第一篇：2018年《中級財務管理》預習知識點(二)

2018年《中級財務管理》預習知識點(二)【知識點】：貨幣時間價值;

第二部分 財務管理計算基礎

貨幣時間價值

【知識點1】貨幣時間價值的含義

【含義】資金隨時間推移而產生的增值。

(不考慮風險、不考慮通貨膨脹)

提示：資金的增值不僅包括資金的時間價值，還包括資金的風險價值(含通貨膨脹)。

【衡量方法】：利率(資金利潤率)

【例題·判斷題】銀行存款利率能相當于貨幣時間價值。()

【答案】錯誤

【解析】貨幣時間價值相當于無風險、無通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。

【知識點2】終值和現值的計算

1.終值和現值的含義：

現值：本金

終值：本利和

2.計算公式中使用的表達符號：

P:現值 F:終值 i：利率 n:期數 A：年金

3.計算的基本方法(復利計息方法)

【解釋】復利計息方法就是利滾利

(本金計息、前期的利息也計息)

P=100，i=10%(復利計息)

I1=100×10%=10(本利和為110)

I2=110×10%=11(本利和為121)

I3=121×10%=12.1(本利和為133.1)

…………

每期計息的本金為上期期末本利和

【知識點】：各種類型的資金款項的時間價值的計算;

第一部分 財務管理理論基礎

各種類型的資金款項的時間價值的計算

(1)復利終值的計算

(一次性收付款項的終值的計算)

F=P(1+i)n

式中，(1+i)n為復利終值系數，記作(F/P，i，n);n為計算利息的期數。

P=100、i=10%、(復利計息)

F1=100+100×10%=100×(1+10%)

F2=100×(1+10%)+100×(1+10%)×10%=100×(1+10%)2

F3=100×(1+10%)2+100×(1+10%)2×10%=100×(1+10%)3

…

Fn=100×(1+10%)n

【教材例2-1】某人將100元存入銀行，復利年利率2%，求5年后的終值。

F=100×(F/P，2%，5)=100×1.1041=110.41(元)

(2)復利現值的計算

(一次性收付款項的現值的計算)

P=F×(1+i)-n

式中(1+i)-n為復利現值系數，記作(P/F，i，n);n為計算利息的期數。

【教材例2-2】某人為了5年后能從銀行取出100元，在復利年利率2%的情況下，求當前應存入金額。

P=100×(P/F，2%，5)=100×0.9057=90.57(元)

復利終值系數和復利現值系數互為倒數。

【例題·判斷題】隨著折現率的提高，未來某一款項的現值將逐漸增加。()

【答案】×

【解析】折現率與現值成反比。

(3)年金終值和現值的計算

【年金的含義】：金額相等、間隔時間相同的系列收付款項。

【年金的種類】：普通年金、預付年金、遞延年金、永續年金。

【普通年金】：自第1期期末發生收付款項

【即付年金】：自第1期期初發生收付款項

【遞延年金】：間隔若干期開始發生收付款項 【永續年金】：永續發生收付款項

以n=5為例

【普通年金】(后付年金)

【預付年金】(即付年金)(先付年金)

【遞延年金】

【永續年金】n→∞

① 普通年金終值

F=100+100×(1+10%)+100×(1+10%)2+100×(1+10%)3+100×(1+10%)4=100×[(1+10%)5-1]÷10%

666

式中

為年金終值系數(教材附表三)，記作(F/A，i，n);n為計算利息的期數。

（本文來自東奧會計在線）

第二篇：2018年《中級財務管理》預習知識點(三十)

2018年《中級財務管理》預習知識點(三十)【知識點】年金凈流量(ANCF)

年金凈流量(ANCF)

(一)含義

項目期間內全部現金凈流量總額的總現值或總終值折算為等額年金的平均現金凈流量，稱為年金凈流量(Annual NCF)。

(二)計算公式

年金凈流量

=現金流量總現值/年金現值系數

=現金流量總終值/年金終值系數

【提示】年金凈流量=凈現值/年金現值系數

(三)決策原則

1.年金凈流量指標的結果大于零，方案可行。

2.在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈現金流量越大，方案越好。

(四)優缺點

1.優點：

適用于期限不同的投資方案決策(與凈現值的區別)。

2.缺點：

所采用的貼現率不易確定、不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策(與凈現值一樣)。

【提示】屬于凈現值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質上就是凈現值法。

【知識點】現值指數(PVI)

(一)含義

現值指數(Present Value Index)是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比。

(二)計算公式

現值指數(PVI)=未來現金凈流量現值/原始投資額現值

(三)決策原則

若現值指數大于1,方案可行

對于獨立投資方案而言,現值指數越大，方案越好。

(四)優缺點

1.優點

便于對投資規模不同的獨立投資方案進行比較和評價(與凈現值法的區別)。

2.缺點

所采用的貼現率不易確定(與凈現值一樣)。

【提示】

屬于凈現值法的輔助方法，在各方案原始投資額相同時，實質上就是凈現值法。【知識點】內含報酬率

內含報酬率(IRR)

(一)含義

內含報酬率(Internal Rate of Return),是指對投資方案的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等于零時的貼現率。

(二)計算

1.當未來每年現金凈流量相等時：利用年金現值系數表，然后通過內插法求出內含報酬率。

2.當未來每年現金凈流量不相等時：逐次測試法

計算步驟：

首先通過逐步測試找到使凈現值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現率，然后通過內插法求出內含報酬率。

(三)決策原則

當內含報酬率高于投資人期望的最低投資報酬率時，投資項目可行。

(四)優缺點

1.優點

(1)反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解

(2)適合獨立方案的比較決策

2.缺點

(1)計算復雜，不易直接考慮投資風險大小

(2)在互斥方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法做出正確的決策

總結：指標間的比較

(1)相同點

第一，考慮了資金時間價值;

第二，考慮了項目期限內全部的現金流量;

第三，在評價單一方案可行與否的時候，結論一致。

當凈現值>0時，年金凈流量>0，現值指數>1，內含報酬率>投資人期望的最低投資報酬率;

當凈現值=0時，年金凈流量=0，現值指數=1，內含報酬率=投資人期望的最低投資報酬率;當凈現值<0時，年金凈流量<0，現值指數<1，內含報酬率<投資人期望的最低投資報酬率。

【知識點】：回收期;

回收期(PP)

回收期(Payback Period),是指投資項目的未來現金凈流量與原始投資額相等時所經歷的時間，即原始投資額通過未來現金流量回收所需要的時間。

(一)靜態回收期

1.含義

靜態回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間作為回收期。

2.計算方法

(1)未來每年現金凈流量相等時

(2)未來毎年現金凈流量不相等時：根據累計現金流量來確定回收期

設M是收回原始投資的前一年

(二)動態回收期

1.含義

動態回收期需要將投資引起的未來現金凈流量進行貼現，以未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間為回收期。

2.計算方法

(1)未來每年現金凈流入量相等時：

利用年金現值系數表，利用插值法計算。

(P/A，i，n)=原始投資額現值/每年現金凈流量

(2)未來每年現金凈流量不相等時：根據累計現金流量現值來確定回收期。

設M是收回原始投資的前一年

（本文來自東奧會計在線）

第三篇：2018年《中級財務管理》預習知識點(四)

2018年《中級財務管理》預習知識點(四)【知識點】：永續年金現值;利率的計算(插值法);

第二部分 財務管理計算基礎

永續年金現值

永續年金現值

n→∞

【例】歸國華僑吳先生想支持家鄉建設，特地在祖籍所在縣設立獎學金。獎學金每年發放一次，獎勵每年高考的文理科狀元各10 000元。獎學金的基金保存在中國銀行該縣支行。銀行一年的定期存款利率為2%。問吳先生要投資多少錢作為獎勵基金?

由于每年都要拿出20 000元，因此獎學金的性質是一項永續年金，其現值應為：

20000/2%=1000000(元)

也就是說，吳先生要存入1000000元作為基金，才能保證這一獎學金的成功運行。

【例題·多選題】下列關于資金時間價值系數關系的表述中，正確的有()。

A.普通年金現值系數×投資回收系數=1

B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

C.普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

D.普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

【答案】ABCD

【解析】資金時間價值系數之間的聯系。

利率的計算(插值法)

【原理】直線上的三個點任意兩點橫坐標差額之比與對應縱坐標差額之比相等。(相似三角形線性等比關系)

【應用】假設利率與系數、現值、終值存在線性關系 【知識點】：資產的風險及其衡量;

第二部分 財務管理計算基礎

資產的風險及其衡量

(一)風險的概念

風險是指預期收益(期望值)的不確定性。

(二)風險衡量(資產收益率的離散程度)

①資產收益率的方差

②資產收益率的標準差

③資產收益率的標準離差率

【期望值】

【方差】

【標準差】

方差和標準差只適用于期望值相同的決策方案風險大小的比較。

【標準離差率】

【舉例】預計兩位學員9月份考試的分數：

張三：30 60 90

李四：40 60 80

假設各種分數的可能性相同

哪位學員過關的風險低呢!

張三的預期分數=30×1/3+60×1/3+90×1/3=60分;

李四的預期分數=40×1/3+60×1/3+80×1/3=60分;

張三的方差=(30-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(90-60)2×1/3=600;李四的方差=(40-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(80-60)2×1/3=800/3;【知識點】：預算的特征與作用;

第二篇《預算管理》入門

預算的特征與作用

特征：(1)預算必與企業的戰略或目標保持一致。

(2)數量化和可執行性是預算最主要的特征。

作用：(1)引導目標實現。

(2)實現內部協調。

(3)業績考核標準。

【例題·多選題】企業預算最主要的兩大特征是()。

A.數量化

B.表格化

C.可伸縮性

D.可執行性

【答案】AD 【解析】企業預算最主要的兩大特征是數量化和可執行性。

第四篇：2018年《中級財務管理》預習知識點(七)

2018年《中級財務管理》預習知識點(七)【知識點】：發行普通股股票的籌資特點；留存收益

第三篇《籌資管理》入門

發行普通股股票的籌資特點

(1)兩權分離，有利于公司自主經營管理。

(2)能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓。

(3)資本成本較高。

(4)不易及時形成生產能力

留存收益

【籌資特點】

1.不會發生籌資費用

2.維持公司的控制權分布

3.籌資數額有限

【例題·單選題】與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是(A.資本成本較高

B.籌資費用較高

C.稀釋原有股東控制權)。

D.籌資數額有限

【答案】D

【解析】留存收益的籌資特點包括：(1)不發生籌資費用;(2)維持公司的控制權;(3)籌資數額有限。

【例題·判斷題】由于內部籌集一般不產生籌資費用，所以內部籌資的資本成本最低。()

【答案】×

【解析】留存收益屬于股權籌資方式，一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。

【知識點】：企業投資管理的特點;企業投資的分類;投資管理的原則

第四篇《投資管理》入門

企業投資管理的特點

(一)屬于企業的戰略性決策

(二)屬于企業的非程序化管理

(三)投資價值的波動性大

企業投資的分類

(一)直接投資和間接投資

(二)項目投資與證券投資

(三)發展性投資與維持性投資

(四)對內投資與對外投資

(五)獨立投資與互斥投資

【例題·判斷題】某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資;某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。()

【答案】×

【解析】直接投資和間接投資與直接籌資和間接籌資并無直接聯系。

投資管理的原則

(一)可行性分析原則

1.環境可行性分析

2.技術可行性分析

3.市場可行性分析

4.財務可行性分析

(二)結構平衡原則

(三)動態監控原則

【知識點】：營運資金的概念和特點;營運資金的管理原則;

第五篇《營運資金管理》入門

營運資金的概念和特點

(一)營運資金的概念

營運資金是指流動資產減去流動負債后的余額。

1.流動資產

2.流動負債

(1)以應付金額是否確定為標準，可以分為應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的流動負債。

(2)以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。

(3)以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。

(二)營運資金的特點

(1)營運資金的來源具有靈活多樣性。

(2)營運資金的數量具有波動性。

(3)營運資金的周轉具有短期性。

(4)營運資金的實物形態具有變動性和易變現性。

【例題·判斷題】營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現性等特點。()

【答案】×

【解析】營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性;營運資金的數量具有波動性;營運資金的周轉具有短期性;營運資金的實物形態具有變動性和易變現性。

營運資金的管理原則

(一)保證合理的資金需求

(二)提高資金使用效率

(三)節約資金使用成本

(四)保持足夠的短期償債能力

（本文來自東奧會計在線）

第五篇：2018年《中級財務管理》預習知識點(九)

2018年《中級財務管理》預習知識點(九)【知識點】：收入與分配管理;收入與分配管理的主要內容;納稅管理概述

第七篇 《收入與分配管理》入門

收入與分配管理

(一)收益與分配管理的意義

1.收益分配集中體現了企業所有者、經營者與職工之間的利益關系

2.收益分配是企業再生產的條件以及優化資本結構的重要措施

3.收益分配是國家建設資金的重要來源之一

(二)收入與分配管理的原則

1.依法分配原則。

2.分配與積累并重原則。

3.兼顧各方利益原則。

4.投資與收入對等原則

收入與分配管理的主要內容

(一)收入管理

(二)納稅管理

(三)分配管理

納稅管理概述

(一)納稅管理

企業納稅管理是指企業對其涉稅業務和納稅實務所實施的研究和分析、計劃和籌劃、處理和監控、協調和溝通、預測和報告的全過程管理行為。納稅管理的目標是規范企業納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風險。

(二)納稅籌劃

納稅籌劃，是指在納稅行為發生之前，在不違反稅法及相關法律法規的前提下，對納稅主體的投資、籌資、營運及分配行為等涉稅事項作出事先安排，以實現企業財務管理目標的一系列謀劃活動。

【知識點】：納稅籌劃的原則;納稅籌劃的方法;

第七篇 《收入與分配管理》入門

納稅籌劃的原則

1.合法性原則

企業開展稅務管理必須遵守國家的各項法律法規。

2.系統性規則

納稅籌劃的系統性原則，也稱為整體性原則、綜合性原則。

3.經濟性原則

納稅籌劃的經濟性原則，也稱成本效益原則

4.先行性原則

納稅籌劃的先行性原則，是指籌劃策略的實施通常在納稅義務發生之前。

【例題 單選題】“公司實施稅務管理要求所能增加的收益超過稅務管理成本”體現的原則的是()。

A.系統性原則 B.合法性原則

C.先行性原則 D.經濟性原則

【答案】D

【解析】公司實施稅務管理要求所能增加的收益超過稅務管理成本”體現的原則的是經濟性原則。

納稅籌劃的方法

1.減少應納稅額

(1)利用稅收優惠政策。

①利用免稅政策

②利用減稅政策

③利用退稅政策

④利用稅收扣除政策

⑤利用稅率差異

⑥利用分劈技術

⑦利用稅收減免

(2)轉讓定價籌劃法。轉讓定價籌劃法，主要是指通過關聯企業采用非常規的定價方式和交易條件進行的納稅籌劃。

2.遞延納稅

遞延納稅是指合法、合理的情況下，納稅人將應納稅款推遲一定期限的方法。【知識點】：財務分析的內容;財務分析的方法;

第八篇 《財務分析與評價》入門

納稅籌劃的原則

財務分析的內容

財務分析的內容：償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析、發展能力分析和現金流量分析等五個方面。

財務分析的方法

(一)比較分析法

比較分析法，是通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。

比較分析法的具體運用主要有重要財務指標的比較、會計報表的比較和會計報表項目構成的比較三種方式。

(二)比率分析法

比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的方法。比率指標的類型主要有構成比率、效率比率和相關比率三類。

1.構成比率

構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。

構成比率 = 某個組成部分數值/總體數值

2.效率比率

效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。

3.相關比率

相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。

【例·單選題】下列比率指標的不同類型中，流動比率屬于()。

A.構成比率 B.動態比率

C.相關比率 D.效率比率

【答案】C 【解析】流動比率屬于相關比率。

（本文來自東奧會計在線）