第一篇：我的股票投資心得和符合巴菲特投資原則的AB股

我的股票投資心得和符合巴菲特投資原則的AB股

2011-11-29

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究和總結(jié)（十年經(jīng)驗(yàn)）本人認(rèn)為下列股票，主營(yíng)業(yè)務(wù)、凈利潤(rùn)成長(zhǎng)穩(wěn)健，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗經(jīng)濟(jì)周期性；股價(jià)走勢(shì)長(zhǎng)期總體向上，也表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗經(jīng)濟(jì)周期性；符合巴菲特只投資傳統(tǒng)必需品行業(yè)和老牌、大牌、名牌的穩(wěn)健投資原則；投資立足長(zhǎng)期和穩(wěn)健實(shí)質(zhì)是投資的本原與精髓，巴菲特就是正確把握這一精髓創(chuàng)造復(fù)利神化的極少數(shù)的人，人們都認(rèn)為巴菲特是股神，我認(rèn)為不是他神而是他經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期磨練發(fā)揮了長(zhǎng)期和穩(wěn)健投資的神奇力量。

想一想，我們每個(gè)人初涉證券（股票）投資的時(shí)候大多想的是低買(mǎi)高賣(mài)賺快錢(qián)，很多人在短期幾個(gè)月甚至中期2至3年間在個(gè)股漲落和大盤(pán)周期追漲殺跌鎩羽而歸，極少數(shù)倔強(qiáng)的傷痕累累的人留了下來(lái)，經(jīng)過(guò)艱苦的摸索和學(xué)習(xí)，逐漸認(rèn)識(shí)和理解了巴菲特的方法，認(rèn)識(shí)了做人的責(zé)任和投資本原。過(guò)去我追求快錢(qián)，不曾想到什么社會(huì)責(zé)任，實(shí)際上貪婪就是對(duì)自己和社會(huì)不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)，從過(guò)往的追求快錢(qián)的經(jīng)歷中總結(jié)，結(jié)果是實(shí)踐古訓(xùn)“欲速則不達(dá)”慘賠的結(jié)局是一定的，我也認(rèn)為“知易行難，吃一塹長(zhǎng)一智”這個(gè)實(shí)踐經(jīng)歷對(duì)于任何人包括我都是不可逾越的沒(méi)有捷徑，雖然整個(gè)社會(huì)表面看是流行捷徑的，有幸我實(shí)踐了并且取得了一些認(rèn)識(shí)，未來(lái)的投資道路有了確定性。股票投資本原是建立在實(shí)體企業(yè)（實(shí)體經(jīng)濟(jì)）之上的，長(zhǎng)期看唯實(shí)體企業(yè)好了（主營(yíng)、凈利）股價(jià)才能走高股價(jià)才具有確定性，也因股票可以迅速買(mǎi)賣(mài)波動(dòng)賦予了其強(qiáng)大的投機(jī)功能使人們忘卻了股票的實(shí)體本原，長(zhǎng)期穩(wěn)健投資是克制貪婪促進(jìn)實(shí)體促進(jìn)社會(huì)和促進(jìn)個(gè)人合理收益的負(fù)責(zé)任的投資本原，這些本質(zhì)的東西很多人實(shí)際多少都在做卻很少人仔細(xì)弄清楚過(guò)。

為什么幾千只股票中間只有那么幾只股票是長(zhǎng)期好的穩(wěn)健的，我認(rèn)為這體現(xiàn)了做企業(yè)的難度實(shí)際上是十分大的，有一定管理經(jīng)驗(yàn)的人換位思考如果換你去打理一個(gè)上市公司你思考會(huì)有多少勝算，開(kāi)放的市場(chǎng)充滿了競(jìng)爭(zhēng)，短期也許可以跳一下股價(jià)跟著飆一下甚至可以飆得很離譜，但長(zhǎng)期一定有難度的。很多人順應(yīng)賺短期快錢(qián)的直觀思路，只要抓住那些飆得快的股票低買(mǎi)高賣(mài)不是就可以快快多多賺到錢(qián)，殊不知這種投資思路和行為的不確定性非常大翻船的結(jié)果是一定的。為了確保一定不翻船那就一定要找出來(lái)那些長(zhǎng)期好的和穩(wěn)健的公司（股票），這是一個(gè)硬功夫沒(méi)有好多年的磨練是學(xué)不來(lái)的。巴菲特的財(cái)富神話是那么讓人羨慕和眩暈，但說(shuō)到他的年平均投資收益只有區(qū)區(qū)25%很多人一定不以為然，可是你想想如果把巴菲特看做是一個(gè)企業(yè)的話（他確實(shí)掌管著好大的企業(yè)），能長(zhǎng)期保持平均年凈利潤(rùn)在25%-30%以上的企業(yè)該多么富有，你還得想想如果企業(yè)的近利潤(rùn)增長(zhǎng)短期超過(guò)25%-30%太多了是不是意味著企業(yè)失去了穩(wěn)健，企業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)到了強(qiáng)弩之末。

為什么一定要長(zhǎng)期穩(wěn)健投資，這是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題和擇時(shí)的問(wèn)題，在確定了好的和穩(wěn)健的投資標(biāo)的后你會(huì)發(fā)現(xiàn)不論以什么時(shí)點(diǎn)（價(jià)格高低）買(mǎi)入股票5-10年以后回頭看股價(jià)和收益，買(mǎi)點(diǎn)的價(jià)格意義將是那么渺小，就好比沙漏里一兩粒沙之于全部沙的關(guān)系，這不需要有實(shí)踐，你只要把后面所列的股票的走勢(shì)圖翻出來(lái)假設(shè)一個(gè)5-10年前的買(mǎi)點(diǎn)甚至不用算就可以明白了；這說(shuō)明長(zhǎng)期投資平抑了短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也說(shuō)明擇不擇時(shí)對(duì)5-10年后的投資結(jié)果影響不大，當(dāng)然這一定是建立在選擇了長(zhǎng)期穩(wěn)健的公司（股票）前題之下，否則你投資一個(gè)爛公司（股票）投資一再套牢，你寬慰自己說(shuō)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資卻只字不提穩(wěn)健，這無(wú)異于自殺。

長(zhǎng)期穩(wěn)健極少數(shù)公司股票

雙鷺?biāo)帢I(yè) 云南白藥 上海家化 張?jiān)B 貴州茅臺(tái) 五糧液 合肥百貨 七匹狼

第二篇：中長(zhǎng)線股投資的一些心得

中長(zhǎng)線股投資的一些心得

金楓股經(jīng)：股票投資學(xué)習(xí)的平臺(tái)

前言：對(duì)于一名投資者而言,15年賺1000倍應(yīng)該是非常罕見(jiàn)的吧,1萬(wàn)元起步就是1000萬(wàn)元,10萬(wàn)元起步就是1億元,聽(tīng)起來(lái)更像是天方夜譚。但是如果我們把這個(gè)目標(biāo)進(jìn)行分解,如果是每5年賺10倍呢?這就并非遙不可及了。

經(jīng)濟(jì)有周期,股市亦然,從中國(guó)和全球股市的歷史來(lái)看,每5年往往是一個(gè)較大的牛熊周期,而這期間往往醞釀著10倍的機(jī)會(huì)。且不說(shuō)2003年到2007年間,多少個(gè)股股價(jià)漲幅有幾十倍,即使在2009年這樣的小規(guī)模反彈中,也有中恒集團(tuán)、四創(chuàng)電子、古井貢B等股價(jià)漲幅在10倍以上的公司,問(wèn)題是很多人碰到了魚(yú)身,卻無(wú)法從魚(yú)頭吃到魚(yú)尾。

查理·芒格說(shuō),對(duì)于一個(gè)高明的投資者而言,一生中即使只有20次投資機(jī)會(huì),一樣可以富可敵國(guó)。15年賺1000倍,也許我們只用3次足矣,問(wèn)題是如何去尋找、識(shí)別并把握這樣的機(jī)會(huì)。擁有這樣的辦法,恐怕比什么都強(qiáng)。

必須要提前進(jìn)行一個(gè)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)沮喪的插話：對(duì)于95%以上的個(gè)人投資者而言，不可能擁有執(zhí)行5年10倍計(jì)劃的技術(shù)和藝術(shù)。有資產(chǎn)實(shí)力的客戶，可以尋找擁有這種理念和能力的資產(chǎn)管理者；而普通投資者不妨去尋找擁有10年10倍機(jī)會(huì)的基金（歷史上大把10年10倍的封基，開(kāi)基中也有華安宏利、嘉實(shí)增長(zhǎng)、興業(yè)社會(huì)這樣的品種），20年100倍，也足以憑借投資而富裕。

但是如果您是一個(gè)在25歲擁有10萬(wàn)可支配資產(chǎn)的有志青年，希望在40歲實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由而退休的話，并擁有強(qiáng)大的自信的話，那就來(lái)吧！邏輯：10倍從何而來(lái)？

我們來(lái)繼續(xù)做算術(shù)題：如果把10倍做進(jìn)一步的拆解，可以拆解為4乘以2.5。

這代表著什么呢？我們舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，一家公司的股價(jià)是10元，市盈率為10倍，業(yè)績(jī)?yōu)?元；如果在5年后，這家的公司的市盈率變?yōu)?5倍，業(yè)績(jī)變?yōu)?元，股價(jià)就變?yōu)?00元。

也就是說(shuō)，如果在一個(gè)五年周期里,我們找到一家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3倍,估值增長(zhǎng)1.5倍,就能夠?qū)崿F(xiàn)5年10倍的計(jì)劃。所以,第一是要找到利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的公司,第二要在估值較低的時(shí)候買(mǎi)入。

5年增長(zhǎng)3倍,只要求公司凈利潤(rùn)保持年復(fù)合增長(zhǎng)在33％,A股中還是有不少公司可以達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，難度在于估值的把握。看A股的歷史,整體的動(dòng)態(tài)市盈率可以高至超過(guò)100倍,而低至不到20倍,所以買(mǎi)入點(diǎn)很重要。

而凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率和估值又是相輔相成的,當(dāng)一家企業(yè)在股本未擴(kuò)張的情況下,凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng),往往所享受的估值水平也會(huì)上升,出現(xiàn)股價(jià)連續(xù)飆升的“戴維斯雙擊”。作為價(jià)值投資者,我們就是要尋找并牢牢把握住“戴維斯雙擊”,而非相反。關(guān)鍵：如何找到偉大企業(yè) 5年10倍投資計(jì)劃的核心在于，要求企業(yè)業(yè)績(jī)連續(xù)高增長(zhǎng)。首先從連續(xù)這點(diǎn)來(lái)看，在強(qiáng)周期行業(yè)中找這樣的機(jī)會(huì)是事倍功半的，在消費(fèi)股中尋找是王道（張?jiān)?、云南白藥、古井貢、上海家化都是好的例子）?/p>

以上企業(yè)有以下共同的特點(diǎn):

第一、企業(yè)所在行業(yè)處在一個(gè)快速成長(zhǎng)期(例如10年前的地產(chǎn)業(yè),5年前的家電連鎖和如今的醫(yī)藥行業(yè))；

第二、銷(xiāo)售收入穩(wěn)步擴(kuò)大。擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)在行業(yè)中擁有定價(jià)權(quán)，所占的份額是連續(xù)擴(kuò)大而非縮小(例如萬(wàn)科、蘇寧等)；

第三、隨著銷(xiāo)售額的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們?cè)试S企業(yè)圈錢(qián)，但是圈錢(qián)后的資產(chǎn)收益率不能下滑，否則對(duì)老股東就是一種傷害。

第四、企業(yè)管理者有企業(yè)家精神，并對(duì)股東權(quán)益敏感(實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)等措施)。一個(gè)簡(jiǎn)單的辦法是，多看看公司在年報(bào)中的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)并看看之后的實(shí)踐。一個(gè)偉大的企業(yè)家應(yīng)該有足夠的前瞻力和執(zhí)行力，而不是朝三暮四。

第五、公司的盈利模式應(yīng)該穩(wěn)定且易于理解。就如巴菲特先生的“鉆石搭檔”查理·芒格所言,一家不易理解的公司不值得持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后來(lái)的投資者追捧,而快速實(shí)現(xiàn)股價(jià)的上揚(yáng)。

第六、公司要便宜。看估值也要看市值。銀行股的估值是很便宜，但是一個(gè)10倍PE,3000億市值的企業(yè)股價(jià)漲10倍;顯然比一個(gè)20倍PE,30億市值的企業(yè)股價(jià)漲10倍的幾率小得多。

盡管這樣去選擇公司很難，但是相對(duì)于預(yù)測(cè)貨幣政策、資金動(dòng)向、機(jī)構(gòu)行為而言，也許是更容易的事。平時(shí)多和一些價(jià)值型的投資者朋友交流，也是一種互相啟迪的模式。對(duì)于個(gè)人投資者而言，我們可以向高手問(wèn)股，但是不妨多問(wèn)問(wèn)或者自己研究下，所問(wèn)到的公司是否符合以上6條法則呢？考驗(yàn)：人性的障礙

選股是技術(shù)，買(mǎi)賣(mài)卻是藝術(shù)。前者固然不易，卻可以憑時(shí)間來(lái)錘煉；后者卻看性格和天賦。

人性的弱點(diǎn),讓我們?cè)趫?zhí)行5年10倍的過(guò)程中會(huì)遇到三大考驗(yàn):第一,如果買(mǎi)入后,公司股價(jià)不漲反跌,該怎么辦?第二,如果又有一家“珍珠公司”出現(xiàn)該怎么辦?第三,股價(jià)已經(jīng)漲了3倍了,是不是該見(jiàn)好就收,或者做個(gè)波段? 這三大考驗(yàn)之所以會(huì)讓我們對(duì)投資產(chǎn)生疑慮和動(dòng)搖,其實(shí)都可以歸結(jié)于一個(gè)主因:我們對(duì)自己所投資的公司及其成長(zhǎng)模式和方向并非真正的理解,所以輕微的風(fēng)吹草動(dòng)或者說(shuō)yh,都可能動(dòng)搖我們的初衷。所以,對(duì)于“5年10倍”計(jì)劃而言,必須只能投資自己熟悉并經(jīng)過(guò)深度研究的行業(yè)和公司,同時(shí)研究的深度應(yīng)該達(dá)到并超越市場(chǎng)平均水平才能獲得超額收益。

如果對(duì)所投資的企業(yè)的方向看得很清楚的話,我們?cè)倜媾R考驗(yàn)的時(shí)候就會(huì)從容很多:

第一,如果當(dāng)時(shí)買(mǎi)入的理由沒(méi)有變化,股價(jià)下跌我們應(yīng)該高興,因?yàn)槲覀兛梢砸愿阋说膬r(jià)格買(mǎi)入；記住我們的操作周期是5年，而不是5天。

第二,如果中途出現(xiàn)可供替代者,我們同樣要考慮其成長(zhǎng)性、安全邊際是否更為優(yōu)異,如果答##__案為否,我們沒(méi)有必要去增加自己的研究負(fù)擔(dān),因?yàn)槲覀円龅闹皇钦业揭活w珍珠,而非去尋找全部的珍珠。（實(shí)踐證明，作為一名個(gè)人投資者，跟蹤企業(yè)的能力的5到10家，否則是另外一種攤?。?/p>

第三:當(dāng)股價(jià)如期大幅上漲之后,突然遭遇了大幅下跌,該怎么辦?當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期,市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),我們是否需要回避風(fēng)險(xiǎn)? 要戰(zhàn)勝這個(gè)考驗(yàn),我們必須要相信,好的公司是可以戰(zhàn)勝周期的,優(yōu)秀的管理層會(huì)利用經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)加速發(fā)展而非相反。例如沃爾瑪在股價(jià)實(shí)現(xiàn)數(shù)千倍上漲的過(guò)程中,中間同樣遇到過(guò)大幅下挫的情況,如果我們將時(shí)間拉長(zhǎng),這些波動(dòng)其實(shí)都可以淡化。

記住巴菲特所說(shuō)：股價(jià)的漲跌并不是我們做出投資決策的理由。

當(dāng)然，如果我們的確通過(guò)實(shí)戰(zhàn)擁有了波段操作能力，并在實(shí)踐中證明可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)的話，我們也不排除波段操作。但這種波段，應(yīng)該起碼是以月為周期來(lái)計(jì)算。行動(dòng)：找到你的圣杯

王陽(yáng)明說(shuō)，知行合一，知易行難。

找到適合自己的圣杯（交易法則和紀(jì)律），并不斷完善，是踐行5年10倍計(jì)劃的關(guān)鍵所在。路注定是布滿荊棘的，我們希望做的是少走彎路。

投資實(shí)踐顯示，充分理解“安全邊際”、“觸發(fā)時(shí)機(jī)”、“長(zhǎng)期跟蹤”這些概念并靈活運(yùn)用是必要的。安全邊際和健全心態(tài)

芒格說(shuō)過(guò)，如果你不敢滿倉(cāng)的股票，那就一股就不要買(mǎi)，如果不敢持有一年，那就一天就不要拿!且不談?wù)撌欠衲苜嶅X(qián)，要讓一個(gè)人把全副身家壓在一項(xiàng)投資上，相信他最基本的要求是“不虧”。但能做到不虧的只有“現(xiàn)金”，股票這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，我們只能追求相對(duì)安全。

從經(jīng)驗(yàn)中來(lái)看，人們說(shuō)到安全邊際，是指估值的安全。但我要說(shuō)的，安全邊際第一步是要資產(chǎn)的健康。

很多人總是喜歡說(shuō)，“今天虧了一部車(chē)”、“昨天賺了一個(gè)洗手間”，這種觀念和導(dǎo)向是非常錯(cuò)誤的，要是巴菲特或者蓋茨天天這么想，早就抽風(fēng)了。一位成熟的投資者，必須做到把投資和生活有效隔離，這樣才能不會(huì)被市值的波動(dòng)影響了心情進(jìn)而影響了投資決策。

舉一個(gè)例子，一個(gè)家庭資產(chǎn)200萬(wàn)元，每年工資扣除支出結(jié)余20萬(wàn)元的投資人，拿出60萬(wàn)元投資，設(shè)立35%的止損線。如果嚴(yán)格執(zhí)行止損，那最大的損失就是一年的收入，即使連續(xù)遭遇3個(gè)跌停板，也不會(huì)對(duì)生活造成什么沖擊，完全可以泰然處之。反之，一個(gè)家庭資產(chǎn)60萬(wàn)元，年收入結(jié)余6萬(wàn)元的人，借款60萬(wàn)元炒股，一個(gè)跌停板可能就傷筋動(dòng)骨了。

對(duì)于5年10倍計(jì)劃來(lái)說(shuō)，10萬(wàn)元的本金就可以再15年后創(chuàng)造億元的財(cái)富，我們不必要鋌而走險(xiǎn)。李嘉誠(chéng)說(shuō)，“散戶不要炒孖展”，也是金玉之言。

第二層意義上的安全，就是估值上的安全。物美，也要價(jià)廉。但是怎么樣才算便宜，這就見(jiàn)仁見(jiàn)智了。不能說(shuō)破凈的鋼鐵股比100倍PE的百度便宜。對(duì)于成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)，多用PE和PEG，市銷(xiāo)比等指標(biāo)，參考?xì)v史估值、行業(yè)估值、海外比較等等。

價(jià)廉多出現(xiàn)在熊市的中后期，例如麗珠B這樣主營(yíng)連續(xù)20%以上增長(zhǎng)的醫(yī)藥股，也出現(xiàn)過(guò)跌破凈資產(chǎn)的情況，這就是明顯的低估了。而產(chǎn)業(yè)資本的回購(gòu)，也是低估的一種表征。買(mǎi)入時(shí)機(jī)和節(jié)奏

遇到了一家心儀又便宜的公司，在動(dòng)手買(mǎi)入之前，應(yīng)該先回答這么幾個(gè)問(wèn)題？

1、為什么好公司會(huì)有這么便宜的價(jià)格？是熊市導(dǎo)致的盲目，還是自己的判斷可能會(huì)有誤差？公司是否存在未知的重量級(jí)利空？

2、買(mǎi)入之后可以忍耐多久的不應(yīng)期？買(mǎi)入后可以忍受多大幅度的虧損？

3、計(jì)劃用多大倉(cāng)位買(mǎi)入，一次性買(mǎi)入還是分批買(mǎi)入？

存在即合理。便宜一定有便宜的原因，對(duì)于公司的判斷市場(chǎng)上總是有分歧存在，分歧從產(chǎn)生到消失，影響著股價(jià)的變化。投資不能盲從，也不能太自負(fù)，找到便宜的原因，和對(duì)公司價(jià)值的判斷進(jìn)行比較，如果相信自己的判斷沒(méi)有問(wèn)題，那就放心去做。

股價(jià)的走勢(shì)受估值影響大，但估值最終決定于業(yè)績(jī)，對(duì)于一家正處在業(yè)績(jī)釋放期的公司，我們更要擔(dān)心的是錯(cuò)失爆發(fā)機(jī)會(huì)而不是被小幅套牢。反之，如果買(mǎi)入半年之后，公司股價(jià)持續(xù)不漲，而業(yè)績(jī)也沒(méi)有如期兌現(xiàn)，那就必須做自我檢討了。我們可以用3個(gè)月來(lái)忍耐股價(jià)的下滑，但是不能用3天來(lái)忍耐沒(méi)好友達(dá)到你預(yù)期的管理層。

我們不必苛責(zé)買(mǎi)在最低的位置，這是技術(shù)派的目標(biāo)，但我們要避免一買(mǎi)就被嚴(yán)重套牢，對(duì)于明顯下跌趨勢(shì)的個(gè)股，采用分批買(mǎi)入的方式比一次性買(mǎi)入更為合適；而在底部盤(pán)桓很久，開(kāi)始走出上升通道的，則相反。當(dāng)然，實(shí)踐上的經(jīng)驗(yàn)會(huì)讓我們更容易聽(tīng)到“扳機(jī)”的聲音，減少等待的時(shí)機(jī)。例如，古井貢B，從2008年底2.4啟動(dòng)，2年漲了近15倍，一個(gè)關(guān)鍵的觸發(fā)點(diǎn)就是換了股東，隨后業(yè)績(jī)爆發(fā)，股價(jià)也做火箭。在解答第一個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，如果我們找到了低估的原因，而這一原因開(kāi)始改變的時(shí)候，要抓家時(shí)間上車(chē)了。

再舉一個(gè)例子，即使處在東部華僑城的舊廠房未重估，康佳B依然破凈，市銷(xiāo)比是同行的1/5，這是明顯的不合理，但是從PE上看，又是合理的。這就是分歧所在，問(wèn)題在于管理層沒(méi)有釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力，如果動(dòng)力源出現(xiàn)了，糾偏就會(huì)開(kāi)始。這樣的情況，適合小倉(cāng)位買(mǎi)入，保持持續(xù)的跟蹤，等待機(jī)會(huì)。

在橄欖樹(shù)下徘徊，期待遇見(jiàn)你，在你最美的那一刻。倉(cāng)位管理和集中持倉(cāng)

經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到有人興高采烈地說(shuō)，今天我有3個(gè)股票漲停了！敢問(wèn)這位神仙，您一共買(mǎi)了幾只股票？漲停股票倉(cāng)位占比多少？整體盈利率多少？

好股不求多，一只足以！買(mǎi)了10只股票，3只漲停的收益也許還比不讓滿倉(cāng)一只漲幅5%的股票。市場(chǎng)上有兩種極端，因?yàn)檠芯坎簧钊牖蛘卟蛔孕?，通過(guò)分散持倉(cāng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要么不甚知之但孤注一擲。

但大部分個(gè)人投資者的誤區(qū)是前者，為什么不敢重倉(cāng)甚至滿倉(cāng)一只個(gè)股呢，因?yàn)橛行睦碚系K：害怕判斷有誤凈值快速蒸發(fā)，或者擔(dān)心錯(cuò)失了其他機(jī)會(huì)。要意識(shí)到，分散持倉(cāng)不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(例如5·30)，同時(shí)分散持倉(cāng)在分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也在拉低收益率。對(duì)于重倉(cāng)某只個(gè)股，可能失去的其他投資機(jī)會(huì)，正如前文所說(shuō)，我們要找的的是最美的那顆珍珠，而不是找珍珠項(xiàng)鏈！如果喜歡分散投資的話，那就去買(mǎi)基金吧！

開(kāi)始可以用操作紀(jì)律來(lái)解決這種心理障礙：一只有潛力的“珍珠”但“扳機(jī)”還沒(méi)有響，上1成倉(cāng)位；低估原因被解決，扳機(jī)叩響，加到3-4成；業(yè)績(jī)陸續(xù)釋放，上升通道形成，安全墊夠厚加到5-7成。

5年10倍計(jì)劃，是要找自己熟悉并經(jīng)過(guò)深度研究的行業(yè)和公司，研究深度要達(dá)到并超越市場(chǎng)平均水平。真正好的公司，可以滿倉(cāng)買(mǎi)，甚至借錢(qián)買(mǎi)！這個(gè)機(jī)會(huì)只給眼光和膽量俱全的人。持續(xù)跟蹤和賣(mài)出時(shí)機(jī)

不少人碰到過(guò)5年10倍的公司，但是沒(méi)有走完全程，50%就下了車(chē)。一個(gè)很重要的原因，是缺乏持續(xù)跟蹤的能力，對(duì)于公司的成長(zhǎng)和興衰，心里沒(méi)譜。要么割肉就跑了，要么大漲之后守不住之后再也沒(méi)買(mǎi)回來(lái)。

如果公司董事長(zhǎng)是自己的叔父或者鐵哥們，長(zhǎng)期跟蹤是很便利的，但這有內(nèi)幕交易的風(fēng)險(xiǎn)，也不適合絕大多數(shù)人。巴菲特和芒格都不喜歡調(diào)研，但他們依然對(duì)于公司的變化洞若觀火。

如果是一個(gè)勤奮而又不笨的草根投資者，陽(yáng)光下的利潤(rùn)，已經(jīng)足夠賺了。有以下方法可供借鑒：

1、定期瀏覽公司主頁(yè)，關(guān)注領(lǐng)導(dǎo)講話和媒體報(bào)道透漏的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

我們來(lái)看個(gè)例子，2010年9月9日，深圳特區(qū)報(bào)報(bào)道，《深圳市zf與中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議》中提到，“昨晚，深圳市zf與中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司在五洲賓館簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)藥流通、醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥綜合服務(wù)四個(gè)領(lǐng)域加強(qiáng)合作。深圳市長(zhǎng)許勤、副市長(zhǎng)袁寶成，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平、總經(jīng)理佘魯林等出席簽約儀式。（紅色字表示這是黨報(bào)的通稿，”要經(jīng)過(guò)審查或發(fā)表的，不是信口開(kāi)河的股評(píng)）

“據(jù)悉，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)和深圳保持著良好的合作關(guān)系。雙方首個(gè)大型合作項(xiàng)目——深圳一致藥業(yè)股份有限公司，自2004年完成股權(quán)交割以來(lái)，經(jīng)營(yíng)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，年銷(xiāo)售收入從當(dāng)初的15．7億元，到2009年突破100億元，增長(zhǎng)6倍多，今年計(jì)劃將突破130億元，并力爭(zhēng)“十二五”末銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到1000億元。目前，該集團(tuán)在深多個(gè)項(xiàng)目也即將開(kāi)工建設(shè)或啟動(dòng)規(guī)劃?！保?年后銷(xiāo)售額翻8倍，這是遠(yuǎn)景規(guī)劃，是個(gè)5年10倍的參考標(biāo)的）

2、有機(jī)會(huì)盡量參加股東大會(huì)，目的不是為了聽(tīng)董事長(zhǎng)說(shuō)什么，而是結(jié)識(shí)一些長(zhǎng)期持有并關(guān)注該公司的股友，通過(guò)交流加強(qiáng)對(duì)公司的理解。

3、多泡下55168相關(guān)個(gè)股的帖子，拋磚引玉。和而不同，求同存異。一般人有選擇性吸收信息的特點(diǎn)，聽(tīng)不進(jìn)不同意見(jiàn)，善意的批評(píng)會(huì)幫助我們避免“看上去很美”的陷阱。

4、找到對(duì)“珍珠公司”長(zhǎng)期跟蹤的行業(yè)研究員，除了看新財(cái)富排名，還要看他過(guò)往分析的前瞻性和同公司交流的頻度，多找找他的報(bào)告來(lái)看。

5、盡量尋找關(guān)系了解公司的運(yùn)營(yíng)：銷(xiāo)售人員、上游、下游，側(cè)面了解。

6、有渠道的人，去了解機(jī)構(gòu)投資者在公司進(jìn)出的節(jié)奏和原因。

7、有能力的人，去做一名有擔(dān)當(dāng)?shù)墓蓶|，利用機(jī)會(huì)為公司的成長(zhǎng)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，這是頂級(jí)的投資之道。巴菲特和江作良做到了，距離很遠(yuǎn)，我們有目標(biāo)要努力。

如果公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)符合預(yù)期并超過(guò)預(yù)期（30%），而估值和市值也在合理范圍之內(nèi)，那堅(jiān)定持有是唯一的選擇。系統(tǒng)性原因?qū)е碌南碌?，帶?lái)的是買(mǎi)入機(jī)會(huì)，因?yàn)楹霉窘K究會(huì)起來(lái)，而且會(huì)走的更遠(yuǎn)。例子太多，無(wú)須舉證。

5年10倍的買(mǎi)入持有計(jì)劃，絕不意味著“鴕鳥(niǎo)戰(zhàn)術(shù)”，而是通過(guò)專(zhuān)注和勤奮，跟蹤公司的成長(zhǎng)，進(jìn)而獲取超額的收益。而這種專(zhuān)注，也意味著必要的放棄：放棄部分娛樂(lè)和休閑，放棄其他投資機(jī)會(huì)，有勇氣、有耐心去應(yīng)對(duì)路途上的波折，迎接財(cái)富巨大增值的喜悅。

同路的人，讓我們相攜而行?。ㄏ嚓P(guān)參考書(shū)籍：《大錢(qián)》、《戰(zhàn)勝華爾街》、《股市真規(guī)則》）當(dāng)你讀完文章覺(jué)得不錯(cuò)，請(qǐng)分享到朋友圈給你的朋友們金楓股經(jīng)兼顧原創(chuàng)與好文精選，僅作為股票投資學(xué)習(xí)的平臺(tái)，并不持有任何觀點(diǎn)。部分文章分享前未能與原作者取得聯(lián)系，若涉版權(quán)問(wèn)題，敬請(qǐng)聯(lián)系我們！轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出去。“識(shí)別圖中二維碼”，關(guān)注金楓股經(jīng)（ID:stock800)

第三篇：cdr來(lái)了回a股標(biāo)準(zhǔn)確定符合條件的原來(lái)就這幾家

CDR來(lái)了！回A股標(biāo)準(zhǔn)確定，符合條件的原來(lái)就這幾家

原標(biāo)題：CDR來(lái)了！回A股標(biāo)準(zhǔn)確定，符合條件的獨(dú)角獸原來(lái)就這幾家

CDR（中國(guó)存托憑證）呼之欲出！

3月30日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》。下一步，證監(jiān)會(huì)將抓緊完善各項(xiàng)配套規(guī)則，積極推動(dòng)試點(diǎn)工作。

其中，市場(chǎng)最為關(guān)注的創(chuàng)新企業(yè)盈利指標(biāo)問(wèn)題首次得到明確：符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。

具體來(lái)看，《若干意見(jiàn)》對(duì)支持創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市作了系統(tǒng)制度安排，主要內(nèi)容包括：

一是明確境外注冊(cè)的紅籌企業(yè)可以在境內(nèi)發(fā)行股票； 二是推出存托憑證這一新的證券品種，并對(duì)發(fā)行存托憑證的基礎(chǔ)制度作出安排；

三是進(jìn)一步優(yōu)化證券發(fā)行條件，解決部分創(chuàng)新企業(yè)具有持續(xù)盈利能力，但可能存在尚未盈利或者未彌補(bǔ)虧損的情形； 四是充分考慮部分創(chuàng)新企業(yè)存在的VIE架構(gòu)、投票權(quán)差異等特殊的公司治理問(wèn)題，作出有針對(duì)性的安排。1，試點(diǎn)企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 本次試點(diǎn)設(shè)定了較高的門(mén)檻，面向符合國(guó)家戰(zhàn)略、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。主要包括：

已境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣； 尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)），最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣，且估值不低于200億元人民幣，或收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的紅籌企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)。

試點(diǎn)企業(yè)具體標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會(huì)制定。意見(jiàn)中所稱的紅籌企業(yè)，是指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。美股及港股數(shù)據(jù)顯示，截至目前中概股市值超過(guò)320億美元的有11家，除去已在國(guó)內(nèi)上市的中石油、中石化、中國(guó)人壽、中國(guó)聯(lián)通以及不算創(chuàng)新企業(yè)的中海油之外，符合CDR發(fā)行條件的僅有6家，分別是阿里巴巴、中國(guó)移動(dòng)、百度、京東、網(wǎng)易、中國(guó)電信。港股僅有騰訊一家符合要求。

達(dá)標(biāo)企業(yè)（來(lái)源中國(guó)證券報(bào)微信公眾號(hào)）2，試點(diǎn)企業(yè)的選取機(jī)制是什么？

證監(jiān)會(huì)成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會(huì)，充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)及專(zhuān)家學(xué)者作用，綜合考慮相關(guān)因素，嚴(yán)格甄選試點(diǎn)企業(yè)。

咨詢委員會(huì)由更行業(yè)的權(quán)威專(zhuān)家、知名企業(yè)家、資深投資專(zhuān)家等組成，按照試點(diǎn)企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)投入、新產(chǎn)品產(chǎn)出、創(chuàng)新能力、技術(shù)壁壘、團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)地位、社會(huì)影響、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)成長(zhǎng)性、預(yù)估市值等因素，對(duì)申請(qǐng)企業(yè)是否納入試點(diǎn)范圍作出初步判斷。

證監(jiān)會(huì)以此為重要依據(jù)，決定申請(qǐng)企業(yè)是否納入試點(diǎn)，并嚴(yán)格按照法律法規(guī)受理審核試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)。3，試點(diǎn)企業(yè)可以通過(guò)何種方式在境內(nèi)發(fā)行上市？

證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)深入研究，廣泛借鑒國(guó)際市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)相應(yīng)融資工具，設(shè)置相關(guān)的制度安排，供企業(yè)選擇。符合試點(diǎn)條件的紅籌企業(yè)，可以優(yōu)先選擇通過(guò)發(fā)行存托憑證在境內(nèi)上市融資；符合股票發(fā)行條件的，也可以選擇發(fā)行股票。

符合試點(diǎn)條件的境內(nèi)企業(yè)，可以直接在境內(nèi)市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市。

4，發(fā)行應(yīng)當(dāng)符合哪些條件和程序？

試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》等法律法規(guī)關(guān)于股票發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定。其中，試點(diǎn)紅籌企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運(yùn)行規(guī)范等事項(xiàng)可適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)規(guī)定，但關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)的安排總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律要求。對(duì)存在協(xié)議控制架構(gòu)的試點(diǎn)企業(yè)，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門(mén)區(qū)分不同情況，依法審慎處理。

試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行以股票為基礎(chǔ)證券的存托憑證，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》第十三條關(guān)于股票發(fā)行的基本條件。同時(shí)應(yīng)符合下列要求：

一是股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運(yùn)行規(guī)范等事項(xiàng)可適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)規(guī)定，但關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)的安排總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律要求；

二是存在投票權(quán)差異、協(xié)議控制架構(gòu)或類(lèi)似特殊安排的，應(yīng)當(dāng)在首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)，在招股說(shuō)明書(shū)等公開(kāi)發(fā)行文件的顯要位置充分、詳細(xì)披露相關(guān)情況，特別是風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等信息，以及依法落實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益的各項(xiàng)措施。證監(jiān)會(huì)根據(jù)《證券法》等規(guī)定，依照現(xiàn)行股票發(fā)行核準(zhǔn)程序，核準(zhǔn)試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行股票；原則上依照股票發(fā)行審核程序，由發(fā)行審核委員會(huì)依法審核存托憑證發(fā)行申請(qǐng)。5，如何解決試點(diǎn)企業(yè)尚未盈利或未彌補(bǔ)虧損問(wèn)題？ 這次改革，針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)在特定發(fā)展階段高成長(zhǎng)、高投入、實(shí)現(xiàn)盈利的周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，按照《證券法》規(guī)定的程序，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，修改了首發(fā)管理辦法第二十六條和創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法第十一條，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。6，試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證有什么具體制度安排？ 存托憑證是指存托人簽發(fā)，以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行，代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證相關(guān)制度安排如下：

一是試點(diǎn)紅籌企業(yè)應(yīng)當(dāng)委托存托人簽發(fā)存托憑證。試點(diǎn)紅籌企業(yè)是境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人，境內(nèi)存托人按照存托協(xié)議簽發(fā)存托憑證。

二是存托憑證的發(fā)行以境外基礎(chǔ)股票的發(fā)行為基礎(chǔ)，試點(diǎn)紅籌企業(yè)作為境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人參與境內(nèi)存托憑證的發(fā)行，并應(yīng)當(dāng)承擔(dān)我國(guó)證券法律法規(guī)和監(jiān)管要求有關(guān)發(fā)行人的義務(wù)和責(zé)任，包括信息披露義務(wù)、投資者損害賠償責(zé)任等。三是存托人依據(jù)存托協(xié)議持有境外基礎(chǔ)股票，簽發(fā)存托憑證，根據(jù)存托憑證持有人的意愿，行使相應(yīng)權(quán)利，辦理分紅、派息等業(yè)務(wù)。

四是存托憑證持有人享有存托憑證代表的境外基礎(chǔ)股票權(quán)益，并按照存托協(xié)議的約定，通過(guò)存托人行使其權(quán)利。五是境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人、存托人以及存托憑證持有人通過(guò)存托協(xié)議明確存托憑證所代表的權(quán)益以及各方權(quán)利義務(wù)?？傮w來(lái)看，試點(diǎn)紅籌企業(yè)作為境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)我國(guó)證券法律法規(guī)和監(jiān)管要求中有關(guān)發(fā)行人的義務(wù)和責(zé)任；存托人和托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)存托協(xié)議及托管協(xié)議項(xiàng)下的合同義務(wù)。

7，試點(diǎn)企業(yè)的上市及交易相關(guān)制度將如何安排？

試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行的股票或者存托憑證，應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)證券交易所上市交易，并在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司集中登記存管、結(jié)算。

8，如何防范試點(diǎn)中可能存在的過(guò)度炒作風(fēng)險(xiǎn)？

針對(duì)試點(diǎn)企業(yè)概念題材多，易受市場(chǎng)追捧，上市后可能存在過(guò)度炒作的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)將采取以下舉措：

一是加強(qiáng)投資者教育，結(jié)合創(chuàng)新企業(yè)投入大、迭代快、易被顛覆等內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，做好投資者教育工作，引導(dǎo)廣大投資者正確認(rèn)識(shí)創(chuàng)新企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

二是強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管職能，加強(qiáng)對(duì)異常波動(dòng)、概念炒作的功能性監(jiān)管，防范市場(chǎng)投機(jī)炒作，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

三是提高試點(diǎn)企業(yè)在公司治理、盈利模式、研發(fā)模式、技術(shù)產(chǎn)品替代等方面的信息披露要求，充分揭示可能出現(xiàn)的研發(fā)失敗、業(yè)績(jī)波動(dòng)等特定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。9，信息披露有哪些特別要求？

試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證，相關(guān)發(fā)行、上市和交易等行為，均納入現(xiàn)行證券法規(guī)范范圍。證監(jiān)會(huì)依據(jù)證券法和《若干意見(jiàn)》及相關(guān)規(guī)定實(shí)施監(jiān)管。

試點(diǎn)紅籌企業(yè)原則上依照現(xiàn)行上市公司信息披露制度履行信息披露義務(wù)。對(duì)于已在境外市場(chǎng)上市的試點(diǎn)紅籌企業(yè)，在境外披露的信息應(yīng)當(dāng)以中文在境內(nèi)同步披露，披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)一致。

試點(diǎn)企業(yè)違法違規(guī)發(fā)行證券，未按規(guī)定披露信息、所披露信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，應(yīng)依照證券法等法律法規(guī)規(guī)定承擔(dān)法律責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)將依據(jù)證券法規(guī)定，與試點(diǎn)紅籌企業(yè)上市地等相關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)建立監(jiān)督管理合作機(jī)制，實(shí)施跨境監(jiān)管。

試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行證券披露的財(cái)務(wù)報(bào)告信息，可采用中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或經(jīng)財(cái)政部認(rèn)可與中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制，也可在采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的同時(shí)，提供按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。

10，試點(diǎn)企業(yè)投資者保護(hù)方面有哪些要求？

試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票的，按照境內(nèi)現(xiàn)行股票發(fā)行的投資者保護(hù)制度執(zhí)行。尚未盈利試點(diǎn)企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人和董事、高級(jí)管理人員在企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行存托憑證的，應(yīng)當(dāng)確保存托憑證持有人實(shí)際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)股票持有人的權(quán)益相當(dāng)，由存托人代表境內(nèi)投資者對(duì)境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人行駛權(quán)利。在投資者合法權(quán)益受到違法行為侵害的情況下，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)確保境內(nèi)投資者獲得與境外投資者相當(dāng)?shù)馁r償。

11，證監(jiān)會(huì)對(duì)本次試點(diǎn)工作推進(jìn)有何總體考慮？

考慮到創(chuàng)新企業(yè)巨頭投入大、迭代快、易被顛覆等固有特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，在堅(jiān)持創(chuàng)新與發(fā)展有機(jī)結(jié)合，改革與開(kāi)放并行并重，助力大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)，著重處理好試點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)系，把防控風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。

為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，本次試點(diǎn)將嚴(yán)格按標(biāo)準(zhǔn)和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時(shí)機(jī)與發(fā)行節(jié)奏。強(qiáng)化審慎監(jiān)管和投資者保護(hù)，嚴(yán)厲打擊各類(lèi)違法違規(guī)行為，委托有序推進(jìn)相關(guān)試點(diǎn)工作。12，本次試點(diǎn)將何時(shí)啟動(dòng)？

若干意見(jiàn)已經(jīng)發(fā)布，證監(jiān)會(huì)將抓緊制定試點(diǎn)相關(guān)的配套制度，履行相關(guān)法律程序后向市場(chǎng)公布。同時(shí)，會(huì)同有關(guān)方面，精心組織實(shí)施試點(diǎn)。市場(chǎng)分析

CDR會(huì)采用怎樣的制度設(shè)計(jì)：

廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，CDR制度設(shè)計(jì)上會(huì)借鑒ADR的成功經(jīng)驗(yàn)，并充分考慮中國(guó)國(guó)情。預(yù)計(jì)CDR可能是融資型、參與型、設(shè)立門(mén)檻的公募型的存托憑證。新經(jīng)濟(jì)企業(yè)A股上市有何影響： 廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)政策會(huì)統(tǒng)籌規(guī)劃新老經(jīng)濟(jì)上市，未來(lái)一年A股首發(fā)融資約3500-4000億元，雖高于17年的2300億元，但低于07年和10年4800億元水平，未超出A股承載能力，整體虹吸效應(yīng)不大。對(duì)成長(zhǎng)股有何影響：

廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)上市會(huì)對(duì)進(jìn)一步增加A股成長(zhǎng)股的分化。新經(jīng)濟(jì)龍頭更受青睞，估值與基本面不匹配的成長(zhǎng)股會(huì)面臨資金流出壓力。是否會(huì)導(dǎo)致資金從“舊藍(lán)籌”流向“新藍(lán)籌”：

廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“新藍(lán)籌”市值僅為“舊藍(lán)籌”的1.2%，整體體量較?。恍陆?jīng)濟(jì)企業(yè)A股上市更多的是導(dǎo)致資金在成長(zhǎng)板塊內(nèi)部分化，資金不會(huì)大規(guī)模從“舊藍(lán)籌”流向“新藍(lán)籌”。

第四篇：巴菲特股東大會(huì)將開(kāi)幕!劇透股神眼中低估值投資洼地

巴菲特股東大會(huì)將開(kāi)幕！劇透股神眼中低估值投資洼地

巴菲特股東大會(huì)將開(kāi)幕！劇透股神眼中低估值投資洼地

香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，4月30日至5月2日，一年一度的“巴菲特股東大會(huì)”將在股神的家鄉(xiāng)奧馬哈舉行，屆時(shí)將有近五萬(wàn)投資人齊聚，聆聽(tīng)“股神”巴菲特和他的黃金搭檔、最睿智的投資人查理?芒格的投資經(jīng)驗(yàn)分享和對(duì)當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的分析。作為價(jià)值投資的典范，那么在巴菲特心目中，哪些是被低估的投資標(biāo)的呢？

據(jù)CNN報(bào)道，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋的A股與B股今年上漲了近11%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲2%，巴菲特再次跑贏了大盤(pán)，這也是巴菲特的金玉良言受到業(yè)界投資者的重要原因。

今年巴菲特為伯克希爾?哈撒韋股東所撰寫(xiě)的“致股東信”中提到，伯克希爾在2015年期間最重要的發(fā)展不是金融，雖然它帶來(lái)了更好的收益。伯克希爾公司去年在它的“四大”投資----美國(guó)運(yùn)通、可口可樂(lè)、IBM和富國(guó)都增加了所有者權(quán)益，購(gòu)入了更多IBM和富國(guó)的股份。巴菲特強(qiáng)調(diào)，希望增加伯克希爾每股股票的內(nèi)在價(jià)值：通過(guò)補(bǔ)強(qiáng)并購(gòu)進(jìn)一步增加收益，偶爾進(jìn)行大型收購(gòu)。

成功抄底油價(jià)

2014年下半年以來(lái)，隨著國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌，分析師對(duì)油價(jià)的看法也從最初的“短期調(diào)整”到未來(lái)或“長(zhǎng)期維持低位”。

雖然此前業(yè)界對(duì)石油行業(yè)整體看衰，但“股神”巴菲特麾下伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)2月16日披露，該公司向輸油管線企業(yè)Kinder Morgan進(jìn)行投資，在油價(jià)接近12年低位之際加大對(duì)石油產(chǎn)業(yè)的押注。與此同時(shí)，伯克希爾哈撒韋還提高對(duì)石油煉廠Phillips 66的持股。截止2月12日為止，該公司在Phillips 66股票花費(fèi)10.8億美元，獲得14.3%的股權(quán)。作為價(jià)值投資的典范，巴菲特此時(shí)出手或給出了不同的答案。

然而事實(shí)證明“股神”再次抄對(duì)了底，國(guó)際原油價(jià)格在2016年2月份觸及26美元底價(jià)后連續(xù)反彈，當(dāng)前已反彈至45美元附近。

不是一個(gè)人的戰(zhàn)斗

并不止巴菲特一人具有敏銳的眼光。據(jù)中華網(wǎng)消息，香港富豪李嘉誠(chéng)正通過(guò)旗下兩家上市公司向加拿大石油生產(chǎn)商赫斯基能源（Husky Energy）注入13億美元，在此之前，該石油公司的財(cái)務(wù)報(bào)告已連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)虧損。相關(guān)公司27日表示，長(zhǎng)江基建和電能實(shí)業(yè)(0006.HK)將買(mǎi)入勞埃德明斯特地區(qū)儲(chǔ)油資產(chǎn)65%的股份，這些資產(chǎn)包括410萬(wàn)桶的石油儲(chǔ)存能力和1900公里的輸油管線。

4月27日，石油大亨皮肯斯（T．Boone Pickens）在Newsmax TV發(fā)出警告說(shuō)，原油價(jià)格可能會(huì)持續(xù)反彈，明年年底時(shí)上漲到80美元的水平。當(dāng)下，油價(jià)在44美元到46美元之間徘徊，而這位“油王”的預(yù)期是，“到今年年底，它將在50到60美元，而2017年底，是70到80美元”。

而在A股市場(chǎng)，油服板塊龍頭杰瑞股份、恒泰艾普、山東墨龍、仁智油服等個(gè)股近日大幅上漲，顯示出已有資金對(duì)相關(guān)板塊的關(guān)注。

石油煉化行業(yè)供給側(cè)改革加碼

申萬(wàn)宏源去年發(fā)布研報(bào)稱，大量低端產(chǎn)能將被逐步淘汰，而符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的地?zé)拕t有望獲得原油進(jìn)口配額，得以升級(jí)改造。2015 年2 月9 日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)口原油使用管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改運(yùn)行[2015]253 號(hào)），規(guī)定煉油企業(yè)在裝置規(guī)模、能耗、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、安全記錄、淘汰落后產(chǎn)能等方面達(dá)到要求的，可以申請(qǐng)進(jìn)口原油。2015 年以來(lái)，共有7 家地?zé)捚髽I(yè)獲得原油進(jìn)口配額，合計(jì)3324 萬(wàn)噸，同時(shí)作為條件，一共淘汰了2390 萬(wàn)噸的一次加工能力，保留3770 萬(wàn)噸，淘汰比率達(dá)到了39%。

根據(jù)《通知》，為了獲得原油進(jìn)口配額，200萬(wàn)噸一次加工能力以下的裝置必須進(jìn)行淘汰，目前我國(guó)共有19家地?zé)捯淮渭庸つ芰Τ^(guò)200萬(wàn)噸，合計(jì)能力為7800萬(wàn)噸，共有144家低于200萬(wàn)噸（考慮了被中國(guó)海油和中國(guó)化工收購(gòu)的小煉廠），合計(jì)能力為8967萬(wàn)噸。據(jù)測(cè)算，如果大力淘汰落后產(chǎn)能，“十三五”期間可能淘汰7720萬(wàn)噸地?zé)捈庸つ芰?。隨著大量低效產(chǎn)能被淘汰以及兼并收購(gòu)的開(kāi)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和秩序?qū)?huì)更為健康。

油氣改革持續(xù)推進(jìn)

在今年年初，國(guó)資委曾表示石油、天然氣等領(lǐng)域是國(guó)有資本相對(duì)集中的領(lǐng)域。今年上半年，將確定首批試點(diǎn)企業(yè)，并著手制定試點(diǎn)實(shí)施方案，下半年正式啟動(dòng)試點(diǎn)。此外，國(guó)家能源局召開(kāi)全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，要求穩(wěn)步推進(jìn)石油天然氣體制改革，在中央審議出臺(tái)《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)》后，抓緊研究制定專(zhuān)項(xiàng)改革方案和相關(guān)配套文件，在部分省市開(kāi)展油氣改革綜合試點(diǎn)或?qū)ｍ?xiàng)試點(diǎn)。

隨著未來(lái)油價(jià)的復(fù)蘇以及油氣改革的推進(jìn)，相關(guān)股票如泰山石油、海越股份、恒逸石化、洲際油氣、上海石化、龍宇燃油或持續(xù)受關(guān)注。

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第五篇：【投資心得】大數(shù)據(jù)告訴你未來(lái)的十倍股在這里

【投資心得】大數(shù)據(jù)告訴你未來(lái)的十倍股在這里

最近將前些年關(guān)于十倍股的一些心得，進(jìn)行了綜合提煉，總結(jié)成此文。一、十倍股必須精研指數(shù)

我研究了2008年底至2010年11月這個(gè)期間出現(xiàn)的51只十倍股（期間最高價(jià)格是最低價(jià)格的十倍以上者），其中90%的十倍股的最低價(jià)格出現(xiàn)在2008年10月底至11月初，而2008年10月底這個(gè)時(shí)間正好是399101中小板綜至2010年11月最大上漲309%的起點(diǎn)。

我研究了2011年至2015年的342只十倍股的最低價(jià)格的出現(xiàn)時(shí)間，其中54%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年12月左右，20%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年1月左右，11%的的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年3月至9月之間，10%的的最低價(jià)格出現(xiàn)在2013年6月25日。對(duì)于小指數(shù)來(lái)說(shuō)，2012年12月，這正好是399102創(chuàng)業(yè)板綜至2015年6月最大上漲673%的起點(diǎn)；2012年1月，這也是小指數(shù)過(guò)去5年中最重要的次低點(diǎn)（絕對(duì)的最低點(diǎn)是2012年12月4日）；2012年3月至9月是小指數(shù)過(guò)去5年中見(jiàn)到最重要的次低點(diǎn)后，振蕩尋找最低點(diǎn)的區(qū)間；2013年6月25日則是小指數(shù)產(chǎn)生絕對(duì)最低點(diǎn)之后的最后一個(gè)次低點(diǎn)。

非常明顯，十倍股的最低價(jià)格的出現(xiàn)時(shí)間與指數(shù)的最低點(diǎn)高度密切相關(guān)。

因此，買(mǎi)到了十倍股，并不是因?yàn)槟隳芨桑且驗(yàn)槟氵\(yùn)氣好，你只是在指數(shù)最低點(diǎn)或者次低點(diǎn)附近買(mǎi)到了與指數(shù)同步起飛的股票而已。

再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，買(mǎi)到了十倍股，并不是因?yàn)槟隳芨?，而是因?yàn)槟氵\(yùn)氣好，同期指數(shù)都漲了七八倍，你買(mǎi)的個(gè)股漲十來(lái)倍，不算什么稀奇的事情。

所以，精研指數(shù)是尋找和持有十倍股第一和最關(guān)鍵的一步，必須在指數(shù)的重要階段低點(diǎn)開(kāi)始買(mǎi)入股票。精研指數(shù)的意思是，你的指數(shù)分析系統(tǒng)必須在2008年11月初發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2012年1月發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2012年12月發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2015年6月中旬這樣的中期大頂發(fā)出賣(mài)出信號(hào)。

買(mǎi)入十倍股必須精研指數(shù)，賣(mài)出十倍股也必須精研指數(shù)。買(mǎi)中十倍股之后，也要爭(zhēng)取盡可能在指數(shù)瘋狂的頂部要及時(shí)清倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)。2015年6月中旬到9月的指數(shù) “閃電熊”告訴我，只是買(mǎi)對(duì)了，如果沒(méi)有賣(mài)對(duì)，也是“然并卵”。

在2015年這輪創(chuàng)業(yè)板牛市結(jié)束之前，原來(lái)我的個(gè)股的最長(zhǎng)持股時(shí)間是8個(gè)月，但最近這一輪牛市中，我有一只股票的持股時(shí)間達(dá)到18個(gè)月。300199翰宇藥業(yè)，2013年11月買(mǎi)入，2015年6月15日清倉(cāng)賣(mài)出（持有18個(gè)月，這個(gè)創(chuàng)了我個(gè)人的持股時(shí)間的歷史紀(jì)錄）。300199翰宇藥業(yè)的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年12月4日，與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的最低點(diǎn)是同一天。到2015年6月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高時(shí)，翰宇藥業(yè)也到達(dá)最高價(jià)格，自2012年12月4日起的最大漲幅高達(dá)1840%?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，我如果沒(méi)有在2015年6月15日清倉(cāng)賣(mài)出翰宇藥業(yè)，那就是即使買(mǎi)中了十股倍，也是“然并卵”。

一定意義上，不看指數(shù)而穿越牛熊的十倍極品股對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，只不過(guò)是一個(gè)美麗的傳說(shuō)和美妙的幻想。不過(guò)，本人對(duì)于找到這樣美麗的傳說(shuō)和實(shí)現(xiàn)這樣美妙的幻想，尚有一定心得，詳見(jiàn)下文。

二、十倍股必須喜新厭舊

十倍股必須喜新厭舊的第一個(gè)含義是上一輪牛市瘋狂表現(xiàn)的大牛股，大概率在下一輪牛市難有出色表現(xiàn)，未來(lái)的大牛股，首先要淘汰上一輪牛市中的大牛股，必須在新的一批韭菜中去尋找。

1985年，泰勒和德邦特《股市是否反應(yīng)過(guò)度》的論文，提出了行為金融學(xué)最重要的發(fā)現(xiàn)之一：以3－5年為一個(gè)周期，一般而言，原來(lái)表現(xiàn)不佳的股票開(kāi)始擺脫困境，而原來(lái)的贏家股票則開(kāi)始走下坡路。這個(gè)現(xiàn)象在行為金融學(xué)中被稱為反轉(zhuǎn)效應(yīng)。

2011年至2015年6月的342只十倍股中，相對(duì)前一輪最高點(diǎn)的最大跌幅超過(guò)70%的有78只（占22.8%），最大跌幅超過(guò)60%的有195只（占57%），最大跌幅超過(guò)50%的有268只（占78.4%）。

2008年底起來(lái)的51只十倍股中，在2012年至2015年創(chuàng)業(yè)板大牛市中，僅有3只（僅占6%）再度漲了十倍以上。

2011年至2015年的342只十倍股中，在未來(lái)的牛市中，再度上漲十倍以上的股票會(huì)有多少呢？臆測(cè)當(dāng)在1成以下？留待未來(lái)驗(yàn)證。

十倍股必須喜新厭舊的第二個(gè)含義是十倍股大概率來(lái)自次新股。

2008年底至2010年11月的399101中小板綜最大上漲309%的牛市中，對(duì)應(yīng)的次新股是2006年6月至2008年9月發(fā)行上市的269只新股（那個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停）。2008年底至2010年11月這個(gè)期間出現(xiàn)的51只十倍股，其中有21只次新股（占41%）。269只次新股中，出現(xiàn)了21只十倍股，比例為7.8%；同期整體市場(chǎng)1622只股票，出現(xiàn)了51只十倍股，比例僅為3.1%。次新股中出現(xiàn)十倍股的比例7.8%，非常明顯高于同期整體市場(chǎng)的十倍股比例3.1%。

2012年至2015年6月的399102創(chuàng)業(yè)板綜最大上漲673%的牛市中，對(duì)應(yīng)的次新股是2009年7月至2012年10月發(fā)行上市的902只新股（那個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停）。2011年至2015年的342只十倍股，其中有222只次新股（占65%）。902只次新股中，出現(xiàn)了222只十倍股，比例為25%；同期整體市場(chǎng)2472只股票，出現(xiàn)了342只十倍股，比例為13.8%。次新股中出現(xiàn)十倍股的比例25%，非常明顯高于同期整體市場(chǎng)的十倍股比例13.8%。

2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的新股317只（這個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停），在未來(lái)的牛市中，會(huì)出現(xiàn)多少只十倍股？因?yàn)榘l(fā)行制度的原因，這一批新股自上市首日起連續(xù)一字漲停，不少個(gè)股相對(duì)開(kāi)盤(pán)價(jià)已經(jīng)上漲十倍以上，但因?yàn)橘I(mǎi)不到，不具備操作意義，本文描述的“2011年至2015年6月的342只十倍股”并不包括這類(lèi)十倍股。截至2015年9月2日，目前整體市場(chǎng)有2780只股票，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)多少只十倍股？其中又會(huì)有多少次新股十倍股？師母已呆！未來(lái)的十倍股均以本輪下跌之后的最低點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算。

三、十倍股起點(diǎn)市值必須小于50億元

十倍股的最低起點(diǎn)的總市值和當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格是很低的。

2008年底至2010年11月的51只十倍股的起點(diǎn)最低總市值沒(méi)有超過(guò)50億元的，起點(diǎn)最低總市值小于10億元的，有25只（占50%）。這批股票起動(dòng)點(diǎn)最低價(jià)（當(dāng)時(shí)價(jià)，非復(fù)權(quán)價(jià)）沒(méi)有超過(guò)30元的。

2011年至2015年6月的342只十倍股的起點(diǎn)最低總市值超過(guò)50億元的，僅有20只（占5.8%），起點(diǎn)最低總市值小于10億元的，有82只（占25%）。這342只十倍股的起動(dòng)點(diǎn)最低價(jià)（當(dāng)時(shí)價(jià)，非復(fù)權(quán)價(jià)）超過(guò)30元的，僅5只。四、十倍股可重點(diǎn)關(guān)注RPS大于90的股票

2011年至2015年的342只十倍股中，也有極少數(shù)的8只極品股（僅占2.3%）是2011年12月之前見(jiàn)到最低的。他們是300058藍(lán)色光標(biāo)、300182捷成股份、300202聚龍股份、002252上海萊士、300104樂(lè)視網(wǎng)、300072三聚環(huán)保、002400省廣股份、002339積成電子。

2011年至2015年的342只十倍股中，20%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年1月左右，這批股票中，有一些超級(jí)成長(zhǎng)股，包括300024機(jī)器人、600446金證股份、300017網(wǎng)宿科技、300188美亞柏科、300020銀江股份、300212易華錄、300075數(shù)字政通、300273和佳股份、300244迪安診斷、300253衛(wèi)寧軟件、300168萬(wàn)達(dá)信息、002390信邦制藥、300016北陸藥業(yè)。

這樣的超級(jí)成長(zhǎng)股是不是我們應(yīng)該追求的極品股呢？他們除了具備前述特征（次新+最低總市值小于50億元）之外，還有一個(gè)共同特征是領(lǐng)先指數(shù)見(jiàn)底，即后來(lái)指數(shù)創(chuàng)了新低，這些股票的股價(jià)沒(méi)有新低，由于這個(gè)因素，這些股票的歐奈爾定義的股價(jià)相對(duì)強(qiáng)度RPS在2012年就已經(jīng)位于90以上。

五、未來(lái)的十倍股在哪里? 根據(jù)前文分析，對(duì)于未來(lái)的十倍股，個(gè)人提出一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注方向：2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的317只新股。這是下一輪牛市中的次新股。十倍股未來(lái)的起點(diǎn)的兩個(gè)信號(hào)臆測(cè)：

第一，指數(shù)出現(xiàn)中期買(mǎi)入信號(hào)？我個(gè)人的指數(shù)分析系統(tǒng)中，目前的指數(shù)沒(méi)有絲毫的中期買(mǎi)入信號(hào)的跡象。繼續(xù)耐心等待。

第二，上述317只新股中至少15只以上個(gè)股的總市值跌破十億元。目前剛剛出現(xiàn)跌破20億元市值的（才只有幾只），如果前面十倍股起點(diǎn)最低市值有大量十億元以下市值的特征繼續(xù)有效的話，對(duì)于很多次新股來(lái)說(shuō)，還具有至少50%的下跌空間。

2008年底至2010年11月的21只十倍次新股中，其中13只的起點(diǎn)最低市值小于十億元（占62%）。2006年6月至2008年9月發(fā)行上市的269只新股中，其中最低市值小于十億元的13只（占4.8%），后來(lái)成為了十倍股。

2011年至2015年的222只十倍次新股中，其中58只的起點(diǎn)最低市值小于十億元（占26.1%）。2009年7月至2012年10月發(fā)行上市的902只新股中，其中最低市值小于十億元的58只（占6.4%），后來(lái)成為了十倍股。

參考上述數(shù)據(jù)，2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的317只新股中，至少要5%（15只以上）的市值跌破十億元，才考慮十倍股起點(diǎn)有可能到來(lái)。

（本文數(shù)據(jù)有點(diǎn)繞，呵呵，慢慢理解吧）

注：這僅僅是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)做出的臆測(cè)，與實(shí)盤(pán)操作無(wú)關(guān)，不妨礙熊市中參與中期反彈的操作。

（本文不代表節(jié)目觀點(diǎn)）