限額。

2．統(tǒng)一的方法論。即在統(tǒng)一的風險管理政策基礎(chǔ)上，制定具有一致性的分析方法和數(shù)學模型，對資產(chǎn)組合風險、資本成本、頭寸損益等指標進行測算。

3．統(tǒng)一的基礎(chǔ)性支持?；A(chǔ)性支持主要包括組織構(gòu)架、薪酬管理、敞口限額管理、專家隊伍建設(shè)、電腦軟硬件系統(tǒng)等，這是確保風險管理政策和方法論能夠得到有效實施的配套措施。

三、農(nóng)業(yè)銀行外匯資產(chǎn)組合風險管理的實踐

農(nóng)業(yè)銀行真正參與國際市場投資是上世紀末，截至2004年底，投資規(guī)模已達122億美元，投資產(chǎn)品82個，平均收益率L＋120，投資的平均評級為AA?？傮w看風險可控,收益較好。同時，參照國際慣例，在主管外匯資產(chǎn)業(yè)務(wù)的國際部建立了一套前、中、后臺相互獨立、彼此制約的資產(chǎn)組合控管體系，2003年又設(shè)立了風險管理小組，由總經(jīng)理任組長，從宏觀層面統(tǒng)一負責資產(chǎn)組合各風險要素的優(yōu)化管理。具體體現(xiàn)在：

（一）在宏觀方面的管理

1．集約化的交易決策。一是每年年初制定全年資產(chǎn)組合運作策略，為交易提供總體框架；二是每季度定期舉行組合運作決策例會，評估上期組合營運情況,制定并調(diào)整下期策略：三是季度期間，如市場走勢發(fā)生意外變化，則立即舉行組合運作決策特別會議，對本季度運作策略進行必要調(diào)整。

2．統(tǒng)一的風險報告。中臺負責對資產(chǎn)組合的持續(xù)期、VaR以及市值波動進行定量分析，定期向風險管理小組提交組合運行情況的書面報告，風險管理小組以此作為策略調(diào)整的重要依據(jù)。

3．統(tǒng)一的授權(quán)授信管理。風險管理小組以為單位，對資產(chǎn)組合的交易授權(quán)程序和交易對手授信額度進行審查，確保其符合國際部的總體風險管理政策。

（二）在微觀方面的管理

1．市場風險管理。應(yīng)用彭博PTS系統(tǒng)和路透KONDOR+系統(tǒng)實現(xiàn)對市場風險的量化管理：一是實時進行敞口頭寸的市值重估，確保止損限額的有效執(zhí)行；二是每周計算資產(chǎn)組合持續(xù)期，確保與經(jīng)營策略的一致性；三是運用風險價值（VaR）和壓力測試（Stress Testing）定期對不可預期的潛在損失進行概率測算。

2．信用風險管理。一是實行交易對手額度控制：二是實行交易對手信用質(zhì)量控制，只能與一定評級水平以上（穆迪/標準普爾A3/A-以上）的交易對手進行交易;三是對資產(chǎn)組合涉及的信用體進行實時信用狀況監(jiān)測。

3．操作風險管理。在操作風險的管理上，通過建章立制，實現(xiàn)資產(chǎn)組合管理規(guī)范化：一是制定詳細的前、中、后臺業(yè)務(wù)操作規(guī)程，做到在各個操作環(huán)節(jié)上有章可循：二是實行逐級授權(quán)管理。國際部在總行授權(quán)范圍內(nèi)，以為單位對前臺交易員進行書面轉(zhuǎn)授權(quán)，并根據(jù)需要變更或取消授權(quán)，人員離開授權(quán)崗位時權(quán)限自動失效，超權(quán)限業(yè)務(wù)必須逐級申請直至有權(quán)級別。

4．法律風險管理。為防范與交易對手間的法律風險，衍生交易控制在與之簽訂了協(xié)議的交易對手進行，如ISDA主協(xié)議、TBMA/ISMA協(xié)議等。由于風險管理措施得當，農(nóng)行開展外匯資產(chǎn)組合業(yè)務(wù)以來從未發(fā)生任何資金風險。

四、加強外匯資產(chǎn)組合風險管理的設(shè)想和建議 根據(jù)金融風險管理理論、國內(nèi)外銀行的實踐以及監(jiān)管機構(gòu)的要求，對我國商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)組合風險管理工作提出如下設(shè)想和建議：

（一）成立風險管理委員會,構(gòu)建一體化的風險管理體系

1．風險管理委員會是全行最高風險管理機構(gòu)，由行長任主席；委員會成員應(yīng)盡量選用各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專家而非各部門主管，從而體現(xiàn)一定的獨立性。風險管理委員會負責制定全行的風險管理政策、制度和風險限額指標，對重大風險事項進行討論并向業(yè)務(wù)部門提出風控措施建議，定期向行務(wù)會/董事會提交風險報告。

2．資產(chǎn)風險管理部門應(yīng)承擔中臺的職責, 負責對全行風險狀況進行日常監(jiān)測管理，同時，應(yīng)對總行業(yè)務(wù)部門和分行派駐風險官，實現(xiàn)對業(yè)務(wù)風險的獨立監(jiān)控。該部門還應(yīng)就一般風險事項向有關(guān)部門和分行進行風險警示，定期和不定期向風險管理委員會提交風險報告。

3．派駐的風險官負責所在單位風險管理工作，并定期和不定期向總部提交風險報告。

（二）加強技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)，建立風險管理的量化指標管理

1．實現(xiàn)數(shù)據(jù)大集中。沒有數(shù)據(jù)大集中，就不可能實現(xiàn)總行層面上的一體化風險管理。為此，各行總行應(yīng)進一步加快系統(tǒng)建設(shè)步伐，盡快實現(xiàn)實時掌握業(yè)務(wù)部門和分行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的目標。

2．建立科學的風險管理量化指標?，F(xiàn)代化的風險管理必須建立在數(shù)量化模型的基礎(chǔ)之上。一是盡快引進國際上先進的前中后臺系統(tǒng)，并在選系統(tǒng)過程中，將風險模型的質(zhì)量作為系統(tǒng)選型的重要參考因素；二是要利用外購系統(tǒng)的機會重點引進市場風險和信用風險的VaR模型、Shortfall模型等，并組織專門力量對VaR模型進行有效性測試，確保基礎(chǔ)性指標的準確性；三是要引入Key Rate Duration、Spread Duration、Volatility等風險指標，使風險管理指標體系進一步得到完善。

（三）積極探索以經(jīng)濟資本為核心的風險管理模式

經(jīng)濟資本是指銀行可用以承擔業(yè)務(wù)風險的自有資金。近年來，經(jīng)濟資本越來越成為國外同業(yè)實現(xiàn)資本約束型經(jīng)營模式和實現(xiàn)風險量化管理的核心，在業(yè)務(wù)系統(tǒng)及其風險模型構(gòu)建基礎(chǔ)上，完全有必要，也有可能在外匯資產(chǎn)組合運作中嘗試經(jīng)濟資本約束型的風險管理。設(shè)想如下：

1．每年年初計算用于支撐總行自身風險業(yè)務(wù)的資本量。具體方法是：將總行持有的營運資金視為總行外匯資本金,將總行外匯資本金扣除分行不良貸款凈額及正常貸款風險準備后，剩余金額即是支撐總行自身外匯風險業(yè)務(wù)的資本量—總行業(yè)務(wù)資本。2．將總行業(yè)務(wù)資本量設(shè)定為外匯資產(chǎn)組合VaR值與已計提撥備值之差的上限，即總行業(yè)務(wù)資本量>=外匯資產(chǎn)組合VaR值已計提撥備。

3．在年初制定經(jīng)營策略時，同時要對VaR值等風險衡量指標的擺布做出決策。

4．期間對資產(chǎn)組合進行動態(tài)管理時，要時刻確?？傂袠I(yè)務(wù)資本量>=外匯資產(chǎn)組合VaR值已計提撥備，同時保證資金和風險擺布策略的有效執(zhí)行。

通過上述方式，可以使各行外匯資產(chǎn)組合管理逐步從資金拉動型轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本約束型，進一步提高集約化經(jīng)營的水平。

（四）穩(wěn)步嘗試風險加權(quán)的業(yè)績衡量方式

業(yè)績衡量方式?jīng)Q定了業(yè)務(wù)部門和分行的風險價值取向，對于各行國際市場投資而言，由于市場化程度高，風險輪廓較為清晰，可采用國外通用的“風險調(diào)整資本收益率”（RAROC）和“夏普系數(shù)”（Sharp Ratio）進行業(yè)績考核。

（五）建立完善的后督管理體系,以控制操作風險

應(yīng)制定嚴格的中、后臺操作規(guī)程,詳細規(guī)定交割、審單、復核、對帳等流程的及時、準確、安全操作。中臺嚴格監(jiān)督授權(quán)的執(zhí)行情況。設(shè)立內(nèi)審崗，定期對前、中、后臺業(yè)務(wù)進行檢查，報告直達總經(jīng)理。

（六）進一步加強人才培養(yǎng)，打造數(shù)量型的風險管理團隊

現(xiàn)代風險管理對我國銀行從業(yè)人員的數(shù)理水平提出了更高的要求，然而從目前情況看，各行現(xiàn)有能夠熟練運用數(shù)學模型進行定量分析的人才很少。為此，要進一步加大人才培養(yǎng)和引進力度，通過多種渠道擴大相關(guān)人才隊伍，為一體化的風險管理提供人力資源保障。

作者系中國農(nóng)業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理